Forex Magazine №35 (20 сентября 2004)

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 5 Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ ................................................................................................... 6 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 7 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................. 11 Îò ÔÐÑ äî ÔÐÑ, ìû ïðîæèâåì è áåç ÊÏÑÑ.......................................................................................... 13 Çàòèøüå ïåðåä áóðåé? Æäåì-ñ. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader. ...................................................... 15 Îáçîð GBPUSD íà 20.09.2004 ................................................................................................................. 20 AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ......................................................... 27 Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå .................................................................................. 30 Âçãëÿä íà USD/JPY: â îæèäàíèè ñèëüíîé äèíàìèêè ............................................................................ 32 Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà .................................................................................................. 35 Ãëàâíàÿ çàäà÷à - ïîâûøåíèå äîâåðèÿ ê ðóáëþ....................................................................................... 38 Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ óäîâëåòâîðåí ýêîíîìè÷åñêèì ðîñòîì ................................................................ 40 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äýéâ Ôîêñ ......................................................................................................... 42 Òîðãîâëÿ â âàøåé æèçíè ........................................................................................................................... 44 Êîððåëÿöèÿ íà ðûíêå Ôîðåêñ .................................................................................................................. 48 Ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòü â òîðãîâëå ......................................................................................................... 50 Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ (ASI) ................................................................................................ 52  ïîèñêàõ ïðèáûëè ................................................................................................................................... 54

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari-idc.ru (095) 29-111-29

Ðåäàêöèÿ íå íåñ¸ò îòâåòñòâåííîñòü çà ñîäåðæàíèå ðåêëàìíûõ ìàòåðèàëîâ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ëþáûõ ìàòåðèàëîâ ýëåêòðîííîé âåðñèè æóðíàëà "FOREX MAGAZINE" ðàçðåøåíèå èçäàòåëüñòâà è ññûëêà íà ýëåêòðîííóþ âåðñèþ îáÿçàòåëüíû.

2

FOREX MAGAZINE © 2004

Êíèãè äëèíãîâîãî öåíòðà "Àëüïàðè"

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Êíèãè äëèíãîâîãî öåíòðà "Àëüïàðè" Ñ àâãóñòà ìåñÿöà ýòîãî ãîäà äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè" ïðèñòóïèë ê âûïóñêó êíèã íà òåìó òðåéäèíãà è âñåãî òîãî, ÷òî ñ íèì ñâÿçàíî. Ïåðâîé êíèãîé èç ýòîé ñåðèè ñòàë òðóä Íåéë Ðåêîðäà "Ñòðàòåãèè âàëþòíîãî äèëåðà" ( îðèãèíàëå "Currency Overlay"). Ýòà êíèãà ïîâåñòâóåò îá îñíîâíûõ ïðèíöèïàõ ôóíêöèîíèðîâàíèÿ ìåæáàíêîâñêîãî ðûíêà âàëþòû è èñïîëüçîâàíèå ìåõàíèçìà âàëþòíîãî äèëèíãà. Êàê ðîæäàþòñÿ, êàêèå ýòàïû ïðîõîäÿò â ñâîåì ðàçâèòèè ñòðàòåãèè õåäæèðîâàíèÿ? Êàêèìè ïðèíöèïàìè óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì ðóêîâîäñòâóþòñÿ óïðàâëÿþùèå àêòèâàìè êðóïíåéøèõ ìèðîâûõ áàíêîâ, õåäæèâûõ ôîíäîâ, ôîíäîâ ïåíñèîííîãî è äîâåðèòåëüíîãî óïðàâëåíèÿ? Îòâåòû íà ýòè è äðóãèå âîïðîñû ìîæíî íàéòè íà ñòðàíèöàõ ýòîé êíèãè. Îñîáîå âíèìàíèå óäåëåíî ìàòåìàòè÷åñêîé îñíîâå óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì. Ïîêàçàíà òåñíàÿ âçàèìîñâÿçü ìåæäó òåêóùèì íàñòðîåíèåì ðûíêà è ðàçìåðîì êàïèòàëà, ïðèâëå÷åííîãî íà ðûíîê. Áîëüøóþ ÷àñòü ìàòåðèàëà, ïîìåùåííîãî â êíèãå, ñîñòàâëÿåò èçëîæåíèå îñíîâíûõ ïðèíöèïîâ õåäæèðîâàíèÿ îáùåïðèíÿòûõ â ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå. Íà êîíêðåòíûõ ïðèìåðàõ ðàññêàçûâàåòñÿ, êàê âàëþòíûå äèëåðû ðàññ÷èòûâàþò ïàðàìåòðû ñâîèõ òîðãîâûõ ñèñòåì, áåðÿ çà îñíîâó äàííûå, ïîëó÷åííûå ñ ðûíêà.  ïîñëåäíåå âðåìÿ èçäàâàëîñü ìíîæåñòâî êíèã ïîñâÿùåííûõ îñíîâàì ðàáîòû íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, â òîì ÷èñëå è íà âàëþòíîì ðûíêå. Ñðåäè íèõ äîñòàòî÷íî ó÷åáíèêîâ è ïîñîáèé, ïîñâÿùåííûõ ðàçëè÷íûì âèäàì àíàëèçà ãðàôèêîâ è ýëåìåíòàðíûì ïðàâèëàì òîðãîâëè. Âìåñòå ñ òåì, ïðàêòè÷åñêè íå áûëî ñîâðåìåííîé ëèòåðàòóðû, ñîäåðæàùåé îïèñàíèå ïðàêòè÷åñêîãî èíñòðóìåíòàðèÿ, êîòîðûì ïîëüçóþòñÿ ó÷àñòíèêè ìèðîâîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìû.  ïîâñåäíåâíîé ðàáîòå ýòè ñîëèäíûå ó÷ðåæäåíèÿ íå ìîãóò ñåáå ïîçâîëèòü ïîëàãàòüñÿ òîëüêî íà òåõíè÷åñêèé àíàëèç è íà îïûò, ïóñòü ñàìûõ ëó÷øèõ, íî âñå-òàêè íå ãà-

3

ðàíòèðîâàííî çàùèùåííûõ îò ÷åëîâå÷åñêèõ îøèáîê òðåéäåðîâ. Çà ïîñëåäíèå 5-10 ëåò âûðàáîòàí öåëûé ìåõàíèçì òî÷íîãî, ìàòåìàòè÷åñêè âûâåðåííîãî ðàñ÷åòà ïî îïðåäåëåíèþ ëó÷øèõ èíâåñòèöèîííûõ ñòðàòåãèé íà âàëþòíûõ ðûíêàõ. Ïðàêòè÷åñêîìó èñïîëüçîâàíèþ ýòîãî ìåõàíèçìà, îïèñàíèå åãî ñîñòàâíûõ ÷àñòåé è ïîñâÿùåíà äàííàÿ êíèãà. Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè" ñóùåñòâóåò ñ 1998 ã. Çà ýòî âðåìÿ ÷åðåç íàñ ïðîøëî íåñêîëüêî ïîêîëåíèé òðåéäåðîâ. Ñðåäè íèõ åñòü òå, êòî ñåãîäíÿ âõîäèò â ýëèòó ôèíàíñîâîãî áèçíåñà â Ðîññèè, åñòü ïðîñòî - óñïåøíûå òðåéäåðû, åñòü íîâè÷êè, ïîäàþùèå íàäåæäû è óæå ïðèáûëüíî ðàáîòàþùèå íà ñîáñòâåííîì ñ÷åò¸. Ïî íàøèì íàáëþäåíèÿì èìåííî ïðèâåðæåííîñòü ê îñâîåíèþ íîâûõ òåõíîëîãèé è ïðèåìàì óïðàâëåíèÿ ñâîèìè ñðåäñòâàìè, îñíîâàííûìè íà îáùåìèðîâûõ çàêîíàõ ðàáîòû ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, ïîìîãëî ýòèì ëþäÿì äîéòè äî òåõ âåðøèí, êîòîðûå îíè òåïåðü çàíèìàþò. Èìåííî ïîýòîìó, ÄÖ "Àëüïàðè" ïðèñòóïèë ê âûïóñêó êíèã, ïîñâÿùåííûõ ñåðüåçíûì, îñíîâàííûì íà ñòðîãîé íàó÷íîé áàçå è âûâåðåííûì ìíîãîëåòíèì îïûòîì, íî âìåñòå ñ òåì ñîâðåìåííûì ïðèåìàì è ñòðàòåãèÿì òîðãîâëè íà âàëþòíîì ðûíêå. Íàøà öåëü - ïîäíÿòü íà íîâûé óðîâåíü ïîíèìàíèå îòå÷åñòâåííûìè ñïåöèàëèñòàìè ôèíàíñîâîãî ñåêòîðà ñàìîé ñòðóêòóðû ôóíêöèîíèðîâàíèÿ îáùåìèðîâîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìû è â ÷àñòíîñòè, òàêîé âàæíîé å¸ ñîñòàâëÿþùåé êàê âàëþòíûé ðûíîê. Ìû íàäååìñÿ, ÷òî ñåðèÿ êíèã, ñïîíñîðàìè êîòîðûõ ìû ÿâëÿåìñÿ, è ýòà êíèãà, îòêðûâàþùàÿ öåëóþ ñåðèþ çàìå÷àòåëüíûõ òðóäîâ ìåæäóíàðîäíûõ ýêñïåðòîâ âàëþòíîãî äèëèíãà, ïîìîæåò îòå÷åñòâåííûì ñïåöèàëèñòàì îïðåäåëèòü ïðèîðèòåòíûå íàïðàâëåíèÿ íà ïóòè ñîçäàíèÿ ñîáñòâåííûõ òîðãîâûõ òàêòèê è ïðèåìîâ. Ñòðàòåãèÿ, âûáðàííàÿ â ñâîå âðåìÿ ÄÖ "Àëüïàðè", íà ïîäãîòîâêó ñåðüåçíûõ òðåéäåðîâ, êàê ïîêàçàëî âðåìÿ, âïîëíå îïðàâäàëà ñåáÿ. Ìû ñîçäàëè öåëóþ ñåòü ôèëèàëîâ è ïðåäñòàâèòåëüñòâ â Ðîññèè è ïî âñåìó ìèðó, íî ìû ñòà-

FOREX MAGAZINE © 2004

Êíèãè äëèíãîâîãî öåíòðà "Àëüïàðè"

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

ðàëèñü ñîõðàíèòü åäèíûé ïîäõîä ê êëèåíòó âî âñåõ ðåãèîíàõ, ãäå ìû ïðåäñòàâëåíû: "Òðåéäåðó íóæíî ìàêñèìàëüíî ïîìîãàòü, ñîçäàâàÿ ñàìûå áëàãîïðèÿòíûå óñëîâèÿ äëÿ åãî óñïåøíîé ðàáîòû! Òîëüêî óñïåøíûå òðåéäåðû ìîãóò îáåñïå÷èòü ïðîöâåòàíèå äèëèíãîâîãî öåíòðà!" Ýòîò ïîäõîä îïðàâäàë ñåáÿ, íàøè ôèëèàëû â ãîðîäàõ Ñàíêò-Ïåòåðáóðã, Êàçàíü, Íîâîñèáèðñê è ïðåäñòàâèòåëüñòâà â äðóãèõ ãîðîäàõ ðàçâèâàþòñÿ òàê óñïåøíî èìåííî èççà òîãî, ÷òî ïðèäåðæèâàþòñÿ åäèíîé ïîëèòèêè ïî ñîçäàíèþ ëó÷øèõ óñëîâèé äëÿ ñâîèõ êëèåíòîâ. Õîòåëîñü áû âåðèòü, ÷òî ýòà êíèãà, ñîñòàâèò îñíîâó ïðîôåññèîíàëüíîé áèáëèîòåêè êàæäîãî òðåéäåðà è ïîçâîëèò Âàì èñïîëüçîâàòü â ñâîåé ðàáîòå íîâåéøèå äîñòèæåíèÿ â îáëàñòè âàëþòíîãî äèëèíãà. Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè" æåëàåò âàì óñïåøíîé òîðãîâëè è ìû æäåì âàñ óâèäåòü â ÷èñëå íàøèõ êëèåíòîâ! Äèëèíãîâûé "Àëüïàðè" æåëàåò âàì óñïåøíîé òîðãîâëè è ìû æäåì âàñ óâèäåòü â ÷èñëå íàøèõ êëèåíòîâ! Ìû ãîòîâû îòâåòèòü íà Âàøè âîïðîñû ïî òåë. (095) 29-111-29, (095) 250-95-00 èëè ïî e-mail: [email protected]. Íàø ñàéò: www.alpari-idc.ru. Äèëèíãîâûé öåíòð "Àëüïàðè"

4

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk)

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

20.09.2004

-

-

-

-

-

-

Август

1.978 млн.

1.940 млн.

2.066 млн.

1.985 млн.

Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок. 21.09.2004

16.3

Новое строите льство

С ША

Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок. 21.09.2004

16.3

Р а зре ше ния на строительство

С ША

Август

Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок. 21.09.2004

22.15

Ставки

США

-

1.50%

1.75%

Британия

-

-

-

Июль

+8.7 млрд.

+7.5 млрд.

333,000

340,000

-0.3 %

-0.2 %

-

-

-

А вгуст

1.60%

0.50%

Следим! 22.09.2004

12.3

Проток ол за седа ния BoE 8-9.09

Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок. 22.09.2004

13

Торговый ба ланс

ЕС

Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок. 23/09/2004

16.30

23/09/2004

18.00

13.0918.09 Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок. Пе рвичные обращ ения

С ША

О пе режа ющ ие индик аторы M/M

С ША

Август

Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок. 23/09/2004

22.00

Проток ол за се да ния ФРС 10.08

С ША

Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок. 24.09.2004

16.3

Заказы на товары длит. польз. M/M

США

За ка зы на товары длительного пользова ния в С ША в Августе должны пок а за ть спа д, говорящ ий о не большом спаде уве ренности потребите ле й, что в принципе, в на стоящ е е вре мя не являе тся опреде ляющ им фа к тором, но може т ока за ть сла бое отрицательное влияние на рынок Долла ра. Вых од ниже прогноза ок а же т за ме тное отрицательное воздействие на рынок . 24.09.2004

18

Прода жи домов на втор. рынк е

С ША

Август

6.72 млн.

6.65 млн.

Вряд ли ока жет сущ е стве нное влияние на рынок.

www.forexreview.ru

5

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ðûíêà çà íåäåëþ

Ïîâåäåíèå âàëþò â òå÷åíèå ýòîé íåäåëè ïðîäîëæàåò ïîä÷åðêèâàòü îòñóòñòâèå îïðåäåëåííîãî ìíåíèÿ ñðåäè èíâåñòîðîâ îòíîñèòåëüíî ïðèâëåêàòåëüíîñòè äîëëàðà èëè åâðî. Êîòèðîâêè îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò íàõîäÿòñÿ â óçêîì êàíàëå. Ìåæäó òåì, ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ Ôîðåêñ Êëóáà íàøëè îòðàæåíèå â ðåàëüíîì ïîâåäåíèè ðûíêà. Òàê êîòèðîâêè åâðî/äîëëàðà íå ñìîãëè ïðåîäîëåòü ñîïðîòèâëåíèå íà 1.2300, è ñòàëè îòêàòûâàòüñÿ âíèç ñëîæèâøåãîñÿ êàíàëà 1.2300-1.2000. Ïðè÷åì òàêîå èçìåíåíèå êóðñà ïðîèñõîäèëî, íåñìîòðÿ íà áîëüøîå êîëè÷åñòâî íåãàòèâíîé èíôîðìàöèè ïî ÑØÀ. Êàê ñ÷èòàåò Àëåêñåé Òðèôîíîâ, íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà Ôîðåêñ Êëóáà, íåæåëàíèå äîëëàðà ïàäàòü, íåñìîòðÿ íà ðÿä ñëàáûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, ãîâîðèò î íàëè÷èè óñòîé÷èâîãî ñïðîñà íà äîëëàðû. Âîçìîæíî, ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî ôèíàíñîâûé ìèð â äîëãîñðî÷íîì ïëàíå ãîòîâèòñÿ ê öèêëó ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, ÷òî ïîäðàçóìåâàåò áîëåå ñèëüíûé äîëëàð. À â òåêóùåì æå ìîìåíòå ìû âèäèì êðàòêîñðî÷íóþ ðåàêöèþ íà ïóáëèêàöèþ íåãàòèâíûõ àìåðèêàíñêèõ ïîêàçàòåëåé, êîòîðûå è ïðèâåëè ê âçëåòó åâðî/äîëëàðà â ðàéîí 1.2300 â êîíöå ïðîøëîé íåäåëè. Âïðî÷åì, è ýòà íåäåëÿ íà÷èíàëàñü äàëåêî íå ïðàçäíè÷íî äëÿ äîëëàðà. Òàê â ïîíåäåëüíèê áûëè îïóáëèêîâàíû äàííûå ïî öåíàì áðèòàíñêèõ ïðîèçâîäèòåëåé, êîòîðûå íåîæèäàííî âûðîñëè â áîëüøîì îáúåìå. Ðîñò æå èíäèêàòîðîâ èíôëÿöèè ÿâëÿåòñÿ ñèãíàëîì äëÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â Âåëèêîáðèòàíèè. Ïîýòîìó äîëëàð âåë ñåáÿ íàèáîëåå ñëàáî ê ôóíòó â ýòîò äåíü. Çàòåì âî âòîðíèê ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå ïîêàçàëè íîâûé ðîñò àìåðèêàíñêîãî äåôèöèòà ïî ñ÷åòó òåêóùèõ îïåðàöèé ïëàòåæíîãî áàëàíñà, à òàêæå ïàäåíèå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â àâãóñòå. Òåì íå ìåíåå, íà ýòèõ äàííûõ äîëëàð ëèøü íà êîðîòêîå âðåìÿ óïàë êî âñåì âàëþòàì. Êàê ñ÷èòàåò ã-í Òðèôîíîâ, åâðî/äîëëàð óñòîÿë âî ìíîãîì èç-çà íåãàòèâà ïî Åâðîçîíå: èíäèêàòîð äåëîâîé àêòèâíîñòè â Ãåðìàíèè ZEW ïðîäåìîíñòðèðîâàë ïàäåíèå â ýòîò äåíü.

6

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

À óæå â ñåðåäèíå íåäåëè, óäåðæàâøèñü îêîëî âåðøèíû êàíàëà (EUR/USD è GBP/USD), äîëëàð ñìîã îòáèòüñÿ îò íåå è íàáðàòü ñèëó. È âñå ýòî áëàãîäàðÿ ïóáëèêàöèè ñèëüíûõ ïîêàçàòåëåé ïî àìåðèêàíñêîé ïðîìûøëåííîé àêòèâíîñòè. Òåì íå ìåíåå, â äàëüíåéøåì ïóáëèêàöèÿ èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí ÑØÀ â ÷åòâåðã è èíäåêñ íàñòðîåíèé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà â ïÿòíèöó, âûøåäøèå íèæå îæèäàåìûõ çíà÷åíèé, îñëàáèëè ïîçèöèè àìåðèêàíñêîé âàëþòû ê êîíöó íåäåëè.  öåëîì æå âàæíåéøèì ñîáûòèå ñëåäóþùåé íåäåëè ñòàíåò çàñåäàíèå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Ðûíîê ðàññ÷èòûâàåò íà íîâîå ïîâûøåíèå ñòàâîê íà ýòîì çàñåäàíèè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Ñ ó÷åòîì ýòèõ îæèäàíèé àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà âïîëíå ìîæåò ïðîäîëæèòü ñâîé ðîñò. «ß ïî-ïðåæíåìó îðèåíòèðóþñü íà óðîâåíü 1.2000 ïî åâðî/äîëëàðó, ïðîáèòèå êîòîðîãî ïîçâîëÿåò îæèäàòü ñíèæåíèÿ ïàðû â ðàéîí 1.1800», - ñêàçàë ã-í Òðèôîíîâ. Òàêèì îáðàçîì, çàñåäàíèå ÔÐÑ áóäåò îïðåäåëÿþùèì äëÿ âàëþòíûõ ðûíêîâ. Ïðè÷åì âàæíûì áóäåò íå òîëüêî ñàì ôàêò ïîâûøåíèÿ, íî è îæèäàíèÿ ïî ïîâîäó ñëåäóþùåãî èçìåíåíèÿ ñòàâîê â äåêàáðå. Åñëè ýòè îæèäàíèÿ áóäóò ïîäêðåïëÿòüñÿ ïîëîæèòåëüíûìè öèôðàìè ïî ÑØÀ è áëàãîïðèÿòíûìè îòçûâàìè ñî ñòîðîíû ÷èíîâíèêîâ, òî ðîñò äîëëàðà ïðîäîëæèòñÿ. Îñòàëüíûå ïîêàçàòåëè, ïóáëèêóåìûå íà ñëåäóþùåé íåäåëå, èìåþò ìåíüøåå çíà÷åíèå, õîòÿ, êîíå÷íî, ìîãóò áûòü èñïîëüçîâàíû òðåéäåðàìè äëÿ êîððåêòèðîâêè ñâîèõ ïîçèöèé.

Êîìïàíèÿ “Ôîðåêñ Êëóá” äëÿ ForexMagazine http://www.fxclub.org

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Âûøåäøèå íà ýòîé íåäåëå ðåêîðäíûå öèôðû äåôèöèòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ çà âòîðîé êâàðòàë íå ïðèâåëè ê îáâàëüíîìó ïàäåíèþ êóðñà äîëëàðà îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Âî-ïåðâûõ, ðûíêè îæèäàëè ðîñòà äåôèöèòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðâûì êâàðòàëîì âñëåäñòâèå ðåêîðäíûõ öèôð äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà çà èþíü. Ïîýòîìó ïóáëèêàöèÿ äàííûõ î òîì, ÷òî äåôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ äîñòèã 166.2 ìëðä. äîëëàðîâ íå ïðîèçâåëà îñîáîãî âïå÷àòëåíèÿ íà èíâåñòîðîâ. Âî-âòîðûõ, ïàäåíèå êóðñà äîëëàðà â ïðåäûäóùèå äíè óæå ó÷èòûâàëî ýòî îáñòîÿòåëüñòâî.

ìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó. Îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â àâãóñòå âûðîñ íà 0.1%. Íåêîòîðóþ îáåñïîêîåííîñòü âûçûâàåò óâåëè÷åíèå ïðîìûøëåííûõ çàïàñîâ íà 0.9%, â òî âðåìÿ êàê ïðîäàæè âûðîñëè íà 0.6%. Ðîñò òîâàðíî-ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ïîëîæèòåëüíî îòðàçèòñÿ íà îáúåìàõ ÂÂÏ ÑØÀ â òðåòüåì êâàðòàëå, îäíàêî ïàäåíèå ñïðîñà çà ïðåäåëàìè ñòðàíû ìîæåò ïðèâåñòè ê ïåðåèçáûòêó çàïàñîâ. Ïàäåíèå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â àâãóñòå îêàçàëîñü áîëåå ñèëüíûì, ÷åì îæèäàëîñü -0.3% ïðîòèâ 0.1% ñîîòâåòñòâåííî. Îäíàêî îñíîâíîé ïðè÷èíîé ýòîãî ñòàëî ñíèæåíèå ñïðîñà íà àâòîìîáèëüíóþ ïðîäóêöèþ, â òî âðåìÿ êàê áåç èõ ó÷åòà ðîçíè÷íûå ïðîäàæè âûðîñëè íà 0.2%.

Íàèáîëåå ñóùåñòâåííûé óäàð ïî êóðñó äîëëàðà áûë íàíåñåí äàííûìè ïî èíôëÿöèè. Öåíû ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû â àâãóñòå âûðîñëè íà 0.1%, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëñÿ ðîñò íà 0.2%. Ïðè ýòîì ãîäîâûå òåìïû èíôëÿöèè ñíèçèëèñü ñ 3.0% â èþëå äî 2.7% â àâãóñòå. Áàçîâûå òåìïû èíôëÿöèè, áåç ó÷åòà èçìåíåíèå öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãîíîñèòåëè, ñíèçèëèñü äî 1.7% ñ 1.8% â èþëå. Òåì ñàìûì íà ðûíêå óñèëèëèñü îïàñåíèÿ, ÷òî ïîñëå ñåíòÿáðüñêîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, ÔÐÑ ÑØÀ ìîæåò ñäåëàòü ïàóçó â ïðîöåññå ïðèâåäåíèÿ óðîâíÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ê "ïðèåìëåìîìó" óðîâíþ. Äîïîëíèòåëüíûì èñòî÷íèêîì ýòèõ îïàñåíèé ñòàëè äàííûå ôèëàäåëüôèéñêîãî ÔÐÁ î äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîñòè ðåãèîíà. Çíà÷åíèÿ èíäåêñà îêàçàëèñü íåîæèäàííî íèçêèìè ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàíèÿìè. Èíäåêñ â ñåíòÿáðå ñâàëèëñÿ äî 13.4 ñ 28.5 â àâãóñòå. È ýòî, ïîñëå îòëè÷íîãî ïîêàçàòåëÿ èíäåêñà ïðîèçâîäñòâåííîé àêòèâíîñòè â íüþ-éîðêñêîì ðåãèîíå, êîòîðûé âûøåë äíåì ðàíåå. Ïîä âëèÿíèåì äàííûõ ôèëàäåëüôèéñêîãî ÔÐÁ êóðñ äîëëàðà ïðåðâàë ñâîé òðåõäíåâíûé ðîñò îòíîñèòåëüíî îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò, ÷òî ïîâëåêëî çà ñîáîé ïàäåíèè èíäåêñà äîëëàðà äî 88.80 ñ íåäåëüíîãî ìàêñèìóìà 89.30. Îäíàêî ðûíîê ïî êàêîé-òî ïðè÷èíå ïðîèãíîðèðîâàë òîò ôàêò, ÷òî êîìïîíåíòû ôèëàäåëüôèéñêîãî èíäåêñà ìíîãî ëó÷øå, ÷åì â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå. Èíäåêñ çàíÿòîñòè âûðîñ äî 21.5 ñ 17.2, íîâûõ çàêàçîâ äî 26.4 ñ 19.2, öåí äî 56.4 ñ 53.7. Òàêèì îáðàçîì, âñå ñîñòàâíûå ýëåìåíòû èíäåêñà óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ýêîíîìèêà â ðåãèîíå ÔÐÁ Ôèëàäåëüôèè ïðîäîëæàåò íàõîäèòüñÿ íà ïîäúåìå.

Íåòòî ïðèòîê çàðóáåæíûõ êàïèòàëîâ â äîëëàðîâûå àêòèâû â èþëå ñîñòàâèëè 64 ìëðä. äîëëàðîâ, ýòî ìåíüøå ïî ñðàâíåíèþ ñ èþíüñêèì ïîêàçàòåëåì â 74 ìëðä., îäíàêî ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íûì äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ äåôèöèòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà. Ñëåäóåò òàêæå îòìåòèòü, ÷òî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû ïðèîáðåëè àêöèé àìåðèêàíñêèõ êîìïàíèé â èþëå íà 9.8 ìëðä. äîëëàðîâ, òîãäà êàê â èþíå âñåãî íà 1.8 ìëðä.

Î òîì, ÷òî ýêîíîìèêà ÑØÀ ïðåîäîëåâàåò âðåìåííûé ñïàä â ñâîåì ðàçâèòèè, ïîäòâåðæäàþò è äàííûå ïî ïðî-

Ïðîðûâ èíäåêñîì äîëëàðà óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ 89.30 è çàêðûòèå âûøå îòêðûâàåò äîðîãó íà 90.00. Ïîääåðæêó

7

Íåñêîëüêî ðàçî÷àðîâûâàþùèìè îêàçàëèñü äàííûå èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà. Çíà÷åíèÿ èíäåêñà â ñåíòÿáðå ñíèçèëèñü äî 95.8 ñ 95.9 â àâãóñòå, íåñìîòðÿ íà íåçíà÷èòåëüíîñòü ïàäåíèÿ èíäåêñà íà ðûíêå îæèäàëè åãî ðîñòà äî 96.5. Òåì íå ìåíåå, ðåàêöèÿ êóðñà äîëëàðà áûëà áîëåå ïîëîæèòåëüíîé, ÷åì ìîæíî áûëî îæèäàòü. Êóðñ äîëëàðà ìîæåò çàâåðøèòü íåäåëþ íà ìàæîðíîé íîòå â ñâÿçè ñ ïðåäñòîÿùèì âî âòîðíèê ðåøåíèåì ïî ñòàâêàì ÔÐÑ ÑØÀ. Ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ óæå íå âûçûâàåò ñîìíåíèé íà ðûíêå, ÷òî âêóïå ñ ðÿäîì ïîëîæèòåëüíûõ ïîêàçàòåëåé ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå îêàçàëî ïîääåðæêó êóðñó äîëëàðà îáåñïå÷èâ åãî ðîñò íà ýòîé íåäåëå. Èíäåêñ äîëëàðà ñìîã ïîäíÿòüñÿ ñ 88.50 äî 89.30. Ïîñëå îòêàòà âíèç çíà÷åíèé èíäåêñà äîëëàðà â ÷åòâåðã íà äàííûõ ïî èíôëÿöèè è èíäåêñà ôèëàäåëüôèéñêîãî ÔÐÁ, ïÿòíè÷íîå çàêðûòèå ìîæåò áûòü âûøå 89.00, ÷òî ñîçäàñò ïðåäïîñûëêè äëÿ ïîñëåäóþùåãî ðîñòà.

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

äîëëàðó ìîãóò îêàçàòü äàííûå ïî æèëèùíîìó ñåêòîðó è çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, òàê êàê îæèäàåòñÿ âûõîä áîëåå âûñîêèõ ïîêàçàòåëåé ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèìè. Âíèìàíèåì èíâåñòîðîâ íå áóäóò îáîéäåíû è äàííûå âåäóùåãî ýêîíîìè÷åñêîãî èíäèêàòîðà, à òàê æå èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè ÔÐÁ ×èêàãî. Ñèëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ñïîñîáíû âûçâàòü ðîñò îæèäàíèé î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ â íîÿáðå. Óâåëè÷åíèå ñïðîñà íà àìåðèêàíñêèå àêòèâû ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ ìîæåò ïðèâåñòè ê äàëüíåéøåìó óêðåïëåíèþ êóðñà äîëëàðà îòíîñèòåëüíî îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò. Åâðî. Çà èñòåêøóþ íåäåëþ êóðñ åâðî îòûãðàë âíèç ïðàêòè÷åñêè áîëåå 2/3 ñâîåãî ðîñòà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íåäåëåé ðàíåå. Çà ïåðâóþ ïîëîâèíó íåäåëè êóðñ EUR/USD ñíèçèëñÿ ñ 1.2310 äî 1.2120, ïîñëå ðîñòà ñ 1.2030. Äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå îêàçàëèñü íå íàñòîëüêî ïëîõèìè, à ïî EZ íå íàñòîëüêî ñèëüíûìè, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü ïàäåíèå êóðñà åâðî îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Îæèäàåìîå ñáëèæåíèå óðîâíåé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ è EZ ÿâëÿåòñÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ êëþ÷åâûì ôàêòîðîì, êîòîðûé íèâåëèðóåò âëèÿíèå âñåõ îñòàëüíûõ, è îêàçûâàåò ïîääåðæêó äîëëàðó.  àâãóñòå òåìïû èíôëÿöèè, áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãîíîñèòåëè, âûðîñëè äî 1.9%, ÷òî íèæå ïîðîãîâîãî çíà÷åíèÿ â 2.0%, óñòàíîâëåííîãî äëÿ íåå ÅÖÁ. Ïî ýòîé ïðè÷èíå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ íåò óâåðåííîñòè â òîì, ÷òî ñòàâêè ÅÖÁ íà÷íóò ðàñòè â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå. Îáúåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà EZ â èþëå âûðîñ íà 0.4% ïîñëå ïàäåíèÿ íà 0.2% ìåñÿöåì ðàíåå. Ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì ðîñò ñîñòàâèë 2.4%. Óñòîé÷èâûé ðîñò äåìîíñòðèðóåò ýêîíîìèêà Ôðàíöèè, ãäå îáúåìû ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà, à òàêæå âûïóñê ïðîäóêöèè îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè â èþëå âûðîñëè íà 0.2% è 0.3% ñîîòâåòñòâåííî. Ýòî ïîçâîëèëî ìèíèñòðó ôèíàíñîâ çàÿâèòü, ÷òî òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè â 2004 ãîäó ìîãóò äîñòèãíóòü 2.5%. Ñðåäè èíâåñòîðîâ è ýêîíîìèñòîâ íàèáîëüøóþ òðåâîãó âçûâàþò ïåðñïåêòèâû ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè. Èíäåêñ åâðîïåéñêîãî èíñòèòóòà ZEW ïîêàçûâàåò, ÷òî ôèíàíñîâûå àíàëèòèêè ñêåïòè÷åñêè îòíîñÿòñÿ ê òîìó, ÷òî

8

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

òåìïû ÂÂÏ ýòîé ñòðàíû ìîãóò äîñòè÷ü 2.0%. Çíà÷åíèÿ èíäåêñà óïàëè äî 38.5 â ñåíòÿáðå ñ 45.3 â àâãóñòå. Îäíàêî, íåñìîòðÿ íà ýòî êàíöëåð Ãåðìàíèè Øðåäåð ñ÷èòàåò, ÷òî òåìïû ðîñò ýêîíîìèêè áóäóò ñîîòâåòñòâîâàòü âåðõíåé ãðàíèöå ïðîãíîçîâ ïðàâèòåëüñòâà íà 2004 ãîä â 1.5%-2.0%. Ýòè öåëè âîçìîæíî è áóäóò äîñòèãíóòû, åñëè óäàñòñÿ óëó÷øèòü ñîñòîÿíèå âíóòðåííåãî ñïðîñà, íî íà äàííûé ìîìåíò ýêîíîìèêà Ãåðìàíèè ïî-ïðåæíåìó ñèëüíî çàâèñèò îò òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ. Òîðìîæåíèå, îêàçûâàåìîå íà òåìïû ðîñòà EZ ñî ñòîðîíû Ãåðìàíèè, âåäóùåé ýêîíîìèêè Åâðîïû, ÿâëÿþòñÿ åùå îäíèì ñâèäåòåëüñòâîì â ïîëüçó ñîõðàíåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ íåèçìåííûìè. Íà íåäåëüíûõ ãðàôèêàõ êóðñ åâðî â öåëîì äåìîíñòðèðóåò ïîïûòêó ñòàáèëèçèðîâàòüñÿ â äèàïàçîíå 1.2000-1.2300 îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Îäíàêî ýòîò ïðîöåññ ìîæåò çàâåðøèòüñÿ óæå â áëèæàéøåå âðåìÿ, åñëè ðûíîê áóäåò íàñòðîåí íà ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ äî êîíöà ãîäà äî 2.0%.  ýòîì ñëó÷àå îæèäàåìîå âûðàâíèâàíèå ñòàâîê ñ ÅÖÁ, ïðè ñîõðàíåíèå òåêóùèõ óñëîâèé ðàçíèöû â òåìïàõ ýêîíîìèêè ÑØÀ è EZ, ïðèâåäåò ê ïàäåíèþ êóðñà EUR/USD íèæå íèæíåé ãðàíèöû òîðãîâîãî êîðèäîðà. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå ðûíêîì áóäåò óäåëåíî äàííûì èíäåêñà ãåðìàíñêîãî Ifo, ÿâëÿþùåãîñÿ áàðîìåòðîì íàñòðîåíèé èíâåñòîðîâ è äåëîâûõ êðóãîâ ñòðàíû îòíîñèòåëüíî ïåðñïåêòèâ ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè. Ïîìèìî ýòîãî âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà EUR/USD ìîãóò îêàçàòü äàííûå ïî òîðãîâîìó è ïëàòåæíîìó áàëàíñó EZ, à òàêæå äàííûå ïî çàêàçàì â ïðîìûøëåííîñòè. Îäíàêî êëþ÷åâûì ôàêòîðîì ôîðìèðîâàíèÿ äèíàìèêè êóðñà EUR/USD íà áëèæàéøóþ ïåðñïåêòèâó ýêîíîìèñòû ñ÷èòàþò ðåøåíèå ÔÐÑ ÑØÀ. Ïàäåíèå êóðñà EUR/USD íèæå óðîâíÿ 1.2140, óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü ïîñëåäóþùåãî òåñòèðîâàíèÿ óðîâíåé ïîääåðæêè íà 1.2050 è 1.1980. Ïðè ýòîì ðîñò êóðñà EUR/ USD âûøå 1.2300 è òåñòèðîâàíèå óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.2380 ìîæåò ïðîèçîéòè â ñëó÷àå, åñëè ñòàâêè ÔÐÑ ÑØÀ îñòàíóòñÿ áåç èçìåíåíèé, ÷òî íà äàííûé ìîìåíò ìàëîâåðîÿòíî. Ôóíò. Íåñìîòðÿ íà ðîñò èíôëÿöèè öåí ïðîèçâîäèòåëåé â àâãóñòå íà 0.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 2.6% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî

9

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

ãîäà, èíôëÿöèÿ â ïîòðåáèòåëüñêîì ñåêòîðå îêàçàëàñü ñóùåñòâåííî íèæå, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîãíîçàìè. Ãîäîâûå òåìïû èíôëÿöèè â àâãóñòå óïàëè äî 1.3% ñ 1.4% â èþëå. Òåì ñàìûì ðàçíèöà ìåæäó öåëåâûì óðîâíåì èíôëÿöèè Áàíêà Àíãëèè è òåêóùèì óðîâíåì èíôëÿöèè â ñòðàíå óâåëè÷èëàñü äî 0.7%. Ýòî ðåçêî óìåíüøèëî ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè. Íà âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ â ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè óêàçûâàëè è öèôðû òåìïîâ ðîñòà ñðåäíåìåñÿ÷íîé çàðàáîòíîé ïëàòû â èþëå, êîòîðûå âûðîñëè íà 3.8%, â òî âðåìÿ êàê â èþíå ðîñò áûë 4.3%. Äîïîëíèòåëüíîå äàâëåíèå íà êóðñ ñòåðëèíãà îêàçàëî è âûñòóïëåíèå ÷ëåíà Êîìèòåòà ïî êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè Ñòèâà Íèêêåëëà, êîòîðûé ñ÷èòàåò, ÷òî ñíèæåíèå òåìïîâ ðîñòà çàðàáîòíîé ïëàòû è öåí íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè óìåíüøèò èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå íà ýêîíîìèêó ñòðàíû. Êðîìå òîãî, îí âûðàçèë ìíåíèå, ÷òî ñíèæåíèå öåí íà íåäâèæèìîñòü ìîæåò ïîâëå÷ü çà ñîáîé è ñíèæåíèå ðàñõîäîâ äîìîõîçÿéñòâ. Ýòî ïîâëåêëî çà ñîáîé ïàäåíèå êóðñà GBP/USD â ñðåäó äî íåäåëüíîãî ìèíèìóìà 1.7740. Âûøåäøèå â ÷åòâåðã äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì îêàçàëèñü ñþðïðèçîì äëÿ ðûíêà. Ïîñëå ïàäåíèÿ â èþëå íà 0.6% â àâãóñòå áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0.6%. Íà ðûíêå âíîâü çàãîâîðèëè î òîì, ÷òî ïÿòèêðàòíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè îêàçàëîñü íåäîñòàòî÷íûì äëÿ îõëàæäåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà. Óñèëåíèå ðûíî÷íûõ îæèäàíèé î÷åðåäíîãî, øåñòîãî ïî ñ÷åòó, ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â íîÿáðå ïîçâîëèëî êóðñó ñòåðëèíãà âåðíóòü áîëüøóþ ÷àñòü, óòðà÷åííûõ â òå÷åíèå íåäåëè ïîçèöèé îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Êóðñ GBP/USD ìîæåò çàâåðøèòü íåäåëþ íà óðîâíÿõ âûøå 1.7930, ÷òî îêàæåòñÿ íèæå çàêðûòèÿ â ïðåäûäóùóþ ïÿòíèöó íåìíîãèì áîëåå 50 ïóíêòîâ. Ìåæäó òåì ðàñ÷åòû èíâåñòîðîâ íà äàëüíåéøåå óêðåïëåíèå êóðñà ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà ìîãóò íå îïðàâäàòüñÿ. Âî-ïåðâûõ, ðîñò ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ áûë ðàâåí ïàäåíèþ, òàê ÷òî âûâîäû ó÷àñòíèêîâ ðûíêà î ñîõðàíåíèè ñèëüíîãî ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà ìîãóò îêàçàòüñÿ ïðåæäåâðåìåííûìè. Âî-âòîðûõ, íà äàííûé ìîìåíò íàáëþäàåòñÿ ñíèæåíèå óðîâíÿ èíôëÿöèè. Â-òðåòüèõ, ñëåäóåò äîæäàòüñÿ äàííûõ î äèíàìèêå öåí íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè, ïóáëèêàöèÿ êîòîðûõ îæèäàåòñÿ íà ñëåäóþùåé íåäåëå.

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Ýòè äàííûå, à òàêæå ïðîòîêîëû ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè, íà êîòîðîì áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå î ñîõðàíåíèå óðîâíÿ ñòàâîê íåèçìåííûìè, ìîãóò ïðîëèòü ñâåò íà ïåðñïåêòèâû äèíàìèêè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â áëèæàéøåì áóäóùåì. Ïåðñïåêòèâû ðîñòà êóðñà ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà èìåþò îãðàíè÷åííûé õàðàêòåð, îñîáåííî â ñâåòå îæèäàåìîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ. Äî ïðîðûâà êóðñîì GBP/USD ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 1.8100 ñðåäíåñðî÷íûé òðåíä îñòàíåòñÿ íèñõîäÿùèì. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.7815, 1.7710. Êëþ÷åâîé óðîâåíü ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.7530, áëèæàéøåé öåëè òåêóùåãî òðåíäà êóðñà GBP/USD. Éåíà. Çíà÷åíèÿ êóðñà USD/JPY â òå÷åíèå íåäåëè îñòàâàëèñü ñòàáèëüíûìè â óçêîì äèàïàçîíå, îãðàíè÷åííîì óðîâíÿìè 109.30-110.40. Îñíîâíîå âëèÿíèå êóðñ éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà îêàçûâàëè äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, ñèòóàöèÿ íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ ÑØÀ è ßïîíèè, à òàêæå äèíàìèêà öåí íà íåôòü.  ñâÿçè ñ òåì, ÷òî âëèÿíèå âûøåïåðå÷èñëåííûõ ôàêòîðîâ áûëî ðàçíîíàïðàâëåííûì, êóðñ USD/JPY îñòàâàëñÿ â òå÷åíèå íåäåëè â áîêîâîì òðåíäå.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Íà ñëåäóþùåé íåäåëå â ïîíåäåëüíèê ðûíêè è áàíêè ßïîíèè çàêðûòû â ñâÿçè ñ ïðàçäíè÷íûì äíåì. Êðîìå òîãî, ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü ñòðàíû äîñòàòî÷íî ñêóäåí. Îñíîâíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà USD/JPY áóäóò îêàçûâàòü äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå è, ïðåæäå âñåãî, ðåøåíèå ÔÐÑ ÑØÀ ïî ñòàâêàì. Âîçìîæíî, ÷òî ïîä âëèÿíèåì ðîñòà ñòàâîê ÑØÀ äîëëàð óêðåïèòñÿ îòíîñèòåëüíî éåíû, è ýòî ïðèâåäåò ê ïðîðûâó êóðñîì USD/JPY óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 110.70, ÷òî îòêðîåò äîðîãó äëÿ òåñòèðîâàíèÿ 111.20, à çàòåì è 112.00. Ñäåðæàòü ðîñò êóðñà USD/JPY äî 112.50 ìîæåò ëèøü äàâëåíèå íà êóðñ äîëëàðà ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ, ðåïàòðèèðóþùèõ ïðèáûëè â ñâÿçè ñ îêîí÷àíèåì î÷åðåäíîãî êâàðòàëüíîãî ïåðèîäà. Åñëè ýòî äàâëåíèå îêàæåòñÿ ñèëüíûì, òî êóðñ USD/JPY ìîæåò îñòàòüñÿ â ïðåäåëàõ òîðãîâîãî êîðèäîðà.  òî æå âðåìÿ ïàäåíèå êóðñà USD/JPY íèæå ñèëüíîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè íà 108.80 ìàëîâåðîÿòíî. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Êîìïàíèÿ “FIBO” äëÿ Forex Magazine http://www.fibo-forex.ru

Äàííûå ïî ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå âðÿä ëè ñòîèò íàçâàòü ïîëîæèòåëüíûìè. Íà ðûíêå ñîõðàíÿþòñÿ îïàñåíèÿ, ÷òî ïîòðåáèòåëüñêèé ñïðîñ â ßïîíèè îñòàåòñÿ íå âûñîêèì. Îáúåì ïðîäàæ â òîêèéñêèõ óíèâåðìàãàõ ñîêðàòèëñÿ â àâãóñòå íà 2.7% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó ïðîøëîãî ãîäà, ÷òî ñòàëî 32-ì ïî ñ÷åòó ñíèæåíèåì ýòîãî ïîêàçàòåëÿ çà ïîñëåäíèå 33 ìåñÿöà. Ïî èòîãàì ïðîøëîé íåäåëè èíîñòðàííûå èíâåñòîðû ñòàëè íåòòî-ïðîäàâöàìè àêöèé ÿïîíñêèõ êîìïàíèé. Íåòòîïðîäàæè ÿïîíñêèõ àêöèé ñîñòàâèëà 25.2 ìëðä. éåí ïîñëå íåòòî-ïîêóïîê íà ñóììó 178.8 ìëðä. éåí íåäåëåé ðàíåå. Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ ßïîíèè çà èþëü áûë ïåðåñìîòðåí ñî ñíèæåíèåì äî 60.0 ñ ïðåäâàðèòåëüíûõ 66.7. Îäíàêî çíà÷åíèå èíäåêñà îñòàëîñü âûøå îòìåòêè 50.0, ÷òî ñâèäåòåëüñòâóåò î õîðîøèõ ïåðñïåêòèâàõ ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ òðåõ-øåñòè ìåñÿöåâ.

10

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Íåôòü Âûõîäíûå çàäàëè íàñòðîåíèå ñûðüåâîìó ðûíêó. Íåñêîëüêî íàïàäåíèé íà îáúåêòû íåôòÿíîé îòðàñëè â Èðàêå ïðèïîäíÿëè öåíû íà íåôòü â íà÷àëå íåäåëè. Íåôòåïðîâîä ê þãî-çàïàäó îò èðàêñêîãî ãîðîäà Êèðêóê áûë ïîâðåæäåí âçðûâîì âî âòîðíèê, è ýêñïîðò íåôòè â Òóðöèþ áûë ïîëíîñòüþ ïðåêðàù¸í. Ãëàâíîé íîâîñòüþ ýòîé íåäåëè áûëà êîíôåðåíöèÿ ÎÏÅÊ â ñðåäó. Ó÷àñòíèêè 132-é Êîíôåðåíöèè ÎÏÅÊ â Âåíå, ìèíèñòðû íåôòè è ýíåðãåòèêè 11 ñòðàí-÷ëåíîâ êàðòåëÿ äîñòèãëè äîãîâîðåííîñòè îá óâåëè÷åíèè êâîò äîáû÷è íåôòè íà ýêñïîðò äî 27 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ðåøåíèå êàðòåëè âñòóïèò â ñèëó 1 íîÿáðÿ òåêóùåãî ãîäà. ÎÏÅÊ ïîñëåäîâàëà ðåêîìåíäàöèè ñòðàí Ïåðñèäñêîãî çàëèâà, âõîäÿùèõ â îðãàíèçàöèþ, ÷òîáû ñäåðæàòü ðîñò íåôòÿíûõ êîòèðîâîê íà ôîíå óâåëè÷èâàþùåãîñÿ ñïðîñà íà ìèðîâîì ðûíêå.  íàñòîÿùåå âðåìÿ ÷ëåíû ÎÏÅÊ äîâåëè ïðîèçâîäñòâî äî ðåêîðäíîãî çà ïîñëåäíèå 25 ëåò óðîâíÿ. Ðåøåíèå ÎÏÅÊ âðÿä ëè èçìåíèò ñèòóàöèþ íà ðûíêå. Ìèíèñòðû ñîãëàñèëèñü ñîõðàíèòü êîðèäîð öåí íà íåôòü, ïðèåìëåìûé äëÿ êàðòåëÿ, íà ïðåæíåì óðîâíå - $22-28 çà áàððåëü, íî ïîñ÷èòàëè íóæíûì ïåðåñìîòðåòü åãî â äåêàáðå ýòîãî ãîäà. Ñëåäóþùàÿ êîíôåðåíöèÿ ÎÏÅÊ ïðîéäåò 6 äåêàáðÿ â Êàèðå. Ðàíåå áîëüøèíñòâî ÷ëåíîâ ÎÏÅÊ ïîääåðæèâàëè èäåþ ïîâûøåíèÿ âåðõíåé ãðàíèöû öåíîâîãî êîðèäîðà äî $30 çà áàððåëü, òàê êàê ìèðîâûå öåíû íà íåôòü íàõîäÿòñÿ âûøå ýòîãî óðîâíÿ óæå íà ïðîòÿæåíèè äåâÿòè ìåñÿöåâ.  àâãóñòå ñòîèìîñòü íåôòÿíûõ ôüþ÷åðñîâ ïîäíèìàëàñü äî $49,40 çà áàððåëü â Íüþ-Éîðêå. Ýòî îêàçàëîñü ðåêîðäîì ñ íà÷àëà òîðãîâ ôüþ÷åðñàìè â 1983 ãîäó èç-çà ðîñòà ñïðîñà ñî ñòîðîíû Êèòàÿ è ÑØÀ, à òàêæå èç-çà îïàñåíèé ïî ïîâîäó âåðîÿòíûõ ïåðåáîåâ ñ ïîñòàâêàìè íåôòè èç Èðàêà. Ïîòðåáíîñòè ìèðîâîé ýêîíîìèêè ñîñòàâëÿþò 82 ìëí. áàððåëåé "÷åðíîãî çîëîòà" â äåíü. Èç ýòîãî êîëè÷åñòâà íåôòè 54 ìëí. áàððåëåé ïðîèçâîäÿò ñòðàíû íå âõîäÿùèå â ÎÏÅÊ. Íà äîëþ æå êàðòåëÿ òåïåðü áóäåò ïðèõîäèòüñÿ 27 ìèëëèîíîâ áàððåëåé. Òàêèì îáðàçîì, ÎÏÅÊ îò÷àñòè ëåãàëèçîâàëà ðåàëüíûé óðîâåíü íåôòåäîáû÷è. Ðåàëüíàÿ äîáû÷à êàðòåëÿ äîñòèãàåò 29 ìëí. á/ñ, à ñâîáîäíûå ìîùíîñòè, êàê îöåíèâàåò Ìåæäóíàðîäíîå ýíåðãåòè÷åñêîå àãåíòñòâî, - ëèøü 300 òûñ. á/ñ. Íîâîñòè î ïîâûøåíèè êâîò íà äîáû÷ó íåôòè ïîäîðâàëè ïîçèöèè "÷¸ðíîãî çîëîòà", îäíàêî ëèøü íà îäèí äåíü. Â

11

÷åòâåðã íåôòü ïðîäîëæèëà ðîñò ïîñëå ñîîáùåíèÿ î ñîêðàùåíèè òîâàðíûõ çàïàñîâ íåôòè â Àìåðèêå. Ìèíèñòåðñòâî ýíåðãåòèêè ÑØÀ ñîîáùèëî â ñðåäó, ÷òî íà íåäåëå, çàêîí÷èâøåéñÿ 10 ñåíòÿáðÿ, òîâàðíûå çàïàñû íåôòè â Àìåðèêå óìåíüøèëèñü íà 7,1 ìëí. áàððåëåé äî 278,6 ìëí. áàððåëåé. Ýòî ñàìûé íèçêèé óðîâåíü ñ êîíöà ôåâðàëÿ. Ñîêðàùåíèå çàïàñîâ íåôòè ìèíèñòåðñòâî ýíåðãåòèêè ðåãèñòðèðóåò íà ïðîòÿæåíèè ñåìè íåäåëü. Çàïàñû áåíçèíà ñîêðàòèëèñü íà ïðîøåäøåé íåäåëå íà 1,6 ìëí. áàððåëåé äî 202,5 ìëí. áàððåëåé. Îäíîé èç ïðè÷èí ïîíèæåíèÿ îáúåìîâ èìïîðòà è ïàäåíèÿ òîâàðíûõ çàïàñîâ ñòàëè ïðîáëåìû ñ òðàíñïîðòèðîâêîé íåôòè, âûçâàííûå ïðîêàòèâøèìèñÿ ïî Ìåêñèêàíñêîìó çàëèâó óðàãàíàìè "×àðëè" è "Ôðýíñèñ". Óðàãàí "Èâàí", â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïîäîøåäøèé ê ïîðòàì â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, ñïîñîáåí ïðîäëèòü ïðîáëåìû ñ èìïîðòîì íà îäíó - äâå íåäåëè. Óðàãàí "Èâàí", êîòîðûé îáðóøèëñÿ íà þãî-âîñòî÷íûå øòàòû ÑØÀ, ïðèâåë ê ìíîãî÷èñëåííûì ðàçðóøåíèÿì è ÷åëîâå÷åñêèì æåðòâàì. Åãî ìîùü îùóòèëè íà ñåáå, ïðåæäå âñåãî, æèòåëè Àëàáàìû è Ôëîðèäû. Ïðåçèäåíò Áóø îáúÿâèë ïîñòðàäàâøèå ðàéîíû çîíîé ñòèõèéíîãî áåäñòâèÿ è îáðàòèëñÿ ê êîíãðåññó ñ ïðîñüáîé âûäåëèòü äîïîëíèòåëüíûå ñðåäñòâà äëÿ ëèêâèäàöèè ïîñëåäñòâèé óðàãàíà. Êîìïàíèÿ Risk Management Solutions, çàíèìàþùàÿñÿ îöåíêîé ïîñëåäñòâèé êàòàñòðîô äëÿ ñòðàõîâîé èíäóñòðèè, ïðåäñòàâèëà äàííûå î âîçìîæíûõ ðàçìåðàõ óùåðáà îò óðàãàíà Ivan - òðåòüåãî èç óðàãàíîâ, îáðóøèâøèõñÿ íà òåððèòîðèþ ÑØÀ çà ïîñëåäíèå ïÿòü íåäåëü. Ïî îöåíêàì RMS, óùåðá îò Ivan ìîæåò ñîñòàâèòü îò $4 ìëðä. äî $10 ìëðä. Íèæíåãî ïîêàçàòåëÿ óæå äîñòàòî÷íî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîñòàâèòü Ivan â ïÿòåðêó êðóïíåéøèõ óðàãàíîâ â èñòîðèè ÑØÀ. Óðàãàíó Ivan óæå ïðèñâîåíà 4-ÿ êàòåãîðèÿ ïî ïÿòèñòóïåí÷àòîé øêàëå, ñêîðîñòü âåòðà â ýïèöåíòðå ñîñòàâëÿåò îêîëî 135 ìèëü â ÷àñ. Äàííûå ýòîé íåäåëè Íà ýòîé íåäåëå áûëè îïóáëèêîâàíû äàííûå òåêóùåãî áàëàíñà ïëàò¸æíûõ îïåðàöèé ÑØÀ. Ñîãëàñíî îò÷åòó ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè ÑØÀ, äåôèöèò òåêóùåãî ïëàòåæíîãî áàëàíñà âûðîñ äî ðåêîðäíîãî çíà÷åíèÿ â 166.2 ìëðä. äîëë. âî âòîðîì êâàðòàëå 2004 ãîäà. Â

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

ïåðâîì êâàðòàëå äåôèöèò, ñîãëàñíî ïåðåñìîòðåííûì äàííûì, ñîñòàâëÿë 147.2 ìëðä. äîëë. Áîëüøàÿ ÷àñòü ïðèðîñòà âûçâàíà ðîñòîì äåôèöèòà òîðãîâëè òîâàðàìè. Ïðè ýòîì ñíèçèëñÿ äåôèöèò ïî ñåêòîðó óñëóã. Àìåðèêàíñêèé äåôèöèò ïî òåêóùèì îïåðàöèÿì äîñòèã êðèòè÷åñêèõ óðîâíåé â ñðàâíåíèè ñ ÂÂÏ. Äåôèöèò íå âûçâàë ðåçêîé ðåàêöèè íà ðûíêå è íà ñëåäóþùèé äåíü íà íîâîñòÿõ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâíîãî Áàíêà Íüþ-Éîðêà äîëëàð âîññòàíîâèë ïðåæíèå ïîçèöèè. Ïðîìûøëåííûé èíäåêñ ÔÐÁ Íüþ-Éîðêà â ñåíòÿáðå âûðîñ äî 28.34 ïóíêòà ñ 13.22 â àâãóñòå, òîãäà êàê ýêñïåðòû ïðîãíîçèðîâàëè áîëåå ñêðîìíûé ðîñò äî 18 ïóíêòîâ. Èíäåêñ íîâûõ çàêàçîâ ñîñòàâèë 27.36 ïðîòèâ 15.49 â àâãóñòå. Èíäåêñ äîñòàâîê óâåëè÷èëñÿ äî 33.41 ñ 12.49, èíäåêñ ðîñòà ðàáî÷åé ñèëû âçëåòåë ñ 16.83 äî 21.28. Èíäåêñ îæèäàíèé â áëèæàéøèå 6 ìåñÿöåâ ñîñòàâèë 62.09 ïðîòèâ 48.09 â àâãóñòå. Èíäåêñ çàäàë ïîëîæèòåëüíîå íàñòðîåíèå è îáíàä¸æèë èíâåñòîðîâ íà ïîëîæèòåëüíûå äàííûå ÔÐÁ Ôèëàäåëüôèè, êîòîðûå, îäíàêî, íå îïðàâäàëèñü. Èíäåêñ äåëîâîé êîíúþíêòóðû â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå Ñðåäíåàòëàíòè÷åñêîãî ðåãèîíà ÑØÀ, ðàññ÷èòûâàåìûé Ôåäåðàëüíûì ðåçåðâíûì áàíêîì Ôèëàäåëüôèè, çíà÷èòåëüíî ñîêðàòèëñÿ â ñåíòÿáðå 2004 ãîäà äî 13,4 ïóíêòà ñ 28,5 ïóíêòà â èþëå, ñîîáùèëè â ÷åòâåðã ïðåäñòàâèòåëè áàíêà. Àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè åãî ñíèæåíèå äî 24,5 ïóíêòà. Ñåíòÿáðü ñòàë 16 ìåñÿöåì ïîäðÿä, êîãäà çíà÷åíèå èíäåêñà îñòàëîñü âûøå íóëÿ. Èíäåêñû ÔÐÁ Ôèëàäåëüôèè ñ÷èòàþòñÿ îäíèì èç îñíîâíûõ èíäèêàòîðîâ ïîëîæåíèÿ äåë â ïðîèçâîäñòâåííîé îòðàñëè, íà êîòîðóþ ïðèõîäèòñÿ äî 1/6 ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè ÑØÀ. Îïóáëèêîâàííûå â ÷åòâåðã CPI ïîêàçàë ðîñò, êîòîðûé, âîïðåêè îæèäàíèÿì àíàëèòèêîâ, îêàçàëñÿ íå ñòîëü çíà÷èòåëüíûì. Èíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëåé â ÑØÀ â àâãóñòå âûðîñ íà 0.1% îòíîñèòåëüíî èþëÿ.  ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè èíôëÿöèÿ ñîñòàâèëà 2.7% ïðîòèâ îæèäàâøèõñÿ àíàëèòèêàìè 2.8%. Äàííûå ïîäòâåðæäàþò, ÷òî ïîâûøåíèå ñòîèìîñòè ñûðîé íåôòè è äðóãîãî ñûðüÿ íå ñêàçàëîñü ñóùåñòâåííî íà öåíàõ äðóãèõ òîâàðîâ è óñëóã. Core CPI (áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè) âûðîñ â àâãóñòå îòíîñèòåëüíî èþëÿ òàêæå íà 0.1% ïðîòèâ ïðîãíîçèðîâàâøèõñÿ 0.2%. Óâåëè÷åíèå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ îò îæèäàíèé ýêîíîìèñòîâ ïðîäîëæàåòñÿ óæå òðåòèé ìåñÿö ïîäðÿä. Çàñåäàíèå ÔÐÑ ÑØÀ 21 ñåíòÿáðÿ  ïðåääâåðèè 21 ñåíòÿáðÿ, äàííûå ýòîé íåäåëè ëèøíèé ðàç ïîäòâåðäèëè, ÷òî ñèþìèíóòíîé íåîáõîäèìîñòè ïîâû-

12

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

øåíèÿ ñòàâêè íåò, ýêîíîìèêà â ñòàäèè ðåöåññèè. Íåñìîòðÿ íà ýòî, +25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ óæå ó÷òåíû ðûíêîì. Ê êîíöó ãîäà ýêñïåðòû ïðîãíîçèðóþò ïîâûøåíèå ñòàâêè äî 2%. Íà ðûíêå ïîãîâàðèâàþò î òîì, ÷òî ÔÐÑ ïðåäâàðÿåò â æèçíü äâóõýòàïíûé ïëàí ïîâûøåíèÿ áàçîâîé ñòàâêè. Ïðè ýòîì, ïî ìíåíèþ ýêñïåðòîâ, ïåðâûé ýòàï äîëæåí çàêîí÷èòüñÿ íà ñëåäóþùåé íåäåëå, êîãäà ñòàâêà áóäåò ïîâûøåíà äî 1.75%. Íà âòîðîì ýòàïå óæåñòî÷åíèÿ êðåäèòíîé ïîëèòèêè ÔÐÑ áóäåò ñòðåìèòüñÿ ïîäíÿòü ñòàâêó äî áîëåå íåéòðàëüíîãî óðîâíÿ - âîçìîæíî, äî 3-5%. Ïðè òàêîé ñòîèìîñòè äåíåã ðîñò ýêîíîìèêè íå ñòèìóëèðóåòñÿ è íå îãðàíè÷èâàåòñÿ. Ðåàëüíûå òåìïû ïîâûøåíèÿ áóäóò çàâèñåòü îò ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Êàê çàÿâèëà íåäàâíî ïðåçèäåíò ÔÐÁ Êëèâëåíäà Ñàíäðà Ïèíàëüòî, ñòàâêà â 1.5% íàõîäèòñÿ íèæå íåéòðàëüíîãî óðîâíÿ â 3-5%. Ïî å¸ ìíåíèþ, ýêîíîìèêà áîëüøå íå íóæäàåòñÿ â ñóùåñòâåííûõ ñòèìóëèðóþùèõ ìåðàõ, êàê ýòî áûëî åùå äî íåäàâíåãî âðåìåíè. Íåéòðàëüíûì äëÿ ñòàâêè ÿâëÿåòñÿ óðîâåíü ìåæäó 3.5% è 4.5%. Âûõîä ÔÐÑ íà âòîðîé ýòàï ïîâûøåíèÿ ñòîèìîñòè äåíåã, ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ, áóäåò çàâèñåòü îò ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ è óðîâíÿ èíôëÿöèè. Âûáîðû â ÑØÀ Ñîâåùàíèå Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé Ñèñòåìû áóäåò ïîñëåäíèì ïåðåä âûáîðàìè ãëàâû ïðàâèòåëüñòâà. Íåäàâíî ïðîâåä¸ííûå èññëåäîâàíèÿ ñâèäåòåëüñòâóþò î òîì, ÷òî ïîáåäà Êåððè áóäåò ïîçèòèâíî âîñïðèíÿòà â ôèíàíñîâûõ êðóãàõ, ïîñêîëüêó â ñâîåé ïðåäâûáîðíîé ïðîãðàììå îí îáåùàë íàïðàâèòü óñèëèÿ íà ñîêðàùåíèå äâîéíîãî äåôèöèòà. Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî îòíîøåíèå ðûíêîâ ê åãî ïîáåäå ìîæåò áûñòðî èçìåíèòüñÿ, åñëè ïðåäâûáîðíûå îáåùàíèÿ âûïîëíåíû íå áóäóò. Êàê ñâèäåòåëüñòâóþò ýêñïåðòû, ôîíäîâûé ðûíîê ìîæåò îòðåàãèðîâàòü íåãàòèâíî íà ïîáåäó Êåððè, ïî êðàéíåé ìåðå âðåìåííî. Ïî èõ ìíåíèþ, ýòî ìîæåò áûòü âûçâàíî òåì, ÷òî Êåððè íàìåðåí îòìåíèòü ïðîãðàììó Áóøà ïî ñíèæåíèþ íàëîãîâ. Êðîìå òîãî, ïîáåäà Êåððè ìîæåò îñëàáèòü ïîçèöèè ñåêòîðà ïðîìûøëåííîñòè èç-çà íàìåðåíèé áîðîòüñÿ çà ÷èñòîòó îêðóæàþùåé ñðåäû. ×òî êàñàåòñÿ äîëëàðà, òî ýêñïåðòû ñ÷èòàþò, ÷òî èòîãè âûáîðîâ íà åãî êóðñ íå ïîâëèÿþò. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè TeleTRADE D.J. Trust Com & Securities Ltd.

E-mail: [email protected]

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Îò ÔÐÑ äî ÔÐÑ, ìû ïðîæèâåì è áåç ÊÏÑÑ

Îò ÔÐÑ äî ÔÐÑ, ìû ïðîæèâåì è áåç ÊÏÑÑ Îáçîð ðûíêà Ôîðåêñ çà íåäåëþ. Ïîõîæå, ìû íàøëè ïðè÷èíó ïðè÷èí, êàê ãîâîðèë âåëèêèé êèòàåö Ëàî Öçû, ÷òî æå ÿâëÿåòñÿ ãëàâíîé äâèæóùåé ñèëîé âàëþòíîãî ðûíêà, åãî ðóêîâîäÿùåé è íàïðàâëÿþùåé. Îöåíèâàÿ ñîáûòèÿ ïîñëåäíåãî ìåñÿöà, íàïðàøèâàåòñÿ âåñüìà èíòåðåñíûé âûâîä - òàêîé ñèëîé ÿâëÿåòñÿ îòíþäü íå ÊÏÑÑ, à ÔÐÑ Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà ÑØÀ - âîò êòî óïðàâëÿåò ìèðîì! Ïðîøåäøóþ íåäåëþ ìîæíî íàçâàòü, îïÿòü òàêè òîãî æå òàèíñòâåííîãî Ëàî Öçû, âðåìåíåì ñîçðåâàíèÿ ìûñëåé. Ïåðèîä ìåæäó äâóìÿ çàÿâëåíèÿìè ÔÐÑ - âûñòóïëåíèåì ãëàâû åãî Àëàíà Ãðèíñïåíà ïåðåä êîíãðåññîì è çàñåäàíèåì Êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì (FOMC) ÔÐÑ, ðûíîê óñèëåíî ðåôëèêñóåò. Åñëè â ïðåäøåñòâóþùåé íåäåëå, ðûíîê ëèõîðàäèëî, òðåéäåðû áðîñàëèñü â ñàìûå ðàçíûå êðàéíîñòè - àìïëèòóäà äâèæåíèé ñîñòàâëÿëà äî 200 ïóíêòîâ êàê ââåðõ, òàê è âíèç, òî íà ýòîé íåäåëå ðûíîê óñïîêîèëñÿ è ðåøèë ïîêîðèòüñÿ Ñóäüáå, â ëèöå Àëàíà Ãðèíñïåíà. 21 ñåíòÿáðÿ ñîñòîèòñÿ çàñåäàíèå Êîìèòåòà ÔÐÑ, ãäå áóäóò ðàññìîòðåíû ñòàâêè ðåôèíàíñèðîâàíèÿ. Ìíîãèå àíàëèòèêè îæèäàþò, ÷òî ñòàâêà áóäåò èçìåíåíà ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ íà 25 áàçîâûõ ïóíêòîâ äî 1,75%. Íî, êàê ïðàâèëî, òàêèå ñîáûòèÿ êàê âûñòóïëåíèÿ ãëàâíûõ ÷èíîâíèêîâ ÔÐÑ èçîáèëóåò âñÿêèìè íåîæèäàííîñòÿìè è ñþðïðèçàìè äëÿ ðûíêà. Ïîýòîìó âïëîòü äî ýòîãî ðûíîê çàòàèòñÿ, âñå áóäóò îæèäàòü, ÷òî Àëàí Ãðèíñïåí, ÿâèòñÿ ê ðûíî÷íîìó íàðîäó, ñëîâíî Ìîèñåé ñ ãîðû Ñèíàé, íåñÿ â ðóêàõ 10 ñêðèæàëåé, è îòêðîåò Èñòèíó áëóæäàþùèì â ñîìíåíèÿõ òðåéäåðàì è áðîêåðàì.

ñòè öåíà åùå ðàç òåñòèðóåò ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü $1,23 çà åâðî.  èþëå öèôðû íåñêîëüêî ñíèçèëèñü áëàãîäàðÿ óâåëè÷åíèþ îáúåìîâ ýêñïîðòà è ñîêðàùåíèÿ ïîñòàâîê íåôòè äî $50.1 ìëðä. ïðîòèâ $55.0 ìëðä. (ïåðåñìîòðåí ñ $55.8 ìëðä.). Àíàëèòèêè îæèäàëè ñíèæåíèÿ äåôèöèòà äî $51.5 ìëðä. Íî óæå ÷åðåç äâà äíÿ íàñòðîåíèå òðåéäåðîâ ìåíÿåòñÿ è öåíà îòõîäèò íà óðîâåíü 1,21. Ýòîìó ñïîñîáñòâîâàëè äàííûå ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà â Íüþ-Éîðêå (NY Fed Empire State manufacturi ng index) çà ñåíòÿáðü. Äàííûå ïî ýòîìó èíäåêñó âûøëè íåîæèäàííî ïîëîæèòåëüíûìè, â äâà ðàçà âûøå ïðåäûäóùåãî çíà÷åíèÿ. Çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 28.3 çà ñåíòÿáðü - ïðîòèâ 13,2 çà àâãóñò è ïðîòèâ ïðîãíîçèðóåìûõ - 21, ñîñòàâëÿþùàÿ èíäåêñà çàíÿòîñòè, òàêæå ïîêàçàëà ïîâûøåíèå - 21,3 ïðîòèâ 16,8 â àâãóñòå. Íî â ÷åòâåðã ñåðèÿ íåãàòèâà ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ âíîâü äâèíóëà êîòèðîâêè ââåðõ. Èíäåêñ ïðîèçâîäñòâåííîé àêòèâíîñòè Ôèëàäåëüôèéñêîãî îòäåëåíèÿ ÔÐÑ óïàë ïî÷òè â 2 ðàçà ïî ñðàâíåíèþ ñ äàííûìè çà àâãóñò, äî 13,4, ïî ñðàâíåíèþ ñ 28,5 â àâãóñòå.  èþëå èíäåêñ ñîñòàâëÿë 36,1. È ïî èíäåêñó çàíÿòîñòè: ïî äàííûì Äåïàðòàìåíòà ïî òðóäó ÑØÀ: êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé óâåëè÷èëîñü íà 16 òûñÿ÷.

 ïðåääâåðèè ýòèõ ñîáûòèé êîòèðîâêè åâðîäîëëàðà âîøëè â æåñòêèé òðåóãîëüíèê, àìïëèòóäà äâèæåíèé öåíû ñîêðàòèëàñü äî ìèíèìóìà. Öåíà ñêîððåêòèðîâàëàñü â ðàâíîâåñíîì öåíîâîì ñåêòîðå, îãðàíè÷åííîì óðîâíÿìè 1,22 è 1,21.  íà÷àëå íåäåëå, â ïîíåäåëüíèê, ðûíîê íàõîäèëñÿ ïîä âïå÷àòëåíèåì îò÷åòà äåôèöèòå ïî èìïîðòíî-ýêñïîðòíûì îïåðàöèÿì. Ïî ñîîáùåíèÿì äåïàðòàìåíòà òîðãîâëè ÑØÀ, â ïÿòíèöó ïðåäûäóùåé íåäåëè, óðîâåíü îòðèöàòåëüíîãî ñàëüäî îñòàåòñÿ âûøå îòìåòêè $50 ìëðä. Ïîñëå ýòîé íîâî-

13

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð ðûíêà îò MaBiCo

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

 öåëîì, ãîâîðÿ î ïåðñïåêòèâå äâèæåíèé êîòèðîâîê, ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî ðûíîê íàïîëíåí ïîòåíöèàëüíîé ýíåðãèåé. Ñ îäíîé ñòîðîíû - òðåóãîëüíèê, òðåíäîâàÿ ôèãóðà, ïîñëå êîòîðîé, ñîãëàñíî ïîñòóëàòàì òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, íà ðûíêå ìîãóò áûòü ñèëüíûå äâèæåíèÿ êàê ââåðõ, òàê è âíèç. Ïðè÷åì ïîòåíöèàë äâèæåíèÿ êàê ìèíèìóì 500 -700 ïóíêòîâ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû ôóíäàìåíòàëüíûé ôàêòîð çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì ÔÐÑ - ïåðâîå 21 ñåíòÿáðÿ è âòîðîå 10 îêòÿáðÿ, êîòîðûå ìîãóò çíà÷èòåëüíî ïîâëèÿòü íà ðàññòàíîâêó ñèë íà ðûíêå.

Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è, ÷òî íåìàëîâàæíî, êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî ðûíêó Ôîðåêñ, à òàêæå ïî ôîíäîâûì ðûíêàì ÑØÀ è Ðîññèè, Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò. Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ è êîíêðåòíûõ ðåêîìåíäàöèé, ïîñåòèâ ñòðàíèöó ïî ññûëêå "Ðåçóëüòàòèâíîñòü". Âñ¸ ýòî ïðåäëàãàåòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå, áåñïëàòíî. Ôèíàíñîâûé Àíàëèòèê www. Mabico.ru Ðèíàò Ìåùåðîâ. äëÿ Forex Magazine http://www.mabico.ru

14

FOREX MAGAZINE © 2004

Çàòèøüå ïåðåä áóðåé? Æäåì-ñ. Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

ÇÀÒÈØÜÅ ÏÅÐÅÄ ÁÓÐÅÉ? ÆÄÅÌ-Ñ! Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀЛÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 20-24.09.2004 Äåíü íåäåëè Ïîíåäåëüíèê Âòîðíèê Ñðåäà ×åòâåðã

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK 12:30-15:00 16:00-19:00 16:30-19:00 22:15-23:30 10:45-12:00 12:30-15:00 16:00-19:00 10:45-13:00 16:30-22:30

Ïðîøëàÿ íåäåëÿ íè÷åì îñîáî áëèñòàòåëüíûì èëè óæàñíûì 10:00-15:00 ñåáÿ íå ïðîÿâèëà. Êàê ìû è ïèñàëè, òåíäåíöèÿ áûëà ïåðåìåíÏÿòíèöà 17:45-22:00 íîé, ïîñëå ñåðüåçíîãî ïàäåíèÿ àíãëèéñêîãî ôóíòà â ñðåäó, íà ñëåäóþùèé äåíü îí îòûãðàë çíà÷èòåëüíóþ äîëþ ñâîèõ ïîòåðü. Ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ ïðîéäåò ïîä âïå÷àòëåíèåì ðåøåíèÿ FOMC: âî âòîðíèê ðûíîê ìîæåò ïîëó÷èòü ñóùåñòâåííûé èìïóëüñ, êîòîðûé, âîçìîæíî è ïîêàæåò, êóäà åìó äâèãàòüñÿ äàëüøå â ïðåäñòîÿùèé îñåííå-çèìíèé ïåðèîä.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

15

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

EUR ÍÀ ÁÓÄÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:  Ïîíåäåëüíèê â 12-30 âûõîä äåíåæíîãî àãðåãàòà Ì4 â Àíãëèè ìîæåò âûçâàòü ëèøü âðåìåííóþ àêòèâíîñòü ðûíêà ïåðåä îæèäàíèåì ðåøåíèÿ FOMC. Âî âòîðíèê â 22-15 äàâíî îæèäàåìîå î÷åðåäíîå çàñåäàíèå FOMC, íà êîòîðîì, êàê îæèäàåòñÿ, âíîâü áóäóò ïîâûøåíû ñòàâêè â ÑØÀ. Íî, ïîæàëóé, äàæå áîëåå ÷åì ñàì ôàêò ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, êîòîðûå ðûíîê, ñêîðåå âñåãî, óæå çàëîæèë â òåêóùèå öåíû, ðûíîê îæèäàåò êîììåíòàðèåâ, òîí êîòîðûõ ìîæåò ñóùåñòâåííî ïîâëèÿòü íà ïîâåäåíèå ðûíêà â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå.  ñðåäó â 12-30 ïîìèìî ñåðüåçíûõ äàííûõ, îæèäàåòñÿ èíôîðìàöèÿ áàíêà Àíãëèè, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê ñåðüåçíîìó äâèæåíèþ â ïåðâóþ î÷åðåäü èìåííî ïî ôóíòó.  ÷åòâåðã â 10-45-12-00 äàííûå ïî Åâðîçîíå è Àíãëèè.  16-30. î÷åðåäíûå äàííûå î áåçðàáîòèöå â ÑØÀ. Ïÿòíèöà, â 10-00 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè è ñëåäîì çà íèìè - â 13-00 - ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó â Åâðîçîíå.  16-30 âûõîäÿò äàííûå ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ÑØÀ, êîòîðûå îæèäàþòñÿ õóæå ïðåäøåñòâóþùåãî ïåðèîäà. Åñëè îíè âûéäóò ñîãëàñíî ïðîãíîçû - äîëëàð îæèäàåò îòêàò.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî Åâðî âîøåë â ïåðèîä ïàäåíèÿ â ÷åòâåðòîé âîëíå. È ëèøü ïîñëå îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû (1,1257-1,0300), Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Âðÿä ëè ýòî ïðîèçîéäåò ðàíåå ñëåäóþùåãî ãîäà. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå ïî-ïðåæíåìó - 1.3925-1.5600.

Íåäåëÿ ìîæåò ïîêàçàòü ñåðüåçíûå êîëåáàíèÿ öåí, íà÷èíàÿ ñî âòîðíèêà, íî âðÿä ëè îíà çàêîí÷èòñÿ ðåøèòåëüíûì ïåðåëîìîì â ñòîðîíó ðîñòà äîëëàðà. Ñêîðåå âñåãî ýòî ëèøü ïåðâàÿ ëàñòî÷êà íà÷èíàþùèõñÿ áóðíûõ ñîáûòèé íà FOREX, êîòîðûå ìîæíî îæèäàòü, ñêîðåå âñåãî, ñ îêîí÷àíèåì ïðåçèäåíòñêèõ âûáîðîâ â ÑØÀ.

Íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

16

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

CHF

Ïðîãíîç ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.09.04 ïîêàçûâàåò áëèæàéøóþ ïåðñïåêòèâó äâèæåíèÿ Åâðî.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà òåïåðü ïîêàçûâàåò áîëüøóþ âåðîÿòíîñòü äâèæåíèÿ ââåðõ ê öåëÿì 4 âîëíû â îáëàñòü 1.3260-1.5000. Óêðåïëåíèå CHF äî 0,5077 - ñòðàòåãè÷åñêàÿ öåëü 5 âîëíû, íà÷àëî êîòîðîé âåðîÿòíî â ñëåäóþùåì ãîäó - îñòàåòñÿ.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà äíåâíîì ãðàôèêå, êàê è Åâðî, â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ. Íà íàø âçãëÿä, ýòî ìîæåò êîñâåííî ñâèäåòåëüñòâîâàòü î ñêîðîì îêîí÷àíèè áîêîâîãî äâèæåíèÿ è ïåðåõîäå ê íà÷àëó íîâîãî òðåíäà.

Ïðîãíîç ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.09.04 ïîêàçûâàåò âîçìîæíîå èçìåíåíèå CHF â áëèæàéøèå äíè.

17

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå àíãëèéñêèé ôóíò èäåò ê âûïîëíåíèþ öåëåé 4 âîëíû â îáëàñòè 1.7175-1.5850.

Äíåâíîé ãðàôèê àíãëèéñêîãî ôóíòà ïîäòâåðæäàåò ðàñ÷åòû ìåñÿ÷íîãî ãðàôèêà: âíà÷àëå ïàäåíèå äî 1,71751,6578, è ëèøü ïîñëå ýòîãî - ïåðåõîä ê 5 âîëíå íàâåðõ - ê 2,0053-2,1636.

JPY

×àñîâîé ãðàôèê ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.09.04 ïîêàçûâàåò âîçìîæíîå èçìåíåíèå ôóíòà â áëèæàéøåå âðåìÿ.

18

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïðàêòè÷åñêè ïîòåðÿëà øàíñ âûïîëíèòü öåëü 3 âîëíû 96,00, è òåïåðü åå øàíñû ïîéòè íàâåðõ ê öåëÿì 4 âîëíû 114-45-118,40 - ñóùåñòâåííî âûøå.

FOREX MAGAZINE © 2004

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY íà äíåâíîì ãðàôèêå - òàêæå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ, ÷òî óñèëèâàåò íàøå ïðåäïîëîæåíèå î ñêîðîì íà÷àëå íîâîãî òðåíäà.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Ïðîãíîç áëèæàéøèõ ïåðñïåêòèâ èçìåíåíèÿ JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 19.09.04

ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: [email protected]

19

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Îáçîð GBPUSD íà 20.09.2004

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР НА 20 СЕНТЯБРЯ 2004 Технический анализ Понедельник Краткий обзор Торговая неделя зарывается на уровне 1,7937, что на 26 пунктов меньше позапрошлой недели. Самыми активными днями можно выделить среду и четверг. Я считаю, что фундаментальные данные по США выходят смешанными, и перед заседанием ФРС США по ставкам, которое состоится во вторник 21 сентября, участники рынка пытаются рассматривать все составляющие компоненты выходящих индексов, чтобы снизить риски перед опубликованием решения. Ожидания аналитиков по ставкам склоняются в сторону увеличения на 0,25%, и в случае если ставку оставят без изменения, то мы окажемся вновь на площадке циркового представления. 1. 2. 3. 4. 5.

Из проведённого мной анализа, учитывая последнюю неделю, можно сделать следующий вывод: По волновому анализу , чтобы сохранить волновую разметку треугольника, не должна принизить уровень 1,7831. Для роста выделяю промежуточный уровень 1,8145. По Ганну цена находится в области зашкала, и в понедельник я ожидаю обратного возврата за линию. МА каналы показывают, что дальнейшего продолжительного роста необходим откат на уровень 1,7830 По Уровням ДиНаполи выделятся значимый уровень сопротивления на 1,8062 По эллипсам прорисовывается бриллиантовая формация, которая может сдержать движение, до опубликования данных по рынку труда 1 октября 2004.г.

Удачи.

Динамика движения валюты Инструмент GBPUSD

20

Close

Close

10.09.2004

17.09.2004

1.7963

1.7937

Изменение за неделю (пункт)

-26

Изменение за неделю (%)

-0.14

Close 31.12.2003

1.7834

Изменение с начала года (пункт)

Изменение с начала года (%)

+103

+0.58

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 20.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Волновой анализ (день)

Маркировка волн, применяемая на графике: Первичный уровень I, II, III, IV, V, A, B, C Промежуточный уровень - [1], [2], [3], [4], [5], [a], [b], [c] Вторичный уровень (1), (2), (3), (4), (5), (a), (b), (c) Минутный уровень 1, 2, 3, 4, 5, a, b, c, Маленький уровень – 1,2,3,4,5,a,b, с Фунт на дневном графике продолжает формировать волну (D) симметричного треугольника. Сейчас по разметке у меня развивается волна b маленького уровня, и до её завершения уйдёт примерно два дня (понедельник, вторник) . В прошлых обзорах я писал, что исходя из правил чередования волн Эллиота, волна (D) должна быть зигзагом, но чтобы выполнилось это правило для ценовой модели зигзаг, волна b должна закончиться выше уровня 1,7831, что составляет откат 61,8% от волны а. Цена сейчас находится в верхней области ценового канала, и указывает на неопределённость участников рынка в ожидании поднятия ставок в США на текущем заседании и Великобритании в октябре месяце. В последние две недели всё внимание приковано к данным по инфляции двух стран. Пробитие нижнего уровня 1,7708 усложнит дальнейшую интерпретацию волн, и будет необходимо дополнительное время на формирование следующих волн, для прояснения волновой разметки. Пробитие уровня 1,8031 будет указывать на продолжение развития волны (D).

21

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 20.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Уровни для внутридневной торговли

Недельный торговый ценовой диапазон ………………………………………………………………… 1.7500-1.8374 (874 п) weekly Res: …………………………………………………………………………………………1.8083 / 1.8194 / 1.8262 / 1.8374 weekly Sup: …………………………………………………………………………………………1.7792 / 1.7680 / 1.7612 / 1.7500 weekly NZ с границами ………………………………………………………………………………………… 1.7903-1.7971 (68п) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Дневной торговый диапазон ……………………………………………………………………………… 1.7748-1.8115 (367 п ) intraday Res:………………………………………………………………………………………...1.8000 / 1.8048 / 1.8078 / 1.8126 intraday Sup: ………………………………………………………………………………………..1.7874 / 1.7826 / 1.7796 / 1.7748 day NZ с границами …………………………………………………………………………………………… 1.7922-1.7952 (24 п) Выход цены из нейтральной зоны NZ, показывает предпочтительное направление торговли на день с уровнями сопротивления и поддержки перечисленных выше. Синим цветом, выделена нейтральная зона недельного и дневного графика. Выделенные уровни красным цветом, показывают зону скопления уровней от недельного и дневного графика. Слева в верхнем углу приводится таблица расчётных уровней для 3 состояний рынка. Недельные уровни рассчитываются 1 раз в неделю и остаются действительными от начала и до конца торговой недели. Дневной уровень рассчитывается 1 раз день и действителен в течение 24 часов.

22

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 20.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Углы Ганна

График, построенный в Ганн-формате представляет из себя квадрат цены и времени, на основании которых строятся правильные углы Ганна 1х1, 2х1,4х1, 1х2, 1х4. 1. Восходящая линия 1х2 от основания 04.09.03 на 1,5609. Сопротивление 2. Нисходящая линия 1х2 от вершины 08.06.04 на 1,8474. Поддержка 3. Нисходящая линия 1х1 от вершины 20.07.04 на 1,8769. Поддержка 4. Восходящая линия 1х2 от основания 01.07.04 на 1,8010. Сопротивление 5. Нисходящая линия 1х2 от вершины 20.07.04 на 1,8762. Сопротивление 6. Нисходящая линия 1х8 от вершины 19.02.04 на 1,9139. Сопротивление 7. Восходящая линия 1х1 от основания 30.07.04 на 1,8085.Сопротивление 8. Восходящая линия 1х2 от основания 13.03.04 на 1,7906. Сопротивление Цена четвёртый раз выходит за линию (3) и сейчас находится в пределах зоны образованной предыдущими пробитиями. Ганн такой выход ценой называл «Холостым ходом» и учитывал эти заскоки в последующем анализе линий. К этому анализу хочется добавить только одно, что движение технически должно развиваться первые два дня недели вниз.

23

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 20.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

MA каналы

На рисунке представлен часовой график, на котором построены каналы из средних линий и смещённые на коэффициент Фибоначчи. Сегодня основной прогнозируемый ценовой канал (толстые чёрные линии) имеет границы: 1. UP LB 1.7892 – U3 1.8071 (+179 пункта). 2. DOWN LB 1.7892 – D3 1.7713 (-179 пунктов) 3. Зона перекупленности в области U3 1,8071 – U4 1,8181 (110 пунктов) 4. Зона перепроданности в области D3 1,7713 – D4 1,7602 (111 пунктов) Среда и четверг по фунту были очень волатильными и движение составило до 5 уровней МА каналов. Сейчас цена находится на линии U1 и для продолжения роста необходим откат. Скорее всего, в понедельник и вторник будет серьёзная подготовка к заседанию ФРС США по ставкам, которое состоится 21 сентября. Фундаментальные данные по США выходят смешанными, и участники рынка обращают внимание в сниженных индексах по отношению к предыдущему периоду, только на определённые компоненты, инфляции и занятости. В пятницу вышел индекс потребительских настроений Мичиганского университета, который снизился и, не смотря на это фунт не смог преодолеть линию МА канала U2. Исходя из волнового анализа, хочу выдвинуть предположение, что курс по стерлингу перед ставками будет торговаться около линии D1 на уровне 1,7830.

24

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 20.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Уровни ДиНаполи

Фокусное число #Fr2 не изменилось и составляет 1.7708. Фиб-узлы от реакций R1 и R2 были пробиты и удалены с графика. Действующими остаются Ф-узлы у которых нет рядом обозначения (Х) – пробит. R1 R2 R3 R4 F3 (0.382) = 1.7760 (Х) F3 (0.382) = 1.7843 (Х) F3 (0.382) = 1.7949(Х) F3 (0.382) = 1.7995 F5 (0.618) = 1.7793 (Х) F5 (0.618) = 1.7927 (Х) F5 (0.618) = 1.8099 F5 (0.618) = 1.8173 С учётом образования новой точки С на уровне 1,7740, в направлении действующих Ф-узлов рассчитаны новые целевые уровни COP, OP и XOP. Подтянутая цель COP = 1,7940 выполнилась с небольшим заскоком за уровень и сейчас следующий уровень OP = 1,8063. Этот уровень совпадает с началом реакции R2, образуя значимый уровень сопротивления. Основным событием текущей недели будет заседание ФРС США по ставкам, и если ставки поднимут в соответствии с ожиданиями на 0,25%, то я думаю, что уровень 1,8065 сдержит пыл быков. Резкого падения, я тоже не ожидаю, т.к после опубликования решения ФРС по ставкам, всё внимание участников переключится на рынок труда в США, который выйдет 1 октября 2004.

25

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð GBPUSD íà 20.09.2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Time Ellipse

Учитывая анализ, приведённый выше, по эллипсам прорисовывается следующая картина. На график был нанесён четырёхугольник, который напоминает бриллиант, и мы видим, как цена сейчас забивается в хвост. Я сам не считаю это фигурой бриллианта, т.к. такая модель образуется при завершении 5-х волн большего порядка, а в моём случае по волновому анализу формируется треугольник. Но эта модель меня привлекла своей геометрической формой, которая хорошо подходит к текущей ситуации и может вполне реально оказать достойную поддержку и сопротивление цене.

Îáçîð ïîäãîòîâèë: Âëàäèñëàâ Àíòîíîâ E-mail: [email protected] www.viac.ru

26

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Silver-channel. AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè.

27

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

28

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

FOREX MAGAZINE © 2004

AUDUSD - àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî ñòðàòåãèè Silver-channel

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Íèæå ïðèâåäåíû àäðåñà äëÿ äåìî-ïðîñìîòðà (áåç äîñòóïà ê îòêðûòûì ïîçèöèÿì è îòëîæåííûì îðäåðàì): Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel ÷àñîâàÿ Óñïåøíîãî òðåíäà! Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel 4-÷àñîâàÿ AlexSilver Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily www.viac.ru Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò ïî CFD íà êîðïîðàòèâíûå àêöèè Îïèñàíèå èíäèêàòîðîâ íà îáùåì ôîðóìå âìåñòå ñ ïîñëåäíèìè âåðñèÿìè èíäèêàòîðîâ è ïðîôèëåé îáñóæäåíèå ñòàòüè äëÿ äåìî-ïîëüçîâàòåëåé Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

29

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ äëÿ Çîëîòà õàðàêòåðèçîâàëàñü íîâûì ðîñòîì.  ïîíåäåëüíèê è âòîðíèê Çîëîòî îáðàçîâàëî íåäåëüíóþ âåðøèíó â ðàéîíå 407.60. Ýòó ñïîñîáñòâîâàëè äàííûå ïî ÑØÀ, è â ïåðâóþ î÷åðåäü Òîðãîâûé áàëàíñ. Äåôèöèò çà âòîðîé êâàðòàë âûðîñ, è ñîñòàâèë -166.2 ìëðä. äîëë.., à ýòî öèôðà îêàçàëàñü áîëåå âûñîêîé (íèçêîé), ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü (-158.6 ìëðä. äîëë.). Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ÑØÀ òàêæå óïàëè. Äàííûå ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, à òàêæå ðîñò öåíû íà íåôòü, äàþò ïîâîä äëÿ ðîñòà äðàãîöåííûõ ìåòàëëîâ, â òîì ÷èñëå è Çîëîòà. Ìîæíî çàìåòèòü, ÷òî âíóòðè íåäåëè, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî äîëëàð ïûòàëñÿ âûðàñòè, Çîëîòî ïðîäîëæàëî òîðãîâàòüñÿ âî ôëýòå, è â êîíöå íåäåëè çàêðûëîñü â ðàéîíå íåäåëüíûõ ìàêñèìóìîâ. Íåäåëüíûé ãðàôèê. Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïîïûòêà âûõîäà èç íåäàâíåé êîððåêöèè. Òåõíè÷åñêè ñèòóàöèÿ ïðàêòè÷åñêè áåç èçìåíåíèé, íî âåðîÿòíîñòü âîçîáíîâëåíèÿ ðîñòà äîâîëüíî âåëèêà. Óðîâåíü 38.2% ïî Ôèáî âûñòóïèë â äàííûé ìîìåíò â ðîëè ñîïðîòèâëåíèÿ, íåäåëüíûé áàð è åãî high, êàê ðàç óïåðñÿ â íåãî.

Äíåâíîé ãðàôèê. Íà äíåâíîì ãðàôèêå öåíà çàêðåïèëàñü âûøå ëèíèé Àëëèãàòîðà, è óðîâíÿ ÌÀ(200), ýòî äîâîëüíî ÷åòêî âèäíî íà ãðàôèêå, ò.å. äàííûå óðîâíè ñîõðàíÿþòñÿ è âûñòóïàþò â ðîëè õîðîøåé ïîääåðæêè. Ìîæíî ðàññìàòðèâàòü ñðåäíåñðî÷íûå ïîêóïêè, à òàêæå âîçìîæíû ïîêóïêè âíóòðè íåäåëè ñî ñòîïîì íèæå 400.00, è öåëüþ â ðàéîíå 410.00.

30

FOREX MAGAZINE © 2004

Îáçîð è òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïî Çîëîòó íà ñïîòå

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

×åòûðåõ ÷àñîâîé ãðàôèê. Íà ÷åòûðåõ ÷àñîâîì ãðàôèêå Çîëîòî çàêðåïèëîñü âûøå âñåõ óðîâíåé ñðåäíèõ ëèíèé. Õîðîøåé ïîääåðæêîé ñåé÷àñ çäåñü âûñòóïàåò ÌÀ(50). Ïîñëå íåáîëüøîãî ôëýòà, ëèíèè Àëëèãàòîðà âíîâü ðàçâîðà÷èâàþòñÿ ââåðõ.  êîíöå íåäåëè ÿ îæèäàë, ÷òî ïðåäïîëàãàåìàÿ âòîðàÿ âîëíà áóäåò áîëåå ãëóáîêîé, è òàêîå ñíèæåíèå ìîæíî áûëî áû èñïîëüçîâàòü äëÿ íîâûõ ïîêóïîê, íî êîððåêöèÿ ïðèíÿëà "áîêîâóþ" ôîðìó. Áóäåò ðàçóìíî ïîäîæäàòü äî âòîðíèêà, è ïðè äîïîëíèòåëüíûõ ñèãíàëàõ èëè áîëåå ãëóáîêîé êîððåêöèè ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêè. Öåëè íàõîäÿòñÿ â ðàéîíå 412.00 è 418.00. Ñðåäíåñðî÷íûå öåëè â ðàéîíå 419.00, è 429.00.

Óñïåøíîé òîðãîâëè! Îáçîð ïîäãîòîâèë: Ýäóàðä Êèáêàëî E-mail: [email protected] www.viac.ru

31

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: â îæèäàíèè ñèëüíîé äèíàìèêè

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Âçãëÿä íà USD/JPY: èäåè, êîììåíòàðèè è ïåðñïåêòèâû ïàðû Äàííûé îáçîð ÿâëÿåòñÿ ïðîäîëæåíèåì è äîïîëíåíèåì ïðåäûäóùåãî, êîòîðûé áûë îïóáëèêîâàí â 34 íîìåðå æóðíàëà FOREX MAGAZINE.  îáçîðå áóäåò ðàññìîòðåíî äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå òåêóùåãî òðåóãîëüíèêà íà ãðàôèêàõ äíåâíîãî è íåäåëüíîãî ïåðèîäîâ, áóäóò ñêîððåêòèðîâàíû êëþ÷åâûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, à òàêæå âûäåëåíû óðîâíè, äîñòèæåíèå êîòîðûõ âïîëíå âåðîÿòíî ïîñëå îæèäàåìîãî âûõîäà èç òðåóãîëüíèêà.

Ôîðìèðîâàíèå òðåóãîëüíèêà çàâåðøàåòñÿ?  ïðîøëîì íîìåðå áûëî îïèñàíî è ïîêàçàíî ôîðìèðîâàíèå "ëþáèìûõ" ôèãóð ïàðû USD/JPY íà áîëüøèõ ïåðèîäàõ - òðåóãîëüíèêîâ. Òàêæå áûëî îáðàùåíî âíèìàíèå íà ôîðìèðîâàíèå òåêóùåãî òðåóãîëüíèêà ñ ìàðòà ýòîãî ãîäà. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà íåäåëüíûé ãðàôèê íèæå. Íàáëþäàåì çàòóõàþùèå êîëåáàíèÿ âîêðóã îïðåäåëåííîãî öåíòðà - òåêóùåé öåíû çàêðûòèÿ íåäåëè. Ïîêàçàíèÿ MACD òîæå óêàçûâàþò íà çàòóõàíèÿ êóðñîâûõ êîëåáàíèé, ò.ê. ãèñòîãðàììà ïðîðèñîâûâàåòñÿ â íóëåâîé çîíå. Òàêàÿ äèíàìèêà ïðåäïîëàãàåò íåñêîëüêî âûâîäîâ: à) íàáëþäàåì îêîí÷àíèå ôîðìèðîâàíèÿ òðåóãîëüíèêà; á) îæèäàåì âûõîä ââåðõ èëè âíèç, êîòîðûé áóäåò óæå â áëèæàéøåå âðåìÿ; â) èìïóëüñ íà ïðîáèòèå áóäåò ñèëüíûì, à äèíàìèêà êóðñà ïðîäîëæèòñÿ â ñòîðîíó ïðîáèòèÿ. Ïðè âûõîäå âíèç îæèäàþ äîñòèæåíèå êóðñîì 105.00-103.00, êàê ìèíèìóì, à ïðè âûõîäå ââåðõ - 120.00121.00. Òàêæå åñòü ìîìåíò, î êîòîðîì ñëåäóåò óïîìÿíóòü - âîçìîæíîå ëîæíîå ïðîáèòèå è åãî ïîñëåäñòâèå äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ ôèãóðû. Íà ðèñóíêå íèæå ãðàôèêå ïðèâåäåíî äâà òàêèõ âîçìîæíûõ ñöåíàðèÿ.

32

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Âçãëÿä íà USD/JPY: â îæèäàíèè ñèëüíîé äèíàìèêè

Êàê âèäèì, âîçìîæíà êîððåêöèÿ ôîðìèðîâàíèÿ òåêóùåãî òðåóãîëüíèêà. Ïðè÷åì ñëåäóåò ðàçëè÷àòü êîððåêöèè êàê ñíèçó, òàê è ñâåðõó, ó êîòîðûõ åñòü ñâîÿ ñïåöèôèêà. Êîððåêöèÿ âíèç ìîæåò "ïîñòàâèòü çàäàíèå" âûðîâíÿòü òðåóãîëüíèê, êîòîðûé ñåé÷àñ áîëåå íàêëîíåí êâåðõó. À åñëè ñëåäîâàòü àíàëèçó ôèãóð ìåíüøèõ ïåðèîäîâ, íà ãðàôèêå éåíû âñå åù¸ ïðîäîëæàåòñÿ ôîðìèðîâàíèå "äèàìàíòà", âûõîä èç êîòîðîãî ñêîðåå âîçìîæåí ââåðõ, ÷åì âíèç. Ñâåðõó êóðñ äîñòèãàåò ñîïðîòèâëåíèÿ êðàñíîé òðåíäîâîé ëèíèè, è ìîæåò îòñêî÷èòü îò íåå, òàê è íå ïðîáèâ. Äíåâíàÿ êàðòèíà USD/JPY: àíàëèç óðîâíåé è âîçìîæíûå ñöåíàðèè íà íåäåëþ Íèæå íà ðèñóíêå ïðèâåäåíà ïðîðèñîâêà äíåâíîãî ãðàôèêà ïàðû. Âî ìíîãîì îíà ñîâïàäàåò ñ ãðàôèêîì ïðîøëîãî îáçîðà, òàê êàê äèíàìèêà ýòîé íåäåëè áûëà íåçíà÷èòåëüíîé áîêîâîé. Ëèíèè îáñóæäàåìîãî âûøå òðåóãîëüíèêà îòìå÷åíû òåìíî-ñèíèìè òîëñòûìè ñíèçó è ñâåðõó. Íèæíåé ëèíèåé òàêæå ìîæåò ñëóæèòü çåëåíàÿ òîëñòàÿ, íî îíà áûëà óæå íåîäíîêðàòíî "íàêîëîòà" çà ïîñëåäíèå äíè (ñì. ãðàôèê íèæå). Âïîëíå âåðîÿòíî ïåðâîíà÷àëüíîå äâèæåíèå ê ñîïðîòèâëåíèþ ñ âåðøèí äåêàáðÿ 2002 ãîäà (êðàñíàÿ òîëñòàÿ) ïîñëå ïðåîäîëåíèÿ ïåðâîé ëèíèè òðåóãîëüíèêà íàâåðõ. Èìåííî ïðåîäîëåíèå êðàñíîé ëèíèè, áóäåò ñëóæèòü ïîäòâåðæäàþùèì ñèãíàëîì âûõîäà èç ôîðìàöèè è ïîäñêàæåò íàïðàâëåíèå äàëüíåéøåãî (âîñõîäÿùåãî) äâèæåíèÿ. Åñëè æå íåò, òî ýòà ëèíèÿ ñòàíåò íîâûì âåðõíèì ñîïðîòèâëåíèåì ôîðìèðóåìîé ôèãóðû. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïðåîäîëåíèå ïîääåðæêè òðåóãîëüíèêà âûçîâåò ïàäåíèå êóðñà ê 107.00 ñ ïåðñïåêòèâîé äàëüíåéøåãî ïàäåíèÿ íà 103-104 ôèãóðó (â ðàìêàõ íåïîäòâåðæäåííîãî øèðîêîãî íèñõîäÿùåãî êàíàëà). Èñõîäÿ èõ òàêèõ ñîîáðàæåíèé îòìå÷àþ òàêèå êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íûå óðîâíè:

Ñîïðîòèâëåíèÿ: 110.80-111.00 – âåðõíÿÿ ëèíèÿ òðåóãîëüíèêà 112.00-30 – ëèíèÿ òðåíäà ñ äåêàáðÿ 2002 115.00 – ìàéñêàÿ âåðøèíà 120.00-121.00 – âåðøèíû ìàðòà-àâãóñòà 2003

33

Ïîääåðæêè: 109.25 – íèæíÿÿ ëèíèÿ òðåóãîëüíèêà 109.00 – àâãóñòîâñêèé ìèíèìóì 107.00 – èþíüñêèé ìèíèìóì 103.00-105.00 – ìèíèìóìû ôåâðàëÿ-ìàðòà

FOREX MAGAZINE © 2004

Âçãëÿä íà USD/JPY: â îæèäàíèè ñèëüíîé äèíàìèêè

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Îïèñàííûå âûøå ñöåíàðèè óêàçàíû ñòðåëî÷êàìè íà ãðàôèêå íèæå.

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë:Ìèõàèë Àíàëèòèê VIAC.ru [email protected] http://www.viac.ru

34

FOREX MAGAZINE © 2004

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ íà íåôòÿíîì ðûíêå ïðîøëà ïîä óïðàâëåíèåì óðàãàíà "Èâàí".  íà÷àëå íåäåëè íåôòÿíûå êîìïàíèè Shell Oil Co. (SC, RD) ChevronTexaco Corp. (CVX) and Newfield Exploration Co. (NFX) çàêðûëè ïðîèçâîäñòâî â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå è ýâàêóèðîâàëè ðàáî÷èõ ñ íåôòÿíûõ ïëàòôîðì. Íóæíî îòìåòèòü, ÷òî â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå ïðîèçâîäèòñÿ îêîëî 25% íåôòè, ïîòðåáëÿåìîé ÑØÀ. Óæå âî âòîðíèê â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå áûëî çàêðûòî îêîëî 60% ïðîèçâîäñòâà íåôòè è 30% ïðîèçâîäñòâà ïðèðîäíîãî ãàçà. Ïðèáëèæåíèå óðàãàíà ê áåðåãàì ÑØÀ çàòìèëî ñîáîé âñòðå÷ó ìèíèñòðîâ OPEC, êîòîðàÿ ïðîõîäèëà â Âåíå 15 ñåíòÿáðÿ. Íà âñòðå÷å ìèíèñòðàìè áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå îá óâåëè÷åíèè îôèöèàëüíîé êâîòû íà äîáû÷ó íåôòè íà 1 ìëí. áàððåëåé ñ 1 íîÿáðÿ.  ðåçóëüòàòå êâîòà ñîñòàâèò 27 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ó÷èòûâàÿ òîò ôàêò, ÷òî â àâãóñòå êàðòåëü ïîñòàâëÿëà íà ìèðîâîé ðûíîê 27.970 ìëí. áàððåëåé, à ñ ó÷åòîì Èðàêà 29.750 ìëí. áàððåëåé, ïîäíÿòèå ïîòîëêà ïðîèçâîäñòâà ÿâëÿåòñÿ ôîðìàëüíîñòüþ è íåêîòîðûì óçàêîíèâàíèåì òåêóùèõ ïîñòàâîê. Òàê ÷òî âñòðå÷à OPEC íå îêàçàëà íèêàêîãî âëèÿíèÿ íà ðûíîê è ïðîøëà ïðàêòè÷åñêè íå çàìåòíî. Ãîðàçäî áîëüøåå âëèÿíèå íà ðûíîê îêàçàëè íîâîñòè EIA.  ñðåäó âûøëè ðàçíîíàïðàâëåííûå ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè â ÑØÀ. Ñîãëàñíî íåäåëüíîìó îò÷åòó Àãåíòñòâà çàïàñû ñûðîé íåôòè ñíèçèëèñü íà 7.1 ìëí. áàððåëåé äî 278.6 ìëí. áàððåëåé. Íà òåêóùèé ìîìåíò çàïàñû íåôòè îêàçàëèñü íèæå ñðåäíåãî äèàïàçîíà è íàõîäÿòñÿ íà ñàìîì íèçêîì óðîâíå ñ êîíöà ôåâðàëÿ òåêóùåãî ãîäà. Çàïàñû íåôòè ñîêðàùàþòñÿ íà ïðîòÿæåíèè ñåìè íåäåëü, à â ñâåòå ïîñëåäíèõ ñîáûòèé, ñâÿçàííûõ ñ ñåçîíîì óðàãàíîâ, ñëåäóåò îæèäàòü ïðîäîëæåíèÿ ñíèæåíèÿ. Çàïàñû áåíçèíà çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 10 ñåíòÿáðÿ, ñîêðàòèëèñü íà 1.6 ìëí. áàððåëåé äî 202.5 ìëí. áàððåëåé. Îäíàêî,

35

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

ïðîäîëæèëñÿ ðîñò çàïàñîâ ïðîäóêòîâ ïåðåãîíêè, êîòîðûå âêëþ÷àþò â ñåáÿ ïå÷íîå è äèçåëüíîå òîïëèâî. Çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ âûðîñëè íà 1.7 ìëí. áàððåëåé äî 128.3 ìëí. áàððåëåé. Êàçàëîñü áû, ÷òî ñèëüíåéøåå ñíèæåíèå çàïàñîâ íåôòè è ïðèáëèæàþùèéñÿ óðàãàí "Èâàí" äîëæíû áûëè ïîääåðæàòü äàëüíåéøèé ðîñò öåí â ñðåäó. Îäíàêî, âìåøàëîñü EIA, êîòîðîå çàÿâèëî î òîì, ÷òî óðàãàí "Èâàí" íå ïðè÷èíèò îñîáûõ ðàçðóøåíèé è ýôôåêòû íåäàâíèõ øòîðìîâ áóäóò íîñèòü êðàòêîñðî÷íûé õàðàêòåð.  ðåçóëüòàòå õîðîøî ôèíàíñèðóåìûå ñïåêóëÿíòû, òèïà õåäæ-ôîíäîâ, óñòðîèëè ìàññèðîâàííîå ñíÿòèå ïðèáûëè è íåôòÿíûå ôüþ÷åðñû îáâàëèëèñü íà 1.8%. Ñ ÷åì áûëî ñâÿçàííî òàêîå çàÿâëåíèå Ýíåðãåòè÷åñêîãî àãåíòñòâà íå ïîíÿòíî. Åùå â ñðåäó Íàöèîíàëüíàÿ Ñëóæáà Ïîãîäû ïðîäîëæàëà êëàññèôèöèðîâàòü óðàãàí ïî êàòåãîðèè 4 - âòîðîå ñàìîå âûñîêîå îáîçíà÷åíèå - ñ ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìîé ñêîðîñòüþ âåòðà îêîëî 135 ìèëü â ÷àñ. Òåì íå ìåíåå, ñíèæåíèå öåí íà íåôòü ñîðòà WTI â ñðåäó äàëî íàì âîçìîæíîñòü êóïèòü ñ áîëåå âûãîäíûõ óðîâíåé, ÷òî îêàçàëîñü îïðàâäàííûì. Óæå â ÷åòâåðã íà åâðîïåéñêèõ òîðãàõ íåôòü ïîäîðîæàëà áîëåå ÷åì íà ïîëäîëëàðà. Óðàãàí Èâàí äîñòèã ïîáåðåæüÿ ÑØÀ â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, ãäå ðàñïîëîæåíû íåôòåïåðåðàáàòûâàþùèå çàâîäû. Ñîîáùåíèé î ïîâðåæäåíèè íåôòÿíîé èíôðàñòðóêòóðû íå ïîñòóïàëî, íî êîìïàíèÿì ïðèøëîñü çàêðûòü ïðîèçâîäñòâî â îáúåìå áîëåå 2.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Òàê æå áûëà îñòàíîâëåíà äîáû÷à ïðèðîäíîãî ãàçà â îáúåìå, ïîðÿäêà 6 ìëðä. êóáè÷åñêèõ ôóòîâ â äåíü. Îêàçàëèñü çàêðûòûìè ÍÏÇ, ìîùíîñòü êîòîðûõ ðàâíÿåòñÿ 13% îáùåíàöèîíàëüíîãî ïðîèçâîäñòâà. Óðàãàí `Èâàí`, ïðèøåäøèé â ÷åòâåðã íà ïîáåðåæüå Ìåêñèêàíñêîãî çàëèâà ÑØÀ, ïðèâåë ê çàêðûòèþ êðóï-

FOREX MAGAZINE © 2004

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

íåéøåé â ÑØÀ ïîðòîâîé îáëàñòè. Ñîîáùàëîñü, ÷òî òûñÿ÷è ñóäîâ îêàçàëèñü çàïåðòû â 47 òåðìèíàëàõ è ÷åòûðåõ íåôòåî÷èñòèòåëüíûõ çàâîäàõ ïîðòà. Èìïîðò íåôòè áûë îñòàíîâëåí. Íà ðûíêå óñòàíîâèëîñü øàòêîå ðàâíîâåñèå, íåôòü, êîòîðàÿ ïåðåñòàëà ïðîèçâîäèòüñÿ è îòãðóæàòüñÿ, ñ÷èòàåòñÿ ïðîïàâøåé. Âíèìàíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â ïÿòíèöó ïî-ïðåæíåìó áûëî ïðèêîâàíî ê øòîðìîâûì ñòèõèÿì. Ñêîðîñòü óðàãàíà "Èâàí" ó áåðåãîâ Ìåêñèêàíñêîãî çàëèâà â ÷åòâåðã äîñòèãëà 130 ìèëü â ÷àñ. Ñîðâàâ ñ îñíîâàíèé ïàðó áóðîâûõ ïëàòôîðì, "Âàíÿ" ïðèòèõ äî 70 ìèëü â ÷àñ è, ïðåâðàòèâøèñü â òðîïè÷åñêèé øòîðì, äâèíóëñÿ â ãëóáü ñòðàíû ïî øòàòó Àëàáàìà. Îäíàêî, íà ñìåíó åìó ïðèøëà "Æàííåò". Ýòîò óðàãàí óæå óòðîì 17 ñåíòÿáðÿ áûë âîçëå Áàãàìñêèõ îñòðîâîâ è ñòðåìèëñÿ âîéòè â Ìåêñèêàíñêèé çàëèâ. Ïðèáëèçèòåëüíî 83% ïðîèçâîäñòâà íåôòè è 53% ïðîèçâîäñòâà ïðèðîäíîãî ãàçà â ÷åòâåðã îñòàâàëèñü çàêðûòûìè, íî íàìåòèëîñü íåêîòîðîå âîññòàíîâëåíèå. È õîòÿ êîìïàíèè âåðíóëè ïåðñîíàë, ýâàêóèðîâàííûé ïåðåä óðàãàíîì "Èâàí", íà ðàáî÷èå ìåñòà, áîëüøàÿ ÷àñòü ïðîèçâîäñòâà íåôòè è ïðèðîäíîãî ãàçà â ïÿòíèöó îñòàâàëàñü çàêðûòîé. Ñîãëàñíî ñîîáùåíèé U.S. Minerals Management Service, 72% ïðîèçâîäñòâà íåôòè è 42% ãàçîâîé ïðîìûøëåííîñòè â ïÿòíèöó ê êîíöó äíÿ îñòàâàëèñü çàêðûòûìè. Ñ ïîíåäåëüíèêà ïî ïÿòíèöó ñîêðàùåíèå ïðîèçâîäñòâà íåôòè â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå ñîñòàâèëî, ïðèìåðíî, 5.1 ìëí. áàððåëåé, èìïîðò æå áûë îñòàíîâëåí ïîëíîñòüþ.

36

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Êàê îòìå÷àëîñü âûøå, íà ñìåíó "Èâàíó" ïðèøëà "Æàííåò". Îäíàêî, öåíòð ýòîãî óðàãàíà, â ïÿòíèöó íàõîäèâøèéñÿ âîçëå Áàãàìñêèõ îñòðîâîâ, ê ñðåäå, êàê îæèäàåòñÿ, äîñòèãíåò áåðåãîâ ÑØÀ â ðàéîíå Ôëîðèäû, ÷òî ëåæèò íåñêîëüêî â ñòîðîíå îò îñíîâíîãî ïðîèçâîäñòâà íåôòè. Íî ýòî íå çíà÷èò, ÷òî ñ ïîíåäåëüíèêà âñå âñòàíåò íà ñâîè ìåñòà. Àòëàíòè÷åñêèé ñåçîí óðàãàíîâ äëèòñÿ ñ 1 èþíÿ ïî 30 íîÿáðÿ, è â ýòîì ãîäó àêòèâíîñòü óðàãàíîâ áûëà áîëåå âûñîêîé, ÷åì îáû÷íî. Óæå ïîÿâëÿþòñÿ ïðåäóïðåæäåíèÿ î ïðèáëèæåíèè óðàãàíà "Êàðë", êîòîðûé òîæå ìîæåò âîéòè â Ìåêñèêàíñêèé çàëèâ.  ëþáîì ñëó÷àå, ìîæíî îæèäàòü ñîêðàùåíèå çàïàñîâ íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 17 ñåíòÿáðÿ.  íåêîòîðîì ñìûñëå ðûíîê óæå îòûãðàë ïðåäïîëàãàåìîå ñíèæåíèå, è âûõîä ñò àòèñòè÷å ñêèõ äàííûõ â ñðåäó ìîæåò íå îêàçàòü äîëæíîãî âëèÿíèÿ íà ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Íî åùå íå èçâåñòíî, êàêàÿ ïîãîäà óñòàíîâèòñÿ â íà÷àëå íåäåëè è, åñëè áóðíûå Àòëàíòè÷åñêèå âîëíû ïî-ïðåæíåìó áóäóò ïðåïÿòñòâîâàòü ðàçãðóçêå òàíêåðîâ, èìïîðò íåôòè â ÑØÀ áóäåò íàõîäèòüñÿ â ñîêðàùåííîì ñîñòîÿíèè.  ïÿòíèöó öåíû ôüþ÷åðñîâ íà íåôòü ñîðòà WTI, îáðàùàþùèåñÿ íà Nymex ïîäíÿëèñü íà $1.71 è çàâåðøèëè òîðãîâóþ ñåññèþ íà óðîâíå $45.59 çà áàððåëü.  òå÷åíèå òîðãîâ öåíà ïîäíèìàëàñü äî îòìåòêè $45.80 çà áàððåëü, ÷òî ñòàëî ìàêñèìàëüíûì óðîâíåì ñ 24 àâãóñòà. Ïî èòîãàì íåäåëè íåôòü ïîäîðîæàëà íà $2.78, èëè íà 6.5%.

FOREX MAGAZINE © 2004

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

 ñâÿçè ñ òåì, ÷òî 21.09.2004 èñòåêàåò ñðîê äåéñòâèÿ îêòÿáðüñêèõ ôüþ÷åðñîâ íà íåôòü ñîðòà WTI, ðàññìîòðèì íîÿáðüñêèé ôüþ÷åðñ CLX4.Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ öåíà íàõîäèòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå.  ïÿòíèöó áûë ïðîáèò óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ $45.00, è öåíà çàêðåïèëàñü âûøå ïîñëåäíåãî. Ëèíåéíûé MACD ðàçâåðíóëñÿ ââåðõ, ãèñòîãðàììà ïåðåñåêëà íóëåâóþ ëèíèþ, ÷òî òàêæå ñâèäåòåëüñòâóåò î ïðîäîëæåíèè ðîñòà. Èíäèêàòîð îòêðûòîãî èíòåðåñà ñâèäåòåëüñòâóåò î ïðîäîëæàþùåìñÿ óâåëè÷åíèè ÷èñëà äëèííûõ ïîçèöèé, ïîìèìî âñåãî ïðî÷åãî ðîñò ïîñëåäíèõ ñâÿçàí ñ ðîëëîâåðîì, êîòîðûé ïðîõîäèë íà ïðîøëîé íåäåëå. Ïîêà ñåðèÿ óðàãàíîâ ïðîäîëæàåò äåðæàòü ýíåðãåòè÷åñêèå ðûíêè â íàïðÿæåíèè ñëåäóåò ðàññ÷èòûâàòü íà ïðîäîëæåíèå ðîñòà öåí.  òàêîé ñèòóàöèè îïðàâäàííûìè âûãëÿäÿò ïîêóïêè îò óðîâíÿ $45.00.  ñðåäó, âåðîÿòíî, íåêîòîðîå ñíèæåíèå îò äîñòèãíóòûõ óðîâíåé â ïîíåäåëüíèê-âòîðíèê, ïîñëå âûõîäà ñòàòèñòè÷åñêèõ äàííûõ EIA. Ïîýòîìó âî âòîðíèê æåëàòåëüíî çàêðûòü äëèííûå ïîçèöèè ïåðåä îêîí÷àíèåì òîðãîâ. Îäíàêî, óæå â ÷åòâåðã ðîñò öåí íà íåôòü ñîðòà WTI äîëæåí âîçîáíîâèòüñÿ è êîíöó íåäåëè âîçìîæíî äîñòèæåíèå óðîâíÿ $47.50-$48.00 çà áàððåëü. Ðîñò öåí íà íåôòü áóäåò ïîääåðæèâàòüñÿ áîëåå ìåäëåííûì âîññòàíîâëåíèåì ïðîèçâîäñòâà â Ìåêñèêàíñêîì çàëèâå, ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ, íà ýòî óéäåò ìèíèìóì äâå íåäåëè. Íå ñëåäóåò òàêæå çàáûâàòü î íàïðÿæåííîé ñèòóàöèè íà Áëèæíåì Âîñòîêå. 14 ñåíòÿáðÿ â î÷åðåäíîé ðàç áûë âçîðâàí íåôòåïðîâîä íà ñåâåðå Èðàêà Êèðêóê-Äæåéõàí è ýêñïîðò íåôòè â Òóðöèþ áûë ïîëíîñòüþ îñòàíîâëåí. Ñòîï â íà÷àëå íåäåëè ëó÷øå ðàñïîëàãàòü íå âûøå $43.00. Àëåêñàíäð Áîðö E-mail: [email protected] Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” äëÿ Forex Magazine www.alpari-idc.ru

37

FOREX MAGAZINE © 2004

Ãëàâíàÿ çàäà÷à - ïîâûøåíèå äîâåðèÿ ê ðóáëþ

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Ïî ìàòåðèàëàì èíôîðìàöèîííîé àíàëèòè÷åñêîé ãàçåòû "×óæèå Äåíüãè" "×óæèå Äåíüãè" - èíôîðìàöèîííûé ïàðòíåð æóðíàëà "Forex Magazine" www.fxmoney.ru

Ãëàâíàÿ çàäà÷à - ïîâûøåíèå äîâåðèÿ ê ðóáëþ Íå óñïåë 17 èþíÿ âñòóïèòü â ñèëó íîâûé Çàêîí î âàëþòíîì ðåãóëèðîâàíèè è âàëþòíîì êîíòðîëå, êàê óæå ïîÿâèëèñü ïðåäëîæåíèÿ âíåñòè â íåãî ïîïðàâêè. 4 èþëÿ ðóêîâîäèòåëè Ìîñêîâñêîé ìåæáàíêîâñêîé âàëþòíîé àññîöèàöèè îáðàòèëèñü ê ïðåçèäåíòó ÐÔ ñ ïðåäëîæåíèåì ââåñòè ñâîáîäíóþ (ïîëíóþ) êîíâåðòèðóåìîñòü ðóáëÿ íå ñ 1 ÿíâàðÿ 2007 ã., êàê çàïèñàíî â çàêîíå, à ñ 1 èþëÿ 2005 ã. (ñì. www.mmva.ru/exec/). Ïðåäëàãàåòñÿ îòêàçàòüñÿ îò "íè÷åì íåîïðàâäàííûõ îãðàíè÷åíèé", âêëþ÷àÿ ðåçåðâèðîâàíèå äåíåæíûõ ñðåäñòâ, îáÿçàòåëüíîé ïðîäàæè ýêñïîðòíîé âàëþòíîé âûðó÷êè ðåçèäåíòîâ è òðåáîâàíèå î ïðåäîñòàâëåíèè áàíêàì äîãîâîðîâ è èíîé êîììåð÷åñêîé äîêóìåíòàöèè ïî îïåðàöèÿì, ïðîâîäèìûì èõ êëèåíòàìè (ñì. "×óæèå äåíüãè" N 2 (16), èþëü 2004 ã.). Ïî ìíåíèþ èíèöèàòîðîâ ïðåäëîæåíèÿ, â óñëîâèÿõ âûñîêîé äîñòàòî÷íîñòè çîëîòîâàëþòíûõ ðåçåðâîâ è îòêàçà îò ýìèññèîííîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ áþäæåòà îáúåêòèâíî îòñóòñòâóåò äàæå âèäèìîñòü ïðè÷èí ïðîäîëæåíèÿ ïðàêòèêè îãðàíè÷åíèé. Ïðèíöèïèàëüíûõ âîçðàæåíèé â îòíîøåíèè äîñðî÷íîé ëèáåðàëèçàöèè ðîññèéñêîãî âàëþòíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ íåò. Áîëåå òîãî, îíà îòâå÷àëà áû íå òîëüêî òåêóùåé âàëþòíîé ñèòóàöèè â ñòðàíå, íî è ñîîòâåòñòâîâàëà áû ìèðîâîé ïðàêòèêå.  ïîñëåäíèå ãîäû ðàñòåò ÷èñëî ðàçâèâàþùèõñÿ ãîñóäàðñòâ, êîòîðûå îòêàçûâàþòñÿ îò âàëþòíûõ îãðàíè÷åíèé, ïðåäîñòàâëÿÿ íàöèîíàëüíûì âàëþòàì ñâîáîäíûé êóðñîâîé ðåæèì. Îäíàêî âàëþòíàÿ ëèáåðàëèçàöèÿ â ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ îòëè÷àåòñÿ îò òîé, êîòîðóþ ïðîâîäÿò â Ðîññèè. Îòëè÷èå ñîñòîèò â òîì, ÷òî, ïðåäîñòàâëÿÿ ñâîáîäíûé ðåæèì ïëàâàíèÿ íàöèîíàëüíûì âàëþòàì, öåíòðàëüíûå áàíêè ïåðåõîäÿò ê àêòèâíîìó ðåãóëèðîâàíèþ âíóòðåííåé

38

èíôëÿöèè, ñòàâÿò åå â æåñòêèå ðàìêè. Äåëàåòñÿ ýòî íåñêîëüêèìè ñïîñîáàìè. ×àùå âñåãî óñòàíàâëèâàþòñÿ äîïóñòèìûå ãðàíèöû îòêëîíåíèÿ èíôëÿöèè íà íåñêîëüêî ëåò âïåðåä. Ââîäèòñÿ ñâîåãî ðîäà öåíîâîé êîðèäîð. Îí ìîæåò áûòü ïðÿìûì, åñëè ñòàâèòñÿ öåëü ñîõðàíèòü óðîâåíü èíôëÿöèè, èëè íàêëîííûì â ñòîðîíó ñíèæåíèÿ, åñëè ñòàâèòñÿ öåëü ñíèçèòü åå óðîâåíü. Îí ìîæåò áûòü øèðîêèì èëè óçêèì â çàâèñèìîñòè îò ñïîñîáíîñòè öåíòðàëüíîãî áàíêà óäåðæèâàòü óðîâåíü èíôëÿöèè â ðàìêàõ êîðèäîðà. Åñëè ðàíüøå ïîäîáíûì ñïîñîáîì ðåãóëèðîâàëñÿ âàëþòíûé êóðñ, òî ñåé÷àñ - äèíàìèêà èíôëÿöèè. Ïîäîáíàÿ ïîëèòèêà ïîëó÷èëà íàçâàíèå òàðãåòèðîâàíèÿ èíôëÿöèè. Îíà ñâèäåòåëüñòâóåò î ðàäèêàëüíîì ïåðåñìîòðå ñòðàòåãèè öåíòðàëüíîãî áàíêà. Ðàíüøå ïîëèòèêà öåíòðàëüíîãî áàíêà áûëà îðèåíòèðîâàíà íà ïîääåðæàíèå âíåøíåé ñòàáèëüíîñòè íàöèîíàëüíîé âàëþòû, è âàëþòíûé êóðñ ïðè ýòîì âûñòóïàë íîìèíàëüíûì ÿêîðåì èíôëÿöèè, òî òåïåðü ïðèîðèòåò îòäàí óêðåïëåíèþ âíóòðåííåé ñòàáèëüíîñòè íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Ïîëèòèêà òàðãåòèðîâàíèÿ èíôëÿöèè ñòàëà ÷àñòüþ èíñòèòóöèîíàëüíûõ ðåôîðì äåíåæíî-êðåäèòíîé ñèñòåìû, êîòîðûå ïðîâîäèëèñü íà ïðîòÿæåíèè 90-õ ãîäîâ êàê â ðàçâèòûõ, òàê è â öåëîì ðÿäå ðàçâèâàþùèõñÿ ãîñóäàðñòâ.  ðàìêàõ ýòîé ðåôîðìû áûëè ïðèíÿòû íîâûå çàêîíû î öåíòðàëüíîì áàíêå. Þðèäè÷åñêè îíè ñòàëè íåçàâèñèìûìè èíñòèòóòàìè, ò.å. ïîëó÷èëè ïðàâî ñàìîñòîÿòåëüíî ðàçðàáàòûâàòü è ïðîâîäèòü äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó. Îïðåäåëèëàñü ãëàâíàÿ öåëü èõ ïîëèòèêè, êîòîðàÿ ñîñòîèò â îáåñïå÷åíèè ñòàáèëüíîñòè íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Àíàëîãè÷íàÿ ðåôîðìà áûëà ïðîâåäåíà â Ðîññèè. Íîâûé çàêîí î öåíòðàëüíîì áàíêå, ñîîòâåòñòâóþùèé ìåæäóíàðîäíûì ñòàíäàðòàì, áûë ïðèíÿò â Ðîññèè â èþëå 2002. Ïðèíÿòèåì íîâûõ çàêîíîâ ðåôîðìû íå îãðàíè÷èëèñü. Ñòðàíû ïîøëè äàëüøå, ÷åì Ðîññèÿ. Öåëü äîñòèæåíèÿ ñòà-

FOREX MAGAZINE © 2004

Ãëàâíàÿ çàäà÷à - ïîâûøåíèå äîâåðèÿ ê ðóáëþ

áèëüíîñòè íàöèîíàëüíîé âàëþòû áûëà êîíêðåòèçèðîâàíà â íîðìàòèâàõ èíôëÿöèè. Îíè ñòàëè îôèöèàëüíûìè îðèåíòèðàìè äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè öåíòðàëüíîãî áàíêà. Íîðìàòèâû áûëè çàêðåïëåíû ëèáî ìåæãîñóäàðñòâåííûìè ñîãëàøåíèÿìè, êàê ýòî ñäåëàëè ñòðàíû-çîíû åâðî, ãäå óðîâåíü èíôëÿöèè íå äîëæåí ïðåâûøàòü 2% ãîäîâûõ, ëèáî âíóòðåííèìè ñïåöèàëüíûìè ïðàâîâûìè àêòàìè. Íîðìàòèâû îáÿçàòåëüíû ê èñïîëíåíèþ. Çà èõ ñîáëþäåíèå íåñåò ïåðñîíàëüíóþ îòâåòñòâåííîñòü ðóêîâîäñòâî öåíòðàëüíîãî áàíêà. Ïî òîìó, êàê îíè ñîáëþäàþòñÿ ñóäÿò îá ýôôåêòèâíîñòè ïðîâîäèìîé öåíòðàëüíûì áàíêîì äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè. Òàðãåòèðîâàíèå èíôëÿöèè â íåêîòîðûõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ Страна Бразилия

Дата введения

Норматив на 2004 г.

1999 г.

3-8%

Орган, устанавливающий нормативы Национальный денежно-кредит ный сов ет

Чили

1991 г.

2-4%

Центральный банк и прав ительств о

Колумбия

1999 г.

5-6%

Центральный банк и прав ительств о

Чехия

1998 г.

2-4%

Центральный банк

Венгрия

2001 г.

2,5-4,5%

Центральный банк

Ю. Корея

1998 г.

2,5-3,5%

Центральный банк и прав ительств о

Мексика

1999 г.

2-4%

Центральный банк

Перу

2002 г.

1,5-3,5%

Центральный банк

Филиппины

2002 г.

4-5%

Центральный банк и прав ительств о

Польша

1998 г.

2-4%

Центральный банк

Таиланд

2000 г.

0-3,5%

Центральный банк и прав ительств о

Èñòî÷íèê: ECB, Working Paper Series N 383, August 2004, p.38-39

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

êóðñà ðóáëÿ, ìåæäó äèíàìèêîé íîìèíàëüíîé è ðåàëüíîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè. Óñòàíîâëåííûå â íîâîì çàêîíå î âàëþòíîì ðåãóëèðîâàíèè è âàëþòíîì êîíòðîëå îãðàíè÷åíèÿ õóäî-áåäíî, íî ïîìîãàþò ïîääåðæèâàòü òàêîå ñîîòâåòñòâèå. Ñ èõ îòìåíîé íåèçáåæíî âîçðàñòóò êóðñîâûå è ïðîöåíòíûå ðèñêè. Ýòè ðèñêè íàêàïëèâàþòñÿ áàíêîâñêîé ñèñòåìîé. Ñ íàêîïëåíèåì ðèñêîâ ñâÿçàíà íåñòàáèëüíîñòü áàíêîâñêîé ñèñòåìû, ïåðèîäè÷åñêè îáîñòðÿþùèåñÿ ïðîáëåìû ëèêâèäíîñòè è êðåäèòîñïîñîáíîñòè. ×òî êàñàåòñÿ áëèæàéøèõ ïåðñïåêòèâ ðàçâèòèÿ âàëþòíîôèíàíñîâîé ñèòóàöèè â Ðîññèè, òî, íà íàø âçãëÿä, ôàêòîðîì ðèñêà âûñòóïàåò íàìåòèâøèéñÿ âðåìåííîé ðàçðûâ ìåæäó ïðîöåññîì âàëþòíîé ëèáåðàëèçàöèè, êîòîðóþ ïî çàêîíó íàìå÷åíî çàâåðøèòü ê 2007 ã. è ïðîöåññîì ñíèæåíèÿ èíôëÿöèè, êîòîðûé ìîæåò çàòÿíóòñÿ è âûéòè çà ïðåäåëû 2010 ã. Îáåñïå÷èòü ìåæäóíàðîäíîå äîâåðèå ê ðóáëþ, íà ÷òî êàê ðàç è íàïðàâëåíà âàëþòíàÿ ëèáåðàëèçàöèÿ, íåâîçìîæíî áåç óêðåïëåíèÿ äîâåðèÿ ê íåìó âíóòðè ñòðàíû. "×óæèå Äåíüãè" www.fxmoney.ru

Íûíåøíèé óðîâåíü èíôëÿöèè â Ðîññèè, êîòîðûé ñîñòàâèò 10% â 2004 ã., ÿâëÿåòñÿ âûñîêèì ïî ìåæäóíàðîäíûì ìåðêàì. Âìåñòå ñ òåì âîïðîñ î ïðèâåäåíèè åå â ñîîòâåòñòâèå ñ ìåæäóíàðîäíûì óðîâíåì îñòàåòñÿ îòêðûòûì.  ìàå ýòîãî ãîäà â îáðàùåíèè ê Ôåäåðàëüíîìó ñîáðàíèþ Ïðåçèäåíò ÐÔ ïîòðåáîâàë îò ïðàâèòåëüñòâà ïðîâîäèòü ïîëèòèêó "ïîñëåäîâàòåëüíîãî ñíèæåíèÿ èíôëÿöèè - äî 3% â ãîä", ÷òî ñîîòâåòñòâóåò ìèðîâîìó óðîâíþ. Ñðîê ïðåçèäåíò íå óñòàíîâèë, íî êîììåíòàðèè íåêîòîðûõ ÷èíîâíèêîâ ñâîäÿòñÿ ê òîìó, ÷òî ýòà öåëü ìîæåò áûòü äîñòèãíóòà ê 2008 ã. Äðóãèå ñ÷èòàþò, ÷òî æåðòâîâàòü òåìïàìè ðîñòà ýêîíîìèêè ðàäè ðåçêîãî ïîäàâëåíèÿ èíôëÿöèè íåöåëåñîîáðàçíî. Ïðîãíîçíûå îöåíêè èíôëÿöèè ïîñòîÿííî óòî÷íÿþòñÿ, íî íå â ñòîðîíó ñîêðàùåíèÿ ñðîêîâ. Ïî ïîñëåäíèì ïðîãíîçíûì îöåíêàì Ìèíýêîíîìðàçâèòèÿ, ñíèæåíèå èíôëÿöèè äî 3% ìîæåò ïðîèçîéòè íå ðàíåå 2012 ã. Âìåñòå ñ òåì ñîõðàíÿþùèéñÿ âûñîêèé ðîñò öåí ñîçäàåò ñåðüåçíûå ïðîáëåìû â ïîääåðæàíèè îïðåäåëåííîãî ñîîòâåòñòâèÿ ìåæäó äèíàìèêîé íîìèíàëüíîãî è ðåàëüíîãî

39

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ óäîâëåòâîðåí ýêîíîìè÷åñêèì ðîñòîì

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ óäîâëåòâîðåí ýêîíîìè÷åñêèì ðîñòîì Äæîí Ì. Áåðè

www.bloomberg.com

×èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîé Ðåçåðâíîé ñèñòåìû ïðîÿñíÿëè íà ïðîøëîé íåäåëå, ÷òî îíè ñ÷èòàþò ðîñò àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè äîñòàòî÷íî áûñòðûì, ÷òîáû îïðàâäàòü ïðîäîëæåíèå ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äëÿ óäåðæàíèÿ èíôëÿöèè ïîä êîíòðîëåì.

 òî âðåìÿ êàê Ãðèíñïåí, êàê îáû÷íî, íå äàë íèêàêîãî òî÷íîãî ïðîãíîçà, Ãàðè Ñòåðí, ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà â Ìèííåàïîëèñå, ñêàçàë â ïðîøëûé ÷åòâåðã â ñâîåì âûñòóïëåíèè â Ýëåíå, øòàò Ìîíòàíà, "ñêîðåå âñåãî, ÷òî ýêîíîìèêà âûðàñòåò íà 4% â ýòîì ãîäó è ÿ äóìàþ, ÷òî ýòî òàêæå ðàçóìíàÿ öèôðà è äëÿ ñëåäóþùåãî ãîäà".

Íè îäèí èç ÷èíîâíèêîâ íå âèäèò êàêèõ-ëèáî ïðîáëåì ñ òåêóùåé èíôëÿöèåé, äàæå ïðè òîì, ÷òî öåíû íà íåôòü íàõîäÿòñÿ âûøå îòìåòêè â 40 $ çà áàððåëü. Íè ñìîòðÿ íà ýòî, îíè äîñòàòî÷íî ÿñíî äàëè ïîíÿòü, ÷òî íàìåðåíû ïðîäîëæèòü ïîñòåïåííî ïîäíèìàòü öåëåâóþ ñòàâêó ïî êðåäèòàì, ïîêà ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà áîëüøå íå ñòèìóëèðóåò ýêîíîìè÷åñêóþ àêòèâíîñòü.

Òåì âðåìåíåì, Äæýíåò Ýëëåí, íîâûé êîëëåãà Ñòåðíà â Ñàí-Ôðàíöèñêî, ñêàçàëà ïî÷òè òî æå ñàìîå â òîò æå äåíü â ñâîåé ðå÷è â Ñèýòëå, â ñâîåì ïåðâîì ïóáëè÷íîì âûñêàçûâàíèè îòíîñèòåëüíî ýêîíîìèêè è ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ñ òîãî ìîìåíòà, êàê îíà çàíÿëà ñâîé ïîñò â èþíå.

Êîëëåêòèâíûå êîììåíòàðèè ÷èíîâíèêîâ ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ýòî áóäåò óñòîé÷èâàÿ ïðîãðåññèÿ, ñ îïðåäåëåííûìè ïåðåðûâàìè, ê áîëåå âûñîêèì ñòàâêàì, åñëè òîëüêî ðîñò íå áóäåò ñíîâà îñëàáåâàòü. Ïåðñïåêòèâà êðèâîé ðîñòà íåñêîëüêî íèæå, ÷åì îíè îæèäàëè âñåãî òðè ìåñÿöà íàçàä, íî ýòîãî íå äîñòàòî÷íî, ÷òîáû çàñòàâèòü èõ ñäåëàòü ïàóçó. Êàê òîëüêî ïðîöåíòíûå ñòàâêè äîéäóò, ñêàæåì, äî 2%, îíè ìîãóò ðåøèòü îñòàíîâèòüñÿ, ÷òîáû ïîñìîòðåòü íà ýôôåêò ïåðåä ïðîäîëæåíèåì. Íà ïðîøëîé íåäåëå â ñðåäó Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Àëàí Ãðèíñïåí çàÿâèë ïåðåä áþäæåòíûì êîìèòåòîì, ÷òî ïîñëå ïðîâåäåíèÿ "îïðåäåëåííûõ ìåð" ýêîíîìè÷åñêîå ðàñøèðåíèå "âîññòàíîâèëî íåêîòîðûé ðîñò". Ýòî áûëî, ìîæåò áûòü, íå òàê çàìåòíî â íà÷àëå ãîäà, õîòÿ âñå ðàâíî äîñòàòî÷íî, "÷òîáû óâèäåòü, ÷òî ðûíêè òðóäà íà÷èíàþò ïîäíèìàòüñÿ". Ïîëíàÿ çàíÿòîñòü  êà÷åñòâå äîêàçàòåëüñòâà, ÷òî ðûíîê òðóäà óëó÷øàåòñÿ, Ãðèíñïåí çàÿâèë, ÷òî îò÷åò Ìèíèñòåðñòâà òðóäà çà èþëü ïîêàçàë "îùóòèìîå óâåëè÷åíèå íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â ÷àñòíîì ñåêòîðå". Îòäåëüíûå öèôðû ïî íàéìó è ïîñîáèÿì òàêæå "ñîâìåñòèìû ñ óìåðåííûì ïîâûøåíèåì â äàííûõ ïî çàíÿòîñòè", äîáàâèë îí.

40

"Ñ ìîåé òî÷êè çðåíèÿ, íå áóäåò ñþðïðèçîì óâèäåòü, åñëè ðîñò äîñòàòî÷íî óâåëè÷èòñÿ, ÷òîáû ïðåâûñèòü íîðìó, êîòîðàÿ ìîæåò áûòü ïîääåðæàíà â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå, òàêèì îáðàçîì ïîñòåïåííî ïåðåìåùàÿ ðûíîê òðóäà ê ïîëíîé çàíÿòîñòè", ñêàçàëà Ýëëåí. "Ýòî áûëî áû æåëàòåëüíûì ðåçóëüòàòîì, ïîòîìó ÷òî, ñîãëàñíî ìîèì ðàñ÷åòàì, íà ðûíêàõ òðóäà âñå åùå ñîõðàíÿåòñÿ çíà÷èòåëüíàÿ ñëàáîñòü". Ïîâûøåíèå 21 ñåíòÿáðÿ Çàòåì, â êîíöå ïðîøëîé íåäåëè, Ñàíäðà Ïèàíàëòî, ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà â Êëèâëåíäå, çàÿâèëà íà çàñåäàíèè Ëèãè áàíêèðîâ øòàòà Îãàéî â Íüþ-Ìåêñèêî, "Ñåãîäíÿ ÿ õî÷ó ïîäåëèòüñÿ ñ âàìè ñâîèì âçãëÿäîì íà òî, ïî÷åìó ïðîöåíòíûå ñòàâêè äåéñòâèòåëüíî íå ìîãóò îñòàâàòüñÿ ñòîëü íèçêèìè âñåãäà è ïî÷åìó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íå äîëæåí óäåðæèâàòü óäîáíóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó íåîïðåäåëåííîå âðåìÿ". Âñå ýòè ïóáëè÷íûå âûñêàçûâàíèÿ, ïëþñ íåêîòîðûõ äðóãèõ ÷èíîâíèêîâ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ñõîäÿòñÿ â öåëîì íà óâåëè÷åíèè ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà ÷åòâåðòü ïóíêòà äî 1.75% íà çàñåäàíèè Ôåäåðàëüíîãî êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì 21 ñåíòÿáðÿ. Ê ïîñëåäóþùåìó çàñåäàíèþ êîìèòåòà 10 íîÿáðÿ, ñåìü íåäåëü ñïóñòÿ, ïîëèñ-ìýéêåðû äîëæíû èìåòü ïîäòâåðæäåíèå òîãî, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ñîîòâåòñòâóåò îæèäàíèÿì.

FOREX MAGAZINE © 2004

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ óäîâëåòâîðåí ýêîíîìè÷åñêèì ðîñòîì

È Ýëëåí è Ïèàíàëòî óêàçàëè òîëüêî, íàñêîëüêî òåêóùàÿ ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì êðåäèòàì â 1.5% äîëæíà áóäåò ïîâûñèòüñÿ, ÷òîáû äîñòèãíóòü "íåéòðàëüíîãî" óðîâíÿ. Ýëëåí óêàçûâàåò, ÷òî ýòî öèôðà îò 3.5% äî 4.5%. Ïèàíàëòî óêàçàëà áîëåå øèðîêèé äèàïàçîí - îò 3% äî 5%. Ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ Ñîãëàñíî îöåíêàì áîëüøèíñòâà ýêîíîìèñòîâ, "ïðîöåíòíûå ñòàâêè äîëæíû áûëè áû çíà÷èòåëüíî ïîâûñèòüñÿ âûøå èõ òåêóùåãî óðîâíÿ òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû èìåòü íåéòðàëüíûé ýôôåêò íà ýêîíîìèêó", êàê çàÿâèëà Ýëëåí. "Ñ ñóùåñòâóþùåé â íàñòîÿùåå âðåìÿ, ñòîëü íèçêîé, ôàêòè÷åñêîé ñòàâêîé ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, ñóùåñòâóåò ïîâîä äëÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûõ ïðåäïîëîæåíèé, ÷òî ñòàâêè äîëæíû áóäóò ïðîäîëæàòü ïîâûøàòüñÿ, ïîñêîëüêó ýêîíîìèêà ðàçâèâàåòñÿ", ñêàçàëà îíà. Ïèàíàëòî çàÿâèëà, ÷òî ñâèäåòåëüñòâà ñ ôüþ÷åðñíûõ ðûíêîâ "óêàçûâàþò, ÷òî ó÷àñòíèêè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ îæèäàþò, ÷òî ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ïîâûñÿòñÿ â ýòîò ðàéîí (îò 3% äî 5%) çà ñëåäóþùèå äâà ãîäà". Êîíå÷íî, âûïîëíåíèå ýòèõ îæèäàíèé áóäåò çàâèñåòü îò òîãî, êàê ïîâåäóò ñåáÿ ýêîíîìèêà è èíôëÿöèÿ. Ïîäúåì ñòàâêè äî 1.75% óñòàíîâèò åå â ñîîòâåòñòâèå ñ óâåëè÷åíèåì áàçîâîé èíôëÿöèè çà ïðîøëûå 12 ìåñÿöåâ èëè íåìíîãî âûøå íåå, â çàâèñèìîñòè îò òîãî, êàêîé èíäåêñ èñïîëüçóåòñÿ.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

âûñîêóþ êîðïîðàòèâíóþ ïðèáûëü è ïðèòîê íàëè÷íîñòè, êîòîðûå ìû âèäåëè â ïîñëåäíèå ãîäû", ñêàçàëà îíà. "Ôàêòè÷åñêè, âïåðâûå çà äåñÿòèëåòèÿ, ïðèòîê íàëè÷íîñòè ôàêòè÷åñêè ïðåâûñèë îáùèå êàïèòàëüíûå èíâåñòèöèè". "Ýòî ïðåäïîëàãàåò ïðîäîëæåíèå îïðåäåëåííîé îñòîðîæíîñòè â èíâåñòèöèÿõ, êîòîðîå îòìå÷àëî áèçíåñ-ñîîáùåñòâî íà âîëíå òåððîðèñòè÷åñêèõ óãðîç è ïðîáëåì, ñâÿçàííûìè ñ êîðïîðàòèâíûì óïðàâëåíèåì", çàÿâèëà îíà. ×èíîâíèêè â îäèí ãîëîñ ãîâîðÿò, ÷òî êàêîé áû íè áûë ïðèåìëåìûé óðîâåíü ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, îí íå ìîæåò áûòü òàê íèçîê êàê ñåé÷àñ - 1.5%. Ïîèñê ïðàâèëüíîãî óðîâíÿ áóäåò ïðîèñõîäèòü ïðè ïîäúåìå ñòàâîê è íàáëþäåíèè çà òåì, ÷òî ïðîèñõîäèò ñ ýêîíîìèêîé. Äðóãèìè ñëîâàìè, ìåòîäîì ïðîá è îøèáîê. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Ïðàâèëüíûé óðîâåíü Êàê íåäàâíî îòìåòèëè íåêîòîðûå ÷èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, îãðîìíûé ñòèìóë íåñêîëüêèõ ëåò, ïîëó÷åííûé ýêîíîìèêîé îò áîëüøèõ íàëîãîâûõ ïîñëàáëåíèé è óâåëè÷åíèÿ ðàñõîäîâ íà÷èíàåò èñ÷åçàòü, ïî ìåðå òîãî, êàê êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè ïîâûøàþòñÿ. È ýòî ïðîèñõîäèò â òî âðåìÿ, êîãäà âñå åùå ñóùåñòâóåò çíà÷èòåëüíàÿ íåîïðåäåëåííîñòü îòíîñèòåëüíî òîãî, ïî÷åìó ýêîíîìèêà íå çàðàáîòàëà òàê, êàê îæèäàëîñü. Ýëëåí, íàïðèìåð, â ñâîåé ðå÷è âûñêàçàëà íåñêîëüêî îñòîðîæíûõ çàìå÷àíèé, âêëþ÷àÿ íåêîòîðûå î áèçíåñ èíâåñòèöèÿõ. "Õîòÿ áèçíåñ - èíâåñòèöèè áûëè ñèëüíûìè, îíè áûëè ìåíüøå, ÷åì ìîæíî áûëî áû îæèäàòü, ó÷èòûâàÿ î÷åíü

41

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äýéâ Ôîêñ

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äýéâ Ôîêc www.futurestruth.com Èìÿ: Äýéâ Ôîêñ Îáðàçîâàíèå: Áèçíåñ-àäìèíèñòðèðîâàíèå, Óíèâåðñèòåò øòàòà Ìýí Ïîçèöèÿ: Ñîâåòíèê ïî òîðãîâëå íà òîâàðíûõ ðûíêàõ, çàðåãèñòðèðîâàí â 1984ã. Ëþáèìàÿ êíèãà: "Íîâûå ñèñòåìû è ìåòîäû òîðãîâëè íà òîâàðíûõ ðûíêàõ" Ïåðè Êàóôìàíà Íè÷òî, âîçìîæíî, íå ïîðîæäàåò áîëåå óìíîãî òðåéäåðà ôüþ÷åðñàìè, ÷åì âðåìÿ è äåíüãè, ìíîãî âðåìåíè è äåíåã, è êîãäà Äåéâ Ôîêñ ïðîäàë ñâîþ äîëþ â ñåìåéíîé ãðóçîâîé êîìïàíèè â 1980ã., îí âíåçàïíî ïîëó÷èë è òî è äðóãîå. Ôîêñ ÿâëÿåòñÿ ðàçðàáîò÷èêîì óñïåøíîé ïðîãðàììû "Äîëëàðîâîé Òðåéäåð", ïðåäíàçíà÷åííîé äëÿ òîðãîâëè âàëþòíûìè ôüþ÷åðñàìè.

ïîâûøåíèå Èåíû ïðîòèâ äîëëàðà ïðèíåñëî áîëüøóþ âûãîäó. Ýòî äîñòàòî÷íî òèïè÷íàÿ ñèòóàöèÿ íà âàëþòíîì ðûíêå, è, áëàãîäàðÿ ýòîìó, ìîÿ ñèñòåìà ñòîëü ïîïóëÿðíà.

 1980ã. îòîéäÿ îò äåë è áóäó÷è òîëüêî â 50 ëåòíåì âîçðàñòå, Ôîêñ íà÷àë ïðîâîäèòü âðåìÿ â îôèñå õîðîøåãî äðóãà, êîòîðûé áûë êàê áðîêåðîì ïî àêöèÿì, òàê è áðîêåðîì ïî ôüþ÷åðñàì. Äýéâ òàêæå ìíîãî èññëåäîâàë è ñàìîñòîÿòåëüíî òîðãîâàë.

Äýéâ:  òå÷åíèå 1990 ãîäà, èíäèêàòîðû, êîòîðûå ÿ èñïîëüçîâàë, ÷òîáû òîðãîâàòü äîëëàðîâûìè è âàëþòíûìè ôüþ÷åðñàìè, ïðèíîñèëè ïðèáûëü ñîðàçìåðíóþ ñ ïðèáûëüþ ïðîãðàìì, êîòîðûå áûëè âíåñåíû â ðåéòèíã "Futures Truth", ïîýòîìó ÿ ðåøèë âêëþ÷èòü ýòè èíäèêàòîðû â ïðîãðàììíûé ïàêåò, êîòîðûé ìîã áûòü òàêæå îöåíåí ýòîé îðãàíèçàöèåé.

Ê 1984 ãîäó îí ïîíÿë, ÷òî, ÷òîáû òîðãîâàòü óñïåøíî, íåîáõîäèì ñèñòåìàòè÷åñêèé ïîäõîä.  òîò æå ñàìûé ãîä Äýéâ Ôîêñ ñòàë Ñîâåòíèêîì ïî òîðãîâëå íà òîâàðíûõ ðûíêàõ. Âåðîÿòíî, íè îäíà ñèñòåìà íå òðåáóåò áîëüøåãî äëÿ ðåêîìåíäàöèè: ñèñòåìà ïðîøëà èñïûòàíèå âðåìåíåì, îíà ïîäõîäèò äëÿ òîðãîâëè íà ïîïóëÿðíûõ ðûíêàõ è âàëþòíûå ðûíêè, áóäó÷è òðåíäîâûìè ðûíêàìè, õîðîøî ïîäõîäÿò äëÿ ýòîé ñèñòåìû òîðãîâëè. Äýéâ õîðîøî èçâåñòåí ñâîåé ÷åñòíîñòüþ è îòêðûòîñòüþ. Âîïðîñ: "Äîëëàðîâûé Òðåéäåð" ñíîâà íàõîäèòñÿ â ñïèñêå äåñÿòè ëó÷øèõ ñèñòåì. ×åìó, â îáùåì, âû ïðèïèñûâàåòå åãî âûñîêóþ ýôôåêòèâíîñòü? Äýéâ: Ïîñëå ðàçðàáîòêè òîðãîâîé ñèñòåìû, âàì íåîáõîäèì áëàãîïðèÿòíûé ðûíîê, ÷òîáû ñäåëàòü ñóùåñòâåííóþ ïðèáûëü. Íàïðèìåð, â îäèí ãîä, â ïåðâîé ïîëîâèíå ãîäà, åâðîïåéñêèå âàëþòû, âî ãëàâå ñ Åâðî, áûëè â óñòîé÷èâîì íèñõîäÿùåì òðåíäå ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ, â òî âðåìÿ êàê Èåíà øëà áîêîì. Çàòåì ñèòóàöèÿ ïîëíîñòüþ èçìåíèëàñü, è

42

Âîïðîñ: ×òî ïðèâåëî âàñ ê ðàçðàáîòêå òîðãîâûõ ñèñòåì? Èëè ÷òî âäîõíîâèëî âàñ ñîçäàâàòü "Äîëëàðîâîãî Òðåéäåðà"?

Òîãäà, òåñòèðîâàíèå ïîêàçàëî, ÷òî USDX áûë ñàìûì íàäåæíûì èíñòðóìåíòîì, ïîýòîìó ÿ òðåáîâàë, ÷òîáû ìîÿ ñèñòåìà áûëà îöåíåíà íà íåì îäíîì. Âîïðîñ: ×òî âû ãîâîðèòå òåì, êòî ãîâîðèò, ÷òî íà "Äîëëàðîâîì Òðåéäåðå" òðóäíî òîðãîâàòü? Äýéâ: Èç ìîèõ ðàçãîâîðîâ ñ ïîëüçîâàòåëÿìè ÿ ïîíÿë, ÷òî ñàìàÿ òðóäíàÿ ÷àñòü çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû âûäåðæàòü ñïàä, íî åñëè âû ñîáèðàåòåñü çàõâàòûâàòü áîëüøóþ ïðèáûëü, âû äîëæíû ïîäâåðãíóòü ñåáÿ ïîòåðÿì. Âîïðîñ: Âû ïëàíèðóåòå êàêóþ-ëèáî ìîäèôèêàöèþ èëè ïåðåñìîòð ñâîèõ ñèñòåì â áëèæàéøåå âðåìÿ?  1996 ãîäó ìû ðàñøèðèëè ïðîãðàììó, ÷òîáû àäîïòèðîâàòü åå ê òîðãîâëå íà íåìåöêîé ìàðêå è Èåíå.  1999 ãîäó, òîðãîâëÿ ïî íåìåöêîé ìàðêå ïî÷òè èñ÷åçëà, è USDX ïîâòîðíî ôîðìèðîâàëñÿ, ÷òîáû íà 57% ñîñòî-

FOREX MAGAZINE © 2004

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äýéâ Ôîêñ

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

ÿòü èç Åâðî, ïîýòîìó, ìû ïîòðåáîâàëè, ÷òîáû ïðîãðàììà áûëà îöåíåíà ÷åðåç Åâðî è Èåíó. Ìîæíî òàêæå òîðãîâàòü Øâåéöàðñêèì ôðàíêîì, íî ÿ ðåêîìåíäîâàë áû èñïîëüçîâàòü Åâðî â êà÷åñòâå ôèëüòðà. Òàê êàê Åâðî ïðîäîëæàåò áûòü óñïåøíûì, òî íàì, íàäåþñü, íå ïðèäåòñÿ áîëüøå äåëàòü ïåðåñìîòðà. Âîïðîñ: Âû òîðãîâàëè äëÿ ñàìîãî ñåáÿ â ýòîì ãîäó? Åñëè äà, òî êàêîâû ðåçóëüòàòû? Äýéâ: Åñòü ìíîæåñòâî áðîêåðîâ, êîòîðûå òîðãóþò ïî îïðåäåëåííîé ïðîãðàììå äëÿ ñâîèõ êëèåíòîâ, è ìîé ñ÷åò òîðãóåòñÿ ñîãëàñíî ïðîãðàììå îäíèì èç íèõ. Åñëè áû ÿ çíàë î ëó÷øåì ñïîñîáå, ÿ ñêàçàë áû ñâîèì ïîëüçîâàòåëÿì! Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû áû äàëè òåì, êòî òîðãóåò ïî âàøåé ñèñòåìå èëè ïî ëþáîé äðóãîé ñèñòåìå? Äýéâ: Ðåçóëüòàò êîíå÷íî âàæåí, íî ÿ äóìàþ, ÷òî âû äîëæíû ïîíÿòü è áûòü óâåðåíû â ëîãèêå, ÷òîáû òîðãîâàòü ïî ñèñòåìå. ß íèêîãäà íå ìîã òîðãîâàòü íà öèêëàõ, ïîòîìó ÷òî ó ìåíÿ íåò óâåðåííîñòè, ÷òî ñëåäóþùèé öèêë áóäåò ñîîòâåòñòâîâàòü ïðåäûäóùåìó. Âîïðîñ: Âû â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðàáîòàåòå íàä êàêèìíèáóäü ïðîãðàììíûì ïðîåêòîì? Äýéâ: Âðåìÿ îò âðåìåíè íàøè ïîëüçîâàòåëè äåëàþò ïðåäëîæåíèÿ, è ÿ ïðîâåðÿþ ëþáóþ èäåþ, ÷òîáû óâèäåòü, óëó÷øèò ëè ýòî íàøè ðåçóëüòàòû. Âîïðîñ: Êàêàÿ îáû÷íàÿ îøèáêà òåõ, êòî ïðîáóåò ðàçðàáîòàòü ñèñòåìó òîðãîâëè? Äýéâ: Èñïîëüçîâàíèå òàê íàçûâàåìûõ íåïðåðûâíûõ êîíòðàêòîâ áóäåò íåèçáåæíî âåñòè ê íåíàäåæíûì ðåçóëüòàòàì. Ëþáàÿ òåõíèêà, êîòîðàÿ èñïîëüçóåò Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ áóäåò èñêàæåíà, êîãäà êîíòðàêòû ñîåäèíåíû âìåñòå. ß íå çíàþ î êàêèõ-ëèáî íåïðåðûâíûõ êîíòðàêòàõ, êîòîðûå íå èçìåíÿëè áû öåíó çàêðûòèÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.futurestruth.com

43

FOREX MAGAZINE © 2004

Òîðãîâëÿ â âàøåé æèçíè

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Òîðãîâëÿ â âàøåé æèçíè Ðàñ Ðóçâåëüò Ïîääåðæêà îêðóæàþùèõ Ïîääåðæèâàþò âàñ îêðóæàþùèå â âàøåé òîðãîâëå? Îíè äóìàþò, ÷òî ýòî àçàðòíàÿ èãðà? Îíè ïîëàãàþò, ÷òî íåâîçìîæíî ýòèì çàðàáàòûâàòü íà æèçíü? Îíè èìåþò íåðåàëèñòè÷íûå îæèäàíèÿ âàøåãî óñïåõà? Èëè îíè ñïîêîéíî, óâåðåííî, ïîääåðæèâàþò âàñ, ïîêà âû èäåòå â ñîîòâåòñòâèè ñ âàøèì ïëàíîì ê òîìó, ÷òîáû áûòü ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûì òðåéäåðîì? Áåñåäà: "Êàê ñåãîäíÿ øëà òîðãîâëÿ?" ñïðîñèëà îíà íåéòðàëüíî. "Õîðîøî", îòâåòèë îí. "Íàñêîëüêî õîðîøî? Òû ñäåëàë ñåãîäíÿ äåíüãè, êàê è â÷åðà?" "Íåò. Âñå øëî õîðîøî äî 2:30, êîãäà âûøëè íåêîòîðûå íîâîñòè, è ÿ èõ ïðîïóñòèë è ïîòåðÿë âñþ ïðèáûëü". "Òàê ÷òî â èòîãå òû çàêîí÷èë äåíü â ïëþñå?" "Íåò. ß ïîòåðÿë ÷åòûðå ïóíêòà íà S&P" "Ïî÷åìó òû òîëüêî ñåé÷àñ ãîâîðèøü ýòî?" ñïðîñèëà îíà, ïîâûñèâ ãîëîñ. Ïî÷åìó òû íå ñêàçàë ñðàçó "ÿ ïîòåðÿë 1.000 $ ñåãîäíÿ!" "Òîðãîâëÿ îäíîãî äíÿ íè î ÷åì íå ãîâîðèò", ïàðèðîâàë îí. "Íåò. Ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî òû âûáðàñûâàåøü äåíüãè íà âåòåð. Òû ñèäèøü çäåñü öåëûìè äíÿìè, ïðîèãðûâàÿ äåíüãè. Òû èçó÷àåøü ðûíîê âñþ íî÷ü òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû âûáðîñèòü äåíüãè íà ñëåäóþùèé äåíü". "Ïîñëóøàé äîðîãàÿ, ìíå íóæíà òâîÿ ïîääåðæêà. ß ó÷óñü. Ýòî òðåáóåò âðåìÿ, ÷òîáû ñòàòü ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûì. Ïîæàëóéñòà, íå äàâè íà ìåíÿ". "Ñòàòü ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûì. Òû - ïîñëåäîâàòåëüíî ïðîèãðûâàþùèé. Òû - ïîñëåäîâàòåëüíûé èãðîê. È ÿ ïîääåðæó òåáÿ. ß ïðîøó òåáÿ îáðàòèòüñÿ â îáùåñòâî àíîíèìíûõ èãðîêîâ è ïîëó÷èòü òàì ïîìîùü. Ïîòîìó ÷òî, ýòî - áîëåçíü". "Äîðîãàÿ, ïîæàëóéñòà, ïðåêðàòè ýòî. Ïîìîãè ìíå äâèãàòüñÿ ê ñâîåìó ñ÷àñòüþ è ñòàíîâèòüñÿ óñïåøíûì â ýòîì". "Òâîå ñ÷àñòüå ðàçîðèò íàñ. ß íå ìîãó ïîääåðæèâàòü òåáÿ".

44

www.marketmavens.com Ïîñëå ýòîãî ðàçãîâîðà âñå, ÷òî îí ìîã ñäåëàòü - ýòî óéòè èç òîðãîâëè. Ýòî äîñòàòî÷íî òðóäíî - òîðãîâàòü, åñëè áëèçêèå âàì ëþäè íå ïîääåðæèâàþò âàøèõ óñèëèé. Íåêîòîðûå òðåéäåðû áîÿòñÿ ïðèíÿòü ïîòåðþ - è ìû çíàåì, ê ÷åìó ýòî ìîæåò ïðèâåñòè. Äðóãèì íå õâàòàåò óâåðåííîñòè, ÷òîáû íàæàòü íà "ñïóñêîâîé êðþ÷îê" - è ìû òàêæå çíàåì, ÷åì ýòî ÷ðåâàòî. Ó òðåòüèõ ïðîèñõîäÿò ðàçìîëâêè ñ áëèçêèìè èç-çà èõ òîðãîâëè, è îíè ïðîäîëæàþò òîðãîâàòü, ÷óâñòâóÿ ñåáÿ ïîäàâëåííûìè. Ñàìî ñîáîé ðàçóìååòñÿ, òîðãîâëÿ íè÷åì íå îòëè÷àåòñÿ îò ëþáîé äðóãîé âàæíîé äåÿòåëüíîñòè: âû õîòèòå, ÷òîáû áëèçêèå âàì ëþäè íàõîäèëèñü íà âàøåé ñòîðîíå, êîãäà âû èñïûòûâàåòå ïîäúåìû è ñïàäû â ýòîé îäíîé èç ñàìûõ èçìåí÷èâûõ ïðîôåññèé. Îïàñíîñòü Ýãî â òîðãîâëå Îïàñíîñòü âàøåãî ýãî â òîðãîâëå ñîñòîèò â òîì, ÷òî îíî ïðåïÿòñòâóåò âàì âèäåòü òî, ÷òî ïðîèñõîäèò â äåéñòâèòåëüíîñòè è ïðåïÿòñòâóåò âàì äåëàòü òå âåùè, êîòîðûå äîëæíû áûòü ñâîåâðåìåííî ñäåëàíû. ×òî òàêîå ýãî? Åñëè ýãî îöåíèâàåò âñå ïðîèñõîäÿùåå ïðèìåíèòåëüíî íåïîñðåäñòâåííî ê âàì, òî, êîíå÷íî, îíî âðåäèò âàøåé òîðãîâëå. Åñëè âàøå âíèìàíèå ñîñðåäîòî÷åíî íåïîñðåäñòâåííî íà âàñ è ýòî îçíà÷àåò, ÷òî, äåëàåòå ëè âû äåíüãè èëè òåðÿåòå äåíüãè, ïðàâû âû èëè íåïðàâû â ñâîåé îöåíêå, âû ñîñðåäîòà÷èâàåòåñü íå íà òîì, ñ ÷åì ýòî íàïðÿìóþ ñâÿçàíî. Âû äîëæíû êîíöåíòðèðîâàòüñÿ íà ðûíêå è ñâîèõ ìåòîäàõ, à íå íà ñåáå ñàìîì. Âîçìîæíîñòè ñîçíàíèÿ îãðàíè÷åíû â òîì, íà ÷åì îíî ìîæåò êîíöåíòðèðîâàòüñÿ. Åñëè âû äóìàåòå íåïîñðåäñòâåííî î ñåáå, à íå î ôàêòè÷åñêîé òîðãîâëå, òî âû ìîæåòå ëåãêî ïðîïóñòèòü âàæíûå ìîìåíòû. Íå ñîâåðøàéòå îøèáêè ñâÿçàííîé ñ òåì, ÷òî åñëè âàøå ýãî íåñòàáèëüíî è âû äîëæíû áóäåòå ïîääåðæèâàòü ñåáÿ ïîñðåäñòâîì òîðãîâëè.  ýòîì ñëó÷àå âû áóäåòå èìåòü äâîéíóþ ïðîáëåìó. Âàøå ÷óâñòâî ñîáñòâåííîãî äîñòîèíñòâà áóäåò óùåìëåíî. È âàøà òîðãîâëÿ áóäåò ñðûâàòüñÿ.

FOREX MAGAZINE © 2004

Òîðãîâëÿ â âàøåé æèçíè

Òðåéäåðû, êîòîðûå õîòÿò ïðîäåìîíñòðèðîâàòü, íàñêîëüêî îíè çíà÷èòåëüíû, áóäóò ñêëîííû ïðåâûøàòü îïòèìàëüíûé ðåæèì òîðãîâëè, êàê â ïëàíå ðàçìåðà ïîçèöèé, òàê è ÷àñòîòû ñîâåðøåíèÿ ñäåëîê. Õîòÿ îíè ìîãóò èìåòü íåêîòîðûå çíà÷èòåëüíûå âûèãðûøè, íî, â êîíå÷íîì èòîãå, òàêàÿ òîðãîâëÿ óíè÷òîæèò èõ ñ÷åò. Òðåéäåð, êîòîðûé õî÷åò çàùèòèòü ñâîå ýãî îò òîãî, ÷òîáû îíî íå áûëî óùåìëåííûì â ñëó÷àå íåïðàâèëüíîãî ðåøåíèÿ èëè ïðîèãðûøà äåíåã, áóäåò ñêëîíåí êîëåáàòüñÿ ïðè âñòóïëåíèè â ðûíîê. Ñîçíàòåëüíî èëè ïîäñîçíàòåëüíî, îí áóäåò äóìàòü, ÷òî ñëó÷èòñÿ ÷òî-òî óæàñíîå, åñëè îí îêàæåòñÿ íåïðàâ èëè ïîòåðÿåò äåíüãè. Ïîýòîìó, âïîëíå åñòåñòâåííî, ÷òî îí áóäåò çàäåðæèâàòü ñâîé âõîä â ðûíîê, ïîêà íå ïîëó÷èò äîñòàòî÷íîå ïîäòâåðæäåíèå. Îí èëè ïðîïóñòèò õîðîøóþ ñäåëêó, èëè, ÷òî åùå õóæå, áóäåò ïðåñëåäîâàòü åå ïîñëå òîãî, êàê ñòàíåò ñëèøêîì ïîçäíî. Ëþáîé ìåòîä òîðãîâëè íóæäàåòñÿ â ïîñëåäîâàòåëüíîñòè, ÷òîáû âåðîÿòíîñòè íå ïîòåðÿëè çíà÷åíèå. Åñëè âàøå ýãî ñòàëêèâàåòñÿ ñ ïîñëåäîâàòåëüíûì ïðèìåíåíèåì âåðîÿòíîñòåé, âû, ïî ñóùåñòâó, çàêîí÷èòå çàêëþ÷àòü ñëó÷àéíûå ñäåëêè è ïîëó÷àòü ñëó÷àéíûå ðåçóëüòàòû èëè òåðÿòü äåíüãè. Åñòü ìíîãî÷èñëåííûå ïðèìåðû òðåéäåðîâ, êîòîðûå ïîïàëè â íåïðèÿòíîñòü èç-çà ðàçäóòîãî èëè îïàñíîãî ýãî. Ïåðâûé ïðèìåð - Íèêîëàñ Ëèñîí, òðåéäåð, êîòîðûé ðàçîðèë "Barings Bank", ïðåâûñèâ äîïóñòèìûé îáúåì òîðãîâëè. Åãî ýãî çàñòàâèëî åãî íàðóøàòü êàæäîå ïðàâèëî, ïðîïèñàííîå â ó÷åáíèêå (è â áàíêå). Îí áûë òàê âîâëå÷åí ñâîèì ýãî, ÷òî èãíîðèðîâàë íàïðàâëåíèå è ñèëó ðûíêà. Äðóãîé ïðèìåð - Âèêòîð Íàéäåðõîôôåð, êîòîðûé ïðèâåë ñâîé õåäæåâûé ôîíä ê óáûòêàì.  ñâîåé êíèãå "Îáðàçîâàíèå Ñïåêóëÿíòà", îí ïèøåò: "ß - ñòàðûé òðåéäåð, è ÿ òîðãóþ èåíîé íà âàëþòíîì ðûíêå. ß êîãäà-òî èìåë ëó÷øèé îò÷åò ñðåäè âñåõ òðåéäåðîâ. Ìåíÿ îöåíèëè êàê ëó÷øåãî â ñâîåé îáëàñòè, è ìîÿ ôîòîãðàôèÿ áûëà âî âñåõ ãàçåòàõ. Êëèåíòû òîëïèëèñü ó ìîèõ äâåðåé. Âàëþòíûå áðîêåðû ãîâîðèëè ìíå, ãäå áûëè ðàçìåùåíû ñòîï-îðäåðà èõ êëèåíòîâ è ãäå öåíòðàëüíûå áàíêè ñòàâèëè îðäåðà íà ïîêóïêó è ïðîäàæó. Âåëèêèé Ñîðîñ íå ðàç çâîíèë ìíå, ÷òîáû ÿ òîðãîâàë íà åãî ñîáñòâåííûõ ñ÷åòàõ".

45

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

"Íî ÿ ñîâåðøèë îøèáêó. ß êóïèë äîëëàð, êîãäà êóðñ äîëëàðà ê èåíå áûë 93. Îí óøåë íà 88 çà ñ÷èòàííûå ÷àñû. ß áûë ñúåäåí çàæèâî. Áàíêè íå áóäóò ìíå áîëüøå äàâàòü êðåäèòû, è ìíîãèå èç ìîèõ êëèåíòîâ óøëè. Ó ìåíÿ âñå åùå åñòü íåñêîëüêî ÷àñòíûõ êëèåíòîâ, êîòîðûå íå õîòÿò âêëàäûâàòü âñå ñâîè äåíüãè íà ôîíäîâîé áèðæå. Îíè áîÿòñÿ, ÷òî îíà ïîòåðïèò êðàõ, êàê ýòî áûëî â 1929 è 1987 ãîäó. Îíè îáðàùàþòñÿ êî ìíå, ÷òîáû ïîëó÷èòü áîëüøîé äîõîä, íî áåç ðèñêà èëè ñïàäîâ. ß ìîãó ñäåëàòü ýòî, íî îíè íå õîòÿò, ÷òîáû ÿ ðèñêîâàë, à ÿ íå ìîãó ñäåëàòü ýòîãî áåç ðèñêà. Ðèñê ñîçäàåò âîçìîæíîñòü. Îäíàêî, ÿ ñêðîìåí, ïîòîìó ÷òî ÿ òåðÿë ìíîãî ðàç". Îí íå áûë äîñòàòî÷íî ñêðîìåí. Åãî çàïèñè ñèëüíî îòäàþò ýãî. Îí çàÿâëÿåò îá óìåðåííîñòè, íî âñå æå îí, äàæå ïîñëå íàïèñàíèÿ âñåãî âûøåïðèâåäåííîãî, ïðèøåë ê òîìó, ÷òî åãî ôîíä îêàçàëñÿ â óáûòêàõ. Êàêèì îáðàçîì âû êàê òðåéäåð ìîæåòå ïðåîäîëåòü ïðîáëåìû, ê êîòîðûì ìîæåò ïðèâåñòè ýãî? Ïðåæäå âñåãî, ïîääåðæèâàéòå ñîñòîÿíèå îòäàëåííîñòè ñåáÿ îò ñâîåé òîðãîâëè. Êîãäà âû îòäåëÿåòå ñåáÿ îò òîðãîâëè, âû ìîæåòå ñêàçàòü, "Ýòî - ìîÿ òîðãîâëÿ. Ýòî - ÿ". Ïîéìèòå, ÷òî âû áîëüøå, ÷åì âàøà òîðãîâëÿ. Î÷åíü ëåãêî ñòàòü òåì, ÷åì ìû çàíèìàåìñÿ è ñóäèòü î ñåáå ñîîòâåòñòâåííî. Ìû äîëæíû îòäåëèòü íàøå ïîâåäåíèå îò íàøåé ñóùíîñòè. "Ýòî òî, ÷òî ÿ äåëàþ, à ýòî òî, êòî ÿ åñòü íà ñàìîì äåëå". Íå ïóòàéòå ðåçóëüòàò òîðãîâëè ñ âàøåé ñîáñòâåííîé ñàìîîöåíêîé. Äåðæèòå ñâîþ ñàìîîöåíêó íà áóäóùåå, íåçàâèñèìî îò òîãî, äåéñòâèòåëüíî ëè âû äîñòèãàåòå îïðåäåëåííóþ öåëü. Âîéäèòå â êîíòàêò ñî ñâîåé ñîáñòâåííîé ñóùíîñòüþ. Íàøà ÷åëîâå÷åñêàÿ ñóùíîñòü ïðîñòèðàåòñÿ äàëåêî çà ïðåäåëû íàøåé ñïîñîáíîñòè äîñòèãíóòü äàííîé öåëè â óñòàíîâëåííûé ñðîê. Äîñòàòî÷íî ïðîñòî äîáèòüñÿ òîãî, ÷òîáû âûïîëíèòü ÷òî-ëèáî â ñîîòâåòñòâèè ñî ñâîèìè ëó÷øèìè ñïîñîáíîñòÿìè. Ðàññìàòðèâàéòå îøèáêè êàê ïðèîáðåòåíèå îïûòà è óìåéòå ïðîùàòü ñåáÿ. Èçó÷èòå ïðîøëûå îøèáêè è ñäåëàéòå ýòî èçó÷åíèå ÷àñòüþ âàøèõ áóäóùèõ îñíîâíûõ ïðàâèë è ïðèíöèïîâ. Îöåíèòå ñåáÿ. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà òî, ÷òî âû äåëàåòå ïðàâèëüíî. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà ìîìåíòû, â êîòîðûõ

FOREX MAGAZINE © 2004

Òîðãîâëÿ â âàøåé æèçíè

âû èñïðàâëÿåòåñü. Ýòî áóäåò ïîâûøàòü ñîáñòâåííóþ ñàìîîöåíêó è êîãäà âû îöåíèòå ñåáÿ, âàøå ýãî ñòàíåò áîëåå çäîðîâûì è ýëàñòè÷íûì, è âû ñìîæåòå äåðæàòü åãî âíå âàøåé òîðãîâëè. ×òî, åñëè âû ñìîãëè áû îòäåëèòü âàøå ýãî îò âàøåé òîðãîâëè è ïîíÿòü, ÷òî âû íàìíîãî áîëüøå ÷åì âàøà òîðãîâëÿ? Ãîòîâíîñòü äëÿ ñîçäàíèÿ áîãàòñòâà "Áîãàòñòâî íà÷èíàåòñÿ ñ ìûñëè". Ìàéêë Õîë Ïðè ìûñëè î áîãàòñòâå, ÷òî âû äóìàåòå? Ñäåëàéòå ñåé÷àñ ïàóçó, è îáðàòèòå âíèìàíèå, êàêèå èäåè â ïåðâóþ î÷åðåäü ïðèõîäÿò âàì â ãîëîâó. Êîãäà âû äóìàåòå î áîãàòñòâå, ÷òî âû ÷óâñòâóåòå? Îñòàíîâèòåñü íà ìèíóòó è âîéäèòå â êîíòàêò ñ âàøèìè ÷óâñòâàìè îòíîñèòåëüíî áîãàòñòâà. Êàæäûé èç íàñ èìååò ðàçëè÷íûå àññîöèàöèè ñ áîãàòñòâîì. Íåêîòîðûå ÷óâñòâóþò îòâåòñòâåííîñòü, êîãäà îíè äóìàþò î áîãàòñòâå - îòâåòñòâåííîñòü, ïðèóìíîæèòü è çàùèòèòü åãî, èëè îòâåòñòâåííîñòü ñäåëàòü ñ íèì ÷òî-íèáóäü çàñëóæèâàþùåå âíèìàíèÿ. Äðóãèå äóìàþò î ñâîáîäå è íåçàâèñèìîñòè. Íåêîòîðûå äóìàþò î áåçîïàñíîñòè. Êòî-òî äóìàåò î øèêàðíûõ àâòîìîáèëÿõ è ðîñêîøíûõ îñîáíÿêàõ è ñîîòâåòñòâóþùåì ñîöèàëüíîì ñòàòóñå. À êòî-òî ÷óâñòâóåò, ÷òî áîãàòñòâî ïîäðàçóìåâàåò ìåëêóþ ìàòåðèàëèñòè÷åñêóþ îçàáî÷åííîñòü è, ñëåäîâàòåëüíî, ïðåïÿòñòâóåò "èñòèííîé äóõîâíîñòè".  êðàéíèõ òî÷êàõ çðåíèÿ, îäíè âèäÿò áîãàòñòâî êàê ñàìîå íàèâûñøåå áëàãî, à äðóãèå âèäÿò åãî êàê ïðîäàæíîñòü èëè äàæå çëî. Òàê êàê öåëü òîðãîâëè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ñîçäàâàòü áîãàòñòâî, èëè, ïî êðàéíåé ìåðå, çàðàáàòûâàòü äåíüãè, òî ïðèíöèïèàëüíî âàæíî êàê âû, áóäó÷è òðåéäåðîì, èíòåðïðåòèðóåòå íàêîïëåíèå ôèíàíñîâîãî áîãàòñòâà. Åñëè âû ÷óâñòâóåòå â ïîäñîçíàíèè, ÷òî åñòü ÷òî-òî íåïðàâèëüíîå èëè ýãîèñòè÷íîå è çëîå â íàêîïëåíèè ôèíàíñîâîãî áëàãîñîñòîÿíèÿ, òî âû è ðûíîê, ðàáîòàÿ âìåñòå, íàéäåòå ñïîñîá óìåíüøèòü èëè óíè÷òîæàòü âàø âûèãðûø. Òîðãîâëÿ - ýòî íå ìåñòî äëÿ òåõ, êòî íàõîäèòñÿ âî âíóòðåííåì êîíôëèêòå î çíà÷åíèè çàðàáàòûâàíèÿ äåíåã.

46

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

ß çíàþ îäíîãî òðåéäåðà, êîòîðûé ÷óâñòâóåò âîçðàñòàþùåå âíóòðåííåå íàïðÿæåíèå, êîãäà îí âûèãðûâàåò. Îí ñîçíàåò, ÷òî îí îïðåäåëåííî íå óêðàë ýòè äåíüãè ó äðóãîãî òðåéäåðà òîëüêî ïîòîìó, ÷òî îí âûèãðûâàåò. Îí îñîçíàåò, ÷òî îí äîëæåí çàðàáàòûâàòü äåíüãè äëÿ ñåáÿ è ñâîåé ñåìüè. È âñå æå, â ïîäñîçíàíèè, îí çàáèðàåò äåíüãè ó äðóãèõ, êîãäà âûèãðûâàåò, è ÷óâñòâóåò ñåáÿ â ñâÿçè ñ ýòèì óæàñíî. Êîãäà îí íà÷èíàåò îòäàâàòü ýòî, ò.å. ïðîèãðûâàòü, òî îí íà÷èíàåò ÷óâñòâîâàòü ñâîåãî ðîäà îáëåã÷åíèå. Ýòîò òðåéäåð èìååò îãðàíè÷åííóþ òåîðèþ ïèðîãà áîãàòñòâà - åñëè ÷åãîòî íåäîñòàòî÷íî äëÿ âñåõ, òî ÷åì îí ëó÷øå äðóãèõ? Îäèí òðåéäåð îäíàæäû ïðèøåë êî ìíå. Îí äåëàë ïðèáëèçèòåëüíî 5.000 $ â äåíü, òîðãóÿ íà Íüþ-éîðêñêîé ôîíäîâîé áèðæå, è õîòåë äåëàòü 10.000 $. Ýòî ïîêàçàëîñü ìíå ëåãêîé çàäà÷åé. Åñëè âû ìîæåòå äåëàòü 5.000 $, òî âû ñìîæåòå äåëàòü è 10.000 $. Ê ñîæàëåíèþ, ýòîò òðåéäåð îöåíèâàë ñåáÿ â 5.000 $. Êðîìå òîãî, 5.000 $ äåëàë åãî îòåö. Îí äîëæåí áûë âûéòè èç ýòèõ ïñèõîëîãè÷åñêèõ îãðàíè÷åíèé. Êîãäà ÿ ðàññêàçàëà îá ýòîé ñèòóàöèè ñâîåé êîëëåãå, îíà ñêàçàëà, "Ðàñ, ýòî - îòâðàòèòåëüíîå æåëàíèå äåíåã! Ýòî ïðîòèâîåñòåñòâåííî!" ß îòâåòèëà, "Èìåííî ïîýòîìó ÿ ðàáîòàþ ñ òðåéäåðàìè. ß áóäó âñåãäà ïîìîãàòü ëþäÿì ñòàíîâèòüñÿ òîíüøå, çäîðîâåå èëè áîãà÷å". Âñåãäà ïðîâåðÿéòå öåííîñòè âàøåãî íàñòàâíèêà â òîðãîâëå. Äàëåå ìû èññëåäóåì óáåæäåíèÿ, êîòîðûå ïîääåðæèâàþò ñîçäàíèå áîãàòñòâà. À ïîêà ñïðîñèòå ñåáÿ, "åñòü ÷òîíèáóäü â ìîèõ óáåæäåíèÿõ, ÷òî, êàê ÿ ïîëàãàþ, ìåøàåò ñîçäàíèþ è ïîääåðæàíèþ íàêîïëåíèÿ áîãàòñòâà?" Åñòü êàêèå-íèáóäü èäåè è âðåäíûå ìûñëè, êîòîðûå ìîãóò ñòîèòü âàì äåíåã âñþ âàøó æèçíü. Óáåæäåíèÿ, êîòîðûå ïîääåðæèâàþò ñîçäàíèå áîãàòñòâà "Íå èìååò çíà÷åíèÿ, âåðíî ýòî èëè íåò, èìååò çíà÷åíèå òîëüêî òî, ÷òî âû èìååòå óáåæäåíèå, ÷òî âû õîòèòå ýòî ñäåëàòü âñåìè ôèáðàìè ñâîåé äóøè". Ðè÷àðä Áýíäëåð Óáåæäåíèå áîëüøå, ÷åì ìûñëü.  êîíöå êîíöîâ, âû ìîæåòå î ÷åì-òî äóìàòü è íå âåðèòü ýòîìó. È âû ìîæåòå

FOREX MAGAZINE © 2004

Òîðãîâëÿ â âàøåé æèçíè

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

âåðèòü âî ÷òî-òî è íå äóìàòü îá ýòîì. Îäíà âåùü, îäíàêî, ñîâåðøåííî îïðåäåëåííà,. Âàøè óáåæäåíèÿ ïîðîäÿò òî, ÷òî âû ÷óâñòâóåòå, ÷òîáû ýòî ñòàëî âîçìîæíûì è çàñëóæèâàþùèì âíèìàíèÿ. Âàøè óáåæäåíèÿ îãðàíè÷àò è âäîõíîâÿò äåéñòâèÿ. À äåéñòâèÿ ïðèâåäóò ê õîðîøèì èëè ïëîõèì ðåçóëüòàòàì.

• Íåò íè÷åãî íåâîçìîæíîãî. • ß õî÷ó ïðåóñïåòü. • ß çàñëóæèâàþ òîãî, ÷òîáû ïðåóñïåâàòü. • ß ïðåóñïåþ: ÿ ñòàíó ëó÷øèì. • ß áóäó äåëàòü íåîáõîäèìóþ ðàáîòó è èãðàòü, ÷òîáû ïðåóñïåòü.

Èçó÷åíèå ëþäåé, êîòîðûå íàêîïèëè çíà÷èòåëüíîå áîãàòñòâî, ïîêàçûâàåò, ÷òî îíè ïðèäåðæèâàþòñÿ íåêîòîðûõ óáåæäåíèé. Ìíîãèå èç ýòèõ óáåæäåíèé áûëè ïðåäñòàâëåíû Ìàéêëîì Õîëëîì â "Ñòðóêòóðå Áîãàòñòâà". Äðóãèå ÿ äîáàâèëà èç ñâîèõ ñîáñòâåííûõ íàáëþäåíèé.

 îñíîâå ýòèõ èäåé ñîçäàíèÿ áîãàòñòâà ëåæèò îòíîøåíèå óâåðåííîñòè, îòâåòñòâåííîñòè è ýíòóçèàçìà. Áëèçêî ê ýòèì óáåæäåíèÿì íàõîäèòñÿ îùóùåíèå íåîãðàíè÷åííîãî ïîòåíöèàëà.  ñâîåé êíèãå "Èñêëþ÷èòåëüíàÿ Òîðãîâëÿ: èãðà ìûñëè" ÿ ïðèâîæó ñïèñîê íà òðåõ ñòðàíèöàõ, ñîäåðæàùèé îïðåäåëåííûå óáåæäåíèÿ, êîòîðûå ïîääåðæèâàþò òðåéäåðà â ñîçäàíèè áîãàòñòâà. Óáåæäåíèÿ, êîòîðûõ âû ïðèäåðæèâàåòåñü, èëè ïðîäâèíóò âàñ ê óñïåõó èëè áóäóò ñäåðæàòü âàñ ïðè äâèæåíèè ê óñïåõó. Ïðîùå ãîâîðÿ, íóæíî ïðèäåðæèâàòüñÿ îïðåäåëåííûõ óáåæäåíèé äëÿ äîñòèæåíèÿ óñïåõà.

• ß óïðàâëÿþ ñâîåé ñîáñòâåííîé ñóäüáîé. • Óñïåõ íå ñòðîèòñÿ íà óñïåõå. Óñïåõ ñòðîèòñÿ íà íåóäà÷àõ, ðàññòðîéñòâàõ è äàæå êàòàñòðîôå. • ß ÷óâñòâóþ óâåðåííîñòü, ÷òî ÿ ìîãó ñäåëàòü òî, ÷òî ñåáå óñòàíîâèë äåëàòü. • ß çíàþ, ïî÷åìó ÿ õî÷ó çàðàáîòàòü áëàãîñîñòîÿíèå. • ß óâåðåí, ïðåäïðèíèìàÿ äåéñòâèÿ, ÷òîáû ñäåëàòü ìîè öåëè ðåàëüíûìè. • Âàæíî ðàçðàáîòàòü ÿñíûå è îïðåäåëåííûå öåëè è èäòè ê íèì. • Íåò íèêàêèõ îãðàíè÷åíèé íà ñóììó äåíåã, êîòîðûå ÿ ìîãó ñäåëàòü. • ß ìîãó ðåøèòü ëþáóþ ïðîáëåìó. • ß ñòàíîâëþñü áîëåå ñèëüíûì è áîëåå ìóäðûì êàæäûé äåíü, ñòàëêèâàÿñü ñ ðèñêîì è áåäñòâåííîé ñèòóàöèåé. • ß õî÷ó îïëàòèòü ñâîè äîëãè. ß íå îæèäàþ, ÷òî íà÷íó ñðàçó íàâåðõó. • Íåçàâèñèìî îò òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèò, ÿ ìîãó íàéòè ðåøåíèå. • Åñëè ÿ íè÷åì íå ðèñêóþ, ÿ íèêîãäà íè÷åãî íå ïîëó÷ó. • Äåíüãè - ýòî ðåñóðñ, êîòîðûé íåëüçÿ ðàñòî÷àòü. • Äåíüãè - ýòî áëàãî è ìîãóò ñîçäàòü åùå áîëüøåå áëàãî. • Åñòü îãðîìíîå êîëè÷åñòâî âîçìîæíîñòåé âîêðóã, ÷òîáû äîñòèãíóòü áîãàòñòâà. • Ñòàíîâèòüñÿ âñå áîëåå íàõîä÷èâûì çíà÷èòü áûòü ñïîñîáíûì ó÷èòüñÿ. • Îòâåòñòâåííîñòü - ýòî êëþ÷ ê ìàñòåðñòâó. • ß æåëàþ óïîðíî òðóäèòüñÿ äëÿ äîñòèæåíèÿ òîãî, â ÷åì ÿ óáåæäåí. • ß ëþáëþ òî, ÷òî ÿ äåëàþ - ýòî òàêàÿ ïðèâèëåãèÿ äåëàòü ýòî!

47

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.marketmavens.com

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Êîððåëÿöèÿ íà ðûíêå Ôîðåêñ

Êîððåëÿöèÿ íà ðûíêå Ôîðåêñ www.screamingquote.com ×òî åñòü ÷òî Èçìåí÷èâîñòü íà ðûíêå âàëþòíûõ îïöèîíîâ (ïðàâî íà ïîêóïêó âàëþòû ïî îãîâîðåííîé öåíå â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî ïåðèîäà) èçìåðÿåò ñòåïåíü è âåëè÷èíó èçìåíåíèÿ â öåíå âàëþòû. Ïîäðàçóìåâàåìàÿ èçìåí÷èâîñòü íà ðûíêå îïöèîíîâ èçìåðÿåò îæèäàåìîå êîëåáàíèå öåíû âàëþòû çà äàííûé ïåðèîä âðåìåíè, îñíîâûâàÿñü íà èñòîðè÷åñêèõ êîëåáàíèÿõ. Èçìåí÷èâîñòü îáû÷íî âû÷èñëÿåòñÿ, ïðèìåíÿÿ èñòîðè÷åñêîå ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå èçìåíåíèé äíåâíûõ öåí.

ùèå íà ïðîðûâàõ ìîãóò ñëåäèòü çà èçìåí÷èâîñòüþ îïöèîíîâ, ÷òîáû óäîñòîâåðèòüñÿ, ÷òî îíè íå ïîêóïàþò èëè íå ïðîäàþò ïðè ëîæíîì ïðîðûâå. Íèæå ïðåäñòàâëåíû ãðàôèêè EURUSD è GBPUSD, ãäå ïðîäåìîíñòðèðîâàíû ïðèìåðû òîãî, êàê ðåçêèå ñíèæåíèÿ â èçìåí÷èâîñòè îïöèîíîâ ïðåäñêàçàëè áîëüøèå äâèæåíèÿ â ñîîòâåòñòâóþùåé âàëþòíîé ïàðå.  ýòèõ ïðèìåðàõ ïîêàçàíû âîñõîäÿùèå äâèæåíèÿ, íî äàííûé èíñòðóìåíò ðàáîòàåò òî÷íî òàê æå è äëÿ íèñõîäÿùèõ äâèæåíèé.

Èçìåí÷èâîñòü ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç êëþ÷åâûõ ïàðàìåòðîâ ïðè ôîðìèðîâàíèè öåíû îïöèîíîâ. Áîëåå âûñîêàÿ èçìåí÷èâîñòü â îáùåì ñëó÷àå äåëàåò ïðåìèè ïî îïöèîíàì áîëåå äîðîãèìè. Ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû îïöèîíàìè áóäóò îáû÷íî ïîêóïàòü îïöèîíû, êîãäà èçìåí÷èâîñòü íèçêàÿ è ïðîäàâàòü îïöèîíû, êîãäà èçìåí÷èâîñòü âûñîêàÿ. Òðåéäåðû, êîòîðûå òîëüêî òîðãóþò íà èçìåí÷èâîñòè, çàòåì äîëæíû áóäóò õåäæèðîâàòü ñâîè îïöèîíû, ïîêóïàÿ èëè ïðîäàâàÿ âàëþòó íà ðûíêå ñïîò (ñäåëêè ïî òåêóùåìó êóðñó). Êàê ýòî ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ? • êîãäà èçìåí÷èâîñòü îïöèîíîâ íèçêàÿ - èùèòå ïîòåíöèàëüíûå ïðîðûâû; • êîãäà èçìåí÷èâîñòü îïöèîíîâ âûñîêàÿ - èùèòå âîçìîæíîñòè äëÿ òîðãîâëè â äèàïàçîíå. Èçìåí÷èâîñòè îïöèîíîâ - ýòî äîñòàòî÷íî ïîëåçíûå èíñòðóìåíòû, êîòîðûå ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ âðåìåíè âîçíèêíîâåíèÿ äâèæåíèé íà ðûíêå ôîðåêñ. Êàê ïðàâèëî, êîãäà âàëþòà òîðãóåòñÿ â äèàïàçîíå, ïî âñåé âåðîÿòíîñòè, èçìåí÷èâîñòü ñîîòâåòñòâóþùåãî îïöèîíà ñíèæàåòñÿ. Ýòî ïðîèñõîäèò ïîòîìó, ÷òî ïî îïðåäåëåíèþ, òîðãîâëÿ â äèàïàçîíå îçíà÷àåò íåäîñòàòîê äâèæåíèÿ. Êîãäà èçìåí÷èâîñòü îïöèîíà èìååò ÿâíîå äâèæåíèå âíèç, ýòî îáû÷íî ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ñèãíàëîì äëÿ ñóùåñòâåííîãî âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Ýòî î÷åíü âàæíî è äëÿ òîðãîâëè íà ïðîðûâàõ è äëÿ òîðãîâëè â äèàïàçîíå. Òðåéäåðû, êîòîðûå îáû÷íî ïðîäàþò íàâåðõó äèàïàçîíà è ïîêóïàþò â åãî îñíîâàíèè, ìîãóò èñïîëüçîâàòü ýòîò èíñòðóìåíò, ÷òîáû ïðåäñêàçàòü, êîãäà èõ ñòðàòåãèÿ ïðåêðàòèò ðàáîòàòü. Òðåéäåðû, òîðãóþ-

48

FOREX MAGAZINE © 2004

Êîððåëÿöèÿ íà ðûíêå Ôîðåêñ

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

 àïðåëå 2003ã. íà 3-ìåñÿ÷íûå îïöèîíû ïî EURUSD èçìåí÷èâîñòü ðåçêî ïîøëà âíèç, â òî âðåìÿ êàê öåíà-ñïîò ïî äàííîìó èíñòðóìåíòó íàõîäèëàñü â äîñòàòî÷íî óçêîì òîðãîâîì äèàïàçîíå. Åñëè áû òðåéäåð êóïèë EURUSD, îñíîâûâàÿñü íà ýòîì äâèæåíèè â èçìåí÷èâîñòè îïöèîíà, îí áû áîëåå ÷åì óäà÷íî âîøåë â ïîñëåäóþùåå äâèæåíèå â 700 ïóíêòîâ, êîòîðîå ïðîèçîøëî â ñëåäóþùèå 3 ìåñÿöà. Ïîäîáíûé æå ñöåíàðèé ìîæíî íàáëþäàòü è äëÿ ïàðû GBPUSD.  àïðåëå 2003ã. èçìåí÷èâîñòü îïöèîíîâ ðåçêî óïàëà ñ 8% äî 7.3%, â òî âðåìÿ êàê GBPUSD òîðãîâàëñÿ â äèàïàçîíå.  ïîñëåäóþùèé ìåñÿö GBPUSD ñîâåðøèë ðàëëè â 550 ïóíêòîâ îò óðîâíÿ 1.5550 äî 1.6100. Ýòà ñòðàòåãèÿ äîñòàòî÷íî õîðîøî ðàáîòàåò, íî òðåéäåðû äîëæíû ñîáëþäàòü îïðåäåëåííóþ îñòîðîæíîñòü, ïîòîìó ÷òî èçìåí÷èâîñòè ìîãóò èìåòü äîëãèé íèñõîäÿùèé òðåíä, êàê îíè ñäåëàëè ýòî â ïåðèîä ñ èþíÿ ïî îêòÿáðü 2002ã. Ïîýòîìó, èíîãäà, ñíèæàþùàÿñÿ èçìåí÷èâîñòü ìîæåò ââîäèòü â çàáëóæäåíèå. Ïîýòîìó òðåéäåðû äîëæíû èñêàòü ðåçêèå äâèæåíèÿ èçìåí÷èâîñòè, à íå ïîñòåïåííûå. Òðåéäåðû äîëæíû áóäóò âåñòè æóðíàë, îòñëåæèâàÿ èñòîðè÷åñêèå äàííûå ïî èçìåí÷èâîñòè. Îäíîìåñÿ÷íàÿ è òðåõìåñÿ÷íàÿ èçìåí÷èâîñòè ÿâëÿþòñÿ íàèáîëåå ÷àñòî èñïîëüçóåìûìè âðåìåííûìè ïåðèîäàìè äëÿ ýòîé öåëè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.screamingquote.com

49

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòü â òîðãîâëå

Ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòü â òîðãîâëå www.stockcharts.com Ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòü - ýòî ñòàòèñòè÷åñêèé òåðìèí äëÿ îáîçíà÷åíèÿ ïðîáëåìû, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ òèïè÷íîé â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå. Ïðîáëåìà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî áåññîçíàòåëüíî èñïîëüçóåòñÿ îäèí è òîò æå òèï èíôîðìàöèè ìíîãî ðàç. Òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè äîëæíû áûòü îñòîðîæíû, è íå èñïîëüçîâàòü òåõíè÷åñêèå èíäèêàòîðû, êîòîðûå îòðàæàþò îäèí è òîò æå òèï èíôîðìàöèè. Äæîí Áîëëèíäæåð, àâòîð çíàìåíèòûõ Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà, ãîâîðèò ïî ýòîìó ïîâîäó òàê: "êëþ÷åâîå ïðàâèëî äëÿ óñïåøíîãî èñïîëüçîâàíèÿ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà òðåáóåò èçáåæàíèÿ ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòè ñðåäè èíäèêàòîðîâ. Ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòü - ýòî ïðîñòî ìíîãîêðàòíûé ïîäñ÷åò òîé æå ñàìîé èíôîðìàöèè. Èñïîëüçîâàíèå ÷åòûðåõ ðàçëè÷íûõ èíäèêàòîðîâ, çíà÷åíèÿ êîòîðûõ ïîëó÷åíû èç òîé æå ñàìîé ñåðèè öåí çàêðûòèÿ, äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ äðóã äðóãà ÿâëÿåòñÿ íàãëÿäíûì ïðèìåðîì òàêîé îøèáêè". Âîïðîñ ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòè ÿâëÿåòñÿ ñåðüåçíîé ïðîáëåìîé â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå, êîãäà âàøè äåíüãè íàõîäÿòñÿ ïîä óãðîçîé. Ýòî äåéñòâèòåëüíî ïðîáëåìà, ïîòîìó ÷òî êîëëèíåàðíûå ïåðåìåííûå âíîñÿò èçáûòî÷íóþ èíôîðìàöèþ è ìîãóò çàñòàâèòü äðóãèå ïåðåìåííûå, êàçàòüñÿ ìåíåå âàæíûìè, ÷åì îíè åñòü íà ñàìîì äåëå. Îäíà èç ðåàëüíûõ ïðîáëåì çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî èíîãäà ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòü òðóäíî îïðåäåëèòü.

Êàòåãîðèÿ

Äèíàìè÷åñêèå

Òðåíäîâûå

Îáъåìà

Èíäèêàòîðû Ñòåïåíü èçìåíåíèÿ (ROC) Ñòîõàñòèê (%K, %D) Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI) Èíäåêñ òîðãîâîãî êàíàëà (CCI) Èíäèêàòîð Âèëüÿìñà (Wm%R) Ñòîõàñòèê îò RSI (StochRSI) Èíäèêàòîð Òðèêñ (TRIX) Îêîí÷àòåëüíûé îñöèëëÿòîð (ULT) Èíäèêàòîð Àðóí (Aroon) Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå MACD Ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí (ATR) ADX Öåíîâîé îñöèëëÿòîð (PPO) Èíäèêàòîð íàêîïëåíèÿ-ðàñïðåäåëåíèÿ Äåíåæíûé ïîòîê ×àéêèíà (CMF) Ñòåïåíü èçìåíåíèÿ îáúåìà Îñöèëëÿòîð îáúåìà (PVO) Èíäåêñ Ñïðîñà Âçâåøåííûé îáúåì (OBV) Èíäåêñ äåíåæíîãî ïîòîêà

Òåõíè÷åñêèå èíäèêàòîðû äîëæíû áûòü ðàçäåëåíû íà êàòåãîðèè, ÷òîáû óäåðæàòüñÿ îò èñïîëüçîâàíèÿ ñëèøêîì ìíîãèõ èç îäíîé è òîé æå êàòåãîðèè. Íèæå ïðèâîäèòñÿ òàáëèöà, â êîòîðîé íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûå èíäèêàòîðû ðàçäåëåíû íà êàòåãîðèè: Ëó÷øèé ñïîñîá áûñòðî îïðåäåëÿòü, ÿâëÿåòñÿ ëè äàííûé èíäèêàòîð êîëëèíåàðíûì ñ äðóãèì, çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû îòîáðàçèòü èõ ãðàôè÷åñêè. Óáåäèòåñü, ÷òî ó âàñ èñïîëüçóåòñÿ äîñòàòî÷íî áîëüøîå êîëè÷åñòâî äàííûõ íà ãðàôèêå, ÷òîáû ïîëó÷èòü âûñîêóþ ðåïðåçåíòàòèâíîñòü. Åñëè èíäèêàòîðû â îñíîâíîì ïîâûøàþòñÿ è ïîíèæàþòñÿ â òåõ æå ñàìûõ îáëàñòÿõ, òî, ñêîðåå âñåãî, îíè ÿâëÿþòñÿ êîëëèíåàðíûìè, è âû äîëæíû èñïîëüçîâàòü òîëüêî îäèí èç íèõ.

50

FOREX MAGAZINE © 2004

Ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòü â òîðãîâëå

Ïåðâûé ãðàôèê ïîêàçûâàåò íåêîòîðûå ïðèìåðû èíäèêàòîðîâ, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ êîëëèíåàðíûìè. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî âñå òðè èíäèêàòîðà â îñíîâíîì íåñóò òó æå ñàìóþ èíôîðìàöèþ. Åñëè âàø àíàëèç çàêëþ÷àëñÿ â òîì, ÷òîáû ýòî áûëà ïîäòâåðæäàþùàÿ èíôîðìàöèåé, òî âû áóäåòå ïîïàäàòü â çàïàäíþ ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòè. Âûáåðèòå îäèí èç èíäèêàòîðîâ äëÿ ñâîåãî àíàëèçà, è íå èñïîëüçóéòå äðóãèå â òîì æå ñàìîì àíàëèçå.

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

ïîëíîå ïðåäñòàâëåíèå î ðûíî÷íîé ñèòóàöèè. Íå èùèòå ïîäòâåðæäåíèÿ èíôîðìàöèè ñðåäè êîëëèíåàðíûõ èíäèêàòîðîâ, ýòî áóäåò òîëüêî ââîäèòü âàñ â çàáëóæäåíèå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.screamingquote.com

Íèæå ïðèâåäåíû ïðèìåðû íåêîòîðûõ èíäèêàòîðîâ, êîòîðûå íå ÿâëÿþòñÿ êîëëèíåàðíûìè. Ýòè òðè íå ïîõîæè âîîáùå è, êîãäà îíè èíòåðïðåòèðóþòñÿ ïðàâèëüíî, êàæäûé äàñò ðàçëè÷íóþ èíôîðìàöèþ. Îíà ìîæåò ïîäòâåðæäàòü äðóã äðóãà, à ìîæåò è íåò.

Âûâîä Åñëè âû áåñïîðÿäî÷íî âûáèðàåòå èíäèêàòîðû, ÷òîáû ïîäòâåðæäàòü ñâîé àíàëèç, òî âû, ñ áîëüøîé âåðîÿòíîñòüþ, áóäåòå ïîïàäàòü â çàïàäíþ ìóëüòèêîëëèíåàðíîñòè, ìíîãîêðàòíî èñïîëüçóÿ èíäèêàòîðû, êîòîðûå ñîîáùàþò âàì îäíó è òó æå èíôîðìàöèþ. Îíè íå äàþò âàì íèêàêîé äîïîëíèòåëüíîé èíôîðìàöèè. Ôàêòè÷åñêè, îíè îãðàíè÷èâàþò âàøå

51

FOREX MAGAZINE © 2004

Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ (ASI)

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

www.chartfilter.com Îïèñàíèå Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ, îñíîâàííûé íà èíäåêñå êîëåáàíèÿ, ÿâëÿåòñÿ ñèñòåìîé êîëåáàíèé èëè âîëí, ïðèìåíÿåìîé äëÿ òîãî, ÷òîáû ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü ïðîðûâû ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé. Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ îáû÷íî èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü ïðîðûâû òðåíäîâûõ ëèíèé íà öåíîâûõ ãðàôèêàõ. Ââåäåíèå Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ áûë ðàçðàáîòàí Âåëåñîì Âàéëäåðîì ìëàäøèì â êà÷åñòâå ïðîñòîé ñèñòåìû êîëåáàíèÿ (äàæå ïðè òîì, ÷òî âû÷èñëåíèå ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíî ñëîæíûì), ñ ñèãíàëàìè, ïîäàâàåìûìè ïðè ïðîðûâå ïîñëåäíèõ ïðåäûäóùèõ ìàêñèìóìîâ èëè ìèíèìóìîâ èíäåêñà. Òðåíäîâûå ëèíèè, ïîñòðîåííûå íà èíäèêàòîðå Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ òàêæå èñïîëüçóþòñÿ, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü èëè îòâåðãíóòü òðåíäîâóþ ëèíèþ íà öåíîâîì ãðàôèêå. Ëþáàÿ äèâåðãåíöèÿ ìåæäó Èíäåêñîì è öåíîé òàêæå äîëæíà ïðèíèìàòüñÿ âî âíèìàíèå.

Èíòåðïðåòàöèÿ  ñâîåé êíèãå "Íîâûå êîíöåïöèè òåõíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì", Âàéëäåð îïèñûâàåò ýôôåêòèâíîñòü Íàêàïëèâàåìîãî èíäåêñà êîëåáàíèÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì: "Êîãäà Èíäåêñ ïîñòðîåí íà òîì æå ñàìîì ãðàôèêå, ÷òî è öåíîâîé ãðàôèê, òðåíäîâûå ëèíèè, ïðîâåäåííûå íà Èíäèêàòîðå, ìîãóò áûòü ñîïîñòàâëåíû ñ òðåíäîâûìè ëèíèÿìè, ïîñòðîåííûìè íà öåíîâîì ãðàôèêå. Äëÿ òåõ, êòî çíàåò, êàê ïðîâåñòè çíà÷èìûå òðåíäîâûå ëèíèè, Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ ìîæåò áûòü õîðîøèì èíñòðóìåíòîì, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü ïðîðûâû òðåíäîâûõ ëèíèé. ×àñòî ëîæíûé ïðîðûâ òðåíäîâîé ëèíèé, ïðîâåäåííîé íà öåíîâîì ãðàôèêå íå áóäåò ïîäòâåðæäåí òðåíäîâûìè ëèíèÿìè, ïîñòðîåííûìè íà Íàêàïëèâàåìîì èíäåêñå êîëåáàíèÿ. Òàê êàê Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ ñèëüíî çàâèñèò îò öåíû çàêðûòèÿ, ðåçêîå äâèæåíèå âíóòðè îòîáðàæàåìîãî âðåìåííîãî ïåðèîäà (áàðà) íå îòðàæàåòñÿ íåãàòèâíîì îáðàçîì íà ïîâåäåíèè Èíäåêñà". Âàéëäåð èñïîëüçîâàë ñëåäóþùóþ òåð ìèíîëîãèþ ïðè îáúÿñíåíèè èñïîëüçîâàíèÿ èíäèêàòîðà Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ: • Ìàêñèìàëüíàÿ òî÷êà Êîëåáàíèÿ (HSP) - ëþáîé äåíü (äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà), êîãäà Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ âûøå, ÷åì â ïðåäûäóùèé äåíü è â ïîñëåäóþùèé äåíü. • Ìèíèìàëüíàÿ òî÷êà Êîëåáàíèÿ (LSP) - ëþáîé äåíü (äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà), êîãäà Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ íèæå, ÷åì â ïðåäûäóùèé äåíü è â ïîñëåäóþùèé äåíü

Ïðîðûâû ïîñëåäíèõ ïðåäûäóùèõ ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ èíäèêàòîðà îáåñïå÷èâàþò ñèãíàëû ïîêóïêè (çåëåíûå ñòðåëêè) è ñèãíàëû ïðîäàæè (êðàñíûå ñòðåëêè), îñîáåííî êîãäà îáúåäèíåíû ñ ïðîðûâàìè òðåíäîâûõ ëèíèé íà öåíîâîì ãðàôèêå.

52

Âàéëäåð òàêæå ðàçðàáîòàë ñèñòåìó ñêîëüçÿùèõ ñòîïîðäåðîâ äëÿ Èíäåêñà, êîòîðóþ îí íàçâàë Èíäåêñ SAR (Ñòîï è Ðàçâîðîò). Äëÿ òåõ, êòî õî÷åò ïîäðîáíî ïîçíàêîìèòüñÿ ñ ñèñòåìîé, íåîáõîäèìî îáðàòèòüñÿ ê åãî êíèãå "Íîâûå êîíöåïöèè òåõíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì".

FOREX MAGAZINE © 2004

Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ (ASI)

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Ñèãíàëû Ýòè ïðàâèëà ïðèìåíÿþòñÿ òîëüêî ê Íàêàïëèâàåìîìó èíäåêñó êîëåáàíèÿ è äîëæíû êîððåëèðîâàòü ñ òî÷êàìè öåíîâîãî äâèæåíèÿ. Ñèãíàë ïîêóïêè: Ïðîðûâ ââåðõ - Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ ïðåâûøàåò ïðåäûäóùóþ çíà÷èòåëüíóþ Ìàêñèìàëüíóþ òî÷êó Êîëåáàíèÿ. Ñèãíàë ïðîäàæè: Ïðîðûâ âíèç - Íàêàïëèâàåìûé èíäåêñ êîëåáàíèÿ ñíèæàåòñÿ íèæå ïðåäûäóùåé çíà÷èòåëüíîé Ìèíèìàëüíîé òî÷êè Êîëåáàíèÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.chartfilter.com

53

FOREX MAGAZINE © 2004

 ïîèñêàõ ïðèáûëè

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

 ÏÎÈÑÊÀÕ ÏÐÈÁÛËÈ Áîá Õàíò Òåõíè÷åñêèé àíàëèç ìîæåò áûòü îïðåäåëåí êàê èçó÷åíèå ïðîøëîé äèíàìèêè öåí ñ òåì, ÷òîáû îïðåäåëèòü ìîäåëè è òðåíäû, êîòîðûå, êàê ïîëàãàþò, ÿâëÿþòñÿ ïðåäñêàçóåìûìè â áóäóùåì.  öåíòðå ýòîãî ïîäõîäà íàõîäèòñÿ ïðåäïîëîæåíèå, ÷òî ÷åëîâå÷åñêîå ïîâåäåíèå, ïî ñâîåé ïðèðîäå, ÿâëÿåòñÿ ïîâòîðÿþùèìñÿ. Âñå ìû ïðèçíàåì, ÷òî, õîòÿ ÷åëîâå÷åñêèå ìîäåëè ïîâåäåíèÿ ìîãóò èìåòü òåêóùèå òåíäåíöèè, îíè îáû÷íî íå ïîâòîðÿþòñÿ â òî÷íî òàêîé æå, ìåõàíè÷åñêîé ìàíåðå êàæäûé ðàç. Äàæå, ñ ó÷åòîì ýòîãî, òåõíè÷åñêèé àíàëèç ñïîñîáåí äàòü íàì âîçìîæíîñòü äåëàòü öåíîâûå ïðîãíîçû ñ ïîâûøåííîé âåðîÿòíîñòüþ îæèäàåìûõ ðåçóëüòàòîâ. Ýòî ìîæåò ïîìî÷ü íàì â äîñòèæåíèè íàøèõ öåëåé, ÷òî âåäåò, â êîíå÷íîì èòîãå, ê äîëãîñðî÷íîìó ïîñëåäóþùåìó óñïåõó. Èìååòñÿ øèðîêîå ìíîæåñòâî òåõíè÷åñêèõ ïîäõîäîâ. Íåêîòîðûå ëó÷øå ïîäõîäÿò äëÿ êîíêðåòíûõ òðåéäåðîâ è èõ ñòèëåé òîðãîâëè, íåæåëè äðóãèå. Äàííàÿ ñòàòüÿ ïðèâîäèò íåêîòîðûå èç ýòèõ ïîäõîäîâ, êîòîðûå ìîãóò áûòü ïîëåçíûìè â èíòåðïðåòàöèè âíóòðè-äíåâíîãî ðûíî÷íîãî ïîâåäåíèÿ è ôîðìèðîâàíèÿ êðàòêîñðî÷íûõ ïðîãíîçîâ ïîñëåäóþùåé öåíîâîé äèíàìèêè. ß èñïîëüçóþ âíóòðè-äíåâíîé ïåðèîä òîðãîâëè, ïðåæäå âñåãî ïîòîìó, ÷òî îí ïðåäîñòàâëÿåò ñàìóþ áîëüøóþ ñòåïåíü íåìåäëåííîé îáðàòíîé ñâÿçè. Âàæíûé ýëåìåíò äëÿ ïîñëåäóþùåãî óñïåõà - ýòî ñïîñîáíîñòü áûñòðî ïîíÿòü ñâîè îøèáêè. Âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ ïðåäëàãàåò íàì âîçìîæíîñòü "äåðæàòü ðóêó íà ïóëüñå" è áûòü ãîòîâûì ïðåäïðèíèìàòü áûñòðûå äåéñòâèÿ, åñëè íàøè ðàññóæäåíèÿ î ðûíî÷íîì ïîâåäåíèè îêàçûâàþòñÿ íåïðàâèëüíûìè. Òåõíè÷åñêèé àíàëèç ãîâîðèò íàì, äîñòàòî÷íî èíôîðìàòèâíî, ÷òî ñëó÷èëîñü â ïðîøëîì, íî ýòî íå äàåò íàì àáñîëþòíî íèêàêèõ ãàðàíòèé îòíîñèòåëüíî áóäóùåãî. Àíàëèç îñöèëëÿòîðîâ Õàðàêòåð âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè òðåáóåò, ÷òîáû òðåéäåð äåëàë ïîñòîÿííóþ îöåíêó îòíîñèòåëüíî òîãî, íàõîäèòñÿ ëè ðûíîê â äèàïàçîíå èëè ðàçâèâàåò òðåíä. Åñëè

54

www.patterntrapper.com ïðèíèìàåòñÿ âàðèàíò, ÷òî ðûíîê áóäåò òîðãîâàòüñÿ â äèàïàçîíå, òî íàì íåîáõîäèìû ïîäõîäÿùèå ñðåäñòâà äëÿ îïðåäåëåíèÿ êðàòêîñðî÷íûõ ðàçâîðîòíûõ òî÷åê. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åñëè ïðèíÿò âàðèàíò, ÷òî áóäåò ðàçâèâàòüñÿ òðåíä, òî íàì íåîáõîäèìû ñðåäñòâà äëÿ îïðåäåëåíèÿ (1) ñîîòâåòñòâóþùåé òî÷êè âõîäà, îñíîâàííûé íà òåêóùåì òðåíäå è åãî ñèëå, è (2) ñîîòâåòñòâóþùåé òî÷êè âûõîäà, îñíîâàííîé íà âåðîÿòíîì ïîñëåäóþùåì èñòîùåíèè äàííîãî òðåíäà. Ýôôåêòèâíîå ñðåäñòâî îïðåäåëåíèÿ òàêèõ êðàòêîñðî÷íûõ âíóòðè-äíåâíûõ ðûíî÷íûõ ïîâîðîòíûõ ìîìåíòîâ ñîñòîèò â îöåíêå èìïóëüñà, ëåæàùåãî â îñíîâå ïîñëåäóþùåãî ðûíî÷íîãî êîëåáàíèÿ. Öåíîâîé èìïóëüñ - ýòî èçìåðåíèå ñòåïåíè èëè ñêîðîñòè èçìåíåíèÿ öåí. Îáû÷íî, åñëè ìû ïðåäïîëàãàåì, ÷òî ïîñëåäóþùåå ðûíî÷íîå êîëåáàíèå ïðîäîëæèò ñîçäàâàòü íîâûå ìàêñèìóìû èëè íîâûå ìèíèìóìû, òî îæèäàåòñÿ, ÷òî ñòåïåíü èçìåíåíèÿ öåí óâåëè÷èòüñÿ íàðÿäó ñ äâèæåíèåì ê íîâûì ìàêñèìóìàì èëè íîâûì ìèíèìóìàì. Åñëè ïîñëåäóþùåå êîëåáàíèå íå èìååò óâåëè÷åíèÿ â èìïóëüñå, íàäåæíîñòü ëþáîãî íîâîãî òîë÷êà âûøå èëè íèæå ïîäâåðãàåòñÿ ñîìíåíèþ. Îäíèì èç î÷åíü ýôôåêòèâíûõ èíñòðóìåíòîâ äëÿ èçìåðåíèÿ öåíîâîãî èìïóëüñà ÿâëÿåòñÿ Îñöèëëÿòîð 3/10. Ýòî ïðîñòîé èíäèêàòîð, ïîñòðîåííûé ïóòåì âû÷èòàíèÿ 10ïåðèîäíîé ýêñïîíåíöèàëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé èç 3ïåðèîäíîé ýêñïîíåíöèàëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Êàê àëüòåðíàòèâó, áîëüøèíñòâî ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàìì ïðåäëàãàåò ïîñòðîåíèå èíäèêàòîðà MACD (ñõîæäåíèå-ðàñõîæäåíèå Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ). Îñöèëëÿòîð 3/10 ìîæåò ìîäåëèðîâàòüñÿ ñ ïîìîùüþ MACD, ïóòåì óñòàíîâêè êðàòêîñðî÷íîãî ïàðàìåòðà íà 3, à äîëãîñðî÷íîãî íà 10, è ïàðàìåòðà ñãëàæèâàíèÿ íà 1. Ïðè èñïîëüçîâàíèè Îñöèëëÿòîðà 3/10, ìû ïûòàåìñÿ îïðåäåëèòü îäíî èç äâóõ ñîñòîÿíèé ïîñëåäóþùåãî ðûíî÷íîãî êîëåáàíèÿ, êîòîðîå ëèáî áóäåò äâèãàòüñÿ ê íîâûì ìàêñèìóìàì, ëèáî ê íîâûì ìèíèìóìàì. Ïåðâîå èç ýòèõ ñîñòîÿíèé óïîìèíàåòñÿ êàê "Äèâåðãåíöèÿ îñöèëëÿòîðà", à âòîðîå êàê "Ïîäòâåðæäåíèå èìïóëüñà". Ýòè äâà òåðìèíà

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

 ïîèñêàõ ïðèáûëè

îïèñûâàþò ïðîòèâîïîëîæíûå ñîñòîÿíèÿ. Êàê ïðàâèëî, êàæäûé ïîñëåäóþùèé áîëåå âûñîêèé ìàêñèìóì êîëåáàíèÿ èëè ìèíèìóì êîëåáàíèÿ áóäåò ñîïðîâîæäàòüñÿ îäíèì èëè äðóãèì ñîñòîÿíèåì.

ìàöèè îá îñíîâíîì íàìåðåíèè ðûíêà. Íî ñëåäóåò ïîíèìàòü, ÷òî îí, êàê è ëþáîé äðóãîé èíñòðóìåíò, ÿâëÿåòñÿ íå áåçîøèáî÷íûì. Ñèñòåìà îïîðíûõ òî÷åê

Íà ðûíêå, ðàçâèâàþùåì òðåíä ê áîëåå íèçêèì öåíàì, Äèâåðãåíöèÿ îñöèëëÿòîðà îïèñûâàåòñÿ êàê êîëåáàíèå ê íîâûì öåíîâûì ìèíèìóìàì, êîòîðîå ñîïðîâîæäàåòñÿ áîëåå âûñîêèì ìèíèìóìîì â îñöèëëÿòîðå. Íà ðûíêå, äâèãàþùåìñÿ ê áîëåå âûñîêèì öåíàì, ýòî îïèñûâàåòñÿ êàê êîëåáàíèå ê íîâûì öåíîâûì ìàêñèìóìàì, êîòîðîå ñîïðîâîæäàåòñÿ áîëåå íèçêèì ìàêñèìóìîì â îñöèëëÿòîðå. Íà ãðàôèêàõ íèæå ïðåäñòàâëåíû ïðèìåðû îáîèõ ñîñòîÿíèé.  ñóùíîñòè, Äèâåðãåíöèÿ îñöèëëÿòîðà óêàçûâàåò, ÷òî òåêóùåå ðûíî÷íîå äâèæåíèå òåðÿåò èìïóëüñ. Èìåííî â ýòî âðåìÿ íàèáîëåå âåðîÿòåí ðàçâîðîò. Åñëè áû ìû ðàññìàòðèâàëè òîðãîâëþ â íàïðàâëåíèè îæèäàåìîãî ðàçâîðîòà, òî ýòî áûëî áû ïîäõîäÿùèì âðåìåíåì, ÷òîáû îñóùåñòâèòü âõîä â ðûíîê. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, êîãäà ïðîèñõîäèò Ïîäòâåðæäåíèå èìïóëüñà, ìû çíàåì, ÷òî òåêóùåå íàïðàâëåíèå êîëåáàíèÿ èìååò îïðåäåëåííóþ ñèëó è, áûëî áû ëó÷øå âñåãî, èëè óäåðæèâàòü ñóùåñòâóþùèå ïîçèöèè èëè èñêàòü âîçìîæíîñòè äëÿ âõîäà â íàïðàâëåíèè äâèæåíèÿ. Ïðè èñïîëüçîâàíèè äîëæíûì îáðàçîì, Îñöèëëÿòîð 3/10 ìîæåò ñòàòü î÷åíü ïîëåçíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ âíóòðèäíåâíîãî òðåéäåðà. Ýòî - áûñòðîå è ýôôåêòèâíîå ñðåäñòâî èçìåðåíèÿ ðûíî÷íîãî èìïóëüñà, ðàñêðûòèÿ öåííîé èíôîð-

55

Ñóæäåíèÿ ñäåëàííûå î âåðîÿòíîì ðûíî÷íîì ïîâåäåíèè, êîòîðûå îñíîâûâàþòñÿ íà àíàëèçå èìïóëüñà, ìîãóò áûòü åùå ýôôåêòèâíåå, åñëè ìû ïðåäâàðèòåëüíî îïðåäåëèëè óðîâíè, êîòîðûé ìîãóò äåéñòâîâàòü êàê "öåíîâûå îðèåíòèðû" â èíòåðïðåòàöèè àêòèâíîñòè òîðãîâîãî äíÿ. "Ñèñòåìà îïîðíûõ òî÷åê" ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç òàêèõ ïîäõîäîì. Òðåéäåðû, òîðãóþùèå â áèðæåâîì çàëå, âîîáùå èñïîëüçóþò î÷åíü ïîõîæèå ñèñòåìû, ÷òîáû îöåíèòü öåíó ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ ïðè îòñóòñòâèè ñóùåñòâåííûõ âíåøíèõ âëèÿíèé. Ýòà Ñèñòåìà îïîðíûõ òî÷åê îïðåäåëÿåò îòíîñèòåëüíûå öåíîâûå óðîâíè, îñíîâàííûå íà öåíîâîé àêòèâíîñòè ïðåäûäóùåãî äíÿ. Öåíîâûå óðîâíè Ñèñòåìû îïîðíûõ òî÷åê äåéñòâóþò êàê ïîòåíöèàëüíûå çîíû ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ â òå÷åíèå äíÿ. Îíè ñëóæàò â êà÷åñòâå îðèåíòèðîâ äëÿ ïðîôåññèîíàëîâ â áèðæåâîì çàëå, êîãäà îíè ïðèñïîñàáëèâàþò ñâîè ïðåäëîæåíèÿ, îñîáåííî ïðè íèçêîé òîðãîâîé àêòèâíîñòè. Òðåéäåðû, òîðãóþùèå âíå áèðæåâîãî çàëà ìîãóò èñïîëüçîâàòü ýòè æå ñàìûå çíà÷åíèÿ äëÿ ïîìîùè â îïðåäåëåíèè ñîîòâåòñòâóþùèõ îáëàñòåé äëÿ âõîäà â òîðãîâëþ, âûñòàâëåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ è âûõîäîâ. Ôîðìóëû äëÿ âû÷èñëåíèÿ óðîâíåé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ Ñèñòåìû îïîðíûõ òî÷åê ñëåäóþùèå: DP = (H + L + C) / 3 R1 = 2 * DP - L S1 = 2 * DP - H R2 = DP + (R1 - S1) S2 = DP - (R1 - S1) DP ïðåäñòàâëÿåò Äíåâíóþ îïîðíóþ òî÷êó. R1 è R2 îïðåäåëÿþò óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ âûøå Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êè. S1 è S2 îïðåäåëÿþò óðîâíè ïîääåðæêè íèæå Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êè. Ïðèíöèïèàëüíûì óðîâíåì ÿâëÿåòñÿ Äíåâíàÿ îïîðíàÿ òî÷êà. Âîîáùå, êîãäà ìû êàæäûé äåíü íà÷èíàåì òîðãîâëþ,

FOREX MAGAZINE © 2004

 ïîèñêàõ ïðèáûëè

ìû ðàñöåíèâàåì ýòîò óðîâåíü êàê òî÷êó áàëàíñà ìåæäó ñèëîé áûêîâ è ìåäâåäåé. Ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî äåìîíñòðàöèÿ çíà÷èòåëüíîé öåíîâîé àêòèâíîñòè âûøå Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êè èìååò áû÷üå çíà÷åíèÿ, â òî âðåìÿ êàê àêòèâíîñòü íèæå ÿâëÿåòñÿ ìåäâåæüèì ïðèçíàêîì. Õîòÿ ôàêòè÷åñêèé âõîä è âûõîä èç ðûíêà îïðåäåëÿåòñÿ ðàçíîîáðàçèåì äðóãèõ ðûíî÷íûõ ôàêòîðîâ, ìû ñíà÷àëà ñìîòðèì íà äèíàìèêó öåí îòíîñèòåëüíî óðîâíÿ Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êè êàê íà âñïîìîãàòåëüíûé èíñòðóìåíò â îïðåäåëåíèè îáùåãî íàñòðîåíèÿ ðûíêà. Âíóòðè-äíåâíóþ òîðãîâóþ àêòèâíîñòü ìîæíî âîîáùå ðàñöåíèâàòü êàê âðàùåíèå âîêðóã è ñòðåìëåíèå ê Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êå. Êîãäà öåíà óäàëÿåòñÿ îò ýòîé çîíû è ïðèáëèæàåòñÿ ê ïåðâîìó óðîâíþ ñîïðîòèâëåíèÿ (R1) èëè ïåðâîìó óðîâíþ ïîääåðæêè (S1), ðûíî÷íîå ïîâåäåíèå ñòàíîâèòñÿ âñå áîëåå è áîëåå âàæíûì. Ëþáîå îòêëîíåíèå îò ýòèõ íåäàâíî äîñòèãíóòûõ óðîâíåé, óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü âîçâðàùåíèÿ ê Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êå. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íàðóøåíèå ëþáîãî èç ýòèõ íà÷àëüíûõ óðîâíåé ðàñöåíèâàåòñÿ êàê âîñïðèíÿòîå ðûíêîì èçìåíåíèå â îöåíêå ïðîäàâàåìîãî èíñòðóìåíòà. Äîïîëíèòåëüíî, ïðîäîëæèò ëè ðûíîê ñâîå äâèæåíèå åùå äàëüøå îò Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êè? Ïðîíèêíîâåíèå ÷åðåç êàæäûé ïîñëåäóþùèé óðîâåíü ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ, â îáùåì ñëó÷àå, ðàñöåíèâàåòñÿ êàê áîëüøåå âîâëå÷åíèå ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ. Óâåëè÷åíèå ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ, ïðåäïîëàãàåò áîëüøóþ âåðîÿòíîñòü

56

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

òîãî, ÷òî áóäóò îòêðûòû äîëãîñðî÷íûå ïîçèöèè, ïðèâîäÿ â èòîãå ê áîëüøåìó ïîòåíöèàëó äëÿ äàëüíåéøåãî ïðîäîëæåíèÿ òðåíäà. Êàæäûé ïîñëåäóþùèé íàðóøåííûé óðîâåíü ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ Ñèñòåìû îïîðíûõ òî÷åê âîîáùå ðàñöåíèâàåòñÿ êàê ïîâûøåíèå èíòåðåñà âñå áîëüøåãî ÷èñëà äîëãîñðî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ. Êàê òîëüêî ðûíîê ñäåëàë óáåäèòåëüíîå íàðóøåíèå îïðåäåëåííîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ, òî ýòîò óðîâåíü, ñ÷èòàåòñÿ, èçìåíèë ñâîþ ðîëü ïîääåðæêè íà ñîïðîòèâëåíèå è íàîáîðîò, è, âïîñëåäñòâèè, ñòàíîâèòñÿ òåñòîâûì ïóíêòîì äëÿ äàëüíåéøåé ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè. Íàïðèìåð, íà ãðàôèêå ñïðàâà, êîãäà öåíîâîå äåéñòâèå ðàçâèâàåòñÿ ïîñëå ïðîðûâà ââåðõ ïåðâîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ (R1) è ïðè âîññòàíîâëåíèè öåíà äâèíóëàñü íàçàä ê ýòîìó óðîâíþ, òî ýòî ñ÷èòàåòñÿ òåñòèðîâàíèåì åãî íàäåæíîñòè. Óñïåøíîå òåñòèðîâàíèå ïðîèñõîäèò, êîãäà äâèæåíèå âîññòàíîâëåíèÿ ðàçâîðà÷èâàåòñÿ è öåíà äâèæåòñÿ åùå äàëüøå ââåðõ, ÷òî ïîâûøàåò äîâåðèå ê ýòîìó óðîâíþ â êà÷åñòâå íîâîãî óðîâíÿ ïîääåðæêè. Äîïîëíèòåëüíî, ëþáîå äàëüíåéøåå äâèæåíèå îò ýòîãî óðîâíÿ, èìååò ïîòåíöèàë ïðîéòè ÷åðåç ïîñëåäóþùèå óðîâíè ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ, ïðèâëåêàÿ åùå áîëüøå äîëãîñðî÷íûõ èãðîêîâ â ðûíîê è ïîñòîÿííî ðàñøèðÿÿ äèàïàçîí ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè. Ïðè ïðàâèëüíîì èñïîëüçîâàíèè óðîâíè ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèÿ Ñèñòåìû îïîðíûõ òî÷åê ìîãóò ñòàòü î÷åíü ïîëåçíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè. Ïîäõîä çàêëþ÷àåòñÿ íå òîëüêî â áûñòðîì ñïîñîáå èçìåðèòü âíóòðè-äíåâíûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, íî òàêæå ïðåäëàãàåò ýôôåêòèâíîå ñðåäñòâî ïðèìåíåíèÿ îðèåíòèðîâ ê ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè, ÷òîáû ëó÷øå ïîíÿòü ðûíî÷íîå ïîâåäåíèå è âîçìîæíîñòè äëÿ òîðãîâëè. Ýòè óðîâíè ïîìîãàþò îïðåäåëÿòü, êîãäà è ãäå êðàòêîñðî÷íûå âíóòðè-äíåâíûå òðåíäû, ñêîðåå âñåãî, áóäóò êîëåáàòüñÿ, è îíè òàêæå ìîãóò ñëóæèòü "òåñòîâûìè òî÷êàìè" ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèè, ïðîäîëæèò ëè ðûíîê äâèæåíèè äàëüøå èëè èçìåíèò ñâîå òåêóùåå íàïðàâëåíèå. Äèíàìè÷åñêàÿ ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèå Îäèí èç ñóùåñòâåííûõ íåäîñòàòêîâ èñïîëüçîâàíèÿ Ñèñòåìû îïîðíûõ òî÷åê çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî îíè ðàññ÷èòûâàþòñÿ íà îñíîâå öåíîâîé àêòèâíîñòè ïðåäûäóùåãî äíÿ,

FOREX MAGAZINE © 2004

 ïîèñêàõ ïðèáûëè

è íå ìîãóò òî÷íî îòðàçèòü íåäàâíèå èçìåíåíèÿ â ðûíî÷íîì ïîâåäåíèè. Ýôôåêòèâíàÿ âíóòðè-äíåâíàÿ òîðãîâëÿ òàêæå òðåáóåò ñðåäñòâà äëÿ îïðåäåëåíèÿ ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðîå ìîæåò áîëåå ëåãêî àäàïòèðîâàòüñÿ è áîëåå òî÷íî ïðåäñòàâèòü öåíîâóþ àêòèâíîñòü ïðè áûñòðîì èçìåíåíèè ðûíî÷íûõ óñëîâèé. 20-ïåðèîäíàÿ ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ (20EMA) ìîæåò áûòü èñïîëüçîâàíà, ÷òîáû ôîðìèðîâàòü ýòè "áîëåå äèíàìè÷íûå" óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ.  îòëè÷èå îò óðîâíåé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ Ñèñòåìû îïîðíûõ òî÷åê, êîòîðûå îñòàþòñÿ ïîñòîÿííûìè â òå÷åíèå äíÿ, 20EMA èçìåíÿåòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ íåïîñðåäñòâåííûìè èçìåíåíèÿìè â öåíå. Ýòà îñîáåííîñòü äåëàåò èõ î÷åíü ýôôåêòèâíûì èíñòðóìåíòîì, îñîáåííî êîãäà ïðîèñõîäÿò ñóùåñòâåííûå èçìåíåíèÿ â ðûíî÷íîì äâèæåíèè ìåæäó óðîâíÿìè Ñèñòåìû îïîðíûõ òî÷åê è ïîñëå áîëüøèõ èìïóëüñíûõ äâèæåíèé. Ìîèì îñíîâíûì âíóòðè-äíåâíûì ãðàôèêîì ÿâëÿåòñÿ 5-ìèíóòíûé âðåìåííîé ìàñøòàá, ïðè ýòîì ÿ ÷àñòî îáðàùàþñü ê äðóãèì ïåðèîäàì äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ðûíî÷íûõ óñëîâèé. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, 5 ìèíóòíàÿ 20-ïåðèîäíàÿ EMA ÿâëÿåòñÿ íàøåé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, íà êîòîðóþ íàèáîëåå ÷àñòî äåëàåòñÿ ññûëêà. Îäíàêî, òàêæå ïîëåçíûìè äëÿ äîïîëíèòåëüíîãî ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà ÿâëÿþòñÿ 15-ìèíóòíàÿ è 30-ìèíóòíàÿ 20-ïåðèîäíàÿ EMA íà òîì æå ñàìîì 5-ìèíóòíîì ãðàôèêå. Ýòî äîñòèãàåòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì: 5-ìèíóòíàÿ 20EMA - ñòðîèòñÿ 20-ïåðèîäíàÿ ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ. 15-ìèíóòíàÿ 20EMA - ñòðîèòñÿ 60ïåðèîäíàÿ ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ (15/5*20) 30-ìèíóòíàÿ 20EMA - ñòðîèòñÿ 120-ïåðèîäíàÿ ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ (30/5*20)

57

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

Âàæíî ïîíèìàòü, ÷òî çíà÷åíèÿ äëÿ 15 è 30 ìèíóò, ïîëó÷åííûå ýòèì ìåòîäîì, íå òî÷íûå è íå òî÷íî ïðåäñòàâëÿþò 15- è 30-ìèíóòíûå 20EMAs, íî äëÿ öåëåé îïðåäåëåíèÿ ïîòåíöèàëüíûõ óðîâíåé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, âû íàéäåòå äàííóþ òåõíèêó âåñüìà ïîëåçíîé. 20-ïåðèîäíàÿ EMA ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê ëþáîé äðóãîé ïîòåíöèàëüíûé óðîâåíü ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ.  óñëîâèÿõ ðûíêà ñ ïëîòíûì òîðãîâûì äèàïàçîíîì, ýòè óðîâíè ìîãóò áûòü äîñòàòî÷íî ëåãêî íàðóøåíû. Îäíàêî, êîãäà öåíà íà÷èíàåò ðàçâèâàòü òðåíä, 20EMA ìîæåò îêàçàòü öåííóþ ïîìîùü â îïðåäåëåíèè ñîîòâåòñòâóþùèõ îáëàñòåé, êîòîðûå ìîæíî ðàññìàòðèâàòü êàê äëÿ îòêðûòèÿ íîâûõ ïîçèöèé, òàê è äëÿ âûõîäà èç ñóùåñòâóþùèõ. Îäíî èç íàèáîëåå ÷àñòûõ èñïîëüçîâàíèé ýòîãî èíäèêàòîðà âõîäèò â èãðó, êîãäà ìû íà÷èíàåì îïðåäåëåííûé äåíü òîðãîâëè, îæèäàÿ, ÷òî òðåíä, óñòàíîâëåííûé â ïðåäûäóùèé äåíü, ïðîäîëæèòñÿ. Îáû÷íàÿ ñòðàòåãèÿ â òàêèå äíè ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èñêàòü âîçìîæíîñòü äëÿ âõîæäåíèÿ â ïåðâîå äâèæåíèå âîññòàíîâëåíèÿ, êîòîðîå äâèãàåò öåíó ê âåðîÿòíîé ïîääåðæêå (ïðè âîñõîäÿùåì òðåíäå) èëè ñîïðîòèâëåíèþ (ïðè íèñõîäÿùåì òðåíäå). Ïåðâûé óðîâåíü ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ, ñ êîòîðûì ñòàëêèâàåòñÿ ðûíîê, âåðîÿòíî, áóäåò èëè 5-ìèíóòíîé 20EMA, 15-ìèíóòíîé 20EMA èëè 30-ìèíóòíîé 20EMA (âåðõíèé ãðàôèê). Âàæíî ñëåäèòü çà ýòèìè óðîâíÿìè, êîãäà ìû îæèäàåì ïðîäîëæåíèÿ òðåíäà. Êàê òîëüêî òðåíä áûë óñòàíîâëåí, î÷åíü ÷àñòî îäèí èç ýòèõ óðîâíåé (÷àùå âñåãî 5-ìèíóòíàÿ 20EMA) áóäåò ñäåðæèâàòü öåíîâîå äåéñòâèå âåñüìà ýôôåêòèâíî. 20-ïåðèîäíàÿ EMA ìîæåò òàêæå âñòóïèòü â èãðó ñðàçó æå ïîñëå âûçâàííûõ âàæíûìè íîâîñòÿìè öåíîâûõ òîë÷êîâ (ñðåäíèé ãðàôèê). Òîðãîâûå óñëîâèÿ ìîãóò ÷àñòî áûòü íàñòîëüêî èçìåí÷èâû âî âðåìÿ òàêèõ ïåðèîäîâ, ÷òî ëó÷øå âîîáùå ñòàðàòüñÿ îñòàâàòüñÿ â ñòîðî-

FOREX MAGAZINE © 2004

 ïîèñêàõ ïðèáûëè

íå, ïîêà íà÷àëüíàÿ èñòåðèÿ íå ñïàäåò. Êàê ïðàâèëî, ñèëüíûé èìïóëüñíûé òîë÷îê, êîòîðûé ñîïðîâîæäàåò òàêèå ñîáûòèÿ, ÿâëÿåòñÿ íà÷èíàþùèìñÿ óñòàíîâëåíèåì íîâîãî òðåíäîâîãî äâèæåíèÿ. Òàêîå öåíîâîå äâèæåíèå áóäåò îáû÷íî ïîäâåðãàòüñÿ îïðåäåëåííîìó âîññòàíîâëåíèþ ïðåæäå, ÷åì ïîâûøåíèå íå ñòàíåò óñòîé÷èâûì. Åùå ðàç, 20-ïåðèîäíàÿ EMA ÿâëÿåòñÿ ïðåâîñõîäíûì èíñòðóìåíòîì, ÷òîáû èçìåðèòü ñòåïåíü âîññòàíîâëåíèÿ è âåðîÿòíîãî âîçâðàùåíèÿ ê òðåíäó. Êàê ãîâîðèëîñü ðàíåå, èìåííî "äèíàìè÷åñêèå" õàðàêòåðèñòèêè 20-ïåðèîäíîé EMA äåëàþò èíäèêàòîð òàêèì âàæíûì èíñòðóìåíòîì. Åãî ñïîñîáíîñòü ðåàãèðîâàòü â ñîîòâåòñòâèè ñ íåïîñðåäñòâåííûìè èçìåíåíèÿìè ðûíî÷íîé ñèòóàöèè, äåëàþò åãî öåííûì ïîìîùíèêîì â ôîðìèðîâàíèè îïðåäåëåííîé ñòðóêòóðû èç, ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, íåñòðóêòóðèðîâàííûõ ñîáûòèé. Ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû ïðåäûäóùåãî äíÿ Êàæäûé èç âíóòðè-äíåâíûõ ìåòîäîâ òîðãîâëè, îáñóæäàåìûõ âûøå, ññûëàëñÿ íà óðîâíè, ïîëó÷åííûå ïîñðåäñòâîì ìàòåìàòè÷åñêèõ âû÷èñëåíèé. Òåõíèêà, êîòîðàÿ áóäåò îáñóæäàòüñÿ â ýòîì ðàçäåëå, íàïðîòèâ, áóäåò èìåòü äåëî ñ íàáîðîì óðîâíåé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ íàìíîãî áîëåå î÷åâèäíûìè. Êîðî÷å ãîâîðÿ, ìû îáñóäèì òåõíèêó èñïîëüçîâàíèÿ öåíîâûõ ýêñòðåìóìîâ ïðåäûäóùåãî äíÿ â êà÷åñòâå ñïîñîáà îïðåäåëåíèÿ óðîâíåé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Åñëè î ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè äóìàòü êàê îá àóêöèîíå, ãäå ïîêóïàòåëè è ïðîäàâöû ïîñòîÿííî ñîïåðíè÷àþò çà ñàìóþ âûãîäíóþ öåíó, òî äíåâíûå ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû ïðîøëîãî ïåðèîäà ïðåäñòàâëÿþò âíåøíèå îãðàíè÷åíèÿ ïðèíÿòîãî çíà÷åíèÿ öåíû â òå÷åíèå ëþáîãî îïðåäåëåííîãî äíÿ òîðãîâëè. Ñàìàÿ âûñîêàÿ öåíà, äîñòèãíóòàÿ â òå÷åíèå äíÿ, ïðåäñòàâëÿåò ìàêñèìóì, êîòîðûé ïîêóïàòåëè ãî-

58

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

òîâû ïðåäëîæèòü çà òîâàð, à ñàìàÿ íèçêàÿ öåíà ïðåäñòàâëÿåò ìèíèìóì, êîòîðûé ïðîäàâöû æåëàëè ïðèíÿòü. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, ïîñëåäóþùåå öåíîâîå äåéñòâèå ñêëîííî îñòàâàòüñÿ â ïðåäåëàõ ãðàíèö î÷åâèäíûõ öåíîâûõ çíà÷åíèé, êîòîðûå áûëè îïðåäåëåíû âî âðåìÿ ïðåäûäóùåãî òîðãîâîãî äíÿ. Ïðè îáû÷íûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ (äâèæèìûå íîâîñòÿìè öåíîâûå âñïëåñêè, ÿâëÿþòñÿ èñêëþ÷åíèåì) óñïåøíîìó íàðóøåíèþ ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî äíÿ îáû÷íî ïðåäøåñòâóþò íåñêîëüêî íåóäàâøèõñÿ ïîïûòîê. Ïîñëå óñïåøíîãî íàðóøåíèÿ, òàêîå öåíîâîå äåéñòâèå ÷àñòî ïðåäñòàâëÿåò âàæíîå èçìåíåíèå â ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè ñ ïîòåíöèàëîì ôîðìèðîâàíèÿ íîâîãî òðåíäîâîãî äâèæåíèÿ. Îäèí èç ïîäõîäîâ, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ ýòîò ðûíî÷íûé ñöåíàðèé, çàêëþ÷àåòñÿ â èñïîëüçîâàíèè ôàêòè÷åñêîãî ïðîðûâà ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî äíÿ â êà÷åñòâå ñèãíàëà äëÿ âõîäà â ðûíîê - îòêðûòèå äëèííîé ïîçèöèè ïðè ïðîðûâå ìàêñèìóìà è êîðîòêîé ïîçèöèè íà ïðîðûâå ìèíèìóìà. Èñïîëüçîâàíèå òàêîãî ìåòîäà äëÿ ðûíî÷íîãî âõîäà âïîëíå æèçíåñïîñîáíî, è, â áûñòðî èçìåíÿþùèõñÿ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ, ìîæåò áûòü åäèíñòâåííûì ñïîñîáîì ó÷àñòèÿ. Îäíàêî, ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî ýòî ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî àãðåññèâíîé òåõíèêîé, ïîòîìó ÷òî íàáåãè â íîâûå îáëàñòè ðûíêà èíîãäà ìîãóò î÷åíü áûñòðî ðàçâîðà÷èâàòüñÿ. Áîëåå êîíñåðâàòèâíûé è íåñêëîííûé ê ðèñêó ïîäõîä ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ïîäîæäàòü ñ âõîäîì, ïîêà íå ïðîèçîéäåò îïðåäåëåííûé îòêàò öåíîâîãî äâèæåíèÿ. Òàêèå êðàòêîñðî÷íûå îòêàòû ÷àñòî ïðîèñõîäÿò ïðåæäå, ÷åì íîâîå òðåíäîâîå äâèæåíèå íå íà÷íåòñÿ âñåðüåç. ×àñòî, íàðóøåíèå ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî äíÿ ïîëíîñòüþ âîññòàíîâèòñÿ íàçàä ê ïåðâîíà÷àëüíîé òî÷êå ïðîðûâà.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå ñëåäóþùèé íàèáîëåå âåðîÿòíûé óðîâåíü âîññòàíîâëåíèÿ áóäåò 5-ìèíóòíàÿ 20EMA. Öåíîâîé àíàëèç îòíîñèòåëüíî ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ ïðåäûäóùåãî äíÿ ìîæåò òàêæå áûòü ïîëåçíûì, êîãäà ðûíîê íàõîäèòüñÿ â ïðîäîëæèòåëüíîì óçêîì äèàïàçîíå. Ýòîò âèä ðûíî÷íîãî ñöåíàðèÿ ÷àñòî ñîïðîâîæäàåòñÿ çíà÷èòåëüíûì äâèæåíèåì çà ïðåäåëû äèàïàçîíà è ðåçêèì ïîâûøåíèåì èçìåí÷èâîñòè. Èíîãäà ïîâûøåíèå èçìåí÷èâîñòè ìîæåò áûòü î÷åíü âíåçàïíûì è äîñòàòî÷íî ñèëüíûì, ïðèâîäÿ ê òîðãîâûì äíÿì, ïîçâîëÿþùèì çàõâàòèòü áîëüøóþ

FOREX MAGAZINE © 2004

Ñåíòÿáðü 2004 ¹35

 ïîèñêàõ ïðèáûëè

ïðèáûëü, íî òîëüêî åñëè âû âûáðàëè ïðàâèëüíîå íàïðàâëåíèå ïðîðûâà. Âñÿêèé ðàç, êîãäà áûëè èäåíòèôèöèðîâàíû óñëîâèÿ íèçêîé èçìåí÷èâîñòè, ïðîðûâ ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî äíÿ ìîæåò ÷àñòî ñëóæèòü ñèãíàëîì, ÷òî îæèäàåòñÿ äâèæåíèå èç äèàïàçîíà è ýòî ìîæåò ïîçâîëèòü íàì âîéòè â ðûíîê, ÷òîáû â íåì ïîó÷àñòâîâàòü, ïðè íåáîëüøîì ðèñêå. Íî äàæå ïðåæäå, ÷åì òàêîé ïðîðûâ ïðîèñõîäèò, åñòü íåñêîëüêî ìåòîäîâ, êîòîðûå ïîçâîëÿþò ñäåëàòü ïðåäâàðèòåëüíóþ îöåíêó âåðîÿòíîãî íàïðàâëåíèÿ ïðîðûâà è îñóùåñòâèòü áîëåå ðàííèé âõîä. Íàïðèìåð, ìû ÷àñòî ìîæåì îïðåäåëèòü íàïðàâëåíèå, èñõîäÿ èç öåíîâîé àêòèâíîñòè îòíîñèòåëüíî ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî äíÿ è òåêóùåé Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êè. Åñëè ðûíîê ñíà÷àëà ïîäõîäèò ê ìèíèìóìó ïðåäûäóùåãî äíÿ è çàòåì, îòòîëêíóâøèñü, èäåò ââåðõ ÷åðåç Äíåâíóþ îïîðíóþ òî÷êó, òî íàïðàâëåíèå ïðîðûâà, ñêîðåå âñåãî, áóäåò ïðîèñõîäèòü ê áîëåå âûñîêèì öåíàì (ëåâûé ãðàôèê íèæå). Òî÷íî òàê æå, åñëè ðûíîê ïðèáëèæàåòñÿ ê ìàêñèìóìó ïðåäûäóùåãî äíÿ, îòðàæàåòñÿ, è öåíà çàòåì ïåðåìåùàåòñÿ ÷åðåç Äíåâíóþ îïîðíóþ òî÷êó âíèç, òî âåðîÿòíîå íàïðàâëåíèå ïðîðûâà áóäåò âíèç (ïðàâûé ãðàôèê ñíèçó). Êðîìå òîãî, ÷àñòî êëþ÷ ê âîçìîæíîìó íàïðàâëåíèþ ïðîðûâà ìîæåò áûòü íàéäåí â ïîâåäåíèè ðûíêà îêîëî Äíåâíîé îïîðíîé òî÷êè. Åñëè öåíà íå ñïîñîáíà íàðóøèòü ýòîò óðîâåíü, òî îæèäàåìûé ïðîðûâ áóäåò ÷àñòî ðàçâèâàòüñÿ ïî íàïðàâëåíèþ ïðîòèâ ýòîãî ïåðâîíà÷àëüíîãî äâèæåíèÿ. Ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû ïðåäûäóùåãî äíÿ ïðåäñòàâëÿþò ýêñòðåìàëüíûå òî÷êè öåíîâûõ çíà÷åíèé. Òàêæå, îíè ñîäåðæàò ïîòåíöèàë, ÷òîáû äåéñòâîâàòü â êà÷åñòâå óðîâíåé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ â òå÷åíèå òîðãîâîãî äíÿ. Äèíàìèêà öåí îêîëî ýòèõ óðîâíåé ìîæåò ñîîáùèòü öåííóþ èíôîðìàöèþ îòíîñèòåëüíî ïîñëåäóþùåãî ïîâåäåíèÿ ðûíêà.

59

Çàêëþ÷åíèå Êàê ïðàâèëî, íîâûå òðåéäåðû ïîäõîäÿò ê èçó÷åíèþ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, ñêëîíÿÿñü ê èäåíòèôèêàöèè åäèíñòâåííîãî èíäèêàòîðà, ñèñòåìû, èëè òîðãîâîãî ìåòîäà, êîòîðûé, ïðè âûïîëíåíèè ñ òî÷íîñòüþ è äèñöèïëèíîé, áóäåò ïðèíîñèòü íåïëîõèå ðåçóëüòàòû â áîëüøèíñòâå ïîïûòîê. Ìíîãèå òðåéäåðû, îñîáåííî íîâè÷êè, â ñâîåì áåñêîíå÷íîì ïîèñêå ýòîé åäèíñòâåííîé è êîíå÷íîé òåõíèêè òîðãîâëè, ñêëîííû ðàññìàòðèâàòü ýòó òåõíèêè, êàê íà âîëøåáíûé êëþ÷èê, êîòîðûé îòêðûâàåò òàéíûå òàéíû áóäóùåãî ðûíî÷íîãî íàïðàâëåíèÿ. Âàæíî ïîíÿòü, ÷òî ìû íå îöåíèâàåì êàêîé-ëèáî òåõíè÷åñêèé èíñòðóìåíò â ýòîì ñâåòå. Âìåñòî ýòîãî, ýòè èíñòðóìåíòû ñêîðåå ðàñöåíåíû ïðîñòî êàê ïîìîùü â ïîäâåäåíèè èòîãîâ è óïðîùåíèè íåêîòîðûõ àñïåêòîâ íàøåé òîðãîâîé ðóòèíû. Êàê óæå ãîâîðèëîñü â íà÷àëå, òåõíè÷åñêèé àíàëèç äîñòàòî÷íî ýôôåêòèâíî îáúÿñíÿåò òî, ÷òî ñëó÷èëîñü â ïðîøëîì, íî îí íå äåëàåò íèêàêèõ ãàðàíòèé îòíîñèòåëüíî áóäóùåãî. Ìåòîäû, îáñóæäåííûå â ýòîé ñòàòüå, áóäóò øàãîì ê âàøåìó ïîíèìàíèþ è èíòåðïðåòàöèè äèíàìèêè öåí è îñíîâíûõ äâèæóùèõ ñèë ðûíêà, íî íå æäèòå, ÷òî îíè ñòàíóò âàøåé "×àøåé Ñâÿòîãî Ãðààëÿ". Âåðîÿòíî, ïîòðåáóåòñÿ áîëüøàÿ ïðàêòèêà ïðåæäå, ÷åì âû ñìîæåòå êîìôîðòíî âêëþ÷èòü èõ â ñâîþ îáû÷íóþ òîðãîâóþ ðóòèíó. Íåêîòîðûå áóäóò áîëåå ýôôåêòèâíûìè ïðè îïðåäåëåííûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ, ÷åì äðóãèå. Çàïëàíèðóéòå ïðîâîäèòü çíà÷èòåëüíîå âðåìÿ ñ êàæäûì èíñòðóìåíòîì ïðåæäå, ÷åì âû íà÷íåòå ïîëíîñòüþ ïîíèìàòü åãî ïðåèìóùåñòâà è åãî íåäîñòàòêè. Êàê è ñî âñåìè ýôôåêòèâíûìè òîðãîâûìè èíñòðóìåíòàìè è ìåòîäàìè, íþàíñû è îñîáåííîñòè ñòàíîâÿòñÿ áîëåå î÷åâèäíûìè ñî âðåìåíåì ïðè äîñòàòî÷íîé ïðàêòèêå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.patterntrapper.com

FOREX MAGAZINE © 2004