Forex Magazine №57 (28 февраля 2005)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 9 Ôóíäàìåíò ïðîòèâ äîëëàðà. Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò MaBico. ........................................................... 11 Ïîëèòèêà ìîæåò ïîìåøàòü ðîñòó ôóíòà ................................................................................................ 12 Ñêîëüêî âîëêà íè êîðìè ... Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader .............................................................. 13 Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd ................................................................................................................... 18 Îáçîð EUR/USD íà 28.02.2005 ................................................................................................................ 23 Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel ....................................................................... 27 Ïðîùàé ìàçóò, äà çäðàâñòâóåò áåíçèí! ................................................................................................... 34 Ìíåíèÿ â Ôåäåðàëüíîì Ðåçåðâå ðàçäåëèëèñü ........................................................................................ 38 Íàìåêè Êîðåè î íåèçáåæíîì ................................................................................................................... 41 Àíòîí Òàáàêîâ: "Ìíå íå õî÷åòñÿ áûòü ñàìûì áîãàòûì íà êëàäáèùå" ............................................... 43 Ïóòü ïîçíàíèÿ ........................................................................................................................................... 47 Ñðàâíåíèå ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ñåññèé ................................................................................................. 55 Ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê .................................................................................................................... 57 Êàê âûæèòü íà ðûíêå ............................................................................................................................... 60 Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1) .................................................................................. 63

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk)

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз +1.5 %

28/02/2005

2.50

Пром. производство (предв.) M/M

Япония

Январь

-0.8 %

28/02/2005

2.50

Розничные продажи Y/Y

Япония

Январь

-0.7 %

-0.5 %

28/02/2005

13.00

HICP (окончат.) Y/Y

ЕС

Январь

+2.1 %

+2.1 %

28/02/2005

13.00

Состояние экономики

ЕС

Февраль

100.6

100.8

28/02/2005

13.00

Индекс бизнес-климата

ЕС

Февраль

+0.40

+0.40

28/02/2005

16.30

ВВП 4 кв.

Канада

Декабрь

0.2%

0.2%

Так как канадская экономика завершила 2004 года на минорной ноте, то показатель ВВП ожидается на уровне 1.6/2 процента. Сетевой экспорт может составить порядка 3% от ВВП, поскольку мировой рост цен на сырье охладил свой пыл, а дорогой канадский доллар такж сдерживает активность. Однако компоненты внутреннего спроса должны оставаться в хорошей форме, поскольку автопродажи и жилищное строительство остаются стабильными. Естественно, при все при этом, компенсировать снижение экспорта они окажутся не в состоянии. 28/02/2005

16.30

Частные доходы M/M

США

Январь

+3.7 %

-2.7 %

28/02/2005

16.30

Частные расходы M/M

США

Январь

+0.8 %

+0.1 %

28/02/2005

18.00

Продажи новых домов

США

Январь

1.098 млн.

1.130 млн.

28/02/2005

18.00

Chicago PMI

США

Февраль

62.4

60.0

Япония

Январь

-3.8 %

-2.0 %

Япония

Январь

01/03/2005

2.30

Потребительские расходы Y/Y

01/03/2005

2.30

Безработица

4.4 %

4.4 %

01/03/2005

11.55

Число безработных M/M

Германия Февраль

+227,000

+100,000

01/03/2005

11.55

Безработица

Германия Февраль

01/03/2005

12.00

PMI в произв. сфере

01/03/2005

12.30

CIPS в произв. сфере

01/03/2005

13.00

Безработица

01/03/2005

13.00

HICP (предв.) Y/Y

01/03/2005

17.00

Ставки

11.4 %

11.7 %

Февраль

51.9

52.0

Британия Февраль

51.8

52.5

ЕС ЕС

Январь

8.9 %

8.9 %

ЕС

Февраль

+2.1 %

+2.1 %

Канада

-

2.50%

2.50%

Большинство аналитиков по результатам ожидаемой во вторник встречи не видят никаких изменения в монетарной политике центрального банка. С момента последнего заседания, на котором было принято решение оставить ставки неизменными на уровне 2.5% годовых, большинство внутренних экономических отчетов соответствовали в лучшем случае самым слабым ожиданиям. Снижение занятости, слабые розничные продажи, а также индекс потребительских цен, оказавшийся ниже прогнозов, не оставляют шансов в отношении увеличения ставки даже у самых рьяных оптимистов. Основное внимание участников рынка направлено не на результат заседания, а на формулировку, представленную после него в заключительной инструкции. Широким кругом аналитиков ожидается, что тон инструкции будет соответствовать январскому коммюнике. Ключевой фразой, на сохранение или изменение которой будут обращать внимание участники рынка, является: "Канадская экономика продолжает оставаться в хорошей форме". 01/03/2005

18.00

Расходы на строительство Y/Y

США

Январь

+1.1 %

01/03/2005

18.00

ISM в произв. сфере

США

Февраль

56.4

+0.5 % 57.0

02/03/2005

13.00

ВВП (уточн.) Q/Q

ЕС

4 кв.

+0.2 %

+0.2 %

02/03/2005

13.00

ВВП (уточн.) Y/Y

ЕС

4 кв.

+1.6 %

+1.6 %

02/03/2005

18.00

Выступление А.Гринспена

США

-

-

-

Будет говорить про бюджетный дефицит и про экономические проблемы. Посмотрим, оправдается ли напряжение рынка по поводу возможности услышать что-нибудь интересное.

3

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

03/03/2005

12.00

PMI в непроизв. сфере

ЕС

Февраль

52.6

03/03/2005

12.30

CIPS в непроизв. сфере

Британия

Февраль

55.9

56.0

03/03/2005

15.45

Ставки

ЕС

-

2.00 %

2.00 %

03/03/2005

16.30

Пресс-конференция Ж.Трише

ЕС

-

-

-

03/03/2005

16.30

Произв. труда (уточн., год. исч.) M/M

США

4 кв.

+0.8 %

+1.3 %

03/03/2005

16.30

Стоимость раб. силы (уточн.) M/M

США

4 кв.

+2.3 %

+1.8 %

03/03/2005

16.30

Первичные обращения

США

21-26.02

312,000

310,000

03/03/2005

18.00

ISM в непроизв. сфере

США

Февраль

59.2

60.0

04/03/2005

13.00

Розничные продажи M/M

ЕС

Январь

+0.2 %

+0.7 %

04/03/2005

13.00

Розничные продажи Y/Y

ЕС

Январь

+0.5 %

+1.0 %

04/03/2005

14.00

Заказы пром. предприятий M/M

Германия

Январь

+7.1 %

-3.0 %

04/03/2005

14.00

Заказы пром. предприятий Y/Y

Германия

Январь

+12.1 %

+7.0 %

04/03/2005

16.30

Рабочие места вне с/х сектора M/M

США

Февраль

+146,000

+225,000

04/03/2005

16.30

Безработица

США

Февраль

5.2 %

5.3 %

04/03/2005

16.30

Почасовая оплата труда M/M

США

Февраль

+0.2 %

+0.3 %

04/03/2005

16.30

Длительность рабочей недели

США

Февраль

33.7

33.8

04/03/2005

17.45

Michigan Sentiment (уточн.)

США

Февраль

94.2

94.9

18.00

Заказы пром. предприятий M/M

США

Январь

+0.3 %

0.0 %

04/03/2005 M/M Q/Q Y/Y

53.0

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

4

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Îïàñåíèÿ èíâåñòîðîâ â îòíîøåíèè äîëãîñðî÷íîãî õàðàêòåðà ïðîáëåìû "äâîéíîãî äåôèöèòà" ÑØÀ îêàçûâàëè äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ äâóõ íåäåëü. Ïî ñåìó ðîñò êóðñà â íà÷àëå ãîäà ìíîãèìè íà ðûíêàõ âîñïðèíèìàëñÿ êàê ïðîöåññ, êîòîðûé îáóñëîâëåí ôèêñàöèåé ïðèáûëè îò äîëãîñðî÷íîãî ìåäâåæüåãî òðåíäà äîëëàðà ïî îòíîøåíèþ ê êîðçèíå îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Áëàãî ýòîìó ñïîñîáñòâîâàëè ñèëüíûå ôóíäàìåíòàëüíûå ïîêàçàòåëè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, êîòîðûå íà âðåìÿ, êàê áû çàòìèëè ïðîáëåìó îãðîìíûõ òîðãîâîãî è áþäæåòíîãî äåôèöèòîâ. Îäíàêî ïî ìåðå ðîñòà öåí íà íåôòü íà ðûíêå óñèëèâàëèñü îæèäàíèÿ äàëüíåéøåãî ðîñòà äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà, òàê êàê ïðåäûäóùåå ñíèæåíèå âî ìíîãîì áûëî ñâÿçàíî ñ äåêàáðüñêèì ïàäåíèåì çàêóïî÷íûõ öåí íà íåôòü, ÷òî â öåëîì è ñòàëî ïðè÷èíîé óëó÷øåíèÿ òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ. Ïîýòîìó, ñîîáùåíèå î òîì, ÷òî ÖÁ Þæíîé Êîðåè áóäåò äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîè àêòèâû, íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ áûëî âîñïðèíÿòî, êàê ñèãíàë ê ïðîäàæàì äîëëàðà.  ðåçóëüòàòå êóðñ äîëëàðà âî âòîðíèê óïàë äî ìèíèìàëüíûõ çíà÷åíèé ñåðåäèíû ÿíâàðÿ ýòîãî ãîäà, à èíäåêñ äîëëàðà äîñòèã óðîâíÿ 82.35, ïðàêòè÷åñêè äîñòèãíóâ óðîâíÿ 61.8% Fibonacci retracement îò ðîñòà ñ ìèíèìóìîâ ãîäà 80.40 äî ìàêñèìóìà íà 85.44. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî íà ñëåäóþùèé äåíü ñî ñòîðîíû ÖÁ Þæíîé Êîðåè ïîñëåäîâàëè ðàçúÿñíåíèÿ î òîì, ÷òî îíè íå íàìåðåíû èçáàâëÿòüñÿ îò äîëëàðîâûõ àêòèâîâ, à ëèøü â áóäóùåì íàìåðåíû ïîâûñèòü äîõîäíîñòü ñâîåãî èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ, êóðñ äîëëàðà óæå íå ñìîã âåðíóòüñÿ íà ïðåæíèå óðîâíè. Âûøåäøèå äàííûå ïî ýêîíîìèêè ÑØÀ íå ñìîãëè ïðîáèòü ãëóõóþ ñòåíó ñòðàõà èíâåñòîðîâ, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî îíè ñâèäåòåëüñòâóþò î õîðîøèõ ïåðñïåêòèâàõ ýêîíîìèêè â ïåðâîì êâàðòàëå. Ñòàâêè ÔÐÑ ÑØÀ áóäóò ðàñòè, òàê èõ "óðîâåíü îñòàåòñÿ åùå íà î÷åíü íèçêîì óðîâíå". Îäíàêî â ïðîòîêîëàõ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå áûëà âûðàæåíà îçàáî÷åííîñòü òåì, ÷òî "ïîêà ÷òî ïðàêòè÷åñêè íå áûëî âåñêèõ ñâèäåòåëüñòâ ïîâûøåíèÿ òåìïîâ ðîñòà ðàñõîäîâ íàøèõ âíåøíåòîðãîâûõ ïàðòíåðîâ, èëè ñóùåñòâåííîãî âîçäåéñòâèÿ íà ýêñïîðò ïðåæíåãî ïàäåíèÿ äîëëàðà.  ðåçóëüòàòå, ïîõîæå, ÷òî âíåøíèé äèñáàëàíñ îñòàíåòñÿ çíà÷èòåëüíûì, ïðè÷åì ïåðñïåêòèâû è ìåòîä åãî êîððåêöèè îñòàþòñÿ â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè íåîïðåäåëåííûìè". Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî îïàñåíèÿ èíâåñòîðîâ â îòíîøåíèè âîçìîæíîãî óõóäøåíèÿ òîðãîâîãî áàëàíñà ñòðàíû íåáåñïî÷âåííû.

5

Ðîñò êóðñà äîëëàðà âî âòîðîé ïîëîâèíå òåêóùåé íåäåëè áûë îáîñíîâàííûì. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ çà ôåâðàëü ñíèçèëñÿ äî 104.0 ïðîòèâ 105.1 â ÿíâàðå, ÷òî â öåëîì ñîîòâåòñòâîâàëî îæèäàíèÿì. Ïðè ýòîì èíäåêñ îöåíêè òåêóùåé ñèòóàöèè âûðîñ äî 116.4 ñî 112.1 ìåñÿöåì ðàíåå. Èíäåêñû ïðîèçâîäñòâåííîé àêòèâíîñòè ôåäåðàëüíûõ ðåçåðâíûõ áàíêîâ Ðè÷ìîíäà è ×èêàãî óêàçûâàþò, íà òî, ÷òî ýêîíîìèêè äàííûõ ðåãèîíîâ íàõîäÿòñÿ íà ïîäúåìå. Äàæå ðîñò ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå íà 9,000 äî 312,000 íå ñìîã èñïîðòèòü êàðòèíû óëó÷øåíèÿ ñèòóàöèè íà ðûíêå òðóäà, ïîòîìó êàê ñðåäíÿÿ çà ÷åòûðå íåäåëè óïàëà íà 3,250 äî 308,500, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ÷åòûðåõëåòíèì ìèíèìóìîì. Èíäåêñ, îòñëåæèâàþùèé îáúÿâëåíèÿ î ñâîáîäíûõ âàêàíñèÿõ, â ÿíâàðå âûðîñ íà òðè ïóíêòà äî 41 ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì. Ñíèæåíèå çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ íà 0.9% â ÿíâàðå áûëî íåîæèäàííûì, òàê êàê ïðîãíîçèðîâàëñÿ ðîñò íà 0.1%. Îñíîâíîé ïðè÷èíîé ñíèæåíèÿ çàêàçîâ ñòàëî èõ ïàäåíèå â òðàíñïîðòíîì ñåêòîðå. Áåç ó÷åòà òðàíñïîðòíûõ çàêàçîâ, îáúåì çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ âûðîñ íà 0.8%, îæèäàëñÿ ðîñò íà 0.4%. Ïðè ýòîì çàêàçû íà êàïèòàëüíûå òîâàðû, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ïîêàçàòåëåì êàïèòàëîâëîæåíèé, âûðîñëè â ÿíâàðå íà 2.9% ïîñëå ðîñòà íà 1.4% â äåêàáðå. Âåñüìà ñèëüíûì â ÑØÀ îñòàåòñÿ ñòðîèòåëüíûé ñåêòîð ýêîíîìèêè. Óëó÷øåíèå ïåðñïåêòèâ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè îòðàæàåòñÿ è íà îáúåìàõ îáîðîòà âòîðè÷íîãî ðûíêà æèëüÿ. Ïðîäàæè íà âòîðè÷íîì ðûíêå ñíèçèëèñü â ÿíâàðå íà 0.1%, ÷òî ïðàêòè÷åñêè íèæå óðîâíÿ ñòàòèñòè÷åñêîé ïîãðåøíîñòè è ñîñòàâèëè 6.80 ìëí. åäèíèö â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Çàïàñû ïðîäàæ ñîêðàòèëèñü ó ðèýëòåðîâ äî 3.7 ìåñÿöà ïðîäàæ, ñ 3.9 ìåñ. â äåêàáðå. Ïåðåñìîòðåííûå äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ â ïîñëåäíåé ÷åòâåðòè 2004 ãîäà ñîâïàëè ñ îæèäàíèÿìè ýêîíîìèñòîâ è ñîñòàâèëè 3.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ 3.1% ïî ïðåäâàðèòåëüíîé îöåíêå. Îñíîâíîé ïðèðîñò äîáàâèëè èñïðàâëåííûå ïîêàçàòåëè ïî òîðãîâîìó áàëàíñó, òîâàðíî-ìàòåðèàëüíûì çàïàñàì 51 ìëðä.(45.8) è èíâåñòèöèÿì +14.0%(10.3%). Ïåðåñìîòðåííûå ïîêàçàòåëè ïî ýêñïîðòó îêàçàëè îäíî èç ñàìûõ çíà÷èòåëüíûõ âëèÿíèå íà ïåðåîöåíêó òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè â öåëîì. Ýêñïîðò èç ÑØÀ âûðîñ íà 2.4%, â òî âðåìÿ êàê ïî ïðåäâàðèòåëüíûì äàííûì îí óïàë íà 3.9%. òî æå âðåìÿ áûëè ñíèæåíû îöåíêè ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ 4.2% (4.6%). Èíôëÿöèÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå íåñêîëüêî

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

óñêîðèëàñü, è âîçâðàùåíèå ìèðîâûõ öåí íà íåôòü âûøå îòìåòêè 50 äîëëàðîâ çà áàððåëü, âðÿä ëè áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü åå ñíèæåíèþ. Ñðåäè ìíîãî÷èñëåííûõ ïîêàçàòåëåé ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, êîòîðûå âûõîäÿò íà ñëåäóþùåé íåäåëå, êëþ÷åâûìè ÿâëÿþòñÿ äàííûå ïî çàíÿòîñòè è óðîâíþ áåçðàáîòèöå, à òàêæå ïîêàçàòåëè èíäåêñà àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâå è ñôåðå óñëóã Èíñòèòóòà ìåíåäæåðîâ ïî ïîñòàâêàì. Ïî ïðîãíîçàì îæèäàåòñÿ ðîñò ýòèõ ïîêàçàòåëåé ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì.  ýòîì ñëó÷àå ñèëüíûå ôóíäàìåíòàëüíûå ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ ìîãóò ïîìî÷ü äîëëàðó óêðåïèòü ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò, à èíäåêñó äîëëàðà âåðíóòüñÿ íà óðîâíè âûøå 84.00, è òàêèì îáðàçîâ ñîçäàòü ïëàöäàðì äëÿ ïîñëå äóþùåãî ðîñòà ê ìàêñèìóìàì ãîäà. Äëÿ ýòîãî èíäåêñó äîëëàðà áóäåò íåîáõîäèìî ïðåîäîëåòü ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 83.55, óðîâíå 38.2% Fibonacci retracement îò ïàäåíèÿ çíà÷åíèé äîëëàðîâîãî èíäåêñà ñ 85.44 äî 82.35. Åâðî. Ðîñò êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà â ïåðâîé ïîëîâèíå íåäåëè âî ìíîãîì îïðåäåëÿëñÿ çàÿâëåíèåì Áàíêà Þíîé Êîðåè è îòíîøåíèåì èíâåñòîðîâ ê ïåðñïåêòèâàì óëó÷øåíèÿ òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå òàêîãî ðåçêîãî âçëåòà êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, êîíå÷íî æå, íå áûëî áû. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, äàííûå ïî EZ íå áûëè ñòîëü îïòèìèñòè÷íûìè, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ðîñò EUR/USD äî 1.3270 ñ 1.3050. Èíäåêñ óâåðåííîñòè äåëîâûõ êðóãîâ è èíâåñòîðîâ Ãåðìàíèè, ðàññ÷èòûâàåìûé íåìåöêèì èíñòèòóòîì Ifo â ôåâðàëå óïàë äî 95.5.ñ 96.4 ìåñÿöåì ðàíåå, ïðè ýòîì ñíèçèëèñü, êàê ïîäûíäåêñ òåêóùèõ óñëîâèé, òàê è îæèäàíèé.  Ifo ñ÷èòàþò, ÷òî âíóòðåííèé ñïðîñ îñòàåòñÿ àõèëëåñîâîé ïÿòîé ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè. Ñ ó÷åòîì âîçìîæíîãî çàìåäëåíèÿ ìèðîâîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â 2005 ãîäó ðîñò ÂÂÏ ñòðàíû ìîæåò ñîñòàâèòü 1.2%, è ÿâëÿåòñÿ âåðõíåé ãðàíèöåé äèàïàçîíà ïðîãíîçîâ. Òàêæå îòìå÷àåòñÿ ïàäåíèå èíäåêñîâ äåëîâîãî îïòèìèçìà âî Ôðàíöèè è Èòàëèè â ôåâðàëå äî 104.0 è 86.6 ñ ÿíâàðñêèõ çíà÷åíèé 105 è 88.7 ñîîòâåòñòâåííî. Áîëåå òîãî, óðîâåíü áåçðàáîòèöû âî Ôðàíöèè ïîñëå ñòàáèëèçàöèè â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ íà óðîâíå 9.9% â ÿíâàðå âûðîñ äî 10.0%, ñàìîãî âûñîêîãî óðîâíÿ çà ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò. Ïîëîæèòåëüíûì äëÿ åâðî ìîãëè ñòàòü äàííûå ïî ðàñõîäàì ïîòðåáèòåëåé âî Ôðàíöèè, êîòîðûå âûðîñëè â ÿíâàðå íà 1.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì, êîãäà îíè óïàëè íà 0.6%. Ïðÿìûå è ïîðòôåëüíûå èíâåñòèöèè â EZ âûðîñëè â äåêàáðå íà 44 ìëðä. åâðî,

6

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

ïîñëå îòòîêà êàïèòàëà â 11.7 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå. Âîçìîæíî, èìåííî ýòèì îáúÿñíÿåòñÿ ðîñò êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà â ýòîì ìåñÿöå äî 1.3667, èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà ýòîé ïàðû âàëþò. Ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òåêóùåãî ñ÷åòà âûðîñëî â äåêàáðå äî 2.7 ìëðä. åâðî ñ 1.7 ìëðä. åâðî â íîÿáðå. Ýòîìó â íåìàëîé ñòåïåíè ñïîñîáñòâîâàë ðîñò ïðîôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà ñòðàí EZ äî 5.7 ìëðä. åâðî ñ 2.7 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå. Íå ìåíåå âïå÷àòëÿþùèìè ñòàëè è äàííûå ïî çàêàçàì â ïðîìûøëåííîñòè ñòðàí EZ, êîòîðûå âûðîñëè â äåêàáðå íà 8.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì èëè íà 17.0% äåêàáðåì 2003 ãîäà. Òåì íå ìåíåå, ýòè äàííûå îòíîñÿòñÿ õîòü è ê íåäàâíåìó, íî ïðîøëîìó, è îñîáîãî âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà íå îêàçàëè. Âûõîäÿùèå íà ñëåäóþùåé íåäåëå äàííûå ïî EZ è, ïðåæäå âñåãî ôåâðàëüñêèõ èíäèêàòîðîâ áèçíåñ-êëèìàòà, à òàêæå àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâå è ñôåðå óñëóã, êàê è áåçðàáîòèöå ïî Ãåðìàíèè áóäåò îêàçûâàòü âëèÿíèå íà ôîðìèðîâàíèå äèíàìèêè êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, êàê è êëþ÷åâûå äàííûå ïî ÑØÀ. Ïî-ïðåæíåìó â öåíòðå âíèìàíèÿ èíâåñòîðîâ áóäóò îñòàâàòüñÿ ìèðîâûå öåíû íà íåôòü. Ðîñò êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà âûøå 1.3310 ñîõðàíÿåò øàíñû íà äîñòèæåíèå óðîâíåé èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà 1.3667, îäíàêî äëÿ íà÷àëà íåîáõîäèìî ïðîáèòü è óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.3270. Ïàäåíèå íèæå êóðñà EUR/USD 1.3050 ìîæåò ñåðüåçíî íàñòîðîæèòü âëàäåëüöåâ äëèííûõ ïîçèöèé ïî åâðî ïåðñïåêòèâàìè ïàäåíèÿ ê ìèíèìóìàì ãîäà 1.2732, åñëè êóðñ EUR/USD ïîñëåäîâàòåëüíî ïðîäàâèò óðîâíè ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.3140, ÷åðåç êîòîðûé ïðîõîäèò ëèíèÿ ïîääåðæêè òåêóùåãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, à òàêæå 1.3050 è 1.2940. Ôóíò. Îñíîâàíèé äëÿ óêðåïëåíèÿ êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà áûëè áîëüøå, ÷åì ó êàêîé ëèáî èíîé ìèðîâîé âàëþòû. Ïîêàçàòåëè ðîñòà ÂÂÏ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïî ñðàâíåíèþ ñ òðåòüèì îñòàëèñü áåç èçìåíåíèé 0.7%, íî ïî ñðàâíåíèþ ñ ÷åòâåðòûì 2003 ãîäà îíè âûðîñëè äî 2.9% ñ 2.8%, çà ñ÷åò áîëåå âûñîêèõ ïîêàçàòåëåé ïðîìûøëåííîñòè. Êâàðòàëüíûé îò÷åò Êîíôåäåðàöèè áðèòàíñêîé ïðîìûøëåííîñòè îïóáëèêîâàë äàííûå, â ñîîòâåòñòâèè ñ êîòîðûìè îæèäàåòñÿ óëó÷øåíèå ïîëîæåíèÿ â îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè.  ôåâðàëå èíäåêñ îáúåìîâ ïðîèçâîäñòâà âûðîñ äî +19 ñ +10 â ÿíâàðå. Ïðîãíîç ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà íà 2005 ãîä áûë ïåðåñìîòðåí Êîíôåäåðàöèåé ââåðõ äî 2.7% ñ 2.5% â íîÿáðå.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ïðîòîêîë ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî êðåäèòíîäåíåæíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè ïîêàçàë, ÷òî çà ðåøåíèå ñîõðàíèòü ñòàâêè áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 4.75% ïðîãîëîñîâàëî âîñåìü ÷ëåíîâ Êîìèòåòà èç äåâÿòè. Îáùèé òîí çàñåäàíèÿ íå äàåò ïîâîäà îæèäàòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, îäíàêî íà ðûíêå ðåçêî óïàëè îæèäàíèÿ ñíèæåíèÿ ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè, à ýòî - ãëàâíîå. Ê ýòîìó ñëåäóåò äîáàâèòü ðîñò öåí â æèëèùíîì ñåêòîðå, êîòîðûå ïî äàííûì Rightmove âûðîñëè â ôåâðàëå íà 2.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ÿíâàðñêèì óðîâíåì è íà 11.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Òåì íå ìåíåå, êàê ÿâñòâóåò èç îò÷åòà Áðèòàíñêîé áàíêîâñêîé àññîöèàöèè, òåìïû ðîñòà èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ çàìåäëèëèñü. Îáúåì òàêèõ êðåäèòîâ âûðîñ â ÿíâàðå íà 11.64 ìëðä. ñòåðëèíãîâ, ïîñëå ðîñòà â äåêàáðå íà 14.23 ìëðä., à èõ êîëè÷åñòâî ñîêðàòèëîñü äî 31,285 ñ 40,201.  òî æå âðåìÿ ïîêàçàòåëè ïîòðåáèòåëüñêîãî êðåäèòîâàíèÿ âûðîñëè íà 1.1 ìëðä. ñòåðëèíãîâ â ÿíâàðå ïîñëå ðîñòà íà 0.8 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå, ÷òî îòêðûâàåò ïåðñïåêòèâû óëó÷øåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà. Åñëè êóðñó ñòåðëèíãà óäàñòñÿ çàâåðøèòü íåäåëþ íà îòìåòêå âûøå 1.9150, òî ïåðñïåêòèâû ðîñòà ê 1.9400 ó íåãî ñîõðàíÿþòñÿ, òàê âåñîìóþ ïîääåðæêó ñòåðëèíãó ïðîòèâ äîëëàðà îêàçûâàåò åãî ðîñò ïðîòèâ éåíû. Ê òîìó æå ïîñëå 1.9240, ðåàëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.9300 òàêæå ìîæåò ëåãêî áûòü ïðîáèò. Îäíàêî â ýòîì ñëó÷àå âîçíèêàåò ðèñê ïåðåêóïëåííîñòè îñöèëëÿòîðîâ íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ GBP/USD, ÷òî ìîæåò ñòàòü ïðåäâåñòíèêîì òåõíè÷åñêîé êîððåêöèè âíèç. Åñëè âëèÿíèå òåõíè÷åñêèõ ôàêòîðîâ ñîâïàäåò ïî âðåìåíè ñ ïóáëèêàöèåé ñèëüíûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, òî ðåçêîãî ïàäåíèÿ êóðñó GBP/USD âðÿä ëè óäàñòñÿ èçáåæàòü. Äèíàìèêà êóðñà ñòåðëèíãà áóäåò çàâèñåòü è îò ïîêàçàòåëåé ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè, ñðåäè êîòîðûõ îñíîâíîå âíèìàíèå, êîíå÷íî æå, ïðèâëåêàþò äàííûå àãåíòñòâ ïî èçìåíåíèþ öåí íà ðûíêå æèëüÿ, à òàêæå ïîêàçàòåëè äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîñòè è ñôåðå óñëóã. Êðîìå òîãî, ïîääåðæêó ñòåðëèíãó îêàçûâàåò, è áóäåò îêàçûâàòü íàìåðåíèÿ ÖÁ Þæíîé Êîðåè óâåëè÷èòü äîëþ áóìàã â àêòèâàõ áàíêà, äåíîìèíèðîâàííûõ â ñòåðëèíãàõ è ýòî î÷åíü ñåðüåçíûé ôàêòîð äëÿ èãðû íà ïîâûøåíèå êóðñà ñòåðëèíãà ñî ñòîðîíû âàëþòíûõ ñïåêóëÿíòîâ. Éåíà. Ñíà÷àëà ïîä âëèÿíèåì êîððåêöèè ïàäåíèÿ éåíû ïðîòèâ äîëëàðà íà ïðîøëîé íåäåëå, à çàòåì è èç-çà ñîáûòèé âîêðóã ÖÁ Þæíîé Êîðåè, êóðñ éåíû âûðîñ äî ìàêñè-

7

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ìàëüíûõ çíà÷åíèé íà÷àëà ôåâðàëÿ 103.85 ïðîòèâ äîëëàðà. Ìåæ òåì äàííûå ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè îêàçàëèñü êóäà õóæå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü. Îíè îçíà÷àþò, ÷òî âûõîä èç ðåöåññèè ýêîíîìèêè ñòðàíû áóäåò ñîïðÿæåí ñ áîëüøèìè òðóäíîñòÿìè, è ïîäúåì ýêîíîìèêè áóäåò çàâèñåòü îò òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ è Êèòàÿ â ïåðâóþ î÷åðåäü. Çíà÷åíèÿ èíäåêñà àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã â ÿíâàðå îñòàëèñü áåç èçìåíåíèé ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðüñêèì óðîâíåì, íî âûðîñëè íà 2.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëîãîäíèì.  òî æå âðåìÿ èíäåêñ àêòèâíîñòè â öåëîì ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè â ÿíâàðå óïàë íà 0.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Öåíû â ñôåðå óñëóã êîðïîðàòèâíîãî ñåêòîðà ñíèçèëèñü â ÿíâàðå íà 0.5%. Óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû óïàë â ÿíâàðå íà 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì, à îáùèé óðîâåíü èíôëÿöèè ñíèçèëñÿ íà 0.5%. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî äåôëÿöèîííîå äàâëåíèå íà ýêîíîìèêó ßïîíèè åùå äàëåêî îò çàâåðøåíèÿ. Ê òîìó æå ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà â ÿíâàðå ñíèçèëîñü íà 59.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà, èç-çà ðåçêîãî óâåëè÷åíèÿ îáúåìîâ èìïîðòà íà 11.5%, â òî âðåìÿ êàê ýêñïîðò âûðîñ "âñåãî" íà 3.2%. Òåì ñàìûì ñòàíîâÿòñÿ ïîíÿòíûìè íàìåðåíèÿ Áàíêà ßïîíèè è âïðåäü ïðèäåðæèâàòüñÿ ñâåðõìÿãêîé êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè.

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

ïîäíÿòüñÿ âûøå 105.00. Äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ ïîêà íå ìîæåò ïåðåñèëèòü ðàçî÷àðîâàíèå èíâåñòîðîâ äàííûìè ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå. Ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøåãî ðîñòà êóðñà USD/JPY îêàçûâàþòñÿ óæå íå ñòîëü àâàíòþðíûìè, êàê ñ÷èòàëîñü ðàíåå. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå íàèáîëåå ñèëüíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà USD/JPY áóäóò îêàçûâàòü äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Ðîñò îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê è ñèëüíûå ôóíäàìåíòàëüíûå ïîêàçàòåëè ïî ÑØÀ ìîãóò ïîâûñèòü îáìåííûé êóðñ àìåðèêàíñêîé âàëþòû âûøå 106.00 éåí çà äîëëàð, è, íå èñêëþ÷åíî, ïðåîäîëåòü óðîâåíü 107.30, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ êëþ÷åâûì óðîâíåì ñîïðîòèâëåíèÿ íà ïóòè ýòîé ïàðû âàëþò ê 110.00. È ëèøü ïðè íåáëàãîïðèÿòíîì õàðàêòåðå äàííûõ ïî ÑØÀ, èëè î÷åðåäíîì çàÿâëåíèè êàêîãî-ëèáî èç àçèàòñêèõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ îïÿòü ìîæåò íà÷àòüñÿ èãðà íà ïîíèæåíèå êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ éåíû. Íàèáîëåå ñèëüíûìè óðîâíÿìè ïîääåðæêè äëÿ êóðñà USD/ JPY â ýòîì ñëó÷àå ìîãóò ñòàòü 104.30 è 103.40. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

Ïîýòîìó, íåñìîòðÿ íà ðîñò èíäåêñà Nikkei âòîðóþ íåäåëþ ïîäðÿä êóðñ USD/JPY ñóìåë âåðíóòüñÿ ê êîíöó íåäåëè

8

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå êóðñû îñíîâíûõ âàëþò ïðåîäîëåëè ñâîè êëþ÷åâûå óðîâíè íà ôîíå ðàçãîâîðîâ î âîçìîæíîé äèâåðñèôèêàöèè çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâîâ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ Þæíîé Êîðåè è Òàéâàíÿ. Òîðãè íà âàëþòíîì ðûíêå FOREX â ïåðâûé äåíü ïðîøåäøåé íåäåëè ïðîøëè äîñòàòî÷íî ñïîêîéíî, ââèäó îòñóòñòâèÿ âàæíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Êðîìå ýòîãî, ðûíêè ÑØÀ áûëè çàêðûòû â ñâÿçè ñ ïðàçäíîâàíèåì Äíÿ Ïðåçèäåíòà, ÷òî òàêæå îãðàíè÷èâàëî îáúåìû òîðãîâ. Îäíàêî, óæå íà÷èíàÿ ñî âòîðíèêà, âîëàòèëüíîñòü íà ðûíêå çíà÷èòåëüíî âûðîñëà. Íàèáîëüøàÿ àêòèâíîñòü âî âòîðîé äåíü íåäåëè íàáëþäàëàñü ïî âàëþòíîé ïàðå USD/ JPY. Äîëëàð ñòðåìèòåëüíî òåðÿë ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ éåíû íà ôîíå çàÿâëåíèÿ Áàíêà Êîðåè î òîì, ÷òî Áàíê íàìåðåí äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîè âàëþòíûå ðåçåðâû, ñíèçèâ äîëëàðîâóþ äîëþ. Êî âñåìó ïðî÷åìó, Áàíê Òàéâàíÿ âî âòîðíèê, âîïðåêè îáû÷àþ, íå âûøåë íà ðûíîê ñ ïîêóïêàìè äîëëàðà.  ðåçóëüòàòå èíâåñòîðû íà÷àëè àêòèâíî ïîêóïàòü èåíó ïðîòèâ äîëëàðà. Îñëàáëåíèþ àìåðèêàíñêîé âàëþòû â ýòîò äåíü òàêæå ñïîñîáñòâîâàëî âûñêàçàííîå íàêàíóíå çàÿâëåíèå Äæ. Ñîðîñà î òîì, ÷òî ñòðàíû Áëèæíåãî Âîñòîêà è Ðîññèÿ ïåðåâîäÿò ñâîè ðàñòóùèå îò íåôòÿíûõ äîõîäîâ âàëþòíûå ðåçåðâû â åâðî. Íà ôîíå òàêèõ çàÿâëåíèé âàëþòíàÿ ïàðà USD/JPY óïàëà íà 180 ïóíêòîâ, ñ óðîâíÿ Y105.60 äî Y103.80, ïðåîäîëåâ âàæíûé óðîâåíü ïîääåðæêè Y105.20, à çàòåì è Y104.60. Íå ìåíüøåå äâèæåíèå íàáëþäàëîñü ïî âàëþòíîé ïàðå EUR/ USD. Åâðî âûðîñ ïðîòèâ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà ñ îòìåòêè $1.3050 äî $1.3265 - íîâîãî ïÿòèíåäåëüíîãî ìàêñèìóìà. Äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó åâðî îêàçàëè ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå äàííûå, ïîêàçàâøèå ðîñò ïîêàçàòåëåé âíåøíåé òîðãîâëè è ïëàòåæíîãî áàëàíñà â Åâðîçîíå çà äåêàáðü. Ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà óâåëè÷èëñÿ íà 4,2 ìëðä. åâðî â äåêàáðå 2004 ã., ïðîôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà âûðîñ íà 2,7 ìëðä. åâðî òàêæå â äåêàáðå 2004 ã. Âûõîä àìåðèêàíñêèõ äàííûõ â ýòîò äåíü òàêæå íå ñìîã ïåðåëîìèòü íàñòðîåíèå ðûíêà è ïîääåðæàòü àìåðèêàíñêóþ âàëþòó. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ â ÑØÀ ïðåâûñèë ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ, íî â ñèëó ïåðåñìîòðà ÿíâàðñêèõ

9

äàííûõ â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ â èòîãå ïîêàçàòåëü ñíèçèëñÿ â ôåâðàëå 2005 ãîäà äî 104,0 ïóíêòà ñî 105,1 ïóíêòà â ÿíâàðå 2004 ãîäà. Äàëåå ñòîèò îòìåòèòü ðåçêóþ ïåðåìåíó íàñòðîåíèÿ íà ðûíêå. Óæå â ñðåäó êàðòèíà çíà÷èòåëüíî èçìåíèëàñü. Êóðñ äîëëàðà ñòðåìèòåëüíî óêðåïèëñÿ ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì, òàê êàê ïðåäñòàâèòåëè Öåíòðàëüíûõ Áàíêîâ Þæíîé Êîðåè è Òàéâàíÿ îïðîâåðãëè ñëóõè íà ðûíêå è çàÿâèëè, ÷òî äîëãîñðî÷íûå ïëàíû èçìåíåíèÿ ñòðóêòóðû èõ çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâîâ íå ïðåäóñìàòðèâàþò ïðîäàæó àêòèâîâ â àìåðèêàíñêèõ äîëëàðàõ. Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ßïîíèè òàêæå çàÿâèëî î òîì, ÷òî îíî íå ïëàíèðóåò ïðîâîäèòü äèâåðñèôèêàöèþ ñâîèõ ðåçåðâîâ, ïðîäàâàÿ äîëëàðû è ïîêóïàÿ åâðî. Òàê âàëþòíàÿ ïàðà USD/JPY âûðîñëà íà àçèàòñêîé ñåññèè ñ óðîâíÿ 103.90 äî 104.90. Äîïîëíèòåëüíî íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà êóðñ éåíû, îêàçàëè äàííûå, ñâèäåòåëüñòâóþùèå î çíà÷èòåëüíîì ñíèæåíèè ïîëîæèòåëüíîãî ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà â ßïîíèè. Òîðãîâûé áàëàíñ çà ÿíâàðü ñîñòàâèë +0.201 òðëí. éåí ñ ïðåäûäóùåãî çíà÷åíèÿ +1.140 òðëí. éåí. Ýêñïåðòû îòìå÷àþò, ÷òî ñåé÷àñ ïðîäîëæàåò íàáëþäàòüñÿ òåíäåíöèÿ çàìåäëåíèÿ ÿïîíñêîãî ýêñïîðòà è ðîñò èìïîðòà çà ñ÷åò ñèëüíîãî ïîâûøåíèÿ öåí íà íåôòü, ÷òî íå ïîçâîëÿåò ïîêà äåëàòü âûâîäû î âîçîáíîâëåíèè ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â ßïîíèè. Êóðñ EUR/USD óïàë â ñðåäó íà 90 ïóíêòîâ, ñ óðîâíÿ 1.3275, ìàêñèìàëüíîãî ñ 12 ÿíâàðÿ, äî 1.3185. Óêðåïëåíèþ äîëëàðà ïðîòèâ åâðî òàêæå ñïîñîáñòâîâàëè ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïî Ãåðìàíèè. Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè íåìåöêîãî èíñòèòóòà IFO â Ãåðìàíèè âûøåë íèæå ïðîãíîçà è âìåñòî îæèäàåìîãî ðîñòà ïîêàçàë ïàäåíèå. Çíà÷åíèå èíäåêñà äîñòèãëî ìèíèìàëüíîãî óðîâíÿ ñ íîÿáðÿ ïðîøëîãî ãîäà.  ôåâðàëå îí ñîñòàâèë 95.5 ïóíêòà îòíîñèòåëüíî ÿíâàðñêîãî çíà÷åíèÿ 96.4 ïóíêòà. Ýòî îáúÿñíÿåòñÿ, ïðåæäå âñåãî, ðîñòîì áåçðàáîòèöû è íå î÷åíü õîðîøèìè ïåðñïåêòèâàìè âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè. Òàêæå â ñðåäó áûë îïóáëèêîâàí ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî äåíåæíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè îò 9-10 ôåâðàëÿ. Ñîãëàñíî îò÷åòó áàíêà, íà ïðîøëîì çàñåäàíèè

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

÷ëåíû ÌÐÑ ïðîãîëîñîâàëè 8-1 â ïîëüçó ñîõðàíåíèÿ ñòàâîê. Îäèí èç ÷ëåíîâ (Ïîë Òàêåð) ïðîãîëîñîâàë çà ïîâûøåíèå ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Ýòè äàííûå îêàçàëè êðàòêîâðåìåííóþ ïîääåðæêó áðèòàíñêîé âàëþòå. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè â ñðåäó áûë îïóáëèêîâàí âàæíûé èíôëÿöèîííûé ïîêàçàòåëü - èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí. Âûøåäøèå äàííûõ ïî èíôëÿöèè â ÑØÀ çàìåòíîãî âëèÿíèÿ íà èçìåíåíèå âàëþòíûõ êóðñîâ íå îêàçàëè, òàê êàê öèôðû ïðàêòè÷åñêè ñîâïàëè ñ ïðîãíîçàìè ýêîíîìèñòîâ. Èíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëåé â ÑØÀ âûðîñ â ÿíâàðå íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ -0.1% ìåñÿöåì ðàíåå. Áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè èíôëÿöèÿ â ÑØÀ ñîñòàâèëà â ÿíâàðå 2005 ãîäà 0.2% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè. Ïîçæå áûëè îïóáëèêîâàíû ìèíóòêè ôåâðàëüñêîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ. Ñîãëàñíî ïðîòîêîëó çàñåäàíèÿ ðåøåíèå î ïîâûøåíèè óðîâíÿ îñíîâíûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà 0.25% áûëî ïðèíÿòî åäèíîãëàñíî.  öåëîì, ÷ëåíû ðóêîâîäñòâà Áàíêà âûðàæàëè ñâîþ óäîâëåòâîðåííîñòü ñîñòîÿíèåì ýêîíîìèêè ñòðàíû. Èíôëÿöèÿ îöåíèâàåòñÿ êàê äîñòàòî÷íî íèçêàÿ è ñòàáèëüíàÿ, ÷òî ïîçâîëÿåò Áàíêó ïðèäåðæèâàòüñÿ ïðèíöèïà ïîñòåïåííîñòè â ïðîöåññå ïîâûøåíèÿ ó÷åòíîé ñòàâêè, êîòîðàÿ â íàñòîÿùèé ìîìåíò âñå åùå íå ñîîòâåòñòâóåò òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè.  ÷åòâåðã óêðåïëåíèå äîëëàðà ïðîäîëæèëîñü íà ôîíå âûñòóïëåíèÿ ãëàâû Áàíêà Êîðåè, êîòîðûé çàÿâèë, ÷òî Öåíòðàëüíûé Áàíê íå ïëàíèðóåò ïðîäàâàòü äîëëàðîâûå àêòèâû èç ñâîèõ âàëþòíûõ ðåçåðâîâ. Äàæå ñëàáûå äàííûå ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ÑØÀ, êîòîðûå ñóùåñòâåííî ñîêðàòèëèñü â ÿíâàðå 2005 ãîäà, íå ñìîãëè ñåðüåçíî ïîâëèÿòü íà ðûíî÷íóþ ñèòóàöèþ. Îáúåì çàêàçîâ íà òîâàðû, ñðîê ñëóæáû êîòîðûõ ñîñòàâëÿåò íå ìåíåå òðåõ ëåò, â ÿíâàðå 2005 ãîäà ñíèçèëñÿ íà 0,9% ïîñëå óâåëè÷åíèÿ íà 1,4% â äåêàáðå. Âàëþòíàÿ ïàðà USD/JPY âûðîñëà â ÷åòâåðã íà 100 ïóíêòîâ ñ îòìåòêè Y104.60 äî 105.60. Äàâëåíèå íà èåíó ïðîäîëæàþò îêàçûâàòü ðàñòóùèå öåíû íà íåôòü, ÷òî óñèëèâàåò îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî áîëåå äîðîãîå òîïëèâî ïðèâåäåò ê çàìåäëåíèþ ýêîíîìè÷åñêîãî âîññòàíîâëåíèÿ ßïîíèè. Öåíû íà íåôòü äîñòèãëè â ÷åòâåðã îòìåòêè $52 çà áàððåëü.

10

×òî êàñàåòñÿ êóðñà EUR/USD, òî îí âíîâü âåðíóëñÿ ê ìàêñèìóìó íà 1.3270, ñîõðàíèâ â ÷åòâåðã ñâîé òîðãîâûé äèàïàçîí 1.3170-1.3270.  ïÿòíèöó ðûíîê ñ íåòåðïåíèåì æäàë ïîçèòèâíûõ íîâîñòåé èç ÑØÀ. Ñîãëàñíî îïóáëèêîâàííûì äàííûõ ïî ÂÂÏ ÑØÀ çà IV êâàðòàë 2004 ã. ïîêàçàòåëü âûðîñ íà 3,8% ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó 2003 ãîäà. Îäíàêî êóðñ äîëëàðà âîïðåêè îæèäàíèÿì ðûíêà ñíèçèëñÿ ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì, ÷òî îò÷àñòè ñâÿçûâàþò ñ çàÿâëåíèå Áåíà Áåðíàíêà â ÷åòâåðã, óïðàâëÿþùåãî ñîâåòîì ÔÐÑ, êîòîðûé äàë ðûíêó ïîâîä íàäåÿòüñÿ, ÷òî ðîñò ÂÂÏ ñîñòàâèò ïðèìåðíî 4%. Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 28.02 - 04.03 Íîâàÿ íåäåëÿ ñíîâà ïðèíåñ¸ò íåìàëî âàæíûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ.  ñâÿçè ñ ýòèì ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå íà ïóáëèêàöèþ ñëåäóþùèõ àìåðèêàíñêèõ äàííûõ: Ðàñõîäû è äîõîäû ïîòðåáèòåëåé çà ÿíâàðü; ×èêàãñêèé èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè PMI çà ôåâðàëü; Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè ISM â ïðîìûøëåííîì è ñåðâèñíîì ñåêòîðàõ çà ôåâðàëü; • Êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ôåâðàëå. • • •

Ïîìèìî ýòîãî òðåéäåðû óæå ãîòîâÿòñÿ ê ìàðòîâñêîìó çàñåäàíèþ ÔÐÑ ÑØÀ, ãäå îæèäàåòñÿ íîâîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà 0.25% äî óðîâíÿ 2.75%. Òàêæå íå ñòîèò çàáûâàòü, ÷òî ðîñò íåôòÿíûõ êîòèðîâîê ïîïðåæíåìó áóäåò ïðèêîâûâàòü âíèìàíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Çàêðåïëåíèå öåí âûøå âàæíîé ïñèõîëîãè÷åñêîé îòìåòêè $50 çà áàððåëü ìîæåò ïîäêîñèòü ïîçèöèè äîëëàðà è éåíû. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: [email protected]

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ôóíäàìåíò ïðîòèâ äîëëàðà. Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò MaBico.

Ôóíäàìåíò ïðîòèâ äîëëàðà. Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ îò MaBico. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå äîëëàð âíîâü ïîäâåðãñÿ äàâëåíèþ, âûçâàííûì ÷åðåäîé ñëàáûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ. Ñäåðæàòü áûêîâ ïî åâðî ñìîã òîëüêî ñèëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ 1,3270-1,33. Êàê è áûëî ñêàçàíî â ïðåäûäóùåé ñòàòüå çà íà ïðîøëîé íåäåëè óðîâåíü 1,3 ïî åâðî áûë ïðîñòî ñìåòåí, Ïîñëå òèõîãî ïîíåäåëüíèêà, (çàòèøüå îáúÿñíÿëîñü âûõîäíûì äíåì íà áèðæàõ ÑØÀ â ñâÿçè ñ Äíåì Ïðåçèäåíòà) ðàëëè ïðîòèâ äîëëàðà âíîâü ïðîäîëæèëîñü. Âñþ ïðîøåäøóþ íåäåëþ, äîëëàð èñïûòûâàë óäàðû, è îò ïàäåíèÿ íàöèîíàëüíîé âàëþòû ÑØÀ íå ñïàñ äàæå îïòèìèçì Àëàíà Ãðèíñïåíà, ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ. Ãëàâíûì êàòàëèçàòîðîì ïàäåíèÿ äîëëàðà ñòàëè äàííûå ïî âíåøíåòîðãîâîìó äåôèöèòó ÑØÀ, îïóáëèêîâàííûå åùå â ñåðåäèíå ìåñÿöà. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî äàííûå çà äåêàáðü îêàçàëèñü íèæå àíàëîãè÷íûõ äàííûõ çà íîÿáðü, ýòîò ïîêàçàòåëü îñòàåòñÿ íà ðåêîðäíî âûñîêèõ çíà÷åíèÿõ.  2004 ãîäó ñîâîêóïíûé âíåøíåòîðãîâûé äåôèöèò äîñòèã ðåêîðäíîãî çíà÷åíèÿ - 617,7 ìëðä. äîëëàðîâ, ÷òî íà 25 ïðîöåíòîâ âûøå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ â 2003 ãîäó. Àíàëèòèêè ïîñ÷èòàëè, ÷òî óìåíüøåíèå äåôèöèòà â äåêàáðå áûëî òîëüêî çà ñ÷åò óìåíüøåíèÿ íåôòÿíûõ öåí. Öåíû íà íåôòü óïàëè â äåêàáðå íà $4,92 çà áàððåëü, ÷òî áûëî ñàìûì áîëüøèì ìåñÿ÷íûì ïàäåíèåì ñ íà÷àëà 1991 ã. Óìåíüøåíèþ òîðãîâîãî äåôèöèòà ñïîñîáñòâîâàë è ðîñò ýêñïîðòà àìåðèêàíñêèõ òîâàðîâ.  äåêàáðå îáúåì ýêñïîðòà äîñòèã ðåêîðäíîãî ìåñÿ÷íîãî ïîêàçàòåëÿ - $100,2 ìëðä. Îáúåì èìïîðòà â ÑØÀ ñîñòàâèë â 2004 ã. ðåêîðäíûå $1,76 òðëí. Äåôèöèò ÑØÀ â òîðãîâëå ñ Êèòàåì äîñòèã â 2004 ã. ðåêîðäíûõ $162 ìëðä. Ýòî 26% îò îáùåãî òîðãîâîãî äåôèöèòà ÑØÀ. Ðåêîðäíûõ çíà÷åíèé äîñòèãëè â 2004 ã. è äåôèöèòû ÑØÀ â òîðãîâëå ñ Êàíàäîé, Ìåêñèêîé è Åâðîïåéñêèì ñîþçîì.

Ïî ïÿòíè÷íûì äàííûì îòäåëåíèÿ ÔÐÑ â Ðè÷ìîíäå çà ôåâðàëü: èíäåêñ äîõîäîâ â ñåêòîðå óñëóã 10 ïðîòèâ 20 â ÿíâàðå. -èíäåêñ äîõîäîâ îò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ 0 ïðîòèâ 10 â ÿíâàðå. -èíäåêñ íîâûõ çàêàçîâ â ñåêòîðå îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè 1 ïðîòèâ 7 â ÿíâàðå. -èíäåêñ îòãðóçîê â ñåêòîðå îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè 12 ïðîòèâ -7 â ÿíâàðå. -èíäåêñ àêòèâíîñòè â ñåêòîðå îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè 4 ïðîòèâ 2 â ÿíâàðå. Êîððåêöèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà îò êëþ÷åâûõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ îáúÿñíÿåòñÿ ñêîðåå òåõíè÷åñêèì ôàêòîðîì, ïîÿñ îôôåðîâ êðóïíûõ åâðîïåéñêèõ áàíêîâ íà ýòèõ óðîâíÿõ âûçâàë âîëíó ïðîäàæ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Åäèíñòâåííîé îïòèìèñòè÷íîé íîòîé íà ýòîé íåäåëè ñòàëè äàííûå ïî ÂÂÏ ÑØÀ çà 4 êâàðòàë 2004 ãîäà. ÂÂÏ âûðîñ íà 3,8 % â 4 êâàðòàëå 2004 ãîäà ïðîòèâ, 3 êâàðòàëà 2004 ãîäà. Ýòî ëó÷øå ïðåäñêàçàííîãî àíàëèòèêàìè è ýêñïåðòàìè Ôîðåêñ çíà÷åíèÿ, êîòîðîå áûëî íà óðîâíå 3,7%. Èñõîäÿ èç âûøåèçëîæåííîãî ìîæíî ðåçþìèðîâàòü, óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ 1,3270-1,33 îñòàåòñÿ àêòóàëüíûì íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ, ñêîðåå âñåãî äâèæåíèå êîòèðîâîê áóäåò âáëèçè ýòèõ óðîâíåé. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http://www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Ôèíàíñîâûé Àíàëèòèê www. Mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ Äëÿ Forex Magazine

Âåñîìûìè óäàðàìè ïî äîëëàðó áûë âûõîä äâóõ êëþ÷åâûõ çíà÷åíèé ïî èíäåêñàì ÑØÀ. Äàííûå ïî îáúåìàì èíâåñòèöèé ïîêàçàëè ñíèæåíèå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ. Ïðèòîê êàïèòàëà â ýêîíîìèêó ÑØÀ ñíèçèëñÿ äàííûì äåêàáðÿ 2004 ãîäà, íà 28 ìëðä. $ ïî ñðàâíåíèþ ñ äàííûìè çà íîÿáðü.  àáñîëþòíîì çíà÷åíèè: 61, 3 ìëðä. $ ïðîòèâ 89,3 ìëðä. $ â íîÿáðå. Ñëàáûå äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ è ðîñò öåí íà íåôòü âûøå êëþ÷åâîé îòìåòêè, 50 $ çà áàððåëü. Öåíà ôüþ÷åðñíûõ êîíòðàêòîâ íà íåôòü ìàðêè Light íà Íüþ-Éîðêñêîé áèðæå ïîäíÿëàñü äî îòìåòêè 51 $ çà áàððåëü.

11

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïîëèòèêà ìîæåò ïîìåøàòü ðîñòó ôóíòà

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ïîëèòèêà ìîæåò ïîìåøàòü ðîñòó ôóíòà Êîëîíêà Dow Jones Newswires, àâòîð Íèêîëàñ Õàñòèíãñ ËÎÍÄÎÍ /DJ FOREX/ -- Íåêîòîðûå îæèäàþò ñóùåñòâåííîãî ðîñòà ôóíòà ñòåðëèíãîâ, òàê êàê áîëåå âîèíñòâåííûå êîììåíòàðèè Áàíêà Àíãëèè ñîâïàëè ñ âîçîáíîâëåíèåì òîðãîâ íà ðàçíèöå â óðîâíÿõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû áåçóñïåøíî øòóðìîâàòü îòìåòêó â 1,90 äîëëàðà, êàê â ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, ôóíò âïîëíå ñìîæåò óêðåïèòüñÿ îêîëî ýòîãî óðîâíÿ. "ß îæèäàþ ðîñòà ôóíòà äî 1,9350-1,94 äîëëàðà ", - ãîâîðèò Õàíñ Ðåäåêåð, äèðåêòîð îòäåëà ïî âàëþòíîé ñòðàòåãèè â áàíêå ÁÍÏ Ïàðèáà. Ìåíåå êîíñåðâàòèâíûå ó÷àñòíèêè ðûíêà, êîòîðûå ìå÷òàþò î åùå áîëüøåì ðîñòå ôóíòà, ñíîâà çàãîâîðèëè î êóðñå 2,000 äîëëàðà çà ôóíò. Êîíå÷íî, ïîëèòè÷åñêèå ñîáûòèÿ ìîãóò íàäîëãî îòëîæèòü òàêèå îïòèìèñòè÷íûå ðàçãîâîðû. Ïîñêîëüêó ïðàâÿùàÿ Ëåéáîðèñòñêàÿ ïàðòèÿ òåðÿåò âåäóùèå ïîçèöèè, ó÷àñòíèêè ðûíêà, òîðãóþùèå ôóíòîì, âïåðâûå ñòîëêíóëèñü ñ ðèñêîì ïîáåäû Êîíñåðâàòèâíîé ïàðòèè íà âûáîðàõ 5 ìàÿ èëè æå ðàñêîëà â ïàðëàìåíòå. Äëÿ ôóíòà îáå ýòè âîçìîæíîñòè íå ÿâëÿþòñÿ ïîçèòèâíûìè. Òðàäèöèîííî ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî êîíñåðâàòîðû óëó÷øàþò ýêîíîìèêó Âåëèêîáðèòàíèè. Íî ïàðòèÿ íå áûëà ó âëàñòè ñ 1997 ãîäà, òàê ÷òî åå ïîáåäà - åùå áîëüøàÿ íåîïðåäåëåííîñòü, ÷åì î÷åðåäíàÿ ïîáåäà ëåéáîðèñòîâ. Àëüòåðíàòèâíûé âàðèàíò - âûáîðû áåç ÿâíîãî ïîáåäèòåëÿ ìîæåò îêàçàòüñÿ åùå õóæå. "Íàáîð äåéñòâèé è êîìïðîìèññîâ ïðè ïðîâåäåíèè ïîëèòèêè ìîæåò äîðîãî îáîéòèñü ôóíòó", - ãîâîðèò Ñòèâ Áàððîó, ãëàâíûé âàëþòíûé ñòðàòåã-àíàëèòèê â Bear Stearns International â Ëîíäîíå. Êîíå÷íî, åñòü è òðåòèé âàðèàíò. Ïî ðåçóëüòàòàì îïðîñîâ, ïðîäåìîíñòðèðîâàâøèõ ïðåèìóùåñòâî â 3% â ïîíåäåëüíèê è â 2% â ÷åòâåðã, Ëåéáîðèñòñêàÿ ïàðòèÿ ìîæåò èñïóãàòüñÿ è îòëîæèòü âûáîðû, ïîêà íå çàêîí÷èòñÿ ñðîê åå ïîëíîìî÷èé â ïàðëàìåíòå â èþíå ñëåäóþùåãî ãîäà.

äîëëàðà è ìîæåò ïîìî÷ü ôóíòó âûðàñòè äî 2,000 äîëëàðà ê ñåðåäèíå ãîäà, ïîâåäåíèå ôóíòà îòíîñèòåëüíî åâðî èëè èåíû ìîæåò áûòü îñëîæíåíî ïîëèòè÷åñêèìè îïàñåíèÿìè. Òðîå èç äåâÿòè ÷ëåíîâ Êîìèòåòà ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè íà ýòîé íåäåëå äàëè ïîíÿòü, ÷òî ïðåäïî÷ëè áû ïðåâåíòèâíîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ÷òîáû íå äàòü èíôëÿöèè âûéòè èç-ïîä êîíòðîëÿ. Èç ñòàòüè Êåéò Áàðêåð, âûøåäøåé â íà÷àëå íåäåëè, ñëåäóåò, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè ñíîâà ìîãóò íà÷àòü ðàñòè. Ïðîòîêîëû ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå ïîêàçàëè, ÷òî Ïîë Òàêåð ãîëîñîâàë çà ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, òîãäà êàê îñòàëüíûå ÷ëåíû êîìèòåòà ïðîãîëîñîâàëè çà òî, ÷òîáû îñòàâèòü èõ íåèçìåííûìè.  ÷åòâåðã çàìåñòèòåëü óïðàâëÿþùåãî Áàíêà Àíãëèè Ðåé÷åë Ëîìàêñ çàÿâèëà, ÷òî äåéñòâèÿ áàíêà äîëæíû áûòü "ïðåâåíòèâíûìè", íî áàíê ðàçðûâàåòñÿ ìåæäó ýòèì ïîäõîäîì è æåëàíèåì ïîñìîòðåòü, êàê áóäóò ðàçâèâàòüñÿ ðèñêè. Ê ìîìåíòó ïóáëèêàöèè åå ðå÷è, ôüþ÷åðñû óæå ó÷èòûâàëè â öåíå åùå îäíî ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ê èþíþ, à ìíîãèå àíàëèòèêè ñ÷èòàëè, ÷òî ïîâûøåíèå ìîæåò ïðîèçîéòè óæå â ìàðòå. "Âåðîÿòíîñòü íåîæèäàííîãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ 10 ìàðòà ñîñòàâëÿåò 1 ê 4", - ãîâîðèò Àëàí Êàñë, ýêîíîìèñò Ëåìàí Áðàçåðñ â Ëîíäîíå. Òàê ÷òî ôóíò òåïåðü ïðèâëåêàåò áîëüøå âíèìàíèÿ, ÷åì äîëëàð, âåäü ïðîöåíòíûå ñòàâêè â Áðèòàíèè óæå ðàâíû 4,75%, ñîîòâåòñòâåííî, äåíîìèíèðîâàííûå â ôóíòàõ àêòèâû äîõîäíåå ìíîãèõ äðóãèõ. Áàíê Êîðåè, ðàíåå íà ýòîé íåäåëå âûñêàçàâøèé æåëàíèå äèâåðñèôèöèðîâàòü âàëþòíûå ðåçåðâû, çàÿâèë â ÷åòâåðã, ÷òî ðàññìîòðèò âîïðîñ ïðèîáðåòåíèÿ äðóãèõ âàëþò â áóäóùåì, â òîì ÷èñëå, ôóíòà. Dow Jones Newswires www.djforex.ru Äëÿ Forex Magazine

"Ìû ïîëàãàåì, ÷òî åñòü ïðè÷èíû äëÿ áåñïîêîéñòâà â áëèæàéøèå ìåñÿö èëè äâà", - ãîâîðèò Áàððîó, îòìå÷àÿ, ÷òî, õîòÿ ñëàáîñòü

12

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ñêîëüêî âîëêà íè êîðìè ... Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÑÊÎËÜÊÎ ÂÎËÊÀ ÍÈ ÊÎÐÌÈ… Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 28.02.-04.03.2005 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-15:00 16-30-22-30

Âòîðíèê

11:55-15:00 18:00-22:00

Ñðåäà

12:00-16:00 18:00-22:00

Чåòâåðã

12:00-16:00 16:30-23:00

Ïÿòíèöà

13:00-15:00 16:30-22:30

Ïðîøëàÿ íåäåëÿ ïîêàçàëà, ÷òî ðûíîê âåñüìà ñëàáî ðåàãèðóåò íà íîâîñòè. Ó íåãî åñòü ñâîå ìíåíèå: åìó õî÷åòñÿ ÷òîáû Åâðî ïðîäîëæàëî ðîñò. Îäíàêî, êàê ãîâîðèòñÿ â èçâåñòíîì àíåêäîòå "Ñêîëüêî âîëêà íè êîðìè, à ó ñëîíà âñå ðàâíî ... áîëüøå". Íó íåò íà ðûíêå òàêîãî èãðîêà, êîòîðûé ìîæåò ïîâåðíóòü âñïÿòü ðûíîê è çàñòàâèòü åãî èäòè áåñêîíå÷íî äàëåêî ïðîòèâ î÷åâèäíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, ãîâîðÿùèõ î ñåðüåçíåéøèõ ïðåèìóùåñòâàõ ýêîíîìèêè ÑØÀ, âî âñÿêîì ñëó÷àå ïî ñðàâíåíèþ ñ âÿëîòåêóùåé ñòàãíàöèåé ýêîíîìèêè åâðîïåéñêîé. Ìû îæèäàåì, ÷òî â áëèæàéøåì áóäóùåì ýòî ïðîòèâîðå÷èå íåìèíóåìî ïðèâåäåò ê îñëàáëåíèþ åâðî. Õîòÿ, íå èñêëþ÷åíî, ÷òî åùå íåêîòîðîå âðåìÿ ïîïûòêè ðûíêà èãðàòü ïðîòèâ î÷åâèäíîé ñèëû Àìåðèêè áóäóò óäàâàòüñÿ.

13

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

EUR

 Ïîíåäåëüíèê â 16-30-18-00 äàííûå ïî ÑØÀ ïðèâåäóò ê àêòèâèçàöèè äâèæåíèÿ íà ðûíêå. Òàêæå â 16-30 ÂÂÏ 4 êâàðòàë â Êàíàäå. Âî âòîðíèê 11-55-13-00 - äàííûå ïî Åâðîçîíå.  17 ÷àñîâ - ðåøåíèÿ ïî ñòàâêàì ñ Êàíàäå. Åñëè ñòàâêè íå èçìåíÿòñÿ (÷òî î÷åíü âåðîÿòíî) , òî ìîæíî îæèäàòü îñëàáëåíèÿ CAD.  18-00 äàííûå ïî ÑØÀ ìîãóò ïðèäàòü äèíàìèêó ðûíêó.  ñðåäó â 18-00 äàííûå ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ + âûñòóïëåíèå À.Ãðèíñïåíà !!!!.  ÷åòâåðã - â 12-00-12-30 - äàííûå ïî Àíãëèè.  15-45 - ðåøåíèå ïî ñòàâêàì â EZ.  16-30 âûñòóïëåíèå Æ.Òðèøå.  16-30-18-00 äàííûå ïî ÑØÀ.  ïÿòíèöó - 13-00-14-00 - äàííûå ïî EZ. C 16-30-18-00 ñåðüåçíûå äàííûå ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ, âêëþ÷àÿ Ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ è çàêàçû ïðîìûøëåííûõ ïðåäïðèÿòèé. Îæèäàåì ðåçêóþ àêòèâèçàöèþ ðûíêà, ïîäâîäÿùóþ èòîã íåäåëè.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî Åâðî ïåðåøëî ê âûïîëíåíèþ 4 âîëíû, åå öåëè: 1.2420-1,1685 è äàæå 1,1000. Òîëüêî ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå - 1.5585-1.7560.

Âîëíîâûå öåëè Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå ïîêà íå èçìåíèëèñü: åùå íå âûïîëíåíà öåëü 4 âîëíû âíèç íà 1,2445. Öåëè ðîñòà â 5-é âîëíå - 1,3770-1,4415. Òàê íàì äàåò îñíîâàíèÿ ñ÷èòàòü âîëíîâîé ãðàôèê áîëåå âûñîêîãî óðîâíÿ - ìåñÿ÷íûé.

14

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

CHF

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ Åâðî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 27.02.05.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ñ âåñüìà âûñîêîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè ïîêàçûâàåò öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 1,2385-1,2890, è çàòåì - äëèòåëüíàÿ 5 âîëíà âíèç ê 0,3132. Âìåñòå ñ òåì, ïîêà åùå îñòàåòñÿ íåáîëüøàÿ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ 3 âîëíû âíèç ê 1,0445 ïåðåä òåì êàê íà÷íåòñÿ 4 âîëíà.

À âîò íà äíåâíîì ãðàôèêå íîâûé âîëíîâîé îòñ÷åò. Øâåéöàðñêèé ôðàíê ñ âåñüìà âûñîêîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè òåïåðü ïîêàçûâàåò âîçìîæíîñòü ïåðåõîäà ê 5 âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,2385-1,2890.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ CHF íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 27.02.05.

15

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî ôóíò âûïîëíÿåò 4 âîëíó âíèç ê öåëÿì 1.8195 -1.7439 è äàæå 1,6545. È òîëüêî ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà íàâåðõ ê íîâûì áîëåå âûñîêèì öåëÿì 2,1605-2,3700.

Ó àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå ïî-ïðåæíåìó âïåðåäè îêîí÷àíèå 4 âîëíû âíèç ê 1,8285-50, õîòÿ ýòî è íå âûðàæåíî ñòîëü ÿâíî êàê íà ìåñÿ÷íîì.

JPY

Ïðîãíîç èçìåíåíèÿ GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.02.05.

16

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïîêà åùå íå ïîòåðÿëà îêîí÷àòåëüíî íàäåæä, ïðîäîëæèâ 3 âîëíó, äîéòè äî åå ôèíàëüíîé öåëè 96,00. Õîòÿ ìû ñ÷èòàåì òàêîé âàðèàíò ðàçâèòèÿ ñîáûòèé ìàëîâåðîÿòíûì. Öåëè 4 âîëíû íàâåðõ ê 109,00-117,60. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 89,35-77,25.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå ñåé÷àñ ïîêàçûâàåò êîððåêöèîííûå âîëíû.

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.02.05. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

17

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Âîëíîâîé àíàëèç îò International Service Invest Group Ltd 1.EUR, Weekly Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå EURUSD ïðåäñòàâëåíà âîëíîâàÿ êàðòèíà íà 3-õ óðîâíÿõ. Áîëåå âûñîêèé óðîâåíü îáîçíà÷åí áîëåå òîëñòûìè ëèíèÿìè. Èòàê íàáëþäàåòñÿ I , II è III âîëíû âûñîêîãî óðîâíÿ . III âîëíà â ñâîþ î÷åðåäü ðàçêëàäûâàåòñÿ íà 5 âîëí áîëåå íèçêîãî óðîâíÿ . Ïðàêòè÷åñêè ñôîðìèðîâàëàñü 5-òè âîëíîâàÿ ìîäåëü èìïóëüñíîé ôàçû ðûíêà âíóòðè III âîëíû. 5 âîëíà íàõîäèòñÿ â öåëåâîé çîíå ìåæäó 1.3010 è 1.4375 , ÷òî ïðåäïîëàãàåò åùå âîçìîæíîå äâèæåíèå EUR ââåðõ äëÿ çàâåðøåíèÿ 5-îé âîëíû. EUR, Daily Íà äíåâíîì ãðàôèêå EURUSD ìîæíî óâèäåòü áîëåå äåòàëüíî âîëíîâóþ ñòðóêòóðó âîëíû 5 íèçêîãî óðîâíÿ. Íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå èìïóëüñà ââåðõ âíóòðè 5 âîëíû. Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ýòîãî èìïóëüñà î÷åâèäíî çàêîí÷èëà ñâîå ôîðìèðîâàíèå ìåæäó óðîâíÿìè êîððåêöèè, ñîñòàâëÿþùèìè 50-61.8% îò âîëíû 3.  íàñòîÿùåå âðåìÿ, âåðîÿòíî, íà÷èíàåò ðàçâèòèå ïÿòàÿ çàêëþ÷èòåëüíàÿ âîëíà èìïóëüñà. Öåíîâûå îðèåíòèðû ýòîé âîëíû - 1.3660->1.3880.

18

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

EUR, 240 Ïîñëå çàâåðøåíèÿ 4 âîëíû íà äíåâíîì, íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå èìïóëüñíîé ôàçû, ïÿòàÿ âîëíà êîòîðîé èìååò öåíîâûå îðèåíòèðû : 1.3350->1.3420.

2.GBP, Weekly Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå GBPUSD ïðàêòè÷åñêè ñôîðìèðîâàëàñü 5-òè âîëíîâàÿ ìîäåëü èìïóëüñíîé ôàçû ðûíêà âíóòðè âîëíû III áîëüøåãî ïîðÿäêà . Öåíîâîé îðèåíòèð çàâåðøåíèÿ âîëíû 5 íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 2.0000

19

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

GBP, Daily Áîëåå ÿñíî íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå âîëíû 5 íà äíåâíîì ãðàôèêå . Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ñêîðåé âñåãî çàâåðøèëàñü ìåæäó óðîâíÿìè 50-61.8 % îò âîëíû 3 . È ñåé÷àñ âåðîÿòíî íà÷èíàåòñÿ âîëíà 5 âíóòðè âîëíû 5 áîëüøåãî ïîðÿäêà ñ áëèæàéøèì öåíîâûì îðèåíòèðîì 1.9615.

GBP, 240 min Ïîñëå çàâåðøåíèÿ 4 âîëíû íà äíåâíîì, íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå èìïóëüñíîé ôàçû, ïÿòàÿ âîëíà êîòîðîé íàõîäèòñÿ â öåëåâîé çîíå ìåæäó óðîâíÿìè 1.90501.9225, ÷òî ãîâîðèò âîçìîæíî î ñêîðîì çàâåðøåíèè âîëíû 5 è íà÷àëå êîððåêòèðóþùåé ôàçû.

20

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

3.CAD, Weekly Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå USDCAD ïðàêòè÷åñêè ñôîðìèðîâàëàñü 5-òè âîëíîâàÿ ìîäåëü èìïóëüñíîé ôàçû ðûíêà âíóòðè âîëíû III áîëüøåãî ïîðÿäêà . Öåëåâàÿ çîíà çàâåðøåíèÿ âîëíû 5 íàõîäèòñÿ ìåæäó óðîâíÿìè 1.1940-1.1180

CAD, Daily Áîëåå ÿñíî íàáëþäàåòñÿ ðàçâèòèå âîëíû 5 íà äíåâíîì ãðàôèêå . Êîððåêòèðóþùàÿ âîëíà 4 ñêîðåé âñåãî çàâåðøèëà ñâîå ôîðìèðîâàíèå â ðàéîíå óðîâíÿ Ôèáîíà÷÷è 50 % îò âîëíû 3 è ñåé÷àñ îæèäàåòñÿ âîçîáíîâëåíèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå âîëíû 5, öåëåâàÿ çîíà êîòîðîé íàõîäèòñÿ ìåæäó óðîâíÿìè 1.1450-1.1180

21

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Âîëíîâîé àíàëèç îò ISIG Ltd

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

CAD, 240 min Íà êðàòêîñðî÷íîì ãðàôèêå âîëíîâàÿ ñòðóêòóðà ( A-B-C ) âîëíû 4 âèäíà â áîëüøåì ìàñøòàáå. Öåëåâàÿ çîíà âîëíû Ñ íàõîäèòñÿ ìåæäó óðîâíÿìè 1.2425-1.2580 , ÷òî âîáùåì ñî÷åòàòñÿ ñ óðîâíÿìè êîððåêöèè â âîëíå 4 íà äíåâíîì ãðàôèêå è ïîäòâåðæäàåò çàâåðøåíèå êîððåêöèè. Áîëåå äåòàëüíî òàêæå âèäíî âîçìîæíîå íà÷àëî íèñõîäÿùåãî òðåíäà â âèäå âîëíû 1 è 2, êîòîðàÿ âåðîÿòíî çàêîí÷èëà ñâîå ôîðìèðîâàíèå ïðåîäîëåâ óðîâåíü Ôèáîíà÷÷è, ñîîòâåòñòâóþùèé 61.8% îò âîëíû 1. Áëèæàéøèé öåíîâîé îðèíòèð ãðÿäóùåé èìïóëüñíîé âîëíû 3 - 1.2150. International Service Invest Group Ltd. 33 Jabotinsky St., Twin Tower 1, Ramat-Gan 52511, Israel www.isig-trade.ru E-mail : [email protected]

22

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Îáçîð EUR/USD íà 28.02.2005

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 28 февраля 2005 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы (вариант 1)

По традиции начинаю свой обзор с часового графика, на котором можно рассмотреть прошлую торговую неделю. Королем недели стал вторник 22.02.05, когда на азиатской сессии от ЦБ Кореи поступило заявление о планах диверсифицировать валютные резервы. Рынок такое заявление воспринял как сигнал к продаже доллара, т.к. от ЦБ других стран могут также последовать такие заявления. Это событие поддерживалось ростом евро на протяжении всех торговых сессий.

23

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 28.02.2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

МА каналы (вариант 2)

На следующий день со стороны ЦБ Кореи последовали разъяснения о том, что они не намерены избавляться от долларовых активов, но большой интерес проявляют к Британскому фунту и канадскому доллару. Эти комментарии позволили доллару отыграть свои потерянные позиции во вторник, но только до линии баланса LB – 1.3184. Четверг отмечался ценовым колебанием между линиями LB – U1, и только после выхода данных по США курс евро уверенно начал снижаться до линии D1 – 1.3175. В пятницу на азиатской и европейской сессии переваривали данные четверга и готовились к выходу данных по ВВП США за 4 квартал. За 2 часа нервишки участников не выдержали, и курс продавили до отметки 1,3145, на котором временно закрепились. После выхода данных по ВВП, который составил 3,8% и оказался немного лучше ожиданий аналитиков 3,7%, доллар вновь начал сдавать свои позиции. Торговая неделя закрывается на отметке 1,3239. Теперь что же дальше? На текущей неделе нас ждут новые испытания. Будет опубликован пакет важных экономических данных, а также выступление управляющего ФРС Ричмонда Lacker и главы ФРС США Алана Гринспена. Основным событием недели станет отчёт Министерства труда США по новым рабочим местам (NonFarm PayRolls). Если к этому расписанию добавить ещё не запланированные заявления официальных лиц, как это сделал ЦБ Кореи, то неделька будет весёлой, а движения сильными. Поэтому первый вариант прогноза на понедельник рассматриваю на формирование расширяющегося треугольника, т.к. складывается впечатление, что решения принимаются на эмоциях и память рынка на опубликованные данные 1 день. Расширяющий треугольник именно это состояние рынка и описывает. Во втором варианте своего прогноза я рассматриваю движение до 1,3350 и возврат до данных по рынку труда США на 1,3250.

24

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 28.02.2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Временные эллипсы

Из анализа МА линий видно, что для роста евро на понедельник ключевые уровни U2 – 1.3305 и U3 – 1.3356. а теперь переключим своё внимание на график временных эллипсов. Обратите внимание, что уровень 1,3309 составляет 61,8% от всего нисходящего движения. 1.3667 (31.12.04) – 1.2730(08.02.05) = 937 пунктов * 0,618 = 579 + 1.2730 = 1.3309, который совпадает с линией канала проведённой из точки 4. Ниже уровня 1,3309 на 1,3260 проходит временной эллипс, который оказывает сейчас сильное сопротивление. Исходя из этих расчётов, можно сделать вывод, что для роста евро сопротивление выделяется на уровне 1,3260 / 1,3309, а 1,3356 под вопросом. Рабочие торговые зоны я выделил цветом. Если будет отрабатываться расширяющийся треугольник, то его нижняя граница находится около 1,3100, а по эллипсам 1,3070, поэтому из предложенных вариантов диапазоны для движения большие. И если уровень 1,3260 в понедельник не пройдут, то следует ожидать снижения к 1,3150. В понедельник календарь событий начинается с данных по Chicago PMI за февраль, и выступление управляющего ФРС США Olson по вопросам экономики и финансовой системы страны. Следовательно, тон уже будет задаваться в понедельник.

25

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Îáçîð EUR/USD íà 28.02.2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Астрологические аспекты

Теперь не много, о планетах. В прошлом обзоре, где я выделял модель из 5 баров не сработала. Получилось так, что с новолуния (синий бар) от 080205 цена находилась в росте до полнолуния (красный бар) 240205. Если доллар на фундаментальных данных и выступлении официальных лиц ФРС получит поддержку, то следует ожидать падения курса евро до 10.03.05. Теперь посмотрите на график и обратите внимание, что через уровень 1,3360 проходит линия Нептуна и 1,3380 линия Юпитера. Из анализа выше мы выделили ценовые уровни сопротивления 1,3309 и 1,3356, значит уровень в 61,8% (13309) Фибо, может быть ложно пробит до 1,3360. И если кто будет рассматривать продажи евро, стоп необходимо будет размещать выше 1,3385.

Подписка на ежедневные обзоры Ежедневный обзор по Евро выходит каждый день, и публикуется на аналитическом портале www.viac.ru в платном разделе. С условиями подписки можно ознакомиться на сайте в разделе «Оплата и подключение», а также свободный доступ к Счёту от A_Vlad, Платный раздел «Аналитика от А_Vlad», Платный раздел «Аналитика по Евро». С уважением, Владислав Антонов e-mail: [email protected]

26

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

EURUSD Íåäåëÿ: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì. Òåñòèðóåì Silver-high 1,3268. Up-òðåíä. Äåíü: öåíà â îáëàêå - ôîðìàëüíî ôëýò. Âïåðåäè âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà 1,3262 - ñèëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ. 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì - âîñõîäÿùèé òðåíä. Ïðè îòêàòå íèæå Sky-high 1,3180, ìîæíî ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü âõîäà â ðûíîê áàé ñ öåëüþ Future-high 1,3606 è ñòîïîì íà Silver-low 1,3027 ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì.

EURJPY Íåäåëÿ: ïðîøëè ñíèçó ââåðõ Skyhigh 139,22 - âîñõîäÿùèé òðåíä. Äåíü: öåíà íàä îáëàêîì, íî êàíàëû ñåé÷àñ âîéäóò â îáëàêî - ïåðåõîä îò ôëýòà ê âîñõîäÿùåìó òðåíäó. Futurehigh 139,58 óæå áëèçêî - âîçìîæíî çàìåäëåíèå äâèæåíèÿ. 4-÷àñà: âîñõîäÿùèé òðåíä, ïðè îòêàòå íèæå Sky-high 138,46 ìîæíî ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü âõîäà â ðûíîê áàé ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì, îäíàêî äî îòðàáîòêè äèâåðà - âíå ðûíêà.

27

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

EURCHF Íåäåëÿ: è öåíà, è êàíàëû â îáëàêå ôëýò. Öåíà ìåæäó Silver-high 1.5420 è Êèäæóí 1,5354 Äåíü: è êàíàëû, è öåíà â îáëàêå - ôëýò. 4-÷àñà: öåíà ïîä îáëàêîì, êàíàë â îáëàêå - ôëýò. Òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò. Æä¸ì. Íàáëþäàåì.

EURGBP Íåäåëÿ: öåíà ðÿäîì ñ Êèäæóí 0,6906. Êàíàëû â îáëàêå - ôëýò. Äåíü: è öåíà è êàíàëû ïîä îáëàêîì, öåíà â äèàïàçîíå ìåæäó Êèäæóí 0,6914, Òåíêàí 0,6911 è Silver-low 0,6898. Ñèòóàöèþ ðàñöåíèâàþ êàê ôëýòîâóþ. 4-÷àñà: è êàíàëû è öåíà â îáëàêå ôëýò. Ôîðìàëüíî òî÷åê âõîäà íåò.

28

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

AUDUSD Íåäåëÿ: õîòÿ îáëàêî ìåæäó êàíàëàìè, íî ñêîðåå èìååì âîñõîäÿùèé òðåíä, à íå ôëýò. Äåíü: ñòðóêòóðà ðûíêà âñ¸ åù¸ ôëýòîâàÿ - êàíàëû â îáëàêå. Äâèæåíèå ââåðõ. 4-÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì - àï-òðåíä. Ïîçèöèþ áàé ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì îò 0,7887 ñ öåëüþ Future-high 0,8079 è ñòîïîì íà Silverlow 0,7793 äåðæèì.

GBPUSD Íåäåëÿ: äâèæåíèå ââåðõ. Ïðîøëè Sky-high 1,9112 Äåíü: öåíà íàä îáëàêîì, íî êàíàë åù¸ â îáëàêå - ôëýò. Future-high ïðàêòè÷åñêè äîñòèãíóò. 4-÷àñà: âîñõîäÿùèé òðåíä. Ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò. Îäíàêî çà ïàðîé ñëåäèì. Èìååì äèâåð íà MACD.

29

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

GBPCHF Íåäåëÿ: íåäàëåêî è Êèäæóí, è Òåíêàí - õîòÿ è öåíà è êàíàëû ïîä îáëàêîì - ôëýò. Äåíü: òåñòèðóåì Silver-low 2,2345 íà ïóòè ââåðõ. 4-÷àñ: êàíàëû â îáëàêå - ôëýò. Âîøëè â ðûíîê áàé ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì îò 2,2262 ñ öåëüþ Sky-high 2,2528 è ñòîïîì íà Zen 2,2080. Ïîçèöèþ äåðæèì, âïåðåäè íèæíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà 2,2354 - ñèëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ, åùå è Êèäæóí ÷óòü âûøå íà 2,2370.

GBPJPY Íåäåëÿ: öåíà âûøëà èç îáëàêà ââåðõ. Íî êàíàëû åù¸ òàì - ôëýò. Äåíü: ïðîäîëæàåì äâèæåíèå ââåðõ. Êàíàëû â îáëàêå - ôëýò. 4 ÷àñà: è öåíà è êàíàëû íàä îáëàêîì - âîñõîäÿùèé òðåíä. Ïðè çàêðûòèè ïåðèîäà ïîä Sky-high 200,68 ìîæíî ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü âõîäà â ðûíîê áàé ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì, õîòÿ ëåçòü â ýòó ïàðó òåïåðü ñëèøêîì ðèñêîâàííî ìîìåíò óæå óïóùåí.

30

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

USDCAD Íåäåëÿ: ïðîòåñòèðîâàëè Êèäæóí 1,2479, íî íàä íèì íå çàêðåïèëèñü. Ïîêà óäåðæèâàåìñÿ â ðàìêàõ êîððåêöèè ââåðõ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Äåíü: êàíàëû óæå íàä îáëàêîì íà÷àëî âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Èìååì ñèãíàë áàé ïî òðåíäîâûì ïðàâèëàì, õîòÿ è ïðîëåòåëè âíèç è Sky-high 1,2479 è Silver-high 1,2414 4-÷àñ: è öåíà è êàíàëû â îáëàêå ôëýò. Òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò.

USDCHF Íåäåëÿ: èä¸ì âíèç. Íèñõîäÿùèé òðåíä. Äíè: îòáèëèñü îò âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà 1,1683 è îñòàåìñÿ ïîêà â îáëàêå - ôëýò. 4-÷àñ: è öåíà è êàíàëû ïîä îáëàêîì - down-trend. Òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò.

31

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

USDJPY Íåäåëÿ: öåíà è êàíàëû ïîä îáëàêîì - âîçìîæíî âîçîáíîâëåíèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Äåíü: ôëýò. Òåñòèðóåì Silver-high 105,13 îòáèëèñü îò Êèäæóí 104,58 ââåðõ è ïðîëåòåëè è Òåíêàí 104,83 è Silverhigh 105,12 4-÷àñ: êàíàëû â îáëàêå - ôëýò. Èìååì ñèãíàë ñåëë ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì, îäíàêî ðèñê-ìåíåäæìåíò ïðîòèâîðå÷èò. Âíå ðûíêà.

32

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Òîðãîâûå ïëàíû ïî 4-÷àñîâîé ñòðàòåãèè Silver-channel

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

GOLD Íåäåëÿ: ïðåîäîëåëè Silver-high 433,12 - ìîæíî ãîâîðèòü î íà÷àëå âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Äåíü: ïðîäîëæàåòñÿ äâèæåíèå ñíèçó-ââåðõ â ðàìêàõ ôëýòà. Îòðàçèëèñü îò âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà 436,86 4-÷àñà: êàíàë åù¸ â îáëàêå - ôîðìàëüíî ôëýò. Ïî ôëýòîâûì ïðàâèëàì òî÷åê âõîäà â ðûíîê íåò.

Òåêñò ïîäãîòîâëåí Gbobr (Åâãåíèé Áîðèñîâè÷ Ãîðíîñòàé), ãðàôèêè AlexSilver Ñïåöèàëüíî äëÿ Forex Magazine Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) "Ñ 11 äåêàáðÿ ïîÿâèëèñü íîâûå òðè ðàçäåëà, â êîòîðûõ áóäóò ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòüñÿ ïîäðîáíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî âñåì ÷åòûðåì ñòðàòåãèÿì" Àíàëèòèêà è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Óñïåøíîãî òðåíäà! Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly AlexSilver Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè www.viac.ru Îïèñàíèå ñòðàòåãèè Silver-channel â ñâîáîäíîì äîñòóïå Îí-ëàéí òðåíèíã "Òîðãîâëÿ ïî ñòðàòåãèè Silver-channel" Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

33

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïðîùàé ìàçóò, äà çäðàâñòâóåò áåíçèí!

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ïðîùàé ìàçóò, äà çäðàâñòâóåò áåíçèí! Äîâîëüíî áóðíî îòìåòèë íåôòÿíîé ðûíîê ïðàçäíîâàíèå Äíÿ Ïðåçèäåíòîâ â ÑØÀ. Âî âòîðíèê 22 ôåâðàëÿ öåíà íåôòè WTI íà NYMEX âûðîñëà íà $2.8, ÷òî ñòàëî ðåêîðäíûì ðîñòîì, êîòîðîãî íå íàáëþäàëîñü ñ îêòÿáðÿ 2000 ã. Ìàðòîâñêèé ôüþ÷åðñ, ïðîáèâ ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü $50.00, è èñòåê ïî îêîí÷àíèþ òîðãîâ, çàâåðøèë ñåññèþ íà $51.15 çà áàððåëü.

íàìåðåí ïîñòóïàòüñÿ äåìîêðàòèåé â îáìåí íà äåøåâóþ íåôòü. Òàêîå çàÿâëåíèå, íà ôîíå íàïðÿæåííûõ îòíîøåíèé ìåæäó ÑØÀ è Èðàíîì, íå ãîâîðÿ óæå îá Èðàêå, óñèëèëî ãåîïîëèòè÷åñêèå ðèñêè è äàëî îñíîâàíèå ïîëàãàòü, ÷òî â äàëüíåéøåì îòíîøåíèÿ ìåæäó ÑØÀ è ìóñóëüìàíñêèìè ñòðàíàìè áóäóò òîëüêî óõóäøàòüñÿ. Ñëåäóþùåé íà î÷åðåäè ñòîèò Ñèðèÿ. Íàïîìíþ, ÷òî íåäàâíî áûë îòîçâàí àìåðèêàíñêèé ïîñîë èç ýòîé ñòàíû, â ñâÿçè ñ ïîëèòè÷åñêèì óáèéñòâîì â Ëèâàíå.

Àïðåëüñêèé ôüþ÷åðñ íà íåôòü ñîðòà WTI, êîòîðûé ñòàë ôðîíò-ìåñÿ÷íûì êîíòðàêòîì, âûðîñëè íà $2.41 äî $51.42 çà áàððåëü. Íå îòñòàë îò Àìåðèêè è Ëîíäîí.  ýòîò äåíü àïðåëüñêèå ôüþ÷åðñû íà èíäèêàòèâíûé ñîðò íåôòè "Áðåíò" âûðîñëè íà $1.89 äî $48.62 çà áàððåëü. Ñòàíäàðòíî ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî ðîñòó öåí ñïîñîáñòâîâàëà áîëåå õîëîäíàÿ ïîãîäà íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ è â Ñåâåðíîé Åâðîïå. Îäíàêî, íå ìåíåå ñèëüíûì òîë÷êîì ïîñëóæèëî çàÿâëåíèå Äæ. Áóøà íà ïðåññ-êîíôåðåíöèè â Áðþññåëå â îòíîøåíèè Áëèæíåãî Âîñòîêà.  ÷àñòíîñòè, Áóø çàÿâèë, ÷òî íå

34

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïðîùàé ìàçóò, äà çäðàâñòâóåò áåíçèí!

Êîðî÷å ãîâîðÿ, â ýòîì ãîäó íåñòàáèëüíàÿ ñèòóàöèÿ íà Áëèæíåì Âîñòîêå áóäåò îñòàâàòüñÿ îäíèì èç êëþ÷åâûõ ôàêòîðîâ, âëèÿþùèõ íà öåíîîáðàçîâàíèå íà íåôòÿíîì ðûíêå. Îäíàêî, âåðíåìñÿ íà çåìëþ è îáðàòèìñÿ ê äåéñòâèòåëüíîñòè. Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì ïîñëåäíåãî âðåìåíè îñòàâàëàñü êîíôåðåíöèÿ OPEC, çàïëàíèðîâàííàÿ íà 16 ìàðòà â Èðàíå. Íà êîíôåðåíöèè áóäåò îáñóæäàòüñÿ òåêóùåå ïðîèçâîäñòâî íåôòè êàðòåëåìÀ òàêæå íîâûå ãðàíèöû êîðèäîðà ñåíè ñîðòîâ íåôòè, ïðîèçâîäèìîé êàðòåëåì. Íàïîìíþ, ÷òî ñòàðûé öåíîâîé êîðèäîð, $22-$28 çà áàððåëü, êîòîðûé áûë óñòàíîâëåí â 2000ã. è äàâíî óæå íå âûïîëíÿëñÿ, áûë ïðèîñòàíîâëåí â ÿíâàðå. Íà òåêóùèé ìîìåíò ñîâåðøåííî î÷åâèäíî, ÷òî ïðè òåêóùèõ öåíàõ, êîòîðûå íàõîäÿòñÿ âûøå $50 çà áàððåëü, OPEC íå ñòàíåò ñíèæàòü êâîòû íà äîáû÷ó. Íå ñìîòðÿ íà òî, ÷òî ñ êîíöà ïðîøëîãî ãîäà ïðîèçâîäñòâî OPEC ñíèæàëîñü, â ôåâðàëå êàðòåëü ïåðåñìîòðåë ñâîè âçãëÿäû íà ðûíîê. Êàê ñòàëî èçâåñòíî â ïÿòíèöó, â ýòîì ìåñÿöå êàðòåëü óâåëè÷èë ïðîèçâîäñòâî íåôòè íà 600000 b/ d. 11 ÷ëåíîâ OPEC ïðîèçâîäèëè 29.8 ìëí. áàððåëåé íåôòè â äåíü, ïî ñðàâíåíèþ ñ 29.2 ìëí. b/d â ÿíâàðå. Çíà÷èòåëüíîå óâåëè÷åíèå ïðîèçâîäñòâà ïðîèçîøëî â Ñàóäîâñêîé Àðàâèè. Êîðîëåâñòâî, êîòîðîå ÿâëÿåòñÿ êðóïíåéøèì ïðîèçâîäèòåëåì íåôòè OPEC, êà÷àëî â ñðåäíåì 9.45 ìëí. b/d, ÷òî íà 400000 b/d âûøå, ÷åì â ÿíâàðå. Õèòðûé êàðòåëü ïîâûñèë ïðîèçâîäñòâî íà ôîíå ðîñòà öåí äî ÷åòûðåõ ìåñÿ÷íûõ ìàêñèìóìîâ, äîñòèãíóòûõ íà ôîíå ñèëüíûõ ìîðîçîâ â ÑØÀ è Åâðîïå, è ïîâûøåíèÿ ñïðîñà íà ïå÷íîå òîïëèâî. Êàêèì áóäåò ðåøåíèå OPEC 16 ìàðòà óæå íå òàê âàæíî. Íà ôîíå ãåîïîëèòè÷åñêèõ ðèñêîâ è àðêòè÷åñêèõ ìîðîçîâ íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ ðûíîê óæå îòðàáîòàë âåðîÿòíîñòü ñíèæåíèÿ êâîò íà äîáû÷ó.  ñëåäóþùèå äâå íåäåëè äî êîíôåðåíöèè â Èñôàõàíå ó÷àñòíèêè ðûíêà áóäóò çàíèìàòüñÿ ôèêñàöèåé ïðèáûëè, ÷òî ïðèâåäåò ê íåêîòîðîìó ñîêðàùåíèþ ëîíãîâ. Äóìàþ, ÷òî â ýòîò ïåðèîä öåíû íà íåôòü áóäóò êîëåáàòüñÿ â äèàïàçîíå $47.00-$50.00 çà áàððåëü. Íàäî ïîëàãàòü, ÷òî ðîñò öåí íà áëèæàéøèå äíè çàêîí÷èëñÿ â ÷åòâåðã ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî çàïàñàì íåôòè â ÑØÀ. Êàê âñåãäà, êîãäà íåäåëÿ íà÷èíàåòñÿ ñ ïðàçäíèêà â ÑØÀ, Ìèíèñòåðñòâî ýíåðãåòèêè ïåðåíîñèò âûõîä ñòàòèñ-

35

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

òè÷åñêèõ äàííûõ ñî ñðåäû íà ÷åòâåðã. Ïî äàííûì EIA çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 18 ôåâðàëÿ, êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè âûðîñëè íà 600000 áàððåëåé äî 297 ìëí. áàððåëåé. Íà äàííûé ìîìåíò çàïàñû íåôòè â ÑØÀ íà 22.5 ìëí. áàððåëåé áîëüøå, ÷åì çà òîò æå ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Çàïàñû áåíçèíà âûðîñëè íà 1.8 ìëí. áàððåëåé äî 223.5 ìëí. áàððåëåé. Ïîëó÷åííûé îáúåì çàïàñîâ íà 18.3 ìëí. áàððåëåé âûøå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó è íàõîäèòñÿ çíà÷èòåëüíî âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè â î÷åðåäíîé ðàç ñíèçèëèñü íà 700000 áàððåëåé äî 111.8 ìëí. áàððåëåé. Ïî ñîñòîÿíèþ íà 18 ôåâðàëÿ çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè áûëè íà 4.1 ìëí. áàððåëåé íèæå , ÷åì â ïðîøëîì ãîäó â ýòî æå âðåìÿ, íî ïðîäîëæàþò îñòàâàòüñÿ â ãðàíèöàõ ñðåäíåãî äèàïàçîíà.  ÷àñòíîñòè, íóæíî îòìåòèòü, ÷òî äèñòèëëÿòîðû ñíèçèëèñü â îñíîâíîì çà ñ÷åò ñíèæåíèÿ çàïàñîâ äèçåëüíîãî òîïëèâà, êîòîðûå óïàëè íà 1.1 ìëí. áàððåëåé äî 69.7 ìëí. áàððåëåé. Çàïàñû æå ïå÷íîãî òîïëèâà, êëþ÷åâîãî çèìíåãî ïðîäóêòà, âûðîñëè íà 300000 áàððåëåé äî 41.1 ìëí. áàððåëåé. Ïîëó÷åííûé îáúåì çàïàñîâ ìàçóòà íà 3.3 ìëí. áàððåëåé íèæå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó, íî ýòî óæå íå áóäåò îêàçûâàòü îñîáîãî âëèÿíèÿ íà ðûíîê. Çèìà ïîäõîäèò ê êîíöó è ìîæíî ñìåëî "ïîìàõàòü åé ðó÷êîé". Ñ ýòîãî ìîìåíòà êëþ÷åâûì ïðîäóêòîì ñòàíîâèòñÿ áåíçèí, çàïàñû êîòîðîãî è áóäóò îïðåäåëÿòü äâèæåíèÿ íà ðûíêå. Êàê ìû óæå çíàåì, çàïàñû áåíçèíà, ïî ñîñòîÿíèþ íà 18 ôåâðàëÿ, íà 8.9% ïðåâûøàþò óðîâåíü ïðîøëîãî ãîäà, à ïî ïðîãíîçó EIA ê íà÷àëó àâòîìîáèëüíîãî ñåçîíà çàïàñû áåíçèíà â ÑØÀ âûðàñòóò äî 215.8 ìëí. áàððåëåé, ÷òî îêàæåòñÿ íà 11.4% âûøå, ÷åì â òîæå âðåìÿ ãîä íàçàä. Âïðî÷åì, EIA ïðåäóïðåäèëî, ÷òî ñèòóàöèÿ ñ çàïàñàìè áåíçèíà ìîæåò óõóäøèòüñÿ â ñëåäóþùèå òðè ìåñÿöà.  ðåçóëüòàòå ìíîæåñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, êîòîðîå íå æåëàåò âèäåòü òåêóùèå ðåàëèè, àêòèâèçèðîâàëî ïîêóïêè ïðè ïàäåíèè öåí íà íåôòü â ÷åòâåðã äî óðîâíÿ $50.40 çà áàððåëü.  ýòîò äåíü ðûíîê áûë äîâîëüíî âîëàòèëåí, ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ñìåíÿëàñü íîâûìè çàêóïêàìè, è íàîáîðîò.  ïÿòíèöó ðûíîê íåñêîëüêî óïîêîèëñÿ, ïåðåä âûõîäíûìè ìàëî êîìó õî÷åòñÿ àêòèâèçèðîâàòü äåÿòåëüíîñòü. Òåì íå ìåíåå, äíåâíîé äèàïàçîí ñîñòàâèë ïîðÿäêà 100 ïóíêòîâ, à çàêðûòèå òîðãîâ ïðîèçîøëî íà íåéòðàëüíîì óðîâíå $51.49 çà áàððåëü. Ïî èòîãàì íåäåëè íåôòü âûðîñëà íà 5.1%, ÷òî ñàìî ïî ñåáå äîëæíî òîëêíóòü ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ê ñíÿòèþ ïðèáûëè, îñîáåííî ïåðåä êîíôåðåíöèåé OPEC.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïðîùàé ìàçóò, äà çäðàâñòâóåò áåíçèí!

ß íå ãîâîðþ, ÷òî ðîñò öåí íà íåôòü çàêîí÷èëñÿ. Íåôòü åùå ïðîäîëæèò ñâîé ðîñò, êàê ìèíèìóì äî $55 çà áàððåëü, à â ïåðñïåêòèâå è ê $60 ìîæåò ïîäîéòè, íî ýòî óæå äðóãàÿ èñòîðèÿ. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì EIA, öåíû íà áåíçèí ìîãóò ïîäíÿòüñÿ ýòîé âåñíîé ê ïðîøëîãîäíèì óðîâíÿì è âûøå. Íî òóò íóæíî ïîìíèòü, ÷òî êàê áû âûñîêî íå çàáðàëèñü öåíû íà áåíçèí ýòèì ëåòîì, îíè âðÿä ëè ïðèáëèçÿòñÿ ê ðåêîðäíûì óðîâíÿì, ïåðåñ÷èòàííûì ñ ó÷åòîì èíôëÿöèè. Íàïðèìåð, åñëè äàæå öåíà áåíçèíà âåñíîé äîñòèãíåò "ðåêîðäíîãî" óðîâíÿ $2.064 çà ãàëëîí, óñòàíîâëåííîãî 24 ìàÿ 2004ã., ýòî áóäåò íè÷òî, ïî ñðàâíåíèþ ñî ñðåäíåé ñòîèìîñòüþ áåíçèíà â ìàðòå 1981ã. 1.417, ÷òî â ïåðåñ÷åòå íà ñåãîäíÿøíèå äîëëàðû ïðèðàâíèâàåòñÿ ê $3.08 çà ãàëëîí. Ñîãëàñíî åæåíåäåëüíîãî îò÷åòà EIA ñðåäíÿÿ öåíà áåíçèíà â ÑØÀ 21 ôåâðàëÿ ñîñòàâëÿëà $1.905 çà ãàëëîí, ÷òî íà 22 öåíòà âûøå, ÷åì ãîä íàçàä, à òàê æå ýòî ñàìàÿ âûñîêàÿ öåíà êîãäà-ëèáî çàìå÷åííàÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå ôåâðàëÿ. Îäíàêî, ôàêòîðû, ñâÿçàííûå ñ áîëåå âûñîêèìè öåíàìè â ýòîì ãîäó, îòëè÷àþòñÿ îò ïðîøëîãîäíèõ. Ìû íå áóäåì çäåñü ðàññìàòðèâàòü ïðîöåññ öåííî îáðàçîâàíèÿ áåíçèíà, íî íåñêîëüêî ñëîâ ñêàçàòü ìîæíî. Äëÿ ïðîñòîòû äåëà, ðîçíè÷íóþ öåíó áåíçèíà ìîæíî ðàçëîæèòü íà ÷åòûðå áàçèñíûõ êîìïîíåíòà: ñûðàÿ íåôòü; çàòðàòû ÍÏÇ ïî î÷èñòêå è èõ ïðèáûëü; çàòðàòû äèñòðèáüþòîðîâ íà ìàðêåòèíã è ïîñòàâêó è èõ ïðèáûëü; è íàëîãè.

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

, ñðàâíèâàþùóþ êîìïîíåíòû öåíîîáðàçîâàíèÿ áåíçèíà òåêóùåãî ãîäà ñ ïðîøëîãîäíèìè. Èç äèàãðàììû õîðîøî âèäíî, ÷òî çàòðàòû íà íåôòü â ýòîì ãîäó óâåëè÷èëèñü áîëåå, ÷åì íà 30 öåíòîâ. â òî âðåìÿ, êàê ñîñòàâíûå ÷àñòè ÍÏÇ è äèñòðèáüþòîðîâ ñíèçèëèñü íà 8.5 öåíòîâ. Èç âñåãî âûøå ñêàçàííîãî, ìîæíî ñäåëàòü îäíè íåìàëîâàæíûé âûâîä: ïîëîæèòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ öåí íà íåôòü è áåíçèí, ïî êðàéíåé ìåðå, ýòîé âåñíîé, áóäåò íà ìíîãî âûøå, ÷åì ïðîøëîé. È åñëè ïðîãíîç äîñòèæåíèÿ öåíû íà áåíçèí ïðîøëîãîäíåãî óðîâíÿ $2.064 çà ãàëëîí ñ÷èòàòü ïðàâèëüíûì, òî öåíà íåôòè WTI â ýòîì ñëó÷àå áóäåò êîëåáàòüñÿ â äèàïàçîíå, ïðèìåðíî, $53.00-$55.00 çà áàððåëü. À ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî ïðîãíîçû ñïðîñà íà íåôòü óâåëè÷èâàþòñÿ, òî, ñêîðåå âñåãî, òàê è áóäåò. 10 ôåâðàëÿ Ìåæäóíàðîäíîå ýíåðãåòè÷åñêîå àãåíòñòâî (IEA) ñîîáùèëî, ÷òî â 2004ã. ìèðîâîé ñïðîñ íà íåôòü âûðîñ íà 3.4% äî 82.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ýòî îêàçàëîñü ñàìûì áûñòðûì ðîñòîì ñïðîñà ñ 1976 ãîäà. Ïî äàííûì îò÷åòà IEA, â ýòîì ãîäó ñïðîñ ìîæåò óâåëè÷èòüñÿ åùå íà 1.8% äî 84.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ñîãëàñíî âñåãî âûøå ñêàçàííîãî, ïðîäàæè íåôòè â äîëãîñðî÷íîì ïëàíå íå ðåêîìåíäóþ. Ëó÷øå ïîäîæäàòü çàâåðøåíèÿ êîððåêöèè è êóïèòü, êàê ãîâîðèòüñÿ, ñ ãëóáèíû, â äèàïàçîíå $47.00-$48.00. Íóæíî òàêæå ïîíèìàòü, ÷òî ðîñò öåí â ôåâðàëå - ýòî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ðåçóëüòàò îæèäàíèÿ ñîáûòèé, à â ñâÿçè ñ ýòèì, ïðåäïîëàãàåìàÿ êîððåêöèÿ íà ïñèõîëîãè÷åñêîì ðûíêå íåèçáåæíà. Íà äíåâíîì ãðàôèêå ìîæíî çàìåòèòü, ÷òî öåíà íà ïðîøëîé íåäåëå äîñòèãëà ñèíåé âîñõîäÿùåé ëèíèè, êîòîðàÿ â ïðîøëîì âûñòóïàëà â êà÷åñòâå ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ äîâîëüíî äëèòåëüíîå âðåìÿ. Òàêæå öåíà óïåðëàñü â ãîðèçîíòàëüíûé äèàïàçîí ñîïðîòèâëåíèÿ $51.50-$52.00.

Íà ðèñ. 1 ìû âèäèì äèàãðàììó, ïðåäñòàâëåííóþ íà ñàéòå Ýíåðãåòè÷åñêîãî Äåïàðòàìåíòà ÑØÀ http://www.doe.gov

36

Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ìàðòîâñêèå ôüþ÷åðñû íà áåíçèí óïàëè â ïÿòíèöó íà -293 ïóíêòà äî $1.2545 çà ãàëëîí. Òî, ÷òî öåíû íà íåôòü îñòàëèñü â ðàéîíå $51.50, âïîëíå íîðìàëüíî. Çèìà âñå-òàêè ïðîäîëæàåòñÿ, à íå ñòàáèëüíàÿ ñè-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïðîùàé ìàçóò, äà çäðàâñòâóåò áåíçèí!

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

òóàöèÿ íà Áëèæíåì Âîñòîêå íå äîäàâëÿåò ó÷àñòíèêàì ðûíêà îïòèìèçìà äëÿ àêòèâàöèè ïðîäàæ ïåðåä âûõîäíûìè. Îäíàêî, ìàëî âåðîÿòíî, ÷òî áåíçèí âîçîáíîâèò ðîñò. Óæå ïðè òåêóùèõ öåíàõ áåíçèíà öåíà íåôòè äîëæíà íàõîäèòüñÿ â äèàïàçîíå $47.00-$48.00 çà áàððåëü. Ñêîðåå âñåãî, êîððåêöèÿ ïî íåôòè íà÷íåòñÿ óæå íà ýëåêòðîííûõ òîðãàõ â ïîíåäåëüíèê. Îòêðûòûå íà ïðîøëîé íåäåëå ïîçèöèè Sell â ðàéîíå $51.50 ïî àïðåëüñêèì ôüþ÷åðñàì íà íåôòü ñîðòà WTI ïðîäîëæàåì óäåðæèâàòü. Íàõîäÿùèìñÿ âíå ðûíêà ðåêîìåíäóþ ðàññìàòðèâàòü èñêëþ÷èòåëüíî ïðîäàæè. Ñòîïû ïî âñåì ïîçèöèÿì ïîêà äåðæèì íå íèæå $52.50 çà áàððåëü. Öåëü â äèàïàçîíå 48.00-$49.00 çà áàððåëü. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, óðîâåíü $49.00 ìîæíî îæèäàòü óæå íà ýòîé íåäåëå. Íî ïðåäóïðåæäàþ - ê ïðîäàæàì íóæíî îòíîñèòüñÿ îñòîðîæíî, â ëþáîé ìîìåíò âîçìîæíî âîçîáíîâëåíèå ðîñòà. Àëåêñàíäð Áîðö äëÿ Forex Magazine E-mail: [email protected]

37

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìíåíèÿ â Ôåäåðàëüíîì Ðåçåðâå ðàçäåëèëèñü

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ìíåíèÿ â Ôåäåðàëüíîì Ðåçåðâå ðàçäåëèëèñü www.bloomberg.com

Äæîí Áåðè àíàëèòèê "Bloomberg News" Íà ïðîøëîé íåäåëå íà÷àëèñü óïîðíûå äåáàòû ñðåäè ÷èíîâíèêîâ Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû îòíîñèòåëüíî òîãî, ïîäíÿòü ëè ïðîöåíòíóþ ñòàâêó ñíîâà â ñëåäóþùåì ìåñÿöå. Îäíàêî âñå îíè áóäóò åäèíîäóøíû â ñåäüìîé ðàç ïîäðÿä. Ñêîðåå, âîïðîñ, êîòîðûé áîëåå èëè ìåíåå ðàñêîëîë "ïîëèñè-ìåéêåðîâ" íàäâîå, ñîñòîèò â òîì, äîëæåí ëè Ôåäåðàëüíûé êîìèòåò ïî îòêðûòûì ðûíêàì óñòàíàâëèâàòü ÷åòêóþ öåëü ïî èíôëÿöèè, áóäü òî êîíêðåòíàÿ öèôðà èëè îïðåäåëåííûé äèàïàçîí. Ýòî ðàçäåëåíèå ìíåíèé áûëî ïîä÷åðêíóòî â ïðîòîêîëå çàñåäàíèÿ êîìèòåòà îò 1- 2 ôåâðàëÿ, êîòîðûé áûë îïóáëèêîâàí íà ïðîøåäøåé íåäåëå. "Íà ýòîì çàñåäàíèè êîìèòåò øèðîêî îáñóæäàë âñåõ "çà" è "ïðîòèâ" ôîðìóëèðîâàíèÿ ÷èñëîâîãî îïðåäåëåíèÿ öåëè öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè ïðîâîäèìîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè", ãîâîðèòñÿ â ïðîòîêîëå. Îáñóæäåíèå íå ïðèâåëî ê êàêîìó-ëèáî ñîãëàñèþ, è íå òîëüêî ïîòîìó, ÷òî Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Àëàí Ãðèíñïåí âñåãäà âûñòóïàë ïðîòèâ óñòàíîâëåíèÿ öåëè ïî èíôëÿöèè, è îí íå èçìåíèë ñâîþ òî÷êó çðåíèÿ. Ñàìûì áîëüøèì êàìíåì ïðåòêíîâåíèÿ ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî çàùèòíèêè ïëàíèðîâàíèÿ èíôëÿöèè íå ìîãóò îáåñïå÷èòü óáåäèòåëüíûå äîêàçàòåëüñòâà òîãî, ÷òî íàëè÷èå öåëè ïðèíåñëî áû ñóùåñòâåííûå âûãîäû. Òå, êòî ïðèäåðæèâàåòñÿ ïðîòèâîïîëîæíîé òî÷êè çðåíèÿ óêàçûâàþò íà íåêîòîðûå ðèñêè, ñâîéñòâåííûå ïðè ïîèñêå îäîáðåíèÿ êîíãðåññà â ïëàíèðîâàíèè èíôëÿöèè. Ïëàíèðîâàíèå èìååò ñëîæíîñòè Ïëàíèðîâàíèå îêàçàëî îãðîìíóþ ïîìîùü â îáóçäàíèè èíôëÿöèè â íåêîòîðûõ ñòðàíàõ, âðîäå Âåëèêîáðèòàíèè è Íîâîé Çåëàíäèè. Äëÿ ñòðàí æå, â êîòîðûõ öåíòðàëüíûé

38

áàíê óæå äîñòèã íèçêîé è óñòîé÷èâîé èíôëÿöèè, ñóùåñòâóþò âåñüìà ïðèçðà÷íûå ñâèäåòåëüñòâà, ÷òî ïëàíèðîâàíèå âíåñëî êàêèå-ëèáî èçìåíåíèÿ.  ÑØÀ, ïðèíÿòèå öåëè î÷åíü îñëîæíåíî òåì ôàêòîì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èìååò äâîéíîé ìàíäàò. Îí, ñîãëàñíî çàêîíà, îáÿçàí äîáèâàòüñÿ äîñòèæåíèÿ êàê óñòîé÷èâûõ öåí, òàê è ìàêñèìàëüíîé çàíÿòîñòè. Íà ïðàêòèêå æå, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðèäåðæèâàåòñÿ ïîçèöèè, è Êîíãðåññ ýòî ïðèçíàåò, ÷òî ëó÷øèé ñïîñîá, êîòîðûì öåíòðàëüíûé áàíê ìîæåò âíåñòè ñâîåé âêëàä â ìàêñèìèçàöèþ æèçíåñïîñîáíîé çàíÿòîñòè, ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû äîñòèãíóòü öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè. Íèêàêîå ÷èñëîâîå çíà÷åíèå íå îïðåäåëÿåòñÿ íè äëÿ êàêîé öåëè.  òå÷åíèå ìíîãèõ äåñÿòèëåòèé, ÷èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà íå æåëàëè ïðîñèòü, ÷òîáû êîíãðåññ èçìåíèë îñíîâíîé çàêîí, êàñàþùèéñÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Îíè çíàþò, ÷òî çàêîíîäàòåëüíûé ïðîöåññ ìîæåò áûòü ÷ðåâàò îïðåäåëåííûìè îïàñíîñòÿìè äëÿ íèõ. Åñëè âû èùåòå êàêèõ-ëèáî èçìåíåíèé, òî ìîæåòå ïîëó÷èòü, à ìîæåòå è íåò òî, ÷òî ïðîñèòå è âû ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ ìîæåòå ïîëó÷èòü ÷òî-íèáóäü, ÷åãî è âîâñå íå ïðîñèëè. È ñïðàøèâàÿ ó ïîëèòèêîâ îäîáðåíèÿ, ÷òî ñîõðàíåíèå íèçêîé èíôëÿöèè áîëåå âàæíî, ÷åì ñîçäàíèå íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò, ìîæíî íàæèòü ñåáå íåïðèÿòíîñòè. Óñïåõ áåç ïëàíèðîâàíèÿ Àëàí Ãðèíñïåí áîëüøå ïðåäïî÷èòàåò áûòü ñâîáîäíûì ïðè ôîðìèðîâàíèè ïîëèòèêè, ïîñêîëüêó îí ñ÷èòàåò, ÷òî ëó÷øèì àðãóìåíòîì ïðîòèâ ïðèíÿòèÿ öåëè ÿâëÿåòñÿ óñïåõ Öåíòðàëüíîãî áàíêà â îáóçäàíèè èíôëÿöèè çà ïðîøëóþ ÷åòâåðòü âåêà áåç èñïîëüçîâàíèÿ êàêîé-ëèáî öåëè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íåñêîëüêî åãî êîëëåã, âêëþ÷àÿ Ïðåçèäåíòîâ Ôåäåðàëüíûõ ðåçåðâíûõ áàíêîâ Ñåíò-Ëóèñà è Ôèëàäåëüôèè Áåíà Áåðíàíêå è Âèëüÿìà Ïîëà, íåîäíîêðàòíî óòâåðæäàëè, ÷òî óñòàíîâêà òàêîé öåëè ïîìîãëà áû óäåðæèâàòü èíôëÿöèþ íà íèçêîì óðîâíå.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìíåíèÿ â Ôåäåðàëüíîì Ðåçåðâå ðàçäåëèëèñü

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ òðè íåäåëè íàçàä ïîä÷åðêíóë îäèí ïóíêò ñîãëàøåíèÿ: Ïîñëå âûñòóïëåíèÿ îòíîñèòåëüíî ïëàíèðîâàíèÿ èíôëÿöèè, "ó÷àñòíèêè çàñåäàíèÿ åäèíîãëàñíî ñîãëàñèëèñü, ÷òî öåíîâàÿ ñòàáèëüíîñòü îáåñïå÷èëà ëó÷øóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ñðåäó äëÿ òîãî, ÷òîáû, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ìàêñèìèçèðîâàòü æèçíåñïîñîáíûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò". Íåêîòîðûå ñòîðîííèêè ×òî êàñàåòñÿ ïðèíÿòèÿ öåëè, "òå, êòî áûë óâåðåí â òàêîì øàãå, ìîãóò íàéòè ïîäòâåðæäåíèå ýòîìó â òàêîé ôðàçå êàê, íàïðèìåð, ïîëåçíîñòü óñòàíîâëåííîé öåëè, ÷òî îíà âûñòóïèò â êàê êà÷åñòâå ÿêîðÿ äëÿ äîëãîñðî÷íûõ èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé, òàê è ñðåäñòâîì äëÿ óâåëè÷åíèÿ ÿñíîñòè ïðè îáñóæäåíèè Êîìèòåòà è êàê äîïîëíèòåëüíûé èíñòðóìåíò äëÿ êîììóíèêàöèé", ñêàçàíî â ïðîòîêîëå. "Íåêîòîðûå èç òåõ, êòî âèäåë áîëüøèå ïîòåíöèàëüíûå íåäîñòàòêè, áûëè îáåñïîêîåíû, ÷òî òàêîå èçìåíåíèå ìîæåò ïîêàçàòüñÿ ïðîòèâîðå÷èâûì ñ äâîéíûì ìàíäàòîì êîìèòåòà ïî ñîçäàíèþ ìàêñèìàëüíîé çàíÿòîñòè, òàê æå êàê è öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè, èëè ÷òî ýòî ìîæåò íåïðèåìëåìî ñìåñòèòü èëè îãðàíè÷èòü åãî ïîëèòèêó.  ëþáîì ñëó÷àå, ñ èíôëÿöèîííûìè îæèäàíèÿìè, õîðîøî ñäåðæèâàâøèìèñÿ â ïîñëåäíèå ãîäû, ïðåèìóùåñòâà îò îáúÿâëåíèÿ îïðåäåëåííîé öåëè ïî èíôëÿöèè, âðÿä ëè, áóäóò áîëüøèìè", ãîâîðèòñÿ â ïðîòîêîëå.  ïîñëåäíèå íåäåëè ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ìèííåàïîëèñà Ãýðè Øòåðí è åãî êîëëåãà èç ÑàíÔðàíöèñêî Äæýíåò Åëëåí çàÿâèëè, ÷òî íàëè÷èå öåëè áûëî áû ïîëåçíî. 21 ôåâðàëÿ íà êîíôåðåíöèè â Ìèëàíå, ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà â Êëèâëåíäå Ñàíäðà Ïèàíàëòî çàÿâèëà, ÷òî îíà îïïîçèöèîííî íàñòðîåíà ê ïðèíÿòèþ îïðåäåëåííîé öåëè. Íå ýôôåêòèâíî Äðóãèì ïðîòèâíèêîì ÿâëÿåòñÿ ðóêîâîäèòåëü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Äîíàëüä Êîí, êîòîðûé âîçãëàâëÿë äåïàðòàìåíò Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, ïðåæäå, ÷åì âîøåë â Ïðàâëåíèå. Áóäó÷è åùå â ñâîåì ïðåäûäóùåì ñòàòóñå Êîí ðåøèòåëüíî âûñêàçàë ñâîå íåñîãëàñèå íà êîíôåðåíöèè Íàöèîíàëüíîãî áþðî ïî ýêîíîìè÷åñêèì èññëåäîâàíèÿì â ÿíâàðå 2003 ãîäà.

39

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ìíåíèÿ â Ôåäåðàëüíîì Ðåçåðâå ðàçäåëèëèñü

 êîììåíòàðèÿõ ê âûñòóïëåíèþ ýêîíîìèñòà èç Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ðè÷ìîíäà Ìàðâèíà Ãóäôðèíäà, âûñêàçûâàâøåãîñÿ çà ïëàíèðîâàíèå èíôëÿöèè, Êîí çàÿâèë: "Ïðèíÿòèå òàêîé öåëè ïî èíôëÿöèè íå áûëî áû ýôôåêòèâíûì ñðåäñòâîì, èñõîäÿ èç ïðîøëîé ïðàêòèêè. ß íå óâåðåí, ÷òî ïëàíèðîâàíèå èíôëÿöèè, â ëþáîì çíà÷àùåì ñìûñëå, îïèñûâàåò òî, ÷òî Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà äåëàëà â ïðîøëûå 20 ëåò, èëè äàæå â ïîñëåäíèå ãîäû òîãäà, êàê Ìàðâèí óòâåðæäàåò, ÷òî ïîëèòèêà ðàçâèâàëàñü ïðè "ïîäðàçóìåâàåìîì" ïëàíèðîâàíèè èíôëÿöèè".

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

íûõ ñòàâîê. Áîëüøóþ ÷àñòü ìîæíî îòíåñòè íà ñ÷åò âûñîêîé óâåðåííîñòè, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò áîðîòüñÿ ñ èíôëÿöèåé, è ïîñêîëüêó èíâåñòîðû çíàþò, ÷òî ñðîê ïðåáûâàíèÿ Ãðèíñïåíà çàêîí÷èòñÿ ìåíåå ÷åì ÷åðåç ãîä, îíè äîëæíû áûòü è äàëüøå óâåðåíû, ÷òî äàííîå äîâåðèÿ ñâÿçàíî ñ ó÷ðåæäåíèåì, à íå òîëüêî ñ åãî äåéñòâóþùèì ïðåäñåäàòåëåì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

"Âìåñòî ýòîãî, óñïåõ àìåðèêàíñêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ïðîèñõîäèë èç ñïîñîáíîñòè ïðèñïîñîáèòü åå ê èçìåíÿþùèìñÿ óñëîâèÿì - ãèáêîñòè, êîòîðàÿ, âåðîÿòíî, èçâëåêëà îïðåäåëåííóþ âûãîäó èç îòñóòñòâèÿ êàêîé-ëèáî öåëè ïî èíôëÿöèè". Èçìåíåíèå ïåðñîíàëèé "Òåì íå ìåíåå, àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà èñïîëüçîâàëà áîëüøèíñòâî âûãîä, ïðèïèñàííûõ ïëàíèðîâàíèþ èíôëÿöèè, ñâÿçàííûõ ñ îãðàíè÷åíèåì èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé, òàê æå êàê è ñàìîé èíôëÿöèè. Ýòî - öåëåíàïðàâëåííàÿ îðèåíòàöèÿ íà äîëãîñðî÷íóþ öåíîâóþ ñòàáèëüíîñòü, êîòîðàÿ ñîçäàâàëî ýòè âûãîäû, è ÿ ïîëàãàþ, ÷òî ýòà îðèåíòàöèÿ íå áóäåò ïîäâåðãíóòà êàêîìó-ëèáî ïåðåñìîòðó â ñâÿçè ñ èçìåíåíèåì â ïåðñîíàëèÿõ â Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìå. "Ðàññìàòðèâàÿ ýòè ïóíêòû, ÿ ñêåïòè÷åñêè îòíîøóñü ê òîìó, ÷òî äëÿ Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ ïîòåíöèàëüíûå âûãîäû îò ïåðåõîäà íà ðåæèì ïëàíèðîâàíèÿ èíôëÿöèè ïåðåâåñèëè áû âîçìîæíûå íåäîñòàòêè", çàêîí÷èë Êîí. Êîíå÷íî, "èçìåíåíèå â ïåðñîíàëèÿõ", íà êîòîðîå ññûëàëñÿ Êîí - ýòî âûðèñîâûâàþùàÿñÿ îòñòàâêà Ãðèíñïåíà. Îäíèì èç ìîùíûõ ñâèäåòåëüñòâ òîãî, êàê õîðîøî ñäåðæèâàþòñÿ èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ, ÿâëÿåòñÿ ñíèæåíèå äîõîäíîñòè ïî äîëãîñðî÷íûì àìåðèêàíñêèì êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì, êîòîðîå ïîñëåäîâàëî çà ðåøåíèåì Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà íà÷àòü ïîäíèìàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè â èþíå ïðîøëîãî ãîäà. Åñòü íåñêîëüêî íåñîìíåííûõ ôàêòîðîâ ëåæàùèõ â îñíîâå ýòîãî ÷ðåçâû÷àéíî íåîáû÷íîãî ïàäåíèÿ äîëãîñðî÷-

40

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Íàìåêè Êîðåè î íåèçáåæíîì

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Íàìåêè Êîðåè î íåèçáåæíîì Àøðàô Ëàèäè

www.forexnews.com

Çàÿâëåíèå þæíîêîðåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî áàíêà, ñäåëàííîå 22 ôåâðàëÿ, î åãî íàìåðåíèè äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîè âàëþòíûå ðåçåðâû ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ïîÿâëÿþùåãîñÿ õîðà îñíîâíûõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, æåëàþùèõ óìåíüøèòü ñâîè çàïàñû äîëëàðîâûõ àêòèâîâ, îñîáåííî â ñâåòå âñå áîëåå è áîëåå íåáëàãîïðèÿòíîé ïåðñïåêòèâû äëÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû.

Òàê êàê îæèäàåìàÿ ðåâàëüâàöèÿ êèòàéñêîãî þàíÿ â ñëåäóþùåì ãîäó ïîçâîëèò àçèàòñêèì âàëþòàì ïîäîðîæàòü ïðîòèâ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, òî öåíòðàëüíûå áàíêè õîòÿò äâèãàòüñÿ âïåðåäè ýòîãî äâèæåíèÿ, ÷òîáû ìèíèìèçèðîâàòü ëþáûå âàëþòíûå ïîòåðè â èõ îáøèðíûõ äîëëàðîâûõ ïîðòôåëÿõ ïîñëå òîãî, êàê ðûíêè îòðåàãèðóþò íà âîçìîæíîå ðåøåíèå Êèòàÿ.

Êàê äåìîíñòðèðóåò äèàãðàììà íèæå, Þæíàÿ Êîðåÿ ÿâëÿåòñÿ ïÿòûì ïî âåëè÷èíå äåðæàòåëåì àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ, êîòîðûå íà äåêàáðü 2004ã. ñîñòàâëÿþò 69 ìëðä. $

Ïðîáëåìà âàëþòíûõ ïîòåðü öåíòðàëüíûõ áàíêîâ íå íîâà. Åâðîïåéñêèé Öåíòðàëüíûé áàíê, êàê îæèäàåòñÿ, ïîíåñåò ïîòåðè, ïî êðàéíåé ìåðå, â 1.3 ìëðä. $ íà ñâîèõ äîëëàðîâûõ ðåçåðâàõ â ðåçóëüòàòå óäîðîæàíèÿ Åâðî ïðîòèâ àìåðèêàíñêîé âàëþòû. ÅÖÁ óæå çàÿâèë î ïîòåðÿõ â ðàçìåðå 625 ìëí. $ â 2003ã. èç-çà ïàäåíèÿ äîëëàðà. Íàðîäíûé Áàíê Êèòàÿ â 2004ã. èìåë âòîðûå ïî âåëè÷èíå (ïîñëå ßïîíèè) âàëþòíûå ðåçåðâû ñîñòàâëÿþùèå 600 ìëðä. $. Ôåäåðàëüíûé ðåçåðâíûé áàíê Íüþ-Éîðêà îöåíèâàåò, ÷òî 10%îå ïîâûøåíèå êèòàéñêîãî þàíÿ âûçâàëî áû ñíèæåíèå ïðèáëèçèòåëüíî íà 3% îáùåãî íàöèîíàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Íåñêîëüêî öåíòðàëüíûõ áàíêîâ óæå 2 ãîäà íàçàä íà÷àëè ïðîöåññ êîððåêòèðîâêè ñâîèõ ðåçåðâîâ â ñòîðîíó Åâðî. Ðîññèÿ, íàïðèìåð, íà÷àëà èçìåíÿòü ñâîè âàëþòíûå ðåçåðâû äâà ãîäà íàçàä îò äîëè Åâðî â 12-15% äî 25%. Äâèæåíèå ê ïðîïîðöèè äîëëàð-Åâðî íà óðîâíå 5050% íåèçáåæíî.

Èíîñòðàííûå äåðæàòåëè àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ

Ãëàâíûì áåñïîêîéñòâîì îñòàåòñÿ ßïîíèÿ Êîðåéñêîå äâèæåíèå â ñòîðîíó äèâåðñèôèêàöèè îò äîìèíèðîâàíèÿ äîëëàðà ÿâëÿåòñÿ ìèíèàòþðíîé âåðñèåé âîçìîæíîãî ðåøåíèÿ ßïîíèè äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîè îãðîìíûå ðåçåðâû àìåðèêàíñêèõ áóìàã.

Òîò ôàêò, ÷òî òàêîå çàìå÷àíèå þæíîêîðåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî áàíêà áåç îïðåäåëåíèÿ êàêîé-ëèáî êîíêðåòíîé âàëþòû ñóìåëî ïðèâåñòè ê ïî÷òè 1.5-1.7 ïðîöåíòíîìó ïàäåíèþ äîëëàðà, ïîêàçûâàåò, ÷òî èçìåíåíèå âàëþòíûõ ðåçåðâîâ îñíîâíûõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ÿâëÿåòñÿ íåèçáåæíîé äåéñòâèòåëüíîñòüþ äëÿ äîëëàðà.

41

ßïîíèÿ óæå èìååò áîëåå 845 ìëðä. $ âàëþòíûõ ðåçåðâîâ ñ 711 ìëðä. $ â àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâàõ (36% îò îáùèõ èíîñòðàííûõ ðåçåðâîâ) ïî äàííûì íà äåêàáðü 2004ã. ßïîíñêèå ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ óïàëè â äåêàáðå íà 0.4%, ïîñëå ñêðîìíîãî óâåëè÷åíèÿ â íîÿáðå è äâóõ ìåñÿ÷íûõ ñíèæåíèé â ïðåäøåñòâóþùèå ìåñÿöû. Ýòè òðè ìåñÿ÷íûõ ñíèæåíèÿ â ÿïîí-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Íàìåêè Êîðåè î íåèçáåæíîì

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

ñêèõ ðåçåðâàõ àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ïðîèçîøëè âïåðâûå ñ îêòÿáðÿ 2002ã. Äàâíî óæå ãîâîðèëîñü, ÷òî ÿïîíñêèå âëàñòè íå ìîãóò ïîçâîëèòü ñåáå ïðîäîëæàòü ïîääåðæèâàòü ñâîè 700 ìèëëèàðäíûå ðåçåðâû àìåðèêàíñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ, êîãäà äîëëàð, êàê îæèäàåòñÿ, áóäåò åùå áîëüøå òåðÿòü ñâîþ ñòîèìîñòü ïîñëå 18%-ãî ñíèæåíèÿ åãî òîðãîâî-âçâåøåííîãî èíäåêñà çà ïðîøëûå 3 ãîäà. Ïîñòåïåííûé óõîä ßïîíèè îò äîëëàðîâûõ öåííûõ áóìàã â íåäîëëàðîâûå àêòèâû íåèçáåæåí, ÷òîáû èçáåæàòü îãðîìíûõ ïîòåðü íà äîëëàðîâîì ïîðòôåëå Öåíòðàëüíîãî áàíêà. Ñíèæåíèå àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà îò 104 èåí äî 100 èåí çà äîëëàð ïðèâåëî áû ê ïîòåðÿì â 28 ìëðä. $ â ÿïîíñêîì ïîðòôåëå àìåðèêàíñêèõ "êàçíà÷ååê". À ó÷èòûâàÿ ãîäîâîé ïðîãíîç â 97 èåí çà äîëëàð, ýòè ïîòåðè ìîãóò ñîñòàâèòü öåëûõ 51 ìëðä. $. Òàêèì îáðàçîì, îáåñöåíèâàíèå äîëëàðà ïðèáëèçèòåëüíî íà 10-15% ìîæåò îêàçàòüñÿ áîëåå ðàçðóøèòåëüíûì äëÿ ÿïîíñêîãî äîëëàðîâîãî ïîðòôåëÿ, ÷åì äëÿ áàëàíñà ìíîãèõ ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ, êîòîðûå óæå ïåðåâåëè ñâîè ïðîèçâîäñòâà â äðóãèå ìåñòà, ÷òîáû çàñòðàõîâàòüñÿ îò íåèçáåæíîãî ïîäîðîæàíèÿ èåíû.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.forexnews.co

42

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíòîí Òàáàêîâ: "Ìíå íå õî÷åòñÿ áûòü ñàìûì áîãàòûì íà êëàäáèùå"

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

ÀÍÒÎÍ ÒÀÁÀÊÎÂ: "ÌÍÅ ÍÅ ÕÎЧÅÒÑß ÁÛÒÜ ÑÀÌÛÌ ÁÎÃÀÒÛÌ ÍÀ ÊËÀÄÁÈÙÅ" Ïî ìàòåðèàëàì èíôîðìàöèîííîé àíàëèòè÷åñêîé ãàçåòû "×óæèå Äåíüãè" "×óæèå Äåíüãè" - èíôîðìàöèîííûé ïàðòíåð æóðíàëà "Forex Magazine" www.fxmoney.ru - Àíòîí, Âû ñ÷èòàåòå ñåáÿ áîãàòûì ÷åëîâåêîì? - ß áû òàê îãóëüíî íà ñåáÿ íå íàãîâàðèâàë. -Ó Âàñ æå ñâîé ñîáñòâåííûé ðåñòîðàííûé áèçíåñ. Íàâåðíÿêà Âû íå áåäñòâóåòå? - Ïî ñðàâíåíèþ ñî ñðåäíåñòàòèñòè÷åñêèì ãðàæäàíèíîì Ðîññèè ÿ, âíå âñÿêîãî ñîìíåíèÿ, áîãàòûé ÷åëîâåê, à ïî ñðàâíåíèþ ñ ëþäüìè, èìåíà êîòîðûõ äàæå ñòðàøíî ïðîèçíîñèòü âñëóõ, ÿ ïðàêòè÷åñêè íèùèé. - È êàêèå ýòî èìåíà? - Ðîìàí Àáðàìîâè÷, Áîðèñ Áåðåçîâñêèé, Îëåã Äåðèïàñêà. Õîòÿ íà ïðèìåðå ÞÊÎÑà ïîíèìàåøü, ÷òî äåíüãè íå âñåãäà ïðèíîñÿò ñ÷àñòüå.

- Êàæäûé ÷åëîâåê â îïðåäåëåííîì âîçðàñòå ïîíèìàåò, ÷òî äåíüãè çàðàáàòûâàòü íåîáõîäèìî, îñîáåííî êîãäà ïîÿâëÿåòñÿ ñåìüÿ, êîòîðóþ íàäî êîðìèòü. Ïðåäûäóùàÿ ìîÿ ïðîôåññèÿ òàêèõ âîçìîæíîñòåé ìíå íå äàâàëà. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ÿ äîâîëüíî ÷àñòî ñíèìàëñÿ â êèíî è èãðàë â òåàòðå, âñå ðàâíî ÿ íå ìîã òàêèì îáðàçîì ñîäåðæàòü íè ñåìüþ, íè ñåáÿ ñàìîãî. - Ðàç Âû çàíÿëèñü èìåííî ðåñòîðàíàìè, çíà÷èò, ýòîò áèçíåñ ïðèáûëüíûé? - Íå çíàþ, âñå èíäèâèäóàëüíî. Ñìîòðÿ ðàäè ÷åãî òû èì çàíèìàåøüñÿ. Íå îáÿçàòåëüíî çàíèìàòüñÿ áèçíåñîì ðàäè ïðèáûëè. Íåêîòîðûå çàíèìàþòñÿ ýòèì äëÿ ïàôîñà, äðóãèå - ÷òîáû <óáèòü> âðåìÿ, òðåòüè - äëÿ ïðèîáðåòåíèÿ êàêèõ-òî ñâÿçåé. - Íó à Âû?

- À ïî÷åìó Âû âîîáùå ðåøèëè çàíÿòüñÿ ñîáñòâåííûì áèçíåñîì? - Òàê ïîëó÷èëîñü, ÷òî ìîå çàíÿòèå áèçíåñîì âîçíèêëî èç íè÷åãî. ß íå ñòðåìèëñÿ ê ýòîìó, íèãäå íå ó÷èëñÿ, ïðîñòî òàê ñëîæèëîñü - îêàçàëñÿ â íóæíîå âðåìÿ â íóæíîì ìåñòå. Ïàðàëëåëüíî ñ ðàáîòîé â òåàòðå ÿ çàíèìàëñÿ ðåêëàìîé, îðãàíèçàöèåé ðàçíûõ ôåñòèâàëåé. À ýòî òàê èëè èíà÷å áûëî ñâÿçàíî ñ áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ëþäåé, êîòîðûå ñîáèðàëèñü â îäíîì ìåñòå. Áàíêåòû è ïðèåìû îáÿçàòåëüíî íàäî áûëî ãäå-òî ïðîâîäèòü. Òàê ïîÿâèëñÿ àðò-êëóá <Ïèëîò>. À äàëüøå ïîøëî-ïîåõàëî. Ñíà÷àëà ýòî íàçûâàëîñü îðãàíèçàöèåé ìåðîïðèÿòèé èëè òóñîâîê, à ïîòîì ïîÿâèëñÿ ðåñòîðàí, è ýòî ñòàëî íàçûâàòüñÿ áèçíåñîì. - Òåì íå ìåíåå, öåëåíàïðàâëåííîå ñòðåìëåíèå ê çàðàáîòêó äåíåã áûëî?

43

- Ðàäè òîãî, ÷òîáû çàðàáàòûâàòü äåíüãè. Íî ýòî âî ìíîãîì çàâèñèò îò òîãî, êàê èìåííî òû çàíèìàåøüñÿ òåì èëè èíûì ðåñòîðàíîì. Åñëè òû çàíèìàåøüñÿ ýòèì ïëîõî, è ëþäè ê òåáå íå õîäÿò, ýòî îäíî, à åñëè òû äåëàåøü âñå õîðîøî, è ëþäè ê òåáå õîäÿò, òî áèçíåñ àâòîìàòè÷åñêè ñòàíîâèòñÿ óñïåøíûì. Òî åñòü, âàæíî åùå è òâîå îòíîøåíèå ê äåëó. - Êàêèìè ÷åðòàìè õàðàêòåðà äîëæåí îáëàäàòü ÷åëîâåê, ÷òîáû ñòàòü áîãàòûì? - Îí äîëæåí îáëàäàòü èíòóèöèåé, áûòü êîìïåòåíòíûì â ÷åì-òî è, åñëè ïîëó÷èëîñü ÷òî-òî çàðàáîòàòü, íàäî ïîñòàðàòüñÿ ýòî íå ïîòåðÿòü. - À Âû áîÿëèñü ïîòåðÿòü äåíüãè èëè âñåãäà òî÷íî çíàëè, ÷òî ñìîæåòå èõ çàðàáîòàòü?

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíòîí Òàáàêîâ: "Ìíå íå õî÷åòñÿ áûòü ñàìûì áîãàòûì íà êëàäáèùå"

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

- Êîãäà ÿ ÷òî-òî òåðÿë, ÿ íèêîãäà íå àíàëèçèðîâàë, ñìîãó ÿ ñíîâà íà ýòî çàðàáîòàòü èëè íåò. Ìîé ïåðâûé ýìîöèîíàëüíûé ïîðûâ - ñïàñàòü òî, ÷òî òåðÿåøü. - Íàïðèìåð? - Íåñêîëüêî ëåò íàçàä ó ìåíÿ ïðÿìî ïîä îêíàìè ñãîðåëà ìîÿ ìàøèíà. Ïîìíþ, òîãäà ÿ âûøåë íà óëèöó ñ âåäðîì âîäû - áûë ãîòîâ åå òóøèòü. À ëþäè âîêðóã ñòîÿëè è ñìîòðåëè, êàê èíòåðåñíî îíà ó ìåíÿ ãîðèò, è êàê èíòåðåñíî ÿ åå òóøó. À ïîòîì ÿ âäðóã âñïîìíèë, ÷òî ó ìåíÿ â áàãàæíèêå (òîãäà áûëè ïðîáëåìû ñ áåíçèíîì, è ÿ åçäèë íà ãàçó) ãàçîâûé áàëëîí. È ÿ âäðóã ïîäóìàë: <Åñëè áóäó ïðîáîâàòü çàëèòü âñå ýòî âîäîé, âäðóã çàìêíåò, ðâàíåò è ëþäÿì áóäåò íåõîðîøî, è ìíå>. Ïîýòîìó ÿ ñêàçàë: <Ðåáÿòà, òàì ó ìåíÿ âíóòðè ãàçîâûé áàëëîí - èäèòå-êà âñå ïî äîìàì>. È îíè, ê óäèâëåíèþ ìîåìó, áûñòðåíüêî ðàçîøëèñü. ß òîæå ïîøåë è ëåã ñïàòü, òàê è íå çàòóøèâ ìàøèíó. Ïîðûâ, êàê âèäèòå, áûë, íî ðàçóì âîñòîðæåñòâîâàë.  ýòó íî÷ü ìíå ñíèëèñü ñàìûå ðàçíûå ñíû, íî òîëüêî íå î òîì, êàê ÿ áóäó âîññòàíàâëèâàòü ñãîðåâøèé àâòîìîáèëü. - Íàøëè ñåáå çàìåíó? - ß óáåäèë ðóêîâîäñòâî ÂÀÇÀ, ÷òî îíà çàãîðåëàñü âñëåäñòâèå êîðîòêîãî çàìûêàíèÿ. -  èòîãå ñèòóàöèÿ ðàçðåøèëàñü â âàøó ïîëüçó? - Êîíå÷íî! Íàâåðíîå, ýòî òîæå îïðåäåëåííàÿ ÷åðòà ìîåãî õàðàêòåðà - èç ëþáîé ñèòóàöèè èçâëå÷ü êàêóþ-òî âûãîäó. - À êàê ðîäèòåëè âîñïèòûâàëè Âàñ â îòíîøåíèè äåíåã? - Ó ðîäèòåëåé áûëî òàê ìàëî âðåìåíè, îíè âñåãäà áûëè çàíÿòû êîíêðåòíûì äåëîì, ïîýòîìó îíè íå ìîãëè ðàññêàçûâàòü ìíå î äåíüãàõ, êîòîðûõ ó ìåíÿ òîãäà åùå íå áûëî. Ïîòîì óæå îíè ó÷èëè ìåíÿ èìåííî çàðàáàòûâàòü - íå áðàòü ó íèõ, à çàðàáàòûâàòü. - È Âû íå áðàëè? - Íåò, ïî÷åìó? Íå áûëî ñâîèõ äåíåã - áðàë, íî ïàðàëëåëüíî ïûòàëñÿ ñàìîñòîÿòåëüíî èìè îáçàâåñòèñü. - Ñâîè ïåðâûå äåíüãè, êîãäà çàðàáîòàëè?

44

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíòîí Òàáàêîâ: "Ìíå íå õî÷åòñÿ áûòü ñàìûì áîãàòûì íà êëàäáèùå"

- Ìíå áûëî øåñòü ëåò, ÿ ñíÿëñÿ â ôèëüìå <×åòâåðòûé ïàïà> ïî íîâåëëå Íàãèáèíà <Âðåìåíà ãîäà>. Ìîé ïåðâûé ãîíîðàð ñîñòàâèë òîãäà îêîëî òðåõñîò ðóáëåé, ïî òåì âðåìåíàì ýòî áûëè î÷åíü áîëüøèå äåíüãè.

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

- Íåò. Ó ìåíÿ î÷åíü õîðîøèé õàðàêòåð - ÿ íèêîãäà íå çàâèäóþ. Íàâåðíîå, ìîÿ òÿãà ê äåíüãàì íå íàñòîëüêî î÷åâèäíà, êàê ó äðóãèõ. - Òåì íå ìåíåå, äåíüãè ó Âàñ âñåãäà åñòü?

- Êóäà Âû èõ ïîòðàòèëè? - Äà - äåíüãè åñòü, à òÿãè íåò! - Áîëüøóþ ÷àñòü îòäàë ìàìå, êîòîðàÿ â òîò ìîìåíò ïîêóïàëà êàêèå-òî çàíàâåñêè èëè òêàíü, è áûë î÷åíü ãîðä òåì, ÷òî ñòàë çàðàáàòûâàòü äåíüãè â ñòîëü ðàííåì âîçðàñòå. - Íà ñåáÿ ÷òî-òî îñòàëîñü? - Çíàåòå, ìîè èíòåðåñû â òîì âîçðàñòå áûëè î÷åíü íåçíà÷èòåëüíû, íî, ïî-ìîåìó, ìû ñ ìàìîé äîãîâîðèëèñü, êàê èõ ó÷åñòü. - Ñåé÷àñ êàêîé ó Âàñ ñòèìóë äëÿ çàðàáîòêà äåíåã? - Ñåìüÿ. Äà è âîîáùå ðàáîòà óæå ñàìà ïî ñåáå ñòèìóë. Ëþáîé òðóä äîëæåí îïëà÷èâàòüñÿ. Çà ëþáóþ ðàáîòó äîëæíû ïëàòèòü äåíüãè. - Íî Âû æå íå íàåìíûé ðàáî÷èé, à âëàäåëåö ñîáñòâåííîãî áèçíåñà!

- À åñëè áû âàøà æåíà Íàñòÿ ×óõðàé çàðàáàòûâàëà áîëüøå Âàñ, ÷òî áû Âû ÷óâñòâîâàëè? - Õóæå ÿ áû ñåáÿ èç-çà ýòîãî íå ÷óâñòâîâàë - ýòî òî÷íî! - Âû óâåðåíû? Ìíîãèõ ìóæ÷èí çàäåâàåò çà <æèâîå>, åñëè æåíùèíà, êîòîðàÿ ðÿäîì ñ íèìè, çàðàáàòûâàåò áîëüøå. - Íàâåðíîå, ó ýòèõ ìóæ÷èí äëÿ ýòîãî åñòü êàêèå-òî ñåðüåçíûå ìîòèâû. ß æå ñ÷èòàþ, ÷òî, åñëè ÿ ñ æåíùèíîé ÷óâñòâóþ ñåáÿ õîðîøî, òî ìíå íàïëåâàòü íà òî, ñêîëüêî îíà çàðàáàòûâàåò. Åñëè âàì ñ êåì-òî õîðîøî, òî çàðàáîòîê ýòîãî ÷åëîâåêà äëÿ âàñ âòîðè÷åí. - Âû õðàíèòå ñâîáîäíûå äåíüãè â áàíêå? - Íåò. - Ïî÷åìó?

- Äà, ìíå ïîâåçëî, íî äî ýòîãî ÿ ïÿòíàäöàòü ëåò ñëóæèë â òåàòðå. - Ïðîñòî ïîâåçëî? - Ñëîâî <ïîâåçëî> íå èñêëþ÷àåò, ÷òî òû è ñàì ðåàëüíî ÷òî-òî ñäåëàë. Õîòÿ, êîíå÷íî, â ÷åì-òî ìíå ïîâåçëî, íî ýòî âñå íþàíñû. - Êàê Âû äóìàåòå, ñàìîîöåíêà ÷åëîâåêà çàâèñèò îò êîëè÷åñòâà çàðàáàòûâàåìûõ èì äåíåã? - Åñëè åãî îöåíèâàåò æóðíàë , òî ýòî, íàâåðíîå, èìååò çíà÷åíèå, íî åñëè ñ òî÷êè çðåíèÿ îáûâàòåëüñêîé: Êîíå÷íî, åñòü îïðåäåëåííûé óðîâåíü áëàãîñîñòîÿíèÿ, êîòîðûé âëèÿåò íà òî, êàê òåáÿ âîñïðèíèìàþò äðóãèå ëþäè. Íî ñðàâíèâàòü, ó êîãî áîëüøå çàìêîâ, ÿõò, ñàìîëåòîâ, äåíåã íà ñ÷åòó, äóìàþ, íåïðàâèëüíî. Íè îäèí ÷åëîâåê, êîòîðûé óìååò çàðàáàòûâàòü äåíüãè, òàê íå äåëàåò. - Âû çàâèäóåòå ëþäÿì, êîòîðûå çàðàáàòûâàþò áîëüøå Âàñ?

45

- Âî-ïåðâûõ, ñâîáîäíûõ äåíåã ó ìåíÿ ïðàêòè÷åñêè íåò, à êîãäà îíè ïîÿâëÿþòñÿ, òî òóò æå ðàñòâîðÿþòñÿ â ÷åì-òî ãëîáàëüíîì, ÷òî òðåáóåò áîëüøèõ çàòðàò - â íåäâèæèìîñòè, â áèçíåñå, à âî- âòîðûõ, ê ðîññèéñêèì áàíêàì ó ìåíÿ îñîáîãî äîâåðèÿ íåò, à ïðè íàëè÷èè äîâåðèÿ ê èíîñòðàííûì áàíêàì, îòñóòñòâóåò âîçìîæíîñòü ïîëüçîâàòüñÿ èõ óñëóãàìè. Âåäü ãðàæäàíèí Ðîññèè íå èìååò ïðàâà ïîëüçîâàòüñÿ óñëóãàìè èíîñòðàííûõ áàíêîâ.  îáùåì, åñòü îïðåäåëåííûå îãðàíè÷åíèÿ, êîòîðûå, â êîíå÷íîì èòîãå, îòäàëèëè ìåíÿ îò áàíêîâñêîé ñèñòåìû. Ìíå íàäî áûëî êóïèòü ñâîé ñîáñòâåííûé áàíê è õðàíèòü äåíüãè òàì. Íî ýòî áûë áû óæå íå ìîé áèçíåñ. - Êàêèå ó Âàñ àññîöèàöèè ñî ñëîâîì <áèðæà>? - Îñîáî íèêàêèõ. Ýòî òî ìåñòî, ãäå âðàùàþòñÿ î÷åíü áîëüøèå äåíüãè, è êòî-òî èõ çàðàáàòûâàåò. - À ê àçàðòíûì èãðàì Âû êàê îòíîñèòåñü?

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Àíòîí Òàáàêîâ: "Ìíå íå õî÷åòñÿ áûòü ñàìûì áîãàòûì íà êëàäáèùå"

- Ïîëîæèòåëüíî. ß äîâîëüíî àçàðòíûé ÷åëîâåê. Íî, êîãäà ÿ ïðèõîæó â êàçèíî, âñåãäà ïðîèñõîäèò îäíî è òîæå ìíå êàæåòñÿ, ÷òî ÿ âûèãðûâàþ, à íà ñàìîì äåëå ïðîèãðûâàþ. Êàçèíî âåäü è ñîçäàíî äëÿ òîãî, ÷òîáû ëþäè òàì ïðîèãðûâàëè äåíüãè. Åñëè áû â êàçèíî âûèãðûâàëè - ýòî áûë áû óæå íå áèçíåñ. ß âçðîñëûé ìàëü÷èê è ýòî ïîíèìàþ. Íî ìû æå âñåãäà èäåì íà êîìïðîìèññû ñ ñàìèìè ñîáîé è â óãîäó íàøèì åæåñåêóíäíûì èíòåðåñàì âûäóìûâàåì êàêèåòî îïðåäåëåííûå ïðèíöèïû. Ïîëó÷àåòñÿ, êàê ëþáîé ÷åëîâåê, ÿ ñåáÿ îáìàíûâàþ, èíà÷å êàê ìîæíî îïðàâäàòü ñâîé ñëåäóþùèé ïîõîä â ýòî çàâåäåíèå?

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

- Åñòü ó Âàñ êàêàÿ-òî ñâîÿ ôîðìóëà îáðàùåíèÿ ñ äåíüãàìè? - Íèêîãäà íå ïîòðà÷ó íà ëèøíåå, ïîòîìó ÷òî íà ýòî íóæíû ëèøíèå äåíüãè. Ïîýòîìó æåëàéòå òîëüêî òî, ÷òî âàì ïî-íàñòîÿùåìó õî÷åòñÿ, è òîãäà äåíüãè ó âàñ âñåãäà áóäóò! "×óæèå Äåíüãè" www.fxmoney.ru

- Êàêàÿ ñàìàÿ áîëüøàÿ ñóììà äåíåã, êîòîðóþ Âû ïðîèãðàëè? - Ýòà ñóììà áûëà íå òàêàÿ óæ çíà÷èòåëüíàÿ, ÷òîáû î íåé ãîâîðèòü - íåñêîëüêî òûñÿ÷ äîëëàðîâ. - Òîðãóåòåñü ïðè ñîâåðøåíèè ïîêóïîê? - Ñìîòðÿ ñ êàêîé öåëüþ. Åñëè ñ öåëüþ ñíèæåíèÿ öåíû, òî òîðãóþñü, à ïðîñòî ðàäè ðàçâëå÷åíèÿ - íåò. - Çíàåòå, íåêîòîðûå ëþäè íå òîðãóþòñÿ ïîòîìó, ÷òî èì áûâàåò íåóäîáíî ïðåäñòàòü ïåðåä ïðîäàâöîì êàêèì-òî æàäèíîé. - Íåò, ìíå î÷åíü äàæå óäîáíî. Î ìíåíèè ïðîäàâöà ÿ â ïðèíöèïå íå äóìàþ. - Åñòü ÷òî-òî, ÷òî áû Âû õîòåëè ïðèîáðåñòè, íî ïîêà íå ìîæåòå ñåáå ïîçâîëèòü? - ßõòó ó ìåíÿ ïîêà íåò âîçìîæíîñòè ïðèîáðåñòè. Íî ó ìåíÿ è æåëàíèÿ íåò! Íà âñå, ÷òî ìíå íåîáõîäèìî, ÿ çàðàáîòàë, à íà ÷òî íå çàðàáîòàë, ýòîãî ìíå ïîêà ïðîñòî íå õî÷åòñÿ. - Çíà÷èò, ÷òî áû Âû íè çàõîòåëè, ó Âàñ âñåãäà íà ýòî áóäóò äåíüãè? - Äà, íà ëþáîå ñâîå æåëàíèå ÿ ñìîãó çàðàáîòàòü. Äðóãîé âîïðîñ, êàêèå ó ìåíÿ æåëàíèÿ? Íà òî, ÷òîáû ðàç â ïîëãîäà ñëåòàòü ñ ñåìüåé íà Ãàâàéè, äåíüãè íàéäóòñÿ, à íà òî, ÷òîáû êóïèòü òàì íåäâèæèìîñòü - âðÿä ëè. Äëÿ ýòîãî íàäî ðàáîòàòü ñëèøêîì ìíîãî. À ìíå íå õî÷åòñÿ áûòü ñàìûì áîãàòûì íà êëàäáèùå.

46

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ïóòü ïîçíàíèÿ

Ïóòü ïîçíàíèÿ Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Êîãäà ëþäè óçíàþò î òîì, ÷òî ÿ ÿâëÿþñü àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïðîôåññèîíàëüíûì ïñèõîëîãîì, îíè åñòåñòâåííî õîòÿò óñëûøàòü îò ìåíÿ î âîçìîæíûõ ìåòîäàõ äëÿ òîãî, ÷òîáû ñïðàâëÿòüñÿ ñ ýìîöèÿìè â òîðãîâëå. Ýòî äåéñòâèòåëüíî âàæíàÿ òåìà è ïîçæå â ýòîé ñòàòüå ìû òàêæå åå êîñíåìñÿ. Íî ñóùåñòâóåò ãîðàçäî áîëüøå â ïñèõîëîãèè è òîðãîâëå, ÷åì "ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" è ýòî ÿâëÿåòñÿ îñíîâîé, êîòîðîé è ïîñâÿùåíà äàííàÿ ñòàòüÿ. ß õîòåë áû îáðàòèòüñÿ ê óäèâèòåëüíî çàáûòîé ïðîáëåìå - Êàê äîñòèãíóòü ìàñòåðñòâà â êà÷åñòâå òðåéäåðà? Îêàçûâàåòñÿ, ñóùåñòâóåò äâà øèðîêèõ îòâåòà íà ýòîò âîïðîñ - êîíöåíòðàöèÿ íà êîëè÷åñòâåííîì è êà÷åñòâåííîì ïîíèìàíèè ðûíêà. Ýòî òàêæå ìîæíî ïðåäñòàâèòü êàê ñïåöèàëèçàöèÿ íà èññëåäîâàíèè è ñïåöèàëèçàöèÿ íà ðàñïîçíàíèè ìîäåëåé, ñîîòâåòñòâåííî. Ýòè ñïåöèàëèçàöèè íàìíîãî áîëüøå, ÷åì ïðîñòî àêàäåìè÷åñêèå èëè òåîðåòè÷åñêèå âîïðîñû. Òî, êàê ìû ðàññìàòðèâàåì çíàíèå è èçó÷åíèå ðûíêîâ, áóäåò îïðåäåëÿòü ñòðàòåãèè, êîòîðûå ìû áóäåì èñïîëüçîâàòü è, âåñüìà âåðîÿòíî, ðåçóëüòàòû, êîòîðûå ìû ïîëó÷èì.  ýòîé ñòàòüå ìû èññëåäóåì ýòè äâà ïîäõîäà è çàòåì ÿ ïðåäëîæó òðåòèé, óíèêàëüíûé ïîäõîä, êîòîðûé âîçíèê ïîñëå íåäàâíåãî èññëåäîâàíèÿ ïî ïñèõîëîãèè èçó÷åíèÿ. ß óâåðåí, ÷òî ýòîò òðåòèé ïîäõîä, îñíîâàííûé íà íåÿâíîì èçó÷åíèè, èìååò âàæíîå ïðàêòè÷åñêîå çíà÷åíèå äëÿ íàøåãî ðàçâèòèÿ êàê òðåéäåðîâ.

47

www.brettsteenbarger.com Ðàçâèòèå ìàñòåðñòâà ÷åðåç èññëåäîâàíèå Îòâåò ÷åðåç èññëåäîâàíèÿ íà íàø âîïðîñ ãîâîðèò, ÷òî ìû ïîëó÷àåì èçó÷åíèå è îïûò òîðãîâëè, âûïîëíÿÿ ïðåâîñõîäíûå èññëåäîâàíèÿ. Ìû ñîáèðàåì áàçó äàííûõ ðûíî÷íîãî ïîâåäåíèÿ, è çàòåì èññëåäóåì ïåðåìåííûå (èëè êîìáèíàöèè ïåðåìåííûõ), êîòîðûå â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ñâÿçàíû ñ áóäóùèìè öåíîâûìè òåíäåíöèÿìè. Ýòî ïóòü ìåõàíè÷åñêèõ ñèñòåì òîðãîâëè. Ìû ñòàíîâèìñÿ áîëåå îïûòíûìè, êàê àðãóìåíòèðîâàë áû òðåéäåð, èñïîëüçóþùèé ïî ìåõàíè÷åñêîé ñèñòåìû, âûñòðàèâàÿ ëó÷øèå ìåòîäà âõîäà è âûõîäà, äîáèâàÿñü ñàìîãî íèçêîãî ñïàäà, íàèìåíüøåãî óðîâíÿ ðèñêà, ñàìîé áîëüøîé äîõîäíîñòè è ò.ä. Ðàçíîâèäíîñòü äàííîãî ïîäõîäà ìîæíî íàáëþäàòü ó òðåéäåðîâ, êîòîðûå ïîëàãàþòñÿ íà ñòðàòåãèè, ñâÿçàííûå ñ èñòî÷íèêîì äàííûõ. Âîïðîñû, ñâÿçàííûå ñ èñòî÷íèêîì äàííûõ çàêëþ÷àþòñÿ â òîì, ìîæåò ëè îòäåëüíàÿ ñèñòåìà ñîîòâåòñòâîâàòü âñåì ðûíêàì èëè áûòü ïðèåìëåìîé äëÿ âñåõ âðåìåííûõ ìàñøòàáîâ.  êà÷åñòâå ïðèìåðà ìîæíî ïðèâåñòè ôðàçó, ïîïóëÿðèçèðîâàííóþ Âèêòîðîì Íèäåðõîôôåðîì - ðûíîê âîïëîùàåò "èçìåíÿþùèåñÿ öèêëû". Êîìáèíàöèÿ ïðåäñêàçûâàþùèõ èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå ðàáîòàëè íà áû÷üåì ðûíêå 2000 ãîäà, ìîæåò áûòü áåäñòâåííà ãîä ñïóñòÿ. Èñòî÷íèê äàííûõ, ñëåäîâàòåëüíî, ó÷àñòâóåò â íåïðåðûâíîì èññëåäîâàíèè - ìîäåëèðîâàíèå è ïåðåìîäåëèðîâàíèå ðûíêîâ, ÷òîáû çàõâàòèòü èçìåíÿþùèåñÿ öèêëû. Ñóùåñòâóþò ãèáðèäíûå ñòðàòåãèè èññëåäîâàíèÿ, â êîòîðûõ îïðåäåëÿåòñÿ ìíîæåñòâî ãîòîâûõ ìåõàíè÷åñêèõ ñèñòåì, ïðèìåíÿåìûõ çàòåì ê êîíêðåòíîìó èñòî÷íèêó äàííûõ (ê êîíêðåòíûì ðûíî÷íûì èíñòðóìåíòàì), ÷òîáû óâèäåòü, êàêèå èç íèõ èìåþò ïðîãíîçèðóþùóþ öåííîñòü â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Ïðîñìàòðèâàÿ áåñ÷èñëåííîå êîëè÷åñòâî àêöèé, èíäåêñîâ è ò.ä. ïîñðåäñòâîì ìíîæåñòâà ñèñòåì, âîçìîæíî, îïðåäåëèòü, êàêèå ñèñòåìû ðàáîòàþò ëó÷øå âñåãî äëÿ êîíêðåòíîãî èíñòðóìåíòà. Êàê çíàåò áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ, ðèñê ñòðàòåãèé íà îñíîâå èññëåäîâàíèÿ çàêëþ÷àåòñÿ â ÷ðåçìåðíîì ïðèñïîñîáëåíèè. Åñëè âû îïðåäåëÿåòå äîñòàòî÷íî ïàðàìåòðîâ è

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïóòü ïîçíàíèÿ

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

ïåðèîäîâ âðåìåíè, òî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, âû íàéäåòå êîìáèíàöèþ, êîòîðàÿ î÷åíü õîðîøî ïðåäñêàçûâàåò ïðîøëîå. Íî ïðè ýòîì, íåò íè÷åãî íåîáû÷íîãî â òîì, ÷òîáû íàéòè îïòèìèçèðîâàííóþ ñòðàòåãèþ èññëåäîâàíèÿ, êîòîðàÿ áóäåò ïîêàçûâàòü âåñüìà ñëàáûå ðåçóëüòàòû ïðè ïðîäâèæåíèè âïåðåä. Óâàæàåìûå èññëåäîâàòåëè ðàçâèâàþò è òåñòèðóþò ñâîè ñèñòåìû íà íåçàâèñèìîì íàáîðå äàííûõ, ÷òîáû ïðîäåìîíñòðèðîâàòü íàäåæíîñòü èõ ðåçóëüòàòîâ.

ìåð ïíåâìîíèþ. Êàæäàÿ áîëåçíü îïðåäåëÿåòñÿ êîíêðåòíûì íàáîðîì ïðèçíàêîâ è ñèìïòîìîâ. Äåëàÿ ñîîòâåòñòâóþùèå èññëåäîâàíèÿ è ïðîâîäÿ íàäëåæàùèå íàáëþäåíèÿ çà ïàöèåíòîì, ñòóäåíò - ìåäèê ìîæåò ñîáðàòü íåîáõîäèìóþ èíôîðìàöèþ, ÷òîáû ïðèçíàòü ïíåâìîíèþ. Ñòàíîâëåíèå îïûòíûì äîêòîðîì òðåáóåò íàáëþäåíèÿ ìíîãèõ ïàöèåíòîâ è ïîëó÷åíèå äîñòàòî÷íîé ïðàêòèêè â áûñòðîì è àêêóðàòíîì ñáîðå âñåõ ÷àñòåé íåîáõîäèìîé èíôîðìàöèè.

Ìîãóò ëè êîëè÷åñòâåííûå ñòðàòåãèè íà îñíîâå èññëåäîâàíèÿ îáåñïå÷èòü óñïåõ íà ðûíêå? ß ïîëàãàþ, ÷òî îòâåò îïðåäåëåííî "äà". Âçãëÿä íà ñàìûå óñïåøíûå õåäæåâûå ôîíäû ïîêàçûâàåò äîìèíèðîâàíèå òàêèõ ñòðàòåãèé. Íåêîòîðûå ñòðàòåãèè âûáîðà ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ íà îñíîâå èññëåäîâàíèÿ, âðîäå ñåçîííûõ ìîäåëåé Äæîíà Ìàðêìàíà è ñèñòåìû Ëèíèè öåííîñòè, ïîêàçûâàþò äîëãîñðî÷íûå ðåçóëüòàòû, êîòîðûå èñêëþ÷àþò ïðîñòîå ñëó÷àéíîå ïîïàäàíèå.

Íàèáîëåå ÿðêèé ïðèìåð äîñòèæåíèÿ òîðãîâîãî îïûòà ÷åðåç ðàñïîçíàíèå ìîäåëåé - ýòî íàëè÷èå áîëüøîãî êîëè÷åñòâà ëèòåðàòóðû ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó. Áîëüøèíñòâî êíèã ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó ïîõîäèò íà êíèãè, êîòîðûå èçó÷àþò ñòóäåíòû ìåäèöèíñêîãî èíñòèòóòà. Îíè ïûòàþòñÿ ãðóïïèðîâàòü ðûíîê ïî "ïðèçíàêàì" è "ñèìïòîìàì" â îïîçíàâàåìûå ìîäåëè, êîòîðûå ïîìîãàþò òðåéäåðó "äèàãíîñòèðîâàòü" ðûíîê. Íåêîòîðûå èç ìîäåëåé ìîãóò áûòü ãðàôè÷åñêèìè ìîäåëÿìè; äðóãèå ìîãóò îñíîâûâàòüñÿ íà èäåíòèôèêàöèè öèêëîâ, êîíôèãóðàöèè îñöèëëÿòîðîâ è ò.ä. Ïîäîáíî âðà÷ó, òåõíè÷åñêèé àíàëèòèê íàêàïëèâàåò îïûò, èçó÷àÿ ìíîãèå ðûíêè è ó÷àñü èäåíòèôèöèðîâàòü ìîäåëè â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè.

Íî âåðíî è òî, ÷òî ìíîãèå óñïåøíûå òðåéäåðû íå ïîëàãàþòñÿ íè íà ìåõàíè÷åñêèå ñèñòåìû, íè íà âûáîð èñòî÷íèêà äàííûõ.  äåéñòâèòåëüíîñòè, îäèí èç ñàìûõ èíòåðåñíûõ âûâîäîâ Äæåêà Øâàãåðà â åãî "Ðûíî÷íûõ âîëøåáíèêàõ", ãäå îí áåðåò èíòåðâüþ ó áëåñòÿùèõ òðåéäåðîâ, çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî îïûòíûå òðåéäåðû èñïîëüçîâàëè øèðîêèé äèàïàçîí ñòðàòåãèé. Íåêîòîðûå áûëè áîëåå êîëè÷åñòâåííûìè; äðóãèå ïîëàãàëèñü èñêëþ÷èòåëüíî íà äèñêðåòíîå ðàññóæäåíèå. Íåêîòîðûå ñàìûå èçâåñòíûå ðûíî÷íûå ó÷àñòíèêè íàïðèìåð, Óîððåí Áàôôåò è Ïèòåð Ëèí÷, èñïîëüçîâàëè èññëåäîâàíèÿ â ñâîåé ðàáîòå, íî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèé îñíîâûâàëèñü íà ñâîåì ñóæäåíèè - èõ ëè÷íîì ñèíòåçå ýòîãî èññëåäîâàíèÿ. Êîëè÷åñòâåííûå ñòðàòåãèè ìîãóò çàõâàòèòü ðûíî÷íîå ïîâåäåíèå, íî êàæåòñÿ, âñå ðûíî÷íîå ïîâåäåíèå íå ìîæåò áûòü óïðîùåíî äî ïðîñòîé àðèôìåòèêè. Ðàçâèòèå ìàñòåðñòâà ÷åðåç ðàñïîçíàíèå ìîäåëåé Âòîðîé îñíîâíîé ïîäõîä ê ðàçâèòèþ òîðãîâîãî ìàñòåðñòâà îñíîâûâàåòñÿ íà ðàñïîçíàíèè ìîäåëåé. Ðûíêè ïîêàçûâàþò ìîäåëè, êîòîðûå ïîâòîðÿþòñÿ ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ â ðàçëè÷íûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ. Òðåéäåðû ïðèîáðåòàþò îïûò, ïîëó÷àÿ èíôîðìàöèþ îòíîñèòåëüíî ýòèõ ìîäåëåé è çàòåì ñòàðàþòñÿ ðàñïîçíàâàòü ýòè ìîäåëè ñàìîñòîÿòåëüíî. Àíàëîãèþ ìîæíî íàéòè â èçó÷åíèè ìåäèöèíû, êîãäà ñòóäåíò ó÷èòñÿ äèàãíîñòèðîâàòü êàêóþ-ëèáî áîëåçíü, íàïðè-

48

Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê ïîäõîä ê äîñòèæåíèþ òîðãîâîãî ìàñòåðñòâà ÷åðåç ðàñïîçíàíèå ìîäåëåé âåäåò ê ñîâåðøåííî îòëè÷íîé ìåòîäèêå îáó÷åíèÿ òðåéäåðîâ. Ñ òî÷êè çðåíèÿ èññëåäîâàíèÿ, òðåéäåðû ó÷àòñÿ óëó÷øàòü ñâîþ òîðãîâëþ, ïðîâîäÿ áîëåå ëó÷øèå èññëåäîâàíèÿ. Ýòî îçíà÷àåò ó÷èòüñÿ èñïîëüçîâàòü áîëåå ñëîæíûå èíñòðóìåíòû, ñîáèðàòü áîëüøå äàííûõ, ðàñêðûâàòü ëó÷øèõ ïðåäñêàçàòåëåé è ò.ä. Îäíàêî, ñ òî÷êè çðåíèÿ ðàñïîçíàíèÿ ìîäåëè, òîðãîâûé óñïåõ íå áóäåò äîñòèãàòüñÿ ïóòåì áîëüøåãî êîëè÷åñòâà èññëåäîâàíèé. Ñêîðåå, âûïîëíåíèå ïðÿìûõ èíñòðóêöèé ýêñïåðòîâ è ìàññîâàÿ ïðàêòèêà èõ ïðèìåíåíèÿ âåäåò ê ðàçâèòèþ êîìïåòåíòíîñòè (ñíîâà, ïîäîáíî ìåäèöèíñêîé øêîëå, ãäå áûòóåò èçðå÷åíèå "Âèäåòü, äåëàòü è ïðåïîäàâàòü îäíî è òî æå"). Äðóãîå ðàçëè÷èå ñîñòîèò â òîì, ÷òî èññëåäîâàíèå îòâå÷àåò çà ïîëó÷åíèå óäîâëåòâîðåíèÿ îò òîðãîâëè êàê îò íàóêè. Ìû ïîëó÷àåì çíàíèå, ðàñêðûâàÿ íîâûå íàáëþäåíèÿ è ìîäåëè. Ðàñïîçíàíèå ìîäåëåé îòâå÷àåò çà ïîëó÷åíèå óäîâëåòâîðåíèÿ îò òîðãîâëè êàê îò äåÿòåëüíîñòè, ñâÿçàííîé ñ èñïîëíåíèåì. Ìû äîñòèãàåì ìàñòåðñòâà ÷åðåç ïîñòîÿííóþ ïðàêòèêó. Òî æå ñàìîå ìîæíî íàáëþäàòü ó àòëåòîâ, ìóçûêàíòîâ è ðåìåñëåííèêîâ.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïóòü ïîçíàíèÿ

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ìîæåò ëè áûòü äîñòèãíóòî äîñòàòî÷íîå ìàñòåðñòâî â òîðãîâëå ÷åðåç èçó÷åíèå ìîäåëåé îò äðóãèõ ýêñïåðòîâ è çàòåì ïîëó÷àÿ îïûò, ðàñïîçíàâàòü èõ ñàìîñòîÿòåëüíî? Êàçàëîñü áû, ÷òî äà - ýòî âûãëÿäèò òàê æå, êàê ðàçâèâàþòñÿ ìàñòåðà â ñïîðòå. Òàêæå ñóùåñòâóþò ïðèìåðû òàêîãî ðàçâèòèÿ â òîðãîâëå - íàïðèìåð Ëèíäà Ðàøêå ÿâëÿåòñÿ ïðåâîñõîäíûì ïðèìåðîì òàêîãî èçó÷åíèÿ, êîòîðàÿ áåðåò çà îñíîâó ïîäõîä ðàñïîçíàíèÿ ìîäåëåé. Îäíàêî, ìîè áåñåäû ñ òðåéäåðàìè, êîòîðûå ïîëüçîâàëèñü åå ñåðâèñîì ïî îáó÷åíèþ òàêîìó ïîäõîäó íà åå ñàéòå, îñòàâëÿþò ó ìåíÿ íåêîòîðûå ñîìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî îíè ïðèîáðåëè âûãîäíûå íàâûêè äëÿ òîãî, ÷òîáû èäòè äàëüøå ê ñîáñòâåííîìó ñòàíîâëåíèþ óñïåøíûìè íåçàâèñèìûìè òðåéäåðàìè. Ýêñïåðèìåíò Ðè÷àðäà Äåííèñà ñ "×åðåïàõàìè", âîçìîæíî, ÿâëÿåòñÿ ñàìûì èçâåñòíûì ïðèìåðîì òîãî, êàê îïûò (â ýòîì ñëó÷àå, ñèñòåìà òîðãîâëè íà îñíîâå ìîäåëåé) ìîæåò áûòü ñìîäåëèðîâàíà äëÿ ëþäåé ñ íåáîëüøîé ðûíî÷íîé ïîäãîòîâêîé è ïðèíîñèòü ïîëîæèòåëüíûå ðåçóëüòàòû. È âñå æå ñóùåñòâóþò ñîìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî ðåàëüíîé öåííîñòè ìîäåëåé, îáû÷íî îïèñûâàåìûõ â ðûíî÷íûõ êíèãàõ. Âñåñòîðîííåå èññëåäîâàíèå ñòðàòåãèé òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà íàøëî î÷åíü ìàëî ñâèäåòåëüñòâ èõ ýôôåêòèâíîñòè. Ïîïûòêà êîëè÷åñòâåííî îöåíèòü òåõíè÷åñêèé àíàëèç ìîäåëåé, îñóùåñòâëåííàÿ Ýíäðþ Ëî èç "MIT" âûÿñíèëà, ÷òî ìîäåëè äåéñòâèòåëüíî ñîäåðæàò èíôîðìàöèþ î áóäóùèõ ðûíî÷íûõ äâèæåíèÿõ, íî åäâà ëè íàñòîëüêî, íàñêîëüêî ýòî ïðåïîäíîñèòñÿ. Ïîñêîëüêó ðàñïîçíàíèå ìîäåëè âëå÷åò çà ñîáîé çäîðîâóþ ìåðó ðàññóæäåíèÿ, î÷åíü òðóäíî äåìîíñòðèðîâàòü èõ ýôôåêòèâíîñòü âíå àíàëèçà êîíêðåòíîãî ýêñïåðòà. Äðóãèìè ñëîâàìè, îïûòíûé òðåéäåð ìîæåò èñïîëüçîâàòü áîëüøå èíôîðìàöèè â òîðãîâëå, ÷åì îí ìîæåò îïèñàòü. Ýòî, êîíå÷íî æå, èìååò ìåñòî è â ñïîðòå ñðåäè àòëåòîâ. Õîòÿ îíè ìîãóò îïèñàòü òî, ÷òî îíè äåëàþò, î÷åâèäíî, ÷òî èõ ìàñòåðñòâî ïðîñòèðàåòñÿ äàëåêî çà ïðåäåëû ïðèìåíåíèÿ îãðàíè÷åííîãî íàáîðà ïðàâèë èëè ìîäåëåé. Ýòîò ôåíîìåí áûë ïðåäìåòîì îáøèðíîãî èçó÷åíèÿ â ïñèõîòåðàïèè. Îêàçûâàåòñÿ, ÷òî äåéñòâèòåëüíî ñóùåñòâóåò ðàçíèöà â ðåçóëüòàòàõ ìåæäó îïûòíûìè âðà÷àìè è íîâè÷êàìè. Íî òàêæå îêàçûâàåòñÿ, ÷òî ñóùåñòâóåò ðàçëè÷èå ìåæäó òåì, êàê îïûòíûå âðà÷è îïèñûâàþò òî, ÷òî îíè äåëàþò è òî, ÷òî îíè ôàêòè÷åñêè äåëàþò íà ñâîèõ ñåàíñàõ. Ýòî áûëî îòìå÷åíî åùå Ôðåéäîì.  òî âðåìÿ êàê îí çàùèùàë íàáîð ñòðîãèõ òåðàïåâòè÷åñêèõ ïðîöåäóð, êîòîðûì íåîá-

49

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïóòü ïîçíàíèÿ

õîäèìî ñëåäîâàòü, åãî ñîáñòâåííûå ñëó÷àè çíà÷èòåëüíî îòêëîíÿëèñü îò íèõ. ×òî, êàæåòñÿ, ðàáîòàåò â òåðàïèè - íå òî, ÷òî âðà÷è ñîñðåäîòà÷èâàþòñÿ íà ñâîèõ ïîâåäåí÷åñêèõ ìåòîäàõ, ïñèõîàíàëèòè÷åñêèõ ìåòîäàõ è ò.ä., à ïóòè, êîòîðûìè îíè èõ ïðèìåíÿþò. Èñïîëüçîâàíèå ëþáûõ ìåòîäîâ äåéñòâåííûì ñïîñîáîì, êîòîðûé ïîëó÷àåò äîâåðèå è ñîîòâåòñòâóåò ïîíèìàíèþ êëèåíòà, áîëåå âàæíî, ÷åì íàáîð ïðîöåäóð, âîïëîùåííûõ â ëþáîì èç ìåòîäîâ. Òî æå ñàìîå âïîëíå ìîæåò áûòü è â òîðãîâëå. Îïûòíûå òðåéäåðû ìîãóò îïèñàòü ñâîþ ðàáîòó â òåðìèíàõ ìîäåëåé öåíîâîé èçìåí÷èâîñòè, äèâåðãåíöèè èìïóëüñà èëè âëîæåíèÿ öèêëîâ, íî ìîãóò áûòü îïðåäåëåííûå ñïîñîáû, êîòîðûìè ýòè ìîäåëè èñïîëüçóþòñÿ, ÷òî ïðèõîäèò ñ îïûòîì. Âåëèêèå òðåéäåðû ìîãóò áûòü ñïîñîáíû èäåíòèôèöèðîâàòü ìîäåëè â ñâîåé ðàáîòå, íî íå âïîëíå î÷åâèäíî, ÷òî èõ óñïåõ ñâÿçàí ñ èõ ìîäåëÿìè. Íåÿâíîå èçó÷åíèå Òåðìèí "íåÿâíîå èçó÷åíèå" áåðåò ñâîå íà÷àëî ñ èññëåäîâàíèÿ Àðòóðà Ðåáåðà èç Áðóêëèíñêîãî êîëëåäæà â ñåðåäèíå 1960-ûõ. Ñ òîãî âðåìåíè, ýòî áûëà àêòèâíàÿ îáëàñòü èññëåäîâàíèÿ ñ ïóáëèêàöèåé ìíîãî÷èñëåííûõ ñòàòåé â æóðíàëàõ è êíèãàõ. Íåÿâíîå èçó÷åíèå ìîæåò áûòü ïðîòèâîïîñòàâëåíî ïîäõîäàì, ñâÿçàííûì ñ èññëåäîâàíèåì è ðàñïîçíàíèåì ìîäåëåé, îïèñàííûì âûøå, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ ïðèìåðàìè ÿâíîãî èçó÷åíèÿ. Ïðîâîäÿ èññëåäîâàíèå èëè ïîëó÷àÿ èíñòðóêöèþ ïî ðûíî÷íûì ìîäåëÿì, ìû èçó÷àåì ðûíêè ñîçíàòåëüíûì, íàìåðåííûì ñïîñîáîì. Íåÿâíîå èçó÷åíèå ïðåäïîëàãàåò òàêóþ æå ÷àñòü ìàñòåðñòâà, êîòîðîå ìû ïðèîáðåòàåì â ðåçóëüòàòå ïðîöåññîâ, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ íåîñîçíàííûìè è íåïðåäíàìåðåííûìè. Ïðîñòîé ïðèìåð, âçÿòûé èç ðàáîòû Ðåáåðà èëëþñòðèðóåò äàííóþ èäåþ. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî ÿ èçîáðåòàþ "èñêóññòâåííóþ ãðàììàòèêó".  ýòîé ãðàììàòèêå ñóùåñòâóþò ïðàâèëà, êîòîðûå îïðåäåëÿþò, êàêèå áóêâû ìîãóò ñëåäîâàòü çà äàííûìè áóêâàìè, à êàêèå íå ìîãóò. Åñëè ÿ èñïîëüçóþ î÷åíü ïðîñòóþ ãðàììàòèêó, âðîäå "MQTXG", òîãäà êàæäûé ðàç, êîãäà ÿ ïîêàçûâàþ áóêâó "Ì", òî îíà äîëæíà ñîïðîâîæäàòüñÿ áóêâîé "Q", à êîãäà ÿ ïîêàçûâàþ "T", òî îíà äîëæíà ñîïðîâîæäàòüñÿ "X".

50

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Êëþ÷åâûì â èññëåäîâàíèè ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî èçó÷àþùèì åå ëþäÿì íå ãîâîðÿò çàðàíåå ïðàâèëà ãðàììàòèêè. Èì ïðîñòî ïîêàçûâàþò áóêâîñî÷åòàíèÿ (íàïðèìåð, "QT") è ñïðàøèâàþò, ÿâëÿåòñÿ ëè ýòî "ãðàììàòè÷åñêè" ïðàâèëüíûì èëè íåò. Åñëè îíè ïîëó÷àþò îòâåò "íåïðàâèëüíî", èì äàþò ïðàâèëüíûé îòâåò è çàòåì ïîêàçûâàþò äðóãîå ñî÷åòàíèå. Ýòî ïðîäîëæàåòñÿ ìíîãî ðàç. Èíòåðåñíî, ÷òî ó÷àñòíèêè, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ñòàíîâÿòñÿ âåñüìà îïûòíûìè â ðàçëè÷åíèè ãðàììàòè÷åñêè ïðàâèëüíûõ ñî÷åòàíèé îò íåïðàâèëüíûõ. Åñëè èì ïîêàçûâàþò "TX", îíè çíàþò, ÷òî ýòî "ïðàâèëüíî", à "TG" íåò. Îäíàêî, åñëè âû ïðîñèòå, ÷òîáû îíè îïèñàëè, êàê îíè îïðåäåëÿþò, ÷òî áóêâîñî÷åòàíèå ÿâëÿåòñÿ ãðàììàòè÷åñêè ïðàâèëüíûì èëè íåò, îíè íå ìîãóò ñôîðìóëèðîâàòü êàêîãî-ëèáî îïðåäåëåííîãî íàáîðà ïðàâèë. Äåéñòâèòåëüíî, ìíîãèå ó÷àñòíèêè íàñòàèâàþò, ÷òî ðàñïîëîæåíèå áóêâ ÿâëÿåòñÿ ñëó÷àéíûì äàæå ïðè òîì, ÷òî îíè îòëè÷àþò "ãðàììàòè÷åñêè" ïðàâèëüíîå ðàñïîëîæåíèå îò íåïðàâèëüíîãî ñ áîëüøîé âåðîÿòíîñòüþ ïîïàäàíèÿ. Ðåáåð íàçâàë ýòî íåÿâíûì èçó÷åíèåì, ïîòîìó ÷òî îêàçàëîñü, ÷òî ó÷àñòíèêè ýêñïåðèìåíòà äåéñòâèòåëüíî óçíàëè êîå-÷òî î ïðåäñòàâëåííûõ èì ìîäåëÿõ, íî ýòî èçó÷åíèå áûëî íåñîçíàòåëüíûì è íåíàïðàâëåííûì. Ðåáåð è ïîñëåäóþùèå èññëåäîâàòåëè â ýòîé îáëàñòè, âðîäå Àêñåëÿ Êëèðåìàíñà èç Áðþññåëÿ, ïðåäëàãàþò, ÷òî ìíîãèå íàâûêè èñïîëíåíèÿ, âðîäå åçäû íà âåëîñèïåäå è èçó÷åíèÿ ÿçûêîâ, ïðèîáðåòåíû èñêëþ÷èòåëüíî ýòèì ñïîñîáîì. Ìû çíàåì, ÷òî äåëàòü, äàæå ñ áîëüøèì ìàñòåðñòâîì, íî íå ìîæåì âåðáàëüíî îáúÿñíèòü, ÷òî ìû çíàåì èëè ðàçáèòü íàøå çíàíèå íà íàáîð ìîäåëåé èëè ïðàâèë. Òàêîå íåÿâíîå èçó÷åíèå äåìîíñòðèðîâàëîñü â ëàáîðàòîðíûõ óñëîâèÿõ â ðàçíîîáðàçíûõ ýêñïåðèìåíòàõ. Êëèðåìàíñ è ÌàêÊëåëëàíä, íàïðèìåð, âûñâå÷èâàëè îãîíüêè íà ýêðàíå êîìïüþòåðà, ïîÿâëÿþùèåñÿ â øåñòè ðàçëè÷íûõ ìåñòàõ ýêðàíà. Ïðèíèìàâøèå ó÷àñòèå â ýêñïåðèìåíòå äîëæíû áûëè íàæàòü êëàâèøó, ñîîòâåòñòâóþùóþ ìåñòîïîëîæåíèþ îãîíüêà íà ýêðàíå. Áûëè äîñòàòî÷íî ñëîæíûå ïðàâèëà, îïðåäåëÿþùèå, ãäå âñïûõíåò îãîíåê â ñëåäóþùèé ðàç, íî ýòè ïðàâèëà íå áûëè èçâåñòíû ó÷àñòíèêàì. Ïîñëå ìíîãî÷èñëåííûõ èñïûòàíèé, ó÷àñòíèêè ñòàëè î÷åíü õîðîøî óãàäûâàòü ìåñòîïîëîæåíèå áóäóùåãî îãîíüêà, ÷òî ïðîäåìîíñòðèðîâàëî óìåíüøåíèå âðåìåíè íà îòâåò. Ïðè ýòîì

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïóòü ïîçíàíèÿ

âàæíî, ÷òî êîãäà îãîíüêè âûñâå÷èâàëèñü íà ýêðàíå àáñîëþòíî ñëó÷àéíûì îáðàçîì, òàêîãî ñîêðàùåíèÿ âðåìåíè íà îòâåò íå íàáëþäàëîñü. Ýòî áûëî çíàìåíàòåëüíûì ðåçóëüòàòîì, òàê êàê ìîäåëè, âûáðàííûå ó÷àñòíèêàìè, íå áûëè òîëüêî âíå èõ ñîçíàòåëüíîãî ïîíèìàíèÿ - îíè áûëè òàêæå ìàòåìàòè÷åñêè ñëîæíûìè è âûõîäèëè çà ïðåäåëû âû÷èñëèòåëüíûõ ñïîñîáíîñòåé ó÷àñòíèêîâ! (Ïîäîáíî ðûíêàì, ìîäåëè áûëà ôàêòè÷åñêè "øóìíûìè", ò.å. ñî÷åòàíèåì ìîäåëåé è ñëó÷àéíûõ ñîáûòèé.) Êàæåòñÿ, ÷òî íåîáõîäèìî ìíîæåñòâî ïîâòîðåíèé ïðåæäå, ÷åì íåÿâíîå èçó÷åíèå ìîæåò ïðîèçîéòè. Òûñÿ÷è èñïûòàíèé â ýêñïåðèìåíòàõ Êëèðåìàíñà è ÌàêÊëåëëàíäà íå ÿâëÿþòñÿ ÷åì-òî íåîáû÷íûì äëÿ ýòîãî èññëåäîâàíèÿ. Êðîìå òîãî, êàæåòñÿ, ÷òî ñîñòîÿíèå âíèìàíèÿ ó÷àñòíèêîâ ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì äëÿ ðåçóëüòàòîâ.  îáçîðå èññëåäîâàíèÿ, Êëèðåìàíñ, Äåñòðåáåêö è Áîéåð ñîîáùàþò, ÷òî, êîãäà ó÷àñòíèêè èñïîëíÿþò çàäà÷è ýêñïåðèìåíòà ñ ðàññåÿííûì âíèìàíèåì, íåÿâíîå èçó÷åíèå î÷åíü ñòðàäàåò. Ýòî ïðèâåëî Êëèðåìàíñà ê ïðåäïîëîæåíèþ, ÷òî íåÿâíîå èçó÷åíèå ÿâëÿåòñÿ ðîäñòâåííûì èçó÷åíèþ, äåìîíñòðèðóåìîìó íåéðîííûìè ñåòÿìè, â êîòîðûõ ìîãóò âûäåëÿòüñÿ ñëîæíûå ìîäåëè ÷åðåç ïðåäñòàâëåíèå ìíîãî÷èñëåííûõ ïðèìåðîâ. Íåÿâíîå èçó÷åíèå ïðåäïîëàãàåò ïðîâîêàöèîííóþ ãèïîòåçó - âîçìîæíî, îïûò â òîðãîâëå ÿâëÿåòñÿ ðîäñòâåííûì îïûòó â ïñèõîòåðàïèè.  òî âðåìÿ êàê âðà÷è ãîâîðÿò, ÷òî èõ ðàáîòà îñíîâàíà íà èññëåäîâàíèè è èñïîëüçóþò ìåòîäû íà îñíîâå òåîðèè, ôàêòè÷åñêèå ôàêòîðû, êîòîðûå îáúÿñíÿþò ïîëîæèòåëüíûå ðåçóëüòàòû, íåÿâíû, è ïðèîáðåòåíû â òå÷åíèå ìíîãèõ ëåò ðàáîòû ñ ïàöèåíòàìè. Òî÷íî òàê æå òðåéäåðû ìîãóò ïðèïèñûâàòü ñâîè ðåçóëüòàòû èññëåäîâàíèþ èëè ìîäåëÿì, íà îñíîâàíèè êîòîðûõ îíè òîðãóþò.  äåéñòâèòåëüíîñòè æå, èññëåäîâàíèå è ìîäåëè ïðîñòî ÿâëÿþòñÿ "îáëîæêîé", êîòîðûå äåëàþò ëåãèòèìíûì íàáëþäåíèÿ ìíîãèõ ðûíêîâ çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè. Ýòî íåÿâíîå èçó÷åíèå ðûíêîâ ÷åðåç áîëåå ÷åì òûñÿ÷è "èñïûòàíèé" è âåäåò ê ìàñòåðñòâó â òîðãîâëå, à íå ñîçíàòåëüíûå ñòðàòåãèè, êîòîðûå âûðàæàþò òðåéäåðû. Ðàçâèòèå ìàñòåðñòâà â òîðãîâëå Ïåðñïåêòèâû òàêîãî íåÿâíîãî èçó÷åíèÿ ìîæíî íàáëþäàòü â ðåçóëüòàòàõ, îáíàðóæåííûõ Øâàãåðîì. Ñóùåñòâóåò ìíîãî ñïîñîáîâ ïîãðóæåíèÿ â ðûíêè: ÷åðåç èññëåäîâàíèå,

51

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

íàáëþäåíèå ãðàôèêîâ, ÷òåíèå ëåíòû òèêêåðà è ò.ä. Êîíêðåòíûé ïîäõîä ìåíåå âàæåí, ÷åì ñàìî ïîãðóæåíèå. Ìû äîñòèãàåì ìàñòåðñòâà â òîðãîâëå òåì æå ñàìûì ñïîñîáîì, êîòîðûì ó÷àñòíèêè ýêñïåðèìåíòà óçíàâàëè èñêóññòâåííóþ ãðàììàòèêó Ðåáåðà. Ìû âèäèì äîñòàòî÷íî ìíîãî ïðèìåðîâ ïðè ñîîòâåòñòâóþùåì ñîñòîÿíèè âíèìàíèÿ è êîíöåíòðàöèè, ÷òî ìû ñòàíîâèìñÿ ñïîñîáíûìè èíòóèòèâíî ïîñòèãíóòü îñíîâíûå ìîäåëè. Âàæíûì ìîìåíòîì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ìû ó÷èìñÿ ÷óâñòâîâàòü íàøå çíàíèå ðûíêà ïðåæäå, ÷åì ìû ñòàíîâèìñÿ ñïîñîáíûìè âåðáàëèçèðîâàòü ýòî. Õîòÿ âîîáùå ïðîñòîå "äâèæåíèå ñî ñâîèìè ÷óâñòâàìè" ÷àñòî ÿâëÿåòñÿ ðåöåïòîì äëÿ ñåðüåçíûõ ïîòåðü, îäíàêî, ÿ ïîëàãàþ, ÷òî òàêæå èìååò ìåñòî òîò ôàêò, ÷òî íàøè ýìîöèè è âíóòðåííåå ÷óâñòâî ìîãóò áûòü âàæíûì èñòî÷íèêîì ðûíî÷íîé èíôîðìàöèè. Ïðè÷èíà ýòîãî ñâÿçàíà ñ íåéðîáèîëîãèåé ìîçãà.  ñâîåé âåëèêîëåïíîé ñòàòüå "Èñïîëíèòåëüíûé ìîçã: ëîáíûå ëåïåñòêè è öèâèëèçîâàííîå ñîçíàíèå" Ýëêîíîí Ãîëäáåðã èç Íüþ-éîðêñêîãî óíèâåðñèòåòà îáîáùàåò ñâèäåòåëüñòâà, êîòîðûå ïðåäïîëàãàþò ðàçäåëåíèå òðóäà íàøèìè ïîëóøàðèÿìè. Ïðàâîå, íåâåðáàëüíîå ïîëóøàðèå ãîëîâíîãî ìîçãà ñòàíîâèòñÿ àêòèâèçèðîâàííûìè, êîãäà ìû ñòàëêèâàåìñÿ ñ íîâûìè ñòèìóëàìè è èíôîðìàöèåé. Ëåâîå, âåðáàëüíîå ïîëóøàðèå áîëåå àêòèâíî â îáðàáîòêå îáû÷íîãî çíàíèÿ è ñèòóàöèé. Êîãäà ìû ñíà÷àëà ñòàëêèâàåìñÿ ñ íîâûìè ñèòóàöèÿìè, êàê íà ðûíêàõ, ìû áóäåì ñêëîííû îáðàáàòûâàòü èíôîðìàöèþ íå âåðáàëüíî, ÷òî îçíà÷àåò íåÿâíî. Òîëüêî, êîãäà ìû ñäåëàëè ýòè ìîäåëè î÷åíü çíàêîìûìè, áóäåò ïåðåìåùåíèå ê îáðàáîòêå ëåâûì ïîëóøàðèåì è ñïîñîáíîñòü îïèñàòü ñëîâàìè íåêîòîðóþ ÷àñòü íàøåãî ïîíèìàíèÿ. Êàê ìû çíàåì èç èçó÷åíèÿ ìåñòíîãî ïîòîêà êðîâè â ãîëîâíîì ìîçãå, ïðàâîå ïîëóøàðèå òàêæå àêòèâèçèðîâàíî ïðè ýìîöèîíàëüíûõ ñîñòîÿíèÿõ. Íå óäèâèòåëüíî, ÷òî íàøå ïîíèìàíèå íîâûõ ìîäåëåé, áóäü òî â èñêóññòâåííîé ãðàììàòèêå èëè íà ðûíêàõ, ïðîÿâèëîñü áû êàê ÷óâñòâî òåíäåíöèè, à íå êàê àíàëèç îïðåäåëåííûõ ïðàâèë. Èòàê, òåïåðü ìû ïîäîøëè ê òðàäèöèîííîé îáëàñòè òîðãîâîé ïñèõîëîãèè. Êàê ìû óçíàåì, êîãäà íàøè ÷óâñòâà ïåðåäàþò ðåàëüíóþ èíôîðìàöèþ äëÿ òîðãîâëè è êîãäà îíè âìåøèâàþòñÿ, ñîçäàâàÿ êîíôëèêò óñïåõà/íåóäà÷è, ðèñêà/ áåçîïàñíîñòè è ò.ä.? Ýòî íå ñòîëü ïðîñòî íàñòðîèòü ñâîè ýìîöèè, êîãäà âû òîðãóåòå. Áîëüøàÿ ÷àñòü òîãî, ÷òî âû ìîãëè áû çíàòü î ðûíêàõ, ìîæåò ïðèíèìàòü ôîðìó íåÿâíîãî èçó÷åíèÿ, êîòîðîå êîäèðóåòñÿ íåâåðáàëüíî.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïóòü ïîçíàíèÿ

1. ìíîãèå íàçûâàþò, íåìíîãèå âûáèðàþò - ÿ ïîëàãàþ, ÷òî ïåðñïåêòèâà íåÿâíîãî èçó÷åíèÿ ïîìîãàåò îáúÿñíèòü, ïî÷åìó òàê íåìíîãî òðåéäåðîâ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðåóñïåâàþò â ñâîåì ðåìåñëå. Âåñüìà ïðîñòî, îíè íå ìîãóò ïðåîäîëåòü ñâîè êðèâûå èçó÷åíèÿ. Åñëè, äåéñòâèòåëüíî, òðåáóåòñÿ òûñÿ÷è èñïûòàíèé, ÷òîáû âûïîëíèòü óñïåøíîå íåÿâíîå èçó÷åíèå, áîëüøåå ÷èñëî òðåéäåðîâ ðàçîðèëîñü áû ê òîìó âðåìåíè. Ìíîãèå íå ñìîãëè áû ïåðåæèòü òàêîå ÷èñëî èñïûòàíèé ïðîñòî èç-çà òðåáóåìîãî âðåìåíè è ýíåðãèè. Íåâîçìîæíî âûäåðæèâàòü íàãðóçêó ïîëíîé ðàáî÷åé íåäåëè è îáåñïå÷èâàòü ñòåïåíü ïîãðóæåíèÿ â ðûíêè, íåîáõîäèìóþ äëÿ íåÿâíîãî èçó÷åíèÿ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íåâîçìîæíî ïîëó÷èòü äîñòàòî÷íûé äîõîä îò òîðãîâëè, íå ðàçâèâ ìàñòåðñòâî, ñâÿçàííîå ñ ãîäàìè îïûòà. ×àñòè÷íî çàíÿòûå òðåéäåðû íèêîãäà íå ðàçâèâàþò íåîáõîäèìîå ìàñòåðñòâî ïî ýòîé æå ñàìîé ïðè÷èíå, êàê âðÿä ëè äîáüþòñÿ âûäàþùåãîñÿ óñïåõà ÷àñòè÷íî çàíÿòûå øàõìàòèñòû èëè àòëåòû. Ïðîñòî ïî ïðàêòè÷åñêèì ñîîáðàæåíèÿì, ñâÿçàííûì ñ îáåñïå÷åíèåì ñåìüè, çàðàáàòûâàíèåì íà æèçíü è ò.ä., íåìíîãî ëþäåé ìîãóò ïîäâåðãíóòüñÿ ñòàäèè "ãîëîäàþùåãî õóäîæíèêà" äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ íàâûêîâ. 2. ýìîöèè ñòàëêèâàþòñÿ ñ òîðãîâëåé - Ýòî ïî÷òè óíèâåðñàëüíîå íàáëþäåíèå ñðåäè òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ ïîëíûé äåíü, êîòîðîå îõâàòûâàåò âàæíîå ïîíèìàíèå. Ñòðàõ, æàäíîñòü, ñàìîíàäåÿííîñòü, ñàìîáè÷åâàíèå - âñå ýòî ìîæåò âðåäèòü äàæå ñàìîé ìåõàíè÷åñêîé òîðãîâëå. Äåéñòâèòåëüíî, êîãäà Ëèíäà Ðàøêå è ÿ ðàññìîòðåëè 64 òðåéäåðà äëÿ âûÿñíåíèÿ èõ èíäèâèäóàëüíîñòè è ìîäåëåé ïîâåäåíèÿ, íåéðîòèçì (òåíäåíöèè èñïûòûâàòü îòðèöàòåëüíûå ýìîöèè) ïðîÿâëÿëñÿ êàê ãëàâíûé ôàêòîð, ñâÿçàííûé ñ òîðãîâûìè òðóäíîñòÿìè. Ýòî èìååò ñìûñë ñ òî÷êè çðåíèÿ íåÿâíîãî èçó÷åíèÿ. Äî òîé ñòåïåíè, äî êîòîðîé òðåéäåð ñîñðåäîòî÷åí íà ñâîåì ñòðàõå, ÷óâñòâå ñîáñòâåííîãî äîñòîèíñòâà, ôàíòàçèÿõ è ò.ä., åãî âíèìàíèå îòâëå÷åíî îò ïðîöåññà èçó÷åíèÿ. Ïðîáëåìà ìîæåò áûòü íå ñòîëüêî â ýìîöèîíàëüíîñòè, òàê êàê åñòü ìíîãî î÷åíü ýìîöèîíàëüíûõ, íî óñïåøíûõ òðåéäåðîâ. Ñêîðåå, ïðîáëåìîé ìîæåò áûòü ñòåïåíü, ñ êîòîðîé ýìîöèè ñòàëêèâàþòñÿ ñ ïîçíàâàòåëüíûì ïðîöåññîì, îòâëåêàÿ âíèìàíèå. Êîíöåíòðàöèÿ íà îòðèöàòåëüíûõ ýìîöèÿõ ìîæåò áûòü íàìíîãî áîëüøåé ïðîáëåìîé, ÷åì ôàêòè÷åñêîå èõ ïðåîäîëåíèå. Ìíîãèå âûäàþùèåñÿ òðåéäåðû "âçðûâàþòñÿ", êîãäà ñîâåðøàþò îøèáêó íîâè÷êà. Äëÿ íèõ, îäíàêî, øòîðì áûñòðî ïðîõîäèò. Ìåíåå óñïåøíûå òðåéäåðû, êàæåòñÿ, ìåíåå ñïîñîáíû ïðåîäîëåòü ïðî-

52

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

áëåìó.  ðåçóëüòàòå, îíè ñòàíîâÿòñÿ çàãíàííûìè â öèêë âèíû, óâåëè÷èâàÿ ÷óâñòâî íåëîâêîñòè è äàëüíåéøåãî ñàìîîáâèíåíèÿ. Êàê ïñèõîëîã, ÿ ñêëîíåí ïîìîãàòü òðåéäåðàì èñïûòûâàòü ñâîå ðàññòðîéñòâî è áûñòðî ñîâëàäàòü ñ ýòèì, âìåñòî òîãî, ÷òîáû "ïðåîäîëåâàòü" ýòî ñîñòîÿíèå â öåëîì. 3. ïðåèìóùåñòâà èçó÷åíèÿ òîðãîâëè âìåñòî èíâåñòèöèé - Åñëè ðàñïîçíàíèå ñëîæíûõ ìîäåëåé òðåáóåò ìíîãèõ òûñÿ÷ íàáëþäåíèé ðàçëè÷íûõ ðûíî÷íûõ ñîñòîÿíèé, òî çàäà÷à òðåéäåðà ñäåëàòü ýòîò ïðîöåññ ìàêñèìàëüíî ýôôåêòèâíûì íàñêîëüêî òîëüêî âîçìîæíî. ß ñ÷èòàþ, ÷òî ìîæåò áûòü áîëüøå ïðåèìóùåñòâ èçó÷åíèÿ òîðãîâëè â ïðîòèâîïîëîæíîñòü èíâåñòèðîâàíèþ, ïðîñòî ïîòîìó ÷òî êðàòêîñðî÷íûå òðåéäåðû ñêëîííû íàáëþäàòü ìíîãî ìîäåëåé â õîäå îòäåëüíîãî äíÿ èëè íåäåëè. Èíâåñòîð, íàîáîðîò, ìîæåò îáðàòèòü âíèìàíèå íà ìîäåëü êàæäûå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ èëè ëåò, î÷åíü ïðîäëåâàÿ âðåìÿ, íåîáõîäèìîå äëÿ íåÿâíîãî èçó÷åíèÿ. Ýòà äèíàìèêà ìîæåò îáúÿñíèòü, ïî÷åìó ìíîãèå èç íàèáîëåå óñïåøíûõ òðåéäåðîâ, êîòîðûõ ÿ âñòðå÷àë, èìåëè îïûò òîðãîâëè â áèðæåâîì çàëå.  áûñòðî èçìåíÿþùåéñÿ ñðåäå áèðæåâîãî çàëà, ñäåëêà ìîæåò äëèòüñÿ ñ÷èòàííûå ñåêóíäû èëè ìèíóòû, ñ âûïîëíåíèåì ìíîãèõ ñäåëîê â òå÷åíèå äíÿ. Ñëîæíûå ñòðàòåãèè è ãðàôè÷åñêèé àíàëèç íå ãîäÿòñÿ, êîãäà âðåìåííàÿ ñòðóêòóðà ñæàòà äî ïðåäåëà. Âìåñòî ýòîãî, òðåéäåðû ñòàíîâÿòñÿ íàñòîëüêî ïîãðóæåííûìè â ðûíîê, ÷òî ïðèîáðåòàþò íåÿâíóþ ñïîñîáíîñòü ìãíîâåííî ÷èòàòü èìïóëüñíûå èëè öåíîâûå ìîäåëè. Ýòî ôîðìèðóåò èäåàëüíîå íåÿâíîå èçó÷åíèå - ÷òåíèå òàêîãî êîëè÷åñòâà ìîäåëåé â òå÷åíèå äíÿ äåëàåò ðàçâèòèå ìàñòåðñòâà íàìíîãî áîëåå ýôôåêòèâíûì. Îäíàêî, ýòî òàêæå ìîæåò îáúÿñíèòü ïî÷åìó òðåéäåðû áèðæåâîãî çàëà ÷àñòî èñïûòûâàþò òðóäíîñòè, êîãäà ïûòàþòñÿ òîðãîâàòü âíå "ÿìû". Áåç êîíòåêñòíûõ ðåïëèê, êîòîðûå ïîìîãàþò èì îáðàáàòûâàòü èçìåíåíèÿ öåíû è èìïóëüñà, òðåéäåðû áèðæåâîãî çàëà òåðÿþò ñâîå ïðåèìóùåñòâî, äàæå ïðè òîì, ÷òî îíè ìîãóò ñ÷èòàòü, ÷òî èñïîëüçóþò òå æå ñàìûå, óñïåøíûå ìåòîäû òîðãîâëè. 4. ðàçâèòèå òåõíîëîãèé îáó÷åíèÿ òðåéäåðîâ - Åñëè ìû ïîñìîòðèì íà òî, êàê îáó÷àþòñÿ ñïåöèàëèñòû â äðóãèõ îáëàñòÿõ, ìû çàìåòèì îáùèé ôàêòîð: èíòåíñèâíûé ïåðèîä îáó÷åíèÿ, âî âðåìÿ êîòîðîãî ó÷åíèê ðàáîòàåò â ïðèñóòñòâèè ìàñòåðà è ïîñòîÿííî ïîëó÷àåò èíñòðóêöèè è ïðàêòèêó. Âçãëÿíèòå, íàïðèìåð, êàê êóëüòèâèðóåòñÿ ìàñòåðñòâî â áîåâûõ èñêóññòâàõ. Ìíîãî ëåò áóäåò ïîòðà÷åíî â øêîëå ïîä íà÷àëîì "ñåíñåÿ" (òðåíåðà) ïðåæäå, ÷åì áóäåò ïðèñóæäåí

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ïóòü ïîçíàíèÿ

÷åðíûé ïîÿñ. Èíñòðóêöèè ÷åðåäóþòñÿ ñ ïðàêòèêîé, ðåïåòèöèÿ ìåòîäîâ ÷åðåäóåòñÿ ñ èõ ïðèìåíåíèåì â ðåàëüíîé æèçíè (íàïðèìåð, íà òóðíèðàõ). Ñîâðåìåííûå òåõíîëîãèè ïîçâîëÿþò ñîçäàâàòü ðàçíîîáðàçíûå ïðîãðåññèâíûå ìåòîäèêè îáó÷åíèÿ òðåéäåðîâ, íàïðèìåð, ÷àòû ñ îïûòíûìè òðåéäåðàìè, ðûíî÷íûå êîììåíòàðèè â ðåàëüíîì âðåìåíè è ñåðâèñû, ïîçâîëÿþùèå ìîäåëèðîâàòü ðåàëüíóþ òîðãîâëþ. ß äóìàþ, ÷òî â áëèæàéøåì áóäóùåì óêëîí âñå áîëüøå áóäåò äåëàòüñÿ â ñòîðîíó âñåñòîðîííåãî îáó÷åíèÿ "øêîëû áîåâûõ èñêóññòâ", êîòîðûå âêëþ÷àþò èíñòðóêöèè â ðåàëüíîì âðåìåíè, ïðàêòèêó, è òðåíèðîâêó. 5. ðàçâèòèå òåõíîëîãèé äëÿ îáëåã÷åíèÿ èçó÷åíèÿ Ýòî ÿâëÿåòñÿ ìîèì ïåðâîñòåïåííûì èíòåðåñîì èññëåäîâàíèé â òîðãîâîé ïñèõîëîãèè. Ìíîæåñòâî èññëåäîâàíèé ïðåäïîëàãàåò, ÷òî èçó÷åíèå ïðîèñõîäèò ÷åðåç ïðåäëîáíóþ êîðó ãîëîâíîãî ìîçãà, êîòîðàÿ òàêæå óïðàâëÿåò âíèìàíèåì, êîíöåíòðàöèåé, ïëàíèðîâàíèåì è äðóãèìè èñïîëíèòåëüíûìè ôóíêöèÿìè. Ìû òàêæå çíàåì, ÷òî äåòè ñ íåñïîñîáíîñòüþ èçó÷åíèÿ, çíà÷èòåëüíî áîëåå âåðîÿòíî, ÷åì äðóãèå, áóäóò îáëàäàòü íåâðîëîãè÷åñêèìè äåôèöèòàìè, ñâÿçàííûìè ñ ëîáíûìè ëåïåñòêàìè, âêëþ÷àÿ äåôèöèò âíèìàíèÿ áåñïîðÿäî÷íîé ãèïåðàêòèâíîñòè (ADHD). Ýëêîíîì Ãîëäáåðã ïðèâîäèò äàííûå çíà÷èòåëüíîãî êîëè÷åñòâà èññëåäîâàíèé, êîòîðûå óêàçûâàþò, ÷òî ìû ìîæåì óëó÷øèòü ôóíêöèîíèðîâàíèå íàøåé ïðåäëîáíîé êîðû ãîëîâíîãî ìîçãà ïóòåì ñïåöèàëüíûõ óïðàæíåíèé, ïîäîáíî òîìó, êàê ìîæíî ôîðìèðîâàòü ìóñêóëàòóðó â ãèìíàñòè÷åñêîì çàëå. Òàêèå óïðàæíåíèÿ, íàïðèìåð, èñïîëüçóþòñÿ äëÿ îòñðî÷êè íà÷àëà è ïðîãðåññèðîâàíèÿ áîëåçíè Àëüöãåéìåðà. Äåéñòâèòåëüíî ëè âîçìîæíî ðàçâèòü ñóïåðñîñòîÿíèå êîíöåíòðàöèè è èçó÷åíèÿ ïóòåì óìñòâåííîé ãèìíàñòèêè, êàê êóëüòóðèñòû ôîðìèðóþò ñâîþ ôèãóðó ñ ïîìîùüþ òðåíàæåðîâ? ß ïîëàãàþ, ÷òî ýòî âîçìîæíî. ß â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðàáîòàþ ñ äîêòîðîì Äæåôôðè Êàðìåí íàä ñòðàòåãèÿìè áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè, êîòîðûå èçìåðÿþò íåïîñðåäñòâåííûé ìåñòíûé ïîòîê êðîâè ê ïðåäëîáíîé êîðå ãîëîâíîãî ìîçãà. Èñïîëüçóÿ èíôðàêðàñíûå äàò÷èêè, ìîæíî îáíàðóæèòü èçìåíåíèÿ òåìïåðàòóðû ëáà (ðàçìûøëåíèå óâåëè÷èâàåò ëîáíûé ïîòîê êðîâè), ÷òî ïîçâîëÿåò òðåéäåðàì òî÷íî çíàòü, ñêîëüêî èõ óìñòâåííîãî ïîòåíöèàëà äîñòóïíî èì ïîñòîÿííî. Êðîìå òîãî, îíè ìîãóò èçó÷èòü ñòðàòåãèè äëÿ óâåëè÷åíèÿ ïîòîêà êðîâè è ìàêñèìèçàöèè ñâîåãî îïòèìàëüíîãî ñîñòîÿíèÿ èçó÷åíèÿ. Ýòî ïîçâîëèëî áû òðåéäåðàì îáðàáàòûâàòü êàæäûé òîðãîâûé äåíü (èëè óðîê) íàñòîëüêî ïîãðó-

53

æåííûì â ïðîöåññ, íàñêîëüêî òîëüêî âîçìîæíî äëÿ ôîðìèðîâàíèå áîëåå ýôôåêòèâíîãî èçó÷åíèÿ. Ìîå èññëåäîâàíèå äî íàñòîÿùåãî âðåìåíè ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ñîñòîÿíèå ñîçíàíèÿ, âûçâàííîå ðàáîòîé áèîëîãè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè ìàëî ÷åì îòëè÷àåòñÿ îò ñîñòîÿíèÿ, â êîòîðîå ëþäè âõîäÿò âî âðåìÿ ãèïíîçà èëè ìåäèòàöèè. Ýòî ÿâëÿåòñÿ ñîñòîÿíèåì ñìÿã÷åííîé è ñîñðåäîòî÷åííîé êîíöåíòðàöèè. Òàêàÿ ñòðóêòóðà ñîçíàíèÿ ìèíèìèçèðóåò âîçäåéñòâèå ýìîöèîíàëüíîãî âìåøàòåëüñòâà â òî æå ñàìîå âðåìÿ, óñïîêàèâàÿ âåðáàëüíûé, âíóòðåííèé äèàëîã, êîòîðûé ïðèñóù áîëüøåé ÷àñòè íàøåé ïîçíàâàòåëüíîé æèçíè. Ñëåäóÿ ãèïîòåçå Ãîëäáåðãà, ÿ ïîëàãàþ, ÷òî ñïîñîáíîñòü âõîäèòü â òàêèå ñîñòîÿíèÿ ñîçíàíèÿ ìîæåò ïîçâîëèòü íàì ýôôåêòèâíî îáðàáàòûâàòü íîâóþ èíôîðìàöèþ, îáëåã÷àÿ àêòèâèçàöèþ ïðàâîãî ïîëóøàðèÿ, äàæå ïîñêîëüêó ýòî ñíèæàåò ýìîöèîíàëüíîå è âåðáàëüíîå âìåøàòåëüñòâî. Ýòî î÷åíü ñèëüíî ñîîòâåòñòâóåò íàáëþäåíèÿì ïñèõîëîãà Ìèõàýëÿ ×èæåíòìèõàëÿ î ñîñòîÿíèè "ïîòîêà" ñðåäè î÷åíü òâîð÷åñêèõ è óñïåøíûõ ëþäåé. Êà÷åñòâî ïîçíàíèÿ ìîæåò çàâèñåòü êàê îò ñîñòîÿíèÿ ñîçíàíèÿ ó÷åíèêà, òàê è îò êà÷åñòâà ó÷åáíîãî ìàòåðèàëà. Çàêëþ÷åíèå ß íà÷àë ýòó ñòàòüþ ñ ïðÿìîãî âîïðîñà: Êàê äîñòè÷ü ìàñòåðñòâà â òîðãîâëå? Ìû óâèäåëè, ÷òî ìàñòåðñòâî ÷àñòî îïèñûâàåòñÿ êàê ðåçóëüòàò ÿâíîãî ïðîöåññà èññëåäîâàíèÿ èëè ÿâíîãî ïðîöåññà èçó÷åíèÿ òåêóùèõ ðûíî÷íûõ ìîäåëåé. Îäíàêî, áîëüøîå êîëè÷åñòâî íàâûêîâ ïðèîáðåòåíî íåÿâíî, êàê ðåçóëüòàò îáðàáîòêè òûñÿ÷ ïðèìåðîâ. Íàïðèìåð, ìàëåíüêèå äåòè èçó÷àþò ÿçûê ïðåæäå, ÷åì îíè ìîãóò îñîçíàòü ïðàâèëà ãðàììàòèêè è ôîíåòèêè; ìû èçó÷àåì ñëîæíûå ìîòîðíûå íàâûêè, âðîäå óäàðà â áåéñáîëå, íå áóäó÷è ñïîñîáíûìè ôîðìàëèçîâàòü íàøå çíàíèå òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû â òî÷íîñòè ïåðåäàòü åãî äðóãîìó ÷åëîâåêó.  òî âðåìÿ êàê ïîãðóæåíèå â èññëåäîâàíèÿ è â ðàñïîçíàíèÿ ìîäåëåé ìîæåò äåéñòâèòåëüíî ïðèâåñòè ê äîñòèæåíèþ ìàñòåðñòâà â òîðãîâëå, âûâîäû Øâàãåðà ÿñíî äàþò ïîíÿòü, ÷òî êëþ÷åâûì êîìïîíåíòîì â ðàçâèòèè òîðãîâîãî ìàñòåðñòâà ìîæåò áûòü ïîãðóæåíèå, à íå èññëåäîâàíèå èëè ìîäåëè ñàìè ïî ñåáå. Åñëè ýòî âåðíî, òî óñèëèÿ â íàõîæäåíèè íàèáîëåå ëó÷øåé ñèñòåìû òîðãîâëè èëè ñàìîé ìíîãî-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ïóòü ïîçíàíèÿ

îáåùàþùåé ãðàôè÷åñêîé ìîäåëè ÿâëÿþòñÿ ëîæíûì ïóòåì. ×òî èçó÷àòü â òîðãîâëå ìåíåå âàæíî, ÷åì êàê èçó÷àòü. Åñëè âû õîòèòå ñòàòü îïûòíûì òðåéäåðîì, ñàìàÿ ìíîãîîáåùàþùàÿ ñòðàòåãèÿ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ïîãðóçèòüñÿ â ðûíêè ïîä ðóêîâîäñòâîì îïûòíîãî ïðîôåññèîíàëà. Âû äîëæíû îáðàáàòûâàòü ïðèìåð çà ïðèìåðîì ïðè ðåàëüíûõ òîðãîâûõ óñëîâèÿõ, ñ ïîëíîé êîíöåíòðàöèåé, ÷òîáû ðàçâèâàòü ñâîþ ñîáñòâåííóþ íåéðîííóþ ñåòü. ß ïîëàãàþ, ÷òî íàèáîëåå ìíîãîîáåùàþùåå íàïðàâëåíèå òîðãîâîé ïñèõîëîãèè - ýòî ðàçâèòèå èíñòðóìåíòîâ è ìåòîäîâ äëÿ ìàêñèìèçàöèè ïðîöåññîâ íåÿâíîãî èçó÷åíèÿ. Òàêèå ìåòîäû ïîìîãëè áû è â ïðèîáðåòåíèè è èñïîëüçîâàíèè îïûòà, îáó÷àÿ òðåéäåðîâ óäåðæèâàòü ñîñòîÿíèå ñîçíàíèÿ, ïðè êîòîðîì îíè ÿâëÿþòñÿ îòêðûòûìè äëÿ íåÿâíîé îáðàáîòêè èíôîðìàöèè. Êàê ÿ íàäåþñü áîëåå äåòàëüíî ïðîäåìîíñòðèðîâàòü â ìîåé ãîòîâÿùåéñÿ êíèãå, åñòü ïðè÷èíû ïîëàãàòü, ÷òî îïûòíûå òðåéäåðû îáëàäàþò áîëüøèì çíàíèåì è îïûòîì, ÷åì îíè ñàìè îñîçíàþò. Ýòî íåîñîçíàííîå çíàíèå ïðîÿâëÿåò ñåáÿ âî âðåìÿ "ãîðÿ÷èõ ïîëîñ" â òîðãîâëå è òåõ çàìå÷àòåëüíûõ ñëó÷àåâ, êîãäà ìû "çíàåì" òîëüêî òî, ÷òî ðûíîê äåëàåò è ñîîòâåòñòâåííî çàêëþ÷àåì âûãîäíûå ñäåëêè. Ñëèøêîì ìíîãî òðåéäåðîâ íàäåþòñÿ ïîäðàæàòü äðóãèì. Òàéíà äîñòèæåíèÿ óñïåõà, íàîáîðîò, ìîæåò ñîñòîÿòü â òîì, ÷òîáû ïîëó÷èòü áîëüøèé äîñòóï ê îïûòó, êîòîðûé ìû óæå ïðèîáðåëè íåÿâíî è íàó÷èòüñÿ èñïîëüçîâàòü âñå ñàìîå ëó÷øåå, ÷òî â íàñ óæå åñòü.

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

ãðàììàòè÷åñêèõ êîíñòðóêöèé ïðè îòêëîíåíèè "QM", "XT" è "TQ". Êàê òîëüêî ãðàììàòèêà èçìåíåíà, ó÷àñòíèêè ïåðâîíà÷àëüíî òåðÿþò ñïîñîáíîñòü ïðàâèëüíî îïðåäåëÿòü ïðàâèëüíûå ñî÷åòàíèÿ è èõ ðåçóëüòàòû ïàäàþò äî óðîâíÿ ñëó÷àéíûõ ïîïàäàíèé. Íî ñ äîñòàòî÷íûì êîëè÷åñòâîì íîâûõ èñïûòàíèé, ó÷àñòíèêè îñâàèâàþò íîâóþ ãðàììàòèêó è ñïîñîáíû ïðèçíàòü "NR", "SY" è "RS" êàê ïðàâèëüíûå è îòêëîíèòü "RN", "YS" è "SR". Äðóãèìè ñëîâàìè, ëþäè íå òîëüêî íåÿâíî èçó÷àþò ñëîæíûå ìîäåëè, íî è ïðîäîëæàþò ñâîå íåÿâíîå èçó÷åíèå, êîãäà ìîäåëè èçìåíÿþòñÿ. Ýòî èìååò îãðîìíîå çíà÷åíèÿ äëÿ ðàçâèòèÿ ðûíî÷íîãî îïûòà. Ðûíêè âñåãäà èçìåíÿþòñÿ, íî ïîêà ìû îñòàåìñÿ â íàøåì ñîñòîÿíèè èçó÷àòü èõ, ìû ìîæåì ê íèì ïðèñïîñîáèòüñÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

 êîíöå ÿ õîòåë áû åùå ðàç êîñíóòüñÿ ðåçóëüòàòîâ èññëåäîâàíèÿ Ðåáåðà. Ïîìíèòå òå èñêóññòâåííûå ãðàììàòèêè, êîòîðûå ëþäè äîëæíû áûëè èçó÷èòü, âðîäå "MQTXG"? Áóêâîñî÷åòàíèÿ, êîòîðûå ñîîòâåòñòâîâàëè îïðåäåëåííûì ïðàâèëàì (òî åñòü, "Q" ìîãëà ñëåäîâàòü òîëüêî çà "Ì", "T" ìîãëà ñëåäîâàòü òîëüêî çà "Q" è ò.ä.) áûëè ïîêàçàíû ó÷àñòíèêàì ýêñïåðèìåíòà. Ó÷àñòíèêè íå çíàëè ïðàâèë ýòîé ãðàììàòèêè, íî ïîñëå ìíîãèõ èñïûòàíèé ìîãëè âûÿñíèòü, êàêèå êîìáèíàöèè áóêâ áûëè ïðàâèëüíûìè, à êàêèå íåò. Îäíàêî, ïðåäïîëîæèì, ÷òî ïðàâèëà áûëè èçìåíåíû â ñåðåäèíå ýêñïåðèìåíòà, òàê, ÷òî, äîïóñòèì âìåñòî "MQTXG" ñëåäîâàëè "NRSYF". Ïðîäîëæàò ëè ó÷àñòíèêè ïîêàçûâàòü íåÿâíîå èçó÷åíèå? Ðåçóëüòàòû îêàçàëèñü áîëåå, ÷åì ìíîãîîáåùàþùèìè. Ïîñëå ìíîãèõ èñïûòàíèé ñ íà÷àëüíîé ãðàììàòèêîé, íå çíàÿ ïðàâèë, ó÷àñòíèêè âûáèðàþò "MQ", "TX" è "QT" â êà÷åñòâå

54

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñðàâíåíèå ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ñåññèé

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ñðàâíåíèå ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ñåññèé Ñêîò Êàðíåé Ñêîò Êàðíåé, ÿâëÿþùèéñÿ îñíîâàòåëåì è ïðåçèäåíòîì êîìïàíèè "HarmonicTrader.com" ðàçðàáîòàë ìíîãî "ãàðìîíè÷íûõ ìîäåëåé", âðîäå "Ëåòó÷åé ìûøè", "Êðàáà" è "Èäåàëüíîé ìîäåëè Ãàðòëè". Îí òàêæå, ÿâëÿÿñü àâòîðîì äâóõ êíèã - "Ãàðìîíè÷íûé òðåéäåð" è "Ãàðìîíè÷íàÿ òîðãîâëÿ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ", îïðåäåëèë ñèñòåìó ðàñïîçíàíèÿ öåíîâûõ ìîäåëåé è ìåòîäèêó èçìåðåíèÿ Ôèáîíà÷÷è, êîòîðûå âêëþ÷åíû â ïîäõîä "Ãàðìîíè÷íàÿ òîðãîâëÿ". Ñêîò ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì Àññîöèàöèè ðûíî÷íûõ àíàëèòèêîâ è Àìåðèêàíñêîé àññîöèàöèè ïðîôåññèîíàëüíûõ òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ.

www.esignal.com ñìîòðåíèå ýòèõ ðàçëè÷íûõ ñåññèé îáåñïå÷èâàåò áîëüøåå ïîäòâåðæäåíèå ïîòåíöèàëüíûõ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé. Ñëåäóþùèé 5-ìèíóòíûé ãðàôèê ïîêàçûâàåò îòëè÷íîå âíóòðè-äíåâíîå âîññòàíîâëåíèå 0.886 (÷èñëî Ôèáîíà÷÷è) â Äåíü âûáîðîâ â ÑØÀ â 2004ã.:

Ñóùåñòâóåò ïðîñòàÿ ñòðàòåãèÿ äëÿ ïåðåêðåñòíîãî ðàññìîòðåíèÿ ãðàôè÷åñêèõ äàííûõ ñ ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ñåññèé. Ýòà òåõíèêà ðàáîòàåò îñîáåííî õîðîøî äëÿ ðûíêà ôüþ÷åðñîâ è Ôîðåêñ. Äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ýòî, ÿ èññëåäóþ äåêàáðüñêèå 2004 ãîäà ìèíè-êîíòðàêòû S&P 500 (ES_Z4). "Âñå - ñåññèîííûé" ãðàôèê S&P 500 E-Mini âêëþ÷àåò äàííûå çà íåïðåðûâíûé 24-÷àñîâîé ïåðèîä òîðãîâëè, â îòëè÷èå îò ñòàíäàðòíîé òîðãîâîé ñåññèè äëÿ àìåðèêàíñêèõ ðûíêîâ, ñ âðåìåíåì ðàáîòû 9:30 - 16:00. Âàæíî îáðàòèòü âíèìàíèå, ÷òî äðóãèå ðûíêè, òàêèå êàê òîâàðíûå, èñïîëüçóþò ðàçëè÷íîå äëÿ ñòàíäàðòíûõ òîðãîâûõ ñåññèé. Íàïðèìåð, íåôòü íà Íüþ-éîðêñêîé áèðæå òîðãóåòñÿ 24 ÷àñà â ñóòêè, íî ñòàíäàðòíàÿ ñåññèÿ ïðîäîëæàåòñÿ ñ 10:00 äî 14:30. Ýòî äîñòàòî÷íî îáû÷íî äëÿ òîðãîâîé àêòèâíîñòè â ïîñëå-ñåññèîííûå ÷àñû, îáåñïå÷èâàòü âàæíûå òî÷êè äëÿ èçìåðåíèÿ ïîòåíöèàëüíîé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Ýòè òåõíè÷åñêèå èçìåðåíèÿ ìîãóò ÷àñòî äîïîëíÿòü äðóãèå îòëè÷íûå îïîðíûå òî÷êè, îáåñïå÷èâàÿ áîëåå ëó÷øåå ïîäòâåðæäåíèå íàäåæíîñòè òîðãîâëè.  ñâîåì ïîäõîäå "Ãàðìîíè÷íîé òîðãîâëè" ê ðûíêàì, ÿ èñïîëüçóþ ðàçíîîáðàçíûå ìåòîäû ðàñïîçíàíèÿ ìîäåëè ñ èçìåðåíèÿìè ñîîòíîøåíèÿ Ôèáîíà÷÷è, ÷òîáû îïðåäåëèòü óðîâíè ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ. (ñì. "Ãàðìîíè÷íàÿ òîðãîâëÿ" â ¹50). ß ÷àñòî íàõîæó, ÷òî ïåðåêðåñòíîå ðàñ-

55

ES Z4 -- S&P 500 E-Mini Futures -- Globex, 5

Ðûíîê ES çàêðûëñÿ ïî÷òè òî÷íî íà âîññòàíîâëåíèè 0.886 âî âðåìÿ ñòàíäàðòíîé ñåññèè àìåðèêàíñêèõ ðûíêîâ - 9:30-16:00. Öåíà íà ñëåäóþùèé äåíü âçëåòåëà îò óðîâíÿ ýòîãî âîññòàíîâëåíèÿ. Íî, äîñòàòî÷íî ëè ïðîñòîãî âîññòàíîâëåíèÿ 0.886, ÷òîáû ïîëó÷èòü ñèãíàë äëÿ òîðãîâëè â äëèííóþ ñòîðîíó? Âîññòàíîâëåíèå 0.886 áûëî äîïîëíåíî âàæíûì ïðîåêòèðîâàíèåì 1.27 (çåëåíàÿ ëèíèÿ íà ãðàôèêå) îò âñå - ñåññèîííîãî äíåâíîãî ìèíèìóìà. Ñëåäóþùèé ãðàôèê ïîêàçûâàåò öåíîâîå äåéñòâèå â ýòîé Ïîòåíöèàëüíîé çîíå ðàçâîðîòà (ÏÇÐ)  ïîñëå-ðûíî÷íûå ÷àñû, ES ïðîòåñòèðîâàë êàê âîññòàíîâëåíèå 0.886, òàê è ïðîåêòèðîâàíèå 1.27 (äðóãîå ÷èñëî Ôèáîíà÷÷è) ïðè óäåðæàíèè ïðåäøåñòâóþùåãî îïîðíîãî ìèíèìóìà. Ïðîåêòèðîâàíèå 1.27 äîïîëíèëî âîññòàíîâëåíèå 0.886, îïðåäåëÿÿ îáëàñòü 1128 êàê êðèòè÷åñêóþ êðàòêîñðî÷íóþ ïîääåðæêó.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñðàâíåíèå ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ñåññèé

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

ES Z4 -- S&P 500 E-Mini Futures -- Globex, 5

Âàæíî óêàçàòü, ÷òî ïðîåêòèðîâàíèå 1.27 óêàçàëî íà íåìíîãî áîëåå íèçêîå òåñòèðîâàíèå "ãàðìîíè÷íîé çîíû ïîääåðæêè", îíà îêàí÷èâàëàñü íåìíîãî íèæå ãëàâíîãî âîññòàíîâëåíèÿ 0.886 îò ãðàôèêà ñòàíäàðòíîé ñåññèè.

ES Z4 -- S&P 500 E-Mini Futures -- Globex, 5

Îòëè÷íûå îïîðíûå òî÷êè â ïîñëå-ñåññèîííûå ÷àñû íåîáõîäèìî ó÷èòûâàòü, êàê ìèíèìóì, äëÿ áîëåå ëó÷øåãî ïîíèìàíèÿ âîçìîæíîñòåé âî âðåìÿ "Ñòàíäàðòíîãî òîðãîâîãî äíÿ". Áóäü òî ìåòîäû "Ãàðìîíè÷íîé òîðãîâëè" èëè òåõíè÷åñêèå èçìåðåíèÿ, âðîäå Îòíîñèòåëüíîé ñèëû èëè Ñòîõàñòèêà, ïåðåêðåñòíûå ðàññìîòðåíèÿ ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ñåññèé ïîäòâåðäÿò ïîòåíöèàëüíûå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè è ïîêàæóò íåîáõîäèìóþ èíôîðìàöèþ, êîòîðàÿ â ïðîòèâíîì ñëó÷àå ìîãëà áû áûòü ïðîïóùåíà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignal.com, HarmonicTrader.com

ES Z4 -- S&P 500 E-Mini Futures -- Globex, 5

Íåêîòîðûå ãðàôè÷åñêèå ïðîãðàììû äàþò âîçìîæíîñòü ðàçäåëÿòü òîðãîâûå ñåññèè. Íàïðèìåð, ãðàôè÷åñêèé ïàêåò "eSignal" ïîçâîëÿåò ïîëüçîâàòåëþ çàäàâàòü âðåìÿ îïðåäåëåííîé ñåññèè äëÿ áûñòðîãî ñðàâíåíèÿ. Äëÿ ýòîãî, â îïöèÿõ ãðàôèêà äîñòàòî÷íî âûáðàòü îïöèè "øàáëîíû âðåìåíè" è çàòåì "ðåäàêòèðîâàòü", ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü çàäàííûå ãðàôèêè, êîòîðûå ñìîãóò ïîêàçàòü ðàçëè÷íûå òîðãîâûå ñåññèè.

56

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê

Ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê www.stockcharts.com Ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê, êîòîðûé ìîæåò òàêæå óïîìèíàòüñÿ êàê êàòóøêà, îáû÷íî ôîðìèðóåòñÿ âî âðåìÿ òðåíäà êàê ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ. Ìîäåëü ñîäåðæèò, ïî êðàéíåé ìåðå, äâà áîëåå íèçêèõ ìàêñèìóìà è äâà áîëåå âûñîêèõ ìèíèìóìà. Êîãäà ýòè òî÷êè ñâÿçûâàþòñÿ ìåæäó ñîáîé, òî, ïî ìåðå òîãî, êàê ëèíèè ïðîäëåâàþòñÿ, îíè ñõîäÿòñÿ è ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê ïðèíèìàåò ñâîþ ôîðìó. Ýòà ìîäåëü ìîæåò òàêæå íàïîìèíàòü ñæèìàþùèéñÿ êëèí, øèðîêèé âíà÷àëå è ññóæàþùèéñÿ ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ.

ìó, íåîáõîäèìî êàê ìèíèìóì 4 òî÷êè, ÷òîáû íà÷àòü ðàññìàòðèâàòü ôîðìàöèþ êàê ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê. Âòîðîé ìàêñèìóì (4) äîëæåí áûòü íèæå, ÷åì ïåðâûé (2) è âåðõíÿÿ ëèíèÿ äîëæíà íàêëîíÿòüñÿ âíèç. Âòîðîé ìèíèìóì (3) äîëæåí áûòü âûøå ïåðâîãî (1) è íèæíÿÿ ëèíèÿ äîëæíà íàêëîíÿòüñÿ ââåðõ. Èäåàëüíî, åñëè ìîäåëü ôîðìèðóåòñÿ ñ 6 òî÷êàìè (3 íà êàæäîé ñòîðîíå) ïðåæäå, ÷åì ïðîèñõîäèò ïðîðûâ. 3. Îáúåì: ïî ìåðå òîãî, êàê ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê ðàçâèâàåòñÿ è òîðãîâûé äèàïàçîí ññóæàåòñÿ, îáúåì äîëæåí íà÷àòü ñíèæàòüñÿ. Ýòî âñå ðàâíî êàê çàòèøüå ïåðåä áóðåé èëè ñæàòèå êîíñîëèäàöèè ïåðåä ïðîðûâîì. 4. Ïðîäîëæèòåëüíîñòü: ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê íà äíåâíîì ìàñøòàáå ìîæåò ïðîäîëæàòüñÿ â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ íåäåëü èëè ìíîãèõ ìåñÿöåâ. Åñëè ìîäåëü ðàçâèâàåòñÿ ìåíåå 3 íåäåëü, òî åå îáû÷íî ðàññìàòðèâàþò â êà÷åñòâå âûìïåëà. Êàê ïðàâèëî, ïðîäîëæèòåëüíîñòü ñîñòàâëÿåò ïðèáëèçèòåëüíî 3 ìåñÿöà.

 òî âðåìÿ êàê áûâàþò ñëó÷àè, êîãäà ñèììåòðè÷íûå òðåóãîëüíèêè îòìå÷àþò âàæíûå ðàçâîðîòû òðåíäà, îíè áîëåå ÷àñòî îòìå÷àþò ïðîäîëæåíèå òåêóùåãî òðåíäà. Íåçàâèñèìî îò õàðàêòåðà ìîäåëè, ïðîäîëæåíèÿ èëè ðàçâîðîòà, íàïðàâëåíèå ïîñëåäóþùåãî îñíîâíîãî äâèæåíèÿ ìîæåò áûòü îïðåäåëåíî òîëüêî ïîñëå ñîñòîÿâøåãîñÿ ïðîðûâà âåðõíåé èëè íèæíåé ãðàíèöû. Ìû èññëåäóåì êàæäóþ ÷àñòü ñèììåòðè÷íîãî òðåóãîëüíèêà îòäåëüíî è çàòåì ðàññìîòðèì ñîîòâåòñòâóþùèé ïðèìåð.

5. Òî÷êà ïðîðûâà: èäåàëüíàÿ òî÷êà ïðîðûâà ïðîèñõîäèò â ïðîìåæóòêå îò 1/2 äî 3/4 îáùåé ïðîòÿæåííîñòè ìîäåëè. Ïðîòÿæåííîñòü ìîäåëè ìîæåò áûòü èçìåðåíà îò âåðøèíû (ñõîæäåíèå âåðõíåé è íèæíåé ëèíèè) íàçàä ê íà÷àëó íèæíåé òðåíäîâîé ëèíèè (áàçà). Ïðîðûâ äî 1/2 îáùåé ïðîòÿæåííîñòè ìîæåò áûòü ïðåæäåâðåìåííûì, à ïðîðûâ ñëèøêîì áëèçêî ê âåðøèíå, ìîæåò áûòü íåçíà÷èòåëüíûì.  êîíöå êîíöîâ, ïî ìåðå ïðîäâèæåíèÿ ê âåðøèíå, êîãäàíèáóäü ïðîðûâ äîëæåí áóäåò ïðîèçîéòè.

1. Òðåíä: ÷òîáû êâàëèôèöèðîâàòü ìîäåëü êàê ìîäåëü ïðîäîëæåíèÿ, äîëæåí ïðèñóòñòâîâàòü óñòàíîâèâøèéñÿ òðåíä. Òðåíä äîëæåí ïðîäîëæàòüñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, íåñêîëüêî ìåñÿöåâ (äëÿ äíåâíîãî ìàñøòàáà), è ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê îòìå÷àåò ïåðèîä êîíñîëèäàöèè ïåðåä ïðîäîëæåíèåì òðåíäà ïîñëå ïðîðûâà ãðàíèö êîíñîëèäàöèè.

6. Íàïðàâëåíèå ïðîðûâà: áóäóùåå íàïðàâëåíèå ïðîðûâà ìîæåò áûòü îïðåäåëåíî òîëüêî ïîñëå òîãî, êàê ïðîðûâ ïðîèçîøåë. Çâó÷èò äîñòàòî÷íî î÷åâèäíî, íî ïîïûòêà ïðåäïîëîæèòü íàïðàâëåíèå áóäóùåãî ïðîðûâà è òîðãîâàòü, èñõîäÿ èç ýòîãî, ìîæåò áûòü îïàñíûì. Äàæå ïðè òîì, ÷òî ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê ÿâëÿåòñÿ ìîäåëüþ ïðîäîëæåíèÿ è ñîîòâåòñòâåííî ïðåäïîëàãàåòñÿ ïðîðûâ â íàïðàâëåíèè äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà, ýòî íå âñåãäà òàê.

2. 4 òî÷êè: òðåáóåòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, 2 òî÷êè äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ òðåíäîâîé ëèíèè è äâå òðåíäîâûå ëèíèè, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê. Ïîýòî-

7. Ïîäòâåðæäåíèå ïðîðûâà: äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðîðûâ ìîæíî áûëî ðàññìàòðèâàòü äåéñòâèòåëüíûì, îí äîëæåí ïðîèçîéòè íà îñíîâå öåíû çàêðûòèÿ. Íåêîòîðûå òðåé-

57

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê

äåðû ïðèìåíÿþò ôèëüòð öåíû (íàïðèìåð, 3%-ûé ïðîðûâ) èëè âðåìåíè (íàïðèìåð, ïîääåðæàííûé â òå÷åíèå 3 äíåé), ÷òîáû ïîäòâåðäèòü íàäåæíîñòü ïðîðûâà. Ïðîðûâ äîëæåí ïðîèçîéòè ñ ðàñøèðåíèåì îáúåìà, îñîáåííî ïðè âîñõîäÿùåì òðåíäå.

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

ìîæíî, âûïîëíèë ñâîþ öåëü íà îòìåòêå 22 ÷åðåç íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, íî ðûíîê íå ïîêàçàë íèêàêèõ ïðèçíàêîâ çàìåäëåíèÿ è ñìîã ïðîäâèíóòüñÿ çà ïîñëåäóþùèå ìåñÿöû åùå âûøå.

8. Âîçâðàò ê âåðøèíå: ïîñëå ïðîðûâà ââåðõ èëè âíèç, âåðøèíà ìîæåò ïðåâðàòèòüñÿ â áóäóùóþ ïîääåðæêó èëè ñîïðîòèâëåíèå. Öåíà èíîãäà âîçâðàùàåòñÿ ê âåðøèíå èëè ê óðîâíþ ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå ïðîðûâà ïåðåä âîçîáíîâëåíèåì äâèæåíèÿ â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà. 9. Öåíîâàÿ öåëü: ñóùåñòâóåò äâà ìåòîäà îöåíêè âåëè÷èíû ïîñëåäóþùåãî äâèæåíèÿ ïîñëå ïðîðûâà. Ïåðâûé çàêëþ÷àåòñÿ â èçìåðåíèè ñàìîãî øèðîêîãî ðàññòîÿíèÿ ñèììåòðè÷íîãî òðåóãîëüíèêà è îòêëàäûâàíèè ýòîãî ðàññòîÿíèÿ îò òî÷êè ïðîðûâà. Âòîðîé ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ïðîâåñòè òðåíäîâóþ ëèíèþ ïàðàëëåëüíî òðåíäîâîé ëèíèè ìîäåëè, êîòîðàÿ íàêëîíåíà ââåðõ èëè âíèç â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà. Ïðîäîëæåíèå ýòîé ëèíèè îòìåòèò ïîòåíöèàëüíóþ öåëü äâèæåíèÿ ïîñëå âîçíèêíîâåíèÿ ïðîðûâà. Ýäâàðäñ è Ìýãè ñ÷èòàþò, ÷òî ïðèìåðíî 75% ñèììåòðè÷íûõ òðåóãîëüíèêîâ ÿâëÿþòñÿ ìîäåëÿìè ïðîäîëæåíèÿ, à îñòàëüíûå îòìå÷àþò ðàçâîðîòû. Ìîäåëè ðàçâîðîòà ìîæåò áûòü îñîáåííî òðóäíî àíàëèçèðîâàòü è îíè ÷àñòî èìåþò ëîæíûå ïðîðûâû. Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, ìû íå äîëæíû ïðîãíîçèðîâàòü íàïðàâëåíèÿ ïðîðûâà, à ëó÷øå äîæäàòüñÿ ïîêà íå ïðîèçîéäåò ïðîðûâ. Ê ïðîðûâó äîëæåí áûòü ïðèìåíåí äàëüíåéøèé àíàëèç, ïóòåì ïîèñêà ÃÝÏîâ, óñêîðåíèÿ öåíîâîãî äâèæåíèÿ è îáúåìà äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ. Ïîäòâåðæäåíèå îñîáåííî âàæíî äëÿ ïðîðûâà ââåðõ. Öåíû èíîãäà âîçâðàùàþòñÿ ê òî÷êå ïðîðûâà âî âðåìÿ êîððåêöèè ïåðåä âîçîáíîâëåíèåì äâèæåíèÿ â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà. Ýòîò âîçâðàò ìîæåò ïðåäîñòàâèòü âòîðîé øàíñ äëÿ âõîäà â ðûíîê, ÷òîáû ïîó÷àñòâîâàòü â äàëüíåéøåì äâèæåíèè ñ ëó÷øèì ñîîòíîøåíèåì äîõîäíîñòè ê ðèñêó. Ïîòåíöèàëüíûå öåëè äëÿ ïîñëåäóþùåãî äâèæåíèÿ ìîãóò áûòü íàéäåíû èçìåðåíèåì âûñîòû òðåóãîëüíèêà èëè ïðîâåäåíèåì ïàðàëëåëüíîé òðåíäîâîé ëèíèè, íî ñëåäóåò èìåòü â âèäó, ÷òî ýòî ïðåäíàçíà÷åíî òîëüêî äëÿ ïîëó÷åíèÿ ãðóáîãî öåíîâîãî îðèåíòèðà. Òåõíè÷åñêèé àíàëèç ÿâëÿåòñÿ äèíàìè÷åñêèì è òðåáóåòñÿ ïðîäîëæàþùàÿñÿ îöåíêà ðûíî÷íîãî äåéñòâèÿ.  ïðèâåäåííîì ïðèìåðå âûøå, SUNW, âîç-

58

"Conseco" ñôîðìèðîâàë äîâîëüíî áîëüøîé ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê çà 5-ìåñÿ÷íûé ïåðèîä ïðåæäå ïðîðûâà íèæíåé ñòîðîíû. 1. Öåíà ñíèæàëàñü îò îòìåòêè 50 â ìàðòå 1998ã. äî îòìåòêè 22 â îêòÿáðå 1998ã. ïåðåä íà÷àëîì êîíñîëèäàöèè. Ìèíèìóì íà 22, âåðîÿòíî, áûë ÷ðåçìåðíîé ðåàêöèåé, íî äîëãîñðî÷íûé òðåíä áûë íèñõîäÿùèì è ïðîäîëæàëñÿ â òå÷åíèå ïî÷òè ãîäà. 2. Ïîñëå òîãî, êàê ïåðâûå 4 òî÷êè áûëè ñôîðìèðîâàíû, ìîæíî áûëî ïîñòðîèòü ëèíèè ñèììåòðè÷íîãî òðåóãîëüíèêà. Àêöèÿ òîðãîâàëàñü â ïðåäåëàõ ýòèõ ãðàíèö â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ 2 ìåñÿöåâ, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü ïîñëåäíèå 2 òî÷êè. 3. Ïîñëå ÃÝÏà ââåðõ îò òî÷êè 3 äî òî÷êè 4 îáúåì ñíèçèëñÿ çà ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ. Áûëî íåáîëüøîå óâåëè÷åíèå îáúåìà â êîíöå èþíÿ, íî 60-äíåâíàÿ ïðîñòàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ îñòàâàëàñü â íèñõîäÿùåì òðåíäå ïî ìåðå ôîðìèðîâàíèÿ ìîäåëè. 4. Êðàñíûé ïðÿìîóãîëüíèê îòìå÷àåò èäåàëüíîå ìåñòî äëÿ ïðîðûâà â ïðîìåæóòêå îò 50% äî 75% îáùåé ïðîòÿ-

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Ñèììåòðè÷íûé òðåóãîëüíèê

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

æåííîñòè òðåóãîëüíèêà. Ïðîðûâ ïðîèçîøåë ìåíåå, ÷åì 2 íåäåëè ñïóñòÿ, íî, òåì íå ìåíåå, îêàçàëñÿ äåéñòâèòåëüíûì. Õîòÿ, âîçìîæíî, è õîòåëîñü áû èìåòü èäåàëüíîå ðàçâèòèå ìîäåëè, íî ýòî áûâàåò äîñòàòî÷íî ðåäêî. 5. Ïîñëå òîãî, êàê ñôîðìèðîâàëèñü òî÷êè 5 è 6, öåíà äâèíóëàñü ê íèæíåé ãðàíèöå ìîäåëè. Äàæå â ýòîé òî÷êå íàïðàâëåíèå ïðîðûâà âñå åùå îñòàâàëîñü âñåãî ëèøü ïðåäïîëîæåíèåì, è áûëî áû áëàãîðàçóìíåå äîæäàòüñÿ ñàìîãî ïðîðûâà. Ïðîðûâ ïðîèçîøåë ñ óâåëè÷åíèåì îáúåìà è óñêîðåíèåì öåíîâîãî ñíèæåíèÿ. Äåíåæíûé ïîòîê ×àéêèíà ñíèçèëñÿ íèæå -30% è îáúåì ïðåâûñèë 60-äíåâíóþ SMA âî âðåìÿ ïåðèîäà ðàñøèðåíèÿ äâèæåíèÿ. 6. Ïîñëå ñíèæåíèÿ îò 29 1/2 äî 25 1/2 , öåíà âîññòàíàâëèâàëàñü, íî áûëà íå â ñîñòîÿíèè äîñòèãíóòü ïîòåíöèàëüíîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ ó âåðøèíû òðåóãîëüíèêà. Ñëàáîñòü êîððåêöèîííîãî ðàëëè óêàçûâàëà íà âåðîÿòíîñòü ñèëüíîãî ïîñëåäóþùåãî ñíèæåíèÿ. 7.  ñâîåé ñàìîé øèðîêîé ÷àñòè, ìîäåëü ñîñòàâëÿåò 10 1/2 ïóíêòîâ. Ñ ïðîðûâîì ïîääåðæêè íà 29 1/2 , öåëü îòìåðåííîãî ñíèæåíèÿ ìîæíî áûëî îöåíèòü ïðèáëèçèòåëüíî â ðàéîíå îòìåòêè 19. Ïðîâåäåíèå òðåíäîâîé ëèíèè ïàðàëëåëüíî âåðõíåé ãðàíèöå ìîäåëè ïîêàçûâàåò îæèäàåìîå ñíèæåíèå ïðèáëèçèòåëüíî â ðàéîí 20. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.stockcharts.com

59

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàê âûæèòü íà ðûíêå

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Êàê âûæèòü íà ðûíêå Ìàðê ÌàêÐýé "Èìåÿ áîëåå 18 ëåò îïûòà â ñôåðå êàçèíî è îáúåçäèâ âåñü ìèð, ÿ ðåøèë, ÷òî ïðèøëî âðåìÿ îñòàíîâèòüñÿ è ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà ìîåé ñòðàñòè ê òîðãîâëå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Ïîòðåáîâàëîñü íåñêîëüêî ëåò, ÷òîáû ïåðåéòè îò ñëó÷àéíûõ ðàçîâûõ èíâåñòèöèé ê ðåãóëÿðíîé åæåäíåâíîé òîðãîâëå. ßâëÿÿñü àêòèâíûì òðåéäåðîì, ÿ ðåãóëÿðíî ïðîâîæó ñåìèíàðû ïî òîðãîâëè.  íàñòîÿùèé ìîìåíò ÿ çàêîí÷èë ñâîþ êíèãó "Òîðãîâëÿ äëÿ íà÷èíàþùèõ". ß äóìàë î ñòàòüå, â êîòîðîé ÿ ïðî÷èòàë íåêîòîðîå âðåìÿ íàçàä, ÷òî 90% òðåéäåðîâ, êòî êîãäà-ëèáî òîðãîâàë, ïîòåðÿëè ñâîè ñ÷åòà, à 10% ôàêòè÷åñêè îáàíêðîòèëèñü. Åñëè ïåðâîå öèôðà ïóãàåò íå ñèëüíî, òî âòîðàÿ çàñòàâëÿåò ñåðüåçíî çàäóìàòüñÿ. Ïî÷åìó òàêîå áîëüøîå êîëè÷åñòâî òðåéäåðîâ òåðïÿò íåóäà÷è? Íàâåðíÿêà, ýòî íå ïîòîìó ÷òî îíè ãëóïû - ôàêòè÷åñêè áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ èìååò ïîêàçàòåëü èíòåëëåêòà âûøå ñðåäíåãî è òàêæå îíè íàõîäÿòñÿ âûøå ñðåäíåãî ïî òàêèì ïîêàçàòåëÿì, êàê îáðàçîâàíèå è äîõîä. Èòàê, ïî÷åìó îíè òåðïÿò íåóäà÷ó? Íåäîñòàòîê òîðãîâîãî îáðàçîâàíèÿ Ïîä îáðàçîâàíèåì ÿ íå òîëüêî èìåþ â âèäó èçó÷åíèå, êàê ðàáîòàåò RSI èëè ïîñòðîåíèå òðåíäîâûõ ëèíèé íà ãðàôèêå, à ïîëíîå èçó÷åíèå âñåõ àñïåêòîâ âàøåé âûáðàííîé ïðîôåññèè. Èçó÷èòå ïðàâèëüíûå ïñèõîëîãè÷åñêèå ïîäõîäû ê ðûíêó! Èçó÷èòå ïðàâèëüíûå ìåòîäû óïðàâëåíèÿ ðèñêîì â ñîîòâåòñòâèè ñ âàøèì ðàçìåðîì ñ÷åòà. Èçó÷èòå ìåòîäû ïðàâèëüíîãî âõîäà è âûõîäà äëÿ òîãî ñòèëÿ òîðãîâëè, êîòîðûé ñîîòâåòñòâóåò âàøåé èíäèâèäóàëüíîñòè.  äàííîé ñòàòüå, ÿ õîòåë áû ïðåäëîæèòü âàì íåáîëüøîå îñâåùåíèå ïðèíöèïèàëüíî âàæíûõ ìîìåíòîâ. Ó ìåíÿ, êîíå÷íî æå, íåò îòâåòîâ íà âñå âîïðîñû, íî ÿ ïîñòàðàþñü íàïðàâèòü âàñ â ïðàâèëüíîì íàïðàâëåíèè.

60

www.daytradingcoach.com Îáû÷íûå çàáëóæäåíèÿ íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ • îíè ïîëàãàþò, ÷òî ñìîãóò òîðãîâàòü ïîñëåäîâàòåëüíî ñ 80%-îé òî÷íîñòüþ. • îíè ïîëàãàþò, ÷òî ñìîãóò ïðåâðàòèòü 1.000 $ â 100.000 $ çà øåñòü ìåñÿöåâ. • îíè ïîëàãàþò, ÷òî ñìîãóò ïðåäñêàçàòü ïîâîðîòíûå ìîìåíòû íà îïðåäåëåííîì ðûíêå äî ìèíóò. • îíè ïîëàãàþò, ÷òî ñìîãóò êóïèòü ñèñòåìó, êîòîðàÿ áóäåò íà 100% òî÷íîé. • îíè ïîëàãàþò, ÷òî ñìîãóò îñòàâèòü ñâîþ ðàáîòó è çàðàáàòûâàòü íà æèçíü ïîñëå íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ òîðãîâëè. Ïî÷åìó æå òàê ìíîãî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ ïîëàãàåò, ÷òî òîðãîâëÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ëåãêèé ïóòü ïîëó÷åíèÿ áîëüøîé ïðèáûëè? Ýòî âñå èç-çà ïðîïàãàíäû! Ìû íåïðåðûâíî áîìáàðäèðóåì ëþäåé â æóðíàëàõ, ïî ýëåêòðîííîé ïî÷òå è â ÑÌÈ çàÿâëåíèÿìè î ñîçäàíèè àñòðîíîìè÷åñêèõ ñóìì, áëàãîäàðÿ, âñåãî ëèøü, ïðèìåíåíèþ ïîñëåäíåãî ìåòîäà òîðãîâëè èëè ñèñòåìû. Íå ïîéìèòå ìåíÿ ïðåâðàòíî - ñóùåñòâóþò õîðîøèå ìåòîäû è ñèñòåìû, íî îíè íå âåäóò àâòîìàòè÷åñêè ê ïîëó÷åíèþ îãðîìíîé ïðèáûëè, à òðåáóþò ñåðüåçíîãî è âíèìàòåëüíîãî èçó÷åíèÿ. Îñíîâíûå ïðèíöèïû òîðãîâëè Òîðãîâëÿ - ýòî íå òî÷íàÿ íàóêà. Âû íå ìîæåòå äåëàòü "X" è ïîëó÷àòü "Y" êàæäûé ðàç. Ýòî íàñòîëüêî æå èñêóññòâî, íàñêîëüêî ÷òî-íèáóäü åùå. Íåò íèêàêîé âîëøåáíîé ôîðìóëû. Òîðãîâëÿ - ýòî âñåãî ëèøü èãðà íà âåðîÿòíîñòÿõ. Ýòî èñêóññòâî ïðàâèëüíîãî ïðèìåíåíèÿ íàáîðà òùàòåëüíî ïðîäóìàííûõ ïðàâèë è èñïîëüçîâàíèå âåðîÿòíîñòè äàííîãî ñëó÷àÿ äëÿ ïîëó÷åíèÿ óñïåøíîãî ðåçóëüòàòà. Êàæäàÿ ñäåëêà ÿâëÿåòñÿ îòäåëüíûì íåçàâèñèìûì ñëó÷àåì. Ðûíîê íå ïîìíèò, ïîòåðÿëè ëè âû èëè ñäåëàëè äåíüãè â ïðîøëîé ñâîåé ñäåëêå. Ïîäõîäû, êîòîðûìè âû âîñïðèíèìàåòå ðûíîê â ïñèõîëîãè÷åñêîì îòíîøåíèè, èìåþò òàêîå æå çíà÷åíèå äëÿ âàøåãî óñïåõà, êàê è ëþáîé òîðãîâûé ïëàí.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàê âûæèòü íà ðûíêå

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Óïðàâëåíèå ðèñêîì ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì, åñëè âû õîòèòå èìåòü êàêóþ-ëèáî íàäåæäó ñòàòü óñïåøíûì òðåéäåðîì.

òíî ïðèíèìàòü ïîòåðè, îñîçíàâàÿ, ÷òî âàø òîðãîâûé ìåòîä ïðèíåñåò ïðèáûëü â áîëåå äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå - ýòî ñîñòîÿíèå, ê êîòîðîìó ìû äîëæíû ñòðåìèòüñÿ.

Ñîîòâåòñòâèå ìåòîäîâ òîðãîâëè âàøåé èíäèâèäóàëüíîñòè ÿâëÿåòñÿ åäèíñòâåííûì ñïîñîáîì äîáèòüñÿ òîãî, ÷òîáû âû ñåáÿ ÷óâñòâîâàëè êîìôîðòíî íà ðûíêå.

Óïðàâëåíèå ðèñêîì Âñÿêèé ðàç, êîãäà ÿ äóìàþ îá óïðàâëåíèè ðèñêîì, ÿ âñïîìèíàþ ñòàòüþ, êîòîðóþ ÿ ÷èòàë ïî ïðîãðàììàì 925 CTA â 1974-1995ãã. Îíà, ïî ñóùåñòâó, ïîäòâåðæäàëà òî, ÷åãî ÿ äîëãî ïðèäåðæèâàëñÿ. Ñóììèðóÿ òî, ÷òî â íåé áûëî èçëîæåíî, ìîæíî çàêëþ÷èòü, ÷òî èç âñåõ òðåéäåðîâ, óïðàâëÿþùèõ ôîíäàìè, íàèáîëåå ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûìè, áûëè òå, êòî èìåë ëó÷øóþ ñèñòåìó óïðàâëåíèÿ ðèñêîì.

Àäåêâàòíûé ðàçìåð òîðãîâîãî ñ÷åòà íåîáõîäèì íå òîëüêî, ÷òîáû áûòü ñïîñîáíûì çàêëþ÷àòü ñäåëêè, êîòîðûå âû õîòèòå, íî è äëÿ òîãî, ÷òîáû íå âîçíèêàëî îùóùåíèÿ, ÷òî êàæäàÿ ñäåëêà ÿâëÿåòñÿ âîïðîñîì æèçíè è ñìåðòè. Ïóòü ïî äîðîãå ê óñïåøíîé òîðãîâëå çàñòàâèò âàñ ïðîòèâîñòîÿòü âàøèì ñàìûì ãëóáîêèì ñòðàõàì. Âàøåé çàùèòîé íà ýòîì ïóòè äîëæíû ñòàòü óâåðåííîñòü, çíàíèå è âåðà â ñåáÿ, â òî, ÷òî âû ñìîæåòå äîñòèãíóòü ñâîåé ìå÷òû. Íèêîãäà, íå îòîæäåñòâëÿéòå ñâîé óñïåõ èëè íåóäà÷ó íà ðûíêàõ ñ ñîáîé ëè÷íî, ñ òåì, êàêîé âû ÷åëîâåê! Íåäîñòàòîê â íàøèõ ýìîöèÿõ Êàê ëþäè ìû èìååì åñòåñòâåííóþ ñêëîííîñòü ñòàðàòüñÿ è âëèÿòü íà íàøó ñðåäó è ñîáûòèÿ, â êîòîðûõ ìû ïðèíèìàåì ó÷àñòèå. Ýòî îäíà èç ïðè÷èí, ïî÷åìó ìû, êàê âèä, ïðåóñïåëè â ñâîåì ðàçâèòèè, íî ýòî òàêæå ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ôóíäàìåíòàëüíûõ íåäîñòàòêîâ, ñ êîòîðûì ìû âñå ñòàëêèâàåìñÿ ïðè ïîïûòêå äîñòèãíóòü óñïåõà â êà÷åñòâå òðåéäåðîâ. Êàê òðåéäåðû ìû äîëæíû ïîíÿòü, ÷òî ìû íå èìååì íèêàêîãî êîíòðîëÿ íàä ðûíêîì è åñëè ìû ïðèçíàåì ýòî, òî çàòåì ìû äîëæíû ïðèçíàòü, ÷òî ìû íå ìîæåì âëèÿòü íà íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ ðûíêà. Ïðîáëåìà, êîíå÷íî, ñîñòîèò â òîì, ÷òî ìû èìååì òåíäåíöèþ ïðîáîâàòü è ïðåóñïåâàòü, è êîãäà âîçíèêàþò íåèçáåæíûå ïîòåðè, òî ýòèì ïîòåðÿì î÷åíü ëåãêî âëèÿòü íà íàøè ýìîöèè. ×óâñòâî ýéôîðèè, êîãäà âû èñïûòûâàåòå ïîëîñó âûèãðûøåé ïî÷òè ñòîëü æå âðåäíî êàê ÷óâñòâî óãíåòåííîñòè, êîãäà âû èìååòå âåðåíèöó ïîòåðü. Ìû êàê òðåéäåðû äîëæíû ñòàðàòüñÿ è äîñòèãàòü ñîñòîÿíèÿ áåñïðèñòðàñòíîñòè. Ìû äîëæíû ïðèçíàòü, ÷òî ó íàñ áóäóò âîçíèêàòü ïîòåðè ñòîëü æå íåèçáåæíî, êàê è âûèãðûøè. Äîñòèæåíèå òàêîé ñòàäèè, êîãäà âû ñìîæåòå êîìôîð-

61

×òîáû óñïåøíî òîðãîâàòü, âû äîëæíû ðàññìàòðèâàòü ñâîþ òîðãîâëþ â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Ñïðîñèòå ñåáÿ è îòâåòüòå íà ñëåäóþùèå âîïðîñû: Ñ êàêèõ àêòèâîâ ÿ äîëæåí íà÷àòü? Ñêîëüêèì ÿ äîëæåí ðèñêîâàòü ïðè ëþáîé ñäåëêå? Äîñòàòî÷íî ëè ó ìåíÿ äëÿ ýòîãî êàïèòàëà? Âõîä è âûõîä Êàê òðåéäåðû, âû âåðîÿòíî áóäåòå ïîäïàäàòü ïîä äâå îñíîâíûå êàòåãîðèè - òåõ, êòî ïðåäïî÷èòàåò òîðãîâàòü íà ïðîðûâàõ è òåõ, êòî ïðåäïî÷èòàåò ïðèñîåäèíÿòüñÿ ê òðåíäó, ïîñëå åãî óñòàíîâëåíèÿ. Ìû ìîæåì òàêæå äîáàâèòü òðåéäåðîâ, òîðãóþùèé íà ðàçâîðîòàõ è ìåõàíè÷åñêèõ ñèãíàëàõ, íî äëÿ îãðîìíîãî áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ, îñíîâíûìè ÿâëÿþòñÿ äâå âûøåíàçâàííûå êàòåãîðèè. Åñëè âû òðåéäåð, òîðãóþùèé íà òðåíäå, òî âû ëþáèòå îïðåäåëÿòü òðåíä è çàòåì íàõîäèòü ñïîñîá â íåãî âîéòè. Ýòî ìîæåò áûòü ïðè ïîìîùè óðîâíåé âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è, Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, ëèíèé Ãàííà èëè îäíîãî èç ìíîãèõ äðóãèõ èíäèêàòîðîâ, äîñòóïíûõ ñåãîäíÿ. Âàøà öåëü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû âîéòè â òðåíä êàê ìîæíî ðàíüøå ñ íàèìåíüøèì êîëè÷åñòâîì ðèñêà. Òðåéäåðû, òîðãóþùèå íà ïðîðûâàõ, ëþáÿò âõîäèòü â ðûíîê ïðè ïðåîäîëåíèè ãðàíèö ïðåäâàðèòåëüíî îïðåäåëåííîãî äèàïàçîíà. Ýòî ìîæåò áûòü îáëàñòè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, ïðÿìîóãîëüíèêè, òðåóãîëüíèêè èëè îäíà èç ìíîãèõ äðóãèõ ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé. Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì äàííîãî òèïà òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëåíèå äåéñòâèòåëüíîãî ïðîðûâà.

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Êàê âûæèòü íà ðûíêå

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Çàêëþ÷åíèå  äàííîé ñòàòüå ÿ ïîñòàðàëñÿ äàòü âàì îáùåå ïðåäñòàâëåíèå î òîðãîâëå. ß ñîçíàòåëüíî ïðèíÿë íåìíîãî îòðèöàòåëüíûé óêëîí, ïîñêîëüêó ÿ íå õî÷ó, ÷òîáû ó âàñ ñëîæèëèñü íåðåàëèñòè÷íûå îæèäàíèÿ îòíîñèòåëüíî òîðãîâëè íà ðûíêàõ. Åñëè âçãëÿíóòü íà òîðãîâëþ ñ ïîëîæèòåëüíîé ñòîðîíû, òî ýòî î÷àðîâàòåëüíûé ìèð, êîòîðûé ïîçâîëèò âàì äåéñòâèòåëüíî èñïîëüçîâàòü ñâîè èíòåëëåêòóàëüíûå ñïîñîáíîñòè â ïîëíîé ìåðå. Íåò äðóãîé òàêîé ñôåðû äåÿòåëüíîñòè, ãäå áû âû ñìîãëè èãðàòü íà îäíîé ïëîùàäêå ñ íåêîòîðûìè èç ïðåäñòàâèòåëåé ëó÷øèõ óìîâ â ìèðå. Åñëè âû ñóìååòå äîñòè÷ü ìàñòåðñòâà â ýòîì áèçíåñå, òî ïåðåä âàìè îòêðîþòñÿ ïîèñòèíå íåîãðàíè÷åííûå âîçìîæíîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.daytradingcoach.com

62

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1)

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1) Ïàâåëêî Ðîìàí

www.alpari.org

Ñòàâêà ïðîöåíòà íà çàåìíûé êàïèòàë îñòàåòñÿ îäíèì èç ãëàâíåéøèõ èíñòðóìåíòîâ ðåãóëèðîâàíèÿ äåíåæíîãî ðûíêà íå òîëüêî îòäåëüíî âçÿòîé ñòðàíû,à è ìèðîâîé ýêîíîìè÷åñêîé ñèñòåìû â öåëîì. Èçìåíåíèå ñòàâêè ïðîöåíòà ñðàçó æå èçìåíÿåò ñòðóêòóðó ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà äåíüãè,èíûìè ñëîâàìè ìåíÿåò àêòèâíîñòü îáðàùåíèÿ äåíåã.  ýòîé ñòàòüå ìû ïîïðîáóåì ðàçîáðàòü ñòðóêòóðó îñíîâíûõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ìèðà,à òàêæå ïîíÿòü,êàê èçìåíèå ñòàâêè ïðîöåíòà â ðåãèîíå ìîæåò ïîâëèÿòü íà àêòèâíîñòü âàëþòíîé ñèñòåìû â öåëîì.

ÔÅÄÅÐÀËÜÍÀß ÐÅÇÅÐÂÍÀß ÑÈÑÒÅÌÀ - ÔÐÑ (ÑØÀ) ãîä îáðàçîâàíèÿ : 1913 ãîä. ãëàâà ÔÐÑ : Àëàí Ãðèíñïåí (ïðåáûâàíèå íà ïîñòó çàêàí÷èâàåòñÿ 31 ÿíâàðÿ 2006 ãîäà). ñòðóêòóðà ÔÐÑ : Íåñìîòðÿ íà ðàííå îáðàçîâàíèå ÔÐÑ, îêîí÷àòåëüíûå è ÷åòêèå ïîëíîìî÷èÿ ãëàâíîãî Áàíêà ÑØÀ áûëè îïðåäåëåíû òîëüêî â 1978 ãîäó, ïîñëå ïðèíÿòèÿ çàêîíà "Õåìôðè-Õîóêèíñà". Ñîãëàñíî çàêîíó, îñíîâíûìè îáÿçàííîñòÿìè ÔÐÑ ÿâëÿåòñÿ îáåñïå÷åíèå ïîëíîé çàíÿòîñòè â óñëîâèÿõ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ïîñðåäñòâîì ðåãóëèðîâàíèÿ äåíåæíîé è êðåäèòíîé ìàññû â ýêîíîìèêå. ÔÐÑ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñåòü èç 12 íåçàâèñèìûõ ôåäåðàëüíûõ áàíêîâ, êàæäûé èç êîòîðûõ èìååò ñâîåãî ïðåçèäåíòà è Ñîâåò äèðåêòîðîâ. Äåÿòåëüíîñòü ÔÐÑ îñóùåñòâëÿåòñÿ ÷åðåç Ñîâåò óïðàâëÿþùèõ,êîòîðûé ñîñòîèò èç 7 ÷ëåíîâ. Êàæäûé ÷ëåí èçáèðàåòñÿ ñðîêîì íà 14 ëåò Êîíãðåññîì ÑØÀ ïîñëå ïðåäëîæåíèÿ êàíäèäàòóðû Ïðåçèäåíòîì ÑØÀ. Îñíîâíûì çâåíîì ÔÐÑ ÿâëÿåò Êîìèòåò ïî îòêðûòîìó ðûíêó (FOMC), êîòîðûé ïðèíèìàåò ðåøåíèå î ñòàâêàõ ïðîöåíòà. Èìåííî ýòè ðåøåíèÿ áîëüøå âñåãî âëèÿþò íà ìèðîâîé âàëþòíûé ðûíîê. FOMC è ñòàâêè ïðîöåíòà : Êîìèòåò ïî îòêðûòîìó ðûíêó (äàëåå FOMC) ñîñòîèò èç 12 ÷ëåíîâ - 7 ÷ëåíîâ ñîâåòà óïðàâëÿþùèõ,ïðåçèäåíò Ôåäåðåëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Íüþ-Éîðêà è 4 ÷ëåíà êîòîðûå ïîñòîÿííî ìåíÿþòñÿ (èõ ìåñòà çàíèìàþò ïî î÷åðåäè ïðåçèäåíòû îñòàëüíûõ 11 ôåäåðàëüíûõ áàíêîâ). Çàñåäàíèå FOMC ïðîâîäèòñÿ 8 ðàç â ãîäó - îáû÷íî ïî âòîðíèêàì. ×àùå âñåãî, ðåøåíèå î ñòàâêå ïðîöåíòà ñîîáùàåòñÿ â 22:15 (MSK) (èëè â 14:15 ïî EST). Òîëüêî ïåðâîå è ÷åòâåðòîå çàñåäàíèå ïðîâîäèòñÿ â òå÷åíèè 2 äíåé. Ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ,êàê ïðàâèëî,ïóáëèêóåòñÿ ÷åðåç 3 íåäåëè ñàìîãî çàñåäàíèÿ. äàòû çàñåäàíèé â 2005 ãîäó : 1-2 ôåâðàëÿ (ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ïîâûøåíà äî 2,5% +0,25%) 22 ìàðòà 3 ìàÿ 29-30 èþíÿ 6 àâãóñòà 20 ñåíòÿáðÿ 1 íîÿáðÿ 13 äåêàáðÿ Federal funds rate (ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì) : ýòî ñòàâêà ïðîöåíòà, ïîä êîòîðóþ êîììåð÷åñêèå áàíêè ðàçìåùàþò ñîáñòâåííûå äåíüãè â ÔÐÑ äëÿ âûïîëíåíèÿ ðåçåðâíûõ òðåáîâàíèé.

63

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1)

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Discount rate(ó÷åòíàÿ ñòàâêà) : ñòàâêà ïðîöåíòà, ïîä êîòîðóþ ÔÐÑ ïðîäàåò (äàåò êðåäèòû) êîììåð÷åñêèì áàíêàì. Ýòà ñòàâêà ìåíåå âëèÿòåëüíà,íåæåëè ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì. Ìåõàíèçì äåéñòâèÿ ñòàâîê : Ñòàâêà ïðîöåíòà ÿâëÿåòñÿ ðûíî÷íîé,òîåñòü ïîñòîÿííî èçìåíÿåòñÿ ïîä äåéñòâèåì ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà âûñîêîëèäêâèäíûå àêòèâû. Òàê íàçûâàåìûé "öåëåâîé (target)" óðîâåíü ÔÐÑ óñòàíàâëèâàåò ïîñðåäñòâîì ðàáîòû ñ ãîñóäàðñòâåííûìè öåííûìè áóìàãàìè ÷åðåç Íüþ-Éîðê. Ýòèì è îáúÿñíÿåòñÿ îáÿçàòåëüíîå ÷ëåíñòâî ïðåçèäåíòà ôåäåðàëüíîãî áàíêà Íüþ-Éîðêà, òàê êàê èìåííî ýòîò áàíê êîíöåíòðèðóåò îêîëî 30% àêòèâîâ ÔÐÑ. Åñëè ïðèíèìàåòñÿ ðåøåíèå î ïîíèæåíèè ñòàâêè ïðîöåíòà, ÔÐÑ äîëæíà êóïèòü öåííûå áóìàãè,÷òîáû íàïîëíèòü ðûíîê äåíüãàìè. Êîãäà êîììåð÷åñêèå áàíêè ïîëó÷àþò â ðàñïîðÿæåíèå áîëüøå äåíåã ÷åì ïîòîëîê äåíåæíûõ ðåçåðâîâ, îíè ìîãóò ðàçìåñòèòü ýòè äåíüãè â êðåäèò íà ðûíêå ôåäåðåëüíûõ ôîíäîâ. Ðûíîê íàïîëíÿåòñÿ è ýòî ñïîñîáñòâóåò ñíèæåíèþ ñòàâêè ïðîöåíòà. Åñëè ÔÐÑ ïðèíèìàåò ðåøåíèå î ïîâûøåíèè ñòàâîê ïðîöåíòà - ïðîèñõîäèò îáðàòíûé ìåõàíèçì (ïðîäàæà öåííûõ áóìàã). Íàïîìíþ,÷òî âñå ñäåëêè ìåæäó ÔÐÑ è êîììåð÷åñêèìè áàíêàìè ïðîõîäÿò â ôîðìàòå REPO (ïðîäàæà ñ îáÿçàòåëüñòâîì âûêóïà).

ÅÂÐÎÏÅÉÑÊÈÉ ÖÅÍÒÐÀËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ - ÅÖÁ ãîä îáðàçîâàíèÿ : 1999 ãîä. ãëàâà ÅÖÁ : Æàí-Êëîä Òðèøå ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÅÖÁ : Îòìàð Èññèíã ñòðóêòóðà ÅÖÁ : Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê (äàëåå ÅÖÁ) ïî ïðàâó ñ÷èòàåòñÿ ñàìûì íåçàâèñèìûì ÖÁ â ìèðå. Îñíîâíîé åãî öåëüþ ÿâëÿåòñÿ îáåñïå÷åíèå öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè â ðåãèîíå. Ýòà öåëü áûëà àêòèâíî ïðèíÿòà îò íåìåöêîãî Áóíäåñáàíêà. Îñíîâíûìè èíäèêàòîðàìè äëÿ ÅÖÁ ÿâëÿåòñÿ èíäåêñ öåí íà òîâàðû ïîòðåáèòåëåé (HICP) ïî âñåìó ÅÑ (íå äîëæåí ïðåâûøàòü 2% ïî èòîãàì ãîäà) è îáúåì äåíåæíîé ìàññû (ïðèðîñò çà ãîä íå äîëæåí áûòü áîëåå 4,5%). Ïîäîáíî ÔÐÑ, ÅÖÁ ñîñòîèò èç 12 öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, êàæäûé èç êîòîðûõ ñîâñåì íå îáÿçàí ñîãëàñîâûâàòü ñâîè äåéñòâèÿ ñ öåíòðàëüíûì áàíêîì ðåãèîíà. Äåÿòåëüíîñòüþ 12 áàíêîâ ðóêîâîäèò èñïîëíèòåëüíûé êîìèòåò (Executive board), êîòîðûé ñîñòîèò èç 6 ÷ëåíîâ. Ðåøåíèå î ñòàâêå ïðîöåíòà ïðèíèìàåò èñïîëíèòåëüíûé êîìèòåò (Governing council). Èñïîëíèòåëüíûé êîìèòåò è ñòàâêà ïðîöåíòà : Äî ñèõ ïîð ÷åòêî íåèçâåñòíî, êàêèì îáðàçîì âñå æå ïðîõîäèò ãîëîñîâàíèå ïî ïîâîäó ñòàâêè ïðîöåíòà, òàê êàê "âåñ" öåíòðàëüíûõ áàíêîâ â ÅÑ ñîâåðøåííî ðàçíûé, ïîýòîìó è àêòóàëüíîñòü ãîëîñà òîæå ðàçíàÿ (Áóíäåñáàíê è ÖÁ Ëþêñåìáóðãà - âåùè ðàçíûå). Ñàìîå èíòåðåñíîå òî, ÷òî ïðîòîêîëû çàñåäàíèÿ ÅÖÁ íå ïóáëèêóþòñÿ,à ñóùåñòâóþò ëèøü êîíôåðåíöèè. äàòû çàñåäàíèé â 2005 ãîäó : 13 ÿíâàðÿ (ñòàâêà ïðîöåíòà íåèçìåííà - 2%) 3 ôåâðàëÿ (ñòàâêà ïðîöåíòà íåèçìåííà - 2%) 3 ìàðòà 7 àïðåëÿ 4 ìàÿ 2 èþíÿ 7 èþëÿ 1 ñåíòÿáðÿ 6 îêòÿáðÿ 3 íîÿáðÿ 1 äåêàáðÿ

64

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1)

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Refinancing tender rate (ìèíèìàëüíàÿ ñòàâêà ïðåäëîæåíèÿ íà òåíäåðå ðåôèíàíñèðîâàíèÿ) : ýòî ñòàâêà ïðîöåíòà, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ ìèíèìàëüíîé âîçìîæíîé ïî òåíäåðó ÅÖÁ íà ïðîäàæó ðåñóðñîâ. Òàêîé òåíäåð ïðîâîäèòñÿ êàæäûå 2 íåäåëè. Òåíäåð ïðîâîäèòñÿ ïî òàêîé ìîäåëè: 1) ïðèíèìàþòñÿ çàÿâêè îò áàíêîâ ñ ìàêñèìàëüíî ïðåìëåìîé äëÿ íèõ ñòàâêîé ïðîöåíòà ïî çàåìíîé ñóììå; 2) çàÿâêè óäîâëåòâîðÿþòñÿ â ïîðÿäêå ñïàäàíèÿ ïðåäëîæåííîé ñòàâêè ïðîöåíòà (îò áîëåå âûñîêîé ê áîëåå íèçêîé). Òàêàÿ ïðàêòèêà ïîêàçàëà ñåáÿ äîñòàòî÷íî îïòèìàëüíî, òàê êàê ðàíåå ïî÷òè âñå êðåäèòè äîñòàâàëèñü áîëåå êðóïíûì (ñîîòâåòñòâåííî íàäåæíûì) áàíêàì, êîòîðûå â ñâîþ î÷åðåäü ýëåìåíòàðíî ïåðåïðîäàâàëè äåíüãè áîëåå "ñëàáûì" êîíêóðåíòàì óæå ïî áîëåå âûñîêîé ñòàâêå. Âñå êðåäèòû âûäàþòñÿ íà 2 íåäåëè â ôîðìàòå REPO. Deposit rate (ñòàâêà ïî äåïîçèòàì) : ýòà ñòàâêà ïðîöåíòà ìåíåå âàæíà äëÿ âàëþòíîãî ðûíêà. Àíàëîãèÿ Discount rate â ÑØÀ.

ÁÀÍÊ ÀÍÃËÈÈ - BOE ("OLD LADY") ãîä îáðàçîâàíèÿ : 1694 ãîä. ãëàâà BoE : ã-í Ìåðâèí Àëëèñòåð Êèíã ñòðóêòóðà BoE : áàíê Àíãëèè ÿâëÿåòñÿ ñòàðåéøèì öåíòðàëüíûì áàíêîì ìèðà. Îí áûë ñîçäàí â 1694 ãîäó, íàöèîíàëèçèðîâàí â 1946,à ïîëó÷èë íåçàâèñèìîñòü â ïðèíÿòèè ðåøåíèé òîëüêî â 1997 ãîäó. Èìåííî â 1997 ãîäó Áàíê ïîëó÷èë íåçàâèñèìîñòü ïîñëå ïðèõîäà ê âëàñòè êàáèíåòà Òîíè Áëýðà. Èìåííî òîãäàøíèé ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ãîðäîí Áðàóí âçÿë îòâåòñòâåííîñòü íà ñåáÿ è ïåðåäàë âñå ïîëíîìî÷èÿ ïî èçìåíåíèþ ñòàâêè ïðîöåíòà (Repo rate) Êîìèòåòó ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè (Monetary Policy committee — MPC). Îñíîâíûì îðèåíòèðîì äëÿ Áàíêà Àíãëèè ÿâëÿåòñÿ èíäåêñ öåí íà òîâàðû ïîòðåáèòåëåé, êîòîðûé íå äîëæåí ïðåâûøàòü 2,5% ïî èòîãàì ãîäà. Åñëè æå èíäåêñ èçìåíèòñÿ íà 1% â ëþáóþ èç ñòîðîí (1,5% èëè 3,5%) - ãëàâà MPC äîëæåí íàïèñàòü îáúÿñíèòåëüíóþ çàïèñêó íà èìÿ ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ñ äîâîäàìè î òîì,êàê áûëà äîïóùåíà òàêàÿ îïëîøíîñòü,÷òî èíäåêñ öåí âûøåë èç-ïîä êîíòðîëÿ Êîìèòåòà. ÌÐÑ è ñòàâêà ïðîöåíòà : êîìèòåò ñîñòîèò èç 9 ÷ëåíîâ - 5 èç íèõ ÿâëÿþòñÿ ÷ëåíàìè Bank of England, à îñòàëüíûå 4 - íåçàâèñèìûå ýêñïåðòû, êîòîðûå íàçíà÷àþòñÿ íà äîëæíîñòü ìèíèñòðîì ôèíàíñîâ. Ãëàâîé êîìèòåòà ÿâëÿåòñÿ ã-í Êèíã (ãëàâà BoE). Ïîìèìî ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé î ñòàâêå ïðîöåíòà, Êîìèòåò 4 ðàçà â ãîä âûïóñêàåò îò÷åòû î ñîñòîÿíèè èíôëÿöèè â ñòðàíå ñ äâóõãîäè÷íûì ïðîãíîçîì. Ïðîòîêîëû çàñåäàíèÿ Áàíêà ïóáëèêóþòñÿ,êàê ïðàâèëî,íà âòîðóþ íåäåëþ ïîñëå çàñåäàíèÿ. Ñàìî çàñåäàíèå ïðîõîäèò,÷àùå âñåãî,â òå÷åíèè ñðåäû-÷åòâåðãà. äàòû çàñåäàíèé â 2005 ãîäó : 12-13 ÿíâàðÿ (ñòàâêà REPO íåèçìåííà: 4,75%) 8-9 ôåâðàëÿ (ñòàâêà REPO íåèçìåííà: 4,75%) 9-10 ìàðòà 6-7 àïðåëÿ 4-5 ìàÿ 8-9 èþíÿ 6-7èþëÿ 3-4 àâãóñòà 7-8 ñåíòÿáðÿ 5-6 îêòÿáðÿ 9-10 íîÿáðÿ 7-8 äåêàáðÿ

65

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1)

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Repo rate (ñòàâêà ðåïî) : ñòàâêà ïðîöåíòà, ïîä êîòîðóþ Áàíê Àíãëèè âûäàåò êðåäèòû êîììåð÷åñêèì áàíêàì íà îñíîâå çàëîãà ïîä öåííûå áóìàãè. Âñå ñäåëêè ïðîõîäÿò â ôîðìàòå REPO - îáÿçàííîñòü îáðàòíîãî âûêóïà. Ýòî îñíîâíàÿ ñòàâêà ïðîöåíòà â Áðèòàíèè. ×åì âûøå ñòàâêà ïðîöåíòà - òåì íèæå àêòèâíîñòü äåíåæíîãî ñåêòîðà ýêîíîìèêè. Ïîâûøåíèå ñòàâêè ïðîöåíòà ïðèìåíÿåòñÿ â ñèòóàöèÿõ,êîãäà íóæíî æåñò÷å êîíòðîëèðîâàòü îáîðîò äåíåã, òîåñòü îõëàäèòü äåíåæíóþ ñèñòåìó.

ÖÅÍÒÐÀËÜÍÛÉ ÁÀÍÊ ØÂÅÉÖÀÐÈÈ - SNB ãîä îáðàçîâàíèÿ : 1907 ãîä. ãëàâà SNB : Æàí-Ïüåð Ðîò ñòðóêòóðà SNB : áàíê Øâåéöàðèè ïîñòðîåí êàê àêöèîíåðíûé áàíê. Àêòèâû áàíêà ïîëíîñòüþ ðåãóëèðóþòñÿ øâåéöàðñêèì çàêîíîäàòåëüñòâîì. Àêöèîíåðíûé êàïèòàë íà äàííûé ìîìåíò äîñòèãàåò ñóììû ïîðÿäêà 25 ìëí ôðàíêîâ. 55% àêöèé ðàñõîäÿòñÿ ïóáëè÷íî. SBN ãåîãðàôè÷åñêè íàõîäèòñÿ â 2 ãîðîäàõ - Áåðí è Öþðèõ. Áîëåå òîãî,áàíê èìååò 2 îòäåëåíèÿ ïî îïåðàöèÿìè ñ íàëè÷êîé (Ëóãàíî è Æåíåâà),à òàêæå 4 ïðåäñòàâèòåëüñêèõ îôèñà (Áàçåëü,Ëîçàííà,Ëîêàðíî è Ñò.Ãàëëåí). Ñîáðàíèå àêöèîíåðîâ Áàíêà ïðîâîäèòñÿ 1 ðàç â ãîä - êàê ïðàâèëî â àïðåëå. äàòû çàñåäàíèé â 2005 ãîäó : 17 ìàðòà 16 èþíÿ 15 ñåíòÿáðÿ 15 äåêàáðÿ 3 month LIBOR range (äèàïàçîí ñòàâêè LIBOR íà 3 ìåñÿöà) : èìåííî òàê íàçûâàåòñÿ îñíîâíàÿ ñòàâêà ïðîöåíòà â Øâåéöàðèè. Îñíîâíàÿ ñóòü ñòàâêè â òîì, ÷òî âíóòðåííÿ ñòàâêà ïî êðåäèòàì ÖÁ íå äîëæíà âûõîäèòü èç äèàïàçîíà ñòàâêè LIBOR â öâåéöàðñêèõ ôðàíêàõ íà ìåæáàíêîâñêîì ðûíêå â Ëîíäîíå. Ýòîò äèàïàçîí ïîääåðæèâàåòñÿ â ðàìêàõ 1% (ñòàâêà LIBOR ôèêñèðóåòñÿ åæåäíåâíî).

ÁÀÍÊ ßÏÎÍÈÈ - BOJ (BANK OF JAPAN) ãëàâà BOJ : Òîøèõèêî Ôóêóè ñòðóêòóðà BOJ : áàíê ßïîíèè ïðèíÿòî ñ÷èòàòü ñàìûì áîãàòûì ÖÁ ìèðà. Âàëþòíûå ðåçåðâû Áàíêà ßïîíèè ïðåâûøàþò $500 ìëðä. Ýòî ñòàëî âîçìîæíûì áëàãîäàðÿ ñèëüíåéøèì âàëþòíûì èíòåðâåíöèÿì, êîòîðûå áûëè ïðîâåäåíû â òå÷åíèè ïîñëåäíèõ 2 ëåò. Ïîëíóþ íåçàèâèñèìîñòü â ðåøåíèÿõ ïî ïîâîäó ñòàâêè ïðîöåíòà Áàíê ßïîíèè ïîëó÷èë ëèøü â 1998 ãîäó. Íî íà äàííûé ìîìåíò ñóùåñòâóåò ðåàëüíàÿ àëüòåðàíòèâà - BOJ ìîæåò ôóíöèîíèðîâàòü ïîäîáíî Áàíêó Àíãëèè, êîòîðûé ðàáîòàåò ïî ïðèíöèïó èíôëÿöèîííîãî îðèåíòèðà. Ðåøåíèå î ñòàâêå ïðîöåíòà ïðèíèìàåò Óïðàâëÿþùèé ñîâåò (Policy Board). Ïîìèìî ðåøåíèé î ïðîöåíòíîé ñòàâêå, ñîâåò ïóáëèêóåò ýêîíîìè÷åñêèå îò÷åòû (19 ÿíâàðÿ, 17 ôåâðàëÿ,16 ìàðòà). äàòû çàñåäàíèÿ â 2005 ãîäó : 18-19 ÿíâàðÿ (ñòàâêà ïðîöåíòà îñòàëàñü áåç èçìåíåíèé) 16-17 ôåâðàëÿ (ñòàâêà ïðîöåíòà îñòàëàñü áåç èçìåíåíèé) 15-16 ìàðòà Overnight call rate target (öåëåâàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïî êðåäèòàì îâåðíàéò) : èìåííî ýòà ñòàâêà ÿ âëÿåòñÿ ãëàâíîé â ßïîíèè íà äàííûé ìîìåíò. Ïðèíöèï åå äåéñòâèÿ î÷åíü ñõîæ ñî ñòàâêîé ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì (Federal funds rate). Ýòî ñòàâêà, êîòîðàÿ ïðèåìëåìà äëÿ ôèíàíñîâîé ñèñòåìû,è èìåííî òàêîé åå õî÷åò âèäåòü BOJ. Ñòàâêà ïðîöåíòà òàêæå èçìåíÿåòñÿ ïî äåéñòâèÿìè ñèë ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. BOJ ìîæåò âëèÿòü íà ñòàâêó ïóòåì ïîêóïêè/ïðîäàæè öåííûõ áóìàã.

66

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1)

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Discount rate (äèíñêîíòíàÿ ñòàâêà) : ñòàâêà, ïîä êîòîðóþ Áàíê ßïîíèè äàåò êðåäèòû êîììåð÷åñêèì áàíêàì. Ïîëíàÿ àíàëîãèÿ ñ ÑØÀ. ÃÐÀÔÈЧÅÑÊÀß ÈÍÒÅÐÏÐÅÒÀÖÈß

Ðèñ. 1 Äèíàìèêà ñòàâêè ïðîöåíòà (repo rate) â Âåëèêîáðèòàíèè. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà òî, ÷òî â ïåðèîä ñ 1998 ãîäà äî 2003 Áàíê Àíãëèè èñïîëüçîâàë ìåõàíèçì ïîíèæåíèÿ ñòàâêè ïðîöåíòà (ñ ïåðåìåííûìè ïîäúåìàìè). Ýòî äàëåêèé îòãîëîñ àçèàòñêîãî êðèçèñà,êîòîðûé ïðîøåëñÿ ïî âñåé âàëþòíîé ñèñòåìå ìèðà. Íà äàííûé ìîìåíò ñòàâêà repo äåìîíñòðèðóåò âîçìîæíîñòè ðîñòà äî óðîâíÿ 5,25%,à âîçìîæíî è 5,5% ê êîíöó 2005 ãîäà.

67

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1)

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ðèñ.2 Ñòàâêà ïðîöåíòà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì (federal funds rate) â ÑØÀ (ïîñëåäíåå çíà÷åíèå - ïðîãíîç íà 2005 ãîä). Ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì â ÑØÀ äîñòèãëà ìèíèìàëüíîãî çíà÷åíèÿ îñåíüþ 2003 ãîäà. Ïåðåä ýòèì, ïîñëå êðèçèñà 1998 ãîäà, ÔÐÑ àêòèâíî ñíèæàëà ñòàâêó äëÿ ïîäíÿòèÿ óðîâíÿ àêòèâíîñòè ñîáñòâåííîé ýêîíîìè÷åñêîé ñèñòåìû. Íà äàííûé ìîìåíò ñòàâêà ïðîöåíòà ïîêàçûâàåò óñòîé÷èâûé ðîñò,è ìîæåò äîñòãíóòü çíà÷åíèÿ 3,25%-3,5% óæå â ýòîì ãîäó. Îäíàêî,ñòîèò çàìåòèòü, ÷òî áëèæàéøèå 1-2 çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ìîãóò ïðîéòè âõîëîñòóþ.

68

FOREX MAGAZINE © 2004-2005

Öåíòðàëüíûå áàíêè è ñòàâêè ïðîöåíòà (÷àñòü 1)

Ôåâðàëü 2005 ¹57/8

Ðèñ.3 Ñòàâêà ïðîöåíòà (Refinancing tender rate) â Åâðîðåãèîíå. Èñòîðèÿ ñóùåñòâîâàíèÿ ñòàâêè î÷åíü îãðàíè÷åíà, ïîýòîìó èñòîðè÷åñêàÿ ñïðàâêà (ñîãëàñíî äàííûì îôèöèàëüíîãî ñàéòà ÅÖÁ) ïðåäîñòàâëåíà òîëüêî ñ ëåòà 2000 ãîäà. ×òî ñðàçó êèäàåòñÿ â ãëàçà - ñòàâêà ïðîöåíòà â Åâðîïå ðàáîòàåò ïîêà òîëüêî êàê ñòèìóëèðóþùèé ìåõàíèçì. Íî ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà ÅÖÁ çàøëà â òóïèê. Ðàçâèòèå ýêîíîìè÷åñêîé ñèñòåìû â Åâðîïå êðàéíå ñëàáîå (ïðèðîñò ÂÂÏ â 2005 ãîäó ïðîãíîçèðóåòñÿ ÷óòü âûøå 1,5%), ñòàâêà ïðîöåíòà íàõîäèòñÿ íà ìèíèìàëüíîì çíà÷åíèè. È ñàìûé âàæíûé èíäèêàòîð - ðàñòóùèé åâðî. Ïîâûøåíèå ñòàâêè ïðîöåíòà äàñò çåëåíûé ñâåò ñïåêóëÿíòàì äëÿ ñêóïêè åäèíîé âàëþòû, òîåñòü ÅÖÁ ñàìè ïîäïèøóò ñåáå ïðèãîâîð. Îæèäàþ, ÷òî ñòàâêè ïðîöåíòà áóäóò ïîâûøàòüñÿ íå ðàíåå ëåòà, à äî ýòîãî ìîìåíòà,âîçìîæíî,åâðî èñ÷åðïàåò åñëè íå âñå,òî ïî÷òè âñå âîçìîæíîñòè äëÿ ðîñòà íà áëèæàéøèå 1-2 ãîäà. Òîãäà ñòàâêó ïðîöåíòà ìîæíî áóäåò ïîâûøàòü è äî 3%-3,25%, ÷òîáû ïðèâëå÷ü äåíüãè íà ðûíêè ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà. Åñëè ó Âàñ âîçíèêëè êàêèå-òî âîïðîñû, ïîæåëàíèÿ èëè ïðåäëîæåíèÿ - ïîæàëóéñòà,ïèøèòå íà mail,êîòîðûé óêàçàí âíèçó ñòàòüè. Ïàâåëêî Ðîìàí [email protected] www.alpari.org

69

FOREX MAGAZINE © 2004-2005