Forex Magazine №58 (8 марта 2005)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Ìàðò 2005 ¹58/9

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Ñîäåðæàíèå Êîíêóðñû "ÄÅÌÎ" è "ÐÅÀË" â ÄÖ "Àëüïàðè". Ïåðâûé òóð. ............................................................... 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 6 Ïÿòíè÷íàÿ òîðãîâëÿ. Ðåàêöèÿ íà NFP, èëè î÷åðåäíàÿ ñïåêóëÿöèÿ?....................................................... 9 Ïðîãíîç ðåøåíèÿ Áàíêà Àíãëèè ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì .................................................................... 11 Ìèñòèôèêàöèÿ ðûíêà. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader ..................................................................... 13 Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd ................................................................................................................... 18 Ðåçêèé ðîñò Dow Jones è Nikkei ïîäâåëè USD/JPY ê ãðàíå ïàäåíèÿ… .............................................. 23 Âçãëÿä íà USD/JPY: ìåäëåííîå ñïîëçàíèå ............................................................................................. 27 Àçèÿ è ÑØÀ - ñîþçíèêè èëè ïðîòèâíèêè .............................................................................................. 30 Äîëëàð íàõîäèòñÿ â îáîðîíå: ìåñÿ÷íûé îáçîð ...................................................................................... 32 20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ ............................................................................... 36  îæèäàíèè âçðûâíîãî äâèæåíèÿ ........................................................................................................... 44 Òîðãîâëÿ íà Ôîðåêñ .................................................................................................................................. 47 Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà (TDI) ......................................................................................................... 49

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Êîíêóðñû "ÄÅÌÎ" è "ÐÅÀË" â ÄÖ "Àëüïàðè". Ïåðâûé òóð.

Êîíêóðсû "ÄÅÌÎ" è "ÐÅÀË" â ÄÖ "Àëüïàðè". Пåðâûé òóð. Îêîí÷åí I-é òóð êîíêóðñà ÄÖ "Àëüïàðè" äëÿ ñ÷åòîâ "ÄÅÌÎ". Ïîñëå çàâåðøåíèÿ êàæäîãî òóðà îïðåäåëÿþòñÿ ïîáåäèòåëè â òðåõ íîìèíàöèÿõ: "FOREX", "US Stocks", "Futures". Ïî èòîãàì òóðà, â êàæäîé íîìèíàöèè ïðèçåðîâ îæèäàþò äåíåæíûå ïðèçû - $1000, $500 è $300 â çàâèñèìîñòè îò ïðèçîâîãî ìåñòà. Êðîìå ïîáåäèòåëåé â îòäåëüíûõ íîìèíàöèÿõ îïðåäåëÿþòñÿ ïîáåäèòåëè â ìíîãîáîðüå, êîòîðûå ïîëó÷àò â óïðàâëåíèå ðåàëüíûå ñ÷åòà ïî îêîí÷àíèè âñåõ äåñÿòè òóðîâ êîíêóðñà. Ïîäðîáíîñòè ìîæíî íàéòè íà http://www.alpari.org/ru/contest/ rules_demo.php. Ëó÷øèå ðåçóëüòàòû ðàáîòû íà êàæäîì èç ðûíêîâ ïðåäñòàâëåíû â ñëåäóþùèõ òàáëèöàõ: Íîìèíàöèÿ "Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ðûíîê - FOREX" Ìåсòî Cчåò

Иìÿ

Ñòðàíà, ãîðîä

np

Пðèç

1

426050 Panda

RUSSIAN FEDERATION, St. Peterburg

5653.00 $1000

2

422654 Zema

RUSSIAN FEDERATION, Astrahan

5611.53 $500

3

426239 Mak

RUSSIAN FEDERATION, Kazan

5342.79 $300

Íîìèíàöèÿ "Ôüþчåðсû - Futures" Ìåсòî Cчåò

Иìÿ

Ñòðàíà, ãîðîä

np

Пðèç

RUSSIAN 5324.00 $1000 FEDERATION, Korolev

1

424078

ivi

2

427036

Kot

3

425506 petumaxi

RUSSIAN FEDERATION, Novosibirsk

4625.82 $500

BELARUS, Minsk

4499.00 $300

Ïðèìå÷àíèå. Äàííûå â ãðàôå "áàëàíñ" ó÷èòûâàþò ïðèáûëü (óáûòêè) ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì íà ìîìåíò îêîí÷àíèÿ êîíêóðñà.

Ïðèìå÷àíèå. Äàííûå â ãðàôå "áàëàíñ" ó÷èòûâàþò ïðèáûëü (óáûòêè) ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì íà ìîìåíò îêîí÷àíèÿ êîíêóðñà.

Íîìèíàöèÿ "Ôîíäîâûé ðûíîê ÑØÀ - US Stocks"

Íîìèíàöèÿ "Ìíîãîáîðüå"

Ìåсòî Cчåò 1 2 3

Иìÿ

Ñòðàíà, ãîðîä

425205 Mark

RUSSIAN FEDERATION, Samara

424077

RUSSIAN FEDERATION, Korolev

ivi

426828 margo

GERMANY, Augsburg

Ìåсòî

Íîìåðà счåòîâ

Иìÿ

1

424076 424077 424078

ivi

2

426050 426051 426052

Panda

3

423776 423777 423778

Ullo

Russian Federation, Kazan

1.648186 $300

494.75 $500

4

425612 425613 425614

Lover

Russian Federation, Kazan

1.289703 $200

5

425504 425505 425506 petumaxi

449.76 $300

6

423050 423051 423052

7 8

np

Пðèç

735.90 $1000

Ïðèìå÷àíèå. Äàííûå â ãðàôå "áàëàíñ" ó÷èòûâàþò ïðèáûëü (óáûòêè) ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì íà ìîìåíò îêîí÷àíèÿ êîíêóðñà.

Ñòðàíà, ãîðîä Russian Federation, Korolev

Ðåéòèíã Пðèç 2.478828 $1000

Russian Federation, St. Peterburg 2.052996 $500

Belarus, Minsk

1.192312 $200

Fanatic

Russian Federation, Barnaul

0.951903 $200

424439 424440 424441

Semen

Portugal, Gafanha Do Carmo

0.938168 $200

423533 423534 423535

HXDB

Russian Federation, Kazan

0.921521 $200

9

426302 426303 426304

samo

Russian Federation, Mytishi

0.899777 $200

10

425099 425100 425101 Student

Russian Federation, Dimitrovgrad 0.894336 $200

Ïîáåäèòåëè â ìíîãîáîðüå âûõîäÿò â ôèíàëüíûé òóð êîíêóðñà è ïîëó÷àþò â óïðàâëåíèå ðåàëüíûé ñ÷åò ñðîêîì íà 8 íåäåëü. Ïî îêîí÷àíèÿ ýòîãî ñðîêà óïðàâëÿþùèé ìîæåò ñíÿòü ïðèáûëü, ïîëó÷åííóþ ïî äàííîìó ñ÷åòó.

3

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êîíêóðñû "ÄÅÌÎ" è "ÐÅÀË" â ÄÖ "Àëüïàðè". Ïåðâûé òóð.

Ìàðò 2005 ¹58/9

Îòìåòèì, ÷òî èç âñåõ äèëèíãîâûõ öåíòðîâ, ïðåäñòàâëåííûõ íà îòå÷åñòâåííîì ðûíêå, ÄÖ "Àëüïàðè" ïðîâîäèò ñàìóþ èíòåðåñíóþ êîíêóðñíóþ ïðîãðàììó ñ íàèáîëüøèì êîëè÷åñòâîì ïðèçîâ è íàèëó÷øèì îñâåùåíèåì âñåãî ïðîöåññà ïðîâåäåíèÿ êîíêóðñà. Òîëüêî åæåìåñÿ÷íûé (!) ïðèçîâîé ôîíä ñîñòàâëÿåò 8200 äîëëàðîâ!  îòëè÷èå îò ïðîøëîãî ãîäà, êðîìå êîíêóðñà íà äåìîñ÷åò¸ ÄÖ "Àëüïàðè" ïðîâîäèò êîíêóðñ è ñðåäè âëàäåëüöåâ ðåàëüíûõ ñ÷åòîâ. Ïðèçåðû ýòîãî êîíêóðñà ìîãóò ðàññ÷èòûâàòü íà î÷åíü ñåðüåçíûå ïîîùðèòåëüíûå ïðèçû îò ÄÖ "Àëüïàðè", êîòîðûå áóäóò âðó÷åíû ïîñëå ïîäñ÷åòà îáùåãî ðåéòèíãà äîõîäíîñòè â êîíöå 2005 ãîäà è çàìàí÷èâûå ïðåäëîæåíèÿ íà òðóäîóñòðîéñòâî â ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ Âåëèêîáðèòàíèè. Ãëàâíûé ïðèç, ðàçûãðûâàåìûé ñðåäè ó÷àñòíèêîâ êîíêóðñà "ÐÅÀË" - àâòîìîáèëü "MAZDA 6". Ñ ïðàâèëàìè ïðîâåäåíèÿ ýòîãî êîíêóðñà âû ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ íà ñòðàíèöå íàøåãî ñàéòà: http://www.alpari.org/ru/contest/rules_real.php Áóäåì ðàäû Âàñ âèäåòü â ÷èñëå íàøèõ êëèåíòîâ! Ìû ãîòîâû îòâåòèòü íà Âàøè âîïðîñû ïî òåë. (095) 250-95-00, 250-95-05. èëè ïî e-mail: [email protected]. Íàø ñàéò: www.alpari-idc.ru. Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè"

4

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Ìàðò 2005 ¹58/9

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время Индикатор (msk)

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

США

Январь

+3.1

+6.0

-

05.03

-

-

+0.5 %

-0.5 %

07/03/2005

23.00

Consumer credit

08/03/2005

16.55

Redbook

09/03/2005

12.30 Промышленное производство M/M

Британия

Январь

09/03/2005

12.30 Промышленное производство Y/Y

Британия

Январь

+0.3 %

0.0 %

09/03/2005

12.30

Британия

Январь

-4.4 млрд.

-4.7 млрд.

09/03/2005

14.00 Промышленное производство M/M

Германия

Январь

+1.2 %

-0.5 %

09/03/2005

14.00 Промышленное производство Y/Y

Германия

Январь

+0.9 %

+0.5 %

09/03/2005

22.00 “Бежевая книга” Фед

10/03/2005 10/03/2005

8.00

Торговый баланс

Заказы пром. предприятий M/M

15.00 Ставки

США

-

-

-

Япония

Январь

-8.8 %

+3.0 %

Британия

-

4.75 %

4.75 %

Шансы на то, что основная ставка Британии будет повышена в апреле или мае выросли после того, как Paul Tucker, член МРС, проголосовал за повышение ставки на 25 базисных пунктов на последнем заседании Банка Англии. А квартальный отчет банка по инфляции в прошлом месяце показал, что CPI в 2006 году, вероятно, достигнет порогового значения в 2% и продолжит свой рост. Но, все 50 опрошенных на этой неделе экономистов ожидают, что Банк Англии оставит ставку без изменений – на уровне 4.75% по итогам своего заседания в четверг. Однако, МРС сейчас находится в центре внимания изза все растущих разговоров относительно возможного начала дальнейшего повышения ставок 10/03/2005

16.30

Первичные обращения

США

28.02-5.03

310,000

310,000

10/03/2005

18.00

Оптовые запасы M/M

США

Январь

+0.4 %

+0.6 %

11/03/2005

16.30 Торговый баланс

США

Январь

-56.4 млрд.

-56.0 млрд.

Интерес к данным по торговому балансу США в последние дни усилился после того, как возобновились разговоры о возможном перераспределении валютных резервов центральными банками. Напомним, что на прошлой неделе комментарии со стороны Южной Кореи относительно возможной диверсификации своих резервов с вероятным преимуществом австралийскому и канадскому долларам привело к резкому падению курса доллара. Южная Корея, как и многие другие азиатские страны, являются крупными держателями активов в иностранной валюте 11/03/2005

10.00

CPI оконч. M/M

Германия

Февраль

0.4%

0.4%

11/03/2005

10.00

CPI оконч. Y/Y

Германия

Февраль

1.8%

1.8%

11/03/2005

10.00

HICP оконч. Y/Y

Германия

Февраль

1.7%

1.7%

M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

5

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Ìàðò 2005 ¹58/9

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå êóðñ àìåðèêàíñêîé âàëþòû óêðåïèëñÿ äî äâóõíåäåëüíîãî ìàêñèìóìà îòíîñèòåëüíî åâðî, è âûðîñ ê ôóíòó ïîñëå ïàäåíèÿ ê äâóõìåñÿ÷íîìó ìèíèìóìó íåäåëåé ðàíåå. USD Àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà óêðåïèëàñü íà ïðîøëîé íåäåëå ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì.  ñðåäó àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà íà÷àëà çíà÷èòåëüíî óêðåïëÿòüñÿ ïðîòèâ àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà, ïîñëå âûõîäà íèçêîãî ïîêàçàòåëÿ ÂÂÏ çà IV êâàðòàë â Àâñòðàëèè è â ñâÿçè ñ ïðåäïîëîæåíèåì ðûíêà î òîì, ÷òî îêîí÷àíèå óæåñòî÷åíèÿ ïîëèòèêè áàíêîì Àâñòðàëèè ñòàëî áîëåå ðåàëüíûì. ÂÂÏ â 4 êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà âûðîñ ëèøü íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì îò÷åòíûì ïåðèîäîì.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ðîñò ñîñòàâèë 1.5%. Äàëåå êóðñ àìåðèêàíñêîé âàëþòû ïðîäîëæèë ñâîé ðîñò ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò, íî óæå íà ôîíå îæèäàíèÿ âûñòóïëåíèÿ ãëàâû ÔÐÑ À. Ãðèíñïåíà è âûõîäà â ïÿòíèöó äîñòàòî÷íî îïòèìèñòè÷íîãî îáçîðà ñîñòîÿíèÿ ðûíêà òðóäà â ÑØÀ. Îäíàêî íà âûñòóïëåíèè À. Ãðèíñïåíà äîëëàð íåìíîãî ñíèçèëñÿ, ïîñëå òîãî êàê ãëàâà ÔÐÑ çàÿâèë, ÷òî "ýêîíîìèêà, ïî-âèäèìîìó, ðàñò¸ò õîðîøèìè òåìïàìè", îäíàêî îáåñïîêîåííîñòü ñîñòîÿíèåì áþäæåòà îìðà÷àåò ýêîíîìè÷åñêèå ïåðñïåêòèâû, "îñîáåííî äîëãîñðî÷íûå". Åñëè Êîíãðåññ íå ïðèìåò "ðåøèòåëüíûõ ìåð ïî åãî ñîêðàùåíèþ", ñêàçàë îí, âðÿä ëè âîçìîæíî áóäåò äîáèòüñÿ çíà÷èòåëüíîãî îçäîðîâëåíèÿ â áëèæàéøèå ãîäû.  ÷åòâåðã äîëëàð ïðîäîëæèë ñâî¸ óêðåïëåíèå íà ôîíå ïîçèòèâíîé ìàêðîýêîíîìè÷åñêîé ñòàòèñòèêå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ. ×èñëî æèòåëåé ÑØÀ, âïåðâûå îáðàòèâøèõñÿ çà ïîñîáèåì ïî áåçðàáîòèöå, ñîêðàòèëîñü çà íåäåëþ, çàâåðøèâøóþñÿ 26 ôåâðàëÿ 2005 ãîäà, äî 310.000 ñ ïåðåñìîòðåííîãî çíà÷åíèÿ íà óðîâíå 311.000 íåäåëåé ðàíåå. Èíäåêñ Èíñòèòóòà ìåíåäæåðîâ ïî ïîñòàâêàì (ISM) äëÿ íåïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðû ÑØÀ âûðîñ â ôåâðàëå 2005 ãîäà äî 59,8 ïóíêòà ñ 59,2 ïóíêòà â ÿíâàðå. Îäíèì èç ãëàâíûõ ñîáûòèé íåäåëè ñòàë ôåâðàëüñêèé ïîêàçàòåëü Nonfarm Payrolls â ÑØÀ. Îò÷¸ò ïî ðûíêó çàíÿòîñòè îïóáëèêîâàííûé â ïÿòíèöó îïðàâäàë îæèäàíèÿ ðûíêà. Êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ôåâðàëå ñîñòàâèëî

6

262Ê ïî ñðàâíåíèþ ïåðåñìîòðåííûìè ÿíâàðñêèìè äàííûìè 132Ê. Ñëèøêîì âûñîêèå ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ íà óðîâíå 300Ê íå äàëè âîçìîæíîñòü äîëëàðó óêðåïèòüñÿ íà õîðîøèõ äàííûõ, à ëèøü ñïðîâîöèðîâàëè âûñîêóþ âîëàòèëüíîñòü íà ðûíêå. EUR Ïî Åâðîçîíå âûõîäèëî äîñòàòî÷íî ìíîãî ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ, ñðåäè êîòîðûõ â áîëüøåé ñòåïåíè ïðåîáëàäàëè íåãàòèâíûå íîâîñòè äëÿ åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòû. Ñðåäè êëþ÷åâûõ äàííûõ ñòîèò îòìåòèòü çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà ÂÂÏ â IV êâàðòàëå, ðåçêîå ñíèæåíèå ïîòðåáèòåëüñêîé èíôëÿöèè è ðîñò öåí ïðîèçâîäèòåëåé. ÂÂÏ â Åâðîçîíå â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2004 ãîäà âûðîñ ëèøü íà 0,2% â êâàðòàëüíîì âûðàæåíèè è íà 1,6% - â ãîäîâîì. Ïî äàííûì Eurostat, ðîñò ÂÂÏ ïî èòîãàì âñåãî 2004 ãîäà ñîñòàâèë 2,0%. Åâðîïåéñêàÿ êîìèññèÿ íåäàâíî ñîîáùèëà, ÷òî â òåêóùåì ãîäó òåìïû ðîñòà ÂÂÏ Åâðîçîíû íå èçìåíÿòñÿ. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ñòðàíàõ Åâðîçîíû â ÿíâàðå ñíèçèëñÿ íà 0.6% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì, ÷òî ñîâïàëî ñ îæèäàíèÿìè àíàëèòèêîâ. Ðîñò öåí â ÿíâàðå ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ìåñÿöåì 2004 ãîäà ñîñòàâèë 1.9%, â òî âðåìÿ êàê ýêñïåðòû ïðîãíîçèðîâàëè ïîâûøåíèå íà 2%. Eurostat îòìåòèëî, ÷òî ïàäåíèå öåí â ÿíâàðå â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè ñòàëî "ñèëüíåéøåì çà âñþ èñòîðèþ" ó÷åòà ãàðìîíèçèðîâàííîé èíôëÿöèè. Èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé â ÿíâàðå âûðîñ íà 0.6%, è îòíîñèòåëüíî ÿíâàðÿ ïðîøëîãî ãîäà öåíû ïîäíÿëèñü íà 3.9%, õîòÿ ïðîãíîçèðîâàëîñü áîëåå ñêðîìíîå óâåëè÷åíèå - íà 3.8%. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ íàñòðîåíèé â çîíå åâðî ñíèçèëñÿ â ôåâðàëå 2005 ãîäà äî 98,8 ïóíêòà ñî 100,8 ïóíêòà â ÿíâàðå. Èíäåêñ, îòðàæàþùèé ñîñòîÿíèå äåëîâîãî êëèìàòà â çîíå îáðàùåíèÿ åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòû, ñíèçèëñÿ äî 0,2 ïóíêòà â ôåâðàëå ñ ÿíâàðñêîãî çíà÷åíèÿ â 0,4 ïóíêòà ïðè ïðîãíîçå ñíèæåíèÿ äî 0,39 ïóíêòà. Òåìïû ðîñòà ïðîèçâîäñòâåííîé àêòèâíîñòè â Åâðîçîíå íå èçìåíèëèñü â ôåâðàëå 2005 ãîäà. Èíäåêñ PMI ñîñòàâèë, êàê è â ÿíâàðå, 51,90 ïóíêòà. Ðîñò àêòèâíîñòè ñåêòîðà óñ-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

ëóã çîíû Åâðîçîíû â ôåâðàëå 2005 ãîäà çàìåäëèëñÿ. Èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî ïîñòàâêàì (PMI), êîòîðûé îòðàæàåò àêòèâíîñòü ýòîãî ñåêòîðà, ñîêðàòèëñÿ â ôåâðàëå 2005 ãîäà äî 53,0 ïóíêòà ñ 53,4 ïóíêòà â ÿíâàðå 2004 ãîäà.  ÷åòâåðã áûëî îïóáëèêîâàíî ðåøåíèå ÅÖÁ î ñîõðàíåíèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà ïðåæíåì óðîâíå 2%. À òàêæå ñîñòîÿëîñü âûñòóïëåíèå Æ. Ê. Òðèøå íà ïðåññ-êîíôåðåíöèè ïîñëå çàñåäàíèÿ ÅÖÁ, êîòîðîå òàêæå ðàññòðîèëî åâðîïåéñêèõ ó÷àñòíèêîâ.  ñâî¸ì âûñòóïëåíèè Òðèøå âûäåëèë ñëåäóþùèå ïðîáëåìû ðåãèîíà: • "Óðîâåíü ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ íèæå, ÷åì ìû íàäåÿëèñü"; • "âíóòðåííèé ñïðîñ â Ãåðìàíèè íåóäîâëåòâîðèòåëåí"; • "âûñîêèé ðîñò äåíåæíîãî àãðåãàòà Ì3 - ðèñê äëÿ ÈÏÖ, íåîáõîäèìà áäèòåëüíîñòü"; • "ðàñòóò ðèñêè óñèëåíèÿ áàçîâîãî ÈÏÖ"; • "âûñîêèå öåíû íà íåôòü - ðèñê äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà".

 öåëîì ÅÖÁ ïîíèçèë ïðîãíîç ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà Åâðîçîíû íà 2005 ãîä äî 1,2-2,0% ïðîòèâ ïðîãíîçèðóåìûõ òðè ìåñÿöà íàçàä 1,4-2,4%. Ïðîãíîç ðîñòà ÂÂÏ íà 2006 ãîä òàêæå ñîêðàùåí äî 1,6-2,6% ïðîòèâ 1,7-2,7% â äåêàáðå. Âàëþòíàÿ ïàðà EUR/USD ñíèçèëàñü â òå÷åíèå íåäåëè íà 200 ïóíêòîâ, â ðåçóëüòàòå ÷åãî äîëëàð äîñòèã íåäåëüíîãî ìàêñèìóìà ïî îòíîøåíèþ ê åâðî íà îòìåòêå $1.3085.

7

Ìàðò 2005 ¹58/9

GBP Ââèäó îòñóòñòâèÿ âàæíûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè, âàëþòíàÿ ïàðà GBP/USD ñíèæàëàñü íà ïðîòÿæåíèè âñåé íåäåëè, ïîâòîðÿÿ òåíäåíöèþ êóðñà EUR/USD.  ñðåäó êóðñ ïîí¸ñ íàèáîëüøèå ïîòåðè, ñíèçèâøèñü íà 120 ïóíêòîâ äî óðîâíÿ $1.9085, ïðåîäîëåâ âàæíûé óðîâåíü ïîääåðæêè íà $1.9125. JPY Åñëè ãîâîðèòü î äâèæåíèè êóðñà ÿïîíñêîé éåíû, òî ñòîèò îòìåòèòü å¸ ðîñò äî ñåðåäèíû íåäåëè îòíîñèòåëüíî äîëëàðà áëàãîäàðÿ ñèëüíûì äàííûì ïî ßïîíèè, êîòîðûå ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ðîñò îáúåìîâ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â ñòðàíå. Äàííûå ïðåâûñèëè ïðîãíîçû â ÿíâàðå 2005 ãîäà áëàãîäàðÿ ýêñïîðòó, ÷òî ïîçâîëèëî ñ áîëüøåé óâåðåííîñòüþ ãîâîðèòü î âûõîäå ýêîíîìèêè ñòðàíû èç ìÿãêîé ðåöåññèè. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âûðîñëî â ÿíâàðå ê äåêàáðþ íà 2,1% ïðè ïðîãíîçå ðîñòà íå 1,7%. Ïîðàäîâàëè òàêæå äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì, êîòîðûå ïîêàçàëè ðîñò èíäåêñà â ÿíâàðå íà 2.2% çà ãîä. Ïîìèìî ýòîãî ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ â ßïîíèè ðîñëè â ÿíâàðå 2005 ãîäà ñàìûìè âûñîêèìè òåìïàìè çà ïîñëåäíèå ïîëãîäà, à óðîâåíü áåçðàáîòèöû îñòàëñÿ íà øåñòèëåòíåì ìèíèìóìå. Ñðåäíèå ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ âûðîñëè â ðåàëüíîì âûðàæåíèè íà 2,6% â ÿíâàðå 2005 ãîäà ê ÿíâàðþ 2004 ãîäà. Ðîñò â ïîòðåáèòåëüñêîé ñôåðå, íà êîòîðóþ ïðèõîäèòñÿ áîëåå ïîëîâèíû ÂÂÏ, ÿâëÿåòñÿ êëþ÷åâûì ôàêòîðîì äëÿ ýêîíîìèêè ñòðàíû. Ñëåäîâàòåëüíî, áëàãîäàðÿ ïîñëåäíèì äàííûì ìîæíî íàäåÿòüñÿ íà âîññòàíîâëåíèå òåìïîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ßïîíèè â 2005 ã.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ÿíâàðå ñîñòàâèë 4,5% ïðîòèâ ïðîãíîçà â 4,4%, íî íå èçìåíèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðåñìîòðåííûìè äàííûìè äåêàáðÿ. Éåíà âûðîñëà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà äî Y104.00, ïîñëå ÷åãî ðàçâåðíóëàñü è íà÷àëà ñíèæàòüñÿ íà ôîíå óêðåïëåíèÿ äîëëàðà ïî îòíîøåíèþ ê äðóãèì âàëþòàì. Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 07.03 - 11.03 Äàííûå ïðîøåäøåé íåäåëè, íåñîìíåííî, ïðèíåñëè àìåðèêàíñêîé âàëþòå äîñòàòî÷íîå êîëè÷åñòâî ïîçèòèâíûõ è íåãàòèâíûõ íîâîñòåé. Âàëþòíûé ðûíîê ñåé÷àñ ïðîäîëæàåò îáñóæäàòü ðåçóëüòàòû âûñòóïëåíèé ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ ÑØÀ.  ñâîèõ îò÷åòàõ êàæäûõ ñòàðàëñÿ îòìåòèòü, ÷òî ïåðñïåêòèâû äëÿ ýêîíîìèêè ñòðàíû îñòàþòñÿ áëàãîïðèÿòíûìè, è áóäóùèå òåìïû ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê áóäóò çàâèñåòü îò ïîñòóïàþùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Íî òàê æå áûëî è ìíîãî íåãàòèâíûõ ìîìåíòîâ, êîòîðûå îòìå÷àëè ðèñêè äëÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ ñî ñòîðîíû öåí íà íåôòü, äåôèöèòà âíåøíåé òîðãîâëè ñòðàíû, à òàêæå äåôèöèò áþäæåòà. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ óâåðåíû â òîì, ÷òî ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà áóäåò ïîâûøàòüñÿ, íî êàêèå òåìïû óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè ïðèìóò âëàñòè ïîêà îñòà¸òñÿ íåÿñíî. Âåðîÿòíåé âñåãî óæåñòî÷åíèå äåíåæíî-êðåäèò-

8

Ìàðò 2005 ¹58/9

íîé ïîëèòèêè áóäåò çàâèñåòü îò ôàêòè÷åñêîé ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè è óðîâíÿ èíôëÿöèè â ñòðàíå. Íå ñòîèò çàáûâàòü, ÷òî 31 ìàðòà â ßïîíèè çàêàí÷èâàåòñÿ ôèñêàëüíûé ãîä, ÷òî ïðåäïîëàãàåò ðåïàòðèàöèþ äåíåæíûõ ñðåäñòâ ÿïîíñêèìè ýêñïîðòåðàìè íà ïðîòÿæåíèè ìàðòà. Ýòî òðàäèöèîííî âûçûâàåò ñåçîííîå óñèëåíèå ÿïîíñêîé âàëþòû ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ. Ïîýòîìó ñåé÷àñ íå ñòîèò èñêëþ÷àòü òîãî, ÷òî áàíê ßïîíèè ìîæåò íàìåðåííî ïðîâåñòè èíòåðâåíöèþ ñ öåëüþ êîìïåíñàöèè ñèëüíîãî óäîðîæàíèÿ íàöèîíàëüíîé âàëþòû â áóäóùåì. Íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà âûõîä ïîêàçàòåëÿ òîðãîâîãî áàëàíñà â ÑØÀ çà ÿíâàðü è ïóáëèêàöèþ ýêîíîìè÷åñêîãî îáçîðà Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû ÑØÀ "Áåéäæ áóê", êîòîðûé îòðàæàåò ýêîíîìè÷åñêóþ ñèòóàöèþ â ñòðàíå. Òàêæå Áàíê Àíãëèè ïðîâåä¸ò ìàðòîâñêîå çàñåäàíèå ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå â ñðåäó è ÷åòâåðã. Ïîñëå òîãî, êàê ìíåíèÿ ÷ëåíîâ êîìèòåòà íà ïðîøëîì çàñåäàíèè ðàçäåëèëèñü, òåïåðü ðûíîê íå óâåðåí â òîì, ÷òî êîìèòåò ïðîãîëîñóåò çà ñîõðàíåíèå ïðåæíèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà óðîâíå 4.75%. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïÿòíè÷íàÿ òîðãîâëÿ. Ðåàêöèÿ íà NFP, èëè î÷åðåäíàÿ ñïåêóëÿöèÿ?

Ìàðò 2005 ¹58/9

Пÿòíèчíàÿ òîðãîâëÿ. Ðåàêöèÿ íà NFP, èëè îчåðåäíàÿ сïåêóëÿöèÿ? Îáçîð ðûíêà Ôîðåêс îò MaBico. Ýòî óæå íà÷èíàåò ïóãàòü ñâîåé òðàäèöèîííîñòüþ: ïîñëå âûõîäÿ âåëèêîëåïíûõ äàííûõ ïî NFP, äîëëàð ðóõíóë íà ïîëòîðû ôèãóðû ïðîòèâ åâðîïåéñêèõ âàëþò, è çàêîí÷èë íåäåëüíóþ ñåññèþ âáëèçè íåäåëüíûõ ìèíèìóìîâ. Íàïîìíèì, ÷òî êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ÑØÀ çà ôåâðàëü íå òîëüêî ïðåâûñèëî ñðåäíèé ïðîãíîç, íî è äîñòèãëî ìàêñèìàëüíîãî óðîâíÿ çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå ìåñÿöà: çíà÷åíèå ïîêàçàòåëÿ, ïðè ïðîãíîçå +210 000, ñîñòàâèëî +262 000. Ñåé÷àñ ñîâñåì íåóáåäèòåëüíûìè êàæóòñÿ ññûëêè ìíîãî÷èñëåííûõ àíàëèòèêîâ íà íåêîòîðîå ðàçî÷àðîâàíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà âûøåäøèìè öèôðàìè. Ñòàòåãè ñðàçó âñïîìíèëè, ÷òî â ÷åòâåðã ïîñëå âûõîäà ISM ïî ñåêòîðó óñëóã íà ðûíêå íà÷àëè ïîÿâëÿòüñÿ ñëóõè î âîçìîæíîì ðîñòå çàíÿòîñòè àæ íà 400 000. Ñòîèò, îäíàêî, âñïîìíèòü, ÷òî äàæå â ïðåääâåðèè ïóáëèêàöèè äàííûõ îáçîðà ðûíêà òðóäà â ÑØÀ, ïðîãíîçû êðóïíåéøèõ áàíêîâ è äèëëåðîâ ïî öèôðàì ðîñòà çàíÿòîñòè â ÑØÀ â ôåâðàëå åäâà ëè ïðåâûøàëè âûøåäøèå ïîêàçàòåëè, íî óæ, âî âñÿêîì ñëó÷àå, íå ìîãëè ñòàòü ïîâîäîì äëÿ ñèëüíîãî ðàçî÷àðîâàíèÿ: ABN, BOA: +225K Deutsche Bank: +275K Mizuho: +225K Lehman Bros: +200 Citibank: +300K CIBC: +240K Daiwa Securities è CSFB: +250K Greenwich ïîâûñèë äî +250K ñ +230K Merrill Lynch: +240K HSBC: ïîâûñèëè äî +300K ñ +200K Goldman Sachc: ïîâûñèëè äî + 250,000 ñ +200,000 Ñîâñåì óæ ñëàáûì îïðàâäàíèåì ïðîèñøåäøåãî ïîñëóæèë îáùèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû â Øòàòàõ, êîòîðûé, ïðè îæèäàíèÿõ 5.3%, âåðíóëñÿ ê 5.4% ïðîòèâ ÿíâàðñêîãî 5.2%.

9

Ñëåäóåò ëèøü âñïîìíèòü íåãàòèâíûå äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â Ãåðìàíèè, êîòîðûå â 2 ðàçà (!) ïðåâûøàþò àíàëîãè÷íûé ïîêàçàòåëü â ÑØÀ. Îò÷àñòè ïîíÿòíîé, íî íå óâàæèòåëüíîé âûãëÿäèò ññûëêà íà òî, ÷òî îñíîâíîé ïðè÷èíîé ñíèæåíèÿ äîëëàðà ñ÷èòàåòñÿ íèçêîå çíà÷åíèå èíäåêñà ñðåäíåãî ïî÷àñîâîãî çàðàáîòêà â ÑØÀ, êîòîðîå ñâèäåòåëüñòâóåò îá îòñóòñòâèè ðîñòà èíôëÿöèè, ñâÿçàííîé ñ çàðàáîòíîé ïëàòîé. Íàïîìíèì, ÷òî èíäåêñ ñðåäíåãî ïî÷àñîâîãî çàðàáîòêà â ÑØÀ çà ôåâðàëü, ïðè ïðîãíîçå +0.3%, ñîñòàâèë 0.0%. À ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå áûëî ïåðåñìîòðåíî ñ +0.2% äî +0.3%. Ýòî äàëî ïîâîä íåêîòîðûì ýêîíîìèñòàì çàÿâèòü î òîì, ÷òî ó ÔÐÑ, äåñêàòü, ñåé÷àñ íåò îáúåêòèâíûõ ïðè÷èí äëÿ ïåðåõîäà ê áîëåå àãðåññèâíîìó ïîâûøåíèþ óðîâíÿ îñíîâíûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ñòðàíå. Îäíàêî, äàæå ñóììèðóÿ âñå âûøåïåðå÷èñëåííîå, ìîæíî ñ áîëüøîé äîëåé óâåðåííîñòè ñêàçàòü, ÷òî âñå ýòî íå ìîæåò ñòàòü ôóíäàìåíòàëüíûì ïîâîäîì äëÿ ðîñòà åâðî/ äîëëàðà íà 160 ïóíêòîâ. Íàøå ðåçþìå - ðûíîê â ïðîøåäøóþ ïÿòíèöó, óæå â êîòîðûé ðàç, ñòîëêíóëñÿ ñ ÷åòêî ñïëàíèðîâàííîé ñïåêóëÿöèåé. Ãîâîðÿ, î "÷åòêîé ñïëàíèðîâàííîñòè", ìû íå èìååì â âèäó êîçíè êàêèõ ëèáî êîíêðåòíûõ çëûõ äÿäåé, îäíàêî çàìåòèì, ÷òî çíàÿ ÊÓÄÀ çàðÿæåí ðûíîê, è ÃÄÅ ïðîõîäÿò îñíîâíûå ïîÿñà îðäåðîâ, ãðóïïå êðóïíûõ èãðîêîâ ñîâñåì íå òðóäíî ñïðîâîöèðîâàòü ïîäîáíûé sell off. Åñòü, îäíàêî, àíàëèòèêè ïðèçûâàþùèå "çðèòü â êîðåíü". Ñðåäè èõ àðãóìåíòîâ ìîæíî óñëûøàòü âïîëíå îáúåêòèâíûå ññûëêè íà î÷åðåäíîå âîçîáíîâëåíèå ðîñòà öåí íà íåôòü, êîòèðîâêè êîòîðîé óæå âïëîòíóþ ïîäîáðàëèñü ê íåäàâíèì ðåêîðäàì; íà æåëàíèå îáëàäàòåëåé ñàìûõ áîëüøèõ íàêîïëåííûõ ðåçåðâîâ àìåðèêàíñêîé âàëþòû - êèòàéñêîãî, ÿïîíñêîãî è ðîññèèéñêîãî öåíòðîáàíêîâ - çàñòðàõîâàòü ñîáñòâåííûå ðèñêè ïóòåì ðåâèçèè â ïîëüçó åâðîïåéñêèõ âàëþò.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïÿòíè÷íàÿ òîðãîâëÿ. Ðåàêöèÿ íà NFP, èëè î÷åðåäíàÿ ñïåêóëÿöèÿ?

Ìàðò 2005 ¹58/9

Äàæå, âïîëíå óìåñòíî óïîìèíàåìûé, ôàêò óìîë÷àíèÿ ñî ñòîðîíû ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ ÑØÀ Àëàíà Ãðèíñïåíà íà ïîñëåäíèõ âûñòóïëåíèÿõ â Êîíãðåññå, êîíêðåòíûõ ðàäèêàëüíûõ ìåð ïî ñîêðàùåíèþ ãîñðàñõîäîâ â ÑØÀ è ëèêâèäàöèè ñòðóêòóðíûõ äèñáàëàíñîâ, íå ìîãóò îáúÿñíèòü íèêîìó - ÏÎ×ÅÌÓ ÆÅ ðûíîê íà÷àë àêòèâíî ïðîäàâàòü äîëëàðû ïîñëå ñòîëü âûäàþùèõñÿ äàííûõ ïî ðîñòó çàíÿòîñòè. Ðåçþìèðóÿ íàøè êîììåíòàðèè, ìîæåì ëèøü çàìåòèòü, ÷òî "åùå íå âå÷åð"... Äàæå òàêèå "óäàðû ñóäüáû", êàêîâûì ñòàëè ïÿòíè÷íûå äâèæåíèÿ, ìîãóò îêàçàòüñÿ ëèøü î÷åðåäíîé "çà÷èñòêîé" ðûíêà ïåðåä ïîÿâëåíèåì íà ñöåíå ãëàâíûõ äåéñòâóþùèõ ëèö. Íàáåðåìñÿ òåðïåíüÿ, óâàæàåìûå ãîñïîäà òðåéäåðû, è äîæäåìñÿ îöåíêè ïÿòíè÷íûõ ñîáûòèé, óæå ñ ïîçèöèé õîëîäíîãî ðàñ÷åòà è àäåêâàòíîãî àíàëèçà ïîñëåäíèõ äàííûõ. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå.

Àíàëèòèêè êîìïàíèè http://www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä, Ìåùåðîâ Ðèíàò.

10

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïðîãíîç ðåøåíèÿ Áàíêà Àíãëèè ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì

Ìàðò 2005 ¹58/9

Пðîãíîç ðåøåíèÿ Áàíêà Àíãëèè ïî ïðîöåíòíûì сòàâêàì MONUMENT SECURITIES: Àâòîð Ñòèâåí Ëüþèñ, Monument Securities

ËÎÍÄÎÍ, 4 ìàðòà /DJ FOREX/ -- Êîìèòåò ïî äåíåæíîêðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè ïðîâåäåò çàñåäàíèå 9-10 ìàðòà, ÷òîáû îöåíèòü ñîñòîÿíèå ýêîíîìèêè è ïåðåñìîòðåòü äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó. Ïîñëå òîãî, êàê ìíåíèÿ ÷ëåíîâ êîìèòåòà ðàçäåëèëèñü íà ïðîøëîì çàñåäàíèè, è Òàêåð îêàçàëñÿ â ìåíüøèíñòâå, ïðîãîëîñîâàâ çà ïîâûøåíèå ðåïî-ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, ôèíàíñîâûå ðûíêè óæå íå âîñïðèíèìàþò êàê äîëæíîå, ÷òî êîìèòåò ïðîãîëîñóåò çà ñîõðàíåíèå íåèçìåííûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Õîòÿ ìíåíèå ðûíêà ïðåäïîëàãàåò, ÷òî êîìèòåò ñîõðàíèò ðåïî-ñòàâêó íåèçìåííîé íà óðîâíå 4,75% â ýòîì ìåñÿöå, â êîòèðîâêàõ êîðîòêèõ ôüþ÷åðñíûõ êîíòðàêòîâ ïî ôóíòó íåäàâíî íà÷àëè ó÷èòûâàòü áîëåå âûñîêèé ðèñê îôèöèàëüíîãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â áëèæàéøèå òðèøåñòü ìåñÿöåâ. Ã-í Áîëëñ, êîòîðûé ñ÷èòàåòñÿ ÷åëîâåêîì, áëèçêèì ê ìèíèñòðó ôèíàíñîâ Âåëèêîáðèòàíèè, ñêàçàë, ÷òî ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äî ïðîâåäåíèÿ âñåîáùèõ âûáîðîâ, êîòîðûå, êàê îæèäàåòñÿ, ñîñòîÿòñÿ 5 ìàÿ, áóäåò ïðèçíàêîì áîëüøîé ñèëû ýêîíîìèêè. Ðàíüøå êîììåíòàðèè Áîëëñà ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì ñ÷èòàëèñü çåëåíûì ñâåòîì äëÿ Êîìèòåòà ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå â ïëàíå îñóùåñòâëåíèÿ ïîëèòè÷åñêè íåïîïóëÿðíûõ äåéñòâèé. Ïåðåä âûáîðàìè áûëî áû íåðàçóìíûì ñ÷èòàòü åãî ñëîâà ïðèçíàêîì òîãî, ÷òî â äåéñòâèòåëüíîñòè ïðîèçîéäåò. Åñòü îïðåäåëåííûé íàáîð îáñòîÿòåëüñòâ, êîòîðûå ìîãóò âîçíèêíóòü ñ íàñòîÿùåãî ìîìåíòà äî àïðåëÿ, êîãäà êîìèòåò äåéñòâèòåëüíî ìîæåò çàõîòåòü óæåñòî÷èòü äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó.  ïîëèòè÷åñêè íåñòàáèëüíîé ôàçå ïðàâèòåëüñòâî, âåðîÿòíî, ïîæåëàåò âûíåñòè ñâîè ðåøåíèÿ íà ïóáëè÷íîå îáñóæäåíèå çàäîëãî äî ñàìîãî ñîáûòèÿ, òàê ÷òî ñëåäóåò îæèäàòü ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Õîòÿ Áîëëñ è ñ÷èòàåò, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî ïîëîæèòåëüíî îòíåñåòñÿ ê óêðåïëåíèþ è ïðîöâåòàíèþ ýêîíîìèêè, êîòîðîå áóäåò ñèìâîëèçèðîâàòü ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, îíî âðÿä ëè âåðèò â òî, ÷òî ìèíèñòðû áóäóò õëàäíîêðîâíî ñìîòðåòü íà íåäîâîëüñòâî çàåìùèêîâ ïî èïîòå÷íûì êðåäèòàì, åñëè êîìèòåò äåéñòâèòåëüíî ïîâûñèò ïðîöåíòíûå ñòàâêè.

11

Íà çàñåäàíèè â ïðîøëîì ìåñÿöå áîëüøèíñòâî ÷ëåíîâ êîìèòåòà áûëè íå óâåðåíû â íåîáõîäèìîñòè äåéñòâèé ïî îãðàíè÷åíèþ äàâëåíèÿ, êîòîðîå ìîãëî âûçâàòü óñêîðåíèå ðîñòà èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí âûøå öåëåâîãî óðîâíÿ â 2,0% â áëèæàéøèå äâà ãîäà. Áîëüøèíñòâî ÷ëåíîâ êîìèòåòà áûëè áîëåå îçàáî÷åíû ðèñêàìè òîãî, ÷òî ïîêàçàòåëè ìîãóò îêàçàòüñÿ íèæå ïðîãíîçîâ. Ìíîãèå ñ÷èòàëè, ÷òî íè÷åãî ïðåäïðèíèìàòü íå íóæíî, ïîêà ñèòóàöèÿ â áóäóùåì íå ïðîÿñíèòñÿ â áîëüøåé ñòåïåíè. Íèêêåëë, íàïðèìåð, ïðåäîñòåðåã êîìèòåò ïðîòèâ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû ñíîâà èõ ñíèçèòü ïîñëå ýòîãî, åñëè ðèñê ñíèæåíèÿ èíôëÿöèè ïðîÿâèò ñåáÿ. Ãëàâíûé âîïðîñ â òîì, êàê ëó÷øå ñîõðàíèòü ñòåïåíü äîâåðèÿ ê Êîìèòåòó ïî äåíåæíîêðåäèòíîé ïîëèòèêå. Ïîâûøåíèå è ìîìåíòàëüíîå ñíèæåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìîãóò ïîäîðâàòü äîâåðèå ê ñòàáèëüíîñòè ôóíêöèè ðåàêöèé êîìèòåòà. Ôèíàíñîâûì ðûíêàì è äðóãèì ýêîíîìè÷åñêèì àãåíòñòâàì áóäåò åùå òðóäíåå ïðåäñêàçàòü ïîâåäåíèå êîìèòåòà. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè êîìèòåò íå ñìîæåò ïðåäîòâðàòèòü óãðîçû äëÿ öåëåâîãî óðîâíÿ èíôëÿöèè, òî äåéñòâèòåëüíûé óðîâåíü èíôëÿöèè ìîæåò çíà÷èòåëüíî îòêëîíèòüñÿ îò öåëåâîãî óðîâíÿ.  ðåçóëüòàòå ìîæåò ðåçêî âûðàñòè âîëàòèëüíîñòü èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé. Íåò ñîìíåíèé, ÷òî ïåðåä êîìèòåòîì ñòîèò î÷åíü òðóäíàÿ çàäà÷à. Åñòü ìàññà ïðè÷èí ñîìíåâàòüñÿ â ïðîãíîçàõ èíôëÿöèè Áàíêà Àíãëèè, òàê êàê â ïîñëåäíèå ãîäû òåìïû èíôëÿöèè ñèñòåìàòè÷åñêè çàâûøàëèñü. Íî åñëè êîìèòåò ïîíèçèò ïðîãíîçû è ñôîêóñèðóåòñÿ íà òåêóùåé îöåíêå ðèñêîâ ÷ëåíàìè êîìèòåòà, òî òàêèå ïðîãíîçû, íåñìîòðÿ íà æàëîáû, èçìåíÿò ïðèíöèïû, ñîãëàñíî êîòîðûì êîìèòåò ïðîâîäèò äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó ñ 1997 ãîäà. Ýòî òîæå íå î÷åíü ðàçóìíî. Òàêåð çàíÿë äîâîëüíî âîèíñòâåííóþ ïîçèöèþ. Îí ïîíèìàåò, ÷òî ïðîãíîç ðîñòà ÈÏÖ ïîäâåðæåí ðèñêàì ïàäåíèÿ, íî ïðåäïî÷èòàåò ïðåâåíòèâíûå ìåðû ïðîòèâ ïîòåíöèàëüíîãî ðîñòà èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. Îí ÷åòêî çàÿâèë îá ýòîì ðàíåå íà íåäåëå. Îí èñõîäèò èç òîãî, ÷òî â ýêîíîìèêå íàâåðíÿêà åñòü èçáûòî÷íûé ñïðîñ. Ïðèçíàêîì ýòîãî ìîæåò çàãðóæåííîñòü ìîùíîñòåé âûøå ñðåäíåãî, êàê ñëåäóåò èç äåëîâûõ îïðîñîâ, à òàêæå ïîäòâåðæäàåòñÿ ðîñòîì

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïðîãíîç ðåøåíèÿ Áàíêà Àíãëèè ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì

Ìàðò 2005 ¹58/9

èíôëÿöèè îòïóñêíûõ öåí îòíîñèòåëüíî èçäåðæåê, à òàêæå ñîîáùåíèÿìè êîìïàíèé î ñòåïåíè ñïîñîáíîñòè ïåðåíîñèòü ðîñò èçäåðæåê íà ïîòðåáèòåëÿ. Òàêæå îí îáåñïîêîåí, ÷òî ðîñò öåí íà èìïîðò, ïîìîãàâøèé êîíòðîëèðîâàòü òåìïû èíôëÿöèè, ñíîâà óñêîðèëñÿ. Äðóãèìè ñëîâàìè, îïðåäåëÿÿ ñòåïåíü èçáûòî÷íîñòè ñïðîñà, Òàêåð îñíîâûâàåòñÿ íà ïîêàçàòåëÿõ, îòëè÷íûõ îò èñïîëüçóåìûõ åãî êîëëåãàìè. Îíè ñëåäÿò çà òåì, êàê ðàñõîäû ïîòðåáèòåëåé è ïîâåäåíèå ðûíêà æèëüÿ îòðàæàþòñÿ íà ïîòðåáèòåëüñêîì äîâåðèè. Ó Òàêåðà íåò ïðè÷èí äëÿ ïåðåñìîòðà ñâîåãî ìíåíèÿ, â îñíîâíîì, ïîòîìó, ÷òî íîâîé èíôîðìàöèè ïî áåñïîêîÿùèì åãî ôàêòîðàì íåò. Åãî êîëëåãè áîëüøå îáåñïîêîåíû òåì, êàê âîçìîæíîå äàâëåíèå íà ïðèáûëè êîìïàíèé îò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ ìîæåò îãðàíè÷èòü ìåíåå áëàãîïðèÿòíûå ïîñëåäñòâèÿ ðîñòà çàðàáîòíîé ïëàòû è èìïîðòíûõ öåí. Îíè íå âèäÿò â ñâåæèõ äàííûõ ïîâîäà äëÿ ïîâûøåíèÿ ïðîãíîçîâ ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà. Êàê îòìåòèëà íà ïðîøëîé íåäåëå Ëîìàêñ, â äàííûé ìîìåíò åñòü íåêîòîðàÿ íåîïðåäåëåííîñòü ñ ðàñõîäàìè äîìîõîçÿéñòâ, êîòîðàÿ íå ðàçðåøèòñÿ ðàíüøå âåñíû. Ýòî ÿâíûé íàìåê íà òî, ÷òî áîëüøèíñòâî ÷ëåíîâ Êîìèòåòà ïîäåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå ðåøèò ñîõðàíèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íåèçìåííûìè. Âîçìîæíî, ñàìûì âàæíûì èçìåíåíèåì ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì çàñåäàíèåì êîìèòåòà ñòàíåò ñíèæåíèå ïðîãíîçîâ ìèðîâîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, îñîáåííî ðîñòà â åâðîçîíå. Íåìíîãî ïîçäíî, íî îôèöèàëüíûå è ÷àñòíûå ïðîãíîçèñòû ðàñïîçíàëè ïîñëåäñòâèÿ ðîñòà öåí íà íåôòü íà äåëîâóþ àêòèâíîñòü, óñòàíîâèâ ïðè÷èííî-ñëåäñòâåííóþ ñâÿçü. Êîìèòåò ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå âðÿä ëè ïðîèãíîðèðóåò ýòî ôàêòîð. Dow Jones Newswires www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

12

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Ìèñòèôèêàöèÿ ðûíêà. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÌИÑÒИÔИÊÀÖИß ÐÛÍÊÀ Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒИÂÍÎÑÒИ FOREX ÍÀ 07-11.03.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîсòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-15:00 16-30-23-30

Âòîðíèê

-

Ñðåäà

10:00-15:00 16:30-22:00

Чåòâåðã

10:00-16:00 16:30-23:00

Пÿòíèöà

10:00-15:00 16:30-22:30

"….íå èñêëþ÷åíî, ÷òî åùå íåêîòîðîå âðåìÿ ïîïûòêè ðûíêà èãðàòü ïðîòèâ î÷åâèäíîé ñèëû Àìåðèêè áóäóò óäàâàòüñÿ". Ýòèì çàêàí÷èâàëñÿ íàø ïðîãíîç íà ïðîøëîé íåäåëå. Èìåííî îí è îêàçàëñÿ âåðíûì. Âñþ íåäåëþ äîëëàð ðîñ è äîñòèã â êîíå÷íîì èòîãå óðîâíÿ 1,3084 ê ïÿòíèöå. Íî êàê ïîòîì âûÿñíèëîñü, ýòî âîâñå íå âõîäèëî â ïëàíû äåðæàòåëåé î÷åíü êðóïíîãî îïöèîíà íà 1,3100, êîòîðûé ïî ñëóõàì èñòåêàë êàê ðàç íà âûõîäíûå. À â ïÿòíèöó îæèäàëñÿ ïðîñòî áëåñòÿùèé ïîêàçàòåëü ïî ðûíêó òðóäà, â ÑØÀ, ÷òî äîëæíî áûëî ïðèâåñòè ê äàëüíåéøåìó ðîñòó äîëëàðà è ñåðüåçíûì ïîòåðÿì êðóïíûì èãðîêàì. ×òî äåëàòü? Íó íå òåðÿòü æå äåíüãè! È òóò íà÷àëàñü ïðîñòàÿ, íî áëåñòÿùàÿ îïåðàöèÿ ïî ìèñòèôèêàöèè ðûíêà, äîñòîéíàÿ çàíåñåíèþ ê êíèãó ëó÷øèõ âîåííûõ îïåðàöèé ðûíêà FOREX. Íà ðûíîê åùå â ñðåäó-÷åòâåðã áûëà âáðîøåíà èíôîðìàöèÿ î òîì, ÷òî ÷èñëî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò ìîæåò îêàçàòüñÿ ñóùåñòâåííî âûøå äàæå ïðîãíîçèðóåìûõ 210000. Íàçûâàëèñü öèôðû 300000 è äàæå 400000. Äàëåå âñòóïèëè â äåëî àíàëèòèêè êðóïíûõ áàíêîâ, êîòîðûå ñòàðàòåëüíî îòðàáàòûâàëè ýòó "äåçó", îáúÿñíÿÿ ðûíêó, ÷òî åñëè äàííûå âûéäóò íèæå ñëóõîâ, òî äîëëàð îáÿçàí óïàñòü íà ôèãóðó. Ïîäêðåïèâ ýòè îáúÿñíåíèÿ ôèíàíñîâûìè âëèâàíèÿìè, êðóïíûå èãðîêè ñóìåëè äåéñòâèòåëüíî "îïóñòèòü" äîëëàð ïîñëå âûõîäà âåëèêîëåïíûõ äàííûõ ïî ðàíêó òðóäà ÑØÀ áîëåå ÷åì íà ôèãóðó. Êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò (Nonfarm payrolls) â ÑØÀ çà ôåâðàëü ñîñòàâèëî +262000, ÷òî ïî÷òè íà ÷åòâåðòü îêàçàëîñü âûøå è áåç òîãî îòëè÷íîãî ïðîãíîçà. Ðûíîê âíà÷àëå äåðíóëñÿ â ñòîðîíó ðîñòà äîëëàðà, íî, ïîëó÷èâ ðåøèòåëüíûé êîíòðóäàð ñî ñòîðîíû êðóïíûõ èãðîêîâ, ïîøåë â ïðîòèâîïîëîæíóþ ëþáîìó çäðàâîìó ñìûñëó ñòîðîíó. Ïîíÿâ, ÷òî îñòàëàñü òîëüêî îäíà ñâîáîäíàÿ äîðîãà - â ñòîðîíó ïàäåíèÿ äîëëàðà, ðûíîê íà÷àë ñòàðàòåëüíî íàðàùèâàòü îáîðîòû. Òåïåðü âñòàåò âîïðîñ: à ÷òî æå äàëüøå???? Ïîñëå òàêîãî ïàäåíèÿ äîëëàðà ÍÀ ÒÀÊÈÕ ÍÎÂÎÑÒßÕ, íàäî áûëî áû îæèäàòü ïðîäîëæåíèÿ åãî ðàçãðîìà…. Äóìàåòñÿ, ÷òî ýòî î÷åíü äàëåêî îò èñòèíû. Íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ ñèëüíåéøàÿ äèâåðãåíöèÿ. Èñòå÷åíèå ñðîêîâ îïöèîíà íà 1,3100 äàåò âîçìîæíîñòü ïîìåíÿòü êðóïíûì èãðîêàì ïðàâèëà èãðû, è ñíîâà îáêðóòèòü äîâåð÷èâûé ðûíîê âîêðóã ïàëüöà. Òåì áîëåå, ÷òî àíàëèòèêè ãîòîâû ñïðîãíîçèðîâàòü âñå ÷òî óãîäíî. Ìû ïî-ïðåæíåìó ñòîèì íà ïîçèöèÿõ âîçìîæíîãî ðåøèòåëüíîãî ðîñòà äîëëàðà. ÍÎ ÝÒÎ ÂÎÂÑÅ ÍÅ ÎÇÍÀ×ÀÅÒ, ×ÒÎ ÌÛ ÏÐÈÇÛÂÀÅÌ ÂÀÑ ÈÃÐÀÒÜ ÏÐÎÒÈ ÐÛÍÊÀ, ÏÓÑÒÜ ÄÀÆÅ È ÌÈÑÒÈÔÈÖÈÐÎÂÀÍÍÎÃÎ. Ïðîñòî íóæíî áûòü ãîòîâûì ê òîìó, ÷òî ëþáàÿ ìèñòèôèêàöèÿ ïðîñòî îáÿçàíà ñòàòü ðàçîáëà÷åííîé.

13

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

EUR

 Пîíåäåëüíèê äàííûõ íåò, òîëüêî â 23 ÷àñà î÷åíü ñèëüíûå äàííûå ïî ïîòðåáèòåëüñêîìó êðåäèòó â ÑØÀ. Òàê ÷òî, îæèäàíèå ýòèõ äàííûõ âïîëíå ìîæåò ïðèâåñòè êàê ìèíèìóì ê îòêàòàì ïîñëå ïÿòíè÷íîãî ïàäåíèÿ äîëëàðà. Âî âòîðíèê äàííûõ íè ïî Åâðîçîíå íè ïî ÑØÀ íåò. È ïðàâèëüíî, íàäî æå ñïîêîéíî âñòðåòèòü ïðàçäíèê 8 ìàðòà.  сðåäó â 10-00 äàííûå Ãåðìàíèè, â 12-30 è â 14-00- ïî Àíãëèè.  чåòâåðã - â 01-00 - çàñåäàíèå áàíêà Íîâîé Çåëàíäèè, èòîãè êîòîðîãî ìîãóò ïðèâåñòè ê äâèæåíèþ ïî NZD.  10 ÷àñîâ - òîðãîâûé áàëàíñ â Ãåðìàíèè.  15 ÷àñîâ - çàñåäàíèå BoE. À â 16-30 -18-00 ñíîâà îòëè÷íûå äàííûå ïî ÑØÀ.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî Åâðî ïåðåøëî ê âûïîëíåíèþ 4 âîëíû, åå öåëè: 1.2420-1,1685 è äàæå 1,1000. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå - 1.5585-1.7560.

 ïÿòíèöó - 10-00-12-00 - äàííûå ïî EZ.  16-30 äàííûå ïî ýêñïîðòó è èìïîðòó â ÑØÀ, êîòîðûå ïîäâåäóò èòîãè íåäåëè è îòâåòÿò íà âîïðîñ - äîêîëå ìîæíî ìèñòèôèöèðîâàòü ðûíîê?

Âîëíîâûå öåëè Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå ïîêà íå èçìåíèëèñü: åùå íå âûïîëíåíà öåëü 4 âîëíû âíèç íà 1,2445. Öåëè ðîñòà â 5-é âîëíå - 1,3770-1,4415. Òàê íàì äàåò îñíîâàíèÿ ñ÷èòàòü âîëíîâîé ãðàôèê áîëåå âûñîêîãî óðîâíÿ - ìåñÿ÷íûé.

14

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ìàðò 2005 ¹58/9

CHF

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 06.03.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ñ âåñüìà âûñîêîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè ïîêàçûâàåò öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,2385-1,2890, è çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3132. Âìåñòå ñ òåì, ïîêà åùå îñòàåòñÿ íåáîëüøàÿ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ 3 âîëíû âíèç ê 1,0445 ïåðåä òåì êàê íà÷íåòñÿ 4 âîëíà.

À âîò íà äíåâíîì ãðàôèêå íîâûé âîëíîâîé îòñ÷åò. Øâåéöàðñêèé ôðàíê ñ âåñüìà âûñîêîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè òåïåðü ïîêàçûâàåò âîçìîæíîñòü ïåðåõîäà ê 5 âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,2385-1,2890.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ CHF íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 06.03.05.

15

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî ôóíò âûïîëíÿåò 4 âîëíó âíèç ê öåëÿì 1.8195 -1.7439 è äàæå 1,6545. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà íàâåðõ ê íîâûì áîëåå âûñîêèì öåëÿì 2,1605-2,3700.

Ó àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå ïî-ïðåæíåìó âïåðåäè îêîí÷àíèå 4 âîëíû âíèç ê 1,8285-50, õîòÿ ýòî è íå âûðàæåíî ñòîëü ÿâíî êàê íà ìåñÿ÷íîì.

JPY

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 06.03.05.

16

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïîêà åùå íå ïîòåðÿëà îêîí÷àòåëüíî íàäåæä, ïðîäîëæèâ 3 âîëíó, äîéòè äî åå ôèíàëüíîé öåëè 96,00. Õîòÿ ìû ñ÷èòàåì òàêîé âàðèàíò ðàçâèòèÿ ñîáûòèé ìàëîâåðîÿòíûì. Öåëè 4 âîëíû íàâåðõ ê 109,00-117,60. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 89,35-77,25.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå ñåé÷àñ ïîêàçûâàåò êîððåêöèîííûå âîëíû.

Ìàðò 2005 ¹58/9

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 06.03.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

17

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Âîëíîâîé àíàëèç îò International Service Invest Group Ltd 1. AUD, Weekly Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå AUDUSD ïðàêòè÷åñêè ñôîðìèðîâàëàñü 5-òè âîëíîâàÿ ìîäåëü èìïóëüñíîé ôàçû ðûíêà âíóòðè ðàñøèðåííîé âîëíû III áîëüøåãî ïîðÿäêà . Áëèæàéøèé öåíîâîé îðèåíòèð äëÿ âîëíû 5 âíóòðè III - 0.8340.

AUD, Daily Áîëåå ÿñíî íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå è ñòðóêòóðà âîëíû 5 íà äíåâíîì ãðàôèêå . Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ,êàê âèäíî, ïðèíÿëà ôîðìó ãîðèçîíòàëüíîãî òðåóãîëüíèêà, ïðîáèòèå êîòîðîãî îáîçíà÷èëî âîçîáíîâëåíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå âîëíû 5.

18

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ìàðò 2005 ¹58/9

AUD, 240 min Áîëåå ÿñíî ñòðóêòóðó òðåóãîëüíèêà â âîëíå 4 ìîæíî íàáëþäàòü íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå. Òðåóãîëüíèê ñîñòîèò èç ïÿòè ïîäâîëí a-b-c-d-e. Ðàçâèòèå èìïóëüñíîé âîëíû 5 ìîæåò äîñòèãíóòü óðîâíåé 0.8170-0.8260. * Íåäåëüíûå ãðàôèêè è êîììåíòàðèè äëÿ âàëþòíûõ ïàð EURUSD, GBPUSD è USDCAD ñìîòðèòå â 57 íîìåðå æóðíàëà.

2.EUR, Daily Íà äíåâíîì ãðàôèêå EURUSD ìîæíî óâèäåòü áîëåå äåòàëüíî âîëíîâóþ ñòðóêòóðó âîëíû 5 íèçêîãî óðîâíÿ. Íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå èìïóëüñà ââåðõ âíóòðè 5 âîëíû. Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ýòîãî èìïóëüñà î÷åâèäíî çàêîí÷èëà ñâîå ôîðìèðîâàíèå ìåæäó óðîâíÿìè êîððåêöèè, ñîñòàâëÿþùèìè 50-61.8% îò âîëíû 3.  íàñòîÿùåå âðåìÿ, âåðîÿòíî, íà÷èíàåò ðàçâèòèå ïÿòàÿ çàêëþ÷èòåëüíàÿ âîëíà èìïóëüñà. Öåíîâûå îðèåíòèðû ýòîé âîëíû - 1.3660->1.3880.

19

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ìàðò 2005 ¹58/9

EUR, 240 Íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðûíîê íàõîäèòñÿ â êîððåêòèðóþùåé ôàçå ïîñëå çàâåðøåíèÿ èìïóëüñà. Åñëè êîððåêöèÿ áóäåò ðàçâèâàòüñÿ â âèäå çèãçàãà, òî ïðåäïîëàãàåìàÿ âîëíà Ñ èìååò öåíîâîé îðèåíòèð - 1.3070, ÷òî ñîîòâåòñòâóåò óðîâíþ Ôèáîíà÷÷è 31.8% îò âñåãî ïðåäûäóùåãî âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ.

3.GBP, Daily Áîëåå ÿñíî íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå íåäåëüíîé âîëíû 5 íà äíåâíîì ãðàôèêå . Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ñêîðåé âñåãî çàâåðøèëàñü ìåæäó óðîâíÿìè 50-61.8 % îò âîëíû 3 . È ñåé÷àñ âåðîÿòíî íà÷èíàåòñÿ âîëíà 5 âíóòðè âîëíû 5 áîëüøåãî ïîðÿäêà ñ áëèæàéøèì öåíîâûì îðèåíòèðîì 1.9615.

20

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ìàðò 2005 ¹58/9

GBP, 240 min Íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðûíîê íàõîäèòñÿ â êîððåêòèðóþùåé ôàçå ïîñëå çàâåðøåíèÿ èìïóëüñà. Âîçìîæíî ðàçâèâàåòñÿ íåïðàâèëüíàÿ êîððåêöèÿ òàê êàê ïðåäïîëîãàåìàÿ âîëíà  ïðåâûñèëà âåðøèíó âîëíû 5. Öåíîâîé îðèåíòèð âîëíû â òàêîì ñëó÷àå íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 1.8970, ÷òî ñîîòâåòñòâóåò óðîâíþ Ôèáîíà÷÷è 31.8% îò âñåãî ïðåäûäóùåãî âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ.

4.CAD, Daily Áîëåå ÿñíî íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå íåäåëüíîé âîëíû 5 íà äíåâíîì ãðàôèêå . Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ñêîðåé âñåãî çàâåðøèëà ñâîå ôîðìèðîâàíèå â ðàéîíå óðîâíÿ Ôèáîíà÷÷è 50 % îò âîëíû 3 è ñåé÷àñ îæèäàåòñÿ âîçîáíîâëåíèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå âîëíû 5, öåëåâàÿ çîíà êîòîðîé íàõîäèòñÿ ìåæäó óðîâíÿìè 1.14501.1180

21

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ìàðò 2005 ¹58/9

CAD, 240 min Íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå âîëíîâàÿ ñòðóêòóðà ( A-B-C ) âîëíû 4 âèäíà â áîëüøåì ìàñøòàáå. Öåëåâàÿ çîíà âîëíû Ñ íàõîäèòñÿ ìåæäó óðîâíÿìè 1.2425-1.2580 , ÷òî âîáùåì ñî÷åòàòñÿ ñ óðîâíÿìè êîððåêöèè â âîëíå 4 íà äíåâíîì ãðàôèêå è ïîäòâåðæäàåò çàâåðøåíèå êîððåêöèè. Áîëåå äåòàëüíî òàêæå âèäíî âîçìîæíîå íà÷àëî íèñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå âîëíû 1 è 2, êîòîðàÿ âåðîÿòíî çàêîí÷èëà ñâîå ôîðìèðîâàíèå ïðåîäîëåâ óðîâåíü Ôèáîíà÷÷è, ñîîòâåòñòâóþùèé 61.8% îò âîëíû 1. Áëèæàéøèé öåíîâîé îðèíòèð ãðÿäóùåé èìïóëüñíîé âîëíû 3 - 1.2150. International Service Invest Group Ltd. 33 Jabotinsky St., Twin Tower 1, Ramat-Gan 52511, Israel www.isig-trade.ru E-mail : [email protected]

22

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ðåçêèé ðîñò Dow Jones è Nikkei ïîäâåëè USD/JPY ê ãðàíå ïàäåíèÿ…

Ìàðò 2005 ¹58/9

Ìåæðûíîчíûé âçãëÿä íà USD/JPY Ðåçêèé ðîñò Dow Jones è Nikkei ïîäâåëè USD/JPY ê ãðàíå ïàäåíèÿ…  îáçîðå ïðèâîäÿòñÿ íàáëþäåíèÿ çà äàëüíåéøèìè êîððåëÿöèîííûìè ïðîöåññàìè â êîëåáàíèÿõ êóðñà USD/JPY ñ öåíàìè âàëþòíûõ ôüþ÷åðñîâ íà åâðî, çîëîòî è èíäåêñ äîëëàðà, à òàêæå ñ êîëåáàíèÿìè áèðæåâûõ ôüþ÷åðñîâ íà èíäåêñû Dow Jones è Nikkei. Àíàëèç ïðîâîäèòñÿ â ðàìêàõ ñèíõðîííîãî íàáëþäåíèÿ çà äâóìÿ ãðàôèêàìè è îïèñàíèÿ õàðàêòåðà çàâèñèìîñòè, èñïîëüçóÿ èíîãäà ìåòîäû ëèíåéíîãî è ôðàêòàëüíîãî àíàëèçîâ. Èäåÿ îáçîðà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ÷èòàòåëü ìîã ëó÷øå îðèåíòèðîâàòüñÿ â ìåæðûíî÷íîé êîððåëÿöèè êóðñîâ ðàçëè÷íûõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ è îòñëåæèâàòü ýòó çàâèñèìîñòü âî âðåìåíè. Áîëåå äåòàëüíûé òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïàðû USD/JPY ñìîòðèòå â ñëåäóþùåé ñòàòüå æóðíàëà. Äàííûé îáçîð ïðîäîëæàåò ãðóïïó ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY" â âûïóñêàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE è ìîèõ âîñêðåñíûõ ïóáëèêàöèÿõ íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru. Âñå íàïèñàííîå â îáçîðå - åñòü ëè÷íûå ðàçìûøëåíèÿ è ìûñëè åãî àâòîðà, à ïðèâåäåííûå îæèäàíèÿ è ñöåíàðèè ñîâåðøåííî íå ÿâëÿþòñÿ ïîáóæäåíèåì ê òîðãîâûì äåéñòâèÿì ÷èòàòåëÿ.

Ðîсò ôîíäîâûõ èíäåêсîâ Dow Jones è Nikkei сïðîâîöèðóþò сïðîс íà éåíó? Îäíèì èç âàæíûõ ôàêòîðîâ, êîòîðûé ñìîæåò îêàçàòü ñåðüåçíîå äàâëåíèå íà êóðñ ïàðû USD/JPY, ÿâëÿåòñÿ ðîñò àìåðèêàíñêîãî è ÿïîíñêîãî ôîíäîâûõ ðûíêà. Ýòîò ðîñò âèäåí èç ãðàôèêîâ èíäåêñîâ Dow Jones è Nikkei ñîîòâåòñòâåííî. Ïÿòíè÷íûé ðîñò àìåðèêàíñêîãî èíäåêñà ñ ïðåîäîëåíèåì 52-íåäåëüíûì ìàêñèìóìîì áûë ñïðîâîöèðîâàí âå÷åðíèìè íîâîñòÿìè ñ ðûíêà òðóäà ÑØÀ, à ðîñò ÿïîíñêîãî ðûíêà áûë îáîçíà÷åí åù¸ â äåêàáðå. Ïîêà íå ñîâñåì ÿñíî, ïî÷åìó éåíà âñå åù¸ íå óêðåïèëàñü, íî çíà÷èò ïîòåíöèàë äëÿ ðåçêîãî óêðåïëåíèÿ âñå åù¸ îñòà¸òñÿ. Âåäü åñëè åñòü ñïðîñ íà ÿïîíñêèå àêöèè, äî äîëæåí áûòü ñïðîñ è íà ÿïîíñêóþ âàëþòó, çà êîòîðóþ ïîêóïàþòñÿ ýòè àêöèè. Çíà÷èò êóðñ USD/JPY ïî èäåå ìîæåò õîðîøî óïàñòü, ÷òî áóäåò âûçâàíî ïîêóïêàìè éåí çà äîëëàðû. Ïîêóïêè éåí òàêæå ìîãóò âûçâàíû îêîí÷àíèåì ôèíàíñîâîãî ãîäà â ßïîíèè â ìàðòå è ðåïàòðèàöèåé êîðïîðàöèÿìè ñâîèõ äîõîäîâ èç-çà ðóáåæà.

23

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ðåçêèé ðîñò Dow Jones è Nikkei ïîäâåëè USD/JPY ê ãðàíå ïàäåíèÿ…

24

Ìàðò 2005 ¹58/9

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ðåçêèé ðîñò Dow Jones è Nikkei ïîäâåëè USD/JPY ê ãðàíå ïàäåíèÿ…

Ìàðò 2005 ¹58/9

Иíäåêс äîëëàðà сíèæàåòсÿ, åâðî ðàсòåò: áóäåò ëè ïàäåíèå USD/JPY? Èíäåêñ äîëëàðà ñíèæàåòñÿ ïîñëå äîñòèæåíèÿ êîððåêöèîííîãî ïèêà â íà÷àëå ïðîøëîãî ìåñÿöà. Òåïåðü ïîêà äîëëàð íèæå îòìåòîê 84.0085.00 ó÷àñòíèêîâ ðûíêà áîëüøå èíòåðåñóåò öåëü âåðîÿòíàÿ ñíèæåíèÿ è óðîâíè äëÿ ïðîäàæ, ÷åì ïîêóïîê. Âïîëíå âåðîÿòíî äàëüíåéøåå ñíèæåíèå èíäåêñà âïëîòü äî ìíîãîëåòíèõ ìèíèìóìîâ â ðàéîíå 80.50-81.00. Ýòî âëå÷åò çà ñîáîé ñïðîñ íà åâðîïåéñêèå âàëþòû, ÷òî âèäíî èç ãðàôèêà åâðî. Ñïðîñ íà òàê íàçûâàåìûå "òîâàðíûå" âàëþòû (CAD, JPY) ïîêà åù¸ íå ñìîã ðàçâèòüñÿ, íî ïîñëåäóþùàÿ ðåçêàÿ äèíàìèêà âïîëíå ìîæåò íàãíàòü óïóùåííîå âðåìÿ, åñëè îáùåå íàñòðîåíèå íà ðûíêå íå â ïîëüçó äîëëàðà ñîõðàíèòñÿ.

25

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ðåçêèé ðîñò Dow Jones è Nikkei ïîäâåëè USD/JPY ê ãðàíå ïàäåíèÿ…

Ìàðò 2005 ¹58/9

 ôåâðàëå çîëîòî óêðåïèëîсü, à éåíà îсëàáëà: êòî èç íèõ ïðàâ? Çà ïðîøåäøèé ìåñÿö äîëëàð ñèëüíî óïàë ïðîòèâ çîëîòà, êîòîðîå âûðîñëî âûøå îòìåòêè 430 äîëëàðîâ çà óíöèþ, çàòî íåìíîãî óêðåïèëñÿ ïðîòèâ éåíû. Êàêîå èç íàïðàâëåíèé èñòèííîå? Âåðîÿòíî îïÿòü íèñõîäÿùåå ïî äîëëàðó.  òàêîì ñëó÷àå, èëè éåíà áóäåò äîãîíÿòü çîëîòî è óêðåïëÿòüñÿ ïðîòèâ äîëëàðà, âûçûâàÿ ïàäåíèå êóðñà USD/JPY èëè æå çîëîòî ïîòÿíåò éåíó äâèãàÿñü â îäíó èëè äðóãóþ ñòîðîíó. Ðîñò çîëîòà óñóãóáèò ïàäåíèå êóðñà USD/JPY, åù¸ áîëåå ñòèìóëèðóÿ ïðåäëîæåíèå äîëëàðîâ, à âîò êîððåêöèîííîå ïàäåíèå íå íà äîëãî ìîæåò ïîääåðæàòü ïàðó åù¸ âáëèçè 105-ôèãóðû.

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

26

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Âçãëÿä íà USD/JPY: ìåäëåííîå ñïîëçàíèå

Âçãëÿä íà USD/JPY: ìåäëåííîå сïîëçàíèå  îáçîðå äàåòñÿ ÷èñòî òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà ñðåäíåñðî÷íûå êîëåáàíèÿ êóðñà USD/JPY. Îñíîâûâàÿñü íà òðåíäîâîì, ôðàêòàëüíîì è ëèíåéíîì ìåòîäàõ àíàëèçà íåäåëüíîãî ãðàôèêà, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé, à òàêæå îòìå÷àþòñÿ îñíîâíûå ñðåäíåñðî÷íûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îáçîð ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru. Âñå íàïèñàííîå â îáçîðå - åñòü ëè÷íûå ðàçìûøëåíèÿ è ìûñëè åãî àâòîðà, à ïðèâåäåííûå îæèäàíèÿ è ñöåíàðèè ñîâåðøåííî íå ÿâëÿþòñÿ ïîáóæäåíèåì ê òîðãîâûì äåéñòâèÿì ÷èòàòåëÿ.

Àíàëèç íåäåëüíîãî ãðàôèêà USD/JPY: âûõîä íàâåðõ Òðåòüþ íåäåëþ êóðñ ïàðû êîððåêòèðóåòñÿ ïîä 106-ôèãóðîé, íî è íå îïóñêàåòñÿ çíà÷èòåëüíî íèæå 104.00. Òàêîé çàòÿæíîé 200ïóíêòîâûé ðåéíäæ â âåðõíåé çîíå áîëåå øèðîêîãî äèàïàçîíà, åñëè ñ÷èòàòü îò 102.00, ïðåäïîëàãàåò ñíèæåíèå êóðñà â åãî íèæíþþ çîíó 102.00-104.00. Òåì áîëåå ÷òî â ðàéîíå âåðõíåé ãðàíèöû äèàïàçîíà 106.00, åñëè íå ó÷èòûâàòü ïèê èìïóëüñíîãî âûáðîñà ê 106.90 â ôåâðàëå, ïðîõîäèò äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ ñ ìèíèìóìà 1995ã. ÷åðåç ìèíèìóì 2004ã., êîòîðàÿ áûëà ïðîáèòà íîÿáðå è òåïåðü êàæäûé ìåñÿö òåñòèðóåòñÿ êóðñîì USD/JPY ñíèçó, íà÷èíàÿ ñ äåêàáðÿ. Êîíå÷íî, ïðåîäîëåíèå óêàçàííîé âûøå ëèíèè äåéñòâèòåëüíî ìîæåò âûçâàòü åù¸ îäíî ðåçêîå ïîâûøåíèå â ðàéîí 106.50-70, íî ýòî íå áóäåò ïðåäïîëàãàòü äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå. Ñèãíàëîì íà ïîâûøåíèå áóäåò êàê ìèíèìóì çàêðûòèå íåäåëè âûøå ëèíèè èëè ïðåîäîëåíèå ôåâðàëüñêîãî (106.85) âìåñòå ñ íîÿáðüñêèì (107.30) ìàêñèìóìîâ íàâåðõ.  òàêîì ñëó÷àå ñòîèò æäàòü ðîñòà ïàðû â ðàéîí àâãóñòîâñêîé ïîääåðæêè ïðîøëîãî ãîäà íà óðîâíå 109.00. Òàì æå ïðîõîäèò äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ ñ âåðøèí 2002-2003 ãã. Îáðàùàÿñü åù¸ ðàç ê ïîääåðæêå, òî ïåðâàÿ ëèíèÿ ïðîõîäèò â ðàéîíå ïÿòíè÷íîãî ìèíèìóìà 104.30-40. Ýòî ïîääåðæêà ïðîâåäåíà ïî ìèíèìóìàì êóðñà, íà÷èíàÿ ñ ñåðåäèíû ÿíâàðÿ 2005ã. Ÿ ïðåîäîëåíèå áóäåò ñëóæèòü îäíèì èç ñèãíàëîâ íà ïàäåíèå ê 103.30, êàê ìèíèìóì. Áîëåå ñåðüåçíûé ñèãíàë âíèç áóäåò ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ çîíû 104.00-103.80.  òàêîì ñëó÷àå îíà ìîæåò â äàëüíåéøåì âûñòóïèòü â ðîëè ñîïðîòèâëåíèÿ. Ñëåäóþùàÿ ïîääåðæêà íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 102.70 (âåðõíÿÿ ëèíèÿ ïðîáèòîãî â ôåâðàëå òðåóãîëüíèêà). Îæèäàåìûå ñöåíàðèè êóðñîâîé äèíàìèêè íà íåäåëþ ïðèâîæó íà ãðàôèêå â âèäå ñòðåëî÷åê, à óïîìèíàåìûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ ñîáðàíû â òàáëèöå íèæå, ãäå òàêæå äàåòñÿ èõ îïèñàíèå.

105.60 106.00-20 107.30 108.90

27

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Ñîïðîòèâëåíèå ïðîøåäøåé íåäåëè Ïðîåêöèÿ äîëãîñðî÷íîé ëèíèè è äåêàáðüñêèé ìàêñèìóì Íîÿáðüñêèé ìàêñèìóì Äîëãîñðî÷íîå ñîïðîòèâëåíèå ñ 2002-2003 ãîäà

104.30-40 103.80104.10 102.80 101.70

Пîääåðæêè: Ëèíèÿ ïîääåðæêè ïî ëîÿì îò ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà Ôåâðàëüñêàÿ çîíà ïîääåðæêè, óðîâåíü ïðîáîÿ òðåóãîëüíèêà Ïðîåêöèÿ âåðõíåé ëèíèè òðåóãîëüíèêà Ìíîãîëåòíèé ÿíâàðñêèé ìèíèìóì 2005 ãîäà

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY: ìåäëåííîå ñïîëçàíèå

28

Ìàðò 2005 ¹58/9

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY: ìåäëåííîå ñïîëçàíèå

Ìàðò 2005 ¹58/9

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

29

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àçèÿ è ÑØÀ - ñîþçíèêè èëè ïðîòèâíèêè

Ìàðò 2005 ¹58/9

Àçèÿ è ÑØÀ - сîþçíèêè èëè ïðîòèâíèêè www.bloomberg.com

Âèëüÿì Ïåçåê àíàëèòèê "Bloomberg News" Ýêîíîìèêè Àçèè ðàçûãðûâàþò èãðó, êîòîðàÿ ìîæåò èçìåíèòü ëèöî ãëîáàëüíîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìû, çàòðàãèâàÿ èíòåðåñû âëèÿòåëüíåéøèõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, âðîäå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, íà äðóãîì êîíöå ñâåòà. Èõ íàçâàëè "Asian Bellagio group", ïîçàèìñòâîâàâ íàçâàíèå ó "European Bellagio group", ñîáèðàþùóþ àêàäåìèêîâ ñ 1960-õ ãîäîâ. Àçèàòñêàÿ ãðóïïà âêëþ÷àåò ÷èíîâíèêîâ èç ßïîíèè, Êèòàÿ, Þæíîé Êîðåè è Þãî-âîñòî÷íûõ àçèàòñêèõ ñòðàí, êîòîðûå âñòðå÷àëèñü â Áàíãêîêå íà ïðîøëîé íåäåëå, ÷òîáû îáñóäèòü ñíèæåíèå äîëëàðà. Ãðóïïà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé âíóøèòåëüíóþ ñèëó, ó÷èòûâàÿ, ÷òî åå ÷ëåíû äåðæàò áîëåå 1.1 òðëí. $ àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ. Ôàêòè÷åñêè, åñëè Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé ñèñòåìû Àëàí Ãðèíñïåí çàäàñòñÿ âîïðîñîì, ïî÷åìó åãî íåäàâíèå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê íå ðàáîòàþò òàê, êàê çàïëàíèðîâàíî, òî îí äîëæåí îáðàòèòü ñâîé âçîð íà Âîñòîê. Ãðèíñïåí íåäàâíî îáìîëâèëñÿ î "çàãàäêå" îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî äîõîäíîñòü àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ óïàëà ïðè ïîâûøàþùèõñÿ îôèöèàëüíûõ ñòàâêàõ. Òåíäåíöèÿ çäåñü îáúÿñíÿåò âåñüìà ïðîñòî - îáøèðíûå çàêóïêè Àçèåé àìåðèêàíñêèõ "êàçíà÷ååê", êîòîðûå ñíèæàþò èõ äîõîäíîñòü, ÷òî äåëàåò ìîãóùåñòâåííûé Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áåññèëüíûì â åãî óñèëèÿõ îõëàäèòü ýêîíîìèêó.  ýòè äíè, ðûíêè ðåàãèðóþò áîëüøå íà ñëóõè îá àçèàòñêèõ öåíòðàëüíûõ áàíêàõ, ïðîäàþùèõ àìåðèêàíñêèå äîëãîâûå áóìàãè, íåæåëè íà òî, ÷òî Ãðèíñïåí ãîâîðèò îá ýêîíîìèêå. Ìîæíî áûëî óòâåðæäàòü, ÷òî îñíîâíûì ìîìåíòîì åãî êîììåíòàðèåâ îòíîñèòåëüíî íèçêîé äîõîäíîñòè áûë "èððàöèîíàëüíîå èçîáèëèå ðûíêà áîíäîâ".  äåêàáðå 1996ã., áåñïîêîéñòâà Ãðèíñïåíà î ïåðåîöåíåííûõ àêöèÿõ âûçâàëè âçðûâíóþ âîëíó. ×åãî íå ïðîèçîøëî, êîãäà îí óïîìèíóë î íèçêîé äîõîäíîñòè äîëãîâûõ áóìàã.

30

Пîâîðîò Êîðåè Âñå æå, êîãäà Êîðåÿ, ÷åòâåðòàÿ ñòðàíà â ìèðå ïî âåëè÷èíå äîëëàðîâûõ ðåçåðâîâ, íåäåëþ íàçàä çàÿâèëà î ñâîåì íàìåðåíèå äèâåðñèôèöèðîâàòü ðåçåðâû â ïîëüçó äðóãèõ âàëþò, ðûíêè îòðåàãèðîâàëè ìîëíèåíîñíî. Êîãäà Áàíê Êîðåè âïîñëåäñòâèè çàÿâèë, ÷òî îí áóäåò óäåðæèâàòü ñâîè äîëëàðîâûå àêòèâû, ðûíêè âåðíóëèñü â íîðìàëüíîå ñîñòîÿíèå, óäîâëåòâîðåííûå, ÷òî ìîãóùåñòâî ÑØÀ ñíîâà âîçîáëàäàëî íàä óñòóï÷èâûìè àçèàòñêèìè ýêîíîìèêàìè. Íè÷òî íå ìîæåò áûòü òàê äàëåêî îò èñòèíû. Ïîâîðîò Êîðåè ïðîñòî ïîêàçûâàåò, íàñêîëüêî ñâÿçàíû àçèàòñêèå ÷èíîâíèêè. Îíè ðèñêóþò íàíåñòè áîëüøîé óäàð ïî ñâîèì ôèíàíñàì, îòêðûòî ïðîäàâàÿ âàëþòó, êîòîðàÿ óæå ïîòåðÿëà 34% ïðîòèâ Åâðî çà ïîñëåäíèå òðè ãîäà. Èõ ýêîíîìèêè òàêæå ñòàíîâÿòñÿ ìåíåå êîíêóðåíòîñïîñîáíûìè, ïî ìåðå óêðåïëåíèå èõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà è êèòàéñêîãî þàíÿ, êîòîðûé ïðèâÿçàí ê äîëëàðó. Ïîäðûâ äîëëàðà íå âõîäèò â èíòåðåñû Àçèè â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå.  äàëüíåéøåì, òåì íå ìåíåå, àáñîëþòíî â èõ èíòåðåñàõ äåðæàòü ñâîè ñáåðåæåíèÿ äîìà. Êàïèòàë ìîæåò ïîíàäîáèòüñÿ, ÷òîáû ïåðåîñíàñòèòü ýêîíîìèêó èëè óëó÷øèòü îáðàçîâàíèå, èíôðàñòðóêòóðó è çäðàâîîõðàíåíèå. Îí òàêæå äîëæåí áûòü ïîä ðóêîé, ÷òîáû ïîìî÷ü ýêîíîìèêàì ïðè êðèçèñå. Пîëíûé êðóã Ýòî áûëî ñòèìóëîì äëÿ ñîçäàíèÿ "Àçèàòñêîãî âàëþòíîãî ôîíäà" ïðåäëîæåííîãî â 1997ã. Èäåÿ áûëà áûñòðî äèñêðåäèòèðîâàíà ÑØÀ, êîòîðûå áîÿëèñü, ÷òî ýòî óìåíüøèò âëèÿíèå ÌÂÔ. Ïîñêîëüêó ýòî îçíà÷àëî áû ìåíüøåå âëèÿíèå ÑØÀ â Àçèè, òîãäàøíèé Ìèíèñòð ôèíàíñîâ ÑØÀ Ðîáåðò Ðóáèí íå õîòåë ñëûøàòü îá ýòîì. Èòàê, èäåÿ ïðîøëà ïîëíûé êðóã. Àçèÿ ñòàíîâèòñÿ óâåðåííîé îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Êðîìå òîãî, ýêîíîìèêè çäåñü ñòàíîâÿòñÿ âñå áîëåå ïîäâåðæåííûìè âëèÿíèþ êèòàéñêîãî ñïðîñà è ìåíüøå çàâèñÿò îò àìåðèêàíñêèõ ïîòðåáèòåëåé. Ëèäåðû çäåñü òàêæå îùóùàþò íåäîñòàòîê âëèÿ-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àçèÿ è ÑØÀ - ñîþçíèêè èëè ïðîòèâíèêè

íèÿ â çàïàäíûõ êðóãàõ. È òàêèì îáðàçîì, Àçèÿ òåïåðü, êàæåòñÿ, ãîòîâà ñîçäàòü òàêîå ó÷ðåæäåíèå, ÷òîáû îáñëóæèâàòü ñâîè èíòåðåñû. ×òî ýòî îçíà÷àåò äëÿ ÑØÀ? Ïîêà, àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè îñëîæíÿþò æèçíü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ïîñêîëüêó ýòî çàìåäëÿåò àìåðèêàíñêèé ðîñò. Âñå æå åñòü äâà ñöåíàðèÿ, êîòîðûìè óñèëèÿ Àçèè â ìîíåòàðíîé êîîïåðàöèè ìîãóò óñëîæíèòü æèçíü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà åùå ñèëüíåå. Îäèí èç íèõ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ìàññèâíûå ïðîäàæè äîëëàðîâûõ àêòèâîâ àçèàòñêèìè âëàñòÿìè ìîãóò ïîâåðãíóòü àìåðèêàíñêóþ ýêîíîìèêó â õàîñ, ïîñêîëüêó äîëëàð áóäåò ñíèæàòüñÿ, à äîõîäíîñòü êàçíà÷åéñêèõ áóìàã ðàñòè. Âòîðîé ñâÿçàí ñ òåì, ÷òî àçèàòñêîå ñîòðóäíè÷åñòâî ìîæåò óäåðæàòü òåêóùóþ ãëîáàëüíóþ ñèñòåìó íà ìåñòå, ïðåïÿòñòâóÿ óñèëèÿì Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïåðåêðûòü àìåðèêàíñêóþ èíôëÿöèþ.

Ìàðò 2005 ¹58/9

öèÿ ñòðàí Þãî-Âîñòî÷íîé Àçèè (ASEAN) èç 10 ÷ëåíîâ èëè ôîðóì Àçèàòñêî-òèõîîêåàíñêîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ñîòðóäíè÷åñòâà (APEC), âêëþ÷àþùåìó 21 ñòðàíó? Ïîëèòè÷åñêèå è òåõíè÷åñêèå ïðîáëåìû, ñâÿçàííûå ñ êîëëåêòèâíîé âàëþòíîé ïîëèòèêîé îçíà÷àþò, ÷òî ýòî ìîæåò áûòü åùå íå ñêîðî. Âñå æå îïðåäåëåííûå óñèëèÿ íà÷èíàþòñÿ. Ýòî ìîæåò óñêîðèòüñÿ, ïîñêîëüêó ðóêîâîäèòåëè àçèàòñêèõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ïîíèìàþò, ÷òî îíè áîðþòñÿ â çàâåäîìî ïðîèãðûøíîì ïîëîæåíèè â ïîïûòêå îñòàíîâèòü ñïàä äîëëàðà. Îïðåäåëåííàÿ âûãîäà, êîíå÷íî, ìîæåò ñîñòîÿòü â òîì, ÷òîáû èçáåæàòü ïîëíîìàñøòàáíîãî äîëëàðîâîãî êðèçèñà, â ÷åì Àçèÿ çàèíòåðåñîâàíà íå ìåíüøå ÑØÀ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Àçèàòсêîå ïðîòèâîсòîÿíèå Ó àçèàòñêèõ ïîòðåáèòåëåé âñå ñèëüíåå è ñèëüíåå âñòàåò âîïðîñ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî èõ ïðàâèòåëüñòâà ôèíàíñèðóþò àìåðèêàíñêèé îáðàç æèçíè. Êàïèòàë, ïåðåòåêàþùèé ñ Âîñòîêà íà Çàïàä, ñíèæàåò äëÿ ÑØÀ ñòèìóëû çàíÿòüñÿ ñâîèìè óõóäøàþùèìèñÿ äåôèöèòàìè áþäæåòà è òåêóùåãî ñ÷åòà. Ïðåæäå ñèìâîëè÷íûå îòíîøåíèÿ ìåæäó ÑØÀ è Àçèåé òåïåðü áîëüøå ïîõîäÿò íà íåçäîðîâóþ è íåæèçíåñïîñîáíóþ âçàèìíóþ çàâèñèìîñòü. Àçèÿ ïîääåðæèâàåò ñâîþ ñêëîííîñòü ê ðîñòó çà ñ÷åò ýêñïîðòà, ïîäïèòûâàÿ ñêëîííîñòü ÑØÀ ê èìïîðòó êàïèòàëà, ÷òîáû ôèíàíñèðîâàòü ñâîþ ýêîíîìèêó, è íàîáîðîò. Òåïåðü, àçèàòñêèå ëèäåðû îáåñïîêîåíû, ÷òî îíè ïîëó÷àþò ìåíüøå îò ýòèõ âçàèìîîòíîøåíèé, ÷åì ìîãëè áû îæèäàòü.  òî âðåìÿ êàê âñòðå÷à íà ïðîøëîé íåäåëå "Asian Bellagio group" íå ïîêàçàëà ñêîîðäèíèðîâàííûõ óñèëèé îñòàâèòü äîëëàð, îíà ìîæåò ñòàòü çíàêîâûì ñîáûòèåì äëÿ ðåãèîíà, ñòðåìÿùåãîñÿ ñòîÿòü îòäåëüíî. Åñëè âñòàíåò âîïðîñ ñîâìåñòíûõ óñèëèé, ÷òîáû îáâàëèòü äîëëàð, òî ýòî ìîæåò áûòü ñäåëàíî ñèëàìè ýòîé ãðóïïû. Àçèÿ íèêîãäà íå áûëà õîðîøà â ñîòðóäíè÷åñòâå.  ïðîøëîì áûëè ñîçäàíû çàñëóæèâàþùèå âíèìàíèÿ Àññîöèà-

31

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Äîëëàð íàõîäèòñÿ â îáîðîíå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ìàðò 2005 ¹58/9

Äîëëàð íàõîäèòсÿ â îáîðîíå: ìåсÿчíûé îáçîð www.cibcwm.com Îсíîâíûå ìîìåíòû âàëþòíîé сòðàòåãèè Äîëëàð íàõîäèòñÿ â îáîðîíå - Äèôôåðåíöèàë ðîñòà è ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ïîëüçó Àìåðèêè ïåðåâåøèâàåòñÿ àìåðèêàíñêèì òîðãîâûì äåôèöèòîì. Ñåé÷àñ ïðåäïî÷òèòåëüíåå âûãëÿäÿò Åâðî èëè ñòåðëèíã, à âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà èåíà. Êàíàäñêèé äîëëàð ïîäíèìàåòñÿ íà âîçðàñòàþùåì ïîòîêå ïîêóïîê - åãî æäåò åùå îäèí ïîõîä â äëèííóþ ñòîðîíó ýòîé âåñíîé êàê ðåçóëüòàò ïîèñêà ðûíêîâ íåäîëëàðîâûõ (ÑØÀ) àëüòåðíàòèâ, íî ìû ðàññìàòðèâàåì ýòî êàê âîçìîæíîñòü ïîêóïàòü US$, Åâðî èëè èåíó ïðîòèâ "êàíàäöà" ïðåæäå, ÷åì îí ñíîâà îñëàáíåò âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà. Âîссòàíîâëåíèå äîëëàðà íå ìîæåò ïðîäîëæàòüсÿ Ìû îêàçàëèñü ïðàâû îòíîñèòåëüíî íàøåãî îáùåãî ïðåäñòàâëåíèÿ ïî ïîâîäó US$, ïîñêîëüêó ÿíâàðñêîå ðàëëè äîëëàðà íå ñìîãëî ïîêàçàòü áîëüøå, ÷åì ïîäîáíîå êðàòêîñðî÷íîå âîññòàíîâëåíèå â íà÷àëå 2004 ãîäà.  äåéñòâèòåëüíîñòè, ïðèìå÷àòåëüíî òî, ÷òî äîëëàð íå ñìîã ïîääåðæàòü óñèëèâàþùèéñÿ òðåíä äàæå ñðåäè ýêîíîìè÷åñêèõ íîâîñòåé, êîòîðûå â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè áûëè â åãî ïîëüçó, ó÷èòûâàÿ âîñõîäÿùèé óêëîíîì àìåðèêàíñêîãî ðîñòà è èíäèêàòîðîâ èíôëÿöèè è áîëåå, ÷åì ïðîõëàäíóþ êàðòèíó ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè â Åâðîïå è ßïîíèè. Òîðãîâûé äåôèöèò ïðåâîñõîäèò ýòî âñå ñåé÷àñ, è çàñòàâëÿåò âñïîìíèòü î ãîðàçäî áîëüøåì ñíèæåíèè äîëëàðà â êîíöå 1980ûõ, êîòîðîå êîððåêòèðîâàëî íàìíîãî ìåíüøèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, òàê ÷òî âñå åùå îñòàåòñÿ ÷àñòü ïóòè, êîòîðóþ ñëåäóåò ïðîéòè ïðåæäå, ÷åì êàðòèíà ñ àìåðèêàíñêèì òîðãîâûì äåôèöèòîì èçìåíèòñÿ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî, â òî âðåìÿ êàê Ãðèíñïåí ïðèâîäèò äîâîäû â ïîëüçó ñêîðîãî ðàçâîðîòà àìåðèêàíñêîãî äèñáàëàíñà âíåøíåé òîðãîâëè, ýòîò ðàçâîðîò áûë îñíîâàí íà áîëåå ñëàáîì äîëëàðå, ïîâûøàþùåì öåíû íà ïðîäóêöèþ èìïîðòåðîâ è, òàêèì îáðàçîì, îñëàáëÿÿ àìåðèêàíñêèé ñïðîñ íà íåå è óëó÷øàÿ êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü àìåðèêàí-

32

ñêèõ êîìïàíèé. Îäíàêî ýòîò àðãóìåíò ñîâåðøåííî íå ïîäõîäèò äëÿ òîãî, ÷òîáû ÑØÀ áûëè ñïîñîáíû âûäåðæàòü áîëåå ñèëüíóþ âàëþòó. Пîâûøàþùèéсÿ ïîòîê, âсå åùå ïîäíèìàåò êàíàäсêóþ âàëþòó Êàíàäñêèé äîëëàð ïîêàçàë íåêîòîðûå ïðèçíàêè íàðóøåíèÿ îáùåãî òðåíäà äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà, äàæå ïðè òîì, ÷òî Ïðàâèòåëüñòâî è Áàíê Êàíàäû ñòàðàþòñÿ ïðîòèâîñòîÿòü ýòîìó ïîâûøåíèþ, îíî ïðîèçîøëî. È Ãëàâà Áàíêà Êàíàäû Äîäæ è Ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ãóäýéë óïîðíî ãîâîðèëè î òîðìîæåíèè ýêîíîìèêè â ðåçóëüòàòå áîëåå ñèëüíîãî êàíàäñêîãî äîëëàðà, âîçìîæíî, â íàäåæäå ïðèâëå÷ü âíèìàíèå ê ïðîòèâîðå÷èþ ìåæäó ðîñòîì è ñòîèìîñòüþ âàëþòû, ÷òîáû ïåðåîðèåíòèðîâàòü ãëîáàëüíûõ èíâåñòîðîâ íà äðóãèå àëüòåðíàòèâû àìåðèêàíñêîìó äîëëàðó. Áàíê Êàíàäû òàêæå äàë ïîíÿòü, ÷òî îí íàñòðîåí ðåøèòåëüíî â óäåðæàíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà òåêóùåì óðîâíå, ïîçâîëÿÿ ñòàâêàì â ÑØÀ çàïîëíèòü ðàçðûâ ìåæäó íèìè è âñêîðå ñòàòü íà 75 ïóíêòîâ âûøå, ÷åì â Êàíàäå, ïîñêîëüêó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæàåò ñâîþ ñåðèþ ïîâûøåíèé. Áþäæåòíûå èçìåíåíèÿ íåíàäîëãî îñëàáèëè C$, çà ñ÷åò îñâîáîæäåíèÿ ïåíñèîííûõ è äðóãèõ ôîíäîâ îò ïðåäûäóùèõ îãðàíè÷åíèé íà äîëþ èíîñòðàííûõ àêòèâîâ. Áîëåå ðàííèå øàãè, óâåëè÷èâàþùèå ëèìèò íà èíîñòðàííûå àêòèâû ñ 20% äî 30% äåéñòâèòåëüíî ïðèâåëè ê óâåëè÷åíèþ ÷èñòûõ êàíàäñêèõ ïîêóïîê èíîñòðàííûõ àêòèâîâ (ãðàôèê 1), íî ñëàáîñòü âàëþòû â òî âðåìÿ ïîëíîñòüþ áûëà ñâÿçàíà ñ ãëîáàëüíûìè ôàêòîðàìè, âêëþ÷àÿ îáùåå ïîâûøåíèå àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà è öèêëè÷åñêîå ñíèæåíèå òîâàðíûõ öåí. Êàíàäñêèé äîëëàð ôàêòè÷åñêè âûèãðàë ó Åâðî è àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà ïîñëå òîãî, êàê â 2000 ãîäó áûëè ëèáåðàëèçîâàíû ïðàâèëà ðàçìåùåíèÿ ïåíñèîííûõ ôîíäîâ. Ïåíñèîííûå ôîíäû, âåðîÿòíî, áóäóò ñòðåìèòüñÿ ê äîïîëíèòåëüíîé äèâåðñèôèêàöèè ñâîèõ àêòèâîâ. Íî ïîäâåðãàòü ñåáÿ âàëþòíîìó ðèñêó, ñâÿçàííîìó ñ èíîñòðàííûìè àêòèâàìè äëÿ íèõ íå æåëàòåëüíî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî îáÿçàòåëüñòâà ïî áóäóùèì ïåíñèîííûì ïëàòåæàì çàêðåïëåíû â êàíàäñêèõ äîëëàðàõ. Óâåëè÷åííûå ôîðâàðäíûå èëè îïöèîííûå

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Äîëëàð íàõîäèòñÿ â îáîðîíå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïîêóïêè êàíàäñêîãî äîëëàðà ïåíñèîííûìè ôîíäàìè äëÿ õåäæèðîâàíèÿ âàëþòíûõ ðèñêîâ äîëæíû âîçìåñòèòü äîïîëíèòåëüíûå ïðîäàæè "êàíàäöà" íà ñïîò-ðûíêå. Èòàê, ñòîèò îæèäàòü, ÷òî êàíàäñêèé äîëëàð ïîñëåäóåò çà äðóãèìè îñíîâíûìè âàëþòàìè ïðîòèâ äîëëàðà ê áîëåå ñèëüíûì óðîâíÿì â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, îñîáåííî, åñëè ê èþíþ ñòàíåò ÿñíî, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âî âòîðîì ïîëóãîäèè èçìåíèò ñâîþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó è ïðåêðàòèò ïîâûøåíèå ñòàâîê. Îïðåäåëÿåìîå ýêñïîðòîì çàìåäëåíèå êàíàäñêîé ýêîíîìèêè óæå ÿñíî ïîêàçûâàåò, ÷òî Êàíàäà íå ìîæåò äîïóñòèòü ñèëüíîãî ðîñòà ñâîåé âàëþòû. Êàíàäñêàÿ âàëþòà áóäåò ïîâûøàòüñÿ ïîêà Áàíê Êàíàäû (÷åðåç ñðåçàíèå ñòàâîê ïðè óãðîçå ÷ðåçâû÷àéíî ñèëüíîãî óêðåïëåíèÿ C$) è áîëåå íèçêèå òîâàðíûå öåíû (âñëåäñòâèå ñêðîìíîãî ãëîáàëüíîãî ðîñòà) íå íà÷íóò ê îñåíè îñëàáëÿòü êàíàäñêèé äîëëàð.

Ãðàôèê 1. (ëèíèåé îòìå÷åíà äàòà ïîâûøåíèÿ ëèìèòà íà èíîñòðàííûå àêòèâû) Åâðî îæèäàåò åùå îäèí ïðîáåã Åâðî íàõîäèòñÿ ñîâñåì ðÿäîì ñ íàøåé öåëüþ íà êîíåö ìàðòà - 1.34 $ è ìû îæèäàåì ðîñòà äî 1.40 $ ê ñåðåäèíå ãîäà. Áîëüøàÿ ÷àñòü ýòîãî äâèæåíèÿ ïðîèçîéäåò, êîãäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âîçüìåò ïàóçó â ïîâûøåíèè ñòàâîê ïîñëå åùå òðåõ ïîâûøåíèé íà ÷åòâåðòü ïðîöåíòíîãî ïóíêòà. Åâðî äîðîæàåò, ãëàâíûì îáðàçîì, èç-çà ñâîåãî ñòàòóñà êàê ãëàâíàÿ àëüòåðíàòèâà äîëëàðîâûõ ðåçåðâîâ, êîòîðûå ïîäîðâàíû îãðîìíûì äåôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ.  ëó÷øåì ñëó÷àå ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè èç Åâðîïû ìîãóò áûòü îöåíåíû êàê "ñìåøàííûå". Èíäèêàòîðû íàñòðîåíèÿ âûãëÿäåëè áîëåå ÿðêî èç-çà íåîæèäàííîãî ðàçâîðîòà ãåðìàíñêîãî

33

Ìàðò 2005 ¹58/9

"Ifo". Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî Åâðî-çîíû äåéñòâèòåëüíî âûãëÿäåëî ëó÷øå, ÷åì îæèäàëîñü, óâåëè÷èâøèñü â äåêàáðå íà 0.5%, íî âñå åùå îñòàâàÿñü òîëüêî íà óðîâíå 1% â ãîä. Áîëüøàÿ êàðòèíà ïîêàçàëà ðîñò ðåàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ðåãèîíå âñåãî íà 0.2% (íå ïåðåñ÷èòàííûé çà ãîä) - ðåçóëüòàò, êîòîðûé íå ñîîòâåòñòâóåò óæå ñíèæåííûì îæèäàíèÿì. Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê, â ñâîþ î÷åðåäü, íå ìîæåò ñëåäîâàòü ïîâûøåíèÿì Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, îãðàíè÷èâàÿ ñâîè "ÿñòðåáèíûå" ñêëîííîñòè ïîêà òîëüêî óñòíûìè çàÿâëåíèÿìè. Íåñìîòðÿ íà äâóçíà÷íóþ áåçðàáîòèöó è îãðàíè÷åííûé ðîñò â êëþ÷åâûõ ãîñóäàðñòâàõ-÷ëåíàõ, Öåíòðàëüíûé áàíê, âåðîÿòíî, ïîäíèìåò ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîçæå â ýòîì ãîäó. Èíôëÿöèÿ äîëæíà âûðàñòè äî óðîâíÿ (èëè âûøå) 2%-ãî ïîòîëêà â áëèæàéøèå ìåñÿöû. Ìû îñòàâëÿåì íàøè öåëè äëÿ ôóíòà íåèçìåííûìè, íî ýêîíîìè÷åñêèå è ïîëèòè÷åñêèå ñîáûòèÿ â Âåëèêîáðèòàíèè ìîãóò çàñòàâèòü íàñ äîáàâèòü ïðîñòðàíñòâà äëÿ áîëåå ñèëüíîãî, ÷åì ìû ïðîãíîçèðîâàëè, ðîñòà ñòåðëèíãà. Ðàíüøå âûãëÿäåëî òàê, ÷òî Áàíê Àíãëèè ìîã ñìåíèòü íàïðàâëåíèå è íà÷àòü îñëàáëÿòü ñâîþ ïîëèòèêó â 2005 ãîäó, íî ëó÷øèå, ÷åì îæèäàëîñü, äàííûå ðîñòà èçìåíèëè êàðòèíó, ïîêàçûâàÿ íà íàïðàâëåíèå ñëåäóþùåãî äâèæåíèÿ ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì ââåðõ. Ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë ñîñòàâèë 0.7% (íå ïåðåñ÷èòàííûé çà ãîä), ÷òî ÿâèëîñü ïîëíîé íåîæèäàííîñòüþ, êîòîðûé, ê òîìó æå, ìîæåò áûòü ïåðåñìîòðåí ââåðõ, è äàæå ïðîìûøëåííûé ñåêòîð âûãëÿäåë çíà÷èòåëüíî ëó÷øå â äåêàáðå, óâåëè÷èâøèñü íà 0.5%. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè, áóäó÷è î÷åíü íåóòåøèòåëüíûìè âî âðåìÿ ïðàçäíè÷íûõ ðàñïðîäàæ, ïîêàçàëè õîðîøóþ êîððåêöèþ â ÿíâàðå. ßíâàðñêèé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (1.6% ã/ã) áûë òàêæå íåìíîãî ëó÷øå, ÷åì îæèäàëîñü, è ðûíêè òðóäà âûãëÿäÿò âåñüìà óâåðåííûìè, ñ óðîâíåì áåçðàáîòèöû â 2.6%. Áàíê Àíãëèè áûë âûíóæäåí îòðåàãèðîâàòü íà ýòè íîâîñòè, è åãî òîí â ðåçóëüòàòå ñòàë áîëåå "ÿñòðåáèíûì". Íî îí, êàæåòñÿ, åùå íå ïðèíÿë ðåøåíèÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, íåîáõîäèìî ëè äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê, ïðåäïî÷èòàÿ îñòàâàòüñÿ â îñòîðîæíîé ïîçèöèè âûæèäàíèÿ. ßïîíèÿ сíîâà âûõîäèò èç ðåöåссèè È ñíîâà, ýêîíîìè÷åñêèé èìïóëüñ ßïîíèè çàòóõ â 2004 ãîäó, ïî ìåðå òîãî, êàê öèôðû íàöèîíàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà çà ïîñëåäíèå òðè êâàðòàëà ïîêàçûâà-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Äîëëàð íàõîäèòñÿ â îáîðîíå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ìàðò 2005 ¹58/9

ëè ñïàä.  òî âðåìÿ êàê Åâðîïà òàêæå áîðîëàñü çà ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, îíà íå ïåðåíîñèëà òå æå ñàìûå äåôëÿöèîííûå ïîñëåäñòâèÿ, è ðûíîê îáðàòèë âíèìàíèå íà áîðüáó ßïîíèè çà ðåøèòåëüíóþ èçîëÿöèþ èåíû îò îáùåãî ïîäúåìà îñíîâíûõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà â ôåâðàëå. Ïðîòîêîë ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà ßïîíèè ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå ïîêàçàë, ÷òî ÷èíîâíèêè Öåíòðîáàíêà ñòàðàþòñÿ ïðèäàòü ëó÷øåå äâèæåíèå ýòîìó ðàçâèòèþ, ïðèçíàâàÿ, ÷òî ïðîèçâîäñòâî ïîêàçàëî "íåñêîëüêî ñëàáûå äâèæåíèÿ", íî âûðàçèëè óâåðåííîñòü, ÷òî ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò "îïðàâëÿòüñÿ". È òåïåðü äåéñòâèòåëüíî åñòü "ñâåò â êîíöå òóííåëÿ". Óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïðîäîëæàåò ïàäàòü, äîñòèãíóâ øåñòèëåòíåãî ìèíèìóìà â äåêàáðå, ÿíâàðñêèé ýêñïîðò âîññòàíîâèëñÿ îò ïðåäøåñòâóþùåãî ðàçî÷àðîâûâàþùåãî óðîâíÿ, è ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî è ðîçíè÷íûå ïðîäàæè ïîêàçûâàþò áîëåå âûñîêèå öèôðû â ïîñëåäíåì ìåñÿöå. Èíäåêñ "Nikkei" òàêæå ïîëó÷èë ïîääåðæêó, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû ñòàëè âîçâðàùàòüñÿ. Íî äåôëÿöèÿ ïðîäîëæàåò âûçûâàòü îïàñåíèÿ, ñ âñå åùå ñíèæàþùèìèñÿ öåíàìè, è ëþáîå äâèæåíèå ê áîëåå ñèëüíîé èåíå óãðîæàåò äîáàâèòü íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà íèõ çà ñ÷åò áîëåå äåøåâîãî èìïîðòà. Ýòî ïîêà çàñòàâëÿåò Òîêèî ñîïðîòèâëÿòüñÿ ëþáîìó ñóùåñòâåííîìó óêðåïëåíèþ èåíû, ïîääåðæèâàÿ ñâîþ ïîëèòèêó íóëåâîé ñòàâêè è îñòàâëÿÿ îòêðûòûì âàðèàíò ïðÿìûõ èíòåðâåíöèé â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè. Êðåïêèé ðîñò â Êèòàå, êðóïíåéøåì òîðãîâîì ïàðòíåðå ßïîíèè, äîëæåí îáåñïå÷èòü ßïîíèè ñòîëü íåîáõîäèìóþ ýêñïîðòíóþ ïîääåðæêà â 2005ã. Åñëè, êàê ìû îæèäàåì,

Ðîñò ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè

34

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Äîëëàð íàõîäèòñÿ â îáîðîíå: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ÿïîíñêèå öåíû ñóìåþò ñòàáèëèçèðîâàòüñÿ çà ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ è Êèòàé âïîñëåäñòâèè ñèãíàëèçèðóåò î íåêîòîðîé ãèáêîñòè ñâîåãî âàëþòíîãî êóðñà, òî ßïîíèÿ äîëæíà áóäåò ïðèíÿòü ïîâûøåíèå èåíû âî âòîðîé ïîëîâèíå 2005 ãîäà è íà âñåì ïðîòÿæåíèè 2006 ãîäà. Ðåçåðâíûé áàíê Àâсòðàëèè сãëàæèâàåò êðèâóþ äîõîäíîсòè Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ïðîäîëæàåò ïîêàçûâàòü íàèáîëåå ñèëüíûé ðîñò ïðîòèâ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, ïîñêîëüêó âíóøèòåëüíàÿ ñèëà ðûíêà òðóäà âûçâàëà "ÿñòðåáèíûå" âûñêàçûâàíèÿ ãëàâû Ðåçåðâíîãî áàíêà Àâñòðàëèè Ìàêôàðëàíà, ïîìîãàÿ ñãëàæèâàòü êðèâóþ äîõîäíîñòè (ãðàôèê 3). Ýòîò áûñòðûé ðîñò êðàòêîñðî÷íîé äîõîäíîñòè ïîäîäâèíóë àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ÷ðåçâû÷àéíî áëèçêî ê íàøåé öåëè â 80 öåíòîâ (è óæå ïðåîäîëåë åå). Àâñòðàëèéñêàÿ ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò ñîçäàâàòü ðàáî÷èå ìåñòà õîðîøèìè òåìïàìè, ïðèáëèçèâ ñòåïåíü ó÷àñòèÿ ê ðåêîðäíîìó ìàêñèìóìó. Äàííûå ïî çàðàáîòíîé ïëàòå çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë ïîêàçàëè íåáîëüøîé ïðèçíàê âîçðàñòàíèÿ äàâëåíèÿ, íî ãëàâà Áàíêà Àâñòðàëèè îáåñïîêîåí, ÷òî ñèëüíûé ðûíîê òðóäà áóäåò íàãíåòàòü èíôëÿöèþ. Åãî "ÿñòðåáèíûé" òîí óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê íà 25 áàçîâûõ ïóíêòîâ (01.03.2005ã. ñòàâêà áûëà óâåëè÷åíà íà 25 ïóíêòîâ). Åùå îäíî ïîâûøåíèå ñòàâîê óñèëèò çàìåäëåíèå íà ðûíêå æèëüÿ, óæå ïðîÿâèâøååñÿ â ñíèæåíèè ðàñõîäîâ íà ñòðîèòåëüñòâî â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Ãîâîðÿ î

Ìàðò 2005 ¹58/9

ïåðñïåêòèâàõ àâñòðàëèéñêîé âàëþòû, óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè óæå ó÷òåíî ðûíêîì, è ïîâûøåíèå ñòàâîê íå äîëæíî áóäåò ïðèäàòü ñëèøêîì áîëüøîãî íîâîãî èìïóëüñà. Íî ìû íåñêîëüêî ïðîäëåâàåì ïåðèîä óêðåïëåíèÿ âàëþòû â ñîîòâåòñòâèå ñ áîëåå ñëàáûì äîëëàðîì. Ïîäîáíî êàíàäñêîìó äîëëàðó, "àâñòðàëèåö" äîëæåí îòñòóïèòü ïîçæå â 2005ã., ïîñêîëüêó îí òåðÿåò ïîääåðæêó îò òîâàðíûõ öåí è âñëåäñòâèå îõëàæäåíèÿ âíóòðåííåé ýêîíîìèêè. Пðîãíîç âàëþòíûõ êóðсîâ ïî сîсòîÿíèþ íà êîíåö ôåâðàëÿ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

Ãðàôèê 3. Êðèâàÿ äîõîäíîñòè àâñòðàëèéñêèõ áîíäîâ

35

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ

Ëèöîì ê ëèöó 20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêс www.fxstreet.com  îáùåì ñëó÷àå, òðè ôàêòîðà èìåþò òåíäåíöèþ âëèÿòü íà äâèæåíèå öåí íà ðûíêå Ôîðåêñ: • Ôóíäàìåíòàëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå • Ãåîïîëèòè÷åñêèå ñîáûòèÿ • Êîììåíòàðèè ãëàâíûõ ïîëèñ-ìåéêåðîâ ìèðà  òî âðåìÿ êàê òðàòèòñÿ îãðîìíîå êîëè÷åñòâî âðåìåíè íà àíàëèç äâóõ ïåðâûõ ôàêòîðîâ, ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ìîæåò áûòü âåñüìà ïîëåçíûì ðàññìîòðåòü òðåòèé. Êòî ýòè ëþäè, îêàçûâàþùèå âëèÿíèå íà âàëþòíûå ðûíêè? Îáû÷íî îíè ÿâëÿþòñÿ âûñøèìè ÷èíîâíèêàìè ôèíàíñîâûõ ó÷ðåæäåíèé ñòðàí, èìåþùèõ íàèáîëåå ëèêâèäíûå âàëþòû. Ìíîãèìè âåñüìà òîíêèìè ñïîñîáàìè ýòè ëþäè ÷àñòî ìîãóò îñóùåñòâëÿòü äîñòàòî÷íî áîëüøèé êîíòðîëü íàä íàøèìè æèçíÿìè, ÷åì äàæå èçáðàííûå ðóêîâîäèòåëè ãîñóäàðñòâ. Êîíå÷íî, îíè îáëàäàþò îãðîìíîé âëàñòüþ íà ðûíêå ôîðåêñ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ìû ñîçíàòåëüíî îïóñòèëè íàöèîíàëüíûõ ëèäåðîâ. Òàê, Äæîðäæ Áóø, Ãåðõàðäò Øð¸äåð, Òîíè Áëýð è ìíîãèå äðóãèå íå âîøëè â ñïèñîê. Ýòî êîíå÷íî íå óìàëÿåò èõ âàæíîñòè èëè ñïîñîáíîñòè ïîâëèÿòü íà ðûíîê. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ òîò ôàêò, ÷òî íà âàëþòíûõ ðûíêàõ ìû òîðãóåì äåíüãàìè, çäåñü ïðåäñòàâëåíû ïðåäñòàâèòåëè ìîíåòàðíûõ âëàñòåé, êîòîðûå èìåþò ñàìîå íåïîñðåäñòâåííîå è ïîñòîÿííîå âëèÿíèå íà ïîâñåäíåâíóþ òîðãîâëþ è ïîýòîìó íàèáîëåå äîñòîéíû óïîìèíàíèÿ.

Àëàí Ãðèíсïåí Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé ñèñòåìû ÑØÀ Êàê ãëàâíîå äîëæíîñòíîå ëèöî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè äëÿ âñåìèðíîé ðåçåðâíîé âàëþòû Àëàí Ãðèíñïåí ñ÷èòàåòñÿ ñàìûì âëèÿòåëüíûì ÷åëîâåêîì íå òîëüêî íà ðûíêå ôîðåêñ, íî è íà âñåõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. ßâëÿÿñü êîíñåðâàòîðîì â ôèíàíñàõ è ñêëîííûé ê óäîáíîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, îí ñëóæèë ïðè ÷åòûðåõ ðàçíûõ Ïðåçèäåíòàõ ÑØÀ, è ïðè Àäìèíèñòðàöèè ðåñïóáëèêàíöåâ è ïðè äåìîêðàòàõ. Ïåðâîíà÷àëüíî îí ÿâëÿëñÿ ñòîðîííèêîì âîçâðàòà ê çîëîòîìó ñòàíäàðòó, îäíàêî â íåäàâíåì âûñòóïëåíèè îí ïðèçíàë, ÷òî áîëüøå íå ïðèäåðæèâàåòñÿ òàêèõ âçãëÿäîâ. Êàê Ïðåäñåäàòåëü Êîìèññèÿ ïî ñîöèàëüíîìó îáåñïå÷åíèþ 1983 ãîäà ïðè Ïðåçèäåíòå Ðåéãàíå îí áûë àðõèòåêòîðîì ðåôîðì ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ, êîòîðûå ïðèâåëè ê íàèáîëüøåìó çà âñå âðåìÿ óâåëè÷åíèþ íàëîãà íà ðàáî÷óþ ñèëó â ÑØÀ, íî â òî æå âðåìÿ ãàðàíòèðóåò ïëàòåæåñïîñîáíîñòü ïðîãðàììû äî 2052 ãîäà. Âñå æå îí íèêîãäà ïîëíîñòüþ íå ïîääåðæèâàë ðåêîìåíäàöèè ðàçðàáîòàííîé èì æå ïîëèòèêè, ÷àñòî ñîìíåâàÿñü â æèçíåñïîñîáíîñòè ïðîãðàììû Ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ âî âðåìÿ ñðîêà ñâîåãî ïðåáûâàíèÿ. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, òàê æå êàê è èç-çà åãî ñëàáîé êðèòèêè îãðîìíûõ äåôèöèòîâ ÑØÀ, âîçíèêøèõ çà ïðîøëûå 4 ãîäà, îí ñóðîâî êðèòèêîâàëñÿ çà íåñîãëàñîâàííîñòü åãî ïîçèöèé. Îäíàêî, îí ñóìåë ïðîâåñòè ñòðàíó ÷åðåç êðèçèñ Ôîíäîâîé áèðæè 1987ã., ñïàä ïîñëå âîéíû â Ïåðñèäñêîì çàëèâå 1991ã., êðàõ LTCM â 1998ã., ëîïíóâøèé ïóçûðü NASDAQ 2000ã. è àòàêè 11 ñåíòÿáðÿ 2001ã. ñ ìèíèìàëüíûìè ïîñëåäñòâèÿìè äëÿ ýêîíîìèêè.  òå÷åíèå åãî ñðîêà ïðåáûâàíèÿ â êà÷åñòâå Ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò ÑØÀ óâåëè÷èâàëñÿ â 16 èç 17 ëåò - îäèí èç ñàìûõ ãëàäêèõ ïåðèîäîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â èñòîðèè ÑØÀ. Áóäó÷è äîñòàòî÷íî èðîíè÷íûì, Àëàí Ãðèíñïåí ÿâëÿåòñÿ ãîðÿ÷èì ñòîðîííèêîì ëèáåðàëüíîãî êàïèòàëèçìà è áîëåëüùèêîì "Ayn Rand", êîòîðûé íèêîãäà íå êîëåáàëñÿ ïðè èñïîëüçîâàíèè âñåé ìîùè ïðàâèòåëüñòâåííîãî àäìèíèñòðàòèâíîãî ðåñóðñà äëÿ áûñòðîãî îáåñïå÷åíèÿ ëèêâèäíîñòè è âîññòàíîâëåíèÿ óâåðåííîñòè âî âðåìåíà ðûíî÷íûõ êðèçèñîâ. Âîçìîæíî, ýòîò ñòàëüíîé ïðàãìàòèçì è áûë êëþ÷îì ê åãî óñïåõó. Ñðîê åãî ïîëíîìî÷èé â êà÷åñòâå Ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ èñòåêàåò 31 ÿíâàðÿ 2006ã.  òî æå âðåìÿ âíîâü îí ïîäòâåðäèë ñâîå íàìåðåíèå óâåëè÷èòü ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì äî áîëåå íåéòðàëüíîãî óðîâíÿ, ïîäðàçóìåâàÿ, ÷òî äèôôåðåíöèàë äîëëàðà ïðîòèâ Åâðî è èåíû ïðîäîëæèò ðàñøèðÿòüñÿ.

36

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ

Ìàðò 2005 ¹58/9

Áåí Áåðíåéê ×ëåí Ñîâåòà äèðåêòîðîâ Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé ñèñòåìû Áåí Áåðíåéê ïåðâîíà÷àëüíî çàíÿë ñâîé ïîñò 5 àâãóñòà 2002ã., ÷òîáû çàïîëíèòü åãî íà íåïîëíûé ñðîê, íî áûë ïðèâåäåí ê ïðèñÿãå 14 íîÿáðÿ 2003ã. êàê ÷ëåí Ñîâåòà äèðåêòîðîâ ñ ïîëíûì èñòå÷åíèåì ñðîêà 31 ÿíâàðÿ 2018ã. Áóäó÷è îäíèì èç íàèáîëåå öèòèðóåìûõ ÷ëåíîâ Ñîâåòà äèðåêòîðîâ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, Áåðíåéê ÿâëÿåòñÿ áîëüøèì ñòîðîííèêîì áîëüøåé ïðîçðà÷íîñòè ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Îí ïðèîáðåë èçâåñòíîñòü ïîñëå ñâîåé ðå÷è ïî äåôëÿöèè 21 íîÿáðÿ 2002 ãîäà â Íàöèîíàëüíîì ýêîíîìè÷åñêîì êëóáå, â êîòîðîé îí çàÿâèë, "àìåðèêàíñêîå ïðàâèòåëüñòâî èìååò òåõíîëîãèþ, èìåíóåìóþ "ïå÷àòíûé ñòàíîê" (èëè åãî ýëåêòðîííûé ýêâèâàëåíò ñåãîäíÿ), êîòîðàÿ ïîçâîëÿåò âûïóñòèòü ñòîëüêî äîëëàðîâ, ñêîëüêî îíî ïîæåëàåò áåç êàêèõ-ëèáî ñóùåñòâåííûõ çàòðàò". Íåäàâíî îí ïðèçíàë, ÷òî äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, âåðîÿòíî, áóäåò ïðèñóòñòâîâàòü â òå÷åíèå äîëãîãî âðåìåíè, íî îí óâåðåí, ÷òî ÑØÀ ïðîäîëæàò ïðèâëåêàòü äîñòàòî÷íûé êàïèòàë äëÿ åãî ôèíàíñèðîâàíèÿ. Ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ, îí ÿâëÿåòñÿ ñèëüíûì êàíäèäàòîì íà ïîñò Ïðåäñåäàòåëÿ ïîñëå îòñòàâêè Ãðèíñïåíà.

Äæîí Ñíîó Ìèíèñòð ôèíàíñîâ ÑØÀ Çàíÿâ ñâîé îôèñ 3 ôåâðàëÿ 2003ã., Ñíîó ñòàë 73-èì Ìèíèñòðîì ôèíàíñîâ. Îí äî ýòîãî çàíèìàë ïîñò Ïðåçèäåíòà "CSX Corporation" - ãëàâíîãî êîíãëîìåðàòà æåëåçíîé äîðîãè. Ñðîê ïðåáûâàíèÿ Ñíîó íà ïîñòó Ïðåçèäåíòà "CSX" ïðîäîëæàëñÿ 12 ëåò, â ïîñëåäíèå øåñòü èç êîòîðûõ àêöèè "CSX" áûëè çíà÷èòåëüíî íåäîîöåíåíû êàê â èíäåêñå "Dow Jones Transportation", òàê è â "Dow Jones Industrial". Äæîí Ñíîó ñ íà÷àëà ñâîåé ðàáîòû â ìèíèñòåðñòâå íå áûë õîðîøî ïðèíÿò ðûíêîì ôîðåêñ èç-çà ñâîèõ ÷àñòûõ çàÿâëåíèé î "ïðèâåðæåííîñòè ÑØÀ ïîëèòèêå ñèëüíîãî äîëëàðà", êîòîðûå áûëè âñòðå÷åíû áûñòðûìè ðàñïðîäàæàìè äîëëàðà ïðîòèâ Åâðî. Ïåðâîíà÷àëüíî, áûëî î÷åíü ìíîãî ñïåêóëÿöèé ïî ïîâîäó åãî îòñòàâêè â íà÷àëå 2-ãî ñðîêà Àäìèíèñòðàöèè Áóøà. Îäíàêî, íà÷èíàÿ ñî 2-ãî ñðîêà, ðåïóòàöèÿ Ñíîó óëó÷øèëàñü, ïîñêîëüêó åãî ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå ê äåôèöèòó ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà ïðèäàëî ðûíêó óâåðåííîñòü, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî, íàêîíåö, ñìîæåò çàíÿòüñÿ áþäæåòíûìè ïðîáëåìàìè ÑØÀ.

Äæàíåò Åëëåí Ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ñàí-Ôðàíöèñêî Äæàíåò Åëëåí áûëà ýêîíîìè÷åñêèì ñîâåòíèêîì Áåëîãî äîìà âî âðåìÿ Àäìèíèñòðàöèè Áèëëà Êëèíòîíà è âûïîëíÿëà êðóã îáÿçàííîñòåé â Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìå.  ïðîøëîé ãîñïîæà Åëëåí áûëà îòêðîâåííûì ëèáåðàëüíûì Äåìîêðàòîì è âðåìÿ îò âðåìåíè îñòðî êðèòèêîâàëà ýêîíîìè÷åñêóþ ïîëèòèêó Àäìèíèñòðàöèè Áóøà. Îäíàêî, ïðèäÿ â Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, îíà ñòàëà àïîëèòè÷íûì ãîëîñîì, îçâó÷èâàþùèì ïîëèòèêó ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, çàùèùàÿ ïðîâîäèìóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó. Îíà èçâåñòíà êàê ñïðàâåäëèâûé è çäðàâîìûñëÿùèé ÷åëîâåê.  ñâîèõ íåäàâíèõ êîììåíòàðèÿõ îíà çàÿâèëà, ÷òî àìåðèêàíñêèé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ïîääåðæèâàåò æèçíåñïîñîáíûé òåìï è èíôëÿöèÿ íàõîäèòñÿ ïîä êîíòðîëåì, ïîçâîëÿÿ Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó ïðîäîëæàòü ñâîþ ïîëèòèêó ïîâûøåíèÿ ñòàâîê âçâåøåííûìè òåìïàìè.

37

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ

Âèëüÿì Пóë Ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Cåíò-Ëóèñà ßâëÿÿñü Ïðåçèäåíòîì Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ñåíò-Ëóèñà ñ 23 ìàðòà 1998ã., äîêòîð Ïóë çàêîí÷èë ×èêàãñêèé óíèâåðñèòåò è ïðîâåë áîëüøóþ ÷àñòü ñâîåé êàðüåðû â Óíèâåðñèòåòå Áðàóí, ãäå îí äâàæäû íàçíà÷àëñÿ ðóêîâîäèòåëåì ýêîíîìè÷åñêîãî ôàêóëüòåòà.  1978ã. Ïóë îïóáëèêîâàë êíèãó "Äåíüãè è Ýêîíîìèêà: ìîíåòàðíûé âçãëÿä", íàçâàíèå êîòîðîé ãîâîðèò î åãî êîíñåðâàòèâíîì âçãëÿäå íà ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, ñëîæèâøèìñÿ â äíè åãî ñòóäåí÷åñòâà íà ëåãåíäàðíîì ýêîíîìè÷åñêîì ôàêóëüòåòå ×èêàãñêîãî óíèâåðñèòåòà âî ãëàâå ñ Ìèëòîíîì Ôðèäìàíîì. Äîêòîð Ïóë èìååò ðåïóòàöèþ "ÿñòðåáà" ïî îòíîøåíèþ ê èíôëÿöèè. Îäíàêî â íåäàâíåì èíòåðâüþ îí îòìåòèë, ÷òî öåíîâîå äàâëåíèå "õîðîøî êîíòðîëèðóåìî" è çàÿâèë, ÷òî ïðîäîëæàþùèéñÿ ñèëüíûé ðîñò ïðîèçâîäèòåëüíîñòè, çäîðîâàÿ êîíêóðåíöèÿ è îãðàíè÷åííûé ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû áóäóò óäåðæèâàòü èíôëÿöèþ, ñíèæàÿ áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî íåäàâíåãî áîëüøîãî óâåëè÷åíèÿ èíäåêñà öåí ïðîèçâîäèòåëåé.

Äæåê Ãóèíí Ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Àòëàíòû  îòëè÷èå îò ìíîãèõ ñâîèõ êîëëåã, ïîëó÷èâøèõ ôèíàíñîâîå îáðàçîâàíèå, Ãóèíí èìååò äèïëîì èíæåíåðà è ìåíåäæåðà ïðîèçâîäñòâà îò òåõíè÷åñêîãî êîëëåäæà Âèðäæèíèè è òåõíè÷åñêîãî êîëëåäæà Äæîðäæèè.  1974ã. îí òàêæå çàêîí÷èë Ãàðâàðäñêóþ ïðîãðàììó øêîëû áèçíåñà äëÿ ìåíåäæåðîâ. ×ëåí Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Àòëàíòû ñ 1964ã. Ãóèíí èìååò øèðîêèé îïûò íå òîëüêî â ôèíàíñàõ, íî òàêæå è â îïåðàöèîííûõ âîïðîñàõ áàíêîâñêîãî äåëà. Áóäó÷è îäíîçíà÷íûì áûêîì ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, Ãóèíí âûðàçèë áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî ðîñòà àìåðèêàíñêîãî äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà, ÷òî çàñòàâèëî åãî ñòàòü îäíèì èç âåäóùèõ ñòîðîííèêîâ ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Ôåäåðàëüíîì Ðåçåðâå. Íåäàâíî îí îòìåòèë, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ "âñå åùå èìååò ïðîñòðàíñòâî äëÿ ïîäúåìà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ïîñêîëüêó îí ñòðåìèòñÿ îãðàíè÷èòü èíôëÿöèþ".

Æàí-Êëîä Òðèøå Ïðåçèäåíò Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî áàíêà Òðèøå ïðèøåë íà ïîñò Ïðåçèäåíòà ÅÖÁ ñ ïîñòà Ïðåçèäåíòà Áàíêà Ôðàíöèè. Òðèøå èìååò íåçàâèäíîå îòëè÷èå îò äðóãèõ ðóêîâîäèòåëåé öåíòðàëüíûõ áàíêîâ òåì, ÷òî îí åäèíñòâåííûé ïðåäñòàë ïåðåä ñóäîì ïî îáâèíåíèþ â êîððóïöèè (ãäå áûë ïîëíîñòüþ îïðàâäàí). Ñóä ñîñðåäîòî÷èëñÿ âîêðóã ñêàíäàëà, âîâëåêàþùåãî "Credit Lyonnaise", êîòîðûé â 1992ã. áûë ãîñóäàðñòâåííûì ïðåäïðèÿòèåì è ñóìåë ñêðûòü ïîòåðè, êîòîðûå â êîíå÷íîì ñ÷åòå äîëæíû áûëè áûòü âîçâðàùåíû ôðàíöóçàìè íàëîãîïëàòåëüùèêàìè. Êàê ãëàâà êàçíà÷åéñòâà ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ â òî âðåìÿ Òðèøå áûë îáâèíåí ïðîêóðîðîì â òîì, ÷òî áûë çàìåøàí â ñîêðûòèè ýòîãî, íî ñóä íå íàøåë íèêàêèõ äîêàçàòåëüñòâ, ÷òî Òðèøå èìåë êàêóþ-ëèáî èíôîðìàöèþ î ìîøåííè÷åñòâå è ïîëíîñòüþ îïðàâäàë åãî. ßâëÿÿñü, âîçìîæíî âòîðûì ïî âëèÿíèþ ïîëèñ-ìåéêåðîì íà ðûíêå ôîðåêñ, Òðèøå òåïåðü èìååò ðåïóòàöèþ êàê îñòîðîæíûé è ïðÿìîé áàíêèð. Ñî ñâîåé êîíòèíåíòàëüíîé óâåðåííîñòüþ Òðèøå ñïîñîáåí ñîîáùèòü ïîâåñòêó äíÿ ÅÖÁ ñ òî÷íîñòüþ è î÷åíü öåíèìîé èñêðåííîñòüþ. Ñâîèì êðèòèêàì îí òàêæå íå ñïåøèò îòâå÷àòü ïî ïîâîäó åâðîïåéñêèõ ïðîáëåì, ñâÿçàííûõ ñî ñòàãíàöèåé è õðîíè÷åñêè âûñîêîé áåçðàáîòèöåé. Äëÿ ñâîèõ ïîêëîííèêîâ îí èìååò ðàçóìíî óïðàâëÿåìóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêà äëÿ ñîþçà èç 12 ñòðàí âî âðåìÿ áîëüøèõ ïîëèòè÷åñêèõ, ýêîíîìè÷åñêèõ è äåìîãðàôè÷åñêèõ èçìåíåíèé â ðåãèîíå. Òðèøå ÿâíî áîëüøå ñêëîíÿåòñÿ ê áîðüáå ñ èíôëÿöèåé, íåæåëè ê îáåñïå÷åíèþ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, ÷òî, âåðîÿòíî, îçíà÷àåò, ÷òî ÅÖÁ, âðÿä ëè, ïîíèçèò ñòàâêè, åñëè òîëüêî Åâðî-çîíà íå ñïîëçåò â ðåöåññèþ â 2005ã.

38

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ

Îòìàð Иссèíã Ãëàâíûé ýêîíîìèñò Åâðîïåéñêîãî Öåíòðîáàíêà ×åëîâåê ñ ñåðüåçíûìè àêàäåìè÷åñêèìè ðåãàëèÿìè, Èññèíã ïðèøåë â Åâðîïåéñêèé Öåíòðàëüíûé áàíê, ñäåëàâ êàðüåðó ïðîôåññîðà è ðóêîâîäèòåëÿ êàôåäðû ýêîíîìèêè Óíèâåðñèòåòà Âþðöáåðãà. Îí íàïèñàë ìíîãî÷èñëåííûå ñòàòüè è íåñêîëüêî êíèã, âêëþ÷àÿ "Ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà â ðåãèîíå Åâðî - Ñòðàòåãèè è Ðåøåíèÿ ïðèíÿòûå â ÅÖÁ" (2001ã.). Îí ÿâëÿåòñÿ ðåøàþùèì ãîëîñîì â ÅÖÁ ïî ýêîíîìè÷åñêèì äåëàì è, êàæåòñÿ, îòðàæàåò óêëîí Òðèøå ê îãðàíè÷åííîé è êîíñåðâàòèâíîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, íåæåëè áîëüøåìó ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó è áîëåå ìÿãêîìó êðåäèòíîìó êîíòðîëþ.

Ãàíс Ýéõåëü Ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ãåðìàíèè Îáðåìåíåííûé âîññòàíîâëåíèåì ñòàãíèðóþùåé ýêîíîìèêè êðóïíåéøåãî ÷ëåíà Åâðîçîíû, Ýéõåëü ñîñðåäîòî÷èëñÿ íà ïðåîáðàçîâàíèè Âèçàíòèéñêîãî íàëîãîâîãî êîäåêñà Ãåðìàíèè. Íåñìîòðÿ íà äëèòåëüíóþ ñëàáîñòü íåìåöêîé ýêîíîìèêè, åãî óñèëèÿ áûëè âîçíàãðàæäåíû, ïîñêîëüêó ïîñëåäíèå äàííûå ïî äåôèöèòó áþäæåòà ïîêàçàëè ñíèæåíèå äî 3.7% ñ îæèäàåìûõ 3.9% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Öèôðà âñå åùå ïðåâûøàåò 3%-ûé óðîâåíü, îïðåäåëåííûé Ìààñòðèõñêèì äîãîâîðîì, íî, óìåíüøèâ ïîäîõîäíûé íàëîã íà 9 ìëðä. ˆ â ýòîì ãîäó äëÿ ïîääåðæàíèÿ ýêîíîìèêè, Ýéõåëü ñòðåìèòñÿ ê äåôèöèòó â 2.9% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â 2005ã. Ñëåäóþùàÿ öåëü Ýéõåëÿ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ãàðìîíèçèðîâàòü ñèñòåìó êîðïîðàòèâíîãî íàëîãà ñòðàíû. Íåäàâíî îí çàÿâèë, "ÿ ðàáîòàþ íàä ñèñòåìîé íàëîãîîáëîæåíèÿ êîìïàíèé, êîòîðàÿ áóäåò íåéòðàëüíîé ïî îòíîøåíèþ ê èõ þðèäè÷åñêîé ôîðìå. Ýòî ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî ñëîæíûì âîïðîñîì. Åñëè ìû äîñòèãàåì ýòîãî ê 2007ã., êàê ÿ îæèäàþ, òî ýòî áóäåò âåëèêîëåïíî".

Ýðâå Ãåéìàð Ìèíèñòð ýêîíîìèêè è ôèíàíñîâ Ôðàíöèè Òîëüêî íåäàâíî ïðèíÿâ îáÿçàííîñòè ìèíèñòðà ôèíàíñîâ (îí áûë íàçíà÷åí â íîÿáðå), Ãåéìàð ÿâëÿåòñÿ ÿðêî âûðàæåííûì ôðàíöóçñêèì òåõíîêðàòîì, çàêîí÷èâøèì "Institut d'Etudes Politiques" òàêæå êàê è "Ecole Nationale d'Administration". Íåñìîòðÿ íà ñâîþ ìîëîäîñòü (åìó 44), îí ðàáîòàë â Íàöèîíàëüíîé àññàìáëåå áîëåå äåñÿòè ëåò ñ 1993ã. Çàæàòûé ìåæäó æåëàíèåì îáóçäàòü ðàñõîäû ôðàíöóçñêîãî ïðàâèòåëüñòâà (äîëã ïîâûñèëñÿ äî 66% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà îò âñåãî 22% â 1981ã.) è íåîáõîäèìîñòüþ ðåøàòü õðîíè÷åñêóþ ïðîáëåìó ñòðàíû ñ âûñîêîé áåçðàáîòèöåé, êîòîðàÿ ñîñòàâëÿåò 10%, Ãåéìàð áûë íàèáîëåå ÿðûì åâðîïåéñêèì êðèòèêîì áûñòðîãî óêðåïëåíèÿ Åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Îí óâåðåí, ÷òî ñèëüíàÿ Åâðî âðåäíà äëÿ ðåãèîíà, òàê ñèëüíî çàâèñÿùåãî îò ðîñòà ýêñïîðòà. Âî âðåìÿ íåäàâíåãî ðàëëè Åâðî Ãåéìàð ïðèçâàë ê ñêîîðäèíèðîâàííûì èíòåðâåíöèÿì åâðîïåéñêèõ, ñåâåðî-àìåðèêàíñêèõ è àçèàòñêèõ âëàñòåé, ÷òîáû îñòàíîâèòü ïàäåíèå äîëëàðà.

39

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ

Òîøèõèêî Ôóêóè Ãëàâà Áàíêà ßïîíèè Ïðîéäÿ äëèííóþ êàðüåðó áþðîêðàòà, Ôóêóè ïðèøåë â Áàíê ßïîíèè â 1958ã. è ñ òåõ ïîð ñëóæèë òàì íà ðàçëè÷íûõ ïîñòàõ. Õîòÿ ó íåãî âñå åùå ñèëüíû êîíñåðâàòèâíûå èíñòèíêòû, ïðèâèòûå çà ïåðèîä åãî êàðüåðû, Ôóêóè ââåë ðÿä âàæíûõ ðåôîðì â Áàíêå ßïîíèè. ßðêèì ïðèìåðîì íîâîé îòêðûòîñòè ñëóæèò îáúÿâëåíèå Áàíêîì ðåøåíèé ïî ñâîåé ïîëèòèêå. Ñ êîíöà 2003ã., Ïðåçèäåíò Ôóêóè äåëàåò îáúÿâëåíèÿ íà ïðåññ-êîíôåðåíöèè. Öåíòðàëüíûé áàíê òàêæå ïóáëèêóåò äåòàëüíûé ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ ïî ñâîåé ïîëèòèêå. Òàêàÿ ïðîçðà÷íîñòü áûëà íåìûñëèìà åùå ïÿòü ëåò íàçàä. Ôóêóè ïîääåðæèâàåò ñâåðõìÿãêóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó ñòðàíû è ìàëîâåðîÿòíî, ÷òî îí èçìåíèò êóðñ â ñêîðîì âðåìåíè, ó÷èòûâàÿ òîò ôàêò, ÷òî ßïîíèÿ âîøëà â 4-óþ ðåöåññèþ çà ïîñëåäíèå 12 ëåò.

Ñàäàêàäçó Òàíèãàêè Ìèíèñòð ôèíàíñîâ ßïîíèè Áûâøèé ãëàâà Íàöèîíàëüíîé êîìèññèè ïî îáùåñòâåííîé áåçîïàñíîé è Ìèíèñòð ïðîìûøëåííîãî âîçðîæäåíèÿ â ïðåäûäóùåì êàáèíåòå Ïðåìüåð-ìèíèñòðà Äæàíèøèðî Êîèçóìè, Òàíèãàêè áûë íàçíà÷åí Ìèíèñòðîì ôèíàíñîâ 20 ñåíòÿáðÿ 2004ã. Ñèëüíûé ñòîðîííèê óïðàâëÿåìûõ è íåèçìåí÷èâûõ âàëþòíûõ ðûíêîâ, îí çàÿâèë, "Óðîâíè âàëþòíûõ êóðñîâ äîëæíû îòðàæàòü ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû â óñòîé÷èâîì òåìïå … Ðåçêèå äâèæåíèÿ, êîòîðûå íå îòðàæàþò èõ, íåæåëàòåëüíû". Îí íå ñòåñíÿëñÿ â óãðîçàõ ðûíêó îá èíòåðâåíöèÿõ, õîòÿ â ïîñëåäíåå âðåìÿ åãî ðèòîðèêà íå áûëà ïîääåðæàíà êîíêðåòíûìè äåéñòâèÿìè, ïîñêîëüêó Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ âîçäåðæèâàåòñÿ îò ïðÿìûõ èíòåðâåíöèé íà ðûíêå ôîðåêñ ñ ìàðòà 2004ã.

Õèðîøè Âàòàíàáå Çàìåñòèòåëü ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ïî ìåæäóíàðîäíûì îòíîøåíèÿì Áóäó÷è âûñøèì ãîñóäàðñòâåííûì ñëóæàùèì â Ìèíèñòåðñòâå ôèíàíñîâ, Âàòàíàáå ïðîñòî èçâåñòåí â ßïîíèè êàê "Ìèñòåð ôîðåêñ". Åãî ïðåäøåñòâåííèêè áûâøèé Çàìåñòèòåëü ìèíèñòðà Àéçóêå Ñàêàêèáàðà áûë èçâåñòåí êàê "Ìèñòåð èåíà", à Õàðóõèêî Êóðîäà è Çàìáåé Ìèçîãó÷è ÷àñòî óïîìèíàëèñü êàê "Ìèñòåð àçèàòñêàÿ âàëþòà" è "Ìèñòåð äîëëàð". Êàê íàèáîëåå öèòèðóåìûé ÿïîíñêèé ÷èíîâíèê íà ðûíêå ôîðåêñ, ã-í Âàòàíàáå áûë áîëüøå ðóïîðîì, âûðàæàâøèì íåóäîâîëüñòâèå ïðè ïîâûøåíèè èåíû ïðîòèâ äîëëàðà. "Èåíà âñå åùå ïåðåîöåíåíà ïðîòèâ äîëëàðà", çàìåòèë îí íåäàâíî. Âàòàíàáå, âåðîÿòíî, ïðîäîëæèò êîíòðîëèðîâàòü ðûíêè, òùàòåëüíî ñëåäÿ çà ëþáûìè ïîïûòêàìè ïðîðâàòü âàæíûé ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü â 100 èåí çà äîëëàð.

40

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ

Ìàðò 2005 ¹58/9

Ìåðâèí Êèíã Ãëàâà Áàíêà Àíãëèè Áûâøèé ïðîôåññîð Ëîíäîíñêîé øêîëû ýêîíîìèêè, çàêîí÷èâøèé Ãàðâàðä, Ìåðâèí Êèíã ÿâëÿåòñÿ, âîçìîæíî, ñàìûì óñïåøíûì ÷ëåíîì íûíåøíåé ïëåÿäû ðóêîâîäèòåëåé öåíòðàëüíûõ áàíêîâ. Ïðèìåíÿÿ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, íàçûâàåìóþ ìíîãèìè àíàëèòèêàìè "Goldilocks" (çîëîòàÿ ñåðåäèíà), êîòîðàÿ è íè ñëèøêîì îãðàíè÷èòåëüíàÿ, è íè ñëèøêîì ìÿãêàÿ, îí ëîâêî óâåëè÷èë ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ÷òîáû ðàçðÿäèòü ïîòåíöèàëüíî îïàñíûé ñïåêóëÿòèâíûé ïóçûðü íà ðûíêå áðèòàíñêîé íåäâèæèìîñòè è çàòåì òàêæå áûñòðî ïðåêðàòèë ïîâûøåíèå ñòàâîê, ñîõðàíÿÿ ñàìóþ äëèííóþ ïîëîñó íåïðåðûâíîãî ðîñòà íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè çà 200 ëåò. Õîòÿ íåêîòîðûå ðûíî÷íûå íàáëþäàòåëè îêðåñòèëè Êèíãà "àêàäåìè÷åñêè çàïóãèâàþùèì ðóêîâîäèòåëåì", êîòîðûé äóøèò ëþáûå äåáàòû â Áàíêå Àíãëèè, åãî îáùåíèå ñ ïðåññîé áûëî çàìåòíî áåñïðèñòðàñòíûì, êîãäà îí ïðåäñòàâèë êàê âñå "çà", òàê è "ïðîòèâ" óñòàíîâëåíèÿ áîëåå îãðàíè÷èòåëüíîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â òåêóùèõ óñëîâèÿõ áðèòàíñêîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Êàê ëþáîé, êòî èìååò íåîäíîêðàòíî ïîä÷åðêíóòóþ íåîáõîäèìîñòü èìåòü äîëãîñðî÷íûé âçãëÿä ïðè ôîðìóëèðîâàíèè ðåøåíèé ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, Êèíã, âåðîÿòíî, îöåíèâàåò áîëüøîå êîëè÷åñòâî äàííûõ ïåðåä ïðèíÿòèåì íîâîãî íàïðàâëåíèÿ ïîëèòèêè.

Ãîðäîí Áðàóí Ìèíèñòð ôèíàíñîâ Âåëèêîáðèòàíèÿ ×ëåí áðèòàíñêîãî Ïàðëàìåíòà ñ 1983ã. è Ìèíèñòð ôèíàíñîâ ñ 1997ã. (ðåêîðä íåïðåðûâíîãî ïðåáûâàíèÿ íà ýòîì ïîñòó), Áðàóí, êàê ïîëàãàþò, ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå òàëàíòëèâûì è ýôôåêòèâíûì ãîñóäàðñòâåííûì ñëóæàùèì â Áîëüøîé ñåìåðêå. Ïîä åãî óïðàâëåíèåì Âåëèêîáðèòàíèÿ èìååò ïðîäîëæàþùóþñÿ ïîëîñó èç 46 ïîñëåäîâàòåëüíûõ êâàðòàëîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, îñòàâàÿñü åäèíñòâåííîé ñòðàíîé Áîëüøîé ñåìåðêè, èçáåæàâøåé ñïàäà ïîñëå 2000ã. Ìàñòåð áþäæåòà, Áðàóí áûë ñïîñîáåí óäåðæàòü ðàñõîäû ïðàâèòåëüñòâà íà 33% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà è â òî æå ñàìîå âðåìÿ âîçäåðæàòüñÿ îò êàêèõ-ëèáî óâåëè÷åíèé ïîäîõîäíîãî íàëîãà. Ãîðäîí Áðàóí ïîòðàòèë ìíîãî ñèë, ÷òîáû äîáèòüñÿ èìèäæà ôèñêàëüíîé êîìïåòåíòíîñòè, çàâåðÿÿ áèçíåñ è ñðåäíèé êëàññ, ÷òî ïðàâèòåëüñòâó ìîæíî äîâåðÿòü â ðàçâèòèè ýêîíîìèêè áåç ðîñòà èíôëÿöèè. Ïîñëåäíèå îïðîñû ïîêàçûâàþò, ÷òî Ãîðäîí Áðàóí ÿâëÿåòñÿ ñàìûì ïîïóëÿðíûì ïîëèòè÷åñêèì äåÿòåëåì â Âåëèêîáðèòàíèè, äàæå áîëåå ïîïóëÿðíûì, ÷åì Òîíè Áëýð. Äåéñòâèòåëüíî, åñëè Ëåéáîðèñòû ïðîèãðàþò ïðåäñòîÿùèå âûáîðû, òî ýòî áóäåò ïîòåðÿ ëèäåðñòâà Áðàóíà, à íå Áëýðà, ÷òî ìîæåò âíåñòè îïðåäåëåííóþ ñìóòó íà ðûíîê Ôîðåêñ.

Æàí-Пüåð Ðîò Ïðåçèäåíò Íàöèîíàëüíîãî áàíêà Øâåéöàðèè Ãðàæäàíèí Ñàêñîíèè, äîêòîð Ðîò çàêîí÷èë Óíèâåðñèòåò Æåíåâû, ãäå çàêîí÷èë ñâîþ äîêòîðñêóþ ðàáîòó ïî "MIT". Îí ïðèøåë â Áàíê Øâåéöàðèè â 1979ã. è ñòàë åãî Ïðåçèäåíòîì â 2001ã. ïîñëå ïðîâåäåíèÿ áîëüøåé ÷àñòè ñâîåé ïðîôåññèîíàëüíîé êàðüåðû â Áàíêå.  äîïîëíåíèå ê ñâîèì îáÿçàííîñòÿì â Áàíêå Øâåéöàðèè äîêòîð Ðîò òàêæå ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì Ñîâåòà äèðåêòîðîâ Áàíêà ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ (BIS) â Áàçåëå è äèðåêòîðîì Ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäà (IMF) îò Øâåéöàðèè â Âàøèíãòîíå. Õîòÿ, îí ïðèäåðæèâàåòñÿ êîíñåðâàòèâíîé ôèëîñîôèè, òðàäèöèîííîé äëÿ øâåéöàðñêèõ áàíêèðîâ, äîêòîð Ðîò ïðåäïðèíÿë óñèëèÿ, ÷òîáû îòâå÷àòü íà òåêóùåå ýêîíîìè÷åñêîå çàìåäëåíèå â Øâåéöàðèè, óäåðæèâàÿ ñòàâêó Áàíêà íà 0.75 áàçèñíûõ ïóíêòàõ. Ñ íåáîëüøîé âåðîÿòíîñòüþ ïðåâûøåíèÿ èíôëÿöèåé 2%-ãî óðîâíÿ â 2005ã., äîêòîð Ðîò äàë ïîíÿòü ðûíêàì, ÷òî ìÿãêàÿ ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà Áàíêà Øâåéöàðèè, âåðîÿòíî, ïðîäîëæèòñÿ â îáîçðèìîì áóäóùåì.

41

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ

Ôèëèïï Õèëäåáðàíä ×ëåí Ñîâåòà äèðåêòîðîâ Áàíêà Øâåéöàðèè Îäèí èç íàèáîëåå ìîëîäûõ ðóêîâîäèòåëåé öåíòðàëüíûõ áàíêîâ â ìèðå (åìó âñåãî 41), Õèëäåáðàíä çàêîí÷èë Óíèâåðñèòåò Òîðîíòî òàê æå êàê è Öåíòð ïî ìåæäóíàðîäíûì äåëàì Ãàðâàðäñêîãî óíèâåðñèòåòà.  îòëè÷èå îò ìíîãèõ ñâîèõ êîëëåã, Õèëäåáðàíä ïîñâÿòèë áîëüøóþ ÷àñòü ñâîåé êàðüåðû ÷àñòíîìó ñåêòîðó, ðàáîòàÿ ñíà÷àëà â êà÷åñòâå èñïîëíèòåëüíîãî äèðåêòîðà êîìïàíèè "Moore Capital Strategy Group" è ïîçæå êàê ãëàâíûé èíâåñòèöèîííûé äèðåêòîð â "Union Bancaire Privee" â Æåíåâå.

Äýâèä Äîäæ Ãëàâà Áàíêà Êàíàäû Íàçíà÷åííûé Ãëàâîé Áàíêà Êàíàäû 1 ôåâðàëÿ 2001ã. íà ñåìèëåòíèé ñðîê, Äîäæ çàêîí÷èë Êîðîëåâñêèé óíèâåðñèòåò. Îí èìååò äëèííóþ è âûäàþùóþñÿ êàðüåðó â ôåäåðàëüíîé ñëóæáå. Ñàìûì ïîñëåäíèì ìåñòîì åãî ðàáîòû áûëà äîëæíîñòü Çàìåñòèòåëÿ ìèíèñòðà çäðàâîîõðàíåíèÿ, à äî ýòîãî Çàìåñòèòåëÿ ìèíèñòðà ôèíàíñîâ. Ñ÷èòàÿñü ãîðàçäî áîëåå îòêðîâåííûì, ÷åì òèïè÷íûé ðóêîâîäèòåëü öåíòðàëüíîãî áàíêà, Äîäæ âûðàçèë áåñïîêîéñòâî ïî ïîâîäó ïîñòîÿííîãî óêðåïëåíèÿ êàíàäñêîãî äîëëàðà, êîòîðûé ïîäîðîæàë áîëåå ÷åì íà 30% ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ â ïðîøëîì ãîäó. Óêðåïëåíèå êàíàäñêîãî äîëëàðà íàðÿäó ñ áîëåå íèçêèìè, ÷åì îæèäàëîñü, äàííûìè ïî èíôëÿöèè, çàñòàâèëè Äîäæà êîëåáàòüñÿ â îòíîøåíèè êàêîãî-ëèáî äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Õîòÿ îí íåäâóñìûñëåííî çàÿâèë, ÷òî ñòàâêè äîëæíû, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïîâûñèòüñÿ, âðÿä ëè áóäóò ñäåëàíû êàêèå-ëèáî øàãè äî ïîëó÷åíèÿ áîëüøåãî ñâèäåòåëüñòâà ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà èëè óñèëåíèÿ èíôëÿöèè.

ßí Ìàêôàðëàí Ãëàâà Ðåçåðâíîãî áàíêà Àâñòðàëèè Ãëàâà Áàíêà Àâñòðàëèè ñ 1996ã. Ìàêôàðëàí ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç íàèáîëåå äîëãî ïðåáûâàþùèõ íà ñâîåì ïîñòó ðóêîâîäèòåëåé öåíòðàëüíîãî áàíêà. Çàêîí÷èâ Óíèâåðñèòåò Ñèäíåÿ, Ìàêôàðëàí ðàáîòàåò â ÐÁÀ ñ 1979ã., çàíèìàÿ ðàçëè÷íûå äîëæíîñòè îò Íà÷àëüíèêà èññëåäîâàòåëüñêîãî öåíòðà äî Çàìåñòèòåëÿ óïðàâëÿþùåãî. Ñ÷èòàÿñü "ÿñòðåáîì" ïî îòíîøåíèþ ê èíôëÿöèè, Ìàêôàðëàí 01.03.2005ã. â î÷åðåäíîé ðàç ïîäíÿë ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, ïîñêîëüêó àâñòðàëèéñêàÿ ýêîíîìèêà, ñòèìóëèðóåìàÿ ñèëüíûì ñïðîñîì íà ðàçëè÷íûå ñûðüåâûå òîâàðû èç Êèòàÿ, èñïûòûâàåò ñèëüíûé ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû è áóì êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ, ÷òî âûçûâàåò îïðåäåëåííûå ïðîáëåìû â ýêîíîìèêå.

42

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

20 íàèáîëåå âëèÿòåëüíûõ ëþäåé íà ðûíêå Ôîðåêñ

Ìàðò 2005 ¹58/9

Àëàí Áîëëàðä Ãëàâà Ðåçåðâíîãî áàíêà Íîâîé Çåëàíäèè Åäèíñòâåííûé ðóêîâîäèòåëü öåíòðàëüíîãî áàíêà ñîçäàâøèé êîìïüþòåðíóþ èãðó-ñèìóëÿòîð (Oikonomos - èãðà, ãäå ñèìóëèðóåòñÿ ðàáîòà Ìèíèñòðà ôèíàíñîâ), äîêòîð Áîëëàðä ðàáîòàë Ìèíèñòðîì ôèíàíñîâ äî òîãî êàê çàíÿòü ïîñò Ãëàâû Öåíòðîáàíêà. Áóäó÷è ÿðûì "ÿñòðåáîì" ïî îòíîøåíèþ ê èíôëÿöèè ñ ïðèâåðæåííîñòüþ ýêñòåíñèâíîãî íàïðàâëåíèÿ ýêîíîìèêè, äîêòîð Áîëëàðä îñóùåñòâëÿåò êîíòðîëü íàä âàëþòîé ïóòåì áîëåå âûñîêîé êðàòêîñðî÷íîé äîõîäíîñòè â ãðóïïå âàëþò. ßðûé ñòîðîííèê ñâîáîäíûõ ðûíêîâ äîêòîð Áîëëàðä âûðàçèë áåñïîêîéñòâî ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî ñòåïåíü ðîñòà Íîâîé Çåëàíäèè â 3.4% çà ïðîøëîå äåñÿòèëåòèå - íàèáîëåå âûñîêèé ïîêàçàòåëü â OECD (îðãàíèçàöèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ñîòðóäíè÷åñòâà è ðàçâèòèÿ) âðÿä ëè ñìîæåò óäåðæèâàòüñÿ è äàëåå, ïîñêîëüêó ñòðàíà âîøëà â ñòàäèþ êîãäà äàëüíåéøèé ðîñò ïðîèçâîäèòåëüíîñòè òðóäà ñòàíîâèòñÿ áîëåå íåóëîâèìûì. Îäíàêî, ðîñò äîëæåí ïðîäîëæèòüñÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ, êàê îæèäàåò ä-ð Áîëëàðä, ïîääåðæèâàÿ îãðàíè÷èòåëüíóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó ïóòåì ïîâûøåíèÿ ñòàâîê.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

43

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

 îæèäàíèè âçðûâíîãî äâèæåíèÿ

Ìàðò 2005 ¹58/9

 îæèäàíèè âçðûâíîãî äâèæåíèÿ Äæåô Êóïåð Äæåô Êóïåð ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì. Äèïëîìèðîâàííûé ñïåöèàëèñò Íüþ-Éîðêñêîãî Óíèâåðñèòåòà, îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì êíèã "Òîðãîâëÿ íà ðûâêå è îñíîâíîì íàïðàâëåíèè", "Òîðãîâëÿ íà ðûâêå è îñíîâíîì íàïðàâëåíèè 2" è "Ëåêöèè ïî ðûâêó è îñíîâíîìó íàïðàâëåíèþ", à òàêæå âñåñòîðîííåãî âèäåî-êóðñà "Äæåô Êóïåð ïî äîìèíèðîâàíèþ ïðè äíåâíîé òîðãîâëå íà ðûíêàõ". Íåêîòîðûå ÷èòàòåëè çíàêîìû ñ ìîåé êíèãîé "Âñïëåñê è ïðîáåã", â êîòîðîé îáúÿñíÿåòñÿ ìîÿ êðàòêîñðî÷íàÿ ìåòîäèêà òîðãîâëè. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ óäèâëåíû, óâèäåâ, ÷òî íåñìîòðÿ íà ìîþ êîíöåíòðàöèþ íà êðàòêîñðî÷íîì âðåìåííîì ìàñøòàáå (îò íåñêîëüêèõ ÷àñîâ äî íåñêîëüêèõ äíåé), ÿ ïðîâîæó çíà÷èòåëüíîå âðåìÿ, àíàëèçèðóÿ áîëüøóþ ðûíî÷íóþ êàðòèíó.  ìîåì îïûòå, âçðûâ÷àòûå äâèæåíèÿ ðûíêà îáû÷íî íå ïðîèñõîäÿò âíåçàïíî - ÷àñòî (õîòÿ, íå âñåãäà) ñóùåñòâóþò îïðåäåëåííûå ïîäñêàçêè, êîòîðûå áóäóò èíôîðìèðîâàòü íàñ, ÷òîáû ìû ìîãëè âîñïîëüçîâàòüñÿ ñèòóàöèåé. Íåêîòîðûå èç ýòèõ ïîäñêàçîê ìîãóò áûòü íàéäåíû ïðè èçó÷åíèè ìîäåëåé öåíû, ìîäåëåé âðåìåíè èëè öèêëè÷åñêîãî àíàëèçà, à òàêæå íà îñíîâå èçó÷åíèÿ îáúåìà, îïðåäåëåíèÿ öåíîâûõ ñåêòîðîâ Ãàííà, îïðåäåëåíèÿ êâàäðàòîâ öåíû è âðåìåíè íà îñíîâå "Êâàäðàòà äåâÿòè" Ãàííà èëè òåîðèè òðåíäîâûõ ëèíèé. Èçó÷åíèå èçìåí÷èâîñòè ìîæåò òàêæå ïðåäëîæèòü îïðåäåëåííûå ïîäñêàçêè îòíîñèòåëüíî âåðîÿòíîñòè íåèçáåæíîãî âñïëåñêà öåíû. Èíîãäà, êîíå÷íî, áåç íåêîòîðîãî çíàíèÿ ïðàâèëüíîé îñíîâíîé ñòðóêòóðû äâèæåíèÿ ðûíêà, äàæå ñàìîå òùàòåëüíîå èçó÷åíèå èçìåí÷èâîñòè íå ïðåäëîæèò âàì êëþ÷ ê óñòàíîâêå íàïðàâëåíèÿ èçìåí÷èâîñòè. È êîíå÷íî, êàê ìû çíàåì, âàæíî ïîñòàðàòüñÿ ñåñòü â ïîåçä ïðåæäå, ÷åì îí îòîéäåò îò ñòàíöèè. Êàê ãîâîðèë îäèí èç ìîèõ ãåðîåâ - ëåãåíäàðíûé òðåéäåð Áàðóõ, "óñïåøíàÿ ñïåêóëÿöèÿ - ýòî îïåðåäèòü äðóãèõ". Êàê ãîâàðèâàë îáû÷íî Â.Ä.Ãàíí, "èñïîëüçóéòå âñå èíñòðóìåíòû, âñå âðåìÿ". Êîíå÷íî, åñëè âû íå çíàåòå, êàê ñîåäèíèòü òåõíè÷åñêèå ÷àñòè âìåñòå è ñîãëàñîâàòü ýòî ñîåäèíåíèå, òî áîëüøåå ÷èñëî èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå âû èñïîëüçóåòå, ïðîñòî íàâðåäèò âàì. Äëÿ öåëè îïðåäåëåíèÿ âçðûâíîé ñèòóàöèè íà ãðàôèêå "DOX", ïðåäñòàâëåííîì íèæå, è èñïîëüçîâàíèÿ åå â ñâîþ ïîëüçó, ìû ñîñðåäîòî÷èìñÿ íà òîì, êàê ïåðåéòè îò

44

www.hardrightedge.com áîëåå êðóïíîé êàðòèíû ê êðàòêîñðî÷íîìó ìàñøòàáó, è êàê èñïîëüçîâàíèå íåñêîëüêèõ ïðîñòûõ èíñòðóìåíòîâ ïðèíåñëî âïîëíå ñîëèäíóþ ïðèáûëü â 10%. Åñëè âàì óäàñòñÿ ïðîäåëàòü òàêóþ îïåðàöèþ äîñòàòî÷íî ìíîãî ðàç, òî ýòî ìàãè÷åñêîå ñîåäèíåíèå ìîæåò ñäåëàòü âàñ áîãà÷å, ÷åì âû, âîçìîæíî, êîãäà-ëèáî ìå÷òàëè. Êàê ÿ óæå ãîâîðèë âûøå, îäèí èç êëþ÷åâûõ ìîìåíòîâ ê îïðåäåëåíèþ áîëüøåãî, ÷åì ñðåäíåå, äâèæåíèÿ çàêëþ÷àåòñÿ íå òîëüêî â ïðàâèëüíîé èíòåðïðåòàöèè êðàòêîñðî÷íîé öåíîâîé äèíàìèêè, íî òàêæå è èñïîëüçîâàíèþ èíôîðìàöèè áîëüøîé êàðòèíû. Äðóãèìè ñëîâàìè, êðàòêîñðî÷íûé ïåðèîä íå ñóùåñòâóåò â âàêóóìå - îí ïðîèñõîäèò îò êîëåáàíèé, ñîçäàííûõ è îïðåäåëåííûõ ñèëàìè áîëüøîé êàðòèíû. Ïðåäñòàâüòå ñåáÿ ñèäÿùèì íà êðàþ ñîâåðøåííî ñïîêîéíîãî îçåðà, îïóñòèâ íîãè â âîäó. Ñâåðõó ñ ñàìîëåòà â ñåðåäèíó îçåðà áðîñàþò áîëüøîé êàìåíü. ×åðåç äåñÿòü ìèíóò ðÿáü äîñòèãíåò âàøèõ ëîäûæåê. Íà÷àëüíàÿ ñèëà ïðèâåëà ïîâåðõíîñòü âîäû â äâèæåíèå, è ðåçóëüòàò áûë î÷åâèäåí. Íî ïîòðåáîâàëîñü îïðåäåëåííîå âðåìÿ, ÷òîáû ðÿáü äîøëà äî âàøèõ íîã. Ê ñîæàëåíèþ, íà ðûíêàõ âñåãäà ñóùåñòâóþò äâà êîëåáàíèÿ èëè äâà òðåíäà, êîòîðûå ðàáîòàþò îäíîâðåìåííî, ãëàâíûé è âòîðîñòåïåííûé òðåíäû. Ýòî ïîäîáíî îñíîâíîìó è íåçíà÷èòåëüíîìó àêêîðäó â ìóçûêå, ïðîòèâîáîðñòâî ìåæäó ýòèìè äâóìÿ òðåíäàìè îïðåäåëÿåò, êàêîé íàêëîí äâèæåíèÿ áóäåò äîìèíèðîâàòü ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà áóäåò ïåðåìåùàòüñÿ ñëåâà íàïðàâî ïî ãðàôèêó. Êàê è â ìóçûêå, íà ðûíêå âû äîëæíû ïî÷óâñòâîâàòü îùóùåíèå âñåé ìåëîäèè ïðåæäå, ÷åì îáðàùàòü âíèìàíèå íà âåðíûå íîòû. Òîëüêî îùóùåíèå îáùåé ìåëîäèè ïîêàæåò îñíîâíîé òîí è ðèòì äâèæåíèÿ, áóäü òî íà Óîëë-ñòðèò èëè åùå ãäå-ëèáî. Êàê òðåéäåðû, ìû ìîæåì èãðàòü íîòó çà íîòîé, íî òîëüêî, åñëè ýòî áóäåò â êîíòåêñòå áîëüøåé îáùåé "ìåëîäèè", ìû ïîëó÷èì ñîîòâåòñòâóþùåå óäîâëåòâîðåíèå, áóäó÷è ïîääåðæàííûìè. Îáíàäåæèâàþùèì ìîìåíòîì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî, êàê è â ìóçûêå, ñóùåñòâóþò ïðèïåâû è ìîäåëè, êîòîðûå ïîâòîðÿþòñÿ. ×àñòî (õîòÿ, íå âñåãäà) ïðèñóòñòâóåò ñèììåòðèÿ íà ðûíêàõ è îæèäàíèÿ, ÷òî ýòî ïîâòîðåíèå ïîâåäåíèÿ ïðîèçîéäåò. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ïðèìåð ïåðåõîäà îò áîëüøîé êàðòèíû ê êðàòêîñðî÷íîìó ôðàãìåíòó.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

 îæèäàíèè âçðûâíîãî äâèæåíèÿ

Ìàðò 2005 ¹58/9

1) îò ìàêñèìóìà 5-ãî èþíÿ äî ìèíèìóìà 3-ãî îêòÿáðÿ ïðîøëî ïî÷òè 120 êàëåíäàðíûõ äíåé, ò.å. îäíà òðåòü ãîäà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ âàæíîé òî÷êîé ñãèáà â àíàëèçå Ãàííà, ÷òîáû èñêàòü ïîòåíöèàëüíûé ïîâîðîòíûé ìîìåíò. Èìåííî ýòî öåíîâîå ïðîåêòèðîâàíèå è îòñ÷åò âðåìåíè ïðèâëåêàþò íàøå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå ê äàííîìó ðûíêó. 2) âàæíî, ÷òî òåñòèðîâàíèå 31-ãî îêòÿáðÿ ïðîèñõîäèò ïîñëå òîãî, êàê öåíà ïðîðâàëàñü ââåðõ èç íèñõîäÿùåãî ïàðàëëåëüíîãî êàíàëà 11-ãî îêòÿáðÿ (ñì. âûøå).

Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê óáåäèòåëüíî ÃÝÏ íèæå 50äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (à) çåðêàëüíî îòðàæàåò ñèãíàë ïîêóïêè, ïîäàííûé 15 íîÿáðÿ çàêðûòèåì âûøå 50äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (b). 14-ãî èþíÿ (a), öåíà ñäåëàëà ÃÝÏ â íèæíþþ ñòîðîíó, ïîäòâåðæäàÿ íåóäà÷íîå òåñòèðîâàíèå âåðøèíû, è çàòåì ñîâåðøèëà åùå îäèí ÃÝÏ, ïðîðâàâ íèæíþþ ãðàíèöó òðåóãîëüíèêà. Ïðîðûâ äàåò íàì òî÷êó, ÷òîáû ïîñòðîèòü íèñõîäÿùèé êàíàë. Èñõîäÿ èç ìîåãî îïûòà, ÷àñòî ïåðâàÿ ñèëüíàÿ ðåàêöèÿ ÿâëÿåòñÿ ñåðåäèíîé äâèæåíèÿ. Åñëè âû âîçüìåòå èþíüñêèé ìàêñèìóì öåíû - 66.50 è ìèíèìàëüíóþ öåíó 3-ãî îêòÿáðÿ - 24, òî ýòî äàñò âàì äèàïàçîí â 42.50 ïóíêòà. Ïîëîâèíà ýòîãî äèàïàçîíà ñîñòàâëÿåò 21.25 ïóíêòà. Âû÷èòàÿ ýòó âåëè÷èíó îò ìàêñèìóìà íà 66.50, ìû ïîëó÷àåì ñåðåäèíó 45.25. Âçãëÿíóâ íà ãðàôèê â ðàéîíå 45.25, ìû îáíàðóæèì ðàñøèðåíèå èçìåí÷èâîñòè, êîòîðîå îòìå÷àåò ñåðåäèíó îêîí÷àòåëüíîãî ñíèæåíèÿ (d). Êîíå÷íî, íåò íèêàêîãî ñïîñîáà îïðåäåëèòü â ýòîé òî÷êå, êàêèì áóäåò ôàêòè÷åñêèé ìèíèìóì. Îäíàêî, ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî 45 ìîæåò ÿâëÿòüñÿ ñåðåäèíîé, ìû ìîæåì ïîëó÷èòü ïðîåêòèðóåìûé ìèíèìóì. Êàê íåîäíîêðàòíî ãîâîðèë Ãàíí, "… íàñêîëüêî âûøå, íàñòîëüêî íèæå". Òàêæå, êàê áûëî òåñòèðîâàíèå âåðøèíû â èþíå, ÷òî ïðèâåëî ê ïðîðûâó òðåóãîëüíèêà âíèç, â ïîñëåäóþùåì ìèíèìóì 3-ãî îêòÿáðÿ íà 24 áûë ïðîòåñòèðîâàí 31-ãî îêòÿáðÿ (ïóíêò (a) íà ãðàôèêå íèæå). Âàæíî îáðàòèòü âíèìàíèå íà äâà ýëåìåíòà â ýòîì ïóíêòå ãðàôèêà:

45

Êàê âûøå, òàê è íèæå. Òðåóãîëüíèê íà ìèíèìóìå çåðêàëüíî îòðàæàåòñÿ âî âðåìåíè îò òðåóãîëüíèêà íà âåðøèíå. 31 îêòÿáðÿ áûëî òåñòèðîâàíèå íèæíåé ñòîðîíû (à), ïðîèçîøåäøåå ïîñëå ïðîðûâà íèñõîäÿùåãî êàíàëà ââåðõ. Êëþ÷îì äëÿ âõîäà áûëî óñïåøíîå ðàñøèðåíèå 15 íîÿáðÿ (b). 15-ãî íîÿáðÿ, öåíà ïîäàåò ìíîãîêðàòíûå ñèãíàëû íà ïîêóïêó. Ìàëî òîãî, ÷òî öåíà ïðîðûâàåòñÿ âûøå òðåóãîëüíèêà, íî îíà òàêæå ïðåîäîëåâàåò ñèãíàë ïîêóïêè Öåíòðà Ðàñøèðåíèÿ (b), ïîñêîëüêó îíà çàêðûâàåòñÿ íàä 50-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé âïåðâûå ïîñëå ïðîðûâà åå ÃÝÏîì âíèç â èþíå. Êàê âû çíàåòå, ìíîãîêðàòíûå ñèãíàëû èìåþò òåíäåíöèþ îáåñïå÷èâàòü ëó÷øåå ñîîòíîøåíèå ðèñêà ê âîçíàãðàæäåíèþ è ÷àñòî ïðèâîäÿò ê âçðûâ÷àòîìó äâèæåíèþ. Íåñìîòðÿ íà òîò ôàêò, ÷òî îáùèå èíäåêñû, âî ãëàâå ñ äåêàáðüñêèìè ôüþ÷åðñàìè S&P ñäåëàëè ìàêñèìóì â ïåðâûé ÷àñ ïÿòíèöû 16-ãî íîÿáðÿ è òîðãîâàëèñü âåñü äåíü ãëàâíûì îáðàçîì íèæå, êîìïåíñèðóÿ óòðåííþþ ñåññèþ, "DOX" ïðîäîëæàë ïîâûøàòüñÿ. Ïîñëå òîãî, êàê ïåðâûé

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

 îæèäàíèè âçðûâíîãî äâèæåíèÿ

îòêàò ïðîèçîøåë àíàëîãè÷íî ôüþ÷åðñó â 11:30 (ïóíêò (a) íà ãðàôèêå íèæå), "DOX" ïðîäåìîíñòðèðîâàë ñèëüíóþ âíóòðè-äíåâíóþ îòíîñèòåëüíóþ ñèëó è öåíà àêöèè, âîïðåêè îáùåìó èíäåêñó, ïîêàçàëà íîâûé âíóòðè-äíåâíîé ìàêñèìóì. Ýòî îïðåäåëèëî äåíü ñ óâåðåííûì òðåíäîì, ïîñêîëüêó "DOX" ïðîäîëæàë äâèãàòüñÿ ââåðõ ïðèíîñÿ ñîëèäíóþ ïðèáûëü äëèííûì ïîçèöèÿì.

Ìàðò 2005 ¹58/9

äâà êîíòðîëüíûõ ñïèñêà. Ýòî ñïèñîê êàíäèäàòîâ íà "Êîëåáàíèÿ" è êàíäèäàòîâ íà "Âñïëåñê è ïðîáåã". Ñóùåñòâóþò âåùè, êîòîðûå ìîãóò áûòü çàìå÷åíû ïðè ïðîñìîòðå ìíîãèõ ãðàôèêîâ êàæäûé äåíü âðó÷íóþ, êîòîðûå íå ìîãóò áûòü îáíàðóæåíû ïðè îáû÷íîì òåêóùåì êîìïüþòåðíîì ïðîñìîòðå ãðàôèêîâ. Êàê ÿ ëþáëþ ãîâîðèòü, "ñïåêóëÿöèÿ - ýòî íàáëþäåíèå". Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.hardrightedge.com

(à) òåñòèðîâàíèå óòðåííåãî äèàïàçîíà, ïðåäñòàâëÿþùåãî ïðèìåðíî 50% îò äèàïàçîíà. (b) äâóõ-ïåðèîäíûé îòêàò ôîðìèðóåò âíóòðè-äíåâíóþ ìàëåíüêóþ ìîäåëü "÷àøêà ñ ðó÷êîé".  çàêëþ÷åíèå, êàê âû ìîæåòå âèäåòü, âçðûâ÷àòîå äâèæåíèå â "DOX" íå ïðîèçîøëî íåîæèäàííî. Ñîåäèíèâ ÷àñòè âìåñòå, ìû ìîãëè ïðåñëåäîâàòü íàøó "äîáû÷ó" èñõîäÿ èç äíåâíîãî ãðàôèêà è çàòåì, êîãäà íàáëþäåíèå çà âíóòðèäíåâíîé îòíîñèòåëüíîé ñèëîé ïîêàçàëî òðåíäîâûé äåíü, ñîâåðøèòü óñïåøíóþ ñäåëêó. Íî åñëè êàêîé-ëèáî ðûíîê íå íàõîäèòñÿ ó íàñ íà êîíòðîëå, ÷òîáû ìû ìîãëè íà íåì ñîñðåäîòî÷èòüñÿ, òî êàê âû ìîæåòå îæèäàòü óâèäåòü åãî ñîîòâåòñòâóþùåå ïîâåäåíèå â êëþ÷åâîé äåíü - â ïÿòíèöó 16-ãî íîÿáðÿ? ß ñ÷èòàþ, ÷òî ôîðìèðîâàíèå åæåíåäåëüíîãî êîíòðîëüíîãî ñïèñêà äëÿ áîëüøèõ êàðòèí, äåìîíñòðèðóþùèõ íàëè÷èå ïîòåíöèàëüíûõ âîçìîæíîñòåé, ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ñïîñîáîì ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà îïðåäåëåííûõ ðûíêàõ è çàòåì ïåðåõîäèòü ê ìåíüøåìó âðåìåííîìó ìàñøòàáó äëÿ áîëåå äåòàëüíîãî àíàëèçà.  òîðãîâëå êîíöåíòðàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ãëàâíûì óñëîâèåì. ×åì áîëüøå âû ñòàðàåòåñü óâèäåòü, òåì ìåíüøå âû ÷àñòî âèäèòå. Íî÷íûå èññëåäîâàíèÿ, êîòîðûå ÿ äåëàþ äëÿ áûñòðîãî ïðîñìîòðà ñîòåí ãðàôèêîâ, ïîçâîëÿþò ìíå ñîçäàâàòü

46

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Òîðãîâëÿ íà Ôîðåêñ

Òîðãîâëÿ íà Ôîðåêс www.tradejuice.com Óñïåøíàÿ òîðãîâëÿ íè â êîåì ñëó÷àå íå ÿâëÿåòñÿ ïðîñòûì âîïðîñîì. Ýòî òðåáóåò âðåìåíè, çíàíèÿ è ïîíèìàíèÿ ðûíêà è áîëüøîé ñàìîäèñöèïëèíû. Êîíå÷íî æå, â ðàìêàõ îäíîé ñòàòüè íåâîçìîæíî ïîäðîáíî îõâàòèòü âñå àñïåêòû òîðãîâëè, íî ìû áû õîòåëè õîòÿ áû ïîêàçàòü íîâè÷êàì ïðàâèëüíîå íàïðàâëåíèå è óêàçàòü íà òî, ÷òî, ïî íàøåìó ìíåíèþ, ÿâëÿåòñÿ ïðàâèëüíîé òàêòèêîé òîðãîâëè è çàñëóæèâàåò âíèìàíèÿ, à ÷òî ÿâëÿåòñÿ çàáëóæäåíèåì. Ëþáîé, êòî ñêàæåò, ÷òî âû ìîæåòå ïîñëåäîâàòåëüíî äåëàòü äåíüãè íà âàëþòíîì ðûíêå, âàñ îáìàíûâàåò. Ðûíîê ôîðåêñ, ïî ñâîåé ïðèðîäå, ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî èçìåí÷èâûì ðûíêîì. Ïðàêòèêà ìàðæèíàëüíîé òîðãîâëè, èñïîëüçóåìàÿ íà íåì, óâåëè÷èâàåò ýòó èçìåí÷èâîñòü ïî ýêñïîíåíòå. Ïîýòîìó ìû ãîâîðèì îá î÷åíü "áûñòðîì ðûíêå", êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ, ïî ñâîåé ïðèðîäå, ïðîòèâîðå÷èâûì. Äàëåå, ÷òî âïîëíå ëîãè÷íî, ñòîèò ñêàçàòü, ÷òî äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè íà ýòîì ðûíêå, òðåéäåð äîëæåí ïðèíèìàòü âî âíèìàíèå òåõíè÷åñêèå è ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå è ïðèíèìàòü èíôîðìèðîâàííîå ðåøåíèå, îñíîâàííîå íà ñâîåì âîñïðèÿòèè ÷óâñòâà ðûíêà è ðûíî÷íîãî îæèäàíèÿ. Âûáîð ïðàâèëüíîãî âðåìåíè äëÿ òîðãîâëè, âåðîÿòíî, ÿâëÿåòñÿ ñàìîé âàæíîé ïåðåìåííîé äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè, íî íåèçìåííî áóäóò âðåìåíà, êîãäà âûáîð âðåìåíè òðåéäåðîì áóäåò îøèáî÷íûì. Íå îæèäàéòå ïîëó÷àòü ïðèáûëü íà êàæäîé ñäåëêå. Äàâàéòå ïåðå÷èñëèì òî, ÷òî äîëæåí äåëàòü òðåéäåð, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü ëó÷øèå âîçìîæíîñòè äëÿ âûãîäíûõ ñäåëîê â ñâîþ ïîëüçó: Òîðãóéòå òîëüêî íà òå äåíüãè, êîòîðûå âû ìîæåò ïîçâîëèòü ñåáå ïîòåðÿòü

Îïðåäåëÿéòå ñîñòîÿíèå ðûíêà ×òî äåëàåò ðûíîê? Ðàçâèâàåò ëè îí òðåíä ââåðõ, âíèç, ëèáî îí òîðãóåòñÿ â äèàïàçîíå. ßâëÿåòñÿ ëè òðåíä ñèëüíûì èëè ñëàáûì, íà÷àëñÿ îí äàâíî èëè âûãëÿäèò êàê íîâûé òðåíä, êîòîðûé òîëüêî ôîðìèðóåòñÿ. Ïîëó÷åíèå ÿñíîé êàðòèíû ðûíî÷íîé ñèòóàöèè ÿâëÿåòñÿ îñíîâîé äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè. Îïðåäåëèòå, íà êàêîì âðåìåííîì ìàñøòàáå âû òîðãóåòå Ìíîãèå òðåéäåðû âõîäÿò â ðûíîê, íå äóìàÿ, êîãäà îíè õîòåëè áû âûéòè, ïîëàãàÿ, ÷òî öåëü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû äåëàòü äåíüãè. Ýòî âåðíî, íî ïðè òîðãîâëå, íåîáõîäèìî ó ñåáÿ â ãîëîâå ýêñòðàïîëèðîâàòü äâèæåíèå, êîòîðîå âû îæèäàåòå.  ïðåäåëàõ ýòîé ýêñòðàïîëÿöèè ïðîõîäèò öåíîâîå ðàçâèòèå çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè. Èìåííî, èñõîäÿ èç ýòîãî, îïðåäåëÿåòñÿ öåíû âûõîäà èç ðûíêà. Âû äîëæíû ìûñëåííî ñïðîåêòèðîâàòü ñâîþ ñäåëêó è, õîòÿ íåâîçìîæíî àáñîëþòíî òî÷íî çíàòü, êîãäà âû âûéäåòå èç ðûíêà, âàæíî îïðåäåëèòü ñ ñàìîãî íà÷àëà, áóäåòå ëè âû ñêàëüïèðîâàòü ðûíîê, òîðãîâàòü â òå÷åíèå äíÿ èëè çàêëþ÷àòü áîëåå äîëãîñðî÷íûå ñäåëêè. Îò ýòîãî òàêæå çàâèñèò, êàêîé âðåìåííîé ïåðèîä ãðàôèêà âû âûáåðåòå äëÿ ïðîñìîòðà. Åñëè âû òîðãóåòå ìíîãî ðàç â äåíü, òî íåò íèêàêîãî ñìûñëà îñíîâûâàòü ñâîé òåõíè÷åñêèé àíàëèç íà äíåâíîì ãðàôèêå, à âïîëíå ëîãè÷íî àíàëèçèðîâàòü 30-ìèíóòíûå èëè ÷àñîâûå ãðàôèêè. Êðîìå òîãî, âàæíî çíàòü âðåìÿ, êîãäà ðàçëè÷íûå ôèíàíñîâûå öåíòðû âõîäÿò è âûõîäÿò èç ðûíêà, ïîñêîëüêó ýòî ñîçäàåò áîëüøóþ èëè ìåíüøóþ èçìåí÷èâîñòü è ëèêâèäíîñòü è ìîæåò ïîâëèÿòü íà ðûíî÷íûå äâèæåíèÿ. Âûáîð âðåìåíè ñäåëêè

Òîðãîâëÿ íà ðûíêå ôîðåêñ ÿâëÿåòñÿ ñïåêóëÿòèâíîé è, ñëåäîâàòåëüíî, ìîæåò çàêîí÷èòüñÿ ïîòåðåé äåíåã. Îíà òàêæå ÿâëÿåòñÿ çàõâàòûâàþùåé, âîçáóæäàþùåé è ìîæåò áûòü çàòÿãèâàþùåé. ×åì áîëüøå âû "âîâëå÷åíû ñâîèìè äåíüãàìè", òåì òÿæåëåå áóäåò ïðèíèìàòü çäðàâîìûñëÿùåå ðåøåíèå. Äåíüãè, êîòîðûå âû çàðàáîòàëè, áåçóñëîâíî, î÷åíü öåííû äëÿ âàñ, íî äåíüãè, êîòîðûå âàì íåîáõîäèìû äëÿ æèçíè íèêîãäà íå äîëæíû èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ òîðãîâëè.

47

Âû ìîæåòå áûòü ïðàâû î ïîòåíöèàëüíîì ðûíî÷íîì äâèæåíèè, íî âîéòè â ðûíîê ñëèøêîì ðàíî èëè ñëèøêîì ïîçäíî. Ðàññìîòðåíèå âðåìåíè çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè ìîæåò çàâèñåòü îò êàêèõ-ëèáî ñîáûòèé, íàïðèìåð, îæèäàåìîé ðûíî÷íîé èíôîðìàöèè, âðîäå CPI, ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ èëè ðåøåíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, êîòîðûå ìîãóò âûñòóïèòü êàòàëèçàòîðîì äâèæåíèÿ, êîòîðîå óæå ñîçðåëî. Âûáîð âðå-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâëÿ íà Ôîðåêñ

ìåíè âàøåãî äâèæåíèÿ îçíà÷àåò çíàòü òî, ÷òî îæèäàåòñÿ è ïðèíèìàòü âî âíèìàíèå âñå àñïåêòû ïåðåä çàêëþ÷åíèåì ñäåëêè. Òåõíè÷åñêèé àíàëèç ìîæåò ïîìî÷ü âàì îïðåäåëèòü, êîãäà è ïî êàêîé öåíå ìîæåò ïðîèçîéòè äâèæåíèå. Íèæå ìû ðàññìîòðèì òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïîïîäðîáíåå. Åñëè åñòü ñîìíåíèÿ, îñòàâàéòåñü â ñòîðîíå Åñëè âû íå óâåðåíû îòíîñèòåëüíî ñäåëêè è íàõîäèòå, ÷òî âû êîëåáëåòåñü, òî îñòàâàéòåñü âíå ðûíêà. Òîðãóéòå ëîãè÷åñêè îïåðàöèîííûìè îáúåìàìè Ìàðæèíàëüíàÿ òîðãîâëÿ ïîçâîëÿåò ôîðåêñ-òðåéäåðó èñïîëüçîâàòü î÷åíü áîëüøîé ðû÷àã, ÷òî ïîçâîëÿåò ïîëó÷èòü î÷åíü áîëüøóþ ïðèáûëü, ëèáî ïîíåñòè î÷åíü áîëüøèå ïîòåðè. Îïðåäåëÿéòå ðàçìåðû ñâîèõ ïîçèöèé òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû âû ìîãëè ïîâòîðíî âîéòè â ðûíîê èëè ñîâåðøèòü ñäåëêè ïî äðóãèì âàëþòàì. Îäíèì ñëîâîì, íå òîðãóéòå òàêèì îáúåìîì, êîòîðûé ìîæåò ïîòåíöèàëüíî óíè÷òîæèòü âàø òîðãîâûé ñ÷åò, è ñòàðàéòåñü "íå ñêëàäûâàòü âñå ÿéöà â îäíó êîðçèíó". Îöåíèâàéòå íàñòðîåíèå ðûíêà Íàñòðîåíèå ðûíêà - ýòî òî, êàê áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ âîñïðèíèìàåò òåêóùåå ñîñòîÿíèå ðûíêà, ÷òî îí äåëàåò èëè ñäåëàåò. Ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, ýòî è åñòü òðåíä. Âû, âîçìîæíî, ñëûøàëè âûðàæåíèå "òðåíä - âàø äðóã", êîòîðîå â îñíîâíîì îçíà÷àåò, ÷òî, åñëè âû íàõîäèòåñü â ïðàâèëüíîì íàïðàâëåíèè ñ ñèëüíûì òðåíäîì, òî âû áóäåòå äåëàòü óñïåøíûå ñäåëêè. Êîíå÷íî æå, ýòî î÷åíü óïðîùåíî, è òðåíä ìîæåò ðàçâåðíóòüñÿ â ëþáîå âðåìÿ. Òåõíè÷åñêèå è ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå ïîìîãóò óêàçàòü, êàê äàâíî íà÷àëñÿ òðåíä è íàñêîëüêî îí ñèëüíûé èëè ñëàáûé.

Ìàðò 2005 ¹58/9

Èñïîëüçîâàòü òî æå, ÷òî èñïîëüçóþò è äðóãèå òðåéäåðû  èäåàëüíîì ìèðå, êàæäûé òðåéäåð ñìîòðåë áû íà 14äíåâíûé RSI è ïðèíèìàë áû òîðãîâûå ðåøåíèÿ, èñõîäÿ èç ýòîãî. Åñëè áû áûëî òàê, òî êîãäà RSI îïóñêàåòñÿ íèæå óðîâíÿ 30, êàæäûé òðåéäåð ïîêóïàë áû è âñëåäñòâèå ýòîãî öåíà áû ïîâûøàëàñü. Ñàìî ñîáîé ðàçóìååòñÿ, ÷òî ìèð íå èäåàëåí, è íå âñå ðûíî÷íûå ó÷àñòíèêè ñëåäóþò òåì æå ñàìûì òåõíè÷åñêèì èíäèêàòîðàì, ïðîâîäÿò òå æå ñàìûå òðåíäîâûå ëèíèè è îïðåäåëÿþò òå æå ñàìûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Áîëüøîå ðàçíîîáðàçèå ìíåíèé è èñïîëüçóåìûõ ìåòîäîâ ïðèâîäèò ê íåïîñðåäñòâåííî öåíîâîìó ðàçíîîáðàçèþ. Îäíàêî, òðåéäåðû èìåþò òåíäåíöèþ èñïîëüçîâàòü îãðàíè÷åííîå êîëè÷åñòâî òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ. Íàèáîëåå ÷àñòî îíè èñïîëüçóþò 9- è 14-äíåâíûé RSI, î÷åâèäíûå òðåíäîâûå ëèíèè è óðîâíè ïîääåðæêè, óðîâíè âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è, MACD è 9-, 20- è 40äíåâíûå ýêñïîíåíöèàëüíûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå. ×åì áëèæå âû ïîäáåðåòåñü ê òîìó, íà ÷òî îáðàùàåò âíèìàíèå áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ, òåì áîëåå òî÷íûìè áóäóò âàøè îöåíêè. Ïðè÷èíîé äëÿ ýòîãî ÿâëÿåòñÿ ïðîñòàÿ àðèôìåòèêà áîëüøåå ÷èñëî ïîêóïàòåëåé, íåæåëè ïðîäàâöîâ ïî îïðåäåëåííîé öåíå ïðîäâèíóò ðûíîê ââåðõ îò ýòîé öåíû è ñîîòâåòñòâåííî íàîáîðîò. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradejuice.com

Ðûíî÷íîå îæèäàíèå Ïîíÿòèÿ "ðûíî÷íîå îæèäàíèå" ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îæèäàåò, à òàêæå íàñêîëüêî îíè çàèíòåðåñîâàíû â ïîñòóïàþùèõ íîâîñòÿõ. Åñëè ëþäè îæèäàþò, ÷òî ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïîâûñèòñÿ, è ýòî ïðîèñõîäèò â ñîîòâåòñòâèå ñ îæèäàíèÿìè, òî îáû÷íî íå áóäåò îñîáåííî áîëüøîãî äâèæåíèÿ, ïîòîìó ÷òî èíôîðìàöèÿ óæå áóäåò "îáåñöåíåíà" ðûíêîì è íàîáîðîò, ïðè íåáëàãîïðèÿòíîé èíôîðìàöèè, ðûíêè îáû÷íî áóäóò ðåàãèðîâàòü î÷åíü ðåçêî.

48

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìàðò 2005 ¹58/9

Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà (TDI)

Иíäåêс îáíàðóæåíèÿ òðåíäà (TDI) www.linnsoft.com Ôîðìóëà

Пàðàìåòðû

Mom = Price - Price[Period] MomAbs = Abs(Mom) MomSum = Sum(Mom, Period) MomSumAbs = Abs(MomSum) MomAbsSum = Sum(MomAbs, Period) MomAbsSum2 = Sum(MomAbs, Period * 2) TDI = MomSumAbs - (MomAbsSum2 - MomAbsSum) Пðåäсòàâëåíèå

• öåíà - öåíîâûå äàííûå, èñïîëüçóåìûå äëÿ ðàñ÷åòà èíäèêàòîðà (öåíà îòêðûòèÿ, çàêðûòèÿ è ò.ä.); • ïåðèîä - ïåðèîä, èñïîëüçóåìûé ïðè âû÷èñëåíèè TDI, êàê ïîêàçàíî â ôîðìóëå âûøå; • èíäåêс îáíàðóæåíèÿ òðåíäà - îòìå÷àåòñÿ äàííàÿ îïöèÿ è âûáèðàåòñÿ öâåò äëÿ ïîñòðîåíèÿ ëèíèè TDI; • èíäèêàòîð íàïðàâëåíèÿ - äàííàÿ îïöèÿ îòìå÷àåòñÿ è âûáèðàåòñÿ öâåò äëÿ ïîñòðîåíèÿ ëèíèè Èíäèêàòîðà íàïðàâëåíèÿ.

Îïèсàíèå Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà (TDI) áûë ïðåäñòàâëåí Ì.Ã.Ïè. Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû îáíàðóæèòü, êîãäà íà÷àëñÿ òðåíä è êîãäà îí çàêîí÷èëñÿ. Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ êàê ñàìîñòîÿòåëüíûé èíäèêàòîð èëè â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèìè èíñòðóìåíòàìè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Îí õîðîøî ðàáîòàåò äëÿ îáíàðóæåíèÿ íà÷àëà òðåíäà è åãî ëó÷øå âñåãî ïðèìåíÿòü ñ èñïîëüçîâàíèåì çàùèòíûõ ñòîï-îðäåðîâ òàê æå êàê è ñêîëüçÿùèõ ñòîï-îðäåðîâ. Ýòè ñòîï-îðäåðà áóäóò çàùèùàòü âàøè ïîçèöèè îò áîëüøèõ ïîòåðü ïðè ïðîèãðûøíîé ñäåëêå. Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà ìîæåò ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòüñÿ íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî âðåìåíè ïðè ïîäáîðå ñîîòâåòñòâóþùèõ ïàðàìåòðîâ.

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ãðàôèê "Microsoft" (MSFT). Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà (TDI) èçîáðàæåí â íèæíåé ÷àñòè îêíà ñ èñïîëüçîâàíèåì ïàðàìåòðîâ, ïîêàçàííûõ íèæå. Ñèíÿÿ ëèíèÿ ïðåäñòàâëÿåò Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà, â òî âðåìÿ êàê êðàñíàÿ ëèíèÿ ïðåäñòàâëÿåò Èíäèêàòîð íàïðàâëåíèÿ.

49

×òîáû âû÷èñëèòü 20-äíåâíûé Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà, ñíà÷àëà íàõîäèòñÿ çíà÷åíèå èìïóëüñà. Ïîñëå çàêðûòèÿ ðûíêà âû÷èñëÿåòñÿ ñåãîäíÿøíèé 20-äíåâíûé èìïóëüñ ïóòåì âû÷èòàíèÿ çàêðûòèÿ 20 äíåé íàçàä èç ñåãîäíÿøíåãî çàêðûòèÿ. Çàòåì, íàõîäèòñÿ 20-äíåâíûé àáñîëþòíûé èìïóëüñ, êîòîðûé îïðåäåëÿåòñÿ êàê àáñîëþòíîå çíà÷åíèå ñåãîäíÿøíåãî 20-äíåâíîãî èìïóëüñà. Áîëåå äåòàëüíóþ

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà (TDI)

Ìàðò 2005 ¹58/9

èíôîðìàöèþ ïî âû÷èñëåíèþ Èíäåêñà ìîæíî óâèäåòü â ðàçäåëå ôîðìóëà âûøå. Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà áóäåò ñèãíàëèçèðîâàòü î íàëè÷èè òðåíäà, åñëè îí ïîêàçûâàåò ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå è êîíñîëèäàöèþ, åñëè îí ïîêàçûâàåò îòðèöàòåëüíîå çíà÷åíèå. Ïðè ïðèìåíåíèè ñòðàòåãèè ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, ïîçèöèÿ äîëæíà îòêðûâàòüñÿ â íàïðàâëåíèè òðåíäà, êîãäà çíà÷åíèå TDI ïîëîæèòåëüíî. Äëÿ îïðåäåëåíèÿ òåêóùåãî íàïðàâëåíèÿ òðåíäà, ìîæíî èñïîëüçîâàòü Èíäèêàòîð íàïðàâëåíèÿ, êîòîðûé îïðåäåëÿåòñÿ êàê ñóììà 20-äíåâíîãî èìïóëüñà ïîñëåäíèõ 20 äíåé. Âîñõîäÿùèé òðåíä áóäåò îáîçíà÷åí ïîëîæèòåëüíûì çíà÷åíèåì Èíäèêàòîðà íàïðàâëåíèÿ, òîãäà êàê î íèñõîäÿùåì òðåíäå èçâåùàåò îòðèöàòåëüíîå çíà÷åíèå.  îáùåì ñëó÷àå ýòî ñâîäèòñÿ ê ñëåäóþùåìó: âõîäèòü â äëèííóþ ñòîðîíó íàçàâòðà ïðè îòêðûòèè, åñëè è Èíäåêñ îáíàðóæåíèÿ òðåíäà è Èíäèêàòîð íàïðàâëåíèÿ ïîêàçûâàþò ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå ïîñëå ñåãîäíÿøíåãî çàêðûòèÿ èëè îòêðûâàòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïðè çàâòðàøíåì îòêðûòèè, åñëè çíà÷åíèå TDI ïîëîæèòåëüíîå, à Èíäèêàòîðà íàïðàâëåíèÿ îòðèöàòåëüíîå. Пðèìåíåíèå â ãðàôèчåсêèõ ïðîãðàììàõ Äàííûé èíäèêàòîð âõîäèò â ñòàíäàðòíûé ïàêåò òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ â íåêîòîðûõ ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàììàõ, íàïðèìåð "Investor/RT".  äàííîé ïðîãðàììå ïàðàìåòðû ìîãóò áûòü çàäàíû êàê ÷åðåç ñîîòâåòñòâóþùåå îêíî ïàðàìåòðîâ, òàê è íåïîñðåäñòâåííî ñ êëàâèàòóðû. Äëÿ ýòîãî äîñòàòî÷íî âñåãî ëèøü âûáðàòü èíäèêàòîð TDI â ñïèñêå èíäèêàòîðîâ è çàòåì ïðîñòî íàæàòü íà íåãî ñòðåëêîé "ââåðõ", ÷òîáû óâåëè÷èòü ïåðèîä íà îäíó åäèíèöó, è ñòðåëêà "âíèç", ÷òîáû óìåíüøèòü ïåðèîä íà 1. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

50

FOREX MAGAZINE © 2004-2005