Forex Magazine №54 (7 февраля 2005)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

ßíâàðü 2005 ¹54/5

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 4 "Êèòàéñêàÿ òåìà" íà G7: íàäåæäû è èòîãè. Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Mabico ...................................... 6 ÔÐÑ ïðèäåðæèâàåòñÿ ñâîåãî êóðñà.Monument Securities ....................................................................... 8 Âñå òîëüêî íà÷èíàåòñÿ. Ïðîãíîç îò FOREXTRADER ............................................................................. 9 Îáçîð EUR/USD íà 07.02.2005 ................................................................................................................ 14 Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel ....................................................................... 18 ×òî äåðæèò éåíó íà ôîíå ïàäàþùåãî çîëîòà? ....................................................................................... 24 Âçãëÿä íà USD/JPY: íàìåòèëñÿ âûõîä .................................................................................................... 28 Êàðòåëü ñêîìàíäîâàë âîçîáíîâèòü ðîñò öåí. ......................................................................................... 30 Âîññòàíîâëåíèå äîëëàðà ìîæåò ïðîäëèòüñÿ íå äîëãî: ìåñÿ÷íûé îáçîð ............................................. 32 Áèëë Ãåéòñ, Óîððåí Áàôôåòò è Êèòàé ïðîòèâ äîëëàðà ......................................................................... 36 Òîâàðíûå öåíû îñòàþòñÿ ïîñëåäíèì îïëîòîì äîëëàðà ........................................................................ 38 Ïëàíèðîâàíèå ñâîèõ ïîòåðü .................................................................................................................... 40 Îñöèëëÿòîð ÇèãÇàã .................................................................................................................................... 43 Ñâå÷íûå ìîäåëè ........................................................................................................................................ 44

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Êàëåíäàðü îò FOREX Review 06/02/2005

-

Коммюнике G7

-

-

-

-

В заключительном коммюнике по завершению Лондонской встречи, министры финансов стран G7 фактически повторили текст предыдущей инструкции, составленной во Флориде. "Чрезмерная волатильность и беспорядочность движений валютных курсов является нежелательной для экономического роста. Мы подчеркиваем, что желательны более гибкие валютные курсы для главных стран.., которые испытывают недостаток в такой гибкости", - (инструкция G7). Подобные ссылки, на повышение гибкости, имеют непосредственное отношение к Китаю. Китайские должностные лица на встрече G7 в субботу подтвердили свои намерения снять ограничения по валютному режиму, но не указали никаких сроков. Но, как было сказано в коммюнике - "мы продолжили продуктивные переговоры с Китаем". Также в заключительной инструкции было отмечено, что глобальный экономический рост с момента последнего заседания показал признаки замедления. Но при этом они ожидают, что рост в течение 2005 года будет оставаться твердым. "Риски сбалансированы, хотя мировой дисбаланс сохраняется", - отметила инструкция. Также министры финансов согласились, что "каждый член G7 должен сыграть свою роль для поддержания длительного и устойчивого мирового экономического роста". В качестве ключевых приоритетов было выделены следующие факторы: 1) США активно занимаются устранением финансовых проблем; 2) Европа и Япония уделяют большое внимание структурным реформам. Согласно единому мнению членов G7 - инфляционное давление остается под контролем. К этому министры добавили, что риски текущих цен на нефть остаются высокими. "Мы признали важность повышения эффективности энергетических ресурсов и новых технологий добычи энергии для обеспечения энергетических рисков", - говорит коммюнике. Также члены G7 пришли к выводу, что "гибкие экономики с эффективными рынками труда являются ключом к установлению экономического успеха" Время (msk)

Дата 07/02/2005

-

Индикатор Представление Федерального бюджета на 2006 фин. год.

Период

Страна

Предыдущее

Прогноз

-

США

-

-

Как и ожидалось, встреча министров G7 и заключительное Коммюнике - обошлись без сенсаций. Так что будем ждать, когда проект бюджета на 2006 будет представлен Конгрессу. В послании к нации Буш не озвучил конкретных мер по решению проблемы дефицитов-близнецов. Возможно, в понедельник мы тоже ничего в этом плане не услышим. В общем и целом, сказать что то определенное по данному поводу нельзя. Будем ждать. 08/02/2005

14.00

Промышленное производство M/M

Декабрь

Германия

-1.7 %

+0.5 %

08/02/2005

14.00

Промышленное производство Y/Y

Декабрь

Германия

-0.2 %

+1.0 %

09/02/2005

12.30

Промышленное производство M/M

Декабрь

Британия

+0.2 %

+0.2 %

09/02/2005

12.30

Промышленное производство Y/Y

Декабрь

Британия

-0.9 %

-1.0 %

09/02/2005

12.30

Торговый баланс

Декабрь

Британия

-4.6 млрд.

-5.0 млрд.

09/02/2005

18.00

Оптовые запасы M/M

Декабрь

США

+1.1 %

+0.9 %

Заказы пром. предприятий M/M

Декабрь

Япония

+19.9 %

-10.0 %

-

Британия

4.75 %

4.75 %

Декабрь

США

-60.3 млрд.

-57.5 млрд.

31.01-5.02

США

316,000

325,000

-

Япония

-

-

10/02/2005

8.00

10/02/2005

15.00

Ставки

10/02/2005

16.30

Торговый баланс

10/02/2005

16.30

Первичные обращения

11/02/2005 M/M Q/Q Y/Y

-

Выходной день

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

3

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ íà ðûíêå FOREX îçíàìåíîâàëîñü íàïðÿæ¸ííûì îæèäàíèåì î÷åðåäíîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ÑØÀ è ðåøåíèÿ ïî ïðîöåíòíîé ñòàâêå, à òàêæå âûõîäà ïÿòíè÷íîãî îò÷¸òà ïî àìåðèêàíñêîìó ðûíêó òðóäà. USD  ïîääåðæêó àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà â ïîíåäåëüíèê âûøëè äàííûå ïî ïîòðåáèòåëüñêèì ðàñõîäàì è äîõîäàì. Ïîêàçàòåëè îêàçàëèñü âûøå ïðîãíîçîâ àíàëèòèêîâ. Èíäèêàòîð äîõîäîâ âûðîñ â äåêàáðå íà 3.7% ïðîòèâ íîÿáðüñêîãî ðîñòà íà 0.4%, ðàñõîäû óâåëè÷èëèñü íà 0.9% òàêæå ïîñëå ðîñòà íà 0.4% ìåñÿöåì ðàíåå. Íåîæèäàííûé ðîñò ïîêàçàë èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì (PMI) ×èêàãî, îòðàæàþùèé óðîâåíü äåëîâîé àêòèâíîñòè íà Ñðåäíåì Çàïàäå ÑØÀ. Èíäèêàòîð âûðîñ â ÿíâàðå 2005 ãîäà äî 62.4 ïóíêòà ïðîòèâ 61.9 ïóíêòà â äåêàáðå. Êîìïîíåíòà çàíÿòîñòè âûðîñëà â ÿíâàðå äî 52.8 ïóíêòà ñ äåêàáðüñêèõ 51.1 ïóíêòà, à âîò èíäåêñ öåí óïàë äî 76.5 ïóíêòà ñ 84.4 â äåêàáðå, ÷òî åù¸ ðàç ïîäòâåðäèëî ñíèæåíèå èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ â ïîñëåäíèå ìåñÿöû. Îäíàêî íà ýòîì ïîçèòèâíûå íîâîñòè äëÿ äîëëàðà çàêîí÷èëèñü. Âî âòîðíèê ðàçî÷àðîâàëè ñëàáûå äàííûå ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè ISM, êîòîðûé ñíèçèëñÿ äî 56.4 ñ 57.3 ïóíêòà. Èíäåêñ çàíÿòîñòè âûðîñ äî 58.1 ñ 53.3 ïóíêòà, ÷òî ÿâèëîñü ïîëîæèòåëüíûì ñèãíàëîì â ïðåääâåðèè îïóáëèêîâàíèÿ ïîêàçàòåëÿ êîëè÷åñòâà íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ÑØÀ. Ïîëîæèòåëüíîå âëèÿíèå íà êóðñ äîëëàðà îêàçàëî ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ â ñðåäó. Òåïåðü îñíîâíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì â ÑØÀ ñîñòàâëÿåò 2.50% è ïðåâûøàåò ñòàâêó ðåôèíàíñèðîâàíèÿ â Åâðîïå(12) íà 0.50%. ×åòâåðã òàêæå äàë âîçìîæíîñòü àìåðèêàíñêîé âàëþòå óêðåïèòüñÿ, íà ôîíå âûõîäà ïîçèòèâíûõ äàííûõ ïî êîëè÷åñòâó çàÿâëåíèé íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ. Ïîêàçàòåëü íåîæèäàííî ñíèçèëñÿ äî 316Ê ñ 325Ê, âûøåë ëó÷øå ïðîãíîçà è äîñòèã ìèíèìàëüíîãî óðîâíÿ ñ íà÷àëà äåêàáðÿ ïðîøëîãî ãîäà. Êóðñ åâðî/äîëëàð ìîìåíòàëüíî óïàë ñ óðîâíÿ 1.3035 äî 1.2941, ìèíèìàëüíîãî çíà÷åíèÿ ñ 21 ÿíâàðÿ. Âàëþòíàÿ ïàðà ôóíò/äîëëàð òàêæå ñíèçèëñÿ ñ îòìåòêè 1.8865 äî 1.8788.

4

EUR Ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå èç çîíû åâðî òàê æå íå ðàäîâàëè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà íà ïðîøëîé íåäåëå. Ðîñò ÷èñëà áåçðàáîòíûõ â ÿíâàðå 2005 ãîäà íà 227Ê ÷åëîâåê äî 4,714 ìèëëèîíà ÷åëîâåê ê äåêàáðþ 2004 ãîäà ñ ó÷åòîì ñåçîííîñòè. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû ñ ó÷åòîì ñåçîííûõ ôàêòîðîâ ñîñòàâèë 11,4%. Ðåçêèé ðîñò ñòàòèñòè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî êîëè÷åñòâó áåçðàáîòíûõ â Ãåðìàíèè âûçâàí èçìåíåíèÿìè â çàêîíîäàòåëüñòâå, êîòîðûå âñòóïèëè â ñèëó ñ íîâîãî ãîäà. Îäíàêî ïðåäñòàâèòåëü ìèíèñòåðñòâà òðóäà îòìåòèë, ÷òî â ñòðàíå íàáëþäàþòñÿ íåêîòîðûå ïðèçíàêè óëó÷øåíèÿ ñèòóàöèè íà ðûíêå òðóäà. Òàêæå ñëåäóåò îòìåòèòü ñåðüåçíîå ñíèæåíèå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ ïî èòîãàì äåêàáðÿ è èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé â çîíå åâðî â äåêàáðå 2004 ãîäà, êîòîðûé ñîêðàòèëñÿ íà 0,2% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè, â òî âðåìÿ êàê â ãîäîâîì - âûðîñëè íà 3,6%. Ñåðâèñíûå èíäåêñû PMI ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû âûøëè â ñîîòâåòñòâèå ñ îæèäàíèÿìè, ñ ïîâûøåíèåì. Îäíàêî ýòî ïðàêòè÷åñêè íå îêàçàëî íèêàêîãî âîçäåéñòâèÿ íà ðûíîê.  ÷åòâåðã ÅÖÁ, êàê è îæèäàëîñü, îãëàñèë ðåøåíèå î ñîõðàíåíèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà ïðåæíåì óðîâíå 2%, ÷òî êàê îáû÷íî íå îêàçàëî âëèÿíèÿ íà ðûíîê. GBP Íà÷èíàÿ ñ ïîíåäåëüíèêà, êóðñ ôóíòà íà÷àë ñíèæàòüñÿ ïî îòíîøåíèþ ê åâðî è äîëëàðó. Âî âòîðíèê âûøëè áîëåå íåãàòèâíûå, ÷åì îæèäàëîñü, äàííûå îò CIPS ïî îáðàáàòûâàþùåìó ñåêòîðó çà ÿíâàðü (ïîêàçàòåëü ñíèçèëñÿ ñ 53.3 äî 51.8 ïóíêòà). Çàòî â ÷åòâåðã çíà÷èòåëüíûé ðîñò èíäåêñà CIPS services ïî Âåëèêîáðèòàíèè íà öåëûé ïóíêò ñ 54.9 äî 55.9 ïîñëå ïàäåíèÿ ïðîèçâîäñòâåííîãî èíäåêñà äàë õîðîøèé òîë÷îê ê ïîêóïêàì ôóíòà. Êóðñ ôóíò/äîëëàð îáíîâèë ìàêñèìóì íà îòìåòêå 1.8917 è ïîäòÿíóë çà ñîáîé ïàðó åâðî/äîëëàð. Îäíàêî âûõîä ïîçäíåå â ÷åòâåðã ïîçèòèâíûõ äàííûõ ïî êîëè÷åñòâó çàÿâëåíèé íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ ñïðîâîöèðîâàëè íîâîå ïàäåíèå êóðñà ôóíò/äîëëàð ê îòìåòêå 1.8787.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

ßíâàðü 2005 ¹54/5

NONFARM PAYROLLS Èòàê, îäíèì èç ãëàâíûõ ñîáûòèé íåäåëè áûë âûõîä ÿíâàðñêîãî ïîêàçàòåëÿ êîëè÷åñòâà íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ÑØÀ. Àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè âûõîä ïîêàçàòåëÿ íà óðîâíå 200Ê. Îäíàêî íàêàíóíå âûõîäà äàííûõ ìíåíèÿ íà ðûíêå ðàçäåëèëèñü. Íåêîòîðûå ýêñïåðòû îæèäàëè ðîñò êîëè÷åñòâà íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ñòðàíå, äðóãèå æå âûñêàçûâàëèñü íå â ïîëüçó ïîçèòèâíûõ äàííûõ. Íî ñ âûõîäîì äàííûõ âñ¸ ñòàëî ÿñíî, ÷òî ñðåäíèå ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ íå îïðàâäàëèñü. Êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ÿíâàðå âûðîñëî ëèøü íà 146Ê, äåêàáðüñêèå æå äàííûå áûëè ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó óìåíüøåíèÿ äî 133Ê. Ðåàêöèÿ ðûíêà íå çàñòàâèëà ñåáÿ æäàòü: êóðñ äîëëàðà óïàë ïî îòíîøåíèþ êî âñåì îñíîâíûì âàëþòàì íà 50-100 ïóíêòîâ.

áûòèé íå ñìîãëî êàðäèíàëüíî èçìåíèòü ñèòóàöèþ, îäíàêî âûñòóïëåíèå Ãðèíñïåíà, âåðîÿòíî, åùå ïðîäîëæèò îêàçûâàòü ñâîå âîçäåéñòâèå íà ðûíîê íà íîâîé íåäåëå.

Îäíàêî óæå ÷åðåç 15 ìèíóò ñèòóàöèÿ íà ðûíêå ðåçêî èçìåíèëàñü. Ýòîìó ïîñëóæèëî íà÷àëî âûñòóïëåíèÿ Àëàíà Ãðèíñïåíà íà êîíôåðåíöèè ïî âîïðîñàì äåôèöèòà âíåøíåé òîðãîâëè. Ãðèíñïåí ïîïûòàëñÿ óñïîêîèòü ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, âçâîëíîâàííûõ áîëüøèì ðàçìåðîì äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà. Íà ôîíå åãî ñëîâ äîëëàð íà÷àë âîññòàíàâëèâàòüñÿ, ÷òî ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî êóðñ åâðî/äîëëàð îïóñòèëñÿ íèæå âàæíîé ïîääåðæêè 1.2920.

Ñåé÷àñ äëÿ êóðñà åâðî/äîëëàð êëþ÷åâîé îòìåòêîé ÿâëÿåòñÿ óðîâåíü 1.30, äâèæåíèå îò êîòîðîãî è îïðåäåëèò äàëüíåéøóþ òåíäåíöèþ, õîòÿ âåðîÿòíî íà ýòîé íåäåëå çíà÷èòåëüíî êóðñ îò ýòîé îòìåòêè íå îòäàëèòñÿ.

Êðîìå òîãî, â ïîíåäåëüíèê ðûíîê íà÷íåò îáñóæäàòü ðåçóëüòàòû çàñåäàíèÿ G7 è ãîòîâèòñÿ ê ïóáëèêàöèè äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó ÑØÀ çà äåêàáðü. Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ïîìèìî âûõîäà ñâåæèõ äàííûõ, áóäóò ñóùåñòâåííî ïåðåñìîòðåíû äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó çà íîÿáðü. Áþðî ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà ïðè ìèíèñòåðñòâå òîðãîâëè ÑØÀ â ïðîøåäøèé ïîíåäåëüíèê îáúÿâèëî, ÷òî ïîêàçàòåëü îáúåìà òîðãîâîãî áàëàíñà áóäåò ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó óìåíüøåíèÿ â ñâÿçè ñ îøèáêîé, äîïóùåííîé Êàíàäîé â ïîäñ÷åòå îáúåìà èìïîðòà èç Àìåðèêè çà íîÿáðü.

Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 07.02.05 -11.02.05 Íà ïðîòÿæåíèè ïðîøåäøåé íåäåëè îñíîâíûå âàëþòíûå ïàðû ñîõðàíèëè ñâîè òîðãîâûå äèàïàçîíû. Íè îäíî èç ñî-

5

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

"Êèòàéñêàÿ òåìà" íà G7: íàäåæäû è èòîãè. Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Mabico

ßíâàðü 2005 ¹54/5

"Êèòàéñêàÿ òåìà" íà G7: íàäåæäû è èòîãè. Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Mabico Ðåøèòåëüíûì øàãîì ñî ñòîðîíû àäìèíèñòðàöèè Áóøà, óêàçûâàþùèì íà ñåðüåçíûé íàñòðîé â ðåøåíèè "êèòàéñêîé ïðîáëåìû" â ïðåääâåðèè âñòðå÷è ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ Áîëüøîé ñåìåðêè, ñòàë çàêîíîïðîåêò, êîòîðûé íà ïðîøåäøåé íåäåëå áûë ïðåäñòàâëåí â Ñåíàò ÑØÀ, â êîòîðîì ÑØÀ "òðåáóþò îò Êèòàÿ ñîáëþäàòü ìåæäóíàðîäíûå òîðãîâûå ñîãëàøåíèÿ è ïðåêðàòèòü ìàíèïóëÿöèè êóðñîì ñâîåé âàëþòû", è ñîãëàñíî êîòîðîìó Êèòàé äîëæåí áóäåò ïðîâåñòè ðåâàëüâàöèþ þàíÿ â òå÷åíèè 6 ìåñÿöåâ. Åñëè æå âëàñòè ÊÍÐ íå ñäåëàþò ýòîãî, òî ÑØÀ íàëîæàò íà êèòàéñêèé ýêñïîðò òàðèô â ðàçìåðå 27.5%. Ýòî, ïîæàëóé, ñàìîå æåñòêîå è êîíêðåòíîå ðåøåíèå ÑØÀ â îòíîøåíèè êèòàéñêîãî ðóêîâîäñòâà, êîòîðîå íà ïðîòÿæåíèè ïîñëåäíèõ äåñÿòè ëåò èñêóññòâåííî çàíèæàåò êóðñ þàíÿ, óñòàíîâèâ ôèêñèðîâàííûé îáìåííûé êóðñ þàíÿ ê àìåðèêàíñêîìó äîëëàðó íà óðîâíå 8.24 þàíÿ çà $1, ÷åì ïîääåðæèâàåò íàöèîíàëüíûõ ïðîèçâîäèòåëåé, è, ñîîòâåòñòâåííî, íàíîñèò óùåðá àìåðèêàíñêîìó ýêñïîðòó. Íàïîìíèì, ÷òî ïðåäñòàâëÿë èíòåðåñû Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ íå Äæîí Ñíîó, âíåçàïíî çàáîëåâøèé íàêàíóíå, à çàìåñòèòåëü ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ÑØÀ Äæîí Òåéëîð, êîòîðûé è ïðîâîäèë äâóñòîðîííèå âñòðå÷è ñ ìèíèñòðîì ôèíàíñîâ Êèòàÿ Öçèíü Æýíüöèíîì è ãëàâîé ÖÁ Êèòàÿ ×æîó Ñÿî÷óàíåì, â õîäå êîòîðûõ îáñóæäàëàñü âàëþòíàÿ ïîëèòèêà. Îäíàêî, "Âîñòîê - äåëî òîíêîå..." è åñëè íà Âîñòîêå ãîâîðÿò "äà", òî ýòî ñîâñåì íå çíà÷èò, ÷òî ñëåäóåò æäàòü êîíêðåòíûõ äåéñòâèé â áëèæàéøåå âðåìÿ.  ðåçóëüòàòå, èç óñò ïðåäñòàâèòåëåé ðàçëè÷íûõ ÑÌÈ, àêêðåäèòîâàííûõ íà G7, èíôîðìàöèÿ ïîñòóïàëà äîâîëüíî ïðîòèâîðå÷èâîé. Ñ îäíîé ñòîðîíû çàÿâëÿëîñü, ÷òî ðóêîâîäñòâî ÊÍÐ îñòàåòñÿ ïðè ñâîåì ìíåíèè. Òàê, óïðàâëÿþùèé Íàðîäíûì áàíêîì Êèòàÿ ×æîó Ñÿî÷óàíü, âûñòóïàÿ â Ëîíäîíå íà êîíôåðåíöèè "Ïåðåäîâîå ïðåäïðèíèìàòåëüñòâî" â ïÿòíèöó â ðàìêàõ âñòðå÷è Áîëüøîé Ñåìåðêè, çàÿâèë, ÷òî "äëÿ Êèòàÿ ïîêà íå íàñòàëî âðåìÿ èçìåíåíèÿ ïîëèòèêè ïðèâÿçêè þàíÿ ê äîëëàðó".

6

Äðóãèå æå îáîçðåâàòåëè òðàêòîâàëè õîä ïåðåãîâîðîâ êàê ïîäòâåðæäåíèå, ÷òî ÊÍÐ èäåò íàâñòðå÷ó ïîæåëàíèÿì ÑØÀ. Ïîä÷åðêèâàëîñü, ÷òî ôèíàíñîâûå ðóêîâîäèòåëè ÊÍÐ âî âðåìÿ ïåðåãîâîðîâ ñ Äæîíîì Òåéëîðîì îçâó÷èëè íàìåðåíèå ïåðåéòè ê ãèáêîìó âàëþòíîìó ðåæèìó, õîòÿ è íå îáîçíà÷èëè ñðîêè îñóùåñòâëåíèÿ ýòèõ ïëàíîâ. Ïðåäñòàâèòåëü Ìèíôèíà ÑØÀ çàÿâèë, ÷òî "ìû óøëè ñ óáåæäåíèåì, ÷òî îíè ïîíèìàþò âàæíîñòü ïåðåõîäà ê ãèáêîìó âàëþòíîìó ðåæèìó"... Îäíàêî, çàòåì îí óòî÷íèë, ÷òî õîòü ôèíàíñîâûå ðóêîâîäèòåëè Êèòàÿ îçâó÷èëè íàìåðåíèå "îòïóñòèòü" íàöèîíàëüíóþ âàëþòó, çàôèêñèðîâàííóþ â íàñòîÿùåå âðåìÿ ê äîëëàðó íà îòìåòêå 8.28 þàíÿ, íî êîãäà ýòî ïðîèçîéäåò, â õîäå âñòðå÷ íå îáñóæäàëîñü.  èòîãå, çàêëþ÷èòåëüíîå êîììþíèêå G7, îáíàðîäîâàííîå ïî çàâåðøåíèþ äâóõäíåâíîé ëîíäîíñêîé âñòðå÷è â îòíîøåíèè ðûíê ôîðåêñ, ïî ñóòè, ïîâòîðèëî òåêñò ïðåäûäóùåãî äîêóìåíòà. Èòàê, â íåì ìèíèñòðû ôèíàíñîâ ñòðàí Áîëüøîé Ñåìåðêè îòìåòèëè, ÷òî "÷ðåçìåðíàÿ âîëàòèëüíîñòü è áåñïîðÿäî÷íîñòü äâèæåíèé âàëþòíûõ êóðñîâ ÿâëÿåòñÿ íåæåëàòåëüíîé äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ìû ïîä÷åðêèâàåì, ÷òî æåëàòåëüíû áîëåå ãèáêèå âàëþòíûå êóðñû äëÿ âåäóùèõ ïðîìûøëåííûõ ñòðàí, êîòîðûå èñïûòûâàþò íåäîñòàòîê â òàêîé ãèáêîñòè" Âñå ïîíèìàþò, ÷òî ôðàçû î ïîâûøåíèå ãèáêîñòè èìåþò íåïîñðåäñòâåííîå îòíîøåíèå ê Êèòàþ. Êðîìå ýòîãî, ìèíèñòðû ñî÷ëè íåîáõîäèìûì óêàçàòü â êîììþíèêå, ÷òî îíè "ïðîäîëæèëè ïðîäóêòèâíûå ïåðåãîâîðû ñ Êèòàåì". Îñíîâíûì æå ìîòèâîì çàêëþ÷èòåëüíîé ðåçîëþöèè ñòàëè çàÿâëåíèÿ î òîì, ÷òî "õîòÿ ìèðîâîé äèñáàëàíñ ñîõðàíÿåòñÿ, îäíàêî ðèñêè ñáàëàíñèðîâàíû". Òàêæå ïîä÷åðêèâàåòñÿ, ÷òî íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ãëîáàëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ñ ìîìåíòà ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ ïîêàçàë ïðèçíàêè çàìåäëåíèÿ, ðîñò â òå÷åíèå 2005 ãîäà áóäåò îñòàâàòüñÿ óñòîé÷èâûì. Êðîìå ýòîãî ìèíèñòðû ôèíàíñîâ ñîãëàñèëèñü, ÷òî "êàæäûé ÷ëåí G7 äîëæåí ñûãðàòü ñâîþ ðîëü äëÿ ïîääåðæàíèÿ

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

"Êèòàéñêàÿ òåìà" íà G7: íàäåæäû è èòîãè. Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò Mabico

ßíâàðü 2005 ¹54/5

äëèòåëüíîãî è óñòîé÷èâîãî ìèðîâîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà", à â êà÷åñòâå êëþ÷åâûõ ïðèîðèòåòîâ áûëî âûäåëåíû ñëåäóþùèå âàæíûå ìîìåíòû: Âî-ïåðâûõ, ÑØÀ àêòèâíî çàíèìàþòñÿ óñòðàíåíèåì ôèíàíñîâûõ ïðîáëåì, à, âî-âòîðûõ, Åâðîïà(12) è ßïîíèÿ óäåëÿþò áîëüøåå âíèìàíèå ñòðóêòóðíûì ðåôîðìàì. Îáùóþ îçàáî÷åííîñòü ó ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ G7 âûçûâàþò óðîâåíü òåêóùèõ öåí íà íåôòü, êîòîðûå ïîêà îñòàþòñÿ âûñîêèìè. Ïðè ýòîì, áûëî çàÿâëåíî, ÷òî èíôëÿöèîííûå ïðîöåññû íàõîäÿòñÿ ïîä êîíòðîëåì. À ðåøåíèå ýòîé ïðîáëåìû îíè âûðàçèëè â êëþ÷åâîé ôðàçå: "Ìû ïðèçíàëè âàæíîñòü ïîâûøåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè ýíåðãåòè÷åñêèõ ðåñóðñîâ è íîâûõ òåõíîëîãèé äîáû÷è ýíåðãèè äëÿ îáåñïå÷åíèÿ ýíåðãåòè÷åñêèõ ðèñêîâ", à òàêæå áûëî îòìå÷åíî, ÷òî "ãèáêèå ýêîíîìèêè ñ ýôôåêòèâíûìè ðûíêàìè òðóäà ÿâëÿþòñÿ êëþ÷îì ê óñòàíîâëåíèþ ýêîíîìè÷åñêîãî óñïåõà".  èòîãå, ñ áîëüøîé óâåðåííîñòüþ ìîæíî ñêàçàòü, ðåàêöèÿ ðûíêîâ íà òàêîå êîììþíèêå áóäåò íåçíà÷èòåëüíîé è ñìàçàííîé. Òî åñòü òî, ÷òî ïðåäïîëàãàåò êàêèõ-ëèáî ðåøåíèé â òå÷åíèè øåñòè ìåñÿöåâ, íå íàõîäèò èìïóëüñà äëÿ ðåçêîé ðåàêöèè ó èíâåñòîðîâ.  ðåçóëüòàòå, ìû íå æäåì â áëèæàéøåå âðåìÿ ðåçêîãî èçìåíåíèÿ êóðñà àçèàòñêèõ âàëþò, è ïðèñóñòâóþùèå íà ðûíêå îïàñåíèÿ òîãî, ÷òî ïîñëå âñòðå÷è G7, êóðñ äîëëàð/ éåíû ìîæåò ñòðåìèòåëüíî îáâàëèòñÿ, ñåé÷àñ íàì âèäÿòñÿ íåñîñòîÿòåëüíûìè. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http:// www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Ôèíàíñîâûé Àíàëèòèê www. Mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ Äëÿ Forex Magazine

7

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ÔÐÑ ïðèäåðæèâàåòñÿ ñâîåãî êóðñà.Monument Securities

ßíâàðü 2005 ¹54/5

ÔÐÑ ïðèäåðæèâàåòñÿ ñâîåãî êóðñà Àâòîð Ñòèâåí Ëüþèñ, Monument Securities ËÎÍÄÎÍ, 3 ôåâðàëÿ /DJ FOREX/ -- Ôåäåðàëüíûé êîìèòåò ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå íè÷åãî íå ãîâîðèò è íå äåëàåò áåç ïðè÷èíû. Åãî çàÿâëåíèÿ è äåéñòâèÿ ïîëíû ñìûñëà. Íà ýòîì è îñíîâàí àíàëèç ÿçûêà ÔÐÑ. Ñîîòâåòñòâåííî, åñëè êîìèòåò â ñâîåì çàÿâëåíèè ïîñëå çàñåäàíèÿ èçìåíÿåò õîòÿ áû îäíî ñëîâî, êàê ýòî áûëî â ñðåäó, ìû íå äîëæíû ýòî èãíîðèðîâàòü. ×èíîâíèêè ÔÐÑ ñëîâàìè íàìåêàþò íà áóäóùèå äåéñòâèÿ. Âîïðîñ â òîì, êàêèìè ýòè äåéñòâèÿ áóäóò. Íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ìíîãî ñïîðÿò î òîì, áóäåò ëè ÔÐÑ ïðèäåðæèâàòüñÿ "ðàçìåðåííîñòè", îòõîäÿ îò èçëèøíå ìÿãêîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè.  ñâåòå ïîñëåäíèõ êîììåíòàðèåâ ÔÐÑ, ïîíÿòíî, ÷òî áóäåò. Íî â Ôåäåðàëüíîì êîìèòåòå ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå ïîíèìàþò, ÷òî ïóáëèêàöèÿ àáñîëþòíî íåèçìåííîãî çàÿâëåíèÿ ñîìíèòåëüíà. Ðàíüøå êàæäûå ïîëãîäà íà äâóõäíåâíûõ çàñåäàíèÿõ êîìèòåòà ðåøàëàñü ñóäüáà âîçìîæíûõ èçìåíåíèé â äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå. Äâóõäíåâíîå çàñåäàíèå, çàêîí÷èâøååñÿ íàêàíóíå, ïðèâåëî ê óñòðàíåíèþ ñëîâà "ðàçìåðåííûé" èç çàÿâëåíèÿ. Åñëè ÷èíîâíèêè êîìèòåòà ïîñ÷èòàëè ôîðìóëèðîâêó ñòàðîãî çàÿâëåíèÿ äîñàäíûì îãðàíè÷åíèåì ñâîáîäû äåéñòâèé, òî â ñðåäó áûëî ñàìîå âðåìÿ îò ýòîãî îãðàíè÷åíèÿ èçáàâèòüñÿ, èçìåíèâ ôîðìóëèðîâêó, ÷òî íå îáÿçàòåëüíî îçíà÷àåò èçìåíåíèå ñàìîé ïîëèòèêè. Òàê ÷òî îíè ðåøèëè íå äåëàòü íè÷åãî îñîáåííîãî. Ýòî ïðîñòî îçíà÷àåò, ÷òî êîìèòåò íå áûë äîâîëåí, ÷òî âñå áóäóò æäàòü îò íåãî ÷åòêîãî ñîáëþäåíèÿ ïîñòåïåííîñòè äî ñëåäóþùåãî äâóõäíåâíîãî çàñåäàíèÿ 29-30 èþíÿ. Íåñîìíåííî, ÷ëåíû êîìèòåòà õîòåëè ïðèâëå÷ü âíèìàíèå ðûíêà ê çàáûòîìó ïðåäëîæåíèþ â çàÿâëåíèè: "òåì íå ìåíåå, êîìèòåò îòðåàãèðóåò íà èçìåíåíèå ýêîíîìè÷åñêèõ ïåðñïåêòèâ òàê, êàê íåîáõîäèìî äëÿ âûïîëíåíèÿ îáÿçàòåëüñòâ ïî ïîääåðæàíèþ öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè", êàê ýòî óæå çâó÷àëî â ñåðèè çàÿâëåíèé â íà÷àëå ïðîøëîãî ìåñÿöà. Ýòî çíà÷èò, ÷òî êîìèòåò áîëüøå íå ñâÿçàí ñòàðûì îáÿçàòåëüñòâîì íàìåêàòü íà çàñåäàíèÿõ â áóäóùåì, ÷òî ìîæåò ïðè íåîáõîäèìîñòè ïîâûñèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè áîëüøå, ÷åì íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ çà îäèí ðàç. Òåïåðü êîìèòåò ïðîñòî áóäåò èõ ïîâûøàòü. Äðóãîé ïðè÷èíîé, ïî÷åìó êîìèòåò îñòàâèë çàÿâëåíèå â öåëîì íåèçìåííûì, ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ÷ëåíû êîìèòåòà õîòÿò ñíèçèòü âàæíîñòü ïðåññ-ðåëèçîâ, ïóáëèêóåìûõ ïîñëå çàñåäàíèé, â ïëàíå îáùèõ íàìåêîâ ôèíàíñîâûì ðûíêàì è ýêîíîìè÷åñêèì àãåíòàì. Êîãäà â ìàå 1999 ãîäà áûëà ââåäåíà ïðàêòèêà ïóáëèêàöèè ïðåññðåëèçîâ ïîñëå êàæäîãî çàñåäàíèÿ êîìèòåòà, ýòî áûë âàæíûé øàã ê ïîâûøåíèþ "ïðîçðà÷íîñòè" ïîëèòèêè ÔÐÑ. Êîðîòêèé òåêñò íå

8

ÿâëÿåòñÿ ïîëíûì îáúÿñíåíèåì ïðè÷èí, ïî÷åìó öåíòðàëüíûé áàíê çàíÿë òó èëè èíóþ ïîçèöèþ. Íåêîòîðûå èç èíòåðïðåòàöèé ðûíêà âûãëÿäÿò ïðè÷óäëèâûìè äëÿ ÷èíîâíèêîâ ÔÐÑ, åñëè ýòî íå âðåäèò ïîëèòè÷åñêèì öåëÿì. Áîëåå ïîäðîáíîå âûðàæåíèå ìûñëåé ÔÐÑ ìîæíî ïðî÷èòàòü â ïðîòîêîëàõ çàñåäàíèÿ Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå. Äî ïðîøëîãî äåêàáðÿ ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëîâ ïðèäåðæèâàëàñü äî ñëåäóþùåãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ. Òàê ÷òî ïðîòîêîëû áûëè ïðàêòè÷åñêè áåñïîëåçíû â ïëàíå íàìåêîâ íà òåêóùèå íàìåðåíèÿ ÔÐÑ. Ïîñëå çàñåäàíèÿ êîìèòåòà â äåêàáðå, â ÔÐÑ ðåøèëè ïóáëèêîâàòü ïðîòîêîëû çàñåäàíèé ñ òðåõíåäåëüíîé çàäåðæêîé, ÷òî îçíà÷àåò èõ ïóáëèêàöèþ äî íà÷àëà ñëåäóþùåãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ. Êàê â ñëó÷àå ñ äðóãèìè öåíòðàëüíûìè áàíêàìè, íàïðèìåð, Áàíêîì Àíãëèè, ïðîòîêîëû çàñåäàíèé ìîãóò ñòàòü ãëàâíûì èíñòðóìåíòîì äîíåñåíèÿ äî ðûíêà ñâîåãî ìíåíèÿ.  òàêîì ñëó÷àå, çàÿâëåíèÿ ïîñëå çàñåäàíèÿ ñòàíîâÿòñÿ íå íóæíû êàê íîñèòåëü èíôîðìàöèè î ïîçèöèè êîìèòåòà â äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå. Ðåøåíèå êîìèòåòà ñîõðàíèòü ôîðìóëèðîâêè â ñðåäó ìîæåò áûòü øàãîì ê ñíèæåíèþ âàæíîñòè ðîëè çàÿâëåíèé ïîñëå çàñåäàíèé ÔÐÑ.  çàÿâëåíèè áûëî îäíî èçìåíåíèå, è åãî íóæíî îòìåòèòü. Ýòî àáçàö ñ êîììåíòàðèÿìè òåêóùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèé.  äåêàáðå êîìèòåò çàÿâèë, ÷òî "îáúåìû ïðîèçâîäñòâà ðàñòóò ìåäëåííî, íåñìîòðÿ íà ðîñò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè ðàíåå", íî èç òåêñòà, îïóáëèêîâàííîãî â ñðåäó ñëîâî "ðàíåå" áûëî óáðàíî.  êîíöå ïðîøëîãî ãîäà ÷èíîâíèêè ÔÐÑ, âåðîÿòíî, íàäåÿëèñü, ÷òî î ðîñòå öåí íà íåôòü ìîæíî óæå çàáûòü, íî âîçîáíîâëåíèå ðîñòà öåí íà ñûðóþ íåôòü äî ïî÷òè 50 äîëëàðîâ çà áàððåëü îáìàíóëî ýòè îæèäàíèÿ. Êàê ãîâîðèòñÿ â óêàçàííîì àáçàöå, â ÔÐÑ ñ÷èòàþò, ÷òî öåíû íà íåôòü îêàçûâàþò ïåðâè÷íîå âîçäåéñòâèå íà îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà. Òî, ÷òî íåôòü ñòîèò äîðîæå, ÷åì îæèäàëè â ÔÐÑ, ñêëîíÿåò ìíåíèå öåíòðàëüíîãî áàíêà â ñòîðîíó "ðàçìåðåííîñòè" â ïîâûøåíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ðîñò öåí íà ñûðóþ íåôòü â ÿíâàðå, âåðîÿòíî, îïðåäåëèë ðèòîðèêó ÔÐÑ, êîòîðàÿ áûëà äîâîëüíî "àãðåññèâíîé" ðàíåå â ÿíâàðå, íî ñìÿã÷èëàñü áëèæå ê êîíöó ìåñÿöà. Äàæå ïðè óñòîé÷èâûõ öåíàõ íà íåôòü ÔÐÑ, ïîõîæå, ñêëîííà ïîâûñèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè äî 3,00% íå ïîçæå, ÷åì íà çàñåäàíèè Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå 3 ìàÿ. Ãëàâíûé âîïðîñ äëÿ ðûíêà - ÷òî ïðîèçîéäåò ïîòîì? Íåñìîòðÿ íà èíîãäà âîçíèêàâøåå îùóùåíèå, ÷òî ÔÐÑ ñ÷èòàåò, ÷òî ìÿãêàÿ äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà óñòðàíåíà, îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî èçáûòî÷íîé ëèêâèäíîñòè ìîãóò çàñòàâèòü Ãðèíñïåíà è åãî êîëëåã ïîâûñèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè äî 4,00% èëè äàæå âûøå âî II ïîëóãîäèè 2005 ãîäà. DJ FOREX www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Âñå òîëüêî íà÷èíàåòñÿ. Ïðîãíîç îò FOREXTRADER

ÂÑÅ ÒÎËÜÊÎ ÍÀ×ÈÍÀÅÒÑß Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 07-11.02.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Пîíåäåëüíèê

10:00-15:00 16:30-22:00 23:00-23:30

Âòîðíèê

10:00-12:00 14:00-15:00 16:30-22:00

Ñðåäà

12:30-15:30 16:30-22:00

×åòâåðã

10:00-15:00 16:30-21:00 22:00-23:00

Ïÿòíèöà

10:00-12:00 16:30-22:30

Êàê ìû è ïðåäïîëàãàëè íà ïðîøëîé íåäåëå, ðûíîê ïîñòàâèë òî÷êó â ñïîðå î íàïðàâëåíèè äâèæåíèÿ, óâåðåííûì ðîñòîì äîëëàðà.  ïÿòíèöó, ïðàâäà, ðûíîê áóðíî îòðåàãèðîâàë íà ñíèæåíèå ïðèðîñòà ðàáî÷èõ ìåñò â ÑØÀ, ìãíîâåííî óðîíèâ äîëëàð ïî÷òè íà 100 ïóíêòîâ. Íî áûñòðî îäóìàëñÿ, ïîñêîëüêó äàííûå ïî áåçðàáîòèöå ïîêàçàëè åå ñíèæåíèå. Ñëåäóþùóþ íåäåëþ ìû îæèäàåì çíà÷èòåëüíî áîëåå âÿëîé, íî ñ âîçìîæíîñòüþ ðåçêèõ è áóðíûõ äâèæåíèé â ñðåäó è ÷åòâåðã. Ðîñò äîëëàðà åùå òîëüêî íà÷èíàåòñÿ. È òåïåðü äàæå âðåìåííûå îòêàòû íå ñìîãóò îòìåíèòü öåëåé 4 âîëí.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

9

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßíâàðü 2005 ¹54/5

EUR ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

 Пîíåäåëüíèê òîëüêî îäíà, íî âàæíàÿ íîâîñòü â 23-00 - ïîòðåáèòåëüñêèé êðåäèò â ÑØÀ, îæèäàåòñÿ î÷åíü ñåðüåçíûé ðîñò. Âî âòîðíèê â 12-00 - äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó â Ãåðìàíèè.  ñðåäó â 12-30 áîëüøîå ÷èñëî äàííûõ èç Àíãëèè + íà÷àëî çàñåäàíèÿ BoE. Ìîæíî îæèäàòü ñåðüåçíîãî äâèæåíèÿ ïî ôóíòó.  ÷åòâåðã - ñ 02-50 äî 08-00 äàííûå ïî ßïîíèè. Ñ 10 ÷àñîâ äàííûå ïî Ãåðìàíèè, â 15 ÷àñîâ - ðåçóëüòàò çàñåäàíèÿ BoE (îáðàùàåì âíèìàíèå!!!). 16-30-22-00 äàííûå ïî ÑØÀ, â 22 ÷àñà î÷åíü ñèëüíûé ðîñò ôåäáþäæåòà. Åñëè äàííûå ïîäòâåðäÿòñÿ, òî äîëëàð ñóùåñòâåííî âûðàñòåò. Íî ïåðåä ýòèì ðûíîê ìîæåò íåðâíî îòðåàãèðîâàòü íà äàííûå ïî ýêñïîðòó è èìïîðòó.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê òåïåðü ÿñíî ïîêàçûâàåò öåëè ÷åòâåðòîé âîëíû: 1.2415-1,1715 è äàæå 1,1000. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå - 1.5570-1.7585.

 ïÿòíèöó - ìàëî äàííûõ, ñ 10 äî 10-50 äàííûå ïî Ãåðìàíèè è Ôðàíöèè. Äåíü îæèäàåòñÿ âÿëûé, ðûíîê â ßïîíèè çàêðûò. Õîòÿ íå èñêëþ÷åíî, ÷òî îí ìîæåò âÿëî, íî óïîðíî äðåéôîâàòü â ñòîðîíó, îïðåäåëåííóþ â áóðíûé ÷åòâåðã.

Âîëíîâûå öåëè Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðàêòè÷åñêè íå èçìåíèëèñü: ïî-ïðåæíåìó öåëè 4 âîëíû âíèç 1,2735-1,2455. Ïîêà öåëè ðîñòà â 5-é âîëíå - 1,3965-1,4600.

10

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßíâàðü 2005 ¹54/5

CHF

Ïðîãíîç ïî Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 06.02.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò òåïåðü öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,2645-1,4050, è çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3057.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà äíåâíîì ãðàôèêå òåïåðü èìååò î÷åâèäíûå öåëè 4 âîëíû 1,2180-1,2425 êàê ìèíèìóì, âîçìîæíî è âûøå 1,25. È ëèøü ïîòîì - âíèç â 5 âîëíå ê 1,0855-1,0095.

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ CHF ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 06.02.05.

11

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå òåïåðü òàêæå î÷åâèäíî, ÷òî ôóíò îêîí÷àòåëüíî ïåðåøåë ê âûïîëíåíèþ 4 âîëíû âíèç ê öåëÿì 1.8225 -1.7400 è äàæå 1,6400. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî 5 âîëíà íàâåðõ ê íîâûì áîëåå âûñîêèì öåëÿì 2,1665-2,3755.

Ó àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå ïî-ïðåæíåìó âïåðåäè îêîí÷àíèå 4 âîëíû âíèç ê 1,8285, õîòÿ ýòî è íå âûðàæåíî ñòîëü ÿâíî êàê íà ìåñÿ÷íîì.

JPY

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ GBP ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 06.02.05.

12

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïîêà åùå íå ïîòåðÿëà îêîí÷àòåëüíî íàäåæä, ïðîäîëæèâ 3 âîëíó, äîéòè äî åå ôèíàëüíîé öåëè 96,00. Öåëè 4 âîëíû íàâåðõ ê 109,35-117,50. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 89,35-77,00.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå ñåé÷àñ ïîêàçûâàåò íîâûé âîëíîâîé îòñ÷åò. Âîçìîæíî ïðîäîëæåíèå 3 âîëíû ê 105,65-107,75.

13

ßíâàðü 2005 ¹54/5

JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 06.02.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Îáçîð EUR/USD íà 07.02.2005

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 07 февраля 2005 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы (вариант 1)

Первый вариант прогноза я рассматриваю на продолжение нисходящего движения. По расчётам начало снижения курса евро выпадает на начало европейской сессии, но, учитывая отсутствие в понедельник новостей, это может и начаться с открытия торговой недели. Более подробный комментарий читайте ниже.

14

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 07.02.2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

МА каналы (вариант 2)

Перед тем как рассматривать прогнозы на понедельник, я сначала хочу кратко прокомментировать прошлую неделю. По графику прекрасно видно как спокойно началась торговая неделя, не считая маленького гэпа на открытии. До заседания ФРС США по процентной ставке, рынок спокойно до среды находился в боковом движении, и только в европейскую сессию с уровня 1,3090 началось снижение цены. Как и ожидалось, ФРС США поднял основную процентную ставку на 0,25% до 2,50%, что совпало с ожиданиями аналитиков, поэтому резких движений после публикации не было. В четверг курс евро до решения ЕЦБ по процентной ставке, продолжал находиться в узком диапазоне 40 пунктов, и после того как ставка была оставлена на прежнем уровне 2,00%, падение продолжилось до линии D2 – 1.2940. После такого снижения и преодоления значимого уровня в 1,3000, участники рынка уже даже не реагировали на выход американских данных, среди которых показал снижение индекс деловой активности в сфере услуг ISM. Спокойствие на этом уровне сохранялось до публикации данных по рынку труда (NFP) и выступлению главы ФРС США А.Гринспена. Ступенчатое снижение курса евро с уровня 1,3090 вселяло уверенность в выходе отличных данных по рынку труда, не менее 200К. Если посмотреть на график, то 04.02.05 очень сильно выделяется своей широкодиапазонной свечой, именно в это время был опубликован отчёт по рынку труда в США, который вышел хуже прогнозов. В январе было создано всего лишь 146К новых рабочих мест. Это больше декабрьского показателя 133К, и меньше прогнозов аналитиков, которые ожидали как минимум 200К. Реакция на эти данные была мгновенной. Эмоции от таких цифр зашкалили до предела, и взяли штурвал в свои руки, и через минуту курс уже торговался на уровне 1,3045. На помощь доллару пришел, глава ФРС США Алан Гринспен, который своим выступлением по вопросу дефицита платёжного баланса заставил участников рынка забыть о только что вышедших данных по NFP и поверить в доллар. Что же такого он сказал, что так быстро стали покупать доллар?

15

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 07.02.2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

МА каналы (вариант 3)

Алан Гринспен: «Несмотря на рыночные механизмы, которые, похоже, стабилизируют ситуацию и в долгосрочной перспективе приведут к сокращению дефицита платёжного баланса, общая экономическая ситуация в стране продолжает развиваться в прежнем русле. Дефицит текущих счетов не будет увеличиваться вечно, и не вредит экономике. » Мне кажется, что именно эти слова развернули рынок, и курс евро свалился на 1,2910. В пятницу курс евро на оптимистической нотке выступления папы Гринспена закончил торговую неделю на уровне 1,2868, это нижней границы МА канала D3. И так же не будем забывать, что в эти выходные проходит встреча министров финансов Большой семёрки, которые на заседании обсуждают проблемы валютных курсов. В частности под давлением может оказаться Китай в вопросе ревальвации юаня с целью сбалансирования мирового роста и разрешения значительного дефицита платёжного баланса США. Так же будут вынесены на повестку дня, долги развивающихся стран. Мне неизвестно как пройдёт заседание G7 в Лондоне, и какие будут приняты решения, а также какие будут достигнуты в ходе переговоров соглашения, поэтому на понедельник 07.02.05 сделал три варианта прогноза. Первый вариант на благоприятный исход встречи для доллара, и продолжение снижения курса евро. Второй вариант я рассматриваю, как временную передышку для продолжения снижения. В понедельник нет экономических новостей, поэтому этот день может быть уязвимым, и влияние на выбор дальнейшего движения будут оказывать комментарии с пройденной встречи G7. Третий вариант я рассматриваю на откат к линии баланса LB на 1,2920, и по моим ценовым и временным расчётам, если этот уровень в понедельник не устоит, следует ожидать возврата на прежние уровни 1,3000 и выше. Именно при пробитии уровня 1,2930 будет вновь оказывать влияние, и выходить на первый план NFP, который был опубликовании в пятницу.

16

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 07.02.2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Временные эллипсы

По временным эллипсам можно увидеть, что поддержка проявляется на уровне 1,2780 и 1,2750. Также хочу обратить ваше внимание на преодоление ценой основания в точке 7. Это может означать новый цикл снижения на 1,2600. Чтобы возобновился рост, необходимо преодолеть уровень 1,3100 и линию проведённую от точки 2.

Подписка на ежедневные обзоры Ежедневный обзор по Евро выходит каждый день, и публикуется на аналитическом портале www.viac.ru в платном разделе. С условиями подписки можно ознакомиться на сайте в разделе «Оплата и подключение», а также свободный доступ к Счёту от A_Vlad, Платный раздел «Аналитика от А_Vlad», Платный раздел «Аналитика по Евро». С уважением, Владислав Антонов e-mail: [email protected]

17

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

ßíâàðü 2005 ¹54/5

EURUSD Íåäåëÿ: õîòÿ è öåíà è êàíàëû åù¸ íàä îáëàêîì, íî çàêðåïèëèñü ïîä Silver-high 1.3022 è íåäàëåêî äî Êèäæóí 1,2825. Î íèñõîäÿùåì òðåíäå ãîâîðèòü ðàíîâàòî. Ñêîðåå èìååì ïåðõîä îò òðåíäà ê ôëýòó. Äåíü: êàíàëû â îáëàêå - ôëýò. Çàêðåïèëèñü ïîä îáëàêîì - ïðåïÿòñòâèé äâèæåíèþ âíèç íå âèæó. 4-÷àñà: êàíàëû åù¸ â îáëàêå - ôëýò. Ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò. Íî çà ïàðîé ñëåäèì - ïðîáèëè òðåíäîâóþ - íàäî áû èñêàòü âîçìîæíîñòè ïðîäàæ ïðè îòêàòàõ âûøå Sky-low 1,2926. Õîðîøî áû îò 1,2950 ñî ñòîïîì âûøå 1,3026 öåëü 1,2790. Åñëè ðûíîê ïîçâîëèò.

EURJPY Íåäåëÿ: êàíàëû è öåíà íàä îáëàêîì. Öåíà òåñòèðóåò Sky-low 133,93. Âïåðåäè åù¸ âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà 133,02 - ñèëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ/ïîääåðæêè. Î÷åíü ïîõîæå íà ñìåíó íàïðàâëåíèÿ äâèæåíèÿ. Äåíü: êàíàëû â îáëàêå - ôëýò. Îäíàêî êàíàëû íàïðàâëåíû ðåçêî âíèç è ñóæåíû, ÷òî ìîæíî ðàñöåíèòü êàê ïðåäâåñòíèê äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ âíèç. 4-÷àñà: ðûíîê ôëýòîâûé. Êàíàëû â îáëàêå. Ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà íåò. Íà ñâå÷àõ âèäèì êîìáèíàöèþ "Òðè ÷¸ðíûå âîðîíû", êîòîðàÿ ïðåäâåùàåò äàëüíåéøåå äâèæåíèå âíèç, ÷òî íå ïðîòèâîðå÷èò ñèòóàöèè íà äíÿõ. Ïîêóïàòü íåöåëåñîîáðàçíî, ðàçóìíåå èñêàòü âîçìîæíîñòü ïðîäàæ.

18

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

ßíâàðü 2005 ¹54/5

EURCHF Íåäåëÿ: êàíàëû â îáëàêå - äâèæåíèå â ðàìêàõ ôëýòà ñíèçó-ââåðõ. Äåíü: êîððåêöèÿ â ðàìêàõ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ê Future-high 1,5683 4-÷àñà: âîñõîäÿùèé òðåíä ê Future-high 1,5638. Ïðè îòêàòå öåíû â äèàïàçîí Silver-high Sky-high 1,5545-1,5572 ìîæíî ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü âõîäà â ðûíîê áàé ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì.

EURGBP Íåäåëÿ: ïûòàåìñÿ çàêðåïèòüñÿ ïîä Êèäæóí 0.6879. Îäíàêî âïåðåäè âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà 0,6832, êàíàëû íàïðàâëåíû ââåðõ - ôëýò. Äåíü: öåíà ïîä îáëàêîì, îáëàêî âíóòðè êàíàëîâ. Äâèæåíèå ñâåðõó-âíèç â ðàìêàõ ôëýòà. Èìååì ôèãóðó "Òðè ÷¸ðíûå âîðîíû", êîòîðàÿ îáåùàåò äàëüíåéøåå äâèæåíèå âíèç. Ìîæíî îòìåòèòü áëèçîñòü ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà îò 17 äåêàáðÿ íà 0,6841.  ïÿòíèöó ïîêàçàëè ìèíèìóì íà 0,6845. 4-÷àñà: íèñõîäÿùèé òðåíä ê Future-low 0,6837. Ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò.

19

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

ßíâàðü 2005 ¹54/5

AUDUSD Íåäåëÿ: ôëýòîâàÿ ñòðóêòóðà ðûíêà. Çàêðåïèòüñÿ ïîä Sky-high 0,7690 íå óäàëîñü. Äåíü: êàíàë â îáëàêå, ïðåîäîëåòü âåðõíþþ ãðàíèöó îáëàêà íå óäàëîñü. Äâèæåíèå ñâåðõóâíèç â ðàìêàõ ôëýòà. 4-÷àñà: Sky-low â îáëàêå - ôëýò. Öåíà äàëåêî íå îòõîäèò îò Êèäæóí 0,7716 - ÷èñòûé ôëýò, òåì áîëåå, ÷òî íà ìëàäøåì (1-÷) òàéì-ôðåéìå è öåíà è êàíàëû â îáëàêå - òàê æå ÷èñòûé ôëýò. Ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò.

GBPUSD Íåäåëÿ: Sky-low 1,8143 â îáëàêå, öåíà îòñêî÷èëà îò Silver-high 1,8847 è êàòèòñÿ ê Êèäæóí 1,8627. Ïîêà ôëýò. Äåíü: êàíàëû â îáëàêå - äâèæåíèå ïî ôëåòó ñâåðõó âíèç. Ïûòàåìñÿ çàêðåïèòüñÿ ïîä íèæíåé ãðàíèöåé îáëàêà. 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû â îáëàêå - ôëýò â ãðàíèöàõ îáëàêà 1,8723 - 1,8969. Ïðîñêî÷èëè ñâåðõó âíèç ìèìî Êèäæóí 1,8777, íî îòñêî÷èëè ââåðõ îò Silver-low 1,8740. Äåíü çàêðûëñÿ ïîä îáëàêîì - ïîêóïêè ïîêà ïîä âîïðîñîì. Äëÿ âõîäà ïî ôëåòîâûì ïðàâèëàì öåíà ïîêà âûñîêîâàòî. Sky-Low íà 1,8696. Òàê ÷òî ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè ïîêà ñëèøêîì ðàíî

20

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

ßíâàðü 2005 ¹54/5

GBPCHF Íåäåëÿ: öåíà óøëà îò Êèäæóí 2,2321, íî îòðàçèëàñü îò Sky-high 2,2753. Ïîêà âèäèì äâèæåíèå ñíèçó-ââåðõ ïî ôëýòó. Íî âïåðåäè îáëàêî íà 2,2837 Äåíü: êàíàëû â îáëàêå - äâèæåíèå ïî ôëåòó ñíèçó-ââåðõ. Îäíàêî äî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ðóêîé ïîäàòü. Future-High 2,2816 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì - ïåðåõîä îò ôëýòà ê âîñõîäÿùåìó òðåíäó. Ïðè îòêàòå íèæå Sly-high 2,2621, ìîæíî ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü âõîäà â ðûíîê áàé ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì. Òåì áîëåå, ÷òî ïåðåñåêëè Future-High 2,2711, âîçìîæåí îòêàò.

GBPJPY Íåäåëÿ: è öåíà è êàíàëû â îáëàêå - ôëýò â ïðåäåëàõ ãðàíèö îáëàêà 193,74-199,17 Äåíü: êàíàëû ïîä îáëàêîì. Âåñüìà ïîõîæå íà íèñõîäÿùèé òðåíä, íî èìååì "Çîëîòîé êðåñò" íà Èøèìîêó, ðàñöåíèâàþ ñèòóàöèþ êàê ôëýò. Öåíà ïûòàåòñÿ çàêðåïèòüñÿ íàä Silver-high 195,02. Íà äíÿõ èäåò îòòàëêèâàíèå îò Òåíêàí ïîñëå "çîëîòîãî êðåñòà" - õàðàêòåðíîå ïîäòâåðæäåíèå "çîëîòîãî êðåñòà" 4 ÷àñà: öåíà íàä îáëàêîì, íî êàíàëû â îáëàêå ôëýò ââåðõ. Öåíà îòñêî÷èëà îò âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà 194,76 è ïîøëà ââåðõ, ïîýòîìó ïîçèöèþ áàé îò 195,63 ñ öåëüþ Future-high 198,97 è ñòîïîì íà Silver-low 194,17, îòêðûòóþ ïî òðåäîâûì ïðàâèëàì äåðæèì.

21

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

ßíâàðü 2005 ¹54/5

USDCAD Íåäåëÿ: ïðèáëèæàåìñÿ ê Êèäæóí 1,2523. È öåíà è êàíàëû ïîä îáëàêîì - ïîêà óäåðæèâàåìñÿ â ðàìêàõ êîððåêöèè ââåðõ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Äåíü: ôëýòîâàÿ ñòðóêòóðà ðûíêà. 4-÷àñà: êàíàëû íàä îáëàêîì, âîñõîäÿùèé òðåíä. Ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò, íî çà ïàðîé ñëåäèì.

USDCHF Íåäåëÿ: ïðîáèëè Êèäæóí 1,2067. Åñëè çàêðåïèìñÿ íàä íèì - õàíà íèñõîäÿùåìó òðåíäó. Ïîêà èìååì ôëýò. Äíè: êàíàëû â îáëàêå - ôëýòîâîå äâèæåíèå ñíèçó-ââåðõ. 4-÷àñà: âîñõîäÿùèé òðåíä. Ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò. Íî íàäî ó÷åñòü, ÷òî äîñòèãëè Future-High 1,2116 - íå èñêëþ÷åí íåêîòîðûé îòêàò.

22

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

ßíâàðü 2005 ¹54/5

USDJPY Íåäåëÿ: òåñòèðóåì Sky-low 104,08. Êàíàë â îáëàêå - ôëýò. Äåíü: è öåíà è êàíàëû â îáëàêå - ôëýòîâîå äâèæåíèå ñíèçó-ââåðõ â ãðàíèöàõ îáëàêà 103,77-105,10 4-÷àñà: êàíàë â îáëàêå - ôëýò. Öåíà íå ñìîãëà ïðåîäîëåòü Êèäæóí 103,54 è âíîâü ïîøëà ââåðõ, ïîýòîìó ïîçèöèþ áàé îò 103,93 ñ öåëüþ Future-high 105,81 è ñòîïîì íà Sky-low 102,91, îòêðûòóþ ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì, äåðæèì. Ñòîï áóäåò ðàçóìíåå ïåðåíåñòè íà Silver-low 103,26.

GOLD Íåäåëÿ: ïðîøëè è Êèäæóí è Silver-low ñâåðõó âíèç. Õîòÿ è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì, ñòðóòóðà ðûíêà ôëýòîâàÿ. Äåíü: ôëýò âíèç. 4-÷àñà: êàíàëû â îáëàêå - ôëýò âíèç. Ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò.

Òåêñò ïîäãîòîâëåí Gbobr (Åâãåíèé Áîðèñîâè÷ Ãîðíîñòàé), ãðàôèêè AlexSilver Ñïåöèàëüíî äëÿ Forex Magazine Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) "Ñ 11 äåêàáðÿ ïîÿâèëèñü íîâûå òðè ðàçäåëà, â êîòîðûõ áóäóò ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòüñÿ ïîäðîáíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî âñåì ÷åòûðåì ñòðàòåãèÿì" Àíàëèòèêà è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Óñïåøíîãî òðåíäà! Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè AlexSilver Îïèñàíèå ñòðàòåãèè Silver-channel â ñâîáîäíîì äîñòóïå www.viac.ru Îí-ëàéí òðåíèíã "Òîðãîâëÿ ïî ñòðàòåãèè Silver-channel" Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

23

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

×òî äåðæèò éåíó íà ôîíå ïàäàþùåãî çîëîòà?

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY ×òî äåðæèò éåíó íà ôîíå ïàäàþùåãî çîëîòà?  îáçîðå ïðèâîäÿòñÿ íàáëþäåíèÿ çà äàëüíåéøèìè êîððåëÿöèîííûìè ïðîöåññàìè â êîëåáàíèÿõ êóðñà USD/JPY ñ öåíàìè íà íåôòÿíûå ôüþ÷åðñû ìàðêè Crude Light, âàëþòíûìè ôüþ÷åðñàìè íà åâðî, çîëîòî è ñåðåáðî, à òàêæå ñ êîëåáàíèÿìè áèðæåâûõ ôüþ÷åðñîâ íà èíäåêñû Dow Jones è Nikkei. Àíàëèç ïðîâîäèòñÿ â ðàìêàõ ñèíõðîííîãî íàáëþäåíèÿ çà äâóìÿ ãðàôèêàìè è îïèñàíèÿ õàðàêòåðà çàâèñèìîñòè, èñïîëüçóÿ èíîãäà ìåòîäû ëèíåéíîãî è ôðàêòàëüíîãî àíàëèçîâ. Èäåÿ îáçîðà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ÷èòàòåëü ìîã ëó÷øå îðèåíòèðîâàòüñÿ â ìåæðûíî÷íîé êîððåëÿöèè êóðñîâ ðàçëè÷íûõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ è îòñëåæèâàòü ýòó çàâèñèìîñòü âî âðåìåíè. Áîëåå äåòàëüíûé òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïàðû USD/JPY ñìîòðèòå â ñëåäóþùåé ñòàòüå æóðíàëà. Äàííûé îáçîð ïðîäîëæàåò ãðóïïó ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY" â âûïóñêàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE è ìîèõ âîñêðåñíûõ ïóáëèêàöèÿõ íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru. Âñå íàïèñàííîå â îáçîðå - åñòü ëè÷íûå ðàçìûøëåíèÿ è ìûñëè åãî àâòîðà, à ïðèâåäåííûå îæèäàíèÿ è ñöåíàðèè ñîâåðøåííî íå ÿâëÿþòñÿ ïîáóæäåíèåì ê òîðãîâûì äåéñòâèÿì ÷èòàòåëÿ.

Íåôòü è USD/JPY: ñëîæíàÿ êàðòèíà Ïîõîæå, ÷òî íà íåîïðåäåëåííûé ïåðèîä òåñíîé êîððåëÿöèè ñ íåôòüþ ó ïàðû USD/JPY áóäåò ïðîñòî îòñóòñòâîâàòü. Äåëî â òîì, ÷òî íåôòü âîøëà â ïåðèîä êîððåêöèè, à òîëüêî îïðåäåëåííûå íàïðàâëåííûå äâèæåíèÿ ñïîñîáíû âûçûâàòü çàìåòíûå êîððåëÿöèîííûå ðåàêöèè ó USD/JPY. Ýòî âèäíî èõ ãðàôèêà è ïåðèîäîâ ñèëüíûõ öåíîâûõ è, ñîîòâåòñòâåííî, òðåíäîâûõ êîëåáàíèé. Îæèäàåìûå òåêóùèå êîððåëÿöèîííûå ñöåíàðèè ïðèâîæó íà ãðàôèêå.

24

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY

Åâðî ïàäàåò, áóäåò ëè ðîñò USD/JPY? Íà ïÿòíè÷íûõ ñîáûòèÿõ êóðñ åâðî ïîøåë âíèç, íî ñîîòâåòñòâóþùåãî âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ êóðñà USD/JPY íå íàáëþäàëîñü. Îòìå÷ó, ÷òî â ñëó÷àå äàëüíåéøåãî ïàäåíèÿ åâðî, òåïåðü óæå ñ öåëüþ íà ôèãóðó 1.2700, ñêîðåå âñåãî, êóðñ éåíà òîæå îêàæåòñÿ ïîä äàâëåíèåì, ÷òî îêàæåò âëèÿíèå íà êóðñ USD/JPY.  òàêîì ñëó÷àå äîñòèæåíèå ðàéîíà 106.00 áóäåò âïîëíå âåðîÿòíûì.

25

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Пîòÿíåò ëè çîëîòî çà ñîáîé USD/JPY è ñåðåáðî? Íà ïðîøåäøåé íåäåëå çîëîòî ïðåîäîëåëî ÿíâàðñêèé ìèíèìóì è ïðîäîëæèëî ïàäåíèå. Ýòà ñèòóàöèÿ òàêæå ñïîñîáíî îêàçàòü äàâëåíèå íà êóðñ USD/JPY, ó êîòîðîãî âîò óæå øåñòîé ìåñÿö êàæäûé ìåñÿ÷íûé ÿâëÿåòñÿ ìàêñèìóì íèæå ïðåäûäóùåãî. Íàðóøèòñÿ ëè ýòî "ïðàâèëî" - óâèäèì. Íî ïîêà íàñòîðàæèâàåò ñåðåáðî, êîòîðîå íå ïîñëåäîâàëî çà çîëîòîì è ïðîäîëæàåò íàõîäèòñÿ â êîððåêöèîííî-áîêîâîé äèíàìèêå (ñìîòðèì ãðàôèêè íèæå).

26

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìåæðûíî÷íûé âçãëÿä íà USD/JPY

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Пîääåðæèò ëè ðîñò èíäåêñà Dow Jones éåíó è Nikkei? Îäíèì èç ôàêòîðîâ, êîòîðûé îêàçûâàåò äàâëåíèå íà êóðñ ïàðû USD/JPY, ÿâëÿåòñÿ ðîñò àìåðèêàíñêîãî ôîíäîâîãî ðûíêà è, ñîîòâåòñòâåííî, èíäåêñà Dow Jones. Ðàéîí 10400 äåéñòâèòåëüíî îêàçàëñÿ õîðîøåé ïîääåðæêîé, îò êîòîðîãî èíäåêñ îòòîëêíóëñÿ íàâåðõ, çàâåðøèâ ýòó íåäåëþ îòëè÷íûì ðàëëè ê 10700. Öåëüþ âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ìîæåò ÿâëÿòüñÿ ðàéîí äåêàáðüñêîé âåðøèíû ïîä 10900, à ýòî ìîæåò ïîñïîñîáñòâîâàòü ñíèæåíèþ êóðñà USD/JPY. Ðîñò àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâ ñòèìóëèðóåò ðîñò Nikkei, êîòîðûé ïðîäîëæàåò íàõîäèòüñÿ â êîððåêöèè ïîñëå äåêàáðüñêîãî ðàëëè è ìîæåò ïðîäîëæèòü ýòî ðàëëè â ôåâðàëå. Òàêèå íàñòðîåíèÿ îáÿçàòåëüíî äîëæíû áóäóò ïîääåðæàòü éåíó è, ñîîòâåòñòâåííî, îêàçàòü äàâëåíèå íà êóðñ USD/JPY ñ ïåðñïåêòèâîé åãî ñíèæåíèÿ è òåñòèðîâàíèÿ ðàéîíà ãîäîâîãî ìèíèìóìà. À âîò ïàäåíèå Dow Jones ìîæåò îêàçàòü îáðàòíîå âëèÿíèå íà Nikkei ñ éåíîé, ÷òî ïðèâåäåò ê ðîñòó êóðñà USD/JPY âûøå ÿíâàðñêîãî ìàêñèìóìà â ðàéîíå 105.20.

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

27

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Âçãëÿä íà USD/JPY: íàìåòèëñÿ âûõîä

Âçãëÿä íà USD/JPY: íàìåòèëñÿ âûõîä  îáçîðå äàåòñÿ ÷èñòî òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà ñðåäíåñðî÷íûå êîëåáàíèÿ êóðñà USD/JPY. Îñíîâûâàÿñü íà òðåíäîâîì, ôðàêòàëüíîì è ëèíåéíîì ìåòîäàõ àíàëèçà íåäåëüíîãî ãðàôèêà, ïðèâîäÿòñÿ îæèäàåìûå ñöåíàðèè äàëüíåéøèõ êîëåáàíèé, à òàêæå îòìå÷àþòñÿ îñíîâíûå ñðåäíåñðî÷íûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îáçîð ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå ìîèõ âîñêðåñíûõ ïóáëèêàöèé íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî ÈíôîðìàöèîííîÀíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru. Âñå íàïèñàííîå â îáçîðå - åñòü ëè÷íûå ðàçìûøëåíèÿ è ìûñëè åãî àâòîðà, à ïðèâåäåííûå îæèäàíèÿ è ñöåíàðèè ñîâåðøåííî íå ÿâëÿþòñÿ ïîáóæäåíèåì ê òîðãîâûì äåéñòâèÿì ÷èòàòåëÿ.

Àíàëèç íåäåëüíîãî ãðàôèêà USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå êóðñ îêîí÷àòåëüíî çàêðåïèëñÿ âûøå 103-ôèãóðû. Ìàíÿùèì óðîâíåì âûñòóïèëî ñîïðîòèâëåíèå âåðõíåé ëèíèè ñðåäíåñðî÷íîãî òðåóãîëüíèêà, êîòîðîå áûëî ïðåîäîëåíî ðåçêèì ïîâûøåíèåì â ÷åòâåðã. Íî äàëüíåéøåé äèíàìèêè íå ïîñëåäîâàëî. Êëþ÷åâûõ óðîâíåé â ðàéîíå 105-ôèãóðû äîñòèãíóòî íå áûëî, ÷òî ïðåäïîëàãàåò èõ äàëüíåéøåå òåñòèðîâàíèå, åñëè êóðñ çàêðåïèòñÿ âûøå 104.00, ãäå â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïðîõîäèò ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ (óæå ïîääåðæêè?) âåðõíåé ãðàíèöû ðàññìàòðèâàåìîãî òðåóãîëüíèêà.  ñëó÷àå ïðåîäîëåíèÿ 105.20 ñëåäóþùåé öåëüþ âûñòóïèò ðàéîí 106.00-20, ãäå ïðîõîäèò äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ ñ íèçèí 1995 ãîäà, à òàêæå íàõîäèòñÿ äåêàáðüñêèé ìàêñèìóì. Ñ÷èòàþ ýòîò ðàéîí ìàêñèìàëüíî äîñòèæèìûì íà áëèæàéøóþ íåäåëþ, ñ ïåðñïåêòèâîé ïîâûøåíèÿ ê 107.30 íà ïîñëåäóþùèå, åñëè äèíàìèêà ïîëó÷èò ðàçâèòèå â äàííîì íàïðàâëåíèè. Îêîí÷àòåëüíîé öåëüþ ìîæíî ñ÷èòàòü ðàéîí 109.00, ãäå ïðîõîäèò äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ. Áëèæàéøåé ïîääåðæêîé ñåé÷àñ âûñòóïàåò âåðõíÿÿ ëèíèÿ òðåóãîëüíèêà â ðàéîíå 104.00, íî íå èñêëþ÷åí âîçâðàò êóðñà â ïðåæíèé äèàïàçîí êîëåáàíèé ñ äàëüíåéøåé ïîääåðæêîé ôîðìàöèè â ðàéîíå 102.70-90-103.00. Ïîõîä íèæå áóäåò èìåòü öåëüþ äîñòèæåíèå è ïåðåïèñü 101.70, íî êëþ÷åâîé ïîääåðæêîé âñå òàêæå îñòàåòñÿ óðîâåíü 101.24, ÿíâàðñêèé ìèíèìóì 2000 ãîäà. Îæèäàåìûå ñöåíàðèè êóðñîâîé äèíàìèêè ïðèâîæó íà ãðàôèêå â âèäå ñòðåëî÷åê, à óïîìèíàåìûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ ñâåäåíû â òàáëèöå íèæå, ãäå òàêæå äàåòñÿ èõ îáîñíîâàíèå.

105.20 106.20 107.30 109.00

28

Ñîïðîòèâëåíèÿ: ßíâàðñêèé ãîäîâîé ìàêñèìóì (ôðàêòàëüíûé óðîâåíü). Äåêàáðüñêèé ìàêñèìóì, ïðîåêöèÿ äîëãîñðî÷íîé ëèíèè Íîÿáðüñêèé ìàêñèìóì, ïðîåêöèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ Äîëãîñðî÷íîå ñîïðîòèâëåíèå ñ 2002-2003 ãîäà

104.00 102.90 101.70 101.25

Пîääåðæêè: Óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ / ïîääåðæêè âåðõíåé ëèíèè òðåóãîëüíèêà Ïðîåêöèÿ íèæíåé ëèíèè òðåóãîëüíèêà Ìíîãîëåòíèé ÿíâàðñêèé ìèíèìóì 2005 ãîäà ßíâàðñêèé ìèíèìóì 2000, êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà (ôðàêòàëüíûé óðîâåíü).

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âçãëÿä íà USD/JPY

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: [email protected]

29

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàðòåëü ñêîìàíäîâàë âîçîáíîâèòü ðîñò öåí.

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Êàðòåëü ñêîìàíäîâàë âîçîáíîâèòü ðîñò öåí. Ïî èòîãàì òîðãîâ çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ íåôòü ïîäåøåâåëà íà 70 öåíòîâ, îäíàêî, îñòàëàñü âûøå áîëåå ÷åì íà 3 ïî ñðàâíåíèþ ñ íà÷àëîì ãîäà. 30 ÿíâàðÿ â Âåíå ñîñòîÿëàñü êîíôåðåíöèÿ ìèíèñòðîâ ñòàðí-÷ëåíîâ OPEC, íà êîòîðîé áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå îñòàâèòü äåéñòâóþùóþ êâîòó íà íåôòåäîáû÷ó áåç èçìåíåíèé, íà óðîâíå 27 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Íî, êàê çàÿâèë Ïðåçèäåíò OPEC, ìèíèñòðàìè òàêæå áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå î íåìåäëåííîì ñíèæåíèÿ ïðîèçâîäñòâà ïîñðåäñòâîì òåëåôîííîé êîíôåðåíöèè äî ñëåäóþùåé âñòðå÷è êàðòåëÿ 16 ìàðòà â èðàíñêîì ãîðîäå Èñôàõàí.

Äðóãèì ïîëîæèòåëüíûì ôàêòîðîì äëÿ ðîñòà öåí ÿâëÿåòñÿ ïðèíÿòîå íà êîíôåðåíöèè ðåøåíèå îá îòìåíå êîðèäîðà äëÿ öåí "íåôòÿíîé êîðçèíû" OPEC, 22-28 çà áàððåëü. Äèàïàçîí êîðèäîðà áûë óñòàíîâëåí â 2000 ãîäó, íî, êàê ìû çíàåì, äàâíî íå âûïîëíÿåòñÿ. Íà êîíôåðåíöèè íå áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå î íîâûõ öåëåâûõ ãðàíèöàõ, êàðòåëü ïðèíÿë ðåøåíèå äîæäàòüñÿ íà÷àëà âòîðîãî êâàðòàëà. Îäíàêî, áûë îïðåäåëåí ïðèåìëåìûé ñðåäíèé óðîâåíü íà "öåíó êîðçèíû" OPEC 35 çà áàððåëü. Íàïîìíþ, ÷òî êîððèäî îáîçíà÷àåò, ÷òî êàðòåëü äîëæíà ïîääåðæèâàòü öåíó íà "êîðçèíó" â åãî ïðåäåëàõ. Íàïîìíþ òàêæå, ÷òî öåíà ñåìè ñîðòîâ íåôòè â Êîðçèíå" îòëè÷àåòñÿ îò öåí íà íåôòü ñîðòà WTI íà íåñêîëüêî äîëëàðîâ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî OPEC áóäåò çàùè-

Ïî îêîí÷àíèè îòîïèòåëüíîãî ñåçîíà îêòÿáðü-ìàðò, êàê ïðàâèëî, ïðîèñõîäèò ðåçêîå ïàäåíèå ñïðîñà íà íåôòü è ìèíèñòðû OPEC îïàñàþòñÿ ïåðåïðîèçâîäñòâà â ðàéîíå 1.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Äëÿ ôàêòè÷åñêîãî ñíèæåíèÿ ïðîèçâîäñòâà OPEC òðåáóåòñÿ îêîëî òðåõ íåäåëü. Ïî ñëîâàì Ïðåçèäåíòà êàðòåëÿ, ìèíèñòðû áóäóò ñëåäèòü çà ìèðîâûìè çàïàñàìè íåôòè, è åñëè çàïàñû â ìèðå, âûðàæåííûå â äíÿõ ïîñòàâîê, äîñòèãíóò çíà÷åíèÿ 56-60 äíåé, òî áóäåò ïðèíÿòî ðåøåíèå î ñíèæåíèè êâîò íà äîáû÷ó. Íî äëÿ òîãî, ÷òî áû ðåøåíèå âñòóïèëî â ñèëó ê 16 ìàðòà åãî íóæíî ïðèíÿòü óæå â êîíöå ôåâðàëÿ. Äóìàþ, ÷òî ðûíîê óæå ó÷åë ýòîò ìîìåíò, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ ñèëüíûì "áû÷üèì" ôàêòîðîì, è â áëèæàéøèå äíè öåíû íà íåôòü äîëæíû âîçîáíîâèòü ðîñò.

30

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàðòåëü ñêîìàíäîâàë âîçîáíîâèòü ðîñò öåí.

ùàòü öåíû íà íåôòü ñîðòà WTI, êàê ìèíèìóì, íà óðîâíå 40 çà áàððåëü, à, ñêîðåå âñåãî, ìû íå óâèäèì óæå ñíèæåíèÿ ôüþ÷åðñîâ íèæå 45 çà áàððåëü. Âåðîÿòíî, äî 16 ìàðòà öåíû ôüþ÷åðñîâ íà íåôòü, îáðàùàþùèõñÿ íà NYMEX, áóäóò êîëåáàòüñÿ â äèàïàçîíå 45.00 - 50.00 çà áàððåëü. Íà ïðîøëîé íåäåëå Ìèíèñòåðñòâî ýíåðãåòèêè ÑØÀ ñîîáùèëî, ÷òî çà íåäåëþ, çàêðí÷èâøóþñÿ 28 ÿíâàðÿ êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè óíèçèëèñü íà 300000 áàððåëåé äî 295.3 ìëí. áàððåëåé. Çàïàñû áåíçèíà âûðîñëè íà 1.6 ìëí. áàððåëåé äî óðîâíÿ 216,3 ìëí. áàððåëåé. Ïîëó÷åííûé îáúåì íà 8.1 ìëí. áàððåëåé ïðåâûøàåò îáúåì ïðîøëîãî ãîäà çà òîæå ïåðèîä, è íàõîäèòñÿ âîçëå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè, íà êîòîðûå ðûíîê ïîêà îáðàùàåò íàèáîëüøåå âíèìàíèå, ñîêðàòèëèñü íà 2.9 ìëí. áàððåëåé äî 118,6 ìëí. áàððåëåé. Ïðè òàêîì çíà÷åíèè çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè íà 5.7 ìëí. áàððåëåé íèæå. ×åì çà òî æå ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà.  ÷àñòíîñòè, çàïàñû äèçåëüíîãî òîïëèâà ñíèçèëèñü íà 500000 áàððåëåé äî 72.8 ìëí. áàððåëåé. Çàïàñû æå êëþ÷åâîãî çèìíåãî ïðîäóêòà, à èìåííî ïå÷íîãî òîïëèâà, ñíèçèëèñü íà 2.2 ìëí. áàððåëåé äî 44.8 ìëí. áàððåëåé, ÷òî íà 2.3 ìëí. áàððåëåé ìåíüøå, ÷åì çà òîò æå ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 28 ÿíâàðÿ, íåñêîëüêî ïîâûñèëñÿ êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé àìåðèêàíñêèìè ÍÏÇ, óâåëè÷èâøèñü äî 91.6%, ïðîòèâ 91.0% íåäåëåé ðàíåå. Ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè óâåëè÷èëîñü äî 3.9 ìëí. áàððåëåé, îäíàêî, ñðåäíèé ñïðîñ çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè áûë íà óðîâíå 4.3 ìëí. áàððåëåé. Íàïîìíþ, ÷òî â ÿíâàðå àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ îñòàíàâëèâàþòñÿ äëÿ ïðîâåäåíèÿ ïðîôèëàêòè÷åñêèõ ðàáîò ïî ïåðåõîäó íà ïðîèçâîäñòâà áåíçèíà, êàê îñíîâíîãî ïðîäóêòà.  ýòîì ãîäó ýòîò ïðîöåññ íà÷àëñÿ íåñêîëüêî ïîçæå òàê, ÷òî ïðîèçâîäñòâî ÍÏÇ â ÑØÀ åùå íåêîòîðîå âðåìÿ áóäåò îñòàâàòüñÿ íà íèçêîì óðîâíå.

ßíâàðü 2005 ¹54/5

ëè áóäåò. Íàïðèìåð, íà òåêóùåé íåäåëå òåìïåðàòóðû íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ â ñðåäíåì áóäóò íàõîäèòüñÿ â ðàéîíå 30 ãðàäóñîâ ïî Ôàðåíãåéòó, íî óæå â ïÿòíèöó è â ñóááîòó çàìåòíî çíà÷èòåëüíîå ñíèæåíèå òåìïåðàòóðû âîçäóõà. Äàííûé ôàêò, òàê èëè èíà÷å, áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü ðîñòó öåí íà ïå÷íîå òîïëèâî è íåôòü. Äà è ïðîèçâîäñòâî OPEC, â ïðèíöèïå, ñíèæàåòñÿ. Òàê â ÿíâàðå ïðîèçâîäñòâî ñûðîé íåôòè OPEC óïàëî íà 1.2%, â ñâÿçè ñî ñíèæåíèåì äîáû÷è â Èðàêå è Ñàóäîâñêîé Àðàâèè.  ðåçóëüòàòå åæåäíåâíîå ïðîèçâîäñòâî êàðòåëÿ ñíèçèëîñü íà 370000 áàððåëåé â äåíü äî 29.44 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ýòî áûëî òðåòüå åæåìåñÿ÷íîå ñíèæåíèå ïîäðÿä ïîñëå øåñòè ìåñÿöåâ íåóêëîííîãî ðîñòà ïðîèçâîäñòâà. Íàïîìíþ, ÷òî â îêòÿáðå OPEC êà÷àëà 30.54 ìëí. áàððåëåé â äåíü , ÷òî ñòàëî ñàìûì âûñîêèì óðîâíåì ïðîèçâîäñòâà ñ 1979 ãîäà. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ öåíà íåôòè ñåé÷àñ íàõîäèòñÿ âûøå ôèîëåòîâîé ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà. OBV ðåçêî ñíèçèëñÿ, ÷òî ñâèäåòåëüñòâóåò î âûñîêîé âåðîÿòíîñòè ðàçâîðîòà â áëèæàéøèå äíè. Èñõîäÿ èç âñåãî âûøå ñêàçàííîãî, íàèáîëåå ïðèåìëåìûìè âûãëÿäÿò ïîêóïêè ìàðòîâñêîãî ôüþ÷åðñà íà íåôòü ñîðòà WTI â äèàïàçîíå 45.50-46.00 çà áàððåëü. Ñòîï äëÿ ïîêóïîê íåîáõîäèìî äåðæàòü íå âûøå 43.70. Öåëü, ñîîòâåòñòâåííî, âáëèçè óðîâíÿ 50.00 çà áàððåëü, íàïðèìåð, 49.70. Àëåêñàíäð Áîðö äëÿ Forex Magazine E-mail: [email protected]

Ñ äðóãîé ñòîðîíû, äî îêîí÷àíèå îòîïèòåëüíîãî ñåçîíà åùå îêîëî øåñòè íåäåëü. Õîòÿ ñèíîïòèêè ïðîãíîçèðóþò òåìïåðàòóðû âîçäóõà íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ áëèçêèå ê ñåçîííîé íîðìå, ñïðîñ íà ïå÷íîå òîïëèâî ñíèæàòüñÿ âðÿä

31

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîññòàíîâëåíèå äîëëàðà ìîæåò ïðîäëèòüñÿ íå äîëãî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Âîññòàíîâëåíèå äîëëàðà ìîæåò ïðîäëèòüñÿ íå äîëãî (ìåñÿ÷íûé îáçîð) research.cibcwm.com Âîññòàíîâëåíèå äîëëàðà íå ìîæåò ïðîäîëæàòüñÿ Äâèæåíèÿ êàïèòàëà íå áóäóò ïðåâîñõîäèòü íåãàòèâíûå ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû äëÿ äîëëàðà, ïî êðàéíåé ìåðå, ïîêà ðåãóëèðîâàíèå òîðãîâîãî äèñáàëàíñà, ñâÿçàííîå ñ çàïàçäûâàþùèì âîçäåéñòâèåì îáåñöåíèâàíèÿ äîëëàðà, íå íà÷íåò èçìåíÿòü òåêóùèé ñ÷åò â 2006 ãîäó. Äîëëàð âîññòàíàâëèâàëñÿ íà ñî÷åòàíèè ðàçî÷àðîâàíèÿ â êîíöå ãîäà íåêîòîðûìè ýêîíîìè÷åñêèìè äàííûìè çà ãðàíèöåé è âîçðîñøèìè ðàçãîâîðàìè, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ â íåêîòîðûé ìîìåíò ñòàíåò áîëåå àãðåññèâíûì. Ïîñëåäíåå äîëæíî îêàçàòüñÿ îøèáî÷íûì, ïîñêîëüêó àìåðèêàíñêàÿ èíôëÿöèÿ îñòàåòñÿ ñäåðæèâàåìîé, òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò ïðèäåðæèâàòüñÿ ïîëèòèêè ñóùåñòâóþùåãî íåòîðîïëèâîãî äâèæåíèÿ. Äàííûå ïî òîðãîâëå ìîãëè íåñêîëüêî óëó÷øèòüñÿ â äåêàáðå, è ðåàëüíûé ÷èñòûé ýêñïîðò äîëæåí áû áûòü ëó÷øå â 2005 ãîäó, íî ìû íå âèäèì ñóùåñòâåííîãî èçìåíåíèÿ â íîìèíàëüíîì òîðãîâîì áàëàíñå, è ñîîòâåòñòâåííî â òåêóùåì ñ÷åòå äî 2006ã. Ñòðàíû "Áîëüøîé ñåìåðêè" óêàæóò ïàëüöåì íà Êèòàé, íî êàê ìû îæèäàåì, Ïåêèí ïðåäëîæèò òîëüêî ñêðîìíîå ïîâûøåíèå êóðñà þàíÿ ê êîíöó ýòîãî ãîäà, äðóãèå âàëþòû òàêæå äîëæíû áóäóò íåñòè áðåìÿ êîððåêòèðîâêè àìåðèêàíñêîãî òåêóùåãî ñ÷åòà ÷åðåç èõ äàëüíåéøåå óäîðîæàíèå. Áàíê Êàíàäû ïîñûëàåò ñîîáùåíèå Îñòàâëÿÿ ñòàâêè áåç èçìåíåíèÿ âòîðîé ðàç ïîäðÿä, è áîëüøå íå ãîâîðÿ î íåîáõîäèìîñòè ðàñêðó÷èâàòü ìîíåòàðíîå ñòèìóëèðîâàíèå â áóäóùåì, Áàíê Êàíàäû îáðàòèë âíèìàíèå ðûíêîâ, ÷òî êàíàäñêèé äîëëàð ïîëó÷èë ñëèøêîì ìíîãî.  äåêàáðå, êîãäà îí ñíà÷àëà ïåðåìåñòèëñÿ ê íåéòðàëüíîìó óðîâíþ, ýòî ñîîáùåíèå áûëî äîñòàòî÷íûì, ÷òîáû âèäåòü, êàê êàíàäñêèé äîëëàð âðåìåííî âûïàë èç ïàêåòà äðóãèõ âàëþò, îòñòàâàÿ îò Åâðî, ñòåðëèíãà è àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà. Íî ýòî âîçäåéñòâèå èñ÷åçëî â íåäåëüíîì èçìåðåíèè, è íåäåëüíîå íàïðàâëåíèå USDCAD òåïåðü ñîâïàäàåò ñ EURUSD. Åñëè àìåðèêàíñêèé äîëëàð âîéäåò â íîâîå ïèêå ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò, ñóùåñòâóþò âñå ïðèçíàêè òîãî, ÷òî êàíàäñêèé äîëëàð äâèíåòñÿ ê áîëåå ñèëüíûì óðîâíÿì.

32

Íî ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ íàøåãî âçãëÿäà, ÷òî êàíàäñêàÿ ýêîíîìèêà íå ìîæåò ðàçâèâàòüñÿ ñêîëüêî-íèáóäü áëèçêî ñ åå íåèíôëÿöèîííîé íîðìîé ðîñòà (ïðèìåðíî 3%) ïðè îáìåííîì êóðñå USDCAD íèæå 1.20. Òàê êàê äâèæåíèÿ âàëþòû îáû÷íî ðàáîòàþò ñ äâóõëåòíåé çàäåðæêîé (èç-çà õåäæèðîâàíèÿ, êîíòðàêòîâ, íå÷àñòûõ ðåøåíèé ïî ðàçìåùåíèþ çàâîäîâ), ìû âèäèì òîëüêî ðàííèå ïðèçíàêè ïîâûøåíèÿ êàíàäñêîãî äîëëàðà, íà÷èíàÿ ñ êîíöà 2002ã. Ïðèáûëü â íåðåñóðñíîì ïðîèçâîäñòâå áûëà âÿëîé, ýêñïîðò âîîáùå ðàçâèâàåò íèñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ, èñõîäÿ èç êâàðòàëüíûõ äàííûõ, è ðàáî÷èå ìåñòà äîñòèãëè ñâîåãî ìàêñèìóìà â ìàå.  ðåçóëüòàòå ýòîãî, ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ íàøåãî ïðîãíîçà îòíîñèòåëüíî ñíèæåíèè êàíàäñêîãî äîëëàðà äî óðîâíÿ 1.30 ê êîíöó ãîäà, ó÷èòûâàÿ, ÷òî êîìáèíàöèÿ èç òðåõ ÷åòâåðòüïóíêòîâûõ ïîâûøåíèé ñòàâîê â ýòîì ãîäó Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì è ïîñëåäóþùåå ñîêðàùåíèå ñòàâîê íà ÷åòâåðòü ïóíêòà Áàíêîì Êàíàäû, ñîçäàñò ñóùåñòâåííûé îòðèöàòåëüíûé ñïðýä, ÷òîáû êîðîòêèå ïîçèöèè ïî äîëëàðó ÑØÀ ôîðìèðîâàëèñü ïî äðóãèì âàëþòàì. Ìû óâèäèì, êàê êàíàäñêèé äîëëàð îòäàëÿåòñÿ îò îñíîâíîãî òðåíäà äîëëàðà-åâðî è äîëëàðà-èåíû (Ñõåìà 1). Îñëàáëåíèå "êàíàäöà" áóäåò òàêæå ñòèìóëèðîâàíî îñëàáëåíèåì öåí íà íåýíåðãåòè÷åñêèå òîâàðû â òå÷åíèå 2005ã., òàê êàê ãëîáàëüíûé ðîñò ïðîìûøëåííîé àêòèâíîñòè è ðàñõîä êàïèòàëà çàìåäëÿòñÿ, è íîâûå ïðåäëîæåíèÿ ïðèâåäóò ê èõ ñíèæåíèþ.

Ñõåìà 1. Ñîêðàùåíèå ñòàâîê Áàíêîì Êàíàäû ðàçäåëèò òðåíäà C$ è Åâðî

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîññòàíîâëåíèå äîëëàðà ìîæåò ïðîäëèòüñÿ íå äîëãî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Åâðî ñäåëàåò åùå îäèí ðûâîê Ïîòîê òóñêëûõ åâðîïåéñêèõ ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòîâ è ñïåêóëÿöèè î áîëåå àãðåññèâíûõ äåéñòâèÿõ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïðèâåëè Åâðî âíèç îò ðàíåå äîñòèãíóòûõ âûñîò, íî äðóãîé ðûâîê ê íîâûì ìàêñèìóìàì â ïåðâîé ïîëîâèíå ýòîãî ãîäà äîæèäàåòñÿ ñâîåãî ÷àñà. Ïðåóâåëè÷åííîå ìåäâåæüå îòíîøåíèå ê ðîñòó Åâðî-çîíû äàæå îçíà÷àåò ìÿãêèé ïîëîæèòåëüíûé ñèãíàë äëÿ Åâðî. Ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå äåéñòâèòåëüíî ñìîòðåëèñü äîâîëüíî ñëàáî. Ðàñòóùàÿ áåçðàáîòèöà â Ãåðìàíèè óâåí÷àëàñü â äåêàáðå óâåëè÷åíèåì áåçðàáîòíûõ íà 123.000 ÷åëîâåê (â ÿíâàðå + 227.000), â òî âðåìÿ êàê äëÿ Åâðî-çîíû â öåëîì, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî îñåäàëî âòîðîé ìåñÿö â íîÿáðå, è ðîñò â òðåòüåì êâàðòàëå ñîñòàâèë ñêðîìíûå 0.3%. Íî, îáíàäåæèâàþùèì ïðèçíàêîì óëó÷øåíèÿ ñèòóàöèè ñëóæàò èíäèêàòîðû "áèçíåñ - íàñòðîåíèé" (èíäåêñû ZEW è IFO), âûãëÿäÿùèå áîëåå ÿðêî â äåêàáðå (Ñõåìà 2).

ßíâàðü 2005 ¹54/5

êàêèõ-ëèáî ðåøèòåëüíûõ øàãîâ äëÿ ïðåäîòâðàùåíèÿ ðîñòà Åâðî ê îáîçíà÷åííîé íàìè öåëè â 1.40$ ê ñåðåäèíå 2005ã. Êàê òîëüêî çàêîí÷èòñÿ âñòðå÷à ñòðàí Áîëüøîé ñåìåðêè, âíèìàíèå ðûíêîâ ïåðåêëþ÷èòñÿ íà ñòðóêòóðíûå âîïðîñû, âêëþ÷àÿ àìåðèêàíñêèé äâîéíîé äåôèöèò. Ñòåðëèíã áóäåò ñëåäîâàòü çà Åâðî ïîñëå âñòðå÷è G-7, íåñìîòðÿ íà ñëàáûå äàííûå, êàê îò ïîòðåáèòåëüñêîãî, òàê è îò ïðîìûøëåííîãî ñåêòîðà. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â äåêàáðå óïàëè äî 1%, íî Ïðåäñåäàòåëü Áàíêà Àíãëèè Ìåðâèí Êèíã ïðåäïîëîæèë, ÷òî äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì òðóäíî èíòåðïðåòèðîâàòü èç-çà ñåçîííîãî ýôôåêòà. Îäíàêî, îõëàæäåíèå ðûíêà íåäâèæèìîñòè ïðîäîëæàåòñÿ, äåìîíñòðèðóÿ îòðèöàòåëüíûé ðîñò öåí íà äîìà, î ÷åì ñîîáùàëîñü ìíîæåñòâîì ñòðîèòåëüíûõ êîîïåðàòèâîâ è èññëåäîâàòåëüñêèõ ãðóïï. È äàæå ïðè òîì, ÷òî ñóùåñòâîâàë çíà÷èòåëüíûé èìïóëüñ â òå÷åíèå êîíöà 2004ã. è óäèâèòåëüíî ñèëüíûå äàííûå âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå (0.7%), èíôëÿöèÿ íå ïðåäñòàâëÿåò ïðîáëåìû, îñòàâàÿñü íèæå 2%-îé öåëè. Ýòî äîëæíî ïðèâåñòè áîëüøå ê áîðüáå ïðîòèâ Åâðî, ïîñêîëüêó âíèìàíèå ïåðåêëþ÷àåòñÿ íà ñìÿã÷åíèå âíóòðåííåé êàðòèíû è ðàçãîâîðû î ñîêðàùåíèè ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè ìîãóò âíîâü âñïëûòü íà ïîâåðõíîñòü, õîòÿ ìû íå îæèäàåì íèêàêèõ ðåàëüíûõ äåéñòâèé â ýòîì íàïðàâëåíèè äî òðåòüåãî êâàðòàëå. Ñëóõè îòíîñèòåëüíî þàíÿ âíîñÿò ñìóòó íà ðûíêå èåíû

Ñõåìà 2. Ãåðìàíñêîå íàñòðîåíèå óëó÷øàåòñÿ

Íåñìîòðÿ íà óëó÷øåíèå îáçîðîâ, îñíîâíûå äàííûå ïîêà åùå ïîêàçûâàþò ñêóäíûå ïðèçíàêè óëó÷øåíèÿ, îçíà÷àÿ, ÷òî ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà, ñêîðåå âñåãî, îñòàíåòñÿ ïðåæíåé - "ïîäîæäàòü è ïîñìîòðåòü" äëÿ âîñåìíàäöàòîãî ìåñÿöà ïîäðÿä. Ó÷èòûâàÿ èíôëÿöèþ, äâèãàþùóþñÿ âûøå 2%-ãî öåëåâîãî óðîâíÿ, ÅÖÁ áóäåò áäèòåëüíî ñëåäèòü, êîãäà ýòî áóäåò óãðîæàòü öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè. Äåéñòâèòåëüíî, òîí ïîñëåäíåãî áþëëåòåíÿ ïîäòâåðæäàë, ÷òî ðèñêè ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ïåðåâåøèâàþò ðèñêè èõ ñíèæåíèÿ, è îæèäàåòñÿ, ÷òî ïîäîáíîå çàÿâëåíèå ïîâòîðèòñÿ â ôåâðàëå. Èç-çà îïàñåíèÿ èíôëÿöèè ÅÖÁ íå æåëàåò ïðåäïðèíèìàòü

33

Èåíó êà÷àëî íà íåäàâíèõ ñïåêóëÿöèÿõ î òîì, áóäåò ëè Êèòàé îáñóæäàòü è ñîãëàñèòñÿ ëè íà èçìåíåíèå ïîëèòèêè îòíîñèòåëüíî êóðñà þàíÿ íà ôåâðàëüñêîé âñòðå÷å "Áîëüøîé ñåìåðêè". Ïîñêîëüêó ñëóõè î ïåðåîöåíêå þàíÿ ïðèâåëè èåíó ê óðîâíþ 102, ÿïîíñêèå ÷èíîâíèêè íà÷àëè âåðáàëüíûå èíòåðâåíöèè, íàöåëåííûå íà îñëàáëåíèå èåíû. Íî, ñêîðåå âñåãî, ýòî ðàëëè àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, ïàäåíèå èíäåêñà "Nikkei" è ñíèæåíèå ðàçãîâîðîâ î ïåðåîöåíêå þàíÿ ïðèîñòàíîâèëè ïîäúåì èåíû â ñåðåäèíå ÿíâàðÿ. ßïîíñêèå ÷èíîâíèêè çíàþò, ÷òî âíóòðåííèé ñïðîñ åùå íå äîñòàòî÷íî ñèëüíûé, ÷òîáû âûòÿíóòü ýêîíîìèêó èç äåôëÿöèè, è áîëåå ñèëüíàÿ èåíà òîëüêî óñóãóáëÿåò ýòó ïðîáëåìó. Ìû âñå åùå ïðåäâèäèì, ÷òî ßïîíèÿ ïðèìåò ïîñòåïåííîå óäîðîæàíèå èåíû ïðèìåðíî äî óðîâíÿ 97 èåí çà äîëëàð â ïîñëåäíåé ïîëîâèíå ãîäà, ïîñêîëüêó Êèòàé ñîãëàøàåòñÿ íà íåáîëüøóþ ðåâàëüâàöèþ þàíÿ (+ 5%), â òî âðåìÿ êàê áîëåå äëèòåëüíûé ïåðèîä íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîñòåïåí-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîññòàíîâëåíèå äîëëàðà ìîæåò ïðîäëèòüñÿ íå äîëãî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ßíâàðü 2005 ¹54/5

íî óëó÷øàåò êàðòèíó âíóòðåííèõ ðàñõîäîâ ßïîíèè. Áûëî ïîëó÷åíî íåñêîëüêî îáíàäåæèâàþùèõ ñèãíàëîâ â ïîñëåäíåå âðåìÿ. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû ñíèçèëñÿ äî 4.5% â íîÿáðå - ñàìîãî íèçêîãî óðîâíÿ ñ 1999 ãîäà. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî òàêæå îïðàâèëîñü â íîÿáðå îò ñëàáîñòè îêòÿáðÿ. Òîðãîâûé ïðîôèöèò ßïîíèè ïðîäîëæèë ñâîþ òåíäåíöèþ ñîêðàùåíèÿ â äåêàáðå, íî ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî óõóäøåíèå ïðîèçîøëî áîëüøå áëàãîäàðÿ ðàñòóùåìó èìïîðòó, ýòî ïðåäñòàâëÿåò ïîëîæèòåëüíûé ïðèçíàê äëÿ âíóòðåííåãî ñïðîñà. Äàííûå ïî òîðãîâëå òàêæå ïîêàçàëè, ÷òî â 2004 ãîäó Êèòàé çàìåíèë ÑØÀ â êà÷åñòâå ñàìîãî êðóïíîãî òîðãîâîãî ïàðòíåðà ßïîíèè, ÷òî ÿâëÿåòñÿ äðóãèì ïîçèòèâîì äëÿ ßïîíèè, ïîñêîëüêó Êèòàé â 2005 ãîäó äîëæåí ðàñòè âäâîå áûñòðåå, ÷åì ÑØÀ. Ñèëà àâñòðàëèéöà íå áóäåò ïîääåðæàíà  ïðîøëîì ìåñÿöå ðûíêàì íàïîìíèëè, ÷òî Ðåçåðâíûé Áàíê Àâñòðàëèè âñå åùå ñêëîíåí ê ñæàòèþ, ðàñøèðÿÿ ñïðýä è ïðåäîñòàâëÿÿ àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó ïîääåðæêó. Ýòî ïðîèñõîäèëî, íåñìîòðÿ íà âîññòàíîâëåíèå àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà è ïàäåíèå öåí íà çîëîòî, ïîääåðæèâàÿ íàø ïðîãíîç, ÷òî "àâñòðàëèåö" äîëæåí ñòàòü â áëèæàéøåå âðåìÿ ÿâíûì áåíåôèöèàðîì îò îñëàáëåíèÿ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Òåêóùèå äàííûå ÿâëÿþòñÿ òàêèìè, êàêèìè è äîëæíû áûòü. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû óïàë â äåêàáðå äî 28-ëåòíåãî ìèíèìóìà â 5%. Çäîðîâûé ïîòðåáèòåëüñêèé ñïðîñ òàêæå äàë àâñòðàëèéñêèì ðîçíè÷íûì ïðîäàâöàì áîëüøå âîçìîæíîñòåé äëÿ ïîäíÿòèÿ öåí, ïîìîãàÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïèòàòü èíôëÿöèþ. Íî äàëüøå "àâñòðàëèåö" áóäåò áûñòðî òåðÿòü òå îñîáåííîñòè, êîòîðûå ñäåëàëè åãî ïðèâëåêàòåëüíûì. Äëÿ àâñòðàëèéöà, îïðåäåëÿþùèìè ÿâëÿþòñÿ òîâàðíûå öåíû, îñîáåííî çîëîòî, è ñïðýä ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ìû âèäèì íåáîëüøîé íîâûé èìïóëüñ â òîâàðíûõ öåíàõ, è ïîâûøåíèå ñòàâîê Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì, áûñòðî íèâåëèðóåò ñïðýä ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Êðîìå òîãî, ìû íå âèäèì î÷åâèäíûì äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Áàíêîì Àâñòðàëèè. Ïîâûøåíèå èíôëÿöèè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ìîæåò ïðåäñòàâëÿòü áîëåå áûñòðîå, ÷åì îæèäàëîñü îòäåëåíèå îõëàæäàþùåãî ýôôåêòà îò óñèëåíèÿ àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà, ýôôåêòà îæèäàåìîãî Áàíêîì Àâñòðàëèè, íî èíôëÿöèÿ âñå åùå íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ êîìôîðòíîé çîíû ÐÁÀ. Êðîìå òîãî, ïîñêîëüêó ñåêòîð æèëüÿ è, ñëåäîâàòåëüíî, ñòðîèòåëüñòâî ïðîäîëæàþò îõëàæäàòüñÿ, âíóòðåííèé ñïðîñ áóäåò çàìåäëÿòüñÿ. Ýêîíîìèêà Àâñòðàëèè,

34

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîññòàíîâëåíèå äîëëàðà ìîæåò ïðîäëèòüñÿ íå äîëãî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ßíâàðü 2005 ¹54/5

êàæåòñÿ, ïîëó÷èò ñîâñåì íåáîëüøóþ ïîìîùü îò ýêñïîðòà, êîòîðûé íå âûðîñ, êàê îæèäàëè, íà çäîðîâîì ñïðîñå èç Êèòàÿ. (Ñõåìà 3). Ñ îõëàæäåíèåì ðîñòà â 2005ã., è íåäîñòàòî÷íî áîëüøîé ïîìîùüþ îò ýêñïîðòà, Ðåçåðâíûé Áàíê Àâñòðàëèè, âðÿä ëè, ïîäíèìåò ñòàâêè è äîáàâèò èìïóëüñà êàêîìó-ëèáî íîâîìó ðàëëè àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà, ÷òî ïðèâåäåò åãî âíèç ê óðîâíþ ïðèìåðíî â 0.74$ âî âòîðîé ïîëîâèíå 2005 ãîäà.

Ñõåìà 3. Áåçðàáîòèöà â Àâñòðàëèè ïàäàåò, ýêñïîðò ïðîáóêñîâûâàåò

Пðîãíîç êóðñîâ îñíîâíûõ âàëþò

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì research.cibcwm.com

35

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Áèëë Ãåéòñ, Óîððåí Áàôôåòò è Êèòàé ïðîòèâ äîëëàðà

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Áèëë Ãåéòñ, Óîððåí Áàôôåòò è Êèòàé ïðîòèâ äîëëàðà www.bloomberg.com

Âèëüÿì Ïåçåê àíàëèòèê "Bloomberg News" Äîëëàð ìîæåò äîáàâèòü äâóõ ñàìûõ áîãàòûõ ëþäåé ìèðà â ñïèñîê ñâîèõ õóëèòåëåé, ÷òî âûçûâàåò óäèâëåíèå â Àçèè. Áèëë Ãýéòñ, ãëàâà "Microsoft Corp.", íå îñòàâèë ñîìíåíèé â ýòîì, ãîâîðÿ òåëåâèçèîííîìó âåäóùåìó ×àðëè Ðîç "ÿ â êîðîòêîé ïîçèöèè ïî äîëëàðó". Ñàìûé áîãàòûé ÷åëîâåê â ìèðå íàçâàë ðåêîðäíûé ôåäåðàëüíûé äîëã â 7.62 òðëí.$ "íåìíîãî ñòðàøíûì" è ïîñåòîâàë, ÷òî ÑØÀ íàõîäèòñÿ â ôèíàíñîâîì îòíîøåíèè íà "íåçíàêîìîé òåððèòîðèè". È îí ïðàâ. Òîëüêî ñïðîñèòå Óîððåíà Áàôôåòòà, áîãàòåéøåãî ÷åëîâåêà â ìèðå íîìåð 2, êîòîðûé ïîêóïàë èíîñòðàííûå âàëþòû ïðîòèâ äîëëàðà ñ 2002 ãîäà, âûðàæàÿ áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî àìåðèêàíñêîãî äåôèöèòà. Ñòàâêà îïðàâäàëàñü. Êîìïàíèÿ Áàôôåòòà "Berkshire Hathaway Inc." ïîæèíàëà ïðèáûëü (áåç ó÷åòà íàëîãîâ) â ðàçìåðå 412 ìëí. $ íà ýòîé òîðãîâëå â òðåòüåì êâàðòàëå 2004 ãîäà. Ãåéòñ è Áàôôåòò íå ìîãóò âñòàòü â îäèí ðÿä ñ Äæîðäæåì Ñîðîñîì, õîòÿ èõ èíâåñòèöèè èìåþò îïðåäåëåííûå ñõîäñòâà. Ôèíàíñèñò Äæîðäæ Ñîðîñ äàâíî ðàçî÷àðîâàëñÿ âî âñåìèðíîé ðåçåðâíîé âàëþòå, è êîìïåòåíòíîñòè àìåðèêàíñêîãî Ïðåçèäåíòà Äæîðäæà Áóøà â ýêîíîìè÷åñêèõ âîïðîñàõ. Âñå æå ÑØÀ ìîãóò ñòîëêíóòüñÿ ñ åùå áîëåå ìîùíîé ñèëîé, ÷åì áîãàòûå èíäèâèäóóìû - ñàìîé áûñòðîðàñòóùåé ýêîíîìèêîé â ìèðå. Êèòàé, êàê êàæåòñÿ, èìååò äîñòàòî÷íî ìíîãî âîïðîñîâ îò ÑØÀ îòíîñèòåëüíî åãî âàëþòíîé ïîëèòèêè. Ðàçóìíûé óðîâåíü "Ïîæàëóéñòà îñòàâüòå ýòî íàì", çàÿâèë çàìåñòèòåëü ïðåäñåäàòåëÿ Íàðîäíîãî Áàíêà Êèòàÿ Ëè Ðîãó â øâåéöàðñêîì Äàâîñå, êîãäà åìó áûëî ïðåäëîæåíî, ÷òî áîëåå ñèëüíûé þàíü ïîìîæåò Êèòàþ. "Ìû ðàäû è ãîòîâû ñëóøàòü, íî íå ïðîñèòå íàñ äåëàòü òî, ÷òî âû ãîâîðèòå", çàÿâèë îí. Õóàíã Äæó, êîòîðûé íàïðàâëÿåò ôèíàíñîâóþ ïîëèòèêó Êèòàÿ, ÿâëÿÿñü çàìåñòèòåëåì Ïðåìüåð-ìèíèñòðà, åùå áî-

36

ëåå õîëîäíî îòâåòèë íà ïðåäïîëîæåíèå î ïîâûøåíèè þàíÿ. "Ìû äîëæíû ïîääåðæèâàòü âàëþòíûé êóðñ íà ðàçóìíîì óðîâíå", ñêàçàë Õóàíã, òàêæå ïîñåùàâøèé Âñåìèðíûé ýêîíîìè÷åñêèé ôîðóì â Äàâîñå. Âñå æå êèòàéñêèå ÷èíîâíèêè äàëè ïèùó äëÿ æóðíàëèñòîâ è àíàëèòèêîâ, ñäåëàâ çàÿâëåíèå, êîòîðîìó, êàæåòñÿ, áîëüøå âñåãî ñèìïàòèçèðóþò Ãåéòñ è Áàôôåòò. "ÑØÀ äîëæíû ïðåäïðèíÿòü óñèëèÿ ïî íàâåäåíèþ ïîðÿäêà â ñâîåì ñîáñòâåííîì äîìå", çàÿâèë ñîâåòíèê êèòàéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà Þ Éîíãäèíã. Ýòî äåéñòâèòåëüíî çàõâàòûâàåò äóõ, âèäåòü, êàê êèòàéñêèå ÷èíîâíèêè îò÷èòûâàþò ÑØÀ. Âîçìîæíî, ýòî ïëàòà çà âñå òå ëåêöèè Ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ ÑØÀ îò Ðîáåðòà Ðóáèíà â 1990-ûõ äî Äæîíà Ñíîó ñåãîäíÿ, ñäåëàííûå èìè â Àçèè. Áîëåå âåðîÿòíî, òåì íå ìåíåå, ÷òî êèòàéñêèå ÷èíîâíèêè íà÷èíàþò áåñïîêîèòüñÿ î ñâîèõ ñîáñòâåííûõ ðåçåðâàõ â äîëëàðàõ ÑØÀ. Áîëüøàÿ ñåìåðêà Åñëè áû Áèëë Ãåéòñ ïîìåñòèë âñå ñâîå 46.6-ìèëëèàðäíîå ñîñòîÿíèå â àìåðèêàíñêèå äîëãîâûå îáÿçàòåëüñòâà, òî ýòî ñîñòàâèëî áû òîëüêî ïðèáëèçèòåëüíî ÷åòâåðòü ðåçåðâîâ Êèòàÿ. Ðóêîâîäèòåëè Ïåêèíà ïîêóïàþò àìåðèêàíñêèå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà, ÷òîáû ïîääåðæèâàòü êóðñ âàëþòû â 8.3 þàíÿ çà äîëëàð. È èõ àìåðèêàíñêèå äîëãîâûå ðåçåðâû òåðÿþò ñâîþ ñòîèìîñòü èç-çà 26%-ãî ñíèæåíèÿ äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû øåñòè îñíîâíûõ âàëþò íà÷èíàÿ ñ íà÷àëà 2002ã. Áîëåå íèçêèé äîëëàð ïîâûøàåò êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü Êèòàÿ, è âñå æå ýòî ìîæåò èìåòü è íåãàòèâíûå ïîñëåäñòâèÿ. Ïîêà Êèòàé íå áóäåò îòïóñêàòü þàíü èç-çà ñòðàõà ïîòåðè êîíòðîëÿ íàä ñâîåé ýêîíîìèêîé, áîëåå íèçêèé îáìåííûé êóðñ äåëàåò áîëåå ñëîæíîé èõ çàäà÷ó óäåðæàòü èíôëÿöèþ è èçáåæàòü ïåðåãðåâà ýêîíîìèêè â ýòîì ãîäó. Âîïðîñ áûë ïîäíÿò äî âñòðå÷è ðóêîâîäèòåëåé ñåìè âåäóùèõ ýêîíîìèê â Ëîíäîíå. Ïðàêòè÷åñêè íåò ñîìíåíèé â ñëàáîñòè äîëëàðà, è êîíå÷íîì ïîäîðîæàíèè Åâðî, ÷òî íàõîäèòñÿ â öåíòðå âíèìàíèÿ. Ïðåçèäåíò Åâðîïåéñêîãî Öåí-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

òðàëüíîãî Áàíêà Æàí Êëîä Òðèøå âûñêàçàë áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Ðèñê Äî ñèõ ïîð, ÑØÀ áûëè ñïîñîáíû óïðàâëÿòü ñèòóàöèåé. Òåïåðü îíè ÿâíî òåðÿþò ñâîþ ñïîñîáíîñòü äåðæàòü èíâåñòîðîâ è öåíòðàëüíûå áàíêè ïîä êîíòðîëåì. Êàê òîëüêî öåíòðàëüíûå áàíêè çäåñü â Àçèè ïåðåêëþ÷àþòñÿ íà äîëëàð, äëÿ ÑØÀ íàñòóïàþò î÷åíü áóðíûå âðåìåíà, ïîñêîëüêó äîõîäíîñòü áîíäîâ âîçðàñòàåò. Ðèñê ìîæåò áûòü îòìå÷åí â ðàçâèòèè ñòèìóëèðîâàíèÿ Êèòàÿ, ÷òîáû èçìåíèòü åãî äîëëàðîâûé îðèåíòèð. ÑØÀ èñïîëüçóåò ñâîþ ñèëó, ÷òîáû ïîäòîëêíóòü Êèòàé ïîâûñèòü þàíü, ñîêðàòèâ, òàêèì îáðàçîì, ñâîå òîðãîâîå ïðåèìóùåñòâî. Âñå æå ýòî íåñåò ðèñê íåóñòîé÷èâîñòè è áîëüøèõ ïîòåðü äëÿ äîëëàðîâûõ ðåçåðâîâ, êîòîðûå ìîæåò, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, âûçâàòü Êèòàé. Òàê ÷òî, ýòî àìåðèêàíñêàÿ ñëàáîñòü, à íå ñèëà, ÷òî âçãëÿäû îáðàùàþòñÿ íà Ïåêèí. Ñðåäè âñåãî ýòî, Ãåéòñ è Áàôôåòò íàãðåâàþòñÿ íà Êèòàå. Ýòî ðèñêîâàííîå ïðåäïîëîæåíèå, âîçìîæíî, ó÷èòûâàÿ åãî õðóïêóþ ôèíàíñîâóþ ñèñòåìó, íåàäåêâàòíóþ ïðîçðà÷íîñòü, íåäîñòàòîê äåìîêðàòèè è íåñïîñîáíîñòü îñòàíîâèòü ïèðàòñòâî â òîâàðàõ. Îäíàêî, â Äàâîñå, Ãåéòñ îïèñàë Êèòàé êàê "àãåíòà èçìåíåíèé" â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ äâóõ äåñÿòèëåòèé.  ñåíòÿáðå, 27-ìèëëèàðäíûé ôîíä Ãåéòñà ïîëó÷èë îäîáðåíèå îò ðåãóëÿòîðà ïî èíîñòðàííîé âàëþòå Êèòàÿ, ÷òîáû èíâåñòèðîâàòü öåëûõ 100 ìëí. $ â êèòàéñêèå àêöèè è áîíäû. Áàôôåòò, êîòîðûé ïîñåòèë Êèòàé ñ Ãåéòñîì â 1995ã., ñäåëàë òàì ñâîè ïåðâûå èíâåñòèöèè â 2003ã., êóïèâ äîëþ â "PetroChina Co." Îäíàêî, ïðèçûâû ÑØÀ íå äåëàþò Ãåéòñà è Áàôôåòòà ñ÷àñòëèâûìè - îíè óáåæäàåò öåíòðàëüíûå áàíêè Êèòàÿ è îñòàëüíîé ÷àñòè Àçèè íå ñáðàñûâàòü ñâîè ïðèìåðíî 1.1-òðèëëèîííûå ðåçåðâû â àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâàõ. Åñëè îíè ñäåëàþò ýòî, òî äâóõ ñàìûõ áîãàòûõ ëþäåé ìèðà òàêæå ìîæíî áóäåò íàçâàòü äâóìÿ íàèáîëåå äàëüíîâèäíûìè âàëþòíûìè ñïåêóëÿíòàìè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

37

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîâàðíûå öåíû îñòàþòñÿ ïîñëåäíèì îïëîòîì äîëëàðà

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Òîâàðíûå öåíû îñòàþòñÿ ïîñëåäíèì îïëîòîì äîëëàðà www.bloomberg.com

Ìýòüþ Ëèíí àíàëèòèê "Bloomberg News" Íåôòü, ìåòàëëû è äàæå ñàìîëåòû ìîãóò áûòü îäíàæäû îöåíåíû â Åâðî, à íå â äîëëàðàõ. Íàñêîëüêî ýòî ðåàëüíî? Ïîñêîëüêó äîëëàð îñòàåòñÿ ñëàáûì íà âàëþòíûõ ðûíêàõ, ñ íåáîëüøèìè ïðèçíàêàìè ïîääåðæàííîãî âîññòàíîâëåíèÿ, ñóùåñòâóþò ñïåêóëÿöèè, ÷òî â íåêîòîðûé ìîìåíò òîâàðíûå öåíû îòêàæóòñÿ îò àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Åñëè ýòî ñëó÷èòñÿ, òî ýòî áóäåò îçíà÷àòü áîëåå øèðîêóþ ïåðåñòðîéêó ãëîáàëüíîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìû è óêàæåò, ÷òî ãîñïîäñòâî äîëëàðà êàê âñåìèðíîé ðåçåðâíîé âàëþòû çàêîí÷èëîñü. Õîòÿ, åùå ñëèøêîì ðàíî äåëàòü âûâîäû î êîíöå äîëëàðà, âñå æå ïðîáëåìà ðåàëüíà è âîçðàñòàåò. Ìèð âïîëíå ìîæåò ñòîëêíóòüñÿ ñ ïåðèîäîì, â òå÷åíèå êîòîðîãî äîëëàð è Åâðî áóäóò êîíêóðèðîâàòü çà ñòàòóñ ðåçåðâíîé âàëþòû - åäâà ëè ìíîãîîáåùàþùàÿ ñèòóàöèÿ äëÿ ãëîáàëüíîé ñòàáèëüíîñòè. Äîëëàðà èçáåãàþò ïî î÷åâèäíûì ïðè÷èíàì. Òîðãîâûé äåôèöèò âûðîñ â ïðîøëîì ãîäó äî ðåêîðäíûõ 609 ìëðä. $, è àäìèíèñòðàöèÿ Äæîðäæà Áóøà îæèäàåò, ÷òî äåôèöèò áþäæåòà äîñòèãíåò ðåêîðäíûõ 427 ìëðä. $ çà ãîä, çàêàí÷èâàþùèéñÿ â ñåíòÿáðå. Èíäåêñ äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû øåñòè îñíîâíûõ âàëþò ñíèçèëñÿ íà 18% ñ êîíöà 2001 ãîäà. Åñòü òðè êëþ÷åâûõ îòâåòà íà èçìåíÿþùèéñÿ ñòàòóñ äîëëàðà â ãëîáàëüíîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìå. Öåíòðàëüíûå áàíêè ìîãóò èçìåíèòü ñâîè ðåçåðâû íå â ïîëüçó äîëëàðà. Àçèàòñêèå âàëþòû ìîãóò ïðåêðàòèòü ñâîþ ïðèâÿçêó ê àìåðèêàíñêîé âàëþòå. È, íàêîíåö, ìû ìîæåì óâèäåòü ïðåêðàùåíèå îöåíêè îñíîâíûõ òîâàðîâ â äîëëàðàõ. Öåíòðàëüíûå áàíêè óæå ìåäëåííî ïîäíèìàþò ïðîïîðöèþ Åâðî â ñâîèõ ðåçåðâàõ è ñîêðàùàþò ñâîþ çàâèñèìîñòü îò äîëëàðîâ. Ýòà òåíäåíöèÿ, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèòñÿ. Âñå æå ýòî áóäåò ìåäëåííûé ïðîöåññ è, íå â ïîñëåäíþþ î÷åðåäü, ïî òîé ïðîñòîé ïðè÷èíå, ÷òî íè îäèí öåíòðàëüíûé áàíê íå çàõî÷åò ñëèâàòü äîëëàðû â óæå õðóïêèé ðûíîê.

38

Àçèàòñêèå îðèåíòèðû Àçèàòñêèå ñòðàíû ìîãóò ïðåêðàòèòü ñâîè äîëëàðîâûå îðèåíòèðû, à ìîãóò è íåò. Ïîëèòèêà â èõ ðåøåíèÿõ áóäåò èãðàòü òàêóþ æå ðîëü, êàê è ýêîíîìèêà. Îñòàþòñÿ òîâàðíûå öåíû. Åñëè óíèêàëüíûé ñòàòóñ äîëëàðà äåéñòâèòåëüíî çàêàí÷èâàåòñÿ, òî ÷òî ìû óâèäèì ñíà÷àëà. "Ýòî ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì äëÿ äîìèíèðóþùåé ðîëè äîëëàðà â êà÷åñòâå ðåçåðâíîé âàëþòû, ÷òî îöåíêà íåôòè äîëæíà ïðîäîëæàòüñÿ â äîëëàðàõ", îòìåòèë ýêîíîìèñò èç "Monument Securities Ltd." â Ëîíäîíå Ñòèâåí Ëüþèñ, â ñâîåì íåäàâíåì âàëþòíîì àíàëèçå. Ñóùåñòâóåò ëè ðåàëüíàÿ âîçìîæíîñòü, ÷òî íåôòü èëè ëþáîé äðóãîé îñíîâíîé òîâàð ïåðåêëþ÷èòñÿ â ñâîåé îöåíêå íà Åâðî?  ïðîøëîì ìåñÿöå, ðóêîâîäèòåëü Ìîíåòàðíîãî àãåíòñòâà Ñàóäîâñêîé Àðàâèè Õàìàä Àëü-Ñàÿðè âûçâàë íåáîëüøîå âîëíåíèå íà ðûíêàõ ñâîèìè êîììåíòàðèÿìè, çàÿâèâ, ÷òî îí ñ÷èòàåò, ÷òî ðîëü Åâðî â ðåçåðâàõ Öåíòðàëüíîãî áàíêà â áóäóùåì óâåëè÷èòñÿ. "Áîëåå óìåñòíî", çàÿâèë îí, ÷òîáû íå èìåëî áîëüøîãî çíà÷åíèÿ, áóäåò ëè íåôòü îöåíåíà â äîëëàðàõ èëè Åâðî. Áóõãàëòåðñêèé âîïðîñ Ýòî íå èìååò çíà÷åíèÿ äëÿ íåãî, íî âñå-òàêè èìååò äëÿ äðóãèõ. Âçãëÿíåì íà ýòîò âîïðîñ ñ òî÷êè çðåíèÿ ïðîèçâîäèòåëåé íåôòè èëè ïðîèçâîäèòåëåé ëþáîãî äðóãîãî îñíîâíîãî òîâàðà. Ñ îäíîé ñòîðîíû, âàëþòà â êîòîðîé èñ÷èñëÿåòñÿ öåíà âàøåãî òîâàðà, ÿâëÿåòñÿ â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè âîïðîñîì áóõãàëòåðèè. Ñàóäîâñêàÿ Àðàâèÿ ìîæåò îöåíèâàòü ñâîþ íåôòü â äîëëàðàõ, èëè Þæíàÿ Àôðèêà ñâîå çîëîòî, èëè ôðàíöóçû ñâîè íîâûå ñàìîëåòû "Airbus SAS", íå äåëàÿ áîëüøîãî ðàçëè÷èÿ äëÿ èõ ôàêòè÷åñêîãî äîõîäà. Êàê òîëüêî èì ïîñòóïàþò äîëëàðû, îíè ìîãóò ïðîäàòü èõ çà ëþáóþ äðóãóþ âàëþòó, êîòîðóþ îíè çàõîòÿò. Åñëè âû íå óâåðåíû îòíîñèòåëüíî áóäóùåé öåíû, êîòîðóþ âàø òîâàð, âåðîÿòíî, ïðèíåñåò, òî âû ìîæåòå êóïèòü è ïðîäàòü âàëþòó íà ôüþ÷åðñíîì ðûíêå.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîâàðíûå öåíû îñòàþòñÿ ïîñëåäíèì îïëîòîì äîëëàðà

Òîëüêî, ïî òîé ïðè÷èíå, ÷òî âàø òîâàð îöåíèâàåòñÿ â êàêîéëèáî âàëþòå, âû íå áóäåòå âûíóæäåíû äåðæàòü ýòó âàëþòó.  ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ýòî äåéñòâèòåëüíî èìååò çíà÷åíèå. Ïðîèçâîäèòåëè ëþáîãî òîâàðà èùóò âûñîêèå è óñòîé÷èâûå öåíû. Åñëè âàø òîâàð îöåíåí â ïîñòîÿííî ñëàáåþùåé âàëþòå, òî âû äîëæíû ïðîäîëæàòü ïîäíèìàòü öåíû. Ýòî íå ñîâñåì èõ óñòðàèâàåò.  íåêîòîðûé ìîìåíò, èñêóøåíèå ïåðåêëþ÷èòüñÿ íà áîëåå ñèëüíóþ âàëþòó ñòàíåò íåïðåîäîëèìûì. Êòî íàðóøèò ñëîæèâøèéñÿ ïîðÿäîê Äàëåå, òîâàðíûå öåíû âëèÿþò íà âàëþòíûå ðûíêè. Òîò ôàêò, ÷òî òîâàðû îöåíåíû â äîëëàðàõ, ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç êëþ÷åâûõ èñòî÷íèêîâ ñèëû ýòîé âàëþòû. Êàæäûé, ïîêóïàÿ ñòîÿùèå íåìàëûõ äåíåã òîâàðû, âðîäå íåôòè, ìåòàëëîâ èëè ñàìîëåòîâ, äîëæåí ïîêóïàòü äîëëàðû äëÿ èõ çàêóïîê. Ýòî ÿâëÿåòñÿ ãëàâíûì èñòî÷íèêîì ñïðîñà íà âàëþòó. Êòî áóäåò ïåðâûì, íàðóøèâøèì ñóùåñòâóþùèå òðàäèöèè? Ïðÿìî ñåé÷àñ, ýòî íå áîëåå, ÷åì ñïåêóëÿöèè. Ðîññèéñêàÿ íåôòü äîëæíà ñòàòü îäíèì èç êàíäèäàòîâ, ïîñêîëüêó áîëüøàÿ åå ÷àñòü, òàê èëè èíà÷å, ïðîäàåòñÿ â Åâðîïå. Ñàìîëåòû "Airbus" äîëæíû ñòàòü äðóãèì êàíäèäàòîì, òàê êàê áîëüøàÿ ÷àñòü çàòðàò ïðèõîäèòñÿ íà Åâðî, è îíè òåïåðü èìåþò äîìèíèðóþùåå ïîëîæåíèå â ñâîåé îòðàñëè.

39

ßíâàðü 2005 ¹54/5

"Âîçìîæíî êîãäà-òî ýòî è ïðîèçîéäåò", çàÿâèëà ïðåäñòàâèòåëü "Airbus" Áàðáàðà Êðàö â ýëåêòðîííîì îòâåòå íà âîïðîñû. "Äåëî â òîì, ÷òî ýòî êëèåíòû ðåøàþò â êàêîé âàëþòå îíè õîòÿò âèäåòü öåíó, è â íàñòîÿùåå âðåìÿ îíè ïðîñÿò î öåíàõ â äîëëàðàõ". Ñíèæåíèå èëè áåãñòâî Äîñòàòî÷íî âåðíî. Âû äîëæíû äåðæàòü î÷åíü ñèëüíûå ðûíî÷íûå ïîçèöèè, ÷òîáû ââîäèòü íîâóþ âàëþòó íà ñâîþ ïðîäóêöèþ. Î÷åíü ìíîãîå çàâèñèò îò áóäóùåãî äâèæåíèÿ äîëëàðà. Îí îñëàáëÿåòñÿ óæå ïðèáëèçèòåëüíî â òå÷åíèå òðåõ ëåò. Ïîêà, ïðîèçâîäèòåëè îòâåòèëè áîëåå âûñîêèìè öåíàìè. Åùå ãîäà äâà îñëàáëåíèÿ äîëëàðà, è îíè ìîãóò âïîëíå ðåøèòü ïðåäïðèíÿòü áîëåå ðàäèêàëüíûå äåéñòâèÿ. Ñòîèò òîëüêî îäíîìó ïðîèçâîäèòåëþ íàðóøèòü ñëîæèâøèéñÿ ïîðÿäîê è ýòî íàéäåò øèðîêóþ ïîääåðæêó.  ýòîì ñìûñëå, ñíèæåíèå äîëëàðà ìîæåò âïîëíå ïðåâðàòèòüñÿ â áåãñòâî îò íåãî. Òîâàðíûå öåíû òåïåðü ÿâëÿþòñÿ ñàìîé ñëàáîé ëèíèåé çàùèòû äëÿ äîëëàðà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïëàíèðîâàíèå ñâîèõ ïîòåðü

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Пëàíèðîâàíèå ñâîèõ ïîòåðü Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Âîïðîñ, êîòîðûé ÿ ñëûøó íàèáîëåå ÷àñòî, êàñàåòñÿ îãðàíè÷åíèÿ ïîòåðü. Îïðåäåëåííî, òðåéäåðû èíòåðåñóþòñÿ òåì, êàê ÿ îïðåäåëÿþ ñâîè îñòàíîâêè, îñîáåííî â ñäåëêàõ, êîòîðûå ïðîäîëæàëèñü â ñðåäíåì ìåíåå 30 ìèíóò.

www.brettsteenbarger.com â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå - åñëè âû ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì èññëåäîâàëè ñâîè ñòðàòåãèè. Ñëîìàííûå ÷àñû îêàçûâàþòñÿ ïðàâèëüíûìè äâàæäû â äåíü, è äàæå íåèññëåäîâàííûå ñòðàòåãèè, èñïîëíÿåìûå èìïóëüñèâíî, ìîãóò èíîãäà ïðèâîäèòü ê ïðèáûëè. Ýòî ìîæåò ïîõîäèòü íà õîðîøèå òîðãîâûå äíè, íî â äåéñòâèòåëüíîñòè, îíè òîëüêî óñèëèâàþò áóäóùèå íåóäà÷è. Òðåéäåð, ñòðåìÿùèéñÿ ê ñîâåðøåíñòâó, ïðèðàâíèâàåò âçÿòèå ïîòåðè ê íåóäà÷å. Ïîòåðÿ, òàêèì îáðàçîì, íàñòðàèâàåò åãî íà îòðèöàòåëüíûé âíóòðåííèé äèàëîã è ïðèâîäèò ê ïîñëåäóþùèì ñäåëêàì, ïîðîæäåííûì ðàññòðîéñòâîì. Áîëåå ðåàëèñòè÷íûé òðåéäåð ïîíèìàåò, ÷òî ñóùåñòâóåò îïðåäåëåííàÿ ñòåïåíü íåîïðåäåëåííîñòè íà ðûíêå è ÷òî ïîòåðè ÿâëÿþòñÿ ïðîñòî ñòîèìîñòüþ âåäåíèÿ ýòîãî âèäà áèçíåñà. Öåëü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îãðàíè÷èòü ýòè ïîòåðè, íàñòîëüêî ýôôåêòèâíî íàñêîëüêî âîçìîæíî, íå ñòðåìÿñü èõ èñêëþ÷èòü âîîáùå, è íå ñòàíîâÿñü îçàáî÷åííûì èìè. Ñõåìà îïðåäåëåíèÿ îñòàíîâêè ¹1: íà îñíîâå öåíû

ß ñ÷èòàþ, ÷òî êëþ÷ ê óñïåøíîé òîðãîâëå çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ êîìôîðòíî ïðè âçÿòèè ïîòåðü. Ìû çíàåì, ÷òî ïîñêîëüêó ðûíêè ÿâëÿþòñÿ â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè íå ýôôåêòèâíûìè, ïîëíàÿ ïðåäñêàçóåìîñòü íèêîãäà íå áóäåò äîñòèãíóòà. Ýòî äåëàåò òîðãîâëþ íåñêîëüêî ïîõîæåé óäàðó â áåéñáîë, ãäå ìîæíî äîñòèãíóòü âûñîêîé ñòåïåíè óñïåøíîñòè, äàæå ñîâåðøàÿ ÷àñòûå ïðîìàõè. Ïðîèãðûøíûå òðåéäåðû ÷àñòî ïûòàþòñÿ èçìåðèòü ñòåïåíü ñîâåðøåíñòâà ñâîåé òîðãîâëè. Îíè ïðèðàâíèâàþò õîðîøèé òîðãîâûé äåíü ñ ïðèáûëüíûì äíåì. Íåò, íåò è íåò! Õîðîøèé òîðãîâûé äåíü - ýòî òîò, â êîòîðîì âû ñëåäîâàëè ñâîåìó õîðîøî-âûâåðåííîìó òîðãîâîìó ïëàíó ñ ñîîòâåòñòâóþùåé êîíöåíòðàöèåé è äèñöèïëèíîé. Õîðîøèå òîðãîâûå äíè, ÷åðåç îïðåäåëåííîå âðåìÿ, ïðèíåñóò ïðèáûëü. Íî íåîïðåäåëåííîñòü íà ðûíêàõ îçíà÷àåò, ÷òî äàæå ëó÷øèå òîðãîâûå ïëàíû ìîãóò ñïóòàòüñÿ.  êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå, âû íå ìîæåòå êîíòðîëèðîâàòü ñâîþ ïðèáûëüíîñòü. Âû ìîæåòå êîíòðîëèðîâàòü, äåéñòâèòåëüíî ëè âû èìååòå õîðîøèå òîðãîâûå äíè, êîòîðûå ïðèíåñóò ïðèáûëü

40

 ýòîé ñòàòüå ÿ îõâà÷ó òðè îñíîâíûõ ñòðàòåãèè îïðåäåëåíèÿ îñòàíîâêè - íà îñíîâå öåíû, íà îñíîâå âðåìåíè, è íà îñíîâå èíäèêàòîðà. Âñå îíè ìîãóò áûòü îòðåïåòèðîâàíû çàðàíåå, ÷òîáû ñäåëàòü ïðèíÿòèå ïîòåðü áîëåå àâòîìàòè÷åñêèì (òî åñòü, ìåíåå ýìîöèîíàëüíûì). Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ çíàêîìî ñ îñòàíîâêàìè íà îñíîâå öåíû (õîòÿ íå âñå ïðèäåðæèâàþòñÿ èõ!). ß èñïîëüçóþ îñòàíîâêè íà îñíîâå öåíû êàê ïîñëåäíåå ïðèáåæèùå â ïðîèãðûøíûõ ñèòóàöèÿõ, êîãäà âðåìÿ è èíäèêàòîðû íå áóäóò ïðèâîäèòü ê çàêðûòèþ ïîçèöèè. ß ðàññìàòðèâàþ êàæäóþ ñäåëêó êàê ãèïîòåçó. Åñëè ÿ ïîêóïàþ SP â îäíîìèíóòíîì âðåìåííîì ôîðìàòå, òî ýòî ïðîèñõîäèò ïîòîìó, ÷òî ÿ îïðåäåëèë âåðîÿòíóþ ìèíèìàëüíóþ òî÷êó íà ýòîì ðûíêå. Âîçìîæíî, ÿ çàìåòèë, ÷òî çíà÷åíèÿ TICK Dow è NYSE Composite ñíèçèëèñü äî ñóùåñòâåííûõ îòðèöàòåëüíûõ çíà÷åíèé, íî öåíà äåðæèòñÿ âûøå ñâîåãî ïðåäøåñòâóþùåãî ìèíèìóìà. ß ìîãó ðàçìåñòèòü ñâîé

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïëàíèðîâàíèå ñâîèõ ïîòåðü

îðäåð íà ïîêóïêó, óñòàíîâèâ ñòîï-îðäåð íà ýòîì ïðåäøåñòâóþùåì ìèíèìóìå. ß âûäâèíóë ãèïîòåçó, ÷òî ïðåäøåñòâóþùèé ìèíèìóì ÿâëÿåòñÿ âàæíûì ìèíèìóìîì è ÷òî ýòîò îòêàò ÿâëÿåòñÿ ïåðâûì â äâèæåíèè ââåðõ. Åñëè ìû âîçâðàùàåìñÿ ê ýòîìó ïðåäøåñòâóþùåìó ìèíèìóìó, ìîÿ ãèïîòåçà íå ïîäòâåðäèëàñü, è ÿ äîëæåí îãðàíè÷èòü ñâîè ïîòåðè. Êëþ÷ ê óñòàíîâëåíèþ òàêèõ îñòàíîâîê íà îñíîâå öåíû çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî âàøè âõîäû íàõîäÿòñÿ îêîëî âåðîÿòíûõ òî÷åê ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà, òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû ïîòåðè íå áûëè ÷ðåçìåðíûìè, åñëè âàøà ãèïîòåçà òåðïèò íåóäà÷ó. Ïðè êðàòêîñðî÷íûõ ñäåëêàõ ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ÿ èññëåäóþ îäíîìèíóòíûé è ïÿòèìèíóòíûé ãðàôèêè. Ïîìíèòå, åñëè ìîäåëè, ïî êîòîðûì âû òîðãóåòå, ïðè èñòîðè÷åñêîì òåñòèðîâàíèè îêàçûâàþòñÿ òîëüêî íà 50% âûèãðûøíûìè, òî âû äîëæíû äåðæàòü ðàçìåð ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê íàìíîãî ìåíüøèì, ÷åì ñðåäíèé ðàçìåð âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ÷òîáû âàøà ñèñòåìà áûëà ïðèáûëüíîé! Ñõåìà îïðåäåëåíèÿ îñòàíîâêè ¹2: íà îñíîâå âðåìåíè Âòîðîé ïîäõîä îãðàíè÷åíèÿ ïîòåðü èñïîëüçóåò âðåìÿ. Îäíà ñèñòåìà, ïî êîòîðîé ÿ òîðãóþ, áûëà ðàçðàáîòàíà äëÿ ïåðèîäà óäåðæàíèÿ ïîçèöèè ðàâíîãî 21 ìèíóòå, ÷òîáû çàõâàòèòü 3 ïóíêòà S&P. Åñëè æåëàòåëüíàÿ ïðèáûëü íå áûëà äîñòèãíóòà ÷åðåç 21 ìèíóòó, òî ÿ äîëæåí âûéòè èç ðûíêà, äàæå åñëè ìîÿ îñòàíîâêà íà îñíîâå öåíû íå áûëà äîñòèãíóòà. Ëîãèêà òàêîé îñòàíîâêè íà îñíîâå âðåìåíè ñëåäóþùàÿ: ÿ ïðîáóþ âîéòè â êðàòêîñðî÷íûå ñäåëêè, êîãäà èìïóëüñ óâåëè÷èâàåòñÿ â íàïðàâëåíèè ìîåé òîðãîâëè. Åñëè ÿ áûë óñïåøåí, òî ïîçèöèÿ äîëæíà ñòàòü âûãîäíîé äîñòàòî÷íî áûñòðî. Åñëè ðûíîê îñòàåòñÿ âî ôëýòå è íåìíîãî ñíèæàåòñÿ, êîãäà ÿ îòêðûë äëèííóþ ïîçèöèþ, òî ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ÿ èíòåðïðåòèðîâàë èìïóëüñ íåïðàâèëüíî. Ýòî, òàêæå, ÿâëÿåòñÿ íåïðàâèëüíîé ãèïîòåçîé. ß çíàþ èç ñîáñòâåííîãî îïûòà, ÷òî, êîãäà ðûíîê îñòàåòñÿ ïëîñêèì, ÿ áûë, âåðîÿòíî, ïðàâ î íàïðàâëåíèè äâèæåíèÿ, íî ýòî ïëîñêîå äâèæåíèå è åñòü âñå, ÷òî ðûíîê ñîáèðàåòñÿ ìíå äàòü. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ñëåäóþùåå äâèæåíèå, ñêîðåå âñåãî, ïîðàçèò ìîè îñòàíîâêè íà îñíîâå öåíû. Âûõîä èç ïîçèöèè íà îñíîâå âðåìåíè, òàêèì îáðàçîì, ïîçâîëÿåò ìíå íå òåðÿòü îäèí èëè äâà ïóíêòà. Îäèí èç íåìíîãèõ òâåðäûõ çàêîíîâ òîðãîâëè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ðèñê è ïðèáûëü â ñäåëêå ÿâëÿþòñÿ ïðîïîð-

41

ßíâàðü 2005 ¹54/5

öèîíàëüíûìè ïåðèîäó óäåðæàíèÿ ïîçèöèè. ß ðåêîìåíäóþ âàì, ïðè ðàçðàáîòêå ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìû, ïðèíèìàòü â ðàñ÷åò ôàêòîð ïåðèîäà óäåðæàíèÿ ïîçèöèé, êàê ñïîñîá äîñòèæåíèÿ ñîîòâåòñòâèÿ ìåæäó âàøèìè ìåòîäàìè è âàøåé èíäèâèäóàëüíîñòüþ è òåðïèìîñòüþ ðèñêà. ß ðàçðàáîòàë ñèñòåìó 21 ìèíóòà, èññëåäóÿ ëó÷øèå ïðåäñêàçàòåëè 3 ïóíêòîâ ïðèáûëè íà S&P äëÿ ðàçëè÷íûõ êðàòêîñðî÷íûõ ïðîìåæóòêîâ âðåìåíè. ß èññëåäîâàë ìíîæåñòâî èíäèêàòîðîâ - èçìåí÷èâîñòè, èìïóëüñà, îáúåìà, âíóòðè-äíåâíûå ïîâûøåíèÿ/ñíèæåíèÿ, èíäåêñû ñåêòîðà, âíóòðè-äíåâíîé TRIN è ò.ä., ÷òîáû ïðèäóìàòü ÷òî-òî, ÷òî ïîêàçûâàëî áû õîðîøèå ðåçóëüòàòû ïðè òåñòèðîâàíèè íà íåçàâèñèìûõ äàííûõ. Êàê òîëüêî ñèñòåìà áûëà ïîñòðîåíà, îñòàíîâêà íà îñíîâå âðåìåíè áûëà óæå âñòðîåíà äîïîëíèòåëüíî ê ìîèì îñòàíîâêàì íà îñíîâå öåíû. Ñõåìà îñòàíîâêè ¹3: íà îñíîâå èíäèêàòîðà Òðåòüÿ ìåòîäîëîãèÿ îãðàíè÷åíèÿ ïîòåðü îñíîâûâàåòñÿ íà èíäèêàòîðå. Êàê ÿ óêàçàë âûøå, ìíîãèå èç ïðåäñêàçàòåëåé, êîòîðûõ ÿ èñïîëüçóþ â ñâîåé òîðãîâëå - ýòî âíóòðèäíåâíûå âåðñèè ðûíî÷íûõ èíäèêàòîðîâ äëÿ îáû÷íûõ àêöèé, âðîäå ïîâûøåíèÿ/ïîíèæåíèÿ, íîâûå ìàêñèìóìû/íîâûå ìèíèìóìû è îáúåì. ß ïðîâîæó ìíîãî âðåìåíè, ïðîâåðÿÿ ýòè èíäèêàòîðû íà ïðåäïîëàãàåìîì öåíîâîì äåéñòâèè - ñîîòíîøåíèÿ ìåæäó èíäèêàòîðàìè, òàê è ìåæäó èíäèêàòîðàìè è öåíîé, êîòîðûå âñåãäà èçìåíÿþòñÿ. Íàïðèìåð, ñî÷åòàíèå èíäèêàòîðîâ â ñèñòåìå 21 ìèíóòà, êîòîðîå ÿ èñïîëüçóþ ñåãîäíÿ, íå ìîæåò áûòü (è âåðîÿòíî íå áóäåò) ñî÷åòàíèåì, êîòîðîå ÿ áóäó èñïîëüçîâàòü â ñëåäóþùåì ãîäó. Ìîÿ öåëü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îïðåäåëèòü òî, ÷òî ðàáîòàåò íà ðûíêå, è èñïîëüçîâàòü ýòî ñî÷åòàíèå ïîêà ñèòóàöèÿ íå èçìåíèòñÿ. Áîëüøàÿ ÷àñòü èññëåäîâàíèÿ, êîòîðîå âõîäèò â ðàçâèòèå òàêèõ òîðãîâûõ ïîäõîäîâ, îïðåäåëÿåò, ÷òî ïðîèñõîäèò, êîãäà èíäèêàòîðû, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ êàíäèäàòàìè â ïðåäñêàçàòåëè, äîñòèãàþò ýêñòðåìàëüíûõ çíà÷åíèé. Ýêñòðåìàëüíûå çíà÷åíèÿ èíäèêàòîðà óêàçûâàþò íà ïðîäîëæåíèå òðåíäà, èëè ýòî ïðåäñêàçûâàåò ðàçâîðîò? Òàêàÿ èíôîðìàöèÿ ìîæåò áûòü ïîëåçíà ïðè îïðåäåëåíèè îñòàíîâîê. Íàïðèìåð, îäíà èç ìîèõ òîðãîâûõ ñòðóêòóð èñïîëüçóåò äâóõ÷àñîâîé ïåðèîä óäåðæàíèÿ ïîçèöèè. TICK NYSE Composite ÿâëÿåòñÿ âàæíûì ïðåäñêàçàòåëåì äëÿ ýòîãî ïîä-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïëàíèðîâàíèå ñâîèõ ïîòåðü

õîäà. ß íåäàâíî èññëåäîâàë ÷òî ïðîèñõîäèò, êîãäà TICK ïðîðûâàåòñÿ èç ñâîåãî äâóõ÷àñîâîãî äèàïàçîíà. Èíòåðåñíî, êîãäà TICK ïðîðûâàåòñÿ çíà÷èòåëüíî âûøå ñâîåãî äèàïàçîíà, ðûíî÷íûå ñðåäíèå äâèãàþòñÿ ââåðõ íà 20% çà ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ÷àñîâ. Êîãäà TICK ïðîðûâàåòñÿ çíà÷èòåëüíî íèæå ñâîåãî äèàïàçîíà, ñðåäíèå ñíèæàþòñÿ íà 11%. (Ýòî ñîîòâåòñòâóåò ñðåäíåìó ïîâûøåíèþ ïðèáëèçèòåëüíî íà 2 ïóíêòà äëÿ SP ïðîòèâ ïîòåðü â îäèí ïóíêò). Çà ìîé ïåðèîä òåñòèðîâàíèÿ, ðûíîê ïîâûøàëñÿ 148 ðàç è ñíèæàëñÿ 184 ðàçà, êîãäà TICK ïðîðûâàëñÿ âíèç, à òàêæå ïîâûøàëñÿ 205 ðàç è ñíèæàëñÿ 121 ðàç, êîãäà ïðîðûâ áûë â âåðõíþþ ñòîðîíó.

ßíâàðü 2005 ¹54/5

þò, ÷òî äèñöèïëèíà ëåæèò â îñíîâå îáðàçöîâîé òîðãîâëè. Êîãäà âû óñòàíàâëèâàåòå, ðåïåòèðóåòå è ñîáëþäàåòå îñòàíîâêè, âû âûñòðàèâàåòå ýòó äèñöèïëèíó è èñïîëüçóåòå ñâîè ïîòåðè, ÷òîáû çàêðåïèòü êà÷åñòâà, íåîáõîäèìûå äëÿ óñïåõà. Èðîíèÿ â òîì, ÷òî óñïåøíûå òðåéäåðû ïëàíèðóþò "íåóäà÷è", à íåóäà÷ëèâûå íå â ñîñòîÿíèè èõ ïëàíèðîâàòü. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

Âîîðóæåííûé òàêèì èññëåäîâàíèåì, ÿ îïðåäåëèë îñòàíîâêó íà îñíîâå èíäèêàòîðà. Åñëè TICK ïðîðûâàåòñÿ ê ñóùåñòâåííîìó íîâîìó ìàêñèìóìó èëè íîâîìó ìèíèìóìó ïðîòèâ ìîåé ïîçèöèè (òî åñòü, íîâûé ìàêñèìóì, åñëè ÿ â êîðîòêîé ïîçèöèè èëè íîâûé ìèíèìóì, åñëè ÿ â äëèííîé ïîçèöèè), ÿ çàêðûâàþ ïîçèöèþ - äàæå åñëè ìîÿ îñòàíîâêà íà îñíîâå öåíû íå áûëà äîñòèãíóòà. ( íåêîòîðûõ ñèòóàöèÿõ ÿ ìîãó äàæå çàêðûòü ïîçèöèþ è îòêðûòüñÿ â äðóãóþ ñòîðîíó, ó÷èòûâàÿ óêëîí äëÿ êðàòêîñðî÷íîãî ïðîäîëæåíèÿ â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà TICK). Åñëè âû ïîòðàòèòå âðåìÿ, ÷òîáû èññëåäîâàòü âíóòðè-äíåâíûå èíäèêàòîðû â ðàçëè÷íûõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ, òî âû ñìîæåòå ñîçäàòü îñòàíîâêè íà îñíîâå èíäèêàòîðà, êîòîðûå áóäóò ñîîòâåòñòâîâàòü âàøåìó ñòèëþ òîðãîâëè è ïîäõîäó. Èñïîëüçîâàíèå îñòàíîâîê êàê ïñèõîëîãè÷åñêèé èíñòðóìåíò Êàê òîëüêî îñòàíîâêè îïðåäåëåíû, îíè ìîãóò ìûñëåííî ðåïåòèðîâàòüñÿ, â òî âðåìÿ êàê òîðãîâëÿ ïðîäîëæàåòñÿ, êàê ñïîñîá ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî îíè áóäóò âûïîëíåíû. Õîðîøàÿ ïîòåðÿ - ýòî òà, êîòîðàÿ çàïëàíèðîâàíà; åäèíñòâåííûå èñòèííûå ðûíî÷íûå íåóäà÷è - ýòî òå, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ íåïðåäíàìåðåííûìè. ß ïðîñìîòðåë çàïèñè ìíîãèõ òîðãîâûõ íàñòàâíèêîâ Ëèíäû Ðàøêå, Êåíà Âóëüôà, Ìàðêà Êóêà, Àðè Êèåâà, Àëåêñàíäðà Ýëäåðà, Ìàðêà Äóãëàñà è ìíîãèõ äðóãèõ, ó êîòîðûõ áðàë èíòåðâüþ Äæåê Øâàãåð â êíèãå "Ðûíî÷íûå âîëøåáíèêè". Ýòè óñïåøíûå òðåéäåðû è íàñòàâíèêè ïîä÷åðêèâà-

42

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Îñöèëëÿòîð ÇèãÇàã

Îñöèëëÿòîð ÇèãÇàã www.linnsoft.com Ôîðìóëà ZZO = 100 * (òåêóùèé óðîâåíü - áàçîâûé óðîâåíü) / áàçîâûé óðîâåíü ãäå áàçîâûé óðîâåíü - ýòî íà÷àëüíàÿ öåíà òåêóùåé âåòêè èíäèêàòîðà ÇèãÇàã. Пðåäñòàâëåíèå

• öåíà - çíà÷åíèå öåíû, èñïîëüçóåìîå â âû÷èñëåíèè (çàêðûòèå, (ìàêñèìóì + ìèíèìóì)/2 è ò.ä.) • èñïîëüçîâàòü ìàêñèìóì/ ìèíèìóì - åñëè îòìå÷åíà ýòà îïöèÿ, òî áóäóò èñïîëüçîâàòüñÿ ìàêñèìàëüíûå è ìèíèìàëüíûå ýêñòðåìóìû äëÿ âû÷èñëåíèÿ âåòêè ÇèãÇàãà. • Ìèíèìàëüíîå èçìåíåíèå öåíû (%) - Ïðîöåíò, íà êîòîðûé äîëæíà ïåðåìåñòèòüñÿ öåíà, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü íîâóþ âåòêó. • Òèï ïîñòðîåíèÿ, öâåò è ñòèëü - ïîëüçîâàòåëü îïðåäåëÿåò, â êàêîì âèäå áóäåò ïîñòðîåí èòîãîâûé îñöèëëÿòîð (ãèñòîãðàììà èëè ëèíèÿ), à òàêæå åãî öâåò. • Пðîâåäåíèå äîïîëíèòåëüíûõ ëèíèé íà óðîâíå â Õ% - ìîãóò áûòü ïðîâåäåíû äîïîëíèòåëüíûå ãîðèçîíòàëüíûå ëèíèè íà ëþáîì ïðîöåíòíîì óðîâíå. Íàïðèìåð, åñëè âûáèðàåòñÿ 10%, òî ïðîâîäèòñÿ äâå äîïîëíèòåëüíûå ëèíèè - îäíà íà 10% è îäíà íà -10 %. Îïèñàíèå

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ãðàôèê Real Networks (RNWK). Èíäèêàòîð ÇèãÇàã ðàñïîëîæåí ïîâåðõ öåíîâûõ áàðîâ, ïîñòðîåííûé êàê ïîñëåäîâàòåëüíûå êðàñíûå òðåíäîâûå ëèíèè, à Îñöèëëÿòîð ÇèãÇàã ïîñòðîåí â íèæíåé ÷àñòè ãðàôèêà â âèäå ãèñòîãðàììû, èñïîëüçóÿ ïàðàìåòðû, ïîêàçàííûå íèæå. Пàðàìåòðû

Îñöèëëÿòîð ÇèãÇàã ïðåäëàãàåò ñïîñîá ðàññìîòðåíèÿ èíôîðìàöèè, îáåñïå÷èâàåìîé Èíäèêàòîðîì ÇèãÇàã, â äðóãîé ôîðìå è êîëåáëåòñÿ âîêðóã íîëÿ. Èíäèêàòîð ïðåäñòàâëÿåò ïðîöåíòíîå èçìåíåíèå â êàæäîì áàðå òåêóùåé öåíû îò áàçîâîé öåíû òåêóùåé âåòêè èíäèêàòîðà ÇèãÇàã. Åñëè ÇèãÇàã â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàõîäèòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå, òî Îñöèëëÿòîð ÇèãÇàã áóäåò íàõîäèòüñÿ âûøå íîëÿ. Òî÷íî òàê æå, êîãäà èíäèêàòîð ÇèãÇàã íàõîäèòñÿ â íèñõîäÿùåì òðåíäå, Îñöèëëÿòîð ÇèãÇàã áóäåò íèæå íîëÿ. Ïðîèçâîëüíî ìîãóò áûòü ïðîâåäåíû äîïîëíèòåëüíûå ãîðèçîíòàëüíûå ëèíèè íà ëþáîì ïðîöåíòíîì óðîâíå. Íàïðèìåð, åñëè çíà÷åíèå óðîâíÿ äëÿ äîïîëíèòåëüíîé ëèíèè îïðåäåëåíî â 10%, òî ëèíèè áóäóò ïðîâåäåíû è íà 10% è íà -10%. Îáû÷íî äîïîëíèòåëüíûå ëèíèè ïðîâîäÿòñÿ íà óðîâíå ìèíèìàëüíîãî èçìåíåíèÿ öåíû â ïðîöåíòàõ, ÷òîáû ÿñíî âèäåòü, êîãäà öåíû äîñòèãëè ìèíèìàëüíîãî òðåáóåìîãî óðîâíÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

43

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Ñâå÷íûå ìîäåëè

Ñâå÷íûå ìîäåëè Äæåéìñ Áàóìàíí

www.ensignsoftware.com

Ñóùåñòâóåò äâà âàæíûõ ìîìåíòà â òîðãîâëå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Ïåðâûé çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî âû ìîæåòå ïîòðàòèòü öåëóþ æèçíü, ïûòàÿñü èçó÷èòü êàê ýòî ðàáîòàåò. Âòîðîé - â òîì, ÷òî ðûíêè ïðåäîñòàâëÿþò áîëüøèå âîçìîæíîñòè, ÷òîáû çàðàáàòûâàòü íà íèõ äåíüãè. Îäíà èç ñàìûõ ñòàðûõ ìåòîäîëîãèé, êîòîðàÿ èñïîëüçîâàëàñü äëÿ àíàëèçà öåíîâûõ äâèæåíèé íà ëþáîì ðûíêå - ýòî ÿïîíñêèå ñâå÷è è èõ ìîäåëè. Öåíîâîå äåéñòâèå, êîãäà îíî èçîáðàæàåòñÿ íà ãðàôèêå ñ èñïîëüçîâàíèåì ñâå÷åé, ïðåäñòàâëÿþùèõ öåíîâûå ýêñòðåìóìû è îñíîâíîé äèàïàçîí òîðãîâëè, ïîêàçûâàåò ìîäåëè, êîòîðûå ïîâòîðÿþòñÿ. Ýòè ïîâòîðÿþùèåñÿ ñâå÷íûå ìîäåëè ïðåäñòàâëÿþò ïðåâîñõîäíûå âîçìîæíîñòè äëÿ òîðãîâëè. Ìíîãèå òðåéäåðû çíàþò î ñâå÷íûõ ìîäåëÿõ, îäíàêî îíè íå ñêëîííû òðàòèòü âðåìÿ è ñèëû íåîáõîäèìûå, ÷òîáû çàïîìíèòü âñå íþàíñû, îòðàæàåìûå â êàæäîé îòäåëüíîé ìîäåëè.

íàöèè ïðàâèë è ïðèìåíÿòü èõ äëÿ íàõîæäåíèÿ ñîîòâåòñòâóþùèõ ñèòóàöèé íà ãðàôèêàõ. Ïîïûòêà íàõîäèòü ýòè ìîäåëè íà âíóòðè-äíåâíûõ ãðàôèêàõ è âîâñå êàæåòñÿ íåðåàëüíîé.

 ïðîøëîì ãîäó ÿ ïîòðàòèë ìíîãî âðåìåíè, èçó÷àÿ è ðàññìàòðèâàÿ ôîðìèðîâàíèå ñâå÷íûõ ìîäåëåé, ÷òîáû ïîñìîòðåòü, ïðèíåñóò ëè îíè êàêóþ-ëèáî ïîëüçó ìîåé òîðãîâëå. ß íàøåë, ÷òî ñóùåñòâóåò îãðîìíîå ìíîæåñòâî ëèòåðàòóðû, çàïîëíåííîé ñïèñêàìè ðàçëè÷íûõ òèïîâ áàðîâ è ôîðìàöèé, ñâÿçàííûõ ñî ñâå÷àìè.

Èòàê, äàâàéòå ðàññìîòðèì êðàòêîå îïèñàíèå îòäåëüíûõ ñâå÷íûõ ìîäåëåé, êîòîðûå ìîæíî ïðîñìàòðèâàòü â ëþáîì âðåìåííîì ôîðìàòå.

Íåêîòîðûå î÷åíü õîðîøè, â òî âðåìÿ êàê áîëüøèíñòâî íå ïðåäñòàâëÿþò íè÷åãî öåííîãî äëÿ òîðãîâëè. Íåñêîëüêî ìîäåëåé, êîòîðûå ÿ íàøåë ïîëåçíûìè äëÿ ðåàëüíîé òîðãîâëè, îêàçàëèñü ÷ðåçâû÷àéíî öåííûìè. ß íàøåë, ÷òî îíè ÿâëÿþòñÿ ëåãêèìè äëÿ ðàñïîçíàâàíèÿ è èíòåðïðåòàöèè. Òî÷êè âõîäà è ñòîï-îðäåðîâ ÿâëÿþòñÿ î÷åíü ÿñíûìè. Åäèíñòâåííàÿ ïðîáëåìà äëÿ òðåéäåðà çàêëþ÷àåòñÿ â íàõîæäåíèè ýòèõ ìîäåëåé. ×òîáû êâàëèôèöèðîâàòü ñåðèþ öåíîâûõ áàðîâ â êà÷åñòâå îïðåäåëåííîé ñâå÷íîé ìîäåëè, äîëæåí áûòü âûïîëíåí ðÿä êðèòåðèåâ, âêëþ÷àþùèå ìíîãîêðàòíûå êîìáèíàöèè ìèíèìóìîâ ïðîòèâ ìàêñèìóìîâ, îòêðûòèé ïðîòèâ çàêðûòèé, áû÷üèõ áàðîâ ïðîòèâ ìåäâåæüèõ áàðîâ, êîòîðûå âñå ïåðåïëåòåíû ìåæäó ñîáîé. Ëþáîé òðåéäåð çíàåò, ÷òî òðåáóåòñÿ íåâåðîÿòíîå êîëè÷åñòâî âðåìåíè, ÷òîáû ïðîñìîòðåòü êàæäûé ãðàôèê, ïðîâåðÿÿ, íàõîäèòñÿ ëè òîò ìàêñèìóì âûøå ýòîãî èëè ìèíèìóì íèæå òîãî ìèíèìóìà è ò.ä. Íå ãîâîðÿ óæå î òîì, ÷òîáû çàïîìíèòü âñå êîìáè-

44

ß çíà÷èòåëüíî ñîêðàòèë ñïèñîê ìîäåëåé, âêëþ÷èâ òîëüêî ñàìûå íàäåæíûå èç íèõ. ß âêëþ÷èë ýòè ìîäåëè â ñâîþ òîðãîâóþ ñèñòåìó, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü èõ î÷åíü ïðîñòûì ìåòîäîì. Åñëè íà îñíîâå ñâîåãî ïðåäâàðèòåëüíîãî àíàëèçà ÿ ïîëó÷àþ ñèãíàë ïðîäàæè, ÿ èùó ëþáûå ìåäâåæüè ñâå÷íûå ìîäåëè äëÿ õîðîøåãî âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ. Åñëè ÿ ïîëó÷àþ ñèãíàë íà ïîêóïêó, òî ÿ èùó ëþáûå áû÷üè ñâå÷íûå ìîäåëè íà 5-ìèíóòíûõ ãðàôèêàõ äëÿ âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ. Âû òàêæå ìîæåòå èñïîëüçîâàòü ñâîè ìåòîäû àíàëèçà â êîìáèíàöèè ñ ýòèìè ñâå÷íûìè ìîäåëÿìè, êîòîðûå ïîìîãóò âàì îñóùåñòâëÿòü áîëåå âûâåðåííûå è òî÷íûå âõîäû â ðûíîê.

Ôîðìèðîâàíèÿ ñâå÷íûõ ìîäåëåé Âñå ïðåäñòàâëåííûå ìîäåëè ÿâëÿþòñÿ èçâåñòíûìè ôîðìàöèÿìè, êîòîðûå ïðåäñòàâëÿþò õîðîøèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè. Ìîäåëè íàèáîëåå íàäåæíû, êîãäà îíè âîçíèêàþò íà èëè îêîëî óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ èëè ïîääåðæêè Ôèáîíà÷÷è. Ëó÷øå âñåãî èñïîëüçîâàòü ñâå÷íûå ìîäåëÿõ â êà÷åñòâå ñèãíàëîâ äî îêîí÷àíèÿ êîíòð-òðåíäîâîãî äâèæåíèÿ. Ýòè ñâå÷íûå ìîäåëè ìîãóò ïîëåçíû íà ëþáîì ðûíêå, îñîáåííî íà âûñîêîïîäâèæíûõ è âûñîêîëèêâèäíûõ ðûíêàõ. Ìåäâåæüè ñâå÷íûå ìîäåëè 1. Ìåäâåæèé Õàðàìè - Ýòî ìåäâåæüÿ ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü. Öåíû ïîâûøàþòñÿ, êîãäà ïîñëåäíèé áàð â ôîðìàöèè îñòàíàâëèâàåòñÿ. Òåëî ïîñëåäíåãî áàðà íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ òåëà ïðåäûäóùåãî áàðà. Ïîñëåäíèé áàð ÿâëÿåòñÿ ìåäâåæüèì ðàçâîðîòíûì áàðîì. Ñëåäóåò èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Ñòîï-îðäåð ðàçìåùàåòñÿ íà óðîâíå ìàêñèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ìîäåëè.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñâå÷íûå ìîäåëè

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Êðàñíîé ëèíèåé óêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîäòâåðæäàþùåãî áàðà. Òàêæå îáðàòèòå âíèìàíèå íà ïîäòâåðæäàþùèé áàð, êîòîðûé äîëæåí çàêðûòüñÿ íèæå çàêðûòèÿ áàðà "Õàðàìè".

Êðàñíîé ñòðåëêîé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ, íàõîäÿùèéñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ìîäåëè. Îáðàòèòå âíèìàíèå: ñóùåñòâóþò ðàçëè÷íûå êîìáèíàöèè, êîòîðûå ñîñòàâëÿþò ìîäåëü "Ìåäâåæèé Õàðàìè". Òåëî áàðà, âíóòðè êîòîðîãî íàõîäèòñÿ áàð "Õàðàìè", ìîæåò áûòü ìåäâåæüèì áàðîì âìåñòî áû÷üåãî áàðà, èñïîëüçóåìîãî â ãðàôè÷åñêîì ïðèìåðå.

3. Ìåäâåæüå ïîãëîùåíèå - ýòà ìîäåëü ôîðìèðóåòñÿ, êîãäà öåíû ïîâûñèëèñü, è ïîñëåäíèé áàð ôîðìàöèè îòêðûâàåòñÿ ñ ÃÝÏîì ââåðõ â íàïðàâëåíèè áû÷üåãî òðåíäà, à çàòåì ðàçâîðà÷èâàåòñÿ è çàêðûâàåòñÿ íèæå îñíîâíîãî òåëà ïðåäûäóùåãî áû÷üåãî áàðà. Ýòî ñîçäàåò ìåäâåæèé ðàçâîðîòíûé áàð, êîòîðûé ïîãëîùàåò òåëî ïðåäûäóùåãî áû÷üåãî áàðà. Òåõíèêà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ áàðîì ïîãëîùåíèÿ. Èñïîëüçóéòå ìàêñèìóì áàðà ïîãëîùåíèÿ â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà. Åñëè öåíû íàõîäÿòñÿ ñëèøêîì äàëåêî îò óðîâíÿ ñòîï-îðäåðà, âûáåðèòå áîëåå áëèçêèé ëîãè÷åñêèé óðîâåíü.

2. Ïîäòâåðæäåííûé ìåäâåæèé Õàðàìè (Òðè âíóòðåííèõ áàðà âíèç) - Ýòà ìîäåëü âîçíèêàåò, êîãäà áàð ïîñëå ïîñëåäíåãî áàðà ìîäåëè "Ìåäâåæèé Õàðàìè" ïîäòâåðæäàåò ìåäâåæüþ ìîäåëü, çàêðûâàÿñü íèæå öåíû çàêðûòèÿ ìåäâåæüåãî áàðà "Õàðàìè". Òàêòèêà òîðãîâëè íà ýòîé ìîäåëè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ýòîé ìîäåëè. Ýòà ìîäåëü âîçíèêàåò ðåãóëÿðíî è ñ÷èòàåòñÿ áîëåå ñèëüíûì ìåäâåæüèì ñèãíàëîì, ÷åì ïðîñòàÿ ìîäåëü "Õàðàìè". Êðàñíîé ñòðåëêîé óêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ íèæå ìèíèìóìà áàðà ïîãëîùåíèÿ. 4. Ïîäòâåðæäåííîå ìåäâåæüå ïîãëîùåíèå (Òðè âíåøíèõ áàðà âíèç) - Ýòà ìîäåëü âîçíèêàåò, êîãäà áàð ïîñëå ïîñëåäíåãî áàðà ìîäåëè ìåäâåæüåãî ïîãëîùåíèÿ ïîäòâåðæäàåò ìåäâåæüþ ìîäåëü, çàêðûâàÿñü íèæå öåíû çàêðûòèÿ áàðà ìåäâåæüåãî ïîãëîùåíèÿ. Ìåòîä òîðãîâëè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ýòîé ìîäåëè. Ýòà ìîäåëü ñ÷èòàåòñÿ áîëåå íàäåæíîé, ÷åì ìåäâåæüå ïîãëîùåíèå.

45

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñâå÷íûå ìîäåëè

ßíâàðü 2005 ¹54/5

ñ óçêèì äèàïàçîíîì. Íèæíÿÿ òåíü áàðà, ñäåëàâøåãî ÃÝÏ, íå ïåðåêðûâàåò ìàêñèìóì ïðåäûäóùåãî áàðà. Öåíà çàòåì â ñëåäóþùåì áàðå äåëàåò ÃÝÏ âíèç è çàêðûâàåòñÿ íèæå îòêðûòèÿ. Òåõíèêà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Ìàêñèìóì ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè èñïîëüçóåòñÿ â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.

Êðàñíîé ñòðåëêîé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ íèæå ìèíèìóìà ïîäòâåðæäàþùåãî áàðà. 5. Ìåäâåæèé JB - ýòà ìîäåëü âîçíèêàåò, êîãäà âû èìååòå òðè äëèííûõ áû÷üèõ áàðà ïîäðÿä, êàæäûé ñ áîëåå âûñîêèì ìàêñèìóìîì. Ïîñëåäíèé áàð â ôîðìàöèè íå â ñîñòîÿíèè äîñòèãíóòü ìàêñèìóìà ïðåäûäóùåãî áàðà, è ýòîò áàð ÿâëÿåòñÿ áàðîì ñ óçêèì äèàïàçîíîì. Ìåòîäèêà òîðãîâëè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïåðåñåêàåò ìèíèìóì ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Èñïîëüçóéòå ìàêñèìóì ïîñëåäíåãî áàðà â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà. (Õîòÿ, ýòî íå äîñòàòî÷íî øèðîêî ðàñïðîñòðàíåííàÿ ñâå÷íàÿ ìîäåëü, ÿ åå âñòðå÷àë ìíîãî ðàç ïðåæäå, ÷åì âêëþ÷èòü â ñâîé àðñåíàë).

Êðàñíîé ñòðåëêîé óêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ íèæå ìèíèìóìà áàðà, îòêðûâøåãîñÿ ñ ÃÝÏîì âíèç. 7. Ìåäâåæüå òåìíîå îáëàêî - Ýòî ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü, êîòîðàÿ âîçíèêàåò, êîãäà öåíû ïîâûñèëèñü. Âî-ïåðâûõ, ó âàñ äîëæåí áûòü äëèííûé áû÷èé áàð. Îí ñîïðîâîæäàåòñÿ áàðîì, êîòîðûé îòêðûâàåòñÿ ñ ÃÝÏîì âûøå öåíû çàêðûòèÿ áû÷üåãî áàðà, íî çàòåì ïðè çàêðûòèè ñíèæàåòñÿ ê ñðåäíåé òî÷êå äëèííîãî áû÷üåãî áàðà. Òàêòèêà òîðãîâëè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Èñïîëüçóéòå ìàêñèìóì ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.

Êðàñíîé ñòðåëêîé óêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ìîäåëè, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ ìåäâåæüèì ðàçâîðîòíûì áàðîì. 6. Ìåäâåæèé îñòàâëåííûé ðåáåíîê - Ýòî ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü áû÷üåãî òðåíäà. Öåíà ïîâûøàåòñÿ è çàòåì öåíîâîé áàð äåëàåò ÃÝÏ ââåðõ. Ýòîò áàð, ñäåëàâøèé ÃÝÏ, ÿâëÿåòñÿ áàðîì

46

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñâå÷íûå ìîäåëè

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Êðàñíîé ñòðåëêîé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ íèæå ìèíèìóìà ìåäâåæüåãî ðàçâîðîòíîãî áàðà. 8. Ìåäâåæüå ïîñëåäíåå ïîãëîùåíèå - Ýòî ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü, êîòîðàÿ ôîðìèðóåòñÿ, êîãäà öåíû ïîâûøàþòñÿ. Çàòåì ôîðìèðóåòñÿ áàð áû÷üåãî ïîãëîùåíèÿ. Öåíîâîé áàð ñëåäóþùèé çà áàðîì áû÷üåãî ïîãëîùåíèÿ ÿâëÿåòñÿ ìåäâåæüèì áàðîì, êîòîðûé çàêðûâàåòñÿ íèæå çàêðûòèÿ áàðà áû÷üåãî ïîãëîùåíèÿ. Ýòà ìîäåëü íàèáîëåå íàäåæíà, åñëè îíà âîçíèêàåò íà ìàêñèìóìå ïîñëåäíèõ 14 ïåðèîäîâ. Ìåòîä òîðãîâëè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíû ïðîäâèãàþòñÿ íèæå ìèíèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Ìàêñèìóì ïîñëåäíåãî áàðà èñïîëüçóåòñÿ â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.

Êðàñíûìè ëèíèÿìè ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ íèæå ìèíèìóìà ìåäâåæüåãî ðàçâîðîòíîãî áàðà è óðîâåíü ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.  äàííîì ïðèìåðå ñ 5-ìèíóòíûì ãðàôèêîì âû ìîæåòå âèäåòü, ÷òî â çàâèñèìîñòè îò âàøåãî òîðãîâîãî ñòèëÿ ýòà ñäåëêà ìîãëà áû áûòü âûèãðûøíîé ëèáî ïîçèöèÿ ìîãëà áûòü çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó. Äëÿ êîíñåðâàòèâíîãî ñòèëÿ ñòîèò äîæäàòüñÿ êîãäà öåíà çàêðîåòñÿ íèæå ìèíèìóìà, ïðåæäå ÷åì âîéòè â ðûíîê. Åñëè æå âû ïðåäïî÷èòàåòå áîëåå àãðåññèâíûé âõîä è öåíà çàòåì ðàçâîðà÷èâàåòñÿ ââåðõ, òî áûëî áû áëàãîðàçóìíî âûéòè èç ñäåëêè ïðè äîñòèæåíèè óðîâíÿ ñòîï-îðäåðà è çàòåì ïîâòîðíî âîéòè â ðûíîê íà òîì æå ñàìîì óðîâíå.

Êðàñíîé ñòðåëêîé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ íèæå ìèíèìóìà ìåäâåæüåãî ðàçâîðîòíîãî áàðà.

Áû÷üè ñâå÷íûå ìîäåëè 1. Áû÷èé Õàðàìè - Ýòî ïåðåâåðíóòûé âàðèàíò ìîäåëè "Ìåäâåæèé Õàðàìè". Ýòà ìîäåëü âîçíèêàåò, êîãäà öåíà ïàäàëà è çàòåì ïîñëåäíèé áàð îñòàíîâèëñÿ è íå ìîæåò

9. Ìåäâåæèé ôóòáîëèñò - Ýòà ìîäåëü ìîæåò ñèãíàëèçèðîâàòü î ðàçâîðîòå öåí. Îíà ìîæåò âîçíèêíóòü ãäå óãîäíî íà ãðàôèêå, è áóäåò ñèãíàëèçèðîâàòü î ðàçâîðîòå òåêóùåãî òðåíäà. Ìåäâåæèé ôóòáîëèñò ÿâëÿåòñÿ ìîäåëüþ, ñîñòîÿùåé èç äâóõ áàðîâ, ãäå ïåðâûé áàð ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé áû÷èé áàð. Ñëåäóþùèé áàð îòêðûâàåòñÿ ïî òîé æå ñàìîé öåíå, ïî êîòîðîé îòêðûëñÿ áû÷èé áàð, íî èçìåíÿåò íàïðàâëåíèå è çàêðûâàåòñÿ êàê ìåäâåæèé áàð. Òåõíèêà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ íèæå ìèíèìóìà âòîðîãî áàðà. Ìàêñèìóì ðàçâîðîòíîãî áàðà ñëóæèò óðîâíåì ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà. Ýòà ìîäåëü áóäåò íàèáîëåå ýôôåêòèâíîé, åñëè îáà áàðà íå ÿâëÿþòñÿ áàðàìè ñ óçêèì äèàïàçîíîì.

47

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñâå÷íûå ìîäåëè

ïðåîäîëåòü çàêðûòèå ïðåäûäóùåãî ìåäâåæüåãî áàðà. Áàð "Õàðàìè" çàêðûâàåòñÿ íèæå îòêðûòèÿ ïðåäûäóùåãî ìåäâåæüåãî áàðà. Ïîýòîìó òåëî ïîñëåäíåãî áàðà íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ òåëà ïðåäûäóùåãî ìåäâåæüåãî áàðà. Òåõíèêà òîðãîâëè íà ýòîé ìîäåëè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðåîäîëåâàåò ìàêñèìóì áàðà "Õàðàìè". Ðàçìåùàòü ñòîï-îðäåð ñëåäóåò íà óðîâíå ìèíèìóìà áàðà "Õàðàìè".

ßíâàðü 2005 ¹54/5

3. Áû÷üå ïîãëîùåíèå - Ýòà ìîäåëü âîçíèêàåò, êîãäà öåíà ñîâåðøèëà îïðåäåëåííîå ñíèæåíèå. Ïîñëåäíèé áàð â ôîðìàöèè îòêðûâàåòñÿ ñ ÃÝÏîì âíèç è çàòåì çàêðûâàåòñÿ âûøå îòêðûòèÿ ïðåäûäóùåãî ìåäâåæüåãî áàðà, ïîãëîùàÿ âñå åãî òåëî. Ìåòîäèêà òîðãîâëè íà ýòîé ìîäåëè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ âûøå ìàêñèìóìà áàðà áû÷üåãî ïîãëîùåíèÿ. Ìèíèìóì áàðà ïîãëîùåíèÿ èñïîëüçóåòñÿ â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ çàùèòíîãî ñòîï-îðäåðà.

Çåëåíîé ñòðåëêîé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ âûøå ìàêñèìóìà áàðà "Õàðàìè", à êðàñíàÿ - óðîâåíü ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà íèæå ìèíèìóìà ýòîãî áàðà. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ñóùåñòâóþò ðàçëè÷íûå êîìáèíàöèè, êîòîðûå ñîñòàâëÿþò ìîäåëü "Áû÷èé Õàðàìè". Òåëî áàðà, êîòîðûé ñîäåðæèò áàð Õàðàìè, ìîæåò áûòü áû÷üèì áàðîì âìåñòî ìåäâåæüåãî áàðà, èñïîëüçóåìîãî â ãðàôè÷åñêîì ïðèìåðå. 2. Ïîäòâåðæäåííûé áû÷èé Õàðàìè (Òðè âíóòðåííèõ áàðà ââåðõ) - Ýòà ìîäåëü âîçíèêàåò, êîãäà áàð ñëåäóþùèé çà ôîðìàöèåé "Áû÷èé Õàðàìè" çàêðûâàåòñÿ âûøå çàêðûòèÿ áàðà "Õàðàìè". Ýòî ÿâëÿåòñÿ ïîäòâåðæäåíèåì Áû÷üåãî Õàðàìè è ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé áîëåå ñèëüíûé ñèãíàë. Òåõíèêà òîðãîâëè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðåîäîëåâàåò ìàêñèìóì ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Ìèíèìóì ïîñëåäíåãî áàðà èñïîëüçóåòñÿ â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.

Çåëåíîé ñòðåëêîé óêàçàí óðîâåíü âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ âûøå ìàêñèìóìà áàðà ïîãëîùåíèÿ. Êðàñíàÿ ëèíèÿ îáîçíà÷àåò óðîâåíü ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà. 4. Ïîäòâåðæäåííîå áû÷üå ïîãëîùåíèå (Òðè âíåøíèõ áàðà ââåðõ) - Êîãäà öåíà ñíà÷àëà ôîðìèðóåò ìîäåëü áû÷üåãî ïîãëîùåíèÿ, åñëè ñëåäóþùèé áàð çàêðûâàåòñÿ âûøå öåíû çàêðûòèÿ áàðà áû÷üåãî ïîãëîùåíèÿ, òî ìîäåëü ïîäòâåðæäåíà

Çåëåíîé ñòðåëêîé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ âûøå ìàêñèìóìà áàðà, ïîäòâåðæäàþùåãî "Áû÷èé Õàðàìè". Êðàñíàÿ ëèíèÿ óêàçûâàåò óðîâåíü ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.

48

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñâå÷íûå ìîäåëè

è ýòî ÿâëÿåòñÿ áîëåå ñèëüíûì ñèãíàëîì, ÷åì ïðîñòîå áû÷üå ïîãëîùåíèå. Òåõíèêà òîðãîâëè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ âûøå ìàêñèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Ìèíèìóì ýòîãî áàðà ïîäòâåðæäåíèÿ èñïîëüçóåòñÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ óðîâíÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Çåëåíîé ñòðåëêîé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ âûøå çàêðûòèÿ èëè ìàêñèìóìà áàðà, ñäåëàâøåãî ÃÝÏ ââåðõ. 6. Áû÷üå ïîñëåäíåå ïîãëîùåíèå - Ýòî ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü, êîòîðàÿ âîçíèêàåò, êîãäà ïîñëå òîãî, êàê öåíà óïàëà ê íîâûì ìèíèìóìàì, îíà ôîðìèðóåò áàð ìåäâåæüåãî ïîãëîùåíèÿ. Áàð, ñëåäóþùèé çà ýòèì áàðîì ìåäâåæüåãî ïîãëîùåíèÿ, ðàçâîðà÷èâàåòñÿ ââåðõ è çàêðûâàåòñÿ âûøå öåíû çàêðûòèÿ áàðà ìåäâåæüåãî ïîãëîùåíèÿ. Åñëè ýòî ïðîèñõîäèò íà 14-ïåðèîäíîì ìèíèìóìå, òî ýòî ïîâûøàåò íàäåæíîñòü ìîäåëè. Òåõíèêà òîðãîâëè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ âûøå ìàêñèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Ìèíèìóì ïîñëåäíåãî áàðà èñïîëüçóåòñÿ â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.

Çåëåíîé ñòðåëêîé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ âûøå ìàêñèìóìà áàðà ïîäòâåðæäåíèÿ. 5. Áû÷èé îñòàâëåííûé ðåáåíîê - Ýòî ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü, êîòîðàÿ ôîðìèðóåòñÿ, êîãäà ïîñëå ïàäåíèÿ öåíû, ñëåäóþùèé öåíîâîé áàð äåëàåò ÃÝÏ âíèç. Ýòîò áàð, ñäåëàâøèé ÃÝÏ âíèç, ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé áàð ñ óçêèì äèàïàçîíîì è íå ïåðåñåêàåò óðîâíÿ ïðåäûäóùåãî ìåäâåæüåãî áàðà. Ñëåäóþùèé áàð îòêðûâàåòñÿ ñ ÃÝÏîì ââåðõ è çàêðûâàåòñÿ âûøå ñâîåãî îòêðûòèÿ. Òåõíèêà òîðãîâëè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ âûøå ìàêñèìóìà ïîñëåäíåãî áàðà ôîðìàöèè. Ìèíèìóì ïîñëåäíåãî áàðà èñïîëüçóåòñÿ â êà÷åñòâå óðîâíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà.

Öåíà ñôîðìèðîâàëà áàð ìåäâåæüåãî ïîãëîùåíèÿ, îäíàêî ñëåäóþùèé áàð ðàçâåðíóëñÿ è çàêðûëñÿ âûøå çàêðûòèÿ áàðà ìåäâåæüåãî ïîãëîùåíèÿ. Çåëåíîé ñòðåëêîé óêàçàí óðîâåíü âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ âûøå ìàêñèìóìà ðàçâîðîòíîãî áàðà. 7. Áû÷èé ôóòáîëèñò - Ýòà ðàçâîðîòíàÿ ìîäåëü âîçíèêàåò, êîãäà ïåðâûé áàð ôîðìàöèè ÿâëÿåòñÿ ìåäâåæüèì áàðîì. Âòîðîé áàð îòêðûâàåòñÿ íà òîì æå ñàìîì óðîâíå, ÷òî è ïåðâûé áàð, íî äâèãàåòñÿ â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè è çàêðûâàåòñÿ êàê áû÷èé ðàçâîðîòíûé áàð. Ìåòîäèêà òîðãîâëè íà ýòîé ìîäåëè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ âûøå ìàêñèìóìà âòîðîãî áàðà. Ýòà ìîäåëü áóäåò áîëåå ýôôåêòèâíîé, åñëè îáà áàðà íå ÿâëÿþòñÿ áàðàìè ñ óçêèì äèàïàçîíîì.

49

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñâå÷íûå ìîäåëè

ßíâàðü 2005 ¹54/5

Çåëåíîé ëèíèåé ïîêàçàí óðîâåíü âõîäà â äëèííóþ ïîçèöèþ âûøå ìàêñèìóìà ðàçâîðîòíîãî áàðà. Êðàñíàÿ ëèíèÿ óêàçûâàåò óðîâåíü ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.ensignsoftware.com

50

FOREX MAGAZINE © 2004-2005