Forex Magazine №36 (27 сентября 2004)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ ................................................................................................... 4 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 5 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 9 Ñêàç î òîì, êàê íå ïîññîðèëèñü äîëëàð ñ åâðî ....................................................................................... 11 Áóðÿ çàäåðæèâàåòñÿ... Íî íåíàäîëãî! Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader. ............................................ 13 Îáçîð GBPUSD íà 27.09.2004 ................................................................................................................. 18 AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ......................................................... 25 Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå .................................................................................. 27 Âçãëÿä íà USD/JPY: áóäåò ëè ïðîäîëæåíèå èìïóëüñà? ........................................................................ 29 Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà .................................................................................................. 32 Äëÿ òåõ, êòî îêàçàëñÿ â òóïèêå 3 ............................................................................................................. 34 Ôåíîìåí NASDAQa ................................................................................................................................. 35 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå ................................................................................... 39 Ïðîãíîçèðîâàíèå â òîðãîâëå ................................................................................................................... 45 Îòîáðàæåíèå êîëåáàíèé íà ãðàôèêàõ ..................................................................................................... 47 Êàíàë Êåëüòíåðà ....................................................................................................................................... 49 Ïðèìåíåíèå Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà íà Ôîðåêñ ......................................................................................... 51 Òàíöû ïëàíåò............................................................................................................................................. 53 Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç ......................................................................................................... 57 Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari-idc.ru (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk)

Индикатор

Период

Страна

Предыдущее

Прогноз

27.09.2004

12

Индекс бизнес-климата IFO

Сентябрь

Германия

95.3

95

США

1.134 млн.

1.160 млн.

США

98.2

100

Япония

0.80%

-0.50%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 27.09.2004

18

Продажи новых домов

Август

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 28.09.2004

18

Уверенность потребителей

Сентябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 29.09.2004

3.5

Розничные продажи Y/Y

Август

Розничные продажи в Японии в Августе, должны выйти с понижением, что окажет отрицательное воздействие на рынок Йены. Выход с небольшим отрицательным отрывом от прогноза окажет сильное отрицательное влияние. 29.09.2004

12.3

ВВП (уточн.) Q/Q

2 кв.

Британия

0.90%

0.90%

3.70%

3.70%

2.80%

3.00%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, советуем проследить за выходом данного индикатора 29.09.2004

12.3

ВВП (уточн.) Y/Y

2 кв.

Британия

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, советуем проследить за выходом данного индикатора 29.09.2004

16.3

ВВП (уточн., год. исчисл.) Q/Q

2 кв.

США

Окончательная оценка ВВП США в первом квартале. Это обновление "пересмотренного значения" ВВП. Вряд ли выход данного индикатора удивит рынок, но стоит следить за выходом этого индикатора. 29.09.2004

16.3

Дефлятор (уточн., год. исч.) Q/Q

2 кв.

США

3.20%

3.20%

-

-

-

Япония

0.00%

0.70%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 29.09.2004

19

Полугодовой доклад МВФ

-

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 30.09.2004

3.5

Промышленное производство M/M

Август

Промышленное производство по отношению к прошлому месяцу по прогнозу выйдет с повышением, что вполне может подтолкнуть Йену вверх. Выход ниже прогноза, окажет небольшое отрицательное влияние - если конечно разрыв не будет существенным. 30.09.2004

13

Состояние экономики

Сентябрь

ЕС

100.1

99.8

ЕС

0.58

0.5

ЕС

2.30%

2.40%

США

350,000

340,000

США

0.10%

0.40%

США

0.80%

0.10%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 30.09.2004

13

Индекс бизнес-климата

Сентябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 30.09.2004

13

HICP (предв.) Y/Y

Сентябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 30.09.2004

16.3

Первичные обращения

20-25.09

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 30.09.2004

16.3

Частные доходы M/M

Август

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 30.09.2004

16.3

Частные расходы M/M

Август

Частные расходы. В этом месяце должны показать спад, что, в свою очередь окажет небольшое отрицательное воздействие на рынок доллара. Каких либо отклонений не предвидится. Но, советуем проследить за данным индикатором. 30.09.2004

18

Chicago PMI

Сентябрь

США

57.3

58.5

Япония

2.90%

1.50%

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.10.2004

3.3

Потребительские расходы Y/Y

Август

За аналогичный период предыдущего года должны показать спад, что отрицательно скажется на рынке Йены. Выход показателя выше прогноза, вряд ли окажет заметное влияние на рынок, в отличие от выхода ниже прогноза, при котором возможно удешевление Японской валюты. 01.10.2004

3.3

Безработица

Август

Япония

4.90%

4.70%

Япония

-0.10%

0.00%

ЕС

53.9

54.5

Британия

53.1

54

США

95.8

96.5

США

0.40%

0.30%

США

59

58.5

-

-

-

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. Но, советуем проследить за выходом данного индикатора. 01.10.2004

3.3

CPI без свеж. продовольствия Y/Y

Август

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.10.2004

12

PMI в произв. сфере

Сентябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.10.2004

12.3

CIPS в произв. сфере

Сентябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.10.2004

17.45

Michigan Sentiment (уточн.)

Сентябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.10.2004

18

Расходы на строительство M/M

Август

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.10.2004

18

ISM в произв. сфере

Сентябрь

Вряд ли окажет существенное влияние на рынок. 01.10.2004

-

Встреча мин. финансов G-7

Советуем проследить.

www.forexreview.ru 3

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

×òî ïðîèñõîäèò ñ âàëþòíûìè ðûíêàìè, ÷åãî æäóò êóðñû, è ïî÷åìó ìû íå âèäèì òðåíäîâûõ äâèæåíèé íà âàëþòíûõ ðûíêàõ? Ýòè âîïðîñû ïðîäîëæàþò çàíèìàòü óìû òðåéäåðîâ, ïûòàþùèõñÿ ðàñïðåäåëèòü ñâîè êàïèòàëû. Äåéñòâèòåëüíî, íà ïåðâûé âçãëÿä, äîëëàð òîï÷åòñÿ íà ìåñòå. Êîòèðîâêè åâðî/äîëëàðà, ôóíò/äîëëàðà è äîëëàð/èåíû åùå áîëåå ñóçèëè êàíàëû ñâîèõ äâèæåíèé íà ýòîé íåäåëå, ÷òî áëàãîïðèÿòñòâîâàëî èãðå íà îòáîé îò ãðàíèö êàíàëà.

ñòðîåíèÿ íà äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì. Ïðè÷åì, íà ìîé âçãëÿä, ïîêà åùå ýòè íàñòðîåíèÿ íàõîäÿòñÿ òîëüêî â ñâîåì çàðîäûøå, ò.ê. ïîêà åùå ìíîãî ïðîòèâîðå÷èâûõ ñèãíàëîâ, êîòîðûå ïîäàåò àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà. Íà íåå âëèÿþò è âûñîêèå öåíû íà íåôòü, è öåëàÿ ñåðèÿ ðàçðóøèòåëüíûõ óðàãàíîâ. Íî ïðåäñòàâèòåëè ÔÐÑ, íåñìîòðÿ íè íà ÷òî, äåìîíñòðèðóþò ïîðàçèòåëüíóþ âåðó â òî, ÷òî äàëüøå áóäåò âñå õîðîøî. È ðûíîê, â ïðèíöèïå, ìîæåò ïîâåðèòü â ïîäîáíûå ñëîâà, åñëè áóäåò ïîñòóïàòü ñîîòâåòñòâóþùàÿ íîâîñòíàÿ ïîääåðæêà», - ñêàçàë ýêñïåðò.

Êàê çàìåòèë Àëåêñåé Òðèôîíîâ, íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà êîìïàíèè Ôîðåêñ Êëóá, ïîäîáíàÿ êîíñîëèäàöèÿ êóðñîâ âíóòðè óçêîãî êàíàëà ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ïðèçíàêîì ïîäãîòîâêè âàëþòíûõ ðûíêîâ ê íåîæèäàííîìó ñåðüåçíîìó ïðîðûâó. Ïîêà ÷òî äàæå ïîâûøåíèå Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ âûçâàëî íåîæèäàííóþ ðåàêöèþ. Òàê, êóðñ äîëëàðà äåðíóëñÿ íàâåðõ ëèøü íà êîðîòêîå âðåìÿ ñðàçó ïîñëå îáúÿâëåíèÿ ðåøåíèÿ ïî ñòàâêàì. Îäíàêî çàòåì åãî êîòèðîâêè ðàçâåðíóëèñü, çíà÷èòåëüíî óïàâ ïðîòèâ âñåõ âàëþò. Ñâîþ ðîëü â ïîäîáíîé ðåàêöèè ðûíêà ñûãðàëè ïðåäñòàâèòåëè ÔÐÑ, êîòîðûå ãîâîðèëè îá óâåðåííîì ðîñòå ýêîíîìèêè â ÑØÀ, ïðè÷åì ÷èíîâíèêè íå ïûòàëèñü çàîñòðÿòü âíèìàíèå íà íèçêèõ òåìïàõ èíôëÿöèè â ñòðàíå. Ìåæäó òåì, ðûíîê ïîñ÷èòàë, ÷òî îïòèìèçì ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ íå ñîîòâåòñòâóåò ðåàëüíûì ýêîíîìè÷åñêèì ïîêàçàòåëÿì, êîòîðûå îêàçûâàëèñü õóæå â ïîñëåäíèé ìåñÿö ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîãíîçàìè. Êðîìå òîãî, òîò ôàêò, ÷òî èíôëÿöèÿ â ÑØÀ îñòàåòñÿ íèçêîé, íåñìîòðÿ íà ðîñò öåí íà íåôòü, òàêæå çàñòàâëÿåò çàäóìàòüñÿ. Òàêèì îáðàçîì, åâðî/äîëëàð âçëåòåë â ðàéîí 1.2350 âî âòîðíèê êî âòîðîé ïîëîâèíå äíÿ. Îäíàêî óæå íà ñëåäóþùèé äåíü äèëåðû Ôîðåêñ Êëóáà îòìå÷àëè ñòîëü æå ñèëüíîå îáðàòíîå äâèæåíèå êóðñîâ, ÷òî ìîæíî ñ÷èòàòü òåõíè÷åñêîé êîððåêöèåé.

Êàêèå æå ýêîíîìè÷åñêèå èíäèêàòîðû áóäóò ïðèêîâûâàòü âíèìàíèå ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ íà ñëåäóþùåé íåäåëå?

Âïðî÷åì, êóðñû âàëþò ïðîäîëæàëè îñòàâàòüñÿ â áîêîâîì êàíàëå âïëîòü äî êîíöà íåäåëè. Ïðè÷åì è â ÷åòâåðã è â ïÿòíèöó ïóáëèêóåìûå ïî ÑØÀ äàííûå èìåëè ñëàáîå âëèÿíèå íà âàëþòíûå ðûíêè. Òåì íå ìåíåå, ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî âûøåäøèå öèôðû âíîâü íå ñìîãëè ïîðàäîâàòü èíâåñòîðîâ. Òàê, ÷èñëî çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå âûðîñëî íà 14000 (âìåñòî 7000), îáúåìû çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ ñíèçèëèñü íà 0.5% (âìåñòî 0.3%). Íåñìîòðÿ íà ñëàáîå âëèÿíèå ýòèõ öèôð, êîòèðîâêè äîëëàðà ñòðåìèëèñü âíèç ïðè âûõîäå èíäèêàòîðà. Òåì íå ìåíåå, àìåðèêàíñêîé âàëþòå óäàëîñü îòáèòüñÿ îò ñâîèõ ìèíèìóìîâ ê êîíöó íåäåëè, è êóðñû îñíîâíûõ âàëþò òàê è íå ñìîãëè ïðîáèòü ãðàíèöû ñâîèõ ïðèâû÷íûõ êàíàëîâ.

Óæå â ïîíåäåëüíèê êîòèðîâêè åâðî/äîëëàðà ìîãóò ïîïàñòü ïîä âëèÿíèå ïóáëèêóþùåãîñÿ ãåðìàíñêîãî èíäåêñà äåëîâîãî íàñòðîåíèÿ Ifo. Çàòåì âî âòîðíèê, èíâåñòîðû áóäóò îöåíèâàòü ñèëó àìåðèêàíñêîé ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè. Íà ñëåäóþùèé äåíü ìû ìîæåì óâèäåòü ðåàêöèþ ðûíêà íà ïóáëèêàöèþ ÂÂÏ òàêèõ êðóïíåéøèõ ìèðîâûõ äåðæàâ, êàê Âåëèêîáðèòàíèÿ è Ñîåäèíåííûå Øòàòû. Íó è â ÷åòâåðã âíèìàíèå èãðîêîâ áóäåò ïðèêîâàíî ê ×èêàãñêîìó PMI. Èñõîäÿ èç îæèäàþùèõñÿ äàííûõ, àíàëèòèêè Ôîðåêñ Êëóáà ïðîãíîçèðóþò ñëåäóþùåå ðàçâèòèå ñèòóàöèè. Äîëëàð ñîõðàíÿåò ïåðñïåêòèâû ê ðîñòó, ïîýòîìó ã-í Òðèôîíîâ ïðîäîëæàåò óêàçûâàòü óðîâåíü 1.2000 â êà÷åñòâå êëþ÷åâîãî äëÿ åâðî/äîëëàðà. Âåðîÿòíîñòü ñíèæåíèå ïàðû ê ýòîìó çíà÷åíèþ âûñîêà, îñîáåííî â ñëó÷àå ïîñòóïëåíèÿ ïîëîæèòåëüíîé èíôîðìàöèè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Îäíàêî íå ñòîèò èñêëþ÷àòü è òîãî ôàêòà, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé íåãàòèâ ñïîñîáåí ïðèâåñòè ê àáñîëþòíî ïðîòèâîïîëîæíîé êàðòèíå, ò.å. êîòèðîâêè åâðî/äîëëàðà ìîãóò ïîéòè íà øòóðì áàðüåðà íà 1.2450 â ñëó÷àå ïðîäîëæàþùåéñÿ ñåðèè âÿëûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ÑØÀ. Ýêñïåðò òàêæå ñêàçàë ñëåäóþùåå: «Ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå è íà ïîâåäåíèå òàêîé ïàðû, êàê äîëëàð/èåíà. Îíà ïîäîøëà ê âåðõíåé ãðàíèöå êàíàëà íà 110.75. È ïðîáèòèå ýòîãî áàðüåðà ñïîñîáíî ñîçäàòü ïîëîæèòåëüíûé èìïóëüñ ïî äîëëàðó â öåëîì è ïðîòèâ äðóãèõ ïàð. À ïðåîäîëåòü ñîïðîòèâëåíèå ïàðà ìîæåò, ó÷èòûâàÿ, ÷òî â ïÿòíèöó áóäåò îïóáëèêîâàí îäèí èç âàæíåéøèõ èíäèêàòîðîâ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè - èíäåêñ Tankan. Ïîêà ÷òî ýêîíîìèêà ßïîíèè äåìîíñòðèðóåò ñíèæåíèå òåìïîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, êîòîðîå â èòîãå ìîæåò âûëèòüñÿ â ñëàáîñòü èåíû».

Ïðîãíîç íà íåäåëþ ñ 27 ñåíòÿáðÿ ïî 1 îêòÿáðÿ Ãîâîðÿ î ïåðñïåêòèâàõ äîëëàðà íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ, Àëåêñåé Òðèôîíîâ çàìåòèë ñëåäóþùåå: «Íà ðûíêå ñîõðàíÿþòñÿ íà-

4

Êîìïàíèÿ “Ôîðåêñ Êëóá” äëÿ ForexMagazine http://www.fxclub.org

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Íà÷àâøååñÿ â ïîíåäåëüíèê ïàäåíèå êóðñà äîëëàðà ïðîäîëæàëîñü ïðàêòè÷åñêè âñþ íåäåëþ.  èòîãå çíà÷åíèÿ èíäåêñà äîëëàðà â ïÿòíèöó óïàëè íèæå óðîâíÿ ïîääåðæêè 88.00, ïðåæäå ÷åì çàâåðøèëè íåäåëþ íà 88.30. È õîòÿ ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü ïî ÑØÀ íå èçîáèëîâàë ïîêàçàòåëÿìè, îñíîâíûì ñîáûòèåì äëÿ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ñòàëî ðåøåíèå ÔÐÑ ÑØÀ î ïîâûøåíèå ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 1.75%. Ðåëèç Êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå, ïîñëå ðåøåíèÿ î ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ãëàñèë, ÷òî ÔÐÑ è âïðåäü áóäåò îñóùåñòâëÿòü ïîëèòèêó ïëàíîìåðíîãî è ïîñòåïåííîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, òàê êàê îæèäàåò óëó÷øåíèé â ýêîíîìèêå è íà ðûíêå òðóäà. Êëþ÷åâûì äëÿ ðûíêîâ ñòàëî çàÿâëåíèå ÔÐÑ ÑØÀ î íèçêèõ óðîâíÿõ èíôëÿöèè è îòñóòñòâèè îæèäàíèé èõ óñêîðåíèÿ â áóäóùåì. Ýòî íåñêîëüêî îõëàäèëî îæèäàíèÿ èíâåñòîðîâ, ðàññ÷èòûâàâøèõ íà áîëåå àãðåññèâíûé õàðàêòåð äåéñòâèé ÔÐÑ ÑØÀ ê êîíöó ãîäà, è ïîâëåêëî çà ñîáîé ñáðîñ äîëëàðîâûõ àêòèâîâ è êóðñà äîëëàðà. Äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà îêàçàëè äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, êîòîðûå óêàçûâàëè íà âîçìîæíîñòü çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ðîñòà. Âåäóùèé ýêîíîìè÷åñêèé èíäèêàòîð óïàë â àâãóñòå íà 0.3%, ïîñëå òàêîãî æå ñíèæåíèÿ ìåñÿöåì ðàíåå. Îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî ïåðñïåêòèâ ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ åùå áîëüøå óñèëèëèñü, ïîñëå òîãî êàê ìèðîâûå öåíû íà íåôòü ïðåâûñèëè îòìåòêó â 49.3 äîëëàðà çà áàððåëü. Ñêëàäûâàþùàÿñÿ â ýêîíîìèêå ÑØÀ ñèòóàöèÿ, ïðè êîòîðîé ðîñò öåí íà íåôòü ìîãóò óñèëèòü èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå, è â òî æå âðåìÿ çàòîðìîçèòü ðîñò ýêîíîìèêè, çàñòàâèëî èíâåñòîðîâ èñêàòü àëüòåðíàòèâíûå äîëëàðîâûì àêòèâàì èñòî÷íèêè ïðèëîæåíèÿ êàïèòàëà. Íà äîëëàð îêàçàëî äàâëåíèå ïàäåíèå ïðîäàæ íà âòîðè÷íîì ðûíêå æèëüÿ íà 2.7%, è ñíèæåíèå êîëè÷åñòâà âûäàííûõ ðàçðåøåíèé íà ñòðîèòåëüñòâî æèëüÿ â àâãóñòå íà 5.5%. Åùå áîëåå óñóãóáèëî ïîëîæåíèå äîëëàðà îòíîñèòåëüíî êîðçèíû ìèðîâûõ âàëþò, à òàêæå ïðèâåëî ê òåñòèðîâàíèþ èíäåêñîì äîëëàðà ìèíèìóìà íåäåëè íà 87.86, ñíèæåíèå â àâãóñòå â ÑØÀ çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ íà 0.5%. Îäíàêî ïðè áëèæàéøåì ðàññìîòðåíèè îêàçàëîñü, ÷òî áåç ó÷åòà çàêàçîâ òðàíñïîðòà, ãäå ïðîèçîøëî ïàäåíèå îáúåìà çàêàçîâ â ãðàæäàíñêîé àâèàöèè íà 42.0%, çàêàçû âûðîñëè íà 2.3%.

5

Óêðåïëåíèþ êóðñà äîëëàðà ìåøàþò îïàñåíèÿ ðûíêà, ÷òî ðîñò öåí íà íåôòü ìîæåò âûçâàòü íå òîëüêî ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, êàê ïðîòèâîäåéñòâèå ñî ñòîðîíû ÔÐÑ ÑØÀ ðàçâèòèþ èíôëÿöèè, íî è âûçâàòü çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè. Òåêóùèå ýêîíîìè÷åñêèå óñëîâèÿ ðåçêî îòëè÷àþòñÿ îò òåõ, ÷òî áûëè â êîíöå 90-õ, è íà÷àëå âåêà. Òîãäà ðîñò èíôëÿöèè áûë âûçâàí ðåçêèì óâåëè÷åíèåì âíóòðåííåãî ïîòðåáëåíèÿ, ÷åìó â íåìàëîé ñòåïåíè ñïîñîáñòâîâàë áóì íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ. Ðîñò äîõîäîâ ïîäñòåãèâàë ïîòðåáèòåëüñêèé ñïðîñ. Ïðè ýòîì ýêîíîìè÷åñêèå óñëîâèÿ áûëè âïîëíå áëàãîïðèÿòíûìè, â ÷àñòíîñòè óðîâåíü öåí íà íåôòü áûë ìíîãî íèæå.  íûíåøíèõ óñëîâèÿõ ó èíâåñòîðîâ ìîæåò âûçâàòü ñîìíåíèå ñïîñîáíîñòü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ äîñòè÷ü íåéòðàëüíîãî óðîâíÿ, êîòîðûå íåêîòîðûå ÷ëåíû ÔÐÑ îïðåäåëÿþò â äèàïàçîíå 3.5%-4.5%. Òåì íå ìåíåå, äåêàáðüñêèé (2005) ôüþ÷åðñ íà ñòàâêó ïî äîëëàðîâûì äåïîçèòàì ïîêàçûâàë äîõîäíîñòü â 3.5% è óêàçûâàåò íà âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü ðîñòà êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ. Î÷åðåäíûå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè íà ñëåäóþùåé íåäåëå âêëþ÷àþò â ñåáÿ èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé çà ñåíòÿáðü, èòîãîâûå äàííûå ïî òåìïàì ðîñòà ÂÂÏ âî âòîðîì êâàðòàëå, à òàêæå èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ÷èêàãñêîì ïðîìûøëåííîì ðåãèîíå è â öåëîì ïî ïðîìûøëåííîìó ñåêòîðó ýêîíîìèêè, à òàêæå äàííûå ïî ðàñõîäàì íà êàïèòàëüíîå ñòðîèòåëüñòâî. Ïîëîæèòåëüíûå äàííûå ìîãëè áû óáåäèòü èíâåñòîðîâ â òîì, íàìåðåíèÿ ÔÐÑ â ïðîâåäåíèè æåñòêîé êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè ìîãóò ñòàòü ðåàëüíîñòüþ. Ýòî îêàçàëî áû ïîääåðæêó êóðñó äîëëàðà è ñïîñîáñòâîâàëî ðîñòó çíà÷åíèé èíäåêñà äîëëàðà ê óðîâíÿì ñîïðîòèâëåíèÿ 89.30. Îäíàêî òîëüêî ïîñëå ïðîðûâà èíäåêñîì äîëëàðà óðîâíÿ 90.00 óâåëè÷èòñÿ âåðîÿòíîñòü âîçîáíîâëåíèÿ äîëëàðîì âîñõîäÿùåãî òðåíäà îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Ñèëüíûå óðîâíè ïîääåðæêè èíäåêñà äîëëàðà ðàñïîëîæåíû íà 87.65/70 è 87.00. Ïðîðûâ óðîâíÿ ïîääåðæêè íà 87.00 áóäåò ñâèäåòåëüñòâîâàòü î òîì, ÷òî èíâåñòîðû ðåøèòåëüíî íàñòðîåíû íà èçáàâëåíèå îò äîëëàðîâûõ àêòèâîâ â ïîëüçó áîëåå áåçîïàñíûõ ñ èõ òî÷êè çðåíèÿ âàëþò, êîèìè íà äàííûé ìîìåíò ÿâëÿþòñÿ åâðî, ñòåðëèíã, è øâåéöàðñêèé ôðàíê. Åâðî. Åâðî â ïÿòíèöó çàâåðøèë íåäåëþ ðîñòîì ê äîëëàðó äî 1.2273 ñ 1.2184 íåäåëåé ðàíåå. Îäíàêî âñå ïîïûòêè ïðåäïðèíÿòûå êóðñîì EUR/USD çàêðåïèòüñÿ âûøå 1.2310, ò.å.

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ ñðåäíåñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà çàâåðøèëèñü íåóäà÷åé, õîòÿ äëÿ ýòîãî èãðîêàìè âàëþòíîãî ðûíêà áûëè ïðèëîæåíû çàìåòíûå óñèëèÿ. Èíâåñòîðû èíòåðïðåòèðîâàëè ìíîãèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ïî EZ â ïîëîæèòåëüíóþ ñòîðîíó, ïðèòîì, ÷òî ñïðàâåäëèâîñòü ýòîãî ìîãëà âûçâàòü ñîìíåíèå. Íåñìîòðÿ íà âûñîêóþ âîëàòèëüíîñòü öèôð ïëàòåæíîãî áàëàíñà EZ è ïîòîêà êàïèòàëîâ, ïîñëåäíèå äàííûå ïîêàçàëè, ÷òî â èþëå îòòîê ïîðòôåëüíûõ èíâåñòèöèé èç EZ óñèëèëñÿ. Åñëè ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî ïëàòåæíîãî áàëàíñà óâåëè÷èëîñü íà 1.8 ìëðä. åâðî, ÷òî âûøå èþíüñêîãî ïîêàçàòåëÿ â 0.4 ìëðä., òî ïî ôèíàíñîâûì ñ÷åòàì ÷èñòûé îòòîê ïðÿìûõ è ïîðòôåëüíûõ èíâåñòèöèé ñîñòàâèë 38.8 ìëðä. åâðî ïðîòèâ 23.4 ìëðä. ïðèòîêà ìåñÿöåì ðàíåå. Ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî òîðãîâîãî áàëàíñà EZ â èþëå âûðîñëî äî 12.6 ìëðä. åâðî, ñ ïåðåñìîòðåííîãî èþíüñêîãî ïîêàçàòåëÿ â 9.0 ìëðä. Ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà EZ îòðàæàåò òîò ôàêò, ÷òî ýêñïîðòåðû ïîëó÷àþò õîðîøóþ ïðèáûëü îò ïîñòàâîê òîâàðîâ â ñòðàíû ñ îòíîñèòåëüíî ñèëüíûìè ýêîíîìèêàìè, òàêèìè, êàê ÑØÀ, Âåëèêîáðèòàíèÿ, è Êèòàé. Îáúåìû æå èìïîðòà ðàñòóò ìåäëåííåé èç-çà íèçêîãî âíóòðåííåãî ñïðîñà. Âûñòóïèâøèé ïåðåä êîìèññèåé ïàðëàìåíòà Åâðîñîþçà ïðåäñåäàòåëü ÅÖÁ Æ.Ê.Òðèøå ñ÷èòàåò âîçìîæíûì ñíèæåíèå òåìïîâ èíôëÿöèè â EZ â 2005 ãîäó íèæå 2.0%. Îí ïðåóìåíüøèë çíà÷åíèå ðèñêà ñî ñòîðîíû âûñîêèõ öåí íà íåôòü, óêàçàâ íà òî, ÷òî îíè "íåñðàâíèìû" ñ ïðîøëûìè ïîòðÿñåíèÿìè. Äàæå åñëè ýòè çàÿâëåíèÿ è âûãëÿäÿò èçëèøíå îïòèìèñòè÷íî, íî íà äàííûé ìîìåíò îíè ïîäêðåïëÿþòñÿ ðåàëüíûìè öèôðàìè ïî èíôëÿöèè â Ãåðìàíèè.  ñåíòÿáðå öåíû ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû â Ãåðìàíèè óïàëè íà 0.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîâñêèìè, íî îñòàþòñÿ âûøå ïðîøëîãîäíèõ íà 1.8%. È ýòî ïðè òîì, ÷òî èìïîðòíûå öåíû â àâãóñòå âûðîñëè íà 0.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ èþëåì è íà 2.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Ñóùåñòâåííîå âëèÿíèå íà ðîñò èìïîðòà îêàçàëè öåíû íà ýíåðãîíîñèòåëè, êîòîðûå ïîäîðîæàëè íà 7.8%, à ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì íà 32.9%. Îäíàêî, åñëè ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû íå ðàñòóò, òî ó ÅÖÁ íå ïðè÷èíû ïî êîòîðîé áû îí íà÷àë ïðîâîäèòü ïîëèòèêó ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, òåì áîëåå, ÷òî íà ñëåäóþùèé ãîä ãëàâà ÅÖÁ îæèäàåò ñíèæåíèå ñòàâîê äî 1.8%.

6

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ðîñò öåí íà íåôòü îêàçûâàåò íåãàòèâíîå âëèÿíèå íå òîëüêî íà ýêîíîìèêó ÑØÀ, íî è EZ. Ïîýòîìó îæèäàòü, ÷òî ñïàä â ýêîíîìèêå ÑØÀ ïðèâåäåò ê î÷åðåäíîìó ðîñòó êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà äîâîëüíî ðèñêîâàííî â ñâÿçè ñ òåì, ÷òî ïàäåíèå ýêîíîìèêè ÑØÀ â ïó÷èíó ðåöåññèè óòàùèò çà ñîáîé è ýêîíîìèêó EZ. Ïîìèìî ýòîãî, ÔÐÑ ÑØÀ â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïðîäîëæàåò ïëàíîìåðíîå ïîâûøåíèè êëþ÷åâîé ñòàâêè, è èõ âûðàâíèâàíèå ñî ñòàâêàìè ÅÖÁ â áëèæàéøåå âðåìÿ, à çàòåì ïðåâûøåíèå áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü ïðèâëåêàòåëüíîñòè èíâåñòèöèé óæå â äîëëàðîâûå àêòèâû. Âñå ýòî ñèëüíî îãðàíè÷èâàåò ïîòåíöèàë ðîñòà êóðñà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Îäíàêî ýòî íå îçíà÷àåò, ÷òî ðîñò êóðñà åâðî íå ìîæåò áûòü ñïðîâîöèðîâàí, íà îïðåäåëåííîì ýòàïå, ñëàáûìè ýêîíîìè÷åñêèìè ïîêàçàòåëÿìè, ñâèäåòåëüñòâóþùèìè î çàìåäëåíèè òåìïîâ ðîñòà, èëè æå ïî ïðè÷èíå êîëëàïñà íà àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ. Òåì íå ìåíåå, ìû íå îæèäàåì ðîñòà êóðñà EUR/ USD âûøå 1.2465. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå âûõîäÿò èíäåêñû ïîòðåáèòåëüñêèõ, äåëîâûõ è ýêîíîìè÷åñêèõ íàñòðîåíèé ïî EZ, à äî ýòîãî àíàëîãè÷íûå èíäåêñû ïî êëþ÷åâûì ñòðàíàì Åâðîïû, âêëþ÷àÿ è èíäåêñ èíñòèòóòà Ifo ïî Ãåðìàíèè. Êðîìå òîãî, íåìàëîâàæíîå çíà÷åíèå äëÿ êóðñà åâðî áóäóò èìåòü äàííûå ïî áåçðàáîòèöå âî Ôðàíöèè è Èòàëèè, à òàêæå ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî èíôëÿöèè öåí ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû â EZ çà ñåíòÿáðü. Êàê è â ÑØÀ â êîíöå ñëåäóþùåé íåäåëè îæèäàåòñÿ âûõîä èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî ïîñòàâêàì â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå. Åñëè äàííûå áóäóò ñîîòâåòñòâîâàòü îæèäàíèÿì, ïî ïðîãíîçàì ýêîíîìèñòîâ îíè áóäóò õóæå, ÷åì â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå, ýòî îçíà÷àåò, ÷òî äàâëåíèå íà êóðñ åâðî ìîæåò óñèëèòüñÿ. Ðîñò êóðñà EUR/USD ìîæåò îãðàíè÷èòüñÿ óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.2350, 1.2390/410 è 1.2465. Ñîõðàíÿåòñÿ âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî ïîñëå î÷åðåäíîãî îòñêîêà âíèç îò óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.2350 êóðñ EUR/USD ìîæåò óñòðåìèòüñÿ ê óðîâíÿì ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.2000. Ñíèæåíèå íèæå 1.2220, à çàòåì è ïðîðûâ óðîâíÿ ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.2140 ìîæåò óñêîðèòü êóðñà EUIR/USD. Êðîìå äàííûõ ïî ÑØÀ è ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ íà íàñòðîåíèÿ èíâåñòîðîâ ñèëüíîå âëèÿíèå áóäåò îêàçûâàòü äèíàìèêà ìèðîâûõ öåí íà íåôòü. Ôóíò. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî çà íåäåëþ êóðñ ñòåðëèíãà âûðîñ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà âñåãî íà 130 ïóíêòîâ äî 1.8060, ïÿòíè÷íîå çàêðûòèå áûëî âûøå ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ íèñõîäÿùåãî ñðåäíåñðî÷íîãî òðåíäà. Óêðåïëåíèþ êóðñà ñòåðëèíãà â íåìàëîé ñòåïåíè ñïîñîáñòâîâàëè íåñêîëüêî ôàêòîðîâ. Ñðåäè îñíîâíûõ ñëåäó-

7

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

åò îòìåòèòü íåäåëüíîå ïàäåíèå êóðñîâ àêöèé íà àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ, ðåêîðäíûé óðîâåíü öåí íà íåôòü è óñïîêîèòåëüíûé õàðàêòåð çàÿâëåíèé ïðåäñòàâèòåëåé Áàíêà Àíãëèè ïî ïîâîäó âëèÿíèÿ äèíàìèêè öåí íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè íà ýêîíîìèêó Âåëèêîáðèòàíèè. ×ëåí Êîìèòåòà ïî êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè ã-æà Êåéò Áàðêåð çàÿâèëè íà ýòîé íåäåëå, ÷òî ìíîãîêðàòíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê â Âåëèêîáðèòàíèè ïðèâåëî ê îñëàáëåíèþ èíôëÿöèè öåí íà ðûíêå æèëüÿ. Îäíàêî â Áàíêå Àíãëèè íå îæèäàþò ðåçêîãî ïàäåíèÿ öåí, òàê êàê òåêóùèå ýêîíîìè÷åñêèå óñëîâèÿ ñóùåñòâåííî îòëè÷àþòñÿ îò íà÷àëà 90-õ, êîãäà ìíîãîëåòíèé ðîñò öåí íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè îáåðíóëñÿ èõ êðàõîì.  íàñòîÿùåå âðåìÿ óðîâåíü áåçðàáîòèöû â Âåëèêîáðèòàíèè äåéñòâèòåëüíî ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ñàìûõ íèçêèõ ñðåäè èíäóñòðèàëüíî ðàçâèòûõ ñòðàí ìèðà. Óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè ïî èñòîðè÷åñêèì ìåðêàì íàõîäèòñÿ íà ìíîãîëåòíèõ ìèíèìóìàõ. È êàê ñ÷èòàþò â Áàíêå Àíãëèè, ýêîíîìèêà ìîæåò áåçáîëåçíåííî ïåðåæèòü ïàäåíèå öåí â ýòîì ñåêòîðå ýêîíîìèêè. Ýòî çàÿâëåíèå îêàçàëî ïîääåðæêó êóðñó ñòåðëèíãà, òàê êàê óìåíüøèëî îïàñåíèÿ èíâåñòîðîâ îòíîñèòåëüíî ïîñëåäñòâèé ðåçêîãî ïàäåíèÿ öåí íà íåäâèæèìîñòü è, êàê ñëåäñòâèå, âåðîÿòíîñòè ñíèæåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè.  ïîñëåäíèå ìåñÿöû èìåííî ýòè ôàêòîðû ÿâëÿëèñü îäíèìè èç ãëàâíûõ, êîòîðûå îêàçûâàëè äàâëåíèå íà êóðñ ñòåðëèíãà è ïðèâåëè ê ïàäåíèþ GBP/USD äî 1.7800. Êàê áû íå áûëè îïòèìèñòè÷íû â Áàíêå Àíãëèè, íåãàòèâíîå âëèÿíèå öåí ðûíêà íåäâèæèìîñòè íà äèíàìèêó êóðñà GBP/USD, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèòñÿ. Ïîñëåäíèå äàííûå òðåõ íåçàâèñèìûõ èñòî÷íèêîâ Rightmove, RICS, Hometrack ïîêàçûâàþò, ÷òî öåíû íà æèëüå â Âåëèêîáðèòàíèè ïðîäîëæàþò ñíèæàòüñÿ. Ïî äàííûì Áðèòàíñêîé áàíêîâñêîé àññîöèàöèè îáúåì èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ â àâãóñòå ñíèçèëñÿ äî ñàìîãî íèçêîãî óðîâíÿ ñ èþíÿ 2002 ãîäà 4.4 ìëðä. ñòåðëèíãîâ ñ 5.5 ìëðä. ìåñÿöåì ðàíåå. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî âçëåò öåí íà íåôòü åùå íå ïðèâåë ê óñêîðåíèþ èíôëÿöèè ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ñòàâêè Áàíêà Àíãëèè â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå ñîõðàíÿòñÿ íà óðîâíå 4.75%. Îá ýòîì æå ñâèäåòåëüñòâóåò è ïîñëåäíèé ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè, íà êîòîðîì áûëî ïðèíÿòî åäèíîãëàñíîå ðåøåíèå î ñîõðàíåíèè ñòàâîê áåç èçìåíåíèé.  ñëó÷àå äàëüíåéøåãî è áîëåå ñèëüíîãî ñíèæåíèÿ öåí íà æèëüå â Âåëèêîáðèòàíèè ïàäåíèå ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ìîæåò âîçîáíîâèòüñÿ ñ íîâîé ñèëîé. Ñäåðæàòü ýòî ïàäåíèå ìîãóò òîëüêî î÷åíü ñëàáûå äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå è ðåçêîå óõóäøåíèå ñèòóàöèè íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ.

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

 öåíòðå âíèìàíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà íà ñëåäóþùåé íåäåëå áóäóò äàííûå ñòðîèòåëüíîìó ñåêòîðó è öåíàì íà íåäâèæèìîñòü, îò÷åò áðèòàíñêîé Êîíôåäåðàöèè ïðîìûøëåííîñòè ïî ðîçíè÷íîé òîðãîâëå, à òàêæå èíäåêñ äîâåðèÿ ïîòðåáèòåëåé.  ïÿòíèöó, êàê è âî ìíîãèõ ñòðàíàõ Åâðîïû, îæèäàåòñÿ ïóáëèêàöèÿ ïðîìûøëåííîãî èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ.  ñëó÷àå âûõîäà äàííûõ ïî áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå õóæå îæèäàíèé ðûíêà, òî êðàòêîñðî÷íûé âîñõîäÿùèé òðåíä êóðñà GBP/USD ìîæåò íå ïîëó÷èòü ñâîåãî ðàçâèòèÿ.  òî æå âðåìÿ ñèëüíîå ïÿòíè÷íîå çàêðûòèå óêàçûâàåò íà âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü ðîñòà êóðñà GBP/USD äî 1.8140, ïðîðûâ êîòîðîãî îáåñïå÷èâàåò åìó âîçìîæíîñòü äëÿ ïîñëåäóþùåãî ðîñòà ê 1.8240, ÿâëÿþùåãîñÿ óðîâíåì 50% Fibonacci retracement îò ïàäåíèÿ ñ 1.8772 äî 1.7711. Îòñêîê îò óðîâíÿ 1.8140 âíèç ìîæåò ñòàòü ðàçâîðîòíûì ìîìåíòîì äëÿ êóðñà GBP/USD, îñîáåííî, åñëè çà ýòèì ïîñëåäóåò ïàäåíèå ê 1.7800. Ýòî ìîæåò áûòü âîñïðèíÿòî ðûíêîì, êàê ñèãíàë âîçîáíîâëåíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà GBP/USD ê ìèíèìóìó ãîäà íà 1.7480. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.7900, 1.7800, 1.7700. Éåíà. Êóðñ äîëëàðà âûðîñ ïî èòîãàì íåäåëè îòíîñèòåëüíî ÿïîíñêîé âàëþòû ìåíåå, ÷åì íà éåíó. Òåì íå ìåíåå, çíà÷åíèÿ êóðñà USD/JPY îêàçàëèñü íà äíåâíîì ãðàôèêå âûøå ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ 110.60, ÷òî îòêðûâàåò ïåðñïåêòèâû äëÿ ïîñëåäóþùåãî ðîñòà. Êëþ÷åâûìè ôàêòîðàìè îñëàáëåíèÿ éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ñòàëè ðåêîðäíûå óðîâíè ìèðîâûõ öåí íà íåôòü, ïåðåøàãíóâøèõ ðóáåæ â 49 äîëëàðîâ çà áàððåëü, à òàêæå ïàäåíèå íà àìåðèêàíñêèõ è ÿïîíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ. Äàííûå ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè ýêîíîìèêè òàêæå îñòàâëÿëè ìàëî íàäåæäû íà âîçìîæíîñòè ðîñòà íàöèîíàëüíîé âàëþòû ïðîòèâ àìåðèêàíñêîé. Õîòÿ ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ßïîíèè, ñ ïîïðàâêîé íà ñåçîííûå ôàêòîðû, è âûðîñ â àâãóñòå íà 7.6% ïî îòíîøåíèþ ê èþëþ äî 1.04 òðëí. éåí, îí ñîêðàòèëñÿ íà 26.0% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó ïðîøëîãî ãîäà, ÷òî ñòàëî ïåðâûì ñîêðàùåíèåì çà 14 ìåñÿöåâ. Îáúåì ýêñïîðòà âûðîñ â àâãóñòå íà 10.4% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó ïðîøëîãî ãîäà äî 4.78 òðëí. éåí, ÷òî ñòàëî ìàêñèìàëüíûì îáúåìîì ïî èñòîðè÷åñêèì ìåðêàì. È õîòÿ ðîñò ýêñïîðòà ïðîäîëæàåòñÿ äåâÿòûé ìåñÿö ïîäðÿä, òåìïû åãî ðîñòà óñòóïàþò òåìïàì ðîñòà èìïîðòà, êîòîðûå ñîñòàâèëè â àâãóñòå 18.4%. Îïàñåíèÿ èíâåñòîðîâ çà ïîñëåäñòâèÿ äëÿ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè îò ñíèæåíèÿ ñïðîñà íà ÿïîíñêèé ýêñïîðò ñî ñòîðîíû ÑØÀ è Àçèè, è Êèòàÿ â ÷àñòíîñòè, íåáåçîñíîâàòåëüíû. Ïðîôèöèò òîðãî-

8

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

âîãî áàëàíñà ßïîíèè ñ ÑØÀ ñîêðàòèëñÿ â àâãóñòå íà 0.2% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, ÷òî ñòàëî ïåðâûì ñîêðàùåíèåì çà òðè ìåñÿöà. Ïÿòíè÷íûé îò÷åò ìèíèñòåðñòâà ýêîíîìèêè, òîðãîâëè è ïðîìûøëåííîñòè ßïîíèè ïîêàçàë, ÷òî òðåòè÷íûé èíäåêñ, îöåíèâàþùèé ñèòóàöèþ â ñôåðå óñëóã ñòðàíû, ñíèçèëñÿ â èþëå íà 0.8% ïî îòíîøåíèþ ê èþíþ. Äèíàìèêà ýòîãî èíäèêàòîðà âíèìàòåëüíî îòñëåæèâàåòñÿ èíâåñòîðàìè è ýêîíîìèñòàìè, ïîñêîëüêó èìåííî â ñôåðå óñëóã çàíÿòî áîëåå ïîëîâèíû ðàáî÷åé ñèëû ßïîíèè, à ðàñõîäû íà óñëóãè îòðàæàþò èçìåíåíèÿ â ëè÷íûõ äîõîäàõ è íàñòðîåíèÿõ ïîòðåáèòåëåé. Íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ èþëüñêîå ïàäåíèå èíäåêñà áûëî âîñïðèíÿòî, êàê î÷åðåäíîé ñèãíàë çàìåäëåíèÿ òåìïîâ ðîñòà ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè â òðåòüåì êâàðòàëå.  ïîäòâåðæäåíèå ýòîãî èíäåêñ, îòðàæàþùèõ ïîëîæåíèå â äðóãèõ ñåêòîðàõ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè, òàêæå ñíèçèëñÿ â èþëå íà 0.6% ïî îòíîøåíèþ ê èþíþ. Î âÿëîì âíóòðåííåì ñïðîñå ñâèäåòåëüñòâóþò äàííûå àññîöèàöèé ïî ðîçíè÷íîé òîðãîâëå, â ñîîòâåòñòâèè ñ êîòîðûìè ïðîäàæè â óíèâåðñàëüíûõ ìàãàçèíàõ ñíèçèëèñü â àâãóñòå íà 4.8%, à â ñóïåðìàðêåòàõ íà 4.6%, â îáîèõ ñëó÷àÿõ â ñðàâíåíèè ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Ýòî åùå ðàç ïîäòâåðæäàåò âûñîêóþ çàâèñèìîñòü ýêîíîìèêè ßïîíèè îò ñîñòîÿíèÿ ýêñïîðòà.  èòîãå êóðñ USD/JPY âïëîòíóþ ïðèáëèçèëñÿ ê óðîâíþ ñîïðîòèâëåíèÿ íà 111.00. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå â öåíòðå âíèìàíèÿ èíâåñòîðîâ îêàæóòñÿ äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì è ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó â ßïîíèè. Îäíàêî öåíû íà íåôòü è ðàçâèòèå ñèòóàöèè íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ è ßïîíèè ïî-ïðåæíåìó áóäåò èãðàòü âåñüìà ñóùåñòâåííóþ ðîëü â ôîðìèðîâàíèè äèíàìèêè êóðñà USD/JPY. Ïðîðûâ óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ íà 111.20 äåëàåò âîçìîæíûì ïîñëåäóþùèé ðîñò êóðñà USD/JPY ê 112.00 è 112.40, ïîñëå ÷åãî îòêðûâàåòñÿ äîðîãà íà 113.50. Îäíàêî ïðè ñóùåñòâåííîì óõóäøåíèè ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ÑØÀ è î÷åðåäíîì âèòêå ïàäåíèÿ íà àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêàõ çíà÷åíèÿ êóðñà USD/JPY ìîãóò âåðíóòüñÿ ê óðîâíÿì ïîääåðæêè íà 109.40. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Êîìïàíèÿ “FIBO” äëÿ Forex Magazine http://www.fibo-forex.ru

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Ïîíåäåëüíèê Îòêðûòèå ïðîøåäøåé íåäåëè îçíàìåíîâàëîñü íàïðÿæåííûì îæèäàíèåì î÷åðåäíîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ÑØÀ è ðåøåíèÿ ïî ïðîöåíòíîé ñòàâêå. Áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà óæå ïðåáûâàëè â óâåðåííîñòè, ÷òî ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ áóäåò 21 ñåíòÿáðÿ ïîâûøåíà íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 1,75%. Êðîìå òîãî, èíâåñòîðû ðàññ÷èòûâàëè íà îïòèìèñòè÷íóþ îöåíêó àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè è æäàëè ñèãíàëîâ îòíîñèòåëüíî äàëüíåéøèõ øàãîâ ìîíåòàðíûõ âëàñòåé ÑØÀ. Àçèàòñêèå ðûíêè áûëè â ïîíåäåëüíèê çàêðûòû â ñâÿçè ñ íàöèîíàëüíûì ïðàçäíèêîì, à äâèæåíèÿ íà åâðîïåéñêîé ñåññèè áûëè ñïðîâîöèðîâàíû ïóáëèêàöèåé áðèòàíñêèõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ. Êóðñ ñòåðëèíãà ñíèçèëñÿ ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó, òàê êàê äåôèöèò ãîñáþäæåòà Âåëèêîáðèòàíèè (PSNCR) çà àâãóñò ñîñòàâèë 3.26 ìëðä. ôóíòîâ (ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå -6.83 ìëðä. ôóíòîâ). Êðîìå òîãî, ñïðîñ íà èïîòåêó â àâãóñòå â Âåëèêîáðèòàíèè îêàçàëñÿ ìèíèìàëüíûì ñ èþíÿ 2002 ãîäà. Ýòîò ôàêò îòðàæàåò ñíèæåíèå äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñôåðå íåäâèæèìîñòè è óìåíüøàåò âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ðîñòà óðîâíÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Äâèæåíèÿ âàëþòíûõ êóðñîâ íà àìåðèêàíñêèõ òîðãàõ ïðîõîäèëî íà îñíîâàíèè òåõíè÷åñêîé êàðòèíû â âèäó îòñóòñòâèÿ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé. Êóðñ EUR/USD ñíèçèëñÿ ê ïðîìåæóòî÷íîìó óðîâíþ ïîääåðæêè 1.2135, ïîñëå ÷åãî âíîâü "ïðîùóïàë" óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ 1.2180, íî ïðåîäîëåòü åãî íå ñóìåë. Êóðñ GBP/USD óïàë ê ïîääåðæêå 1.7825, îäíàêî îòòîëêíóëñÿ îò íåãî è îò÷àñòè âîññòàíîâèë ïîçèöèè. Êóðñ USD/JPY òîðãîâàëñÿ â áîêîâîì äèàïàçîíå 109.70110.15. Âòîðíèê Âî âòîðíèê âàëþòíûå ïàðû ïîêàçàëè íàèáîëåå àêòèâíîå äâèæåíèå çà íåäåëþ. Åâðîïåéñêèå èãðîêè, âûéäÿ íà ðûíîê, íà÷àëè çàêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè ïî äîëëàðó ââèäó íåóâåðåííîñòè îòíîñèòåëüíî ñîïðîâîäèòåëüíûõ êîììåíòàðèåâ ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ ïîñëå îáúÿâëåíèÿ ðåøåíèÿ ïî ñòàâêàì. Êóðñ EUR/USD ïðîáèë íåñêîëüêî èñòîðè÷åñêèõ óðîâíåé è âûðîñ ê 1.2280 äî ðåøåíèÿ ïî ñòàâêå ðåôèíàíñèðîâàíèÿ.

9

Êóðñ GBP/USD âûðîñ ê 1.7970 - ìàêñèìóìó ïðåäûäóùåé ïÿòíèöû. Ïîñëå ïàäåíèÿ äîëëàðà ïî÷òè íà ôèãóðó àìåðèêàíñêèå ó÷àñòíèêè ðûíêà ïðàêòè÷åñêè íå èçìåíèëè ñèòóàöèþ, à íàïðîòèâ çàìåðëè â îæèäàíèè íîâîñòåé. Êàê áûëî ñîîáùåíî â 22.15 ïî Ìîñêâå, ÔÐÑ ÑØÀ ïîäíÿë, êàê è îæèäàëîñü, ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 1.75%, ðûíîê æå ñ íàïðÿæåíèåì âñëóøèâàëñÿ â ñîïðîâîäèòåëüíûå êîììåíòàðèè.  çàÿâëåíèè Êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì ÔÐÑ ÑØÀ áûëî îòìå÷åíî íåêîòîðîå óëó÷øåíèå ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèé â ÑØÀ ïî ñðàâíåíèþ ñ ñèòóàöèåé, ïðåäøåñòâîâàâøåé ïðåäûäóùåìó çàñåäàíèþ Êîìèòåòà 10 àâãóñòà. Êðîìå òîãî, ðóêîâîäèòåëè ÔÐÑ îòìåòèëè îñëàáëåíèå èíôëÿöèè è èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé. Çàêëþ÷èòåëüíàÿ ÷àñòü çàÿâëåíèÿ îñòàëàñü áåç èçìåíåíèé ñ àâãóñòîâñêîãî îò÷åòà. Êàê è ðàíüøå, Êîìèòåò ÔÐÑ óêàçàë íà âåðîÿòíîñòü "âçâåøåííîãî" êóðñà óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, íî ïðè ýòîì âûðàçèë ãîòîâíîñòü áîëåå æåñòêî ðåàãèðîâàòü íà èçìåíåíèÿ â ýêîíîìè÷åñêîé ïåðñïåêòèâå â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè, ò.å. â ñëó÷àå áîëåå áûñòðîãî, ÷åì ïðîãíîçèðóåòñÿ, ðîñòà èíôëÿöèè. Ðåàêöèåé íà ñîïðîâîäèòåëüíûå êîììåíòàðèè ñòàëî ïàäåíèå äîëëàðà ïî îòíîøåíèþ ê îñíîâíûì âàëþòàì, òàê êàê îñëàáëè íàäåæäû íà äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê. Êóðñ EUR/USD äîñòèã ïÿòèíåäåëüíîãî ìàêñèìóìà íà îòìåòêå 1.2350. Ñðåäà Ñðåäà ïðèíåñëà ñåðüåçíûå ïîòåðè êóðñó èåíû. Ñèòóàöèÿ ïî ïàäåíèþ ÿïîíñêîé âàëþòû áûëà ñïðîâîöèðîâàíà ðåçêèì ðîñòîì íåôòÿíûõ êîòèðîâîê.  Ëîíäîíå öåíà ìàðêè Brent (íîÿáðüñêèé ôüþ÷åðñ) ïîäíÿëàñü íà $1,54 è óñòàíîâèëàñü íà îòìåòêå $44,93 çà áàððåëü, à â Íüþ-Éîðêå îôèöèàëüíàÿ öåíà àìåðèêàíñêîé íåôòè WTI (íîÿáðüñêèé ôüþ÷åðñ) ïîâûñèëàñü íà $1,59 è óñòàíîâèëàñü íà îòìåòêå $48,35 áàððåëü. Ýòî áûëî âûçâàíî ñîîáùåíèåì, ÷òî çàïàñû íåôòè â ÑØÀ çà ïðåäøåñòâóþùóþ íåäåëþ ñíèçèëèñü íåîæèäàííî ðåçêî. Ñîêðàùåíèå çàïàñîâ íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ ñòàëî ñëåäñòâèåì âîçäåéñòâèÿ óðàãàíà "Èâàí", ïðîíåñøåãîñÿ íàä íåôòåäîáûâàþùèì ðåãèîíîì Ìåêñèêàíñêîãî çàëèâà è þæíûìè øòàòàìè Àìåðèêè, ãäå íàõîäÿòñÿ êðóï-

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

íåéøèå ÍÏÇ. Ñòîëü íåáëàãîïðèÿòíàÿ èíôîðìàöèÿ ñïðîâîöèðîâàëà íîâûé ñèëüíûé ðîñò öåí íà àìåðèêàíñêóþ íåôòü WTI, êîòèðîâêè êîòîðîé â òîò æå äåíü ïðåâûñèëè îòìåòêó $48 çà áàððåëü, íåìíîãî íå äîòÿíóâ äî àâãóñòîâñêîãî ïèêà. Ïîìèìî ýòîãî, èíâåñòîðû íåãàòèâíî îòðåàãèðîâàëè íà ñîîáùåíèå î òîì, ÷òî äâà àìåðèêàíñêèõ íåôòåïåðåðàáàòûâàþùèõ çàâîäà (ÍÏÇ) îáðàòèëèñü ê ïðàâèòåëüñòâó ñ ïðîñüáîé î çàéìå íåôòè èç ãîñóäàðñòâåííîãî ñòðàòåãè÷åñêîãî çàïàñà. Êîìïàíèè îáîñíîâàëè ñâîþ ïðîñüáó íåäîñòàòêîì êîììåð÷åñêèõ çàïàñîâ íåôòè â ñâÿçè ñ ýôôåêòîì îò óðàãàíà "Èâàí". Êóðñ USD/JPY îòòîëêíóëñÿ îò óðîâíÿ 109.75 è âçëåòåë äî ïÿòèíåäåëüíîãî ìàêñèìóìà 110.75. Íà åâðîïåéñêèõ òîðãàõ âíèìàíèå ðûíêà áûëî îáðàùåíî íà ïóáëèêàöèþ îò÷åòà ñ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè. Ðåøåíèå î ñîõðàíåíèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè áûëî ïðèíÿòî åäèíîãëàñíî, à íîâîå ïîâûøåíèå ïîêà íå îáñóæäàëîñü. Ïðåäñòàâèòåëè Áàíêà Àíãëèè îòìåòèëè, ÷òî òåìïû ðîñòà ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà ñòàëè ñíèæàòüñÿ, êàê æå è öåíû íà íåäâèæèìîñòü. Îïóáëèêîâàíèå Ìèíóòîê Áàíêà Àíãëèè íåãàòèâíî ñêàçàëîñü íà êóðñå áðèòàíñêîãî ôóíòà, êîòîðûé ñíèçèëñÿ ïîñëå èíôîðìàöèè íà 50 ïóíêòîâ çà ïîë÷àñà. Êóðñ EUR/USD ïðîáèë óðîâåíü 1.2290 è óïàë ê ïîääåðæêå 1.2250, ãäå âîøåë â ñòàäèþ êîíñîëèäàöèè. Êóðñ GBP/USD ïîñëå äîñòèæåíèÿ ìàêñèìóìà íà 1.8010 óïàë ê óðîâíþ 1.7920, à çàòåì, ïîñëå íåêîòîðîé ïàóçû, ïðîäîëæèë ñíèæåíèå ê îòìåòêå 1.7870. ×åòâåðã Ïî ðåçóëüòàòàì ÷åòâåðãà ïîçèöèè îñíîâíûõ âàëþòíûõ êóðñîâ ïðàêòè÷åñêè íå èçìåíèëèñü îòíîñèòåëüíî ñðåäû. Äèàïàçîí êîëåáàíèÿ âàëþò ñîñòàâëÿë 70-100 ïóíêòîâ. Íåôòÿíûå êîòèðîâêè â ÷åòâåðã îáíîâèëè èñòîðè÷åñêèå ìàêñèìóìû: íåôòü ìàðêè Brent äîñòèãëè â ÷åòâåðã íîâîãî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà â $45,40 çà áàððåëü, ôüþ÷åðñû íà àìåðèêàíñêóþ "ëåãêóþ" íåôòü óâåëè÷èëèñü íà $0,30 äî $48,65 çà áàððåëü.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

ïîíèæåíèåì íà 0,6%, òàêæå êàê è èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ñôåðå óñëóã çà èþëü (-0,6%). Åâðîïåéñêèå òîðãè áûëè íå ñëèøêîì àêòèâíûå ââèäó îòñóòñòâèÿ ñóùåñòâåííûõ äàííûõ ïî Åâðîçîíå è Âåëèêîáðèòàíèè. Íà àìåðèêàíñêèõ òîðãàõ äàííûå ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ ñäâèíóëè ðûíîê. Ïîêàçàòåëè çà àâãóñò âûøëè ñëàáûå (-0,5% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè), íà ôîíå ÷åãî êóðñ äîëëàðà ñòðåìèòåëüíî óïàë îòíîñèòåëüíî åâðî äî íîâîé ìàêñèìàëüíîé îòìåòêè çà ïîñëåäíèå 5 íåäåëü 1.2365. Ðåêîìåíäàöèè íà íåäåëþ 27.09-01.10 Íà íîâîé íåäåëå ñòîèò âûäåëèòü ñðåäó è ïÿòíèöó, êîãäà áóäóò ïóáëèêîâàòüñÿ áëîêè ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëåé ïî Âåëèêîáðèòàíèè (â ñðåäó), ïî ÑØÀ (â ñðåäó), ïî ßïîíèè (â ïÿòíèöó). Êðîìå òîãî, ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî âî âòîðíèê â Âàøèíãòîíå ïðîéäåò Êîíôåðåíöèÿ ïî ýíåðãåòè÷åñêèì ïðîáëåìàì.  ðàêóðñå íîâîãî âçëåòà öåí íà íåôòü íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñòîèò îáðàòèòü îñîáîå âíèìàíèå íà ðåçóëüòàòû äàííîãî çàñåäàíèÿ. Äâèæåíèå âàëþòíîãî êóðñà åâðî/äîëëàð ïðîèñõîäèò â âîñõîäÿùåì êàíàëå ñ 30 àâãóñòà ïîñëå òîãî, êàê êóðñ îòòîëêíóëñÿ îò óðîâíÿ 1.2000. íà áëèæàéøóþ íåäåëþ âåðîÿòíî ïðîäîëæåíèå äâèæåíèÿ â äàííîì äèàïàçîíå. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà äèàïàçîíà íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1.2450, íèæíÿÿ - íà 1.2200. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè TeleTRADE D.J. Trust Com & Securities Ltd.

E-mail: [email protected]

Ïÿòíèöà Àçèàòñêàÿ ñåññèÿ â ïîñëåäíèé äåíü ïðîøåäøåé íåäåëè îçíàìåíîâàëàñü ïðîäàæàìè èåíû íà ôîíå ïàäåíèÿ ÿïîíñêîãî ôîíäîâîãî ðûíêà è íåãàòèâíûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëåé. Èíäåêñ ïðîìûøëåííîñòè çà èþëü âûøåë ñ

10

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ñêàç î òîì, êàê íå ïîññîðèëèñü äîëëàð ñ åâðî

Ñêàç î òîì, êàê íå ïîññîðèëèñü äîëëàð ñ åâðî Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ çà íåäåëþ. Ýòî óæå ñòàíîâèòñÿ äîáðîé òðàäèöèåé íà ðûíêå:  íà÷àëå íåäåëè Àëàí Ãðèíñïåí ïóãàåò âåñü ðûíî÷íûé èñòåáëèøìåíò.  ñâîèõ, êàçàëîñü áû, ìèðíûõ çàÿâëåíèÿõ, îí êàê áû ìåæäó ñòðîê, ïîñðåäè îáû÷íûõ ñëîâ îá ýêîíîìè÷åñêîì ïîëîæåíèè ïðîèçíîñèò çàãàäî÷íûå "ðåêñïåêñôåêñ" èç àðñåíàëà ÍËÏ, è ðûíî÷íûå èãðîêè ñàìè òîãî íå æåëàÿ, íà÷èíàþò ëèõîðàäî÷íî ñêóïàòü åâðî èëè äîëëàð. Çàòåì ïðîèñõîäèò íåêîòîðîå îòðåçâëåíèå, èãðîêè "îòõîäÿò" îò Âûñøåé ìàãèè, îïóñêàþòñÿ íà çåìëþ, è òîãäà âñå âîçâðàùàåòñÿ íà èñõîäíûå ïîçèöèè.  ïîíåäåëüíèê ðûíîê, êàê âñåãäà, îæèäàåò âîëíóþùèõ ñîáûòèé è ïðåáûâàåò â òðåâîæíîì íàïðÿæåíèå, âûðàæàÿñü ÿçûêîì ôèçèêè, îí íàêàïëèâàåò ïîòåíöèàëüíóþ ýíåðãèþ, êîòîðàÿ ãîòîâà ïåðåéòè â êèíåòè÷åñêóþ. Êðîìå îæèäàíèÿ âûñòóïëåíèÿ Âåëèêîãî Ãóðó - ìàãà Ãðèíñïåíà, îæèäàåòñÿ âûñòóïëåíèå Ãóðó ñ äðóãîãî áåðåãà îêåàíà - ãëàâû Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà - ìàãà Æàí Êëîäà Òðèøå. Ïî ñòàâêå ðåôèíàíñèðîâàíèÿ ÔÐÑ íèêòî óæå íå ñîìíåâàåòñÿ, ÷òî ðåøåíèå áóäåò îäíîçíà÷íûì - ïðîöåíòíûå ñòàâêè áóäóò ïîâûøåíû íà 0,25%. Ñàìîå æå ãëàâíîå, ÷òî îæèäàåòñÿ âñåìè ðûíî÷íûìè èãðîêàìè, ýòî íå ñàìî ðåøåíèå ïî ñòàâêàì, à êîììåíòàðèè ÔÐÑ, êîòîðûìè, êàê ïðàâèëî, ñîïðîâîæäàþòñÿ òàêèå ðåøåíèÿ. Ãëàâíûé âîïðîñ, îòâåòà íà êîòîðûé õîòåëîñü áû âñåì óñëûøàòü - ýòî áóäåò ëè èçìåíåíà ñòàâêà ÔÐÑ íà ñëåäóþùåì çàñåäàíèè Êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì ÔÐÑ - êîòîðîå ñîñòîèòñÿ 10íîÿáðÿ. Åùå â íà÷àëå ñåíòÿáðÿ âñåìè ðûíî÷íûìè àíàëèòèêàìè ïðåäñêàçûâàëîñü ïîýòàïíîå ïîâûøåíèå ñòàâêè äî 2% ê 10 íîÿáðÿ, íà 0,25% - 21 ñåíòÿáðÿ è íà 0,25 % - 10 íîÿáðÿ. Ïåðâîå ïðåäñêàçàíèå ñáûëîñü, à âîò â òîì, ÷òî ñáóäåòñÿ âòîðîå ñîáûòèå - èãðîêè ñòàëè ñåðüåçíî ñîìíåâàòüñÿ ïîñëå âûñòóïëåíèÿ ãëàâû ÔÐÑ. Äâà ôàêòà âûçâàëè ýòè ñîìíåíèÿ îöåíêà À. Ãðèíñïåíîì â öåëîì ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè è îöåíêà óðîâíÿ èíôëÿöèè â ñòðàíå. Ãëàâà ÔÐÑ îòìåòèë: íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà îñòàåòñÿ ïîääåðæèâàþùåé, âûñîêèé ðîñò ïðîèçâîäèòåëüíîñòè îáåñïå÷èâàåò ýêîíîìè÷åñêóþ àêòèâíîñòü. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íåñìîò-

11

ðÿ íà ðîñò öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè, â ñâÿçè ñ ðåçêèì ðîñòîì íåôòÿíîãî ðûíêà - èíôëÿöèÿ è èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ îñëàáëè â ïîñëåäíåå âðåìÿ. Ïîýòîìó ó÷àñòíèêè ðûíêà îäíîçíà÷íî âîñïðèíÿëè ýòî ñîîáùåíèå êàê ñèãíàë ê òîìó, ÷òî ÔÐÑ íå áóäåò ñòîëü àêòèâíî âìåøèâàòüñÿ â ýêîíîìè÷åñêóþ ñèòóàöèþ è ïîâûøåíèå ñòàâêè íà ñëåäóþùåì çàñåäàíèè îñòàåòñÿ ïîä âîïðîñîì. Åñëè äëÿ ôîíäîâîãî ðûíêà ðîñò ýêîíîìèêè è îñëàáëåíèå èíôëÿöèè, è êàê ñëåäñòâèå íèçêèå ñòàâêè ðåôèíàíñèðîâàíèÿ, ÿâëÿåòñÿ îäíîçíà÷íûì ñòèìóëîì ðîñòà, òî äëÿ âàëþòíîãî ðûíêà íå âñå òàê ïðîñòî - îäíèì èç ñòèìóëîâ ðîñòà âàëþòû ÿâëÿþòñÿ ðîñò ñòàâîê ðåôèíàíñèðîâàíèÿ.  ýòîì ñëó÷àå ñðàáàòûâàåò ÷èñòî ñïåêóëÿòèâíûé ðàñ÷åò - âêëàäûâàíèå äåíåã â âàëþòû, ñ áîëåå âûñîêîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé. Ïîñëå âûñòóïëåíèÿ Ãëàâû ÔÐÑ äîëëàð ñíèçèëñÿ íà 200 ïóíêòîâ ïî åâðî è îòúåõàë ê âåðõíåé ãðàíèöû óñòîÿâøåãîñÿ âàëþòíîãî êîðèäîðà 1,1950 -1,2350. Íî ïðè âñåì äèíàìèçìå íà÷àëüíîãî èìïóëüñà, åâðî íå ñìîã ïðåîäîëåòü ïîÿñ ñèëüíûõ áèääîâ, ðàñïîëîæåííûõ íà óðîâíÿõ 1,2350 1,2400. Íà ñëåäóþùèé æå äåíü, âûñòóïëåíèå çàîêåàíñêîãî âèçàâè Àëàíà Ãðèíñïåíà ãëàâû ÅÖÁ Æàíà Êëîäà Òðèøå âûçâàëî ñíèæåíèå åâðî ïî÷òè ê ñåðåäèíå âàëþòíîãî êîðèäîðà, ðàâíîâåñíîé çîíå ïðîòèâîñòîÿíèÿ âàëþò. Îñòîðîæíîñòü âûñêàçûâàíèé è íåêîòîðàÿ íåóâåðåííîñòü â ñëîâàõ ãëàâû ÅÖÁ áûëî âîñïðèíÿòî êàê ïðèçíàê ñëàáîñòè. Æ.Ê. Òðèøå ïðèçíàë ðèñêè ñóùåñòâóþùèå äëÿ ýêîíîìèêè Åâðîïû, â òîì ÷èñëå è ðèñê ðîñòà èíôëÿöèè èç-çà ðîñòà íåôòÿíûõ öåí. Îí òàê æå ïðèçíàë òî, ÷òî ðîñò ýêîíîìèêè õîòü è ïðîèñõîäèò, íî èäåò ïî ïëàâíîé êðèâîé, ïîýòîìó ñòàâêè ðåôèíàíñèðîâàíèÿ áóäóò óäåðæèâàòüñÿ íà ïðåæíåì óðîâíå, ïî êðàéíåé ìåðå, äî êîíöà ãîäà. È ïîñëåäíèì àêêîðäîì íåäåëè ñòàë âûõîä äàííûõ ïî áåçðàáîòèöå è èíäåêñà âåäóùèõ èíäèêàòîðîâ ïî ÑØÀ. Äàííûå âûøëè óìåðåííî íåãàòèâíûå, íî âñå- òàêè â ïðåäåëàõ ïðîãíîçîâ. Ïîýòîìó êîòèðîâêè ïî åâðîäîëëàðó õîòü è âûðîñëè, íî èìïóëüñ ñèëû äâèæåíèÿ áûë íå íàñòîëüêî ñèëåí, ÷òîáû ïðåîäîëåòü âåðõíèé óðîâåíü âàëþòíîãî êîðè-

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò MaBiCo

äîðà, êîòèðîâêè ñêîíñîëèäèðîâàëèñü âòîðè÷íî ïðîòåñòèðîâàâ óðîâåíü 1,2350, íà îòìåòêå 1,2275. Èíäåêñ âåäóùèõ èíäèêàòîðîâ (Leading indicators) â ÑØÀ çà àâãóñò ñîñòàâèë -0.3% (ïðîãíîç áûë -0.2%, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå -0.3%). ×èñëî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèåì ïî áåçðàáîòèöå âûðîñëî çà íåäåëþ, èñòåêøóþ 18 ñåíòÿáðÿ, íà 14 Ê äî 350 Ê. Ïîêàçàòåëü îáðàùåíèé çà ïðåäûäóùóþ íåäåëþ áûë ïåðåñìîòðåí ñ 333 Ê äî 339 Ê îáðàùåíèé. Ýêîíîìèñòû ïðîãíîçèðîâàëè ÷èñëî îáðàùåíèé íà óðîâíå 338 Ê.

Òàêèì îáðàçîì êîòèðîâêè ïðîäîëæàþò íàõîäèòüñÿ â ðàâíîâåñíîé çîíå - â ðåíäæå, îãðàíè÷åííîì óðîâíÿìè 1,935 - 1,2400, â âàëþòíîì êîðèäîðå, â êîòîðîì âàëþòû íàõîäÿòñÿ â ïðîäîëæåíèè óæå 5 ïîñëåäíèõ ìåñÿöåâ. Ñëåäóþùåå ñîáûòèå êîòîðîå îæèäàåòñÿ ðûíêîì - ýòî ñàììèò Áîëüøîé ñåìåðêè, êîòîðîå ñîñòîèòñÿ 1 îêòÿáðÿ è áóäåò ïðîâîäèòüñÿ ñ ó÷àñòèåì ïðåäñòàâèòåëåé Êèòàÿ. Îæèäàåòñÿ ñåðüåçíîå äàâëåíèå ñî ñòîðîíû ñòðàí Åâðîïû, ÑØÀ è ßïîíèè ñ öåëüþ ïîäâèãíóòü ïðàâèòåëüñòâî Êèòàÿ íà ëèáåðàëèçàöèþ êóðñà þàíÿ è ôîðìèðîâàíèå åãî íà îñíîâå ïëàâàþùåãî êóðñà íà Ôîðåêñ. Ñïåöèàëèñòàìè äàâíî âûñêàçûâàåòñÿ ìíåíèå, ÷òî êóðñ þàíÿ èñêóññòâåííî ñäåðæèâàåòñÿ è ñèëüíî ïåðåêóïëåí, à â ñâÿçè ñ òåì ýêñïîðò òîâàðîâ èç Êèòàÿ â ñòðàíû Åâðîïû è ÑØÀ íàðàñòàåò ñ êàæäûì ãîäîì, íèçêèé êóðñ þàíÿ âûçûâàåò äèñáàëàíñ âî âíåøíå òîðãîâîì áàëàíñå, ïðåæäå âñåãî ÑØÀ. Ïîýòîìó åñëè êóðñ þàíü áóäåò "îòïóùåí", ýòî îäíîçíà÷íî âûçîâåò ðîñò åãî, ïðè÷åì â ðàçû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, ÷òî, áåçóñëîâíî, âûçîâåò äàâëåíèå íà íàöèîíàëüíóþ âàëþòó ÑØÀ. Âîò ïîýòîìó åñëè íà

12

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

ñàììèòå ïðîçâó÷èò õîòÿ áû íàìåê íà òî, ÷òî Êèòàé ãîòîâ âûïîëíèòü òðåáîâàíèÿ Áîëüøîé Ñåìåðêè, êóðñ äîëëàðà îäíîçíà÷íî ïîëó÷èò îòðèöàòåëüíûé èìïóëüñ íà ñíèæåíèå.  öåëîì ñîñòîÿíèå ðàâíîâåñèÿ ïîêà óñòðàèâàåò êàê ÑØÀ, òàê è ÅÑ. Íàðóøèòü åãî ñìîæåò òîëüêî î÷åíü ñåðüåçíûå ôàêòîðû, êàê ýêîíîìè÷åñêèå, òàê è ïîëèòè÷åñêèå. Åñëè æå ýêîíîìè÷åñêèå ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå áóäóò âûõîäèò â ïðåäåëàõ ïðîãíîçèðóåìûõ çíà÷åíèé ëèáî çíà÷åíèÿõ áëèçêèõ ê ïðîãíîçèðóåìûì, òî åâðîäîëëàð òàê è áóäåò â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ âàëþòíîãî êîðèäîðà 1,195 - 1,24.

Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è, ÷òî íåìàëîâàæíî, êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî ðûíêó Ôîðåêñ, à òàêæå ïî ôîíäîâûì ðûíêàì ÑØÀ è Ðîññèè, Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru. Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ è êîíêðåòíûõ ðåêîìåíäàöèé, ïîñåòèâ ñòðàíèöó ïî ññûëêå "Ðåçóëüòàòèâíîñòü". Âñ¸ ýòî ïðåäëàãàåòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå, áåñïëàòíî. Ôèíàíñîâûé Àíàëèòèê www. Mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ. äëÿ Forex Magazine http://www.mabico.ru

FOREX MAGAZINE © 2004

Áóðÿ çàäåðæèâàåòñÿ... Íî íåíàäîëãî! Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

ÁÓÐß ÇÀÄÅÐÆÈÂÀÅÒÑß… ÍÎ ÍÅÍÀÄÎËÃÎ! Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐЬ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 27.09-01.10.2004 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

12:00-15:00 18:00-20:30

Âòîðíèê

10:30-15:00 18:00-22:30

Ñðåäà

12:30-15:00 16:30-22:00

Чåòâåðã

03:50-10:00 10:45-15:00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

03:00-09:00 10:00-15:00 17:45-21:30

Ðåøåíèå FOMC î ïîâûøåíèè ñòàâîê íà 0,25% ðûíîê íå óäèâèëà - äàæå ñàìûé íåóäà÷íûé òðåéäåð îæèäàë ýòîãî ñîáûòèÿ. Ïîýòîìó äîëëàð íåìíîãî óïàë â ðåçóëüòàòå, íå ïîëó÷èâ íîâûõ ïîçèòèâíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ äëÿ òîãî ÷òîáû íà÷àòü ðîñò. Îäíàêî óæå ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ ìîæåò îõëàäèòü ñòîðîííèêîâ èãðû ïðîòèâ äîëëàðà: åñëè äî ñèõ ïîð ìû èìåëè äåëî ñ äàííûìè ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ â àâãóñòå, òî ïîñòåïåííî âñå áîëåå õîðîøèå äàííûå çà ñåíòÿáðü ìîãóò âíåñòè ñâåæóþ ñòðóþ â äàâíî (ñ ìàÿ) çàáîëî÷åííîå áîêîâîå äâèæåíèå. Êàê ýòî îáû÷íî áûâàåò, êàê òîëüêî ñîñòîèòñÿ ïðîðûâ, âñå ïîéäåò çíà÷èòåëüíî âåñåëåå. È ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ åñëè è íå èìååò 100-å øàíñû íà òî, ÷òîáû áûòü íàçâàííîé "ÍÅÄÅËÅÉ ÂÅËÈÊÎÃÎ ÏÐÎÐÛÂÀ", íî ðàñøåâåëèòü ðûíîê, êàê íàì êàæåòñÿ, âïîëíå ìîæåò.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

13

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

EUR ÍÀ ÁÓÄÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:  Ïîíåäåëüíèê â 12-00 âûõîä èíäåêñà äåëîâîãî êëèìàòà IFO è îäíîâðåìåííî äåíåæíîãî àãðåãàòà Ì3 â Åâðîçîíå ìîæåò âûçâàòü àêòèâíîñòü. Âå÷åðîì, â 18 ÷àñîâ îæèäàþòñÿ âåñüìà ïîçèòèâíûå äàííûå ïî ñòðîèòåëüñòâó íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ. Âî âòîðíèê â 10-45 èíäåêñ PPI âî Ôðàíöèè, à â 18-00 èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ îæèäàíèé â ÑØÀ, êîòîðûé, åñëè ïîäòâåðäèò ïðîãíîç, âïîëíå ìîæåò ïîäâèíóòü äîëëàð ê ðîñòó.  ñðåäó â 12-30 áîëüøîå ÷èñëî âàæíûõ äàííûõ ïî Àíãëèè ìîæåò ïðèâåñòè ê ñåðüåçíîìó äâèæåíèþ ïî ôóíòó.  ÷åòâåðã â 03-50 íà÷èíàþò âûõîäèòü äàííûå ïî ßïîíèè, ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê ïðîäîëæåíèþ îñëàáëåíèÿ éåíû â ñëó÷àå åñëè äàííûå ïîêàæóò óõóäøåíèå ñèòóàöèè ýêîíîìèêå.  09-50-12-30 äàííûå ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû, à â 1300 óæå íåïîñðåäñòâåííî ïî Åâðîïå â öåëîì. Äàííûå ïî ÑØÀ, êîòîðûé âûéäóò â 16-30, åñëè âûéäóò õîòÿ áû íå õóæå ïðîãíîçà, ìîãóò ñåðüåçíî óêðåïèòü äîëëàð. Ïÿòíèöà, íà÷íåòñÿ äàííûìè ïî ßïîíèè, íà÷èíàÿ ñ 0330, çàòåì ñ 10-45 äàííûå ïî 10-00 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè, Èòàëèè è Ôðàíöèè, çàòåì â 12-00-12-30 ïî Àíãëèè è Åâðîïå, è çàâåðøàò íåäåëþ äàííûå ïî ÑØÀ ñ 17-46. Åñëè îíè âûéäóò íå õóæå ïðîãíîçîâ - äîëëàð èìååò âñå øàíñû çàêîí÷èòü íåäåëþ íà âåñüìà ìàæîðíîé íîòå.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî Åâðî âîøåë â ïåðèîä ïàäåíèÿ â ÷åòâåðòîé âîëíå. È ëèøü ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû (1,1257-1,0300), Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Âðÿä ëè ýòî ïðîèçîéäåò ðàíåå ñëåäóþùåãî ãîäà. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå ïî-ïðåæíåìó - 1.3925-1.5600.

Ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ âïîëíå ìîæåò îêàçàòüñÿ ïåðåëîìíîé. Ãðîì äàâíî ãðåìåë ãäå-òî çà ãîðèçîíòîì. Áóðÿ ìîæåò ãðÿíóòü óæå ñêîðî!!!

Íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

14

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

CHF

Ïðîãíîç ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 26.09.04 ïîêàçûâàåò áëèæàéøóþ ïåðñïåêòèâó äâèæåíèÿ Åâðî.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà òåïåðü ïîêàçûâàåò áîëüøóþ âåðîÿòíîñòü äâèæåíèÿ ââåðõ ê öåëÿì 4 âîëíû â îáëàñòü 1.3260-1.5000. Óêðåïëåíèå CHF äî 0,5077 - ñòðàòåãè÷åñêàÿ öåëü 5 âîëíû, íà÷àëî êîòîðîé âåðîÿòíî â ñëåäóþùåì ãîäó - îñòàåòñÿ.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà äíåâíîì ãðàôèêå, êàê è Åâðî, â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ. Íà íàø âçãëÿä, ýòî ìîæåò êîñâåííî ñâèäåòåëüñòâîâàòü î ñêîðîì îêîí÷àíèè áîêîâîãî äâèæåíèÿ è ïåðåõîäå ê íà÷àëó íîâîãî òðåíäà.

Ïðîãíîç ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 26.09.04 ïîêàçûâàåò âîçìîæíîå èçìåíåíèå CHF â áëèæàéøèå äíè.

15

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå àíãëèéñêèé ôóíò èäåò ê âûïîëíåíèþ öåëåé 4 âîëíû â îáëàñòè 1.7175-1.5850.

Äíåâíîé ãðàôèê àíãëèéñêîãî ôóíòà ïîäòâåðæäàåò ðàñ÷åòû ìåñÿ÷íîãî ãðàôèêà: âíà÷àëå ïàäåíèå äî 1,71751,6578, è ëèøü ïîñëå ýòîãî - ïåðåõîä ê 5 âîëíå íàâåðõ - ê 2,0053-2,1636.

JPY

×àñîâîé ãðàôèê ïî ñîñòîÿíèþ íà 26.09.04 ïîêàçûâàåò âîçìîæíîå èçìåíåíèå ôóíòà â áëèæàéøåå âðåìÿ.

16

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïðàêòè÷åñêè ïîòåðÿëà øàíñ âûïîëíèòü öåëü 3 âîëíû 96,00, è òåïåðü åå øàíñû ïîéòè íàâåðõ ê öåëÿì 4 âîëíû 114-45-118,40 - ñóùåñòâåííî âûøå.

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå: âîçìîæíî çàâåðøåíèå 4 âîëíû ê 110,15-109,80, ïîñëå ÷åãî - ñóùåñòâåííûé ðîñò â îáëàñòü 113,20.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ïðîãíîç áëèæàéøèõ ïåðñïåêòèâ èçìåíåíèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 26.09.04 ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

17

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Îáçîð GBPUSD íà 27.09.2004

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 27 СЕНТЯБРЯ 2004 Технический анализ Понедельник Краткий обзор Фунт на прошлой неделе укрепился по отношению к доллару на 102 пункта, что составляет +0,57% и необходимо выделить значимые ценовые уровни, перед выходом экономических показателей по США и Великобритании , начиная со среды. К вашему вниманию ниже представлен подробный обзор по фунту, а в этом разделе я лишь выделю эти уровни по каждому методу анализу : 1. 2. 3. 4. 5.

Волновой анализ: Линии Ганна: МА каналы: Уровни ДиНаполи: Временные эллипсы:

Рост – 1,8140 / 1,8341 Рост – 1,8140 Рост – 1,8140 / 1,8209 Рост – 1,8166 / 1,8173 Рост – 1,8209 / 1,8260

Падение (?) Падение – 1,7880 (?) Падение – 1,8000 Падение – 1,7940 (?) Падение – 1,7850 (?)

Для роста цели получились более упорядоченными по ценовому диапазону и поддерживают друг друга. Для падения все цели находятся на разных уровнях и, поэтому определиться с ними можно будет из настроений рынка после первого дня торговли. Уровень 1,8140 выглядит актуальным, и после неудачной попытки его пробития можно будет ожидать хорошего отката на уровень 38% от всего роста с уровня 1,7708 до последнего установившегося максимума. Сейчас этот максимум на уровне 1,8090. Желаю, удачной торговли на этой неделе.

Динамика движения валюты Инструмент GBPUSD

18

Close

Close

17.09.2004

24.09.2004

1.7937

1.8039

Изменение за неделю (пункт)

+102

Изменение за неделю (%)

+0.57

Close 31.12.2003

1.7834

Изменение с начала года (пункт)

Изменение с начала года (%)

+205

+1.15

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 27.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Волновой анализ (день)

Маркировка волн, применяемая на графике: Первичный уровень I, II, III, IV, V, A, B, C Промежуточный уровень - [1], [2], [3], [4], [5], [a], [b], [c] Вторичный уровень (1), (2), (3), (4), (5), (a), (b), (c) Минутный уровень 1, 2, 3, 4, 5, a, b, c, Маленький уровень – 1,2,3,4,5,a,b, с В обзоре, который был опубликован в прошлом номере, я писал, что волна b должна завершиться выше уровня 1.7831. Теперь посмотрим, что получилось фактически. Минимум дня, который завершил волну b получился 1.7815, цена закрытия 1.7857. Если рассматривать вариант по цене закрытия, то тогда всё вписывается в рамки допуска. Следующим, на что хочу обратить ваше внимание, это то, что пробита нисходящая линия тренда и пройден контрольный уровень 1.8031. Всё это указывает на продолжение роста. Далее посмотрите на рисунок на временную разметку от волны (С) в симметричной формации, которые длились в среднем по 10 баров, и я растяжками показываю возможный рост по симметричной фигуре. Цель располагается на уровне волны 2 и совпадает с расчётной целью на 1.8341, что составляет 1.618 от волны а. Этот ценовой уровень также находится около линии проведённой по волнам B и А , которая при росте может оказать сопротивление. Для роста выделяю три целевых уровня рассчитанных по расширенному Фибоначчи с коэффициентами 1,000 = 1,8140, 1,618 = 1,8341 и 2,000 = 1,8465 от волны а и приложенных к концу волны b.

19

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 27.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Уровни для внутридневной торговли

Недельный торговый ценовой диапазон ………………………………………………………………… 1.7634-1.8444 (810 п) weekly Res: …………………………………………………………………………………………1.8174 / 1.8277 / 1.8341 / 1.8444 weekly Sup: …………………………………………………………………………………………1.7904 / 1.7801 / 1.7737 / 1.7634 weekly NZ с границами ………………………………………………………………………………………… 1.8007-1.8071 (64п) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Дневной торговый диапазон ……………………………………………………………………………… 1.7832-1.8246 (414 п ) intraday Res:………………………………………………………………………………………...1.8108 / 1.8161 / 1.8193 / 1.8246 intraday Sup: ………………………………………………………………………………………..1.7970 / 1.7917 / 1.7885 / 1.7832 day NZ с границами …………………………………………………………………………………………… 1.8023-1.8055 (32 п) Выход цены из нейтральной зоны NZ, показывает предпочтительное направление торговли на день с уровнями сопротивления и поддержки перечисленных выше. Синим цветом, выделена нейтральная зона недельного и дневного графика. Выделенные уровни красным цветом, показывают зону скопления уровней от недельного и дневного графика. Слева в верхнем углу приводится таблица расчётных уровней для 3 состояний рынка. Недельные уровни рассчитываются 1 раз в неделю и остаются действительными от начала и до конца торговой недели. Дневной уровень рассчитывается 1 раз день и действителен в течение 24 часов.

20

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 27.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Углы Ганна

График, построенный в Ганн-формате представляет из себя квадрат цены и времени, на основании которых строятся правильные углы Ганна 1х1, 2х1,4х1, 1х2, 1х4. 1. Нисходящая линия 1х1 от вершины 17.08.04 на 1,8460. Поддержка 2. Нисходящая линия 1х2 от вершины 08.06.04 на 1,8474. Поддержка 3. Восходящая линия 1х8 от основания 15.05.03 на 1,7480. Поддержка 4. Нисходящая линия 1х2 от вершины 17.08.04 на 1,8460. Сопротивление 5. Нисходящая линия 1х2 от вершины 20.07.04 на 1,8769. Сопротивление 6. Восходящая линия 1х4 от основания 01.07.04 на 1,8010. Сопротивление 7. Нисходящая линия 1х8 от вершины 19.02.04 на 1,9139. Сопротивление 8. Восходящая линия 1х2 от основания 04.09.03 на 1,5609. Сопротивление По Ганну во вторник и среду рынок занимался пробитием линии (1) и в четверг цена основательно закрепилась выше этой линии. Следующим сопротивлением для роста выступит линия (4), которая проходит через уровень 1,8140, который совпадает с расчётным уровнем Фибоначчи по волновому анализу с коэффициентом 1,000 = 1,8140. Т.е выделяем его как значимый уровень сопротивления, с которого будем предполагать откат. На графике вы видите выделенные места кружками и соединённые между собой, это места множественных пересечений линий Ганна, которые указывают на изменение направления тенденции и выпадают на 27/28 сентября, поэтому понедельник и вторник можно ожидать очень волотильными, хотя впервые два дня нет значимых фундаментальных данных.

21

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 27.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

MA каналы

На рисунке представлен часовой график, на котором построены каналы из средних линий и смещённые на коэффициент Фибоначчи. Сегодня основной прогнозируемый ценовой канал (толстые чёрные линии) имеет границы: 1. UP LB 1.8029 – U3 1.8209 (+180 пункта). 2. DOWN LB 1.8029 – D3 1.7849 (-179 пунктов) 3. Зона перекупленности в области U3 1,8071 – U4 1,8181 (110 пунктов) 4. Зона перепроданности в области D3 1,7713 – D4 1,7602 (111 пунктов) Теперь посмотрим, что нам показывают МА каналы на понедельник. Неделя прошла без отсутствия чёткого направления движения, но хотелось бы выделить, что движение со вторника наблюдалось в границах между МА линиями U2 и LB. В пятницу фунт установил новый недельный максимум на 1,8090, но закрылся под линией U1. Что могу я ожидать в текущей комбинации цены и линий: 1. Последует откат к линии LB – 1.8000. 2. Исходя из волновой разметки и анализа по Ганну, продолжение роста до линии U2 и выше. Обратите также внимание, что на конец дня линия U2 находится на уровне 1,8140. Многократное выпадение этого уровня при разных методах анализа делает его Магическим в моём понимании. 3. т.к. мне подъём развивается слабовато, присутствует падение к уровню 1,7850, с промежуточной целью на 1,7960. Но я пока придерживаюсь роста курса фунта.

22

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 27.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Уровни ДиНаполи

Фокусное число #Fr2 не изменилось и составляет 1.7708. Фиб-узлы от реакций R1 и R2 были пробиты и удалены с графика. Действующими остаются Ф-узлы у которых нет рядом обозначения (Х) – пробит. R1 R2 R3 R4 F3 (0.382) = 1.7760 (Х) F3 (0.382) = 1.7843 (Х) F3 (0.382) = 1.7949(Х) F3 (0.382) = 1.7995 F5 (0.618) = 1.7793 (Х) F5 (0.618) = 1.7927 (Х) F5 (0.618) = 1.8099 F5 (0.618) = 1.8173 За последнюю неделю образовано много переломных точек для расчёта целевых уровней в направлении действующих Ф – узлов, но я выбрал следующие: А = 1.7708, В = 1.8031, С = 1.7740 Цели: COP = 1.7940, OP = 1.8063, XOP = 1.8263 A = 1.7740, B = 1.7969 , C = 1.7815 Цели: OP = 1.8044, XOP = 1.8186 Целевой уровень OP на 1,8044 / 1,8063 рынком достигнуты, и следующие уровни для роста находятся на XOP = 1.8186 / 1.8263 и F5 = 1.8099 / 1.8173. В текущей ситуации выделим уровни, находящиеся на приблизительно одинаковом расстоянии F5 = 1.8173 от реакции R4 и XOP = 1.8166 от расчётных точек A, B, C выделенных на рисунке квадратиками.

23

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 27.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Time Ellipse

С учётом последних ценовых изменений мне пришлось модифицировать эллипс под текущую ситуацию на рынке. И в этом есть свои преимущества, цена двигается по нижней границе эллипса, указывая тем самым на некоторую осторожность участников рынка в принятии решений по покупке фунта. Видимо есть скрытые факторы, которые ещё не вышли на поверхность, и отсутствие прорыва наверх может обернуться сильным движением вниз. Верхняя граница эллипса находится на уровне 1,8260. Для падения можно выделить область, указанную углом четырёхугольника на 1,7850.

Îáçîð ïîäãîòîâèë: Âëàäèñëàâ Àíòîíîâ E-mail: [email protected] www.viac.ru

24

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

25

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Íèæå ïðèâåäåíû àäðåñà äëÿ äåìî-ïðîñìîòðà (áåç äîñòóïà ê îòêðûòûì ïîçèöèÿì è îòëîæåííûì îðäåðàì): Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ÷àñîâàÿ Óñïåøíîãî òðåíäà! Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel 4-÷àñîâàÿ AlexSilver Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily www.viac.ru Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè Îïèñàíèå èíäèêàòîðîâ íà îáùåì ôîðóìå âìåñòå ñ ïîñëåäíèìè âåðñèÿìè èíäèêàòîðîâ è ïðîôèëåé îáñóæäåíèå ñòàòüè äëÿ äåìî-ïîëüçîâàòåëåé Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

26

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå Íà ïðîøåäøåé íåäåëå Çîëîòî îáíîâèëî ñâîè ìàêñèìóìû, îñóùåñòâèâ çàõîä âûøå óðîâíÿ 412.00, òåì ñàìûì, äîñòèãíóâ ïåðâóþ öåëü. Ðîñò öåí íà íåôòü, êîòîðàÿ ñíîâà íà÷àëà ðàñòè, ñòàëî îäíèì èç ïîâîäîâ äëÿ ïîêóïîê Çîëîòà. Äðóãèì îïðåäåëåííûì ôàêòîðîì ðîñòà, ñòàëî ñíèæåíèå ïîçèöèé äîëëàðà, ïîñëå î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè â ÑØÀ. Ìîæíî çàìåòèòü, ÷òî íå ñìîòðÿ íà òåõíè÷åñêèå è ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, êîòîðûå ïîçâîëÿþò Çîëîòó ðàñòè, ðîñò èäåò äîâîëüíî ñêðîìíûìè òåìïàìè, è ïðè äîñòèæåíèå îïðåäåëåííûõ òåõíè÷åñêèõ óðîâíåé, èäåò ôèêñàöèÿ ïðèáûëè. Îäíèì èç òàêèõ ïðèìåðîâ áûëî ïÿòíè÷íûé ôèêñèíã, ãäå ïîñëå î÷åðåäíîãî äîñòèæåíèÿ óðîâíÿ 412.00, öåíà âíîâü âåðíóëàñü â ðàéîí 407.00.

Äíåâíîé ãðàôèê. Ëèíèè Àëëèãàòîðà íàïðàâëåíû ââåðõ, ò.å. ïîõîæå íà ïîïûòêó âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà. Ïåðâîé öåëè â ðàéîíå 410.00412.00 öåíà äîñòèãëà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ óðîâíåì 161.8% ïî Ôèáî, îò ïðåäïîëàãàåìîé ïåðâîé âîëíû ñ âåðøèíîé 401.30-60, 9 àâãóñòà. Âàæíî âçÿòü âî âíèìàíèå íèñõîäÿùóþ ëèíèþ, ïðîâåäåííóþ ÷åðåç high 414.80, îò 20 àâãóñòà. Ïîëó÷àåòñÿ åùå îäèí òðåóãîëüíèê, ãäå åñòü ïîïûòêà âûõîäà ââåðõ, ïîñëå ÷åãî âîçâðàò è çàêðûòèå âíóòðè íåãî. Íà BW MFI ôîðìèðîâàíèå ïðèñåäàþùèõ áàðîâ íà âåðøèíå.  äàííîé ñèòóàöèè îò íîâûõ ïîêóïîê ëó÷øå âîçäåðæàòüñÿ, è ðàññìàòðèâàòü èõ êàê ìîæíî íèæå, æåëàòåëüíî â ðàéîíå ëèíèè áàëàíñà (÷åëþñòü Àëëèãàòîðà) 401.00-402.00.

27

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

×åòûðåõ ÷àñîâîé ãðàôèê. Íà ÷åòûðåõ ÷àñîâîì ãðàôèêå öåíà çàêðûëàñü â ïàñòè Àëëèãàòîðà, äà è ñàìè ëèíèè ïûòàþòñÿ ðàçâåðíóòüñÿ âíèç. Îáðàçîâàí íåïëîõîé âîñõîäÿùèé êàíàëü÷èê, ïðîáèòèå âíèç óðîâíÿ 405.00, êàê ðàç ìîãóò äàòü ïîâîä, ÷òîáû ñõîäèòü â ðàéîí 401.00-402.00, ãäå ïðîõîäèò ÌÀ(200). Íà MACD îòðàáîòêà äèâåðãåíöèè. Ïî ðàçìåòêå àëüòåðíàòèâíûé âàðèàíò ÿ âûäåëèë ñèíèì öâåòîì, è â äàííîé ñèòóàöèè îí èìååò ìåñòî.

Óñïåøíîé òîðãîâëè! Îáçîð ïîäãîòîâèë: Ýäóàðä Êèáêàëî E-mail: [email protected] www.viac.ru

28

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: áóäåò ëè ïðîäîëæåíèå èìïóëüñà?

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Âçãëÿä íà USD/JPY: áóäåò ëè ïðîäîëæåíèå èìïóëüñà? Ýòîò îáçîð ÿâëÿåòñÿ ëîãè÷åñêèì ïðîäîëæåíèåì è äîïîëíåíèåì ïðåäûäóùèõ äâóõ, êîòîðûå áûëè îïóáëèêîâàíû â ¹¹ 34, 35 æóðíàëà FOREX MAGAZINE.  îáçîðå áóäåò ïðîñëåæåí õàðàêòåð äàëüíåéøåãî ôîðìèðîâàíèÿ òðåóãîëüíèêà íà áîëüøèõ ïåðèîäàõ, áóäóò ñêîððåêòèðîâàíû óðîâíè è ëèíèè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, à òàêæå ïîäïðàâëåíû óðîâíè, äîñòèæåíèå êîòîðûõ âïîëíå âåðîÿòíî ïîñëå îæèäàåìîãî âûõîäà èç òðåóãîëüíèêà.

Äîñòèæåíèå ñîïðîòèâëåíèÿ ôèãóðû Îïèñàííîãî â ïðåäûäóùèõ îáçîðàõ, ôîðìèðîâàíèå òðåóãîëüíèêà ïðîäîëæàåòñÿ. Îáðàòèìñÿ ê íåäåëüíîìó ãðàôèêó (ñì. íèæå). Âèäèì òåñòèðîâàíèå âåðõíåé ãðàíèöû ôèãóðû, îò êîòîðîé òåïåðü ìîæíî îæèäàòü î÷åðåäíîé îòñêîê ñ öåëüþ íà íèæíþþ ãðàíèöó èëè ïðåîäîëåíèå íàâåðõ. Åñëè æå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå ðàçîâüåòñÿ äàëüøå - ñëåäóþùåé öåëüþ âûñòóïèò ïðîåêöèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ ìàêñèìóìàì çà ïîñëåäíèé ãîä. À åñëè è îíî íå óñòîèò - óðîâåíü 115.00 áóäåò ïðîìåæóòî÷íûì ñîïðîòèâëåíèåì íà ïóòè â äèàïàçîí 120-121.00. Òàêæå ñòîèò óïîìÿíóòü î âòîðîì âàðèàíòå âûõîäå âíèç. Åñëè ïîääåðæêà òðåóãîëüíèêà 109.00-40 áóäåò ïðåîäîëåíà âíèç, òîãäà ìîæíî îæèäàòü äîñòèæåíèå êóðñîì óðîâíåé 104.00103.00. Íà ãðàôèêå íèæå óêàçàíû âûøåðàññìîòðåííûå âàðèàíòû ðàçâèòèÿ äèíàìèêè. Íåáîëüøîé ïîõîä íàâåðõ íà ýòîé íåäåëå ïðàêòè÷åñêè íå îêàçàë âëèÿíèÿ íà ñòðóêòóðó ãèñòîãðàììû MACD. Çíà÷åíèÿ áàðîâ ïðîäîëæàþò íàõîäèòñÿ âáëèçè 0 îòìåòêè, ÷òî ñâèäåòåëüñòâóåò î ñëàáîì õàðàêòåðå êîëåáàíèé ñ òî÷êè çðåíèÿ íåäåëüíîé êàðòèíû êóðñà. Òàêàÿ äèíàìèêà ïðåäïîëàãàåò òå æå âûâîäû, êîòîðûå óæå áûëè óêàçàíû: à) íàáëþäàåì îêîí÷àòåëüíûé ýòàï ôîðìèðîâàíèÿ ñòðóêòóðû òðåóãîëüíèêà; á) îæèäàåì âûõîäà êóðñà èç ôîðìàöèè ââåðõ èëè âíèç â áëèæàéøèå íåñêîëüêî íåäåëü, âîçìîæíî, óæå è â ýòó; â) èìïóëüñ íà ïðîáèòèå ãðàíèö òðåóãîëüíèêà îæèäàåòñÿ ñèëüíûì, à äàëüíåéøàÿ äèíàìèêà êóðñà, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèòñÿ â ñòîðîíó ïðîáèòèÿ. Íå çàáûâàåì òàêæå î ñèòóàöèÿõ ëîæíîãî ïðîáèòèÿ è êîððåêöèè â ôîðìèðîâàíèè ôèãóðû, êîòîðûå áûëè ðàññìîòðåíû â îáçîðå ïðîøëîãî íîìåðà æóðíàëà. Íàïîìíþ, ÷òî âûõîä íàâåðõ ìîæåò íå ïðåîäîëåòü êðàñíóþ ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ. Òîãäà îíà ñòàíîâèòñÿ âåðõíåé ãðàíèöåé íåìíîãî èçìåíåííîãî (íîâîãî) òðåóãîëüíèêà, ïðîáèòèå êîòîðîãî âïîëíå ìîæåò áûòü "íàìå÷åíî" êóðñîì âíèç. Ïî÷òè àíàëîãè÷íàÿ ñèòóàöèÿ è ñ íèñõîäÿùèì âûõîäîì, êîòîðûé ìîæåò âûïðàâèòü ñèììåòðèþ òåêóùåãî òðåóãîëüíèêà (ñ äîñòèæåíèåì 108-107.00) ñ ïîñëåäóþùåé äèíàìèêîé íàâåðõ. Ñëåäóåò îáÿçàòåëüíî ó÷èòûâàòü è òàêèå âàðèàíòû.

29

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: áóäåò ëè ïðîäîëæåíèå èìïóëüñà?

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

À "Äèàìàíò" óæå îòðàáîòàë?  ïðîøëûõ íîìåðàõ óêàçûâàëîñü ôîðìèðîâàíèå ôèãóðû "äèàìàíò" íà 4-÷àñîâûõ ãðàôèêàõ, êîòîðûé ïîäñêàçûâàë âûõîä êóðñà èç áîêîâîãî äèàïàçîíà êîëåáàíèé íàâåðõ. Èìåííî òàêîå ðàçâèòèå ñîáûòèé íà ïðîøëîé íåäåëå ãîâîðèò î ïðàâèëüíîì îïðåäåëåíèè ôèãóðû.  òàêîì ñëó÷àå, óêàçûâàëîñü íà äîñòèæåíèå ðàéîíà 112.00, êàê ìèíèìóì, âñëåäñòâèå îòðàáîòêè ôèãóðû. Íà äàííûé ìîìåíò ïîêà áûëà äîñòèãíóòà îáëàñòü ñîïðîòèâëåíèÿ òðåóãîëüíèêà ïîä 111 ôèãóðîé. Ò.ê. òðåóãîëüíèê ÿâëÿåòñÿ áîëåå çíà÷àùåé ôîðìàöèåé ïî âðåìåííûì èíòåðâàëàì ôîðìèðîâàíèÿ, ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî, åñëè ñîïðîòèâëåíèå íå áóäåò ñëîìëåíî, âåðîÿòíà êîððåêöèÿ ê ïðåîäîëåííîé âåðõíåé ãðàíèöå äèàìàíòà, êàê ìèíèìóì, èëè ê íèæíåé, êàê ìàêñèìóì. Íî âñå ðàâíî ïðèîðèòåòíûì íàïðàâëåíèåì êóðñà ñ÷èòàþ âîñõîäÿùåå, ñ öåëüþ íà äîñòèæåíèå 112 èëè êðàñíîé ëèíèè. Âîò òîãäà ìîæíî áóäåò ñêàçàòü î çàâåðøåíèè îòðàáîòêè "äèàìàíòà".

Äíåâíàÿ êàðòèíà USD/JPY: àíàëèç óðîâíåé è âîçìîæíûå ñöåíàðèè íà íåäåëþ Íèæå íà ðèñóíêå ïðèâåäåíà ïðîðèñîâêà äíåâíîãî ãðàôèêà ïàðû. Çàìåòíî "êðèòè÷åñêîå" ñóæåíèå òðåóãîëüíèêà. Çàìåòíà äèíàìèêà íà òåñòèðîâàíèå âåðõíåé ãðàíèöû 111.00. Ñèëüíî âåðîÿòíà äàëüíåéøàÿ äèíàìèêà ñ äîñòèæåíèåì êðàñíîé ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ 112.00 è ïîõîäîì âûøå íà 115.00. Íå èñêëþ÷àåì òàêæå è íèñõîäÿùóþ äèíàìèêó, ñ ïðîáèòèåì 109.00-40 è óõîäîì íà 107-108.00. À ïîêà æå ñòîèò îæèäàòü êîððåêöèþ â ðàìêàõ ôîðìàöèè ñ äîñòèæåíèåì 110.00-109.65 è îòñêîêîì îòòóäà. Òàêæå âïîëíå ñòîèò îæèäàòü êîððåêöèþ ìåæäó âåðõíåé ñèíåé è êðàñíîé ëèíèÿìè äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ èõ âàæíîñòè…

30

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Âçãëÿä íà USD/JPY: áóäåò ëè ïðîäîëæåíèå èìïóëüñà?

Îïèñàííûå âûøå ñöåíàðèè ðàçâèòèÿ äèíàìèêè ïàðû, îòìå÷åíû ñòðåëî÷êàìè íà ãðàôèêå âûøå. À íèæå â òàáëèöå îòìå÷àþ êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íûå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè, î êîòîðûõ ïèñàëîñü â îáçîðå:

Ñîïðîòèâëåíèÿ:

Ïîääåðæêè:

110.85-95 – âåðõíÿÿ ëèíèÿ òðåóãîëüíèêà

110.00, 109.65 – âåðõíÿÿ è íèæíÿÿ ãðàíèöû äèàìàíòà

112.00-10 – ëèíèÿ òðåíäà ñ äåêàáðÿ 2002

109.40, 109.00 – íèæíÿÿ ëèíèÿ òðåóãîëüíêà è àâãóñòîâñêèé ìèíèìóì

115.00 – ìàéñêàÿ âåðøèíà

107.00 – èþíüñêèé ìèíèìóì

120.00-121.00 – âåðøèíû ìàðòà-àâãóñòà 2003

103.00-105.00 – ìèíèìóìû ôåâðàëÿ-ìàðòà Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë:Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru [email protected] http://www.viac.ru

31

FOREX MAGAZINE © 2004

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Ïîñëåäñòâèÿ ñåðèè óðàãàíîâ ïðîäîëæèëè îêàçûâàòü âëèÿíèå íà íåôòÿíîé ðûíîê.  ïðîøëûé ïîíåäåëüíèê ôüþ÷åðñû íà ñûðóþ íåôòü çàêîí÷èëè òîðãîâóþ ñåññèþ âîçëå ñóòî÷íûõ ìàêñèìóìîâ. Ïîâûøåíèþ öåí âî âòîðîé ïîëîâèíå ñåññèè ñïîñîáñòâîâàëî íåñêîëüêî ôàêòîðîâ.  ïåðâóþ î÷åðåäü, òðåéäåðû, èìåþùèå îòêðûòûå êîðîòêèå ïîçèöèè, áðîñèëèñü èõ çàêðûâàòü ïåðåä èñòå÷åíèåì îêòÿáðüñêèõ ôüþ÷åðñîâ íà íåôòü ñîðòà WTI âî âòîðíèê. Íåêîòîðûé îïòèìèçì "áûêàì" ïðèäàëà èíôîðìàöèÿ, ïîñòóïèâøàÿ â âîñêðåñåíüå, î ïðèîñòàíîâêå ýêñïîðòà íåôòè â Êèòàé ÞÊÎÑîì. Íî ýòî ìåëî÷è. Îñíîâíûì òîë÷êîì ê ïîâûøåíèþ öåí íà íåôòü ïîñëóæèëî ñîîáùåíèå MMS (Ñëóæáà óïðàâëåíèÿ ïðèðîäíûìè ðåñóðñàìè). Çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 20 ñåíòÿáðÿ, â ñâÿçè ñ óðàãàíîì "Èâàí", ñîêðàùåíèå äîáû÷è íåôòè â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå ñîñòàâèëî 7.8 ìëí. áàððåëåé. Íåôòÿíûå êîìïàíèè ïîñòåïåííî íà÷àëè âîññòàíîâëåíèå ïðîèçâîäñòâà, íî â ïîíåäåëüíèê íåôòåäîáû÷à îñòàâàëàñü ñîêðàùåííîé íà 700000 áàððåëåé. Âî âòîðíèê â Íüþ-Éîðêå ôüþ÷åðñû íà íåôòü ñîðòà WTI âïåðâûå ñ 20 àâãóñòà ïðåâûñèëè öåíó $47 çà áàððåëü. Ôüþ÷åðñû çàêðûëèñü âûøå íà 75 öåíòîâ íà óðîâíå $47.10 çà

32

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

áàððåëü è èñòåêëè ïî îêîí÷àíèè òîðãîâ. Íîÿáðüñêèå êîíòðàêòû ïîäíÿëèñü íà 57 öåíòîâ äî óðîâíÿ 46.76 çà áàððåëü. Íà IPE â Ëîíäîíå íîÿáðüñêèé "Áðåíò" âûðîñ íà 48 öåíòîâ äî $43.39 çà áàððåëü. Îêòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà ïå÷íîå òîïëèâî, îáðàùàþùèåñÿ íà Nymex, ïîäïðûãíóëè íà 3.70 öåíòà äî óðîâíÿ 1.3029 çà ãàëëîí. Ýòî ñàìàÿ âûñîêàÿ öåíà ôðîíò-ìåñÿ÷íîãî êîíòðàêòà íà ýòîò ïðîäóêò ñ 28 ôåâðàëÿ 2003, êîãäà ôüþ÷åðñ çàêðûëñÿ íà óðîâíå $1.3130 çà ãàëëîí. Ñðî÷íûé êîíòðàêò áåíçèíà ñ ïîñòàâêîé â îêòÿáðå ïîäíÿëñÿ âñåãî íà 1.51 öåíòà äî óðîâíÿ $1.2896 çà ãàëëîí. Ðîñò öåí íà íåôòü è ïðîäóêòû ïåðåðàáîòêè áûë ñâÿçàí ñ îæèäàíèÿìè ðûíêà ñèëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ íåôòÿíûõ çàïàñîâ.  íà÷àëå ñåññèè 25 ñåíòÿáðÿ ïðîèçîøëî ñíèæåíèå öåí íà ñûðóþ íåôòü. Îäíàêî, ãèãàíòñêîå ïàäåíèå çàïàñîâ íà 9.1 ìëí. áàððåëåé äî269.5 ìëí. áàððåëåé îêàçàëè ñîîòâåòñòâóþùåå âëèÿíèå íà ðûíîê è öåíû, íå äîñòèãíóâ äàæå óðîâíÿ $46 çà áàððåëü, âîçîáíîâèëè ðîñò. Íîÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü ñîðòà WTI â÷åðà âûðîñëè íà $1.59 äî $48.35 çà áàððåëü. Íà IPE â Ëîíäîíå íîÿáðüñêèé "Áðåíò" ïîäíÿëñÿ íà $1.54 äî óðîâíÿ $44.93 çà áàððåëü. Ôüþ÷åðñû íà ïå÷íîå òîïëèâî, îáðàùàþùèåñÿ íà Nymex, ïðûãíóëè ââåðõ íà 4.15 öåíòà äî óðîâíÿ $1.3444 çà ãàëëîí. Ôüþ÷åðñû íà áåíçèí ñ ïîñòàâêîé â îêòÿáðå ïîäíÿëèñü íà 5.34 öåíòà äî $1.3430 çà ãàëëîí.

FOREX MAGAZINE © 2004

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Çàïàñû íåôòè óïàëè çíà÷èòåëüíî íèæå ñðåäíåãî äèàïàçîíà äåéñòâèòåëüíîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Âèíà çà ýòî áåçîáðàçèå âîçëàãàåòñÿ íà óðàãàí "Èâàí", èç-çà êîòîðîãî áûëè çàêðûòû äîáû÷à è ïåðåðàáîòêà íåôòè â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, à òàêæå îñòàíîâëåí èìïîðò. Àìåðèêàíñêîå Óïðàâëåíèå ïîëåçíûõ èñêîïàåìûõ â ñðåäó ñîîáùèëî, ÷òî 34% åæåäíåâíîãî ïðîèçâîäñòâà íåôòè è 19,5% åæåäíåâíîãî ïðîèçâîäñòâà ïðèðîäíîãî ãàçà îñòàþòñÿ çàêðûòûìè â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå. Êëþ÷åâûì ôàêòîðîì íà òåêóùèé ïåðèîä ÿâëÿåòñÿ ñîñòîÿíèå çàïàñîâ ïðîäóêòîâ ïåðåãîíêè, âêëþ÷àþùèõ â ñåáÿ ïå÷íîå òîïëèâî. Çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 20 ñåíòÿáðÿ, çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ ñíèçèëèñü íà 1.5 ìëí. áàððåëåé äî óðîâíÿ 126.8 ìëí. áàððåëåé, íî äàæå â ýòîì ñëó÷àå îñòàþòñÿ íà ïðèåìëåìîì óðîâíå âîçëå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

×åñòíî ãîâîðÿ, ÿ îæèäàë ïàäåíèå öåí íà íåôòü ñîðòà WTI óæå â ïÿòíèöó, íî òî, ÷òî íåäåëÿ íå ñìîãëà çàêðûòüñÿ âûøå $49, óæå óêàçûâàåò íà ñíèæåíèå. Ëè÷íî ÿ ïðîäàë åùå â ÷åòâåðã, íî, â ñëîæèâøåéñÿ ñèòóàöèè, ñòîïû ñ $49.60 ëó÷øå ïåðåíåñòè íà $50.30 çà áàððåëü. Íà ìîé âçãëÿä, åùå ðàíî òåñòèðîâàòü ïîëòèííèê, à âîò äîñòèæåíèå óðîâíÿ $45.0-$45.50 çà áàððåëü, â áëèæàéøåå âðåìÿ âûãëÿäèò î÷åíü äàæå ðåàëüíûì. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, ïîêóïêè ëó÷øå äåëàòü ïðè ñíèæåíèè ê óêàçàííûì óðîâíÿì. Àëåêñàíäð Áîðö E-mail: [email protected] Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” äëÿ Forex Magazine www.alpari-idc.ru

Íà ïðîøëîé íåäåëå òàíêåðû íà÷àëè âîçâðàùàòüñÿ â Ìåêñèêàíñêèé çàëèâ. Íåôòü, êîòîðàÿ íå áûëà âûãðóæåíà, òàê èëè èíà÷å, ïîïàäåò íà àìåðèêàíñêèé ðûíîê è â ñðåäó áóäåò îáúÿâëåíî î çíà÷èòåëüíîì óâåëè÷åíèè èìïîðòà è ðîñòå êîììåð÷åñêèõ çàïàñîâ íåôòè. Ïðàâèëî, êîòîðîå ãëàñèò, ÷òî "íå ïîñòàâëåííàÿ íåôòü ñ÷èòàåòñÿ ïîòåðÿííîé" óæå îòðàáîòàíî. Äóìàþ, ÷òî ðûíîê ó÷òåò ýòîò ôàêò. Ïî äàííûì CFTC, âûøåäøèõ íà ïðîøëîé íåäåëå, êðóïíûå ñïåêóëÿíòû, âêëþ÷àÿ õåäæ-ôîíäû, ñíèçèëè êîëè÷åñòâî äëèííûõ ïîçèöèé íà Nymex äî 60000 ñ 83000 ìåñÿöåì ðàíåå. Ïî äàííûì íà ïÿòíèöó, 27.73 % åæåäíåâíîãî ïðîèçâîäñòâà íåôòè è 19.1 % åæåäíåâíîãî ïðîèçâîäñòâà ïðèðîäíîãî ãàçà îñòàþòñÿ çàêðûòûìè â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå.  îáùåì, ïðîèçâîäñòâî íàëàæèâàåòñÿ. "Æàííåò" â ïÿòíèöó íàõîäèëàñü â 455 ìèëÿõ ê âîñòîêó îò Ìàéàìè. Ñëåäóþùèå "Êàðë" è "Ëàéçà" ïîêà ãóëÿþò â Àòëàíòè÷åñêîì îêåàíå è íåôòÿíîé èíôðàñòðóêòóðå ÑØÀ íåïîñðåäñòâåííîé óãðîçû íå ïðåäñòàâëÿþò. Ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, ñåíòÿáðüñêîå ïîâûøåíèå öåí íà íåôòü è ïðîäóêòû ïåðåðàáîòêè, â ïîëíå íîðìàëüíîå ÿâëåíèå. Çäåñü è ñåçîí óðàãàíîâ, êîòîðûé äëèòñÿ äî 1 íîÿáðÿ, è îñòàíîâêà àìåðèêàíñêèõ ÍÏÇ íà ñåçîííîå îáñëóæèâàíèå. Êñòàòè, íåîæèäàííîå çàêðûòèå ìíîãèõ àìåðèêàíñêèõ íåôòåïåðåðàáàòûâàþùèõ çàâîäîâ äàñò âîçìîæíîñòü áûñòðåå ïåðåéòè íà ïðîèçâîäñòâà ìàçóòà, êàê îñíîâíîãî ïðîäóêòà.

33

FOREX MAGAZINE © 2004

Äëÿ òåõ, êòî îêàçàëñÿ â òóïèêå 3

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Äëÿ òåõ, êòî îêàçàëñÿ â òóïèêå 3 Âàæíåéøåå êà÷åñòâî óñïåøíîãî òðåéäåðà, îòëè÷àþùåå åãî îò ìíîãî÷èñëåííîãî ñîñëîâèÿ ýêñ-òðåéäåðîâ, ýòî íå óìåíèå ïðàâèëüíî ïðîãíîçèðîâàòü ðûíîê, à óìåíèå ïðèíèìàòü ïðàâèëüíûå ðåøåíèÿ èñõîäÿ èç ïðîèñõîäÿùåãî íà ðûíêå. Åñëè âû íå óñâîèòå ýòó "çîëîòóþ àêñèîìó", òî ïóòü â ïðîôåññèîíàëüíûé òðåéäèíã âàì çàêàçàí. Ýòî ôàêò. Êàê áûëî çàìå÷åíî ðàíåå, ðûíîê èçîáèëóåò âñåâîçìîæíûìè ëîæíûìè âûáðîñàìè, è íåñîñòîÿâøèìèñÿ ðàçìàõàìè, è "ìåäâåæüèìè/áû÷üèìè" ëîâóøêàìè. Âûæèòü â òàêèõ óñëîâèÿõ ìîæåò ëèøü òîò èãðîê, êîòîðûé íàõîäèò â ñåáå ñèëû, ïðåæäå âñåãî ýìîöèîíàëüíûå, âíîâü âõîäèòü â ðûíîê ïîñëå î÷åðåäíîé òàêîé "ïðèìî÷êè". Îòñþäà è âûòåêàåò ÑÎÂÅÒ ÏßÒÛÉ: ÊÎÍÒÐÎËÈÐÓÉÒÅ ÑÂÎÅ ÏÑÈÕÎ-ÝÌÎÖÈÎÍÀËÜÍÎÅ ÑÎÑÒÎßÍÈÅ. Êîíå÷íî, ÿ ïîíèìàþ, ÷òî ïîäîáíûé ñîâåò ëåã÷å äàâàòü, ÷åì åìó ñëåäîâàòü. Îäíàêî, ïðåäëàãàþ ïîäðîáíåå ðàññìîòðåòü ñïîñîáû òàêîãî êîíòðîëÿ. Âî-ïåðâûõ, íèêîãäà íå ïðèíèìàéòå òîðãîâûõ ðåøåíèé, åñëè âû óòîìëåíû, ðàçäðàæåíû, èëè ïðîñòî íàõîäèòåñü â äåïðåññèè. Ïîìíèòå, ÷òî âàøè ëè÷íûå äðàìû íèêîìó íå èíòåðåñíû, íàïðîòèâ, ðûíîê ïðîñòî îáîæàåò òàêèõ, ñëîìëåííûõ íåóäà÷àìè è ïîòåðÿâøèõ âåðó â ñåáÿ, èãðîêîâ. Òàêèõ "èíâåñòîðîâ" ðûíîê âûâîðà÷èâàåò íàèçíàíêó, ëèøàÿ èõ íå òîëüêî äåïîçèòà, íî è íàíîñÿ èì ãëóáîêóþ ïñèõî-ýìîöèîíàëüíóþ òðàâìó, êîòîðàÿ äàåò î ñåáå çíàòü åùå ìíîãèå ìåñÿöû ñïóñòÿ. Âî-âòîðûõ, çàáûâàéòå îá îòêðûòîé ïîçèöèè, åäâà îòîéäÿ îò ìîíèòîðà. Åñëè íà ñåãîäíÿ íå íàìå÷åíî ïóáëèêàöèé êàêèõ-ëèáî êëþ÷åâûõ äàííûõ, à çàùèòíûå ñòîïà ðàññòàâëåíû ïîä/íàä êëþ÷åâûìè óðîâíÿìè, ïëþñ åùå íåìíîãî; òî è íå ñëåäóåò "ùåêîòèòü íåðâèøêè" ÷àñòûì "àíàëèçîì" òåêóùåé ñèòóàöèè. "Àíàëèçîì", êîòîðûé åñòü íå÷òî èíîå, êàê ïîäíÿòèå ãîðìîíîâ â êðîâè.  èäåàëå, òðåéäåð âíîñèò êîððåêòèâû â ñâîþ îòêðûòóþ ïîçèöèè ëèøü ïðè íàëè÷èè êàðäèíàëüíûõ èçìåíåíèé íà ðûíêå, ÷òî, ïðè ñîáëþäåíèè âñåõ íåîáõîäèìûõ óñëîâèé äëÿ îòêðûòèÿ ïîçèöèè, ïðîèñõîäèò ñîâñåì íå÷àñòî.

34

 òðåòüèõ, åñëè óæ ñóæäåíî âàì ïîíåñòè óáûòêè ïðè çàêðûòèè òåêóùåé ïîçèöèè, ïîñòàðàéòåñü è ýòî âîñïðèíèìàòü ïîçèòèâíî. Óâû, ñëîâà âåëèêîãî êëàññèêà, ñêàçàííûå èì åùå â ïîçàïðîøëîì ñòîëåòèè: "È îïûò - ñûí îøèáîê òðóäíûõ..." îñîáåííî àêòóàëüíû â òðåéäèíãå. Ñëåäóþùèé, ØÅÑÒÎÉ ÑÎÂÅÒ, åñòü ëîãè÷åñêîå ïðîäîëæåíèå âûøåóêàçàííîé "çîëîòîé àêñèîìû": ïðåäïî÷èòàéòå òàêîå îòêðûòèå ïîçèöèé, êîòîðîå ñëåäóåò ïîñëå î÷åðåäíûõ ðûíî÷íûõ "ïðèìî÷åê", òî åñòü, íàïðèìåð, ïðåäûäóùåå îñòîïëåíèå î÷åâèäíûõ (òðåíäîâûõ) ïîçèöèé ñëóæèò íåðåäêî õîðîøèì ñèãíàëîì äëÿ âîçîáíîâëåíèÿ ýòèõ (îñòîïëåííûõ) ïîçèöèé. Âûðàæàÿñü ïîíÿòíåå, õî÷ó íàïîìíèòü âàì, äðóçüÿ, ÷òî ðûíîê íå ñîçäàí äëÿ óêðåïëåíèÿ íàøåãî ñ âàìè ôèíàíñîâîãî áëàãîïîëó÷èÿ. Êàê ðàç íàîáîðîò, êàïèòàë íà ðûíêå íå ïîÿâëÿåòñÿ èç íèîòêóäà, è íå ïðîïàäàåò â íèêóäà, îí ëèøü ïëàâíî ïåðåòåêàåò èç êàðìàíîâ òðåéäåðîâ-äèëåòàíòîâ â êàðìàíû òðåéäåðîâ-ïðîôåññèîíàëîâ.Ïðè÷åì, òðåéäåðïðîôåññèîíàë çäåñü åñòü èìÿ ñîáèðàòåëüíîå. Çà÷àñòóþ îíî âêëþ÷àåò â ñåáÿ ìíîãî÷èñëåííûé øòàò ñïåöèàëèñòîâ âûñî÷àéøåé êâàëèôèêàöèè èç òîðãîâî-àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà êîãî-íèáóäü õåäæ-ôîíäà, èëè êëèðèíãîâîãî öåíòðà, òÿãàòüñÿ ñ êîòîðûìè â îïåðàòèâíîñòè, ìíîãîãðàííîñòè, è ãëóáèíå àíàëèçà òåêóùåé ñèòóàöèè íà ðûíêå, äëÿ òðåéäåðà-îäèíî÷êè îõ êàê íåïðîñòî. À ïîòîìó, ýòè "ïðèìî÷êè" íàïðàâëåíû çà÷àñòóþ èìåííî ïðîòèâ íàñ - èíäèâèäóàëüíûõ òðåéäåðîâ, íà æàðãîíå ïðîôåññèîíàëîâ èìåíóåìûå "òîëïîé". Òàê âîò, íàèëó÷øèì ìîìåíòîì äëÿ âõîæäåíèÿ â ðûíîê, åñòü âðåìÿ, êîãäà "òîëïà" ñ÷èòàåò ñâîè ïîòåðè. (Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò) Àíàëèòèê êîìïàíèè http://www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ôåíîìåí NASDAQa

Ïî ìàòåðèàëàì èíôîðìàöèîííîé àíàëèòè÷åñêîé ãàçåòû "×óæèå Äåíüãè" "×óæèå Äåíüãè" - èíôîðìàöèîííûé ïàðòíåð æóðíàëà "Forex Magazine" www.fxmoney.ru

Ôåíîìåí NASDAQa Ãóöóíàåâ Ðîìàí, Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîå ïðåäñòàâèòåëüñòâî êîìïàíèè TeleTRADE NASDAQ â ïðîøëîì è áóäóùåì  èñòîðèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ôåíîìåí NASDAQ, ïîæàëóé, è íå èìååò ñåáå ðàâíûõ.  îòëàæåííîì è õîðîøî îðãàíèçîâàííîì áèðæåâîì ìèðå äîëãîå âðåìÿ íàáëþäàëîñü ïåðåòÿãèâàíèå êàíàòà ìåæäó Íüþ-Éîðêñêîé (ñàìîé êðóïíîé), Òîêèéñêîé, Ëîíäîíñêîé, Ôðàíêôóðòñêîé è åùå íåñêîëüêèìè ôëàãìàíñêèìè áèðæàìè, íî ñèñòåìà â öåëîì íàïîìèíàëà ãðóïïó ñîîáùàþùèõñÿ ñîñóäîâ, êîòîðàÿ ïîñëå âñòðÿõèâàíèÿ áûñòðî âûðàâíèâàëà îáùèé óðîâåíü. È âäðóã! È âäðóã ñðåäè ýòèõ ãèãàíòîâ ïîÿâëÿåòñÿ íîâûé è âåñüìà ýíåðãè÷íûé ñîïåðíèê, êîòîðûé çà êàêèå-òî 20 ëåò îáõîäèò âñåõ òåõ âåêîâûõ ôèíàíñîâûõ àðèñòîêðàòîâ - âïëîòü äî òèòàíà íà ðåêå Ïîòîìàê. Ïî îáúåìó òîðãóåìûõ àêöèé è ïî êîëè÷åñòâó ïåðâè÷íûõ ðàçìåùåíèé NASDAQ âûðâàë ïàëüìó ïåðâåíñòâà ó ÍüþÉîðêñêîé ôîíäîâîé áèðæè (NYSE), äàæå ñàìûé áîëüøîé â ìèðå öèôðîâîé ýêðàí óñòàíîâèë â ñâîåé áàøíå íà Áðîäâåå. 500 450

350 300 250

NASDAQ NYSE

200 150 100 50 0 19 84 19 85 19 86 19 87 19 88 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02

Миллиарды акций

400

Ðèñ. 1. Ñðàâíåíèå îáúåìà òîðãîâ íà NYSE è NASDAQ.

35

Ïåðâîíà÷àëüíî ýòà áûëà îáû÷íàÿ èíôîðìàöèîííàÿ áàçà, îðãàíèçàöèåé êîòîðîé çàíèìàëàñü Íàöèîíàëüíàÿ àññîöèàöèÿ äèëåðîâ öåííûõ áóìàã (NASD). AQ íà êîíöå îçíà÷àåò âñåãî ëèøü Àâòîìàòèçèðîâàííûå Êîòèðîâêè NASD (National Association of securities Dealers Automated Quotations). È ñ 1982 ã. ïðîèñõîäèò âûäåëåíèå ñàìûõ êðóïíûõ êîìïàíèé, ñîîòâåòñòâóþùèõ áîëåå âûñîêèì òðåáîâàíèÿì ëèñòèíãà, ñ îáðàçîâàíèåì Íàöèîíàëüíîãî ðûíêà Nasdaq (Nasdaq National Market). ×åðåç äâà ãîäà â ñèñòåìå óæå âåëàñü òîðãîâëÿ àêöèÿìè ýòèõ êîìïàíèé è íà÷àëà îôîðìëÿòüñÿ âòîðàÿ ãðóïïà, ïðåäñòàâëÿþùàÿ êîìïàíèè ñ íåáîëüøîé êàïèòàëèçàöèåé - Nasdaq Small Cap Market. Ñ 1990 ã. âñÿ èíôîðìàöèîííàÿ ñèñòåìà, íå ïðèâëåêàþùàÿ ê ñåáå áîëüøîãî âíèìàíèÿ, ïåðåèìåíîâûâàåòñÿ â "The Nasdaq Stock Market". È íîâàÿ îðãàíèçàöèÿ ñòàëà îòâå÷àòü æåëàííûì öåëÿì òåõ, êîãî íå ïóñêàëè íà ïîðîã ñîëèäíûõ äî îæèðåíèÿ áèðæ. Íî ïîäîáíûå ëîãè÷åñêèå ïîñòðîåíèÿ ïîçâîëÿþò ãîâîðèòü òîëüêî î âîçìîæíîñòè îáúåäèíåíèÿ. ×òî æå áûëî èñòî÷íèêîì åãî ðåàëüíîñòè? - Âûñîêèå òåõíîëîãèè. È íå ñëó÷àéíî ñàìûé áîãàòûé ÷åëîâåê â ìèðå - Áèëë Ãåéòñ - íå ïðåäëàãàåò ñâîèõ àêöèé íè Íüþ-Éîðêñêîé, íè Ëîíäîíñêîé áèðæàì. Îí êîòèðóåòñÿ â NASDAQ.  ÷åì æå âûðàçèëàñü ãèáêîñòü, îïåðàòèâíîñòü è äåìîêðàòè÷íîñòü NASDAQ? Âî-ïåðâûõ, â ñíÿòèè ôèíàíñîâîãî ìèíèìóìà äëÿ âõîæäåíèÿ. Âî-âòîðûõ, â ëèêâèäàöèè îãðîìíîãî êîëè÷åñòâà ïðîìåæóòî÷íûõ çâåíüåâ â ïðîöåññå öèðêóëÿöèè àêöèé. Â-òðåòüèõ, â óäåøåâëåíèè óñëóã, èáî îòïàëà íåîáõîäèìîñòü êîðìèòü êîíñåðâàòèâíóþ áðîêåðñêóþ ýëèòó. Â-÷åòâåðòûõ, óâåëè÷åíèå ñêîðîñòè âñåõ ïðîöåäóð, ÷òî íå ìîæåò íå ñêàçàòüñÿ íà ðîñòå îáùåýêîíîìè÷åñêîé ýôôåêòèâíîñòè.

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ôåíîìåí NASDAQa

Ñîâåðøèëàñü äâîéíàÿ ñòàâêà íà ðàçâèòèå âûñîêèõ òåõíîëîãèé: ïðèîðèòåò â ëèñòèíãå êîìïàíèé îòäàâàëñÿ èìåííî ýòîìó ñåêòîðó ýêîíîìèêè, è ïîëíàÿ êîìïüþòåðèçàöèÿ âñåé ñèñòåìû ïðèâåëè NASDAQ ê óìîïîìðà÷èòåëüíîìó âçëåòó. Âñå îïåðàöèè îñóùåñòâëÿþòñÿ òîëüêî ñ ïîìîùüþ êîìïüþòåðíûõ ñåòåé, ò. å. îòñóòñòâóþò òîðãîâûå çàëû. Ïî âñåìó ìèðó ðàçáðîñàíû 200000 òåðìèíàëîâ è ïðàêòè÷åñêè èç ëþáîé òî÷êè ìèðà ìîæíî ñòàòü ó÷àñòíèêîì òîðãîâ. Âñÿ áèðæåâàÿ âíåøíÿÿ ñîëèäíîñòü ñ àðõàèêîé áðîêåðñêîãî ñâÿùåííîäåéñòâèÿ êàíóëà â Ëåòó. Ðàçâèòèå èíòåðíåò-òåõíîëîãèé, ïðîöåññû ãëîáàëèçàöèè ìèðîâîé ýêîíîìèêè ÿðêî ïðîÿâèëèñü â ôîðìèðîâàíèè è ðîñòå NASDAQ. Ïåðâûì ýòàïîì ãëîáàëüíîé ñòðàòåãèè NASDAQ, íàïðàâëåííîé íà îáúåäèíåíèå àçèàòñêèõ, åâðîïåéñêèõ è àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ ðûíêîâ áûëî ïîäïèñàíèå â Òîêèî åãî ñîãëàøåíèÿ ñ Softbank Corporation î ñîçäàíèè ñîâìåñòíîãî ïðåäïðèÿòèÿ Nasdaq Japan. Äëÿ çàõâàòà ÷àñòè åâðîïåéñêîé òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ NASDAQ ñîçäàë åâðîïåéñêîå îòäåëåíèå Nasdaq Europe - çà ñ÷åò ïðèîáðåòåíèÿ áåëüãèéñêîé áèðæè Easdaq. Íàìåðåíèÿ ó NASDAQ äåéñòâèòåëüíî ãëîáàëüíûå: ñîçäàíèå ìèðîâîãî, ïîëíîñòüþ ýëåêòðîííîãî, ôóíêöèîíèðóþùåãî 24 ÷àñà â ñóòêè, ôîíäîâîãî ðûíêà. NASDAQ ñòàë íå òîëüêî ñàìîé êðóïíîé áèðæåâîé êîíòîðîé, íî è ñòàë çàäàâàòü òåìï. Åãî äîñòèæåíèÿì â ýëåêòðîííûõ òîðãàõ ñòàëè ïåðåíèìàòü âñå âåäóùèå ôîíäîâûå áèðæè ìèðà. Íî íå òàê-òî ïðîñòî Èíòåðíåòó ïðèéòè ñî ñâîèìè ïðàâèëàìè â ÷óæîé ìîíàñòûðü ñ åãî ñòîëåòíåé òðàäèöèåé. Êëàññè÷åñêèå áèðæè ðàáîòàþò ïî òàêîé ñòàðîé ñõåìå, ÷òî åñëè áû èñ÷åçëè âñå èçîáðåòåíèÿ ÷åëîâå÷åñòâà çà ïîñëåäíèå 100 ëåò, à ïèñàòü ìîæíî áûëî áû òîëüêî ãóñèíûìè ïåðüÿìè, òî â îòëè÷èå îò NASDAQ, îíè íå ïðåêðàòèëè áû ñâîåãî ñóùåñòâîâàíèÿ. Èì ïðèñóùè è òîðãîâàÿ ÿìà, è òðàäèöèîííûå ãîëîñîâûå òîðãè â çàëå, ïðè êîòîðûõ ÷ëåíû áèðæè äëÿ çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè äîëæíû "íîãàìè" ïîäîéòè ê ñïåöèàëüíîìó ìåñòó, ãäå èõ îæèäàåò "ñïåöèàëèñò". Ïîñëåäíèé âåäåò öåíòðàëèçîâàííóþ êíèãó ïðèêàçîâ ïî îäíîé èëè íåñêîëüêèì àêöèÿì.  ñëó÷àå îòñóòñòâèÿ ïðèêàçîâ, äëÿ ñãëàæèâàíèÿ ðåçêèõ êîëåáàíèé öåíû "ñïåöèàëèñò" ïîääåðæèâàåò ïðåäëîæåíèå èëè ñïðîñ çà ñ÷åò ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ. Ìåõàíèçì ñîâåðøåíèÿ ñäåëêè íà êëàññè÷åñêîé áèðæå î÷åíü íàïîìèíàåò òîðãîâóþ ñåòü ñ îïòîâûìè è ðîçíè÷íûìè ìàãàçèíàìè.

36

Ðåãèîíàëüíûé áðîêåð

Ñïåöèàëèñò Íàöèîíàëüíûé áðîêåð

Êëèåíò

Áðîêåð ñ ïîëíûì íàáîðîì óñëóã

Ðèñ. 2. Òîðãîâàÿ ìîäåëü NYSE

Èíâåñòîð îáðàùàåòñÿ ê ñâîåìó áðîêåðó ñ çàÿâêîé íà ïîêóïêó èëè ïðîäàæó îïðåäåëåííîé öåííîé áóìàãè. Çàòåì áðîêåð ñâÿçûâàåòñÿ ñ áþðî çàÿâîê ñâîåé ôèðìû íà ýòîé áèðæå, è çàÿâêà ïîïàäàåò â áèðæåâîé çàë, ãäå áðîêåð, ðàáîòàþùèé â áèðæåâîì çàëå, ïîëó÷àåò åå è ïåðåäàåò íà òîðãîâûé "ïîñò" ïî äàííîé êîíêðåòíîé öåííîé áóìàãå. Íà "ïîñòó" áðîêåð âûÿñíÿåò òåêóùóþ ñèòóàöèþ íà ðûíêå ïóòåì çàïðîñà ñïåöèàëèñòó èëè ïóòåì âèçóàëüíîé ïðîâåðêè äàííûõ íà ýêðàíå, ïîêàçûâàþùåì òåêóùèå ðûíî÷íûå äàííûå ïî êàæäîé öåííîé áóìàãå. Çàòåì áðîêåð îáúÿâëÿåò ñâîþ çàÿâêó èëè ïðîñèò äðóãèõ òðåéäåðîâ íà äàííîì "ïîñòó" äàòü åìó êîòèðîâêó. Ïîñëå îñóùåñòâëåíèÿ ïðîäàæè áðîêåð óâåäîìëÿåò ñâîé öåíòðàëüíûé îôèñ, êîòîðûé, â ñâîþ î÷åðåäü, óâåäîìëÿåò çàêàç÷èêà. ×åì áîëüøå ïîñðåäíèêîâ, òåì áîëüøå áðîêåðû çàðàáàòûâàþò íà èíâåñòîðàõ, ïîýòîìó íå óäèâèòåëüíî, ÷òî ðàññòàâàòüñÿ ñ òàêèìè òåïëûìè ìåñòå÷êàìè íèêòî íå õî÷åò. Âîò îíè è òÿíóòñÿ: îáðàùåíèå - óòî÷íåíèå - ñîãëàñîâàíèå - óâåäîìëåíèå - ðåøåíèå äàæå "ïðè íàëè÷èè îòñóòñòâèÿ".  NASDAQ èíâåñòîð íå íóæäàåòñÿ â áðîêåðå-ïåðåãîâîðùèêå, êîòîðûé äîçèðóåò èíôîðìàöèþ â óäîáíîì äëÿ ñåáÿ ðåæèìå. Èíâåñòîð ñðàçó æå ìîæåò ïîëó÷èòü âñå ñâåäåíèÿ, èçâåñòíûå ìàðêåò-ìåéêåðó, à ïîòîìó ñàì è íåìåäëåííî ñïîñîáåí ïðèíèìàòü ðåøåíèå, áåç âñÿêèõ ñîãëàñîâàíèé, ñ ïîìîùüþ íàæàòèÿ îäíîé êíîïêè. Íà êëàññè÷åñêîé áèðæå áðîêåð ìîæåò ïðåäëîæèòü èíâåñòîðó ñðåäíåâçâåøåííóþ ñëåïóþ öåíó àêöèé, êîòîðàÿ ñôîðìèðîâàëàñü íà áèðæå â äàííûé ìîìåíò. È èíâåñòîð ðåøàåò òîëüêî îäíó ïðîáëåìó: ïîêóïàòü - íå ïîêóïàòü, ïðîäàâàòü - íå ïðîäàâàòü.  NASDAQ æå ìàðêåò-ìåéêåðû ïðîãíîçèðóþò äèíàìèêó èçìåíåíèÿ öåíû è áîðþòñÿ çà èíâåñòîðà, ïðåäëàãàÿ åìó áîëåå âûãîäíûå óñëîâèÿ. Âîçíèêàåò êîíêóðåíöèÿ, è èíâåñòîð óæå âûáèðàåò èç îáðàçóþùåéñÿ øêàëû öåí áîëåå ïðèåìëåìóþ. Âìåñòî ñêóäíîãî ïåðå÷íÿ êîìïëåêñíîãî îáåäà îí ïîëó÷àåò îáèëüíîå ðåñòîðàííîå ìåíþ.

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ôåíîìåí NASDAQa

Ðîëü "ñïåöèàëèñòà" â NASDAQ âûïîëíÿåò íå îäèí ìàðêåò-ìåéêåð, à êàê ìèíèìóì òðîå, êîòîðûå òàêæå ïîêóïàþò è ïðîäàþò öåííûå áóìàãè çà ñîáñòâåííûé ñ÷åò è êîíêóðèðóþò äðóã ñ äðóãîì. Òàêèì îáðàçîì, ìàðêåò-ìåéêåðû ïîääåðæèâàþò îò íåñêîëüêèõ ñîòåí àêöèé, äî íåñêîëüêèõ òûñÿ÷ è ïðè òîðãîâëå çà îäèí òèï àêöèè ìîãóò ñòîëêíóòüñÿ îò 3 äî 40 ìàðêåò-ìåéêåðîâ. Ñòàâêà íà hi-tech êîìïàíèè âûâåëà NASDAQ íà ïåðâåíñòâî ïî ìíîãèì ïîêàçàòåëÿì, íî áûëî ýòî äîñòèãíóòî çà ñ÷åò ðàçäóâàíèÿ ñïåêóëÿòèâíîãî ïóçûðÿ, êîòîðûé ñäóâàëñÿ òàê æå áûñòðî êàê è ðîñ. Ñ àâãóñòà 1994 ã. ïî íîÿáðü 1999 ãîäà àêöèè 13 êîìïàíèé, ëèäèðóþùèõ â îáëàñòè èíòåðíåòòåõíîëîãèé, âûðîñëè íà 3845%, â 4 ðàçà îïåðåæàÿ ðûíîê, è ïðèíîñÿ èíâåñòîðàì â ñðåäíåì 100,2% ãîäîâûõ. À 100 êîìïàíèé-ëèäåðîâ, çà òîò æå ïåðèîä, ïðèíåñëè èíâåñòîðàì 662% ÷èñòîé ïðèáûëè, òî åñòü â ñðåäíåì 43,5% â ãîä. Âñå òå áåäû, îò êîòîðûõ òàê òùàòåëüíî îòãîðàæèâàþòñÿ êëàññè÷åñêèå áèðæè, âïîëíå ñïîêîéíî ìîãëè ïðîíèêíóòü â ýòó ñëèøêîì âîëüíóþ è ïðèíöèïèàëüíî âèðòóàëüíóþ ñòðóêòóðó: äóòûå ïðîåêòû, íè÷åì íå îáåñïå÷åííûé ðîñò àêöèé, ñëèøêîì ëèáåðàëüíàÿ îò÷åòíîñòü. NASDAQ ïðîâåë íå î÷åíü óñïåøíûé îïûò àêöèîíèðîâàíèÿ, íî çàñòàâèë çàäóìàòüñÿ êëàññè÷åñêèå áèðæè îá ó÷åòå åãî îïûòà. Ïàäåíèå äîõîäíîñòè è ñåðüåçíàÿ êîíêóðåíòíàÿ áîðüáà ïîìèìî ôîðìèðîâàíèÿ áèðæåâûõ àëüÿíñîâ è ñîþçîâ òîëêàþò ôîíäîâûå áèðæè ïåðåõîäèòü îò "áåñïðèáûëüíûõ" êîíòîð ê áèçíåñ-îðãàíèçàöèÿì äëÿ óïðîùåíèÿ ïðîöåññà ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé. Îòêðûòûìè àêöèîíåðíûìè îáùåñòâàìè ñòàëè ôîíäîâûå áèðæè Ñòîêãîëüìà, Õåëüñèíêè, Êîïåíãàãåíà, Ëîíäîíà è äð.  2000ã. NASD îáúÿâèë î íàìåðåíèè ïðîäàòü àêöèè Nasdaq â õîäå íåñêîëüêèõ ÷àñòíûõ ðàçìåùåíèé ñ ïîñëåäóþùèì âûõîäîì íà áèðæåâîé ðûíîê ÷åðåç âûïóñê íîâûõ àêöèé.  2001-2002ãã. Nasdaq îñóùåñòâèë íåñêîëüêî ÷àñòíûõ ðàçìåùåíèé ñîáñòâåííûõ öåííûõ áóìàã. Ïðè ýòîì áûëî ïðîäàíî 45% àêöèé (îñòàëüíûå 55% íàõîäÿòñÿ ó NASD), à îñíîâíûìè èíâåñòîðàìè âûñòóïèëè ÷ëåíû NASD.  õîäå ðàçìåùåíèé àêöèè ïðèîáðåëè 2800 ÷ëåíîâ NASD èç 5500. Ïëàíèðîâàâøååñÿ âñëåä çà ýòèì ïóáëè÷íîå ðàçìåùåíèå ïîêà îòêëàäûâàåòñÿ ïî äâóì ïðè÷èíàì. Âîïåðâûõ, óæå â òå÷åíèå 2-õ ëåò Nasdaq íå ìîæåò ïîëó÷èòü áèðæåâóþ ëèöåíçèþ. Âî-âòîðûõ, óõóäøåíèå ôèíàíñîâûõ ðåçóëüòàòîâ Nasdaq ïðèâåëî ê ïàäåíèþ êîòèðîâîê àêöèé c 15$ â ìîìåíò íà÷àëà êîòèðîâîê â ñåðåäèíå 2002ã. äî ïðèìåðíî 8$ â îêòÿáðå 2003ã.

37

Æåñòêàÿ êîíêóðåíöèÿ è ðàçâèòèå àëüòåðíàòèâíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì âûçâàëè ñîêðàùåíèå êîëè÷åñòâà ìàðêåò-ìåéêåðîâ, ñíèæåíèå ñïðåäîâ è äîõîäîâ ïîñðåäíèêîâ. È íà NASDAQ è íà NYSE ÷èñëî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, îòâå÷àþùèõ çà ïîääåðæàíèå ëèêâèäíîñòè àêöèé, íåóêëîííî ñíèæàåòñÿ. Êîëè÷åñòâî ôèðì ñïåöèàëèñòîâ íà NYSE çà ïîñëåäíèå 5 ëåò ñîêðàòèëîñü ñ 35 äî 7, ìàðêåò-ìåéêåðîâ íà NASDAQ ñ 530 äî ïðèìåðíî 300. 0,2 0,15

0,19 0,15

NYSE 0,15 NASDAQ

0,12

0,1

0,08 0,04 0,05

0,05

0,03

0 1999

2000

2001

2002

Ðèñ. 3. Ñðåäíèå ñïðåäû (âçâåøåííûå ïî îáúåìàì ñäåëîê)

Èñõîäíàÿ ìîäåëü NASDAQ ñ ïîääåðæêîé ëèêâèäíîñòè çà ñ÷åò êîòèðîâîê ìàðêåò-ìåéêåðîâ ñòàëà íåêîíêóðåíòîñïîñîáíîé: êîòèðîâêè âñå ðàâíî íå àíîíèìíû, ñêîðîñòü çàêëþ÷åíèÿ ñäåëîê äëèòñÿ îêîëî 15 ñåêóíä, ñîõðàíÿþòñÿ âûñîêèå çàòðàòû íà ñîâåðøåíèå ñäåëêè. Îòêðûòàÿ àðõèòåêòóðà NASDAQ ïîçâîëèëà íîâîìó âèäó ó÷àñòíèêîâ çàíÿòü ðàâíîå ïîëîæåíèå ñ ìàðêåò-ìåéêåðàìè, ÷òî ïðèíåñëî äîïîëíèòåëüíóþ ëèêâèäíîñòü è îäíîâðåìåííî ñ ýòèì îïàñíîñòü ðàçìûâàíèÿ äîõîäîâ áèðæè. Ýëåêòðîííûå êîììóíèêàöèîííûå ñåòè ESN (Electronic Communication Network) î÷åíü áûñòðî äîñòèãëè óñïåõà è ñåãîäíÿ çàíèìàþò áîëåå 50% îáîðîòà ïî àêöèÿì NASDAQ. Òàêîé áóðíûé ðîñò ñâÿçàí ñ óâåëè÷åíèåì ñêîðîñòè èñïîëíåíèÿ ñäåëîê, àíîíèìíîñòè, ãèáêîñòè, áîëåå íèçêèìè òðåáîâàíèÿìè ê äîñòóïó, íèçêèìè çàòðàòàìè íà ñîâåðøåíèå ñäåëêè, à ãëàâíîå, çà ñ÷åò âîçìîæíîñòè êðóãëîñóòî÷íî ñîâåðøàòü ñäåëêè ïî öåíå, ìàêñèìàëüíî ïðèáëèæåííîé ê òåêóùåé ðûíî÷íîé. Ñäåëêè çàêëþ÷àþòñÿ ñ ïîìîùüþ ëèìèò-îðäåðîâ. Ïðè ïîïàäàíèè â ñèñòåìó íîâîãî îðäåðà ïðîèñõîäèò àâòîìàòè÷åñêèé ïîèñê ïðîòèâîïîëîæíîãî ïî ñîäåðæàíèþ îðäåðà ñ òîé æå öåíîé èñïîëíåíèÿ. Åñëè òàêîâîé íàéäåí, îñóùåñòâëÿåòñÿ àâòîìàòè÷åñêîå "ñöåïëåíèå" îðäåðîâ è çàêëþ÷àåò-

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôåíîìåí NASDAQa

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

ñÿ ñäåëêà. Åñëè ïî êàêîé-ëèáî ïðè÷èíå ñîâïàäåíèé íå íàéäåíî, îðäåð ââîäèòñÿ â êíèãó è âûïîëíÿåòñÿ åãî äîñòàâêà âî âíåøíþþ òîðãîâóþ ñèñòåìó. Îäíàêî NASDAQ íå ñòàë âîçâðàùàòüñÿ ê îïûòó êëàññè÷åñêèõ áèðæ è ñòàíîâèòüñÿ âåðõîâíûì è êàïðèçíûì öåíçîðîì.  ýòîì ñëó÷àå îí îáðåë áû è âñå èõ íåäîñòàòêè: êîíñåðâàòèçì è ýëèòàðíîñòü. Òîãäà ïåðèôåðèéíîìó áèçíåñó ïðèäåòñÿ îðãàíèçîâûâàòü íîâûé NASDAQ, ðàçóìååòñÿ ïîä äðóãèì èìåíåì.  ïðîòèâîâåñ ESN ïðèøëîñü ðàçðàáàòûâàòü è âíåäðÿòü íîâóþ ñèñòåìó SuperMontage, îáîøåäøóþñÿ â $107 ìëí. Ýòà ñèñòåìà çíà÷èòåëüíî ðàñøèðÿåò âîçìîæíîñòè ïî ïðåäîñòàâëåíèþ ðûíî÷íîé èíôîðìàöèè è àâòîìàòè÷åñêîìó èñïîëíåíèþ ïðèêàçîâ. Ñèñòåìà ïîçâîëÿåò: - ðàçìåùàòü ëèìèòíûå è ðûíî÷íûå ïðèêàçû ñ ìíîæåñòâåííûìè öåíîâûìè óðîâíÿìè, - ââîäèòü êîòèðîâêè àíîíèìíî èëè ñ óêàçàíèåì èìåíè, - ïîëó÷àòü èíôîðìàöèþ íà ïîêóïêó è ïðîäàæó ñ ãëóáèíîé â 5 öåíîâûõ óðîâíåé, - ïîâûøàòü ñêîðîñòü èñïîëíåíèÿ ïðèêàçîâ. Ó èíâåñòîðà ïîÿâèëàñü âîçìîæíîñòü âèäåòü íå òîëüêî ëó÷øóþ êîòèðîâêó ñïðîñà-ïðåäëîæåíèÿ ïî êàæäîé áóìàãå, öåíó è îáúåì ïîñëåäíåé ñäåëêè, íî è âñå çàÿâêè è îáúåìû êàæäîãî ìàðêåò-ìåéêåðà, ESN è èõ èìåíà, ÷òî ñòàâèò ðÿäîâîãî èíâåñòîðà ñ íèìè íà îäèí óðîâåíü ïî èíôîðìàòèâíîñòè ðûíêà. Ìàðêåòìåéêåðû

Êëèåíò

ESN

Áðîêåð

SuperMontage

Ðèñ. 4. Òîðãîâàÿ ìîäåëü NASDAQ.

áàçå íîâûõ èíñòðóìåíòîâ ðûíêà, ïîâûøåíèþ êà÷åñòâà óñëóã è ñíèæåíèþ òðàíçàêöèîííûõ èçäåðæåê. NASDAQ äåëàåò ñòàâêó íà ðîñò ýêîíîìè÷åñêîé ãðàìîòíîñòè ÷àñòíîãî èíâåñòîðà, çàèíòåðåñîâàííîãî â âîçìîæíîñòè âûãîäíî ðàçìåñòèòü ñâîè ñáåðåæåíèÿ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Çà ïîñëåäíåå äåñÿòèëåòèå ÷èñëî ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ â Çàïàäíîé Åâðîïå óâåëè÷èëîñü ïî÷òè â 5 ðàç, à â ÑØÀ ê êîíöó òûñÿ÷åëåòèÿ ó÷àñòíèêàìè ôîíäîâîãî ðûíêà ÿâëÿëîñü áîëåå ÷åì 55% âñåãî íàñåëåíèÿ ñòðàíû. NASDAQ åæåãîäíî ïðîâîäèò êîíêóðñû, âûäåëÿÿ íà ýòî $70000, ñðåäè ïðåïîäàâàòåëåé ñðåäíèõ øêîë çà âêëàä â ñëèÿíèå ýêîíîìè÷åñêèõ çíàíèé ñ ëþáûìè äðóãèìè ïðåäìåòíûìè îáëàñòÿìè. NASDAQ îòêðûâàåò ïóòü äëÿ áîëåå ýôôåêòèâíîãî èñïîëüçîâàíèÿ ñîâîêóïíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî èíòåëëåêòà. È ïîêà NASDAQ äâèæèì èäååé ñòðîèòåëüñòâà ìèðîâîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã, ãëîáàëüíîãî ðûíêà ðûíêîâ, îáúåäèíåíèÿ èíâåñòîðîâ âñåõ êîíòèíåíòîâ íà îñíîâå êîìïüþòåðíûõ òåõíîëîãèé, îí áóäåò îñòàâàòüñÿ ñàìûì ïåðñïåêòèâíûì ôèíàíñîâûì îáúåäèíåíèåì, íå òîëüêî çàãëÿäûâàþùèì âïåðåä, íî è äåìîíñòðèðóþùèì íåìèíóåìûé ïðèõîä íîâîãî áèðæåâîãî ðåæèìà. Ðîññèéñêèé áèðæåâîé ðûíîê òîëüêî ôîðìèðóåòñÿ. Îòñóòñòâèå õîðîøåé òðàäèöèè - ôàêò ïå÷àëüíûé. Íî çàòî ó ìîëîäîé è ðàñòóùåé ñèñòåìû íåò íåîáõîäèìîñòè çàèìñòâîâàòü ó "ó÷èòåëåé" è èõ îðãàíè÷åñêèå íåäîñòàòêè. Ñòàðûå áèðæè Çàïàäà è ÑØÀ ñîâñåì íå îáÿçàòåëüíî äîëæíû ïîñëóæèòü ìîäåëüþ ïîñòðîåíèÿ íàøèõ. Åñòü âñå îñíîâàíèÿ ïðèñìîòðåòüñÿ ê ýêñïåðèìåíòó NASDAQ. Âî âñÿêîì ñëó÷àå ôîíäîâàÿ áèðæà ÐÒÑ ïîñòðîåíà ïî îáðàçó è ïîäîáèþ ýòîãî äåòèùà èíôîðìàöèîííîé ãëîáàëèçàöèè. Îòñòàëè ìû îò îñòàëüíîãî ìèðà èëè íåò, íî æèòü íàì âñåì âìåñòå óæå â XXI âåêå. Ïîëíàÿ âåðñèÿ ìàòåðèàëà íà ñàéòå: "×óæèå Äåíüãè" www.fxmoney.ru

Ïðè ïîñòîÿííîì ðîñòå ìàñøòàáîâ ãëîáàëüíîãî òåõíîëîãè÷åñêîãî ïåðåâîîðóæåíèÿ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ íà îñíîâå èíòåðíåò-òåõíîëîãèé óñòàíàâëèâàþòñÿ íåïîñðåäñòâåííûå ñâÿçè ìåæäó èíâåñòîðàìè è ýìèòåíòàìè âíå çàâèñèìîñòè îò èõ íàöèîíàëüíîé ïðèíàäëåæíîñòè. Êîíêóðåíòíàÿ áîðüáà íà ñîâðåìåííûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ïðèâîäèò ê èíâåñòèðîâàíèþ çíà÷èòåëüíûõ ôèíàíñîâûõ ñðåäñòâ â íîâåéøèå òåõíîëîãèè è ñîçäàíèþ íà èõ

38

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå www.activetradermag.com Êàðüåðà Ëèíäû Áðýäôîðä Ðàøêå çàõâàòèëà àêöèè, îïöèîíû è ôüþ÷åðñû, íà÷èíàÿ îò òîðãîâëè â áèðæåâîì çàëå è çàêàí÷èâàÿ óïðàâëåíèåì ñîáñòâåííîé ôèðìîé. Åå ðåöåïò óñïåõà ïîñëå 20 ëåò òîðãîâëè: óïîðíàÿ ðàáîòà, ïîäãîòîâêà è ïðèâåðæåííîñòü áàçîâûì ïðàâèëàì. Ìàðê Ýöêîí Òå, êîìó ïîâåçëî îáùàòüñÿ ñ Ëèíäîé, çíàþò, ÷òî îíà ðåäêèé òèï: ïðîôåññèîíàëüíûé òðåéäåð, êîòîðûé ìîæåò ïðîñòûì ÿçûêîì îáúÿñíèòü ïðàêòè÷åñêèå ïîíÿòèÿ òîðãîâëè. Êîëëåãè çíàþò åå êàê îäíîãî èç ñàìûõ óïîðíî ðàáîòàþùèõ è íàèáîëåå ïîñâÿùåííûõ ïðåäñòàâèòåëåé ýòîãî áèçíåñà. Åå òîðãîâàÿ êàðüåðà çàòðîíóëà àêöèè, îïöèîíû è ôüþ÷åðñû è êàê ÷àñòíîãî òðåéäåðà è êàê ìåíåäæåðà ïî äîâåðèòåëüíîìó óïðàâëåíèþ äåíüãàìè. Îíà áûëà ïðåäñòàâëåíà â ñòàòüÿõ Äæåêà Øâýãåðà "Íîâûå ðûíî÷íûå âîëøåáíèêè", Ñüþ Õåðåðû "Æåíùèíà ñ Óîëë-ñòðèò" è âî ìíîãèõ äðóãèõ æóðíàëàõ è ñòàòüÿõ. Îíà òàêæå ÿâëÿåòñÿ ñîàâòîðîì ïîïóëÿðíîé êíèãè ïî êðàòêîñðî÷íûì òîðãîâûì ñòðàòåãèÿì "Áûñòðàÿ òîðãîâëÿ íà Óîëë-ñòðèò". Ðàøêå íà÷èíàëà êàê òðåéäåð â áèðæåâîì çàëå â íà÷àëå 1980-ûõ, ïðîâåäÿ â îáùåì øåñòü ëåò, òîðãóÿ îïöèîíàìè íà Òèõîîêåàíñêîé Ôîíäîâîé áèðæå è Ôîíäîâîé áèðæè Ôèëàäåëüôèè, ïåðåä òåì êàê óñïåøíî ïåðåéòè íà áîëåå âûñîêèé óðîâåíü òîðãîâëè - çíà÷èòåëüíîå äîñòèæåíèå, ó÷èòûâàÿ âûñîêèé ïðîöåíò íåóäà÷ ó òðåéäåðîâ èç áèðæåâîãî çàëà, êîòîðûå ïðîáóþò çàðàáàòûâàòü íà æèçíü çà åãî ïðåäåëàìè. Îíà íà÷àëà óïðàâëÿòü äåíüãàìè â 1993ã., ïðîäîëæàÿ íàñòîé÷èâî òîðãîâàòü íà ñâîåì ñîáñòâåííîì ñ÷åòå. Îíà òîðãóåò íà ðàçíûõ ðûíêàõ, íî êîíöåíòðèðóåòñÿ íà êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëå ôüþ÷åðñàìè S&P. Ðàøêå âñå åùå òðàòèò äîëãèå ÷àñû íà àíàëèç ðûíêîâ è ïîäãîòîâêó êàæäûé äåíü, õîòÿ îíà ïðîôåññèîíàëüíî òîðãîâàëà â òå÷åíèå 20 ëåò. Îíà ÿðûé ñòîðîííèê åæåäíåâíûõ ðèòóàëîâ è äèñöèïëèíû, êîòîðûå ïîääåðæèâàþò åå ñîñðåäî-

39

òî÷åííîé íà òîðãîâëå, äàæå åñëè ýòî íå âëèÿåò íåìåäëåííî íà åå òîðãîâûå ðåøåíèÿ. È îíà ïðàêòèêóåò ïðîñòîòó, èçáåãàÿ ñëîæíûõ èíäèêàòîðîâ â ïîëüçó ìåòîäîâ, îñíîâàííûõ íà öåíå, êîòîðûå îïðåäåëÿþò, íàïðèìåð, ïàóçû èëè îòêàòû â ðàìêàõ òðåíäîâ. Îíà ñäåëàëà ïåðåðûâ â ñâîåé âå÷åðíåé ðàáîòå ïî àíàëèçó, ÷òîáû îáñóäèòü âîïðîñû, êîòîðûå êàæäûé òðåéäåð äîëæåí çíàòü, à òàêæå ñâîè ïîäõîäû ê ðûíêàì. Âîïðîñ: Âû â ñâîåé òîðãîâëå ïðèäåðæèâàåòåñü îïðåäåëåííîé ñèñòåìû èëè äåéñòâóåòå ïî ñîáñòâåííîìó óñìîòðåíèþ? Ëèíäà: ß âñåãäà, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, äåéñòâîâàëà ïî ñîáñòâåííîìó óñìîòðåíèþ. ß ïðèøëà èç òîðãîâëè â áèðæåâîì çàëå, èç ñðåäû, ãäå âû ó÷èòåñü ÷èòàòü äàííûå, ÷òî íàçûâàåòñÿ, íà ëåòó. Íî ÿ òàêæå ïîòðàòèëà ãîäû, ïðîâåðÿÿ òîðãîâûå êîíöåïöèè, â áîëüøèíñòâå ñî Ñòèâîì Ìîðîì èç "Moore Research Center". Ìû ïðîâåðèëè ìèëëèîí ìîäåëåé è òåíäåíöèé, è ñäåëàëè áîëüøîå êîëè÷åñòâî ðàçðàáîòîê. ß ïðèäóìàëà íåêîòîðûå çàìå÷àòåëüíûå ñèñòåìû, íî ÿ èñïîëüçóþ èõ êàê èíäèêàòîðû, íà ñâîå óñìîòðåíèå, ïîòîìó ÷òî ÿ äîëæíà èìåòü êîíòðîëü. Ñèñòåìû èìåþò çíà÷åíèå äëÿ ïðîãíîçà - îíè äàþò ìíå èäåþ îòíîñèòåëüíî âåðîÿòíîñòè òîãî, â êàêîì íàïðàâëåíèè ðûíîê ïðîäîëæèò äâèæåíèå. Ýòî íå îáÿçàòåëüíî îçíà÷àåò, ÷òî ÿ âõîæó òàì, ãäå ïîêàçûâàåò ñèñòåìà èëè óïðàâëÿþ ïîçèöèÿìè òàê, êàê ñäåëàëà áû ñèñòåìà. Åñëè îïðåäåëåííàÿ ñèñòåìà ñèãíàëèçèðóåò î ïîêóïêå èëè ïðîäàæå, òî ÿ ìîãëà áû ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü ñêàëüïèðîâàíèÿ â íàïðàâëåíèè ñèãíàëà ýòîé ñèñòåìû.

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå

Òàêæå, èíîãäà íåóäàâøèéñÿ ñèãíàë ìîæåò èìåòü åùå áîëüøóþ öåííîñòü äëÿ ïðîãíîçà, ÷åì ïåðâîíà÷àëüíûé ñèãíàë. ß ïðèâåäó âàì êëàññè÷åñêèé ïðèìåð - ïîêóïêà íà îòêàòå ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé äëÿ ïîñëåäóþùåãî äâèæåíèÿ îáðàòíî. ß ìîãëà áû ïîäóìàòü, "Ýòî - ñäåëêà ñ äîñòàòî÷íî âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ, ìîãó ëè ÿ äåëàòü ñèñòåìó íà òîò ñëó÷àé, êîãäà ýòà ñèñòåìà òåðïèò íåóäà÷ó". Âîïðîñ: Âû îáû÷íî ïåðåâîðà÷èâàåòå ïîçèöèè? Ëèíäà: ß íå îñòàíàâëèâàþ è íå ïåðåâîðà÷èâàþñü âîîáùå. Íî ÿ èùó íåóäàâøèåñÿ ñèãíàëû, ïîòîìó ÷òî î÷åíü ÷àñòî îíè ìîãóò çàêîí÷èòüñÿ ñèëüíûìè äâèæåíèÿìè â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè. Îíè íå âîçíèêàþò òàê ÷àñòî, òàê ÷òî ÷àñòîòà âàøåé òîðãîâëè ñòàíîâèòñÿ íèæå. Íî åñëè âû èìååòå ÷òî-òî, ÷òî ðàáîòàåò, ñêàæåì, â 70% - 80% âðåìåíè, åñòü ñåðüåçíîå îñíîâàíèå, ïî÷åìó ýòî íå ðàáîòàåò â òî âðåìÿ, êîãäà òåðïèò íåóäà÷ó. Âû ôàêòè÷åñêè ïîëó÷àåòå áîëüøå èíôîðìàöèè îò ñèãíàëîâ, êîòîðûå íå ðàáîòàþò. Ñêàæåì òàê, ÿ äåëàþ ñèñòåìó, îñíîâàííóþ íà íåóäàâøåéñÿ ïîêóïêå - òîé, êîòîðóþ íå â ñîñòîÿíèè óäåðæàòü Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ. Ñíà÷àëà, åñëè ñäåëêà íà ïîêóïêó òåðïèò íåóäà÷ó, òî ÿ çíàþ, ÷òî íå ñîáèðàþñü ïîêóïàòü íà îòêàòå íà ýòîì ðûíêå. Çàòåì, òàê êàê äîëæíà áûòü äîñòàòî÷íî õîðîøàÿ ïðè÷èíà, ÷òîáû ñèñòåìà ïîøëà âíèç, òî, âîçìîæíî, ýòî èìååò ïðîãíîçíóþ öåííîñòü äëÿ äâèæåíèÿ âíèç íà îïðåäåëåííîå ÷èñëî áàðîâ èëè äíåé. Ïîýòîìó, ÿ ñîáèðàþñü ðàññìàòðèâàòü ñäåëêè â êîðîòêóþ ñòîðîíó. Âîïðîñ: Âû äóìàåòå, ÷òî âàø ñòèëü òîðãîâëè - ýòî åñòåñòâåííûé ðåçóëüòàò âàøåãî îïûòà êàê òðåéäåðà áèðæåâîãî çàëà? Ëèíäà: Êîíå÷íî, ïîíèìàíèå ïîòîêà îðäåðîâ ïîëåçíî, íî âåðîÿòíî áîëåå ïîëåçíî ïîíèìàòü òèï ñðåäû, â êîòîðîé âû òîðãóåòå â ýòè äíè. Íà ðûíêå ñ áîëüøèì îáúåìîì, ãäå ðàçâèâàåòñÿ òðåíä, ëó÷øå èñïîëüçîâàòü ðûíî÷íûå îðäåðà. Åñëè æå ðûíîê âÿëûé è ìàëîàêòèâíûé, òî ñëåäóåò áûòü îñòîðîæíûì ñ èñïîëüçîâàíèåì ðûíî÷íûõ îðäåðîâ.  ñèòóàöèè äèàïàçîííîé òîðãîâëè, âàøà öåíà âõîäà èìååò áîëåå âàæíîå çíà÷åíèå, ïîýòîìó åñòü ñìûñë èñïîëüçîâàòü ëèìèò-îðäåðà. Âû çíàåòå, åñòü òàê ìíîãî íåïðàâèëüíûõ ïðåäñòàâëåíèé î êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëå. Äàæå êàê òðåéäåð â áèðæåâîì

40

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

çàëå, ÿ ìîãëà äåðæàòü ïîçèöèþ, ïðè íàïðàâëåííîì äâèæåíèè, äëèòåëüíîñòüþ äâà - òðè ìåñÿöà. Òî, ÷òî ÿ äåëàëà áû - ýòî óäåðæèâàëà ýòè äîëãîñðî÷íûå ïîçèöèè ñ áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ñêàëüïèðîâàíèÿ. Ýòî òî, ÷òî ÿ, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, äåëàþ ñåé÷àñ. ß áóäó ñèäåòü ñ ïîçèöèÿìè ãîðàçäî äîëüøå, ÷åì ìîæíî áûëî áû ïîäóìàòü, íî ÿ îäíîâðåìåííî c ýòèì, ìîãó âñå åùå ñêàëüïèðîâàòü S&P íà ïÿòèìèíóòíîì ãðàôèêå. Îáùåå ïðàâèëî ñîñòîèò â òîì, ÷òî ÷åì áîëüøå èçìåí÷èâîñòü ðûíêà èëè äîëüøå äëèíà âíóòðè-äíåâíîé ëèíèè (S&P ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ïðèìåðîì), òåì êîðî÷å âðåìåííîé ïåðèîä, íà êîòîðîì âû ìîæåòå ñêàëüïèðîâàòü. Âîïðîñ: ×òî âû ïîäðàçóìåâàåòå ïîä "âíóòðè-äíåâíîé ëèíèåé"? Ëèíäà: Ýòî ñêîëüêî âíóòðè-äíåâíîå êîëåáàíèå ðûíêà çàõâàòûâàåò â òå÷åíèå äíÿ. Ñêàæåì, S&P ïîäíèìàåòñÿ íà øåñòü ïóíêòîâ, ñíèæàåòñÿ íà äåñÿòü ïóíêòîâ, çàòåì ïîäíèìàåòñÿ íà äðóãèå ÷åòûðå ïóíêòà. Öåíà íå èçìåíèëàñü â êîíöå äíÿ, íî îíà äâèãàëàñü, â îáùåì, íà 20 ïóíêòîâ. Äëÿ êðàòêîñðî÷íîãî ñòèëÿ òîðãîâëè, âàì äåéñòâèòåëüíî íåîáõîäèìî òàêîå äâèæåíèå íàçàä è âïåðåä â òå÷åíèå äíÿ è íå òàê ìíîãî ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ èìåþò òàêîå äâèæåíèå. Âîïðîñ: Íàñêîëüêî ïðîäîëæèòåëüíû, â ñðåäíåì, âàøè êðàòêîñðî÷íûå ñäåëêè? Ëèíäà: Íà S&P, ìîÿ ñðåäíÿÿ ñäåëêà çàíèìàåò ïðèáëèçèòåëüíî 10 ìèíóò. Íî ó ìåíÿ åñòü ïîçèöèè ïî ôüþ÷åðñàì Nasdaq, êîòîðûå ÿ óäåðæèâàþ îêîëî äâóõ íåäåëü. Òðåíä ïî íèì áîëüøå, ÷åì íà S&P, íî ñïðýä ìåæäó ïîêóïêîé è ïðîäàæåé î÷åíü øèðîêèé è òàì ìíîãî ðûíî÷íîãî øóìà. Âîïðîñ: Âû èñïîëüçóåòå ëèìèò-îðäåðà â ýòèõ ñäåëêàõ? Ëèíäà: ß òîðãóþ ïî ðûíêó â 90% ñâîèõ ñäåëîê. Âîïðîñ: Âû êîãäà-òî ñêàçàëè, ÷òî âåðèòå â ïðîãíîçèðîâàíèå öåíîâîãî íàïðàâëåíèÿ, íî íå âåëè÷èíû äâèæåíèÿ. Êàê âû óïðàâëÿåòå ñâîèìè ïîçèöèÿìè è áåðåòå ïðèáûëü?

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå

Ëèíäà: Ñêàæåì òàê, ÿ èäó â äëèííóþ ñòîðîíó, è ðûíîê íà÷èíàåò ïîêàçûâàòü íåêîòîðûé èìïóëüñ ââåðõ. Ñíà÷àëà, âû õîòèòå óâèäåòü îïðåäåëåííóþ öåíó è îáúåì â ýòîì íàïðàâëåíèè. ß ñëåæó çà òåì, âîçíèêàþò ëè êðàòêîñðî÷íûå ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ. Åñëè ÿ íàõîæóñü â äëèííîé ïîçèöèè, è ðûíîê íà÷èíàåò ïðîðûâàòüñÿ ââåðõ, ÿ õî÷ó âèäåòü ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ íà ÷àñîâîì ãðàôèêå - íåáîëüøèå áû÷üè ôëàãè, òðåóãîëüíèêè è ò.ä. Êîãäà ðûíîê ïðîðûâàåòñÿ è åñòü íåêîòîðàÿ äèíàìèêà, òî îáû÷íî ïðèñóòñòâóåò òðè òîë÷êà. Íà ÷àñîâîì ãðàôèêå, îíè ìîãóò ðàçâèâàòüñÿ çà äâóõ- èëè òðåõäíåâíûé ïåðèîä. Ðûíîê äîëæåí ïðîäîëæàòü óäåðæèâàòü ñâîè äîñòèæåíèÿ.  òîò ìîìåíò, êîãäà âû âèäèòå, ÷òî îí îòäàåò áîëüøå, ÷åì ñëåäîâàëî, âû âûõîäèòå ïðè ïåðâîì âîññòàíîâëåíèè èëè ïàóçå. Âîïðîñ: Âû ðåãóëèðóåòå ðàçìåðû ïîçèöèé? Ëèíäà: ß îáû÷íî âûïîëíÿþ ñâîè ñäåëêè â äâóõ ÷àñòÿõ. ß ñòàðàþñü îñòàòüñÿ ñ ïîçèöèåé, ïîêà ÿ ìîãó è ñíèìàòü ïîëîâèíó. ß îáû÷íî íå óñðåäíÿþ ñäåëêè, ÿ âõîæó ñðàçó. ß ñòàðàþñü íàéòè ëó÷øèé âõîä - ãäå ÿ ìîãó ëåãêî óïðàâëÿòü ðèñêîì. Êàê òîëüêî âû âèäèòå ýòî ìåñòî, âû ìîæåòå âîéòè è îòêðûòü ïîçèöèþ ïîëíîñòüþ. Åñëè îòêðûâàåòå ïîëíóþ ïîçèöèþ ñðàçó, òî ýòî ñàìîå áëèçêîå ê âàøåé òî÷êå ðèñêà. Êîãäà âû óñðåäíÿåòå, ïîëó÷àåòñÿ òàê, ÷òî âû áóäåòå âñåãäà óñðåäíÿòü ïðîèãðûâàþùèå ïîçèöèè, íî âû íèêîãäà íå áóäåòå äîáàâëÿòü ê ñâîèì âûèãðûøíûì ïîçèöèÿì, êîãäà îíè íà÷èíàþò ïîäíèìàòüñÿ. Óñðåäíåíèå, íà ñàìîì äåëå, ïëîõàÿ ïðèâû÷êà, åñëè âû íå íàõîäèòåñü íà î÷åíü èçìåí÷èâîì ðûíêå, è âû óæå íå çàïëàíèðîâàëè ôîðìèðîâàíèå ïîçèöèè èç äâóõ ÷àñòåé. Íî ÿ ñ÷èòàþ, ÷òî â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ óñðåäíåíèå ïðèíîñèò áîëüøå âðåäà, ÷åì ïîëüçû. ×òî êàñàåòñÿ âûõîäà èç ñäåëêè, òî åñëè ðûíîê äîñòèãàåò öåíîâîé öåëè è âû â äåéñòâèòåëüíîñòè íå óâåðåíû, ñîáèðàåòñÿ ëè îí ïðîäîëæèòü äâèæåíèå, òî âû äîëæíû, ïî êðàéíåé ìåðå, çàôèêñèðîâàòü ïîëîâèíó ïîçèöèè. Âîïðîñ: Âàøà òîðãîâëÿ îñíîâûâàåòñÿ áîëüøå íà ïðÿìîì öåíîâîì äåéñòâèè èëè íà èíäèêàòîðàõ è ñèñòåìàõ, êîòîðûå âû óïîìèíàëè ðàíåå?

41

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ëèíäà: Äåâÿíîñòî ïðîöåíòîâ òîãî, ÷òî ÿ äåëàþ, îñíîâûâàåòñÿ íà öåíå. Èíäèêàòîðû - ýòî âñåãî ëèøü ïðîèçâîäíûå îò öåíû. Òàê ÷òî ôàêòè÷åñêîå öåíîâîå äåéñòâèå âñåãäà áóäåò íà îäèí øàã îïåðåæàòü ëþáîé èíäèêàòîð. Ëó÷øåå, ÷òî äåëàþò èíäèêàòîðû - ýòî ãîâîðÿò âàì, êîãäà åñòü íîâûå ìàêñèìóìû èëè ìèíèìóìû äèíàìèêè, ÷òî ñèãíàëèçèðóåò î ïðîäîëæåíèè. Íå èìååò çíà÷åíèÿ, ÷òî âû èñïîëüçóåòå - îñöèëëÿòîð, Ñòîõàñòèê èëè ôóíêöèþ ñðåäíåãî èñòèííîãî äèàïàçîíà. ß èñïîëüçóþ ÷èñòóþ ñòåïåíü èçìåíåíèÿ - åñòü ìèëëèîí ñïîñîáîâ, êàê âû ìîæåòå ñäåëàòü ýòî. Ïî êðàéíåé ìåðå, âû ìîæåòå îïðåäåëèòü êîëè÷åñòâî èíäèêàòîðîâ. Òðóäíî òåñòèðîâàòü ÷èñòûå öåíîâûå ìîäåëè. Òàê, äëÿ îöåíêè ðûíî÷íûõ òåíäåíöèé è öåëåé ìîäåëè, èíäèêàòîðû ìîãóò áûòü ïîëåçíû. Íî êîãäà ÿ òîðãóþ, ÿ ñìîòðþ íà öåíó è ðàçìûøëÿþ, "Õîðîøî, ýòîò ðûíîê ñíèæàëñÿ óòðîì, òåïåðü îí íà÷èíàåò äåëàòü íîâûå ìàêñèìóìû äíåì" èëè "Ìû îòêðûëèñü íèæå â÷åðàøíåãî ìèíèìóìà è òåïåðü ìû ïîäíÿëèñü íàçàä äî òîé æå öåíû". ß ðàáîòàþ íàìíîãî áîëüøå ñ öåíîâûìè óðîâíÿìè è îïîðíûìè òî÷êàìè: ìîæåì ìû ïðîòåñòèðîâàòü äâóõäíåâíûé ìàêñèìóì? Ìîæåì ìû îòêàòèòüñÿ ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé? Ýòî òî, ÷òî ÿ äåëàþ. Âîïðîñ: Êàêèå âðåìåííûå ãðàôèêè âû íàáëþäàåòå â òå÷åíèå äíÿ? Ëèíäà: ×òîáû íàáëþäàòü âíóòðè-äíåâíîé ðûíîê, ÿ èñïîëüçóþ 30-, 60- è 120-ìèíóòíûå ãðàôèêè äëÿ êàæäîãî ðûíêà, çà êîòîðûì ÿ íàáëþäàþ. Ýòî ïîçâîëÿåò äîâîëüíî õîðîøî îöåíèâàòü íàïðàâëåíèå ðûíêà. Åñëè âû íå ñìîæåòå óâèäåòü ÷òî-íèáóäü íà ýòèõ ãðàôèêàõ, òî íåò íè÷åãî ñòðàøíîãî. Íà îäíîì èç ýòèõ âðåìåííûõ ìàñøòàáîâ, âû áóäåòå âñåãäà âèäåòü èëè ìîäåëü âîññòàíîâëåíèÿ, âðîäå ôëàãà èëè âû áóäåòå âèäåòü òåñòèðîâàíèå êëþ÷åâîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ. Ðûíîê ëèáî âîññòàíàâëèâàåòñÿ, ëèáî òåñòèðóåò. Âîïðîñ: Çà ÷åì âû åùå ñëåäèòå â òå÷åíèå äíÿ äëÿ ñâîèõ êðàòêîñðî÷íûõ ñäåëîê? Ëèíäà: Äëÿ âíóòðè-äíåâíûõ ñäåëîê, ñêàæåì òàê, ÿ îáû÷íî íàáëþäàþ òîëüêî çà öåíîâûìè äàííûìè. Èíîãäà ÿ

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå

íàáëþäàþ îäíî- èëè ïÿòèìèíóòíûé ãðàôèê, íî ÿ îáû÷íî íàáëþäàþ çà óðîâíÿìè è òèêàìè è èíäèêàòîðîì TRIN. Âîïðîñ: Âû èùåòå ÷òî-òî îïðåäåëåííîå? Ëèíäà: ß èñïîëüçóþ òèêè ïîäîáíî äèíàìè÷åñêîìó îñöèëëÿòîðó: Åñëè òèêè äåëàþò íîâûå ìàêñèìóìû, ÿ áóäó èñêàòü âîçìîæíîñòè ïîêóïàòü íà îòêàòàõ. Íàïðèìåð, íåäàâíî áûëî âîñõîäÿùåå ðàëëè íà S&P â òå÷åíèå ïðèáëèçèòåëüíî äâóõ íåäåëü, ñîïðîâîæäàåìîå ïðèìåðíî ïÿòèäíåâíîé êîððåêöèåé. Òèêè äîñòèãàëè â÷åðà -400, -500 è ýòèì óòðîì (13 èþíÿ) áûë ïåðâûé ðàç, êîãäà îíè êîððåêòèðîâàëèñü ÷åðåç ïîëòîðû íåäåëè, ÷òî ÿâëÿëîñü ñèãíàëîì ïîêóïêè (ñì. äèàãðàììó 1, íèæå). Ýòî ïîäîáíî òîìó, êîãäà îñöèëëÿòîð ïîñëå ðàëëè ñòàíîâèòñÿ ïåðåêóïëåííûì è íåìíîãî îòêàòûâàåòñÿ. Òèêè âåäóò ñåáÿ ïî÷òè òî÷íî òàê æå. Íî ÿ èñïîëüçóþ èõ òàêæå, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü òðåíä. Íàïðèìåð, ñåãîäíÿ äíåì òèêè ïðîäîëæàþò äåëàòü íîâûå ìàêñèìóìû, ÷òî ïîäòâåðæäàåò äâèæåíèå ââåðõ.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

è S&P, ÿ ðèñêóþ 500 $ íà îäèí êîíòðàêò. Ýòî äåëàåò óïðàâëåíèå ðèñêîì äåéñòâèòåëüíî ëåãêèì. Ýòî äàåò ïîçèöèè (íà ðûíêàõ, íà êîòîðûõ ÿ òîðãóþ) äîñòàòî÷íî ìåñòà, ÷òîáû îíà ìîãëà ñðàáîòàòü èëè íå ñðàáîòàòü. Âû äîëæíû äóìàòü êàòåãîðèÿìè âõîäà â ðûíîê è íàëè÷èÿ ïðîñòðàíñòâà òàê, åñëè âàø âûáîð âðåìåíè íåìíîãî íåòî÷åí, âû âñå åùå èìååòå îïðåäåëåííîå âðåìÿ, ÷òîáû óâèäåòü, êàê ñäåëêà äîëæíà óïðàâëÿòüñÿ. Íî âàì íåîáõîäèìà íà÷àëüíàÿ ñòðàõîâêà èëè òî÷êà ðèñêà. Òàê, äàæå ïðè òîì, ÷òî ÿ îáû÷íî íà÷èíàþ ñ 500 $, áûâàåò âðåìÿ, êîãäà ÿ íå õî÷ó ðèñêîâàòü è ýòèì. Ïîñëå òîãî, êàê îòêðûëè ïîçèöèþ è óñòàíîâèëè ñâîé ïåðâîíà÷àëüíûé ðèñê, âû óïðàâëÿåòå ñäåëêîé, ÷òî âêëþ÷àåò âûõîä èç ñäåëêè, åñëè îíà íå ðàáîòàåò èëè ïðèáëèæåíèå ñòîï-îðäåðà. Íà S&P, åñëè ñäåëêà çàêëþ÷àåòñÿ â áûñòðîì ñêàëüïèðîâàíèè, êîãäà ÿ ñòàðàþñü çàõâàòèòü äâà - ÷åòûðå ïóíêòà, ÿ ðèñêóþ òðåìÿ ïóíêòàìè. Äëÿ áîëåå äîëãîé ïîçèöèîííîé òîðãîâëè, ÿ ðèñêóþ äî 10 ïóíêòîâ. Íî ýòî òàêæå çàâèñèò îò èçìåí÷èâîñòè. Åñëè ðûíîê äåéñòâèòåëüíî êîëåáëåòñÿ òóäà-ñþäà, âû äîëæíû äàòü ïîçèöèè íåìíîãî ìåñòà. ß èñïîëüçóþ ñòîï-îðäåðà â 100 ïóíêòîâ íà ôüþ÷åðñàõ Nasdaq. Ýòî ìíîãî - 10.000 $ íà êîíòðàêò, íî ÿ òîðãóþ èìè íà áîëåå äîëãîñðî÷íîì âðåìåííîì ïåðèîäå, ïîýòîìó ÿ èäó íà ýòî. Âîïðîñ: Ñêîëüêî âàì ïîíàäîáèëîñü âðåìåíè, ÷òîáû ðàçâèòü ñâîé òîðãîâûé ñòèëü?

Äèàãðàììà 1

Ëèíäà: ß âñåãäà áûëà ÷óâñòâèòåëüíà ê öåíå. Íî â 1980-ûõ ÿ áûëà ãîðàçäî áîëüøå ñêëîííà òîðãîâàòü ïðîòèâ òðåíäà, ÷åì òåïåðü. Êîãäà ÿ íà÷àëà áðàòü â óïðàâëåíèå ÷óæèå äåíüãè â 1993ã., ìîé ñòèëü òîðãîâëè äåéñòâèòåëüíî èçìåíèëñÿ.

Âîïðîñ: Ñêîëüêî ñäåëîê âû äåëàåòå â äåíü?

Âîïðîñ: Êàê âû ðåøàåòå, ñêîëüêèì ðèñêîâàòü â îäíîé ñäåëêå èëè êóäà ðàçìåñòèòü ñâîé ñòîï-îðäåðà?

Ñíà÷àëà, ÿ óñòàíîâèëà ïðàâèëî íèêîãäà íå óñðåäíÿòüñÿ. ß òàêæå íà÷àëà èñïîëüçîâàòü ãîðàçäî ìåíüøåå êðåäèòíîå ïëå÷î. ß íà÷àëà èñêàòü áîëüøå ñäåëîê, êîòîðûå çàêëþ÷àëèñü áû íà îòêàòàõ â ïðåäåëàõ òðåíäîâ âìåñòî òîãî, ÷òîáû ñòàðàòüñÿ ïðåäïîëîæèòü, êîãäà ðûíîê óøåë ñëèøêîì äàëåêî, ÷òîáû îòêðûòü êîíòð - òðåíäîâóþ ïîçèöèþ.

Ëèíäà: Âû äîëæíû èìåòü íåêîòîðóþ íà÷àëüíóþ òî÷êó ðèñêà. Ïðàêòè÷åñêè íà ëþáîì ðûíêå, çà èñêëþ÷åíèåì êîôå

Âîïðîñ: Êàêèì îñíîâíûì ïðèíöèïàì, ïî âàøåìó ìíåíèþ, äîëæíû ñëåäîâàòü òðåéäåðû?

Ëèíäà: Îò äâóõ äî øåñòè ñäåëîê íà S&P è òðè ñäåëêè íà äðóãèõ ðûíêàõ.

42

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå

Ëèíäà: ß ñòàðàþñü ðàçëîæèòü òîðãîâëþ íà ÷åòûðå ÷àñòè, êàæäàÿ èç êîòîðûõ âàæíà äëÿ îáùåãî ðåçóëüòàòà. Ïåðâàÿ, êîòîðàÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, íà ÷åì êàæäûé õî÷åò êîíöåíòðèðîâàòüñÿ - ýòî ïåðâîíà÷àëüíàÿ òîðãîâàÿ ìåòîäîëîãèÿ (óñòàíîâêè, èíäèêàòîðû, ìîäåëè), êîòîðûå îïðåäåëÿþò ïîêóïàòü èëè ïðîäàâàòü, íà êàêîì óðîâíå è êîãäà. Âòîðàÿ - ýòî èñïîëíåíèå. Ýòî, íàâåðíîå, íàèáîëåå ïðîïóñêàåìàÿ ÷àñòü òîðãîâëè. Îò âàøèõ íàâûêîâ èñïîëíåíèÿ çàâèñèò, ïî êðàéíåé ìåðå, 50 ïðîöåíòîâ ðåçóëüòàòà. Êîãäà âû ïîêóïàåòå ïî ðûíêó? Åñëè âû èñïîëüçóåòå ëèìèò-îðäåðà, èíîãäà âû áóäåòå ïðîïóñêàòü ñäåëêó, íî ýòî ïîçâîëèò ïîëó÷èòü âàì äîïîëíèòåëüíûå íåñêîëüêî ïóíêòîâ. È ñ äðóãîé ñòîðîíû, âû æå íå õîòèòå ïðîâîäèòü íà ðûíêå âñå âðåìÿ. Òàêæå, ÷òî êàñàåòñÿ âûõîäà èç ñäåëîê? Êàê âû ðàáîòàåòå ñî ñâîèìè ñòîï-îðäåðàìè? Ñóùåñòâóåò î÷åíü ìàëî ëèòåðàòóðû ïî ýòîìó âîïðîñó, íî ÿ âèæó, ÷òî ìíîãî äåíåã ïîòåðÿíû èç-çà ïëîõîãî èñïîëíåíèÿ. Ëþäè ìîãóò ïîòåðÿòü äåíüãè, äàæå êîãäà îíè ïðàâû îòíîñèòåëüíî ðûíêà. Íàïðèìåð, îíè ñòàðàþòñÿ âûéòè èç ñäåëêè ïî ëèìèò-îðäåðó, è ðûíîê íå äîõîäèò äâà òèêà äî ýòîé öåíû è çàòåì èäåò íà 10 ïóíêòîâ ïðîòèâ íèõ. Ýòî îäíà èç òåõ âåùåé, êîòîðûå ïðèõîäÿò òîëüêî ñ ïðàêòèêîé. Âû äîëæíû âîéòè òàì è äåëàòü ñäåëêó è ÷óâñòâîâàòü òî, êàê îíà ðàáîòàåò. Ýòî òî, ãäå âû òàêæå ïîëó÷àåòå óâåðåííîñòü. Åñëè âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ óâåðåííûì, ÷òî âû ïðàâèëüíî ïîêóïàåòå è ïðîäàåòå, âû, ñêîðåå âñåãî, áóäåòå äåëàòü â òðè ðàçà áîëüøå ñäåëîê. Íåò ïðàâèëüíîãî èëè íåïðàâèëüíîãî ïîäõîäà. ß íà 90% òîðãóþ ïî ðûíêó, íî ó ìåíÿ åñòü äðóã, êîòîðûé íèêîãäà íå èñïîëüçóåò ðûíî÷íûå îðäåðà. Ýòî çàâèñèò îò ñòèëÿ òîðãîâëè, êîòîðûé âû èñïîëüçóåòå è îò òîãî, íàñêîëüêî õîðîøèé âàø îñíîâíîé âûáîð âðåìåíè. Òðåòèé ýëåìåíò - ýòî óïðàâëåíèå äåíüãàìè. Åñòü ìíîãî ôàêòîðîâ, êîòîðûå îòíîñÿòñÿ ê ýòîé êàòåãîðèè - ýòî ãîðàçäî áîëüøå ÷åì òî, êàêèì êîëè÷åñòâîì äåíåã âû ðèñêóåòå èëè êóäà âû ðàçìåùàåòå ñâîé ñòîï-îðäåð. Ýòî îòíîñèòñÿ è ê òîìó, êîãäà è êàêîå êðåäèòíîå ïëå÷î èñïîëüçîâàòü. Ó âàñ âîçíèêàåò êîððåëÿöèÿ â âàøåì ïîðòôåëå? ×òî âû áóäåòå äåëàòü, êîãäà âàø ñ÷åò ñíèæàåòñÿ íà 10%? Âû àêòèâèçèðóåòå âàøó òîðãîâëþ èëè ñîêðàùàåòå?

43

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Íàêîíåö, åñòü ïñèõîëîãèÿ. Ýòî íå ïðîñòî "Î, ÿ íå ìîãó íàæàòü íà ñïóñêîâîé êðþ÷îê" èëè "ÿ ïðåâûøàþ ðåæèì òîðãîâëè". Ýòî îòíîñèòñÿ ê âîïðîñàì âðîäå, êàê îñòàâàòüñÿ àêòèâíûì è íå ñæå÷ü ñåáÿ. Òîðãîâëÿ ìîæåò áûòü òÿæêîé íîøåé è èñòî÷íèêîì ñòðåññà. Ñêàæåì, âû áûëè òðåéäåðîì â òå÷åíèå 15 ëåò. Êàê âû ïîäòîëêíåòå ñåáÿ, ÷òîáû ïåðåéòè íà ñëåäóþùèé óðîâåíü? Êàê äåéñòâèòåëüíî áðîñèòü ñåáå âûçîâ? Òàêæå, âû àíàëèçèðóåòå ñâîè òåíäåíöèè? Íàïðèìåð, ìíîãî ëþäåé èìåþò òåíäåíöèþ äåëàòü äåíüãè óòðîì è òåðÿòü èõ â ïîñëåäíèå ÷àñû äíÿ. Âû ìîæåòå äîáàâèòü íåáîëüøóþ ïÿòóþ êàòåãîðèþ: îðãàíèçàöèÿ è ñòðóêòóðà. Êàê âû îðãàíèçóåòå ñâîé áèçíåñ è ðàáî÷óþ àòìîñôåðó. Âû äåðæèòå òîðãîâûé æóðíàë? Âû âåäåòå ó÷åò ñäåëîê è àíàëèçèðóåòå òî, ÷òî äåëàåòå? Âîïðîñ: Âû ãîâîðèòå îá àíàëèçå ñâîåãî èñïîëíåíèÿ ñäåëîê? Ëèíäà: Äà. Íî õðàíåíèå îò÷åòà, äëÿ ìåíÿ áîëüøå ðèòóàë. ß íà ñàìîì äåëå çàïèñûâàþ ìíîãî äàííûõ, íå ñìîòðÿ íà íèõ âïîñëåäñòâèè. Íî ïðîñòîå èõ çàïèñûâàíèå, òàê èëè èíà÷å, îñòàâëÿåò èíôîðìàöèþ ãäå-íèáóäü â ìîåì ìîçãó, ãäå ÿ ìîãó ïîëó÷èòü åå ïîçæå. ß ïðîáåãàþñü ïî ïëàíàì òîðãîâëè ïðèáëèçèòåëüíî äëÿ 20 ðûíêîâ, äàæå ïðè òîì, ÷òî ÿ áóäó òîðãîâàòü òîëüêî íà íåñêîëüêèõ. Ðóòèíà è ðèòóàëû ÿâëÿþòñÿ çàìå÷àòåëüíûìè èíñòðóìåíòàìè äëÿ óïðàâëåíèÿ âîëíåíèåì è ñòðåññîì. Âîïðîñ: Âû èñïûòûâàåòå ñòðåññ ïðè òîðãîâëå? Ëèíäà: ß ÷óâñòâóþ ðåçóëüòàòû ñòðåññà â êîíöå ãîäà, êîíöå êâàðòàëà è êîíöå ìåñÿöà. Òàê â ýòîì ãîäó, ÿ çàïèñàëà â ñâîé áèçíåñ-ïëàí, ÷òî ÿ çàêðîþ âñå ïîçèöèè â êîíöå êâàðòàëà. Âîïðîñ: Âû âûõîäèòå èç òîðãîâëè â ïëîõèå äíè èëè íà íåêîòîðîå âðåìÿ, åñëè âû èñïûòàëè îïðåäåëåííûé óðîâåíü ñïàäà? Ëèíäà: ß íèêîãäà íå óõîæó, êîãäà èñïûòûâàþ ñïàä. Íèêîãäà. Äëÿ ìåíÿ âàæíî âåðíóòü òå äåíüãè. ß çëþñü, ÷òî ïîòåðÿëà ýòè äåíüãè. Åñëè ÿ âûéäó èç îôèñà, ÿ íå ñìîãó ðàññëàáèòüñÿ. ß íàñòîëüêî óâëå÷åíà ýòèì, ÷òî ÿ äàæå íå

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ëèíäà Áðýäôîðä Ðàøêå

ëþáëþ áðàòü îòïóñê. Åñëè áû ÿ îòäûõàëà íà ïëÿæå, ãäåíèáóäü íà îñòðîâå, òî ÿ íå çíàëà áû, ÷òî ìíå äåëàòü. Íî ó ìåíÿ åñòü ëîøàäè, òàê ÷òî ÿ ìîãó ïîéòè ïîêàòàòüñÿ ïîñëå çàêðûòèÿ òîðãîâ. ß ïðîâîæó âðåìÿ ñ ëîøàäüìè êàæäûé äåíü. Ýòî ïîìîãàåò îòâëå÷üñÿ îò ðûíêîâ. Ïîñëå ÷åãî, ÿ ìîãó ñäåëàòü ñâîé àíàëèç íî÷üþ, íà ñâåæóþ ãîëîâó. Ó âàñ äîëæíî áûòü ÷òî-òî, ÷òî ïîçâîëÿåò âàì âûõîäèòü èç îôèñà è ïîëíîñòüþ îòêëþ÷àòüñÿ îò òîðãîâëè. Êðîìå ýòîãî, åäèíñòâåííîå âðåìÿ, êîãäà ÿ äåéñòâèòåëüíî îòâëåêàþñü îò òîðãîâëè - ýòî, êîãäà ÿ âûñòóïàþ íà êîíôåðåíöèÿõ ïî òîðãîâëå.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

äîëæíû ïðîòåñòèðîâàòü ìíîãî ðàçëè÷íûõ ñòèëåé è ðûíêîâ, ïîêà íå íàéäåòå òîò, êîòîðûé ðàáîòàåò äëÿ âàñ. Íî âàì íåîáõîäèìî çàïàñòèñü òåðïåíèåì, ïîòîìó, ÷òî òðåáóåòñÿ âðåìÿ, ÷òîáû íàéòè òî, ÷òî ñîîòâåòñòâóåò âàøåé èíäèâèäóàëüíîñòè. È âû âîçüìåòå ÷òî-íèáóäü èç âñåãî, ÷òî âû èçó÷àåòå â ïðîöåññå ýòîãî èññëåäîâàíèÿ. Âîïðîñ: Ó÷èòûâàÿ òî, ÷òî âû ñêàçàëè î ïîíèìàíèè îñíîâíîãî ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, âû ñ÷èòàåòå, ÷òî áîëåå ïðîñòûå òîðãîâûå èäåè ðàáîòàþò ëó÷øå, ÷åì ñëîæíûå?

Âîïðîñ: ×òî âû ãîâîðèòå òåì ëþäÿì, êòî õî÷åò ñòàòü ëó÷øèì òðåéäåðîì? Ëèíäà: Ïîëó÷èòå õîðîøåå áàçîâîå îáðàçîâàíèå ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó. Ïîä ýòèì ÿ ïîäðàçóìåâàþ èçó÷åíèå îñíîâíûõ ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé. Îòäàâàéòå ïðåäïî÷òåíèå ñåáå è èãíîðèðóéòå âñå îñöèëëÿòîðû è íåéðîííûå ñåòè è, âìåñòî ýòîãî, ïîëíîñòüþ ïîéìèòå òàêèå âîïðîñû, êàê òåîðèè ÃÝÏîâ, òðåíäîâûå ëèíèè è ìîäåëè ïðîäîëæåíèÿ. Ïîéìèòå îïðåäåëåíèÿ òðåíäà è ïðèíöèïîâ ïîäòâåðæäåíèÿ è íåïîäòâåðæäåíèÿ, âûäâèíóòûõ Äîó. Èçó÷èòå ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè, ÷òîáû ïîíèìàòü, ÷òî ïðîèñõîäèò â îáëàñòÿõ ðàñïðåäåëåíèÿ è íàêîïëåíèÿ. Ýòî äåéñòâèòåëüíî õîðîøèå ïðèíöèïû, êîòîðûå áóäóò ðàáîòàòü íà ëþáîì ðûíêå è äëÿ ëþáûõ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ. Ïîíèìàòü ïðîñòûå òðåíäîâûå ëèíèè è ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè, è êîãäà òîðãîâàòü íà ìîäåëÿõ ïðîäîëæåíèÿ âìåñòî òîãî, êîãäà âû íàõîäèòåñü â òîðãîâîì äèàïàçîíå - âîò, íàâåðíîå, ñàìîå ëó÷øåå, ÷òî âû ìîæåòå ñäåëàòü. Ýòî èíòåðåñíî. Òå ëþäè íàïèñàëè î ðûíêàõ, êîãäà íå áûëî íèêàêèõ êîìïüþòåðîâ, òàê âñå, ÷òî îíè íàïèñàëè î ðûíêå, îñíîâûâàëîñü äåéñòâèòåëüíî íà öåíå. È âû òàêæå íàõîäèòå, ÷òî ýòè ëþäè ïðîâîäèëè 80, 100 ÷àñîâ â íåäåëþ, èçó÷àÿ ðûíêè. Ýòî çàñòàâëÿåò âàñ îöåíèòü, ñêîëüêî âðåìåíè òðåáóåòñÿ, ÷òîáû äåéñòâèòåëüíî ïîíÿòü äèíàìèêó öåí è ðûíêè. Äëÿ ìåíÿ, ýòî ïóòü íà âñþ æèçíü. ß äåëàëà ýòî â òå÷åíèå 20 ëåò, è ÿ óçíàëà ìíîãîå â ïðîøëîì ãîäó.

Äèàãðàììà 2

Ëèíäà: Àáñîëþòíî. Ïîñëóøàéòå, âñå, ÷òî âû äîëæíû äåëàòü - ýòî ïîíèìàòü áû÷üè è ìåäâåæüè ôëàãè (ñì. äèàãðàììó 2 âûøå). Åñëè âû ìîæåòå ðàñïîçíàòü èõ íà ãðàôèêå è ïîíÿòü, ÷òî ýòè òî÷êè èìåþò íàèëó÷øåå ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè ê ðèñêó, ÷åì ëþáàÿ òåõíèêà - ãäå âû ìîæåòå ïîëó÷èòü íàèáîëüøóþ ïðèáûëü çà íàèìåíüøåå êîëè÷åñòâî âðåìåíè è èñïîëüçîâàòü áîëüøåå êðåäèòíîå ïëå÷î - âàì íå íóæíî èìåòü ÷òî-ëèáî åùå. Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò... Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.activetradermag.com

Íîâûå òðåéäåðû, êàæåòñÿ, òðàòÿò ïåðâûå òðè ãîäà, ïðîâåðÿÿ ðàçëè÷íûå âåùè è óçíàâàÿ, ÷òî îíè íå ðàáîòàþò. Âû

44

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ïðîãíîçèðîâàíèå â òîðãîâëå

Ïðîãíîçèðîâàíèå â òîðãîâëå www.ensignsoftware.com Ïðîãíîç ïðåäñêàçûâàåò òî, ÷òî ðûíîê äîëæåí ñäåëàòü. Êàê òîëüêî òðåéäåðû, èñïîëüçóÿ ïðîâåðåííûå ìåòîäû, ñôîðìèðîâàëè ïðîãíîç, ïðîãíîçíûå äàòû è öåíû îòìå÷àþòñÿ íà ãðàôèêå èëè â äíåâíèêå òîðãîâëè. Ïðîãíîç - ýòî âñåãî ëèøü îäèí èç êîìïîíåíòîâ ñôîðìèðîâàííîãî ïëàíà òîðãîâëè. Ïîñëå ñäåëàííûõ äîëæíûì îáðàçîì ïîìåòîê, ïðîãíîçíàÿ ÷àñòü ðàáîòû çàêàí÷èâàåòñÿ. Òðåéäåð èñïîëüçóåò âñå ñâîå ìàñòåðñòâî, ÷òîáû òîðãîâàòü (èëè íå òîðãîâàòü), â ñîîòâåòñòâèè ñ òåì, ÷òî ðûíîê äåëàåò, à íå ñ òåì, ÷òî îí äîëæåí äåëàòü, ñîãëàñíî ïðîãíîçà. Êàê òîëüêî ëþäè íà÷èíàþò ðèñêîâàòü äåíüãàìè íà ðûíêå, òîðãîâàòü ïî ïðîãíîçàì èëè ïðîâåðåííûì ðûíî÷íûì ìåòîäàì, îíè îäåâàþò ñâîþ "Òîðãîâóþ óíèôîðìó". Ñ ýòîãî ìîìåíòà îíè äîëæíû èñïîëüçîâàòü ñâîå óìåíèå è íàâûêè êàê òðåéäåðû. Ïðåèìóùåñòâà ïðîãíîçà Ïðè÷èíà, ïî êîòîðîé ìíîãèå ëþäè òðàòÿò âðåìÿ íà èçó÷åíèå è ôîðìèðîâàíèå ïðîãíîçîâ, ñîñòîèò â òîì, ÷òî õîðîøî ïîäãîòîâëåííûé ïðîãíîç, ïðè ïðàâèëüíîì èñïîëüçîâàíèè ìîæåò çíà÷èòåëüíî óâåëè÷èòü òîðãîâóþ ïðèáûëü. Êðîìå òîãî, ïðîãíîç äàåò òðåéäåðó óâåðåííîñòü ïðè íàõîæäåíèè â äîëãîñðî÷íîé ïîçèöèè. Ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò ïðîãíîç, ÷òîáû ïîçâîëèòü ñåáå âõîäèòü â ðûíîê êàê ìîæíî áëèæå ê ïîäòâåðæäåííîìó îñíîâàíèþ èëè âåðøèíå. Îíè òàêæå çàõâàòûâàþò áîëüøåå êîëè÷åñòâî ïðèáûëè, èñïîëüçóÿ áîëåå áëèçêèå ñòîï-îðäåðà, ïîñêîëüêó ïðèáëèæàåòñÿ ïðîãíîçèðóåìûé ðàçâîðîòíûé ìîìåíò. Åñëè ðûíîê íå èçìåíÿåò íàïðàâëåíèå, êàê ýòî ïðîãíîçèðîâàëîñü, òî ýòî íå èìååò íèêàêîãî çíà÷åíèÿ äëÿ íèõ, ïîñêîëüêó îíè íàõîäÿòñÿ â ðûíêå, è ðûíîê äâèãàåòñÿ â íàïðàâëåíèè èõ ñäåëêè. Îíè ïðîäîëæàþò èñïîëüçîâàòü ñâîè íàâûêè òîðãîâëè, ÷òîáû îñòàâàòüñÿ â òîðãîâëå ñîãëàñíî èõ ïîäãîòîâëåííîìó òîðãîâîìó ïëàíó. Ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû òàêæå èñïîëüçóþò ïðîãíîçû, ÷òîáû ïîäãîòîâèòüñÿ ê âîçìîæíîé òîðãîâîé êàìïàíèè, êîòîðàÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîðãîâëå íà âîçìîæíî áîëüøåì

45

ðûíî÷íîì äâèæåíèè, êàê òîëüêî îñíîâíàÿ âåðøèíà èëè îñíîâàíèå áûëî ïîäòâåðæäåíî. È Ãàíí è Ëèâåìîð ðåãóëÿðíî íàïîìèíàëè òðåéäåðàì, ÷òî áîëüøèå äåíüãè áûëè ñäåëàíû ïðè òîðãîâëå íà áîëüøèõ äâèæåíèÿõ è, ÷òî íàâûêè ïðîãíîçèðîâàíèÿ ìîãóò îêàçàòü ñóùåñòâåííóþ ïîìîùü ïðè òîðãîâëå íà òàêèõ äâèæåíèÿõ. Ëîâóøêè ïðîãíîçèðîâàíèÿ Íåêîòîðûå òðåéäåðû âëþáëÿþòñÿ â ñâîè ïðîãíîçû. Îíè âõîäÿò â ðûíîê, íî íå â ñîñòîÿíèè ñìåíèòü ñâîþ "óíèôîðìó ïðîãíîçèðîâàíèÿ" íà "óíèôîðìó òîðãîâëè". Îíè, â ýòîì ñëó÷àå, ïîëíîñòüþ ïîäâåðãíóòû íåêîòîðûì ëîâóøêàì ïðîãíîçèðîâàíèÿ. Ïðîãíîçèðîâàíèå ìîæåò ñíèæàòü äîõîäíîñòü òîðãîâëè äëÿ íåêîòîðûõ íåàäåêâàòíî ïîäãîòîâëåííûõ òðåéäåðîâ. Ýòî îáû÷íî ïðîèñõîäèò ïî îäíîé èëè íåñêîëüêèì èç ñëåäóþùèõ ïðè÷èí: 1. Îíè íå áûëè ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûìè òðåéäåðàìè ïåðåä íà÷àëîì ïðèìåíåíèÿ ïðîãíîçèðîâàíèÿ â ñâîåé òîðãîâëå. Êàê ñëåäñòâèå, îíè ïûòàþòñÿ òîðãîâàòü ïî ïðîãíîçó, à íå â ñîîòâåòñòâèè ñ ðûíî÷íîé äåéñòâèòåëüíîñòüþ. 2. Äàæå êîãäà ïðîãíîç, êàê êàæåòñÿ, ðàáîòàåò, îíè çàêëþ÷àþò ïîäòâåðæäåííóþ ñäåëêó ñîãëàñíî èõ ïðàâèëàì, îäíàêî îíè çàòåì ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ðûíîê äîëæåí ïðîäîëæàòü òðåíä â ñâîåì íîâîì íàïðàâëåíèè. Åñëè ýòîãî íå ïðîèñõîäèò, âûãîäíàÿ ñäåëêà ñêîðî ñòàíîâèòñÿ ïðîèãðûøíîé. 3. Êàê òîëüêî îíè äåëàþò ïðîãíîç, èì áûâàåò òðóäíî èãíîðèðîâàòü ïðîãíîç è òîðãîâàòü ïî ðûíêó â ïðîòèâîïîëîæíîì ïðîãíîçó íàïðàâëåíèè, êîãäà ñòàíîâèòñÿ ÿñíî, ÷òî ïðîãíîç íå ðàáîòàåò. Íàïðèìåð, åñëè ïðîãíîç ïðåäïîëàãàåò, ÷òî îñíîâíàÿ âåðøèíà ïðîèçîøëà â êîíöå îêòÿáðÿ â ýòîì ãîäó, à ðûíîê âñå åùå óâåðåííî ïîâûøàåòñÿ â íîÿáðå, ïðîôåññèîíàëüíûé òðåéäåð ïîíÿë áû, ÷òî åñòü òîëüêî îäíî íàïðàâëåíèå äëÿ òîðãîâëè, è îíî ñ òðåíäîì ââåðõ. Ìíîãèå òðåéäåðû òåðÿþò îãðîìíûå âîçìîæíîñòè, åñëè îíè ïîçâîëÿò ïðîãíîçó ïîâåðãíóòü èõ â áåçäåéñòâèå, êîãäà ïðîãíîç òåðïèò íåóäà÷ó.

FOREX MAGAZINE © 2004

Ïðîãíîçèðîâàíèå â òîðãîâëå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ñàìûé áîëüøîé âðàã òðåéäåðîâ, äåëàþùèõ ïðîãíîç ýòî èõ ýãî. Óñïåøíûå ïðîãíîçû ðàáîòàþò ÷óäåñíî âî âçàèìîäåéñòâèè ñ ýãî, íî òîëüêî åñëè ýòî òîðãîâûå íàâûêè, êîòîðûå ïåðåâîäÿò óñïåøíûé ïðîãíîç â òîðãîâóþ ïðèáûëü. Íàîáîðîò, íåóäàâøèéñÿ ïðîãíîç - ýòî âñåãî ëèøü ïðîãíîç. Ýòî íå ÿâëÿåòñÿ íåãàòèâíûì ïîêàçàòåëåì çíàíèé è íàâûêîâ àíàëèòèêà. Íèêòî, êòî äåëàåò ïðîãíîç, íå ìîæåò áûòü ïðàâûì íà 100 ïðîöåíòîâ. Ïðîãíîç, êîòîðûé íå ïðèâîäèò ê ðàçâîðîòó ðûíêà, íå îáÿçàòåëüíî îçíà÷àåò ïîòåðþ ñäåëêè. Ôàêòè÷åñêè, åñëè òðåéäåð íîñèò ñâîþ "Òîðãîâóþ óíèôîðìó", áîëåå ÷åì âåðîÿòíî, ÷òî îí çàêîí÷èò ñäåëêó î÷åíü âûãîäíî, ïîñêîëüêó ðûíîê ïðîäîëæàåò äâèæåíèå â íàïðàâëåíèè ñäåëêè. Âî ÷òî áû òî íè ñòàëî, ñòàðàéòåñü íàó÷èòüñÿ äåëàòü õîðîøèå ïðîãíîçû. Òîëüêî óäîñòîâåðüòåñü, ÷òî âû âñåãäà ïîìíèòå, ÷òî èìåííî âàøè íàâûêè êàê òðåéäåðà áóäóò óâåëè÷èâàòü âàøó òîðãîâóþ ïðèáûëü. Àíàëèòèê, äåëàþùèé õîðîøèå ïðîãíîçû, íî êîòîðûé íå ìîæåò ýôôåêòèâíî òîðãîâàòü, ñêîðåå âñåãî, îñòàíåòñÿ íè ñ ÷åì. Ïî ìàòåðèàëàì Lambert-Gann Educators Inc.

46

FOREX MAGAZINE © 2004

Îòîáðàæåíèå êîëåáàíèé íà ãðàôèêàõ

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Îòîáðàæåíèå êîëåáàíèé íà ãðàôèêàõ www.stockcharts.com ×òî â äåéñòâèòåëüíîñòè ãðàôèêè "Êðåñòèêè-íîëèêè", "Êýãè", "Ðåíêî", "Ôèëüòðîâàííûå Âîëíû" è "Çèãçàã" èìåþò îáùåãî? Îíè âñå, òåì èëè èíûì ñïîñîáîì, ñâÿçàíû ñ ãðàôè÷åñêèì îòîáðàæåíèåì êîëåáàíèé. Ãðàôè÷åñêîå îòîáðàæåíèå êîëåáàíèé ïðèäåðæèâàåòñÿ ïðîñòîìó ïðèíöèïó: äîïîëíèòåëüíàÿ èíôîðìàöèÿ äîáàâëÿåòñÿ íà ãðàôèê, êîãäà íîâîå öåíîâîå êîëåáàíèå ïðîíèêàåò ÷åðåç óðîâåíü ïðåäøåñòâóþùåãî êîëåáàíèÿ â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè. Îñíîâîé ýòîãî âèäà ãðàôè÷åñêîãî ïîñòðîåíèÿ ÿâëÿåòñÿ ôèëüòð. Êàê òîëüêî öåíà ïðîäâèíóëàñü íà ðàññòîÿíèå, óêàçàííîå â ýòîì ôèëüòðå, íîâàÿ ëèíèÿ ïðîâîäèòñÿ ðÿäîì ñ ïðåäûäóùåé.  äâóõ ñëîâàõ, ýòî ãðàôèê, êîòîðûé îòîáðàæàåò öåíîâîå äâèæåíèå ââåðõ è âíèç, ïðåâûñèâøåå ìèíèìàëüíûé ðàçìåð, âíå çàâèñèìîñòè îò âðåìåíè, êîòîðîå ïîòðåáóåòñÿ íà ýòî äâèæåíèå.

Ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ ãðàôè÷åñêîãî îòîáðàæåíèÿ êîëåáàíèé. Íåêîòîðûå èñïîëüçóþò 3 ïîñëåäîâàòåëüíûõ íîâûõ ìàêñèìóìà â êà÷åñòâå èíäèêàòîðà äâèæåíèÿ ââåðõ, êîòîðîå îñòàåòñÿ àêòóàëüíûì äî 3 ïîñëåäîâàòåëüíûõ íîâûõ ìèíèìóìîâ. Ñïèñîê áåñêîíå÷åí, íî ïðèíöèïû òå æå ñàìûå.

Äðóãèì ïðèíöèïîì ãðàôèêîâ êîëåáàíèé ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî îíè ðàáîòàþò ïîäîáíî ñèñòåìå ïðîðûâîâ. Íîâûé ìàêñèìóì, ñäåëàííûé çà íåñêîëüêî âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì ïîêóïêè. Ñèãíàë ïðîäàæè âîçíèêàåò, êîãäà îòìå÷åí íîâûé ìèíèìóì çà íåñêîëüêî âðåìåííûõ ïåðèîäîâ. Îíè áûëè ïðåäëîæåíû íà ïðîòÿæåíèè ìíîãèõ ëåò, Ãàííîì, Ìåðèëëîì, Äîí÷èàíîì, Êåëüòíåðîì è ìíîãèìè äðóãèìè. Âñå ýòè àâòîðû èñïîëüçîâàëè íåêîòîðóþ ôîðìó ãðàôè÷åñêîãî îòîáðàæåíèÿ êîëåáàíèé.

Çèãçàã - ýòî òåðìèí, èñïîëüçóåìûé â áîëüøèíñòâå ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàìì äëÿ ãðàôè÷åñêîãî îòîáðàæåíèÿ òàêèõ ôèëüòðîâàííûõ âîëí.

Àðòóð Ìåðèëë âïåðâûå íàïèñàë î ôèëüòðîâàííûõ âîëíàõ â ñâîåé êíèãå "Ôèëüòðîâàííûå Âîëíû" â 1977ã. Åãî ôèëüòð êîëåáàíèÿ áûë ïðîñòûì ïðîöåíòîì îò öåíîâîãî äâèæåíèÿ. Ýòà òåõíèêà óäàëÿåò ôàêòè÷åñêóþ öåíó èç ðàññìîòðåíèÿ ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ è ìîæåò ðàáîòàòü íà ïðàêòè÷åñêè ëþáîì âðåìåííîì ïåðèîäå. Äëÿ âñåõ ïåðèîäîâ, ýòî âñåãî ëèøü ôèëüòð àìïëèòóäû, êîòîðûé ïîìîãàåò óäàëèòü íåæåëàòåëüíóþ èíôîðìàöèþ.

Íèæå ïðåäëàãàåòñÿ ïðîñòîé ïðèìåð, â êîòîðîì îòîáðàæàþòñÿ öåíîâûå äàííûå, ñîîòâåòñòâóþùèå äâèæåíèþ áîëåå 5%.

Ìíîãèå ñèñòåìû, îñíîâàííûå íà êîëåáàíèÿõ, èñïîëüçóþò èçìåí÷èâîñòü â êà÷åñòâå îñíîâíîãî êðèòåðèÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ ïàðàìåòðîâ, ÷òîáû îòôèëüòðîâûâàòü êîëåáàíèÿ.  ýòîì ñëó÷àå, êîãäà òåêóùàÿ èçìåí÷èâîñòü óâåëè÷èâàåòñÿ, ÷èñëî ïåðèîäîâ, èñïîëüçóåìûõ â âû÷èñëåíèè ôèëüòðà êîëåáàíèÿ, óìåíüøàåòñÿ. Ê áîëåå ïðîñòûì ñèñòåìàì êîëåáàíèÿ îòíîñèòñÿ ×åòûðåõíåäåëüíîå Ïðàâèëî Äîí÷èàíà. Ñèãíàë ïîêóïêè âîçíèêàåò, êîãäà òåêóùàÿ öåíà èäåò âûøå ìàêñèìóìîâ ïðåäûäóùèõ 4 íåäåëü. Ñèãíàë ïðîäàæè âîçíèêàåò, êîãäà öåíà ïàäàåò íèæå ìèíèìóìîâ ïðåäûäóùèõ 4 íåäåëü. È ýòî âñå.  1970 ãîäó "Dunn and Hargitt Financial Services" îöåíèëî ýòó ñèñòåìó êàê ëó÷øóþ èç íàèáîëåå ïîïóëÿðíûõ ñèñòåì.

47

 ïðåäñòàâëåííîì ïðèìåðå âèäíî, ÷òî íà ãðàôèêå îòôèëüòðîâàíû âñå ìàëåíüêèå èçìåíåíèÿ öåíû è ïîêàçàíû òîëüêî äâèæåíèÿ â 5% è áîëüøå.

FOREX MAGAZINE © 2004

Îòîáðàæåíèå êîëåáàíèé íà ãðàôèêàõ

Âàæíî: Îäíàêî, ñòîèò ñäåëàòü îäíî çàìå÷àíèå, ïîñëåäíåå äâèæåíèå Çèãçàãà ñîáèðàåòñÿ èçìåíèòüñÿ, îòîáðàæàÿ íàèáîëåå íåäàâíèå èçìåíåíèÿ öåí, ïîêà öåíû íå ïîëíîñòüþ èçìåíåíû âåëè÷èíîé ôèëüòðà (5% íà ãðàôèêå âûøå). Âàæíûì ïóíêòîì ÿâëÿåòñÿ ïîâîðîòíàÿ òî÷êà, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ òî÷êîé, ãäå öåíà äîñòèãëà, ïî êðàéíåé ìåðå, âåëè÷èíû ôèëüòðà, ñ òåõ ïîð êàê îíà ïîëíîñòüþ èçìåíèëà íàïðàâëåíèå. Åñëè âû âèäèòå ïîâîðîòíûé ìîìåíò, òî öåíû óæå ïåðåìåñòèëèñü, ïî êðàéíåé ìåðå, íà âåëè÷èíó ôèëüòðà â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ãðàôè÷åñêîå îòîáðàæåíèå êîëåáàíèé - ýòî æèçíåñïîñîáíûé èíñòðóìåíò äëÿ ïðèíÿòèÿ òîðãîâûõ è èíâåñòèöèîííûõ ðåøåíèé. Îí ñîîòâåòñòâóåò âñåì áàçîâûì ïðèíöèïàì: • îñòàâàòüñÿ ñ òðåíäîì • îãðàíè÷èâàòü ïîòåðè • ñëåäîâàòü ÷åòêèì ïðàâèëàì Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.stockcharts.com

Íèæå ïðåäñòàâëåíû òå æå ñàìûå öåíîâûå äàííûå, íî ñ èñïîëüçîâàíèåì 10%-ãî ôèëüòðà. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî èñ÷åçëè íåêîòîðûå èç ìàëåíüêèõ âîëí.

Íèæå ïðåäñòàâëåí ãðàôèê, èñïîëüçóþùèé òå æå ñàìûå äàííûå, íî ñ ôèëüòðîì â 15%. Òî åñòü òîëüêî äâèæåíèÿ â 15% è áîëüøå áóäóò ïîêàçàíû Çèãçàãîì. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî íåáîëüøîå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå â ïðîøëûå íåñêîëüêî äíåé íà ïðåäûäóùèõ ãðàôèêàõ áûëî óäàëåíî. Ýòî ïðîèçîøëî ïîòîìó, ÷òî öåíû íå äâèãàëèñü ââåðõ íà 15%, ñ òîãî ìîìåíòà, êàê íà÷àëîñü äâèæåíèå ââåðõ.

48

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Êàíàë Êåëüòíåðà

Êàíàë Êåëüòíåðà www.chartfilter.com Ââåäåíèå Êàíàë Êåëüòíåðà îñíîâûâàåòñÿ íà Ñðåäíåì Èñòèííîì Äèàïàçîíå è ÿâëÿåòñÿ ÷óâñòâèòåëüíûì ê èçìåí÷èâîñòè. Îí ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ âìåñòî Ñòàíäàðòíîãî îòêëîíåíèÿ, Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà èëè ïðîöåíòíûõ êîíâåðòîâ.

Êîãäà öåíû çàêðûâàþòñÿ âûøå âåðõíåé ïîëîñû, ýòî ÷àñòî îçíà÷àåò, ïðîðûâ ïðè âîçðàñòàþùåé èçìåí÷èâîñòè áóäåò ñîïðîâîæäàòüñÿ áîëåå âûñîêèìè öåíàìè. Êîãäà öåíû çàêðûâàþòñÿ íèæå íèæíåé ïîëîñû, öåíû, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò äâèãàòüñÿ íèæå.

Îïèñàíèå Èíäèêàòîð áûë ïåðâîíà÷àëüíî ðàçðàáîòàí ×åñòåðîì Êåëüòíåðîì è ïîçæå ìîäèôèöèðîâàí Ëèíäîé Áðýäôîðä Ðàøêå äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ Ñðåäíåãî Èñòèííîãî Äèàïàçîíà (ATR), ðàññ÷èòàííîãî çà 10 ïåðèîäîâ.

Íà ïîâûøàþùåìñÿ ðûíêå ñðåäíÿÿ ëèíèÿ, èëè 20-ïåðèîäíàÿ EMA, äîëæíà îáåñïå÷èòü ïîääåðæêó. Íàîáîðîò, íà ïîíèæàþùåìñÿ ðûíêå îíà îáû÷íî áóäåò îáåñïå÷èâàòü ñîïðîòèâëåíèå.

• Êàíàë Êåëüòíåðà ñîñòîèò èç äâóõ ïîëîñ, ïîñòðîåííûõ âîêðóã ýêñïîíåíöèàëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (EMA), îáû÷íî 20-äíåâíîé EMA. • Öåíû, ïðîðûâàÿñü ÷åðåç ïîëîñû, ÷àñòî ïîäàþò ñèãíàëû ïîêóïêè è ïðîäàæè.

Êàê è ñî âñåìè ñèñòåìàìè ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, Êàíàë Êåëüòíåðà õîðîøî ðàáîòàåò âî âðåìÿ âîñõîäÿùèõ èëè íèñõîäÿùèõ òðåíäîâ, íî íå äîñòàòî÷íî õîðîøî ðàáîòàåò â áîêîâîì êàíàëå. Êàê ñèñòåìà ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, îí íå ïðåäíàçíà÷åí, ÷òîáû ïîêàçàòü âåðøèíó èëè îñíîâàíèå.

Ñèãíàë ïîêóïêè âîçíèêàåò, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ âûøå âåðõíåé ïîëîñû. Ñèãíàë ïðîäàæè âîçíèêàåò, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ íèæå íèæíåé ïîëîñû. Ïîñëå ñèëüíîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, ñìîòðèòå çà ðàííèìè ñèãíàëàìè âûõîäà, òàêèìè êàê ïðîðûâ ÷åðåç òðåíäîâóþ ëèíèþ èëè çàêðûòèå öåíû íèæå ñðåäíåé ëèíèè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ýòî ïîçâîëèò çàôèêñèðîâàòü áîëüøå ïðèáûëè, ÷åì ïðè çàêðûòèè íèæå íèæíåé ïîëîñû.

Êàíàëû Êåëüòíåðà äîëæíû èñïîëüçîâàòüñÿ â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè, âðîäå RSI èëè MACD, îáåñïå÷èâàþùèìè ïîäòâåðæäåíèå ñèëû ðûíêà. Ñòðàòåãèÿ âûõîäà, èñïîëüçóþùàÿ òðåíäîâûå ëèíèè è äðóãèå èíäèêàòîðû, êàê óæå áûëî ïîêàçàíî âûøå, ìîæåò áûòü îñîáåííî âàæíà. Îæèäàÿ çàêðûòèÿ öåíû çà ïðåäåëàìè âåðõíåé èëè íèæíåé ïîëîñû äëÿ çàêðûòèÿ ïîçèöèè, ìîæíî ïîòåðÿòü áîëüøóþ ÷àñòü ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëè îò õîðîøåãî äâèæåíèÿ.

Èíòåðïðåòàöèÿ Êàê è ñî âñåìè ñèñòåìàìè êîíâåðòîâ èëè ïîëîñ, ñóùåñòâóåò âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü â ïîëüçó òîãî, ÷òî öåíà îñòàíåòñÿ â ïðåäåëàõ êîíâåðòà. Êîãäà öåíà, âñå òàêè, ïðîðûâàåòñÿ çà ïðåäåëû êîíâåðòà, ýòî ìîæåò áûòü âîñïðèíÿòî êàê ñèãíàë ïîêóïêè èëè ïðîäàæè.

Âû÷èñëåíèå äëÿ Êàíàëà Êåëüòíåðà, îñíîâàííîãî íà Ñðåäíåì Èñòèííîì Äèàïàçîíå (ATR), ÿâëÿåòñÿ ñëåäóþùèì: • Äëÿ âåðõíåé ïîëîñû èëè Ïîëîñû Ïëþñ, ATR ðàññ÷èòûâàåòñÿ çà 10 ïåðèîäîâ, óäâàèâàåòñÿ è äîáàâëÿåòñÿ ê 20-ïåðèîäíîé ýêñïîíåíöèàëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.

49

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Êàíàë Êåëüòíåðà

• Äëÿ íèæíåé ïîëîñû èëè Ïîëîñû Ìèíóñ, ATR ðàññ÷èòûâàåòñÿ çà 10 ïåðèîäîâ, óäâàèâàåòñÿ è âû÷èòàåòñÿ èç 20-ïåðèîäíîé ýêñïîíåíöèàëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ñèãíàëû • Êîãäà öåíû çàêðûâàþòñÿ âûøå âåðõíåé ïîëîñû, ýòî ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì ñèëû è ðàñòóùèõ öåí • Êîãäà öåíû çàêðûâàþòñÿ íèæå íèæíåé ïîëîñû, ýòî ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì, ÷òî öåíû ñíèçÿòñÿ • Ñèãíàëû äåéñòâóþò, ïîêà öåíû íå çàêðîþòñÿ ó ïðîòèâîïîëîæíîé ïîëîñû. Ýòî, îäíàêî, äîëæíî ñîãëàñîâûâàòüñÿ ñ èñïîëüçîâàíèåì äðóãèõ èíäèêàòîðîâ, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ëó÷øèå âîçìîæíîñòè äëÿ âûõîäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.chartfilter.com

50

FOREX MAGAZINE © 2004

Ïðèìåíåíèå Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà íà Ôîðåêñ

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ïðèìåíåíèå Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà íà Ôîðåêñ Äýéâ Ôëîéä

www.screamingquote.com

Îäíî ñóùåñòâåííîå îòëè÷èå òîðãîâëè âàëþòîé è àêöèÿìè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî íåò íèêàêîãî îáúåìà, ÷òîáû ïîëó÷èòü ïîäñêàçêó îòíîñèòåëüíî òîãî, êîãäà âîçíèêàþùèé èìïóëüñ èìååò äîñòàòî÷íûé çàïàñ ïðî÷íîñòè - åñòü òîëüêî öåíà. Íàïðèìåð, ïðè òîðãîâëå àêöèÿìè, åñëè öåíà êîíñîëèäèðóåòñÿ ñðàçó íèæå êëþ÷åâîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ ïðè îáúåìå íèæå ñðåäíåãî è çàòåì ïðîðûâàåòñÿ ïðè ñóùåñòâåííî óâåëè÷èâàþùåìñÿ îáúåìå, òî ýòî äàåò òðåéäåðó äîïîëíèòåëüíóþ óâåðåííîñòü â ïðîðûâå, ïîòîìó ÷òî ïîêàçûâàåò, ÷òî êðóïíûå ðûíî÷íûå èãðîêè ïðîÿâëÿþò ñâîå ó÷àñòèå â ôîðìå îáúåìà. "Îáúåì ïðåäøåñòâóåò öåíå", êàê îíè ãîâîðÿò. Íà ðûíêå Ôîðåêñ, îäíàêî, íåò òàêîé äîïîëíèòåëüíîé ïîäñêàçêè. Åñòü òîëüêî öåíà è íè÷åãî áîëüøå.  ýòîì ñìûñëå, Ôîðåêñ î÷åíü ñïîñîáñòâóåò òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó, îñîáåííî êîíöåíòðàöèè òîëüêî íà öåíîâîé àêòèâíîñòè.  ýòîì îòíîøåíèè, ïðè òîðãîâëå íà Ôîðåêñ î÷åíü âàæíî äîæäàòüñÿ, ÷òîáû öåíà ïîäòâåðäèëà ñâîå äâèæåíèå èç ïðåäøåñòâóþùåãî íåíàïðàâëåííîãî äèàïàçîíà. Êàê ýòî ìîæåò áûòü ñäåëàíî? Îäèí èç íàèáîëåå ïðîñòûõ ñïîñîáîâ, íà êîòîðûå ìû ìîæåì ïîëîæèòüñÿ, çàêëþ÷àåòñÿ â èñïîëüçîâàíèè Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà. Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ìîãóò ïîìî÷ü îïðåäåëèòü, êîãäà öåíà ãîòîâà ðàçâèâàòü òðåíä âìåñòî òîãî, ÷òîáû êîíñîëèäèðîâàòüñÿ, à ïî ñóùåñòâó, ïîìîãàÿ îòâåòèòü íà âîïðîñ: Êîãäà îíà ãîòîâà íà÷àòü äâèæåíèå?

Âû ìîæåòå óâèäåòü î÷åíü ÿñíûé ðûâîê ââåðõ è êîíñîëèäàöèþ. Ìîäåëü ïîäúåìà â GBP ñ 16 äåêàáðÿ ïî 18 äåêàáðÿ ïðåäñòàâëÿåò î÷åíü õîðîøèå âîçìîæíîñòè äëÿ òîðãîâëè. Ïîñìîòðèòå íà Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà è îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê ñòâîð ïîëîñ íà÷èíàåò ðàñøèðÿòüñÿ ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà äâèæåòñÿ èç îáëàñòè êîíñîëèäàöèè; çàòåì, öåíà ïî âåðõíåé ïîëîñå "åäåò" âûøå.

Âñå ðûíêè ÷åðåäóþò ñòàäèè íåíàïðàâëåííîãî è íàïðàâëåííîãî äâèæåíèÿ, è ðàçëè÷åíèå ýòèõ äâóõ ñòàäèé ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëÿþùèì ïðè òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ. Íàõîäÿùèéñÿ íå â òðåíäå âàëþòíûé èíñòðóìåíò ìîæåò ïðèíåñòè òðåéäåðó óáûòêè, â òî âðåìÿ êàê èíñòðóìåíò ðàçâèâàþùèé òðåíä ìîæåò ïðåäëîæèòü áîëüøèå âîçìîæíîñòè äëÿ ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè. Ñïîñîáíîñòü ðàçëè÷àòü ýòè äâå ñòàäèè, íå èñïîëüçóÿ îáúåì äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ, ìîæåò çíà÷èòåëüíî ïîâëèÿòü íà ðåçóëüòàòû òîðãîâëè. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà 60ìèíóòíûé ãðàôèê áðèòàíñêîãî Ôóíòà:

Ïîñëå òàêîé "ïîåçäêè", öåíà íà÷èíàåò îòõîäèòü îò âåðõíåé ïîëîñû, ïî ìåðå òîãî, êàê îíà âõîäèò â ñòàäèþ íåíàïðàâëåííîãî äâèæåíèÿ. Ïîëîñû çàòåì íà÷èíàþò ñòðåìèòåëüíî ñõîäèòüñÿ, ñóæàÿ ðàññòîÿíèå, ïîñêîëüêó öåíà êîíñîëèäèðóåòñÿ. Çàòåì, ìîäåëü ïîâòîðÿåòñÿ ñíîâà. Çíàÿ, êîãäà öåíà íàõîäèòñÿ â òðåíäîâîì äâèæåíèè, âìåñòî íåíàïðàâëåííîãî, òðåéäåð ìîæåò îïðåäåëèòü áîëåå òî÷íûå ìîìåíòû âõîäà è âûõîäû èç ðûíêà, ðîâíî, êàê è îïðåäåëèòü âðåìÿ, êîãäà áëàãîðàçóìíåå íàõîäèòüñÿ âíå ðûíêà.

51

FOREX MAGAZINE © 2004

Ïðèìåíåíèå Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà íà Ôîðåêñ

Íèæå ïðèâîäèòüñÿ ïðèìåð äíåâíîãî ãðàôèêà NZD/ USD. Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê, â êîíöå äåêàáðÿ, "Êèâè" òîðãîâàëñÿ â î÷åíü óçêîì áîêîâîì äèàïàçîíå, ñ Ïîëîñàìè Áîëëèíäæåðà, îòðàæàþùèìè ñèëüíî ñæàòûé öåíîâîé äèàïàçîí. Ýòà ñèòóàöèÿ ïðåäøåñòâîâàëà âçðûâíîìó äâèæåíèþ ââåðõ, êàê òîëüêî NZD ïðîðâàëñÿ âûøå äèàïàçîíà, ÷òî áûëî îòìå÷åíî áûñòðî ðàñøèðÿþùèìèñÿ Ïîëîñàìè. Âûÿâëåíèå ñæàòûõ äèàïàçîíîâ, êîòîðûå âîçíèêàþò ïðåæäå, ÷åì íà÷èíàåòñÿ íàïðàâëåííîå äâèæåíèå, ìîæåò òàêæå ïîìî÷ü äàòü äîïîëíèòåëüíîå ïîäòâåðæäåíèå, ÷òî "ìàÿòíèê" ñìåùàåòñÿ íàçàä â ñòîðîíó ñèëüíîãî òðåíäà, ïîñëå íàõîæäåíèÿ â î÷åíü óçêîì äèàïàçîíå:

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

êîãäà âàëþòíàÿ ïàðà íà÷èíàåò âîçîáíîâëÿòü ñâîé òðåíä, à êîãäà îíà ìîæåò ïåðåéòè îáðàòíî ê êîíñîëèäàöèè. Ýòî ïîìîæåò âàì îïðåäåëÿòü âõîäû è âûõîäû â êîëåáàíèÿ áîëåå òî÷íî, ïîäîáíî òîìó, êàê îáúåì èñïîëüçóåòñÿ íà ôîíäîâîì ðûíêå äëÿ áîëåå òî÷íîãî îïðåäåëåíèÿ, êîãäà ïðèñóòñòâóåò äîñòàòî÷íàÿ ñèëà ïîêóïàòåëåé èëè ïðîäàâöîâ äëÿ ïðîäâèæåíèÿ öåíû àêöèè ââåðõ èëè âíèç. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.screamingquote.com

Òàêèì îáðàçîì, Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ïîìîãàþò îðèåíòèðîâàòüñÿ ñðåäè ýòèõ ÷åðåäóþùèõñÿ ñòàäèé êîíñîëèäàöèé è ïðîðûâîâ íà âàëþòíîì ðûíêå, îñîáåííî äëÿ òðåéäåðîâ, ïðèâûêøèõ ïîëàãàòüñÿ íà êðàòêîñðî÷íûå èíäèêàòîðû îáúåìà. Èçó÷èòå ïîâåäåíèå Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà, êîãäà îíè ñóæàþòñÿ è ðàñøèðÿþòñÿ ïî ìåðå äâèæåíèÿ âàëþòíûõ èíñòðóìåíòîâ è èñïîëüçóéòå èõ, ÷òîáû îïðåäåëèòü ìîìåíòû,

52

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Òàíöû ïëàíåò

ÒÀÍÖÛ ÏËÀÍÅÒ Ãîâàðä Àðèíãòîí Ïëàíåòû â íåáå äâèãàþòñÿ â èçÿùíûõ îðáèòàëüíûõ ìîäåëÿõ, òàíöóÿ ïîä Ìóçûêó Êîñìîñà.  ýòèõ äâèæåíèÿõ ñóùåñòâóåò áîëüøå ìàòåìàòè÷åñêîé è ãåîìåòðè÷åñêîé ãàðìîíèè, ÷åì ìû äóìàåì. Êíèãà Äæîíà Ìàðòèíåî "Íåáîëüøàÿ êíèãà ñîâïàäåíèé", èëëþñòðèðóåò îðáèòàëüíûå ìîäåëè è íåêîòîðûå èç èõ ãåîìåòðè÷åñêèõ ñîîòíîøåíèé. Âîçüìèòå îðáèòû ëþáûõ äâóõ ïëàíåò, è ïðîâåäèòå ëèíèþ ìåæäó äâóìÿ ïîëîæåíèÿìè ïëàíåòû çà êàæäûå íåñêîëüêî äíåé. Ïîñêîëüêó ïëàíåòà, äâèãàþùàÿñÿ ïî âíóòðåííåé îðáèòå, äâèãàåòñÿ áîëåå áûñòðî, ÷åì äâèãàþùàÿñÿ ïî âíåøíåé îðáèòå, òî îáðàçóþòñÿ èíòåðåñíûå ìîäåëè. Êàæäàÿ ïëàíåòàðíàÿ ïàðà èìååò ñâîé ñîáñòâåííûé óíèêàëüíûé ðèòì òàíöà. Íàïðèìåð, òàíåö Çåìëè è Âåíåðû âîçâðàùàåòñÿ ê ïåðâîíà÷àëüíîìó ïîëîæåíèþ ïîñëå âîñüìè çåìíûõ ëåò. Âîñåìü çåìíûõ ëåò ðàâíÿåòñÿ òðèíàäöàòè ãîäàì Âåíåðû. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî 8 è 13 ÿâëÿþòñÿ ÷èñëàìè ðÿäà Ôèáîíà÷÷è.

www.ensignsoftware.com Äðóãîé èíòðèãóþùèé ôàêò çàëîæåí â îòíîøåíèè ìåæäó âíåøíåé îðáèòîé Çåìëè è âíóòðåííåé îðáèòîé Âåíåðû, â êîòîðûå âïèñûâàåòñÿ êâàäðàò.  ñëåäóþùèõ ìîäåëÿõ òàíöà, äàþòñÿ ïàðû ïëàíåò è ÷èñëî âíåøíèõ îðáèò ïëàíåò. Ïîëþáóéòåñü ýòèìè êðàñèâûìè ìîäåëÿìè. Çåìëÿ - Ìåðêóðèé, 6 îðáèò

• Çåìëÿ: 8 ëåò * 365.256 äíåé â ãîäó = 2 922.05 äíÿ • Âåíåðà: 13 ëåò * 224.701 äíÿ â ãîäó = 2 921.11 äíÿ (òî åñòü 99.9 %) Íàáëþäåíèå çà òàíöåì Çåìëè è Âåíåðû â òå÷åíèå âîñüìè ëåò ñîçäàåò ýòîò êðàñèâûé öâåòîê ñ ïÿòüþ ëåïåñòêàìè è Ñîëíöåì â öåíòðå. (5 ÿâëÿåòñÿ äðóãèì ÷èñëîì Ôèáîíà÷÷è.)

53

Ìàðñ - Çåìëÿ, 8 îðáèò

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Òàíöû ïëàíåò

Ìàðñ - Âåíåðà, 7 îðáèò

Þïèòåð - Çåìëÿ, 7 îðáèò

Òåïåðü ïîçâîëüòå ïðåäñòàâèòü äðóãèå ôàêòû î êîñìè÷åñêîé ãàðìîíèè. Ðàäèóñ Ëóíû ïî îòíîøåíèþ ê ðàäèóñó Çåìëè ðàâåí 3:11. •

Ðàäèóñ Ëóíû = 1 080 ìèëü = 3 x 360

• Ðàäèóñ Çåìëè = 3 960 ìèëü = 11 x îò 360 = 33 x 1 x 2x3x4x5 • Ðàäèóñ Çåìëè ïëþñ ðàäèóñ Ëóíû = 5 040 ìèëü = 1 x 2 x 3 x 4 x 5 x 6 x 7 = 7 x 8 x 9 x 10 Ñîîòíîøåíèå 3:11 ðàâíî 27.3% è îðáèòà Ëóíû çàíèìàåò 27.3 äíåé. 27.3 äíåé òàêæå ÿâëÿåòñÿ ñðåäíèì ïåðèîäîì àêòèâíîñòè ñîëíå÷íûõ ïÿòåí. Ñîîòíîøåíèå ñàìîãî áëèçêîãî ê ñàìîìó äàëüíåìó ðàññòîÿíèþ, êîòîðûå Âåíåðà è Ìàðñ ïðîõîäÿò â òàíöå Âåíåðû - Ìàðñà ðàâíî 3:11. Çåìëÿ âðàùàåòñÿ ïî îðáèòå ìåæäó íèìè. Ðàçìåðû Ëóíû è Çåìëè âïèñûâàþòñÿ â "Êâàäðàò Êðóãà" êàê ïîêàçàíî íà ýòîé èëëþñòðàöèè, êîòîðûé ïîñòðîåí äëÿ øêàëû. Ïåðèìåòðû ïóíêòèðíîãî êâàäðàòà è ïóíêòèðíîãî êðóãà èìåþò òó æå ñàìóþ äëèíó. Ïåðèìåòð ïóíêòèðíîãî êðàñíîãî êâàäðàòà ðàâåí 4 x äèàìåòð Çåìëè = 4 x 7920 ìèëü = 31,680 ìèëü. Îêðóæíîñòü ïóíêòèðíîãî ñèíåãî êðóãà ðàâíà 2? x ðàäèóñ = 2 x 3.142 x 5040 ìèëü = 31 667 ìèëü. (òî åñòü 99.9 %)

54

Ñàòóðí - Þïèòåð, 7 îðáèò

Óðàí - Ñàòóðí, 7 îðáèò

Ïëàíåòû è ôèíàíñîâàÿ àñòðîëîãèÿ ×òî ýòè äâèæåíèÿ ïëàíåò îçíà÷àþò â ôèíàíñîâîé àñòðîëîãèè? ×òîáû ïîíÿòü ýòî, äàâàéòå ïîñìîòðèì íà èõ äëèíó öèêëà. Íà÷íåì ñ Ñîëíöà. Êàê âèäíî ñ Çåìëè, Ñîëíöå ïåðåìåùàåòñÿ íà 360 ãðàäóñîâ çà îäèí ãîä. Òàêèì îáðàçîì, ýòî è åñòü "ãîäîâîé öèêë" (îäèí îðáèòàëüíûé öèêë â ãîä).  äåéñòâèòåëüíîñòè, ýòî Çåìëÿ äåëàåò îäèí îáîðîò âîêðóã Ñîëíöà â ãîä. Õàðàêòåð Ñîëíöà â ýòèõ èññëåäîâàíèÿõ äîëæåí "âûñâåòèòü" äðóãèå ïëàíåòû, ñ êîòîðûìè îíî âñòóïàåò âî âçàèìîäåéñòâèå. Ïîëíûé öèêë Ñîëíöà, òàêèì îáðàçîì, îäèí ãîä, è åãî öèêë â ïðåäåëàõ êàæäîãî çíàêà çîäèàêà ïðèáëèçèòåëüíî 30 äíåé. Ëóíà Öèêë Ëóíû ñîñòàâëÿåò 27-29 äíåé. Èìåííî ñòîëüêî åé òðåáóåòñÿ, ÷òîáû ñäåëàòü îäíî ïîëíîå âðàùåíèå âîêðóã Çåìëè (271/3 äíÿ). Ïðèðîäà Ëóíû çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû "èçìåíÿòü" äåéñòâèå ïëàíåò ñ êîòîðûìè îíà âõîäèò âî âçàèìîäåéñòâèå, è çíàêîâ, ÷åðåç êîòîðûå îíà ïðîõîäèò. Ïîñêîëüêó åé òðåáóåòñÿ 271/3 äíÿ, ÷òîáû ïðîéòè ïîëíûå 360 ãðàäóñîâ Çîäèàêà, ìîæåò áûòü âû÷èñëåíî, ÷òî åå ñðåäíèé ïðîìåæóòîê âðåìåíè íàõîæäåíèÿ â ëþáîì çíàêå (30 ãðàäóñîâ, èëè 1/12 Çîäèàêà) - ïðèáëèçèòåëüíî 60 ÷àñîâ, èëè 2 1/2 äíÿ. Ìåðêóðèé Öèêë Ìåðêóðèÿ âîêðóã Ñîëíöà ñîñòàâëÿåò 88 äíåé, èëè 12.6 íåäåëü. Îí ïðîâîäèò ïðèáëèçèòåëüíî 5-11 äíåé â îäíîì çíàêå.  àñòðîëîãèè, Ìåðêóðèé ïðåäñòàâëÿåò ñâÿçü, íî íà ÿçûêå áèçíåñà, îí ïðèíàäëåæèò ñòèõèè òîðãîâëè, ïîêóïêàì è ïðîäàæàì. Êîãäà Ìåðêóðèé íàõîäèòñÿ âî âçàèìîñâÿçè ñ äðóãèìè ïëàíåòàìè, òàì ñóùåñòâóåò òåíäåíöèÿ ê óâåëè÷åíèþ ïîêóïîê è ïðîäàæ (îáúåì), ñîãëàñíî ïëàíåòå, ñ êîòîðîé ñâÿçàí Ìåðêóðèé èëè çíàêó, â êîòîðîì îí íàõîäèò-

FOREX MAGAZINE © 2004

Òàíöû ïëàíåò ñÿ. Ìåðêóðèé òàêæå ÿâëÿåòñÿ "ïñèõîëîãè÷åñêîé" ïëàíåòîé, ïîýòîìó îí ìîæåò îïèñûâàòü âåùè ïñèõîëîãè÷åñêîãî èíòåðåñà ðûíî÷íîãî ñîîáùåñòâó ê òîìó èëè èíîìó òîâàðó â ëþáîé äàííûé äåíü, èëè â òå÷åíèå ïåðèîäà âðåìåíè, â êîòîðîì îí ïåðåñåêàåò îïðåäåëåííûé ñîîòâåòñòâóþùèé çíàê. Âåíåðà Âåíåðà èìååò öèêë â 225 äíåé, èëè 32.2 íåäåëü, â ñâîåì îðáèòàëüíîì âðàùåíèè âîêðóã Ñîëíöà. Îíà ïðîâîäèò, â ñðåäíåì, 18-19 äíåé â îäíîì çíàêå. Âåíåðà, êàê ãîâîðÿò, óïðàâëÿåò âîïðîñàìè "öåíû" â àñòðîëîãèè (â äîïîëíåíèå ê òðàäèöèîííûì âîïðîñàì ëþáâè è ðîìàíîâ). Îíà ïðèíàäëåæèò ñòèõèè äåíåã è ñîãëàøåíèé, è âîîáùå êîãäà Âåíåðà âñòóïàåò âî âçàèìîñâÿçü, áî'ëüøàÿ öåííîñòü ïðèäàåòñÿ âîïðîñàì, óïðàâëÿåìûì äðóãèìè ïëàíåòàìè, íàõîäÿùèìèñÿ âî âçàèìîñâÿçè ñ íåé. Îïðåäåëåííî Âåíåðà, êàê ãîâîðÿò, óïðàâëÿåò öåíàìè íà ìåäü è ñàõàð.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ñàòóðí Ñàòóðí ÿâëÿåòñÿ ïîñëåäíåé èç âèäèìûõ ïëàíåò Ñîëíå÷íîé ñèñòåìû. Åãî îðáèòàëüíûé öèêë âîêðóã Ñîëíöà ñîñòàâëÿåò 29.5 ëåò. Îí ïðîâîäèò ïðèáëèçèòåëüíî 2 1/2 ãîäà â êàæäîì çíàêå, âî âðåìÿ ñâîåãî äâèæåíèÿ ïî îðáèòå. Õàðàêòåð Ñàòóðíà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû "ñóçèòü" è "ïîíèçèòü", ò.å. ïðÿìî ïðîòèâîïîëîæíûé Þïèòåðó. Êîãäà Ñàòóðí âèäåí, öåíû íà òå àêöèè è òîâàðû, êîòîðûå óïðàâëÿþòñÿ çíàêîì, ãäå íàõîäèòñÿ Ñàòóðí, èìåòü òåíäåíöèþ ñíèæàòüñÿ, èëè ïðåäëîæåíèÿ èõ óìåíüøàþòñÿ. Êîãäà Ñàòóðí âèäåí â ëþáîé îïðåäåëåííûé äåíü, öåíû ñîîòâåòñòâóþùèõ òîâàðîâ èëè àêöèé ìîãóò äîñòèãíóòü ìèíèìóìà. ×àñòî îáúåì ÿâëÿåòñÿ íèçêèì â òàêèå äíè, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû áîëüøå ïîäâåðæåíû ñòðàõó (Ñàòóðí), íåæåëè æàäíîñòè (Þïèòåð).

Ìàðñ Ìàðñ - ýòî ïåðâàÿ ïëàíåòà, íàõîäÿùàÿñÿ âíå çåìíîé îðáèòû. Ïîýòîìó âñå ñëåäóþùèå ïëàíåòû áóäóò èìåòü öèêëû áîëüøå îäíîãî ãîäà â ñâîåé îðáèòå âîêðóã Ñîëíöà. Öèêë Ìàðñà çàíèìàåò 687 äíåé, èëè 98 íåäåëü, èëè 23 ìåñÿöà âîêðóã Ñîëíöå. Îí ïðîâîäèò ïðèáëèçèòåëüíî 43 äíÿ (6 íåäåëü) â çíàêå. Õàðàêòåð Ìàðñà àãðåññèâåí è ñêëîíåí ê êîíêóðåíöèè.  ìèôîëîãèè, Ìàðñ ÿâëÿåòñÿ áîãîì âîéíû. Ìàðñ ÷àñòî âèäåí â òå äíè, êîãäà ïîâûøàåòñÿ íàïðÿæåííîñòü â ìåæäóíàðîäíûõ îòíîøåíèÿõ, âîçìîæíî, ñóùåñòâóåò äàæå óãðîçà âîéíû. Íà ðûíêàõ, êîãäà ïðèñóòñòâóåò Ìàðñ, îáúåì èìååò òåíäåíöèþ óâåëè÷èâàòüñÿ, è âìåñòå ñ ýòèì âîçíèêàþò ðåçêèå êîëåáàíèÿ öåí (ïîâûøàåòñÿ èçìåí÷èâîñòü). Ìàðñ óïðàâëÿåò ñòàëüþ, àêöèÿìè îáîðîííûõ êîìïàíèé è ìÿñîì (íà òîâàðíûõ ðûíêàõ).

Óðàí Óðàí - ýòî ïåðâàÿ èç "íåäàâíî" îáíàðóæåííûõ ïëàíåò, è ïîäîáíî äâóì äðóãèì, îí íå âèäèì ñ Çåìëè íåâîîðóæåííûì ãëàçîì. Öèêë Óðàíà âîêðóã Ñîëíöà ðàâåí 84 ãîäà. Òðåáóåòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî 7 ëåò, ÷òîáû åìó ïðîéòè ÷åðåç êàæäûé çíàê Çîäèàêà. Õàðàêòåð Óðàíà ñîîòâåòñòâóåò òîìó, ÷òîáû óäèâëÿòü, ðàçðóøàòü, âåñòè ê íåîæèäàííîñòÿì. Âíåçàïíûå ðåçêèå è íåîæèäàííûå äâèæåíèÿ öåí ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ ÷àñòî ïðîèñõîäÿò ïðè àêòèâíîñòè Óðàíà. Äâèæåíèÿ ìîãóò áûòü ðåçêèìè, íî íå îáÿçàòåëüíî äëèòåëüíûìè. Ôàêòè÷åñêè, ýòî ìîãóò áûòü áûñòðûå ðàçâîðîòû, ïîâûøåííàÿ èçìåí÷èâîñòü, êîãäà öåíû ðåçêî äâèãàþòñÿ â îáîèõ íàïðàâëåíèÿõ, âíåçàïíî è ðåçêî èçìåíÿÿ íàïðàâëåíèå, äàæå â òå÷åíèå îäíîãî è òîãî æå äíÿ. Ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèå, îïðåäåëåííûå òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì, ìîãóò áûòü ëåãêî ñëîìàíû âî âðåìÿ ýòèõ "äíåé Óðàíà".

Þïèòåð Þïèòåð ÿâëÿåòñÿ ñàìîé áîëüøîé ïëàíåòîé â ñîëíå÷íîé ñèñòåìå. Îí îáõîäèò âîêðóã Ñîëíöà êàæäûå 12 ëåò (ôàêòè÷åñêè 11.9 ëåò). Òðåáóåòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî 11-13 ìåñÿöåâ, ÷òîáû åìó ïåðåñå÷ü îäèí çíàê, òàê ÷òî åãî öèêë ïðåáûâàíèÿ â îäíîì çíàêå ïî÷òè òàêîé æå, êàê ãîäîâîé öèêë Ñîëíöà. Õàðàêòåð Þïèòåðà ñîîòâåòñòâóåò ÷óâñòâó îïòèìèçìà è ýéôîðèè. Îáû÷íî ïëàíåòû, ñ êîòîðûìè Þïèòåð íàõîäèòñÿ âî âçàèìîñâÿçè, áóäóò ïîâûøàòü â öåíå ñîîòâåòñòâóþùèå èì òîâàðû è àêöèè â ýòè äíè. Êîãäà îí íàõîäèòñÿ â ñâÿçêå ñ äðóãèìè ïëàíåòàìè, öåíû íåêîòîðûõ àêöèé è òîâàðîâ áóäóò èìåòü òåíäåíöèþ âçëåòàòü ââåðõ. Þïèòåð âëèÿåò íà öåíó íåôòè.

Íåïòóí Íåïòóí ÿâëÿåòñÿ âòîðûì èç "äàëåêèõ" ïëàíåò. Åãî îðáèòà âîêðóã Ñîëíöà äëèòñÿ 164.8 ëåò, è îí ïðîâîäèò ïðèáëèçèòåëüíî 14 ëåò â êàæäîì çíàêå. Íåïòóí ñâÿçàí ñî ñëóõàìè è èëëþçèÿìè, íàäåæäàìè è æåëàíèÿìè, êîòîðûå íå îáÿçàòåëüíî îñíîâûâàþòñÿ íà ôàêòàõ. Êîãäà âèäåí Íåïòóí, òðåéäåðû ìîãóò ñîñðåäîòà÷èâàòüñÿ ïî "íåïðàâèëüíûõ" âîïðîñàõ èëè íà ñëóõàõ, êîòîðûå, íå áóäóò ñîîòâåòñòâîâàòü äåéñòâèòåëüíîñòè. Äëÿ ìíîãèõ áûâàåò òðóäíî ïðèíÿòü îáúåêòèâíûå ðûíî÷íûå ðåøåíèÿ, êîãäà âèäåí Íåïòóí. Íåïòóí òàêæå óïðàâëÿåò ñûðîé íåôòüþ è ñâÿçàí ñ äîæäåì è âëàæíîñòüþ, ÷òî ìîæåò çàòðîíóòü öåíû íà óðîæàé.

55

FOREX MAGAZINE © 2004

Òàíöû ïëàíåò

Ïëóòîí Ïëóòîí - ïîñëåäíÿÿ èçâåñòíàÿ ïëàíåòà â Ñîëíå÷íîé ñèñòåìå. Îí èìååò áåñïîðÿäî÷íóþ îðáèòó, êîòîðàÿ çàíèìàåò 248.4 ëåò äëÿ ïîëíîãî öèêëà âîêðóã Ñîëíöà. Îäíàêî îí ìîæåò ïðîâîäèòü îò 14 äî 26 ëåò â ëþáîì çíàêå. Ïîñêîëüêó îí ïðîõîäèò Ñêîðïèîíà è Ñòðåëüöà (1982-2009ãã.), òî òðåáóåòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî 14 ëåò íà êàæäûé çíàê. Õàðàêòåð Ïëóòîíà ñîâïàäàåò ñ óãðîçîé óùåðáà èëè ðàçðóøåíèÿ ÷åðåç ëþäåé (ò.å. òåððîðèçì). Êîãäà Ïëóòîí âèäåí â êàêîìíèáóäü ñî÷åòàíèè, ðàçëè÷íûå ðûíêè ìîãóò ïîëíîñòüþ èçìåíèòü íàïðàâëåíèå è íà÷àòü äîâîëüíî äëèííûå òðåíäû. Îí çàêàí÷èâàåò ñòàðûå òðåíäû è íà÷èíàåò íîâûå. Èíîãäà îí ñîâïàäàåò ñ ïðîðûâîì äîëãîñðî÷íîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Ïîñëå ñâåäåíèÿ ïðîåêöèé, îñíîâàííûõ íà Ëóíå, Ìåðêóðèè, Âåíåðå, Þïèòåðå è ò.ä. ïîëó÷àåòñÿ î÷åíü èíòåðåñíûé ïðîãíîç âðåìåíè îñíîâíûõ äâèæåíèé íà ðûíêå, êîòîðûé èíîãäà îòëè÷àåòñÿ îò ðåàëüíûõ êëþ÷åâûõ ìîìåíòîâ âñåãî â íåñêîëüêî áàðîâ. Íèæå ïðèâîäèòñÿ ïðèìåð ãðàôèêà, íà êîòîðîì âñå öèêëû è àìïëèòóäû ñâåäåíû â îäíó ëèíèþ.

Ïðàêòè÷åñêîå ïðèìåíåíèå Îñíîâîé äëÿ ïðàêòè÷åñêîãî ïðèìåíåíèÿ àñòðîëîãè÷åñêèõ ïîäõîäîâ ÿâëÿþòñÿ ýôåìåðèäû. Ýôåìåðèäû - ýòî ðàññ÷èòàííûå è ñâåäåííûå â òàáëèöó êîîðäèíàòû è äðóãèå äàííûå î êîñìè÷åñêèõ îáúåêòàõ. Ïðè ïîìîùè ýôåìåðèä ìîæíî ïîñìîòðåòü åæåäíåâíîå ïîëîæåíèå ïëàíåò, Ñîëíöà, è Ëóíû, êàê ýòî âèäíî ñ Çåìëè. Îáû÷íî ýòè ýôåìåðèäû äîñòóïíû â îäíîëåòíèõ, 10-ëåòíèõ èëè äàæå 100-ëåòíèõ ïðèðàùåíèÿõ. Êàê ïðàâèëî, êàæäàÿ ñòðàíèöà ýôåìåðèä ñîäåðæèò îäèí ìåñÿö åæåäíåâíûõ ïîëîæåíèé ïëàíåò. Íèæå ïðèâîäèòñÿ ïðèìåð òàêîé ýôåìåðèäû:

Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ëèíèÿ ïðàêòè÷åñêè òî÷íî óêàçàëà íà îñíîâíûå òðåíäû è ðàçâîðîòíûå ìîìåíòû. Âîçìîæíî, ïðè áîëåå òùàòåëüíîì ïîäáîðå ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ è âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, ïðîãíîç áóäåò åùå áîëåå òî÷íûì.

Íà ðèñóíêå íèæå ãðàôè÷åñêè èçîáðàæåíà ýôåìåðèäà íà 21 àâãóñòà 2002ã.:

56

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.ensignsoftware.com, www.astrologie.ws

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

ÈÇÓ×ÀÅÌ ÔÓÍÄÀÌÅÍÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ Àíäðåé Õàìèäóëëèí (AKA ANDREICH) http://www.fxtrade.tomsk.ru

Ðûíîê òðóäà è âàëþòíûé êóðñ Ïðîäîëæàåì ñåðèþ ïóáëèêàöèé, ïîñâÿùåííûõ èçó÷åíèþ ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ðûíêà (FOREX), íà÷àòóþ â ¹¹ 27-34 FOREX MAGAZINE. ïðåäûäóùåì íîìåðå ìû ðàññìîòðåëè âçàèìîñâÿçü èíôëÿöèè, ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è èçìåíåíèé âàëþòíîãî êóðñà. Ñåãîäíÿ ìû áóäåì ðàññìàòðèâàòü âëèÿíèå ñîñòîÿíèÿ ðûíêà òðóäà íà èçìåíåíèÿ âàëþòíîãî êóðñà.

Ðûíîê òðóäà è áåçðàáîòèöà Ðåãóëÿðíî (åæåìåñÿ÷íî èëè åæåíåäåëüíî) ïóáëèêóåòñÿ öåëûé ðÿä ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, õàðàêòåðèçóþùèõ òåêóùåå ñîñòîÿíèå ðûíêà òðóäà. Íàèáîëåå çíà÷èìûå èç íèõ - ýòî êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîé ñôåðå (Nonfarm Payrolls), óðîâåíü áåçðàáîòèöû (Unemployment Rate) è êîëè÷åñòâî îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå (Jobless Claims).Ðûíîê óäåëÿåò èì äîñòàòî÷íî áîëüøîå âíèìàíèå, îñîáåííî ïåðâîìó èç ïåðå÷èñëåííûõ ïîêàçàòåëåé, ÷òî íàõîäèò îòðàæåíèå â çíà÷èòåëüíûõ êîëåáàíèÿõ âàëþòíûõ êóðñîâ, ñâÿçàííûõ ñ âûõîäîì ýòèõ äàííûõ. Äàâàéòå ðàçáåðåìñÿ, ïî÷åìó ðûíîê ïðèäàåò òàêîå çíà÷åíèå ñîñòîÿíèþ ðûíêà òðóäà. Èòàê, áåçðàáîòèöó ïðèíÿòî èçìåðÿòü, êàê îòíîøåíèå ÷èñëà áåçðàáîòíûõ â íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå ê îáùåé ÷èñëåííîñòè ðàáî÷åé ñèëû (â ïðîöåíòàõ). Êîãäà ãîâîðÿò î áåçðàáîòèöå, òî ïðèíÿòî ðàçëè÷àòü åñòåñòâåííûé óðîâåíü áåçðàáîòèöû - ÷èñëî íå èìåþùèõ ðàáîòó òðóäîñïîñîáíûõ ëþäåé ïðè íîðìàëüíîì óñòîé÷èâîì ñîñòîÿíèè ýêîíîìèêè, è öèêëè÷åñêóþ áåçðàáîòèöó - îòêëîíåíèÿ îò åñòåñòâåííîãî óðîâíÿ, ñâÿçàííûå ñ êðàòêîñðî÷íûìè ôëóêòóàöèÿìè ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè. Ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî åñòåñòâåííûé óðîâåíü áåçðàáîòèöû äëÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ â ïîñëåäíèå ãîäû íàõîäèòñÿ â ïðåäåëàõ 5.5-6%, õîòÿ òî÷íî åãî èçìåðèòü åäâà ëè âîçìîæíî. Ñóùåñòâîâàíèå åñòåñòâåííîãî óðîâíÿ áåçðàáîòèöû â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå îáóñëîâëåíî íåñêîëüêèìè ïðè÷èíàìè. Âî-ïåðâûõ, íåîáõîäèìî îòìåòèòü, ÷òî ïðè ñìåíå ìåñòà ðàáîòû òðóäîóñòðîéñòâî òðåáóåò îïðåäåëåííîãî âðåìåíè. Òàêàÿ áåçðàáîòèöà, ñâÿçàííàÿ ñ òåì, ÷òî íà ðûíêå òðóäà ïîñòîÿííî íàõîäèòñÿ íåêîòîðîå êîëè÷åñòâî èíäèâèäîâ, çàíÿòûõ ñìåíîé ìåñòà ðàáîòû, íàçûâàåòñÿ ôðèêöèîííîé. Âî-âòîðûõ, íà ðûíêå òðóäà ïîñòîÿííî íå èìååòñÿ òîãî êîëè÷åñòâà âàêàíñèé, êîòîðîå íåîáõîäèìî äëÿ òðóäîóñòðîéñòâà âñåõ æåëàþùèõ ïîëó÷èòü ðàáîòó.  òàêèõ ñèòóàöèÿõ ãîâîðÿò î ñòðóêòóðíîé áåçðàáîòèöå, ïðåäïîëàãàþùåé áîëåå äëèòåëüíûå ïåðåðûâû â ðàáîòå1. Ñ òå÷åíèåì âðåìåíè åñòåñòâåííûé óðîâåíü áåçðàáîòèöû ìîæåò èçìåíÿòüñÿ.

1 Îáúÿñíåíèå ïðè÷èí âîçíèêíîâåíèÿ ñòðóêòóðíîé áåçðàáîòèöû íå âõîäèò â ïðåäìåò îáñóæäåíèÿ äàííîé ïóáëèêàöèè. Ñîîòâåòñòâóþùóþ èíôîðìàöèþ ìîæíî ïî÷åðïíóòü â ó÷åáíèêàõ ïî ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè.

57

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

Âëèÿíèå êðàòêîñðî÷íûõ èçìåíåíèé ñîñòîÿíèÿ ðûíêà òðóäà íà âàëþòíûé êóðñ Äëÿ ðàññìîòðåíèÿ ýòîãî âîïðîñà íåîáõîäèìî åùå îäíî òåîðåòè÷åñêîå îòñòóïëåíèå. Ïðèíÿòî ñ÷èòàòü, ÷òî ìåæäó áåçðàáîòèöåé è óðîâíåì èíôëÿöèè â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå ñóùåñòâóåò îáðàòíàÿ çàâèñèìîñòü. Ò.å. âûñîêàÿ èíôëÿöèÿ ñîïðîâîæäàåòñÿ îòíîñèòåëüíî íèçêèì óðîâíåì áåçðàáîòèöû, è íàîáîðîò. Íà ãðàôèêå ýòî âûãëÿäèò òàê.

Ðèñ.1. "Êðèâàÿ Ôèëëèïñà" - âçàèìîñâÿçü èíôëÿöèè è áåçðàáîòèöû â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå

Ýòà çàâèñèìîñòü ïîëó÷èëà íàçâàíèå "êðèâîé Ôèëèïñà" â ÷åñòü àíãëèéñêîãî ýêîíîìèñòà, âïåðâûå îáðàòèâøåãî âíèìàíèå íà åå ñóùåñòâîâàíèå. Êîðîòêî îáúÿñíèòü ïðàâîìåðíîñòü óòâåðæäåíèÿ îá îáðàòíîé çàâèñèìîñòè ìåæäó èíôëÿöèåé è áåçðàáîòèöåé, íå âäàâàÿñü â ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå ïðåìóäðîñòè, ìîæíî, íàïðèìåð, òàê. Ïðè ðîñòå öåí (áîëåå âûñîêîé èíôëÿöèè) ïðîèçâîäèòåëÿì ñòàíîâèòñÿ âûãîäíî íàðàùèâàòü îáúåìû ïðîèçâîäñòâà. Äëÿ ðåøåíèÿ ýòîé çàäà÷è â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå îíè áóäóò íàíèìàòü áîëüøåå êîëè÷åñòâî ðàáîòíèêîâ, ÷òî ïðèâåäåò ê ñíèæåíèþ óðîâíÿ áåçðàáîòèöû. Ïîíèìàíèå ýòîé çàâèñèìîñòè íåîáõîäèìî äëÿ îñîçíàíèÿ ìîòèâîâ è ïîñëåäñòâèé ïðîâîäèìîé ãîñóäàðñòâîì êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè. Âàðüèðóÿ ïðåäëîæåíèå äåíåã, ÖÁ ìîæåò ïðåñëåäîâàòü öåëü êàê áîðüáû ñ èíôëÿöèåé, òàê è óìåíüøåíèÿ áåçðàáîòèöû. Îäíàêî, ñëåäóåò ïîìíèòü î êðàòêîñðî÷íîì õàðàêòåðå âûÿâëåííîé çàâèñèìîñòè. Ò.å. ïðîâåäåíèå ïðàâèòåëüñòâîì ìåðîïðèÿòèé, óñêîðÿþùèõ èíôëÿöèþ, ïîçâîëèò ëèøü íà íåêîòîðîå âðåìÿ äîáèòüñÿ ñíèæåíèÿ óðîâíÿ áåçðàáîòèöû. Çàòåì áåçðàáîòèöà îïÿòü âåðíåòñÿ ê ñâîåìó åñòåñòâåííîìó óðîâíþ, à âîò èíôëÿöèþ íàçàä óæå òàê ïðîñòî íå âåðíóòü. Ïîÿñíèòü ýòî ìîæíî íà ïðèâåäåííîì âûøå ïðèìåðå. Èòàê, â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå ïðîèçâîäèòåëè áóäóò íàíèìàòü áîëüøåå êîëè÷åñòâî ðàáî÷èõ äëÿ óâåëè÷åíèÿ îáúåìà ïðîèçâîäñòâà. Îäíàêî â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå â öåëÿõ ìèíèìèçàöèè èçäåðæåê ïðîèçâîäñòâà îíè áóäóò èìåòü âîçìîæíîñòü óâåëè÷èòü îñíîâíûå ôîíäû è âåðíóòüñÿ ê îïòèìàëüíîé êîìáèíàöèè òðóäà è êàïèòàëà. ×àñòü ðàáî÷èõ â ýòîì ñëó÷àå áóäóò óâîëåíû. Åñëè âñïîìíèòü î ðàññìàòðèâàâøåìñÿ â ïðåäûäóùåé ïóáëèêàöèè ðàçäåëåíèè ýêîíîìè÷åñêèõ ïåðåìåííûõ íà íîìèíàëüíûå è ðåàëüíûå, òî ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî èíôëÿöèÿ - ýòî íîìèíàëüíàÿ âåëè÷èíà, òàê êàê ïîêàçûâàåò, íàñêîëüêî âîçðîñëè

58

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹36

Èçó÷àåì ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç

öåíû, è èçìåðÿåòñÿ â äåíåæíûõ åäèíèöàõ, à áåçðàáîòèöà - ýòî ðåàëüíàÿ âåëè÷èíà, ïîñêîëüêó èçìåðÿåòñÿ â ôèçè÷åñêèõ åäèíèöàõ (êîëè÷åñòâî ëþäåé). À êàê ìû ïîìíèì èç ïðåäûäóùåé ïóáëèêàöèè, êðåäèòíî-äåíåæíàÿ ïîëèòèêà ãîñóäàðñòâà â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå âëèÿåò òîëüêî íà íîìèíàëüíûå âåëè÷èíû. À òåïåðü âåðíåìñÿ ê îñíîâíîìó âîïðîñó - âëèÿíèþ êðàòêîñðî÷íûõ èçìåíåíèé íà ðûíêå òðóäà íà äèíàìèêó âàëþòíîãî êóðñà. Äîïóñòèì, íà ïðîòÿæåíèè íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ íàáëþäàëàñü íåáëàãîïðèÿòíàÿ ñèòóàöèÿ íà ðûíêå òðóäà, î ÷åì ñâèäåòåëüñòâîâàë âûõîä íåãàòèâíûõ äàííûõ. Åñëè ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ãîñóäàðñòâî ïîïðîáóåò ðåøèòü ýòó ïðîáëåìó ñ ïðèìåíåíèåì ìîíåòàðíûõ (äåíåæíî-êðåäèòíûõ) ìåòîäîâ, òî ïîëó÷èì óñêîðåíèå èíôëÿöèè. ×òî ïðîèçîéäåò â ýòîì ñëó÷àå ñ êóðñîì íàöèîíàëüíîé âàëþòû - ïîäðîáíî ðàçáèðàëîñü â ïðåäûäóùåé ïóáëèêàöèè. Êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû äîëæåí ñíèçèòüñÿ.

Âëèÿíèå äîëãîñðî÷íûõ èçìåíåíèé ñîñòîÿíèÿ ðûíêà òðóäà íà âàëþòíûé êóðñ Êîãäà ìû ãîâîðèì î äîëãîñðî÷íûõ èçìåíåíèÿõ ñîñòîÿíèÿ ðûíêà òðóäà, òî èìååòñÿ â âèäó èçìåíåíèå åñòåñòâåííîãî óðîâíÿ áåçðàáîòèöû. Ðàññìîòðèì òàêóþ ñèòóàöèþ. Çíà÷åíèå ïîêàçàòåëÿ Nonfarm Payrolls ìîæåò ìåíÿòüñÿ îò ìåñÿöà ê ìåñÿöó, íî, äîïóñòèì, çà êàêîé-òî ñóùåñòâåííûé ïðîìåæóòîê âðåìåíè (ãîä èëè áîëüøå) ïðîèçîøåë åãî çíà÷èòåëüíûé ðîñò.  ýêîíîìè÷åñêîé ëèòåðàòóðå ìîæíî âñòðåòèòü òàêóþ èíôîðìàöèþ, ÷òî ðîñò ïîêàçàòåëÿ Nonfarm Payrolls íà 200 000 ñîîòâåòñòâóåò ðîñòó ÂÂÏ íà 3%. Íàñêîëüêî äîñòîâåðåí ïîäîáíûé âûâîä, ñóäèòü íå áåðóñü, íî îïðîâåðæåíèé ìíå íå ïîïàäàëîñü. Èòàê, â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî ïðîìåæóòêà âðåìåíè áûëî ñîçäàíî çíà÷èòåëüíîå êîëè÷åñòâî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîé ñôåðå. Èç ýòîãî ìîæíî ñäåëàòü âûâîä, ÷òî ÂÂÏ ðîñ è â áëèæàéøèå ìåñÿöû (ãîäû) áóäåò ðàñòè áîëåå áûñòðûìè òåìïàìè, ÷åì ðàíåå. À òåïåðü âñïîìíèì, èç ÷åãî ñêëàäûâàåòñÿ ÂÂÏ. Îí ñêëàäûâàåòñÿ èç ÷åòûðåõ ñîñòàâëÿþùèõ: ëè÷íîãî ïîòðåáëåíèÿ (C), èíâåñòèöèé (I), ãîñóäàðñòâåííûõ ðàñõîäîâ (G) è ÷èñòîãî ýêñïîðòà (NX)2. Y = C + I + G + NX Óâåëè÷åíèå ïðàâîé ÷àñòè ðàâåíñòâà (ÂÂÏ) âîçìîæíî â ñëó÷àå ðîñòà îäíîãî èç (âñåõ) åãî ñîñòàâëÿþùèõ. Åñëè ýòî áóäóò ãîñóäàðñòâåííûå ðàñõîäû (G), òî áóäåì èìåòü ðîñò äåôèöèòà (ñíèæåíèå ïðîôèöèòà) ãîñóäàðñòâåííîãî áþäæåòà. Âëèÿíèå ýòîãî ÿâëåíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà íàöèîíàëüíîé âàëþòû ìû ïîäðîáíî ðàññìàòðèâàëè â îäíîé èç ïðåäûäóùèõ ïóáëèêàöèé (¹ 31 FOREX MAGAZINE). Êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû â ýòîì ñëó÷àå äîëæåí âûðàñòè. Åñëè ýòî áóäåò ðîñò ÷èñòîãî ýêñïîðòà, êîòîðûé îïðåäåëÿåò ñïðîñ íà íàöèîíàëüíóþ âàëþòó íà âàëþòîîáìåííîì ðûíêå, òî íîìèíàëüíûé êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû òàêæå äîëæåí âûðàñòè. Ðîñò èíâåñòèöèé áóäåò îçíà÷àòü óâåëè÷åíèå ñïðîñà íà çàåìíûå ñðåäñòâà, ÷òî ïðèâåäåò ê ðîñòó ðåàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè è, â êîíå÷íîì èòîãå, òàêæå ê ðîñòó âàëþòíîãî êóðñà. Âñå ýòè ðàññóæäåíèÿ ìîæíî ïðîâåðèòü íà ãðàôèêàõ. Òàêèì îáðàçîì, ñäåëàåì âûâîä. Ïðè ïîëîæèòåëüíûõ èçìåíåíèÿõ íà ðûíêå òðóäà (ñíèæåíèå áåçðàáîòèöû, ðîñò ÷èñëà íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò è ò.ï.) íåçàâèñèìî îò òîãî, êàêîé âðåìåííîé ïðîìåæóòîê ìû ðàññìàòðèâàåì, íîìèíàëüíûé êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû äîëæåí ðàñòè. È íàîáîðîò. Àíäðåé Õàìèäóëëèí äëÿ Forex Magazine [email protected] 2 Îïèñàíèå ñïîñîáîâ îïðåäåëåíèÿ ðàçìåðà ÂÂÏ íå âõîäèò â ïðåäìåò îáñóæäåíèÿ äàííîé ïóáëèêàöèè. Èíôîðìàöèþ ïî äàííîìó âîïðîñó ìîæíî ïîñìîòðåòü â ëþáîì ó÷åáíèêå ïî ìàêðîýêîíîìèêå.

59

FOREX MAGAZINE © 2004