Unter der Jaguar-Sonne

*UBMP$BMWJOP 6OUFSEFS +BHVBS4POOF )BOTFS *UBMP$BMWJOP 6OUFSEFS+BHVBS4POOF %SFJ&S[ÅIMVOHFO "VTEFN*UB...

Author: Calvino Italo

20 downloads 760 Views 849KB Size Report

This content was uploaded by our users and we assume good faith they have the permission to share this book. If you own the copyright to this book and it is wrongfully on our website, we offer a simple DMCA procedure to remove your content from our site. Start by pressing the button below!

Report copyright / DMCA form

DOWNLOAD PDF

*UBMP$BMWJOP

6OUFSEFS

+BHVBS4POOF

)BOTFS

*UBMP$BMWJOP

6OUFSEFS+BHVBS4POOF

%SFJ&S[ÅIMVOHFO "VTEFN*UBMJFOJTDIFO WPO#VSLIBSU,SPFCFS

$BSM)BOTFS7FSMBH

5JUFMEFT0SJHJOBMT4PUUPJMTPMFHJBHVBSP ¥(BS[BOUJ&EJUPSFTQBøĀÿý

ĢĬěħúûûýøü÷ø÷ù

"MMF3FDIUFWPSCFIBMUFO

¥øĀÿþ$BSM)BOTFS7FSMBH.ÛODIFO8JFO

4DIVU[VNTDIMBH,MBVT%FUKFO

"CCJMEVOH+PBO.JSP -BOETDIBѫm%FS)BTF

¥7(#JMEm,VOTU #POO øĀÿþ

4BU[-JCSP4BU[ ,SJѫFM5BVOVT

%SVDLVOE#JOEVOH.BZ $P %BSNTUBEU

1SJOUFEJO(FSNBOZ

%FS/BNF EJF/BTF

8JF*OTDISJѫFOJOFJOFNVOFOU[JĒFSCBSFO"MQIBCFU CFJ EFOFO EJF )ÅMѫF EFS #VDITUBCFO BVTHFMÕTDIU JTU WPN 4DINJSHFMEFTTBOEJHFO8JOEFT TPXFSEFUJISCMFJCFO 1BSGÛNFSJFO GÛSEFOLÛOѫJHFO.FOTDIFOPIOF/BTF /PDIXFSEFUJISVOTEJFMBVUMPTFO(MBTUÛSFOÕĒOFO VO TFSF4DISJUUFBVGEFO5FQQJDIFOEÅNQGFO VOTJOFVSFN LBOUFOMPTFO [VN4DISFJOHFTUBMUFUFO3BVNFNQGBOHFO [XJTDIFOEFOMBDLJFSUFO)PM[WFSLMFJEVOHFOEFS8ÅOEF OPDIXFSEFO7FSLÅVGFSJOOFOVOE$IFêOOFO BOHFNBMU VOEëFJTDIJHXJFLÛOTUMJDIF#MVNFO VOTTUSFJGFONJUJI SFOSVOEFO"SNFO XÅISFOETJFNJU;FSTUÅVCFSOIBOUJF SFO PEFSVOTNJUEFN4BVNJISFS3ÕDLFCFSÛISFO XÅI SFOETJFBVGEJF)PDLFSTUFJHFOVOETJDIBVG;FIFOTQJU[FO FSIFCFOEPDIEJF'MBLPOTVOE1IJPMFOVOE'MÅTDIDIFO NJUEFO;XJFCFMUVSNTQJU[FOPEFSGBDFUUJFSUFOHMÅTFSOFO 4UÕQTFMOXFSEFOWFSHFCMJDIXFJUFSJIS/FU[BVT"LLPS EFO,POTPOBO[FO%JTTPOBO[FO,POUSBQVOLUFO.PEVMB UJPOFO1SPHSFTTJPOFOWPOFJOFN8BOECPSE[VNBOEFSO TQBOOFO6OTFSFUBVCFO/BTFOXFSEFOEJF/PUFOEFS 4LBMBOJDIUNFISFSGBTTFOEJF.PTDIVT"SPNFOXFSEFO TJDIOJDIUNFISWPOEFOFOEFT;FEFSOÕMTVOUFSTDIFJEFO "NCSB VOE 3FTFEB #FSHBNPUU VOE #FO[PF CMFJCFO TUVNN WFSTJFHFMUJNSVIJHFO4DIMBGEFS'MBLPOT7FSHFT TFOEBT"MQIBCFUEFT(FSVDITTJOOT EBTTJF[VFCFOTPWJFMFO 7PLBCFMOFJOFTQSÅ[JÕTFO-FYJLPOTNBDIUF XFSEFOEJF %ÛѫFTQSBDIMPTCMFJCFO VOBVTHFESÛDLU VOMFTCBS þ

(BO[BOESF4DIXJOHVOHFOLPOOUFFJOFHSPF1BSGÛNF SJF JN (FNÛU FJOFT .BOOFT WPO 8FMU FSSFHFO m XJF EBNBMTBVGEFO$IBNQT&MZTÊFT BMTNFJOF,VUTDIFBVG FJOFO CSÛTLFO 3VDL EFS ;ÛHFM WPS FJOFN CFLBOOUFO 'JSNFOTDIJME IJFMU VOE JDI JO ëJFHFOEFS )BTU IJOBVT TQSBOH FJMFOET EFO HBO[ JO 4QJFHFMO HFGBUFO 4BMPO CFUSBU NJU FJOFN 4DIMBH .BOUFM ;ZMJOEFS 4UPDL VOE )BOETDIVIFJOEJF)ÅOEFEFS.ÅEDIFOGBMMFOMJF EJF TPGPSUIFSCFJHFTUÛS[UXBSFO VNTJFNJSBC[VOFINFO JOEFT.BEBNF0EJMFNJSFOUHFHFOTDIXFCUF BMTëÕHFTJF BVGJISFO3ÛTDIFOv.POTJFVSEF4BJOU$BMJTUF8FMDIFS HVUF8JOE 8PNJU TBHFO4JF XPNJULBOOJDI*IOFO EJFOFO &JO &BV EF $PMPHOF &JO 7FUJWFSÕM &JOF 1P NBEF GÛS EJF .PVTUBDIF &JOF -PUJPO EJF EFN )BBS TFJOFFDIUF&CFOIPM[GBSCFXJFEFSHJCU 0EFSjmVOETJF ëBUUFSUFNJUEFO8JNQFSO XÅISFOETJDIJISF-JQQFO[V FJOFNNBMJ[JÕTFO-ÅDIFMOTDIÛS[UFOmvIBOEFMUFTTJDI VNFJOFO;VTBU[[VS-JTUFEFS(FTDIFOLF EJFNFJOF-BVG CVSTDIFO KFEF 8PDIF EJTLSFU VOUFS *ISFN /BNFO BO JMMVTUSFPEFSPCTLVSF"ESFTTFOJOHBO[1BSJTFYQFEJFSFO 4JOE4JFHFLPNNFO VN*ISFSHFUSFVFO.BEBNF0EJMF FJOFOFVF&SPCFSVOHBO[VWFSUSBVFO j 6OE EB JDI ÛCFSXÅMUJHU WPO NFJOFS &SSFHVOH TDIXJFHVOEOVSEJF)ÅOEFXBOE CFHBOOFOEJF.ÅE DIFOTJDITDIPOBOT8FSL[VNBDIFO%JFFJOFOBINNJS EJF(BSEFOJFBVTEFN,OPQëPDI EBNJUJISXFOOBVDI OVSTDIXBDIFS%VѫOJDIUEJF8BISOFINVOHEFS1BS GÛNTTUÕSUF EJFBOEFSF[PHNJSEBTTFJEFOF5VDIBVTEFS #SVTUUBTDIF VNFTCFSFJU[VIBCFOGÛSEJF5SPQGFOEFS ÿ

1SPCFO [XJTDIFOEFOFOJDIXÅIMFOTPMMUF FJOFESJUUF TQSÛIUFNJS3PTFOXBTTFSBVGEJF8FTUF VNEFO;JHBS SFOHFSVDI[VOFVUSBMJTJFSFO FJOFWJFSUFQJOTFMUFNJSHF SVDIMPTFO-BDLBVGEFO4DIOVSSCBSU EBNJUFSTJDIOJDIU NJUEFOEJWFSTFO&TTFO[FOEVSDIUSÅOLUFVOEEFSHFTUBMU NFJOF/BTFCFMÅTUJHUF 6OEEJF$IFêOv*DITFIF FTJTUFJOF-FJEFOTDIBѫ 8JFMBOHFTDIPOIBCFJDIEBTCFJ*IOFOFSXBSUFU .PO TJFVS4JFLÕOOFONJSOJDIUTWFSIFIMFO*TUFTFJOFHSPF %BNF &JOF,ÕOJHJOEFS$PNÊEJF 0EFSFJOFEFT7BSJÊ UÊT 0EFSTJOE4JFCFJFJOFNMFJDIUTJOOJHFO"VTëVHJOEJF EFNJNPOEFVOFSXBSUFUBVGEFN(FGÛIMBVTHFHMJUUFO %PDI WPS BMMFN JO XFMDIF ,BUFHPSJF XÛSEFO 4JF EJF %BNFLMBTTJê[JFSFO*TUTJFFJOFGÛS+BTNJOBUFO GÛS'SVD UJ[FFO GÛS1FOFUSBOUT GÛS0SJFOUBMFO 4BHFO4JFTNJS NPO DIPVj 6OETDIPOUVQѫFNJSFJOFEFS7FSLÅVGFSJOOFO .BS UJOF NJUEFS'JOHFSTQJU[FFJO5SÕQGDIFO1BUTDIPVMJIJO UFST0IS VOEESÛDLUFEBCFJJISF#SVTUTQJU[FVOUFSNFJOF "DITFM

VOE$IBSMPUUFCPUNJS[VN3JFDIFOJISFONJU "LB[JFOCMÛUFOFYUSBLUCFUSÅVGFMUFO"SN NJUEJFTFN4Z TUFNIBUUFJDIBOEFSF.BMFHBO[F.VTUFSLPMMFLUJPOFO BVGJISFN,ÕSQFSEVSDIQSPCJFSU

VOE4JEPOJFCMJFTNJS BVGEJF)BOE VNEBT5SÕQGDIFO&HMBOUJOFWFSEVOTUFO [VMBTTFO EBTTJFEBSBVGHFUVQѫIBUUF [XJTDIFOJISFO -JQQFOCMJU[UFOEJFLMFJOFO;ÅIOF EFSFO#JTTFJDITPHVU LBOOUF

VOEFJOFBOEFSF EJFJDIOPDIOJFHFTFIFOIBUUF FJOF /FVF EJF JDI CFTDIÅѫJHU XJF JDI XBS OVS NJU FJOFN[FSTUSFVUFO,OJĒCFEBDIUF

OBINNJDINJUEFN Ā

;FSTUÅVCFSBVGT,PSO EFTTFO(VNNJCJSOFTJFESÛDLUF BMTXPMMUFTJFNJDI[VFJOFN-JFCFTEVFMMFJOMBEFO v/FJO .BEBNF EBTJTUFTOJDIU NBGPJjCSBDIUFJDI FOEMJDIIFSBVTv8BTJDITVDIF JTUOJDIUEBTQBTTFOEF 1BSGÛNGÛSFJOF'SBV EJFJDILFOOF&TJTUEJF'SBVTFMCTU EJFJDITVDIFFJOF'SBV WPOEFSJDIOJDIUTBOEFSFTLFOOF BMTEBT1BSGÛNj .PNFOUFXJFEJFTFTJOEFT JOEFOFO.BEBNF0EJMFT NFUIPEJTDIFS(FJTUTFJO#FTUFTHJCU FSMBVCUEPDIOVS FJOFTUSFOHFNFOUBMF0SEOVOH ÛCFSFJOF8FMUVOHSFJG CBSFS &ĔVWJFO [V IFSSTDIFO v(FIFO XJS EVSDI "VT TDIMJFVOHWPSj TBHUFTJFJOTBDIMJDIFN5POv3JFDIUFT OBDI;JNU &OUIÅMUFT;JCFU *TUFTWFJMDIFOBSUJH )BUFT FJOFO.BOEFMHFSVDI j %PDIXJFLPOOUFJDINJU8PSUFOEBT[FISFOEFVOE [VHMFJDIXJMEF(FGÛIMCFTDISFJCFO EBTJDICFJN.BT LFOCBMMBN"CFOE[VWPSFNQGVOEFOIBUUF BMTNFJOF NZTUFSJÕTF8BM[FSQBSUOFSJONJUFJOFSUSÅHFO(FTUFEFO 5ÛMMTDIMFJFSBCTUSFJѫF EFSJISFXFJF4DIVMUFSWPONFJ OFN4DIOVSSCBSUUSFOOUF VOENJSFJOTUSFJêHHFTDINFJ EJHFS4DIXBEFOJOEJF/BTFOMÕDIFSGVIS BMTTÕHFJDIEJF 4FFMFFJOFS5JHFSJOFJO v&TJTUFJOBOEFSFT1BSGÛN NBGPJ&JO1BSGÛN EBT LFJOFNWPOEFOFOHMFJDIU EJF4JFNJSKFNBMTWPSHFTFU[U IBCFO .BEBNF0EJMFj 4DIPOFSLMPNNFOEJF.ÅEDIFOEJFIÕDITUFO3FHBMF SFJDIUFOCFIVUTBNGSBHJMF1IJPMFOIJOVOUFSVOEÕĒOFUFO TJFLBVNFJOF4FLVOEF BMTGÛSDIUFUFOTJF EJF-VѫLÕOOF EJFEBSJOCFXBISUFO&TTFO[FOWFSEFSCFO ø÷

v%JFTFT)FMJPUSPQÕMj FSLMÅSUF.BEBNF0EJMF vCFOVU [FO OVS WJFS %BNFO JO HBO[ 1BSJT EJF %VDIFTTF EF $MJHOBODPVSU EJF.BSRVJTFEF.FOJMNPOUBOU EJF'SBV EFT,ÅTFGBCSJLBOUFO$PVMPNNJFSTVOETFJOF(FMJFCUFw %JFTFO 1BMJTBOEFSFYUSBLU CFLPNNF JDI KFEFO .POBU FYLMVTJWGÛSEJF#PUTDIBѫFSJOEFT;BSFOw)JFSFJOF .JYUVS EJFJDIBVG#FTUFMMVOHOVSGÛS[XFJ,VOEJOOFO [VCFSFJUFEJF1SJO[FTTJOWPO#BEFO)PMTUFJOVOEEJF ,VSUJTBOF$BSPMFw6OEXBTEJFTF"SUFNJTJBBOHFIU TP FSJOOFSF JDI NJDI HFOBV BO KFEF EFS %BNFO EJF TJF FJONBMHFLBVѫIBCFO BCFSLFJO[XFJUFT.BMFTTDIFJOU EBTJFBVGEJF.ÅOOFSEFQSJNJFSFOEXJSLUj &TXBSFCFOEJFT XBTJDIWPOEFSQSÅ[JTFO&SGBISVOH .BEBNF0EJMFTWFSMBOHUFFJOFO/BNFO[VêOEFOGÛS FJOF &SSFHVOH EFT 0MGBLUPSJVT EJF JDI XFEFS [V WFS HFTTFO OPDI JN (FEÅDIUOJT [V CFIBMUFO WFSNPDIUF PIOFEBTJFMBOHTBNWFSCMBUF*DIIBUUFFTFJMJH BVDI EJF 1BSGÛNT JN (FEÅDIUOJT WFSEVOTUFO +FEFT OFVF "SPNB EBT NBO NJS VOUFS EJF /BTF IJFMU MJF XÅI SFOEFTTJDINJSBMTWFSTDIJFEFO KBVOFOEMJDIGFSOWPO KFOFNBVGESÅOHUF NJUTFJOFSQSÅQPUFOUFO"OXFTFOIFJU EJF&SJOOFSVOHBOKFOFTBCXFTFOEF1BSGÛNFUXBTNFIS WFSCMBTTFO SFEV[JFSUF TJF [V FJOFN 4DIBUUFO v/FJO TDIÅSGFSwJDINFJOFGSJTDIFSwOFJO EJDIUFSwj*O EJFTFN)JOVOE)FSBVGEFS4LBMBEFS(FSÛDIFWFSMPS JDINJDI JDIXVUFCBMEOJDIUNFIS JOXFMDIFS3JDI UVOH JDI NFJOFS &SJOOFSVOH GPMHFO TPMMUF JDI XVUF OVS EB TJDI BO FJOFN CFTUJNNUFO 1VOLU EFS 4LBMB FJOF-FFSFBVѫBU FJOFWFSCPSHFOF'BMUF JOEFSTJDIKF øø

OFT 1BSGÛN FJOOJTUFUF EBT GÛS NJDI FJOF HBO[F 'SBV XBS 6OEHJOHTNJSOJDIUFCFOTP BMTEJF4BWBOOFEJF8ÅMEFS EJF 4ÛNQGF FJO /FU[ WPO (FSÛDIFO XBSFO VOE XJS HFTFOLUFO,PQGFTEBIJOUSBCUFOPIOFEFO,POUBLUNJU EFN &SECPEFO [V WFSMJFSFO XPCFJ XJS VOT NJU EFO )ÅOEFOVOENJUEFS/BTFEFO8FHTVDIUFO VOEBMMFT XBTXJSLBQJFSFONVUFOLBQJFSUFOXJSNJUEFS/BTF FIFSBMTNJUEFO"VHFO .BNNVU4UBDIFMTDIXFJO;XJF CFM%ÛSSF3FHFOTJOEBMMF[VFSTU(FSÛDIFEJFTJDIWPO EFOBOEFSFO(FSÛDIFOBCIFCFO EBT&CBSF6OFCBSF 6OTFSF'FJOEMJDIFEJF)ÕIMFEJF(FGBIS BMMFTTQÛSUNBO [VFSTUNJUEFS/BTF BMMFTJTUJOEFS/BTF EJF8FMUJTU /BTF XJSWPOEFS)PSEFXJTTFONJUEFS/BTFXFS[VS )PSEFHFIÕSUVOEXFSOJDIU EJF8FJCDIFOEFS)PSEF IBCFOFJOFO(FSVDIEFSJTUEFS(FSVDIEFS)PSEF VOE EB[VIBUKFEFT8FJCDIFOOPDIFJOFO(FSVDIEFSFTWPO EFO BOEFSFO 8FJCDIFO VOUFSTDIFJEFU [XJTDIFO VOT [XJTDIFOJIOFOJTUBVGEFOFSTUFO#MJDLOJDIUWJFM6OUFS TDIJFE XJSTFIOBMMFHMFJDIBVTVOEXP[VTPMMOXJSMBOHF EBTUFIOVOETDIBVFO EFS(FSVDI KBEFOIBUKFEFSFJO CJDIFOBOEFSTBMTEJFBOEFSO EFS(FSVDITBHUEJSHMFJDI PIOF'FIMXBTEVXJTTFONVU FTHJCULFJOF8PSUFPEFS /BDISJDIUFOEJFQSÅ[JTFSTJOEBMTEJFEJFEVNJUEFS/BTF FNQGÅOHTU.JUEFS/BTFIBCJDIIFSBVTHFGVOEFOEBJO EFS)PSEFFJO8FJCDIFOJTUEBTOJDIUXJFEJFBOEFSOJTU OJDIUXJFEJFBOEFSFOGÛSNJDIGÛSNFJOF/BTF VOEJDI CJOJISFS4QVSJN(SBTOBDIHFMBVGFO IBCNJUNFJOFS øù

/BTFBMMF8FJCDIFOCFTDIOVQQFSUEJFWPSNJSHFMBVGFO TJOEWPSNFJOFS/BTFJOEFS)PSEF VOEEBIBCJDITJF HFGVOEFO TJF XBST EJF NJDI HFSVGFO IBUUF NJU JISFN (FSVDINJUUFOVOUFSBMMEFOBOESFO(FSÛDIFO EBKFU[U TBVHFJDITJFNJUEFS/BTFFJO TJF HBO[ JISFO-JFCFT SVG%JF)PSEFJTUJNNFS[VBVGEFO#FJOFOTJFMÅVѫTJF USBCU VOEXFOOEVNJUUFOJN-BVGQMÕU[MJDITUFIOCMFJCTU TUFJHFO TJF EJS BMMF WPO IJOUFO ESBVG ÛCFSSFOOFO EJDI USFUFO EJDI OJFEFS WFSXJSSFO EJS EJF /BTF NJU JISFO (FSÛDIFO JDICJOJISWPOIJOUFOESBVGHFTUJFHFOBCFS TDIPOESÅOHFOEJFBOEFSFOOBDIÛCFSSFOOFOVOTTUFJHFO VOTESBVGWPOIJOUFOBVGTJFBVGNJDI BMMF8FJCDIFO CFTDIOVQQFSONJDI BMMF.ÅOODIFOVOEBMMF8FJCDIFO ESÅOHFOTJDI[XJTDIFOVOTNJUJISFO(FSÛDIFOEJFOJDIUT [V UVO IBCFO NJU EFN FJOFO (FSVDI EFO JDI WPSIJO HFSPDIFO IBUUF VOE EFO JDI KFU[U OJDIU NFIS SJFDIF XBSUFJDITVDIJIOXJFEFS JDITVDIFOBDIJISFS4QVSJN [FSUSBNQFMUFOTUBVCJHFO(SBT JDICFTDIOÛĔFCFTDIOVQ QFSFBMMF8FJCDIFOBCFSLFJOTIBUJISFO(FSVDI JDIMBVGF WFS[XFJGFMUJONJUUFOEFS)PSEFVOETVDIFOBDIJISNJU EFS/BTF *NÛCSJHFOKFU[UXPJDIBVGXBDIFJN(FSVDIWPN(SBT VOEXPJDIEJF)BOEESFIFVNNJUEFN#FTFO[MXBO [MXBO[MXBOBVGEFS5SPNNFM[VNBDIFOBMT"OUXPSU BVG EBT UMBO UMBO UMBO EBT 1BUSJDL BVG EFO WJFS 4BJUFO HFNBDIUIBU XFJMJDIHMBVCJDITQJFMOPDIJNNFS4IF LOPXTBOE*LOPXBCFSEBCFJXBSTCMP-FOOZEFSTJDI EBTDIXFJHFCBEFUBCNÛIUFNJUEFO[XÕMG4BJUFOVOE øú

FJOTWPOEFO.ÅEDIFOBVT)BNQTUFBEEBTEBVOUFOJN ,OJFONJUJIN4BDIFONBDIUFXÅISFOEFSTQJFMUFEJOH CPOHEBOHJBOHVOEBMMFBOEFSFOXBSFOHFHBOHFOBVDI JDI FJOGBDIIJOHFLOBMMUEBT4DIMBH[FVH[VTBNNFOHF CSPDIFOIBCTOJDIUNBMHFNFSLU JDIWFSTVDIOPDINJU EFS )BOE EJF 5SPNNFMO [V SFUUFO EB TJF NJS OJDIU LBQVUUHFIO EBTFIJDITPSVOEF4BDIFOXFJJNEVO LFMO JDITUSFDLEJF)BOEBVTVOECFSÛIS'MFJTDINJU TPOFN (FSVDI GÛIMU TJDI BO XJF XBSNFT 'MFJTDI WPO OFN.ÅEDIFO JDITVDIEJF5SPNNFMOJNEVOLFMOEJF EBBVGEFO#PEFOHFSPMMUTJOE[VTBNNFONJUEFO#JFS EPTFO[VTBNNFONJUBMMFOEJFTJDIEBBVGEFN#PEFO SPMMFOOBDLU[XJTDIFOEFOVNHFLJQQUFO"TDIFOCFDIFSO EFSTDIÕOFXBSNF"STDIJOEFS-Vѫ EBCFJJTUFTHBSOJDIU TPXBSNVNOBDLUBVGEFN#PEFO[VTDIMBGFO PLBZXJS TJOEWJFMFIJFSESJOOFOVOEFJOHFTDIMPTTFOTFJUXFSXFJ XJFWJFM4UVOEFOBCFSJOEFO(BTPGFONVNBO1FOOJFT SFJOTUFDLFO XFJM EFS JTU BVTHFHBOHFO VOE TUJOLU CMP OPDI VOE JDI BMTP TUPOFE XJF JDI XBS XBDI IJFS BVG CJCCFSOENJULBMUFN4DIXFJBVGEFN3ÛDLFOVOEBMMFT OVS XFHFO EFN 4DIFJ[FVH EBT EJF VOT [V SBVDIFO HFHFCFOIBCFO EJFTF5ZQFOEJFVOTJOEJFTFTUJOLJHF #VEF HFCSBDIU IBCFO IJFS CFJ EFO %PDLT NJU EFS &OU TDIVMEJHVOHEBXJSIJFSKFEFO,SBDINBDIFOLÕOOUFO EFOXJSXPMMUFOEJFHBO[F/BDIUMBOHVOEPIOFEBEJF ÛCMJDIFO #VMMFO LÅNFO VOE JSHFOEXP NVUFO XJS TDIMJFMJDI KB IJO OBDIEFN TJF VOT JO )BNNFSTNJUI SBVTHFTDINJTTFOIBCFO OBBCFSJO8JSLMJDILFJUXPMMUFO EJFTJDICMPEJFTF.ÅEDIFOVOUFSO/BHFMSFJFOEJFVOT øû

OBDIHFMBVGFOTJOEBVT)BNQTUFBEVOEXJSIBCFOOJDIU NBMHFOVH;FJUHFIBCUVN[VTFIFOXBTGÛSXFMDIFVOE XJF EJF TP XBSFO XFJM XJS IBCFO KB JNNFS O HBO[FO 1VML.ÅEDIFOVNVOTSVNÛCFSBMMXPXJSIJOHFIFO VOE TQJFMFO VOE CFTPOEFST XFOO 3PCJO MPTMFHU NJU )BWFNFSDZ IBWFNFSDZPONF EBOOLPNNFOEJFTPJO 4UJNNVOH EB TJF HMFJDI 4BDIFO NBDIFO XPMMFO VOE EBOO GBOHFO BVDI HMFJDI EJF BOEFSO BMMF BO VOE XJS TQJFMFO XFJUFS EB PCFO TDIXFJÛCFSTUSÕNU VOE JDI ESFTDI SFJO BN 4DIMBH[FVH IPQ[VN IPQ[VN IPQ [VN VOE TJF VOUFO )BWF NFSDZ IBWF NFSDZ PO NF NBBN VOETPXBSTBVDIHFTUFSOBCFOE EBCFJIBUUFO XJS ÛCFSIBVQU OJY HFNBDIU NJU EJFTFO .ÅEDIFO EJF TDIMJFMJDI(SPVQJFTWPOVOTFSFS(SVQQFTJOEVOEMPHP NÛUFOFJHFOUMJDIXJSFTJIOFOCFTPSHFOVOEOJDIUEJF BOEFSO 4PSBQQFMJDINJDIBMTPBVGVNEJFTFO4DIFJHBTPGFO [VTVDIFOVOE1FOOJFTSFJO[VTUFDLFOEBNJUFSXJFEFS HFIU JDITUFJHCBSGVÛCFSEJF)BBSF)JOUFSO(JUBSSFO ,JQQFO #JFSEPTFO 5JUUFO VNHFLJQQUFO 8IJTLZHMÅTFS BVGEFN'JM[UFQQJDI KFNBOENVIJFSBVDIIJOHFLPU[U IBCFO CFTTFSJDIHFIBVGBMMFOWJFSFO TPLBOOJDIXFOJH TUFOTTFIOXPJDIIJOUSFU LBOONJDITPXJFTPLBVNBVG EFO#FJOFOIBMUFO TPFSLFOOJDIEJF5ZQFOBN(FSVDI XJS WPO EFS (SVQQF NJU BMM EFN 4DIXFJ EFS BO VOT LMFCUXJSFSLFOOFOVOTJNNFSHMFJDI EJFBOEFSOTUJOLFO CMP JNNFS OBDI JISFN CFTDIJTTFOFO (SBT VOE OBDI JISFOESFDLJHFO)BBSFO BVDIEJF.ÅEDIFOXBTDIFOTJDI OJDIUHSBEFWJFMBCFSJISF(FSÛDIFWFSNJTDIFOTJDINBM øü

OCJDIFONJUEFOBOEFSO(FSÛDIFONBMUSFOOFOTJFTJF OCJDIFOWPN3FTU VOEJNNFSXJFEFSNBMUSJѦNBO BVDIBVGCFTPOEFSF(FSÛDIFCFJEJFTFO.ÅEDIFOEJFTJDI TDIPOMPIOFOEBNBOTJFTDIOVQQFSU [VN#FJTQJFMBO EFO )BBSFO XFOOT )BBSF TJOE EJF OJDIU [VWJFM EFO 3BVDI BCTPSCJFSFO VOE EBOO OBUÛSMJDI MPHP BVDI BO BOEFSFO4UFMMFO VOETPLSBCCFMJDIBMTPTDIOVQQFSOE ÛCFSEJFTDIMBGFOEFO.ÅEDIFOVOELSBCCFM CJTJDIBO OFNCFTUJNNUFO1VOLUIBMUNBDIF *DINFJO FTJTUKBTDIPOTDIXJFSJH EFO(FSVDIWPOEFS )BVUWPOOFN.ÅEDIFOXJSLMJDI[VSJFDIFO CFTPOEFST XFOOFTTPWJFMFTJOEVOEBMMFÛCFSFJOBOEFS BCFSBVG FJONBMSJFDIJDIEBVOUFSNJSFJOF)BVUWPOOFN.ÅE DIFO EJFTJDIFSXFJJTU TPOFOXFJFO(FSVDINJUEFS CFTPOEFSFO,SBѫWPO8FJ TPOFOMFJDIUHFTQSFOLFMUFO (FSVDIWPOXBISTDIFJOMJDIMFJDIUQJHNFOUJFSUFS)BVU JDINFJOWPOTPOFS)BVUNJUGFJOFOVOEWJFMMFJDIULBVN FSLFOOCBSFO4PNNFSTQSPTTFO TPOF)BVUEJFBUNFUXJF EJF1PSFOWPO#MÅUUFSO XJFFJOF8JFTF VOEEFSHBO[F (FTUBOL SVOEVN CMFJCU WPS EJFTFS )BVU O 4UÛDL BVG %JTUBO[ TBHFO XJS [XFJ ;FOUJNFUFS PEFS BVDI CMP .JMMJNFUFS XFJMJDIGBOHKFU[UBOEJFTF)BVUÛCFSBMM[V SJFDIFO EJFTF)BVUWPOJISEJFEBTDIMÅѫ EBT(FTJDIUJO EFO "SNFO WFSTUFDLU EBT XPNÕHMJDI SPUF )BBS MBOH ÛCFS 4DIVMUFSO VOE 3ÛDLFO EJF MBOHFO #FJOF BVTHF TUSFDLUEVѫJHGSJTDIBVGEFO5JTDIJOEFO,OJFLFIMFO KFU[UKBKFU[UBUNFVOESJFDIFJDIOVSOPDITJF VOETJFEJF JN4DIMBGFOHFTQÛSUIBCFONVEBJDITJFSJFDIF IBU PĒFOCBSOJDIUTEBHFHFO EFOOKFU[UTUÛU[UTJFTJDIIPDI øý

BVGEJF&MMCPHFOJNNFSNJUEFN(FTJDIUOBDIVOUFOVOE JDIGÛIMJISNJUEFS)BOEVOUFSEJF"DITFMVOEHMFJUF SVOUFSVOEGÛIMTJFCJT[VS4QJU[FEFS#SVTU VOEXFJMJDI NJDIMPHPOCJDIFOSJUUMJOHTÛCFSTJFCFVHFLPNNUFT NJSHBO[BVUPNBUJTDIEBJDIJOEFS3JDIUVOHESÛDLFJO EJFFTNJDI[JFIUVOEJOEFSJDIGÛIMFEBFTBVDITJFNJS FOUHFHFO[JFIU VOE TP IBMC JN 4DIMBG êOEFO XJS EJF SJDIUJHF4UFMMVOHEBXJSVOTTP[VTBNNFOêOEFOEB JDITJFVOETJFNJDIVOTKFU[USJDIUJHFDIUQSJNBêOEFO %JF,ÅMUFEJFXJSEBCFJOJDIUHFTQÛSUIBCFOTQÛSFO XJSIJOUFSIFS VOENJSGÅMMUFJOEBJDIKB1FOOJFTJOEFO (BTPGFOTUFDLFOXPMMUF VOEJDITUFIBMTPBVGVOEMÕTF NJDI WPO EFS *OTFM JISFT (FSVDIT VOE LSBCCFM XFJUFS ÛCFSEJFGSFNEFO-FJCFSNJUUFOEVSDIMBVUFSVOWFSFJO CBSFKBXJEFSMJDIF(FSÛDIF JDITVDIFJOEFO,MBNPUUFO EFSBOEFSOOBDI1FOOJFT JDITVDIFEFO0GFOJOEFNJDI EFN(BTHFSVDIGPMHFVOETFU[FJIOXJFEFSJO(BOH FS QVѦVOETUJOLUXJFOPDIOJF JDITVDIFEBT,MPJOEFN JDIEFN,MPHFSVDIGPMHF JDIQJTTFCJCCFSOEJNHSBVFO .PSHFOMJDIU EBTEVSDIEBTLMFJOF'FOTUFSFJOESJOHU JDI LFISF[VSÛDLJOT%VOLFMJOT*OOFSFJOEFO"UFN EFS -FJCFS KFU[UNVJDIOPDINBMEBEVSDIVNEJFTFT.ÅE DIFOXJFEFS[VêOEFOWPOEFNJDIOJDIUTBOEFSFTXFJ BMTXFMDIFO(FSVDITJFIBU FTJTUTDIXJFSJHJNEVOLFMO [VTVDIFOBCFSBVDIXFOOJDITJFTFIFOXÛSEFXJFTPMMUF JDIXJTTFOPCTJFFTJTU JDIXFJKBOVSXJFTJFSJFDIU BMTP LSBCCFM JDI TDIOVQQFSOE ÛCFS EJF -FJCFS EJF EB BN #PEFOMJFHFO VOEFJOFSGBVDIUNJDIBOGVDLPĒVOEHJCU NJSFJOFO4DIMBHNJUEFS'BVTU EJFTFS1MBU[JTUJSHFOEXJF øþ

LPNJTDI FTTDIFJOUBMTPCÛCFSBMM3ÅVNFXÅSFOJOEFOFO 5ZQFO QFOOFO JDI IBC EJF 0SJFOUJFSVOH WFSMPSFO JDI IBCTJFOJFHFIBCU EJFTF.ÅEDIFOIJFSSJFDIFOBOEFST FJOJHF LÕOOUFO HBO[ HVU TJF TFJO CMP EFS (FSVDI JTU BOEFST JO[XJTDIFO JTU )PXBSE BVGHFXBDIU VOE IBU TDIPO XJFEFS EFO #B JO EFS )BOE VOE TQJFMU TDIPO XJFEFS%POUUFMMNF*NUISPVHI NJSTDIFJOUJDICJO TDIPOFJONBMHBO[EVSDI BCFSXPTUFDLUTJFCMPXPIBU TJFTJDIWFSTUFDLU[XJTDIFOBMMEJFTFO.ÅEDIFOEJFJDI KFU[U[VTFIFOCFHJOOFJNFSTUFO%ÅNNFSMJDIU BCFSJDI SJFDIFOJDIUXBTJDISJFDIFOXJMM JDITVDIFSVNXJFFJO #MÕENBOOVOELBOOTJFOJDIUêOEFO )BWFNFSDZ IBWF NFSDZPONF JDIHMFJUFWPO)BVU[V)BVUVOETVDIF OBDI EFS WFSMPSFOFO )BVU EJF LFJOFS BOEFSO )BVU HMFJDIU 'ÛSKFEF)BVUFJOFS'SBVHJCUFTFJO1BSGÛN EBTJISF %VѫOPUFTUFJHFSU EJF/PUFEFS4LBMB EJFFJO&OTFNCMF WPO'BSCF(FTDINBDL(FSVDIVOE(FTDINFJEJHLFJUJTU VOE TP êOEFU EBT 7FSHOÛHFO WPO )BVU [V )BVU [V HMFJUFO LFJO&OEF8FOOEJF-ÛTUFSEFS4BMPOTBN'BV CPVSH4BJOU)POPSÊNFJOFO"VѫSJUUCFJEFO(BMBGFTUFO JMMVNJOJFSUFO ÛCFSXÅMUJHUFNJDIEJFCFUÅVCFOEF8PMLF EFS1BSGÛNT EJFBVTEFOQFSMFOHFTÅVNUFO%FLPMMFUÊT BVGTUJFHFO BVT EFN XFJDIFO 'POE WPO CVMHBSJTDIFS 3PTF FSIPCFO TJDI TUFDIFOEF 4DIXBEFO WPO ,BNQGFS EJFEFS"NCFSEFOTFJEFOFO,MFJEFSOBOIBѫFOMJF VOE JDICFVHUFNJDI VNEJF)BOEEFS%VDIFTTFEV)BWSF $BVNBSUJO[VLÛTTFOVOEEFO+BTNJOEVѫFJO[VTBVHFO øÿ

EFSBVTJISFSMFJDIUMZNQIBUJTDIFO)BVUBVGTUJFH VOEJDI SFJDIUFEFS$PNUFTTFEF#BSCÍT3PDIFDIPVBSUEFO"SN VOETJFVNêOHNJDINJUEFN4BOEFMIPM[EVѫ EFSJISFO IFSCFOCSBVOFO5FJOUHMFJDITBNVNIÛMMUF VOEJDIIBMG EFS#BSPOFTTFEF.PVUPO%VWFSOFUBVTEFN4FBMPUUFS DBQF VOEJISFO"MBCBTUFSTDIVMUFSOFOUTUJFHFJO'VDITJB 4DIXBEFO6OTDIXFSXVUFONFJOF1BQJMMFOEFO1BS GÛNTFJO(FTJDIU[VHFCFO EJF.BEBNF0EJMFKFU[UWPS NJS 3FWVF QBTTJFSFO MJF JOEFN TJF EJF 4UÕQTFM JISFS QFSMHSBVFO'MÅTDIDIFOWPSNFJOFS/BTFIPC%FSTFMCFO ¾CVOH IBUUF JDI NJDI TDIPO BN "CFOE [VWPS CFJN .BTLFOCBMMEFT0SEFOTEFS3JUUFSWPN)FJMJHFO(SBC VOUFS[PHFOFTHBCLFJOFO/BNFOFJOFS%BNFWPO"EFM EFO JDI OJDIU VOUFS EFS HPMEHFXJSLUFO -BSWF FSSBUFO IÅUUF #JT TJF FSTDIJFO FJOF TDIXBS[F .BTLF WPS EFN (FTJDIU BVG4DIVMUFSOVOE#SVTUFJO4DIMFJFSOBDIBOEB MVTJTDIFS"SU VOEWFSHFCMJDIGSBHUFJDINJDI XFSTJFTFJ WFSHFCMJDI TVDIUF JDI XÅISFOE JDI JIS CFJN 5BO[FO OÅIFSLBNBMTFSMBVCU JONFJOFN(FEÅDIUOJTOBDIFJOFN (FHFOTUÛDL[VKFOFNOJFHFLBOOUFO1BSGÛN EBTEFO %VѫJISFT,ÕSQFSTFOUIJFMUXJFFJOF"VTUFSEJF1FSMF*DI XVUFOJDIUTWPOJIS VOEEPDITDIJFONJS BMTXÛUFJDI BMMFTWPOJISJOKFOFN1BSGÛN JDIXÛOTDIUFNJSFJOF 8FMUPIOF/BNFO JOXFMDIFSHBO[BMMFJOKFOFT1BSGÛN BMT/BNFHFOÛHUIÅUUF BMT"VTESVDLGÛSBMMF8PSUF EJF TJFNJSTBHFOLPOOUFmKFOFT1BSGÛN EBTJDIOVOWFSMP SFOXVUFJNëÛTTJHFO-BCZSJOUIEFS.BEBNF0EJMF WFSEVOTUFUJOEFS&SJOOFSVOH OJDIUNFIS[VSÛDLSVѢBS OJDIUFJONBM XFOOJDINJSJO&SJOOFSVOHSJFG XJFTJF øĀ

NJSJOT5SFJCIBVT[VEFO)PSUFOTJFOGPMHUF6OUFSNFJ OFO;ÅSUMJDILFJUFOTDIJFOTJFCBMEHFGÛHJH[VTFJO CBME IFѫJH KBLSBU[CÛSTUJHXJEFSTUSFCFOE4JFMJFNJDIWFS IÛMMUF1BSUJFOBVGEFDLFO EJF*OUJNJUÅUJISFT%VѫFTFS GPSTDIFO TPMBOHFJDIOVSOJDIUWFSTVDIUF JISEJF.BTLF WPO(FTJDIU[V[JFIFO v.BJT FOêO XBSVN TPWJFM (FIFJNOJT j SJFG JDI TDIMJFMJDIWPMMFS6OHFEVMEBVTv4BHFO4JFNJS XPVOE XBOOXFSEFJDI4JFXJFEFSTFIFO PEFSCFTTFS4JFTFIFOj v*OTJTUJFSFO4JFOJDIU .POTJFVSj FSXJEFSUFTJFv&JOF %SPIVOHMBTUFUBVGNFJOFO5BHFO4UJMM%BJTUFSj &JO4DIBUUFOJO,BQV[FVOEWJPMFUUFN%PNJOPXBSJO EFN&NQJSF4QJFHFMBOEFS8BOEFSTDIJFOFO v*DI NV EFS 1FSTPO EPSU GPMHFOj TBHUF EJF 'SBV v7FSHFTTFO 4JF NJDI +FNBOE ÛCU FJOF HSBVFOWPMMF .BDIUBVGNJDIBVTj 6OEOPDIFIFJDITBHFOLPOOUFv7FSUSBVFO4JFNFJ OFN%FHFOjXBSTJFTDIPOFOUTDIXVOEFO HFGPMHUWPO EFNWJPMFUUFO%PNJOP EFSFJOF4QVSWPOPSJFOUBMJTDIFN 5BCBL JN .BTLFOHFXÛIM IJOUFSMJF *DI XFJ OJDIU EVSDIXFMDIF5ÛSFTJIOFOHFMBOH[VFOULPNNFO JDI GPMHUFJIOFOWFSHFCMJDI VOEWFSHFCMJDICFTUÛSNUFJDI NJUNFJOFO'SBHFOEJF,FOOFSWPOUPVU1BSJT*DIXFJ OVS EBJDILFJOFO'SJFEFOêOEFOXFSEF TPMBOHFJDI OJDIUEJF4QVSKFOFTGFJOEMJDIFO(FSVDIFTVOEKFOFTHF MJFCUFO%VѫFTXJFEFSêOEF TPMBOHFEFSFJOFNJDIOJDIU BVGEJF4QVSEFTBOEFSFOGÛISUVOEEBT%VFMM JOEFNJDI NFJOFO'FJOEOJFEFSTUSFDLFOXFSEF NJSOJDIUEBT3FDIU HJCU EJF.BTLF[VMÛѫFO EJFNJSKFOFT(FTJDIUWFSCJSHU ù÷

%BJTUFJOGFJOEMJDIFS(FSVDIEFSNJSKFEFTNBMJOEJF /BTFTUFJHU XFOOJDIHMBVCFEFO(FSVDIEFT8FJCDIFOT XJFEFSHFGVOEFO[VIBCFO OBDIEFNJDIBVGEFS'ÅISUF EFS)PSEFTVDIF FJO'FJOEFTHFSVDIEFSTJDINJUJISFN (FSVDI WFSNJTDIU VOE JDI CMFDLF EJF TQJU[FO )VOEF [ÅIODVOETDIPOCJOJDIWPMMFS8VU JDITBNNMF4UFJOF BVGSFJFLOPSSJHF¨TUFBC XFOOJDITJFTDIPOOJDIUNJU EFS/BTFêOEFOLBOOXJMMJDIXFOJHTUFOTEJF#FGSJFEJ HVOH IBCFO [V XJTTFO [V XFN EJFTFS 'FJOEFTHFSVDI HFIÕSUEFSNJDITPXÛUFOENBDIU%JF)PSEFXFDITFMU JN-BVGFONBODINBMQMÕU[MJDIEJF3JDIUVOHVOEEBOO LPNNUEFSHBO[F)BVGFOWPOIJOUFOÛCFSEJDIIFSVOE TPGÛIMJDIBVGFJONBMXJFNFJOF,JFGFSOBVGEFO#PEFO TDIMBHFOEVSDIFJOFO)JFCBVGEFO,PQG FJO'VUSJUU NJSBVGEFO)BMTVOEBN(FSVDIFSLFOOFJDIÛCFSNJS EBTGFJOEMJDIF.ÅOODIFOEBTBONJSEFO(FSVDITFJOFT 8FJCDIFOTFSLBOOUIBUVOENJDIKFU[UGFSUJH[VNBDIFO WFSTVDIUJOEFNFTNJDIHFHFOEFO'FMTFOLOBMMU VOEJDI FSLFOOFBOJINEFO(FSVDIWPOJISVOENJDIQBDLUFJOF SBTFOEF8VUVOEJDISJDIUFNJDIBVGVOEJDITDIMBHFEJF ,FVMFNJUBMMFS,SBѫBVGTFJOFO,PQGCJTJDIEFO#MVU HFSVDISJFDIF JDITQSJOHFBVGJIONJUNFJOFNHBO[FO (FXJDIUVOECFBSCFJUFJINEFO4DIÅEFMNJU4UFJOTQMJU UFSO 'FMTCSPDLFO &MDILJFGFSO 1GSJFNFO BVT ,OPDIFO )BSQVOFO BVT )PSO XÅISFOE TJDI BMMF 8FJCDIFO JN ,SFJTVNVOTTDIBSFOVOE[VHVDLFOXFSHFXJOOU/B UÛSMJDICJOJDIFT EFSHFXPOOFOIBU JDITUFIFBVGVOE UPSLFMF[XJTDIFOEJF8FJCDIFO BCFSJDILBOOTJFOJDIU êOEFO TJFEJFJDITVDIF CMVUWFSLMFCUVOEWFSESFDLUXJF ùø

JDI CJO LBOO JDI OJDIU NFIS HVU SJFDIFO CFTTFS JDI FSIFCFNJDIBVGEJF)JOUFSCFJOFVOEHFIFFJOCJDIFO BVGSFDIU &THJCUTDIPOFJOQBBSCFJVOTEJFEJFTF(FXPIOIFJU BOHFOPNNFO IBCFO BVG EFO )JOUFSCFJOFO [V HFIFO PIOFTJDINJUEFO)ÅOEFOJSHFOEXPBVG[VTUÛU[FO VOE TJFTDIBĒFOFTTPHBSTDIOFMM[VHFIFO NJSESFIUTJDIFJO CJDIFOEFS,PQGJDITUSFDLFEJF)ÅOEFBVTVNNJDIBO FJOFO"TU[VLMBNNFSOXJFEBNBMTBMTXJSEJFHBO[F ;FJUBVGEFO#ÅVNFOXBSFO BCFSEBOONFSLJDIEBFT NJSHBO[HVUHFMJOHUEBT(MFJDIHFXJDIU[VIBMUFOBVDI TPIJFSPCFO EFS'VESÛDLUTJDIGFTUBVGEJF&SEFVOEEJF #FJOFHFIFOWPSXÅSUTBVDIPIOFEBJDIEJF,OJFCJFHF 8FOO NBO EJF /BTF TP IPDI JO EJF -Vѫ IÅMU FOUHFIU FJOFNOBUÛSMJDIBMMFSIBOEm4JHOBMFEJFEVFNQGÅOHTU XFOOEVBN#PEFOTDIOVQQFSTUVOEBMMEJF4QVSFOEFS 5JFSFSJFDITUEJFEBWPSCFJHFMBVGFOTJOE PEFSXFOOEV EJFBOEFSOJOEFS)PSEFCFTDIOVQQFSTUCFTPOEFSTEJF 8FJCDIFO"CFSEBGÛSFNQGÅOHUNBOIJFSPCFOBOEFSFT EJFUSPDLOFSF/BTFSJFDIU(FSÛDIFWPOXFJUFSIFSEJFEFS 8JOEIFSCFJUSÅHU EJF'SÛDIUFBOEFO#ÅVNFOEJF&JFS EFS7ÕHFMJOJISFO/FTUFSO6OEEJF"VHFOIFMGFOEFS /BTF TJFFSGBTTFOEJF%JOHFJN3BVN EJF#MÅUUFSEFS 4ZLPNPSF EFO 'MV EFO CMBVFO 4USFJGFO EFT 8BMEFT EJF8PMLFO 4DIMJFMJDI HFIF JDI SBVT BO EJF -Vѫ VOE BUNF EFO .PSHFOEJF4USBFEFO/FCFM NBOTJFIUOJDIUTBVFS EFO .ÛMMFJNFSO WPMMFS 'JTDISFTUF #MFDIEPTFO /ZMPO ùù

TUSÛNQGF BOEFS&DLFJTUEFS-BEFOWPOTPOFN1BLJTUBOJ PĒFOXPNBO"OBOBTLBVGFOLBOO JDILPNNFBOFJOF /FCFMXBOEVOEFTJTUEJFѮFNTF7PN(FMÅOEFSBVT TJFIUNBOXFOONBOHFOBVIJOTJFIUEJF4DIBUUFOEFS ÛCMJDIFO4DIMFQQFS NBOSJFDIUEFOÛCMJDIFO4DIMBNN VOEEBT%JFTFMÕM XFJUFSIJOUFOGBOHFOEJF-JDIUFSEFS 3BVDIWPO4PVUIXBSLBO*DI[JFINJSEFO/FCFMTUP XFJTFSFJO JDIIBVNJUEFS4UJSOBOEJF/FCFMXBOEJN 3IZUINVTEJFTFS(JUBSSFOBLLPSEFWPO*OUIFNPSOJOH *MMCFEFBEEJFNJSOJDIUBVTEFN,PQGHFIO .JUTUFDIFOEFO,PQGTDINFS[FOUSFUFJDIBVTEFS1BSGÛ NFSJFJDIXÛSEFBNMJFCTUFOTPGPSU[VKFOFS"ESFTTFJO 1BTTZFJMFO EJFJDI.BEBNF0EJMFFOUSJTTFOIBCF [XJ TDIFOWJFMFOEVOLMFO"OTQJFMVOHFOVOEWBHFO7FSNV UVOHFO BCFSJDISVGFEFN,VUTDIFS[Vv3BTDIJOEFO #PJT "VHVTUF VOECJUUFJOëPUUFN5SBCj6OELBVNIBU EFS1IBFUPOTJDIJO#FXFHVOHHFTFU[U BUNFJDIUJFGVOE MBOHFEVSDI VNNJDIWPOBMMEFO"VTEÛOTUVOHFO[V CFGSFJFO EJFTJDIJONFJOFN4DIÅEFMWFSNFOHUIBCFO JDIHFOJFFEFO-FEFSHFSVDIEFS1PMTUFSVOEEFT;BVN [FVHT EFO(FSVDIEFT1GFSEFT EFO(FTUBOLTFJOFS¨QGFM VOETFJOFTEBNQGFOEXBSNFO6SJOT JDISJFDIFXJFEFS EJF UBVTFOE GFTUMJDIFO PEFS WVMHÅSFO (FSÛDIF JO EFS 1BSJTFS -Vѫ VOE FSTU BMT EJF 4ZLPNPSFO EFT #PJT EF #PVMPHOFNJDIJOEJF-ZNQIFJISFT-BVCXFSLTFJOUBV DIFOVOEEJF3BTFOTQSFOHFSEFS(ÅSUOFSEFO(FSVDIEFS &SEFBVTEFN,MFFBVGTUFJHFOMBTTFO HFCFJDI"VHVTUF EJF"OXFJTVOH OBDI1BTTZ[VGBISFO ùú

%BT 1PSUBM EFT 1BMBJT TUFIU IBMC PĒFO -FVUF HFIFO IJOFJO )FSSFONJU;ZMJOEFSO WFSTDIMFJFSUF%BNFO#F SFJUTJN"USJVNFNQGÅOHUNJDIFJOTDIXFSFS#MVNFO EVѫ XJF WPO GBVMJHFS 7FHFUBUJPO JDI USFUF FJO USFUF [XJTDIFOEJFCSFOOFOEFO8BDITLFS[FO [XJTDIFOEJF $ISZTBOUFNFOLÕSCF7FJMDIFOLJTTFO"TQIPEFMFOLSÅO[F JNPĒFOFOSJOHTVNBVTHFQPMTUFSUFO4BSHLBOOJDIEBT (FTJDIUOJDIUFSLFOOFO EBTNJUFJOFN4DIMFJFSCFEFDLU JTUVOEJO#JOEFOHFIÛMMU BMTXJFTFJISF4DIÕOIFJUOPDI JN;FSGBMMEFS;ÛHFEFO5PE[VSÛDL EPDIJDIFSLFOOF EFO 'POE EFO 8JEFSIBMM KFOFT 1BSGÛNT EBT LFJOFN BOEFSFO HMFJDIU OVO WFSNFOHU NJU EFN 5PUFOHFSVDI BMTTFJFOTJFOJF[VUSFOOFOHFXFTFO *DINÕDIUFHFSOKFNBOEFOGSBHFO NJDIFSLVOEJHFO EPDIEJF-FVUFSJOHTVNTJOEMBVUFS'SFNEF WJFMMFJDIU "VTMÅOEFSJDIOÅIFSFNJDIFJOFNÅMUFSFO)FSSO EFSBN GSFNEBSUJHTUFO WPO BMMFO BVTTJFIU FJOFN 4DIXBS[CF GSBDLUFONJUPMJWCSBVOFN(FTJDIUVOESPUFN'F[ EFS SFHMPTOFCFOEFN4BSHTUFIUJDITBHFMFJTF BCFSEFVUMJDI PIOFNJDIBOKFNBOE#FTUJNNUFO[VXFOEFOv6OE[V EFOLFO EBTJFVN.JUUFSOBDIUOPDIHFUBO[UIBU VOE TJFXBSEJF4DIÕOTUFBVGEFN#BMMwj %FS.BOONJUEFN'F[TBHUMFJTF PIOFTJDIVN[V ESFIFOv8BTSFEFO4JFEB NFJO)FSS 6N.JUUFSOBDIU XBSTJFUPUj 8FOONBOBVGSFDIUTUFIUNJUEFS/BTFJN8JOE FNQ GÅOHU NBO 4JHOBMF EJF VOLMBSFS TJOE BCFS SFJDIFS BO #FEFVUVOHFOVOEBO7FSEBDIUTNPNFOUFO 4JHOBMFEJF ùû

EVNJUEFS/BTFBN#PEFOWJFMMFJDIUHBSOJDIUXBISOFI NFOXÛSEFTU EJFEVEJDIHFSBEF[VXFJHFSOXÛSEFTU[VS ,FOOUOJT[VOFINFO CFJEFOFOEVEJDIBCXFOEFOXÛS EFTU XJF KFU[U CFJ EJFTFN (FSVDI EFS WPO EFS 'FMTFO TDIMVDIUESÛCFOLPNNU JOEJFXJSWPOEFS)PSEFEJF BVTHFXFJEFUFO5JFSFXFSGFO EJF*OOFSFJFOEJF,OPDIFO VOEXPEJF(FJFSLSFJTFO%BVOUFOIBUTJDIEFS(FSVDI WFSMPSFOEFNJDIHFGPMHUCJO VOEWPOEBVOUFOTUFJHUFS KFOBDIEFNXJFEFS8JOEXFIUNBODINBMBVG [VTBN NFONJUEFN(FTUBOLWPO[FSMFHUFO,BEBWFSOVOEEFN (FSVDIEFS4DIBLBMFEJFTJFOPDIXBSN[FSMFHFOVOE EFN(FSVDIWPN#MVUEBTBVGEFO'FMTFOJOEFS4POOF USPDLOFU 6OEBMTJDIXJFEFSSBVGHFIVNEJFBOEFSO[VTVDIFO XFJM NJS KFU[U TDIJFO JDI IÅUU EFO ,PQG XJFEFS LMBSFS HFLSJFHUJN/FCFMVOEXBSKFU[UWJFMMFJDIUJNTUBOEFTJF XJFEFS[VêOEFOVOE[VLBQJFSOXFSTJFXBS EBJTULFJOFS NFISEB XFSXFJXBOOEJFBMMFHFHBOHFOTJOEXÅISFOE JDIVOUFOBN&NCBOLNFOUXBS BMMF;JNNFSTJOEMFFS CMPEJF#JFSEPTFOVOENFJOF5SPNNFMOVOEEFS(F TUBOL WPO EFN 0GFO JTU KFU[U VOFSUSÅHMJDI HFXPSEFO VOEJDIHFIEVSDIBMMF;JNNFSVOEEBJTUFJOTEBTJTU[V HFOBVEBTNJUEFN0GFOEFONBOTPTUBSLEVSDIEJF 5ÛSSJU[FOSJFDIUEBFJOFNTDIMFDIUXFSEFOLBOO VOE JDIGBOHBONJUEFS4DIVMUFSHFHFOEJF5ÛS[VTUPFOCJT TJFOBDIHJCU VOEESJOOFOJTUBMMFTWPMM(BTFJOEJDLFS TDIXBS[FSFLMJHFS2VBMNWPN#PEFOCJTBOEJF%FDLF VOE BVG EFN #PEFO XBT JDI EB TFI CFWPS JDI NJDI [VTBNNFOLSÛNN VOE NJDI ÛCFSHFCFO NV JTU EJF ùü

MBOHFXFJF(FTUBMU MBOHBVTHFTUSFDLU EBT(FTJDIUJOEFO )BBSFOWFSCPSHFO VOEXJFJDITJFBOEFOTUBSSFO#FJOFO SBVT[JFISJFDIJDIJOEFNFSTUJDLFOEFO(BTHFSVDIJISFO (FSVDI EFO(FSVDIEFOJDIKFU[U[VWFSGPMHFOVOE[V VOUFSTDIFJEFOWFSTVDIJOEFS"NCVMBO[JOEFS/PUBVG OBINF[XJTDIFOEFO(FSÛDIFOWPO%FTJOGFLUJPOTNJU UFMOVOEWPOEFS'MÛTTJHLFJUEJFWPOEFO.BSNPSUJTDIFO JN-FJDIFOTDIBVIBVTSVOUFSUSPQѫ VOEEJF-VѫJTUJN NFS OPDI WPMM EBWPO CFTPOEFST CFJ GFVDIUFN 8FUUFS ESBVFO

ùý

6OUFSEFS+BHVBS4POOF

(VTUBSF JOHFOFSF FTFSDJUBSFJMTFOTP EFM HVTUP SJDFWFSOF MJNQSFTTJPOF BODPTFO[BEFMJCFSBUPWPMFSF PTFO[B SJëFTTJPOF QPJ -BTTBHHJP TJ GB QJÜ EFUFSNJOBOUF B êO EJ HVTUBSF F EJ TBQFSF RVFM DIF TJ HVTUB P BMNFOP EFOPUB DIF EFMMJNQSFTTJPOF QSPWBUB BCCJBNP VO TFOUJNFOUP SJëFTTP VO JEFB VO QSJODJQJP EFTQFSJFO[B 2VJOEJÍDIFTBQJP BJ-BUJOJ WBMFWB JOUSBTMBUPTFOUJSSFUUBNFOUFFRVJOEJ JMTFOTPEFMMJUBMJBOPTBQFSF DIFEBTÊ WBMFEPUUSJOBSFUUB FJMQSFWBMFSFEFMMB TBQJFO[BTPQSBMBTDJFO[B /JDDPMÖ5PNNBTDP %J[JPOBSJPEFJTJOPOJNJ

0BYBDBTQSJDIUNBO6BDIÃLBBVT%BT)PUFM JOEFNXJS BCHFTUJFHFO XBSFO XBS VSTQSÛOHMJDI EBT 4BOUB$BUB MJOB,MPTUFSHFXFTFO"MTFSTUFTXBSVOTFJO#JMEBVGHF GBMMFO JOFJOFNLMFJOFO4BMPO EFS[VS#BSGÛISUF%JF #BSIJFv-BT/PWJDJBTj%BT#JMEXBSFJOHSPFTEVOLMFT ¸MHFNÅMEF EBTFJOFKVOHF/POOFVOEFJOFOBMUFO1SJF TUFS [FJHUF TUFIFOE 4FJUF BO 4FJUF EJF )ÅOEF MFJDIU BCHFTQSFJ[U GBTUFJOBOEFSCFSÛISFOE&IFSTUFJGF'JHVSFO GÛSFJO(FNÅMEFBVTEFNBDIU[FIOUFO+BISIVOEFSUFJOF .BMFSFJJOEFSFUXBTHSPCFO"ONVUEFS,PMPOJBMLVOTU EJFKFEPDIFJOCFVOSVIJHFOEFT(FGÛIMWFSNJUUFMUF XJF FJOFSTUBSSUFT;VDLFOWFSIBMUFOFS2VBM %FOVOUFSFO5FJMEFT#JMEFTGÛMMUFFJOMBOHFSFSLMÅSFO EFS5FYU JOFOHFO;FJMFOFJOFSHFESÅOHUFOVOHFMFOLFO ,VSTJWTDISJѫ TDIXBS[BVGXFJ"OEÅDIUJHXVSEFEBSJO EBT-FCFOVOE4UFSCFOEFSCFJEFOEBSHFTUFMMUFO1FSTPOFO HFQSJFTFO EJFEFS,BQMBOVOEEJF¨CUJTTJOEFT,MPTUFST HFXFTFO XBSFO TJF WPO BEMJHFS )FSLVOѫ XBS NJU BDIU[FIO+BISFOBMT/PWJ[JOFJOHFUSFUFO %FS(SVOE XFTIBMCTJF[VTBNNFOQPSUSÅUJFSUXPSEFOXBSFO XBS EJFBVFSPSEFOUMJDIF-JFCF EBT8PSUQSÅTFOUJFSUFTJDIJO EFSGSPNNFOTQBOJTDIFO1SPTBBVGHFMBEFONJUTFJOFN ÛCFSJSEJTDIFO 4JOO

XFMDIF EJF ¨CUJTTJO VOE JISFO #FJDIUJHFS ESFJJH +BISF MBOH NJUFJOBOEFS WFSCVOEFO IBUUF FJOFTPHSPF-JFCF EBT8PSUJOTFJOFSTQJSJUVFMMFO #FEFVUVOHTVCMJNJFSUFEJFLÕSQFSMJDIF&SSFHVOH PIOF úø

TJFKFEPDIBVT[VMÕTDIFO

EB BMTEFS1SJFTUFSHFTUPSCFO XBS EJFVN[XBO[JH+BISFKÛOHFSF¨CUJTTJOOPDITFMCJ HFO 5BHFT FSLSBOLUF VOE CVDITUÅCMJDI WPS -JFCF EBT 8PSUFSHMÛIUFJOFJOFS8BISIFJU JOXFMDIFSBMMF#FEFV UVOHFOLPOWFSHJFSFO EBIJOTDIJFE VNTJDIJN)JNNFM NJUJIN[VWFSFJOFO 0MJWJB EFSFO 4QBOJTDILFOOUOJTTF CFTTFS XBSFO BMT NFJOF IBMGNJSCFJN&OU[JĒFSOEFS(FTDIJDIUF JOEFN TJF NJS EJF ¾CFSTFU[VOH FJOJHFS EVOLMFS "VTESÛDLF OBIFMFHUFVOEFTXBSFOEJFTEJFFJO[JHFO8PSUF EJF[V XFDITFMOVOTXÅISFOEVOEOBDIEFS-FLUÛSFBOLBN BMT IÅUUFOXJSVOTWPSFJOFN%SBNBPEFSWPSFJOFN(MÛDL CFGVOEFO EBTKFEFO,PNNFOUBSGFIMBN1MBU[FTFJOMJF FUXBT EBTVOTFSTDIBVFSO KBFSTDISFDLFOMJF PEFSCFTTFS HFTBHU EBTVOTFJOF"SU6OCFIBHFOFJOëÕUF4PKFEFOGBMMT WFSTVDIFJDI[VCFTDISFJCFO XBTJDIFNQGBOEEBT(FGÛIM FJOFT .BOHFMT FJOFS WFS[FISFOEFO -FFSF XBT 0MJWJB FNQGBOE WFSNBHJDI EBTJFTDIXJFH OJDIU[VFSSBUFO %BOOTQSBDI0MJWJBv*DIXÛSEFHFSODIJMFTFOOPHBEB FTTFOj TBHUFTJF6OENJU4DIMBGXBOEMFSTDISJUUFO BMT XÅSFOXJSOJDIUHBO[TJDIFS EBXJSEFO#PEFOCFSÛIS UFO CFHBCFOXJSVOT[VN3FTUBVSBOU 8JFFTJOEFOCFTUFO.PNFOUFOJN-FCFOFJOFT1BBSFT WPSLPNNU IBUUF JDI 0MJWJBT (FEBOLFOHBOH BVHFO CMJDLMJDISFLPOTUSVJFSU PIOFEBTJFOPDIFUXBT[VTBHFO CSBVDIUFVOEEJFT XFJMTJDIEJFTFMCF"TTP[JBUJPOTLFUUF BVDIJO NFJOFN,PQGFHFCJMEFUIBUUF XFOOHMFJDIVO EFVUMJDIFSVOEOFCVMÕTFS TPEBTJFNJSPIOF0MJWJBT )JMGFOJDIUIÅUUFCFXVUXFSEFOLÕOOFO úù

6OTFSF3FJTFEVSDI.FYJDPXÅISUFTDIPOMÅOHFSBMT FJOF 8PDIF 8FOJHF 5BHF [VWPS JO 5FQPU[PUMBO JO FJOFN3FTUBVSBOU EFTTFO5JTDIFTJDIVOUFSEFO0SBO HFOCÅVNFOFJOFTBOEFSFO,MPTUFSLSFV[HBOHFTSFJIUFO IBUUFOXJS4QFJTFOHFLPTUFU EJF TPXBSVOT[VNJOEFTU HFTBHU XPSEFO OBDI EFO BMUFO 3F[FQUFO EFS /POOFO [VCFSFJUFUXPSEFOXBSFO8JSIBUUFOFJOFOUBNÃMEFFMPUF HFHFTTFO EBTIFJUFJOFOGFJOFOTÛFO.BJTHSJFNJU HFTDIOFU[FMUFN4DIXFJOFëFJTDIVOETFISTDIBSGFO1FQF SPOJ EBT(BO[FHFEÅNQѫ[VTBNNFONJUFJOFN.BJT CMBUUEBOODIJMFTFOOPHBEB VOEEBTXBSFOSPUCSBVOF FUXBT SVO[MJHF 1FQFSPOJ JO FJOFS 5VOLF BVT /ÛTTFO EFSFOQJLBOUF)FSCIFJUVOECJUUFSFS(SVOEHFTDINBDL TJDIJOFJOFSDSFNJHTÛMJDIFO/BDIHJFCJHLFJUWFSMPSFO 4FJUKFOFN.PNFOUFWP[JFSUFEFS(FEBOLFBO/PO OFOJOVOTEJF,ÕTUMJDILFJUFOFJOFSSBēOJFSUFOVOELÛI OFO,ÛDIF FJOFS,ÛDIF EFSFOHBO[FT#FTUSFCFOFTJTU EJFFYUSFNFO/PUFOEFS(FTDINBDLTTLBMBJOT7JCSJFSFO [VCSJOHFO VNTJF[VTBNNFO[VGÛHFOJO.PEVMBUJPOFO "LLPSEFOVOEWPSBMMFNJO%JTTPOBO[FO EJFTJDIEFN (BVNFOBMTFJOF&SGBISVOHPIOF7FSHMFJDIHMFJDIBVG ESÅOHFO BMTFJO1VOLUPIOF8JFEFSLFIS FJOFBCTPMVUF *OCFTJU[OBINFEVSDIUPUBMF"VTOVU[VOHEFS&NQGÅOH MJDILFJUBMMFS4JOOF %FSNFYJLBOJTDIF'SFVOE EFSVOTBVGKFOFN"VTëVH CFHMFJUFUIBUUF FJOIPDIHFCJMEFUFS.BOOOBNFOT4BMV TUJBOP7FMB[DP TFOLUFCFJTFJOFS"OUXPSUBVG0MJWJBT 'SBHFOBDIEFO3F[FQUFOKFOFSLMÕTUFSMJDIFO(BTUSPOP NJFEJF4UJNNF BMTWFSUSBVFFSVOTJOEFMJLBUF(FIFJN úú

OJTTFBO&TXBSEJFTTFJOF"SU[VSFEFO PEFSHFOBVFS FJOFTFJOFS"SUFOEJF*OGPSNBUJPOFO EJF4BMVTUJBOPVOT SFJDIMJDIHBC TFJO8JTTFOÛCFSEJF(FTDIJDIUFVOEEJF (FCSÅVDIFVOEEJF/BUVSTFJOFT-BOEFTXBSVOFSTDIÕQG MJDI

XVSEFOFOUXFEFSFNQIBUJTDIXJF,SJFHTFSLMÅSVO HFOWPSHFUSBHFOPEFSNBMJ[JÕTBOHFEFVUFU BMTXÅSFOTJF WPMMFS)JOUFSHFEBOLFOXFSXFJXFMDIFS"SU 0MJWJBIBUUFCFNFSLU EB(FSJDIUFXJFEJFTF[XFJGFM MPT4UVOEFOVOE4UVOEFOEFS;VCFSFJUVOHWPSBVTTFU[ UFO VOEEBWPSOPDIFJOFMBOHF3FJIFWPO&YQFSJNFOUFO VOE1FSGFLUJPOJFSVOHFOv)BCFOEJFEFOOJISFHBO[F ;FJUJOEFS,ÛDIFWFSCSBDIU EJFTF/POOFO jIBUUFTJF HFGSBHUVOETJDIHBO[F-FCFOWPSHFTUFMMU EJFEFS4VDIF OBDIOFVFO.JTDIVOHFOWPO*OHSFEJFO[FOVOE7BSJBUJP OFOJOEFS%PTJFSVOHHFXJENFUXBSFO EFNHFEVMEJHFO ,PNCJOJFSFOVOE&YQFSJNFOUJFSFO EFS¾CFSMJFGFSVOH FJOFTNJOVUJÕTFOFYBLUFO8JTTFOT v5FOÎBOTVTDSJBEBTmTJFIBUUFOJISF%PNFTUJLFOj IBUUF 4BMVTUJBOPHFBOUXPSUFUVOEVOTFSLMÅSU EBEJF5ÕDIUFS BVT "EFMTGBNJMJFO XFOO TJF JOT ,MPTUFS HJOHFO JISF %JFOFSJOOFONJU[VCSJOHFOQëFHUFO TPEBEJF/POOFO [VS #FGSJFEJHVOH JISFS MÅMJDIFO (BVNFOHFMÛTUF EFS FJO[JHFO EJFJIOFOHFTUBUUFUXBSFO BVGFJOFFNTJHFVOE VOFSNÛEMJDIF4DIBSWPO)JMGTLSÅѫFO[ÅIMFOLPOOUFO 4JFTFMCFSCSBVDIUFOMFEJHMJDIEJF3F[FQUF[VFSTJOOFO VOEBVT[VQSPCJFSFOVOE[VWFSHMFJDIFOVOE[VLPSSJHJF SFO EJFJISFOJOKFOF.BVFSOFJOHFTDIMPTTFOFO1IBOUB TJFO"VTESVDL[VHFCFOWFSNPDIUFO1IBOUBTJFOBVDI SBēOJFSUFS 'SBVFO BVDI HMÛIFOEFS JOUSPWFSUJFSUFS úû

IPDILPNQMJ[JFSUFS 'SBVFO 'SBVFO NJU #FEÛSGOJTTFO OBDI"CTPMVUFN NJU-FLUÛSFO EJFWPO<UBTFOVOE 7FSLMÅSVOHFO VOE .BSUZSJFO VOE 5PSUVSFO IBOEFM UFO 'SBVFONJULPOUSBTUJFSFOEFO5SJFCFOJN#MVU NJU (FOFBMPHJFO JOEFOFOEJF"CTUBNNVOHWPOEFO$PO RVJTUBEPSFOTJDINJUEFSWPOJOEJBOJTDIFO'ÛSTUJOOFO PEFS WPO TDIXBS[FO 4LMBWJOOFO NJTDIUF 'SBVFO NJU ,JOEIFJUTFSJOOFSVOHFOBO'SÛDIUFVOE"SPNFOFJOFS XJFXPIM BVG KFOFO TPOOFOEVSDIHMÛIUFO "MUJQMBOPT HFXBDITFOFO TBѫJHFOVOEGFSNFOUSFJDIFO7FHFUBUJPO "VDIEVSѫFNBOOJDIUEJFTBLSBMF"SDIJUFLUVSWFSHFT TFO EJFEBT-FCFOKFOFS/POOFOVNHBC FJOF"SDIJUFLUVS NJUEFNTFMCFO%SBOH[VN&YUSFNFO EFS[VS7FSTDIÅS GVOHBMMFS(FTDINÅDLFSVOEJISFS4UFJHFSVOHEVSDIEJF (MVUEFSQJLBOUFTUFODIJMFTGÛISUF8JFEFSCBSPDLF,PMP OJBMTUJMEFN8VDIFSOEFS0SOBNFOUFVOEEFN1SVOL LFJOF(SFO[FTFU[UF EBTJDIGÛSJIOEJF(FHFOXBSU(PUUFT JOFJOFNNJOVUJÕTLBMLVMJFSUFO%FMJSJVNFY[FTTJWFSVOE ÛCFSTDIXFOHMJDIFS4FOTBUJPOFOFSGÛMMUF TPFSTDIMPEBT #SFOOFO EFS [XFJVOEWJFS[JH IFJNJTDIFO 4PSUFO WPO LVOEJHGÛSKFEF4QFJTFBVTHFXÅIMUFO1GFĒFSTDIPUFOEJF 1FSTQFLUJWFOFJOFSëBNNFOEFO<UBTF *O5FQPU[PUMBOIBUUFOXJSEJF,JSDIFCFTJDIUJHU XFM DIFEJF+FTVJUFOTJDIEPSUJNBDIU[FIOUFO+BISIVOEFSUGÛS JIS4FNJOBSFSCBVUIBUUFO VNTJFEBOO LBVNEBTJF FJOHFXFJIU XBS WFSMBTTFO [V NÛTTFO GÛS JNNFS BVT .FYJDPWFSUSJFCFO FJOFѮFBUFS,JSDIF HBO[JO(PME VOE MFCIBѫFO 'BSCFO JO FJOFN UBO[FOEFO BLSPCBUJ TDIFO #BSPDL ÛCFSMBEFO NJU ëJFHFOEFO &OHFMO (JS úü

MBOEFO #MVNFOHFCJOEFO .VTDIFMO4JDIFSIBUUFOEJF +FTVJUFOTJDIWPSHFOPNNFO NJUEFN(MBO[EFS"[UFLFO [VXFUUFJGFSO EFSFO5FNQFMVOE1BMÅTUFmEFS,ÕOJHT QBMBTUEFT2VFU[BMDPBUMmOPDIBMT3VJOFOVOÛCFSTFI CBS WPO FJOFS )FSSTDIBѫ LÛOEFUFO EJF NJU )JMGF EFS TVHHFTUJWFO&ĒFLUFFJOFSWFSLMÅSFOEFOVOEHSBOEJPTFO ,VOTU BVTHFÛCU XPSEFO XBS &T MBH FJOF )FSBVTGPSEF SVOHJOEFS-Vѫ JOEJFTFSUSPDLFOFOEÛOOFO-VѫBVG [XFJUBVTFOE.FUFS)ÕIFEJFBMUF)FSBVTGPSEFSVOH[XJ TDIFOEFO,VMUVSFO"NFSJLBTVOE)JTQBOJFOTJOEFS ,VOTUEFT#FUÕSFOTEFS4JOOFEVSDIWFSGÛISFSJTDIF)BM MV[JOBUJPOFO VOEWPOEFS"SDIJUFLUVSHSJĒEJFTF)FS BVTGPSEFSVOHBVGEJF,ÛDIFÛCFS XPEJFCFJEFO,VMUV SFO EBOO NJUFJOBOEFS WFSTDINPM[FO XBSFO PEFS XP WJFMMFJDIUEJFEFS#FTJFHUFO HFTUÅSLUEVSDIEJFBVGIFJ NJTDIFN#PEFOHFXBDITFOFO,SÅVUFS HFXPOOFOIBUUF %VSDIXFJF)ÅOEFWPO/PWJ[JOOFOVOECSBVOF)ÅOEF WPO #FLFISUFO HFHBOHFO IBUUF EJF ,ÛDIF EFS OFVFO IJTQBOPJOEJBOJTDIFO;JWJMJTBUJPOTJDIHMFJDIGBMMT[VN 4DIMBDIUGFMEFOUXJDLFMU [VN0SUEFT,BNQGFT[XJTDIFO EFSBHHSFTTJWFO8JMEIFJUEFSBMUFO(ÕUUFSEFT"MUJQMBOP VOEEFNHFXVOEFOFO¾CFSTDIXBOHEFSCBSPDLFO3F MJHJPOw "VGEFS4QFJTFLBSUFEFT)PUFMSFTUBVSBOUTJO0BYBDBGBO EFOXJSLFJOFDIJMFTFOOPHBEB EBTHBTUSPOPNJTDIF-FYJ LPOÅOEFSUFTJDIWPO0SU[V0SU JOEFNFTVOTJNNFS OFVF #FHSJĒF [V MFSOFO VOE &NQêOEVOHFO [V VOUFS TDIFJEFOBOCPU

EBGÛSBCFSHVBDBNPMF FJO1ÛSFFBVT úý

"WPDBEPTVOE;XJFCFMO EBTNBONJULOVTQSJHFOUPSUJM MBTFJOOJNNU EJFJOLMFJOF4UÛDLF[FSCSPDIFOVOEXJF -ÕĒFMDIFOJOEJFEJDLF$SFNFHFUVOLUXFSEFOEJFGFUUF 8FJDIIFJUEFSBHVBDBUFTmEFSNFYJLBOJTDIFO/BUJPOBM GSVDIU EJFNBOJOEFS8FMUVOUFSEFNWFSTUÛNNFMUFO /BNFOBWPDBEPLFOOUmCFHMFJUFUVOEBL[FOUVJFSUEVSDI EJFLBOUJHF5SPDLFOIFJUEFSUPSUJMMB EJFJISFSTFJUTWJFMF (FTDINÅDLFSIBCFOLBOO XÅISFOETJFWPSHJCU LFJOFO [VIBCFO

EBOBDIHVBKPMPUFDPONPMFQPCMBOP 1VUFSNJU 1VFCMB4BVDF VOUFSEFOWJFMFONPMFTFJOFSEFSFEFMTUFO m FS XVSEF BN 5JTDIF EFT .PDUF[VNB TFSWJFSU m VOE FJOFSEFSBSCFJUTBVGXFOEJHTUFOmTFJOF;VCFSFJUVOHFS GPSEFSU OJDIU XFOJHFS BMT ESFJ 5BHF m VOE FJOFS EFS LPNQMJ[JFSUFTUFOmFSWFSMBOHUWJFSWFSTDIJFEFOF4PSUFO WPODIJMFT ,OPCMBVDI ;XJFCFMO ;JNU /FMLFO 1GFĒFS ,ÛNNFM ,PSJBOEFS 4FTBN .BOEFMO 3PTJOFO &SE OÛTTFVOEFUXBT4DIPLPMBEF

TDIMJFMJDIOPDIRVFTBEJMMBT FJOFBOEFSF"SUWPO5PSUJMMB CFJXFMDIFSEFS,ÅTFJO EFO5FJHHFSÛISUVOENJU)BDLëFJTDIVOEHFSÕTUFUFO #MÅUUFSOHBSOJFSUXJSE 0MJWJBT-JQQFOIJFMUFONJUUFOJN,BVFOJOOF CJTTJF CFJOBIF[VN4UJMMTUBOELBNFO PIOFKFEPDIEJF,BVCF XFHVOHWÕMMJH[VVOUFSCSFDIFO WJFMNFISTFISMBOHTBN XFJUFSLBVFOE BMTIPSDIUFTJFFJOFNJOOFSFO&DIPOBDI XÅISFOEJIS#MJDLJOFJOFS"VGNFSLTBNLFJUPIOFTJDIU CBSFT;JFMFSTUBSSUF GBTUXJFBMBSNJFSU&TXBSEJFTFJOF TQF[JFMMF,PO[FOUSBUJPOEFT(FTJDIUT EJFJDICFJJISXÅI SFOEEFS.BIM[FJUFOTFJU#FHJOOVOTFSFS.FYJDP3FJTF CFPCBDIUFU IBUUF FJOF QMÕU[MJDIF "OTQBOOVOH EFSFO úþ

6NTJDIHSFJGFOJDIWFSGPMHFOLPOOUF XFOOTJFTJDIWPO EFO-JQQFO[VEFOCBMEHFCMÅIUFO CBME[VTBNNFOHF[P HFOFO/BTFOëÛHFMOBVTCSFJUFUF %JF/BTFIBUFJOFTFIS SFEV[JFSUF1MBTUJ[JUÅU WPSBMMFNFJOFTPXPIMHFGPSNUF VOEFEMF/BTFXJFEJFWPO0MJWJB VOEKFEFLBVNXBIS OFINCBSF #FXFHVOH NJU EFN ;JFM EBT 7PMVNFO EFS /BTFOMÕDIFSJN-ÅOHTTJOOFBVT[VEFIOFO NBDIUTJFJN &ĒFLUOPDIGFJOFS XÅISFOEEJFFOUTQSFDIFOEF3FëFY CFXFHVOH EJFJISF8FJUFCFUPOU EBOOXJFFJO;VSÛDL XFJDIFO EFS HBO[FO /BTF [VS (FTJDIUTPCFSëÅDIF FS TDIFJOU "VTEFN(FTBHUFOLÕOOUFNBONFJOFO 0MJWJBIBCF TJDIXÅISFOEEFT&TTFOTBCHFLBQTFMU VNTJDIHBO[EFN JOOFSFO "CMBVG JISFS &NQêOEVOHFO IJO[VHFCFO JO 8BISIFJUKFEPDIESÛDLUFBMMFTBOJISEBT7FSMBOHFOBVT NJSJISF&NQêOEVOHFONJU[VUFJMFONJUNJSEVSDIEJF HFNFJOTBNFNQGVOEFOFO(FTDINÅDLFS[VLPNNVOJ [JFSFO PEFSNJUEFO(FTDINÅDLFSO[VLPNNVOJ[JFSFO EVSDIFJOFOEPQQFMUFO4BU[WPO1BQJMMFO EFOJISFOVOE EFONFJOFO v4QÛSTUEV )BTUEVHFTQÛSU jGSBHUFTJFNJDINJUFJOFS "SUCBOHFS'SFVEF BMTIÅUUFOHFOBVJOKFOFN.PNFOU VOTFSF 4DIOFJEF[ÅIOF FJOFO #JTTFO WPO JEFOUJTDIFS ,PNQPTJUJPO[FSUFJMU BMTIÅUUFOEJF3F[FQUPSFONFJOFS VOEJISFS;VOHFTPFCFOEBTTFMCF"SPNBUSÕQGDIFOFNQ GBOHFOv0CEBTEFSYJMBOUSPJTU 4QÛSTUEVOJDIUEFO YJMBOUSP jGSBHUFTJFXFJUFSVOENFJOUFEBNJUFJO8ÛS[ LSBVU EBTXJSCJTIFSBOIBOEEFTMPLBMFO/BNFOTOPDI OJDIUTJDIFS[VJEFOUJê[JFSFOWFSNPDIUIBUUFO WJFMMFJDIU úÿ

%JMMGFODIFM

WPOEFNKFEPDIFJOFXJO[JHF4QVSJOEFN HFSBEFHFLBVUFO#JTTFOHFOÛHUF VNEFS/BTFFJOBOHF OFINTUFDIFOEFT1SJDLFMO[VÛCFSUSBHFO FUXBTXJFFJ OFO"OëVHWPO5SVOLFOIFJU %JFTFT#FEÛSGOJT0MJWJBT NJDIJOJISF&NPUJPOFONJU FJO[VCF[JFIFO XBSNJSTFISBOHFOFIN EFOOFTCFXJFT NJS XJFVOFOUCFISMJDIJDIGÛSTJFXBSVOEJOXFMDIFN .BFEJF'SFVEFOEFT%BTFJOTGÛSTJFOVSTDIÅU[FOTXFSU XBSFO XFOO XJS TJF UFJMUFO /VS JO EFS &JOIFJU EFT 1BBSFT m EBDIUF JDI m HFMBOHFO VOTFSF JOEJWJEVFMMFO 4VCKFLUJWJUÅUFO[VS&OUGBMUVOHVOE[VS7PMMTUÅOEJHLFJU *OEJFTFS¾CFS[FVHVOHNJDI[VCFTUÅSLFOXBSNJSVN TPNFISFJO#FEÛSGOJT BMTEBTLÕSQFSMJDIF&JOWFSOFI NFO [XJTDIFO 0MJWJB VOE NJS TFJU #FHJOO VOTFSFS .FYJDP3FJTFFJOF1IBTFEFT"COFINFSO XFOOOJDIU EFT4DIXJOEFOTEVSDINBDIUFmHFXJOVSFJOWPSÛCFS HFIFOEFTVOEBOTJDIOJDIUXFJUFSCFVOSVIJHFOEFT1IÅ OPNFO WJFMNFIS FJO HBO[ OPSNBMFS #FTUBOEUFJM EFT OPSNBMFO"VGVOE"C EFNMBOHGSJTUJHKFEFT1BBSVOUFS XPSGFOJTU"VDILPOOUFJDIOJDIUVNIJO[VCFNFSLFO EBHFXJTTF"VTESVDLTGPSNFOEFS7JUBMJUÅU0MJWJBT HF XJTTF GÛS TJF DIBSBLUFSJTUJTDIF 8BMMVOHFO PEFS )FN NVOHFOPEFS)JOHBCFOPEFS;VDLVOHFO TJDIXFJUFSIJO WPS NFJOFO "VHFO FOUGBMUFUFO PIOF FUXBT WPO JISFS *OUFOTJUÅUWFSMPSFO[VIBCFO KFEPDINJUFJOFNFJO[JHFO 6OUFSTDIJFEWPO#FMBOHEBJIS4DIBVQMBU[OJDIUNFIS EBT #FUU VOTFSFS 6NBSNVOHFO XBS TPOEFSO FJO HF EFDLUFS5JTDI *OEFOFSTUFO5BHFOIBUUFJDIOPDIFSXBSUFU EBEJF úĀ

[VOFINFOEF(BVNFOFSSFHVOHTJDISBTDIBVGBMMFVOTFSF 4JOOF BVTCSFJUFO XÛSEF *DI JSSUF "QISPEJTJTDI XBS EJFTF,ÛDIFHFXJ BCFSOVSJOTJDIVOEGÛSTJDI EJFT KFEFOGBMMTHMBVCUFJDI[VCFHSFJGFO VOEXBTJDIIJFSTBHF HJMUOVSGÛSVOTJOKFOFN.PNFOUJDIXFJOJDIU PC BVDIGÛSBOEFSF PEFSGÛSVOT XFOOXJSVOTJOFJOFN BOEFSFO(FNÛUT[VTUBOECFGVOEFOIÅUUFO NJUBOEFSFO 8PSUFO TJFTUJNVMJFSUF(FMÛTUF EJFJISF#FGSJFEJHVOH OVSJOEFSTFMCFO4QIÅSFWPO4JOOFTSFHVOHFOTVDIUFO JO XFMDIFSTJFFOUTUBOEFOXBSFO BMTPEVSDIEBT&TTFOJN NFSOFVFS(FSJDIUF EJFEBOOFSOFVUKFOFTFMCFO(FMÛTUF TUJNVMJFSFOVOETUFJHFSOTPMMUFO 8JSXBSFOTPNJUPQUJNBMJOEFS-BHF VOTWPS[VTUFM MFO XJFTJDIEJF-JFCF[XJTDIFOEFS¨CUJTTJOVOEEFN ,BQMBOXPIMBCHFTQJFMUIBCFONPDIUFmFJOF-JFCF EJF JOEFO"VHFOEFS8FMUVOEEFSCFJEFO-JFCFOEFOTFMCTU WPMMLPNNFOLFVTDIHFXFTFOTFJOLPOOUFVOEEFOOPDI [VHMFJDIWPOFJOFS'MFJTDIMJDILFJUPIOF(SFO[FOJOKFOFS &SGBISVOHEFS(FTDINÅDLFS [VEFSEJFCFJEFO-JFCFO EFOEVSDIFJOFTVCUJMFVOEHFIFJNF,PNQMJ[FOTDIBѫ HFMBOHUXBSFO ,PNQMJ[FOTDIBѫmLBVNXBSNJSEBT8PSUJOEFO 4JOOHFLPNNFO CF[PHFOOJDIUOVSBVGEJF/POOFVOE EFO,BQMBO TPOEFSOBVDIBVG0MJWJBVOENJDI HBCFT NJS OFVFO .VU %FOO XFOO FT ,PNQMJ[FOTDIBѫ XBS XBT0MJWJBTVDIUFEVSDIJISFGBTUTDIPOPCTFTTJWF1BTTJPO GÛSEBT[VTJDIHFOPNNFOF&TTFO OVO EBOOJNQMJ[JFSUF EJFTF,PNQMJ[FOTDIBѫBVDI EBTJDILFJOFTXFHTFJOF 1BSJUÅU[XJTDIFOVOTWFSMPS XJFJDIJNNFSNFISGÛSDI û÷

UFUF5BUTÅDIMJDIXBSNJSHFXFTFO BMTIÅUUF0MJWJBNJDI JO EFO MFU[UFO 5BHFO CFJ JISFS &SLVOEVOH EFS (F TDINÅDLFSJOFJOFSTVCBMUFSOFO1PTJUJPOIBMUFOXPMMFO HMFJDITBNJOEFSFJOFS[XBSOPUXFOEJHFO BCFSTFLVO EÅSFO1SÅTFO[ JOEFNTJFNJDI[XBOH JIS7FSIÅMUOJT [VN&TTFOBMT;FVHF[VCFHMFJUFOPEFSBMT7FSUSBVUFS PEFS BMT NJUGÛIMFOEFS ,VQQMFS *DI WFSTDIFVDIUF EFO VOQBTTFOEFO(FEBOLFO EFSNJSXFJ(PUUXJFJOEFO 4JOO HFLPNNFO XBS *O 8JSLMJDILFJU LPOOUF VOTFSF ,PNQMJ[FOTDIBѫHBSOJDIUWPMMLPNNFOFSTFJO HFSBEF XFJMXJSEJFHMFJDIF1BTTJPOBVGWFSTDIJFEFOF8FJTFJO &JOUSBDIU NJU VOTFSFO 5FNQFSBNFOUFO MFCUFO 0MJWJB TFOTJCMFSGÛSEJF/VBODFOEFS8BISOFINVOHVOECF HBCUNJUFJOFNNFISBOBMZUJTDIFO(FEÅDIUOJT JOEFN KFEF&SJOOFSVOHEFVUMJDIVOEVOWFSXFDITFMCBSIBѫFO CMJFCJDINFISEB[VOFJHFOE EJF&SGBISVOHFOWFSCBM VOECFHSJĔJDI[VEFêOJFSFO EJF*EFBMMJOJFVOTFSFSJOOF SFO3FJTF[V[FJDIOFO EJFXJS[VHMFJDINJUEFSHFPHSB QIJTDIFO3FJTFWPMM[PHFO %JFTOÅNMJDIXBSFJOF4DIMVGPMHFSVOH [VEFSJDI HFMBOHU XBS VOE EJF 0MJWJB TJDI QSPNQU [V FJHFO HF NBDIUIBUUF PEFS[VEFSNJS0MJWJBWJFMMFJDIUEJF*EFF FJOHFHFCFOVOEEJFJDIEBOOMFEJHMJDIJONFJOFO8PSUFO XJFEFSIPMUIBUUF %JFXBISF3FJTF WFSTUBOEFOBMT*OUSP KFLUJPOFJOFTv"VFOj EBTTJDIWPOVOTFSFSHFXPIOUFO "VFOXFMUVOUFSTDIFJEFU JNQMJ[JFSUFJOFUPUBMF7FSÅO EFSVOHEFS&SOÅISVOHTXFJTF FJO7FSTDIMJOHFOEFTCF TVDIUFO-BOEFTJOTFJOFS'BVOBVOE'MPSBVOETFJOFS ,VMUVS XP[VOJDIUOVSEJFBOEFSTBSUJHFO,ÛDIFOVOE ûø

;VCFSFJUVOHTWFSGBISFOHFIÕSFO TPOEFSOBVDIEFS(F CSBVDIEFSBOEFSTBSUJHFO*OTUSVNFOUF NJUEFOFO,ÕS OFS[FSTUPFOPEFS4VQQFOVNHFSÛISUXFSEFO

JOEFN NBOFTÛCFSEJF-JQQFOGVISUVOEEVSDIEJF4QFJTFSÕISF IJOBCHMFJUFOMÅU FTTJDIBMTPCVDITUÅCMJDIFJOWFSMFJCU %JFTJTUEJFFJO[JHF"SU[VSFJTFO EJFIFVU[VUBHFOPDI FJOFO4JOOIBU TFJUNBOBMMFT XBTFT[VTFIFOHJCU BVDI JN'FSOTFIFOTFIFOLBOO PIOFTJDIBVTEFN4FTTFM[V SÛISFO 6OENBOTBHFIJFSOJDIU FTTFJEBTTFMCF&SHFC OJTBVDIEVSDIEFO#FTVDIEFSFYPUJTDIFO3FTUBVSBOUTJO VOTFSFO.FUSPQPMFO[VFSSFJDIFO4JFWFSGÅMTDIFOEJF 3FBMJUÅUEFS,ÛDIF BVGEJFTJFTJDICFSVGFO EFSNBFO HSÛOEMJDI EBTJFVOUFSEFN"TQFLUEFS&SLFOOUOJTFS GBISVOH EJFNBOBVTJIOFOHFXJOOFOLBOO OJDIUFJOFN %PLVNFOUBSêMN HMFJDIFO TPOEFSO FJOFS JN 4UVEJP OBDIHFCBVUFOVOEBCHFêMNUFO3FLPOTUSVLUJPOEFT"N CJFOUF

%BTTPMMOVOGSFJMJDIOJDIUIFJFO EB0MJWJBVOEJDI BVGVOTFSFS3FJTFOJDIUBMMFTHFTFIFOIÅUUFO XBTFT[V TFIFOHBC VOEEBTXBSHFXJOJDIUXFOJH XFEFSBO 2VBOUJUÅUOPDIBO2VBMJUÅU 'ÛSEFOOÅDITUFO5BHTUBOE EJF#FTJDIUJHVOHEFS3VJOFOWPO.POUF"MCÃOBVGEFN 1SPHSBNNEFS'ÛISFSLBNQÛOLUMJDI[VN)PUFM VN VOTNJUEFN,MFJOCVTBC[VIPMFO"VGEFNEÛSSFOTPO OFOEVSDIHMÛIUFO)PDIMBOEXBDITFOEJF"HBWFOGÛSEFO NF[DBMVOEEJFUFRVJMB EJFOPQBMFT CFJVOTJOEJTDIF'FJHFO HFOBOOU

EJF SJOHTVN TUBDIMJHFO 4ÅVMFOLBLUFFO EJF CMBVCMÛIFOEFOKBDBSBOEÃT%JF4USBFXJOEFUTJDIJOEJF #FSHF.POUF"MCÃO [XJTDIFOEFO)ÕIFOSJOHTVNFJO ûù

XFJUFT5BMHFMFHFO JTUFJO,PNQMFYWPO5FNQFMSVJOFO NJU'MBDISFMJFGT HSBOEJPTFO5SFQQFOVOE1MBUUGPSNFO GÛSEJF.FOTDIFOPQGFS%BT(SBVFO EBT)FJMJHFVOEEBT .ZTUFSJVNXFSEFOWFSTDIMVDLUWPN5PVSJTNVT EFSVOT WPSHFQSÅHUF7FSIBMUFOTXFJTFOEJLUJFSU CFTDIFJEFOF4VS SPHBUFKFOFS3JUFO4JOOFOECFUSBDIUFOXJSEJFTF4UVGFO VOE WFSTVDIFO VOT WPS[VTUFMMFO XJF EBT XBSNF #MVU IFSBVTTQSJU[UBVTEFOWPO0QGFSQSJFTUFSONJU4UFJONFT TFSOBVGHFTDIMJU[UFO-FJCFSOw %SFJ,VMUVSFOTJOEJO.POUF"MCÃOBVGFJOBOEFSHF GPMHU XPCFJTJFJNNFSEJFTFMCFO4UFJOFWFSTDIPCFO%JF ;BQPUFLFO[FSTUÕSUFOVOESFLPOTUSVJFSUFOEJF#BVXFSLF EFS0MNFLFOVOEEJF.JYUFLFOEJFEFS;BQPUFLFO%JF ,BMFOEFSEFSBMUNFYJLBOJTDIFO,VMUVSFO EBSHFTUFMMUJO EFO'MBDISFMJFGT TQJFHFMOFJOF[ZLMJTDIFVOEUSBHJTDIF ;FJUBVĒBTTVOH "MMF [XFJVOEGÛOG[JH +BISF FOEFUF EBT 6OJWFSTVN EJF(ÕUUFSTUBSCFO EJF5FNQFMXVSEFO[FS TUÕSU KFEFTIJNNMJTDIFPEFSJSEJTDIF%JOHXFDITFMUFEFO /BNFO 7JFMMFJDIU XBSFO EJF 7ÕMLFS XFMDIF EJF (F TDIJDIUFBMTTVL[FTTJWF#FXPIOFSEJFTFS5FSSJUPSJFOVO UFSTDIFJEFU JO8JSLMJDILFJUOVSFJOFJO[JHFT7PML EFTTFO ,POUJOVJUÅUOJF[FSCSPDIFOJTU USPU[FJOFS(FTDIJDIUF WPMMFS.BTTBLFS XJFTJFEJF'MBDISFMJFGTEBSTUFMMFO)JFS EJFFSPCFSUFO%ÕSGFS KFEFTNJUTFJOFN/BNFOJO#JMEFS TDISJѫ VOE EFS (PUU EFT %PSGFT LPQGVOUFO EPSU EJF ,SJFHTHFGBOHFOFOJO,FUUFO EJFBCHFUSFOOUFO,ÕQGFEFS 0QGFSw %FS 'ÛISFS JO EFTTFO 0CIVU EJF 3FJTFBHFOUVS VOT HFHFCFOIBU FJOVOHFTDIMBDIUFS#VSTDIFOBNFOT"MPOTP ûú

NJUëBDIFO;ÛHFOXJFEJF'JHVSFOEFS0MNFLFO PEFS .JYUFLFO PEFS;BQPUFLFO

FSLMÅSUVOTNJUHSPFN NJNJTDIFO"VGXBOEEJFCFSÛINUFO3FMJFGT EJFTPHF OBOOUFO v%BO[BOUFTj /VS FJOJHF EFS 'JHVSFO TUFMMFO UBUTÅDIMJDI5BO[FOEFEBS "MPOTPNBDIUFJOQBBS5BO[ TDISJUUF BOEFSF LÕOOUFO BVDI "TUSPOPNFO TFJO EJF FJOF)BOECFTDIJSNFOEÛCFSEJF"VHFOMFHFO VNEJF 4UFSOF [V CFUSBDIUFO "MPOTP QPTJFSU BMT "TUSPOPN EJF NFJTUFO TUFMMFO KFEPDI HFCÅSFOEF 'SBVFO EBS "MPOTPQPTJFSUBMT(FCÅSFOEF 8JSFSGBISFO EBEJF TFS5FNQFMEB[VCFTUJNNUXBS TDIXFSF(FCVSUFOBC [VXFOEFO EJF 3FMJFGT XBSFO WJFMMFJDIU 7PUJWCJMEFS "VDI EFS 5BO[ EJFOUF ÛCSJHFOT [VS &SMFJDIUFSVOH EFS (FCVSUFO EVSDI NBHJTDIF .JNFTJT CFTPOEFST XFOO EBT ,JOE NJU EFO 'ÛFO [VFSTU IFSBVTLBN "MPOTP NJNUEJFNBHJTDIF.JNFTJT "VGFJOFN3FMJFGJTUFJO ,BJTFSTDIOJUUEBSHFTUFMMU NJUHSPFSLFOOCBSFN6UFSVT VOE&JMFJUFS "MPOTP CSVUBMFSEFOOKF NJNUEJFHBO[F XFJCMJDIF"OBUPNJF VNWPS[VGÛISFO EB(FCVSUVOE 5PE EVSDI FJO HMFJDIFT DIJSVSHJTDIFT #MVUCBE WFSCVO EFOXBSFO "MMFTJOEFO(FTUFOVOTFSFT'ÛISFSTCFLBNFJOFOEÛ TUFSFO4JOO BMTIÅUUFOEJF5FNQFMEFS.FOTDIFOPQGFS FJOFO4DIBUUFOBVGKFEF)BOEMVOHVOEKFEFO(FEBOLFO HFXPSGFO"MMF'JHVSFOJOEFO3FMJFGTFSTDIJFOFOQMÕU[ MJDI BVGT FOHTUF NJU KFOFO CMVUJHFO 3JUFO WFSCVOEFO 4PCBMEEJF"TUSPOPNFOEBTHÛOTUJHTUF%BUVNGFTUHFTFU[U IBUUFO XVSEFEBT0QGFSWPOEFO5ÅO[FOEFS1SJFTUFS CFHMFJUFUTPHBSEJF(FCVSUFOTDIJFOFOLFJOFOBOEFSFO ûû

;XFDL [V IBCFO BMT OFVF 4PMEBUFO GÛS EJF ,SJFHF [V MJFGFSO EJF NBO GÛISUF VN OFVF (FGBOHFOF GÛS EJF 0QGFS[VNBDIFO"VDIXPMBVGFOEFPEFSLÅNQGFOEF PEFSCBMMTQJFMFOEF'JHVSFOEBSHFTUFMMUTJOE IBOEFMUFT TJDIOJDIUVNGSJFEMJDIF8FUULÅNQGFWPO"UIMFUFO TPO EFSO VN ,SJFHTHFGBOHFOF EJF [VN 8FUULBNQG HF [XVOHFOXVSEFO VN[VFOUTDIFJEFO XFSWPOJIOFOBMT FSTUFSBVGEFO"MUBSTUFJHFONVUF v8FS JO EFO 8FUULÅNQGFO WFSMPS XBS [VN 0QGFS CFTUJNNU jGSBHFJDI v/FJO XFSHFXBOOj CFMFISUNJDI"MPOTP VOETFJOF "VHFOCFHJOOFO[VMFVDIUFOv&TXBSFJOF&ISF EJF#SVTU NJUFJOFN0CTJEJBONFTTFSBVGHFTDIMJU[U[VCFLPNNFOj m6OEJOFJOFN$SFTDFOEPWPOQBUSJPUJTDIFN4UPM[BVG EJF"IOFOGÛIMUFEFSXBDLFSF0MNFLFOBCLÕNNMJOHTJDI WFSQëJDIUFU TPXJFFS[VWPSEJF5SFĔJDILFJUEFTNFEJ[J OJTDIFO8JTTFOTEFSBMUFO7ÕMLFSHFSÛINUIBUUF OVO BVDIEFSFO4JUUF[VQSFJTFO EFS4POOFFJO[VDLFOEFT NFOTDIMJDIFT)FS[EBS[VCSJOHFO BVGEBTJFBNOÅDITUFO .PSHFO WPO OFVFN BVGHFIF VN EJF 8FMU NJU JISFN 4DIFJO[VFSMFVDIUFO %BT XBS EFS .PNFOU EB 0MJWJB GSBHUF v"CFS XBT NBDIUFOTJFEBOOIJOUFSIFSNJUEFO-FJCFSOEFS0QGFS j "MPOTPIJFMUJOOF v+B EJFTF(MJFEFS EJFTF&JOHFXFJEFj JOTJTUJFSUF0MJ WJB vTJFXVSEFOEFO(ÕUUFSOEBSHFCSBDIU TJDIFS BCFS XBTHFTDIBIEBOOQSBLUJTDINJUJIOFO 8VSEFOTJFWFS CSBOOU j /FJO WFSCSBOOUXVSEFOTJFOJDIU ûü

v"MTPXBTEBOO &JOF(BCFBOEJF(ÕUUFSLPOOUFNBO EPDIOJDIUFJOGBDIWFSHSBCFO WFSGBVMFOMBTTFOwj v-PT[PQJMPUFTj TBHUF"MPOTP %JF(FJFSBMTP TJFXBSFOFT EJFEJF"MUÅSFBCSÅVNUFO VOEEJF(BCFO[VN)JNNFMUSVHFO v*NNFS jGSBHUF0MJWJBXFJUFSNJUFJOFS#FIBSSMJDI LFJU EJFJDINJSOJDIUSFDIUFSLMÅSFOLPOOUF "MPOTPXFJDIUBVT WFSTVDIUEBTѮFNB[VXFDITFMO IBUFTBVGFJONBMTFISFJMJH VOTEJF(ÅOHF[V[FJHFO EJF WPOEFO)ÅVTFSOEFS1SJFTUFS[VEFO5FNQFMOGÛISUFO XPEJF1SJFTUFSEBOOJO&STDIFJOVOHUSBUFO EBT(FTJDIU VOUFSTDISFDLMJDIFO.BTLFOWFSCPSHFO%FSQÅEBHPHJ TDIF&JGFSVOTFSFT$JDFSPOFIBUUFFUXBT"VGSFJ[FOEFT EFOOFTTDIJFO BMTXPMMUFFSVOTFJOF-FLUJPOFJOUSJDI UFSO EJFFS[VWPSWFSFJOGBDIUIBUUF EBNJUTJFJOVOTFSF BSNFOQSPGBOFO,ÕQGFIJOFJOHJOH XÅISFOEFSTFMCFS [XFJGFMMPTNFISXVUF %JOHF EJFFSGÛSTJDICFIJFMUVOE VOT[VTBHFOTJDIXPIMXFJTMJDIIÛUFUF7JFMMFJDIUXBSFT EJFT XBT0MJWJBCFNFSLUIBUUFVOEXBTTJFWPOFJOFN CFTUJNNUFO.PNFOUBOJOFJOWFSESPTTFOFT4DIXFJHFO GBMMFOMJF EBTGÛSEFOHBO[FO3FTUVOTFSFT#FTVDIFTEFS 3VJOFOTUÅUUFBOIJFMUVOEBVDIXFJUFSOPDIJOEFNSÛU UFMOEFO+FFQ EFSVOT[VSÛDLOBDI0BYBDBCSBDIUF *DIWFSTVDIUFXÅISFOEEFSIPMQSJHFO'BISU 0MJWJBT #MJDL [V FSIÅTDIFO EJF NJS HFHFOÛCFS TB EPDI JDI CFNFSLUF NPDIUFFTOVOBN(FSÛUUFMEFT+FFQMJFHFO PEFSBOEFSVOUFSTDIJFEMJDIFO)ÕIFVOTFSFS4JU[F EB NFJO #MJDL OJDIU BVG JISFO "VHFO SVIUF TPOEFSO BVG JISFO;ÅIOFO TJFIJFMUEJF-JQQFOJOFJOFNWFSTPOOFOFO ûý

"VTESVDL HFÕĒOFU

BVG ;ÅIOFO EJF JDI [VN FSTUFO .BMFOJDIUBMTEBTBVѢMJU[FOEF4USBIMFOEFT-ÅDIFMOT[V TFIFONJDIFSUBQQUF TPOEFSOBMTEJFHFFJHOFUTUFO8FSL [FVHFGÛSJISFFJHFOUMJDIF'VOLUJPOEBT&JOESJOHFOJOT 'MFJTDI EBT;FSUFJMFO ;FSëFJTDIFO6OEXJFNBOEJF (FEBOLFO FJOFS1FSTPOJN"VTESVDLJISFS"VHFO[V MFTFOWFSTVDIU TPCFUSBDIUFUFJDIOVOEJFTFTDIBSGFOVOE TUBSLFO ;ÅIOF VOE FNQGBOE EBCFJ FJO VOUFSESÛDLUFT 7FSMBOHFO FJOF&SXBSUVOH #FJ VOTFSFS 3ÛDLLFIS JOT )PUFM BMT XJS VOT EFN HSPFO4BBMFOÅIFSUFO EFS&Y,BQFMMFEFT,MPTUFST

EFO XJSEVSDIRVFSFONVUFO VNEFO'MÛHFM[VFSSFJDIFO JOEFNVOTFS;JNNFSMBH ÛCFSSBTDIUFVOTFJO(FSÅVTDI XJF WPO FJOFN 8BTTFSGBMM EFS TJDI SBVTDIFOE VOE [J TDIFOEVOECSPEFMOEJOUBVTFOE3JOOTBMF 4USÕNFVOE 4USVEFMFSHJFU+FOÅIFSXJSLBNFO EFTUPNFIS[FSêFM EJFTFT IPNPHFOF #SBVTFO JO FJO WJFMTUJNNJHFT ;XJU TDIFSO 'MÕUFO 1JFQTFO VOE (MVDLTFO XJF WPO FJOFS ëÛHFMTDIMBHFOEFO7PHFMTDIBSJOFJOFS7PMJFSF7POEFS 4DIXFMMF EFS4BBMXBSFJOJHF4UVGFOOJFESJHFSBMTEFS 'MVS FSCMJDLUFOXJSFJO(FXPHFWPO'SÛIMJOHTIÛUFOBVG EFO,ÕQGFOWPO%BNFO EJFVNHFEFDLUF5JTDIFTBFO &T XBS EBNBMT HFSBEF JN HBO[FO -BOEF EFS 8BIM LBNQG GÛS EJF 8BIM EFT OFVFO 4UBBUTQSÅTJEFOUFO FOU CSBOOU %JF 'SBV EFT Pē[JFMMFO ,BOEJEBUFO IBUUF EJF 'SBVFOEFS)POPSBUJPSFOWPO0BYBDB[VFJOFNPQVMFO UFO 5FF HFMBEFO 6OUFS EFN XFJUFO IPIFO (FXÕMCF QMBVEFSUFO ESFJIVOEFSU NFYJLBOJTDIF %BNFO BMMF [V HMFJDI%BTHSBOEJPTFBLVTUJTDIF&SFJHOJT EBTVOTTPGPSU ûþ

ÛCFSXÅMUJHUIBUUF XBSEBT&SHFCOJTJISFS4UJNNFOWFS NJTDIUNJUEFN,MBQQFSOWPO5BTTFOVOE-ÕĒFMOVOE .FTTFSO EJF5PSUFOTUÛDLF[FSUFJMUFO&JOSJFTFOHSPFT GBSCJHFT1PSUSÅUFJOFS%BNFNJUSVOEFN(FTJDIUmEJF HMBUUFOTDIXBS[FO)BBSFTUSBĒOBDIIJOUFOHFLÅNNU FJO CMBVFT ,MFJE WPO EFN OVS EFS IPDIHFTDIMPTTFOF ,SBHFO[VTFIFOXBS EBT(BO[FBMTPOJDIUVOÅIOMJDI EFNPē[JFMMFO#JMEOJTEFT7PSTJU[FOEFO.BP5TFUVOH mÛCFSSBHUFEJF7FSTBNNMVOH 6N EFO 1BUJP [V FSSFJDIFO VOE WPO EPSU VOTFSF 5SFQQF NVUFO XJS VOT [XJTDIFO EFO 5JTDISFJIFO EVSDIESÅOHFOTDIPOXBSFOXJSOBIFEFN"VTHBOH EB FSIPCTJDIJNIJOUFSFO5FJMEFT4BBMFTFJOFEFSXFOJHFO BOXFTFOEFO NÅOOMJDIFO (FTUBMUFO VOE LBN VOT NJU BVTHFCSFJUFUFO"SNFOFOUHFHFO&TXBSVOTFS'SFVOE 4BMVTUJBOP7FMB[DP EFSBMTSFQSÅTFOUBUJWF1FSTÕOMJDILFJU [VNOFVFO#FSBUFSTUBCEFT1SÅTJEFOUFOHFIÕSUFVOEJO EJFTFS'VOLUJPOBOEFOXJDIUJHTUFO1IBTFOEFT8BIM LBNQGFTUFJMOBIN8JSIBUUFOJIOTFJUVOTFSFS"CSFJTF BVTEFS)BVQUTUBEUOJDIUNFISHFTFIFO VOEVNVOTOVO NJU TFJOFS HBO[FO ¾CFSTDIXFOHMJDILFJU TFJOF 'SFVEF ÛCFSEBT8JFEFSTFIFO[VCFLVOEFOVOETJDIÛCFSEJF MFU[UFO&UBQQFOVOTFSFS3FJTF[VJOGPSNJFSFO VOEWJFM MFJDIUBVDI VNTJDIGÛSFJOFO.PNFOUBVTKFOFS"UNP TQIÅSF[VCFGSFJFO JOXFMDIFSEJFUSJVNQIBMF1SÅEPNJ OBO[ EFS 'SBVFO TFJOF DIFWBMFSFTLF 4JDIFSIFJU JO EFS NÅOOMJDIFO4VQSFNBUJF[VFSTDIÛUUFSOESPIUF

WFSMJF FSTFJOFO&ISFOQMBU[BVGEFN&NQGBOH VNVOTJOEFO 1BUJP[VCFHMFJUFO ûÿ

/PDIFIFFSTJDISJDIUJHFSLVOEJHUIBUUF XBTXJSBMMFT HFTFIFOIBUUFO CFHBOOFSVOTBVG[V[ÅIMFO XBTXJSBO EFO0SUFO XPXJSHFXFTFOXBSFO TJDIFSBMMFT[VTFIFO WFSTÅVNUIBUUFOVOEXBTXJSOVSIÅUUFOTFIFOLÕOOFO XFOOXJSNJUJINEPSUHFXFTFOXÅSFOmFJO,POWFSTB UJPOTNPEFMM EBTEJFQBTTJPOJFSUFO,FOOFSFJOFT-BOEFT JN(FTQSÅDINJUJISFO[V#FTVDIHFLPNNFOFO'SFVO EFOBO[VXFOEFOTJDIWFSQëJDIUFUGÛIMFO TJDIFSTUFUTJO EFSCFTUFO"CTJDIU BCFSVOXFJHFSMJDIEB[VBOHFUBO EJF 'SFVEFOEFSFS[VWFSEFSCFO EJFWPOFJOFS3FJTF[VSÛDL LFISFOVOEOPDIHBO[FSGÛMMUTJOEWPOJISFOLMFJOFOVOE HSPFO&SGBISVOHFO%BTNVOUFSF-ÅSNFOEFSFISFO XFSUFO%BNFOHFTFMMTDIBѫFSSFJDIUFVOTBVDIJN1BUJP VOEÛCFSUÕOUF[VNJOEFTUEJF)ÅMѫFVOTFSFSVOETFJOFS 8PSUF TPEBJDIOJFHBO[TJDIFSXBS PCFSVOTOJDIU %JOHFWFSTÅVNU[VIBCFOWPSXBSG EJFHFTFIFO[VIBCFO XJSJINTPFCFOFS[ÅIMUIBUUFO v6OE IFVUF TJOE XJS JO .POUF "MCÃO HFXFTFO wj CFFJMUFJDINJDINJUFSIPCFOFS4UJNNF[VTBHFOv%JF 4UVGFO EJF'MBDISFMJFGT EJF0QGFSBMUÅSFwj 4BMVTUJBOPGÛISUFFJOF)BOE[VN.VOE VNTJFWPO EB BVT TDISÅH JO EJF -Vѫ [V IFCFO FJOF (FTUF NJU XFMDIFSFSFJOF(FGÛIMTSFHVOHBVT[VESÛDLFOQëFHUF EJF [VHSPXBS VNTJFJO8PSUF[VGBTTFO"MTEBOOCFHBOO FS VOTEFUBJMMJFSUFBSDIÅPMPHJTDIFVOEFUIOPHSBQIJTDIF *OGPSNBUJPOFO[VHFCFO EJFJDITFISHFSOF4BU[GÛS4BU[ WFSGPMHUIÅUUF EJFTJDIKFEPDIJN(FUÕTFEFS5BGFMHFTFMM TDIBѫWFSMPSFO"VTEFO(FTUFOVOEEFOXFOJHFO8PS UFO EJF[VWFSTUFIFONJSHFMBOHmvTBOHSFwPCTJEJBOBw ûĀ

EJWJOJEBETPMBSwjm FOUOBINJDI EBFSWPOEFO.FO TDIFOPQGFSOTQSBDI VOEFSUBUFTNJUFJOFS.JTDIVOHBVT CFXVOEFSOEFS"OUFJMOBINFVOEIFJMJHFN4DIBVEFS FJ OFS)BMUVOH EJFTJDIWPOEFSVOTFSFTHSPCFO$JDFSPOF JO.POUF"MCÃOEVSDIFJOIÕIFSFT#FXVUTFJOWPOEFO LVMUVSFMMFO*NQMJLBUJPOFOBCIPC %BT XBS EFS .PNFOU EB 0MJWJB EJF EFN 3FEF TDIXBMM4BMVTUJBOPTCFTTFSBMTJDI[VGPMHFOWFSNPDIUF NJUFJOFS'SBHFFJOHSJĒTPWJFMJDIWFSTUBOE XBSFTEJF HMFJDIF 'SBHF EJF TJF BO KFOFN /BDINJUUBH TDIPO "MPOTPHFTUFMMUIBUUFvwVOEXBTEJF(FJFSOJDIUGPSU USVHFOw XBTHFTDIBIEBNJU j %JF"VHFO4BMVTUJBOPTXBOEUFOTJDIWFSTUÅOEOJTWPMM BVѢMJU[FOEBO0MJWJB VOEEBCFHSJĒBVDIJDIEJF*OUFO UJPO EJF IJOUFS JISFS 'SBHF MBH VN TP NFIS BMT OVO 4BMVTUJBOPJISFOWFSUSBVMJDIFO KBLPNQMJ[FOIBѫFO5PO ÛCFSOBIN EPDI XJFFTTDIJFO HFSBEFEBNJUTFJOFMFJTFS HFTQSPDIFOFO8PSUFEFO-ÅSN EFSVOTUSFOOUF MFJDIUFS [VEVSDIESJOHFOWFSNPDIUFO v8FSXFJw%JF1SJFTUFSw"VDIEBTHFIÕSUF[VN 3JUVBMw*O8BISIFJUXFJNBOEBWPOSFDIUXFOJHw &T XBSFO HFIFJNF ;FSFNPOJFO w +B EBT SJUVFMMF .BIMw%FS1SJFTUFSÛCFSOBINEJF'VOLUJPOFOEFT(PU UFTwBMTPEBT0QGFS BMT(ÕUUFSTQFJTFwj 8BSTEBT XBT0MJWJBWPOJINIÕSFO TJDIWPOJIN CFTUÅUJHFOMBTTFOXPMMUF 4JFJOTJTUJFSUFXFJUFSv"CFSXJF HJOHEBTWPSTJDI EBT.BIMw j v*DI XJFEFSIPMF FT TJOE OVS 7FSNVUVOHFO w &T TDIFJOU EBBVDIEJF'ÛSTUFOUFJMOBINFO VOEEJF,SJF ü÷

HFS w %FS (FPQGFSUF XBS CFSFJUT 5FJM EFT (PUUFT FS ÛCFSUSVHEJFHÕUUMJDIF,SBѫwj"OEJFTFN1VOLUXFDI TFMUF 4BMVTUJBOP EFO 5PO XVSEF TUPM[ ESBNBUJTDI TDIXÅSNFSJTDIv/VSEFSKFOJHF,SJFHFS EFSEBT0QGFS HFGBOHFOIBUUF EVSѫFTFJO'MFJTDIOJDIUCFSÛISFOw&S TUBOEBCTFJUT XFJOFOEwj 0MJWJB TDIJFO JNNFS OPDI OJDIU CFGSJFEJHU v"CFS EJFTFT'MFJTDIwVNFT[VFTTFOwEJF,ÛDIF EJFIFJMJHF ,ÛDIF EJF "SU EFS ;VCFSFJUVOH EFS (FTDINBDL w 8FJNBOEBSÛCFSFUXBT j 4BMVTUJBOPXBSOBDIEFOLMJDIHFXPSEFO%FS-ÅSNBVT EFN4BBMIBUUFTJDIWFSEPQQFMU VOE4BMVTUJBOPTDIJFOBVG FJONBMÅVFSTUHFSÅVTDIFNQêOEMJDIHFXPSEFO[VTFJO FSLMPQѫFTJDINJUEFO'JOHFSOBOEJF0ISFO VNBVT[V ESÛDLFO EBNBOCFJEJFTFN,SBDIOJDIUXFJUFSSFEFO LÕOOFv+B FTNV3FHFMOHFHFCFOIBCFOw(FXJXBS FTFJOF4QFJTF EJFNBOOJDIUPIOFCFTPOEFSFT;FSFNP OJFMMWFS[FISFOLPOOUFwEJF&ISFO EJFTJFWFSEJFOUFw BVT"DIUVOHWPSEFO(FPQGFSUFO EJFUBQGFSFKVOHF.ÅO OFSHFXFTFOXBSFOwBVT"DIUVOHWPSEFO(ÕUUFSOw 'MFJTDI EBTNBOOJDIUFJOGBDIFTTFOLBOO VN[VFTTFO XJFJSHFOEFJOBOEFSFT'MFJTDIw6OEEFS(FTDINBDLwj v4BHUNBO FSTFJOJDIUHVUHFXFTFO j v&JOTPOEFSCBSFS(FTDINBDL TBHUNBOwj v.BO XJSE (FXÛS[F CFOÕUJHU IBCFO w TUBSLFT ;FVHwj v7JFMMFJDIUNVUFNBOEFO(FTDINBDLWFSCFSHFOw 7JFMMFJDIU NVUFO BMMF (FTDINÅDLFS WFSTBNNFMU XFS EFO VNKFOFOFJOFO(FTDINBDL[VÛCFSUÕOFOwj üø

6OE0MJWJBv"CFSEJF1SJFTUFSwÛCFSEJF,ÛDIFw IBCFO TJF EFOO EBSÛCFS OJDIUT 4DISJѫMJDIFT IJOUFSMBT TFOwOJDIUTÛCFSMJFGFSU j 4BMVTUJBOP TDIÛUUFMUF EFO ,PQG v.ZTUFSJVN w JIS -FCFOXBSWPN.ZTUFSJVNVNHFCFOj 6OEXJFEFS0MJWJB VOEFTLMBOHKFU[U BMTXÅSFTJFFT EJFJINTVHHFSJFSUFv7JFMMFJDIULBNKFOFS(FTDINBDLKB USPU[EFNIFSWPSwBVDINJUUFO[XJTDIFOBMMEFOBOEF SFO(FTDINÅDLFSOwj 4BMVTUJBOPTQSBDINJUEFO'JOHFSOBVGEFO-JQQFO XJF VNTFJOF8PSUF[VêMUFSOv&TXBSFJOFIFJMJHF,ÛDIFw TJFNVUFEJF)BSNPOJFEFS&MFNFOUFGFJFSO EJFEVSDI EBT0QGFSFSSFJDIUXPSEFOXBS FJOFTDISFDLMJDIF ëBN NFOEF HMÛIFOEF)BSNPOJFwj &S WFSTUVNNUF QMÕU[MJDI XJF JN (FGÛIM [V XFJU HFHBOHFO[VTFJO VOEBMTIÅUUFJINEFS(FEBOLFBOEBT #BOLFUUTFJOF1ëJDIUFOJO&SJOOFSVOHHFSVGFO FOUTDIVM EJHUFFSTJDIOVOIBTUJH OJDIUMÅOHFSCFJVOTWFSXFJMFO[V LÕOOFO EBFSTFJOFO1MBU[BN5JTDIXJFEFSFJOOFINFO NÛTTF *O&SXBSUVOHEFS"CFOEEÅNNFSVOHTFU[UFOXJSVOTJO FJOFTEFS$BGÊTVOUFSEFO"SLBEFOEFT[ÓDBMP EFTRVB ESBUJTDIFO1MBU[FT EFSEBT)FS[KFEFSBMUFO,PMPOJBMTUBEU JTU HSÛOWPOTBVCFSHFTUVU[UFO#ÅVNFO EJFBMNFOESPT HFOBOOUXFSEFO BCFSHBSOJDIUXJF.BOEFMCÅVNFBVT TFIFO%JF1BQJFSGÅIODIFOVOE5SBOTQBSFOUF EJFEFO Pē[JFMMFO,BOEJEBUFOHSÛUFO UBUFOJIS#FTUFT VNEFN [ÓDBMPFJOGFTUMJDIFT(FQSÅOHF[VHFCFO%JFHVUFO'B üù

NJMJFOWPO0BYBDBXBOEFMUFOVOUFSEFO"SLBEFO%JF BNFSJLBOJTDIFO)JQQJFTXBSUFUFOBVGEJF"MUF EJFEFO NF[DBMCSBDIUF;FSMVNQUF4USBFO7FSLÅVGFSCSFJUFUFO CVOUF 5ÛDIFS BVG EFN #PEFO BVT 7PO FJOFN OBIFO 1MBU[ UÕOUF EBT &DIP EFS .FHBQIPOF FJOFS TQÅSMJDI CFTVDIUFO 0QQPTJUJPOTLVOEHFCVOH IFSÛCFS %JDLF 'SBVFOIPDLUFOBN#PEFOVOECVLFOUPSUJMMBTNJU,SBV UFSO "VGEFN1PEJVNJOEFS.JUUFEFT1MBU[FTTQJFMUFFJOF ,BQFMMF FT LMBOH CFSVIJHFOE VOE FSJOOFSUF NJDI BO "CFOEFJOFJOFNQSPWJO[JFMMFOVOEGBNJMJÅSFO&VSPQB EJFJDIGSÛIFSMFCUVOEWFSHFTTFOIBUUF%PDIEJF&SJO OFSVOHXBSUSÛHFSJTDIXJFFJOvUSPNQFMPFJMj VOECFJ HFOBVFSFN)JOTFIFOHBCTJFNJSCBMEFJO(FGÛIMWPO NVMUJQMJ[JFSUFS &OUGFSOVOH JO 3BVN XJF JO ;FJU %JF .VTJLBOUFO TDIXBS[HFLMFJEFUVOENJU,SBXBUUFO EJF EVOLMFO*OEJPHFTJDIUFSVOEVSDIESJOHMJDI TQJFMUFOGÛS EJF5PVSJTUFO EJFHSFMMCVOUVOEMÅTTJHHFLMFJEFUXBSFO XJF(ÅTUFFJOFTFXJHFO4PNNFST (SVQQFOWPO"MUFO EJFTJDIKVOHHBCFOJOEFSHBO[FO1SBDIUJISFSLÛOTUMJ DIFO(FCJTTF VOE(SVQQFOWPO+VOHFO EJFTJDIHSBN HFCFVHUJO.FEJUBUJPOFOWFSUJFѫFO BMTXBSUFUFOTJF EB EBT(SFJTFOUVNLÅNF VNJISFCMPOEFO#BSUFVOEEJDI UFO)BBSFXFJ[VGÅSCFO FJOHFIÛMMUJOHSPCF5ÛDIFS VOENJU#FVUFMTÅDLFOCFQBDLUXJFJOEFOBMUFO,BMFO EFSOEJFBMMFHPSJTDIFO8JOUFSêHVSFO v7JFMMFJDIUTJOEEJF;FJUFOBOT&OEFHFMBOHU EJF4POOF NBHOJDIUNFISBVGHFIFO $ISPOPT EFNFTBO0QGFSO [VN7FSTDIMJOHFOHFCSJDIU TUJSCUWPS&STDIÕQGVOH EJF üú

;FJUBMUFSVOEEJF+BISFT[FJUFOTJOEEVSDIFJOBOEFSHFSB UFOj v7JFMMFJDIUCFUSJѦEFS5PEEFS;FJUOVSVOTj BOUXPS UFUF0MJWJB vVOT EJFXJSVOT[FSëFJTDIFOVOETPUVO BMT PCXJSFTOJDIUXÛUFO VOT EJFXJSTPUVO BMTTQÛSUFO XJSOJDIUNFISEJF(FTDINÅDLFSwj v8JMMTUEVEBNJUTBHFO EBEJF(FTDINÅDLFSwEB EJF-FVUFIJFSTUÅSLFSF(FTDINÅDLFSCSBVDIFO XFJMTJF XJTTFOwXFJMTJFIJFS'MFJTDIBFO EBTwj v(FOBVTPXJSXJS BVDIIFVUFw/VSEBXJSFTOJDIU NFIS XJTTFO XJS XBHFO OJDIU IJO[VTFIFO XJF TJF FT UBUFOwGÛSTJFHBCFTLFJOF.ZTUJêLBUJPOFO EBT(SFVFM MBH PĒFO WPSJISFO "VHFO TJF BFO CJT OVSOPDIFJO ,OPDIFO [VN "COBHFO CMJFC VOE EFTXFHFO BMM EJF (FTDINÅDLFSwj v6NKFOFOFJOFO(FTDINBDL[VWFSEFDLFO jGSBHUF JDI JO"OLOÛQGVOHBOEJF)ZQPUIFTFOWPO4BMVTUJBOP v7JFMMFJDIULPOOUFNBOOJDIU WJFMMFJDIUTPMMUFNBOJIO OJDIUWFSEFDLFOw4POTUXÅSFFTKB BMTXÛSEFNBOHBS OJDIUFTTFO XBTNBOBw7JFMMFJDIUIBUUFOBMMEJFBOEF SFO (FTDINÅDLFS OVS EJF 'VOLUJPO EFO FJOFO (F TDINBDL[VTUFJHFSO JINFJOFOXÛSEJHFO3BINFO[V HFCFO JIO[VFISFOwj #FJEJFTFO8PSUFOLBNNJSFSOFVUEBT#FEÛSGOJT JIS JOEJF;ÅIOF[VTFIFO XJFFTNJSTDIPOXÅISFOEEFS 3ÛDLGBISU JN +FFQ HFLPNNFO XBS %PDI JN TFMCFO .PNFOUFSTDIJFO[XJTDIFOJISFO-JQQFOEJFTQFJDIFM HMÅO[FOEF;VOHF VNTJDITPGPSUXJFEFS[VSÛDL[V[JF IFO BMTXÅSF0MJWJBHFSBEFEBCFJ JN(FJTUFFUXBT[V üû

LPTUFO*DICFHSJĒ EBTJFCFSFJUTBOEBT"CFOEFTTFO EBDIUF &TCFHBOO KFOFT"CFOEFTTFOmXJFFTVOTJOFJOFN 3FTUBVSBOUHFCPUFOXVSEF EBTXJS[XJTDIFOOJFESJHFO )ÅVTFSONJUHFXVOEFOFOTDINJFEFFJTFSOFO(JUUFSOGBO EFOmNJUFJOFNSPTBGBSCFOFO(FUSÅOLJOIBOEHFCMBTF OFO(MÅTFSOTPQBEFDBNBSPOFT FJOF,SFCTTVQQF TDIBSG ÛCFSBMMF.BFOEBOLFJOFS4PSUFDIJMFT EJFXJSOPDI OJDIUFSQSPCUIBUUFO WJFMMFJDIUEJFCFSÛINUFODIJMFTKBMB QFÒPT%BOOGPMHUFDBCSJUP HFSÕTUFUFT;JDLMFJO CFJEFN KFEFS#JTTFOFJOF¾CFSSBTDIVOHXBS EFOOEJF;ÅIOF TUJFFOCBMEBVGFJOLOVTQSJHFT4UÛDLVOECBMEBVGFJOFT EBTJN.VOEF[FSHJOH v*UEVOJDIU jGSBHUF0MJWJB EJFTJDIHBO[BVGJISFO 5FMMFS [V LPO[FOUSJFSFO TDIJFO BCFS EBCFJ XJF ÛCMJDI TFIS BVGNFSLTBN XBS XÅISFOE JDI TJF WFSTVOLFO CF USBDIUFUF &T XBS EBT (FGÛIM JISFS ;ÅIOF JO NFJOFN 'MFJTDI EBTJDINJSWPSTUFMMUF VOEJDITQÛSUF XJFJISF ;VOHF NJDI HFHFO EJF 8ÕMCVOH EFT (BVNFOT IPC NJDINJU4QFJDIFMVNHBC NJDIVOUFSEJF4QJU[FOEFS &DL[ÅIOFESÛDLUF*DITBJISHFHFOÛCFS EPDIHMFJDI [FJUJH XBS NJS BMT XÅSF FJO 5FJM WPO NJS PEFS NFJO HBO[FT*DIJOJISFN.VOEFVOEXÛSEFWPOJISHFLBVU [FSSJTTFO 'BTFSGÛS'BTFS[FSëFJTDIU&JOFLFJOFTXFHTOVS HBO[QBTTJWF4JUVBUJPO JOTPGFSOJDITQÛSUF XÅISFOEJDI WPOJISHFLBVUXVSEF EBJDINFJOFSTFJUTBVGTJFFJO XJSLUF JIS4FOTBUJPOFOWFSNJUUFMUF EJFTJDIWPOJISFO (FTDINBDLTQBQJMMFO BVG JISFO HBO[FO ,ÕSQFS GPSU QëBO[UFO EBJDIFTXBS JDI EFSKFEFJISFS7JCSBUJPOFO üü

IFSWPSSJFG&TXBSFJOXFDITFMTFJUJHFTVOELPNQMFUUFT 7FSIÅMUOJT EBTVOTWFSFJOUFVOEGPSUSJ *DIGBUFNJDIXJFEFSXJSGBUFOVOT"VGNFSLTBN LPTUFUFO XJS EFO 4BMBU BVT [BSUFO #MÅUUFSO HFLPDIUFS JOEJBOJTDIFS'FJHFO FOTBMBEBEFOPQBMJUPT

HFXÛS[UNJU ,OPCMBVDI ,PSJBOEFS 1FQFSPOJ ¸MVOE&TTJHEBOOEJF SPTJHDSFNJHF4ÛTQFJTFEFSNBHVFZ FJOF"HBWFOTPSUF

EBT(BO[FCFHMFJUFUWPOFJOFS,BSBĒFUFRVJMBDPOTBOHSJUB VOEHFGPMHUWPOFJOFN,BĒFFNJU;JNU %PDIEJFTFTBVTTDIMJFMJDIEVSDIEBT&TTFO[XJTDIFO VOTIFSHFTUFMMUF7FSIÅMUOJT EBTTJDIJOLFJOFNBOEFSFO #JMEBMTEFNFJOFS4QFJTFFJOGBOHFOMJF EJFTFT7FSIÅMU OJT EBTJDIJONFJOFO1IBOUBTUFSFJFOEFOUJFGTUFO8ÛO TDIFO0MJWJBTFOUTQSFDIFOMJF XBSJISJO8JSLMJDILFJU HBS OJDIU HFOFIN VOE JIS 6OXJMMF NVUF OPDI XÅI SFOEEFT&TTFOT[VN"VTESVDLLPNNFO v8JFMBOHXFJMJH XJFNPOPUPOEVCJTUj CFHBOOTJF[V TBHFO XPNJUTJFBOFJOFJISFS1PMFNJLFOHFHFONFJO XFOJH LPNNVOJLBUJWFT 5FNQFSBNFOU BOLOÛQѫF JOT CFTPOEFSFHFHFONFJOF(FXPIOIFJU EBT"VGSFDIUFSIBM UFOEFS,POWFSTBUJPOHBO[JIS[VÛCFSMBTTFO FJOF1PMF NJL EJFTJDIWPSBMMFNEBOO[VFOU[ÛOEFOQëFHUF XFOO XJSVOUFSWJFS"VHFOBOFJOFN3FTUBVSBOUUJTDITBFO VOEEJFTJDIJO"OLMBHFSFEFONJU7PSXÛSGFOBSUJLVMJFSUF EFSFO #FHSÛOEFUIFJU JDI OJDIU [V MFVHOFO WFSNPDIUF BCFSJOEFOFOJDIBVDIEJF(SVOEMBHFOVOTFSFT;VTBN NFOIBMUFTBMT1BBSFSLBOOUFmOÅNMJDIEB0MJWJBTFIS WJFMNFISBMTJDITBIVOEFTTFISWJFMTDIOFMMFSBMTJDI[V FSGBTTFO [VJTPMJFSFOVOE[VEFêOJFSFOWFSTUBOE XFTIBMC üý

NFJO7FSIÅMUOJT[VS8FMUTJDIJNXFTFOUMJDIFOEVSDITJF CJMEFUFv*NNFSCJTUEVHBO[JOEJDITFMCTUWFSTVOLFO VOGÅIJHUFJM[VOFINFOBOEFN XBTEJDIVNHJCU EJDI EFN/ÅDITUFO[VÕĒOFO PIOFFJOFO'VOLFOWPOFJHF OFN&OUIVTJBTNVTVOEJNNFSCFSFJU EFOEFSBOEFSFO [VEÅNQGFO EFQSJNJFSFOECJTUEV JOEJĒFSFOUjmVOE EFN*OWFOUBSNFJOFS.ÅOHFMGÛHUFTJFEJFTNBMFJOOFVFT "EKFLUJWIJO[V PEFSFJOFT EBTJONFJOFO0ISFOFJOF OFVF#FEFVUVOHBOOBINvGBEFj +B EBTXBST JDIXBSGBEF EBDIUFJDI VOEEJFNFYJLB OJTDIF,ÛDIFNJUBMMJISFS,ÛIOIFJUVOE1IBOUBTJFXBS OPUXFOEJH EBNJU0MJWJBTJDINJU#FGSJFEJHVOHWPONJS OÅISFOLPOOUFEJFTDIÅSGTUFO(FXÛS[FXBSFOEBTOÕUJHF ,PNQMFNFOU KBEBTVOWFS[JDIUCBSF,PNNVOJLBUJPOT NJUUFM XJFFJO-BVUTQSFDIFS EFSEJF5ÕOFWFSTUÅSLU EB NJU0MJWJBWPONFJOFS4VCTUBO[[FISFOLPOOUF v.BHTFJO EBJDIEJSGBEFWPSLPNNFj QSPUFTUJFS UF JDI vBCFS FT HJCU EJTLSFUFSF VOE [VSÛDLIBMUFOEFSF (FTDINBDLTTLBMFO BMT EJF EFS 1FQFSPOJ FT HJCU [BSUF "SPNFO EJFNBO[VFSTQÛSFOWFSTUFIFONVj v%JF,ÛDIFJTUEJF,VOTU FJOFN(FTDINBDLNJUBO EFSFO(FTDINÅDLFSO1SPêM[VHFCFOj FSXJEFSUF0MJWJB vBCFSXFOOEFS(SVOETUPĒTDIBMJTU LBOOLFJO(FXÛS[ FJOFO (FTDINBDL WFSCFTTFSO EFS OJDIU WPSIBOEFO JTUj "NOÅDITUFO.PSHFOXPMMUFVOT4BMVTUJBOP7FMB[DP[V FJOJHFO "VTHSBCVOHTTUÅUUFO CFHMFJUFO EJF OPDI OJDIU WPN5PVSJTNVTÛCFSSPMMUXBSFO üþ

&JOFTUFJOFSOF4UBUVFUUFFSIPCTJDILOBQQÛCFSEFO #PEFO TJF IBUUF EJF DIBSBLUFSJTUJTDIF 'PSN EJF XJS TDIPO [V #FHJOO VOTFSFS 3FJTF EVSDI EJF BSDIÅPMPHJ TDIFO4UÅUUFO.FYJDPT[VFSLFOOFOHFMFSOUIBUUFOEJF EFTDIBDNPPM FJOFSNFOTDIMJDIFO'JHVS IBMCMJFHFOEJO GBTUFUSVTLJTDIFS1PTF EJFFJOF4DIBMFBVGEFN#BVDI IÅMU NBO LÕOOUF NFJOFO FT TFJ FJO HVUNÛUJHFS LP NJTDIHSPUFTLFS(OPN BCFSBVGKFOFS4DIBMFXVSEFO EFN(PUUEJF)FS[FOEFS0QGFSEBSHFCSBDIU v#PUFEFS(ÕUUFS8BTTPMMEBTIFJFO jGSBHUFJDI XFJM JDIEJFTF%FêOJUJPOJOFJOFN'ÛISFSHFMFTFOIBUUF v*TUFT FJO(FJTU EFSWPOEFO(ÕUUFSOBVGEJF&SEFHFTDIJDLU XPSEFO JTU VN EJF 0QGFSTQFJTF [V IPMFO 0EFS FJO &NJTTÅSEFS.FOTDIFO EFSEFO(ÕUUFSOFOUHFHFOHFIFO VOEJIOFOEJF4QFJTFCSJOHFOTPMM j v8FSXFJwj BOUXPSUFUF4BMVTUJBOPJOKFOFNWBHFO 5PO EFOFSBOHFTJDIUTVOMÕTCBSFS'SBHFOBOOBIN BMT IPSDIUFFSBVGEJFJOOFSFO4UJNNFO EJFJINHMFJDITBN BMT.BOVBMFTFJOFS8JTTFOTDIBѫ[VS7FSGÛHVOHTUBOEFO v&TLÕOOUFBVDIEFS(FPQGFSUFTFMCTUTFJO EFSSÛDLMJOHT BVGEFN"MUBSMJFHUVOETFJOF&JOHFXFJEFJOEFS4DIBMF EBSCJFUFUw0EFSEFS0QGFSFS EFSEJF1PTFEFT0QGFST FJOOJNNU EBFSXFJ EBFTNPSHFOJIOUSFĒFOLBOOw 0IOFEJFTF3FWFSTJCJMJUÅUXÅSFEBT.FOTDIFOPQGFSVO EFOLCBS w "MMF XBSFO QPUFOUJFMM 0QGFSFS VOE (FPQ GFSUFw%FS[V0QGFSOEFBL[FQUJFSUF HFPQGFSU[VXFS EFO EFOOFSIBUUFHFLÅNQѫ VNBOEFSFBMT0QGFS[V GBOHFOwj v7JFMMFJDIULPOOUFOTJFOVSWFSTQFJTUXFSEFO XFJMTJF üÿ

TFMCFS .FOTDIFO WFSTQFJTU IBUUFOj GÛHUF JDI GSBHFOE IJO[V BCFS4BMVTUJBOPTQSBDIKFU[UWPOEFS4DIMBOHFBMT 4ZNCPMEFS,POUJOVJUÅUEFT-FCFOTVOEEFT,PTNPT %PDIOVOIBUUFJDICFHSJĒFO.FJO'FIMFSNJU0MJWJB XBS NJDI BMT WPO JIS WFSTQFJTU CFUSBDIUFU [V IBCFO XÅISFOEJO8BISIFJUJDIEFSKFOJHFTFJONVUF KBEFSKF OJHFXBS JDIXBSFTJNNFSHFXFTFO

EFSTJFWFSTQFJTUF %BT.FOTDIFOëFJTDINJUEFNBUUSBLUJWTUFO(FTDINBDL JTUEBT'MFJTDIWPO.FOTDIFO EJFTFMCFS.FOTDIFOëFJTDI FTTFO/VSXFOOJDINJDIHJFSJHBO0MJWJBOÅISUF XÛSEF JDIJISFN(BVNFOOJDIUMBOHFSNFISGBEFWPSLPNNFO .JUEJFTFN7PSIBCFOTFU[UFJDINJDIBOKFOFN"CFOE NJUJIS[V5JTDIv8BTIBTUEVEFOOCMP %VCJTUTP TPOEFSCBS IFVUF BCFOEj TBHUF 0MJWJB EFS OJF FUXBT FOUHJOH%BT(FSJDIU EBTVOTTFSWJFSUXPSEFOXBS IJF HPSEJUBTQFMMJ[DBEBTDPONBOUFDB XÕSUMJDIvHF[XJDLUF %JDLFSDIFONJU#VUUFSj XPCFJEJFv%JDLFSDIFOjLÕTU MJDIHFXÛS[UF'MFJTDICÅMMDIFOJOFJOFS5FJHIÛMMFXBSFO *DITUFMMUFNJSWPS JOKFEFNEJFTFS'MFJTDICÅMMDIFOEJF HBO[F8ÛS[F0MJWJBT[VWFSTDIMJOHFO TJFNJSFJO[VWFS MFJCFO EVSDI FJO XPMMÛTUJHFT ,BVFO FJO WBNQJSJTDIFT "VTTBVHFO JISFS -FCFOTTÅѫF EPDI JDI CFNFSLUF EB TJDIJOEBT XBTFJO7FSIÅMUOJT[XJTDIFOESFJ(SÕFOTFJO TPMMUF JDIm'MFJTDICÅMMDIFOm0MJWJB FJOFWJFSUF(SÕFFJO TDIPC EJFFJOFCFIFSSTDIFOEF3PMMFHFXBOOEFS/BNF EFS'MFJTDICÅMMDIFO&TXBSWPSBMMFNEFS/BNFHPSEJUBT QFMMJ[DBEBTDPONBOUFDB EFOJDIHFOPVOENJSFJOWFS MFJCUFVOEJO#FTJU[OBIN4PTFIS EBEJF.BHJFEFT /BNFOTBVDIOBDIEFN&TTFOJONJS[VXJSLFOGPSUGVIS üĀ

BMTXJSVOTTDIMJFMJDIJOVOTFS)PUFM[JNNFS[VSÛDL[P HFO 6OE [VN FSTUFO .BMF XÅISFOE VOTFSFS .FYJDP 3FJTF CSBDI EFS ;BVCFS EFN XJS [VN 0QGFS HFGBMMFO XBSFO VOEEJF*OTQJSBUJPO EJFVOTJOEFOCFTUFO.P NFOUFOVOTFSFT;VTBNNFOMFCFOTCFëÛHFMUIBUUF LBN XJFEFSÛCFSVOT "N.PSHFOGBOEFOXJSVOTBVGEFN#FUUTJU[FOEJO DIBDNPPM1PTF JN(FTJDIUEFOBUPOJTDIFO"VTESVDL WPO4UFJOêHVSFOVOEBVGEFO,OJFOEJF4DIBMFNJUEFN BOPOZNFO )PUFMGSÛITUÛDL EBT XJS EVSDI MPLBMF "SP NFO[VCFSFJDIFSOTVDIUFO JOEFNXJSVOTNBOHPT QB QBZBT DIJSJNPZBT HVBZBCBTEB[VCFTUFMMUFO 'SÛDIUF EJFJO EFS4ÛFJISFT'MFJTDIFT[BSUF#PUTDIBѫFOWPO)FSCIFJU VOE4ÅVFSOJTCFSHFO 6OTFSF3FJTFGÛISUFVOTJOEJF(FCJFUFEFS.BZB%JF 5FNQFMWPO1BMFORVFFSIFCFOTJDINJUUFOJNUSPQJTDIFO 6SXBME ÛCFSSBHUWPOEJDIUFO7FHFUBUJPOTHFCJSHFOSJF TJHFO'FJHFOCÅVNFONJUWJFMGBDIFO4UÅNNFO EJFXJF 8VS[FMOBVTTFIFOmNBDVMÎTNJUMJMBGBSCFOFO#MÅUUFSOVOE BHVBDBUFT KFEFS#BVNFJOHFIÛMMUJOFJOFO.BOUFMBVT -JBOFO 4DIMJOHHFXÅDITFOVOEIÅOHFOEFO1ëBO[FO&T XBSCFJN"CTUJFHÛCFSEJFTUFJMF5SFQQFEFT5FNQFMTEFS *OTDISJѫFO BMTNJDIFJO4DIXJOEFMFSGBUF 0MJWJB EJF EBT5SFQQFOTUFJHFOOJDIUNPDIUF IBUUFNJSOJDIUGPMHFO XPMMFOVOEXBSVOUFOHFCMJFCFO WFSMPSFOJOEFS.FOHF EFS MÅSNFOEFO HSFMMCVOUFO 3FJTFHSVQQFO EJF VOFOU XFHU WPO EFO #VTTFO BVG EFS -JDIUVOH [XJTDIFO EFO 5FNQFMO BVTHFTQJFO VOE FJOWFSMFJCU XVSEFO *DI XBS ý÷

BMMFJOBVGEFO5FNQFMEFS4POOFHFTUJFHFO IJOBVGCJT[V EFO3FMJFGTEFS+BHVBS4POOF [VN5FNQFMEFT#FMBVC UFO,SFV[FT [VN3FMJFGEFTRVFU[ÃM ,PMJCSJ JN1SPêM EBOO[VN5FNQFMEFS*OTDISJѫFO XBTOJDIUOVSFJOFO "VGTUJFH NJUFOUTQSFDIFOEFN"CTUJFH ÛCFSEJFNPOV NFOUBMF5SFQQFJNQMJ[JFSU TPOEFSOBVDIEFO"CTUJFHJOT %VOLFM NJUFOUTQSFDIFOEFN"VGTUJFH ÛCFSEJFTDINBMF 5SFQQF[VSVOUFSJSEJTDIFO,SZQUB *OEFS,SZQUBCFêO EFUTJDIEBT(SBCEFT1SJFTUFSLÕOJHT EBTJDITDIPOFJOJHF 5BHF[VWPSTFISWJFMCFRVFNFSJOFJOFSQFSGFLUFO/BDI CJMEVOH JN "OUISPQPMPHJTDIFO .VTFVN WPO .FYJDP 4UBEUIBUUFCFTJDIUJHFOLÕOOFO NJUKFOFSIÕDITULPN QMJ[JFSUCFIBVFOFO4UFJOQMBUUF BVGEFSNBOEFO,ÕOJH FJOF TDJFODFêDUJPOIBѫF .BTDIJOFSJF CFEJFOFO TJFIU EJF JO VOTFSFO "VHFO EFN 5ZQVT KFOFS HMFJDIU NJU EFOFONBO8FMUSBVNSBLFUFOJOT"MMTDIJFU EJFBCFS EFO"CTUJFHEFT-FJCFT[VEFOVOUFSJSEJTDIFO(ÕUUFSO VOEEJF8JFEFSHFCVSUEFS7FHFUBUJPOEBSTUFMMU *DI TUJFH IJOBC TUJFH XJFEFS IJOBVG BOT -JDIU EFS +BHVBS4POOF JOT.FFSEFSHSÛOFO-ZNQIFEFT-BVCFT %JF 8FMU UBVNFMUF JDI TUÛS[UF OJFEFSHFNFU[FMU WPN .FTTFS EFT 1SJFTUFS,ÕOJHT TUÛS[UF EJF IPIFO 4UVGFO IJOVOUFSJOEFO%TDIVOHFMEFS5PVSJTUFONJUEFO'JMN LBNFSBTVOEEFOVTVSQJFSUFOCSFJULSFNQJHFO4PNCSF SPT EJF4PMBSFOFSHJFHMJUUOJFEFSEVSDIEJDIUFTUF/FU[F WPO#MVUVOE$IMPSPQIZMM JDIMFCUFVOETUBSCJOBMMFO 'BTFSOEFTTFO XBTHFLBVUVOEWFSTDIMVOHFOXVSEF JO BMMFO'BTFSO EJFTJDILBVFOEVOETDIMJOHFOEEFS4POOF CFNÅDIUJHFO ýø

6OUFSEFS4USPI1FSHPMBFJOFT3FTUBVSBOUTBN6GFS FJOFT'MVTTFT XPNJDI0MJWJBFSXBSUFUIBUUF CFHBOOFO VOTFSF;ÅIOFMBOHTBNJNHMFJDIFO3IZUINVT[VNBI MFO VOEVOTFSF#MJDLFIFѫFUFOTJDIBVGFJOBOEFSNJUEFS *OUFOTJUÅUWPO4DIMBOHFO 4DIMBOHFO BMTEJFXJSFJOBO EFSJN;VDLFOEFTHFHFOTFJUJHFO6OT7FSTDIMJOHFOTFS LBOOUFO XPIMXJTTFOE EBXJSVOTFSFSTFJUTWFSTDIMVO HFOXVSEFOWPOKFOFS4DIMBOHF EJFVOBVѧÕSMJDIVOT BMMFWFSTDIMJOHUVOEBTTJNJMJFSUJOKFOFN&JOWFSMFJCVOHT VOE7FSEBVVOHTQSP[FEFTVOJWFSTBMFO,BOOJCBMJTNVT EFSKFEF-JFCFTCF[JFIVOHQSÅHUVOEBMMF(SFO[FOBVT MÕTDIU[XJTDIFOVOTFSFO,ÕSQFSOVOEEFSTPQBEFGSJKPMFT EFNIVBDJOBOHPBMBWFSBDSV[BOB EFOFODIJMBEBTw

ýù

&JO,ÕOJHIPSDIU

%BT4[FQUFSXJSEJOEFS3FDIUFOHFIBMUFO HFSBEF XFIF XFOOEVFTOJFEFSMFHTU JNÛCSJHFOIÅUUFTUEVHBSOJDIUT XPEVFTESBVëFHFOLÕOOUFTU OFCFOEFNѮSPOHJCUFT LFJOF5JTDIDIFOPEFS,POTPMFOPEFS4UÅOEFS BVGEFOFO NBOFUXBTBCTUFMMFOLÕOOUF FJO(MBT FJOFO"TDIFOCF DIFSPEFS XBTXFJJDI FJO5FMFQIPO%FSѮSPOTUFIU JTPMJFSU IPDIBVGFJOFN4PDLFMNJUTDINBMFOVOETUFJMFO 4UVGFO BMMFT XBTEVGBMMFOMÅU SPMMUEBWPOVOEJTUOJDIU NFIS [V êOEFO 8FIF XFOO EJS EBT 4[FQUFS BVT EFS )BOESVUTDIU EVNÛUFTUBVGTUFIFOVOEIJOVOUFSTUFJHFO WPNѮSPO VNFTXJFEFS[VIPMFO OJFNBOEBVFSEFN ,ÕOJHEBSGFTCFSÛISFO VOEFTJTUOJDIUTDIÕO XFOOFJO ,ÕOJHBN#PEFOIFSVNLSJFDIU VNEBT4[FQUFSVOUFS FJOFN .ÕCFM IFSWPS[VIPMFO PEFS EJF ,SPOF EJF EJS MFJDIUWPN,PQGGBMMFOLBOO XFOOEVEJDICÛDLTU %FO6OUFSBSNLBOOTUEVBVGEJF-FIOFTUÛU[FO TP XJSEFSOJDIUNÛEF JDITQSFDIFJNNFSOPDIWPOEFS 3FDIUFO EJFEBT4[FQUFSIÅMU8BTEJF-JOLFBOHFIU TP CMFJCUTJFGSFJ%VLBOOTUEJDILSBU[FO XFOOEVXJMMTU NBODINBM WFSVSTBDIU EFS )FSNFMJONBOUFM EJS FJO +VDLFOBN)BMT EBTTJDIÛCFSEFO3ÛDLFOGPSUTFU[U ÛCFS EFO HBO[FO ,ÕSQFS "VDI EFS 4BNU EFT 1PMTUFST SVѫ XFOOFSXBSNXJSE FJOVOBOHFOFINFT(FGÛIMBOEFO )JOUFSCBDLFO IFSWPS BO EFO 4DIFOLFMO 4DIFV EJDI OJDIU NJUEFO'JOHFSOEPSUIJO[VGBISFO XPFTEJDI KVDLU EFO(ÛSUFMNJUEFSWFSHPMEFUFO4QBOHF[VMÕTFO ýü

EJF)BMTLFUUF[VWFSTDIJFCFO EJF0SEFO EJF&QBVMFUUFO NJUEFO'SBOTFO%VCJTU,ÕOJH OJFNBOELBOOFUXBTBO EJSBVT[VTFU[FOêOEFO EBTXÅSFKBOPDITDIÕOFS %FO,PQGNVUEVTUJMMIBMUFO WFSHJOJDIU EBEV EJF,SPOFBVGEFS4DIFJUFMIÕIFCBMBODJFSTU EVLBOOTUTJF OJDIUÛCFSEJF0ISFO[JFIFOXJFFJOF.ÛU[FBOFJOFN XJOEJHFO5BH%JF,SPOFLVMNJOJFSUJOFJOFSBVTMBEFO EFO,VQQFM JTUBMTPPCFOCSFJUFSBMTVOUFOVOEIBUEBIFS FJOMBCJMFT(MFJDIHFXJDIU8FOOFTEJSQBTTJFSU EBEV FJOOJDLTUVOEEBT,JOOBVGEJF#SVTUTFOLTU LJQQUTJF OBDI WPSO LVMMFSU EJF 4UVGFO IJOVOUFS VOE CSJDIU JO 4UÛDLFEFOOTJFJTU[FSCSFDIMJDI CFTPOEFSTBOEFO5FJMFO BVT(PMEêMJHSBONJU#SJMMBOUFOCFTBU[8FOOEVGÛIMTU EBTJF[VLJQQFOCFHJOOU NVUEVEFO.VUIBCFO TJF NJULMFJOFO3VDLFSOEFT,PQGFTXJFEFSHFSBEF[VSÛDLFO BCFSEVNVUBVGQBTTFO EBEVOJDIU[VIFѫJHIPDI GÅISTU EBNJUTJFOJDIUHFHFOEFO#BMEBDIJOTUÕU EFSTJF NJUTFJOFO'SBOTFOTUSFJѫ,VS[VN EVNVUKFOFLÕOJH MJDIF(FNFTTFOIFJUXBISFO WPOEFSNBOBOOJNNU TJF TFJEFJOFS1FSTPOBOHFCPSFO *N ÛCSJHFO XFMDIFT #FEÛSGOJT TPMMUF EJS TDIPO [V TDIBĒFONBDIFO %VCJTU,ÕOJH BMMFT XBTEVCFHFISTU JTUEFJO%VCSBVDITUOVSFJOFO'JOHFS[VIFCFO VOE TDIPOCSJOHUNBOEJS[VFTTFO [VUSJOLFO ,BVHVNNJ ;BIOTUPDIFS ;JHBSFUUFO KFEXFEFS .BSLF BMMFT BVG FJ OFN4JMCFSUBCMFUU8FOOEJDIEFS4DIMBGÛCFSLPNNUm CJUUFTFIS EFSѮSPOJTUCFRVFN HFQPMTUFSU EVCSBVDITU OVSEJF"VHFO[VTDIMJFFOVOEEJDI[VSÛDL[VMFIOFO TDIFJOCBSJOEFJOFSHFXÕIOMJDIFO)BMUVOHPCEVXBDI ýý

CJTUPEFSTDIMÅGTU JTUFHBM OJFNBOENFSLUFT8BTEFJOF LÕSQFSMJDIFO#FEÛSGOJTTFBOHFIU TPJTUFTGÛSOJFNBOEFO FJO(FIFJNOJT EBEFSѮSPOFJO-PDIIBU XJFKFEFS BOTUÅOEJHF ѮSPO [XFJNBM BN 5BH XJSE EFS 5PQG HF XFDITFMUXFOOTTUJOLUBVDIÕѫFS ,VS[VN BMMFTJTUXPIMHFSJDIUFU VNEJSKFEF0SUTWFS ÅOEFSVOH[VFSTQBSFO%VIÅUUFTUOJDIUT[VHFXJOOFO XFOO EV EJDI WPO EFS 4UFMMF SÛISUFTU BCFS BMMFT [V WFSMJFSFO8FOOEVBVGTUFITUVOEEJDIBVDIOVSXFOJHF 4DISJUUF FOUGFSOTU EFO ѮSPO BVDI OVS GÛS FJOFO .P NFOUBVTEFO"VHFOMÅU XFSHBSBOUJFSUEJSEBOO EB EVCFJEFS3ÛDLLFISOJDIUFJOFOBOEFSFOEBSBVGTJU[FO êOEFTU 8PNÕHMJDIFJOFO EFSEJSÅIOFMU EJSIBBSHFOBV HMFJDIU%BOOCFXFJTFNBM EBEVEFS,ÕOJHCJTUVOE OJDIUFS&JOFO,ÕOJHFSLFOOUNBOEBSBO EBFSBVGEFN ѮSPOTJU[UVOEEJF,SPOFUSÅHUVOEEBT4[FQUFS+FU[U XPEJFTF"UUSJCVUFEJFEFJOFOTJOE USFOOTUEVEJDICFTTFS LFJOFO.PNFOUWPOJIOFO %BT 1SPCMFN JTU XJF EV EJS EJF #FJOF WFSUSF UFOTPMMTU XJFEVWFSNFJEFOLBOOTU EBFTEJDILSJC CFMU EB EJS EJF (FMFOLF TUFJG XFSEFO 4JDIFS EBT JTU FJOFBSHF*OLPOWFOJFO["CFSEVLBOOTUJNNFSIJONJU EFO'ÛFOBVGTUBNQGFO LBOOTUEJF,OJFBOIFCFO EJDI JO EFO ѮSPO IJOFJOLBVFSO EJDI JN 4DIOFJEFSTJU[ ESBVѧPDLFO m OBUÛSMJDI OVS LVS[GSJTUJH XFOO FT EJF 4UBBUTHFTDIÅѫF FSMBVCFO +FEFO "CFOE LPNNFO EJF #FBVѫSBHUFO GÛS EJF 'VXBTDIVOH VOE CFGSFJFO EJDI GÛSFJO7JFSUFMTUÛOEDIFOBVTEFJOFO4UJFGFMONPSHFOT SFJCFO EJDI EJF #FBNUFO WPN %FTPEPSJFSVOHTEJFOTU ýþ

NJUQBSGÛNJFSUFO#BVNXPMMUÛDIFSOVOUFSEFO"DITFMO USPDLFO &TJTUBVDIWPSHFTPSHUGÛSEFO'BMM EBEJDIëFJTDIMJ DIF (FMÛTUF ÛCFSLPNNFO )PGEBNFO [XFDLEJFOMJDI BVTHFXÅIMUVOEVOUFSXJFTFO WPOEFOLSÅѫJHTUFOCJT[V EFO[BSUFTUFO TUFIFOEJS[VS7FSGÛHVOH VNJN5VSOVT [VEJSIJOBVG[VTUFJHFOVOEEFJOFOCFCFOEFO,OJFOJISF EVѫJHMVѫJHFO 3ÕDLF [V OÅIFSO %JF %JOHF EJF NBO NBDIFOLBOO EVXFJUFSIJOBVGEFNѮSPOTJU[FOEVOE TJFTJDIEJSGSPOUBMPEFSSÛDLXÅSUJHPEFSTDISÅHTFJUMJDI EBSCJFUFOE TJOETDIPOFJOJHF VOEEVLBOOTUTJFSBTDI FSMFEJHFOPEFS XFOOEJF"OGPSEFSVOHFOEFT3FJDIFTEJS HFOVH;FJUMBTTFO EBCFJBVDIMÅOHFSWFSXFJMFO TBHFO XJS CJT[VESFJ7JFSUFMTUVOEFOJOEJFTFN'BMMJTUFTHVUFS #SBVDI EFO #BMEBDIJOWPSIBOH [V TDIMJFFO VN EJF *OUJNJUÅU EFT ,ÕOJHT EFO #MJDLFO "VFOTUFIFOEFS [V FOU[JFIFO XÅISFOEEJF.VTJLFSTÛF.FMPEJFOBOTUJN NFO ,VS[VN EFOѮSPOIÅMUTUEV CJTUEVFJONBMHFLSÕOU CFTTFSTUÅOEJHCFTFU[U 5BHVOE/BDIU PIOFEJDIWPOEFS 4UFMMF [V SÛISFO %FJO HBO[FT WPSIFSJHFT -FCFO XBS OJDIUTBMTFJO8BSUFO EBEV,ÕOJHXJSTU+FU[UCJTUEVFT KFU[UCMFJCUEJSOVSOPDI[VSFHJFSFO6OEXBTJTUSFHJF SFO XFOOOJDIUEJFTFTBOEFSFMBOHF8BSUFO %BT8BSUFO BVGEFO.PNFOUEFJOFS"CTFU[VOH XFOOEVEFOѮSPO ESBOHFCFONVU EBT4[FQUFS EJF,SPOF EFO,PQG %JF4UVOEFOWFSHFIFOMBOHTBN EBT-JDIUEFS-ÛTUFSJN ѮSPOTBBMJTUJNNFSHMFJDI%VIÕSTUEJF;FJUWFSTUSFJ ýÿ

DIFO FJO 3BVTDIFO XJF WPN 8JOE %FS 8JOE CMÅTU EVSDIEJF'MVSFEFT1BMBTUFT PEFSJN*OOFSOEFJOFT0IST ,ÕOJHFUSBHFOLFJOF6ISFO.BOHFIUEBWPOBVT EBTJF FTTJOE EJFEBT'MJFFOEFS;FJUSFHJFSFO 6OUFSXFSGVOH VOUFSEJF3FHFMOFJOFTNFDIBOJTDIFO"QQBSBUTXÅSFVO WFSFJOCBSNJUEFSLÕOJHMJDIFO.BKFTUÅU%JFNPOPUPOF "CGPMHFEFS.JOVUFOESPIUEJDI[VCFHSBCFOXJFFJOF MBOHTBNF4BOEEÛOF"CFSEVXFJU XJFEVJISFOUHFITU %VCSBVDITUOVSEJF0ISFO[VTQJU[FOVOEEJF(FSÅVTDIF EFT1BMBTUFTVOUFSTDIFJEFO[VMFSOFO4JFÅOEFSOTJDIWPO 4UVOEF[V4UVOEF.PSHFOTCMÅTUEFS5SPNQFUFSBVGEFN 5VSNEJF'BOGBSF[VN'BIOFOIJTTFO EJF-BTUXBHFOEFS LÕOJHMJDIFO*OUFOEBOUVSFOUMBEFO,ÕSCFVOE'ÅTTFSJN 8JSUTDIBѫTIPG EJF)BVTNÅEDIFOLMPQGFOEJF5FQQJDIF BVGEFN(FMÅOEFSEFS-PHHJB"CFOETLSFJTDIFOEJF(JU UFSUPSFCFJN4DIMJFFO BVTEFO,ÛDIFOESJOHU5FMMFSHF LMBQQFS BVTEFO4UÅMMFOWFSLÛOEFUFJO8JFIFSO EBEJF 4UVOEFEFT4USJFHFMOTHFLPNNFOJTU %FS1BMBTUJTUFJOF6IS*ISFUÕOFOEFO;JĒFSOGPMHFO EFN-BVGEFS4POOF VOTJDIUCBSF;FJHFSCF[FVHFOEFO 8BDIXFDITFM WPS EFN 5PS NJU FJOFN (FUSBQQFM WPO HFOBHFMUFO4PIMFO FJOFN,SBDIFOWPOBVGHFTUPFOFO (FXFISLPMCFO HFGPMHUWPN,OJSTDIFOEFT,JFTFTVOUFS EFO,FUUFOEFS1BO[FS EJFÛCFSEFO1MBU[QBUSPVJMMJFSFO 8FOOEJF(FSÅVTDIFTJDIJOEFSHFXPIOUFO0SEOVOH VOE"CGPMHFXJFEFSIPMFO NJUEFOFOUTQSFDIFOEFO1BV TFOEB[XJTDIFO LBOOTUEVCFSVIJHUTFJO%FJO3FJDIJTU OJDIUJO(FGBISmKFEFOGBMMTOJDIUGÛSEFO"VHFOCMJDL OJDIUGÛSEJFTF4UVOEF EJFTFO5BHOPDI ýĀ

7FSTVOLFOJOEFJOFNѮSPOGÛISTUEVEJF)BOEBOT 0IS TDIJFCTUEJF3ÛTDIFOEFT#BMEBDIJOWPSIBOHTCFJ TFJUF EBNJUTJFLFJO8JTQFSO LFJO&DIPEBNQGFO%JF 5BHFTJOEGÛSEJDIFJOF"OFJOBOEFSSFJIVOHWPO-BVUFO CBME EFVUMJDIFO CBME LBVN XBISOFINCBSFO EV IBTU HFMFSOU TJF [V VOUFSTDIFJEFO JISF )FSLVOѫ VOE JISF &OUGFSOVOH FJO[VTDIÅU[FO EV LFOOTU JISF "CGPMHF XFJU XJFMBOHFEJF1BVTFOEBVFSO KFEFT%SÕIOFOPEFS ,OBSSFOPEFS,MJSSFO EBTBOEFJO5SPNNFMGFMMESJOHU IBTUEVTDIPOFSXBSUFU JOEFJOFS1IBOUBTJFTDIPOWPS XFHHFOPNNFO8FOOFTTJDIWFS[ÕHFSU XJSTUEVVOHF EVMEJH%FJOF6OSVIFMFHUTJDIFSTU XFOOEFS'BEFOEFT (FIÕSUFOTJDIXJFEFSWFSLOÛQѫ XFOOEBT(FXFCFEFS XPIMCFLBOOUFO (FSÅVTDIF TJDI BO EFS 4UFMMF XP FJO -PDI[VLMBĒFOTDIJFO XJFEFSTDIMJFU 7PSIBMMFO 5SFQQFO -PHHJFOVOE'MVSFEFT1BMBTUFTIB CFOIPIFHFXÕMCUF%FDLFO+FEFS4DISJUU KFEFT4DIOBQ QFOFJOFT5ÛSTDIMPTTFT KFEFT/JFTFOIBMMUXJEFS ESÕIOU WFSCSFJUFUTJDIIPSJ[POUBMEVSDI4BBMëVDIUFO 7FTUJCÛMF ,PMPOOBEFO 8JSUTDIBѫTUSBLUF VOEWFSUJLBMEVSDI5SFQ QFOIÅVTFS ;XJTDIFOTUÕDLF -JDIUTDIÅDIUF -FJUVOHT SPISF ,BNJOF -BTUFOBVG[ÛHF VOEBMMEJFTFBLVTUJTDIFO 8FHFMBVGFOJNѮSPOTBBM[VTBNNFO*OEFOHSPFO4FF BVT4UJMMF JOEFNEVTDIXJNNTU NÛOEFO-VѫTUSÕNF EFSFO2VFMMFOJOUFSNJUUJFSFOEF4DIXJOHVOHFOTJOE%V GÅOHTUTJFBCVOEFOU[JĒFSTUTJF BVGNFSLTBN WFSTVOLFO %FS1BMBTUJTUHBO[0ISNVTDIFM HBO[.FNCSBOF FSJTU FJOHSPFT0IS JOEFN"OBUPNJFVOE"SDIJUFLUVSNJU FJOBOEFS /BNFO VOE 'VOLUJPOFO UBVTDIFO (ÅOHF þ÷

4DIOFDLFO 5SPNQFUFO 5ZNQBOB -BCZSJOUIF%VIPDLTU [VTBNNFOHFLBVFSUBNUJFGTUFO(SVOE JN*OOFSTUFOEFT 1BMBTUFTBMT0IS EFJOFT0IST%FS1BMBTUJTUEBT0ISEFT ,ÕOJHT )JFSIBCFOEJF.BVFSO0ISFO%JF4QJPOFMBVTDIFOIJO UFSEFO7PSIÅOHFO EFO1PSUJFSFO EFO(PCFMJOT%FJOF 4QJPOF EJF"HFOUFOEFJOFT(FIFJNEJFOTUFT EJFEFO"VG USBHIBCFO NJOVUJÕTF#FSJDIUFÛCFSEJF1BMBTUWFSTDIXÕ SVOHFO[VFSTUFMMFO"N)PGXJNNFMUFTWPO'FJOEFO VOE[XBSJOTPMDIFN.BF EBFTJNNFSTDIXJFSJHFS XJSE TJFWPOEFO'SFVOEFO[VVOUFSTDIFJEFO4JDIFSJTU EBEJF7FSTDIXÕSVOH EJFEJDIFOUUISPOFOXJSE BVT .JOJTUFSOVOE8ÛSEFOUSÅHFSOEFJOFT3FJDIFTCFTUFIFO XJSE6OEEVXFJU EBFTLFJOFO(FIFJNEJFOTUHJCU EFSOJDIUWPOHFHOFSJTDIFO(FIFJNBHFOUFOEVSDITFU[U XÅSF7JFMMFJDIUTJOEBMMF"HFOUFO EJFEVCF[BIMTU BVDI GÛSEJF7FSTDIXÕSFSUÅUJHPEFSHBSTFMCFS7FSTDIXÕSFSm XFTIBMCEVTJFXFJUFSCF[BIMFONVU VNTJFTPMBOHFXJF NÕHMJDICFJEFS4UBOHF[VIBMUFO 6NGBOHSFJDIF (FIFJNCFSJDIUF XFSEFO UÅHMJDI WPO EFO &%7"OMBHFO HFMJFGFSU VOE EJS [V 'ÛFO BVG EJF 4UVGFO EFT ѮSPOFT HFMFHU %V CSBVDITU TJF OJDIU [V MFTFO%JF4QJPOFLÕOOFOOJDIUVNIJO[VCFTUÅUJHFO EB 7FSTDIXÕSFS BN 8FSL TJOE XBT EJF /PUXFOEJHLFJU JISFS4QJPOBHFCFXFJTU[VHMFJDINÛTTFOTJFKFEFVONJU UFMCBSF (FGBIS CFTUSFJUFO XBT EJF 8JSLTBNLFJU JISFS 4QJPOBHFCF[FVHU/JFNBOEEFOLUÛCSJHFOT EBEVEJF #FSJDIUF MFTFO NÛUFTU EJF EJS WPSHFMFHU XFSEFO *N þø

ѮSPOTBBMJTUOJDIUHFOÛHFOE-JDIU VN[VMFTFO EFOO NBO HFIU EBWPO BVT EB FJO ,ÕOJH OJDIUT [V MFTFO CSBVDIU EBFSPIOFIJOTDIPOBMMFTXFJ XBTFSXJTTFO NV ;V EFJOFS #FSVIJHVOH HFOÛHU EBT 5JDLFO EFS &%7"OMBHFO EBTEVBVTEFO#ÛSPTEFS(FIFJNEJFOTUF LPNNFOIÕSTU XÅISFOEEFSBDIUSFHVMÅSFO%JFOTUTUVO EFO&JOF4DIBSWPO0QFSBUFVSFOGÛUUFSUEJF"OMBHFO TUÅOEJH NJU OFVFO %BUFO ÛCFSXBDIU LPNQMJ[JFSUF 5BCFMMFO BVG EFO .POJUPSFO VOE FOUOJNNU EFO %SVDLFSOOFVF#FSJDIUF EJFWJFMMFJDIUJNNFSEFSTFMCF #FSJDIUTJOE EFSKFEFO5BHXJFEFSIPMUXJSE NJUXJO[J HFO7BSJBOUFOCFUSFĒFOEEFO3FHFOPEFSEFO4POOFO TDIFJO .JU XJO[JHFO 7BSJBOUFO MJFGFSO EJFTFMCFO %SVDLFSEJFHFIFJNFO3VOECSJFGFEFS7FSTDIXÕSFS EJF "OXFJTVOHFO[VS.FVUFSFJ EJFEFUBJMMJFSUFO1MÅOFEFJ OFS"CTFU[VOHVOE)JOSJDIUVOH %VLBOOTUTJFMFTFO XFOOEVXJMMTU0EFSTPUVO BMT IÅUUFTUEVTJFHFMFTFO8BTEBT0ISEFS4QJPOFSFHJTUSJFSU TFJFTOBDIEFJOFO"OPSEOVOHFOPEFSOBDIEFOFOEFJOFS 'FJOEF JTUJNNFSOVSEBT XBTTJDIJOEJF'PSNFMOEFS $PEFTÛCFSTFU[FOMÅU XBTTJDIFJOGÛUUFSOMÅUJOEJF 1SPHSBNNF EJF FJHFOT EB[V FSEBDIU XPSEFO TJOE (FIFJNCFSJDIUFHFNÅEFOBNUMJDIFO7PSTDISJѫFO[V QSPEV[JFSFO 0C CFESPIMJDI PEFS CFSVIJHFOE EJF ;V LVOѫ EJFKFOF#ÕHFOFOUSPMMFO HFIÕSUOJDIUNFISEJS TJF LBOO EJDI OJDIU WPO EFJOFS 6OHFXJIFJU CFGSFJFO "OEFSFTJTUFT XBTEVXÛOTDIUFTU EBNBOFTEJSFOU IÛMMUF EJF"OHTUVOEEJF)PĒOVOH EJFEJSEFO4DIMBG SBVCFO EJDIEJF/ÅDIUFEVSDIXBDIFOMBTTFONJUBOHF þù

IBMUFOFN "UFN m EBT XBT EFJOF 0ISFO [V FSGBISFO TVDIFO ÛCFSEJDI ÛCFSEFJO4DIJDLTBM %JFTFS1BMBTUJTUEJS BMTEVEFOѮSPOCFTUJFHFOIBTUmJN TFMCFO .PNFOU BMT FS EFJO 1BMBTU HFXPSEFO XBS m GSFNE HFXPSEFO "O EFS 4QJU[F EFT ,SÕOVOHT[VHFT IBUUFTUEVJIOEBTMFU[UF.BMEVSDITDISJUUFO [XJTDIFO EFO'BDLFMOVOE1BMNXFEFMO FIFEVEJDIJOEJFTFO4BBM [VSÛDL[PHTU EFO[VWFSMBTTFOXFEFSLMVHWPOEJSXÅSF OPDI EFO 3FHFMO EFS LÕOJHMJDIFO &UJLFUUF FOUTQSÅDIF 8BTUÅUFFJO,ÕOJH EFSEVSDIEJF'MVSFMJFGF EVSDIEJF #ÛSPT EJF,ÛDIFO &THJCUGÛSEJDILFJOFO1MBU[NFISJO EJFTFN1BMBTU BVTHFOPNNFOEFOѮSPOTBBM %JF&SJOOFSVOHBOEJFBOEFSFO4ÅMF XJFEVTJFEBT MFU[UF.BMTBITU JTUSBTDIJOEFJOFN(FEÅDIUOJTWFSCMBU JNÛCSJHFOXÅSFOTJF GFTUMJDIHFTDINÛDLUXJFTJFEBNBMT XBSFO IFVUFOJDIUXJFEFS[VFSLFOOFO EVXÛSEFTUEJDI JOJIOFOWFSMBVGFO %FVUMJDIFSTJOEEJSHFXJTTF#JMEFSEFS,BNQѫBHFJN (FEÅDIUOJTHFCMJFCFO BMTEVIFSBOSÛDLUFTU VNEFO1B MBTU [V FSTUÛSNFO BO EFS 4QJU[F EFJOFS (FUSFVFO WPO EBNBMT EJFKFU[UTJDIFSEFJOFO4UVS[WPSCFSFJUFO WPO .ÕSTFSHSBOBUFO[FSTDIPTTFOF#BMVTUSBEFO #SFTDIFOJO EFOCSBOEHFTDIXÅS[UFO NJU&JOTDIVMÕDIFSOÛCFSTÅUFO .BVFSO;VEFOLFO EBFTEFSTFMCF1BMBTUXBS JOEFN EVKFU[UBVGEFNѮSPOTJU[U XJMMEJSOJDIUNFISHFMJO HFOXÛSEFTUEVEJDIJOJINXJFEFSêOEFO XÅSFFTEBT ;FJDIFO EBTJDIEFS,SFJTHFTDIMPTTFOIBUVOEEFS3VJO EJFTNBMEJDIIJOXFHGFHU þú

7PSKFOFO5BHFO JOEFO+BISFO EJFEVSÅOLFTDINJF EFOEBN)PGEFJOFT7PSHÅOHFSTWFSCSBDIUFTU IBUUFTUEV OPDIFJOFOBOEFSFO1BMBTUHFTFIFO EFOOEJFEFN1FSTP OBMEFJOFT3BOHFT[VHFXJFTFOFO3ÅVNFXBSFOOVSFJ OJHFVOEOJDIUBMMF VOEEVXBSGTUEFJOFO&ISHFJ[JOEJF 7FSÅOEFSVOHFO EJFEVEFO3ÅVNFOBOHFEFJIFOMBTTFO XÛSEFTU TPCBME EV FSTU ,ÕOJH HFXPSEFO XÅSFTU %FS FSTUF#FGFIM EFOKFEFSOFVF,ÕOJHFSUFJMU LBVNEBFS EFO ѮSPO CFTUJFHFO IBU HJMU EFS 6NHFTUBMUVOH VOE /FVPSEOVOHBMMFS3ÅVNF EFT.PCJMJBST EFS5BQJTTFSJFO VOE4UVDL7FSLMFJEVOHFO"VDIEVIBTUFSTUFJONBMBMMFT WFSÅOEFSU JN (MBVCFO EBEVSDI EFJOF XBISF #FTJU[ FSHSFJGVOH[VNBSLJFSFO*O8JSLMJDILFJUIBTUEVOJDIUT BOEFSFTHFUBO BMTBOEFSF&SJOOFSVOHFOJOEFO3FJXPMG EFT7FSHFTTFOT[VXFSGFO BVTEFNOJDIUTXJFEFSIFSWPS LPNNU 4JDIFS FTHJCUJN1BMBTUEJFTPHFOBOOUFOIJTUPSJTDIFO 4ÅMF EJF EV HFSO FJONBM XJFEFSTFIFO XÛSEFTU BVDI XFOO TJF WPO PCFO CJT VOUFO SFTUBVSJFSU XPSEFO TJOE VNJIOFOEJF"VSBEFT"OUJLFOXJFEFS[VHFCFO EJFTJDI NJUEFO+BISFOWFSMJFSU"CFSFTTJOEEJF4ÅMF EJFLÛS[MJDI [VS#FTJDIUJHVOHGÛSEJF5PVSJTUFOHFÕĒOFUXVSEFO EV NVUJIOFOGFSOCMFJCFO;VTBNNFOHFLBVFSUJOEFJOFN ѮSPOFSLFOOTUEVJOEFJOFN,BMFOEFSBVT-BVUFOEJF #FTVDITUBHFBN(FCSVNNEFS3FJTFCVTTF EJFBVGEFN 7PSQMBU[IBMUFO BN(FQMBQQFSEFS'ÛISFS BOEFO$IÕ SFOCFXVOEFSOEFS"VTSVGFJOWFSTDIJFEFOFO4QSBDIFO "VDI GÛS EJF 5BHF BO EFOFO KFOF 3ÅVNF HFTDIMPTTFO CMFJCFO XJSEEJSGÕSNMJDIBCHFSBUFO EJDIEPSUIJOFJO þû

[VXBHFO %V XÛSEFTU EJDI [XJTDIFO EFO #FTFO VOE &JNFSO VOE 1VU[NJUUFMGÅTTFSO EFS 3FJOJHVOHTUSVQQF WFSGBOHFO6OEOBDIUTXÛSEFTUEVEJDIWFSMBVGFO GFTU HFOBHFMUWPOEFOSPUHMJNNFOEFO"VHFOEFS"MBSNBO MBHFO EJF EJS EFO 8FH WFSTUFMMUFO CJT EV EJDI BN .PSHFO VNMBHFSU TÅIFTU WPO 3FJTFHSVQQFO NJU 'JMN LBNFSBT 3FHJNFOUFSO BMUFS %BNFO NJU (FCJ VOE IFMMCMBVFN 4DIMFJFS ÛCFS EFS %BVFSXFMMF #BUBJMMPOFO CFMFJCUFS )FSSFO NJU CSFJULSFNQJHFO 4USPIIÛUFO VOE HFCMÛNUFO)FNEFOÛCFSEFS)PTF 8FOO EFJO 1BMBTU EJS VOCFLBOOU VOE VOFSLFOOCBS CMFJCU TPLBOOTUEVEPDIWFSTVDIFO JIOIPSDIFOE4UÛDL GÛS4UÛDL[VSFLPOTUSVJFSFO JOEFNEVKFEFT(FSÅVTDI WPO4DISJUUFO KFEFT)VTUFOBOFJOFO1VOLUJN3BVN TJUVJFSTU EJSVNKFEFTMBVUMJDIF;FJDIFO8ÅOEF %FDLFO &JOSJDIUVOHFOWPSTUFMMTUJOEFNEVEFS-FFSF JOEFSEJF (FSÅVTDIFTJDIBVTCSFJUFO FJOF'PSNHJCTU FCFOTPXJF EFO)JOEFSOJTTFO BOEJFTJFTUPFO FJOGBDIJOEFNEV [VMÅU EBEJF5ÕOFTFMCTUEJSEJF#JMEFSFJOHFCFO&JO TJMCSJHFT,MJSSFOJTUOJDIUOVSFJO5FFMÕĒFM EFSWPOEFS 6OUFSUBTTFHFGBMMFOJTU BVGXFMDIFSFSJOEFS,JQQFMBH TPOEFSOBVDIFJOF&DLFNJUFJOFN5JTDIVOEFJOFS4QJU [FOEFDLFEBSBVG FSIFMMUWPN-JDIUFJOFTIPIFO'FOTUFST WPSEFN(MZ[JOJFO[XFJHFIÅOHFOFJOXFJDIFT1MVNQ TFO JTU OJDIU OVS FJOF ,BU[F EJF TJDI BVG FJOF .BVT HFTUÛS[UIBU TPOEFSOBVDIFJOFTDIJNNFMGFVDIUF,FMMFS USFQQF WFSTDIMPTTFONJUOÅHFMTUBSSFOEFO#SFUUFSO %FS 1BMBTU JTU FJO UÕOFOEFS #BV EFS TJDI CBME BVT þü

EFIOU CBME [VTBNNFO[JFIU CBME WFSLOÅVFMU XJF FJO ,FUUFOHFXJSS %V LBOOTU JIO EVSDIXBOEFSO HFGÛISU WPOEFO&DIPT JOEFNEVKFEFT,OBSSFO ,OJTUFSOVOE 4FVG[FOMPLBMJTJFSTU KFEFT"UNFO 3BTDIFMO .VSNFMO VOE(SVNNFMOWFSGPMHTU %FS1BMBTUJTUEFS-FJCEFT,ÕOJHT TFJO,ÕSQFS%FJO ,ÕSQFSTFOEFUEJSNZTUFSJÕTF#PUTDIBѫFO EJFEVWPMMFS #FTPSHOJTFNQGÅOHTU WPMMFS"OHTU*OFJOFNVOCFLBOO UFO5FJMEJFTFT,ÕSQFSTOJTUFUTJDIFJOF%SPIVOHFJO EFJO 5PETJU[UEPSUTDIPOBVGEFS-BVFS EJF4JHOBMF EJFEV FNQGÅOHTU XBSOFOEJDIWJFMMFJDIUWPSFJOFS(FGBIS EJF EJSBVTEFJOFNFJHFOFO*OOFSOESPIU8BTEB[VTBNNFO HFLSÛNNU BVG EFN ѮSPO IPDLU JTU OJDIU NFIS EFJO ,ÕSQFS EVCJTUTFJOFT(FCSBVDIFTFOUMFEJHUXPSEFO TFJU EVEJF,SPOFBVGEFN,PQGUSÅHTU KFU[UFSTUSFDLUTJDI EFJOF1FSTPOJOEJFTFOEVOLMFOVOEGSFNEFO#BV EFSJO 3ÅUTFMO[VEJSTQSJDIU"CFSIBUTJDIXJSLMJDIFUXBTHF ÅOEFSU "VDIWPSIFSXVUFTUEVXFOJHPEFSOJDIUTWPO EFN XBTEVXBSTU6OEIBUUFTU"OHTUEBWPS XJFKFU[U %FS 1BMBTU JTU FJO (FXFCF BVT SFHFMNÅJHFO -BVUFO HMFJDICMFJCFOEXJFEBT4DIMBHFOEFT)FS[FOT BVTEFN TJDIKFEPDIVOWFSTFIFOTBOEFSF-BVUFBCIFCFO EJTTP OBOUF ÛCFSSBTDIFOEF&JOF5ÛSTDIMÅHU8P +FNBOE MÅVѫEVSDIEJF4ÅMF NBOIÕSUFJOFOFSTUJDLUFO4DISFJ %BOOWFSHFIFOMBOHF.JOVUFOEFT8BSUFOT&JOTDIBSGFS MBOHHF[PHFOFS1êĒFSUÕOU WJFMMFJDIUBVTFJOFN5VSN GFOTUFS&JOBOEFSFS1êĒBOUXPSUFU EJFTNBMWPOVOUFO %BOO4UJMMF þý

(JCUFTFJOF(FTDIJDIUF EJFFJO(FSÅVTDINJUEFN BOEFSOWFSCJOEFU %VLBOOTUOJDIUVNIJO OBDIFJOFN 4JOO[VTVDIFO EFSTJDIXPNÕHMJDIOJDIUJOEFOJTPMJFS UFO&JO[FMHFSÅVTDIFOWFSCJSHU TPOEFSOJOEFO1BVTFO EB[XJTDIFO6OEXFOOFTEBFJOF(FTDIJDIUFHJCU JTUFT FJOF EJFEJDICFUSJѦ &JOF"CGPMHFWPO,POTFRVFO[FO EJFBN&OEFBVDIEJDIJOWPMWJFSU 0EFSIBOEFMUFTTJDI CMPVNFJOFOEFSWJFMFOVOCFEFVUFOEFO7PSGÅMMF EJF [VTBNNFOHFOPNNFOEBT"MMUBHTMFCFOEFT1BMBTUFTBVT NBDIFO +FEF(FTDIJDIUF EJFEV[VFSSBUFONFJOTU WFS XFJTUBVGEFJOF1FSTPO OJDIUTHFTDIJFIUJN1BMBTU PIOF EBEFS,ÕOJHEBSJOFJOF3PMMFTQJFMU FJOFBLUJWFPEFS QBTTJWF/PDIBVTEFNVOTDIFJOCBSTUFO*OEJ[LBOOTUEV FJOF"VTTBHFÛCFSEFJO4DIJDLTBMFOUOFINFO 8FSJO"OHTUMFCU EFNFSTDIFJOUKFEFT;FJDIFO EBT EJF/PSNBMJUÅUEVSDICSJDIU BMTFJOF#FESPIVOH +FEFT LMFJOTUF4DIBMMFSFJHOJTTDIFJOUEJSEBT8BISXFSEFOEFJ OFS#FGÛSDIUVOHFOBO[VLÛOEJHFO"CFSLÕOOUFOJDIU BVDIEBT(FHFOUFJMXBISTFJO "MT(FGBOHFOFSJOFJOFN ,ÅêHBVT[ZLMJTDIFO8JFEFSIPMVOHFOTQJU[UEVEBT0IS VOE IPSDITU WPMMFS )PĒOVOH BVG KFEFO 5PO EFS EFO FSTUJDLFOEFO 3IZUINVT EVSDICSJDIU BVG KFEFT "O[FJ DIFOFJOFSOBIFOEFO¾CFSSBTDIVOH FJOFS¸ĒOVOHEFT (JUUFST FJOFT;FSCSFDIFOTEFS,FUUF 7JFMMFJDIULPNNUEJF%SPIVOHNFISBVTEFS4UJMMFBMT BVTEFO(FSÅVTDIFO4FJUXJFWJFMFO4UVOEFOIÕSTUEV OJDIU NFIS EFO 8BDIXFDITFM WPS EFN 1BMBTU 8BT XFOO EJF LÕOJHTUSFVF 8BDIF WPO EFO 7FSTDIXÕSFSO ÛCFSNBOOU XPSEFO XÅSF 8BSVN IÕSU NBO BVT EFS þþ

,ÛDIFOJDIUNFISEBTÛCMJDIF,MBQQFSOEFS5ÕQGFVOE 1GBOOFO 7JFMMFJDIUTJOEEJF[VWFSMÅTTJHFO,ÕDIFEVSDI FJOF #BOEF WPO .FVDIFMNÕSEFSO FSTFU[U XPSEFO EJF HFXPIOU TJOE JISF 5BUFO MBVUMPT [V WPMMCSJOHFO (Jѫ NJTDIFS EJFHFSBEFEBCFJTJOE EJF4QFJTFOJOBMMFS4UJMMF NJU;ZBOJE[VEVSDIUSÅOLFOw 7JFMMFJDIUJTUFTBCFSBVDIHFSBEFEBT3FHVMÅSF XPS JO EJF (FGBIS TJDI FJOOJTUFU %FS 5SPNQFUFS CMÅTU EJF HFXPIOUF 'BOGBSF QÛOLUMJDI XJF KFEFO 5BH BCFS LPNNUFTEJSOJDIUTPWPS EBFSTFJOF1ÛOLUMJDILFJU FJOF4QVSÛCFSUSFJCU #FNFSLTUEVOJDIUFJOFTFMUTBNF 0CTUJOBUJPOJN8JSCFMOEFS5SPNNFMO FJOFO"OëVH WPO ¾CFSFJGFS %FS .BSTDIUSJUU EFT 8BDIUSVQQT CFJ TFJOFSÛCMJDIFO3VOEFEVSDIEFO1BMBTUTDIFJOUIFVUF FJOFOESÅVFOEFO,MBOH[VIBCFO GBTUXJFWPOFJOFN &YFLVUJPOTLPNNBOEPw%JF1BO[FSLFUUFOHMFJUFOGBTU MBVUMPTÛCFSEFO,JFT BMTIÅUUFNBOEJF(FMFOLFCFTTFS BMTTPOTUHFTDINJFSUmXPNÕHMJDIJN)JOCMJDLBVGFJOF 4DIMBDIU 7JFMMFJDIUJTUEJF8BDIFHBSOJDIUNFISEJFEFS,Õ OJHTUSFVFOw0EFSTJFJTU PIOFFSTFU[U[VXFSEFO [V EFO7FSTDIXÕSFSOÛCFSHFMBVGFOw7JFMMFJDIUHFIUBMMFT XFJUFS XJF WPSIFS EPDI EFS 1BMBTU JTU TDIPO JO EFO )ÅOEFO EFS 6TVSQBUPSFO 4JF IBCFO EJDI OVS OPDI OJDIUWFSIBѫFU XFJMEVTPXJFTPOJDIUNFIS[ÅIMTUTJF IBCFO EJDI FJOGBDI WFSHFTTFO BVG EFJOFN ѮSPO EFS LFJO ѮSPO NFIS JTU %FS SFHVMÅSF "CMBVG EFT 1BMBTU MFCFOTJTUEBT;FJDIFO EBEFS4UBBUTTUSFJDIFSGPMHUJTU FJO OFVFS ,ÕOJH TJU[U BVG FJOFN OFVFO ѮSPO EFJO þÿ

6SUFJMJTUWFSLÛOEFUXPSEFO VOEFTJTUEFSBSUVOXJEFS SVëJDI EB NBO TJDI OJDIU [V CFFJMFO CSBVDIU FT [V WPMMTUSFDLFOw %V QIBOUBTJFSTU "MMFT XBT NBO JN 1BMBTU TJDI CFXF HFO IÕSU FOUTQSJDIU HFOBV EFO 3FHFMO EJF EV BVGHF TUFMMU IBTU %JF "SNFF HFIPSDIU EFJOFO #FGFIMFO XJF FJOFHVUHFÕMUF.BTDIJOF EBT;FSFNPOJFMMEFT1BMBTUFT FSMBVCUTJDIOJDIUEJFHFSJOHTUF"CXFJDIVOHCFJN4FS WJFSFOVOE"CSÅVNFOEFS.BIM[FJUFO CFJN"VGVOE ;V[JFIFOEFS7PSIÅOHF CFJN&OUSPMMFOEFS&ISFOUFQ QJDIFOBDIEFOWPOEJSFSIBMUFOFO8FJTVOHFOEJF3B EJPQSPHSBNNFTJOEEJFKFOJHFO EJFEVFJOGÛSBMMFNBM GFTUHFMFHU IBTU %V IBTU EJF 4JUVBUJPO WPMM JN (SJĒ OJDIUT FOU[JFIU TJDI EFJOFN 8JMMFO VOE EFJOFS ,PO USPMMF 4FMCTU EFS 'SPTDI EFS JN #FDLFO RVBLU TFMCTU EBT(FQMÅSSFEFS,JOEFS EJF#MJOEFLVITQJFMFO TFMCTU OPDI EFS 4UVS[ EFT BMUFO ,ÅNNFSFST BVG EFS 5SFQQF BMMFT FOUTQSJDIU EFJOFN 1MBO BMMFT JTU WPO EJS WPSCF EBDIU FOUTDIJFEFO CFTDIMPTTFOXPSEFO FIFFTIÕSCBS XVSEF GÛS EFJOF 0ISFO /JDIU NBM FJOF 'MJFHF ëJFHU IJFS XFOOEVFTOJDIUXJMMTU %PDIWJFMMFJDIUCJTUEVOJFNBMTTPOBIFEBSBOHFXFTFO BMMFT[VWFSMJFSFO XJFHFSBEFKFU[U XPEVHMBVCTU BMMFTJN (SJĒ[VIBCFO%JF7FSBOUXPSUVOH EFO1BMBTUJOBMMFO %FUBJMT WPSBVT[VEFOLFO JIO HBO[ JN ,PQG [V IBCFO [XJOHUEJDI[VFJOFSFOFSWJFSFOEFO"OTUSFOHVOH%JF )BSUOÅDLJHLFJU BVGEJFTJDIEJF.BDIUHSÛOEFU JTUOJF NBMT TP GSBHJM XJF JN "VHFOCMJDL JISFT 5SJVNQIFT þĀ

/BIFCFJNѮSPOJTUFJO.BVFSWPSTQSVOH BVTEFNEV IJOVOEXJFEFSFJOF"SU%SÕIOFOIÕSTUGFSOF,MPQѫÕOF XJF EBT 1PDIFO BO FJOF 5ÛS *TU EB KFNBOE BVG EFS BOEFSFO 4FJUF EFS .BVFS EFS HFHFO TJF LMPQѫ %PDI WJFMMFJDIUIBOEFMUFTTJDIOJDIUTPTFISVNFJOF.BVFS TPOEFSOFIFSVNFJOFO1GFJMFSPEFSFJOFWPSTQSJOHFOEF 4UÛU[F XPNÕHMJDIFJOF4ÅVMF EJFJOOFOIPIMJTU WJFM MFJDIUFJOF3PISMFJUVOH EJFTFOLSFDIUEVSDIBMMF4UPDL XFSLFGÛISU WPN,FMMFSCJT[VN%BDI CFJTQJFMTXFJTF FJO 3BVDIBC[VH BVT EFS )FJ[VOH "VG EJFTFN 8FHF QëBO[FOTJDIEJF(FSÅVTDIFÛCFSEJFHBO[F)ÕIFEFT #BVFTGPSU"OFJOFS4UFMMFEFT1BMBTUFT NBOXFJOJDIU BVGXFMDIFS&UBHF TJDIFSÛCFSPEFSVOUFSEFNѮSPO TBBM LMPQѫ FUXBT BO EFO 1GFJMFS &UXBT PEFS KFNBOE +FNBOE EFSSIZUINJTDINJUEFS'BVTUEBHFHFOTDIMÅHU /BDIEFNHFEÅNQѫFO,MBOH[VVSUFJMFO LPNNFOEJF 4DIMÅHFWPOXFJUIFS%VNQGF4DIMÅHFBVTFJOFSEVOL MFO 5JFGF +B WPO VOUFO 4DIMÅHF WPO VOUFS EFS &SEF 4JOEFT4JHOBMF 8FOO EV EFO "SN BVTTUSFDLTU LBOOTU EV NJU EFS 'BVTUBOEFO7PSTQSVOHTDIMBHFO%VXJFEFSIPMTUEJF 4DIMÅHFTP XJFEVTJFFCFOHFIÕSUIBTU4UJMMF%BTJOETJF XJFEFS*ISF"CGPMHFJOEFO1BVTFOVOEJOEFS'SFRVFO[ IBUTJDIFJOCJDIFOHFÅOEFSU%VXJFEFSIPMTUTJFBVDI EJFTNBM%VXBSUFTU%B XJFEFSLPNNUFJOF"OUXPSU )BTUEVFJOFO%JBMPHFSÕĒOFU 6NFJOFO%JBMPH[VGVISFO NÛUFTUEVEJF4QSBDIF LFOOFO&JOFSBTDIF'PMHFWPO4DIMÅHFO 1BVTF EBOO XFJUFSFFJO[FMOF4DIMÅHFmTJOEEBT4JHOBMF ÛCFSTFU[CBS ÿ÷

JOFJOFO$PEF 'PSNUEBKFNBOE#VDITUBCFO 8ÕSUFS 8JMM KFNBOE NJU EJS LPNNVOJ[JFSFO WJFMMFJDIU ESJO HFOEEJSFUXBTTBHFO 1SPCJFSTNBMNJUEFNFJOGBDITUFO $PEFmFJO4DIMBH" [XFJ4DIMÅHF#w0EFSNJUEFN .PSTFBMQIBCFU WFSTVDINBM MBOHFVOELVS[F4DIMÅHF[V VOUFSTDIFJEFOw.BODINBMTDIFJOUEJS EJFHFTFOEFUF #PUTDIBѫMJFHFJOFJOFN3IZUINVTXJFJOFJOFSNVTJLB MJTDIFO4FRVFO["VDIEBTXÅSFFJO#FXFJTGÛSEJF"C TJDIU EFJOF"VGNFSLTBNLFJU[VFSSFHFO EJSFUXBTNJU [VUFJMFO NJU EJS [V TQSFDIFO w "CFS EBT HFOÛHU EJS OJDIU 8FOO EJFTF SIZUINJTDIFO 4DIMÅHF FJOFS 3FHFM HFIPSDIFO NÛTTFOTJFFJO8PSUCJMEFO FJOFO4BU[w%B TDIPOXÛSEFTUEVHFSOJOEBTCMPF5SÕQGFMOWPO-BVUFO EFJOFO8VOTDIOBDICFSVIJHFOEFO8PSUFOQSPKJ[JFSFO v.BKFTUÅUw8JS(FUSFVFOXBDIFOw8JSXFSEFOBMMF "OTDIMÅHFWFSFJUFMOw-BOHFT-FCFOjm*TUFTEBT XBT NBO EJS TBHFO XJMM *TU FT EBT XBT EJS IFSBVT[VMFTFO HFMJOHU XFOOEVBMMFEFOLCBSFO$PEFTEVSDIQSPCJFSTU /FJO OJDIUTEJFTFS"SULPNNUIFSBVT&IFSTDIPOFJOF #PUTDIBѫ HBO[ BOEFSFS "SU FUXBT XJF v,BOBJMMF #B TUBSE 6TVSQBUPSw3BDIFw%VXJSTUGBMMFOwj #FSVIJHF EJDI 7JFMMFJDIU JTU EBT (BO[F OVS &JOCJM EVOH "VUPTVHHFTUJPO /VS EVSDI ;VGBMM FSHJCU TJDI EJFTF,PNCJOBUJPOWPO#VDITUBCFOVOE8ÕSUFSO7JFM MFJDIUIBOEFMUFTTJDIÛCFSIBVQUHBSOJDIUVN4JHOBMF WJFMMFJDIU JTU FT OVS EBT 4DIMBHFO FJOFS 5ÛS JN 8JOE PEFSFJOCBMMTQJFMFOEFT,JOE PEFSKFNBOE EFSJSHFOEXP /ÅHFMFJOTDIMÅHU/ÅHFMwv%FS4BSHwEFJO4BSHwj %JF4DIMÅHFGPSNFOKFU[UEJFTF8PSUFv*DIXFSEFIFS ÿø

BVTLPNNFO BVT EJFTFN 4BSH w EV XJSTU IJOFJOLPN NFO w MFCFOE CFHSBCFO wj 4JOOMPTF 8PSUF NJUIJO /VSEFJOF&JOCJMEVOHMJFTUTPMDIJSSFT(FGBTFMBVTEJFTFN GPSNMPTFO%SÕIOFO (FOBVTPHVU LÕOOUFTU EV EJS BVDI FJOCJMEFO EB XFOO EV BVGT (FSBUFXPIM NJU EFO ,OÕDIFMO BO EJF 8BOEUSPNNFMTU FJOBOEFSFS)PSDIFOEFSJSHFOEXPJN 1BMBTUEBSJO8PSUFVOE4ÅU[F[VFSLFOOFONFJOU1SP CJFST EPDI NBM &JOGBDI TP PIOF EJS FUXBT EBCFJ [V EFOLFO)F XBTUVTUEVEFOOEB 8BSVNLPO[FOUSJFSTU EVEJDITP BMTXPMMUFTUEV#VDITUBCFO 4JMCFOGPSNFO 8FMDIF#PUTDIBѫHMBVCTUEVEBNJUIJOVOUFS[VTDIJDLFO EVSDIEJFTF.BVFS v"VDIEV6TVSQBUPSwWPSNJSw *DIIBCFEJDICFTJFHUw*DIIÅUUFEJDIUÕUFOLÕOOFOwj 8BTTPMMEBT 7FSTVDITUEVEJDIWPSFJOFNVOTJDIUCBSFO (FSÅVTDI [V SFDIUGFSUJHFO ;V XFN TQSJDITU EV XFO ëFITUEVEBBO v*DIIBCFEFJO-FCFOHFTDIPOUw%FOL EBSBO XFOOEVEFJOF3BDIFOJNNTUwj8FSHMBVCTUEV EFOO TFJEBVOUFO XFSNFJOTUEV TDIMÛHFEBBOEJF .BVFS (MBVCTU EV EB FS OPDI BN -FCFO JTU EFJO 7PSHÅOHFS EFS ,ÕOJH EFO EV WPN ѮSPO HFKBHU IBTU WPOEJFTFNѮSPO BVGEFNEVTJU[U EFS(FGBOHFOF EFO EVJOTUJFGTUF7FSMJFEFT1BMBTUFTIBTUXFSGFOMBTTFO +FEF/BDIUIPSDITUEVBVGEBTVOUFSJSEJTDIF1PDIFOVOE CFNÛITUEJDIWFSHFCFOT TFJOF#PUTDIBѫFO[VFOU[JĒFSO "CFS EJS CMFJCU EFS ;XFJGFM PC FT OJDIU EPDI OVS FJO 1PDIFOJOEFJOFO0ISFOJTU EBT,MPQGFOEFJOFTFSSFHUFO )FS[FOTPEFSBVDIEJF&SJOOFSVOHBOFJOFO3IZUINVT ÿù

EJFTJDIJOEFJOFN(FEÅDIUOJTSFHUVOEEJS"OHTUNBDIU (FXJTTFOTCJTTF"VGOÅDIUMJDIFO&JTFOCBIOGBISUFOWFS XBOEFMU TJDI EBT JNNFSHMFJDIF 3BUUFSO EFS 3ÅEFS JN )BMCTDIMBG[VXJFEFSIPMUFO8ÕSUFSO [VFJOFS"SUNP OPUPOFN(FTBOH(VUNÕHMJDI KBTPHBSXBISTDIFJOMJDI EBKFEFT"VGVOE"CTDIXFMMFOWPO5ÕOFOJOEFJOFN 0IS [VS ,MBHF FJOFT (FGBOHFOFO XJSE [VN 3BDIFHF TBOH EFJOFS 0QGFS [VN ESPIFOEFO 4DIOBVCFO EFS 'FJOEF EJFEVOJDIUVN[VCSJOHFOWFSNBHTUw %VUVTUHVUEBSBO[VIPSDIFO EFJOF"VGNFSLTBNLFJU LFJOFO .PNFOU FSMBINFO [V MBTTFO EPDI ÛCFS[FVHF EJDIEBWPO8BTEVEBIÕSTU CJTUEVTFMCFS JOEFJOFN FJHFOFO*OOFSOSFHFOTJDIEJF(FTQFOTUFS&UXBT EBTEV OJDIUFJONBMEJSTFMCFS[VTBHFOWFSNBHTU JTUEBRVBMWPMM CFNÛIU TJDI (FIÕS [V WFSTDIBĒFO w %V CJTU OJDIU EBWPOÛCFS[FVHU %VXJMMTUFJOFOTJDIFSFO#FXFJT EB EBT XBTEVEBIÕSTU BVTEFJOFN*OOFSOLPNNUVOE OJDIUWPOBVFO &JOFO TJDIFSFO #FXFJT LSJFHTU EV OJF %FOO FT JTU XBIS EJF;FMMFOJN6OUFSHSVOEEFT1BMBTUFTTJOEWPMM WPO(FGBOHFOFO"OIÅOHFSEFTBCHFTFU[UFO4PVWFSÅOT BMTVOUSFVWFSEÅDIUJHUF)ÕëJOHF 6OCFLBOOUF EJFTJDI JN'BIOEVOHTOFU[EFJOFS1PMJ[FJWFSGBOHFO EBTQFSJP EJTDI BVTHFMFHU XJSE [VS QSÅWFOUJWFO "CTDISFDLVOH VOEEJFEBOOWFSHFTTFOJOEFO4JDIFSIFJUT[FMMFOFOEFOw #FEFOLUNBO EBBMMEJFTF-FVUF5BHVOE/BDIUJISF ,FUUFOTDIÛUUFMO NJUJISFO#MFDIMÕĒFMOBVGJISF#MFDI OÅQGFTDIMBHFO JN4QSFDIDIPS1SPUFTUFTLBOEJFSFO BVG TUÅOEJTDIF-JFEFSTJOHFO TPJTUFTOJDIUXFJUFSFSTUBVO ÿú

MJDI XFOO FJO GFSOFT &DIP JISFT -ÅSNFOT CJT [V EJS IFSBVGESJOHU PCXPIM EV EJF 8ÅOEF VOE #ÕEFO IBTU TDIBMMEJDIUNBDIFOVOEEJFTFO4BBMNJUTDIXFSFO4UPG GFOIBTUBVTLMFJEFOMBTTFO/JDIUBVT[VTDIMJFFO EBFT UBUTÅDIMJDIBVTEFO7FSMJFTFOLPNNU EJFTFT,MPQGFO EBT EJSFCFOOPDIXJFFJOSIZUINJTDIFT5SPNNFMOWPSLBN VOE EBT KFU[U [V FJOFS "SU UJFGFN EVNQGFO (SPMMFO HFXPSEFOJTU+FEFS1BMBTUSVIUBVGFJOFN6OUFSCBV JO EFNFJOJHFMFCFOECFHSBCFOTJOEPEFSUPULFJOF3VIF êOEFO&TOÛU[UOJDIUT EBEVEJSEJF0ISFO[VIÅMUTU EV XJSTUFTUSPU[EFNXFJUFSIÕSFO 'JYJFSFEJDIOJDIUTPBVGEJF1BMBTUHFSÅVTDIF TPOTUCMFJCTU EVESJOTUFDLFOXJFJOFJOFS'BMMF,PNNSBVT&OUXFJ DIF4USFVOF%SBVFO VNEFO1BMBTUIFSVN FSTUSFDLU TJDIEJF4UBEU EJF)BVQUTUBEUEFT3FJDIFT EFJOFT3FJ DIFT%VCJTUOJDIU,ÕOJHHFXPSEFO VNEJFTFOUSJTUFO VOEEVOLMFO1BMBTU[VCFTJU[FO TPOEFSOEJFCVOUF RVJS MJHF MÅSNFOEF4UBEU EJFWPOUBVTFOE4UJNNFOXJEFS IBMMU %JF4UBEUMJFHUEBJOEFS/BDIU [VTBNNFOHFSPMMUXJF FJOF ,BU[F TJF TDIMÅѫ VOE TDIOBSDIU TJF USÅVNU VOE LOVSSU 4DIBUUFOVOE-JDIUëFDLFOXFDITFMOKFEFTNBM XFOOTJFTJDIBVGEJFBOEFSF4FJUFESFIU+FEFO.PSHFO MÅVUFO EJF (MPDLFO GFTUMJDI "MBSN PEFS 4UVSN 4JF TDIJDLFO#PUTDIBѫFO BCFSOJFLBOOTUEVTJDIFSTFJO XBT TJFEJSXJSLMJDITBHFOXPMMFO.JUEFN,MBOHEFS5PUFO HMPDLFOFSSFJDIUEJDI WPN8JOEIJOFJOHFNJTDIU FJOF FSSFHFOEF 5BO[NVTJL NJU EFN 'FTUHFMÅVUF FJO HSÅ ÿû

MJDIFS 4DISFJ &T JTU EFS "UFN EFS 4UBEU BVG EFO EV IPSDIFONVU FJO"UFN EFSSBVIVOELFVDIFOETFJO LBOOPEFSSVIJHVOEUJFG %JF4UBEUJTUFJOGFSOFT3BVTDIFOUJFGJOOFOJN0IS FJO #SBVTFO WPO 4UJNNFO FJO 4BVTFO WPO 3ÅEFSO 8FOOJN1BMBTUBMMFTTUJMMJTU SFHUTJDIEJF4UBEU EJF3ÅEFS TVSSFOEJF4USBFOFOUMBOH EJF4USBFOMBVGFOXJF3BE TQFJDIFOBVTFJOBOEFS EJF4DIBMMQMBUUFOESFIFOTJDIBVG EFO(SBNNPQIPOFO EJF/BEFMLSBU[UBVGFJOFSBMUFO 4DIFMMBDLQMBUUF EJF.VTJLLPNNUVOEHFIU TUPXFJTF JO8FMMFO IJOVOUFSJOEJFMÅSNFOEFO4USBFOTDIMVDIUFO PEFSIJOBVGHFUSBHFOWPN8JOE EFSEJF8JOESÅEFSBVG EFO,BNJOFOESFIU%JF4UBEUJTUFJO3BE EBTBMT/BCF EFO0SUIBU BOXFMDIFNEVSFHMPTEBTJU[UVOEIPSDITU *N4PNNFSESJOHUEJF4UBEUEVSDIEJFPĒFOFO'FOTUFS JOEFO1BMBTUFJO LPNNUJOEFOѮSPOTBBMHFëPHFONJU BMM JISFO PĒFOFO 'FOTUFSO VOE JISFO 4UJNNFO EFN -BDIFOVOE8FJOFO EFN-ÅSNFOEFS1SFMVѫIÅNNFS EFN,SÅDI[FOEFS,PĒFSSBEJPT%VLBOOTUFTEJSTQBSFO BVGEFO#BMLPO[VUSFUFO VNBVGEJF%ÅDIFSIJOVOUFS [VTFIFO WPOPCFOXÛSEFTUEVLFJOFEFS4USBFOXJFEFS FSLFOOFO EVSDIEJFEVEBTMFU[UF.BMBN5BHEFJOFS ,SÕOVOH HF[PHFO CJTU BMT EFS 'FTU[VH [XJTDIFO EFO 'BIOFO VOE #MVNFOHJSMBOEFO VOE QBSBEJFSFOEFO 8BDIFO WPSSÛDLUF VOE EJS TDIPO EBNBMT BMMFT GSFNE WPSLBN GFSO OJDIUXJFEFSFSLFOOCBS %JF "CFOELÛIMF ESJOHU OJDIU CJT JO EFO ѮSPOTBBM WPS BCFS EV FSLFOOTU TJF BN 4VNNFO EFT 4PNNFS BCFOET EBT [V EJS IFSBVGHFMBOHU "VG EFO #BMLPO [V ÿü

HFIFOMBMJFCFSCMFJCFO%VIÅUUFTUOJDIUTBOEFSFTEBWPO BMT.ÛDLFOTUJDIFVOEXÛSEFTUOJDIUTMFSOFO XBTOJDIU TDIPOJOEJFTFN#SBVTFOFOUIBMUFOXÅSF JOEJFTFN3BV TDIFOXJFEFNFJOFS.VTDIFMBN0IS%JF4UBEUSBVTDIU XJFFJO0[FBOJOEFO8JOEVOHFOFJOFS.VTDIFMPEFS EFT0IST8FOOEVLPO[FOUSJFSUBVGEJF8FMMFOIPSDITU XFJUEVOJDIUNFIS XBT1BMBTUVOEXBT4UBEUJTU XBT 0ISVOEXBT.VTDIFM ;XJTDIFOEFO-BVUFOEFS4UBEUFSLFOOTUEVIJOVOE XJFEFSFJOFO"LLPSE FJOF5POGPMHF FJO.PUJW'BOGB SFOTUÕF EBT1TBMNPEJFSFOWPO1SP[FTTJPOFO TJOHFOEF 4DIVMLJOEFS 5SBVFSNÅSTDIF 3FWPMVUJPOTMJFEFS EJFFJO %FNPOTUSBUJPOT[VH HFHFO EFJO 3FHJNF BOTUJNNU )ZNOFO[VEFJOFS&ISFBVTEFN.VOEFEFS5SVQQFO EJF HFHFO EFO %FNPOTUSBUJPOT[VH WPSHFIFO VOE EJF 4UJNNFO EFS 0QQPOFOUFO [V ÛCFSUÕOFO WFSTVDIFO 5BO[NVTJL EJFEFS-BVUTQSFDIFSFJOFT-PLBMTNJUWPMMFS ,SBѫIJOBVTCSÛMMU VNEJF-FVUFEBWPO[VÛCFS[FVHFO EBEJF4UBEUJISHMÛDLMJDIFT-FCFOGPSUTFU[U ,MBHFHF TÅOHFWPO'SBVFO EJFFJOFO5PUFOCFXFJOFO EFSCFJEFO ;VTBNNFOTUÕFOVNT-FCFOHFLPNNFOJTU%BTJTUEJF .VTJL EJFEVIÕSTUBCFSLBOONBOFT.VTJLOFOOFO "VTKFEFN,MBOHGFU[FOTVDITUEVXFJUFS4JHOBMF *OGPS NBUJPOFO *OEJ[JFO[VFOUOFINFO BMTXPMMUFOJOEJFTFS 4UBEUBMMF EJFNVTJ[JFSFO TJOHFOPEFS1MBUUFOBVëFHFO OJDIUTBOEFSFT BMTEJSQSÅ[JTFVOELMBSF#PUTDIBѫFOTFO EFO4FJUEVEFOѮSPOCFTUJFHFOIBTU JTUFTOJDIUNFIS EJF.VTJLBMTTPMDIF EFSEVMBVTDITU TPOEFSOOVSOPDI EJF #FTUÅUJHVOH XJF VOE XP ÛCFSBMM NBO .VTJL WFS ÿý

XFOEFU JO EFO 3JUFO EFS HVUFO (FTFMMTDIBѫ PEFS [VS 6OUFSIBMUVOH EFS .BTTFO [VS 1ëFHF EFS 5SBEJUJPOFO EFS,VMUVSPEFSEFS.PEF+FU[UGSBHTUEVEJDI XBTFTEJS GSÛIFSCFEFVUFUF FJOFS.VTJLBVTTDIJFSFS-VTUBN&JO ESJOHFOJOEFO#BVQMBOEFS5ÕOF[VMBVTDIFO 'SÛIFS HFOÛHUF FT EJS VN EJDI IFJUFS [V TUJNNFO UPOMPTv5BSOUBSBUBNj[VNBDIFO NJUEFO-JQQFOPEFS BVDICMPJO(FEBOLFO [VS*NJUBUJPOFJOFS.FMPEJF EJF EV JSHFOEXP BVGHFTDIOBQQU IBUUFTU TFJT JO FJOFN TDIMJDIUFO-JFEDIFOPEFSJOFJOFSLPNQMJ[JFSUFO4ZN QIPOJF +FU[U QSPCJFSTU EV v5BNUBSBUBNj [V NBDIFO BCFSOJDIUTQBTTJFSU,FJO.PUJWLPNNUEJSJOEFO4JOO %BXBSFJOF4UJNNF FJO-JFE FJOF'SBVFOTUJNNF EJF EFS8JOEIJOVOEXJFEFS[VEJSIJOBVѫSVHBVTFJOFN PĒFOFO 'FOTUFS FJO -JFCFTMJFE EBT EFS 8JOE EJS JO 4PNNFSOÅDIUFO[VUSVH TUPXFJTF VOELBVNNFJOUFTU EV FJOQBBS/PUFOFSGBU[VIBCFO WFSMPSFTTJDIXJFEFS OJFXBSTUEVTJDIFS PCEVFTXJSLMJDIHFIÕSUPEFSFTEJS CMPFJOHFCJMEFU FTEJSCMP[VIÕSFOHFXÛOTDIUIBUUFTU EFS5SBVNFJOFSTJOHFOEFO'SBVFOTUJNNFJN"MQUSBVN EFJOFSMBOHFO4DIMBëPTJHLFJU%BTXBST XBTEVSFHMPT IPSDIFOEFSXBSUFUIBUUFTU/JDIUNFISEJF"OHTUMÅU EJDIKFU[UEJF0ISFOTQJU[FO%VGÅOHTUXJFEFSBO EJFTFT -JFE [V IÕSFO LMBS VOE EFVUMJDI JO KFEFS /PUF VOE ,MBOHGBSCFVOE4DIBUUJFSVOHESJOHUFTKFU[U[VEJSIFSBVG BVT EFS 4UBEU EJF WPO KFEFS .VTJL WFSMBTTFO HFXFTFO XBS 4FJUMBOHFNIBTUEVEJDIOJDIUNFISWPOFUXBTBOHF ÿþ

[PHFOHFGÛIMU WJFMMFJDIUTFJUEFS;FJU BMTBMMFEFJOF,SÅѫF BVGEJF&SPCFSVOHEFTѮSPOFTHFSJDIUFUXBSFO%PDI WPOEJFTFS#FHJFSEF EJFEJDIEBNBMTWFSTDIMBOH JTUEJS KFU[UOVSOPDIEFS)BBVGEJFOJFEFS[VTDINFUUFSOEFO 'FJOEFFSJOOFSMJDI EFSEJDIOJDIUTBOEFSFTCFHFISFOOPDI EFOLFOMJF"VDIEBNBMTXBSFTFJO5PEFTHFEBOLF EFS EJDI TUÅOEJH CFHMFJUFUF 5BH VOE /BDIU HFOBVTP XJF KFU[U XPEVIJOVOUFSIPSDITUJOEJF4UBEU EJFEBVOUFOJN %VOLFMVOE4DIXFJHFOEFT"VTOBINF[VTUBOEFTMJFHU EFOEVÛCFSTJFWFSIÅOHUIBTU VNEJDIHFHFOEJF3FWPMUF EJFTJFBVTCSÛUFU [VWFSUFJEJHFO6OEXÅISFOEEFJOIPS DIFOEFT 0IS OPDI EFO .BSTDIUSJUUFO EFS 1BUSPVJMMFO EVSDIEJFMFFSFO4USBFOGPMHU CFHJOOUEBJN%VOLFMFJOF 'SBVFOTUJNNF[VTJOHFO EJF4UJNNFFJOFSVOTJDIUCBSFO 'SBVBN'FOTUFSFJOFTWFSEVOLFMUFO;JNNFST VOEBVG FJONBMLPNNFOEJSVOWFSTFIFOTXJFEFS(FEBOLFOBOT -FCFO%FJOF8ÛOTDIFêOEFOXJFEFSFJO0CKFLU8FM DIFT /JDIU KFOFT -JFE EBT EV TDIPO BMM[V Pѫ HFIÕSU IBCFONVU BVDIOJDIUKFOF'SBV EJFEVOJFHFTFIFO IBTU8BTEJDIBO[JFIU JTUKFOF4UJNNFBMTTPMDIF BMT 4UJNNF EJFTJDIJN(FTBOHEBSCJFUFU (FXJLPNNUEJFTF4UJNNFWPOFJOFS1FSTPO EJFFJO [JHBSUJHVOEVOXJFEFSIPMCBSJTUXJFKFEF1FSTPO EPDI FJOF4UJNNFJTULFJOF1FSTPO TJFJTUFUXBT4DIXFCFOEFT ,ÕSQFSMPTFT BCHFMÕTUWPOEFS4PMJEJUÅUEFS%JOHF"VDI EJF 4UJNNF JTU FJO[JHBSUJH VOE VOXJFEFSIPMCBS BCFS WJFMMFJDIUBVGFJOFBOESF8FJTFBMTEJF1FSTPO&TLÕOOUF TFJO EB 1FSTPO VOE 4UJNNF FJOBOEFS OJDIU ÅIOFMO ÿÿ

0EFSFJOBOEFSBVGFJOFHFIFJNF8FJTFÅIOFMO EJFNBO OJDIUHMFJDIBVGEFOFSTUFO#MJDLFSLFOOU%JF4UJNNF LÕOOUFEBT¨RVJWBMFOUEFTTFOTFJO XBTJOEFS1FSTPOEBT BNUJFGTUFO7FSCPSHFOFVOEEBT8BISTUFJTU*TUFTFJO LÕSQFSMPTFT%V EBTKFOFSLÕSQFSMPTFO4UJNNFMBVTDIU %BOONBDIUFTLFJOFO6OUFSTDIJFE PCEVTJFXJSLMJDI IÕSTUPEFSTJFOVSFSJOOFSTUPEFSEJSFJOCJMEFTU 6OEEPDI EVXJMMTU EBFTEFJOMFJCMJDIFT0ISTFJ EBT KFOF4UJNNFXBISOJNNU VOETPNJUJTUEBT XBTEJDI BO[JFIU OJDIU CMP FJOF &SJOOFSVOH PEFS &JOCJMEVOH TPOEFSOEJF7JCSBUJPOFJOFS,FIMFBVT'MFJTDIVOE#MVU &JOF 4UJNNF IFJU EB JTU FJOF MFCFOEJHF 1FSTPO NJU ,FIMF #SVTU VOE (FGÛIMFO EJF EJFTF 4UJNNF IFSWPS CSJOHU EJFTPHBO[BOEFSTJTUBMTBMMFBOEFSFO4UJNNFO &JOF4UJNNFCSJOHUEBT(BVNFO[ÅQGDIFOJOT4QJFM EFO 4QFJDIFM EJF,JOEIFJU EJF1BUJOBEFTHFMFCUFO-FCFOT EJF*OUFOUJPOFOEFT4JOOFT EJF-VTU EFO4DIBMMXFMMFO FJOF FJHFOF 'PSN [V HFCFO 8BT EJDI BO[JFIU JTU EJF -VTU EJF WPO EJFTFS 4UJNNF WFSLÕSQFSU XJSE WFSLÕS QFSUBMT4UJNNF BCFSEJFTF-VTUCSJOHUEJDIEB[V EJS WPS[VTUFMMFO JOXFMDIFS8FJTFEJFTF1FSTPOHBO[BOEFST TFJOLÕOOUFBMTKFEFBOEFSF FJO[JHBSUJHXJFJISF4UJNNF 7FSTVDITUEVKFU[U EJSEJF'SBVWPS[VTUFMMFO EJFEB TJOHU 8FMDIFT#JMEEVJISBVDIJOEFS1IBOUBTJF[VPSE OFTU JNNFS XJSE EBT #JME l4UJNNFk SFJDIFS TFJO %V XJSTUEJSTJDIFSLFJOFEFS.ÕHMJDILFJUFO EJFFTFOUIÅMU FOUHFIFOMBTTFOXPMMFOEBSVNUVTUEVHVUEBSBO EJDIBO EJF4UJNNF[VIBMUFO EFS7FSTVDIVOH[VXJEFSTUFIFO IJOBVT[VMBVGFOBVTEFN1BMBTUVOEEJF4UBEU[VEVSDITV ÿĀ

DIFO 4USBFGÛS4USBF CJTEVEJF'SBVHFGVOEFOIBTU EJFEBTJOHU "CFSEVCJTUOJDIUNFIS[VIBMUFO&JO5FJMWPOEJSMÅVѫ CFSFJUTKFOFSVOCFLBOOUFO4UJNNFFOUHFHFO"OHFTUFDLU WPOJISFS-VTU TJDIIÕSFO[VMBTTFO XÛOTDIUFTUEVEJS EBEFJO)ÕSFOWPOJISHFIÕSUXÛSEF BNMJFCTUFOXÅSTU KFU[U BVDI EV HFSO FJOF 4UJNNF EJF WPO JIS HFIÕSU XÛSEF TPXJFEVTJFIÕSTU 4DIBEF EBEVOJDIUTJOHFOLBOOTU)ÅUUFTUEVTJOHFO HFMFSOU XÅSFEFJO-FCFOWJFMMFJDIUHBO[BOEFSTWFSMBV GFO HMÛDLMJDIFSPEFSUSBVSJHFSJOFJOFSBOEFSFO5SBVSJH LFJU FJOFSIBSNPOJTDIFO.FMBODIPMJF7JFMMFJDIUIÅUUFTU EV OJF EBT #FEÛSGOJT HFIBCU ,ÕOJH [V XFSEFO %V XÛSEFTUEJDIKFU[UOJDIUIJFSCFêOEFO BVGEJFTFNLOBS SFOEFOѮSPO VNJOT%VOLFMIJOBVT[VIPSDIFO 5JFGJOEJSWFSTDIÛUUFUFYJTUJFSUWJFMMFJDIUEFJOFXBISF 4UJNNF EFS(FTBOH EFSTJDIBVTEFJOFS[VTBNNFOHF TDIOÛSUFO,FIMFOJDIUCFGSFJFO WPOEFJOFOUSPDLFOFO VOEHFTQBOOUFO-JQQFOOJDIUMÕTFOLBOO0EFSWJFMMFJDIU JSSUEFJOF4UJNNFWFSMPSFOEVSDIEJF4UBEU 5ÕOFVOE ,MÅOHFWFSTUSFVUJN#SBVTFO8BTOJFNBOEXFJ EB EVFTJN*OOFSTUFOCJTU PEFSEBEVFTXBSTUPEFSTFJO LÕOOUFTU LÅNFJOKFOFS4UJNNF[VN7PSTDIFJO 1SPCJFSTEPDINBM LPO[FOUSJFSFEJDI SVGEFJOFHF IFJNFO ,SÅѫF [V )JMGF +FU[U /FJO EBT XBST OPDI OJDIU7FSTVDIFTOPDINBM WFSMJFSOJDIUHMFJDIEFO.VU %B KFU[UmFJO8VOEFS%VUSBVTUEFJOFO0ISFOOJDIU 8PIFSLPNNUEJFTF4UJNNFNJUEFNXBSNFOCBSJUP Ā÷

OBMFO,MBOH EJFTJDIEBFSIFCU TJDIBVGTDIXJOHU TJDI NJU EFN TJMCSJHFO ,MBOH JISFS 4UJNNF WFSFJOU 8FS TJOHUEBNJUJISJN%VFUU BMTXÅSFOFT[XFJLPNQMFNFO UÅSFVOETZNNFUSJTDIF4FJUFOEFTTFMCFO(FTBOHFTXJM MFOT %VCJTUFT EFSEBTJOHU LFJO;XFJGFM EJFTJTUEFJOF 4UJNNF EFSEVFOEMJDIPIOF#FGSFNEVOHPEFS8JEFS XJMMFO[VIÕSFOLBOOTU %PDIXPIFSOJNNTUEVEJFTF5ÕOF WPOXPHFMJOHU FTEJS TJFIFSWPS[V[JFIFO XFOOEFJOF#SVTU[VTBNNFO HFTDIOÛSUVOEEFJO.VOEWFSTDIMPTTFOCMFJCFO %VIBTU EJDIÛCFS[FVHU EBEJF4UBEUOJDIUTBOEFSFTJTUBMTFJOF QIZTJTDIF"VTEFIOVOHEFJOFS1FSTPOmVOEXPIFSTPOTU TPMMUFXPIMEJF4UJNNFEFT,ÕOJHTLPNNFO XFOOOJDIU BVT EFN )FS[FO EFS )BVQUTUBEU TFJOFT 3FJDIFT .JU EFSTFMCFO4DIÅSGFEFT0IST NJUEFSEVCJT[VEJFTFN .PNFOUEFO(FTBOHKFOFSVOCFLBOOUFO'SBVIBTUBVG OFINFOVOEWFSGPMHFOLÕOOFO WFSTBNNFMTUEVKFU[UEJF IVOEFSU 'SBHNFOUF WPO 5ÕOFO EJF [VTBNNFOHFGVHU FJOFVOWFSXFDITFMCBSF4UJNNFFSHFCFOmKFOF EJFBMMFJO EFJOFJTU 4P OVOFOUGFSOFBVTEFJOFN(FIÕSKFEF4UÕSVOHVOE KFEF"CMFOLVOH LPO[FOUSJFSFEJDIWPMM%VNVUEJF 4UJNNFEFS'SBV EJFEJDISVѫ VOEEFJOF4UJNNF EJF TJFSVѫ CFJEFHMFJDI[FJUJHJNTFMCFO)ÕS"LUFSGBTTFO PEFS XJMMTU EV JIO 0ISFOCMJDL OFOOFO +FU[U /FJO OPDI OJDIU (JC OJDIU BVG QSPCJFST OPDINBM (MFJDI XFSEFO EFJOF 4UJNNF VOE JISF 4UJNNF FJOBOEFS BOU XPSUFOVOENJUFJOBOEFSWFSTDINFM[FO TPEBEVTJF OJDIUNFISBVTFJOBOEFS[VIBMUFOWFSNBHTUw Āø

%PDIOFJO [VWJFMFBOEFSF5ÕOFGBISFOEB[XJTDIFO GSFOFUJTDIF TDIOFJEFOEF TDISJMMF5ÕOF%JF4UJNNFEFS 'SBV WFSTDIXJOEFU FSTUJDLU WPN 5PEFTMÅSN EFS EBT %SBVFOFSGÛMMU PEFSEFSWJFMMFJDIUJOEFJOFN*OOFSO FSUÕOU%VIBTUTJFWFSMPSFO IBTUEJDIWFSMPSFO EFS5FJM WPOEJS EFSTJDIJOEFO3BVNEFS5ÕOFIJOBVTQSPKJ[JFSU JSSUOVOWFSMPSFOEVSDIEJF4USBFO[XJTDIFOEFO1B USPVJMMFOEFT"VTOBINF[VTUBOET%BT-FCFOEFS4UJN NFOXBSOVSFJO5SBVNHFXFTFO WJFMMFJDIUIBUFTOVSFJO QBBS4FLVOEFOHFEBVFSU EJF%BVFSEFS5SÅVNFmXÅI SFOEESBVFOEFS"MQUSBVNGPSUEBVFSU 6OEEPDI EVCJTUEFS,ÕOJH8FOOEVFJOF'SBVTVDITU EJFJOEFJOFS)BVQUTUBEUMFCUVOEBOJISFS4UJNNFFS LFOOCBSJTU XJSTUEVKBXPIMOPDIJNTUBOEFTFJO TJF[V êOEFO 4DIJDL EFJOF 4QÅIFS BVT HJC 0SEFS EB NBO TÅNUMJDIF4USBFOVOE)ÅVTFSEVSDITVDIF%PDIXFS LFOOUKFOF4UJNNF /VSEV/JFNBOEBVFSEJSLBOO EJFTF%VSDITVDIVOHFOEVSDIGÛISFO4JFITUEV FOEMJDI SFHUTJDIJOEJSFJOLPOLSFUFS8VOTDI VOETDIPONFSLTU EV EB,ÕOJH[VTFJOOJDIUTOÛU[U 8BSUF WFSMJFS OJDIU HMFJDI EFO .VU FJO ,ÕOJH IBU WJFMF .ÕHMJDILFJUFO TPMMUFTU EV XJSLMJDI LFJO .JUUFM êOEFO VN[VCFLPNNFO XBTEVXJMMTU %VLÕOOUFTU FJOFO(FTBOHTXFUUCFXFSCBOCFSBVNFO"VG#FGFIMEFT ,ÕOJHTNÕHFOTJDIBMMF6OUFSUBOJOOFOEFT3FJDIFT EJF FJOF4UJNNF[VN4JOHFOIBCFO GSFVOEMJDITUJN1BMBTU FJOêOEFO %BT XÅSF [VEFN FJO LMVHFS QPMJUJTDIFS 4DISJUU VNEJF(FNÛUFSJOFJOFS;FJUEFS8JSSOJTTF[V Āù

CFTÅOѫJHFO VOE EJF #JOEVOHFO [XJTDIFO 7PML VOE ,SPOF[VGFTUJHFO%VLBOOTUEJSEJF4[FOFHVUWPSTUFM MFOIJFS JNGFTUMJDIHFTDINÛDLUFOѮSPOTBBM FJO1P EJVN FJO 0SDIFTUFS FJO 1VCMJLVN BVT EFO GFJOTUFO ,SFJTFO EFT )PGFT VOE EV VOFSTDIÛUUFSMJDI BVG EFN ѮSPO EJF 0ISFO HFTQJU[U VN KFEF ,PMPSBUVS KFEFO 5SJMMFSNJUEFS"VGNFSLTBNLFJU[VSFHJTUSJFSFO EJFTJDI GÛSFJOFOVOQBSUFJJTDIFO3JDIUFSHFIÕSU6OEQMÕU[MJDI IFCTUEVEBT4[FQUFSVOEWFSLÛOEFTUv%JFJTUTj /BUÛSMJDIXÛSEFTUEVTJFBVG"OIJFCFSLFOOFO,FJOF JTUTPHSVOEWFSTDIJFEFOWPOEFOFO EJFHFXÕIOMJDIWPS EFN ,ÕOJH TJOHFO JO EFO 4QJFHFMTÅMFO VOUFS ,SJTUBMM MÛTUFSO [XJTDIFO EFO ,FOUJB1BMNFO NJU JISFO XFJU HFÕĒOFUFO8FEFMO%VIBTUTDIPOTPPѫ,PO[FSUF[V EFJOFO&ISFOHFIÕSU [VS'FJFSEFSHMPSSFJDIFO+BISFT UBHF +FEF 4UJNNF EJF XFJ EB EFS ,ÕOJH TJF IÕSU HFXJOOUFJOFOLÛIMFO4DINFM[ FJOFHMÅTFSOF4FMCTUHF GÅMMJHLFJU+FOFEBHFHFOXBSFJOF4UJNNF EJFBVTEFN %VOLFMLBN EJFFT[VGSJFEFOXBS TJDI[VNBOJGFTUJFSFO PIOF BOT -JDIU [V USFUFO VOE FJOF #SÛDLF [V BMMFO BOEFSFO1SÅTFO[FOJNTFMCFO%VOLFM[VTDIMBHFO "CFSCJTUEVTJDIFS EBTJFIJFSOPDIEJFTFMCF4UJNNF XÅSF IJFS WPSEFO4UVGFOEFTѮSPOFT %BTJFOJDIU WFSTVDIFOXÛSEF EJF1PTFEFS)PGTÅOHFSJOOFO[VJNJ UJFSFO %B TJF TJDI OJDIU WFSNFOHFO XÛSEF NJU EFO WJFMFO4UJNNFO EJFEV[VIÕSFOHFXPIOUCJTU EFOFOEV HOÅEJH [VIÕSTU XÅISFOE EV EFO ;JDL[BDLLVST FJOFS 'MJFHFWFSGPMHTU /VSFJOTLÕOOUFTJFEB[VCSJOHFO TJDIEJS[VFOUIÛMMFO Āú

EJF#FHFHOVOHNJUEFJOFSXBISFO4UJNNF NJUKFOFN (FTQFOTUWPO4UJNNF EBTEVIFSBVѢFTDIXPSFOIBTUBVT EFN5PTFOEFS4UBEU&TXÛSEFHFOÛHFO EBEV[VTJOHFO CFHÅOOFTU EBEVEJFTFEFJOF4UJNNF EJFEVJNNFSWPS BMMFNWFSCPSHFOIBTU GSFJMJFFTU VOETPGPSUXÛSEFTJF EJDIBMTEFOFSLFOOFO EFSEVXJSLMJDICJTU VOEXÛSEF NJUEFJOFS4UJNNFEJFJISFWFSFJOFO EJFXBISF &JO "VGTDISFJ EFS ¾CFSSBTDIVOH XÛSEF TJDI EVSDI EFO )PG WFSCSFJUFO v%FS ,ÕOJH TJOHU )ÕSU XJF EFS ,ÕOJHTJOHUj"CFSEJF6OUFSXÛSêHLFJU NJUEFSFTHVUFS #SBVDIJTU EFN,ÕOJH[VMBVTDIFO XBTJNNFSFSTBHU PEFSUVU XÛSEFSBTDIXJFEFSEJF0CFSIBOEHFXJOOFO %JF(FTJDIUFSVOE(FTUFOXÛSEFOFJOFTFSWJMFVOEHF NFTTFOF;VTUJNNVOHBVTESÛDLFO BMTXPMMUFOTJFTBHFO v4FJOF.BKFTUÅUHFSVIU FJOF3PNBO[FBO[VTUJNNFOwj VOEBMMFXÅSFOTJDIFJOJH EBFJOF(FTBOHTEBSCJFUVOH [XFJGFMMPT [V EFO 1SÅSPHBUJWFO EFT 4PVWFSÅOT HFIÕSU VNEBOOVOUFSEFS)BOENJU4QPUUVOE5BEFMÛCFSEJDI IFS[V[JFIFO ,VS[VN EVLÕOOUFTUOPDITPTDIÕOTJOHFO OJFNBOE XÛSEFEJDIIÕSFO.BOXÛSEFOJDIUEJDI OJDIUEFJOFO (FTBOH OJDIUEFJOF4UJNNFIÕSFOmNBOXÛSEFEFO ,ÕOJHIÕSFO TPXJFNBOFJOFO,ÕOJH[VIÕSFOQëFHU JOEFNNBO[VS,FOOUOJTOJNNU XBTWPOPCFOLPNNU VOEOJDIUTBOEFSFTCFEFVUFUBMTEBTVOXBOEFMCBSF7FS IÅMUOJTWPOPCFOVOEVOUFO"VDITJF EJFFJO[JHF"ESFT TBUJOEFJOFT(FTBOHT LÕOOUFEJDIOJDIUIÕSFO8BTTJF IÕSFOXÛSEF XÅSFOJDIUEFJOF4UJNNF4JFXÛSEFEFO ,ÕOJHIÕSFOJOFJOFN)PѪOJDLTFSTUBSSU BVGEFO-JQ Āû

QFOEBTWPOEFS&UJLFUUFWPSHFTDISJFCFOF-ÅDIFMO EBT FJOFWPSHFGBUF"CMFIOVOHNBTLJFSU +FEFS 7FSTVDI BVT EFN ,ÅêH BVT[VCSFDIFO JTU [VN 4DIFJUFSOWFSVSUFJMU&TIBULFJOFO;XFDL EFJO*DIJO FJOFS8FMU[VTVDIFO EJFEJSOJDIUHFIÕSU EJFWJFMMFJDIU HBSOJDIUFYJTUJFSU'ÛSEJDIHJCUFTOVSEFO1BMBTU EJF IBMMFOEFOIPIFO(FXÕMCF EJF8BDIXFDITFM EJF1BO[FS BVGEFNLOJSTDIFOEFO,JFT EJFSBTDIFO4DISJUUFBVGEFS 'SFJUSFQQF EJF KFEFTNBM EJFKFOJHFO TFJO LÕOOUFO EJF EFJO&OEFBOLÛOEJHFO%JFTTJOEEJFFJO[JHFO;FJDIFO NJUEFOFOEJF8FMU[VEJSTQSJDIU EVEBSGTUTJFLFJOFO .PNFOU BVFS BDIU MBTTFO TPCBME EV EJDI [FSTUSFVTU [FSCSJDIUEJFTFSTDIÛU[FOEF3BVN EFOEVSJOHTVNEJDI BVGHFCBVUIBTU VNEFJOF¨OHTUF[VCÅOEJHFOVOE[V CFXBDIFO VOEGÅMMUJO4UÛDLF %V TDIBĒTU FT OJDIU %FJOF 0ISFO FSESÕIOFO WPO OFVFN VOHFXPIOUFN(FUÕTF %VLBOOTUOJDIUNFIS VOUFSTDIFJEFO [XJTDIFO EFN -ÅSN EFS WPO BVFO LPNNU VOEEFNBVTEFN*OOFSOEFJOFT1BMBTUFT 7JFM MFJDIUHJCUFTHBSLFJO*OOFOVOE"VFONFIS8ÅISFOE EV IJFS CFNÛIU XBSTU BVG EJF 4UJNNFO [V IPSDIFO IBCFOEJF7FSTDIXÕSFSEBT&SMBINFOEFJOFS8BDITBN LFJUBVTHFOVU[UVOEEJF3FWPMUFFOUGFTTFMU %JDIVNHJCULFJO1BMBTUNFIS EJDIVNHJCUOVSEJF /BDIUWPMMFS4DISFJFVOE4DIÛTTF8PCJTUEV -FCTUEV OPDI #JTUEVEFO"UUFOUÅUFSOFOULPNNFO BMTTJFJOEFO ѮSPOTBBMFJOESBOHFO )BUEJF(FIFJNUSFQQFEJSEFO 8FH[VS'MVDIUHFÕĒOFU Āü

%JF4UBEUJTUJO'MBNNFOVOE4DISFJFOFYQMPEJFSU%JF /BDIUJTUJOTJDITFMCTUFYQMPEJFSU %VOLFMVOE4DIXFJ HFOTUÛS[FOJOTJDITFMCFSIJOFJOVOETDIMFVEFSOBMTJISF ,FISTFJUF'FVFSVOE#SÛMMFOIFSBVT%JF4UBEULSÅVTFMU TJDIXJFFJOCSFOOFOEFT#MBUU%VMÅVGTUPIOF4[FQUFS VOE,SPOF OJFNBOELBOOFSLFOOFO EBEVEFS,ÕOJH CJTU ,FJOF /BDIU JTU EVOLMFS BMT FJOF /BDIU WPMMFS #SÅOEF,FJO.FOTDIJTUFJOTBNFSBMTFJOFS EFSJOFJOFS TDISFJFOEFO.FOHFMÅVѫ %JF/BDIUEFTPĒFOFO-BOEFTXBDIUÛCFSEFO,PO WVMTJPOFO EFS 4UBEU &JO "MBSNSVG WFSCSFJUFU TJDI NJU EFO4DISFJFOEFS/BDIUWÕHFM EPDIKFXFJUFSFSTJDIWPO EFO .BVFSO FOUGFSOU EFTUP NFIS WFSMJFSU FS TJDI [XJ TDIFOEFN3BTDIFMOJN%VOLFMWPOKFIFSEFS8JOEJO EFO#MÅUUFSO EBT1MÅUTDIFSOEFS#ÅDIF EBT2VBLFOEFS 'SÕTDIF%FS3BVNFSXFJUFSUTJDIJOEFSUÕOFOEFO4UJMMF EFS/BDIU JOEFSEJF&SFJHOJTTFQMÕU[MJDIF-ÅSNQVOLUF TJOE EJFBVĔBNNFOVOEFSMÕTDIFOEBT,OBDLFOFJOFT BCCSFDIFOEFO;XFJHFT EBT2VJFLFOFJOFS4DIMBGNBVT XFOOFJOF4DIMBOHFJOJISFO#BVFJOESJOHU EBT'BVDIFO [XFJFS SBVGFOEFS ,BUFS EBT 1PMUFSO BCSVUTDIFOEFS 4UFJOFVOUFSEFJOFNëJFIFOEFO4DISJUU %VLFVDITU EVLFVDITU EJSTDIFJOU EBVOUFSEFN EVOLMFO)JNNFMOVSEFJO,FVDIFO[VIÕSFOTFJVOEEBT 3BTDIFMOEFS#MÅUUFSVOUFSEFJOFOTUPMQFSOEFO4DISJUUFO 8BSVNTJOEEJF'SÕTDIFBVGFJONBMTUJMM /FJO EBRVB LFOTJFXJFEFS*SHFOEXPCFMMUFJO)VOEw#MFJCTUFIFO "OEFSF)VOEFBOUXPSUFOJOEFS'FSOF8JFMBOHFMÅVGTU EVTDIPOEVSDIEJFTF'JOTUFSOJT %VIBTULFJOF"IOVOH Āý

NFIS XPEVCJTU4QJU[EJF0ISFO%BLFVDIUKFNBOETP XJFEV8P %JF/BDIUJTUHBO[WPMMFS"UFNHFSÅVTDIF&JOTBOѫFS 8JOEIBUTJDIFSIPCFOXJFBVTEFN(SBT%JF(SJMMFO [JSQFOQBVTFOMPT ÛCFSBMM4PCBMEEVFJO(FSÅVTDIWPO EFOBOEFSFOJTPMJFSTU TDIFJOUFTEJSQMÕU[MJDIHBO[MBVU VOEEFVUMJDIIFSWPS[VCSFDIFOEBCFJXBSFTBVDIWPSIFS TDIPOEB WFSCPSHFOVOUFSEFOBOEFSFO(FSÅVTDIFO "VDIEVXBSTUWPSIFSTDIPOEB6OEKFU[U %VXÛ UFTU LFJOF "OUXPSU [V HFCFO %V XFJU OJDIU NFIS XFMDIFTWPOEJFTFO"UFNHFSÅVTDIFOEBTEFJOFJTU%V XFJU OJDIU NFIS XJF NBO IPSDIU )JFS JTU OJFNBOE NFIS EFS OPDI BVG JSHFOEXBT IPSDIU /VS EJF /BDIU IPSDIUBVGTJDITFMCTU %FJOF4DISJUUFIBMMFOXJEFS¾CFSEJSJTUOJDIUNFISEFS )JNNFM %JF 8BOE EJF EV CFSÛISTU XBS FCFO OPDI NPPTVOETDIJNNFMCFEFDLUKFU[UJTU'FMTFOSJOHTVN OBDLUFS4UFJO8FOOEVSVGTU IBMMUBVDIEFJOF4UJNNF XJEFSw7POXP v)PIPPPw)PIPPPwj7JFMMFJDIU CJTUEVJOFJOFS)ÕIMFHFMBOEFUFJOFOEMPTFS4UPMMFO FJO VOUFSJSEJTDIFS(BOHw +BISFMBOHIBUUFTUEV(ÅOHFVOUFSEFN1BMBTUHSBCFO MBTTFO VOUFSEFS4UBEU NJU7FS[XFJHVOHFOJOTPĒFOF -BOEw%VXPMMUFTUEJSEJF.ÕHMJDILFJUTJDIFSO EJDI VOHFTFIFOÛCFSBMMIJO[VCFHFCFOEVIBUUFTUEBT(FGÛIM EV LÕOOUFTU EFJO 3FJDI OVS BVT EFO &JOHFXFJEFO EFS &SEFIFSBVTCFIFSSTDIFO%BOOIBTUEV[VHFMBTTFO EB EJF(ÅOHFWFSêFMFO6OEKFU[UIBTUEVEJDIJOEFJOFO#BV Āþ

HFëÛDIUFU0EFSJOEFJOFS'BMMFHFGBOHFOw%VGSBHTU EJDI PCEVIJFSKFXJFEFSIJOBVTêOEFOXJSTU)JOBVTêO EFO8P ,MPQѫÕOF *N 4UFJO %VNQG 3IZUINJTDI 8JF FJO 4JHOBM8PIFSLPNNFOTJF %VLFOOTUEJFTFO3IZUI NVT&TJTUEFS3VGEFT(FGBOHFOFO"OUXPSUF,MPQG BVDIEVBOEJF8BOE3VG[VSÛDL8FOOEVEJDISFDIU FSJOOFSTU HFMBOHUNBOEVSDIEJFTFT4ZTUFNWPO(ÅOHFO [VEFO;FMMFOEFS4UBBUTHFGBOHFOFOw &SXFJOJDIU XFSEVCJTUFJO#FGSFJFS FJO(FGÅOH OJTXÅSUFS 0EFSFJOFS EFSTJDIJN6OUFSHSVOEWFSMBV GFOIBU TPXJFFSTFMCFS BCHFTDIOJUUFOWPOEFO/BDI SJDIUFOÛCFSEJF,ÅNQGFJOEFS4UBEU WPOEFOFOTFJO 4DIJDLTBMBCIÅOHU 8FOOFSBVFSIBMCTFJOFS;FMMFVNIFSJSSU NÛTTFOTJF HFLPNNFO TFJO VN JIO [V CFGSFJFO TFJO 7FSMJF [V ÕĒOFOVOEJINEJF,FUUFOBC[VOFINFO4JFIBCFOHF TBHUv%FS6TVSQBUPSJTUHFGBMMFO%VXJSTU[VSÛDLLFISFO BVG EFO ѮSPO %V XJSTU EFO 1BMBTU XJFEFS JO #FTJU[ OFINFO wj %BOO NV FUXBT EB[XJTDIFOHFLPNNFO TFJO FJO"MBSN FJO(FHFOBOHSJĒEFS,ÕOJHTUSFVFO EJF #FGSFJFSTJOEEVSDIEJF(ÅOHFEBWPOHFMBVGFOVOEIBCFO JIOBMMFJOHFMBTTFO/BUÛSMJDIIBUFSTJDIWFSJSSU*OEJFTF 4UFJOHFXÕMCFIJFSVOUFOESJOHULFJO-JDIU LFJO&DIP WPOEFN XBTPCFOHFTDIJFIU +FU[UXFSEFUJISNJUFJOBOEFSTQSFDIFOLÕOOFO FJOBO EFS[VIÕSFO FVSF4UJNNFOXJFEFSFSLFOOFO8JSTUEV JINTBHFO XFSEVCJTU 8JSTUEVJINTBHFO EBEVJIO XJFEFSFSLBOOUIBTUBMTEFO EFSTPWJFMF+BISFMBOHEFJO Āÿ

(FGBOHFOFSXBS %FOEVEFJOFO/BNFOIBTUWFSëVDIFO IÕSFO BMTFSEJS3BDIFTDIXPS +FU[UTFJEJISCFJEFIJFS VOUFO WFSMPSFO VOE XJU OJDIU NFIS XFS WPO FVDI CFJEFOEFS,ÕOJHJTUVOEXFSEFS(FGBOHFOF'BTUTDIFJOU EJS BMTXÛSEFTJDIEBEVSDI HMFJDIXJFFTBVTHFIU OJDIUT ÅOEFSO4DIPOJNNFS TDIFJOUEJS XBSTUEVJOEJFTFN 6OUFSHSVOEFJOHFTDIMPTTFOVOETBOEUFTU4JHOBMFw%JS TDIFJOU EFJO4DIJDLTBMTFJTUFUTJOEFS4DIXFCFHFXFTFO XJFEBTTFJOF&JOFSWPOFVDIXJSEIJFSVOUFOCMFJCFOw %FSBOEFSFXJSEw "CFS WJFMMFJDIU IBU FS TJDI IJFS VOUFO TDIPO JNNFS PCFOHFGÛIMU BVGEFNѮSPO NJUEFS,SPOFBVGEFN ,PQGVOEEFN4[FQUFSJOEFS)BOE6OEEV )BTUEV EJDIOJDIUTUFUTBMT(FGBOHFOFSHFGÛIMU 8JFLBOOTJDIFJO %JBMPH[XJTDIFOFVDIFOUXJDLFMO XFOOKFEFSTUBUUEFS 8PSUF EFT BOEFSFO OVS JNNFS EJF FJHFOFO [V IÕSFO HMBVCU XJFEFSIPMUWPN&DIP 'ÛSFJOFOWPOFVDIOBIUEJF4UVOEFEFS3FUUVOH GÛS EFOBOEFSFOEBT7FSEFSCFO6OEEPDITDIFJOUEJF"OHTU EJF EJDI OJF WFSMBTTFO IBUUF OVO GPSUHFCMBTFO %V IPSDITU BVG EBT %SÕIOFO XJF BVG EBT 3BTDIFMO PIOF OPDIEBT#FEÛSGOJT[VIBCFO TJFBVTFJOBOEFS[VIBMUFO VOE[VFOU[JĒFSO BMTCJMEFUFOTJFNJUFJOBOEFSFJOF.V TJL&JOF.VTJL EJFEJDIBOEJF4UJNNFEFSVOCFLBOOUFO 'SBVFSJOOFSU"CFSJTUFT&SJOOFSVOH PEFSIÕSTUEVTJF XJSLMJDI +B TJF JTU FT EBT JTU JISF 4UJNNF EJF KFOFT .PUJW FSLMJOHFO MÅU XJF FJOFO 3VG VOUFS EFO 'FMTHF XÕMCFO 4PMMUF BVDI TJF TJDI IJFSIFS WFSJSSU IBCFO JO EJFTFS /BDIU WPMMFS &OE[FJUHFUÕTF "OUXPSUF JIS MB ĀĀ

EJDIIÕSFO TDIJDLJISFJOFO3VGFOUHFHFO EBNJUTJFJN %VOLFMOEFO8FHêOEFOLBOOVOEEJDIêOEFU8BSVN TDIXFJHTUEV 'FIMUEJSHFSBEFKFU[UEJF4UJNNF %B FJOBOEFSFS3VGFSUÕOUBVTEFN%VOLFM HFOBVBO EFS4UFMMF WPOXPEJF8PSUFEFT(FGBOHFOFOLBNFO&T JTUFJOHVUFSLFOOCBSFS3VG EFSEBBVGEJF'SBVBOUXPS UFU FT JTU EFJOF 4UJNNF EJF 4UJNNF EFS EV (FTUBMU HFHFCFOIBUUFTU VNBVGEJF4UJNNFEFS'SBV[VBOUXPS UFO EFS(FTBOH EFOEVBVTEFN8JSSXBSSWPO5ÕOFO EFS4UBEUHF[PHFOIBUUFTU VNJIOBVTEFN4DIXFJHFO EFTѮSPOTBBMTJISFOUHFHFO[VTDIJDLFO%FS(FGBOHFOF TJOHUEFJOF.FMPEJF BMTIÅUUFFSOJFFUXBTBOESFTHFUBO BMTIÅUUFTJFOJFFJOBOEFSFSHFTVOHFOw 4JFBOUXPSUFUJIN%JFCFJEFO4UJNNFOHFIFOFJOBO EFSFOUHFHFO ÛCFSMBHFSOFJOBOEFS WFSTDINFM[FO XJF EVTJFTDIPOFJONBMIBUUFTUWFSTDINFM[FOIÕSFOJOKFOFS /BDIUÛCFSEFS4UBEU TJDIFS EBEVFTXÅSFTU EFSNJU JISTBOH+FU[UIBUTJFJIOTJDIFSFSSFJDIU EVIÕSTUJISF 4UJNNFO FVSF4UJNNFO EJFTJDIHFNFJOTBNFOUGFSOFO 7FSHFCMJDITVDITUEVJIOFO[VGPMHFO4JFXFSEFOCFSFJUT FJO3BVOFO FJO8JTQFSO WFSLMJOHFOw 8FOO EV EJF "VHFO IFCTU TJFITU EV FJO 4DIJNNFSO ¾CFSEJSFSIFMMUEFSOBIFOEF.PSHFOEFO)JNNFM8BT EJSJOT(FTJDIUCMÅTU JTUEFS8JOE EFSEJF;XFJHFCF XFHU%VCJTUXJFEFSJN'SFJFO EJF)VOEFCFMMFO EJF 7ÕHFM FSXBDIFO EJF 'BSCFO LFISFO [VSÛDL BVG EJF 0CFSëÅDIF EFS 8FMU EJF %JOHF CFTFU[FO XJFEFS EFO 3BVN EJF -FCFXFTFO HFCFO OPDI FJONBM -FCFOT[FJ ø÷÷

DIFO,FJO;XFJGFM BVDIEJDIHJCUFTXJFEFS EBCJTUEV NJUUFOESJO JN (FXJNNFM EFS -BVUF EJF TJDI BMMTFJUT FSIFCFO JN4JSSFOEFT4USPNT JN4UBNQGFOEFS,PMCFO JN,SFJTDIFOEFS3ÅEFSXFSLF*SHFOEXPJOFJOFS'BMUF EFS &SEF FSXBDIU EJF 4UBEU NJU FJOFN ,OBSSFO VOE 3ÛUUFMO VOE )ÅNNFSO EBT [VOFINFOE MBVUFS XJSE 4DIPOFSGÛMMUFJO%SÕIOFO FJO-ÅSNFO FJO5PTFOEFO HBO[FO3BVNVOEWFSTDIMVDLUEBT3VGFO EBT4FVG[FO EBT4DIMVDI[FOw

ø÷ø

"ONFSLVOH

%BT#VDI EBT*UBMP$BMWJOPTDISFJCFOXPMMUF IÅUUFEFO5JUFM %JFGÛOG4JOOFCFLPNNFOTPMMFO%JF/JFEFSTDISJѫCSBDIOBDI EFOFSTUFOESFJIJFSQVCMJ[JFSUFO&S[ÅIMVOHFOBC&TGFIMFOBMTP EJFKFOJHFOÛCFSEFO(FTJDIUTVOEEFO5BTUTJOO %JF UJUFMHFCFOEF [XFJUF &S[ÅIMVOH JTU JO EFS ;FJUTDISJѫ v'.3jWPNø+VOJøĀÿùVOUFSEFN5JUFM4BQPSF4BQFSF FUXB 4DINFDLFO 8JTTFO FSTDIJFOFO "VG 8FJTVOH EFT "VUPST XVSEFEFS5JUFM6OUFSEFS+BHVBS4POOFXJFEFSIFSHFTUFMMU %BT.PUUPBVG4ùĀIJFF[VEFVUTDIFUXB4DINFDLFO HFOFSFMM EFO(FTDINBDLTTJOOBVTÛCFO EBWPOEFO&JOESVDLFNQGBO HFO BVDIPIOFCFXVUFT8PMMFOPEFSBOTDIMJFFOEF3FëF YJPO %BT ,PTUFO FSGPMHU FOUTDIJFEFOFS VN FUXBT [V TDINFDLFOVOE[VXJTTFO XBTNBOTDINFDLUPEFS[VNJOEFTU EFOPUJFSU FT EB XJS WPO EFN FNQGVOEFOFO &JOESVDL FJO SFëFLUJFSUFT&NQêOEFOIBCFO FJOF7PSTUFMMVOH FJOFO&SGBI SVOHTBOTBU[%BIFSCFEFVUFUFTBQJPGÛSEJF3ÕNFSJNÛCFSUSB HFOFO4JOOFTPWJFMXJFSJDIUJHFNQêOEFOEBIFSBVDIEFS4JOO EFTJUBMJFOJTDIFOTBQFSF XBTBOTJDITPWJFMXJFSJDIUJHF-FISF IFJU TPXJFEBT¾CFSXJFHFOEFS8FJTIFJUÛCFSEJF8JTTFO TDIBѫ

*OIBMU

%FS/BNF EJF/BTF ü 6OUFSEFS+BHVBS4POOF ùþ &JO,ÕOJHIPSDIU ýú "ONFSLVOH ø÷ú

v8BTJDITVDIF JTUOJDIUEBTQBTTFOEF1BSGVNGÛSFJOF 'SBV EJFJDILFOOF&TJTUEJF'SBVTFMCTU EJFJDITVDIF &JOF 'SBV WPO EFS JDI OJDIUT BOEFSFT LFOOF BMT EBT 1BSGVNj