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Thomas Fenzl
Die Massenpsychologie der Finanzmarktkrise US-Immobilienblase, Subprime Desaster, Schulden-Bubble und...
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Thomas Fenzl
Die Massenpsychologie der Finanzmarktkrise US-Immobilienblase, Subprime Desaster, Schulden-Bubble und ihre Auswirkungen
SpringerWienNewYork
Dr. Thomas Fenzl Abteilung für Wirtschaftspsychologie Alpen-Adria-Universität Klagenfurt, Österreich Gedruckt mit Unterstützung des Bundesministeriums für Wissenschaft und Forschung in Wien Das Werk ist urheberrechtlich geschützt. Die dadurch begründeten Rechte, insbesondere die der Übersetzung, des Nachdruckes, der Entnahme von Abbildungen, der Funksendung, der Wiedergabe auf photomechanischem oder ähnlichem Wege und der Speicherung in Datenverarbeitungsanlagen, bleiben, auch bei nur auszugsweiser Verwertung, vorbehalten. © 2009 Springer-Verlag/Wien Printed in Austria SpringerWienNewYork ist ein Unternehmen von Springer Science + Business Media springer.at Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Buch berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürfen. Produkthaftung: Sämtliche Angaben in diesem Fachbuch/wissenschaftlichen Werk erfolgen trotz sorgfältiger Bearbeitung und Kontrolle ohne Gewähr. Eine Haftung des Autors oder des Verlages aus dem Inhalt dieses Werkes ist ausgeschlossen. Umschlagbild: © 9 × 13.biz/Dietmar Schmidt Satz: Jung Crossmedia Publishing GmbH, 35633 Lahnau, Deutschland Druck und Bindung: Ferdinand Berger & Söhne Gesellschaft m. b. H., 3580 Horn, Österreich Gedruckt auf säurefreiem, chlorfrei gebleichtem Papier – TCF SPIN: 12613588
Mit 31 Abbildungen Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über http://dnb.d-nb.de abrufbar.
ISBN 978-3-211-98090-3 SpringerWienNewYork
7IDMUNG UND $ANKSAGUNG
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ieses Buch widme ich den wunderbarsten Menschen auf dieser Welt, meiner zukünftigen Frau Cäcilia Reichel und meinem Papa Kurt Fenzl. Beiden bin ich für all ihre Unterstützung vor allem in den schwierigen Lebenslagen aber auch in den guten Zeiten ewig dankbar. Großer Dank gebührt Frau Prof. Dr. Linda Pelzmann, die mich immer wieder mit Ideen für diese Arbeit inspirierte und mich mit ihrem Rat und ihrem großen Wissen nicht nur zu kritischem Denken und Zweifeln anregte, sondern mich auch auf die entscheidende Richtung fokussierte. Frau Prof. Dr. Ulrike Leopold-Wildburger danke ich herzlichst für die Begutachtung dieses Werkes mit ihrer umfassenden Expertise.
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)NHALTSVERZEICHNIS :USAMMENFASSUNG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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%INLEITUNG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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'RUNDLAGEN DER -ASSENPSYCHOLOGIE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.1 Determinanten der psychologischen Masse . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.2 Entstehung massenpsychologischer Phänomene . . . . . . . . . . . . .
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,OGIK DER -ASSENPSYCHOLOGIE AN &INANZM±RKTEN . . . . . . . . . . . . . . 2.1 Massenpsychologische Aspekte an Finanzmärkten . . . . . . . . . . . 2.1.1 Rahmenbedingungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.1.2 Regeln der Massenpsychologie an Finanzmärkten . . . . . . 2.2 Alchemie der Finanzen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2.1 Theorie der Reflexivität . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2.2 Boom-Bust-Modell . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3 Ausbreitungsmechanismen von Boom und Panik . . . . . . . . . . . . 2.3.1 Finanzielle Ansteckung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3.2 Gegenseitige psychologische Ansteckung . . . . . . . . . . . . . 2.3.3 Psychologische Aufschaukelung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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