Institutional Investors Statistical Yearbook 1992-2001 Investisseurs Institutionnels Annuaire Statistique 1992-2001 (Institutional Investors Statistical Yearbook)

STATISTICS/STATISTIQUES 2003 Investisseurs institutionnels Les investisseurs institutionnels (sociétés d’assurance, soc...

Author: Organisation for Economic Co-Operation and Development

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STATISTICS/STATISTIQUES 2003

Investisseurs institutionnels Les investisseurs institutionnels (sociétés d’assurance, sociétés d’investissement et fonds de pension) sont les principaux collecteurs de l’épargne et émetteurs de fonds sur les marchés financiers. Le rôle des investisseurs institutionnels, en tant qu’intermédiaires financiers, et leur impact sur les stratégies d’investissement, se sont accrus de façon significative au cours des dernières années avec la déréglementation et la mondialisation des marchés financiers. Cette publication constitue un ensemble unique de statistiques complètes sur l’épargne et l’investissement du secteur institutionnel dans 28 pays de l’OCDE depuis 1992.

ÉGALEMENT DISPONIBLE La base de données est aussi disponible sur CD-ROM et en ligne via www.SourceOCDE.org

PAYS COUVERTS : Allemagne, Australie, Autriche, Belgique, Canada, Corée, Danemark, Espagne, États-Unis, Finlande, France, Grèce, Hongrie, Islande, Italie, Japon, Luxembourg, Mexique, Norvège, Pays-Bas, Pologne, Portugal, République slovaque, République tchèque, Royaume-Uni, Suède, Suisse, Turquie.

Finance et investissement Assurance et pensions

institutionnels

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Australia, Austria, Belgium, Canada, Czech Republic, Denmark, Finland, France, Germany, Greece, Hungary, Iceland, Italy, Japan, Korea, Luxembourg, Netherlands, Norway, Mexico, Poland, Portugal, Slovak Republic, Spain, Sweden, Switzerland, Turkey, United Kingdom, United States.

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COUNTRIES COVERED:

Institutional Investors

Institutional investors (insurance companies, pension funds, and investment companies) are major collectors of savings and suppliers of funds to financial markets. The role of institutional investors as financial intermediaries and their impact on investment strategies has grown significantly over recent years along with deregulation and globalisation of financial markets. This publication provides a unique set of comprehensive statistics on institutional saving and investment for 28 OECD countries from 1992 onwards.

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1992-2001 Investisseurs institutionnels ANNUAIRE STATISTIQUE

ANNUAIRE STATISTIQUE

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www.oecd.org

ISBN 92-64-01989-8 30 2004 01 3 P

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STATISTICS/STATISTIQUES

Institutional Investors STATISTICAL YEARBOOK

1992-2001 Investisseurs institutionnels ANNUAIRE STATISTIQUE

2003

ORGANISATION FOR ECONOMIC CO-OPERATION AND DEVELOPMENT Pursuant to Article 1 of the Convention signed in Paris on 14th December 1960, and which came into force on 30th September 1961, the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) shall promote policies designed: – to achieve the highest sustainable economic growth and employment and a rising standard of living in member countries, while maintaining financial stability, and thus to contribute to the development of the world economy; – to contribute to sound economic expansion in member as well as non-member countries in the process of economic development; and – to contribute to the expansion of world trade on a multilateral, non-discriminatory basis in accordance with international obligations. The original member countries of the OECD are Austria, Belgium, Canada, Denmark, France, Germany, Greece, Iceland, Ireland, Italy, Luxembourg, the Netherlands, Norway, Portugal, Spain, Sweden, Switzerland, Turkey, the United Kingdom and the United States. The following countries became members subsequently through accession at the dates indicated hereafter: Japan (28th April 1964), Finland (28th January 1969), Australia (7th June 1971), New Zealand (29th May 1973), Mexico (18th May 1994), the Czech Republic (21st December 1995), Hungary (7th May 1996), Poland (22nd November 1996), Korea (12th December 1996) and the Slovak Republic (14th December 2000). The Commission of the European Communities takes part in the work of the OECD (Article 13 of the OECD Convention). © OECD 2004 Permission to reproduce a portion of this work for non-commercial purposes or classroom use should be obtained through the Centre français d’exploitation du droit de copie (CFC), 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris, France, tel. (33-1) 44 07 47 70, fax (33-1) 46 34 67 19, for every country except the United States. In the United States permission should be obtained through the Copyright Clearance Center, Customer Service, (508)750-8400, 222 Rosewood Drive, Danvers, MA 01923 USA, or CCC Online: www.copyright.com. All other applications for permission to reproduce or translate all or part of this book should be made to OECD Publications, 2, rue André-Pascal, 75775 Paris Cedex 16, France.

ORGANISATION DE COOPÉRATION ET DE DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUES En vertu de l’article 1er de la Convention signée le 14 décembre 1960, à Paris, et entrée en vigueur le 30 septembre 1961, l’Organisation de Coopération et de Développement Économiques (OCDE) a pour objectif de promouvoir des politiques visant : – à réaliser la plus forte expansion de l’économie et de l’emploi et une progression du niveau de vie dans les pays membres, tout en maintenant la stabilité financière, et à contribuer ainsi au développement de l’économie mondiale ; – à contribuer à une saine expansion économique dans les pays membres, ainsi que les pays non membres, en voie de développement économique ; – à contribuer à l’expansion du commerce mondial sur une base multilatérale et non discriminatoire conformément aux obligations internationales. Les pays membres originaires de l’OCDE sont : l’Allemagne, l’Autriche, la Belgique, le Canada, le Danemark, l’Espagne, les États-Unis, la France, la Grèce, l’Irlande, l’Islande, l’Italie, le Luxembourg, la Norvège, les Pays-Bas, le Portugal, le Royaume-Uni, la Suède, la Suisse et la Turquie. Les pays suivants sont ultérieurement devenus membres par adhésion aux dates indiquées ci-après : le Japon (28 avril 1964), la Finlande (28 janvier 1969), l’Australie (7 juin 1971), la Nouvelle-Zélande (29 mai 1973), le Mexique (18 mai 1994), la République tchèque (21 décembre 1995), la Hongrie (7 mai 1996), la Pologne (22 novembre 1996), la Corée (12 décembre 1996) et la République slovaque (14 décembre 2000). La Commission des Communautés européennes participe aux travaux de l’OCDE (article 13 de la Convention de l’OCDE). © OCDE 2004 Les permissions de reproduction partielle à usage non commercial ou destinée à une formation doivent être adressées au Centre français d’exploitation du droit de copie (CFC), 20, rue des Grands-Augustins, 75006 Paris, France, tél. (33-1) 44 07 47 70, fax (33-1) 46 34 67 19, pour tous les pays à l’exception des ÉtatsUnis. Aux États-Unis, l’autorisation doit être obtenue du Copyright Clearance Center, Service Client, (508)750-8400, 222 Rosewood Drive, Danvers, MA 01923 USA, ou CCC Online : www.copyright.com. Toute autre demande d’autorisation de reproduction ou de traduction totale ou partielle de cette publication doit être adressée aux Éditions de l’OCDE, 2, rue André-Pascal, 75775 Paris Cedex 16, France.

FOREWORD

Institutional investors (insurance companies, pension funds and investment companies) are major collectors of savings and suppliers of funds to financial markets. In 1996, the OECD Committee on Financial Markets launched a study with a view to assessing the impact of institutional investors on the structure and functioning of financial markets. Quantitative information initially gathered for this exercise is regularly updated. The present publication provides a unique set of comprehensive statistics on institutional saving and investment in the OECD area (except Ireland and New Zealand). Concepts and definitions are, to a great extent, based on the System of National Accounts. Data are derived from national sources based on a questionnaire prepared under the auspices of the OECD Working Party on Financial Statistics. Statistics are complemented by methodological country notes. The publication benefited from the work of the Financial Statistics Unit of the OECD Statistics Directorate, but could not have been accomplished without the contribution of OECD Member countries. It is published on the responsibility of the Secretary-General of the OECD.

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AVANT-PROPOS

Les investisseurs institutionnels (sociétés d'assurance, fonds de pension et sociétés d’investissement) sont les principaux collecteurs de l’épargne et émetteurs de fonds sur les marchés financiers. En 1996, le Comité des Marchés financiers de l'OCDE a entrepris une étude afin d'évaluer l'impact des investisseurs institutionnels sur la structure et le fonctionnement des marchés financiers. Les informations quantitatives rassemblées à l’origine pour cette étude sont régulièrement mises à jour. Cette publication fournit un ensemble unique de statistiques complètes concernant l’épargne et l’investissement du secteur institutionnel dans la zone de l’OCDE (à l’exception de l’Irlande et Nouvelle-Zélande). Les concepts et les définitions reposent, dans une très large mesure, sur le système de comptabilité nationale. Les données proviennent des sources nationales et ont été recueillies sur la base d’un questionnaire établi sous l’égide du Groupe de travail de l’OCDE sur les statistiques financières. Des notes méthodologiques par pays complètent ces statistiques. Cet annuaire, qui a bénéficié des travaux de l’Unité des statistiques financières de la Direction des Statistiques de l’OCDE, n’aurait pu être réalisé sans le concours des pays Membres de l’OCDE. Il est publié sous la responsabilité du Secrétaire général de l’OCDE.

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TABLE OF CONTENTS

,1752'8&7,21 ................................................................................................................................ 9 3$57,6800$5<7$%/(6$1'&+$576 ............................................................................ 13 3$57,,&28175<7$%/(6...................................................................................................... 37 Australia ............................................................................................................................................... 39 Austria ................................................................................................................................................. 43 Belgium ................................................................................................................................................ 45 Canada .................................................................................................................................................. 49 Czech Republic..................................................................................................................................... 52 Denmark ............................................................................................................................................... 55 Finland.................................................................................................................................................. 58 France ................................................................................................................................................... 61 Germany ............................................................................................................................................... 64 Greece................................................................................................................................................... 67 Hungary ................................................................................................................................................ 69 Iceland ................................................................................................................................................... 73 Italy....................................................................................................................................................... 75 Japan..................................................................................................................................................... 79 Korea .................................................................................................................................................... 83 Luxembourg ......................................................................................................................................... 86 Mexico.................................................................................................................................................. 88 Netherlands........................................................................................................................................... 91 Norway ................................................................................................................................................. 95 Poland................................................................................................................................................... 98 Portugal .............................................................................................................................................. 101 Slovak Republic................................................................................................................................... 106 Spain................................................................................................................................................... 109 Sweden ............................................................................................................................................... 112 Switzerland......................................................................................................................................... 116 Turkey ................................................................................................................................................ 118 United Kingdom ................................................................................................................................. 120 United States....................................................................................................................................... 123 3$57,,,0(7+2'2/2*,&$/&28175<127(6 ........................................................... 127 $QQH[,: Supplementary Information ................................................................................................ 283 5

$QQH[,,: Institutional Coverage ...................................................................................................... 304 $QQH[,,,: Glossary ........................................................................................................................... 306 /LVWRIVXPPDU\WDEOHVDQGFKDUWV Table 1. Financial Assets of Institutional Investors................................................................ 20 Table 2. Financial Assets of Insurance Companies ................................................................ 21 Table 3. Financial Assets of Pension Funds ........................................................................... 22 Table 4. Financial Assets of Investment Companies .............................................................. 23 Table 5. Financial Assets of Other Forms of Institutional Investors ...................................... 24 Table 6. Financial Assets of Institutional Investors (as a per cent of GDP) ........................... 26 Table 7. Financial Assets of Insurance Companies (as a per cent of GDP)............................ 27 Table 8. Financial Assets of Pension Funds (as a per cent of GDP)....................................... 28 Table 9. Financial Assets of Investment Companies (as a per cent of GDP) ......................... 29 Table 10. Financial Assets of Other Forms of Institutional Investors (as a per cent of GDP)............................................................................................... 30 Table 11. Portfolio Composition of Institutional Investors ...................................................... 32 Table 12. Outstanding Claims of Households on Institutional Investors (as a per cent of outstanding financial assets of households).............................................................. 35 Chart 1. Chart 2. Chart 3. Chart 4. Chart 5. Chart 6.

Total Financial Assets by Type of Investor .............................................................. Average Annual Growth Rate of Financial Assets ................................................... Financial Assets by Type of Investor ....................................................................... Total Financial Assets (as a per cent of GDP).......................................................... Trends in Financial Assets of Institutional Investors................................................ Average Annual Growth Rate of Financial Assets by Type of Asset.......................

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7RWDOVPD\QRWDGGXSGXHWRURXQGLQJ 1RWDYDLODEOH 1LORUQHJOLJLEOH 'HFLPDOSRLQW 3URYLVLRQDO

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TABLE DE MATIERES

,1752'8&7,21 .............................................................................................................................. 11 3$57,(,7$%/($8;(7*5$3+,48(6*(1(5$8; ......................................................... 13 3$57,(,,7$%/($8;3$53$<6............................................................................................. 37 Allemagne............................................................................................................................................. 64 Australie ................................................................................................................................................ 39 Autriche ................................................................................................................................................ 43 Belgique................................................................................................................................................ 45 Canada .................................................................................................................................................. 49 Corée .................................................................................................................................................... 83 Danemark ............................................................................................................................................. 55 Espagne .............................................................................................................................................. 109 Etats-Unis ........................................................................................................................................... 123 Finlande ................................................................................................................................................ 58 France ................................................................................................................................................... 61 Grèce .................................................................................................................................................... 67 Hongrie................................................................................................................................................. 69 Islande ................................................................................................................................................... 73 Italie...................................................................................................................................................... 75 Japon..................................................................................................................................................... 79 Luxembourg ......................................................................................................................................... 86 Mexique................................................................................................................................................ 88 Norvège ................................................................................................................................................ 95 Pays-Bas ............................................................................................................................................... 91 Pologne................................................................................................................................................. 98 Portugal .............................................................................................................................................. 101 République Slovaque........................................................................................................................... 106 République Tchèque............................................................................................................................. 52 Royaume-Uni ..................................................................................................................................... 120 Suède .................................................................................................................................................. 112 Suisse.................................................................................................................................................. 116 Turquie ............................................................................................................................................... 118 3$57,(,,,127(60(7+2'2/2*,48(63$53$<6 ...................................................... 127 $QQH[H,: Informations supplémentaires .......................................................................................... 283 7

$QQH[H,,: Organismes couverts ...................................................................................................... 304 $QQH[H,,, : Lexique ......................................................................................................................... 306 /LVWHGHVWDEOHDX[HWJUDSKLTXHVJpQpUDX[ Tableau 1. Actifs financiers des investisseurs institutionnels ................................................ Tableau 2. Actifs financiers des sociétés d’assurance ............................................................. Tableau 3. Actifs financiers des fonds de pension .................................................................. Tableau 4. Actifs financiers des sociétés d’investissement ..................................................... Tableau 5. Actifs financiers des autres formes d’investisseurs institutionnels........................ Tableau 6. Actifs financiers des investisseurs institutionnels (en pourcentage du PIB) ......... Tableau 7. Actifs financiers des sociétés d’assurance (en pourcentage du PIB) ..................... Tableau 8. Actifs financiers des fonds de pension (en pourcentage du PIB) .......................... Tableau 9. Actifs financiers des sociétés d’investissement (en pourcentage du PIB) ............. Tableau 10. Actifs financiers des autres formes d’investisseurs institutionnels (en pourcentage du PIB) ........................................................................................ Tableau 11. Composition du portefeuille des investisseurs institutionnels ............................... Tableau 12. Encours des créances des ménages sur les investisseurs institutionnels (en pourcentage de l’encours des actifs financiers des ménages).......................... Graphique 1. Graphique 2. Graphique 3. Graphique 4. Graphique 5 Graphique 6.

Total des actifs financiers par type d’investisseur ................................................. Taux moyen de croissance annuelle des actifs financiers...................................... Actifs financiers par types d’investisseur .............................................................. Total des actifs financiers (en pourcentage du PIB) .............................................. Evolution des actifs financiers des investisseurs institutionnels............................ Taux moyen de croissance annuelle des actifs financiers par type d’actif ............

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20 21 22 23 24 26 27 28 29 30 32 35 15 15 16 25 31 31

INTRODUCTION

The emergence of institutional investors as the dominant holders of financial assets and as increasingly important participants in capital markets is one of the distinguishing features of the present financial landscape – and one that is likely to become more prominent in the years ahead. Institutional investors exercise a dominant influence on developments in primary and secondary securities markets, in the money market and in the foreign exchange market. They dominate a substantial part of securities trading in both cash and derivative markets. They also influence the development of fund management and risk management securities. In this volume, the term institutional investor mainly refers to insurance companies, pension funds and investment companies collecting savings and supplying funds to the markets. However, other types of institutional wealth (e.g. endowment funds, foundations, etc.) are also included. In principle, the definitions of the System of National Accounts (SNA 93) should be the reference criterion to classify institutional investors, the juridical status being the most reliable criterion and therefore the least liable to interpretation. Possible exceptions to principles stated in SNA 93 are indicated in the methodological notes by country. Information transmitted by OECD Member countries, which are mainly derived either directly from national accounts or from surveys aimed at their compilation, refer, for a large majority of institutional investors, to the SNA 93 concept of residence: data covers all entities resident having an economic interest on the national territory, including national companies and foreign resident companies operating in the domestic territory. However, some European countries apply another concept, relating to domestically supervised entities, in particular for insurance companies which are supervised by the National Authority. Moreover, information relates to the fiscal year which corresponds with the calendar year, except when otherwise specified in the methodological notes by countries. Within the OECD area, institutional investors recorded increases in their assets (a yearly average of 8.4 per cent) over the period 1993-2001. Investment companies recorded the highest increases during the period – on average 13 per cent – followed by pension funds (about 7.5 per cent). Insurance companies and other forms of institutional savings grew around 6 per cent over the period. Insurance companies which used to be the most significant institutional investors in the area have been caught by investment companies: they both represent about 32 per cent of total investments in 2001. The shares of pension funds and other forms of institutional savings in the total investments remain stable: they represent respectively 27.2 and 8.5 per cent of the total. The total volume of assets of institutional investors in the United States more than doubled since 1993 reaching US$19257 billion in 2001. Investment companies which continue to have the most significant increase in assets (they raised from US$2051 billion in 1993 to US$6597 billion in 2001) have dethroned the pension funds whose assets reached US$6351 billion in 2001 and now

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occupy the first position of all investors. As from 1996, insurance companies occupy the third position with assets amounting to US$4088 billion in 2001 (US$2397 billion in 1993). Institutional investors in Japan represent the second highest volume of institutional investment asset holdings in the OECD area in 2001, with total assets of US$3645 billion. However, this amount has strongly decreased since the two last years and has retrieved its level of 1993 (US$3611). A large majority of the assets in Japan continues to be held by insurance companies (63.7 per cent of the total assets in 2001). Canada, Australia and Korea come long behind United States and Japan, with total assets of institutional investors in 2001 of US$794 billion, US$458 billion and US$320 billion respectively. Within the EU area, although United Kingdom has recorded a significant fall in the institutional investments during the two last years, it remains the leading country with a total amounting to US$2740 billion. It is followed by France (US$1701 billion), Germany (US$1478 billion), and Italy (US$1007 billion). In these three countries, insurance companies accounted for most of the investments, while pension funds have been traditionally dominant in the Netherlands, holding just under US$400 billion in 2001 which corresponds to more than a half of total investments. In 2001, assets of institutional investors as a share of national income varied widely among OECD Countries. An exceptionally high rate was observed in Luxembourg due to its position as an international centre for collective investment business. Then, Switzerland, United States, the Netherlands, United Kingdom, Sweden, France, Australia, Canada and Iceland occupy the highest position ranging between 233 and 113 per cent of GDP. Assets holdings of institutional investors in Belgium, Denmark, Japan and Italy stood at between 110per cent and 94 per cent of GDP. Despite the preponderance of fixed-income assets in institutional portfolios, investments in equities kept more or less the recorded level in the recent years. As from 1997 share holdings have been the most important asset class reaching US$13.6 trillion in 2001, followed by bonds which stood at US$12.9 trillion. The value of equity investments, which partly reflects strong equity prices, grew on average of 12 per cent in the period 1993-2001 followed by others and bonds which grew by 9 per cent and 7 per cent respectively. The largest increase in equity holdings was in investment companies (18 per cent), a trend that is higher than the growth of their overall assets (13 per cent). Investments in loans recorded the smallest rate of growth in institutional investment in the period 1993-2001, and even experienced a decline in pension funds investments of 3 per cent.

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INTRODUCTION

L'émergence des investisseurs institutionnels, en tant que principaux détenteurs d'avoirs financiers ayant une participation de plus en plus accrue sur les marchés des capitaux, est une des particularités du monde financier actuel -- une particularité susceptible de devenir plus marquante dans les années à venir. Les investisseurs institutionnels exercent une influence maîtresse sur les développements des marchés primaire et secondaire de valeurs mobilières, sur le marché monétaire ainsi que sur le marché des devises. Ils dominent une part considérable des transactions de titres à la fois sur les marchés au comptant et sur les marchés des produits dérivés. Ils influencent aussi l'évolution de la gestion des fonds et des techniques de gestion du risque. Dans cet ouvrage, le terme "investisseur institutionnel" fait principalement référence aux sociétés d'assurance, aux fonds de pension et aux sociétés d'investissement, collectant de l’épargne et offrant des fonds sur les marchés. Cependant, d'autres types de patrimoines institutionnels sont également couverts (tels que les fonds de dotation, les fondations, etc.). Ce sont en principe les définitions du Système de Comptabilité Nationale (SCN 93) qui constituent le critère de référence pour classer les investisseurs institutionnels, le statut juridique étant le critère le plus fiable et par conséquent le moins sujet à interprétation. Les éventuelles exceptions aux principes énoncés dans le SCN 93 sont indiquées dans les notes méthodologiques par pays. Les informations transmises par les pays Membres de l’OCDE, qui proviennent le plus souvent des comptes nationaux ou d’enquêtes destinées à leur compilation, se réfèrent, pour une grande majorité d’investisseurs institutionnels, au concept de résidence du SCN 93 : elles couvrent toutes les entités résidentes ayant un intérêt économique sur le territoire national, y compris les sociétés sous contrôle domestique ou les sociétés étrangères résidentes opérant sur le territoire national. Cependant, quelques pays européens appliquent un autre concept, celui d’entités supervisées, en particulier pour les sociétés d’assurance, qui sont supervisées par l’Autorité Nationale. En outre, les informations correspondent à un exercice budgétaire coïncidant avec l’année civile, sauf exception indiquée dans les notes méthodologiques par pays. Dans la zone de l'OCDE, les investisseurs institutionnels ont accru leurs actifs (de 8.4 pour cent en moyenne annuelle) entre 1993 et 2001. Les sociétés d'investissement ont réalisé les accroissements proportionnels les plus élevés -- en moyenne 13 pour cent -- au cours de cette période suivis par les fonds de pension (près de 7.5 pour cent). Les sociétés d’assurance et les autres types d'investisseurs institutionnels ont enregistré une croissance d’environ 6 pour cent sur la période. Les sociétés d’assurance, qui étaient les investisseurs institutionnels les plus importants de la zone, ont été rattrapées par les sociétés d’investissement : elles représentant toutes les deux 32 pour cent des investissements en 2001. Les parts des fonds de pension et des autres types d'investisseurs institutionnels restent stables : elles représentent respectivement 27.2 et 8.5 pour cent du total.

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Le volume total des actifs des investisseurs institutionnels aux Etats-Unis a plus que doublé depuis 1993 atteignant 19257 milliards de dollars des Etats-Unis en 2001. Les sociétés d’investissement, qui continuent à enregistrer la hausse la plus significative de leurs actifs (ils ont cru de 2051 milliards de dollars des Etats-Unis en 1993 à 6597 milliards de dollars des Etats-Unis en 2001), ont détrôné les fonds de pension dont les actifs atteignent 6351 milliards de dollars des EtatsUnis en 2001 : ils occupent dorénavant la première place parmi les investisseurs institutionnels. Depuis 1996, les sociétés d’assurance occupent la troisième position avec des actifs s’élevant à 4088 milliards de dollars des Etats-Unis en 2001 (2397 milliards de dollars des Etats-Unis en 1993). Au Japon, les investisseurs institutionnels représentent le second volume le plus important du patrimoine institutionnel détenu dans la zone de l'OCDE en 2001, avec un total de 3645 milliards de dollars des Etats-Unis. Cependant, ce montant a fortement décru au cours des deux dernières années et a retrouvé son niveau de 1993 (3611 milliards de dollars des Etats-Unis). Une large majorité des actifs japonais continue d’être détenue par les sociétés d'assurance (63.7 pour cent du total des actifs en 2001). Le Canada, l’Australie et la Corée arrivent loin derrière les Etats-Unis et le Japon en réalisant en 2001 un total respectif de 794, 458 et 320 milliards de dollars des Etats-Unis. Dans la zone de l'Union Européenne, bien que le Royaume-Uni ait enregistré une baisse significative de ses investissements institutionnels au cours des deux dernières années, il reste en tête avec un total d’environ 2740 milliards de dollars des Etats-Unis en 2001. Il est suivi de la France (1701 milliards de dollars des Etats-Unis), de l'Allemagne (1478 milliards de dollars des Etats-Unis) et de l’Italie (1007 milliards de dollars des Etats-Unis). Dans ces trois pays, ce sont les sociétés d'assurance qui ont compté pour la plupart des investissements en 2001, tandis que les fonds de pension sont par tradition dominants aux Pays-Bas, se situant juste en dessous des 400 milliards de dollars des Etats-Unis en 2001, ce qui correspond à plus de la moitié de l’ensemble des investissements. En 2001, la part des actifs des investisseurs institutionnels dans le revenu national a fortement varié parmi les pays Membres de l'OCDE. Un taux exceptionnellement élevé a été observé au Luxembourg en raison de sa position en tant que centre international en matière de placement collectif. Puis, la Suisse, les Etats-Unis, les Pays-Bas, le Royaume-Uni, la Suède, la France, l’Australie, le Canada et l'Islande occupent les positions les plus élevées, en se classant entre 233 et 113 pour cent du PIB. Les actifs détenus par les investisseurs institutionnels en Belgique, au Danemark, au Japon et en Italie se classent entre 110 et 94 pour cent du PIB. Malgré la prépondérance des actifs à revenu fixe dans les portefeuilles institutionnels, les investissements en actions ont plus ou moins gardé le niveau qui avait été enregistré au cours des dernières années. Depuis 1997, les actions détenues sont devenues les actifs les plus importants atteignant 13.6 trillions de dollars en 2001, suivies des obligations qui s’élevaient à 12.9 trillions de dollars. La valeur des investissements en actions, qui reflète en partie les cours élevés des actions, s'est en moyenne accrue de 12 pour cent entre 1993 et 2001, suivis des autres et des obligations qui ont cru de 9 et 7 pour cent respectivement. La plus forte augmentation d'actions détenues revient aux sociétés d'investissement (18 pour cent), une tendance qui est supérieure à la croissance de l'ensemble de leurs actifs (13 pour cent). Le taux de croissance des investissements sous forme de prêts est le taux le plus faible chez les investisseurs institutionnels entre 1993 et 2001 ; une baisse de 3 pour cent a même été enregistrée dans la catégorie des fonds de pension.

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PART I - PARTIE 1 SUMMARY TABLES AND CHARTS TABLEAUX ET GRAPHIQUES GÉNÉRAUX

13

Chart 1.727$/),1$1&,$/$66(76%<7<3(2),19(6725 Graphique 1. 727$/'(6$&7,)6),1$1&,(563$57<3(' ,19(67,66(85

Investment companies / Sociétés d'investissement 23%

Insurance companies / Sociétés d'assurance 38%

Other / Autres 10%

Investment companies / Sociétés d'investissement 32%

Other / Autres 9%

Insurance companies / Sociétés d'assurance 32%

Pension funds / Fonds de pension 27%

Pension funds / Fonds de pension 29%

Chart 2.$9(5$*($118$/*52:7+5$7(2)),1$1&,$/$66(76 Graphique 2.7$8;02<(1'(&52,66$1&($118(//('(6$&7,)6),1$1&,(56

9%

Total

Investment companies / Sociétés d'investissement

15%

8%

Pension funds / Fonds de pension

Insurance companies / Sociétés d'assurance

7%

7%

Other / Autres

0%

5%

10%

15

15%

20%

Chart 3.),1$1&,$/$66(76%<7<3(2),19(6725 Graphique 3.$&7,)6),1$1&,(563$57<3(' ,19(67,66(85 $8675$/,$$8675$/,(

$8675,$$875,&+( Ins. cies / Stés d'ass. 33%

Other / Autres 4%

Invest. cies / Stés d'invest. 12%

Ins. cies / Stés d'ass. 31%

Invest. cies / Stés d'invest. 62%

Pens. fds / Fds de pens. 52%

Pens. fds / Fds de pens. 5%

%(/*,80%(/*,48(

&$1$'$ Ins. cies / Stés d'ass. 25%

Other / Autres 3% Ins. cies / Stés d'ass. 42%

Invest. cies / Stés d'invest. 33%

Invest. cies / Stés d'invest. 50% Pens. fds / Fds de pens. 5%

Pens. fds / Fds de pens. 42%

&=(&+5(38%/,&5(38%/,48(7&+(48(

'(10$5.'$1(0$5. Invest. cies / Stés d'invest. 21%

Other / Autres 11%

Invest. cies / Stés d'invest. 17%

Ins. cies / Stés d'ass. 55% Pens. fds / Fds de pens. 17%

),1/$1'),1/$1'( Invest. cies / Stés d'invest. 11% Pens. fds / Fds de pens. 4%

Ins. cies / Stés d'ass. 56%

Pens. fds / Fds de pens. 23%

)5$1&( Invest. cies / Stés d'invest. 48%

Other / Autres 55%

Ins. cies / Stés d'ass. 52%

Ins. cies / Stés d'ass. Pens. fds / 30%

16

Chart 3.),1$1&,$/$66(76%<7<3(2),19(6725 Graphique 3.$&7,)6),1$1&,(563$57<3(' ,19(67,66(85 *5((&(*5(&(

*(50$1<$//(0$*1( *(50$1<$//(0$*1(

Ins. cies / Stés d'ass. 18% Invest. cies / / Invest. cies Stés d'invest. Stés d'invest. 45% 45%

Ins. Ins.cies cies/ / Stés Stésd'ass. d'ass. 51% 51% Invest. cies / Stés d'invest. 82%

Pens. fdsfds / / Pens. Fds dede pens. Fds pens. 4% 4%

+81*$5<+21*5,(

,&(/$1',6/$1'( Ins. cies / Stés d'ass. 39%

Ins. cies / Stés d'ass. 9%

Invest. cies / Stés d'invest. 14%

Invest. cies / Stés d'invest. 34%

Pens. fds / Fds de pens. 77% Pens. fds / Fds de pens. 27%

,7$/<,7$/,(

-$3$1-$321 Ins. cies / Stés d'ass. 24%

Other / Autres 36%

Pens. fds / Fds de pens. 5%

Invest. cies / Stés d'invest. 35%

Invest. cies / Stés d'invest. 10%

Pens. fds / Fds de pens. 19%

Ins. cies / Stés d'ass. 64%

.25($&25((

/8;(0%285* Ins. cies / Stés d'ass. 3%

Invest. cies / Stés d'invest. 45%

Pens. fds / Fds de pens. 4%

(1) Data excluding pension funds.

Other / Autres 7%

Ins. cies / Stés d'ass. 51%

(1) Les données excluent les fonds de pension.

17

Invest. cies / Stés d'invest. 97%

Chart 3.),1$1&,$/$66(76%<7<3(2),19(6725 Graphique 3.$&7,)6),1$1&,(563$57<3(' ,19(67,66(85 0(;,&20(;,48(

1(7+(5/$1'63$<6%$6

Ins. cies / Stés d'ass. 20%

Invest. cies / Stés d'invest. 12%

Invest. cies / Stés d'invest. 43% Pens. fds / Fds de pens. 37%

Pens. fds / Fds de pens. 55%

125:$<1259(*(

32/$1'32/2*1(

Invest. cies / Stés d'invest. 20%

Pens. fds / Fds de pens. 19%

Pens. fds / Fds de pens. 12%

Ins. cies / Stés d'ass. 68%

Ins. cies / Stés d'ass. 54%

Invest. cies / Stés d'invest., 27%

63$,1(63$*1((1)

32578*$/ Pens. fds / Fds de pens. 22%

Invest. cies / Stés d'invest. 33%

Ins. cies / Stés d'ass. 37% Invest. cies / Stés d'invest. 50%

Other / Autres 2%

Ins. cies / Stés d'ass. 43%

Pens. fds / Fds de pens. 13%

6:,7=(5/$1'68,66((2)

6:('(168('( Invest. cies / Stés d'invest. 30%

Pens. fds / Fds de pens. 2%

Ins. cies / Stés d'ass. 33%

Other / Autres 18%

Ins. cies / Stés d'ass. 50%

(1) The category of pension funds includes the total assets of non-autonomous pension funds. (2) Total Assets for autonomous pension funds

Invest. cies / Stés d'invest. 14%

Ins. cies / Stés d'ass. 37%

Pens. fds / Fds de pens. 49%

(1) la catégorie des fonds de pension inclut le total des actifs des de pension non indépendants. (2) Total des actifs pour les fonds de pension indépendants.

18

Chart 3.),1$1&,$/$66(76%<7<3(2),19(6725 Graphique 3.$&7,)6),1$1&,(563$57<3(' ,19(67,66(85 785.(<78548,(

81,7('.,1*'2052<$80(81, Invest. cies / Stés d'invest. 14%

Ins. cies / Stés d'ass. 34%

Ins. cies / Stés d'ass. 51% Pens. fds / Fds de pens. 35%

Invest. cies / Stés d'invest. 66%

81,7('67$7(6(7$7681,6 Other / Autres 12%

Ins. cies / Stés d'ass. 21%

Pens. fds / Fds de pens. 33%

Invest. cies / Stés d'invest. 34%

19

20 5378.9

4692.0

of which EU (8)

25750.1 7329.1

6490.6

1996 381.1 90.1 167.8 569.6 11.5 132.7 79.5 1314.9 1167.9 20.5 2.6 5.7 484.4 3903.3 282.9 359.1 14.9 667.2 68.6 2.7 42.0 0.9 271.5 306.1 446.1 2.3 2225.5 12728.8

23431.8

1995 311.2 82.2 160.7 499.8 9.0 126.3 66.3 1230.0 1113.2 14.7 1.8 5.0 360.7 4297.2 266.2 366.7 10.8 641.2 62.3 1.9 37.3 .. 211.6 264.9 237.8 1.3 1814.9 11237.0

Note: There are no data reported for Ireland, and New Zealand. (1) 1993: Excluding closed-end investment companies. 1993 : Excluding non life insurance companies. (2) 1993-1994: Only assets of investment companies. 1993-2001 : Total assets are included for investment companies. (3) Excluding pension funds until 1996 included. (4) 2001 : Excluding non-life insurance. (5) 1993 : Only investment companies are included. (6) 2000-2001 : Include total assets of investment companies. (7) 1993, 95, 97, 99: Excluding pension funds. 2001: Including total assets of pension funds. (8) Total EU only takes into account countries for which data is available.

20399.6

1994 279.2 62.3 137.1 448.7 7.2 103.0 54.3 1006.2 904.8 8.5 1.6 4.3 326.6 4018.5 220.5 313.5 14.5 532.5 53.1 1.7 28.2 .. 170.5 209.4 385.1 1.3 1522.1 9584.9

18477.9

1993 242.1 50.8 118.5 435.9 7.9 88.0 37.3 906.3 729.8 5.7 1.0 3.5 258.7 3610.7 189.7 276.0 29.7 465.2 46.0 0.4 21.5 .. .. 190.6 165.6 1.7 1543.6 9051.7

Total

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece (1) Hungary Iceland Italy Japan Korea Luxembourg (2) Mexico (3) Netherlands (4) Norway Poland (5) Portugal Slovak Republic (6) Spain Sweden Switzerland (7) Turkey United Kingdom United States

Billion US Dollars

9888.2

32806.5

1998 396.4 121.5 231.5 658.1 9.1 161.8 100.6 1629.2 1496.3 37.9 4.1 8.0 1000.8 4004.5 325.1 587.1 23.7 798.2 69.4 5.1 62.2 1.1 419.9 348.1 554.5 3.1 2893.1 16856.2

10764.5

37038.6

1999 498.9 135.2 239.1 757.3 9.0 165.9 112.7 1691.1 1529.0 46.6 4.9 9.6 1107.6 4928.2 375.9 758.7 40.2 799.3 79.8 6.8 59.9 1.0 384.3 413.6 283.8 4.8 3321.3 19274.0

10431.0

36610.3

2000 467.9 139.7 244.4 807.5 8.1 167.4 106.0 1737.1 1506.9 37.5 5.9 8.7 1060.3 4367.5 297.8 836.0 46.9 772.3 76.9 11.5 56.7 1.2 361.8 386.9 551.2 5.8 3017.9 19522.5

9908.6

35157.5

p

2001 458.1 141.3 244.3 794.3 9.0 162.6 98.0 1701.3 1478.4 31.7 7.6 8.2 1007.5 3644.8 319.9 840.9 73.9 722.3 75.7 17.5 56.2 1.5 355.2 325.4 575.5 5.5 2743.3 19257.7

Note: Les données pour l'Irlande, et la Nouvelle Zélande ne sont pas disponibles. (1) 1993: Non-compris les sociétés d'investissement à capital fixe. 1993 : Non-compris les sociétés d'assurance non vie . (2) 1993-1994 : Y compris seulement les actifs des sociétés d'investissement. 1993-2001 : Total des actifs pour les sociétés d'investissement sont inclus. (3) Non-compris les fonds de pension jusqu’en 1996 inclus. (4) 2001 :Non compris les sociétés d'assurance non vie. (5) 1993 : Seules les sociétés d'investissement sont incluses. (6) 2000-2001 : Incluent le total des actifs des sociétés d'investissement. (7) 1993, 95, 97, 99: Non-compris les fonds de pension. 2001: Le total des actifs pour les fonds de pensions est compris. (8) Le total de l'Union Européenne inclut seulement les pays pour lesquels les données sont disponsibles.

8039.1

27892.8

1997 372.4 93.6 173.3 626.4 8.5 135.6 78.2 1329.6 1200.6 31.1 3.2 6.3 608.7 3490.8 169.2 442.0 19.4 663.1 69.8 3.5 48.8 1.0 312.6 317.8 237.6 2.3 2604.2 14843.4

Table S.1. ),1$1&,$/$66(762),167,787,21$/,19(67256 Tableau S.1. $&7,)6),1$1&,(56'(6,19(67,66(856,167,787,211(/6

dont UE (8)

Total

Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce (1) Hongrie Islande Italie Japon Corée Luxembourg (2) Mexique (3) Pays-Bas (4) Norvège Pologne (5) Portugal République Slovaque (6) Espagne Suède Suisse (7) Turquie Royaume-Uni Etats-Unis

Milliards de dollars EU

21

7072.0

1991.0

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece Hungary Iceland Italy Japan Korea Luxembourg Mexico Netherlands Norway Poland Portugal (2) Slovak Republic Spain Sweden Switzerland Turkey United Kingdom United States

Total

of which EU (3) 2296.2

7914.8

1994 117.5 37.8 70.7 147.4 2.4 68.7 13.2 457.0 555.8 2.4 1.2 0.6 100.0 2518.8 84.2 .. 3.6 175.0 39.8 1.2 5.4 .. 57.6 92.5 160.4 0.5 660.1 2541.0

9504.0 3315.6

2940.7

1996 146.3 48.0 82.9 173.1 3.9 88.4 22.2 728.4 691.3 4.3 1.7 0.7 146.0 2488.1 120.0 10.9 4.9 223.1 48.1 2.2 14.4 0.9 90.7 143.2 181.2 1.1 1021.6 3016.3

9097.6

1995 125.8 47.0 81.8 163.0 2.9 83.2 19.2 655.6 678.8 3.7 1.3 0.6 120.3 2707.1 107.1 7.7 3.5 215.9 45.7 1.6 11.7 .. 77.9 120.8 193.5 0.7 817.1 2803.9

(1) Life and non-life insurance companies. (2) Data correspond to total insurance companies (3) Total EU only takes into account countries for which data is available.

1993 102.4 31.3 58.0 150.3 1.9 58.4 7.4 398.1 453.7 1.8 1.0 0.5 76.3 2182.8 72.5 .. 5.4 148.8 34.6 .. 3.8 .. .. 84.1 131.6 0.6 669.2 2397.4

Billion US Dollars

3518.2

9788.5

1997 135.4 45.2 80.4 180.0 3.4 86.1 22.1 764.9 665.3 4.6 1.7 0.7 151.8 2279.0 70.1 13.9 5.9 221.5 46.4 3.0 16.4 1.0 94.2 147.5 184.2 1.2 1204.1 3358.3

4177.4

11134.9

1998 143.3 50.9 97.8 176.0 4.1 100.9 32.2 917.8 781.0 4.6 2.0 0.8 196.9 2604.2 105.0 19.1 6.2 270.6 47.7 4.6 21.1 1.1 129.7 167.7 214.8 1.9 1387.3 3645.9

4210.3

11687.8

2000 149.8 46.9 98.4 204.4 4.1 95.9 35.4 912.9 728.7 6.0 2.4 0.8 225.8 2695.8 140.7 22.2 10.7 245.5 49.5 7.3 23.5 1.0 127.8 181.6 206.6 2.7 1459.7 4001.8

4126.5

11341.9

2001p 142.9 47.3 102.1 199.4 5.0 91.5 29.2 890.4 753.4 5.8 2.9 0.7 239.2 2321.4 161.2 22.7 14.5 233.6 51.8 9.4 24.3 1.2 131.1 161.2 215.5 1.8 1394.8 4087.6

dont UE (3)

Total

Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce Hongrie Islande Italie Japon Corée Luxembourg Mexique Pays-Bas Norvège Pologne Portugal (2) République Slovaque Espagne Suède Suisse Turquie Royaume-Uni Etats-Unis

Milliards de dollars EU

(1) Sociétes d'assurance vie et non vie. (2) Les données se réferent au total des sociétés d'assurance. (3) Le total de l'Union Européenne inclut seulement les pays pour lesquels les données sont disponsibles.

4353.2

12117.1

1999 164.9 47.3 96.7 200.5 4.0 98.7 38.6 918.9 732.9 6.3 2.1 0.8 205.5 3041.2 133.6 20.8 8.9 257.4 53.5 5.5 22.1 1.0 122.8 196.8 202.4 2.2 1588.4 3943.0

Table S.2. ),1$1&,$/$66(762),1685$1&(&203$1,(6 Tableau S.2. $&7,)6),1$1&,(56'(662&,(7(6' $6685$1&(

22

1064.9

of which EU (4)

1116.7

5880.1

7561.2 1466.4

1309.3

4745.7

893.2

1996 182.5 2.7 11.0 254.9 0.9 34.8 .. .. 64.8 .. 0.1 4.6 39.2 663.3 15.1 .. .. 370.7 10.2 .. 10.2 .. 33.6 6.1 217.5 ..

6674.4

4226.7

759.7

1995 145.5 2.2 10.1 229.8 0.2 36.6 .. .. 65.3 .. 0.1 4.0 39.0 735.1 14.4 .. .. 352.1 9.3 .. 8.9 .. 29.8 5.6 .. ..

(1) Autonomous and non-autonomous pension funds. (2) Total assets of non autonomous pension funds are included. (3) 2001 : total assets of autonomous pension funds. (4) Total EU only takes into account countries for which data is available.

5342.9

Total

660.5 3547.9

683.2

3354.9

United Kingdom

United States

3.7 .. ..

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece Hungary Iceland Italy Japan Korea Luxembourg Mexico Netherlands Norway Poland Portugal Slovak Republic Spain (2) Sweden Switzerland (3) Turkey

..

1994 125.8 1.5 6.8 207.2 0.0 28.7 .. .. 55.5 .. 3.4 35.5 672.4 12.7 .. .. 293.8 7.8 .. 5.8 .. 24.4 4.4 186.1 ..

1993 108.0 1.1 6.2 203.1 0.0 24.8 .. .. 47.6 .. 2.9 33.9 591.6 11.3 .. .. 260.1 6.3 .. 4.2 ..

Billion US Dollars

1624.3

8291.4

5563.6

1058.4

1997 182.1 3.4 11.6 272.1 0.6 36.5 .. .. 60.5 .. 0.3 4.9 34.4 623.9 8.7 .. 0.8 368.2 10.1 .. 10.5 .. 34.7 6.0 .. ..

1813.5

9548.1

6231.9

1136.5

1998 190.6 5.5 14.7 283.7 1.0 41.2 .. .. 69.3 .. 0.6 5.9 38.7 722.2 13.3 .. 5.7 444.2 10.4 .. 12.5 .. 44.1 6.8 269.2 ..

1784.9

10312.3

6805.0

1116.3

2000 242.0 7.3 13.5 342.6 1.1 39.5 4.5 .. 62.2 .. 1.4 6.7 48.8 825.8 11.5 .. 17.1 426.0 11.2 2.3 12.2 .. 47.8 6.9 260.6 ..

1587.9

9563.9

6351.3

954.0

2001p 238.2 7.1 12.5 330.9 1.5 37.5 4.0 .. 60.5 .. 2.1 6.3 47.3 710.7 13.3 .. 27.2 397.5 9.1 4.8 12.3 .. 47.2 7.9 280.8 ..

dont UE (4)

Total

Etats-Unis

Royaume-Uni

Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce Hongrie Islande Italie Japon Corée Luxembourg Mexique Pays-Bas Norvège Poland Portugal République Slovaque Espagne (2) Suède Suisse (3) Turquie

Milliards de dollars EU

(1) Fonds de pension indépendants et non indépendants. (2) Le total des actifs des fonds de pension non independants sont inclus (3) 2001 :Total des actifs de fonds de pension indépendants. (4) Le total de l'Union Européenne inclut seulement les pays pour lesquels les données sont disponsibles.

1969.8

10364.2

6857.3

1281.5

1999 253.5 7.1 14.4 313.9 1.0 40.7 .. .. 63.3 .. 1.0 7.2 51.3 923.9 13.5 .. 11.4 448.4 11.1 0.5 12.3 .. 43.9 7.0 .. ..

Table S.3. ),1$1&,$/$66(762)3(16,21)81'6 Tableau S.3. $&7,)6),1$1&,(56'(6)21'6'(3(16,21

23

4182.5

1441.2

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece Hungary Iceland Italy Japan Korea Luxembourg (2) Mexico Netherlands Norway Poland Portugal Slovak Republic (2) Spain Sweden Switzerland Turkey United Kingdom United States

Total

of which EU ()

1729.5

4615.5

1994 26.0 23.0 55.6 94.1 1.2 5.5 1.1 549.2 293.6 6.1 0.3 0.3 79.9 388.9 123.6 313.5 10.9 55.1 5.5 0.6 16.5 .. 88.4 40.4 38.6 0.7 201.5 2195.3 6362.6 2208.6

1970.3

1996 38.4 39.4 68.0 141.6 2.2 9.4 2.4 586.5 411.8 16.2 0.7 0.5 129.0 380.7 147.8 348.2 10.0 62.9 10.3 0.5 16.9 .. 147.1 60.1 47.4 1.2 310.7 3372.8

5463.3

1995 28.3 33.0 63.6 107.0 1.2 6.5 1.2 574.3 369.1 11.0 0.4 0.3 80.0 425.6 144.7 359.0 7.3 63.0 7.2 0.3 16.3 .. 103.9 51.3 44.4 0.6 238.1 2725.8

(1) Open-end and closed-end investment companies. (2) Total assets. (3) Total EU only takes into account countries for which data is available

1993 23.3 18.3 50.8 82.5 1.0 4.7 0.6 508.3 228.4 4.0 .. 0.2 64.6 412.4 106.0 276.0 24.2 48.8 5.0 0.4 10.0 .. .. 35.6 33.9 1.1 191.1 2051.1

Billion US Dollars

2527.9

7400.5

1997 42.4 44.9 74.9 174.2 1.3 13.1 3.1 564.7 474.7 26.5 1.2 0.7 209.3 299.4 90.4 428.0 12.7 65.1 13.4 0.5 21.4 .. 183.7 76.7 53.3 1.1 341.7 4182.1

3394.5

9423.8

1998 48.7 65.2 109.6 198.3 0.9 19.7 5.7 711.4 646.0 33.3 1.5 1.3 436.6 372.8 206.7 568.0 11.8 74.2 11.3 0.5 28.0 .. 246.1 81.2 70.4 1.2 369.3 5103.7

3919.6

11466.5

2000 61.8 85.6 125.4 260.6 1.8 32.0 10.9 824.2 716.0 31.5 2.0 1.2 420.8 501.7 145.6 813.8 19.1 94.9 16.2 1.9 20.3 0.2 186.2 116.1 83.9 3.1 442.0 6447.8

3705.6

11280.1

2001p 63.7 87.0 123.2 264.0 1.6 33.6 10.6 811.0 664.5 25.9 2.6 1.2 358.9 366.1 145.4 818.2 32.2 85.7 14.8 3.3 18.7 0.2 176.9 97.1 79.2 3.6 394.5 6596.6

dont UE (3)

Total

Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce Hongrie Islande Italie Japon Corée Luxembourg (2) Mexique Pays-Bas Norvège Pologne Portugal République Slovaque (2) Espagne Suède Suisse Turquie Royaume-Uni Etats-Unis

Milliards de dollars EU

(1) Sociétes d'investissement à capital variable et à capital fixe. (2) Total des actifs. (3) Le total de l'Union Européenne inclut seulement les pays pour lesquels les données sont disponsibles.

3901.7

11423.3

1999 64.4 80.7 120.0 242.8 1.7 26.5 9.8 772.2 732.8 40.4 1.8 1.6 478.9 562.6 228.8 737.9 19.9 87.1 15.2 0.7 24.6 .. 217.6 121.6 81.4 2.6 451.4 6298.2

Table S.4. ),1$1&,$/$66(762),19(670(17&203$1,(6 Tableau S.4. $&7,)6),1$1&,(56'(662&,(7(6' ,19(67,66(0(17

24

111.1 438.4 8.6 0.5 72.2 1300.7

-

83.9

424.0

7.5

3.5

67.3

1248.3

1880.5

194.9

Hungary

Italy

Japan

Netherlands

Portugal

Sweden

United States

Total

of which EU (1)

2322.3 338.5

270.4

1594.0

96.7

0.4

10.4

371.3

170.2

-

54.9

368.8

2412.5

1739.4

87.5

0.5

8.2

288.4

213.3

-

53.0

3.3

6.4

5.9 4.6

1997 12.6

1996 13.9

2196.5

1480.6

87.3

0.4

10.2

429.4

121.4

-

45.9

4.6

5.2

1995 11.5

(1) Total EU only takes into account countries for which data is available

236.5

1989.2

3.7 40.1

5.0

Czech Republic

29.3

Belgium

Finland

4.0

3.5

Australia

1994 9.9

1993 8.3

Billion US Dollars

502.8

2699.7

1874.7

92.3

0.6

9.2

305.3

328.6

-

62.8

3.1

9.4

1998 13.8

516.2

3143.6

2267.9

82.3

0.8

5.8

344.2

364.9

0.02

55.3

1.0

7.1

2000 14.2

488.5

2971.7

2222.2

59.2

0.9

5.5

246.6

362.2

0.03

54.2

1.0

6.5

2001p 13.4

dont UE (1)

Total

Etats-Unis

Suède

Portugal

Pays-bas

Japon

Italie

Hongrie

Finlande

République Tchèque

Belgique

Australie

Milliards de dollars EU

les données sont disponsibles.

(1) Le total de l'Union Européenne inclut seulement les pays pour lesquels

539.7

3134.1

2175.5

88.2

0.9

6.3

400.5

372.0

0.01

64.3

2.2

8.0

1999 16.1

Table S.5. ),1$1&,$/$66(762)27+(5)25062),167,787,21$/,19(67256 Tableau S.5. $&7,)6),1$1&,(56'(6$875(6)250(6' ,19(67,66(856,167,787,211(/6

Chart 4. 727$/),1$1&,$/$66(76$6$3(5&(172)*'3 Graphique 4. 727$/'(6$&7,)6),1$1&,(56(13285&(17$*('83,% 0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

Luxembourg

2137.6% 162.24%

United Kingdom/Royaume Uni Netherlands/Pays Bas

149.47% 136.27%

United States/Etats-Unis

102.42%

Sweden/Suède

83.02%

Japan/Japon

81.97%

Australia/Australie

79.36%

Canada

73.94%

France

70.02%

Switzerland/Suisse

66.15%

Denmark/Danemark

63.60%

Iceland/Islande

57.31%

Belgium/Belgique

55.14%

Korea/Corée

43.82%

Finland/Finlande

41.96%

Norway/Norvège

38.94%

Germany/Allemagne

28.54%

Austria/Autriche Italy/Italie

28.20%

Portugal

27.58% 23.23%

Czech Republic/Repu.Tchèque

7.33%

Mexico/Mexique

6.67%

Greece/Grece

3.37%

Hungary/Hongrie Turkey/Turquie

1.23%

Poland/Pologne

0.58%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

220%

240%

Luxembourg

4337.2% 232.66%

Switzerland/Suisse United States/Etats-Unis

191.01%

Netherlands/Pays Bas

190.94% 190.88%

United Kingdom/Royaume Uni

153.55%

Sweden/Suède

131.84%

France

129.73%

Australia/Australie

115.81%

Canada

113.64%

Iceland/Islande

109.02%

Belgium/Belgique

103.23%

Denmark/Danemark

94.67%

Japan/Japon

93.96%

Italy/Italie

81.91%

Finland/Finlande

80.99%

Germany/Allemagne

77.22%

Korea/Corée

75.69%

Austria/Autriche

61.86%

Spain/Espagne

51.87%

Portugal

46.53%

Norway/Norvège

27.45%

Greece/Grece Czech Republic/Repu.Tchèque Hungary/Hongrie Mexico/Mexique Poland/Pologne Slovak Republic/Repu.Slovaque Turkey/Turquie

260%

15.14% 14.27% 11.70% 9.65% 7.19% 4.44%

(1) Missing country indicates data not available.

(1) Un pays non-présent indique que les données ne sont pas disponibles.

25

26

1993 82.0 28.5 57.3 79.4 23.2 66.2 43.8 73.9 38.9 6.7 3.4 63.6 28.2 83.0 55.1 2120.7 7.3 149.5 42.0 0.6 27.6 .. .. 102.4 70.0 1.2 162.2 136.3

1994 78.0 30.4 55.5 81.7 17.2 64.9 49.4 71.7 41.3 8.4 3.9 68.1 32.2 81.5 53.7 1945.6 5.4 145.7 41.4 1.9 29.9 .. 33.2 94.8 141.3 1.3 143.0 135.9

Note: There are no data reported for Ireland, and New Zealand (1) 1993: Excluding closed-end investment companies. 1993 : Excluding non life insurance companies. (2) 1993-1994: Only assets of investment companies. 1993-2001 : Total assets are included for investment companies. (3) Excluding pension funds until 1996 included. (4) 2001 : Excluding non-life insurance. (5) 1993 : Only investment companies are included. (6) 2000-2001 : Include total assets of investment companies. (7) 1993, 95, 97, 99: Excluding pension funds. 2001: Including total assets of pension funds.

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece (1) Hungary Iceland Italy Japan Korea Luxembourg (2) Mexico (3) Netherlands (4) Norway Poland (5) Portugal Slovak Republic (6) Spain Sweden Switzerland (7) Turkey United Kingdom United States

1995 85.9 35.0 57.9 84.2 17.3 69.4 51.0 77.7 45.3 12.8 4.4 73.2 32.0 88.6 54.7 2023.8 4.5 154.5 42.4 1.5 34.4 .. 35.3 99.5 75.3 1.0 162.8 151.8

1996 92.3 40.3 64.3 93.2 20.0 74.4 62.9 86.6 50.6 16.9 6.1 81.1 39.0 88.4 57.3 2041.4 4.6 167.5 43.5 2.0 38.0 4.7 46.1 115.8 164.2 1.7 172.0 162.9

1998 111.9 54.4 88.1 110.1 14.8 89.4 74.1 106.9 66.3 29.7 8.9 97.9 79.6 89.6 88.1 2963.2 6.1 193.2 47.3 3.2 52.8 5.1 68.2 142.2 200.9 1.9 202.0 192.0

1999 125.8 68.2 101.0 111.5 16.9 101.6 93.5 124.2 76.9 39.8 10.8 114.4 99.5 98.9 88.5 4095.0 8.3 212.7 53.5 4.6 55.2 5.0 67.7 169.7 116.9 3.4 227.7 207.8

2000 129.6 72.5 106.1 113.8 15.4 104.9 87.5 131.8 79.8 33.0 12.7 111.8 97.8 97.8 72.2 4366.9 8.2 206.2 55.2 7.0 52.8 6.2 63.8 167.9 222.4 3.1 212.8 198.7

2001p 129.7 75.7 109.0 115.8 15.1 103.2 81.9 131.8 81.0 27.5 14.3 113.6 94.0 94.7 77.2 4337.2 11.7 190.9 46.5 9.7 51.9 7.2 61.9 153.6 232.7 4.4 190.9 191.0

Note: Les données pour l'Irlande, et la Nouvelle Zélande ne sont pas disponibles (1) 1993: Non-compris les sociétés d'investissement à capital fixe. 1993 : Non-compris les sociétés d'assurance non vie . (2) 1993-1994 : Y compris seulement les actifs des sociétés d'investissement. 1993-2001 : Total des actifs pour les sociétés d'investissement sont inclus. (3) Non-compris les fonds de pension jusqu’en 1996 inclus. (4) 2001 :Non compris les sociétés d'assurance non vie. (5) 1993 : Seules les sociétés d'investissement sont incluses. (6) 2000-2001 : Incluent le total des actifs des sociétés d'investissement. (7) 1993, 95, 97, 99: Non-compris les fonds de pension. 2001: Le total des actifs pour les fonds de pensions est compris.

1997 104.6 47.1 73.0 101.4 17.6 82.9 66.6 97.0 58.8 26.5 7.5 88.5 53.9 86.7 63.3 2590.3 4.9 181.9 46.6 2.6 48.0 4.9 57.7 132.4 93.1 1.6 194.2 178.4

Table S.6. ),1$1&,$/$66(762),167,787,21$/,19(67256 Tableau S.6. $&7,)6),1$1&,(56'(6,19(67,66(856,167,787,211(/6 $6$3(5&(17$*(2)*'3(13285&(17$*('83,% Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce (1) Hongrie Islande Italie Japon Corée Luxembourg (2) Mexique (3) Pays-Bas (4) Norvège Pologne (5) Portugal République Slovaque (6) Espagne Suède Suisse (7) Turquie Royaume-Uni Etats-Unis

27

1993 34.7 17.6 28.1 27.4 5.6 44.0 8.7 32.5 24.2 2.0 2.8 8.6 8.3 50.2 21.1 .. 1.3 47.8 31.6 ... 4.9 .. .. 45.2 55.7 0.4 70.3 36.1

(1) Life and non-life insurance companies. (2) Data correspond to total insurance companies

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece Hungary Iceland Italy Japan Korea Luxembourg Mexico Netherlands Norway Poland Portugal (2) Slovak Republic Spain Sweden Switzerland Turkey United Kingdom United States

1994 32.8 18.5 28.6 26.8 5.7 43.3 12.0 32.6 25.4 2.4 3.1 9.2 9.9 51.1 20.5 .. 1.4 47.9 31.0 1.3 5.7 .. 11.2 41.9 58.9 0.6 62.0 36.0

1995 34.7 20.0 29.5 27.5 5.7 45.7 14.8 41.4 27.6 3.2 3.2 9.5 10.7 55.8 22.0 42.5 1.5 52.0 31.1 1.3 10.8 .. 13.0 45.4 61.3 0.6 73.3 37.9

1996 35.4 21.5 31.8 28.3 6.8 49.6 17.6 48.0 30.0 3.6 4.1 9.7 11.8 56.4 24.3 62.1 1.5 56.0 30.5 1.6 13.1 4.7 15.4 54.2 66.7 0.8 78.9 38.6

1997 38.0 22.8 33.9 29.2 6.9 52.6 18.8 55.8 32.6 3.9 4.0 9.6 13.5 56.6 26.2 81.7 1.5 60.8 31.0 2.2 16.1 4.9 17.4 61.5 72.2 0.9 89.8 40.4

1998 40.5 22.8 37.2 29.5 6.7 55.8 23.7 60.2 34.6 3.6 4.3 9.7 15.7 58.3 28.5 96.2 1.6 65.5 32.5 2.9 17.9 5.1 21.1 68.5 77.8 1.1 96.9 41.5

2000 41.5 24.3 42.7 28.8 7.9 60.1 29.2 69.2 38.6 5.3 5.2 9.9 20.8 60.3 34.1 116.1 1.9 65.5 35.5 4.4 21.9 5.1 22.5 78.8 83.4 1.5 102.9 40.7

2001p 40.5 25.3 45.5 29.1 8.4 58.1 24.4 69.0 41.3 5.0 5.5 9.9 22.3 60.3 38.9 117.2 2.3 61.8 31.9 5.2 22.4 6.0 22.8 76.1 87.1 1.5 97.1 40.5

Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce Hongrie Islande Italie Japon Corée Luxembourg Mexique Pays-Bas Norvège Pologne Portugal (2) République Slovaque Espagne Suède Suisse Turquie Royaume-Uni Etats-Unis (1) Sociétes d'assurance vie et non vie. (2) Les données se réferent au total des sociétés d'assurance.

1999 41.6 23.9 40.9 29.5 7.6 60.4 32.0 67.5 36.9 5.4 4.7 9.9 18.5 61.1 31.5 112.4 1.9 68.5 35.9 3.7 20.4 5.0 21.6 80.7 83.3 1.6 108.9 42.5

Table S.7. ),1$1&,$/$66(762),1685$1&(&203$1,(6 Tableau S.7. $&7,)6),1$1&,(56'(662&,(7(6' $6685$1&( $6$3(5&(17$*(2)*'3(13285&(17$*('83,%

28

1993 36.6 0.6 3.0 37.0 18.7 .. .. 2.5 .. 51.5 3.7 13.6 3.3 .. .. 83.6 5.8 .. 5.4 .. .. 2.0 .. .. 71.8 50.5

1994 35.1 0.7 2.7 37.7 0.1 18.1 .. .. 2.5 .. 0.01 54.5 3.5 13.6 3.1 .. .. 80.4 6.1 .. 6.2 .. 4.8 2.0 68.3 .. 62.0 50.3

(1) Autonomous and non-autonomous pension funds. (2) Total assets of non autonomous pension funds are included. (3) 2001 : total assets of autonomous pension funds.

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece Hungary Iceland Italy Japan Korea Luxembourg Mexico Netherlands Norway Poland Portugal Slovak Republic Spain (2) Sweden Switzerland (3) Turkey United Kingdom United States

1995 40.2 1.0 3.6 38.7 0.5 20.1 .. .. 2.7 .. 0.1 59.4 3.5 15.2 3.0 .. .. 84.8 6.4 .. 8.2 .. 5.0 2.1 .. .. 68.2 57.1

1996 44.2 1.2 4.2 41.7 1.5 19.5 .. .. 2.8 .. 0.3 64.6 3.2 15.0 3.1 .. .. 93.1 6.5 .. 9.3 .. 5.7 2.3 80.0 .. 69.0 60.7

1997 51.2 1.7 4.9 44.1 1.3 22.3 .. .. 3.0 .. 0.7 69.0 3.0 15.5 3.3 .. 0.2 101.0 6.7 .. 10.3 .. 6.4 2.5 .. .. 78.9 66.9

1998 53.8 2.4 5.6 47.5 1.6 22.8 .. .. 3.1 .. 1.3 71.8 3.1 16.2 3.6 .. 1.5 107.5 7.1 .. 10.6 .. 7.2 2.8 97.5 .. 79.3 71.0

2000 67.0 3.8 5.9 48.3 2.2 24.8 3.7 .. 3.3 .. 3.1 86.4 4.5 18.5 2.8 .. 3.0 113.7 8.0 1.4 11.3 .. 8.4 3.0 105.2 .. 78.7 69.3

2001p 67.5 3.8 5.6 48.3 2.5 23.8 3.4 .. 3.3 .. 3.9 87.3 4.4 18.5 3.2 .. 4.3 105.1 5.6 2.6 11.4 .. 8.2 3.7 113.5 .. 66.4 63.0

Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce Hongrie Islande Italie Japon Corée Luxembourg Mexique Pays-Bas Norvège Poland Portugal République Slovaque Espagne (2) Suède Suisse (3) Turquie Royaume-Uni Etats-Unis (1) Fonds de pension indépendants et non indépendants. (2) Le total des actifs des fonds de pension non independants sont inclus. (3) 2001 :Total des actifs de fonds de pension indépendants.

1999 63.9 3.6 6.1 46.2 1.9 24.9 .. .. 3.2 .. 2.2 85.7 4.6 18.6 3.2 .. 2.4 119.3 7.5 0.4 11.3 .. 7.7 2.9 .. .. 87.9 73.9

Table S.8. ),1$1&,$/$66(762)3(16,21)81'6 Tableau S.8. $&7,)6),1$1&,(56'(6)21'6'(3(16,21 $6$3(5&(17$*(2)*'3(13285&(17$*('83,%

29

1996 9.3 17.6 26.1 23.2 3.8 5.3 1.9 38.6 17.9 13.3 1.7 6.8 10.4 8.6 29.9 1979.3 3.1 15.8 6.5 0.4 15.3 .. 25.0 22.7 17.5 0.9 24.0 43.2

1997 11.9 22.6 31.6 28.2 2.6 8.0 2.6 41.2 23.2 22.6 2.9 10.0 18.5 7.4 33.8 2508.6 3.2 17.9 8.9 0.4 21.1 .. 33.9 32.0 20.9 0.8 25.5 50.3

1998 13.7 29.2 41.7 33.2 1.5 10.9 4.2 46.7 28.6 26.1 3.3 16.4 34.7 8.3 56.1 2867.0 3.0 18.0 7.7 0.3 23.7 .. 40.0 33.2 25.5 0.7 25.8 58.1

1999 16.2 40.7 50.7 35.7 3.2 16.3 8.2 56.7 36.9 34.4 3.9 18.8 43.0 11.3 53.9 3982.6 4.1 23.2 10.2 0.5 22.7 .. 38.3 49.9 33.5 1.8 30.9 67.9

2000 17.1 44.4 54.4 36.7 3.4 20.1 9.0 62.5 37.9 27.7 4.4 15.5 38.8 11.2 35.3 4250.8 3.3 25.4 11.7 1.2 18.9 1.1 32.8 50.4 33.9 1.7 31.2 65.6

2001p 18.0 46.6 55.0 38.5 2.6 21.4 8.8 62.8 36.4 22.4 4.8 16.4 33.5 9.5 35.1 4220.0 5.1 22.7 9.1 1.8 17.3 1.2 30.8 45.8 32.0 2.9 27.5 65.4

Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce Hongrie Islande Italie Japon Corée Luxembourg (2) Mexique Pays-Bas Norvège Pologne Portugal République Slovaque (2) Espagne Suède Suisse Turquie Royaume-Uni Etats-Unis (2) Total des actifs.

1995 7.8 14.0 22.9 18.0 2.3 3.6 0.9 36.3 15.0 9.6 1.1 4.3 7.1 8.8 29.7 1981.4 3.0 15.2 4.9 0.2 15.1 .. 17.3 19.3 14.1 0.4 21.4 36.8 (1) Sociétes d'investissement à capital variable et à capital fixe.

1994 7.3 11.2 22.5 17.1 2.7 3.5 1.0 39.2 13.4 6.0 0.9 4.5 7.9 7.9 30.1 1945.6 4.1 15.1 4.3 0.6 17.6 .. 17.3 18.3 14.2 0.8 18.9 31.1

(2) Total assets.

1993 7.9 10.3 24.6 15.0 3.0 3.5 0.8 41.5 12.2 4.6 0.6 3.5 7.0 9.5 30.8 2120.7 6.0 15.7 4.6 0.6 12.8 .. .. 19.1 14.3 0.8 20.1 30.9

(1) Open-end and closed-end investment companies.

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece Hungary Iceland Italy Japan Korea Luxembourg (2) Mexico Netherlands Norway Poland Portugal Slovak Republic (2) Spain Sweden Switzerland Turkey United Kingdom United States

Table S.9. ),1$1&,$/$66(762),19(670(17&203$1,(6 Tableau S.9. $&7,)6),1$1&,(56'(662&,(7(6' ,19(67,66(0(17 $6$3(5&(17$*(2)*'3(13285&(17$*('83,%

30

1994 2.8 1.6 8.7 36.4 11.0 8.9 2.4 0.5 32.7 18.4

9.8

2.4

4.5

36.2

18.8

Japan

Netherlands

Portugal

Sweden

United States

Italy

Australia Belgium Czech Republic Finland Hungary

1993 2.8 1.7 14.6 34.4 9.1

20.0

32.8

0.3

2.5

8.9

1995 3.2 1.9 8.9 35.3 10.8

20.4

36.6

0.4

2.6

8.4

1996 3.4 2.3 8.0 43.4 13.7

20.9

36.5

0.5

2.3

7.2

1997 3.5 2.7 6.8 45.1 18.9

21.4

37.7

0.5

2.2

6.8

1998 3.9 3.6 5.0 46.2 0.01 26.1

23.5

36.2

0.8

1.7

8.0

1999 4.1 3.4 4.2 53.4 0.03 33.4

23.1

35.7

0.7

1.6

7.7

2000 3.9 3.1 2.0 45.6 0.04 33.7

22.0

27.9

0.8

1.5

6.4

2001p 3.8 2.9 1.6 45.3 0.05 33.8

Table S.10. ),1$1&,$/$66(762)27+(5)25062),167,787,21$/,19(67256 Tableau S.10. $&7,)6),1$1&,(56'(6$875(6)250(6' ,19(67,66(856,167,787,211(/6 $6$3(5&(17$*(2)*'3(13285&(17$*('83,%

Etats-Unis

Suède

Portugal

Pays-Bas

Japon

Italie

Australie Belgique République Tchèque Finlande Hongrie

Chart 5. 75(1'6,1),1$1&,$/$66(762),167,787,21$/,19(67256 Graphique 5. (92/87,21'(6$&7,)6),1$1&,(56'(6,19(67,66(856,167,787,211(/6 40 35 30

HG Q 25 ROL LUW 20 QR OLL UW 15 6 8

Other/ Autres Loans/ Prêts Bonds/ Obligations Shares/ Actions

10 5 0 1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

Chart 6. $9(5$*($118$/*52:7+5$7(2)),1$1&,$/$66(76%<7<3(2)$66(7 Graphique 6. 7$8;02<(1'(&52,66$1&($118(//('(6$&7,)6),1$1&,(563$57<3( ' $&7,) 16.0%

2WKHU$XWUHV

6.2% 0.1% 6.5%

,QYHVWPHQW FRPSDQLHV6RFLpWpV G LQYHVWLVVHPHQW 3HQVLRQIXQGV )RQGVGHSHQVLRQ

20.6% 6.9% 9.3% 18.1%

6.3% -2.7%

,QVXUDQFH FRPSDQLHV6RFLpWpV G DVVXUDQFH

5.6% 9.1%

5.7% -0.2% 6.7% 10.3%

Other/ Autres

-5%

Loans/ Prêts

8.9%

$OOLQYHVWRUVWRXV LQYHVWLVVHXUV

Bonds/ Obligations

1.7% 6.9%

Shares/ Actions

11.6%

0%

5%

10%

31

15%

20%

25%

Table S.11.3257)2/,2&20326,7,212),167,787,21$/,19(67256 Tableau S.11. &20326,7,21'83257()(8,//('(6,19(67,66(856,167,787,211(/6 ,QELOOLRQRIQDWLRQDOFXUUHQF\DQGLQSHUFHQW

(QPLOOLDUGVG XQLWpVGHPRQQDLHQDWLRQDOHHWHQSRXUFHQWDJH

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p AUSTRALIA

Fin. assets (Bn A$)

897 Actifs fin. (Mds $A)

358

359

418

478

570

646

763

845

of which: Bonds Loans Shares Other AUSTRIA (2) Fin. assets (Bn ¼

31% 6% 41% 22% 45

30% 5% 41% 23% 50

28% 5% 45% 22% 60

27% 5% 46% 22% 72

26% 5% 47% 22% 86

25% 5% 47% 23% 104

21% 5% 51% 23% 135

20% 5% 53% 22% 150

18% dont: Obligations 4% Prêts 54% Actions 24% Autres 160 Actifs fin. (Mds ¼

AUTRICHE (2)

BELGIUM

of which: Bonds Loans Shares Other Fin. assets (Bn ¼

50% 22% 6% 21% 106

50% 22% 7% 21% 108

49% 22% 9% 21% 117

51% 20% 9% 20% 133

53% 16% 11% 20% 159

53% 13% 12% 22% 198

50% 9% 15% 26% 238

48% 8% 15% 29% 263

48% dont: Obligations 6% Prêts 14% Actions 32% Autres 277 Actifs fin.(Mds ¼

BELGIQUE

CANADA

of which: Bonds Loans Shares Other Fin. assets (Bn C$)

54% 11% 20% 16% 577

54% 10% 22% 14% 629

58% 9% 22% 12% 682

56% 8% 23% 13% 780

52% 7% 27% 14% 895

47% 6% 32% 16% 1007

41% 5% 38% 16% 1093

40% 5% 41% 14% 1211

40% dont: Obligations 5% Prêts 41% Actions 14% Autres 1265 Actifs fin. (Mds $Can)

45% 13% 23% 9% 10% 237

45% 12% 24% 7% 12% 203

44% 11% 26% 7% 12% 240

43% 9% 27% 9% 12% 314

42% 8% 28% 9% 13% 296

42% 7% 28% 10% 14% 273

43% 6% 27% 9% 15% 322

40% 6% 27% 10% 17% 306

39% dont: Obligations 5% Prêts 25% Actions 11% Autres 19% Titres étrangers (3) REP. TCHEQUE (4) 327 Actifs fin. (Mds Ck)

DENMARK

of which: Bonds Loans Shares Other Fin. assets (Bn DKr)

.. 15% 54% 11% 595

5% 2% 56% 37% 626

8% 2% 47% 42% 701

20% 1% 42% 38% 789

21% 2% 37% 40% 926

40% 1% 22% 37% 1033

53% 2% 16% 30% 1227

59% 1% 17% 23% 1343

60% dont: Obligations Prêts 14% Actions 26% Autres 1367 Actifs fin. (Mds KrD)

FINLAND

of which: Bonds Loans Shares Other Fin. assets (Bn ¼

60% 2% 29% 9% 36

60% 1% 30% 9% 43

63% 1% 29% 7% 49

61% 1% 32% 6% 62

58% 1% 36% 5% 71

56% 1% 37% 6% 86

48% 0% 46% 6% 112

48% 1% 46% 5% 114

54% dont: Obligations 1% Prêts 39% Actions 6% Autres 111 Actifs fin. (Mds ¼

FINLANDE

of which: Bonds Loans Shares Other FRANCE (5) Fin. assets (Bn ¼

26% 55% 16% 3% 815

32% 41% 25% 2% 820

39% 33% 22% 3% 919

47% 21% 27% 3% 1050

48% 16% 32% 2% 1214

49% 12% 37% 1% 1396

42% 9% 48% 2% 1683

44% 8% 46% 2% 1867

48% dont: Obligations 8% Prêts 43% Actions 2% Autres 1930 Actifs fin. (Mds ¼

FRANCE (5)

of which: Bonds Loans Shares Other Fin. assets (Bn ¼

67% 4% 22% 7% 644

66% 5% 22% 7% 717

62% 4% 23% 11% 816

61% 4% 25% 10% 928

58% 4% 30% 9% 1100

54% 3% 34% 8% 1280

47% 3% 42% 8% 1522

45% 2% 46% 7% 1619

47% dont: Obligations 3% Prêts 43% Actions 7% Autres 1678 Actifs fin. (Mds ¼

ALLEMAGNE

of which: Bonds Loans Shares Other GREECE (6) Fin. assets (Bn ¼

43% 40% 12% 5% 4

42% 40% 12% 6% 6

43% 40% 12% 5% 10

43% 38% 14% 5% 15

42% 34% 19% 5% 26

43% 30% 22% 5% 31

40% 28% 28% 5% 45

40% 27% 28% 5% 40

42% dont: Obligations 28% Prêts 24% Actions 6% Autres 36 Actifs fin. (Mds ¼

GRECE (6)

52% 18% 29%

56% 14% 29%

53% 10% 35%

61% 7% 32%

50% 8% 42%

38% 12% 49%

23% 43% 34%

27% 30% 43%

31% dont: Obligations Prêts 26% Actions 43% Autres

of which: Bonds Loans Shares Other Foreign securities (3) CZECH REPUBLIC(4) Fin. assets (Bn Ck)

GERMANY

of which: Bonds Loans Shares Other

Note : There are no data reported for Ireland and New Zealand. (1) Reported data for Other includes cash and deposits data. (2) 1993, 1994: excluding non-life insurance companies. 1993 : Autonomous pension funds are not included. (3) Data for the foreign portion of bills, bonds, loans and shares are not available separately. (4) 1993:bonds are not available 1993:excluding autonomous pension funds (5) Break from 1995 (6) 1993: excluding non-life insurance companies. 1993:excluding closed-end investment companies.

AUSTRALIE

CANADA

DANEMARK

Note : Les données de l'Irlande et de la Nouvelle Zélande ne sont pas disponibles. (1) Le poste Autres inclut le poste monnaie et dépôts. (2) 1993 et 1994: non-compris les sociétés d'assurance non-vie. 1993:les fonds de pension indépendants ne sont pas inclus. (3) Les données concernant la part étrangère des prêts, obligations, titres à court terme et actions ne sont pas disponibles séparément. (4) 1993:les données concernant les obligations ne sont pas disponibles. 1993 : les fonds de pension indépendants sont exclus. (5) Rupture de séries en 1995. (6) 1993: non-compris les sociétés d'assurance non-vie. 1993:non compris les sociétés d'investissement à capital fixe.

32

Table S.11.3257)2/,2&20326,7,212),167,787,21$/,19(67256 Tableau S.11. &20326,7,21'83257()(8,//('(6,19(67,66(856,167,787,211(/6 ,QELOOLRQRIQDWLRQDOFXUUHQF\DQGLQSHUFHQW

1993 HUNGARY (2)

Fin. assets (Bn Ft)

of which: Bonds

Loans Shares Other Fin. assets (Bn IKr)

ICELAND

of which: Bonds

Loans Shares Other Fin. assets (Bn ¼

ITALY

of which: Bonds

Loans Shares Other Fin. assets (Bn Y)

JAPAN

of which: Bonds

Loans Shares Other Fin. assets (Bn W)

KOREA

of which: Bonds

Loans Shares Other LUXEMBOURG (3) Fin. assets (Bn ¼ of which: Bonds

MEXICO (4)

Loans Shares Other Fin. assets (Bn Mex$)

of which: Bonds

Loans Shares Other NETHERLANDS (5) Fin. assets (Bn ¼ of which: Bonds

NORWAY

Loans Shares Other Fin. assets (Bn NKr) of which: Bonds

(QPLOOLDUGVG XQLWpVGHPRQQDLHQDWLRQDOHHWHQSRXUFHQWDJH

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

p

2001

100

173

247

421

644

893

1233

1672

2116 Actifs fin.(Mds Ft)

HONGRIE

53% 4% 8% 35% 257

68% 4% 4% 23% 293

72% 6% 3% 19% 324

69% 10% 6% 16% 385

72% 0% 9% 18% 454

79% 0% 7% 14% 556

80% 0% 7% 13% 694

76% 0% 10% 13% 736

76% dont: Obligations 0% Prêts 8% Actions 15% Autres 842 Actifs fin. (Mds Ikr)

ISLANDE

39% 45% 2% 14% 228

45% 39% 3% 13% 275

47% 36% 3% 13% 295

50% 33% 6% 11% 383

52% 28% 12% 8% 553

54% 23% 15% 8% 854

49% 20% 25% 6% 1103

47% 20% 27% 5% 1139

48% dont: Obligations 21% Prêts 26% Actions 6% Autres 1143 Actifs fin. (Mds ¼

ITALIE

76% 70% 72% 75% 68% 1% 11% 15% 14% 12% 14% 12% 14% 14% 13% 18% 403839 400808 441881 452787 453624

64% 15% 20% 462923

53% 22% 24% 503667

49% 23% 28% 501823

54% dont: Obligations Prêts 18% Actions 27% Autres 480387 Actifs fin. (Mds Y)

JAPON

37% 41% 43% 47% 48% 29% 30% 27% 26% 26% 22% 18% 19% 17% 15% 12% 11% 10% 10% 11% 153017 173658 206347 239739 286819

49% 24% 15% 11% 391629

51% 21% 19% 9% 427158

53% 21% 17% 9% 376915

56% dont: Obligations 21% Prêts 16% Actions 7% Autres 420872 Actifs fin. (Mds W)

COREE

55% dont: Obligations 16% Prêts 6% Actions 23% Autres 954 Actifs fin. (Mds ¼

37% 31% 12% 19% 247

36% 32% 14% 17% 247

35% 31% 13% 21% 267

36% 30% 12% 23% 285

37% 30% 8% 25% 405

54% 20% 4% 22% 503

49% 17% 11% 23% 755

51% 18% 7% 25% 898

.. .. .. .. 92

.. .. .. .. 77

.. .. .. .. 82

.. .. .. .. 117

.. .. .. .. 157

.. .. .. .. 234

.. .. .. .. 383

.. .. .. .. 449

77% 1% 15% 7% 410

69% 3% 20% 9% 419

67% 2% 21% 10% 467

75% 1% 17% 7% 528

77% 1% 16% 6% 607

89% 1% 8% 2% 684

89% 1% 8% 2% 796

91% 7% 2% 830

92% dont: Obligations Prêts 6% Actions 2% Autres 820 Actifs fin.(Mds ¼

24% 41% 21% 14% 346

24% 40% 22% 14% 359

27% 36% 24% 13% 393

29% 31% 28% 12% 442

31% 26% 33% 11% 511

32% 22% 37% 10% 527

28% 18% 45% 9% 641

30% 16% 43% 11% 680

31% dont: Obligations 15% Prêts 43% Actions 11% Autres 682 Actifs fin. (Mds KrN)

50% 23% 14% 12%

51% 21% 15% 13%

57% 16% 16% 11%

56% 13% 20% 11%

54% 8% 29% 9%

52% 7% 30% 10%

44% 5% 41% 10%

46% 4% 40% 10%

51% dont: Obligations 4% Prêts 33% Actions 12% Autres

Loans Shares Other (1) Reported data for Other includes cash and deposits data. (2) Breakdown for investment companies (open and closed-end) is not available in 1993 and for other forms of institutional savings in 1994. (3) The breakdown is not available (4) 1993-1996 : excluding pension funds (5) 2001 : excluding non-life insurance companies.

.. dont: Obligations .. Prêts .. Actions .. Autres 676 Actifs fin. (Mds $Mex)

LUXEMBOURG (3)

MEXIQUE (4)

PAYS-BAS (5)

NORVEGE

(1) Le poste Autres inclut le poste monnaie et dépôts. (2) La ventilation pour les sociétés d'investissement (à capital fixe et ouvert) n'est pas disponible en 1993, comme pour les autres formes d'épargne institutionnelle en 1994. (3) La ventilation n’est pas disponible. (4) 1993-1996 : non-compris les fonds de pension. (5) 2001 : non compris les sociétés d'assurance non vie.

33

Table S.11.3257)2/,2&20326,7,212),167,787,21$/,19(67256 Tableau S.11. &20326,7,21'83257()(8,//('(6,19(67,66(856,167,787,211(/6 ,QELOOLRQRIQDWLRQDOFXUUHQF\DQGLQSHUFHQW

POLAND (2)

Fin. assets (Bn PLN)

of which: Bonds

PORTUGAL

Loans Shares Other Fin. assets (Bn ¼

of which: Bonds

SLOVAK REP.(3)

Loans Shares Other Fin. assets (Bn Sl Kr )

of which: Bonds

Loans Shares Other Fin. assets (Bn ¼

SPAIN (4)

of which: Bonds

Loans Shares Other Fin. assets (Bn SKr)

SWEDEN

of which: Bonds

Loans Shares Other SWITZERLAND (5) Fin. assets (Bn SF) of which: Bonds

TURKEY (6)

Loans Shares Other Fin. assets (Bn TL)

of which: Bonds

Loans Shares Other UNITED KINGDOM Fin. assets (Bn £) of which: Bonds

UNITED STATES

Loans Shares Other Fin. assets (Bn $)

of which: Bonds

(QPLOOLDUGVG XQLWpVGHPRQQDLHQDWLRQDOHHWHQSRXUFHQWDJH

2000 2001p

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

1

4

5

8

12

18

28

48

56% 0% 26% 18% 19

52% 1% 17% 30% 22

54% 1% 23% 22% 28

60% 1% 23% 15% 33

51% 0% 34% 14% 45

58% 1.0% 15% 26% 53

70% 2% 18% 10% 60

65% 4% 17% 14% 61

73% dont: Obligations 1% Prêts 14% Actions 11% Autres 64 Actifs fin. (Mds ¼

78% 3% 19% ..

64% 5% 31% ..

60% 1% 13% 26% ..

64% 1% 13% 22% 29

55% 16% 29% 34

53% 1% 16% 31% 40

52% 1% 19% 28% 42

54% 16% 30% 56

58% dont: Obligations 1% Prêts 13% Actions 30% Autres 71 Actifs fin. (Mds Sl Kr)

.. .. .. .. ..

.. .. .. .. 135

.. .. .. .. 154

9% 8% 16% 67% 214

11% 6% 19% 64% 285

14% 5% 28% 53% 360

16% 7% 13% 63% 383

20% 3% 13% 59% 389

34% dont: Obligations 0.2% Prêts 12% Actions 52% Autres 403 Actifs fin. (Mds ¼

.. .. .. .. 1583

51% 2% 7% 34% 1563

45% 1% 6% 42% 1764

50% 1% 8% 38% 2103

48% 1% 12% 36% 2503

52% 1% 17% 28% 2806

50% 1% 24% 23% 3526

46% 1% 28% 22% 3689

49% dont: Obligations 2% Prêts 24% Actions 22% Autres 3471 Actifs fin. (Mds KrS)

60% 8% 31% 1% 245

57% 7% 34% 1% 505

57% 7% 35% 1% 274

55% 4% 39% 2% 601

48% 5% 45% 2% 346

48% 4% 47% 1% 763

39% 3% 57% 1% 454

40% 3% 55% 2% 902

34% dont: Obligations 3% Prêts 60% Actions 4% Autres 494 Actifs fin. (Mds FS)

SUISSE (5)

42% 25% 22% 11% 24

40% 27% 23% 11% 50

43% 23% 25% 10% 78

40% 22% 28% 10% 250

44% 18% 31% 7% 467

39% 18% 33% 10% 984

41% 15% 39% 6% 2597

37% 14% 40% 9% 3888

37% dont: Obligations 14% Prêts 41% Actions 8% Autres 7924 Actifs fin. (Mds LT)

TURQUIE (6)

78% 16% 5% 1042

83% 10% 7% 974

83% 7% 10% 1171

85% 8% 7% 1311

78% 13% 9% 1575

66% 7% 11% 1736

69% 11% 19% 2055

73% 13% 14% 2022

82% dont: Obligations Prêts 7% Actions 11% Autres 1891 Actifs fin. (Mds £)

ROYAUME-UNI

15% 1% 70% 15% 9052

16% 1% 69% 15% 9585

16% 1% 68% 15% 11237

16% 1% 67% 16% 12729

16% 1% 68% 16% 14843

17% 1% 65% 17% 16856

15% 1% 67% 18% 19274

15% 1% 65% 19% 19523

15% dont: Obligations 1% Prêts 65% Actions 19% Autres 19258 Actifs fin. (Mds $)

ETATS-UNIS

45%

44%

40%

38%

35%

34%

31%

32%

35% dont: Obligations

11% 11% 10% 9% Loans 33% 33% 38% 42% Shares 11% 11% 11% 11% Other (1) Reported data for Other includes cash and deposits data. (2) Data for 1993 only include open-end investment companies. Closed-end investment companies and autonomous pension funds are included as from 1999. (3) Investment companies are included as from 2000. Loans are not available for this category of investor. (4) Data include total assets of non autonomous pension funds, for which no breakdown is available. (5) 1993, 95, 97, 99, 2001: excluding pension funds. (6) Data for financial assets are provided in trillion

70 Actifs fin. (Mds PLN)

POLOGNE (2)

PORTUGAL

REP. SLOVAQUE (3)

ESPAGNE (4)

SUEDE

Prêts Actions 10% 10% 10% 10% 11% Autres (1) Le poste Autres inclut le poste monnaie et dépôts. (2) Les données de 1993 ne concernent que les sociétés d'investissement à capital variable. Les sociétés d'investissement à capital fixe et les fonds de pension indépendants sont inclus a partir de 1999. (3) Les sociétés d'investissement ne sont incluses qu'a partir de 2000. Cette catégorie d' investisseur ne dispose pas de données sur les prêts. (4) Les données incluent le total des actifs des fonds de pension nonindépendants, catégorie pour laquelle la ventilation n'est pas disponible. (5) 1993, 95, 97, 99, 2001: non-compris les fonds de pension. (6) Les données des actifs financiers sont exprimées en trillions. 9%

8%

8%

9%

9%

46%

48%

51%

49%

44%

34

Table S.12.28767$1',1*&/$,062)+286(+2/'621,167,787,21$/,19(67256 $6$3(5&(172)28767$1',1*),1$1&,$/$66(762)+286(+2/'6

Tableau S.12. (1&2856'(6&5($1&(6'(60(1$*(6685/(6,19(67,66(856,167,787,211(/6 (13285&(17$*('(/ (1&2856'(6$&7,)6),1$1&,(56'(60(1$*(6 1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000 2001p

21.2 22.2

20.6 22.3

10.5 27.8

9.4 28.6

7.4 31.4

7.4 32.0

5.6 35.9

4.3 38.0

4.1 Sociétés d'assurance vie 38.5 Fonds de pension indépendants

5.6 8.8 1.2

6.0 8.1 1.1

6.4 8.0 1.5

6.5 8.5 1.6

6.8 9.6 1.7

7.0 11.7 1.8

7.8 13.1 1.9

8.7 13.6 1.9

9.9 Sociétés d'assurance vie 14.5 Sociétés d'investissement à capital variable 1.8 Fonds de pension indépendants

Life insurance companies Autonomous pension funds

10.1 16.8

10.1 17.7

10.2 18.2

10.0 19.2

9.9 20.0

10.1 21.0

9.9 21.6

10.3 21.6

10.4 Sociétés d'assurance vie 22.6 Fonds de pension indépendants

Life insurance companies Investment companies Autonomous pension funds

.. .. ..

20.8 .. 11.4

24.1 1.5 12.2

25.3 2.1 12.0

25.6 2.9 11.7

27.7 4.1 12.2

29.4 5.9 12.3

29.9 6.6 12.6

27.0 Sociétés d'assurance vie 6.1 Sociétés d'investissement 11.9 Fonds de pension indépendants

12.7 2.6

15.4 2.7

19.0 2.8

20.2 2.5

21.4 2.5

21.3 2.4

20.4 2.2

23.1 2.2

24.3 Sociétés d'assurance vie 2.4 Sociétés d'assurance non vie

Life insurance companies Open-end investment companies

.. ..

19.7 6.9

20.1 7.0

20.7 7.3

21.0 7.9

21.4 8.8

21.3 10.5

22.7 11.3

24.0 Sociétés d'assurance vie 11.7 Sociétés d'investissement à capital variable

Life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds

4.7 -

4.3 -

3.9 0.7 -

4.8 2.1 0.9

3.9 5.9 1.6

4.4 6.2 3.0

5.8 7.1 4.8

7.0 7.9 6.9

4.6 Sociétés d'assurance vie 5.3 Sociétés d'investissement à capital variable 5.4 Fonds de pension indépendants

Other forms of institutional saving

-

-

-

-

-

-

-

0.1

0.1 Autres formes d'épargne institutionnelle

Life insurance companies Open-end investment companies Investment companies

.. .. ..

.. .. ..

3.3 3.7 3.7

3.6 5.4 5.3

4.2 8.7 9.1

4.6 15.6 ..

5.2 17.0 ..

6.0 14.9 ..

7.4 Sociétés d'assurance vie 14.0 Sociétés d'investissement à capital variable .. Sociétés d'investissement

Life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds

16.1 0.3 5.5

16.9 0.2 5.7

17.4 0.2 5.8

17.9 0.2 6.0

18.1 0.2 6.2

18.1 0.2 6.3

17.7 0.2 6.6

18.1 2.4 6.8

18.4 Sociétés d'assurance vie 2.2 Sociétés d'investissement à capital variable 6.9 Fonds de pension indépendants

Life insurance companies Pension funds

15.7 2.0

14.4 1.9

15.6 1.9

16.5 1.9

16.7 1.9

15.5 1.9

16.0 1.5

16.7 1.4

17.0 Sociétés d'assurance vie 1.38 Fonds de pension

Life insurance companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

13.4 37.0 0.7

13.0 36.9 0.7

13.2 37.1 0.7

13.0 37.7 0.7

12.9 37.6 0.6

13.4 38.1 0.5

13.3 39.3 0.2

13.8 39.7 0.2

14.5 Sociétés d'assurance vie 39.2 Fonds de pension indépendants 0.2 Autres formes d'épargne institutionnelle

Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds

35.9 1.6 2.8 7.0

35.0 2.3 2.0 7.1

35.9 2.8 2.2 7.4

27.3 .. 2.5 7.5

27.3 .. 3.2 7.5

.. .. .. ..

.. .. .. ..

.. .. .. ..

Life insurance companies Non-life insurance companies Pension funds

.. .. ..

.. .. ..

2.7 1.2 4.5

3.7 1.3 5.0

4.8 1.4 5.7

5.6 1.4 6.0

6.6 1.4 6.1

7.2 1.5 6.1

Insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds

.. .. .. ..

.. 10.5 0.3 1.9

7.8 10.3 0.4 2.1

12.4 13.9 0.4 2.4

8.9 17.5 0.6 2.7

9.0 18.6 0.9 2.9

9.1 15.4 0.9 2.8

10.7 12.3 0.7 3.2

.. 12.0 0.7 3.8

14.4 8.7

14.7 8.2

14.5 6.7

15.3 7.7

17.9 10.5

19.7 11.4

18.0 15.0

20.8 12.3

23.1 Sociétés d'assurance vie 10.6 Sociétés d'investissement à capital variable

Life insurance companies 6.7 6.8 6.6 Non-life insurance companies 0.5 0.5 0.6 Open-end investment companies 5.4 5.5 5.8 18.4 18.8 19.7 Autonomous pension funds Other forms of institutional saving 3.8 3.7 3.7 (1) Statistis are not available for all the reporting countries. (2) Break in series in 1995. (3) Break in series in 1994 See annex I for outstanding financial assets of households.

6.4 0.7 6.6 20.0 3.6

6.3 0.9 7.4 20.5 3.5

$8675$/,$ Life insurance companies Autonomous pension funds

%(/*,80

Life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds

&$1$'$

'(10$5.

)5$1&(

Life insurance companies Non-life insurance companies

*(50$1< +81*$5<

,7$/<

-$3$1

.25($

1(7+(5/$1'6

125:$<

32578*$/

63$,1

6:('(1

Life insurance companies Open-end investment companies

81,7('67$7(6

$8675$/,( %(/*,48(

&$1$'$

'$1(0$5.

)5$1&(

$//(0$*1(

+21*5,(

,7$/,(

-$321

&25((

3$<6%$6

1259(*(

.. .. .. ..

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Fonds de pension indépendants

32578*$/

7.7 Sociétés d'assurance vie 1.5 Sociétés d'assurance non vie 6.2 Fonds de pension

(63$*1(

Sociétés d'assurance Sociétés d'investissement à capital variable Sociétés d'investissement à capital fixe Fonds de pension indépendants

68('(

(7$7681,6

6.2 6.1 6.5 7.1 Sociétés d'assurance vie 0.8 0.7 0.9 .. Sociétés d'assurance non vie 7.8 8.8 9.2 9.0 Sociétés d'investissement à capital variable 20.8 19.9 20.9 20.0 Fonds de pension indépendants 3.3 3.2 3.1 3.2 Autres formes d'épargne institutionnelle (1) Les statistiques ne sont pas disponibles pour tous les pays. (2) Rupture de séries en 1995. (3) Rupture de séries en 1994. Voir annexe I pour les encours des actifs financiers des ménages.

35

PART II - PARTIE II COUNTRY TABLES - TABLEAUX PAR PAYS

3UHVHQWDWLRQRIQDWLRQDOGDWDLQ(XURV

National data shown in this publication are expressed in Euros for all Member countries of the European Monetary Union (EMU). Data relating to years prior to entry into the EMU have been converted from the former national currency using the appropriate irrevocable conversion rate. The presentation facilitates comparisons within a country over time and ensures that the historical evolution (i.e. growth rates) is preserved. However, pre-EMU euros are a national unit and are not normally suitable to form area aggregates or to carry out cross-country comparisons. In order to clearly make the distinction between the so-obtained euro denomination of the national currency and the Euro which is the currency of the EMU, countries’ units are expressed as follows : ’(85 \HDU RI DFFHVVLRQ ,62 FXUUHQF\ FRGH HXUR ’ e.g. EUR (1999 ATS euro) for Austria, euros (1999 BEF euro) for Belgium, etc. 7KH LUUHYRFDEOHHXURQDWLRQDO FXUUHQF\ FRQYHUVLRQ UDWHV XVHGWR GHILQHWKHHXUR RQ -DQXDU\ IRU*UHHFH DUHUHSURGXFHGEHORZ 3UpVHQWDWLRQGHVGRQQpHVQDWLRQDOHVHQHXURV

Les données nationales figurant dans cette partie de la publication sont exprimées en euros pour tous les pays Membres de l'Union monétaire européenne (UME). Les données correspondant aux années antérieures à l'entrée dans l'UME et exprimées en monnaies nationales antérieures à cette entrée ont été converties en euros à l'aide des taux fixes irrévocables appropriés. Cette présentation facilite les comparaisons entre deux périodes pour un même pays et préserve l'évolution historique (taux de croissance) des séries. Cependant, l'euro pré-UME est une unité qui n'existe pas réellement et qui ne convient pas pour agréger les données d'une zone ou pour effectuer des comparaisons inter-pays. Afin de bien distinguer entre la dénomination euro utilisée pour les anciennes monnaies nationales ainsi converties et le véritable euro qui constitue la monnaie de l'UME, les unités des différents pays sont exprimées sous la forme suivante : 'HXURV DQQpHGHO HQWUpHFRGH,62GHODPRQQDLHHXUR ’ e.g. EUR (1999 ATS euro) pour l'Autriche, EUR (1999 BEF euro) pour la Belgique, etc. /HV WDX[ GH FRQYHUVLRQ LUUpYRFDEOHV HXURPRQQDLH QDWLRQDOH XWLOLVpV SRXU GpILQLU O¶HXUR OH HU MDQYLHUSRXUOD*UqFH VRQWUHSURGXLWVFLGHVVRXV 37

(85

$76

13.7603

Austria

Autriche

%()

40.3399

Belgium

Belgique

'(0

1.95583

Germany

Allemagne

(63

166.386

Spain

Espagne

),0

5.94573

Finland

Finlande

)5)

6.55957

France

France

*5'

340.750

Greece

Grèce

,(3

.787564

Ireland

Irlande

,7/

1936.27

Italy

Italie

/8)

40.3399

Luxembourg

Luxembourg

1/*

2.20371

Netherlands

Pays-Bas

37(

200.482

Portugal

Portugal

38

39

1. Non-financial assets

3926 905

..

3349

2443

1971

1717

3808

5860

75235

7080

2400

21799

24199

..

..

355

8663

9018

19213

4526

3661

20078

23739

5339

69375

82525

9680

3282

21347

24629

..

..

278

8700

8978

23600

5760

4089

25271

29360

5285

77932

4593

82525

86030

10355

3369

24892

28261

..

..

-

6920

6920

24472

5244

3088

26628

29716

5787

81039

4991

86030

51557

209626

7484

29225

87368

116593

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements (3)

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme (2)

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations (2)

2.1. Monnaie et dépôts

1. Actifs non financiers

B. Engagements (4)

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme (2)

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations (2)

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

(4) Includes market value of shares (2001, Aus$26.0 billion)

and claims by pension funds against life insurance reserves (2001, Aus$121,9 billion).

(4) Inclut la valeur de marché des actions (2001, Aus$ 26.0 milliards)

de pension sur les réserves des sociétés d'assurances vie (2001, Aus$ 121,9 milliards) sont incluses.

(3) A partir de 1992, les valeurs de marchés des actions (2001, Aus$ 40,6 milliards) et les créances des fonds

73393

6051

2530

22166

24696

..

..

129

7448

7577

21414

4952

4013

22353

26366

4895

69585

75235

57856

202572

4414

25816

83932

109748

.. ..

1. Actifs non financiers 2. Actifs financiers

(2) Les obligations à long terme incluent les produits dérivés.

59781

6605

2218

16789

19007

..

..

10

6844

6854

18731

3592

3571

18752

22323

3275

58064

73393

64460

191592

4521

25915

68508

94423

.. ..

696

7256

7952

39292

15384

6372

48304

54676

11855

198560

(3) From 1992, includes market value of shares (2001, Aus$ 40,6 billion)

52875

6183

1711

14094

15805

..

..

24

5435

5459

16152

3694

2210

17636

19846

3611

50904

59781

66234

172915

5211

19809

53342

73151

.. ..

872

8853

9725

41212

14941

5936

50217

56153

12489

192529

11066

209626

(1) Rupture de séries. Voir aussi les notes méthodologiques.

48964

5282

1209

12000

13209

..

..

196

4347

4543

16922

3011

1904

18029

19933

3554

46521

52875

68052

160119

3250

16418

48890

65308

.. ..

495

9180

9675

45280

17552

5533

57299

62832

11323

182774

10043

202572

(2) Long term bonds include derivatives.

42286

5302

805

9484

10289

..

..

294

3076

3370

13823

3471

1490

15804

17294

2682

38937

48964

68668

143571

2693

12602

45515

58117

.. ..

730

9421

10151

44813

18523

4776

58560

63336

11914

163763

8818

191592

(1) Break in series. See also methodological notes.

35407

1879

28514

249

B. Liabilities (4)

2.5. Other

940

1032

ii) issued by non-residents

7528

5039

8468

..

i) issued by residents

6071

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

145

3038

2704

16471

1420

1523

16368

17891

3183

120

2.4. Shares

3081 32326

2824

12362

1945

546

13761

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds (2)

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

1137

14307

2.1. Cash and deposits

24588

2.2. Bills and bonds (2)

2. Financial assets

42286

66058

134216

2272

12164

41970

54134

.. ..

439

8084

8523

42188

21868

6226

57830

64056

8082

149219

9152

172915

Sociétés d'assurance non-vie 35407

64287

124043

2314

9639

37707

47346

.. ..

304

6915

7219

36752

19604

3826

52530

56356

8219

132604

10900

160119

A. Actifs

28514

67734

130034

2752

11933

39621

51554

.. ..

255

7299

7554

35094

15892

3210

47776

50986

7429

122375

10967

143571

A. Assets

64632

112490

2295

7585

31053

38638

.. ..

579

6886

7465

34306

14110

4390

44026

48416

6742

112283

11841

134216

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

B. Liabilities (3)

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.4. Shares

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

966

6531

6847

690

i) to residents

ii) to non-residents

7497

38048

13069

5943

45174

7537

32445

2.3. Loans

12050

2.2.2. Long term bonds (2)

5155

39340

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

6052

6445

44495

2.1. Cash and deposits

2.2. Bills and bonds (2) 51117

118972

99410

2. Financial assets

11760

124043

2001 p

A. Actifs

11062

13080

1. Non-financial assets

130034

2000 Sociétés d'assurance-vie

112490

1999

A. Assets

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 1994 1995 1996 1997 1998 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

$8675$/,( 0LOOLRQVGHGROODUVDXVWUDOLHQV

Life insurance companies

1992 1

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

$8675$/,$ 0LOOLRQ$XVWUDOLDQGROODUV

40

2094

2150

..

2620

9786

157

3209

4353

5233

6311

28489

..

..

..

8813

..

..

-

270

270

-

84

-

84

84

961

22721

36342

..

..

..

10927

..

..

-

401

401

-

243

-

243

243

836

13621

29795

46452

..

..

..

13946

..

..

-

782

782

10

..

-

364

364

698

16657

56117

..

..

..

16842

..

..

-

735

735

49

..

-

506

506

730

19834

36283

56117

80307

1112

11713

41610

53323

..

..

-

6311

5898

58997

..

..

..

18614

..

..

-

48

48

58

113

-

171

171

497

20504

..

58997

92256

822

13692

52769

66461

..

..

-

5340

5340

7357

63180

1080

..

..

20831

..

..

-

37

37

10

65

-

75

75

1128

23151

40029

63180

103055

767

13951

63222

77173

..

..

-

5692

5692

5269

5338

1018

9589

10607

7181

101420

1635

103055

(2) Les obligations à long terme incluent les produits dérivés.

24201

106

-

7378

7378

..

..

-

467

467

-

359

17857 10632

46452

63965

512

9132

31720

40852

..

..

-

5233

5838 7080

1370

11885

13255

5167

91045

1211

92256

(1) Rupture de séries. Voir aussi les notes méthodologiques.

21566

446

13

6572

6585

..

..

-

485

485

-

140

-

359

359

579

8889

15312

36342

52705

843

..

..

32418

..

..

-

4353

5613 6279

1195

11723

12918

4924

78588

1719

80307

(2) Long term bonds include derivatives.

19008

428

82

7233

7315

..

..

-

448

448

84

126

-

140

140

571

8227

13339

28489

39036

376

..

..

24144

..

..

-

3209

5273 4232

1033

10859

11892

4093

62582

1383

63965

(1) Break in series. See also methodological notes.

568

15758

2.5. Other

80

5124

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

5204

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

-

ii) to non-residents

157

2.3. Loans

i) to residents

198

125

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds (2)

-

210

-

323

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

821 210

733

323

2.1. Cash and deposits

9222

2.2. Bills and bonds (2)

8773

6985

1. Non-financial assets

2. Financial assets

24201

31006

314

5955

12135

18090

..

..

-

2620

4093 2844

371

9134

9505

4149

51268

1437

52705

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme (2)

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations (2)

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme (2)

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations (2)

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'investissement à capital fixe 21566

26620

..

5151

9568

14719

..

..

-

..

3194 2429

319

6618

6937

2827

37493

1543

39036

2000

A. Actifs

19008

26578

373

5132

9077

14209

..

..

-

2150

2593 2688

266

5357

5623

2482

29129

1877

31006

1999

Closed-end investment companies

15758

3033 3129

553

4728

5281

2323

25178

1442

26620

1998

A. Assets

200

19429

2.5. Other

2799

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

5305

i) issued by residents

8104

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

-

ii) to non-residents

2094

2.3. Loans

i) to residents

2782

1926

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds (2)

852

5310

330

4378

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

2348 6162

2365

4708

25242

2.1. Cash and deposits

17471

1336

2.2. Bills and bonds (2)

2. Financial assets

1958

26578

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

19429

1996

A. Assets

1995

Sociétés d'investissement à capital variable

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVGHGROODUVDXVWUDOLHQV

$8675$/,(

Open-end investment companies

1992 1

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQ$XVWUDOLDQGROODUV

$8675$/,$

41

1078

1555

1729

2336

3644

1999

1378

889

758

28780

4

4515

10178

14693

..

..

-

-

-

9556

29618

137

4349

10520

14869

..

..

-

-

-

8036

1376

2151

7261

9412

1828

26246

3372

29618

483546

61895 132101 486175

168927

230822

..

..

24

14793

14817

36563

17707

9500

44770

54270

34080

466090

20085

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme (2)

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations (2)

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

2.5. Autres (3) B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme (2)

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations (2)

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

des fonds de pension détenues par les sociétés d'assurance vie.

27456

524

4604

9724

14328

..

..

-

-

-

8488

2853

7461

10314

691

25702

3078

28780

453339

57513 119702 455778

155832

213345

..

..

95

13868

13963

38864

19916

7901

50879

58780

31122

436912

18866

486175

(3) Le poste "Autres" inclut les créances sur les régimes par répartition et les créances nettes

24926

280

2989

8742

11731

..

..

-

-

-

8220

2256

7121

9377

417

24646

2810

27456

401345

56190 110117 404246

128724

184914

..

..

68

13149

13217

34956

17046

6407

45595

52002

27378

387628

16618

455778

pension funds in life insurance companies (Life offices).

21447

202

2123

7074

9197

..

..

-

39

39

7542

1534

8064

9598

882

22491

2435

24926

321177

35472 91909 324690

101616

137088

..

..

77

9929

10006

34909

13038

5988

41959

47947

23521

310471

14219

404246

(2) Les obligations à long terme incluent les produits dérivés.

19641

59

1918

5787

7705

..

..

-

1166

1166

4581

1243

8298

9541

243

19222

2225

21447

289146

30716 79943 293905

100207

130923

..

..

22

8839

8861

30064

12010

4794

37280

42074

17110

278911

14994

324690

2001 p

(3) Includes unfunded superannuation claims and net equity of

17279

58

2048

5392

7440

..

..

-

1038

1038

4256

529

7696

8225

294

17449

2192

19641

238600

23654 65215 242342

81554

105208

..

..

22

7428

7450

25706

11564

4051

33219

37270

13900

229043

13299

293905

2000

(1) Rupture de séries. Voir aussi les notes méthodologiques.

13185

54

1590

4386

5976

..

..

-

906

906

3458

525

6067

6592

327

15455

1824

17279

203266

18264 56150 206767

67564

85828

..

..

14

6238

6252

25929

7769

3412

30286

33698

13411

195339

11428

242342

1999

(2) Long term bonds include derivatives.

12473

58

1567

4685

6252

..

..

-

836

836

3387

448

4739

5187

666

12789

396

13185

174180

14134 1809137 174266

48258

62392

..

..

24

5535

5559

22859

9183

2548

29494

32042

12614

161920

12346

206767

1998

(1) Break in series. See also methodological notes

61

11601

2.5. Other

1404

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

4202

i) issued by residents

5606

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

-

ii) to non-residents

1078

2.3. Loans

i) to residents

1489

2994

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds (2)

443

4499

397

4086

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

181 4942

150

4483

12269

204

2.1. Cash and deposits

11378

223

12473

170066

136960

11601

13621 50619 170132

46208

59829

8860 39394 137015

33013

41873

.. ..

2.2. Bills and bonds (2)

2. Financial assets

1. Non-financial assets

A. Assets

2.5. Other (3) B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.4. Shares

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

37

6107

5962

28

6144

24753

7256

3517

28492

32009

10973

159574

10558

5990

21978

7102

2577

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds (2)

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

26503

29080

2.2. Bills and bonds (2)

i) issued by residents

10454

126791

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

10224

174266

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

170132

1996 Fonds de pension indépendants

137015

1995

A. Assets

1994

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de FONDS DE PENSION

1993

$8675$/,( 0LOOLRQVGHGROODUVDXVWUDOLHQV

Autonomous pension funds

1992 1

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

PENSION FUNDS

$8675$/,$ 0LOOLRQ$XVWUDOLDQGROODUV

42

1996 1997 1998 1999

5.3 1.3 0.9 0.4 6.7 0.6

5.7 1.6 1.2 0.4 7.7 0.6

5.3 1.8 1.2 0.4 7.6 0.6

5.2 2.0 1.2 0.4 8.3 0.7

5.2 2.0 1.5 0.4 9.0 0.7

5.2 2.0 1.8 0.5 9.7 0.7

5.1 2.2 2.0 0.5 9.7 0.7

5.2 2.0 2.2 0.6 10.9 0.7

Total bonds held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

Non-resident shares held by: 10.5 0.9 5.6 15.5 1.7

11.1 1.1 5.5 16.7 1.9

10.3 1.4 .. .. 19.3 1.6

10.3 1.4 .. .. 19.2 1.3

10.6 1.4 4.9 .. 19.0 1.6

11.5 1.1 5.2 .. 24.9 2.0

9.8 1.2 5.2 .. 21.8 1.7

9.6 1.1 4.6 .. 20.4 1.4

10.6 2.6 7.0 1.9 21.0 1.4

4.8 2.0 2.5 0.6 11.3 0.6

19.9 2.1 1.3 10.0 1.5

20.7 5.3 3.0 12.2 1.5

12.3 4.2 1.6 7.1 1.3

8.7 5.1 0.7 9.2 1.4

11.1 5.1 0.9 10.4 1.6

12.7 6.2 0.8 9.7 2.6

9.2 6.3 2.0 11.5 3.0

9.7 5.1 2.1 11.2 4.0

7.9 4.5 1.9 10.6 3.9

7.2 3.4 1.2 10.7 2.5

20.4 22.1 19.0 17.3 19.4 19.6 19.1 18.8 15.0 13.1 7.8 9.6 7.7 8.4 8.5 8.7 9.1 8.0 8.6 8.2 1.2 1.8 1.5 1.2 1.5 2.0 2.7 2.9 2.7 1.8 0.1 0.1 0.1 13.8 14.4 12.7 12.8 13.6 14.0 14.9 14.5 14.2 12.2 1.9 2.0 1.9 2.1 2.4 3.5 3.5 3.5 3.5 2.7 In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors / En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

See Annex I for components of financial assets by sector.

Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving (1) There is a break in series

12.7 1.0 5.4 0.1 14.5 1.7

10.9 2.5 6.6 1.9 21.2 1.5

5.0 2.0 2.4 0.5 11.4 0.7

SRXUFHQWDJH

$8675$/,(

13.3 6.5 0.8 10.2 2.7

9.7 6.7 2.1 12.2 3.2

10.2 5.4 2.2 11.8 4.2

8.4 4.7 2.0 11.2 4.1 Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

20.1 20.9 12.9 9.2 11.8 2.1 5.4 4.4 5.5 5.4 1.3 3.0 1.6 0.8 1.0 10.1 12.4 7.5 9.8 11.0 1.6 1.6 1.3 1.5 1.6 (1) Il y a une rupture dans les séries

22.9 24.2 21.3 19.5 22.0 22.1 21.6 20.9 16.5 8.7 10.5 8.6 9.4 9.7 9.8 10.3 8.9 9.4 1.4 2.0 1.7 1.4 1.7 2.2 3.0 3.3 2.9 0.1 0.1 15.5 15.7 14.2 14.4 15.4 15.8 16.8 16.2 15.6 2.1 2.2 2.2 2.4 2.7 4.0 4.0 3.9 3.8 In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

25.8 26.8 21.8 22.5 19.9 19.8 19.3 19.7 17.7 3.5 2.1 1.8 2.2 2.7 2.7 2.5 1.8 2.3 9.5 11.5 11.7 11.0 .. .. 8.9 8.9 9.4 0.3 0.2 .. .. .. .. .. 30.1 30.5 32.0 33.7 37.3 37.0 34.6 42.6 39.5 4.8 3.5 3.6 3.8 3.0 2.6 2.9 3.5 3.1 In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentagedes obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

7.9 3.7 1.3 11.7 2.7

14.4 9.0 1.9 13.4 2.9

18.7 2.2 8.9 .. 39.5 2.8

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Sociétés d'investissement à capital fixe Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Obligations non résidentes détenues par les

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Sociétés d'investissement à capital fixe Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Sociétés d'investissement à capital fixe Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

'In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs financiers domestiques Total des actions détenues par les : 30.6 29.7 28.0 25.5 23.1 20.2 21.3 21.1 21.8 21.2 Sociétés d'assurance vie 4.8 4.9 6.1 6.2 6.3 5.9 7.2 5.4 4.9 5.1 Sociétés d'assurance non vie 6.4 8.2 8.7 8.5 9.6 10.0 11.9 11.9 13.2 14.0 Sociétés d'investissement à capital variable 4.1 4.2 3.9 3.5 3.5 3.4 4.1 3.8 3.7 3.8 Sociétés d'investissement à capital fixe 33.2 34.4 36.9 40.5 41.8 40.5 40.0 41.3 42.4 42.0 Fonds de pension indépendants 4.4 3.6 3.5 3.5 3.1 2.8 3.4 3.2 2.9 2.7 Autres formes d'épargne institutionnelle In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors /En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

’In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques Actifs financiers des : 10.8 11.6 10.4 10.3 10.2 10.1 10.1 9.9 9.4 9.0 Sociétés d'assurance vie 2.7 3.2 3.6 3.9 3.9 3.9 4.3 3.8 3.8 3.7 Sociétés d'assurance non vie 1.9 2.5 2.3 2.4 2.9 3.5 3.9 4.3 4.5 4.6 Sociétés d'investissement à capital variable 0.8 0.9 0.8 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.0 1.1 Sociétés d'investissement à capital fixe 15.6 15.1 16.4 16.4 17.6 18.8 19.1 21.1 21.4 21.2 Fonds de pension indépendants 1.2 1.2 1.2 1.3 1.3 1.3 1.4 1.3 1.3 1.2 Autres formes d'épargne institutionnelle

2000 2001p 19921 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p

In per cent of bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

9.9 1.4 3.7 0.1 11.6 1.8

10.0 10.6 10.6 10.5 10.1 9.2 9.1 10.0 1.6 1.7 2.3 2.6 2.8 2.7 3.1 2.6 2.1 2.9 3.3 3.5 4.2 4.6 5.1 5.7 1.4 1.5 1.5 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 10.9 12.3 14.0 16.6 18.4 18.5 17.0 19.7 1.5 1.3 1.3 1.4 1.3 1.3 1.5 1.5 In per cent of non-resident shares held by domestic sectors /En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs domestiques

In per cent of shares held by domestic sectors /En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

Total shares held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

Non-resident bonds held by:

19921 1993 1994 1995

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

Financial assets of: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

SHUFHQW

$8675$/,$

43

2335

..

2.3.2. Long-term loans

(1) Data cover life and non-life insurance companies until 1994 inclusive.

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

2940

936

147

601

748

440

-

3

438

440

451

-

35

415

451

129

2704

236

2940

20351

34779

6380

305

1560

1865

12547

51

11

12587

12598

9796

221

950

9067

969

3071

999

148

609

757

494

-

2

493

495

453

7

35

424

459

108

2819

252

3071

23269

38618

7218

376

1598

1974

13635

46

73

13609

13681

11393

190

1992

9591

11583

3155

3985

1235

151

1020

1172

587

-

1

586

587

518

4

69

453

522

136

3652

333

3985

25171

41034

8229

594

1652

2246

13171

121

92

13200

13292

12621

364

2817

10168

12986

1126

37879

4628

1732

94

929

1023

710

-

-

710

710

474

-

126

349

474

101

4041

587

4628

30288

46239

13246

796

1717

2513

11428

2

168

11263

11431

14924

163

6809

8278

15087

796

43072

3166

46239

4454

1624

30

1017

1047

688

-

-

688

688

433

-

187

247

433

89

3881

573

4454

33274

49680

15758

983

1904

2887

10719

2

262

10459

10721

16093

10

8104

7999

16103

1015

46483

3196

49680

4589

1665

23

1049

1072

535

-

-

535

535

397

4

179

222

401

173

3845

744

4589

35819

52883

18009

1357

1876

3233

8564

11

341

8235

8575

17755

172

10436

7491

17927

2048

49793

3090

52883 1. Actifs non financiers

les provisions des assurances sur la vie

dont : Créances nettes des ménages sur

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

(1) Les données incluent les sociétés d'assurance vie et non vie jusqu'en 1994 inclus.

3036

1233

15

347

362

543

-

-

544

544

452

1

64

389

453

107

2700

336

3036

27862

44056

10912

744

2142

2886

12425

4

96

12333

12429

13197

285

3949

9534

13482

1016

40725

3331

44056

2001p

A. Actifs

..

1. Non-financial assets

..

..

33355

6228

175

1610

1785

..

..

7

11069

11076

10271

101

922

9450

905 10017

3193 35425

41034

2000

A. Assets

..

30340

5810

159

1456

1615

..

..

8

10022

10030

1051 10372

3014 31765

38618

1999

Sociétés d'assurance non-vie

..

192 8913

2843 30512

34779

1998

Non-life insurance companies

on life insurance provisions

..

26553

B. Liabilities

of which: Net equity of households

5021

121

1133

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

1254

..

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares

6

ii) to non-residents

9047

9053

2.3. Loans

172

655

8450

577

7393

1096 9105

7798

i) to residents

2684 27656

7969

920

24218

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1. Non-financial assets

33355

1997 Sociétés d'assurance-vie (1)

30340

1996

A. Actifs

26553

1995

A. Assets

1994

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de SOCIETES D’ASSURANCE

1993

$875,&+( 0LOOLRQVG HXURV

Life insurance companies (1)

1992

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

$8675,$ 0LOOLRQ(XURV

44

1. Non-financial assets

-

-

2.3.2. Long-term loans

-

-

-

-

-

-

4679

55670

2564

8195

1217

9413

-

-

-

-

-

40148

751

14579

26321

40899

2795

55670

-

7138

80341

7758

14780

1521

16301

-

-

-

-

-

51269

944

25154

27059

52213

4069

80341

7848

91973

14052

17066

1745

18811

-

-

-

-

-

54623

439

30336

24726

55062

4048

91973

-

91973

8049

98733

18495

17780

887

18667

-

-

-

-

-

57683

297

34718

23262

57979

3592

98733

-

98733 1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

15

..

801

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

1004

411

10

26

36

..

..

-

26

26

..

..

82

388

..

46 470

..

2.2. Bills and bonds

989

2.1. Cash and deposits

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

1186

745

4

29

32

..

..

-

72

72

..

..

47

205

252

68

1171

15

1647

1213

6

30

36

..

..

-

83

83

..

..

40

159

198

99

1630

18

2168

1822

6

32

37

..

..

-

96

96

..

..

39

118

157

39

2151

17

3173

2768

5

36

41

..

..

-

93

93

..

..

38

171

210

43

3154

18

4679

4254

4

4

8

..

..

-

93

93

..

..

41

202

243

61

4659

21

7138

6849

-

16

16

..

..

-

69

69

..

..

32

38

70

103

7107

31

7848

7563

-

18

18

..

..

-

71

71

..

..

41

31

72

95

7819

28

8049

7640

34

25

59

..

..

-

39

39

..

..

49

63

112

164

8014

35

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Fonds de pension indépendants 3173

41238

1020

4962

757

5719

-

-

-

-

-

31501

655

11113

21043

32156

2343

41238

80341

A. Actifs

2168

31366

744

3024

568

3592

-

-

-

-

-

23984

726

7216

17494

24710

2320

31366

55670

2001p

A. Assets 1647

24190

617

2149

478

2627

-

-

-

-

-

..

..

5201

13657

18858

2088

24190

41238

2000

FONDS DE PENSION

1186

18585

513

1188

513

1702

-

-

-

-

-

..

..

3658

10997

14655

1715

18585

31366

1999

Autonomous pension funds 1004

16141

513

809

396

1206

-

-

-

-

-

..

..

2758

10252

13011

1413

16141

24190

1998

PENSION FUNDS

801

405

12452

2.5. Other

376

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

284

i) issued by residents

660

-

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares

-

ii) to non-residents

-

-

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

7995

2065

ii) issued by non-residents

10059

1328

12452

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

18585

1997 Sociétés d'investissement à capital variable

16141

1996

A. Actifs

12452

1995

A. Assets

1994

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

$875,&+( 0LOOLRQVG HXURV

Open-end investment companies

1992

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

$8675,$ 0LOOLRQ(XURV

45

6425

6202

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

36956

669

2504

2417

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

14400

B. Liabilities

687

734

813 17640

15045

493

2563

3057

2583

707

-

3287

3287

9175

-

622

8552

9175

575

16906

734

312

2177

2489

2385

674

-

3057

3057

7578

-

273

7305

7578

501

14358

1. Break in series for insurance companies. See also methodological notes.

786

201

2.5. Other

ii) issued by non-residents

2216

585

2.3.1. Short-term loans

i) issued by residents

-

ii) to non-residents

3089

3089

i) to residents

6953

2.3. Loans

-

238

6715

6953

483

13728

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1. Non-financial assets

17640

17821

679

530

2613

3143

2367

657

-

3022

3022

9623

-

754

8870

9623

642

17112

709

17821

19177

754

632

2794

3426

2196

635

-

2831

2831

10602

-

1054

9549

10602

875

18488

692

19177

36217

49028

1924

1614

7144

8758

5612

1621

-

7234

7234

27107

-

2695

24413

27107

2238

47263

1765

20387

843

1257

3007

4264

1891

647

-

2538

2538

11160

-

1591

9571

11163

890

19698

689

20387

41465

55779

2308

3436

8225

11661

5176

1772

-

6948

6948

30538

-

4351

26187

30538

2432

53887

1891

22214

759

2472

3684

6155

1557

511

-

2067

2067

11909

-

2586

9323

11909

746

21636

578

22214

58448

76604

2613

8523

12702

21225

5367

1763

-

7129

7129

41073

-

8919

32154

41073

2576

74613

1991

76604

22675

674

5377

1693

7069

1546

479

-

2025

2025

11602

-

4640

6961

11602

755

22125

549

22675

65513

85675

2548

20316

6395

26711

5842

1810

-

7651

7651

43837

-

17533

26303

43837

2853

83600

2075

85675

25288

699

6739

1638

8377

1317

904

-

2221

2221

12594

-

5920

6673

12594

777

24668

620

25288

73395

93433

2584

24901

6051

30952

4865

3341

-

8207

8207

46531

-

21874

24657

46531

2869

91143

2289

93433

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Rupture de series pour les sociétés d'assurance. Voir aussi les notes méthodologiques.

21363

833

2129

3176

5305

1730

568

-

2298

2298

11562

-

2511

9051

11562

677

20674

689

21363

47943

65258

2543

6507

9698

16205

5283

1735

-

7018

7018

35315

-

7670

27645

35315

2070

63148

2107

65258

Sociétés d'assurance non-vie 15045

32392

44284

1691

1321

6490

7811

5883

1631

-

7511

7511

23914

-

1872

22043

23914

1596

42524

1760

55779

A. Actifs

14400

29182

40578

1869

1133

5897

7030

5940

1624

-

7563

7563

21103

-

1428

19675

21103

1326

38892

1686

49028

A. Assets

26341

39388

1921

818

5697

6515

6242

1763

-

8004

8004

19841

-

714

19125

19841

1309

37591

1797

44284

Non-life insurance companies

24271

B. Liabilities

of which: Net equity of households on life insurance provisions

2015

516

2.5. Other

ii) issued by non-residents

5687

1505

2.3.1. Short-term loans

i) issued by residents

-

7930

7930

17848

-

612

17236

17848

1239

35236

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1720

40578

A. Actifs

1. Non-financial assets

39388

2001p Sociétés d'assurance-vie

36956

2000

A. Assets

1999 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVG HXURV

%(/*,48(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 19941 1995 1996 1997 1998

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQ(XURV

%(/*,80

46

-

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

109

5

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

5699 5674

4794

4782

206

..

..

3423

5

102

..

..

107

1579

..

..

..

1579

258

5573

126

1. Break in series for investment companies. See also methodological notes.

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

52

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

2873

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

114

1406

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

1406

218

4663

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

131

5426

5456

270

..

..

3143

5

89

..

..

94

1544

..

..

..

1544

295

5347

109

5456

7464

7489

362

..

..

3604

5

154

..

..

159

2945

..

..

..

2945

293

7362

126

7489

8808

8865

431

..

..

4953

5

79

..

..

84

2905

..

..

..

2905

364

8738

126

8865

47073

53944

573

6587

3939

10526

454

-

-

454

454

30218

2794

22392

10620

33015

9378

53944

..

10630

10731

612

..

..

6287

2

84

..

..

87

3158

..

..

..

3158

481

10625

107

10731

58914

68572

2169

10479

5783

16262

1639

-

-

1639

1639

34375

2320

25454

11242

36696

11805

68572

..

14311

14408

124

6485

4762

11247

10

-

-

10

10

2422

-

1869

553

2422

528

14331

77

14408

97345

119495

4321

34546

10917

45464

2702

-

-

2702

2702

37834

3116

28922

12028

40950

26059

119495

..

119495

14499

14608

141

6440

5017

11458

5

-

-

5

5

2529

-

2020

509

2529

407

14539

69

14608

106931

134723

3017

44373

13842

58215

2496

-

-

2496

2496

40831

3366

31864

12333

44197

26797

134723

..

134723

13565

14224

149

6101

4968

11068

15

-

-

15

15

2325

-

1884

444

2325

595

14150

74

14224

107189

139847

1376

47861

9975

57836

2169

-

-

2169

2169

45783

2129

38349

9564

47913

30553

139847

..

139847 1. Actifs non financiers

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages FONDS DE PENSION

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

1. Rupture de series pour les sociétés d'investissement. Voir les notes méthodologiques.

12578

12682

114

3438

4938

8376

35

-

-

35

35

3585

-

1334

2251

3585

473

12583

99

12682

79817

93949

3627

20027

7102

27127

2878

-

-

2878

2878

36721

3317

29155

10883

40037

20280

93949

..

93949

A. Actifs

1. Non-financial assets

5699

40821

46376

89

5293

3230

8520

-

-

-

-

-

26946

2722

19363

10305

29668

8099

46376

..

68572

Fonds de pension indépendants

4794

39113

43870

-

5640

2685

8324

-

-

-

-

-

25417

483

17015

8885

25900

9646

43870

..

53944

A. Assets

41559

45434

25

4395

2353

6748

-

-

-

-

-

26031

707

17985

8753

26738

11924

45434

..

46376

Autonomous pension funds

25982

29056

B. Liabilities

of which: Shares/unit issued by investment companies directly held by households PENSION FUNDS

-

1711

ii) issued by non-residents

2.5. Other

1453

i) issued by residents

3163

-

ii) to non-residents

2.4. Shares

-

-

15878

511

11500

4886

16386

9507

29056

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

43870

A. Actifs

1. Non-financial assets

45434

2001p Sociétés d'investissement à capital variable

29056

2000

A. Assets

1999 SOCIETES D’INVESTISSEMENT (1)

1993

0LOOLRQVG HXURV

%(/*,48(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 19981 1994 1995 1996 1997

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES (1)

0LOOLRQ(XURV

%(/*,80

47

-

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

-

2442

B. Liabilities

122

1133

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

1254

-

ii) to non-residents

2.4. Shares

-

-

1078

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

-

104

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

972

1076

112

2442

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

3131

-

191

1777

1968

-

-

-

-

-

1064

-

104

959

1064

99

3131

..

3131

3185

-

191

1760

1951

-

-

-

-

-

1036

-

99

937

1036

198

3185

..

3185

3785

-

226

2092

2318

-

-

-

-

-

1309

-

126

1183

1309

159

3785

..

3785

1995

4668

-

283

2613

2895

-

-

-

-

-

1549

-

149

1398

1547

226

4668

..

4668

1996

5816

-

374

3468

3842

-

-

-

-

-

1708

-

164

1544

1708

265

5816

..

5816

1997

8047

57

1448

4083

5531

-

-

-

-

-

2112

60

42

2129

2172

288

8047

..

8047

1998

7960

94

1254

4150

5404

-

-

-

-

-

2169

27

77

2120

2196

265

7960

..

7960

1999

7677

65

1212

4058

5270

-

-

-

-

-

2038

12

57

1993

2050

293

7677

..

7677

2000

7427

74

1215

3951

5166

-

-

-

-

-

1970

4

17

1956

1973

213

7427

..

7427

2001p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

2442

1994

A. Assets

1993

0LOOLRQVG HXURV

%(/*,48(

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING

0LOOLRQ(XURV

%(/*,80

48

p

2000 2001

SRXUFHQWDJH

0.9 1.3 1.5 1.5 2.5 3.5 3.1 6.6 0.4 0.6 0.6 0.6 0.9 1.2 0.9 1.8 5.0 6.7 5.9 6.1 7.6 10.9 12.5 14.5 .. .. .. .. .. 1.9 2.4 2.1 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 0.8 0.5 0.4 In per cent of bonds held by domestic sectors /

8.6 2.3 16.6 2.1 0.4

1.8 0.7 18.9 .. 0.1

2.1 0.8 17.7 .. 0.1

2.9 1.1 17.0 .. 0.1

4.5 1.5 17.2 0.8 -

4.4 1.3 14.2 0.9 -

7.8 2.1 14.1 0.9 -

7.8 2.1 13.6 0.7 -

6.2 6.5 6.6 6.8 7.1 7.6 8.3 9.2 9.7 9.4 2.4 2.5 2.9 2.8 2.8 2.8 2.7 2.7 2.6 2.5 5.7 8.7 8.1 8.5 8.6 9.1 9.4 9.2 9.8 9.7 0.5 0.5 0.5 0.8 0.8 0.8 0.8 0.5 0.6 0.5 0.4 0.4 0.3 0.4 0.4 0.4 0.5 0.5 0.5 0.4 In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

0.8 0.3 2.7 .. 0.2

1.7 1.4 3.0 3.6 4.2 5.5 7.6 7.1 11.9 0.6 0.5 1.3 1.4 1.6 2.0 2.5 2.1 3.2 31.0 35.1 35.9 37.0 34.7 32.0 28.9 23.0 21.6 .. .. .. .. .. .. 1.3 1.5 1.4 0.3 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

11.1 3.0 19.5 1.0 -

11.9 11.4 12.1 12.1 12.1 12.6 13.4 14.9 15.7 14.6 4.6 4.4 5.3 4.9 4.7 4.6 4.4 4.3 4.2 3.9 10.9 15.4 14.8 15.0 14.8 15.2 15.2 14.8 15.8 15.0 0.9 0.9 0.9 1.5 1.3 1.3 1.4 0.9 0.9 0.7 0.7 0.6 0.6 0.7 0.7 0.7 0.8 0.8 0.7 0.6 In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Obligations non résidentes détenues par les

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

6.4 6.0 7.6 8.1 8.6 12.9 14.2 11.5 21.8 25.5 Sociétés d'assurance vie 2.5 2.3 3.3 3.2 3.4 4.7 4.7 3.3 5.8 6.9 Sociétés d'assurance non vie 21.2 32.1 37.9 32.3 34.9 39.4 43.8 46.5 47.7 49.0 Sociétés d'investissement à capital variable .. .. .. .. .. .. 7.5 8.7 6.9 6.3 Fonds de pension indépendants 1.5 1.4 1.3 1.4 1.5 1.4 3.2 1.7 1.3 1.2 Autres formes d'épargne institutionnelle In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

p

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

%(/*,48(

Actifs financiers des : 2.7 2.8 2.8 2.9 3.0 3.3 3.4 3.6 3.8 5.9 5.6 5.7 5.8 5.9 6.3 7.1 7.4 8.3 8.4 Sociétés d'assurance vie 1.0 1.2 1.1 1.1 1.1 1.1 1.0 1.0 1.0 2.3 2.1 2.5 2.4 2.3 2.3 2.3 2.1 2.2 2.3 Sociétés d'assurance non vie 3.3 3.1 3.1 3.3 3.9 4.8 5.4 5.8 5.8 4.8 6.8 6.4 6.4 6.8 8.0 10.5 11.8 13.4 12.8 Sociétés d'investissement à capital variable 0.4 0.4 0.5 0.5 0.6 0.7 0.7 0.6 0.6 0.8 0.8 0.8 1.0 1.1 1.3 1.4 1.4 1.4 1.3 Fonds de pension indépendants 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 0.4 0.4 0.3 0.3 0.4 0.5 0.5 0.5 0.6 0.7 0.9 0.8 0.8 0.7 Autres formes d'épargne institutionnelle In per cent of shares held by domestic sectors / In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques des actions détenues par les secteurs financiers domestiques Total des actions détenues par les : 2.7 2.3 2.5 2.6 2.5 2.7 2.8 3.0 3.3 3.9 34.3 24.8 24.6 23.8 22.4 22.0 20.9 19.2 20.7 23.1 Sociétés d'assurance vie 1.1 0.9 1.1 1.0 1.0 1.0 0.9 0.9 0.9 1.1 13.4 9.5 10.7 9.6 8.8 8.0 6.9 5.6 5.5 6.3 Sociétés d'assurance non vie 1.4 2.4 2.9 2.8 3.0 3.7 4.7 6.4 7.3 7.3 17.5 25.7 29.1 26.0 26.9 30.6 35.1 41.2 45.0 43.2 Sociétés d'investissement à capital variable 1.3 1.2 1.1 1.2 1.4 1.4 1.4 1.6 1.4 1.4 15.9 13.1 11.0 11.0 12.7 11.8 10.8 10.2 8.9 8.3 Fonds de pension indépendants 0.6 0.7 0.7 0.8 0.8 0.9 1.0 0.8 0.7 0.7 6.9 7.5 6.8 7.1 7.4 7.2 7.2 4.9 4.1 3.9 Autres formes d'épargne institutionnelle In per cent of non-resident shares held by domestic sectors / In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs domestiques financiers domestiques

2.9 1.1 2.4 0.4 0.2

Life insurance companies 0.8 0.8 1.5 Non-life insurance companies 0.3 0.3 0.7 14.9 19.3 17.9 Open-end investment companies Autonomous pension funds .. .. .. Other forms of institutional saving 0.1 0.1 0.1 See Annex I for components of financial assets by sector.

Non-resident bonds held by:

Total bonds held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

Non-resident shares held by:

Total shares held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

1996 1997 1998 1999

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992 1993 1994 1995

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Financial assets of: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

SHUFHQW

%(/*,80

49

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. Non-financial assets

1029

1057

1568

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1912

35324

37175

(1) Data for foreign portion of loans, bonds, short-term papers and shares are not available separately. Rather, these are shown as one item in 2.6

B. Liabilities

537

8294

412

7213

2.6. Holdings of foreign securities (1)

2.5. Other

..

..

ii) issued by non-residents

..

..

4512

..

..

..

..

616

18533

i) issued by residents

4339

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

645

17726

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

1715

36119 20445

1942

33845

19294

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

700 42037

38695

9096

..

..

4951

..

..

..

..

594

21812

2176

..

..

23988

1643

40972

1133

42105

649

8715

..

..

4302

..

..

..

..

691

19138

2480

..

..

21618

1700

37675

1096

38771

173246

193328

2847

12212

..

..

20737

..

..

..

..

54151

7637

49745

647

14321

..

..

5579

..

..

..

..

566

23708

2469

..

..

26177

1369

48659

1172

49831

178883

200478

3076

11352

..

..

24193

..

..

..

..

53089

85457

56174

796

17695

..

..

6923

..

..

..

..

749

25346

1725

..

..

27071

1702

54936

1304

56240

203248

227369

5172

19130

..

..

36001

..

..

..

..

48219

94087

8964

..

..

103051

2924

214497

12872

59066

763

19172

..

..

6853

..

..

..

..

1099

26747

1931

..

..

28678

1385

57950

1367

59317

217464

244525

7609

20334

..

..

43608

..

..

..

..

47489

99244

10331

..

..

109575

2781

231396

13129

244525

64284

697

20401

..

..

8039

..

..

..

..

1456

29048

1789

..

..

30837

2191

63621

1469

65090

227441

256802

6074

22421

..

..

49568

..

..

..

..

46701

103880

10588

..

..

114468

3738

242970

13832

256802

60778

593

20328

..

..

7319

..

..

..

..

427

27029

1690

..

..

28719

2370

59756

1589

61345

239894

272371

6071

26564

..

..

56423

..

..

..

..

46317

109570

10457

..

..

120027

2362

257764

14607

272371

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.6. Titres étrangers (1)

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.6. Titres étrangers (1)

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

(1) Les données concernant la part étrangère des prêts, obligations, titres à court terme et actions ne sont pas disponibles séparement. Toutefois, elles sont incluses dans la rubrique unique 2.6.

55025

783

17081

..

..

6510

..

..

..

..

600

24750

1935

..

..

26685

2137

53796

1238

55034

190431

215974

4069

14722

..

..

31135

..

..

..

..

51091

90817

7810

..

..

98627

3858

203502

12472

227369

2001 p

Sociétés d'assurance non-vie 37176

161676

180357

2914

11715

..

..

18462

..

..

..

..

54559

6971 81449

..

..

93094

3565

188369

12109

215974

2000

A. Actifs

34874

154790

173854

2619

11742

..

..

17264

..

..

..

..

55459

6723 72364

..

..

88420

3254

181621

11707

200478

1999

A. Assets

145471

161500

2313

6448 67285

..

..

79087

2287

169024

11333

193328

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

B. Liabilities

2.6. Holdings of foreign securities (1)

11403

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

14860

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

55872

i) to residents

2.3. Loans

5070

59565

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

2023

162840 73733

1687

150770

11014

64635

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

10730

180357

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

173854

1996 Sociétés d'assurance-vie

161500

1995

A. Assets

1994

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de SOCIETES D’ASSURANCE

1993

&$1$'$ 0LOOLRQVGHGROODUVFDQDGLHQV

Life insurance companies

1992

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

&$1$'$ 0LOOLRQRI&DQDGLDQGROODUV

50

-

22427

2289 126390 .. .. 19333 107057 8907 .. .. .. .. 82091 .. .. 18378 30819 268874 266999

234559

233837

268874

268874 -

16086

1646 118670 .. .. 16786 101884 9083 .. .. .. .. 72355 .. .. 8079 24726

234559

234559 -

14495

109252

11734

68255

1838 40927 .. .. 22281 18646 11947 .. .. .. .. 28661 .. .. 3452

873 28233 .. .. 15047 13186 7314 .. .. .. .. 18982 .. .. 1119

109252

-

68255

(1) Data for foreign portion of loans, bonds, short-term paper and shares are not available separately. Rather, these are shown as one item in 2.6

2.1. Cash and deposits 2.2. Bills and bonds i) issued by residents ii) issued by non-residents 2.2.1. Short term bills and bonds 2.2.2. Long term bonds 2.3. Loans i) to residents ii) to non-residents 2.3.1. Short-term loans 2.3.2. Long-term loans 2.4. Shares i) issued by residents ii) issued by non-residents 2.5. Other 2.6. Holdings of foreign securities (1) B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2. Financial assets

PENSION FUNDS Autonomous pension funds A. Assets 1. Non-financial assets

of which: Liabilities of money market funds

B. Liabilities

2.1. Cash and deposits 2.2. Bills and bonds i) issued by residents ii) issued by non-residents 2.2.1. Short term bills and bonds 2.2.2. Long term bonds 2.3. Loans i) to residents ii) to non-residents 2.3.1. Short-term loans 2.3.2. Long-term loans 2.4. Shares i) issued by residents ii) issued by non-residents 2.5. Other 2.6. Holdings of foreign securities (1)

2. Financial assets

-

288236

290693

3789 134944 .. .. 17753 117191 9016 .. .. .. .. 92039 .. .. 12720 38185

290693

290693 -

15640

132045

31161

1947 46603 .. .. 21347 25256 11951 .. .. .. .. 36061 .. .. 4322

132045

311138

313687

3775 141386 .. .. 16732 124654 8759 .. .. .. .. 105514 .. .. 11265 42988

313687

313687 -

18880

146073

34260

2967 49533 .. .. 24631 24902 10951 .. .. .. .. 42878 .. .. 5484

146073

-

146073

347147

349198

4271 151178 .. .. 19478 131700 8922 .. .. .. .. 119389 .. .. 17078 48360

349198

349198 -

32139

193998

44110

4151 66427 .. .. 34792 31635 10822 .. .. .. .. 57717 .. .. 10771

193998

-

193998

431931

434257

2958 181594 .. .. 18999 162595 12731 .. .. .. .. 140627 .. .. 31095 65252

434257

434257 -

36707

303496

67964

8274 109696 .. .. 54320 55376 7586 .. .. .. .. 94436 .. .. 15540

303496

-

303496

448172

453081

2131 201152 .. .. 24757 176395 13114 .. .. .. .. 135867 .. .. 25804 75013

453081

453081 -

45321

350451

83575

9837 126675 .. .. 65036 61639 6935 .. .. .. .. 107389 .. .. 16040

350451

-

350451

511125

513940

3360 220301 .. .. 29764 190537 13804 .. .. .. .. 156453 .. .. 21491 98531

513940

513940 -

43759

390876

104869

9733 121604 .. .. 62177 59427 5158 .. .. .. .. 111759 .. .. 37753

390876

-

390876

2000

523141

526981

2099 214584 .. .. 32719 181865 15211 .. .. .. .. 148517 .. .. 33630 112940

526981

526981 -

63106

420468

118605

9584 134927 .. .. 71945 62982 4544 .. .. .. .. 105509 .. .. 47299

420468

-

420468

2001 p

2.1. Monnaie et dépôts 2.2. Bons et obligations i) émis par les résidents ii) émis par les non résidents 2.2.1. Bons et obligations à court terme 2.2.2. Obligations à long terme 2.3. Prêts i) aux résidents ii) aux non résidents 2.3.1. Prêts à court terme 2.3.2. Prêts à long terme 2.4. Actions i) émises par les résidents ii) émises par les non résidents 2.5. Autres 2.6. Titres étrangers (1) B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2. Actifs financiers

FONDS DE PENSION Fonds de pension indépendants A. Actifs 1. Actifs non financiers

B. Engagements dont : Engagements des fonds de placement en instruments du marché monétaire

2.1. Monnaie et dépôts 2.2. Bons et obligations i) émis par les résidents ii) émis par les non résidents 2.2.1. Bons et obligations à court terme 2.2.2. Obligations à long terme 2.3. Prêts i) aux résidents ii) aux non résidents 2.3.1. Prêts à court terme 2.3.2. Prêts à long terme 2.4. Actions i) émises par les résidents ii) émises par les non résidents 2.5. Autres 2.6. Titres étrangers (1)

2. Actifs financiers

(1) Les données concernant la part étrangère des prêts, obligations, titres à court terme et actions ne sont pas disponibles séparement. Toutefois, elles sont incluses dans la rubrique unique 2.6.

386616

388903

3660 165503 .. .. 17975 147528 11649 .. .. .. .. 131965 .. .. 20116 56010

388903

388903 -

33651

248976

56404

5441 84600 .. .. 42708 41892 10999 .. .. .. .. 79478 .. .. 12054

248976

-

248976

1999

Sociétés d'investissement à capital variable A. Actifs 1. Actifs non financiers

109252

68255

132045

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 1994 1995 1996 1997 1998 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

&$1$'$ 0LOOLRQVGHGROODUVFDQDGLHQV

Open-end investment companies A. Assets 1. Non-financial assets

1992

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

&$1$'$ 0LOOLRQRI&DQDGLDQGROODUV

51

4.6

Open-end investment companies

3.0

Open-end investment companies

6.8

3.8

1.0

3.7

7.0

4.5

1.0

3.6

7.3

5.1

0.9

3.6

7.1

5.5

0.9

3.6

17.4

6.8

0.8

3.5

18.0

7.3

0.8

3.5

17.5

8.4

0.8

3.5

16.4

9.9

0.8

3.9

15.5

10.4

0.8

4.0

13.7

10.9

0.7

4.4

In per cent of bonds held by domestic sectors /

17.1

6.0

0.9

3.6

22.5

3.9

3.9

14.2

22.2

4.8

3.6

13.7

See Annex I for components of financial assets by sector.

23.1

4.0

13.5

Non-life insurance companies

Autonomous pension funds

6.6

3.1

0.9

3.8

7.5

5.7

0.9

3.5

7.2

5.8

0.8

3.5

14.6

10.4

0.8

4.6

13.2

9.4

0.7

5.0

22.6

4.5

4.0

14.8

22.5

5.4

4.1

14.6

23.8

6.8

4.0

14.7

25.5

8.7

4.0

14.8

25.8

9.0

3.9

14.5

26.8

8.3

4.1

14.6

25.1

8.7

3.7

15.1

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

17.5

1.1

3.6

Non-life insurance companies

Total bonds held by: Life insurance companies

6.5

3.0

0.8

3.8

In per cent of shares held by domestic sectors /

6.5

2.6

0.9

3.9

En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

1.8

6.0

Autonomous pension funds

3.9

p

2000 2001

En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

Open-end investment companies

Autonomous pension funds

1996 1997 1998 1999

In per cent of financial assets of domestic sectors /

1992 1993 1994 1995

0.9

Total shares held by: Life insurance companies

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76

14.8

6.0

2.0

9.0

14.8

6.7

1.9

8.6

15.0

7.0

2.0

8.7

15.2

8.4

2.1

8.2

15.2

9.7

2.1

8.0

15.7

11.0

2.0

7.8

15.2

11.8

1.9

7.8

15.8

12.1

2.0

7.5

15.3

12.2

1.7

7.5

55.8

17.3

2.7

10.4

55.6

19.4

2.3

9.9

56.8

20.3

2.4

9.8

54.6

23.0

2.2

9.6

53.6

27.1

2.2

10.6

51.8

28.7

2.1

11.0

48.0

29.7

1.9

12.1

50.3

28.1

2.0

12.5

50.7

27.0

1.9

14.5

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

37.1

6.5

6.4

23.3

36.0

7.8

5.9

22.2

35.0

7.0

6.1

22.9

34.1

8.2

6.1

22.1

35.1

10.0

5.9

21.6

35.2

12.0

5.5

20.4

36.2

12.7

5.5

20.4

36.6

11.4

5.6

20.0

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

40.3

5.2

7.0

23.6

34.1

11.8

5.1

20.6

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

56.9

13.5

3.1

10.6

des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

&$1$'$ SRXUFHQWDJH

Sociétés d'assurance non vie

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance vie

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage

14.2

4.1

2.1

9.1

des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage

p

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Non-life insurance companies

Financial assets of: Life insurance companies

SHUFHQW

&$1$'$

52

..

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

31180

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

22636

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

..

ii) to non-residents

..

2.3. Loans

..

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

3795

30632

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

548

33296

6106

..

..

21357

..

..

..

..

713

..

..

..

..

575

3577

32328

968

33594

9775

..

..

17704

..

..

..

..

442

..

..

..

..

1046

3276

32243

1351

33594

63992

15239

..

..

23283

..

..

..

..

228

..

..

..

..

13307

7196

59253

4739

63992

118155

46265

8104

..

..

16035

..

..

3

220

223

..

..

..

..

8874

10507

43743

2522

46265

123733

25940

110

17190

17300

..

..

-

2888

2888

..

..

..

..

31196

39114

116438

7295

30867

4683

..

..

5716

..

..

-

83

83

..

..

..

..

12832

4462

27776

3091

30867

131767

24550

145

14357

14502

..

..

3

1918

1921

..

..

..

..

43075

39653

123701

8066

60895

4223

..

..

6758

..

..

7

93

100

..

..

..

..

44768

4222

60071

824

60895

153805

27609

239

12442

12681

..

..

-

2562

2562

..

..

..

..

60262

41929

145043

8762

153805

68225

5438

6118

10790

16908

18

-

-

18

18

8134

33824

..

..

41958

3269

67591

634

68225

173075

33562

..

..

16891

..

..

..

..

470

..

..

..

..

88715

16907

156545

16512

173057

2000

57142

6506

4136

8472

12608

34

-

-

34

34

7306

20493

..

..

27799

9706

56653

489

57142

200533

35374

..

..

18919

..

..

..

..

461

..

..

..

..

105210

21278

181242

19291

200533

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

33296

87596

24775

..

..

15545

..

..

..

..

1953

..

..

..

..

27229

36351

105853

12302

131767

1999

SOCIETES D’INVESTISSEMENT

31180

75377

5043

..

..

12934

..

..

..

..

2152

..

..

..

..

10534

47348

78011

9585

123733

1998

A. Assets

60068

B. Liabilities

4364

..

..

11385

..

..

..

..

2301

..

..

..

..

4387

45057

67494

7883

118155

1997

INVESTMENT COMPANIES

..

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

8500

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

i) to residents

35147

2.2.2. Long term bonds

2.3. Loans

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

6932

57109

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

2959

87596

1996 A. Actifs

1. Non-financial assets

75377

1995 SOCIETES D’ASSURANCE

60068

1994

0LOOLRQVGHFRXURQQHVWFKqTXHV

5(38%/,48(7&+(48(

A. Assets

1993

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQ&]HFKNRUXQ\

&=(&+5(38%/,&

53

..

2.3.2. Long-term loans

..

149941

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

97116

..

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares

..

ii) to non-residents

..

2.3. Loans

..

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

16204

149180

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

761

103815

10447

..

..

81984

..

..

..

..

661

..

..

..

..

4308

5298

102698

1117

103815

124386

18523

..

..

81251

..

..

..

..

1985

..

..

..

..

7149

13822

122730

1656

124386

130754

14302

..

..

89235

..

..

..

..

166

..

..

..

..

6614

14706

125023

5731

130754

23737

115971

11418

..

..

72373

..

..

1119

359

1478

..

..

..

..

12585

16133

113987

1984

115971

22165

2195

-

4643

4643

..

..

-

-

-

..

..

..

..

9669

5071

21578

94133

10991

..

..

36459

..

..

62

1289

1351

..

..

..

..

33408

9635

91844

2289

94133

30090

2318

-

3712

3712

..

..

-

-

-

..

..

..

..

19326

3871

29227

863

82545

4485

3188

25222

28410

3228

-

-

3228

3228

18729

18209

..

..

36938

7422

80483

2062

82545

37469

3085

-

4123

4123

..

..

-

-

-

..

..

..

..

27220

2059

36487

982

37469

40124

3264

3179

12525

15704

1375

-

-

1375

1375

11049

4618

..

..

15667

2968

38978

1146

40124

43728

2916

..

..

3636

-

-

-

-

-

19338

14616

..

..

33954

2317

42823

905

43728

35610

3324

2767

7315

10082

1094

-

173

921

1094

11636

5138

..

..

16774

3509

34783

827

35610

54956

3285

..

..

3705

-

-

-

-

-

33285

11544

..

..

44829

2105

53924

1032

54956

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

149941

7041

2876

-

2475

2475

..

..

..

..

-

..

..

..

..

14628

3438

23417

587

30090

2001 p

A. Assets

938

..

1618

..

..

1762

..

..

..

..

312

..

..

..

..

538

2310

6540

320

22165

2000

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE: Fonds d’investissement

113

..

..

..

4

..

..

..

..

72

..

..

..

..

12

643

844

501

23737

1999

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING : Investment Funds

B. Liabilities

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

..

..

2.3.1. Short-term loans

i) issued by residents

..

ii) to non-residents

..

2.3. Loans

..

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

..

2.1. Cash and deposits

..

2. Financial assets

94

7041

1998

A. Actifs

..

1. Non-financial assets

938

1997 Fonds de pension indépendants

..

1996

A. Assets

1995 FONDS DE PENSION

1994

0LOOLRQVGHFRXURQQHVWFKqTXHV

5(38%/,48(7&+(48(

Autonomous pension funds

1993

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

PENSION FUNDS

0LOOLRQ&]HFKNRUXQ\

&=(&+5(38%/,&

54

1998

1999

2000

1.8

1.4

0.3

0.5

1.4

1.1

0.4

0.3

1.5

0.9

0.4

0.7

1.7

In per cent of shares held by domestic sectors /

1.6

0.3

0.8

1.3

0.4

0.5

0.7

1.7

0.1

5.3

Other forms of institutional saving

4.8

0.3

1.1

1.1

2.6

0.3

0.4

1.0

2.0

0.3

0.5

0.9

In per cent of bonds held by domestic sectors /

5.9

0.2

1.5

1.0

1.1

0.3

1.2

1.1

0.1

1.1

Other forms of institutional saving

See Annex I for components of financial assets by sector.

2.1

0.2

Investment companies

Autonomous pension funds 1.0

2.3

4.2

1.7

1.9

1.4

1.3

4.6

3.6

2.1

1.4

4.7

3.3

2.4

4.0

5.3

1.2

2.6

3.2

6.7

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

1.2

Investment companies

Autonomous pension funds

0.8

En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

0.1

Other forms of institutional saving

1.1

Autonomous pension funds

Total bonds held by: Insurance companies

1997

In per cent of financial assets of domestic sectors /

1996

(QSRXUFHQWDJHGHVDFWLIVILQDQFLHUVGHVVHFWHXUVGRPHVWLTXHV

1995

0.5

Total shares held by: Insurance companies

Table 2.6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

2001

1997

1998

1999

2000

2001

2.8

0.9

0.9

3.8

2.2

1.0

1.7

4.0

1.0

1.1

1.7

4.0

..

..

..

..

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance

38.9

2.5

8.6

9.3

24.3

2.5

3.8

9.7

16.5

2.4

3.9

7.4

8.4

1.9

9.0

9.0

..

..

..

..

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance

des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage

3.5

0.7

1.4

3.6

1.1

2.5

2.2

4.6

2.1

1.6

1.5

5.1

4.0

2.3

1.5

5.1

3.7

2.7

4.5

6.0

1.3

2.9

3.5

7.4

..

..

..

..

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

41.7

1.2

10.9

7.3

4.1

0.8

2.0

3.5

des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

SRXUFHQWDJH

5(38%/,48(7&+(48(

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage

1996

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

1.2

0.1

0.2

1.8

38.9

0.8

8.5

6.2

4.3

0.2

1.1

2.8

1995

Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Investment companies

Financial assets of: Insurance companies

SHUFHQW

&=(&+5(38%/,&

55

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. Non-financial assets

4267

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

18316

92250

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

21519

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

3628

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

37377

5344

86183

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

4518

94234

16116

..

..

22750

..

..

..

..

2870

..

..

..

..

40175

5965

87877

98856

18383

..

..

25140

..

..

..

..

1824

..

..

..

..

42505

4632

92483

4443

96927

100048

14245

..

..

23877

..

..

..

..

2293

..

..

..

..

47970

5404

93790

4302

98092

327872

367784

16396

..

..

94867

..

..

..

..

2849

..

103242

13707

..

..

28311

..

..

..

..

2031

..

..

..

..

51992

4302

100343

4498

104841

375118

425799

14892

..

..

121542

..

..

..

..

2674

..

107196

14519

..

..

31920

..

..

..

..

1617

..

..

..

..

49318

3983

101357

4889

106246

425869

486654

13745

..

..

164418

..

..

..

..

2383

..

..

..

..

301469

4138

486153

501

113458

17179

..

..

35871

..

..

..

..

2786

..

..

..

..

50250

3813

109899

5339

115238

467350

534862

23867

..

..

187664

..

..

..

..

2872

..

..

..

..

316105

3759

534267

563

534830

117411

23933

..

..

36011

..

..

..

..

2141

..

..

..

..

44849

4607

111541

5857

117398

530566

618867

22373

..

..

275134

..

..

..

..

2506

..

..

..

..

314602

3722

618338

530

618868

114407

20445

..

..

35918

..

..

..

..

2571

..

..

..

..

46271

3950

109155

5259

114414

569411

660490

20787

..

..

286526

..

..

..

..

7005

..

..

..

..

341707

3842

659867

624

660490

117764

21676

..

..

36297

..

..

..

..

1833

..

..

..

..

48947

3888

112640

5130

117771

579456

657384

31876

..

..

219686

..

..

..

..

5287

..

..

..

..

392411

7446

656706

679

657385

2001 p

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie 92395

289819

325621

17907

..

..

82527

..

..

..

..

2531

.. ..

..

..

283284

3087

425479

320

486654

2000

A. Actifs

90450

272110

307978

14286

..

..

85069

..

..

..

..

3013

.. ..

..

..

250995

2444

367550

234

425799

1999

A. Assets

241581

.. ..

..

..

220397

2056

325418

204

367784

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

14826

264865

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

68967

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

3125

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

3136

307802 202298

1842

264695

176

175935

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

170

325621

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

307978

1996 Sociétés d'assurance-vie

264865

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVGHFRXURQQHVGDQRLVHV

'$1(0$5.

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQ'DQLVKNURQHU

'(10$5.

56

1. Non-financial assets

2

1

-

863

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

7516

9846

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

151032

130922

7691 168065

141263

7683

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

..

..

ii) issued by non-residents

..

..

48376

..

..

..

..

5962

..

..

..

..

102622

3365

168016

49

i) issued by residents

35082

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

6725

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

89248

2482

141220

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

43

158626

174699

5753

..

..

64011

..

..

..

..

2642

..

..

..

..

100231

2016

174653

46

165611

203291

4803

..

..

64087

..

..

..

..

2181

..

..

..

..

130137

2036

203245

46

203291

20053

35938

512

14706

4344

19050

..

..

..

..

486

..

..

4449

2776

178436

207028

5155

..

..

78231

..

..

..

..

1692

..

..

..

..

120210

1693

206980

48

207028

30829

56043

653

19780

5571

25350

..

..

..

..

358

..

..

5589

21317

26906

-

194599

248980

4988

..

..

98915

..

..

..

..

1336

..

..

..

..

139729

3950

248917

62

248980

49005

89285

916

31747

8408

40154

..

..

..

..

319

..

..

6131

38264

44395

3501

89285

206655

262069

5582

..

..

103828

..

..

..

..

1026

..

..

..

..

150171

2321

262928

63

262990

68742

126006

1404

46719

8999

55717

..

..

..

..

344

..

..

11007

52762

63769

4771

126006

-

126006

221543

301155

5769

..

..

145976

..

..

..

..

1070

..

..

..

..

144813

3447

301075

79

301155

105644

196217

2124

92322

13474

105796

..

..

..

..

347

..

..

15913

67081

82994

4956

196217

-

196217

1999

240177

317040

7088

..

..

149774

..

..

..

..

1487

..

..

..

..

153283

5324

316955

84

317040

126364

256725

2143

127306

19608

146913

..

..

..

..

462

..

..

21560

78085

99645

7562

256724

-

256724

2000

254782

315273

7314

..

..

143653

..

..

..

..

4992

..

..

..

..

155203

4034

315195

79

315273

131375

282746

3281

121504

15630

137134

..

..

..

..

596

..

..

38350

96722

135072

6664

282746

-

282746

2001 p

1. Actifs non financiers

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages FONDS DE PENSION

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

174699

..

33687

508

13725

3927

17652

516

-

..

..

516

..

..

4913

1595 14295

56043

89285

1998

Fonds de pension indépendants 168065

..

31729

471

14165

2956

17121

700

-

..

..

700

2579 12429

35938

56043

1997

A. Assets

141263

.. ..

2 33685

35938

1996

Autonomous pension funds

..

23246

B. Liabilities

of which: Shares/unit issued by investment companies directly held by households PENSION FUNDS

292

10476

1862

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

12338

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

863

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

6192 6105

4925

3751

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

1206 12296

1117

8676

31794

2.1. Cash and deposits

23287

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

33687

1995 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

31795

1994 A. Actifs

23289

1993

0LOOLRQVGHFRXURQQHVGDQRLVHV

'$1(0$5.

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQ'DQLVKNURQHU

'(10$5.

57

..

..

Autonomous pension funds

..

Autonomous pension funds

Non-resident shares held by:

..

3.4

0.6

1.6

6.2

3.2

0.9

1.5

6.5

3.4

1.2

1.4

6.6

3.4

1.6

1.4

6.9

3.5

2.3

1.3

7.3

..

..

Investment companies

Autonomous pension funds

7.2

2.0

2.8

9.3

6.6

2.0

2.5

9.7

6.4

2.1

2.3

9.9

6.2

2.5

2.0

10.3

6.7

3.6

2.3

12.1

7.5

5.4

1.9

14.1

6.4

6.2

1.5

12.2

..

..

..

..

..

8.3

..

..

..

8.0

..

..

..

8.3

..

..

..

10.2

..

..

..

11.9

..

..

..

14.1

..

..

..

14.4

..

..

..

..

Autonomous pension funds

..

..

..

..

7.4

0.9

3.1

16.2

8.6

0.9

3.2

16.6

7.6

1.7

3.3

17.8

8.1

2.6

2.9

17.6

8.0

3.4

2.7

16.8

7.7

4.4

2.4

16.6

7.9

5.1

2.4

17.5

..

..

Non-life insurance companies

Investment companies

..

..

..

Autonomous pension funds .. .. See Annex I for components of financial assets by sector.

..

Life insurance companies

..

5.5

..

..

..

4.1

..

..

..

4.1

..

..

..

3.4

..

..

..

5.7

..

..

..

5.1

..

..

..

5.3

..

..

..

8.1

..

..

6.9

6.0

2.2

17.5

..

13.4

..

..

6.9

6.5

1.7

10.5

3.3

3.0

1.2

6.9

In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

..

Investment companies

..

Non-life insurance companies

Non-resident bonds held by:

..

..

..

..

3.5

2.8

1.2

7.2

In per cent of bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

..

..

Non-life insurance companies

Total bonds held by: Life insurance companies

3.2

0.6

1.7

5.9

p

2000 2001

In per cent of non-resident shares held by domestic sectors /En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs domestiques

..

Investment companies

..

Non-life insurance companies

Insurance companies

..

..

..

..

In per cent of shares held by domestic sectors /En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

..

..

Investment companies

Total shares held by: Life insurance companies

1996 1997 1998 1999

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992 1993 1994 1995

..

..

..

..

6.0

1.2

3.2

11.3

6.5

1.2

3.0

11.8

6.0

1.6

2.9

12.4

6.4

2.3

2.6

12.5

6.1

2.9

2.6

12.5

6.5

4.2

2.4

13.3

6.3

5.1

2.2

13.1

5.9

5.3

2.1

12.2

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance vie

SRXUFHQWDJH

'$1(0$5.

..

..

..

..

20.6

5.7

8.1

26.6

19.1

5.7

7.1

28.3

19.1

6.2

6.9

29.7

19.1

7.7

6.2

31.7

18.3

9.8

6.3

33.2

18.9

13.7

4.7

35.5

16.7

16.4

4.0

32.0

18.7

17.8

4.7

28.6

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

1.6

5.3

27.6

1.6

5.4

28.1

2.8

5.4

29.6

4.1

4.5

27.7

5.1

4.0

25.0

6.3

3.4

24.0

7.4

3.4

25.3

8.2

3.0

23.8

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. .. .. .. .. .. .. .. .. Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

..

..

..

..

..

..

..

.. .. 12.6 14.6 12.6 12.8 11.9 11.1 11.3 9.4 In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors /En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

Obligations non résidentes détenues par les

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

p

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Non-life insurance companies

Financial assets of: Life insurance companies

SHUFHQW

'(10$5.

58

666

2.3. Loans

..

2.3.2. Long-term loans

632

..

2.3.2. Long-term loans

5337

-

247

3173

6994

-

297

3967

4264

..

..

24

719

743

1882

366

454

1794

2248

298

8297

-

8888

-

537

4917

5454

..

..

10

654

664

2031

268

627

1672

2299

249

9330

-

10843

-

759

7072

7831

..

..

4

509

513

2421

357

708

2070

2778

183

11819

-

11819

26364

26

1707

13204

14911

..

..

2

536

538

2981

1027

1507

2502

4008

254

19738

..

19450

15034

3544

-

2512

7123

32680

18

2286

8513

10799

..

..

2

440

442

3098

332

1545

1885

3430

317

15007

..

14746

19787

2272

26

3987

6651

10638

..

..

-

543

543

9694

1784

5098

6380

11478

301

22988

-

6984

1

3663

1655

5318

..

..

2

309

311

3132

767

1875

2024

3899

335

9864

..

9820

21156

23795

2

8130

2328

10458

..

..

-

523

523

11063

1006

6282

5788

12070

244

23297

-

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements (2)

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions (1)

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements (2)

2.5. Autres

mais les autres comptes à recevoir/à payer (AF7) sont exclus.

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions (1)

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

(2) Les provisions techniques d'assurance (AF6) sont incluses depuis 1992,

5010

-

215

3015

3420

..

..

25

845

870

1517

458

298

1678

1975

360

7495

-

9330

12023

13252

-

1473

5890

9635

..

..

-

501

501

7446

797

2500

5743

8242

293

18672

-

23297

(2) The Insurance technical reserves (AF6) are included as from 1992, but not the Other accounts payable (AF7) category.

4480

-

100

1359

3230

..

..

32

904

936

1174

624

244

1554

1798

385

6348

666

8297

9171

10863

-

811

3853

7364

..

..

-

527

527

6388

599

1070

5918

6987

361

15766

-

22988

(1) Pour l'évaluation des actions, voir les notes méthodologiques.

4193

-

96

1121

1459

..

..

101

1123

1224

782

451

227

1007

1234

359

4275

673

7495

7109

8548

-

422

2969

4664

..

..

-

518

518

4112

761

523

4349

4872

233

10805

-

18672

(1) For shares' valuation, see methodological notes.

B. Liabilities (2)

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

1218

..

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares (1)

128

1439

ii) to non-residents

i) to residents

1568

2.2.2. Long term bonds

2.3. Loans

367

215

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

784

999

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

359

4143

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

630

7015

5269

6523

-

161

2236

3391

..

..

1

525

526

3991

399

551

3839

4390

200

9033

-

15766

2001p

A. Actifs

1. Non-financial assets

4949

4319

6123

-

60

1557

2397

..

..

-

649

649

2300

474

149

2626

2775

132

6601

-

10805

2000

Sociétés d'assurance non-vie

4773

3412

5475

-

7

799

1617

..

..

-

730

730

1380

333

15

1697

1712

83

4143

304

9033

1999

A. Assets

3100

5125

-

3

780

805

..

..

1

801

802

904

410

2

1312

1314

32

2953

273

6601

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

B. Liabilities (2)

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

784

..

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares (1)

-

ii) to non-residents

666

622

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

348

-

970

970

61

2481

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

285

4447

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

3226

1996 Sociétés d'assurance-vie

2766

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVG HXURV

),1/$1'(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQHXURV

),1/$1'

59

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

.. ..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

(2) Data for autonomous pension funds before 2000 are included in other forms of institutional investors.

(1) The Insurance technical reserves (AF6) are included as from 1992, but not the Other accounts payable (AF7) category.

B. Liabilities (1) of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

..

..

2.4. Shares

ii) issued by non-residents

..

2.3.2. Long-term loans

..

..

2.3.1. Short-term loans

i) issued by residents

..

ii) to non-residents

..

2.3. Loans

..

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

..

2.1. Cash and deposits

..

2. Financial assets

..

..

.. ..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

3083

-

518

795

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

9952

-

3333

2759

6092

..

..

-

-

-

2794

404

1148

2050

3198

508

9797

-

3558

3558

-

2082

205

2287

..

..

-

1095

1095

927

241

125

1044

1169

308

4859

-

4859

12332

-

5647

2101

7748

..

..

-

-

-

3095

247

1861

1481

3342

579

11669

-

3548

3549

-

1868

211

2080

..

..

6

1092

1098

804

207

131

880

1011

403

4591

-

4591

12232

11

5716

2190

7906

..

..

..

..

-

3085

492

2249

1328

3577

506

11999

-

11999

B. Engagements (1)

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements (1) dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

"autres formes d'épargne institutionnelle".

(2) Les données des fonds de pension indépendants avant 2000 sont inclues dans la catégorie

mais les autres comptes à recevoir/à payer (AF7) sont exclus.

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

(1) Les provisions techniques d'assurance (AF6) sont incluses depuis 1992,

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

4900

2

1098

1246

2343

..

..

-

14

14

1776

538

101

2213

2314

186

4859

-

11669

A. Actifs

..

1. Non-financial assets

..

2074

-

-

680

1313

..

..

-

26

26

661

714

82

1292

1374

116

2830

-

9797

Fonds de pension indépendants

..

866

-

78

413

680

..

..

-

-

-

824

242

37

1029

1066

150

1895

-

4859

2001p

A. Assets

873

-

31

582

491

..

..

-

1

1

273

23

22

274

296

63

850

-

2830

2000

FONDS DE PENSION (2)

488

-

5

481

613

..

..

-

-

-

191

12

2

201

203

52

868

-

1895

1999

Autonomous pension funds

89

-

4

50

486

..

..

-

22

22

67

9

-

76

76

44

628

-

850

1998

PENSION FUNDS (2)

B. Liabilities (1)

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

54

-

ii) to non-residents

2.4. Shares

-

-

17

4

-

21

21

9

84

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

-

868

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

628

1996 Sociétés d'investissement à capital variable

84

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVG HXURV

),1/$1'(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQHXURV

),1/$1'

60

2444

..

2.3.2. Long-term loans

173

-

5

2955

207

-

4

3165

3169

..

..

-

17842

17842

4280

2600

25

6856

6880

582

28473

-

156

-

46

5236

5282

..

..

-

15957

15958

7194

3061

22

10234

10256

494

31989

-

116

-

185

4047

4232

..

..

-

14547

14547

11607

2392

341

13658

13999

866

33644

-

33644

65

40

658

7722

8381

..

..

-

11977

11977

18347

3144

1088

20402

21491

972

42859

-

42859

(1) The Insurance technical reserves (AF6) are included as from 1992, but not the Other accounts payable (AF7) category.

B. Liabilities (1)

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2959

..

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares

1

19609

ii) to non-residents

i) to residents

19610

2.2.2. Long term bonds

2.3. Loans

1478

-

3922

3922

439

26929

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

-

31989

27

81

1241

10173

11413

..

..

8

10468

10475

21662

3666

1606

23723

25328

1008

48306

-

48306

1997

108

-

5789

17647

23437

..

..

7

8624

8631

27661

3684

8380

22965

31344

608

64020

-

64020

1999

50

105

7828

13018

20845

..

..

-

7166

7166

29589

1279

17492

13376

30869

410

59394

-

59394

2000

65

20

9603

12441

22043

..

..

8

6624

6632

30200

2124

21979

10346

32325

469

61489

-

61489

2001p

B. Engagements (1)

2.5. Autres

mais les autres comptes à recevoir/à payer (AF7) sont exclus.

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

(1) Les provisions techniques d'assurance (AF6) sont incluses depuis 1992,

133

34

2002

12003

14005

..

..

-

9351

9351

27005

2954

3401

26559

29960

457

53805

-

53805

1998

A. Actifs

1. Non-financial assets

28473

1996

Régimes de retraite professionnelle

26929

1995

A. Assets

1994

Occupational pension schemes

1993

0LOOLRQVG HXURV

),1/$1'(

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE :

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING:

0LOOLRQHXURV

),1/$1'

61

14740

464

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. Non-financial assets

8680

199

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. There is a break in series. See also methodological notes.

8246

91496

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

21660

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

199

44825

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

6317

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

51143

1569

82816

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

8982

116316

12380

..

..

31480

-

1029

..

..

1029

55373

5254

..

..

60627

1817

107334

120389

11316

..

..

32311

-

349

..

..

349

60713

5477

..

..

66190

1565

111731

8658

120389

..

5275

..

..

35601

3693

6015

..

..

9707

70123

2871

..

..

72994

3757

127334

..

..

348321

..

15015

..

..

101325

10510

17118

..

..

27628

8882

..

5565

..

..

39639

4055

5673

..

..

9727

78663

2805

..

..

81468

3176

139576

..

..

414126

..

17622

..

..

125525

12841

17963

..

..

30804

249101

..

5506

..

..

47922

3885

6170

..

..

10054

82916

3266

..

..

86182

3962

153626

..

..

489334

..

19522

..

..

169905

13773

21874

..

..

35647

293974

11579

..

..

305553

14049

544676

..

..

5734

..

..

93317

3515

7075

..

..

10590

102744

3090

..

..

105834

4060

219535

..

..

621392

..

18158

..

..

295505

11131

22403

..

..

33534

325355

9785

..

..

335140

12858

695194

..

..

..

4648

..

..

99329

3068

6917

..

..

9985

94485

3910

..

..

98395

3482

215840

..

..

686717

..

16481

..

..

352167

10877

24525

..

..

35402

334992

13864

..

..

348855

12344

765249

..

..

..

5502

..

..

94430

3067

7541

..

..

10608

104943

3311

..

..

108254

3466

222260

..

..

715393

..

19509

..

..

334797

10872

26738

..

..

37610

372070

11738

..

..

383808

12288

788012

..

..

1. Il y a une rupture de series. Voir aussi les notes méthodologiques.

..

4944

..

..

61005

3481

7036

..

..

10517

89531

3725

..

..

93256

3332

173055

..

..

547444

..

17530

..

..

216291

12341

24947

..

..

37289

317427

13207

..

..

330634

11815

613559

..

..

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie 116316

279405

280907

26405

..

..

75393

-

815

..

..

815

8171 199581

..

..

257983

10058

441992

..

..

A. Actifs

91496

236427

271405

28888

..

..

73454

-

2401

..

..

2401

12779 141665

..

..

207751

10694

362413

..

..

A. Assets

193854

12259 129204

..

..

154443

3651

260706

20201

..

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

19240

213491

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

50539

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

464

104593

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

4240

250446 141463

3661

193237

20959

119333

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

20254

280907

A. Actifs

1. Non-financial assets

271405

2001 p Sociétés d'assurance-vie

213491

2000

A. Assets

1999 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVG HXURV

)5$1&(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 1995 1 1994 1996 1997 1998

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQHXURV

)5$1&(

62

52314

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

223502

of which: Liabilities of money market funds

1. There is a break in series. See also mehtodological notes.

144941

of which: Shares/units issued by investment companies directly held by households

13149

396024

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

52906

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

52314

i) to residents

2.3. Loans

152284

117725

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

204892

108849

456825

1235

..

..

76932

..

26205

..

..

26205

156932

189558

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

5962

456825 346491

7647

396024

..

270009

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

193930

86960

447579

8584

..

..

76153

..

38185

..

..

38185

144357

175201

..

..

319557

5099

447579

..

447579

179238

149591

429028

14991

..

..

77257

459

2651

..

..

3110

173911

110396

..

..

284307

49363

429028

..

429028

172585

162471

468240

15071

..

..

97582

467

294

..

..

761

186325

116915

..

..

303240

51587

468240

..

468240

155562

169296

515512

12011

..

..

142421

490

24

..

..

514

200258

107949

..

..

308207

52358

515512

..

515512

1997

181718

190120

768667

30432

..

..

318715

3

700

..

..

703

210426

142450

..

..

352876

65942

768667

..

..

1999

213323

192877

885772

37697

..

..

400508

6

829

..

..

835

260325

137522

..

..

397848

48884

885772

..

..

2000

258594

194193

920213

43011

..

..

398748

31

1234

..

..

1265

277181

144792

..

..

421973

55217

920213

..

..

2001 p

1. Il y a une rupture de series. Voir aussi les notes méthodologiques.

157404

173454

609680

21651

..

..

201062

-

54

..

..

54

217577

110515

..

..

328092

58820

609680

..

..

1998

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages dont : Engagements des fonds de placement en instruments du marché monétaire

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

456825

1996

Sociétés d'investissement à capital variable

396024

1995 1

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVG HXURV

)5$1&(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQHXURV

)5$1&(

63

1996 1997 1998 1999

2000 2001

6.1

1.4

3.3

6.2

1.5

3.6

5.6

1.7

4.8

5.6

1.7

5.3

5.5

1.6

5.8

6.3

1.8

6.3

6.5

1.9

5.9

7.2

1.8

6.3

2.1

Open-end investment companies

2.4

1.0

2.3

2.7

1.1

2.7

4.1

1.9

5.4

4.2

1.7

5.4

5.0

1.7

6.0

5.7

1.7

6.1

6.3

1.9

5.9

7.8

1.9

6.9

31.1

29.4

8.2

29.2

19.4

8.0

28.4

18.2

8.9

28.1

21.8

7.9

28.1

21.6

8.2

28.9

13.6

3.4

7.9

13.4

4.0

11.4

13.8

4.1

13.1

13.8

4.1

14.6

12.5

3.5

12.5

13.5

3.9

12.3

14.7

3.6

12.8

23.9

9.8

22.8

24.4

10.4

24.2

18.4

8.5

24.1

18.1

7.4

23.3

20.1

6.8

24.0

21.7

6.6

23.4

23.3

6.8

21.6

25.9

6.4

22.8

27.1

70.8

13.4

31.3

71.0

12.4

29.0

63.4

13.1

30.6

42.0

10.8

30.7

38.1

10.2

32.4

34.5

9.7

34.2

22.5

9.3

32.8

21.2

10.3

32.7

25.3

9.2

32.6

6.4

22.7

14.8

3.6

12.8

25.3

9.6

33.9

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

21.6

8.8

20.6

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

33.6

49.4

8.4

26.5

13.8

3.2

7.6

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

13.3

2.8

6.5

See Annex I for components of financial assets by sector.

54.8

8.6

24.6

10.2

23.9

1996 1997 1998 1999 2000 2001

p

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

1992 1993 1994 1995

1

1. Il y a une rupture de séries. Voir aussi les notes méthodologiques.

54.0

Open-end investment companies

9.6

22.4

8.3

2.0

7.0

7.4

1.8

6.4

p

1. There is a break in series. See also methodological notes.

10.2

Non-life insurance companies

23.9

In per cent of bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

0.9

Non-life insurance companies

2.0

In per cent of shares held by domestic sectors /En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

6.2

3.0

1.3

Total bonds held by: Life insurance companies

1

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992 1993 1994 1995

Open-end investment companies

Total shares held by: Life insurance companies

Table 2.6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 SRXUFHQWDJH

)5$1&(

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance vie

Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Non-life insurance companies

Financial assets of: Life insurance companies

SHUFHQW

)5$1&(

64

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

870

..

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

17893

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

38322

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

41387

3643

102116

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

7870

..

864

..

..

19728

..

..

..

..

44113

..

..

..

..

48369

3922

116996

8355

..

892

..

..

21599

..

..

..

..

49643

..

..

..

..

51016

3969

127119

8170

135289

..

212

..

..

25982

..

..

..

..

62749

..

..

..

..

59547

4219

152709

8447

161156

..

683

..

139

..

..

29497

..

..

..

..

69619

..

..

..

..

65608

5067

169931

8414

178346

..

811

..

..

11721

..

..

..

..

262299

..

..

..

..

99756

5066

379653

15901

..

200

..

..

39746

..

..

..

..

75144

..

..

..

..

75348

5951

196390

8513

204903

..

1207

..

..

12955

..

..

..

..

274799

..

..

..

..

119225

5038

413223

15947

..

372

..

..

49184

..

..

..

..

78666

..

..

..

..

83910

5603

217735

8608

226342

..

1814

..

..

14712

..

..

..

..

284971

..

..

..

..

143035

5739

450271

15989

466259

..

597

..

..

56495

..

..

..

..

84032

..

..

..

..

91520

5498

238142

8452

246594

..

2259

..

..

15799

..

..

..

..

309253

..

..

..

..

157431

6706

491448

15632

507080

..

785

..

..

62515

..

..

..

..

89705

..

..

..

..

95686

6118

254809

8209

263018

..

2720

..

..

17887

..

..

..

..

324598

..

..

..

..

175333

7810

528348

15176

543524

..

993

..

..

81848

..

..

..

..

95138

..

..

..

..

107343

10368

295690

7873

303563

..

2841

..

..

18719

..

..

..

..

339504

..

..

..

..

188612

9545

559221

15001

574222

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

125350

..

2177

..

..

9986

..

..

..

..

241071

..

..

..

..

89639

3431

344810

16707

429170

2000

Sociétés d'assurance non-vie

109987

..

2406

..

..

9104

..

..

..

..

214950

..

..

..

..

84101

2657

312989

16508

395554

1999

A. Assets

..

..

..

8113

..

..

..

..

191551

..

..

..

..

78367

3038

283476

15982

361517

1998

Non-life insurance companies

2651

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

6959

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

176819

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

68169

2887

257484

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

15088

329497

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

299459

1996 Sociétés d'assurance-vie

272572

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVG HXURV

$//(0$*1(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQHXURV

*(50$1<

65

1. Non-financial assets

3233

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

382

..

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

88

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

22463

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

23118

692

46743

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

3171

..

300

..

..

90

..

..

..

..

18824

..

..

..

..

21801

1028

42044

..

274

..

..

90

..

..

..

..

19303

..

..

..

..

23700

564

43931

3369

47301

..

93

..

..

13

..

..

..

..

20587

..

..

..

..

26258

873

47824

3333

51157

..

179

..

..

21

..

..

..

..

22352

..

..

..

..

28222

722

51497

3341

54838

17418

94682

353544

7234

27592

61039

88631

..

..

131

..

..

20

..

..

..

..

23980

..

..

..

..

30580

761

55473

3556

59028

15132

121196

465569

8016

55900

96102

152002

..

162

..

92

..

..

17

..

..

..

..

25038

..

..

..

..

33110

1054

59311

3643

62954

18406

147524

586772

10037

110239

104706

214945

..

..

193

..

143

..

..

34

..

..

..

..

25448

..

..

..

..

36015

1337

62977

3658

66635

22089

205445

772727

10787

225012

127515

352528

..

..

105

262

368

319176

4517

104284

219409

323693

42105

729481

43246

..

40

..

..

43

..

..

..

..

27309

..

..

..

..

38070

1347

66809

3665

70474

20302

215475

820106

13215

269913

103252

373164

..

..

78

232

310

333472

2916

128089

208299

336388

46445

769523

50583

820106

..

37

..

..

63

..

..

..

..

27784

..

..

..

..

39416

1384

68684

3570

72254

34092

202472

813371

13685

228360

80858

309218

..

..

154

242

397

368959

4349

163066

210242

373308

57338

753945

56526

810471

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages dont : Engagements des fonds de placement en instruments du marché monétaire

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Fonds de pension indépendants 45215

20054

82068

290851

5544

17417

46391

63808

.. ..

164 272

355

281107

2883

73759

210232

283989

43243

552571

34201

772727

A. Actifs

49976

.. ..

308 168

436

239201

2430

60968

180663

241630

32858

434942

30627

586772

2001 p

A. Assets

16304

75664

742 480

476

202327

2362

45283

159407

204690

26339

327370

26174

465569

2000

FONDS DE PENSION

..

52894

250511

5573

16299

40478

56776

..

..

37

757

1222

169771

4084

41291

132563

173855

26122

270551

20300

353544

1999

Autonomous pension funds

..

38257

215119

4546

13688

38632

52320

..

..

19

794

139093

5643

41349

103388

144737

24601

232481

18030

290851

1998

PENSION FUNDS

of which: Liabilities of money market funds

of which: Shares/units issued by investment companies directly held by households

-

142593

2.5. Other

7155

24119

31274

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.4. Shares

-

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

145

-

-

i) to residents

ii) to non-residents

164

-

2.3. Loans

126973

..

2.2.2. Long term bonds

476

39735

..

35050

ii) issued by non-residents

87714

127449

17112

201591

13528

2.2.1. Short term bills and bonds

62798

97849

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

13471

142593

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

-

250511

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

215119

1996

Sociétés d'investissement à capital variable

142593

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVG HXURV

$//(0$*1(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQHXURV

*(50$1<

66

1.6

2.2

0.7

Open-end investment companies

Autonomous pension funds

0.6

3.2

1.8

4.1

0.6

3.5

1.8

4.1

0.5

4.2

1.9

4.0

0.5

4.9

1.9

4.0

0.5

5.7

1.9

3.9

0.5

5.8

1.9

4.0

0.5

5.5

2.2

4.1

6.4

11.3 8.0

13.1 9.2

13.4 11.1

14.2 11.6

14.2

25.5

1.3 27.5

1.6 31.0

1.8 38.4

2.5 46.7

3.2 49.4

4.0

In per cent of bonds held by domestic sectors /

45.5

.. 49.1

4.6 48.4

1.0

8.1

3.6

7.7

1.0

9.1

3.6

7.4

0.9

10.6

3.5

7.1

0.9

10.6

3.5

7.3

0.9

10.1

4.0

7.5

19.8

.. 23.2

.. 20.6

38.2 19.6

37.7 21.0

36.8 23.2

37.9 25.1

36.6 27.4

35.1

28.7

35.1

des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

26.9

36.6

13.3

7.6 14.9

7.2 15.3

6.6 16.7

5.6 16.3

4.4 16.1

4.2

82.3

4.7 81.4

4.8

84.4

5.5

86.8

6.0

86.8

7.0

85.2

7.9

83.1

6.6

17.6

..

17.8

..

17.1

12.4

18.1

12.3

19.3

11.1

20.9

10.0

20.4

8.8

22.7

7.6

22.2

6.0

22.7

5.9

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

29.4

4.4

29.6

4.2

29.7

4.7

47.0

..

42.1

..

41.2

4.9

35.2

5.3

35.9

5.0

36.5

5.3

32.5

6.3

32.6

4.9

32.4

4.6

32.3

5.1

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance (3)

Obligations non résidentes détenues par les

(3) Comprend toutes les sociétés d'assurance. La ventilation entre sociétés d'assurance vie et non vie n'est pas disponible.

28.7

5.6

(4) Les données se rapportent aux obligations détenues auprès des institutions nationales de crédit, la Bundesbank et le Registre de l'administration fédérale de la dette. Les données de l' Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur ne sont pas disponibles pour l'Allemagne.

31.1

4.6

(4) Data refer to bonds held with domestic credit institutions, the Bundesbank and the individual Debt Register claims on the federal government. Annex I for components of financial assets by sector is not available for Germany.

30.1

4.2

(2) Non-compris les actions achétees en dehors du marché organisé.

28.7

4.3

(3) All insurance companies. The breakdown between life and non-life insurance companies is not available.

33.5

4.0

(2) Excluding shares bought "over the counter".

33.6

..

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance (3)

Total des obligations détenues par les :(4)

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance (3)

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance (3)

(1) Il y a une rupture dans les series. Voir aussi les notes méthodologiques.

34.4

..

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

12.0

8.2

80.8

4.3

In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /

11.5

8.3

78.8

..

In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /

12.7

..

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

SRXUFHQWDJH

Total des actions détenues par les : (2)

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

73.2

..

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

11.8

..

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

36.5

..

par les secteurs domestiques

3.8

10.8

14.7

1.1

6.8

3.6

7.9

En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

5.5

10.6

1.1

6.3

3.5

8.0

En pourcentage des actions non résidentes détenues

5.4

9.9

1.1

5.9

3.2

8.0

In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors /

8.1

..

1.1

5.4

3.1

7.6

Actifs financiers des :

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage

1.4

4.4

3.1

7.9

des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

In per cent of non-resident shares held by domestic sectors /

6.1

..

p

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage

1

1992 1993 1994

$//(0$*1(

(1) There is a break in series. See also methodological notes.

Open-end investment companies

Insurance companies (3)

Non-resident bonds held by:(4)

Open-end investment companies

Insurance companies (3)

Total bonds held by:(4)

Open-end investment companies

Insurance companies (3)

Non-resident shares held by:(2)

Open-end investment companies

0.6

3.0

1.6

4.0

In per cent of shares held by domestic sectors /

0.6

2.8

1.6

4.0

p

2000 2001

En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

4.0

Insurance companies (3)

1996 1997 1998 1999

En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

Non-life insurance companies

Total shares held by: (2)

1995

In per cent of financial assets of domestic sectors /

1992 1993 1994

1

Table 2.6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Life insurance companies

Financial assets of:

SHUFHQW

*(50$1<

67 ..

.. ..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

.. ..

2.4. Shares

i) issued by residents

.. ..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

.. ..

2.3. Loans

i) to residents

.. ..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

.. ..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

.. ..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

136

..

..

100

..

..

..

..

11

..

..

..

..

444

58

749

445

1194

..

181

..

..

132

..

..

..

..

429

..

..

144

..

..

..

..

10

..

..

..

..

455

47

1085

134

1219

..

376

..

..

197

..

..

..

..

31

..

..

524

..

..

165

..

..

..

..

13

..

..

..

..

491

67

1259

159

1419

..

385

..

..

266

..

..

..

..

41

..

..

594

..

..

228

..

..

..

..

11

..

..

..

..

506

77

1417

158

1574

..

454

..

..

550

..

..

..

..

54

..

..

..

..

1264

63

2384

218

..

625

..

..

298

..

..

..

..

23

..

..

..

..

1099

113

2160

156

2315

..

211

..

..

631

..

..

..

..

49

..

..

..

..

716

45

1653

143

1796

..

1177

..

..

628

..

..

..

..

26

..

..

..

..

1359

326

3516

214

3730

..

291

..

..

1218

..

..

..

..

59

..

..

..

..

869

100

2536

164

2700

..

1286

..

..

683

..

..

..

..

30

..

..

..

..

1415

347

3761

287

4048

..

373

..

..

1268

..

..

..

..

66

..

..

..

..

905

107

2719

226

2945

..

1322

..

..

664

..

..

..

..

33

..

..

..

..

1578

234

3831

277

4108

..

362

..

..

1235

..

..

..

..

65

..

..

..

..

1008

74

2744

217

2961

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie ..

..

239

..

..

275

-

-

-

..

18

.. ..

..

..

1108

64

1863

234

2602

2000

A. Actifs

..

-

.. ..

..

..

838

57

1498

221

2097

1999

A. Assets

..

.. ..

..

..

551

44

926

347

1719

1998

Non-life insurance companies

226

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

205

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

-

ii) to non-residents

-

2.3. Loans

i) to residents

.. ..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

.. ..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

21 746

28

1281

533

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

992

2. Financial assets

729

1273

1997

A. Actifs

589

1. Non-financial assets

2011

1996 Sociétés d'assurance-vie

1581

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVG HXURV

*5(&(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQHXURV

*5((&(

68

1. Non-financial assets ..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

53

.. ..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

.. ..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

.. ..

2.4. Shares

i) issued by residents

.. ..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

2.3. Loans ..

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

9

..

..

194

-

-

-

-

-

59

26

..

.. ..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

38 85

.. ..

2.1. Cash and deposits

326

2.2. Bills and bonds

.. ..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

9

..

..

208

..

..

..

..

..

47

18

..

..

65

32

314

..

..

..

9

50

65

355

420

..

..

..

..

9

..

..

249

..

..

..

..

..

53

9

..

..

62

29

349

..

..

..

56

65

47

411

458

..

..

..

..

..

3953

147

188

3912

3736

..

3

..

..

249

..

..

..

..

..

65

12

..

..

76

18

346

..

..

..

-

9

29

338

367

..

..

..

..

..

7184

121

103

7202

7305

..

..

9

32

349

382

..

..

..

..

..

73

-

6

68

73

32

496

..

..

..

138

56

35

831

866

..

..

..

..

..

10776

165

170

10770

10941

9497

21497

..

9

47

734

781

..

..

..

..

..

59

9

6

62

68

126

983

..

..

..

229

32

170

1811

1981

..

..

..

..

..

9773

440

426

9787

10213

14175

26630

..

..

..

3

94

2914

3008

..

..

..

..

..

29

-

3

26

29

643

3683

..

..

..

73

135

305

14148

14453

..

..

..

..

..

8059

12

314

7756

8070

12475

35208

..

..

..

35

150

2183

2333

..

..

..

..

..

38

-

6

32

38

376

2782

..

..

..

70

141

517

7346

7862

..

..

..

..

..

8373

14

575

7812

8387

14518

30979

..

..

..

3

152

1766

1918

..

..

..

..

..

46

-

15

31

46

265

2232

..

..

..

-

377

402

5055

5457

..

..

..

..

..

8389

99

2392

6096

8488

12824

27146

..

..

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.6. Comptes de transit

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'investissement à capital fixe ..

..

15

-

47

247

294

-

-

-

..

..

1996

317

282

2031

2609 4100

.. 11366

..

2000

A. Actifs

..

-

1200 2313

.. 7287

..

1999

Closed-end investment companies

..

56 1297

.. 3991

..

1998

A. Assets

B. Liabilities

-

2.5. Other

41

156

2.6.Transit accounts

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

197

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

..

232

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

296

1057

29

255

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

924 1353

176

285

2586

2.1. Cash and deposits

657

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

..

1997

Sociétés d'investissement à capital variable ..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994

SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVG HXURV

*5(&(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQHXURV

*5((&(

69

1. Non-financial assets

8570

1. Non-financial assets

3430

4486

937

840

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. There is a break in series. See also methodological notes.

5831

24569

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

2454

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

1778

2.3. Loans

i) to residents

2182

4375

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

39186

6718

..

..

2794

588

926

..

..

1514

11848

6542

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

5285 18391

4520

6557

34701

2.1. Cash and deposits

21138

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

61845

8715

..

..

3045

1507

1753

..

..

3260

17184

17337

..

..

34521

6817

56357

5614

61971

57497

85464

12043

..

..

4207

2082

2423

..

..

4505

23747

23958

..

..

6354

86718

12477

..

..

3337

4555

2021

..

..

6576

26667

26152

..

..

52818

5088

80296

6422

86718

71740

108305

15583

..

..

4167

5688

2525

..

..

8213

33305

32662

..

..

65967

6357

111099

14228

..

..

8142

14404

1498

..

..

15902

27998

37303

..

..

65302

3564

107138

3961

111099

116218

178316

22836

..

..

13069

23119

2405

..

..

25524

44937

59873

..

..

104810

5720

171958

5768

138594

25734

..

..

15143

..

..

..

..

191

..

..

..

..

84010

10757

135834

2760

138594

136923

207953

30050

..

..

1844

..

..

..

..

2462

..

..

..

..

158467

9363

202185

188171

27297

..

..

25412

..

..

..

..

145

..

..

..

..

118014

10552

181420

6751

188171

299662

368235

72159

..

..

4012

..

..

..

..

4129

..

..

..

..

265872

10678

356850

11385

368235

219054

26184

..

..

32101

..

..

..

..

828

..

..

..

..

138701

12846

210660

8394

219054

410466

488727

130042

..

..

6039

..

..

..

..

5545

..

..

..

..

328557

8775

478958

9769

488727

224568

9328

..

..

41372

..

..

..

..

419

..

..

..

..

151011

12648

214778

9790

224568

496709

613532

172686

..

..

7092

..

..

..

..

6196

..

..

..

..

404096

10927

600998

12535

613532

1. Il y a une rupture de séries. Voir aussi les notes méthodologiques.

164651

24492

..

..

18602

..

..

..

..

171

..

..

..

..

109166

9150

161581

3070

164651

191258

274366

48517

..

..

2265

..

..

..

..

2212

..

..

..

..

205919

9511

268425

5941

274366

1. Actifs non financiers

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie 39186

49831

73271

12561

..

..

5223

1099

1732

..

..

2831

22154

12233

..

..

9420 47705

8020 100284

207953

A. Actifs

24569

9882 34387

7758 77880

178316

A. Assets

43561

8387 64884

108305

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

14567

61383

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

6131

2.4. Shares

i) issued by residents

2342

2099

2.3.1. Short-term loans

..

ii) to non-residents

2.3.2. Long-term loans

..

4441

10929

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

5452

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

i) issued by residents

11292

16381

2.1. Cash and deposits

52812

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

85638

Sociétés d'assurance-vie 73271

2001 p

A. Actifs

61383

2000

A. Assets

1999 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVGHIORULQWV

+21*5,(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 1998 1 1994 1995 1996 1997

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQIORULQWV

+81*$5<

70

..

5057

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

20960

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

2. Financial assets

..

43215

28

-

433

433

-

-

-

-

-

9495

25736

-

35231

35231

2206

37898

5317

43215

63

63

-

-

46

46

-

-

-

-

55324

2

-

55

55

-

-

-

-

-

30733

11780

-

42512

42512

4287

46856

8468

55324

11893

13214

3

-

13

13

-

-

-

-

31507

53965

34

-

1489

1489

-

-

-

-

-

23869

9288

-

33157

33157

13098

47778

6187

53965

49600

70857

182

-

159

159

-

-

-

-

-

37434

45910

740

-

2951

2951

-

-

-

-

-

10498

8461

-

18959

18959

17073

39722

6187

45910

203644

208210

2064

-

30123

30123

-

-

-

-

-

120453

45628

5818

160263

166080

10360

208627

-

18551

-84

-

2202

2202

-

-

-

-

-

7700

1996

-

9696

9696

439

12253

6298

18551

267083

319855

6335

1818

26326

28144

-

-

-

-

-

173441

102118

11165

264394

275559

9817

319855

-

319855

11653

58

-

371

371

-

-

-

-

-

2459

3112

-

5571

5571

200

6199

5454

11653

364327

436683

4274

7990

20215

28205

-

-

-

-

-

262388

122460

9873

374975

384847

19356

436683

-

436683

15378

485

6011

105

6116

-

-

-

-

-

1257

2198

-

3455

3455

250

10306

5071

15378

462439

565078

4823

32626

31916

64542

-

-

-

-

-

154444

330332

2926

481850

484776

9896

564036

1042

565078

14026

2

4662

-

4662

-

-

-

-

-

423

1268

-

1691

1691

2080

8436

5590

14026

571817

710377

15582

22473

19860

42332

-

-

-

-

-

196289

363021

4551

554759

559310

91063

708288

2089

710377

2001 p

1. Actifs non financiers

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

..

1. Non-financial assets

20960

-

3322 8667

-

68941

68941

1575

70857

-

208627

2000

Sociétés d'investissement à capital fixe

5057

155

1

-

11989

11989

1209

13214

-

70857

1999

Closed-end investment companies

52

155

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

-

1

1

16

63

-

13214

1998

A. Assets

of which: Shares/unit issued by investment companies directly held by households

..

52

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

2.3. Loans

..

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents ..

..

..

..

..

2.2. Bills and bonds

..

2.1. Cash and deposits

..

2. Financial assets

..

63

1997

A. Actifs

..

1. Non-financial assets

155

1996

Sociétés d'investissement à capital variable

52

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVGHIORULQWV

+21*5,(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQIORULQWV

+81*$5<

71

-

-

2.4. Shares

-

-

-

ii) to non-residents

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

of which: Net equity of households

..

-

-

2.5. Other

B. Liabilities

-

-

-

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

..

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

2.4. Shares

-

-

-

2.2.2. Long term bonds

2.3. Loans

i) to residents

-

-

2.2.1. Short term bills and bonds

-

ii) issued by non-residents

-

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

-

2.1. Cash and deposits

-

2. Financial assets

-

..

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

..

7

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

7

7

-

7

..

40

1

-

-

-

-

-

-

-

-

-

2

-

2

2

36

40

-

40

175

242

-

-

-

-

-

-

-

-

-

13

61

-

74

74

168

242

-

242

54324

57158

8483

-

9649

9649

-

-

-

-

-

18835

17612

-

36447

11196

637

901

38

-

76

76

-

-

-

-

-

62

245

-

307

307

480

901

-

901

128483

130279

3805

356

12672

13028

-

-

-

-

-

40623

61627

518

101732

102250

1067

1679

2948

197

-

97

97

-

-

-

-

-

..

..

-

1035

1035

1620

2948

-

2948

247452

249539

7425

1699

26205

27904

-

31

-

31

31

..

..

404

204873

205276

7835

248472

4119

4849

212

-

299

299

-

-

-

-

-

..

..

-

3252

3252

1085

4849

-

4849

401449

404829

13275

6612

52584

59196

-

77

-

77

77

..

..

1534

316972

318507

12129

403184

1646

404829

6393

7230

17

-

570

570

-

-

-

-

-

..

..

-

5222

5222

1279

7088

142

7230

576742

578619

30

9717

70343

80060

-

116

-

116

116

..

..

4616

483468

488084

8172

576462

2157

578619

1. Actifs non financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

dont : Créances nettes des ménages

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

-

1. Non-financial assets

-

21703

23337

2522

-

816

816

-

-

-

-

-

9685

7117

-

16802

2579 36447

130279

249539

maladie et fonds communs de placement

-

..

6808

281

-

11

11

-

-

-

-

-

2796

2149

-

4945

3197 16802

57158

130279

2001 p

A. Assets

..

422

69

-

2

2

-

-

-

-

-

..

..

-

161

1570 4945

23337

57158

2000

Health funds and mutual funds

-

-

190 161

6808

23337

1999

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE : Caisses d’assurance

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

422

6808

1998

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

-

-

2.3.2. Long-term loans

ii) issued by non-residents

-

2.3.1. Short-term loans

-

-

ii) to non-residents

i) issued by residents

-

-

2.3. Loans

i) to residents

-

-

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

-

-

-

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

-

-

-

-

2.1. Cash and deposits

-

2. Financial assets

2.2. Bills and bonds

-

1. Non-financial assets

422

1997 Fonds de pension indépendants

-

1996

A. Actifs

-

1995

A. Assets

1994 FONDS DE PENSION

1993

0LOOLRQVGHIORULQWV

+21*5,(

Autonomous pension funds

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

PENSION FUNDS

0LOOLRQIORULQWV

+81*$5<

72

-

Closed-end investment companies

Autonomous pension funds

1994

-

-

-

-

0.6

1.0

Annex I for components of financial assets by sector is not available for Hungary.

-

-

0.4

Open-end investment companies

1.0

Non-life insurance companies

Other forms of institutional saving

1993

1995

1996

1997

1998

-

-

0.5

-

0.8

1.1

-

0.1

0.5

0.1

0.9

1.1

-

0.2

0.5

0.7

1.1

1.7

-

0.5

0.4

1.9

1.2

1.8

-

1.7

-

2.9

1.2

2.4

1999

-

2.4

0.1

3.4

1.3

2.9

2000

..

..

..

..

..

..

2001p

disponibles pour la Hongrie.

SRXUFHQWDJH

+21*5,(

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

Actifs financiers des :

Les données de l'Annexe I pour les composants des actifs financiers par secteur ne sont pas

-

1.0

0.1

2.5

1.3

2.1

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

1992

Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76

Life insurance companies

Financial assets of:

SHUFHQW

+81*$5<

73

1. Non-financial assets

2121 6215

316

8937

211

12161

12440

-

423

204

627

..

..

..

..

-

..

..

179

10542

10721

940

12287

153

1. The breakdown between life and non-life insurance companies is not available.

of which: Liabilities of money market funds

of which: Shares/unit issued by investment companies directly held by households

-

9323

2.5. Other

..

525

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

525

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

..

ii) to non-residents

-

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

7777

775

9077

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

246

699

16289

17055

-

393

135

528

..

..

..

..

-

..

..

1456

13590

15047

1264

16839

216

271

14517

14857

-

310

122

432

..

..

..

..

-

..

..

1567

11542

13109

1223

14763

94

735

20533

21317

-

514

540

1054

..

..

..

..

-

..

..

985

18080

19065

1127

21246

71

21317

48236

13803

22

1393

1415

..

..

-

10726

10726

13028

1067

100

13995

5977

259

33397

33893

-

736

1334

2071

..

..

..

..

-

..

..

561

29608

30170

1621

33861

32

33893

51287

15437

16

1604

1620

..

..

-

12457

12457

12904

666

323

13247

13570

2292

2712

..

..

91058

-

1548

9158

10706

..

..

..

..

-

..

..

778

76147

76925

2808

90940

118

91058

62904

17089

14

3396

3410

..

..

-

21524

21524

..

..

187

10552

10739

7430

60192

3148

..

..

79180

-

2870

9623

12493

..

..

..

..

-

..

..

565

64131

64696

1958

79147

33

79180

68470

17755

170

10292

10462

..

..

-

23551

23551

..

..

53

10695

10748

2806

65322

..

..

100259

-

5544

8069

13613

..

..

..

..

-

..

..

389

82163

82552

4015

100181

78

100259

77066

18056

213

14232

14445

..

..

-

24952

24952

..

..

52

11363

11415

4708

73576

3490

77066 1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages dont : Engagements des fonds de placement en instruments du marché monétaire

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

1. La ventilation entre les sociétés d'assurance vie et non-vie n'est pas disponible.

1989

72644

74708

-

667

3460

4127

..

..

..

..

-

..

..

1122

64839

65961

4587

74675

29

74708

57083

18690

5

2427

2432

..

..

-

14007

14007

12434

1202

330

13306

13636

6026

54791

68470

2001 p

A. Actifs

1. Non-financial assets

14857

43971

12097

-

1212

1212

..

..

-

8207

8207

12918

51

167

12802

5958 14095

2226 49061

62904

2000

Sociétés d'investissement à capital variable 17055

41563

12206

-

637

637

..

..

-

6424

6424

12832

69

133

12768

7281 12969

2239 45997

57083

1999

A. Assets 12440

7238 12901

2205 41766

51287

1998

SOCIETES D’INVESTISSEMENT

36987

11282

-

508

508

..

..

-

5848

5848

10897

79

38

10938

10976

2157 39406

48236

1997

Open-end investment companies

9323

2158 34829

43971

1996

INVESTMENT COMPANIES

..

32521

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

17028

17028

8650

689

273

9066

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

4033

9339

2.1. Cash and deposits

30400

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

41563

1995 SOCIETES D’ASSURANCE (1)

36987

1994 A. Actifs

32521

1993

0LOOLRQVGHFRXURQQHVLVODQGDLVHV

,6/$1'(

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES (1)

0LOOLRQ,FHODQGLFNURQHU

,&(/$1'

74

1. Non-financial assets

14

8

..

i) issued by residents

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

ii) issued by non-residents

..

208776

181269

12702 209403

10998

181743

-

4154

3689

5

4154

109433

..

..

109433

109433

76937

3694

..

106617

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

..

106617

106617

55031

227

76709

55014

17

76937

4863

208089

1314

55031

4270

180610

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1133

234161

235026

12737

58

5508

5566

107330

..

..

107330

107330

103119

..

1768

101351

103119

5373

234125

901

262617

263618

15802

377

7005

7383

108132

..

..

108132

108132

125866

..

4620

121246

125866

5529

262712

906

263618

306506

307683

14480

1211

13090

14301

115860

..

..

115860

115860

156646

..

8423

148222

156646

5693

306980

703

307683

11192

-

376

6371

6747

-

-

-

352690

354436

4766

14577

23242

37819

114860

..

..

114860

114860

189313

..

11020

178293

189313

7083

353842

594

354436

17410

-

949

10300

11249

-

-

-

-

-

..

..

289

5050

559

407329

408641

4803

37923

29674

67597

111929

..

..

111929

111929

214503

..

11728

202775

214503

9094

407928

713

408641

19015

-

1700

10032

11732

-

-

-

-

-

..

..

1094

5121

6215

256

517573

520727

5337

85728

53860

139588

119615

..

..

119615

119615

245053

..

12347

232706

245053

10323

519915

812

520727

23690

-

4176

12364

16540

-

-

-

-

-

..

..

2008

3521

5529

1365

23434

566088

569503

6921

105159

55478

160637

126830

..

..

126830

126830

265372

..

22832

242540

265372

8805

568565

937

569503

22494

-

3940

11248

15188

-

-

-

-

-

..

..

1443

4241

5684

1663

22535

-41

22494

644757

648116

6707

115060

59658

174718

147712

..

..

147712

147712

306649

..

19633

287016

306649

11280

647065

1051

648116

21483

-

3235

11061

14296

-

-

-

-

-

..

..

161

4945

5106

1875

21276

207

21483

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

235026

4350

-

127

2104

2231

-

-

-

-

-

..

..

89

3570

786 5339

508 18507

23690

2000

Fonds de pension indépendants 209403

2425

-

..

862

862

..

..

..

-

-

..

..

18

1560

775 3659

37 17372

19015

1999

A. Assets

1736

-

..

709

709

..

..

..

..

-

..

..

..

1256

527 1578

11 11181

17410

1998

FONDS DE PENSION

181743

..

239 1256

14 4336

11192

1997

Autonomous pension funds

1545

-

..

833

.. ..

68 2357

4350

1996

PENSION FUNDS

B. Liabilities

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

833

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

..

ii) to non-residents

-

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

841

..

498

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

178 841

200

498

1728

2.1. Cash and deposits

1531

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

2425

1995

Sociétés d'investissement à capital fixe 1736

1994

A. Actifs

1545

1993

0LOOLRQVGHFRXURQQHVLVODQGDLVHV

,6/$1'(

Closed-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

A. Assets

0LOOLRQ,FHODQGLFNURQHU

,&(/$1'

75

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

1200

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

B. Liabilities

1. There is a break in series. See also methodological notes.

28

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

4640

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

504

16726

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

66

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

16792

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

23165

2. Financial assets

..

39

..

..

4529

..

..

..

..

609

19591

129

..

..

19719

1185

26081

25199

..

4530

2064

5246

7310

..

..

..

..

266

19420

158

3269

16309

19578

1584

33268

5997

39265

..

4520

3159

5104

8263

..

..

..

..

97

21328

386

3200

18513

21713

1574

36167

6306

42473

..

5780

3802

5644

9445

..

..

..

..

323

22671

325

3644

19352

22996

1573

40118

6746

46864

66910

..

2458

3413

5430

8843

..

..

..

..

934

61728

350

7447

54630

62078

1039

75352

..

7618

3702

6074

9777

..

..

..

..

828

24335

70

4396

20010

24405

1513

44140

6808

50948

84462

..

4073

4471

8051

12522

..

..

..

..

1006

74686

161

11538

63309

74847

1471

93919

5256

..

9331

796

14445

15241

..

..

..

..

268

26588

101

5028

21661

26689

1680

53209

6207

59416

136414

..

18064

3198

18463

21661

..

..

..

..

739

107816

787

29753

78850

108603

2237

151304

2232

153536

..

10126

1039

16986

18025

..

..

..

..

313

28728

62

5646

23144

28790

1825

59079

6161

65240

165434

..

29948

3283

22810

26093

..

..

..

..

953

121614

422

34791

87245

122036

4535

183565

2174

185739

..

5023

1414

19507

20921

..

..

..

..

363

32216

40

6109

26147

32256

2823

61386

5907

67293

190776

..

37175

3184

18649

21833

..

..

..

..

943

145261

270

42128

103403

145531

4518

210000

1892

211892

1. Il y a une rupture de séries. Voir aussi les notes méthodologiques.

..

8825

514

11877

12391

..

..

..

..

475

25660

670

4184

22146

26330

1566

49588

6131

55718

105136

..

7222

977

14421

15398

..

..

..

..

980

91855

1199

17303

75751

93054

1817

118471

2450

120921

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

25621

1. Non-financial assets

51280

55687

..

2525

3166

4534

7701

..

..

..

..

818

49482

364

3747

46099

49846

1412

62301

5329

99175

Sociétés d'assurance non-vie

48786

44596

..

1608

2659

3920

6579

..

..

..

..

888

39979

573

2749

37804

40552

1251

50879

6310

80681

A. Assets

36169

..

204

..

..

3046

..

..

..

..

973

35531

316

..

..

35847

965

41036

6392

68611

Non-life insurance companies

31884

B. Liabilities

of which: Net equity of households on life insurance provisions

56

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

1724

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

1429

28242

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

194

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

28436

1059

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

32704

2. Financial assets

21940

57270

A. Actifs

18680

1. Non-financial assets

62976

2001p Sociétés d'assurance-vie

51383

2000

A. Assets

1999 SOCIETES D’ASSURANCE (1)

1993

0LOOLRQVG HXURV

,7$/,(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 19941 1995 1996 1997 1998

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES (1)

0LOOLRQHXURV

,7$/<

76

-

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

-

2.3.2. Long-term loans

5383

..

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

17

-

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares

-

ii) to non-residents

-

2.3. Loans

-

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

8983

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

6909

2.1. Cash and deposits

21292

2. Financial assets

..

5586

..

..

17

-

-

-

-

-

..

..

..

..

8420

7161

21184

11917

..

5528

..

..

38

-

-

-

-

-

..

..

..

..

8371

6828

20764

16081

36845

..

5450

..

..

450

-

-

-

-

-

..

..

..

..

6956

8040

20896

17513

38409

..

5620

..

..

244

-

-

-

-

-

..

..

-

6756

6756

6790

19409

17564

36973

..

6133

..

..

304

-

-

-

-

-

..

..

20

6884

6903

7317

20658

20065

40723

..

3126

..

..

165

-

-

-

-

-

..

..

73

6312

6385

8034

17709

20167

37876

..

7533

..

..

1940

-

-

-

-

-

..

..

..

..

14969

12578

37020

22864

59884

..

7152

..

..

2350

-

-

-

-

-

..

..

..

..

16186

13445

39133

23381

62514

2352

..

7170

..

..

2933

-

-

-

-

-

..

..

..

..

17390

15440

42933

24288

67221

3500

1. Actifs non financiers

dont : Actions/part émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

10664

1. Non-financial assets

33101

1420

360456

..

17577

102886

26053

128939

-

-

-

-

-

226659

14162

107722

133099

240821

16352

403689

-

Fonds de pension indépendants

31956

465

409261

..

12465

135174

44275

179449

-

-

-

-

-

233845

4111

103227

134729

237956

20061

449931

-

A. Assets

..

446477

..

1957

125287

44645

169932

-

-

-

-

-

271268

7275

108827

169716

278543

24869

475301

-

403689

FONDS DE PENSION

..

355709

..

12737

43418

39419

82836

-

-

-

-

-

246175

15414

64124

197465

261589

15112

372274

-

449931

Autonomous pension funds

..

182868

..

13475

20128

20353

40481

-

-

-

-

-

122356

8011

25645

104722

130367

5956

190279

-

475301

A. Actifs

..

97868

..

5818

8112

10665

18777

-

-

-

-

-

60502

13306

7374

66434

73808

3620

102023

-

372274

2001p

PENSION FUNDS

..

62231

..

3279

9128

9772

18901

-

-

-

-

-

35681

5312

6564

34428

40992

2316

65488

-

190279

2000

Sociétés d'investissement à capital fixe

..

65613

..

6537

10342

10638

20980

-

-

-

-

-

33716

3605

8916

28405

37321

2388

67226

-

102023

1999

A. Assets

55306

..

2675

7355

6311

13666

-

-

-

-

-

36643

1358

10381

27620

38001

2517

56858

-

65488

1998

Closed-end investment companies

30215

..

B. Liabilities

of which: Shares/unit issued by investment companies directly held by households

2104

3264

ii) issued by non-residents

2.5. Other

3396

i) issued by residents

6660

-

ii) to non-residents

2.4. Shares

-

-

20966

771

3748

17989

21737

830

31330

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

-

67226

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

56858

1996 Sociétés d'investissement à capital variable

31330

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVG HXURV

,7$/,(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQHXURV

,7$/<

77

-

2.3.2. Long-term loans

1. Non-financial assets

-

-

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1243

..

B. Liabilities

101

1355

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

1456

-

ii) to non-residents

2.4. Shares

-

-

46724

2302

3505

45521

49026

3087

54811

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

-

..

2231

459

2362

2821

-

-

-

-

-

60261

4146

6552

57855

64407

4358

73817

..

3296

793

4535

5328

-

-

-

-

-

76028

3720

6174

73574

79748

5088

93460

-

93460

..

4002

997

4401

5398

-

-

-

-

-

77308

6054

6831

76531

83362

6624

99386

-

99386

..

6808

1841

6081

7922

-

-

-

-

-

102091

9237

8879

102449

111328

8523

134580

-

134580

..

35215

3017

10697

13715

-

-

-

-

-

126957

5228

13871

118314

132184

12798

193912

-

193912

..

..

99385

4601

13685

18286

-

-

-

-

-

142166

6110

19008

129268

148276

14582

280530

-

280530

..

1778

..

..

1424

-

-

-

-

-

..

..

1358

10026

11385

710

15297

..

172813

12514

20839

33353

-

-

-

-

-

146904

4278

21693

129488

151181

12945

370292

-

370292

..

956

..

..

4500

-

-

-

-

-

..

..

..

..

7535

1008

13999

1089

..

208794

9636

22043

31679

-

-

-

-

-

139101

2070

19324

121847

141171

10468

392112

-

392112

..

1063

..

..

4752

-

-

-

-

-

..

..

..

..

6878

579

13272

2034

15306

..

193759

7917

21020

28937

-

-

-

-

-

173368

2392

18047

157713

175760

12549

411005

-

411005

..

747

..

..

3760

-

-

-

-

-

..

..

..

..

5756

463

10726

1530

12256

2001p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Gestion de patrimoine 73817

..

1368

..

..

1003

-

-

-

-

-

..

..

775

6774

7549

657

10577

3102

15088

2000

A. Actifs

54811

..

828

..

..

1024

-

-

-

-

-

..

..

481

8169

8651

1088

11590

2458

18400

1999

A. Assets

..

686

..

..

1034

-

-

-

-

-

..

..

394

8402

8796

474

10990

2518

13034

1998

Portfolio management services

..

534

..

..

856

-

-

-

-

-

..

..

..

..

7367

329

9086

2775

14108

1997

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE

..

B. Liabilities

485

..

..

741

-

-

-

-

-

..

..

..

..

7015

434

8675

3120

13766

1996

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING

458

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

674

-

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares

-

ii) to non-residents

-

2.3. Loans

-

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

6234

419

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

7785

2. Financial assets

2404

12206

1995 A. Actifs

2061

1. Non-financial assets

11079

1994 Fonds de pension non indépendants

9846

1993

0LOOLRQVG HXURV

,7$/,(

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

Non-autonomous pension funds

0LOOLRQHXURV

,7$/<

78

1996 1997 1998 1999

SRXUFHQWDJH

,7$/,(

3.0 3.3 7.1 .. .. 1.6

2.4 2.0 10.8 .. .. 1.6

0.4 0.2 16.2 .. .. 1.7

0.7 0.2 25.8 .. .. 2.6

0.9 0.2 27.4 .. .. 2.0

0.6 0.3 19.7 .. .. 1.5

5.4 3.0 5.8 1.3 1.1 9.7

5.2 2.5 4.8 1.1 1.0 10.2

4.9 2.1 4.0 0.7 0.9 8.2

5.5 2.1 6.6 0.6 0.8 9.9

6.4 2.1 11.1 0.6 0.6 11.2

7.3 2.1 20.4 0.5 0.9 11.6

8.9 2.2 22.8 1.1 0.6 12.4

9.3 2.2 18.3 1.2 0.5 10.6

10.0 2.2 16.6 1.2 0.4 12.1

4.7 4.0 8.2 .. 0.5 8.6

8.0 3.9 7.9 0.5 9.5

8.2 3.1 18.3 0.6 9.9

8.8 2.1 32.7 0.7 9.7

10.3 1.7 37.5 .. .. 7.5

12.2 2.0 32.3 .. .. 5.9

12.7 1.8 32.5 .. .. 5.5

In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

4.8 2.8 3.7 1.5 1.1 8.2

Life insurance companies .. .. 3.9 Non-life insurance companies .. .. 4.7 Open-end investment companies 6.6 17.9 12.7 Autonomous pension funds .. .. .. Non-autonomous Pension Funds .. .. .. Other forms of institutional saving 6.2 11.3 8.8 See Annex I for components of financial assets by sector.

Non-resident bonds held by:

Total bonds held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds Non-autonomous Pension Funds Other forms of institutional saving

3.1 3.1 8.9 .. .. 1.0

In per cent of bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

2.9 2.3 11.4 .. .. 0.9

.. .. 8.4 10.1 17.3 15.8 14.2 15.5 19.0 .. .. 9.9 8.6 8.5 6.0 3.4 2.6 3.1 15.0 36.3 27.1 17.7 17.2 35.1 52.6 56.6 50.4 .. .. .. .. 0.1 .. .. .. .. .. 1.1 1.1 1.1 1.1 .. .. 14.0 22.9 18.8 18.4 20.7 19.0 15.6 11.3 9.2 Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

19.7 2.9 50.5 .. .. 8.5

9.8 12.4 10.7 11.2 12.2 13.2 12.9 14.7 16.9 18.2 5.8 6.8 5.2 4.9 4.5 4.3 3.7 3.6 4.0 4.0 7.5 13.1 9.9 9.2 14.5 23.0 36.3 37.6 33.3 30.1 3.1 2.9 2.2 1.6 1.3 1.2 0.9 1.9 2.2 2.2 2.1 2.4 2.0 2.0 1.7 1.3 1.6 0.9 0.9 0.7 16.8 22.2 21.1 18.7 21.9 23.3 20.6 20.4 19.3 22.0 In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

.. .. 8.1 8.7 8.7 6.6 0.9 1.3 1.5 1.0 .. .. 6.3 8.7 9.7 5.5 0.5 0.3 0.3 0.4 18.0 25.0 31.3 25.2 20.7 29.9 39.1 52.7 48.1 32.2 .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. 0.6 1.6 2.4 2.8 4.7 4.5 4.1 5.3 3.4 2.5 In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Fonds de pension indépendants Fonds de pension non indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Obligations non résidentes détenues par les

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Fonds de pension indépendants Fonds de pension non indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Fonds de pension indépendants Fonds de pension non indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

.. .. 8.1 .. .. 0.5

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

.. .. 5.5 .. .. 0.2

Non-resident shares held by:

Actifs financiers des : 1.0 1.2 1.4 1.5 1.7 1.9 2.1 2.4 2.6 2.8 2.5 2.8 3.4 3.7 4.1 4.5 5.0 5.6 6.3 6.9 Sociétés d'assurance vie 0.7 0.7 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 0.8 0.8 0.8 1.8 1.8 2.2 2.2 2.2 2.1 2.1 2.0 2.0 2.0 Sociétés d'assurance non vie 1.0 1.6 1.8 1.6 2.2 3.8 6.6 7.4 6.4 5.4 2.4 3.9 4.5 3.9 5.5 9.2 15.6 17.5 15.7 13.3 Sociétés d'investissement à capital variable 0.7 0.6 0.6 0.5 0.4 0.4 0.3 0.6 0.5 0.6 1.6 1.5 1.4 1.3 1.1 1.0 0.7 1.3 1.3 1.4 Fonds de pension indépendants 0.2 0.2 0.2 0.3 0.3 0.2 0.3 0.2 0.2 0.1 0.6 0.6 0.6 0.7 0.6 0.5 0.6 0.5 0.5 0.4 Fonds de pension non indépendants 1.7 2.1 2.5 2.4 2.9 3.8 4.9 5.8 5.6 5.5 4.1 5.1 6.3 5.9 7.3 9.4 11.8 13.7 13.7 13.6 Autres formes d'épargne institutionnelle 'In per cent of shares held by domestic financial sectors In per cent of shares held by domestic sectors /En pourcentage des / En pourcentage des actions détenues par les secteurs financiers domestiques actions détenues par les secteurs domestiques Total des actions détenues par les : 0.3 0.5 1.0 1.2 1.3 1.4 1.3 1.3 1.5 1.1 2.8 3.3 6.8 5.8 6.0 5.3 4.4 4.1 5.4 4.6 Sociétés d'assurance vie 0.8 0.7 1.1 1.3 1.4 1.1 1.1 0.9 1.0 1.1 7.5 5.0 7.5 6.2 6.4 4.2 3.6 2.9 3.6 4.4 Sociétés d'assurance non vie 1.2 2.1 3.1 3.0 2.7 4.5 7.0 10.4 9.5 6.7 10.8 14.9 21.6 14.1 12.6 17.3 23.7 32.4 34.6 27.0 Sociétés d'investissement à capital variable 0.1 0.1 0.1 0.2 0.3 0.2 0.1 0.1 0.3 0.4 0.6 Fonds de pension indépendants 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2 0.1 0.1 0.3 0.3 0.2 1.1 0.8 0.9 0.8 0.7 0.4 0.4 0.9 1.0 0.8 Fonds de pension non indépendants 0.3 0.4 0.8 0.9 1.2 1.5 1.5 2.0 1.7 1.5 2.4 3.1 5.5 4.0 5.3 5.8 5.2 6.4 6.1 6.1 Autres formes d'épargne institutionnelle In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors / In per cent of non-resident shares held by domestic sectors En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs /En pourcentage des actions non résidentes financiers domestiques détenues

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

2000 2001p 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992 1993 1994 1995

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds Non-autonomous Pension Funds Other forms of institutional saving

Total shares held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds Non-autonomous Pension Funds Other forms of institutional saving

Financial assets of: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Autonomous pension funds Non-autonomous Pension Funds Other forms of institutional saving

SHUFHQW

,7$/<

79

1. Non-financial assets

..

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

33741

309776

2.5. Other

..

127278

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

127278

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

83470

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

55439

316513

34119

..

138325

138325

..

..

..

..

80254

..

..

32488

52501

31308

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

58172 87927

57673

83809

398797

2.1. Cash and deposits

385971

..

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

..

..

310194

43619

..

116563

116563

..

..

..

..

78875

..

..

36093

59462

95555

48856

383468

..

..

186156

331227

46647

..

142310

142310

..

..

..

..

80165

..

..

37445

66519

103964

50963

424049

..

..

2205771

2328819

38863

..

295719

295719

..

..

..

..

929653

..

..

130442

778843

909285

..

323308

45919

..

120735

120735

..

..

..

..

79656

..

..

39510

71894

111404

49253

406967

..

..

2326872

2469369

49322

..

273845

273845

..

..

..

..

918986

..

..

168568

908686

1077254

159789

2479196

..

328092

45832

..

107566

107566

..

..

..

..

81412

..

..

39054

79937

118991

53033

406834

..

..

2399306

2570316

59199

..

249791

249791

..

..

..

..

923946

..

..

179169

955043

1134212

187605

2554753

319510

46981

..

105753

105753

..

..

..

..

74705

..

..

36744

83593

120337

54887

402663

..

..

2467209

2653366

70311

..

254984

254984

..

..

..

..

890829

..

..

218365

995090

1213455

178184

2607763

..

..

312603

45035

..

120097

120097

..

..

..

..

70518

..

..

34781

85273

120054

56194

411898

..

..

2510555

2702523

73698

..

301279

301279

..

..

..

..

851304

..

..

224685

1115994

1340679

129293

2696253

..

..

301757

41768

..

97456

97456

..

..

..

..

58304

..

..

29476

87585

117061

62676

377265

..

..

2566328

2761607

76415

..

264100

264100

..

..

..

..

828402

..

..

214897

1204312

1419209

132113

2720239

..

..

272280

43873

..

84831

84831

..

..

..

..

50009

..

..

29889

87930

117819

62261

358793

..

..

2582730

2756499

53721

..

225577

225577

..

..

..

..

770390

..

..

243564

1301050

1544614

106524

2700826

..

..

2001p

1. Actifs non financiers

les provisions des assurances sur la vie

dont : Créances nettes des ménages sur

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

..

2027838

2146882

35666

..

239797

239797

..

..

..

..

914623

..

..

123925

635120

759045

179711

.. 2359676

..

2000

A. Assets

1881508

2002770

34570

..

289945

289945

..

..

..

..

863693

..

..

128228

538716

666944

187415

.. 2128842

..

1999

Sociétés d'assurance non-vie

1709613

.. 2042567

..

1998

Non-life insurance companies

on life insurance provisions

of which: Net equity of households

38140

1827961

2.5. Other

..

266643

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

266643

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

820853

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

451957

140283

ii) issued by non-residents

592240

i) issued by residents

138486

2.1. Cash and deposits

1856362

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

..

1997 Sociétés d'assurance-vie

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

PLOOLRQVGH\HQ

-$321

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQ
-$3$1

80

1. Non-financial assets

..

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. Non-financial assets

..

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

on pension funds

B. Liabilities of which: Net equity of households

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

..

609073

557192

15967 609393

16245

557438

..

208138

208138

..

..

..

..

51973

..

..

76036

240217

316253

69313

661644

..

182715

182715

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

50378

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

77904

206865

284769

62030

596137

2.2.2. Long term bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

654449

654814

16976

..

179391

179391

..

..

..

..

47091

..

..

79294

284971

364265

62893

670616

706692

707106

17513

..

213474

213474

..

..

..

..

39194

..

..

84955

341327

426282

59420

755883

..

..

748599

749031

19885

..

200056

200056

..

..

..

..

39346

..

..

103925

356088

460013

50114

769414

..

..

113373

282179

441612

2013

..

77239

77239

..

..

..

..

48115

..

..

87091

176003

39982

799520

805192

27336

..

214934

214934

..

..

..

..

32647

..

..

122659

360116

482775

53084

810776

..

..

116300

248595

389461

5219

..

47421

47421

..

..

..

..

59118

..

..

92604

144726

237330

..

836132

841890

31024

..

227952

227952

..

..

..

..

29050

..

..

147022

345664

492686

54155

834867

..

..

156412

262827

431455

4812

..

46794

46794

..

..

..

..

55512

..

..

89364

164913

254277

69596

430991

..

909290

912175

31076

..

299104

299104

..

..

..

..

27489

..

..

171445

364209

535654

50900

944223

..

..

207684

319171

576022

3592

..

116158

116158

..

..

..

..

50245

..

..

94297

233084

327381

77618

574994

964688

968871

33644

..

278523

278523

..

..

..

..

30756

..

..

188227

366352

554579

51321

948823

..

..

161141

339227

577612

6551

..

107865

107865

..

..

..

..

98369

..

..

92617

251264

343881

19776

576442

..

..

965496

969018

19371

..

259129

259129

..

..

..

..

28034

..

..

214351

370784

585135

45052

936721

..

..

88245

304345

483180

11304

..

117304

117304

..

..

..

..

80763

..

..

92875

172288

265163

8025

482559

..

.. 1. Actifs non financiers

monétaire

placement en instruments du marché

directement par les ménages dont : Engagements des fonds de

sociétés d'investissement détenues

dont : Actions/part émises par des

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

le capital des fonds de pension

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Fonds de pension indépendants ..

96769

292045

437603

2036

..

95645

95645

..

..

..

..

51779

..

..

76360

163954

51151 263094

.. 389070

..

A. Actifs

..

84062

221425

387843

4028

..

93679

93679

..

..

..

..

56102

..

..

58702

138385

47829 240314

.. 441612

..

2001p

A. Assets

89322

278077

461200

8068

..

119837

119837

..

..

..

..

64073

..

..

50399

167697

36947 197087

.. 437603

..

2000

Autonomous pension funds

..

51126 218096

.. 387843

..

1999

FONDS DE PENSION

62929

272804

.. 461200

..

1998

PENSION FUNDS

market funds

of which: Liabilities of money

held by households

by investment companies directly

of which: Shares/unit issued

12316

441495

2.5. Other

..

108947

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

108947

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

73026

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

40478

157238

197716

49490

441495

2.2.2. Long term bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

1997 Sociétés d'investissement à capital variable

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

PLOOLRQVGH\HQ

-$321

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQ
-$3$1

81

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

14827

424815

2.5. Other

..

125773

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

125773

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

103431

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

49580

172943

222523

-

466554

2.2.2. Long term bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

427481

12800

..

121326

121326

..

..

..

..

119450

..

..

46075

174534

220609

-

474185

..

..

416116

2585

..

102542

102542

..

..

..

..

103450

..

..

44609

184126

228735

-

437312

..

..

395187

3677

..

98248

98248

..

..

..

..

110096

..

..

48009

181568

229577

-

441598

..

..

1995

397790

2878

..

88695

88695

..

..

..

..

105194

..

..

51462

182449

233911

-

430678

..

..

1996

358295

5479

..

74926

74926

..

..

..

..

90932

..

..

53271

150200

203471

-

374808

..

..

1997

346614

7537

..

75075

75075

..

..

..

..

66656

..

..

71380

132295

203675

-

352943

..

..

1998

362027

2539

..

109229

109229

..

..

..

..

73745

..

..

58145

165640

223785

-

409298

..

..

1999

388862

7855

..

107676

107676

..

..

..

..

55673

..

..

59044

165211

224255

-

395459

..

..

2000

318581

2021

..

68757

68757

..

..

..

..

68727

..

..

43138

142327

185465

-

324970

..

..

2001p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

Non-collectively managed trusts

..

1994

A. Assets

1993

PLOOLRQVGH\HQ

-$321

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE : Fonds d'investissement non gérés collectivement

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING :

0LOOLRQ
-$3$1

82

2.4

4.0

2.8

Autonomous pension funds

Other forms of institutional saving

0.8

0.7

1.5 0.6

1.5

0.8

0.7

4.8

0.7

1.7

1.0

0.7

4.7

0.7

1.7

1.0

0.7

4.7

2.5

4.3

2.5

2.8

5.9

2.3

4.0

2.1

2.6

5.3

1.8

3.9

1.8

2.6

5.4

1.9

4.3

1.7

2.6

5.9

1.6

4.7

1.0

2.3

5.4

1.7

5.2

1.1

2.4

5.8

1.8

5.1

2.0

2.0

5.1

2.3

5.9

2.3

2.1

5.6

1.9

2.4

1.8

1.5

7.4

1.8

2.6

1.8

1.5

7.9

1.7

2.6

1.5

1.5

8.1

1.6

2.7

1.6

1.5

8.5

1.5

2.7

1.6

1.5

8.8

1.3

2.7

1.3

1.4

8.6

1.2

2.8

1.5

1.4

8.8

1.3

3.1

1.9

1.4

8.9

1.3

3.1

1.9

1.2

8.8

1.1

3.1

1.6

1.2

9.0

3.1

3.1

4.9 2.9

5.4

3.0

1.3

2.8

5.4

3.1

1.3

12.7

2.3

5.5

2.7

1.4

13.0

2.3

5.5

2.8

1.3

13.5

2.3

5.6

3.4

1.3

14.0

2.1

5.2

3.3

1.1

13.4

1.7

5.3

2.4

1.1

13.9

5.9

12.8

5.8

8.6

17.8

6.1

13.7

5.3

8.2

18.7

5.5

15.8

3.5

7.9

18.4

5.1

15.4

3.2

7.1

17.2

5.8

15.9

6.2

6.4

16.1

6.7

17.4

6.7

6.1

16.5

4.4

5.7

3.9

1.7

11.8

4.2

6.0

4.1

1.7

12.6

4.2

6.6

3.6

1.7

13.8

3.8

7.1

4.0

1.7

15.2

3.6

7.0

4.0

1.7

16.4

3.0

7.0

3.5

1.7

16.5

2.8

6.9

3.6

1.7

17.0

2.9

6.9

4.2

1.6

17.4

2.6

6.4

4.0

1.4

16.3

2.0

6.4

2.9

1.3

16.8

4.7

17.5

7.9

5.7

15.3

5.0

9.6

6.1

Open-end investment companies

Autonomous pension funds

Other forms of institutional saving

6.3

10.3

6.8

4.4

17.4

See Annex I for components of financial assets by sector.

3.9

Non-life insurance companies

17.3

5.8

10.4

7.7

4.7

16.2

5.4

9.5

8.6

4.2

14.7

4.6

9.3

7.8

3.5

15.0

4.4

10.2

7.7

3.2

14.9

5.5

11.4

6.9

2.8

16.9

4.4

13.0

7.2

2.6

17.1

3.2

10.1

5.0

1.6

11.5

2.1

10.4

4.5

1.5

11.8

7.6

12.6

8.3

5.4

21.2

7.1

12.6

9.4

5.8

19.7

6.9

12.2

11.0

5.4

18.7

6.5

13.2

11.0

5.0

21.3

6.6

15.2

11.5

4.8

22.2

7.9

16.4

9.9

4.1

24.3

6.2

18.3

10.0

3.7

23.9

5.6

17.9

8.8

2.8

20.4

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

8.2

12.8

6.7

5.2

23.1

4.0

19.9

8.6

2.8

22.7

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

3.2

Other forms of institutional saving

4.4

2.7

1.3

11.5

7.4

13.0

6.8

8.4

17.4

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

4.1

Autonomous pension funds

3.0

1.2

10.2

7.6

13.0

7.5

8.6

18.0

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

8.6

12.4

7.4

8.7

18.2

In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /

2.9

9.2

1.6

5.9

2.7

1.9

5.2

0.6

1.7

0.9

0.6

4.8

In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /

1.2

Open-end investment companies

8.5

Non-life insurance companies

Life insurance companies

0.8

1.5

0.7

0.7

4.7

In per cent of bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

2.8

Open-end investment companies

5.9

Non-life insurance companies

Non-resident bonds held by:

0.9

1.4

0.8

0.8

4.7

SRXUFHQWDJH

-$321

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

Obligations non résidentes détenues par les

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance vie

des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

1.0

1.4

0.8

0.8

4.5

En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

1.0

Other forms of institutional saving

1.4

0.8

0.8

4.3

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage

1.3

Autonomous pension funds

1.0

0.8

4.2

In per cent of shares held by domestic sectors /

0.9

4.0

des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage

2000 2001p 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p

En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

0.8

Total bonds held by: Life insurance companies

1996 1997 1998 1999

In per cent of financial assets of domestic sectors /

1992 1993 1994 1995

Open-end investment companies

Total shares held by: Life insurance companies

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76

Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Non-life insurance companies

Financial assets of: Life insurance companies

SHUFHQW

-$3$1

83

1. Non-financial assets

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

982

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. Non-financial assets

..

..

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1483

6946

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

1159

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

2381

i) to residents

2.3. Loans

324

1264

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

7547

1629

..

..

1369

..

..

..

..

2678

1365

177

-

1542

-

1588

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

1525 1542

1398

1588

8743

2.1. Cash and deposits

8008

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

9197

1923

..

..

1609

..

..

..

..

3568

1132

22

-

1154

1154

2274

10528

..

..

12345

2455

..

..

1828

..

..

..

..

5513

1720

20

-

1740

1740

2467

14003

..

..

72883

74822

5710

..

..

8968

..

..

..

..

33205

10196

1093

59

11229

14273

16004

3433

..

..

2326

..

..

..

..

5781

2530

27

-

2558

2558

4241

18339

..

..

88577

91039

4737

..

..

10016

..

..

..

..

39466

12750

2146

176

14719

14896

..

18776

3573

..

..

2626

..

..

..

..

7334

2987

157

-

3144

3144

5216

21892

..

..

103237

106616

6387

..

..

10096

..

..

..

..

46932

16468

1065

476

17057

17533

16057

97005

23910

5826

..

..

2221

..

..

..

..

8605

6511

136

-

6648

6648

4985

28285

..

..

103992

108600

6676

..

..

8405

..

..

..

..

38879

31125

542

1960

29707

31667

12578

98204

..

..

28222

6617

..

..

3045

..

..

..

..

7930

8575

946

-

9520

9520

6250

33362

..

..

116477

131583

16287

..

..

7655

..

..

..

..

39941

42643

1851

2125

42369

44494

10127

118504

..

..

32338

7482

..

..

2323

..

..

..

..

7575

11277

1413

-

12690

12690

5701

35770

..

..

133334

152583

22600

..

..

5742

..

..

..

..

42332

54085

3790

3162

54713

57875

13786

142335

..

..

36334

9586

..

..

2434

..

..

..

..

8219

17506

1354

-

18859

18859

5986

45085

..

..

149772

174522

28917

..

..

7071

..

..

..

..

42638

76919

2104

3207

75816

79023

9362

167011

..

..

2001 p

1. Actifs non financiers

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie ..

57544

59150

4265

..

..

7494

..

..

..

..

29109

8721

1173

-

9894

9855 11288

.. 83388

..

2000

A. Actifs

..

51909

53275

3571

..

..

5792

..

..

..

..

25410

4982 9894

.. 69026

..

1999

A. Assets

45754

1245 8034

.. 55743

..

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

2690

46995

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

5276

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

22107

7060

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

-

9279

-

8042

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

5645 9279

5587

8042

49697

2.1. Cash and deposits

43702

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

..

1997 Sociétés d'assurance-vie

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLDUGVGHZRQ

&25((

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

%LOOLRQ:RQ

.25($

84

1. Non-financial assets

..

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

7009

5645

8607

1. Non-financial assets

..

..

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

203

6631

5783

543 6919

5980

372

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

..

..

ii) issued by non-residents

..

..

734

..

..

..

-

2976

3183

i) issued by residents

594

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

-

2857

i) to residents

2.3. Loans

238

2640

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

1443 3385

1090

2878

9081

2.1. Cash and deposits

7791

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

..

7559

8056

692

..

..

967

..

..

..

-

3059

3445

276

..

..

3721

1585

10025

8746

9214

851

..

..

1212

..

..

..

-

2946

3774

-

..

..

3774

2349

11132

..

..

111957

11666

..

..

14950

..

..

..

..

21948

49834

5182

1180

53836

55016

..

9977

10789

399

..

..

1764

..

..

..

-

3806

3272

5

..

..

3277

3542

12788

..

..

126084

15360

..

..

13904

..

..

..

..

22645

59914

4481

4168

60226

64395

8920

125223

..

11604

12548

667

..

..

1613

..

..

..

-

4545

3697

-

..

..

3697

4228

14751

..

..

159061

25058

..

..

9155

..

..

..

..

27316

72794

8033

6972

73855

80827

10815

153170

12856

14489

2639

..

..

1252

..

..

..

-

3760

4970

-

..

..

4971

3429

16050

..

..

255547

27788

..

..

4566

..

..

..

..

25501

128677

39887

4568

163996

168564

22671

249091

..

..

10777

11725

2078

..

..

1393

..

..

..

-

3165

6059

145

..

..

6204

2486

15327

..

..

248302

36086

..

..

35341

..

..

..

..

21724

116290

33024

4249

145064

149313

17502

259966

..

..

1999

10805

12902

1397

..

..

802

..

..

..

-

3212

7771

181

..

..

7951

1207

14569

..

..

174237

30585

..

..

16232

..

..

..

..

12918

83852

30368

4032

110188

114221

10285

184241

..

..

2000

12162

15669

2183

..

..

766

..

..

..

-

3788

9393

87

..

..

9480

1270

17487

..

..

184364

25288

..

..

15527

..

..

..

..

12833

80225

43559

4771

119012

123784

13857

191289

..

..

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

FONDS DE PENSION ..

97771

8494

..

..

14630

..

..

..

..

20285

43414

4893

466

47840

48306

.. 112186

..

1998

A. Actifs

..

86145

8187

..

..

10910

..

..

..

..

16250

34578

8563

209

42932

43141

.. 97362

..

1997

A. Assets

..

.. 85496

..

1996

PENSION FUNDS

9280

68233

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

10361

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

13713

2.3. Loans

i) to residents

23224

7921

69

31076

31145

3230

67728

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

1995 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

..

1994 A. Actifs

..

1993

0LOOLDUGVGHZRQ

&25((

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

%LOOLRQ:RQ

.25($

85

0.6

0.6

9.0

1.0

0.5

8.6

1.1

3.9

0.4

5.6

1.1

4.3

1.0

14.5

1.6

7.4

1.1

13.5

1.7

8.1

1.5

11.8

2.0

8.5

1.3

7.5

2.2

8.3

0.9

3.4

1.6

6.2

0.7

17.9

1.5

3.9

In per cent of bonds held by domestic sectors /

0.9

13.1

1.7

7.0

0.4

8.7

1.2

3.1

0.3

6.7

1.0

3.0

0.5

5.2

1.2

1.4

12.5

1.5

8.1

1.4

13.5

1.4

7.8

1.3

12.9

1.4

7.4

1.3

12.6

1.6

7.7

1.2

11.9

1.7

7.9

1.1

11.5

1.6

7.3

1.1

16.3

1.9

6.4

0.9

15.6

2.0

7.1

0.8

10.1

2.0

7.8

0.9

9.4

2.2

8.2

1.3

19.1

0.6

3.9

0.9

18.0

0.7

4.2

0.8

18.4

0.7

4.0

0.8

25.7

1.0

4.8

0.9

22.1

1.4

6.6

1.1

16.1

1.8

8.2

1.1

14.7

2.2

9.4

2.3

27.8

3.4

16.7

3.2

25.3

4.2

18.2

3.2

17.9

5.1

19.8

2.6

9.6

4.7

17.6

1.5

38.9

3.4

8.4

1.1

21.8

3.1

7.7

0.8

16.7

2.6

7.6

2.9

30.8

1.6

8.0

2.6

33.0

1.2

7.1

2.5

31.8

0.8

6.5

2.0

29.4

0.9

6.0

1.4

27.3

1.1

6.3

1.2

26.7

1.0

5.8

1.0

34.5

1.4

6.5

1.2

28.9

1.8

8.6

1.4

20.6

2.3

10.4

1.5

19.2

2.9

12.3

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

..

8.4

-

See Annex I for components of financial assets by sector.

..

4.2

-

-

18.0 ..

..

-

0.9

10.7

-

-

..

33.2

-

1.4

..

35.7

-

2.4

..

24.0

-

10.3

..

25.6

-

12.8

..

21.3

-

16.7

..

17.5

-

11.8

..

9.0

-

-

..

11.3

-

-

..

19.0

-

1.0

..

34.2

-

1.5

..

37.5

-

2.6

..

26.7

-

11.4

..

30.7

-

15.4

..

27.3

-

21.4

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

..

4.2

-

-

..

22.3

-

15.0

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

1.6

20.2

0.5

4.1

2.0

29.5

3.2

15.1

In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /

1.7

21.1

0.8

4.5

1.9

28.6

3.6

15.2

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

1.7

29.8

3.3

15.2

In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /

Non-life insurance companies

Pension Funds

0.6

6.1

0.9

3.5

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

1.8

19.4

1.0

5.0

-

Investment companies

0.6

6.1

0.9

3.9

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

0.8

13.7

1.5

7.0

Life insurance companies

Non-resident bonds held by:

Pension Funds

Investment companies

Non-life insurance companies

Total bonds held by: Life insurance companies

Pension Funds

Investment companies

Non-life insurance companies

0.7

6.4

0.8

4.1

SRXUFHQWDJH

&25((

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

Obligations non résidentes détenues par les

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance vie

des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

0.7

6.6

0.7

4.0

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage

0.7

Pension Funds

6.9

0.7

3.8

des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

In per cent of shares held by domestic sectors /

6.4

4.0

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage

p

En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

0.8

4.1

4.5

2000 2001

En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

Investment companies

Total shares held by: Life insurance companies

1996 1997 1998 1999

In per cent of financial assets of domestic sectors /

p

6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76

1992 1993 1994 1995

Table 2.

Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Non-life insurance companies

Financial assets of: Life insurance companies

SHUFHQW

.25($

86

..

..

..

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

83

..

..

133

..

..

..

..

1

..

..

..

..

522

104

843

23

866

..

..

211

..

..

647

..

..

..

..

-

..

..

..

584

1134

103

..

..

277

..

..

..

..

1

..

..

..

..

826

179

1385

24

1410

1968

6855

316

..

..

983

..

..

..

..

-

..

..

..

..

5395

22

1292

116

..

..

383

..

..

..

..

1

..

..

..

..

922

185

1606

45

1651

4082

10597

322

..

..

2118

..

..

..

..

-

..

..

..

..

7711

1005

11156

1393

100

..

..

369

..

..

..

..

2

..

..

..

..

1011

239

1720

45

1765

6806

13636

369

..

..

3737

..

..

..

..

-

..

..

..

..

9392

1113

14611

22

14633

1599

116

..

..

430

..

..

..

..

1

..

..

..

..

970

172

1689

49

1738

11207

18289

468

..

..

7166

..

..

..

..

-

..

..

..

..

10250

1160

19043

22

19064

1750

165

..

..

424

..

..

..

..

1

..

..

..

..

1146

199

1936

51

1987

14574

21218

423

..

..

10146

..

..

..

..

-

..

..

..

..

10072

1320

21960

22

21982

1808

172

..

..

419

..

..

..

..

1

..

..

..

..

1130

243

1965

60

2025

16131

23003

405

..

..

11062

..

..

..

..

-

..

..

..

..

10693

1660

23820

22

23841

2001 p

1. Actifs non financiers

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie ..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

406 3505

28 7278

11178

2000

A. Actifs

..

.. ..

.. ..

27 4769

7306

1999

A. Assets

..

.. ..

.. ..

4796

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

1997 Sociétés d'assurance-vie

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVG HXURV

/8;(0%285*

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQHXURV

/8;(0%285*

87

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

247428

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

261798

1995

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

276230

1996

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

391766

1997

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

486843

1998

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

734509

1999

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

874593

2000

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

928400

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

..

1. Non-financial assets

247078

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

167442

1993

0LOOLRQVG HXURV

/8;(0%285*

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQHXURV

/8;(0%285*

88

13657

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

..

..

1. Non-financial assets

2118

2.3.2. Long-term loans

-

4242

2.5. Other

B. Liabilities

-

16787

16787

-

-

2.3.1. Short-term loans

ii) issued by non-residents

24726

39016

-

63741

301

-

-

11546

11546

-

-

-

-

-

-

i) to residents

i) issued by residents

63741

-

ii) to non-residents

2.4. Shares

5193 75287

-

20827

2.3. Loans

11892

2.2.2. Long term bonds

-

32719

32719

-

49506

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

3125

1344

115

-

12749

12749

-

-

-

-

-

24657

20587

-

45244

45244

-

58109

3071

550

43

-

12855

12855

-

-

-

-

-

19148

23504

-

42652

42652

-

55551

1291

47

-

13538

13538

-

-

-

-

-

26701

38079

-

64780

64780

-

78365

3270

81635

46929

8051

..

..

5819

..

..

..

..

1653

..

..

4501

83

-

17105

17105

-

-

-

-

-

37795

47437

-

85232

85232

-

102420

6195

108615

57698

8697

..

..

7504

..

..

..

..

1699

..

..

..

717

2700

24

-

10694

10694

-

-

-

-

-

37329

68795

-

106124

106124

-

116842

3546

120388

78882

4149

..

..

7536

..

..

..

..

2202

..

..

..

..

46277

43762

614

140

-

22020

22020

-

-

-

-

-

64833

102210

-

167042

167042

-

189202

735

189938

106470

7345

..

..

10338

..

..

..

..

1993

..

..

..

..

64607

642

84925

963

219

-

22290

22290

-

-

-

-

-

62043

98677

-

160720

160720

-

183229

1694

184924

129246

6086

..

..

10869

..

..

..

..

1930

..

..

..

..

82543

619

102046

49680

151726

1064

342

-

29919

29919

-

-

-

-

-

78110

186290

-

264400

264400

-

294661

2178

296839

157445

11262

..

..

9307

..

..

..

..

1927

..

..

..

..

108997

1118

132611

48845

181456

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'investissement à capital variable 58622

37842

3843

..

..

4322

..

..

..

..

1864

..

.. ..

441 29645

34274 60881

128687

2000

A. Actifs

61234

28681

3576

..

..

2586

..

..

..

..

1979

..

.. ..

300 22532

25771 47987

95155

1999

A. Assets 80480

.. ..

4441 12278

22375 38355

73757

1998

SOCIETES D’INVESTISSEMENT

23042

3542

..

..

2118

..

..

..

..

1236

3263 7937

22082 26747

60729

1997

Open-end investment companies

51624

.. ..

17252 19341

48829

1996

INVESTMENT COMPANIES

3350

19634

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

1985

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

1069

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

3080 6850

1630

5457

2.1. Cash and deposits

16826

2.2. Bills and bonds

12026

13489

1. Non-financial assets

2. Financial assets

36593

1995 SOCIETES D’ASSURANCE

30483

1994 A. Actifs

25515

1993

0LOOLRQVGHSHVRVPH[LFDLQV

0(;,48(

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQ0H[LFDQSHVRV

0(;,&2

89

..

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

-

..

..

-

..

..

..

..

-

3745

2435

-

6181

6181

-

6181

-

6181

1997

..

-

..

..

-

..

..

..

..

-

41900

14622

-

56522

56522

-

56522

-

56522

1998

..

-

..

..

-

..

..

..

..

-

94793

13735

-

108528

108528

-

108528

-

108528

1999

..

-

..

..

-

..

..

..

..

-

139484

24083

-

163567

163567

-

163567

-

163567

2000

..

-

..

..

-

..

..

..

..

-

175212

73064

-

248277

248277

-

248277

-

248277

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Fonds de pension indépendants ..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 FONDS DE PENSION

1993

0LOOLRQVGHSHVRVPH[LFDLQV

0(;,48(

Autonomous pension funds

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

PENSION FUNDS

0LOOLRQ0H[LFDQSHVRV

0(;,&2

90

3.5

3.4

1996

1997

1998

..

6.1

2.9

..

7.2

3.5

0.4

6.3

2.9

4.2

8.7

4.6

..

1.6

0.7

..

1.4

0.6

In per cent of bonds held by domestic sectors /

..

1.8

0.6

..

1.2

0.8

5.8

..

20.2

9.2

..

26.3

8.1

1.7

23.2

13.1

24.6

10.7

17.2

26.5

10.2

..

1.5

0.7

5.2

9.1

4.1

15.0

14.7

7.6

..

1.9

0.9

7.1

8.0

4.5

2000

14.6

15.6

6.4

..

2.6

0.8

8.7

10.3

4.7

p

2001

SRXUFHQWDJH

0(;,48(

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance

Total des obligations détenues par les :

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance

Total des actions détenues par les :

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance (1)

Actifs financiers des :

Voir Annexe I pour les composants des actifs financiers par secteur.

..

18.8

3.3

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

..

2.0

0.4

In per cent of shares held by domestic sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

..

6.6

2.2

1999

(1) La ventilation entre les compagnies d'assurance vie et non-vie n'est pas disponible.

..

31.9

1995

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1994

See Annex I for components of financial assets by sector.

..

21.1

..

1.9

0.3

..

9.1

2.0

1993

(1) The breakdown between life and non-life insurance companies is not available.

Autonomous pension funds

Open-end investment companies

Insurance companies

Total bonds held by:

..

3.9

Open-end investment companies

Autonomous pension funds

0.5

Insurance companies

Total shares held by:

..

8.4

Autonomous pension funds

2.3

Open-end investment companies

1992

Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76

Insurance companies (1)

Financial assets of:

SHUFHQW

0(;,&2

91

1. Non-financial assets

..

1. Non-financial assets

..

5537

2244

18701

488

225

1. Definitions have been changed. See methodological notes.

B. Liabilities

2.5. Other (1)

ii) issued by non-residents

2020

2.4. Shares (1)

i) issued by residents

350

5187

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

153

ii) to non-residents

5384

2.3. Loans

-

20352

509

286

2463

2749

5063

415

173

5306

5478

5673

3

955

4720

616

4459

1151 5675

5076

i) to residents

.. 15563

5076

965

14310

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

21824

465

328

2783

3112

5625

511

194

5941

6135

5939

1

873

5068

5940

1134

16786

..

..

24059

506

275

3077

3352

5664

837

179

6321

6500

7288

-

966

6322

7288

1335

18982

..

..

96837

148047

8093

5571

16803

22375

65924

1400

1720

65604

67324

33931

171

8389

25713

34102

6283

..

27392

496

526

4342

4869

5087

1205

183

6109

6292

9140

-

1811

7329

9140

1249

22046

..

..

106935

164966

7956

6971

22969

29940

65416

1614

1723

65306

67029

41576

272

11424

30424

41849

7704

154477

..

31015

556

1041

5684

6725

4495

1500

173

5821

5994

10531

-

2391

8139

10531

1394

25201

..

..

120830

187769

8987

10442

30339

40781

65327

955

1718

64563

66282

53093

270

16256

37107

53363

8176

177588

35923

412

2044

6773

8817

3991

1038

206

4823

5029

12727

11

4425

8313

12738

1617

28613

..

..

155186

238894

10824

23051

48581

71632

71191

1660

3181

69670

72851

62332

155

22458

40028

62486

9824

227618

..

..

37785

363

2273

6677

8950

3636

1198

156

4678

4835

13903

17

5935

7985

13920

1444

29511

..

..

165609

247365

13143

25488

45791

71279

70114

4138

3009

71243

74253

63409

123

26270

37263

63533

12134

234341

..

.. ..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

171745

287964

14922

28297

49781

78078

71929

4949

2922

73956

76878

82358

104

45236

37226

82462

12697

265037

1. Les definitions ont changé. Voir les notes méthodologiques.

34014

510

1458

7167

8625

4178

1022

196

5004

5200

11705

9

3367

8347

11714

1259

27307

..

..

139381

215643

9853

15193

39537

54730

68942

1029

2161

67810

69971

61282

136

16969

44449

61418

8689

204660

..

..

2001 p

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres (1)

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions (1)

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres (1)

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie ..

87227

130945

7744

4098

14048

18145

64004

1204

1380

63828

65208

24474

117

5086

19505

24591

5314

.. 138177

..

2000

A. Actifs

..

86814

124770

7903

4058

13444

17502

60807

1477

1340

60943

62283

22897

79

5272

17704

22977

4843

.. 121003

..

1999

A. Assets

79815

108803

.. 115507

..

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

B. Liabilities

7765

2135

ii) issued by non-residents

2.5. Other (1)

9538

11673

2.4. Shares (1)

i) issued by residents

880

59145

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1447

ii) to non-residents

58578

60025

2.3. Loans

i) to residents

16822

44

3122

13745

16867

3791

100120

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

1997 Sociétés d'assurance-vie

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVG HXURV

3$<6%$6

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQHXURV

1(7+(5/$1'6

92

1. Non-financial assets

..

..

123

2.3.2. Long-term loans

1328

1. Non-financial assets

..

..

245296 239101

212179

19226

25884

26388

52271

96194

611

2661

94144

96805

55164

280

9553

45891

55444

5316

229062

215766

1. Definitions have been changed. See methodological notes.

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

18465

17484

ii) issued by non-residents

2.5. Other (1)

18477

35961

2.4. Shares (1)

i) issued by residents

658

96638

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2633

ii) to non-residents

94663

97296

2.3. Loans

i) to residents

45551

444

7685

38310

45995

3788

201505

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

248565

256267

19527

28977

25016

53993

94280

537

2309

92507

94816

58202

153

10884

47471

58355

4606

231297

272787

280504

19450

38004

31841

69844

91221

317

2396

89142

91538

70068

113

15740

54440

70180

5361

256374

..

..

47618

8892

11719

3721

15440

1328

-

40

1288

1044

310992

317756

20364

48953

46124

95076

83980

888

2132

82736

84868

87307

127

21116

66318

87434

5591

293334

..

..

52165

10651

13571

5201

18772

1346

-

132

1214

1346

11469

8671

352214

362262

20861

67621

56945

124565

78215

1041

2938

76318

79256

107033

184

36777

70440

107217

5138

337038

..

..

62259

12913

18094

7487

25581

1407

-

258

1149

1407

11817

1036

4182

2539

5119

457888

471534

23470

164793

57994

222787

59302

638

2543

57398

59941

134969

55

83460

51565

135025

5151

446374

..

..

89815

18001

41338

9726

51064

1264

-

221

1044

1264

10659

638

5826

5472

11297

..

475045

484555

23330

165145

57062

222207

48311

807

2132

46986

49118

156444

76

106666

49854

156520

6634

457809

..

..

108377

28750

44362

11949

56312

1227

-

330

896

1227

10664

276

7470

3471

10941

4811

102040

..

..

465270

476759

24260

169840

53573

223413

38223

1529

2209

37543

39752

156613

86

120978

35721

156699

6889

451013

..

..

103877

30681

37926

12885

50811

1877

-

598

1279

1877

10498

177

7122

3553

10675

3151

97195

1. Les definitions ont changé. Voir les notes méthodologiques.

395654

405161

22071

91088

61455

152544

71957

755

2654

70058

72712

127544

156

60169

67530

127699

5737

380763

..

..

65874

15018

23235

9075

32310

1245

-

172

1073

1245

11950

556

4644

7862

12506

.. 86746

..

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres (1)

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions (1)

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres (1)

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions (1)

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Fonds de pension indépendants ..

44988

8233

11844

2727

14571

1018

-

30

988

1018

1322 10996

7085 5427

6874 12853

.. 63618

..

2000

A. Actifs

..

830 10689

8541 3777

6520 12513

.. 59628

..

1999

A. Assets

44310

7302

12052

2497

14550

904

-

26

7759 3760

7862 12318

.. 49802

..

1998

FONDS DE PENSION

..

904 879

8031 11519

.. 45840

..

1997

Autonomous pension funds

31563

647 12448

.. 43373

..

1996

PENSION FUNDS

B. Liabilities

6623

7906

ii) issued by non-residents

2.5. Other (1)

1971

i) issued by residents

9877

-

811

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares (1)

24

788

811

8313

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

8110 4985

6421

2015

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

7135 13095

4308

8436

42986

2.1. Cash and deposits

30055

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

..

1995 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

..

1994 A. Actifs

..

1993

0LOOLRQVG HXURV

3$<6%$6

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQHXURV

1(7+(5/$1'6

93

4247

6658

263

48

358

1. Definitions have been changed. See methodological notes.

of which: Net equity of households

B. Liabilities

2.5. Other (1)

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

406

85

2090

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares (1)

20

ii) to non-residents

2155

2175

i) to residents

2.3. Loans

82

1339

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

7384 4510

4266

275

49

550

600

2229

168

12

2385

2397

1757

91

134

1713

1847

1675

6794

..

7107

265

51

545

596

2142

137

13

2266

2279

1597

94

128

1564

97

1324

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

1747 1692

1610

1421

6579

2.1. Cash and deposits

5876

..

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

..

..

4775

8417

292

71

648

719

2598

577

12

3163

3175

1812

5

147

1670

1816

1450

7453

..

..

1995

5466

9255

299

104

940

1044

2332

982

11

3304

3315

2528

-

167

2362

2528

1075

8262

..

..

1996

5575

8445

46

103

1288

1392

1653

740

5

2388

2392

2808

-

171

2637

2808

908

7545

..

..

1997

2795

7713

47

162

1764

1926

843

551

5

1389

1394

1922

-

174

1748

1922

1029

6318

..

..

1999

2779

7489

47

196

1714

1910

876

314

4

1186

1190

1970

-

168

1802

1970

1164

6281

..

..

2000

2397

7343

45

201

1714

1915

919

368

4

1283

1287

1976

-

169

1807

1976

1061

6284

..

..

2001 p

1. Les definitions ont changé. Voir les notes méthodologiques.

4704

9026

48

131

1569

1700

1621

679

5

2296

2300

3057

-

247

2809

3057

739

7844

..

..

1998

dont : Créances nettes des ménages

B. Engagements

2.5. Autres (1)

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions (1)

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

..

1994

A. Assets

1993

0LOOLRQVG HXURV

3$<6%$6

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE:Sociétés d'assurance et fonds de pension non soumis à l'autorité de la commission de contrôle des assurances

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING Insurance companies and pension funds not supervised

0LOOLRQHXURV

1(7+(5/$1'6

94

1996 1997 1998 1999

Non-resident shares held by:

3.2 3.0 3.5 3.4 4.3 5.4 5.5 5.5 0.2 0.2 0.2 0.3 0.4 0.5 0.5 0.5 9.4 8.7 7.3 6.7 7.4 8.3 9.9 9.6 20.2 21.3 23.5 24.1 27.7 32.4 39.4 35.8 0.1 0.1 In per cent of bonds held by domestic sectors /

6.0 .. 8.0 36.0 -

13.7 14.4 16.3 16.3 17.5 16.0 16.4 15.2 3.4 3.5 3.5 3.6 3.5 3.1 3.3 3.3 7.8 6.7 5.9 4.9 4.2 3.3 3.0 2.6 33.0 34.2 33.6 34.0 35.1 33.4 35.4 37.4 1.0 1.1 0.9 1.0 0.9 0.8 0.5 0.5 In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /

19.1 .. 2.5 36.3 0.5

16.1 1.9 7.3 30.3 0.3

15.1 2.4 7.2 27.9 0.2

14.9 2.2 3.8 33.8 0.2

9.8 2.0 2.7 34.8 0.1

11.5 2.3 3.0 42.9 0.1

10.8 2.5 3.1 44.0 0.1

16.1 .. 2.5 43.1 0.1

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

11.8 3.5 5.9 32.0 1.0

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

1.9 0.2 7.1 15.8 -

Life insurance companies 10.2 13.6 12.8 Non-life insurance companies 2.0 2.5 2.2 Investment companies 6.6 12.9 9.4 Autonomous pension funds 25.0 24.7 27.3 Other forms of institutional saving 0.3 0.3 0.3 See Annex I for components of financial assets by sector.

Non-resident bonds held by:

Total bonds held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

Life insurance companies Non-life insurance companies Investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

8.0 .. 5.2 22.8 0.2

11.6 15.0 13.7 17.1 15.8 15.5 10.0 11.8 11.1 2.3 2.7 2.4 2.0 2.5 2.3 2.0 2.3 2.5 7.5 14.2 10.1 7.7 7.5 4.0 2.8 3.1 3.1 28.6 27.2 29.3 32.0 29.3 35.1 35.6 44.0 44.9 0.4 0.4 0.4 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

16.4 .. 2.6 43.9 0.1

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

14.5 16.4 17.0 18.8 18.6 19.1 17.8 18.3 16.8 21.1 4.4 4.1 4.1 4.0 4.1 3.8 3.4 3.7 3.7 .. 7.3 9.3 8.0 6.8 5.6 4.6 3.6 3.3 2.9 2.7 39.5 39.6 40.3 38.6 38.8 38.4 37.0 39.5 41.3 40.0 1.2 1.2 1.3 1.0 1.1 1.0 0.9 0.6 0.5 0.5 In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

7.8 9.7 9.2 10.1 10.0 10.7 11.6 10.0 10.6 9.7 0.8 0.7 0.7 0.5 0.8 1.1 1.1 0.9 1.0 .. 28.9 28.7 26.5 21.2 19.4 18.5 17.7 17.9 18.5 13.1 63.9 61.5 64.9 68.8 69.8 69.0 69.3 71.3 68.9 58.5 0.2 0.1 0.1 0.1 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

13.6 14.5 14.3 14.5 13.8 14.1 14.1 13.8 13.4 15.0 2.6 2.3 2.5 2.2 2.2 2.3 2.2 1.7 1.7 .. 11.5 12.0 11.5 10.0 8.7 8.8 8.3 9.8 10.6 9.8 41.8 43.2 42.6 45.4 43.8 42.9 39.2 42.9 41.8 42.9 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.4 0.4 0.4 0.4 In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Obligations non résidentes détenues par les

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

3.8 4.9 4.8 5.1 5.6 6.1 6.9 6.5 7.0 0.7 0.8 0.8 0.8 0.9 1.0 1.1 0.8 0.9 3.2 4.0 3.8 3.5 3.5 3.8 4.1 4.6 5.5 11.6 14.5 14.1 15.9 17.7 18.6 19.3 20.2 21.7 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 In per cent of non-resident shares held by domestic sectors / En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs domestiques

Total shares held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

SRXUFHQWDJH

3$<6%$6

Actifs financiers des : 5.9 6.1 6.4 6.4 6.5 6.4 6.3 6.1 6.5 11.3 11.5 11.8 12.3 12.3 12.3 11.7 11.5 11.0 11.6 Sociétés d'assurance vie 0.8 0.8 0.9 0.9 0.9 0.9 0.8 0.8 .. 1.6 1.5 1.6 1.7 1.8 1.7 1.6 1.4 1.4 .. Sociétés d'assurance non vie 2.2 2.2 2.1 2.1 2.2 2.0 2.4 2.7 2.4 3.4 4.3 4.2 4.1 4.0 4.1 3.6 4.4 4.8 4.3 Sociétés d'investissement 11.7 11.6 11.9 12.2 12.3 12.0 12.3 11.9 11.1 22.6 22.7 22.6 22.8 23.3 23.3 21.7 22.5 21.6 19.7 Fonds de pension indépendants 0.3 0.3 0.4 0.3 0.3 0.3 0.2 0.2 0.2 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 0.5 0.5 0.3 0.3 0.3 Autres formes d'épargne institutionnelle In per cent of shares held by domestic sectors / In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs financiers domestiques En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

5.6 0.8 1.7 11.3 0.3

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

2000 2001p 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992 1993 1994 1995

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Financial assets of: Life insurance companies Non-life insurance companies Investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

SHUFHQW

1(7+(5/$1'6

95

73625

2.3. Loans

1. Non-financial assets

3709

1562

9843

55553

2.5. Other

2330

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

5038

i) issued by residents

7368

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

6815

7333

17171

64020

10372

3341

7419

10760

..

..

378

4514

4892

22004

4117

7525

18596

6463

12270

8331 26121

518

2.4. Shares

3543 60476

18733

8567

51844

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

65999

9877

3278

9079

12357

..

..

340

4370

4710

18512

8824

5273

22063

27336

7995

62275

3724

65999

204490

219545

8522

3822

17762

21584

..

..

48

52915

70334

9879

3389

9986

13375

..

..

-

4090

4090

23614

8008

8026

23596

31622

7602

66568

3766

70334

221999

236778

8963

6502

19821

26323

..

..

60

52855

18151

73250

9370

3466

10452

13918

..

..

35

4771

4806

25278

7710

7737

25251

32988

8390

69472

3778

73250

237769

257248

9921

11286

24380

35666

..

..

75

48652

48727

120993

77927

9702

6423

13724

20147

..

..

61

4048

4109

27372

6039

9160

24251

33411

6888

74257

3670

77927

263608

284663

9858

24660

31514

56174

..

..

543

33636

34179

139764

17142

42882

114024

156906

7979

265096

19567

80747

11914

8553

13292

21845

..

..

89

3476

3565

28413

4643

10585

22471

33056

6635

77015

3732

80747

274926

307390

13778

39745

34248

73993

..

..

640

28407

29047

141480

17103

52262

106321

158583

9805

285206

22184

307390

97417

24356

15661

11011

26672

..

..

90

1348

1438

21594

5682

10456

16820

27276

7709

87451

9966

97417

297477

369068

11807

77896

49199

127095

..

..

752

25194

25946

157554

12321

61527

108348

169875

7500

342222

26845

369068

95952

22587

11818

10799

22617

..

..

54

1691

1745

27929

3912

14358

17483

31841

6233

85023

10929

95952

323340

383129

13419

80891

49560

130451

..

..

750

23165

23915

161123

14152

74588

100687

175275

9684

352743

30385

383129

101053

28776

11820

10726

22546

..

..

48

1046

1094

26003

3891

13301

16593

29894

6692

89002

12051

101053

356315

412382

20897

56115

45386

101501

..

..

823

24588

25411

185062

31275

84019

132318

216337

13464

377610

34772

412382

2001 p

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie 64019

194756

209838

8421

4264

17539

21803

..

..

47

63325 63277

24061 101005

33921

105223

139144

6798

240256

16992

284663

2000

A. Actifs

55553

67632 67585

18051 84027

30318

94748

125066

8863

222130

14648

257248

1999

A. Assets

176323

6831 89022

14530

87548

102078

11471

206980

12566

236778

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

9890

188447

2.5. Other

2644

13020

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

15664

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

49

ii) to non-residents

73576

63970

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

11277

2.2.1. Short term bills and bonds

67293 28560

56729

18518

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

5825

199534 95853

4012

178438

10304

75247

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

10006

219546

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

209838

1996 Sociétés d'assurance-vie

188444

1995

A. Assets

1994

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de SOCIETES D’ASSURANCE

1993

1259(*( 0LOOLRQVGHFRXURQQHVQRUYpJLHQQHV

Life insurance companies

1992

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

125:$< 0LOOLRQ1RUZHJLDQNURQHU

96

1. Non-financial assets

-

..

2.3.2. Long-term loans

280

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

338

48092

41200

1506 49386

1318

41310

-

4373

4373

..

..

-

8380

8380

28670

-

2674

2674

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

-

8965

8965

21873

178

28830

22134

19

29008

4364

47631

1755

49386

9440

19367

37963

954

1872

11192

13064

..

..

22153

4452

39562

1748

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1. Non-financial assets

41310

4189

of which: Liabilities of money market funds

PENSION FUNDS Autonomous pension funds A. Assets

5758

of which: Shares/units issued by investment companies directly held by households

315

15544

2.5. Other

811

4985

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

5796

..

2.3.1. Short-term loans

-

67

45

16954

5068

525

21497

22022

1856

67

-

2.4. Shares

37963

45

7102

540

49

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

7593

7642

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

1745

15543

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

52828

54901

2041

27

6201

6228

..

..

-

7010

7010

33037

688

822

32903

33725

3862

52866

2035

54901

11030

14558

37146

1212

1772

12131

13903

..

..

-

42

42

12133

8033

577

19589

20166

1824

37147

-

37147

58531

61114

1832

340

7946

8286

..

..

-

6076

6076

38065

1042

1503

37604

39107

3739

59040

2074

61114

16922

17230

45648

962

2267

13732

15999

..

..

-

16

16

14884

11955

1207

25632

26839

1832

45648

-

45648

65012

67911

3116

513

9869

10382

..

..

-

5327

5326

40367

2707

1250

41824

43074

3931

65829

2083

67912

19351

22065

66368

1148

5245

25064

30309

..

..

-

2

2

17433

13286

1028

29691

30719

4191

66368

-

66368

72151

75758

1872

1568

13187

14755

..

..

-

4671

4670

46212

2668

1839

47041

48880

3550

73725

2032

75757

20341

30946

97765

1150

11179

44737

55916

..

..

-

19

19

22478

14077

1413

35142

36555

4125

97765

-

97765

75398

80937

2703

2718

12965

15683

..

..

-

4705

4705

48332

3381

2425

49288

51713

3940

78745

2192

80937

..

..

86188

1036

19306

29793

49099

-

-

-

-

-

21060

12113

1126

32047

33173

2880

86188

-

86188

81471

91867

3596

7696

19006

26702

..

..

-

5044

5044

47053

2996

2337

47712

50049

3897

89289

2581

91870

..

..

122198

1068

34707

46401

81108

-

-

-

-

-

21513

13747

1623

33637

35260

4761

122198

-

122198

92405

102166

3091

8889

18736

27625

..

..

-

4830

4830

55520

1876

5032

52364

57396

5868

98812

3353

102165

..

..

143792

1862

53430

38044

91474

-

-

-

-

-

28823

17358

2115

44066

46181

4274

143792

-

143792

78062

85862

2891

8027

15972

23999

..

..

-

3759

3759

43159

3098

5382

40875

46257

5092

82000

3864

85864

..

..

133073

2086

43401

31339

74740

-

-

-

-

-

31449

21064

2435

50078

52513

3734

133073

-

133073

2001 p

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

FONDS DE PENSION Fonds de pension indépendants A. Actifs

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages dont : Engagements des fonds de placement en instruments du marché monétaire

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'investissement à capital variable 37963

2000

A. Actifs

15543

1999

A. Assets

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 1994 1995 1996 1997 1998 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

1259(*( 0LOOLRQVGHFRXURQQHVQRUYpJLHQQHV

Open-end investment companies

1992

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

125:$< 0LOOLRQ1RUZHJLDQNURQHU

97

0.5

1.2

Autonomous pension funds

2.3

1.8

Open-end investment companies

2.2

6.4

Autonomous pension funds

See Annex I for components of financial assets by sector.

-

0.1

Open-end investment companies

20.5

7.2

Autonomous pension funds

1.4

1.0

1.7

5.5

1.4

1.1

1.6

5.4

1.4

1.4

1.4

5.0

1.3

1.8

1.3

4.8

1993

1994

1995

1996

1997

2.7

1.1

3.5

12.0

3.0

2.4

3.7

12.4

3.3

2.4

3.9

13.1

3.5

2.7

4.0

13.3

3.3

3.4

3.5

12.1

3.5

4.6

3.5

12.5

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

3.8

3.1

6.4 3.5

3.1

5.4 3.4

2.8

5.6 5.0

2.3

5.8 6.5

2.3

6.5

2.3

4.2

5.3 1.9

3.5

4.0 2.0

3.0

5.7 3.4

2.3

7.4

6.3

4.8

5.7

20.8

7.7

4.6

6.3

23.4

8.0

5.5

6.5

25.5

7.6

5.5

5.9

24.7

7.0

5.3

4.8

22.6

0.8

6.0

3.5

13.3

20.2

16.6

33.7 20.5

18.2

31.8 19.3

16.2

31.8 23.2

10.7

27.3 27.7

10.0

27.8

17.4

31.1

39.7 17.4

32.1

37.4 15.0

22.4

43.0 19.3

12.7

41.5

21.5

12.4

47.5

0.1

0.3

3.9

14.7

0.5

0.4

3.4

9.4

1.0

0.8

5.5

20.6

0.9

0.7

5.4

23.6

1.0

0.8

5.1

23.7

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie

8.9

3.1

7.5

30.2

7.9

6.0

7.1

26.2

9.8

5.8

7.9

29.6

9.9

6.8

8.0

31.5

9.8

7.0

7.5

31.6

9.6

7.2

6.6

30.9

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

0.1

0.4

6.1

23.1

0.7

0.5

4.3

11.9

1.0

0.8

5.1

19.2

0.7

0.6

4.3

18.7

0.8

0.6

4.0

18.9

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

-

0.1

7.5

21.6

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

Obligations non résidentes détenues par les

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie

0.3 2.3 1.9 3.0 Fonds de pension indépendants In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

8.2

23.4

26.6

7.8 6.8 9.2 10.0 8.0 7.3 In per cent of non-resident shares held by domestic financial En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

17.0

21.5

45.8

SRXUFHQWDJH

1259(*(

Sociétés d'assurance non vie

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance vie

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

1992

In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les par les secteurs financiers domestiques secteurs domestiques

Non-life insurance companies

Life insurance companies

1.3

1.1

1.7

5.5

In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /

5.4

21.8

Open-end investment companies

Non-resident bonds held by:

1997

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

Non-life insurance companies

Total bonds held by: Life insurance companies

1996

0.3 0.3 In per cent of bonds held by domestic sectors /

5.0

Non-life insurance companies

Autonomous pension funds

5.7

Life insurance companies

Non-resident shares held by:

1995

1.1 1.3 1.6 1.8 1.7 1.7 In per cent of non-resident shares held by domestic sectors / En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs domestiques

3.0

Open-end investment companies

6.3

Non-life insurance companies

Autonomous pension funds

1994

In per cent of shares held by domestic sectors / In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

1.6

5.3

Open-end investment companies

Total shares held by: Life insurance companies

1993

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992

Table 2.6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Non-life insurance companies

Financial assets of: Life insurance companies

SHUFHQW

125:$<

98

..

..

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

..

ii) to non-residents

2.3.2. Long-term loans

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

..

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

..

2.1. Cash and deposits

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

1315604

5985

..

..

260258

..

..

..

..

33153

..

..

..

..

390562

951879

1641836

111536

1753372

244068

1885169

3695

..

..

320028

..

..

..

..

30122

..

..

..

..

772580

774817

1901242

139994

2041236

1916720

1916720

7721

..

..

480226

..

..

..

..

325

..

..

..

..

1354617

102787

2931111

4521

..

..

373530

..

..

..

..

52483

..

..

..

..

1645319

697877

2773731

180042

2953773

3147032

3147032

4272

..

..

904226

..

..

..

..

648

..

..

..

..

2245128

419866

3574139

147418

4962258

18034

3931

877123

881054

39030

13317

-

52347

52347

1228352

1383655

-

2612007

2612007

1076659

4640101

220739

4860840

5256444

5256444

161635

-

2310773

2310773

1600

17

-

1617

1617

1377059

1598189

4586

2970662

2975248

347132

5796405

7055114

35649

3931

835489

839420

36341

19920

-

56261

56261

2586775

2103320

-

4690094

4690094

1577268

7198693

292941

7491634

8281994

8281994

2576559

-

985298

985298

19889

44

-

19933

19933

3132388

1702082

7370

4827100

4834469

423957

8840217

290629

9130846

8848051

92147

13747

1500340

1514087

178666

42182

-

220847

220847

3984772

3417224

-

7401996

7401996

1375751

10604829

399663

11004491

11960885

11960885

20732

-

1559977

1559977

279785

19002

-

298787

298787

7466334

2024006

4618

9485722

9490340

913649

12283485

251356

12534841

10423792

2127300

14539

1702332

1716871

198224

15797

-

214021

214021

3642047

3778803

40168

7380682

7420850

1995384

13474427

532623

14007050

16511126

16511126

349720

1

1467358

1467358

360063

120289

-

480353

480353

9655477

3937143

11067

13581553

13592620

683438

16573488

240805

16814294

12212360

877303

26265

1673243

1699508

230693

38371

-

269065

269065

8141848

3598778

46537

11694089

11740626

1624844

16211345

584202

16795548

21430795

21430795

482383

17273

1640818

1658090

454738

4921

-

459659

459659

13773561

4361619

236427

17898753

18135180

698742

21434054

303980

21738034

2001 p

1. Actifs non financiers

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie ..

1110250

1110250

2712

..

..

105906

..

..

..

..

85

..

..

..

..

816334

276543

77783 2086958

5943823

2000

A. Actifs

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

46906 1201580

3676927

1999

A. Assets

..

.. ..

2164741

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

..

..

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

..

ii) to non-residents

2.3.2. Long-term loans

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

..

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

..

2.1. Cash and deposits

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

1248486

1997 Sociétés d'assurance-vie

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLHUVGH]ORW\V

32/2*1(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

7KRXVDQG]ORW\V

32/$1'

99

1. Non-financial assets

..

..

..

..

.. 1. The item "Other" includes bills of exchange and receivables.

B. Liabilities

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

9641

16023

..

..

257400

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

10330

50960

..

..

534243

..

..

..

..

25139

314473

446606

..

..

761079

-

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

16114

87597

..

..

1043043

-

-

-

-

-

398507

332700

..

..

731207

55358

1917206

48

2

-

-

-

..

..

..

..

59

-

9224

..

..

9224

1418

10703

-

10703

28973

50749

..

..

1313385

..

..

..

..

4176

779129

633164

..

..

1412293

298124

3078727

-

3078727

7166

5957

..

..

1781

..

..

..

11933

58790

87944

-

..

..

87944

7693

162165

-

162165

1442829

267381

..

..

1679638

..

..

..

..

1205528

1890170

1957591

..

..

3847761

871827

7872134

-

7872134

671

203080

-

-

-

-

-

-

-

-

-

235448

-

235448

235448

4228

442757

-

442757

1857608

2321553

122420

1178268

1300688

-

-

-

-

-

3946854

3909408

1050790

6805473

7856263

1095762

12574266

-

12574266

2.5. Autres (1)

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

1. Actifs non financiers

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements 1. Le poste "Autres" inclut les lettres de change et les effets à recevoir.

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

21599

29498

..

..

865746

..

..

..

..

14183

380752

463177

..

..

843929

55084

1808440

-

1808440

2001 p

Sociétés d'investissement à capital fixe ..

9238

60463

..

..

351373

..

..

..

..

4140

62973

360839

..

..

423812

-

.. 1371421

..

2000

A. Actifs

..

58442

167035

..

..

236448

..

..

..

..

4200

86823

917550

..

..

1004373

-

.. 701374

..

1999

Closed-end investment companies

6

-

.. 1420409

..

1998

A. Assets

B. Liabilities

102

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other (1)

..

332

i) issued by residents

2.4. Shares

-

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

-

-

-

-

i) to residents

-

2980

505049

-

309

1257

ii) to non-residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

-

911512 508029

-

2000

1566

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

1997

Sociétés d'investissement à capital variable ..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLHUVGH]ORW\V

32/2*1(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

7KRXVDQG]ORW\V

32/$1'

100

..

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

..

.. ..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

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..

..

..

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..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

1997

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

1998

2254944

2257446

-

-

644561

644561

-

-

-

-

-

1321289

147851

331

1468809

1469140

58527

2172228

85218

2257446

1999

9925078

10029131

2486

-

3230492

3230492

-

-

-

-

-

5671344

172506

-

5843850

5843850

568760

9645589

383542

10029131

2000

19409421

19520977

15

55134

5328301

5383435

-

-

-

-

-

12389117

494168

-

12883285

12883285

668522

18935257

585721

19520977

2001 p

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Fonds de pension indépendants ..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 FONDS DE PENSION

1993

0LOOLHUVGH]ORW\V

32/2*1(

Autonomous pension funds

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

PENSION FUNDS

7KRXVDQG]ORW\V

32/$1'

101

..

..

..

1. Data only include insurance undertakings technical provisions.

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

244

..

369

369

..

..

..

150

150

..

..

..

1038

1038

200

2000

823

2823

4135

..

200

..

259

259

..

..

-

30

30

..

..

..

3217

274

..

309

..

424

424

..

..

..

165

165

..

..

..

1252

1252

170

2319

908

3227

6007

..

479

..

354

354

..

..

-

45

45

..

..

..

4519

4519

130

..

379

..

..

579

..

..

..

..

165

..

..

..

..

1357

185

2669

968

3636

8397

..

599

..

..

594

..

..

..

..

20

..

..

..

..

5597

474

7277

..

540

..

..

674

..

..

..

..

281

..

..

..

..

1558

347

3401

996

4396

13844

..

1195

..

..

1055

..

..

..

..

66

..

..

..

..

10170

1009

13495

172

13667

..

651

..

..

638

..

..

..

..

198

..

..

..

..

1901

563

3951

886

4837

16038

..

1448

..

..

1299

..

..

..

..

27

..

..

..

..

11757

1243

15774

141

15915

..

632

..

..

618

..

..

..

..

358

..

..

..

..

2336

404

4348

916

5265

18417

..

1678

..

..

1546

..

..

..

..

33

..

..

..

..

13239

1509

18006

147

18153

1. Actifs non financiers

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Les données ne comprennent que les provisions techniques d'assurance.

..

452

..

..

559

..

..

..

..

314

..

..

..

..

1539

204

3068

992

4060

10873

..

984

..

..

827

..

..

..

..

54

..

..

..

..

7931

556

10352

161

10513

2001 p

Sociétés d'assurance non-vie (1) ..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

254 3217

115 5671

7407

2000

A. Actifs

..

.. ..

.. ..

95 3955

5791

1999

A. Assets

..

.. ..

.. ..

4055

1998

Non-life insurance companies (1)

of which: Net equity of households on life insurance provisions

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

1997 Sociétés d'assurance-vie

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVG HXURV

32578*$/

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQHXURV

32578*$/

102

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

i) issued by residents 531 8720

13015

2907

121

162

282

..

..

-

3

4268 3

3018

1368

5918

7286

2538

13015

-

13015

..

154 ..

51

162

213

..

..

..

..

55

..

..

53

3248

3301

532

4255

1113

5369

1994

12009

1558

414

278

693

..

..

-

4

4520 4

2940

1711

5749

7460

2294

12009

-

12009

4135

1629 9999

..

..

2175

..

..

-

180

180

..

..

..

..

4279

454

8716

1283

9999

1995

..

13208

778

354

534

888

-

-

-

-

6499 -

3048

1846

7701

9547

1995

13208

-

13208

6007

2327 12685

..

..

2407

..

..

-

209

209

..

..

..

..

5779

544

11267

1418

12685

1996

..

19613

2738

653

1751

2404

-

-

-

-

9083 -

1387

3716

6754

10470

4005

19613

-

19613

8397

3523 16532

..

..

2812

..

..

..

..

185

..

..

..

..

7597

869

14985

1547

16532

1997

..

24482

3835

2120

2062

4182

-

-

-

-

9863 -

3131

6714

6279

12993

3481

24492

-

24492

13844

5277 23742

..

..

3252

..

..

..

..

347

..

..

..

..

11775

1361

22012

1728

23740

1999

..

21763

3104

2599

1376

3976

-

-

-

-

10948 -

1519

7883

4583

12466

2224

21770

-

21770

16038

6472 26703

..

..

2100

..

..

..

..

225

..

..

..

..

13746

2706

25248

1453

26701

2000

..

21260

1935

2097

774

2871

-

-

-

-

11821 -

1950

10018

3753

13771

2682

21260

-

21260

18417

8127 28673

..

..

2227

..

..

..

..

391

..

..

..

..

14426

2407

27577

1486

29064

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

2.3. Prêts i) aux résidents

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie SOCIETES D’INVESTISSEMENT (2)

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

SOCIETES D’ASSURANCE (1) A. Actifs

0LOOLRQVG HXURV

32578*$/

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages 1. Les données ne correspondent pas à la somme des sociétés d'assurance vie et non-vie : les données des sociétés d'assurance non-vie présentées ne comprennent que les provisions techniques d'assurance. 2. En raison de changement de sources statistiques, il y a des ruptures de series en 1996 et 1999 Jusqu'en 1995 inclus, les données présentées correspondent aux sociétés d'investissement à capital variable. ..

23955

3834

1127

2363

3489

-

-

-

-

11398 -

1738

5096

8039

13135

3496

23955

-

23955

10873

4500 19719

..

..

2853

..

..

..

..

368

..

..

..

..

9474

888

18083

1635

19719

1998

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

of which: Shares/unis issued 4932 6712 7739 .. by investment companies directly held by households 1. Data do not match with the sum of life and non-life companies : Presented data on non-life insurance companies only include insurance undertakings technical provisions. 2. Due to change in sources, there are breaks in series in 1996 and 1999. Until 1995 included, data correspond to open-end investment companies.

220

5985

2.5. Other

126

104

8

74

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

.. 230

..

..

82

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

-

..

ii) to non-residents

2.3.1. Short-term loans

-

-

23

2.3. Loans i) to residents

2147 5144 -

1556

3811 23

2.2.1. Short term bills and bonds

621

6670

5329

38

7291

668

8720

-

8720

5367

293

5985

-

5985

..

116 ..

44 ..

..

51

135

186

..

..

..

..

27

12

131

.. ..

2.2.2. Long term bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1. Non-financial assets

A. Assets

B. Liabilities of which: Net equity of households on life insurance provisions INVESTMENT COMPANIES (2)

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

142

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

26

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

21

2632

9

1920

376 2653

236

3358

1097

4455

1993

1928

2.2.2. Long term bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

1098

2376

1. Non-financial assets

3474

1992

2. Financial assets

INSURANCE COMPANIES (1) A. Assets

0LOOLRQHXURV

32578*$/

103

1. Non-financial assets

-

3

-

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

-

1. Non-financial assets

131

151

192

..

..

-

..

..

478

..

..

..

..

-

..

..

..

..

3413

714

4605

1. As from 1996, the breakdown is not available anymore, data are included in investment companies.

..

..

..

..

-

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

..

..

..

..

..

..

..

ii) issued by non-residents

..

..

..

2.4. Shares

.. ..

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

-

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

805

3701 2896

397

2039

1642

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

6906

..

474

..

..

578

..

..

..

..

4

4525

396

..

..

4921

671

6647

260

6906

176

1

-

161

161

-

-

-

-

-

5

5

-

9

..

8232

..

537

..

..

869

..

..

..

..

-

5471

253

..

..

5724

854

7984

315

8299

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

10060

..

856

..

..

1776

..

..

..

..

-

6024

186

..

..

6210

742

9585

346

9930

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

12775

..

1076

..

..

3644

..

..

..

..

-

6152

..

..

..

6152

1361

12233

554

12787

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

13766

..

1627

..

..

3368

..

..

..

..

-

6527

..

..

..

6527

1549

13072

697

13768

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

2000

14826

..

1977

..

..

2960

..

..

..

..

-

7469

..

..

..

7469

1549

13956

871

14826

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

incluses dans celles des sociétés d'investissement.

1. A partir de 1996, la ventilation n'est plus disponible c'est pourquoi les données sont

11578

..

2524

..

..

1944

..

..

..

..

-

5432

-

..

..

5432

847

10747

422

11170

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

1999

FONDS DE PENSION 4797

109

1

-

94

94

-

-

-

-

-

5

5

-

10

5 9

.. ..

..

1998

A. Actifs

3852

121

2

-

92

92

-

-

-

-

5 10

176

..

1997

A. Assets

2169

4 24

109

176

1996

PENSION FUNDS

1

87

2.5. Other

-

52

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

52

-

ii) to non-residents

-

27

-

28

-

31

28

-

2.4. Shares

121

31

3

87

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

109

1995

Sociétés d'investissement à capital fixe (1) 121

1994

A. Actifs

87

1993

0LOOLRQVG HXURV

32578*$/

Closed-end investment companies (1)

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

A. Assets

0LOOLRQHXURV

32578*$/

104

1. Non-financial assets

828

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

77

72

93

2319

-

-

-

-

-

-

-

-

-

45

25

2639

5

-

-

-

-

-

-

-

-

70

35

-

105

105

329

439

2200

2655

42

-

-

-

-

-

-

-

-

20

-

-

20

22

427

491

2163

2655

3264

126

-

76

76

-

-

-

-

-

182

22

-

204

204

440

846

2417

3264

3679

290

-

97

97

-

-

-

-

-

10

-

-

10

10

447

844

2835

3679

4329

251

-

228

228

-

-

-

-

-

11

-

-

11

11

523

1012

3316

4329

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

Voir aussi les notes méthodologiques.

2087

16

-

-

-

..

..

-

19

19

32

-

70

70

244

314

2005

2639

1. Il y a une rupture de series en raison de changements de sources statistiques.

1616

13

-

-

-

..

..

-

21

21

110

2

123

125

110

270

1817

2319

See also Mentodological notes.

4159

66

-

1

1

..

..

-

19

19

1783

-

182

182

140

357

1259

2087

1. There are breaks in series due to changes in statistical sources.

48

2280

2.5. Other

-

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

2

i) issued by residents

2

-

ii) to non-residents

2.4. Shares

8

i) to residents

8

538

676

1313

548

-

1214

1134 1861

2.2.1. Short term bills and bonds

2.3. Loans

1078 3081

1214

179

1451

2.2.2. Long term bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1616

d'investissement immobilier 4159

2001 p

A. Actifs

2280

2000

A. Assets

1999 1

Real estate investment funds

1993

0LOOLRQVG HXURV

32578*$/

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE : Sociétés

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de 1996 1 1994 1995 1997 1998

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING

0LOOLRQHXURV

32578*$/

105

..

..

Pension Funds

Other forms of institutional saving

..

..

Pension Funds

0.1

1.7

3.4

0.5

1.3

0.1

1.7

3.7

0.5

1.6

0.1

1.7

3.4

0.5

1.9

0.1

1.6

2.7

0.5

2.0

..

..

..

..

..

..

..

..

0.6

..

0.4

0.3

0.9

0.9

0.5

0.4

1.7

2.3

0.6

0.6

1.7

3.0

0.5

0.7

2.7

3.1

0.5

0.8

2.3

2.7

0.4

0.9

..

Other forms of institutional saving

..

.. ..

..

..

..

..

-

..

..

..

..

-

..

7.8

..

..

-

..

9.5

..

..

-

..

10.5

..

..

-

..

14.5

..

..

-

..

10.5

..

..

-

..

6.7

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

0.1

3.4

..

1.0

2.0

0.1

3.7

6.1

1.1

2.6

0.2

3.6

7.5

1.0

2.8

0.2

3.6

8.0

1.0

3.5

0.3

3.5

7.1

1.0

3.9

0.2

3.4

5.7

1.0

4.1

0.3

3.4

5.2

1.1

4.4

..

..

..

..

..

..

..

..

4.7

..

3.0

2.1

5.4

5.5

2.6

2.2

8.1

11.0

2.7

2.7

7.7

13.9

2.2

3.3

12.6

14.4

2.3

3.6

9.9

11.7

1.9

3.8

8.0

7.8

1.7

4.2

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

-

..

..

..

..

-

..

15.3

..

..

-

..

19.5

..

..

-

..

24.2

..

..

-

..

35.5

..

..

-

..

31.5

..

..

-

..

24.2

..

..

.. .. .. 0.3 0.3 0.6 In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

..

..

.. 0.3

10.0

..

2.1

0.1

10.5

17.6

2.3

8.3

0.2

10.1

17.1

2.2

9.1

-

7.6

18.4

2.2

11.1

0.3

7.9

16.8

2.0

13.1

-

7.8

14.9

2.3

14.0

-

8.5

15.6

2.7

15.0

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

0.3

10.2

..

2.2

6.7

0.1

10.9

18.2

2.4

8.6

0.2

10.6

17.9

2.3

9.6

-

8.6

20.8

2.4

12.5

0.3

10.0

21.2

2.5

16.6

-

10.1

19.2

2.9

18.1

..

..

..

..

Non-life insurance companies

Investment companies

Pension Funds

Other forms of institutional saving

..

..

..

..

..

See Annex I for components of financial assets by sector.

..

Life insurance companies

.. -

..

..

..

..

..

..

..

..

-

..

17.4

..

..

-

..

21.8

..

..

-

..

22.9

..

..

-

..

23.8

..

..

-

..

23.6

..

..

-

..

26.2

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

-

..

..

..

..

-

..

19.0

..

..

-

..

24.1

..

..

-

..

25.3

..

..

-

..

26.2

..

..

..

..

-

..

26.7

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

..

..

..

..

..

-

..

30.4

..

..

-

11.9

21.9

3.7

21.1

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

..

Other forms of institutional saving

..

..

..

6.5

En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

..

Pension Funds

..

..

..

In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /

..

Investment companies

..

In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /

..

Non-life insurance companies

..

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

Obligations non résidentes détenues par les

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Sociétés d'assurance vie

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

Sociétés d'assurance non vie

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension

Sociétés d'investissement

SRXUFHQWDJH

32578*$/

Sociétés d'assurance non vie

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance vie

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

..

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

..

Pension Funds

..

..

..

0.2

1.9

1.9

0.4

1.0

0.1

1.6

2.5

0.5

2.1

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

..

Investment companies

Non-resident bonds held by:

0.1

1.6

2.6

0.5

1.1

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

..

Non-life insurance companies

Total bonds held by: Life insurance companies

0.1

1.4

..

0.4

0.9

In per cent of bonds held by domestic sectors /

..

Life insurance companies

Non-resident shares held by:

..

..

..

..

..

.. .. .. 0.1 0.1 In per cent of non-resident shares held by domestic sectors / En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs domestiques

..

Investment companies

..

Non-life insurance companies

Other forms of institutional saving

..

..

..

..

..

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

2000 2001p 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p

In per cent of shares held by domestic sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

..

..

..

Investment companies

Total shares held by: Life insurance companies

1996 1997 1998 1999

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992 1993 1994 1995

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Non-life insurance companies

Financial assets of: Life insurance companies

SHUFHQW

32578*$/

106

..

..

..

..

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

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..

..

..

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..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

203350

164510

61260

..

..

-

..

..

..

..

-

..

..

..

..

1000

81210

143470

21040

164510

445230

185690

..

..

7980

..

..

..

..

-

..

..

..

..

-

48220

241880

207830

348240

149220

..

..

-

..

..

..

..

-

..

..

..

..

1000

165000

315220

33020

348240

1147270

746970

..

..

5540

..

..

..

..

-

..

..

..

..

118890

68030

939430

580390

233790

..

..

-

..

..

..

..

-

..

..

..

..

2000

300190

535990

44410

580390

2525690

1667830

..

..

570

..

..

..

..

-

..

..

..

..

316890

333030

2318730

206950

2525690

660430

100960

..

..

-

..

..

..

..

-

..

..

..

..

34500

470630

606080

54350

660430

1842350

480480

..

..

5430

..

..

..

..

2760

..

..

..

..

759530

384080

1632280

210080

1842350

732210

155820

..

..

61600

..

..

..

..

-

..

..

..

..

16000

447160

680580

51630

732210

3200540

1091410

..

..

29980

..

..

..

..

1640

..

..

..

..

1126690

730820

2980550

219990

3200540

964490

371470

..

..

13360

..

..

..

..

-

..

..

..

..

-

478770

863400

100890

964490

4634490

1596790

..

..

61520

..

..

..

..

3780

..

..

..

..

1578930

1134790

4375810

258670

4634490

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie ..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

1147270

2000

A. Actifs

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

445230

1999

A. Assets

..

.. ..

..

1998

Non-life insurance companies

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

..

2.4. Shares

ii) issued by non-residents

..

2.3.2. Long-term loans

..

..

2.3.1. Short-term loans

i) issued by residents

..

ii) to non-residents

..

2.3. Loans

..

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

i) issued by residents

..

..

2.1. Cash and deposits

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

1997 Sociétés d'assurance-vie

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLHUVGHFRXURQQHVVORYDTXHV

5(38%/,48(6/29$48(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

7KRXVDQGV6ORYDNNRUXQL

6/29$.5(38%/,&

107 ..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

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..

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..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

4526530

32730

..

..

744290

..

..

..

..

..

..

..

..

..

1707940

1245880

..

..

4526530

6570570

3100

..

..

2141420

..

..

..

..

..

..

..

..

..

2810460

1034790

..

..

6570570

66636860

9971910

..

..

3917300

..

..

..

..

141380

..

..

..

..

21041920

24247090

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

les sociétés composites (à la fois sociétés d'assurance vie et non-vie). Voir aussi les notes méthodologiques.

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

..

53556870

6780770

..

..

4442130

..

..

..

..

1800960

..

..

..

..

9195040

24142020

7317250 59319400

1. Les données ne correspondent pas à la somme des sociétés d'assurance vie et non-vie : Elles comprennent

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

..

48939110

5617660

..

..

5622950

..

..

..

..

3126880

..

..

..

..

6571380

20792230

7195950 46360920

They include the composite companies (both life and non-life). See also methodological notes.

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

..

47055010

6094280

..

..

11138300

..

..

..

..

2181800

..

..

..

..

5479460

14978900

7208010 41731090

66636850

1. Data do not correspond to the sum of life and non life insurance companies :

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

41247340

4221920

..

..

6606470

..

..

..

..

2146400

..

..

..

..

3674850

17810860

7182260 39872740

53556870

2001 p

Sociétés d'investissement à capital variable ..

34992910

2443720

..

..

4674560

..

..

..

..

2383660

..

..

..

..

2605270

17359250

6786840 34460500

48939110

2000

A. Actifs

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

5526450 29466460

47055010

1999

A. Assets

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

41247340

1998

SOCIETES D’INVESTISSEMENT

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

.. ..

34992910

1997

Open-end investment companies

..

B. Liabilities

.. ..

..

1996

INVESTMENT COMPANIES

..

2.5. Other

..

..

2.4. Shares

ii) issued by non-residents

..

2.3.2. Long-term loans

..

..

2.3.1. Short-term loans

i) issued by residents

..

ii) to non-residents

..

2.3. Loans

..

..

2.2.2. Long term bonds

i) to residents

..

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

..

2.1. Cash and deposits

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

1995 SOCIETES D’ASSURANCE (1)

..

1994 A. Actifs

..

1993

0LOOLHUVGHFRXURQQHVVORYDTXHV

5(38%/,48(6/29$48(

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES (1)

7KRXVDQGV6ORYDNNRUXQL

6/29$.5(38%/,&

108

..

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

..

..

..

..

..

..

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1995

..

..

..

..

..

..

..

..

..

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..

..

..

..

..

..

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..

1996

..

..

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..

..

..

..

..

..

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..

..

..

..

..

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..

..

..

1997

..

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..

..

..

..

..

..

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..

..

..

..

..

..

..

..

..

1998

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

1999

5404470

2520

..

..

2319990

..

..

..

..

..

..

..

..

..

182100

919170

..

..

5404470

2000

5231810

2000

..

..

2206040

..

..

..

..

..

..

..

..

..

627690

1480840

..

..

5231810

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'investissement à capital fixe ..

1994

A. Actifs

..

1993

0LOOLHUVGHFRXURQQHVVORYDTXHV

5(38%/,48(6/29$48(

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

Closed-end investment companies

7KRXVDQGV6ORYDNNRUXQL

6/29$.5(38%/,&

109

..

..

..

..

of which: Shares/unit issued by investment companies directly held by households

of which: Liabilities of money market funds

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

..

i) to residents

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

2.2.2. Long term bonds

..

ii) issued by non-residents

.. ..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

..

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

..

2.1. Cash and deposits

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

-

24085

59440

67891

997

295

1783

2078

..

..

-

-

-

13968

23912

1552

36328

37880

26825

67780

28780

64769

73525

1247

214

1697

1911

..

..

-

-

-

11497

16618

1601

26514

28115

42046

73319

-

73319

38371

99548

113006

1367

405

3428

3833

..

..

-

-

-

25371

31398

2954

53815

56769

50974

112943

-

112943

41006

143353

163180

1575

2816

10350

13166

..

..

-

-

-

46586

33439

8862

71162

80025

68075

162841

-

162841

83899

8866

402

13616

14018

863

489

-

1352

1352

40740

2085

2898

39927

21799

28837

177254

204602

1433

8561

15504

24065

..

..

-

-

-

87469

29223

29763

86929

116692

60647

202836

-

202836

97252

9058

149

26387

26536

1513

456

-

1969

1969

50136

1663

3660

48139

51799

6116

42596

171473

208253

2435

24340

15076

39416

..

..

-

-

-

88273

29886

37155

81004

118159

43123

203133

-

203133

112271

9539

12

36679

36691

2040

422

-

2462

2462

48164

4647

7216

45595

52811

20714

122217

33325

142769

187083

2877

31718

12682

44400

..

..

-

-

-

83185

16196

46618

52763

99381

37693

184350

-

184350

130763

9824

429

46735

47164

3146

388

-

3534

3534

53057

1955

12528

42484

55012

21821

137355

5641

142996

43831

140381

182411

2466

22709

11074

33783

..

..

-

-

-

90479

14489

65432

39537

104968

40246

181464

-

181464

144759

9304

697

45408

46105

5656

401

-

6057

6057

64095

3788

23285

44598

67883

19393

148741

5773

154514

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

dont : Actions/part émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages dont : Engagements des fonds de placement en instruments du marché monétaire

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'investissement à capital variable 67780

72063

9589

330

9543

9873

859

524

-

1383

1383

36136

2221

1571

36787

18783 42825

5854 111161

128333

2000

A. Actifs

..

62033

6359

247

6021

6268

959

483

-

1442

1442

29766

2248

746

31268

12361 38358

5603 85844

117015

1999

A. Assets

52755

5418

111

5638

5748

1263

487

-

1750

1750

22280

1766

689

23358

10770 32014

5473 71564

91447

1998

SOCIETES D’INVESTISSEMENT

..

8669 24046

5205 56853

77037

1997

Open-end investment companies

..

..

..

..

..

..

..

..

4923 45632

62058

1996

INVESTMENT COMPANIES

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

2.4. Shares

i) issued by residents

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

..

i) to residents

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

.. ..

..

..

..

..

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

.. ..

2.2.2. Long term bonds

..

..

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

..

2.1. Cash and deposits

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

50554

1995 SOCIETES D’ASSURANCE

..

1994 A. Actifs

..

1993

0LOOLRQVG HXURV

(63$*1(

A. Assets

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQHXURV

63$,1

110

..

..

..

2.3. Loans

..

..

..

..

ii) to non-residents 2.3.1. Short-term loans 2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

597

563

650

758

879

..

8916

8636

9115

9656

10389

10389

27353

27489

2538

1624

3927

5551

109

109 -

109

15070

373

2877

12566

15443

3762

27402

130

27532

8725

14704

5

1350

2948

4298

-

1439

282

843

3286

11510

11510

31825

32260

2955

4470

3438

7908

111

111 -

111

16284

671

4267

12688

16955

4245

32175

131

32306

9272

21381

10

4286

3528

7814

-

2130

241

1293

1078

2371

2

12456

12456

38621

38979

3683

5774

2711

8485

69

69 -

69

18704

718

6863

12559

19422

7212

38871

128

39000

7721

18900

312

5343

3074

8416

-

2754

389

1751

1392

3143

3882

15753

9095

9095

44255

44606

5023

6802

2577

9379

249

249 -

249

21978

758

8520

14215

22735

7132

44517

111

44628

8061

23709

270

5679

2968

8647

-

3644

218

2334

1528

3862

6453

19232

2

19234 1. Actifs non financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

ii) aux non résidents 2.3.1. Prêts à court terme 2.3.2. Prêts à long terme

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

dont : Actions/part émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages FONDS DE PENSION Fonds de pension indépendants A. Actifs

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.3. Prêts i) aux résidents ii) aux non résidents 2.3.1. Prêts à court terme 2.3.2. Prêts à long terme 2.4. Actions

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

..

9656

21894

22124

1993

702

2712

3414

326

326 -

326

12632

268

1323

11577

12900

3394

22027

126

22153

5129

7571

4

391

1910

2301

-

844

224

310

2111 1721

2 13481

15755

2001

B. Liabilities

9115

17393

17529

1981

149

1141

1290

439

439 -

439

9984

309

814

9479

10293

3425

17428

131

17559

2797

4329

3

160

1255

1414

-

698

145

193

1242 1068

2 8136

13483

2000

Fonds de pension non indépendants 8636

13124

13199

1626

78

401

479

527

527 -

527

7600

594

382

7813

8195

2264

13091

134

13224

2221

3414

1

132

922

1054

-

649

88

173

860 843

2 4615

8138

1999

A. Actifs 8916

10475

10516

1312

66

385

451

628

628 -

628

5905

260

287

5879

6165

1827

10384

135

10519

1483

2269

1

126

823

949

-

689

100

192

675 737

2 3120

4617

1998

..

..

506 789

2 2466

3122

1997

A. Assets

..

4 2245

2468

1996

Non-autonomous pension funds

..

.. ..

..

..

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds

2.5. Other

..

..

ii) issued by non-residents

..

..

i) issued by residents

..

.. .. ..

..

..

.. .. ..

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

2. Financial assets

.. ..

..

..

..

..

..

..

..

..

1. Non-financial assets

of which: Shares/unit issued by investment companies directly held by households PENSION FUNDS Autonomous pension funds A. Assets

..

..

2.5. Other

B. Liabilities

..

ii) issued by non-residents

..

..

..

i) issued by residents

.. .. .. .. ..

.. .. .. .. ..

2.3. Loans i) to residents ii) to non-residents 2.3.1. Short-term loans 2.3.2. Long-term loans 2.4. Shares

.. ..

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

.. ..

..

..

2.1. Cash and deposits

..

2.2. Bills and bonds

..

..

1. Non-financial assets

2. Financial assets

2249

1995

Sociétés d'investissement à capital fixe ..

1994

0LOOLRQVG HXURV

A. Actifs

..

1993

p

(63$*1(

Closed-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

A. Assets

0LOOLRQHXURV

63$,1

111

..

..

Autonomous pension funds

..

..

Autonomous pension funds

..

..

..

Open-end investment companies

Closed-end investment companies

Autonomous pension funds

0.7

0.1

4.6

2.9

0.8

0.2

5.9

3.1

0.9

0.3

6.3

3.5

0.9

0.4

5.5

3.3

1.0

0.4

4.5

3.4

..

..

..

..

0.2

0.3

0.7

1.9

0.1

0.3

0.5

1.8

0.3

0.3

0.8

2.0

0.5

0.4

2.0

2.1

0.6

0.5

2.7

3.0

0.8

0.8

3.8

3.5

0.8

0.8

4.0

4.2

..

..

..

..

0.3

0.5

1.2

0.4

0.3

0.5

0.8

0.9

0.5

0.5

1.2

1.0

1.5

0.8

5.9

0.9

2.3

1.9

12.0

0.2

3.2

3.1

17.5

0.0

2.4

2.2

13.1

0.2

..

..

Autonomous pension funds

..

..

..

..

3.3

0.4

20.3

12.9

4.0

0.4

13.7

15.6

4.1

0.3

22.7

15.4

4.9

0.4

30.1

16.1

5.4

0.6

40.6

18.0

5.9

0.8

41.1

18.4

7.6

1.2

38.7

21.4

8.7

1.5

39.9

25.8

2.5

2.1

8.3

0.3

0.9

0.8

3.1

4.2

1.0

0.4

4.2

3.4

..

..

..

Open-end investment companies

Closed-end investment companies

Autonomous pension funds

..

..

..

..

See Annex I for components of financial assets by sector.

..

Insurance companies

0.8

0.6

4.5

2.0

1.5

0.7

6.1

2.8

1.7

0.4

6.3

3.3

1.9

0.4

12.5

4.1

2.9

0.9

30.0

3.7

3.7

1.1

32.6

6.3

4.9

1.3

33.5

9.0

4.5

1.2

34.7

12.4

In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

..

Closed-end investment companies

..

Open-end investment companies

Non-resident bonds held by:

0.6

0.1

3.4

2.7

In per cent of bonds held by domestic sectors /En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

..

Insurance companies

Total bonds held by: Insurance companies

0.5

0.1

3.5

2.3

In per cent of non-resident shares held by domestic sectors /En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs domestiques

..

Closed-end investment companies

..

Open-end investment companies

Non-resident shares held by:

..

..

..

..

..

..

..

..

1.2

0.3

7.6

5.1

1.3

0.3

7.5

5.8

1.6

0.3

10.3

6.5

1.8

0.4

13.1

6.9

1.9

0.6

14.4

7.9

2.0

0.9

12.9

7.8

2.3

0.9

10.8

8.1

..

..

..

..

1.3

2.6

5.8

16.0

1.2

2.5

4.6

15.0

1.9

2.1

5.8

14.8

3.4

2.3

13.2

14.1

3.7

2.9

16.2

17.9

4.0

4.0

20.1

18.7

3.9

3.8

20.3

21.5

4.6

4.3

16.6

22.6

2.5

1.1

10.0

8.2

..

..

..

..

1.2

2.2

5.2

2.0

1.2

1.9

3.2

3.6

2.0

2.2

5.5

4.5

5.4

3.0

21.5

3.1

7.1

5.9

37.3

0.7

8.6

8.3

46.9

0.0

8.1

7.5

44.6

0.6

..

..

..

..

3.8

0.5

23.4

14.9

4.6

0.4

15.9

18.1

4.6

0.4

25.5

17.2

5.4

0.5

33.4

17.9

5.7

0.6

43.3

19.2

6.5

0.9

45.4

20.3

8.5

1.4

43.3

24.0

..

..

..

..

0.9

0.6

4.8

2.1

1.6

0.7

6.5

3.0

1.8

0.4

6.4

3.4

1.9

0.5

12.8

4.2

3.0

0.9

30.9

3.8

4.2

1.3

36.2

7.0

5.6

1.4

38.1

10.2

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

..

..

..

..

8.9 10.7

5.0

1.4

38.5

13.7

9.7

1.6

44.6

28.9

In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors /En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

1.1 35.6

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors /En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

..

..

..

..

SRXUFHQWDJH

(63$*1(

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance

Obligations non résidentes détenues par les

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance

’In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

2000 2001p 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p

In per cent of shares held by domestic sectors /En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

..

..

Closed-end investment companies

Total shares held by: Insurance companies

1996 1997 1998 1999

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992 1993 1994 1995

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Open-end investment companies

Financial assets of: Insurance companies

SHUFHQW

63$,1

112

21288

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

16882

-

..

2.5. Other

B. Liabilities

34200

16059

14115

i) issued by residents

ii) issued by non-residents ..

-

24015

58215

..

..

141

21134

21275

40448

30174

2.4. Shares

7467

ii) to non-residents

13821

2.3. Loans

i) to residents

11207

25107

2.2.1. Short term bills and bonds

7063

50267

28012

8302

57330

8582

145402

36314

5058

2.2.2. Long term bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

92834

2. Financial assets

8455

..

-

20484

26074

46558

..

..

76

10334

10410

36525

11812

5352

42985

48337

5184

110489

9084

119573

..

-

27752

35493

63245

..

..

1402

10283

11685

94349

13339

7718

99970

107688

4293

186911

7216

194127

276779

..

-

78758

151700

230458

..

..

770

34347

49373

83720

..

..

12

5903

5915

108864

12838

10983

110719

121702

4093

216200

6198

222398

331954

..

7460

114856

219948

334804

..

..

967

44309

57922

102231

..

..

6378

2449

8827

110787

16404

13954

113237

127191

8700

247916

4685

252601

448470

..

2321

161995

278172

440167

..

..

6347

27765

34112

390214

31490

55082

366622

421704

15819

914123

52066

..

-

60396

56731

117127

..

..

50

3637

3687

128655

16485

17213

127927

145140

4946

270900

5292

276192

528868

..

-

209841

328490

538331

..

..

6244

21969

28213

483363

19996

96653

406706

503359

11006

1080909

59686

1140595

..

-

73774

78430

152204

..

..

139

15544

15683

124590

21819

19526

126883

146409

10723

325019

9108

334127

701824

..

-

271490

478450

749940

..

..

7681

20706

28387

534224

25876

125532

434568

560100

13942

1352369

74814

1427183

..

734

72945

73718

146663

..

..

135

6717

6852

165606

13129

51994

126741

178735

6586

339570

10507

350077

764950

..

14135

295739

449518

745257

..

..

7507

33250

40757

550996

25201

201710

374487

576197

15387

1391733

85946

1477679

..

644

65958

71410

137368

..

..

145

6446

6591

164387

18312

65582

117117

182699

13216

340518

11049

351567

854117

..

693

274072

449352

723424

..

..

6923

52987

59910

538559

29315

183601

384273

567874

27216

1379117

56903

1436020

2001 p

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

10868

1. Non-financial assets

153857

223732

..

-

59441

130265

189706

.. ..

4824

24044

28868

356784

34344

34649

356479

391128

5507

767767

51708

966189

2000

Sociétés d'assurance non-vie

103702

206930

..

-

51145

108758

159903

.. ..

6981

36275

43256

324706

13218

5793

332131

337924

5830

617468

49106

819475

1999

A. Assets

187602

.. ..

7438

34974

42412

318019

23867

5821

336065

341886

5785

579789

48991

666574

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

-

..

2.5. Other

37749

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

81744

119493

i) issued by residents

2.4. Shares

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

8278

36543

48178

7293

44821

317705

26147

5886

337966

343852

4139

552715

48013

55471

268144

26805

3491

291458

294949

7279

477192

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

49763

628780

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

600728

1996 Sociétés d'assurance-vie

526955

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVGHFRXURQQHVVXpGRLVHV

68('(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQ6ZHGLVKNURQHU

6:('(1

113

1. Non-financial assets

..

-

121501

2.5. Other

2527

99078

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

101605

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

39

ii) to non-residents

22390

22429

i) to residents

2.3. Loans

289

10231

132721

-

2661

109996

112657

..

..

-

23298

23298

7347

1407

-

8754

10520

-

8754

881

145590

..

10520

744

135298

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

130452

-

2043

124927

126970

..

..

-

23503

23503

1230

1066

-

2296

2296

1097

153866

..

..

20338

124918

..

-

22350

94257

116607

..

..

-

644

142914

-

2319

125519

127838

..

..

-

31931

31931

1961

1319

-

3280

3280

1416

164465

..

..

29910

128292

..

-

29075

105139

134214

..

..

-

644

146261

-

2602

143688

146290

..

..

178

20504

20682

2170

688

-

2858

2858

8325

178155

..

..

34805

167771

..

-

41979

142423

184402

..

..

-

430

430

26975

14619

827

40767

41594

8291

..

228585

-

3466

176743

180209

..

..

803

58650

59453

3179

5116

-

8295

8295

1061

249018

..

..

35853

262172

363915

-

83805

202029

285834

..

..

-

1904

1904

31310

20209

2785

48734

51519

15992

355249

196736

771

6816

160756

167572

..

..

696

20327

21023

4675

4251

-

8926

8926

272

198564

..

..

47197

307522

456229

2254

144295

224611

368906

..

..

..

..

..

42166

33273

2437

73002

75439

9630

456229

-

456229

234216

762

57408

215347

272755

..

..

325

21743

22068

3166

3295

-

6461

6461

560

302606

..

..

53099

487679

734430

3845

325174

283897

609071

..

..

..

..

..

57022

54585

3645

107962

111607

9907

734430

-

734430

266904

3686

86154

184036

270190

..

..

150

26597

26747

3730

3799

-

7529

7529

1264

309416

..

..

57344

450791

797323

1421

351408

263937

615345

..

..

..

..

..

82016

79002

3868

157150

161018

19539

797323

-

797323

208550

2838

67629

139075

206704

..

..

48

17382

17430

2233

1509

9

3733

3742

4815

235529

..

..

72291

391706

799950

2916

324175

249977

574152

..

..

..

..

..

128897

51053

8137

171813

179950

42932

799950

-

799950

2001 p

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages dont : Engagements des fonds de placement en instruments du marché monétaire

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

..

22024

124630

..

-

26277

91127

117404

..

..

-

241 241

23430

11861

697

34594

35291

6744

.. 234717

..

2000

Sociétés d'investissement à capital fixe

..

436 436

16938

8743

776

24905

25681

4773

.. 176893

..

1999

A. Assets

21320

of which: Liabilities of money market funds

6842 19947

.. 147302

..

1998

Closed-end investment companies

89255

of which: Shares/units issued by investment companies directly held by households

-

..

2.5. Other

12263

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

55176

i) issued by residents

67439

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

-

441

ii) to non-residents

i) to residents

441

12795

13008

604

26185

146

25657

5332 26789

2.2.1. Short term bills and bonds

2.3. Loans

.. 149961

25803

6264

99947

2.2.2. Long term bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

1997

Sociétés d'investissement à capital variable ..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVGHFRXURQQHVVXpGRLVHV

68('(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQ6ZHGLVKNURQHU

6:('(1

114

1. Non-financial assets

..

627 7847

31001

-

..

2.5. Other

1274

29727

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.4. Shares

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

-

2061

43823

45884

..

..

-

22968

24153

-

22968

463700

26238

7

489931

489938

-

558790

..

24153

402963

28215

14

431164

431178

-

486332

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

..

-

1878

53565

55443

..

..

-

24947

24947

425222

32834

2944

455112

458056

-

538446

..

..

..

-

1981

62602

64583

..

..

-

23110

23110

457610

35672

7559

485723

493282

-

580975

..

..

..

-

-

5508

5508

..

..

-

5576

5576

25183

835

-

26018

-

798

255

4133

66642

70775

..

..

-

24856

24856

492975

73627

9346

557256

566602

2183

664671

..

..

..

-

-

7506

7506

..

..

-

5505

5505

28043

923

2

28964

28966

..

1440

461

3358

92495

95853

..

..

-

25853

25853

501486

63436

13432

551490

564922

1940

689029

..

..

..

-

-

12795

12795

..

..

-

6638

6638

27286

911

-

28197

28197

-

47630

1472

1078

6704

114007

120711

..

..

-

42404

42404

566650

9799

48246

528203

576449

3529

744171

..

..

..

-

-

15717

15717

..

..

-

4765

4765

32488

1045

2

33531

33533

1085

55100

2827

57927

8358

978

41781

156399

198180

..

..

-

42983

42983

451264

51937

50687

452514

503201

6879

752221

..

..

..

-

-

19944

19944

..

..

-

8278

8278

29195

987

2

30180

30182

1223

59627

2757

62384

3401

1089

38014

197063

235077

..

..

-

18578

18578

425421

96168

59015

462574

521589

8562

784895

..

..

..

-

-

21179

21179

..

..

-

10729

10729

30649

1056

2

31703

31705

2379

65992

3054

69046

8521

221

214403

181642

396045

..

..

-

11914

11914

188438

8739

72217

124960

197177

25786

631143

..

..

..

-

-

31516

31516

..

..

-

11135

11135

39562

1335

2

40895

40897

1033

84581

4093

88674

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

..

..

-

-

2694

2694

..

..

-

8417

8417

20875

673

2

21546

26018

.. 41977

..

2000

A. Assets

..

-

-

2513

2513

..

..

-

7847

21548

.. 37102

..

1999

AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE

..

628 19474

.. 32659

..

1998

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING

-

..

2.5. Other

-

2199

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2199

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

7218

7218

17358

2

20100

2

17983

20102

-

2.4. Shares

.. 30462

17985

-

27402

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

1997 Fonds de pension indépendants

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 FONDS DE PENSION

1993

0LOOLRQVGHFRXURQQHVVXpGRLVHV

68('(

Autonomous pension funds

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

PENSION FUNDS

0LOOLRQ6ZHGLVKNURQHU

6:('(1

115

1996 1997 1998 1999

Non-resident shares held by:

14.6 16.4 12.9 16.3 17.6 17.4 16.7 15.6 6.9 5.6 4.6 4.9 4.8 5.0 4.5 3.8 7.5 6.2 4.8 6.0 9.1 12.0 20.0 18.5 0.8 0.6 0.4 0.4 0.4 0.6 3.5 4.5 0.6 0.5 0.3 0.6 0.4 0.6 2.6 2.0 In per cent of bonds held by domestic sectors /

12.9 3.1 15.2 3.2 10.1

3.0 2.8 0.4 1.5

3.4 4.6 0.4 4.5

18.3 5.8 0.4 4.9

30.3 7.7 1.5 7.4

33.3 5.9 0.8 16.6

34.5 5.4 1.0 13.9

38.1 9.8 0.7 11.2

35.6 12.7 1.6 14.0

18.4 16.6 19.4 21.5 24.4 25.8 29.9 29.6 32.7 3.1 2.4 6.2 6.7 7.4 7.4 7.8 9.2 10.5 1.4 1.3 2.0 2.3 3.0 3.9 6.0 8.3 10.4 0.5 0.1 0.2 0.2 0.5 0.5 0.4 0.4 0.2 1.1 1.1 1.5 1.6 1.6 1.7 1.6 1.6 2.4 26.2 22.3 28.3 31.1 32.7 29.6 26.9 26.8 11.4 In per cent of non-resident bonds held by domestic sectors / En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs domestiques

17.5 2.2 1.5 0.6 1.1 25.6

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

13.0 4.9 4.2 0.9 0.4

Life insurance companies 3.1 3.3 Non-life insurance companies 7.5 3.9 Open-end investment companies 0.1 0.3 Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving See Annex I for components of financial assets by sector.

Non-resident bonds held by:

Total bonds held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

10.8 2.1 8.6 3.1 0.5 5.9

3.1 3.3 3.0 3.6 19.3 33.6 40.6 41.0 43.3 7.5 3.9 2.8 4.8 6.1 8.5 7.2 6.4 11.2 0.1 0.3 0.4 0.4 0.5 1.7 1.0 1.2 0.8 1.5 4.7 5.2 8.2 20.2 16.6 12.7 Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

41.9 15.0 1.9 16.5

23.6 22.9 22.1 36.9 40.6 46.1 45.2 48.4 44.5 43.7 2.9 3.8 3.1 11.8 12.6 13.9 13.0 12.7 13.8 14.1 2.1 1.8 1.7 3.9 4.3 5.6 6.8 9.6 12.4 13.9 0.8 0.6 0.2 0.4 0.3 0.9 0.8 0.6 0.6 0.3 1.4 1.3 1.4 2.8 3.0 3.1 3.0 2.6 2.5 3.2 34.6 32.6 29.7 53.8 58.8 61.7 51.8 43.5 40.3 15.2 In per cent of non-resident bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage des obligations non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

47.3 43.8 50.9 53.0 55.7 52.3 48.2 35.8 34.5 34.9 17.7 20.6 17.6 18.7 16.7 14.3 13.9 9.7 8.5 8.4 15.4 22.5 19.2 19.6 20.4 27.1 33.1 42.8 41.0 41.3 3.2 2.3 1.8 1.6 1.3 1.1 1.6 7.6 10.0 8.6 1.6 1.8 1.6 1.3 2.0 1.1 1.5 5.5 4.4 27.3 In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

28.5 28.4 31.5 37.0 39.7 37.5 39.7 36.1 35.0 38.0 7.2 10.3 7.7 10.1 9.9 8.7 8.6 7.3 6.9 7.2 16.1 20.8 19.3 21.5 21.9 24.3 27.2 29.3 28.9 30.2 24.3 20.0 21.1 20.5 17.4 15.3 12.4 13.1 12.7 10.9 0.5 0.5 0.5 0.9 0.9 1.1 1.2 1.0 1.0 1.7 7.4 8.1 9.2 10.4 8.4 8.2 8.9 9.5 11.0 20.8 In per cent of non-resident shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs financiers domestiques

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Sociétés d'investissement à capital fixe Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Obligations non résidentes détenues par les

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Sociétés d'investissement à capital fixe Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Sociétés d'investissement à capital fixe Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

$FWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHV

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie Sociétés d'assurance non vie Sociétés d'investissement à capital variable Sociétés d'investissement à capital fixe Fonds de pension indépendants Autres formes d'épargne institutionnelle

9.4 9.5 10.9 9.3 11.3 11.7 11.6 12.5 11.4 2.4 3.5 2.7 2.6 2.8 2.7 2.5 2.6 2.2 5.3 7.0 6.7 5.4 6.2 7.6 8.0 10.2 9.4 8.0 6.7 7.3 5.2 4.9 4.8 3.6 4.6 4.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 2.4 2.7 3.2 2.6 2.4 2.6 2.6 3.3 3.6 In per cent of non-resident shares held by domestic sectors / En pourcentage des actions non résidentes détenues par les secteurs domestiques

Total shares held by: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

SRXUFHQWDJH

68('(

Actifs financiers des : 6.8 7.0 5.9 6.7 7.0 7.4 8.1 7.6 7.3 10.8 12.2 13.1 14.2 16.1 16.3 18.0 19.4 18.5 18.4 Sociétés d'assurance vie 1.8 1.3 1.8 1.9 1.9 1.9 2.0 1.8 1.8 2.1 3.2 2.5 4.3 4.5 4.4 4.5 4.7 4.5 4.5 Sociétés d'assurance non vie 1.8 1.8 1.7 2.1 2.7 3.1 4.4 4.3 4.3 2.3 3.3 3.3 4.1 4.9 6.4 7.6 10.6 10.6 10.6 Sociétés d'investissement à capital variable 1.8 1.8 1.6 1.6 1.9 1.4 1.8 1.7 1.3 3.1 3.2 3.5 3.8 3.7 4.5 3.3 4.4 4.1 3.1 Sociétés d'investissement à capital fixe 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.5 0.6 0.7 0.7 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 1.1 Fonds de pension indépendants 6.8 6.5 5.6 5.8 5.3 5.1 4.5 4.3 3.4 11.0 12.4 12.1 13.4 13.9 12.3 12.4 10.8 10.5 8.4 Autres formes d'épargne institutionnelle In per cent of shares held by domestic sectors / In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage des actions détenues par les secteurs financiers domestiques En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

6.1 1.2 1.3 1.7 0.4 6.2

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

2000 2001p 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p

In per cent of financial assets of domestic sectors / En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

1992 1993 1994 1995

Table 2. 6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Financial assets of: Life insurance companies Non-life insurance companies Open-end investment companies Closed-end investment companies Autonomous pension funds Other forms of institutional saving

SHUFHQW

6:('(1

116

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. Non-financial assets

7620

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. The reporting system was modified in 1995.

-

..

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

12385

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

9000

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

i) issued by residents

11213

20415

2.1. Cash and deposits

53014

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

7904

..

-

..

..

13905

..

..

..

..

9279

..

..

..

..

21037

11297

55520

..

-

..

..

15381

..

..

..

..

9827

..

..

..

..

21560

10688

57456

8420

65876

..

-

..

..

17071

..

..

..

..

9326

..

..

..

..

21935

10238

58570

8158

66728

..

-

..

..

23778

..

..

..

..

9492

..

..

..

..

23021

6907

63198

7880

71078

..

-

..

..

34728

..

..

..

..

54867

..

..

..

..

83187

8061

180843

23493

..

-

..

..

25090

..

..

..

..

9382

..

..

..

..

25472

8205

68149

7703

75852

..

-

..

..

42099

..

..

..

..

53094

..

..

..

..

94680

10101

199974

24311

..

..

..

31863

..

..

..

..

10434

..

..

..

..

24359

7038

73694

6999

80693

..

-

..

..

67960

..

..

..

..

56166

..

..

..

..

111892

14086

250104

25577

275681

..

-

..

..

37124

..

..

..

..

11457

..

..

..

..

25182

12237

86000

6910

92910

..

-

..

..

76676

..

..

..

..

55913

..

..

..

..

106665

12884

252138

25882

278020

1. Le système de collecte fut modifié en 1995.

..

-

..

..

28746

..

..

..

..

11126

..

..

..

..

21796

6748

68416

7381

75797

..

-

..

..

52766

..

..

..

..

57416

..

..

..

..

102274

14830

227286

24997

252283

..

-

..

..

46654

..

..

..

..

14346

..

..

..

..

26533

12919

100452

6570

107022

..

-

..

..

81136

..

..

..

..

55215

..

..

..

..

109654

14972

260977

27031

288008

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie 63424

..

-

..

..

24965

..

..

..

..

52599

..

..

..

..

72125

14302

163991

22502

224285

2000

A. Actifs

60634

..

-

..

..

20330

..

..

..

..

54227

..

..

..

..

64843

13511

152911

21789

204336

1999

A. Assets

..

-

..

..

16284

..

..

..

..

52743

..

..

..

..

58585

11629

139241

20818

186492

1998

Non-life insurance companies

-

..

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

11154

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

51449

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

52990

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

11619

127213

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

19754

174700

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

160059

1996 Sociétés d'assurance-vie

146967

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE (1)

1993

0LOOLRQVGHIUDQFVVXLVVHV

68,66(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES (1)

0LOOLRQV6ZLVVIUDQFV

6:,7=(5/$1'

117

1. Non-financial assets

7532

7928

.. ..

10453

63068

27651

ii) to non-residents

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

3331

..

B. Liabilities ..

..

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

i) to residents

85433

73521

2.2.2. Long term bonds

2.3. Loans

-

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

85433

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

21200

211136

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

45544

..

5610

52723

62953

7251

70204

94500

-

..

..

94500

21003

244040

51987

296027

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

11992

..

739

18672

7029

25701

..

..

..

..

..

..

..

20611

2041

2976

..

8375

74725

62113

6452

68565

108084

-

..

..

108084

33045

292794

55501

348295

14610

..

915

24443

7858

32301

..

..

..

..

..

..

..

24660

2976

27636

9827

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

17488

..

907

26289

13292

39581

..

..

..

..

..

..

..

27185

3546

30731

6395

77614

..

9812

118079

63389

7986

71375

131720

-

..

..

131720

39614

370600

57651

428251

52596

..

1371

30528

18691

49219

..

..

..

..

..

..

..

38612

4288

42900

3428

96918

10421

107339

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

82551

..

1735

53204

22526

75730

..

..

..

..

..

..

..

43856

5563

49419

3303

130187

12142

142329

..

12293

166250

49876

9096

58972

152935

..

..

152935

36051

426501

64382

490883

85613

..

1534

53055

29488

82543

..

..

..

..

..

..

..

40377

6855

47232

5979

137288

12911

150199

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

..

471000

81769

..

1915

47385

25860

73245

..

..

..

..

..

..

..

38634

8279

46913

10772

132845

13171

146016

2001 p

1. Actifs non financiers

dont : Actions/parts émises par des sociétés d'investissement détenues directement par les ménages FONDS DE PENSION

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

..

11866

..

823

20795

5427

26222

..

..

..

..

..

..

..

20413

1325

1942 22652

9221 63828

87441

2000

Fonds de pension indépendants

256680

1809 21738

8924 51034

73050

1999

A. Assets

11621

..

689

18975

4691

23666

..

..

..

8738 50592

59958

1998

Autonomous pension funds

7124

..

of which: Shares/units issued by investment companies directly held by households PENSION FUNDS

639

2.5. Other

B. Liabilities

6585

ii) issued by non-residents

8866

2281

i) issued by residents

2.4. Shares

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

..

..

i) to residents

ii) to non-residents

.. ..

..

..

2.2.2. Long term bonds

2.3. Loans

..

22428

1231

23659

2161

50175

..

16669

933

17602

981

28088

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

59330

1997

Sociétés d'investissement à capital variable 58103

1996

A. Actifs

35620

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVGHIUDQFVVXLVVHV

68,66(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQV6ZLVVIUDQFV

6:,7=(5/$1'

118

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

..

..

..

..

..

4

..

15647

..

..

..

878

1. 1998: Financial assets do not correspond to the sum of the components.

..

7590

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

549

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

4

2.3. Loans

i) to residents

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

683 4564

436

6129

1750

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2739

2. Financial assets

9518

32476

..

..

..

2369

..

..

..

..

6

..

..

..

..

9181

2369

13924

18552

32476

58162

..

..

..

1943

..

..

..

..

7

..

..

..

..

19352

6123

27426

30736

58162

..

133252

..

..

..

10076

..

..

..

..

13

..

..

..

..

50486

11340

71916

61335

133252

..

66547

..

..

..

582

..

..

..

..

74

..

..

..

..

44919

3247

48822

17725

258894

3325

..

..

19262

..

..

..

..

29

35878

63114

..

..

98992

15760

137368

121526

258894

115779

156406

2145

..

..

1194

..

..

..

..

161

41766

56482

..

..

98248

10651

112399

44007

956306

19312

..

..

77925

..

..

..

..

1

115793

66888

..

..

182681

265349

545268

411038

956306

719554

928986

21529

..

..

5349

..

..

..

..

2021

291743

165344

..

..

457087

178380

664366

264619

928986

1439940

33428

..

..

222616

..

..

..

..

-274

195509

61369

..

..

256878

265149

777797

662144

1439940

969770

1212931

88073

..

..

13737

..

..

..

..

5296

675663

126470

..

..

802133

139491

1048730

164201

1212931

2157913

75455

..

..

180951

..

..

..

..

-

154853

221959

..

..

376812

364322

997540

1160373

2157913

154826

1881269

161958

..

..

4584

..

..

..

..

19618

920237

339574

..

..

1259810

226411

1672381

208887

1881269

1. Actifs non financiers

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers (1)

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. 1998: Les actifs financiers ne correspondent pas à la somme des composants

415618

6263

..

..

24248

..

..

..

..

103

32152

90032

..

..

122184

34638

339593

76025

415618

264716

367127

1376

..

..

2728

..

..

..

..

835

57774

141408

..

..

199183

52040

256162

110965

367127

2001 p

A. Actifs

4851

1. Non-financial assets (1)

15647

..

25348

..

..

..

186

..

..

..

..

148

..

..

..

..

15694

1117

17145

8203

156406

2000

Sociétés d'assurance non-vie

7590

..

10146

..

..

..

464

..

..

..

..

88

..

..

..

..

6038

614

7203

2943

66547

1999

A. Assets

..

4055

..

..

..

228

..

..

..

..

56

..

..

..

..

2203

86

2573

1482

25348

1998

Non-life insurance companies

of which: Net equity of households on life insurance provisions

..

1886

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

30

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

34

i) to residents

2.3. Loans

..

..

2.2.1. Short term bills and bonds

..

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

..

920

97

1081

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

806

10146

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

4055

1996 Sociétés d'assurance-vie

1886

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLDUGVGHOLYUHVWXUTXHV

78548,(

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

%LOOLRQ7XUNLVKOLUDV

785.(<

119 70

402

1303

3578

10260

28859

699

-

10260

156015

-

-

10200

10200

-

-

-

-

-

1788

13720

502686

-

-

48056

48056

-

-

-

-

-

20270

83022

-

103292

103292

16208

167556

335130

605606

-

-

44173

44173

-

-

-

-

-

20300

55524

-

75824

75824

5848

125845

479761

605606

1935482

1163

388

240264

240652

-

-

-

-

1022000

-

-

66000

66000

-

-

-

-

-

8000

85000

-

93000

93000

6000

165000

857000

1022000

5089000

-

2000

333000

335000

-

-

-

-

2.2.1. Bons et obligations à court terme

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers (2)

2. A partir de 1996, le poste des Actifs non-financiers inclut les investissements immobiliers

10829

135

-

3578

266

1544

-

1810

1810

197

9163

-

15508

15508

15128

40836

115179

502686

1219444

-

975

165235

166210

-

-

-

-

381000

4365000

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

d'épargne institutionnelle, sont désormais présentées dans cette catégorie. Voir les notes méthodologiques.

1593

..

..

1303

-

-

-

-

-

101

4534

-

9360

9360

2508

24637

4222

156015

-

246658

1445846

7000

4739000

4746000

8000

5089000

-

2. As from 1996, includes real estate investmtents of Real Estate Investment Companies.

..

..

402

..

..

..

..

..

..

239

-

4635

4635

261

8609

2220

28859

848001 201940

3294

1689210

1692504

1163

1935482

-

5089000

1. Changement méthodologique en 1996 : les données présentées auparavant dans la catégorie autre forme

..

..

70

..

..

..

..

..

..

28

..

239

239

7

1549

44

10829

347272

69

312

29327

29639

-

-

-

-

-

63415

253663

1098

1048843

1049941

3293

1219444

-

1935482

are from now on included in this category. See methodological notes.

..

..

17

..

..

..

..

..

..

45

..

28

28

1

431

10

1593

192593

3213

323

28747

29070

..

..

..

..

..

..

157823

729

316349

317078

486

347272

-

1219444

42 122 441 1. Change in methodology as from 1996 : data previously presented in other form of institutional saving

B. Liabilities

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

17

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

24

..

45

24

..

45

-

115

7

24

-

41

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1

441

120934

..

196

6765

6961

..

..

..

..

..

..

111461

5285

152538

157823

2487

192593

-

347272

2001 p

A. Actifs

1. Non-financial assets (2)

122

31698

..

34

1720

1754

..

..

..

..

..

..

29308

1490

109971

111461

2512

120934

-

192593

2000

Sociétés d'investissement à capital fixe (1)

42

28548

..

174

1410

1584

..

..

..

..

..

..

26297

980

28328

29308

636

31698

-

120934

1999

A. Assets

15629

..

68

2738

2806

..

..

..

..

..

..

12373

531

25766

26297

667

28548

-

31698

1998

Closed-end investment companies (1)

..

3073

2.5. Other

33

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

40

i) issued by residents

73

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

..

ii) to non-residents

..

..

2.3. Loans

i) to residents

..

2910

384

11989

2866

44

12373

450

15629

-

2910

90

3073

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

-

28548

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

15629

1996

Sociétés d'investissement à capital variable

3073

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLDUGVGHOLYUHVWXUTXHV

78548,(

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

%LOOLRQ7XUNLVKOLUDV

785.(<

120

176398

248578

1. Non-financial assets

2975

1147

8560

46345

2.5. Other

3747

10334

B. Liabilities

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

14081

330

817

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

2.4. Shares

4

ii) to non-residents

1143

2.3. Loans

i) to residents

4500

8559

2.2.1. Short term bills and bonds

4660

ii) issued by non-residents

2.2.2. Long term bonds

8399

13059

6523

43370

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

2805

53861

8135

4163

14244

18407

815

419

3

1231

1234

10377

6446

5324

11499

16823

6457

51056

55058

8657

3578

14013

17591

808

513

3

1318

1321

10442

7010

5064

12388

17452

7399

52420

2638

55058

406421

39106

48195

294331

66222

11487

4422

17071

21493

691

646

97

1240

1337

12772

8187

6511

14448

20959

8278

63554

2668

66222

499647

48681

59950

234381

5564

83106

18160

5072

17547

22619

620

973

7

1586

1593

14971

11553

9546

16978

26524

11512

80408

2701

83109

557914

60553

62378

261429

323807

1089

..

17806

6594

18430

25024

653

732

98

1287

1385

14357

9702

8215

15844

24059

12474

80748

3460

84208

..

70016

73428

336533

409961

1000

7271

236

8035

8271

101845

14590

8471

107964

116435

42678

647361

42751

..

19609

8676

17584

26260

686

902

116

1472

1588

17266

9814

10459

16621

27080

8324

82861

1673

84534

..

91138

82122

373567

455689

995

10065

405

10655

11060

124572

20997

17515

128054

145569

46055

749511

47084

796595

..

22801

6284

17796

24080

243

827

203

867

1070

13886

10187

7980

16093

24073

10349

82373

1654

84027

..

112343

120665

455330

575995

879

10035

511

10403

10914

126546

18177

18494

126229

144723

56354

900329

51665

951994

..

19225

8190

16608

24798

198

1232

311

1119

1430

12183

9415

6849

14749

21598

8671

75722

1623

77343

..

119175

107439

468503

575942

1094

8595

630

9059

9689

115696

19571

18004

117263

135267

62416

902489

52271

954760

..

19443

6402

15915

22317

156

1192

275

1073

1348

12329

9910

7134

15105

22239

12223

77570

1218

78789

..

108281

127259

433864

561123

1179

8869

851

9197

10048

123237

17804

21285

119756

141041

63613

884106

54501

938607

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie 53861

235621 187426

6121 1184

246

6407

6653

87531

11179

7554

91156

98710

31540

521263

36651

690112

2000

A. Actifs

46345

435142

329039

5392 1441

68

7237

7305

81943

7332

8793

80482

89275

23990

463582

36065

557914

1999

A. Assets

45928

49087

199491

35914

32101

144297

5772 2113

52

6781

6833

67479

4411

6871

65019

71890

16592

370042

36379

499647

1998

Non-life insurance companies

B. Liabilities

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.4. Shares

5624

2721

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

55

7830

8289

56

7885

78112

3414

8874

72652

81526

16851

400768

34374

8345

56795

3098

8793

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

51100

59893

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

18012

298562

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

30477

406421

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

435142

1996 Sociétés d'assurance-vie

329039

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLRQVGHOLYUHVVWHUOLQJ

52<$80(81,

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

0LOOLRQSRXQGVVWHUOLQJ

81,7('.,1*'20

121

1. Non-financial assets

1373

1492

2.2.1. Short term bills and bonds

608

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

1. Non-financial assets

77

42

2.2.1. Short term bills and bonds

373

..

..

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

761

29866

B. Liabilities

12041

ii) issued by non-residents

2.5. Other

13295

i) issued by residents

25336

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

..

2412

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

37179

585

17153

15353

32506

..

..

..

..

..

2167

586

761

1992

1713

1072

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

831

36675 2753

612

29494

2785

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

41147

833

18376

16443

34819

..

..

..

..

..

3844

393

846

3391

4237

822

40711

90

40801

90985

1310

33753

44600

78353

..

..

..

45588

1282

19949

19798

39747

..

..

..

..

..

2244

425

589

2080

2669

1322

45020

137

45157

110709

1676

37526

60433

97959

..

..

..

..

..

4442

697

681

4458

4684

52257

731

21148

25556

46704

..

..

..

..

..

2365

390

621

2133

2755

1491

51681

234

51915

134003

1875

47740

69169

116909

..

..

..

..

..

6979

844

894

6929

7823

3776

..

1290

18217

29827

48044

..

..

..

..

..

2020

982

340

2662

3002

2040

54376

86

54462

..

2672

43442

90746

134188

..

..

..

..

..

9393

689

1385

8697

10082

5276

152218

..

525

18110

25348

43458

..

..

..

..

..

2415

655

664

2406

3070

3751

50804

58

50862

..

3851

51591

95357

146948

..

..

..

..

..

12435

1034

1329

12140

13469

6518

170786

2813

173599

..

750

23846

28592

52438

..

..

..

..

..

3203

633

1008

2828

3836

1691

58715

75

58790

..

4251

70765

121534

192299

..

..

..

..

..

17431

1069

2523

15977

18500

5488

220538

2722

223260

..

780

21771

33978

55749

..

..

..

..

..

3588

444

1139

2893

4032

2840

63401

332

63733

..

4241

80039

118073

198112

..

..

..

..

..

20836

1469

2774

19531

22305

8119

232777

3488

236265

..

929

19865

30852

50717

..

..

..

..

..

3381

212

1294

2299

3593

2957

58196

375

58571

..

4950

71819

104470

176289

..

..

..

..

..

23778

1962

3621

22119

25740

6797

213776

2078

215854

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'investissement à capital fixe 36717

94422

1239

33067

50994

84061

..

..

..

..

..

3849

758

721

3886

3804 5139

2582 131291

155994

2000

A. Actifs

29571

.. ..

3964 4607

1807 108578

133873

1999

Closed-end investment companies

63725

B. Liabilities

633 3228

2197 88234

110385

1998

A. Assets

702

21955

ii) issued by non-residents

2.5. Other

34277

i) issued by residents

56232

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

..

1888

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

701

3160

477

2019

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

3181 3861

2179

2496

92342

2.1. Cash and deposits

61609

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

90431

1997

Sociétés d'investissement à capital variable 93834

1996

A. Actifs

62982

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLRQVGHOLYUHVVWHUOLQJ

52<$80(81,

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

0LOOLRQSRXQGVVWHUOLQJ

81,7('.,1*'20

122

44

2.3.2. Long-term loans

42241

386823

B. Liabilities

65063

208217

2.5. Other

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

273280

200

2.3.1. Short-term loans

2.4. Shares

12

232

244

35013

ii) to non-residents

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

1279

10529

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

25763

36292

2.2. Bills and bonds

i) issued by residents

13300

365357

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

21421

486506

57337

86221

256858

343079

30

245

15

260

275

44602

1570

11044

35128

46172

14396

461259

23549

448322

52586

77858

223124

300982

9

54

19

44

63

51935

1425

11092

42268

53360

15738

422729

25590

448319

513009

57580

83348

263689

347037

6

221

193

34

227

61998

3684

11721

53961

65682

19627

490153

22859

513012

549226

59179

89072

282182

371254

6

77

83

83

66303

4215

11800

58718

70518

24991

526025

23205

549230

..

65475

108038

345304

453342

4

226

70

160

230

87993

6519

13079

81433

94512

26399

639958

25033

664991

1997

..

88361

112726

342816

455542

8

14

-

22

22

102156

5777

15493

92440

107933

30014

681872

24755

706627

1998

..

128988

153434

369958

523392

3

11

-

14

14

107112

8958

16684

99386

116070

24317

792781

31626

824407

1999

..

137355

148250

321540

469790

1

6

-

7

7

105636

6556

19206

92986

112192

28739

748083

33398

781481

2000

..

123403

138395

279074

417469

1

2

-

3

3

92962

2292

18972

76282

95254

21651

657780

28096

685876

2001 p

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

484808

1996 Fonds de pension indépendants

386778

1995

A. Assets

1994 FONDS DE PENSION

1993

0LOOLRQVGHOLYUHVVWHUOLQJ

52<$80(81,

Autonomous pension funds

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

PENSION FUNDS

0LOOLRQSRXQGVVWHUOLQJ

81,7('.,1*'20

123

1. Non-financial assets

..

1. Non-financial assets

..

..

-

82

6

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

24

446

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

97

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

88

384

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

..

463

29

..

..

103

5

82

..

..

87

418

-

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

5

643 418

6

598

384

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

480

32

..

..

112

4

82

..

..

86

443

-

..

..

443

5

678

511

38

..

..

134

3

95

..

..

98

466

-

..

..

466

5

740

..

..

1417

1954

105

..

..

343

213

96

..

..

309

1233

46

127

1152

66

521

34

..

..

149

2

93

..

..

95

489

-

..

..

489

4

770

..

..

1534

2116

74

..

..

449

208

101

..

..

309

1300

48

142

1206

1348

..

536

43

..

..

186

2

95

..

..

97

513

-

..

..

513

4

844

..

..

1719

2360

66

..

..

597

207

104

..

..

311

1375

66

145

1296

1441

101

2515

543

47

..

..

200

2

104

..

..

106

519

-

..

..

519

4

876

..

..

1895

2600

69

..

..

757

214

104

..

..

317

1437

73

146

1365

1511

116

2770

..

..

522

53

..

..

208

2

92

..

..

94

516

-

..

..

516

4

875

..

..

2116

2883

35

..

..

1008

231

99

..

..

330

1480

76

159

1397

1556

139

3068

..

..

563

56

..

..

194

2

103

..

..

105

508

-

..

..

508

4

866

..

..

2157

2937

56

..

..

989

236

102

..

..

338

1535

71

169

1437

1606

147

3136

..

..

592

58

..

..

174

2

100

..

..

102

517

-

..

..

517

13

863

..

..

2308

3035

28

..

..

900

243

104

..

..

347

1668

59

192

1536

1728

222

3225

..

..

2001 p

1. Actifs non financiers

dont : Créances nettes des ménages sur les provisions des assurances sur la vie

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

Sociétés d'assurance non-vie ..

1288

1774

98

..

..

256

216

86

..

..

301

1133

53

105

1082

28 1278

.. 2246

..

2000

A. Actifs

..

1232

1678

76

..

..

227

224

78

..

..

302

22 1186

.. 2064

..

1999

A. Assets

..

47 1067

.. 1863

..

1998

Non-life insurance companies

1115

83

1525

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

170

2.4. Shares

i) issued by residents

72

242

2.3.1. Short-term loans

..

ii) to non-residents

2.3.2. Long-term loans

..

314

i) to residents

2.3. Loans

43

86

1028

60

930

37 1114

947

of which: Net equity of households on life insurance provisions

.. 1755

990

30

1587

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

ii) issued by non-residents

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

..

1997 Sociétés d'assurance-vie

..

1996

A. Actifs

..

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’ASSURANCE

1993

0LOOLDUGVGHGROODUVGHV(8

(7$7681,6

Life insurance companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INSURANCE COMPANIES

%LOOLRQ86GROODUV

81,7('67$7(6

124

-

-

88

-

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

230

-

2.3.2. Long-term loans

-

94

2.5. Other

B. Liabilities

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents 116

-

..

27

-

-

24

2.4. Shares

-

2.3.1. Short-term loans

-

-

-

-

i) to residents

-

90

-

..

..

90

-

116

-

-

70

ii) to non-residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

-

..

ii) issued by non-residents

2.2.1. Short term bills and bonds

..

70

-

94

i) issued by residents

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

-

118

-

..

..

32

-

-

-

-

-

86

-

..

..

86

-

118

-

118

600

997

2078

34

..

..

710

-

112

..

..

112

948

..

131

-

..

..

40

-

-

-

-

-

91

-

..

..

91

-

131

-

131

741

1159

2594

46

..

..

1026

-

138

..

..

138

1031

286

..

105

142

-

..

..

46

-

-

-

-

-

96

-

..

..

96

-

142

-

142

887

1512

3231

49

..

..

1472

-

151

..

..

151

1133

321

..

..

1455

-

143

-

..

..

50

-

-

-

-

-

93

-

..

..

93

-

143

-

143

1043

1982

4038

70

..

..

2025

-

184

..

..

184

1229

394

..

..

1623

136

4039

146

-

..

..

47

-

-

-

-

-

99

-

..

..

99

-

146

-

146

1330

2447

4958

75

..

..

2521

-

210

..

..

210

1509

485

..

..

1994

157

4958

-

4958

147

-

..

..

40

-

-

-

-

-

107

-

..

..

107

-

147

-

147

1579

3181

6151

95

..

..

3410

-

221

..

..

221

1625

600

..

..

2225

201

6151

-

6151

136

-

..

..

35

-

-

-

-

-

101

-

..

..

101

-

136

-

136

1812

3083

6312

106

..

..

3293

-

289

..

..

289

1674

715

..

..

2389

236

6312

-

6312

138

-

..

..

30

-

-

-

-

-

107

-

..

..

107

-

138

-

138

2241

2916

6459

129

..

..

2919

-

302

..

..

302

2047

714

..

..

2761

348

6459

-

6459

2001 p

1. Actifs non financiers

dont : Actions/part émises par des sociétés d'investissement à capital variable détenues directement par les ménages. dont : Engagements des fonds de placement en instruments du marché monétaire

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

A. Actifs

1. Non-financial assets

116

.. ..

69 1317

3231

4039

2000

Sociétés d'investissement à capital fixe

94

560

965

1935

27

..

..

607

-

105

..

..

105

45 1178

2595

3231

1999

A. Assets

540

707

1532

203 952

2078

2595

1998

Closed-end investment companies

of which: Liabilities of money market funds

of which: Shares/unit issued by mutual funds directly held by households

B. Liabilities

16

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

401

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

88

i) to residents

2.3. Loans

196

780

2.2.1. Short term bills and bonds

2.2.2. Long term bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

41

1935 1155

52

1532

975

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

1. Non-financial assets

2078

1997

Sociétés d'investissement à capital variable 1935

1996

A. Actifs

1532

1995

A. Assets

1994 SOCIETES D’INVESTISSEMENT

1993

0LOOLDUGVGHGROODUVGHV(8

(7$7681,6

Open-end investment companies

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

INVESTMENT COMPANIES

%LOOLRQ86GROODUV

81,7('67$7(6

125

54

52

31

2.3.1. Short-term loans

2.3.2. Long-term loans

51

1. Non-financial assets

..

..

of which: Net equity of households

661

106

1242

2.5. Other

..

ii) issued by non-residents

B. Liabilities

..

i) issued by residents

345

78

2.4. Shares

388

2.3.1. Short-term loans

..

ii) to non-residents

2.3.2. Long-term loans

..

465

i) to residents

2.3. Loans

23

222

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

..

691

1283

137

..

..

364

75

365

..

..

440

235

20

..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

53

1248 254

53

1213

245

2.2. Bills and bonds

2.1. Cash and deposits

2. Financial assets

699

1373

128

..

..

368

84

409

..

..

493

233

23

..

..

256

56

1301

..

..

803

1556

149

..

..

478

90

454

..

..

544

225

24

..

..

248

61

1481

..

..

4284

4284

560

..

..

2295

24

54

..

..

78

58

871

1692

173

..

..

542

100

462

..

..

562

224

21

..

..

245

72

1594

..

..

4810

4810

618

..

..

2705

26

55

..

..

81

1108

943

1859

196

..

..

648

114

479

..

..

592

211

21

..

..

232

72

1739

..

..

5636

5636

654

..

..

3351

27

56

..

..

84

1220

60

..

..

1277

195

5564

72

1001

2046

231

..

..

705

132

516

..

..

648

194

17

..

..

211

81

1875

..

..

6317

6317

688

..

..

3893

33

66

..

..

100

1251

72

..

..

1318

229

6232

86

6317

1130

2342

277

..

..

799

171

597

..

..

768

223

17

..

..

240

92

2176

..

..

6950

6950

709

..

..

4423

32

69

..

..

101

1310

78

..

..

1380

237

6857

93

6950

1096

2473

302

..

..

754

191

678

..

..

870

226

15

..

..

240

102

2268

..

..

6908

6908

715

..

..

4264

33

74

..

..

107

1394

81

..

..

1470

244

6805

103

6908

1025

2433

324

..

..

672

179

684

..

..

863

241

13

..

..

254

109

2222

..

..

6463

6463

729

..

..

3799

38

76

..

..

113

1390

83

..

..

1465

237

6351

112

6463

2001 p

1. Actifs non financiers

B. Engagements dont : Créances nettes des ménages sur le capital des fonds de pension AUTRES FORMES D’EPARGNE INSTITUTIONNELLE: Autres sociétés

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

dont : Créances nettes des ménages

B. Engagements

2.5. Autres

ii) émises par les non résidents

i) émises par les résidents

2.4. Actions

2.3.2. Prêts à long terme

2.3.1. Prêts à court terme

ii) aux non résidents

i) aux résidents

2.3. Prêts

2.2.2. Obligations à long terme

2.2.1. Bons et obligations à court terme

ii) émis par les non résidents

i) émis par les résidents

2.2. Bons et obligations

2.1. Monnaie et dépôts

2. Actifs financiers

1. Actifs non financiers

financières ne collectant pas de dépôts ..

3600

3600

515

..

..

1733

23

50

..

..

73

56 1081

..

..

1164

175

4746

64

5636

2000

A. Actifs

..

3390

3047

52 1028

..

..

1135

157

4227

58

4810

1999

A. Assets

3390

3047

468

..

..

1658

28

49

..

..

76

964

..

..

1079

147

3548

52

4284

1998

Other non-depository financial companies

B. Liabilities of which: Net equity of households on pension funds OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL SAVING

453

..

ii) issued by non-residents

2.5. Other

..

i) issued by residents

1401

..

ii) to non-residents

2.4. Shares

..

83

885

i) to residents

2.3. Loans

2.2.2. Long term bonds

2.2.1. Short term bills and bonds

.. ..

..

..

i) issued by residents

ii) issued by non-residents

137 1013

135

938

3355

2.1. Cash and deposits

3012

35

2.2. Bills and bonds

2. Financial assets

35

3600

1997

A. Actifs

1. Non-financial assets

3390

1996 Fonds de pension indépendants

3047

1995

A. Assets

1994 FONDS DE PENSION

1993

0LOOLDUGVGHGROODUVGHV(8

(7$7681,6

Autonomous pension funds

1992

Amounts outstanding at the end of / Montants en cours à la fin de

Table 1.,167,787,21$/6$9,1*$1',19(670(17 Tableau 1. (3$5*1((7,19(67,66(0(17,167,787,211(/6

PENSION FUNDS

%LOOLRQ86GROODUV

81,7('67$7(6

126

3.1

Other forms of institutional saving

6.6

0.4

Closed-end investment companies

2.9

8.5 2.8

8.8

0.2

2.6

8.8

0.2

7.0

1.2

2.7

8.4

0.2

7.6

1.1

3.8

2.7

8.2

0.2

7.6

1.1

3.8

7.4

18.4

0.6

9.3

3.6

9.7

6.9

18.6

0.6

10.7

3.6

9.7

6.8

18.5

0.6

10.8

3.5

9.7

6.8

19.5

0.6

12.0

3.4

9.5

6.6

19.8

0.6

13.5

3.2

9.4

6.4

20.3

0.5

14.8

3.1

9.2

6.0

20.1

0.5

16.0

2.8

8.9

6.2

19.5

0.4

17.5

2.5

8.7

6.2

18.4

0.4

17.1

2.4

8.5

5.8

16.5

0.4

16.8

2.3

8.4

5.0

23.4

0.4

9.6

1.5

3.5

4.9

23.5

0.4

10.5

1.4

3.5

4.5

22.6

0.4

12.3

1.2

3.8

4.2

21.9

0.3

13.2

1.2

3.9

3.9

21.7

0.3

14.1

1.1

4.2

3.6

19.7

0.2

15.2

0.9

4.5

3.7

20.9

0.2

16.1

1.0

4.8 1.0

3.8

21.3

0.2

16.4

11.4

46.1

0.8

13.2

3.2

5.6

12.0

54.6

0.9

20.0

3.4

7.5

11.3

53.4

1.0

21.8

3.5

7.9

10.9

52.5

0.9

23.5

3.1

7.8

10.0

49.8

0.8

27.1

2.7

8.3

9.3

48.3

0.7

29.2

2.7

8.6

8.6

47.4

0.6

30.7

2.4

9.2

8.0

44.2

0.4

34.1

2.1

10.1

7.8

44.1

0.4

34.1

2.0

10.2

7.8

44.0

0.4

33.8

2.0

10.4

3.2

12.7

1.1

14.5

5.3

14.0

See Annex I for components of financial assets by sector.

3.3

12.8

1.0

5.2

13.5

3.0

12.8

1.0

14.0

5.2

14.1

2.8

12.9

1.0

14.9

5.3

14.5

2.7

12.6

1.0

15.7

5.3

14.6

2.4

13.1

1.0

16.7

5.3

14.8

2.0

12.4

0.9

18.7

4.9

14.2

2.1

11.9

0.9

19.2

4.5

13.4

2.0

12.3

0.8

20.1

4.3

13.5

2.0

11.3

0.8

21.3

4.0

13.3

4.5

17.8

1.6

20.3

7.4

19.6

4.3

18.3

1.5

19.9

7.5

20.1

3.9

17.8

1.4

20.6

7.3

20.0

3.7

17.5

1.4

21.8

7.3

20.2

3.2

17.8

1.3

22.6

7.1

20.0

2.7

16.7

1.2

25.2

6.6

19.1

2.8

16.2

1.3

26.1

6.1

18.3

2.7

16.3

1.1

26.5

5.6

17.8

Voir Annexe 1 pour les composants des actifs financiers par secteur

4.8

18.6

1.4

19.3

7.6

19.6

2.5

14.5

1.1

27.3

5.1

17.1

des obligations détenues par les secteurs financiers domestiques

5.0

22.7

0.4

8.3

1.4

3.1

5.0

2.7

7.6

0.2

7.8

1.0

3.9

En pourcentage des obligations détenues par les secteurs domestiques

Closed-end investment companies

Other forms of institutional saving

2.9

8.4

0.3

6.4

1.3

3.9

In per cent of bonds held by domestic financial sectors / En pourcentage

13.3

Autonomous pension funds

2.9

7.9

0.3

5.8

1.4

4.0

In per cent of bonds held by domestic sectors /

5.7

Open-end investment companies

Non-life insurance companies

Total bonds held by: Life insurance companies

Other forms of institutional saving

23.0

1.6

Open-end investment companies

2.8

Non-life insurance companies

Autonomous pension funds

2.9

7.9

0.3

5.2

1.5

4.0

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des obligations détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

Total des actions détenues par les : Sociétés d'assurance vie

Autres formes d'épargne institutionnelle

Fonds de pension indépendants

Sociétés d'investissement à capital fixe

Sociétés d'investissement à capital variable

Sociétés d'assurance non vie

SRXUFHQWDJH

(7$7681,6

Actifs financiers des : Sociétés d'assurance vie

des actions détenues par les secteurs financiers domestiques

7.6

Autonomous pension funds

0.3

4.7

1.5

4.1

In per cent of shares held by domestic financial sectors / En pourcentage

0.2

Closed-end investment companies

4.5

1.5

4.2

In per cent of shares held by domestic sectors /

3.9

4.1

En pourcentage des actions détenues par les secteurs domestiques

1.5

4.0

des actifs financiers des secteurs financiers domestiques

In per cent of financial assets of domestic financial sectors / En pourcentage

2000 2001p 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001p

En pourcentage des actifs financiers des secteurs domestiques

Open-end investment companies

Total shares held by: Life insurance companies

1996 1997 1998 1999

In per cent of financial assets of domestic sectors /

1992 1993 1994 1995

Table 2.

6+$5(2),167,787,21$/6$9,1*,1'20(67,&),1$1&,$/$66(76 Tableau 2.3$57'(/ (3$5*1(,167,787,211(//('$16/(6$&7,)6),1$1&,(56'20(67,48(6

Non-life insurance companies

Financial assets of: Life insurance companies

SHUFHQW

81,7('67$7(6

PART III - PARTIE III METHODOLOGICAL COUNTRY NOTES NOTES METHODOLOGIQUES PAR PAYS

127

$8675$/,$

,

,QWURGXFWLRQ

The data supplied in response to the OECD Committee on Financial Markets’ questionnaire on institutional investors has proved difficult to compile. A number of the difficulties will be addressed as back series for SNA93 are developed. The following difficulties were experienced: D Information relating to the period pre-1992 is produced on an SNA68 basis. Data post-1992, including 1992, is produced on a SNA93 basis. Therefore a break in series exists between the 1991 and 1992 years. E Table S12, "Outstanding claims of Households on institutional investors": The households information collected cannot be broken into the categories, Open-end investment companies, Closedend investment companies and Other forms of institutional saving. For this reason, information has only been provided for the categories, Life insurance companies, Non-life insurance companies and Autonomous pension funds. F 'HULYDWLYHV: There are no comprehensive data about usage of derivatives by institutional investors. Fragmentary data indicate that use of derivatives is not well developed except for life insurance and funds under the control of fund managers. No estimates have been provided. G We have assumed all pension funds which are regulated, and therefore qualify for certain taxation benefits, are autonomous. Claims by government employees and retirees in respect of unfunded retirement schemes have been shown as claims by Households on Government in this response, not as pension funds. H 7LPHVHULHV: In order to limit the time and costs involved in responding, the ABS financial accounts database has been used as the main source. The data recorded in this database commences at December 1988, and earlier estimates are not readily available. I &RQVROLGDWLRQ: Aggregating financial data requires care so the result is appropriate for its uses. SNA93 recommends consolidation rather than summation of data to derive sectoral aggregates. As a result the aggregate is sensitive to the number of sectors being analysed. Deconsolidating institutional investors from SNA subsectors to the level of detail sought by this questionnaire raises one set of issues, principally the problem posed by "cross-investment" between classes of institutional investors. In particular pension funds invest in life insurance in a significant way, thus inflating totals for institutional investors as a whole. Pension fund investment in life insurance has been separately identified in this response, but other types of cross-investment between institutional investors has not been identified. Relating the results to SNA sectoral aggregates raises another set of issues. Because the institutional investor detail is relatively deconsolidated, the aggregates to which they are related are the

129

most deconsolidated view we could obtain from the financial accounts database. For example, the domestic financial sector aggregates are the summation of the sub-sector totals, not a consolidation. However, this view is not as deconsolidated as that for the institutional investors data, thus possibly overstating their contribution to the aggregates. ,,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV The primary data sources are the 24 largest life offices included in the ABS survey of balance sheet information, prudential returns filed with the Australian Prudential Regulation Authority (APRA) for the 17 other life offices, and the ABS survey of foreign investment covering significant investors in foreign assets. In addition Friendly Societies, institutions which provide services similar to life insurance are also included with life insurance in this response. 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV The primary data sources are: prudential returns filed with the APRA by private sector general insurers, public sector general insurers included in the ABS survey of balance sheet information, data compiled by the Private Health Insurance Administration Council, and the ABS survey of foreign investment covering significant investors in foreign assets. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV For data up to 1994, the primary sources are the 200 largest directly invested pension funds included in the ABS Survey of Balance Sheet Information. These are supplemented by assets under management on behalf of pension funds reported by fund managers to ABS, and coverage estimates for direct investment by the 100,000+ smaller funds from the Insurance and Superannuation Commission (ISC) annual returns. From 1995 onwards, the APRA survey of pension funds covers the 400 largest funds, supplemented by ABS fund manager reports and coverage estimates for direct investment by the 200,000+ smaller funds from APRA and Australian Taxation Office (ATO) annual returns. The self-managed small pension funds (less than 5 members) are regulated by the ATO and the remaining small funds which do not qualify as a self managed fund and all large funds are regulated by APRA. All funds subject to regulation by APRA and the ATO are considered to be autonomous. Regulated funds include "rollover" funds that offer temporary repositories of superannuation savings to facilitate, for example, employees changing from one pension fund to another. Assets of pension funds held in the form of life policies have been shown separately as a claim against life insurance companies, and the assets of life insurance companies includes funds invested in respect of policies held by pension funds.

130

1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV No non-autonomous pension funds have been identified. Claims by government employees and retirees in respect to non-funded retirement schemes have been shown as claims by Households on Government in this response; not as pension funds. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Institutions classified as investment companies are those institutions which raise funds from the public through equity contributions for the purpose of acquiring financial assets and real estate, but which are not classified as deposit-taking institutions, insurance institutions or pension funds. 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV The terms open-end and closed-end investment companies are not generally used in Australia. We have interpreted the definitions in the questionnaire of open-end investment companies to classify as those investment companies not listed on the stock exchange which offer equity redemption / withdrawal facilities to investors. Unlisted public unit trusts and common funds are the main types of vehicles. Property unit trusts are significant contributors to the aggregates. We do not consider property unit trusts to be financial institutions, but real estate operators, even though considering them as institutional investors. Note there was a significant restructure of public unit trusts during the early 1990’s such that many open-end vehicles converted to closed-end vehicles through listing as a substitute for offering redemption facilities. The primary source of data is the ABS survey of financial information. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV We have interpreted the definition in the questionnaire of closed-end investment companies to classify as those vehicles that were open for public subscription but are listed rather than offering redemption facilities. Listed unit trusts and share investment companies are the main types of institution, including some property unit trusts. Note that there was a significant restructuring of public unit trusts during the early 1990’s such that many open-end vehicles converted to closed-end vehicles through listing as a substitute for offering redemption facilities. The primary sources of data are the ABS survey of financial information, and stock exchange reports. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ There are some specialist institutions which invest funds on behalf of government or groupings of financial institutions. We consider these to behave as institutional investors, but are not readily classified to the categories above.

131

,,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9). The data cover the activities of resident institutional investors. The activities of non-resident parent or subsidiaries are excluded. ,9

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

/LTXLGDVVHWV These are defined to be generally consistent with the Reserve Bank of Australia’s definition of broad money: notes and coin, bank deposits, and deposits and placements with non-bank deposittaking institutions. The main departures from the broad money definition are short and long-term securities issued by banks and non-bank deposit taking institutions, which are included as notes and bonds in this questionnaire. 1RWHVDQGERQGV Covered are repayable claims evidenced by a security, and include bills of exchange, commercial paper and promissory notes, negotiable certificates of deposit, fixed and floating rate medium term notes, bonds, deep discount securities, convertible notes before conversion and derivatives. Short-term is defined as an original term to maturity of less than one year. 6KDUHV Shares include listed and unlisted shares, units in trusts (except units in cash funds included in broad money aggregates) and preference shares. Ownership of foreign real estate is included as shares, in accordance with IMF Balance of Payments standards. /RDQV Loans are repayable claims not evidenced by a security, which are not included in broad money and which do not arise incidental to other transactions, such as trade payables/receivables. Finance leases and deposits with governments or with trading corporations are included along with a wide range of lending arrangements. Because of the extensive use of revolving credit facilities (overdraft limits, credit cards, master lease agreements, for example), the dissection of loans into short and long-term is not considered meaningful. 2WKHU The main components of other financial assets are trade payables/receivables and sundry accrual and timing (e.g. trade-day vs. settlement) adjustments.

132

9

0HWKRGRIYDOXDWLRQRI

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV Shares, bonds and property are valued at market prices. Deposits, loans and other claims are at face value, the face values including interest on a due-for-payment basis. Provisions for contingencies are not deducted. Instruments denominated in foreign currency are converted to AUD at prevailing market rates. 7UDQVDFWLRQV Transactions are valued at transaction prices. 9,

7LPHFRYHUDJH

The data for the balance sheet information is at 31 December of any year. 9,,

6RXUFHV

Sources are documented in I and II, above. Data are derived from the National Accounts (Financial accounts). ABS Financial Statistics Section, March 2003.

133

$8675,$

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies exclusively engaged in life insurance business; Insurance companies engaged in life insurance business in addition to other insurance business types; Reinsurance companies covering risks arising from life insurance business. 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies not engaged in life insurance business. As of end December 2001, there were 65 insurance companies in Austria: 41 companies engaged in life insurance business and 24 companies engaged in non-life insurance business. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV As of end-December 2001, 23 capital investment companies managed 1716 investment funds. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV In accordance with the Austrian Investment Fund Act, only open-end investment companies are permitted to do business in Austria. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV As of end December 2001, there were 19 autonomous pension funds in Austria. 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV This category does not exist in Austria. 134

,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage corresponds to the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9): The data reported cover companies and institutions in the territory of Austria. Consequently, data cover Austrian branches of foreign enterprises, but not Austrian institutions’ branches abroad. ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

,QVXUDQFHFRPSDQLHV %LOOVDQGERQGV Bonds and listed fixed-interest securities Unlisted fixed-interest securities 6KDUHV Stocks Other equities Participations 2WKHU Non fixed-interest securities Investment fund certificates Derivatives Other claims Deposit claims from reinsurance business Other assets ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2WKHU Accrued interest ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Valuation according to balance sheet rules (book values). ,QYHVWPHQWFRPSDQLHVDQGSHQVLRQIXQGV Market values. 9

6RXUFHV Data are derived from the National Accounts (Financial accounts).

135

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Balance sheet report to the Oesterreichische National Bank (ÖeNB). ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Quarterly investment fund report submitted by capital investment companies to the ÖeNB (monthly report submitted by credit institutions to the ÖeNB). 3HQVLRQIXQGV Quarterly report submitted by pension funds to the ÖeNB.

136

%(/*,80

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies and exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. At the end of 2001 there were 202 insurance companies active on the Belgian market. 28 of these companies are specialised in life-insurance and 140 of them specialise in non-life insurance activities. The remaining 34 companies (among which are the biggest companies) are active in both kinds of insurance activity. Since the balance sheet figures of those "mixed" companies cannot be separated, some estimations have been made to segregate the balance sheet figures for life and non-life insurance. The 2002 provisional figures show that there ware 208 insurance companies active on the Belgian market during 2002. Thirty of these companies are specialised in life insurance and 144 in non-life insurance. The remaining 34 companies (among which are the biggest one) are active in both kinds of insurance activity. Since 1994 there is a dual break in series due to the coverage of the institutions. On 1 July, 1994, the third directive of the European Union on life and non-life insurance companies came into force. Consequently, as from 1994 the Belgian branches of non-resident companies located in the European Economic area are not supervised by the Belgian supervisory authorities and, therefore, are not comprised in the figures. On the other hand, non-resident branches of Belgian insurance companies are, as from 1994 onwards, under the control of the Belgian supervisory authorities and are included in the figures. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV At the end of 2001 there were 396 open-end investment companies active on the Belgian market, of which 122 are Belgian companies. Since 1998, the methodology used for the Belgian mutual funds has changed: As from now the Bank uses the data given by the Financing and Banking Commission (the official control organism of the Belgian mutual funds), which can explain some little difference with the former data. Closed-end investment companies Data are not available.

137

3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV At the end of 2001 there were 319 autonomous pension funds in Belgium. 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV This category does not exist in Belgium. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ 6DYLQJSHQVLRQIXQGV At the end of 2001 there were 10 companies in Belgium with the same legal structure as the open-end investment companies but whose investment policy is specifically designed as a pension fund. These companies were created for investments by the public to form an additional pension. These investments provide fiscal advantages for individuals. Data on their non-financial assets are not available. ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9), except for Insurance companies and pension funds. See point I above for insurance companies. For pension funds, the coverage concerns the funds controlled by the Belgian Insurance Control Office. And for investment companies and other forms of institutional saving, all active companies on the Belgian territory are covered (SNA93 concept). ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV /LTXLGDVVHWV: - cash - deposits - bail (in cash) (insurance companies) 1RWHVDQGERQGs 6KDUHV including participations /RDQV including advances on contracts (insurance companies) 2WKHU: current accounts of other insurance and re-insurance companies (insurance companies); current account of the non-resident registered office (insurance companies); interest, annuities, rental, income to be received (insurance companies); other claims

With reference to Table 2, “Domestic sectors” and “Financial domestic sectors” include the investment companies established according to the law of a foreign country (in most cases 138

Luxembourg) which are mainly active on the Belgian financial markets. Shares held by domestic sectors and domestic financial sectors include shares issued by mutual funds. Bonds held by domestic sectors and financial domestic sectors include bonds with a maturity of more than one year. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

,QVXUDQFHFRPSDQLHVDQGSHQVLRQIXQGV Outstanding financial assets and liabilities: book values; 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHVDQGRWKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ Outstanding financial assets and liabilities: market prices. 9

6RXUFHV

Data are derived from the National Accounts (Financial accounts), except for Insurance companies and Pension funds (other surveys). ,QVXUDQFHFRPSDQLHVDQGSHQVLRQIXQGV Control Office for Insurance, calculations by National Bank of Belgium. 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHVDQGRWKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ Financing and Banking Commission, Belgian Association of Collective Investment Institutions, calculations by National Bank of Belgium.

139

&$1$'$

,

,QWURGXFWLRQ

Data are drawn from the 1DWLRQDO%DODQFH6KHHW$FFRXQWV and cover the financial activity of resident institutional investors. Some differences exist between the tables provided to the OECD and the standard framework in the present publication. These are discussed below. • Maturity classifications of instruments are not the focus in the Canadian financial and wealth accounts. Rather, emphasis is put on the type of instrument, such as loans, bonds, money market instruments and mortgages. As a result, all bonds are classified to long-term, and all loans are not classified by term to maturity. • The Canadian financial and wealth accounts do not publish instrument detail for foreign (portfolio) investment by institutional sector. Consequently, data for the foreign portion of loans, bonds, short-term paper and shares are not available separately. The Canadian balance of payments provides estimates of external portfolio assets by instrument but with no sectoral breakdown. Additional information, resulting from the portfolio investment survey initiative, is likely to become available in stages over the next few years. Survey work, to date, has focused on pension funds and "open-end" investment funds (mutual funds). • There is currently no information on derivative positions for institutional investors. ,,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV

,QVXUDQFHFRPSDQLHV /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV This sector includes life insurance business and accident and sickness business of Canadian life insurance companies. Life insurance companies and societies provide life insurance and annuities to individuals and to groups. Accident and sickness insurance is estimated to account for a small part (7%) of the universe. This sector also includes segregated funds of life insurance companies and cover separate investment accounts, not subject to the same restrictions imposed on other life insurance assets. Segregated funds accept funds under (i) group pension plans (administered by the insurance company or a group of independent trustees), and (ii) individual pension plans. 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV This sector is made up of property and casualty insurance.

140

,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGPXWXDO IXQGV Are included in this sector. Covered are institutions which sell shares (or units) to the public, through brokers or their own sales force, and invest the proceeds in a variety of financial instruments. New funds are raised via sales of shares (or units), and the shareholder (or unit holder) has the right to buy or sell/liquidate on demand (with the value determined by the net assets of the fund per unit share). &ORVHGHQGIXQGV Are excluded. Data on closed-end funds are available separately, for some years, but are published in the financial and wealth accounts under "other financial institutions, not elsewhere classified". 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV This sector includes, principally, trusteed pension plans (non-insured plans). With such plans, contributions are deposited with a group of trustees, a trust company or an incorporated pension fund society, that is responsible for investing the contributions, paying out the benefits and administering the plan according to the terms of the trust agreement. There are roughly 7000 private and public sector trusteed pension plans. ,,,

0HWKRGRIYDOXDWLRQ Positions represent book values, for the most part.

,9

6RXUFHV The source of information is survey data for all sectors. Statistics Canada.

141

&=(&+5(38%/,&

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. The breakdown between life and non-life insurance companies is not available. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV The breakdown between open-end and closed-end investment companies is not available. 3HQVLRQIXQGV Pension funds were established during the year 1994. Only autonomous pension funds exist. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ Investment funds. ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9). ,,,

6RXUFH Data are derived from the National Accounts (Financial accounts). Czech Annual Statistical Survey (services Statistical Division).

142

'(10$5.

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Excluding foreign non-incorporated subsidiaries ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Mutual funds 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV ,,

This category does not exist in Denmark *HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9): ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV The following are according to European System of Accounts 1995: • • • • •

/LTXLGDVVHWV 1RWHVDQGERQGV 6KDUHV /RDQV 2WKHU

143

,9

6RXUFH Data are derived from the National Accounts (Financial accounts). Denmark Statistic.

144

),1/$1'

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Mutual funds (since 1989) &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV This category does not exist in Finland. 3HQVLRQIXQGV From 2000 the separate data for voluntary pension funds has been also available. Before the statistical year 2000 the data is included in employment pension schemes (social security funds). 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ 2FFXSDWLRQDOSHQVLRQVFKHPHV Occupational pension schemes are part of the social security sector even if they are run by private pension insurance companies and other pension organisations. The financing of the occupational employment based pension is partly based on a funding system. The contribution is divided into two main parts: the pooled component which is used to finance the pension expenditure according to the pay-as-you go system and the funding part determined according to certain actuarial principles. A major part of pension benefits is at present financed through the pay-as-you-go system, for which pension institutions are jointly responsible. The main justifications for the classification of pension schemes (so that they can be included in the social security sector) are the following:

145

− Mandatory occupational pensions form by far the most important and increasing part of the general social security system in Finland; − Occupational pension schemes are compulsory, statutory and they cover the entire active population; − Pension schemes are strictly regulated by the state; − Contributions to the system can be viewed as payroll taxes due to the loose link between individual benefits and contributions; − The compulsory and uniform nature of the schemes also adds to the tax nature of the contribution; ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are, according to the Third EU Directive on insurance companies, reported on an all domestically supervised basis ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

/LTXLGDVVHWV This category includes notes and coins in circulation and commonly used as legal tender in Finland, and notes and coins released into circulation abroad held by Finnish economic units. Also included are transferable and other deposits. 1RWHVDQGERQG This category includes certificates of deposit, commercial papers, municipal papers, treasury bills and other short-term negotiable debt papers (max. 12 months), and negotiable bonds, such as government bonds, debenture bonds, warrant bonds and convertible bonds. 6KDUHV This category includes quoted and non-quoted shares (including housing corporation shares), other equity and mutual funds shares. /RDQV This category includes, among other things, housing loans, consumer credit, credit connected with a bank account (current account overdrafts), bills of exchange, loans intermediated from government funds, money market promissory notes, capitalisation agreements, financial leasing credit and hire purchase credit. Savings association deposits are also classified as loans. 2WKHU /LDELOLWLHV Liabilities include: 146

&DVKDQGGHSRVLWV %LOOVDQGERQGV /RDQV 6KDUHV ,QVXUDQFHWHFKQLFDOUHVHUYHV$) ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ 2XWVWDQGLQJQRQILQDQFLDODVVHWV: book value. 2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV:

•

%RQGV:

•

6KDUHV

•

•

quoted shares; market value since the statistical year 1996

•

housing corporations shares: market value

•

other shares and equities: book value;

2WKHU: •

9

market value.

As a rule, nominal value.

6RXUFHV

The statistics is based on yearly ESA95 Financial Accounts compiled and published by Statistics Finland. Main sources for Financial Accounts are: Lending statistics of financial institutions, central government and social security funds (quarterly outstanding Credit Stock Statistics by sector): Statistics Finland; A questionnaire concerning financial assets and liabilities of some 250 other financial and insurance corporations and social security institutions: Financial Accounts Unit, Statistics Finland; Annual statistics of credit institutions: Statistics Finland; Statistics of other financial institutions, for example other credit institutions, mutual funds: Statistics Finland; Annual Insurance institutions: Insurance Supervisory Authority. Statistics concerning the Helsinki Stock Exchange; Balance of Payments; Bank of Finland.

147

)5$1&(

,

,QWURGXFWLRQ

&RPPHQWV Data were derived from national accounting statistics. The statistics for the years 1995 to 2001 are derived using the new National Accounting System, which is consistent with SEC95. Data prior to 1995 are derived using the former National Accounting System (1980 basis). Therefore, Methodological Notes for years prior to 1995 are not available in this publication. The reader can find these notes in the ,QVWLWXWLRQDO,QYHVWRUV6WDWLVWLFV
&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOVHFWRUV All data are submitted on a consolidated basis.

/LIHDQGQRQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data exclude operations of reinsurance by insurance companies but include reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. National accounting covers the insurance sector as a whole, making no distinction between life and non-life insurance. Consequently, all data for 1995-2001 were apportioned between the two types of insurance companies on the basis of their respective total assets. For 2001, data are provisional estimates. For 2000, data are produced from semi-definitive accounts, and are thus also subject to revision. Statistics provide exhaustive coverage of all life and non-life insurance companies, with reinsurance business being consolidated with that of primary insurers. All establishments in the sector are required to provide the Insurance Supervisory Board with statistical data which are used to compile national accounts. The category “non-life” includes mutual insurance companies (mutuelles) and provident societies (institutions de prévoyance), supervised by the &RPPLVVLRQ GH FRQWU{OH GHV LQVWLWXWLRQV GH SUpYR\DQFH ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 8QGHUWDNLQJVIRU&ROOHFWLYH,QYHVWPHQWLQ7UDQVIHUDEOH6HFXULWLHV23&90V OPCVMs have become very important in the French financial sector. They are divided essentially into two main categories—SICAVs (VRFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH) and FCPs (IRQGVFRPPXQVGHSODFHPHQW)—which differ by their respective legal forms. A SICAV is a special type of public limited liability company whose purpose is to manage a portfolio of transferable securities. FCPs are a form of joint ownership of such securities and have no legal personality. 148

Both types of undertakings are supervised by the Securities and Exchange Authority (&RPPLVVLRQ GHV RSpUDWLRQV GH ERXUVH - COB), to which they are required to submit a number of reports concerning their activity. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV This legal form did not exist in France until 1994, when the “Madelin Act” introduced the first autonomous pension funds which were set up for the self-employed within a special legal framework. These funds are included under the insurance sector. To date, they have experienced limited growth, collecting assets of only FF 5.7 billion in 1997. ,,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are, according to the Third EU Directive on insurance, covered on an all domestically supervised basis. ,9

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWV

/LTXLGDVVHWV This item covers all types of deposits with financial intermediaries, including refinancing guaranteed by the temporary transfer of securities (repos) %LOOVDQGERQGV This title includes all short- and medium-term securities. “Short term bonds” covers negotiable debt securities traded in the money market (Treasury bills, certificates of deposit, commercial paper, etc.), as well as derivatives. Included in this item is the accrued interest on these instruments that is not yet due. Bonds and medium-term negotiable debt securities are recorded in “bonds”. 6KDUHV This item includes quoted and unquoted shares, other forms of equity, equities interest (in particular commercial partnership’s shares)and shares in OPCVMs. /RDQV This category encompasses short-term loans (i.e. of less than one year), along with mediumand long-term loans other than commercial loans and credit. Leasing transactions are included as well. 'HULYDWLYHV Data include a number of derivatives found primarily in transactions by Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (in France, “OPCVMs”). Derivatives recorded using the new methodology are: swaps (interest and currency), futures contracts and the options contracts. They are included in the item “short term marketable equities”. warrants on forward transactions are

149

included among “liquid assets”. A special inquiry by the Insurance Supervisory Board (&RPPLVVLRQ GH&RQWU{OHGHV$VVXUDQFHV) showed that insurers possessed virtually no assets of this type. 2WKHUV These include commercial loans and credit, together with amounts generated by timing differences in accounting. 9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWV Shares and bonds are taken at their market value. Shares of unlisted companies are valued by applying the market capitalisation/assets ratios of listed companies to the unlisted companies. Deposits, loans and other claims are taken at face value. Provisions relating to assets are included. Transactions in foreign currencies are valued using the market exchange rate for the day of valuation. 9,

6RXUFHV Table of financial transactions published in the report on National Accounts by the National Institute of Statistics and Economic Studies (Institut National des Statistiques et des Etudes Economiques - INSEE). Internet site of the %DQTXH GH )UDQFH www.banque-france.fr (statistiques-comptes financiers nationaux).

150

*(50$1<

,QWURGXFWLRQ The sector categories as well as their respective definitions were brought in line with ESA95 within the financial accounts for Germany as from 1999. This resulted in changed definitions of the sectors causing statistical breaks in the relevant series. As financial accounts figures exclusively feed into Tables 2, S12 and F1 of the ,QVWLWXWLRQDO ,QYHVWRUVVWDWLVWLFDO\HDUERRN, breaks in series are limited to most of the series contained in Tables 2, S12 and F1 only, whilst Table 1 is not concerned. These breaks are in some cases noticeable, but generally moderate. After consultation with the OECD, it was decided to revise the figures of Tables 2, S12 and F1 as far back as 1994. The sector ’households’ also indistinguishably includes non-profit institutions serving households. ,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV

Data for insurance companies and pension funds are submitted on a consolidated basis. Data for investment companies are submitted on a non consolidated basis. ,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Health insurance companies Indemnity and accident insurance companies Reinsurance companies ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Investment companies are undertakings, which invest funds raised from the public in different types of assets. These funds are permitted to be established as open-end investment funds under the German Act on Investment Companies in the form of money market securities, participation funds, mutual fund shares in other investment funds (,QYHVWPHQWIRQGVDQWHLO6RQGHUYHUP|JHQ), real estate funds,

151

mixed securities and real estate funds, or pension investment mutual funds ($OWHUVYRUVRUJH 6RQGHUYHUP|JHQ). The investment companies invest in their own name for the joint account of the investors, pursuant to the principle of risk-diversification, and issue unit certificates expressing the rights of the investors (unit-holders) arising from such investments (section 1 of the German Act on Investment Companies). Therefore, the investors are not shareholders of the investment companies that manage the funds, but shareholders of the funds. Money market funds were for the first time permitted to be established in July 1994. Therefore, data are only available since 1994. Several new types of funds have been established with the introduction of the so-called “3rd Financial Market Promotion Act” of April 1998: mutual funds shares in other investments funds, mixed and real estate funds as well as pension investment mutual funds. These funds are not yet covered by this publication because of the lack of breakdowns and the currently negligible volumes. The total assets of these new funds account for about 0.3 percent of the entire amount of total assets of open-end investment companies. One reason for the extremely negligible amounts at present may be due to the procedural requirements for launching new funds, which take some time. With regard to the availability of historical data, it should be mentioned that the securities deposit statistics, as a potential but rather limited source for institutional saving and investment statistics in Germany, were extended in 1987, and that the reporting scheme for investment companies was extended in April 1993. Therefore, historical data are not available in the desired detail. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Closed-end mutual funds are not defined by the Investment Companies Act. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV: Private pension funds and burial funds 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV: Negligible ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are, according to the Third EU Directive on insurances, reported on an all domestically supervised basis. In the Special Statistical Publication 4 of the Deutsche Bundesbank, )LQDQFLDO$FFRXQWVIRU *HUPDQ\WR, data for outstanding amounts beginning in 1990 refer to the new territory of the Federal Republic of Germany. Therefore, the data on outstanding claims of households refer, up to 1990 and in the other tables up to 1989 inclusive, to Western Germany only (i.e. Federal Republic of Germany before unification).

152

,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV Table 1 presents balance sheet data of capital collecting institutions in Germany.

In the context of the annual securities deposit statistics1 the Bundesbank collects data on the papers which customers hold in custody at domestic banks, together with deposits at the Bundesbank and the individual Debt Register claims on the Federal Government and its special funds inscribed at the Federal Debt Administration2. The degree of representativeness of the securities deposit statistics, i.e., the ratio of the securities held in securities deposits to the total amount of issued securities, varies according to the type of security. In the case of all the security categories which are included in the issue statistics (paper issued by resident entities as well as bonds issued by non-residents and denominated in DM, euro and other national currency units of euro-area member states (up to the end of 1998, only bonds denominated in DM)), the data represent a share between 90 and 98 per cent of the total market. In the case of shares, the degree of representativeness is only about 63 per cent. This is mainly because of the sizeable share ownership in the custody of enterprises as a result of enterprises’ participating interests and other corporate ties. However, in the case of portfolio investments that are not associated with any intention of participating or acquiring control, personal custody plays only a minor role. /LTXLGDVVHWV In the case of insurance companies and autonomous pension funds, current accounts with credit institutions, cheques and cash in hand are included in this item. In the case of investment companies, liquid assets represent bank balances only. 1RWHVDQGERQGV Negotiable debt securities issued, commercial paper, bills of exchange. Data refer to bonds under custody with domestic credit institutions, the Bundesbank and the individual Debt Register claims on the Federal Government. 6KDUHV In the case of insurance companies, participating interests including shares in affiliated enterprises are covered. In respect of investment companies, listed shares are presented. Table 2: As regards shares held by insurance companies and investment companies: data refer to shares held in securities deposits with credit institutions and, as from 1994, also refer to investment fund certificates held in securities deposits with credit institutions. Shares that are bought “over the counter” are not included. Therefore, only listed shares are included. 1

.

Partly used in Table 2.

2

.

Therefore, the data of the bonds and shares in Table 2 -with the exception of the total shares- refer only to holdings with domestic banks, the Bundesbank and the individual Debt Register.

153

In terms of the numbers relating to shares of all (financial) sectors, other forms of equity are also included, apart from shares and investment fund certificates, following the introduction of ESA95 in the financial accounts of Germany in 1999. /RDQV In the case of insurance companies, maturity breakdowns and resident/non-resident splits are not available. “Loans” comprise mortgage loans and land charges in annuity and other forms, registered debt securities, loans against borrowers’ notes, loans and advance payments on insurance policies. In the case of investment companies, borrowers’ loan notes are presented. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV The predominating criterion for valuing asset stocks is market price (or at least estimated “market-related” price) in the balance sheets. This means that loans (which are not granted in the form of securities), as well as all liabilities denominated in domestic currency, are entered at nominal value in the balance sheet. In the case of financial operations in the form of securitised creditor or debtor relationships (or shares) as well as those in foreign currencies, the actual market prices quoted in the securities and foreign exchange markets are applied.

154

9

6RXUFHV

,QVXUDQFHFRPSDQLHV The source of the data is the Federal Financial Supervisory Authority. Data are published regularly in the 6WDWLVWLFDO 6XSSOHPHQW 1R WR WKH 0RQWKO\ 5HSRUW of the Deutsche Bundesbank, “Capital market statistics”. Special Statistical Publication 4 of the Deutsche Bundesbank, Financial Accounts for Germany 1991 to 2001, September 2002 ,QYHVWPHQWIXQGV Statistical Supplement No. 2 to the Monthly Reportof the Deutsche Bundesbank, “Capital market statistics”. Monthly Reports of the Deutsche Bundesbank: Special Statistical Publication 4 of the Deutsche Bundesbank, Financial Accounts for Germany 1991 to 2001. Special Statistical Publication 9 of the Deutsche Bundesbank, Securities Deposits. 2XWVWDQGLQJ ILQDQFLDO DVVHWV RI GRPHVWLF ILQDQFLDO VHFWRUV WRWDO VKDUHV DQG ERQGV RI GRPHVWLF ILQDQFLDO VHFWRUV Special Statistical Publication 4 of the Deutsche Bundesbank, Financial Accounts for Germany 1991 to 2001. 1RQUHVLGHQWVKDUHVDQGERQGVRIGRPHVWLFILQDQFLDO VHFWRUV

Special Statistical Publication 9 of the Deutsche Bundesbank, Securities Deposits.

2XWVWDQGLQJ &ODLPVRIKRXVHKROGVRQLQVXUDQFHFRPSDQLHVDQGLQYHVWPHQWIXQGVRXWVWDQGLQJ ILQDQFLDODVVHWVRIKRXVHKROGVJURVVVDYLQJRIKRXVHKROGV Special Statistical Publication 4 of the Deutsche Bundesbank, Financial Accounts for Germany 1991 to 2001

155

*5((&(

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. According to the 2001 data there are 113 private insurance companies operating in Greece, of which 32 are branches of foreign insurance companies. There are three types of insurance companies: •

/LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV: 20 companies

•

1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV: 79 companies

•

Reinsurance, motor liability, fire, transport, civil liability, credit guarantee, marine

•

0L[HG14 companies

According to the recent Presidential Decree No. 252/1996 any insurance company established after August 1996 must be either life (including related services such as accident or health) or non-life; i.e. mixed companies are not allowed. Furthermore, mixed companies already established remain as such but they are obliged to produce separate income statements for life and non-life activities. There are no systematic surveys for collecting data from insurance companies. The source of raw data, which is then manipulated by the Bank of Greece for OECD requirements, is the Association of Insurance Companies in Greece which collects, on an annual basis, the balance sheets, income statements and profit/loss statements from insurance companies. Up to 1993, data for financial assets of insurance companies could not be broken down into life and non-life companies. Such decomposition has been possible since 1994 onwards where mixed companies’ assets have been split into life and non-life using as criterion their life and non-life insurance provisions. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV The entities included in this sector have the legal form only of mutual funds. There are 278 mutual funds managed by 27 mutual funds managing Limited Company (Société Anonyme). Data for assets are collected by the Bank of Greece on a monthly basis directly from the mutual funds.

156

Outstanding amounts of assets are valued at market prices. Liabilities include only very short-term borrowing. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV The entities included in this sector have the legal form of investments units (fixed capital) issuing shares which are traded in the Athens Stock Exchange. There are 20 such companies. 3HQVLRQIXQGV Data are collected by the Bank of Greece and cover both autonomous (mainly public social security schemes as separate institutional units with certain restrictions regarding their investment plans) and non-autonomous pension funds which are rather insignificant. These pension funds which cover the entire population operate on a-pay-as-go basis (unfunded pension schemes). There are some private funded pension schemes incorporated in insurance companies and their role is very limited. Data on these schemes are not available separately. ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf. SNA93, para. 14.9). ,,,

0HWKRGRI9DOXDWLRQ Outstanding amounts of financial assets are valued at market prices.

,9

6RXUFH Data are derived from the National Accounts (Financial accounts). Bank of Greece.

157

+81*$5<

,

,QWURGXFWLRQ All the tables were compiled by the Statistical Department of the National Bank of Hungary.

7LPH VHULHV Pension funds and other forms of institutional investors (health funds and mutual assistance funds) have been operational since 1994. Open-end and closed-end investment companies have existed since 1992. The insurance industry has existed in Hungary but reliable data on insurance companies have been available only from 1991, after the new Accounting Act was passed in 1991 to fulfil the requirements of market economy. Government decree on the Special Characteristics of the Annual reporting and Book-keeping Obligations of Insurance companies has basically changed in 1998, with the result that balance sheet data can not be compared with those of the previous years. For the years preceding 1997, the National Bank of Hungary has no reliable data on financial assets of the total economy to calculate the ratios. Only the total financial asset of domestic financial sectors was possible to determine in Table 2. For the years 1997-2001, Financial Accounts data are used. &RQVROLGDWLRQ No consolidation was made within the groups of institutional investors (e.g. if one insurance company has a claim on another insurance company then the claim in question appears on both sides of the balance sheet of insurance companies.) No consolidation was made when the total financial assets of domestic financial sector were calculated for Table 2. 'HULYDWLYHV There are no data for derivatives used by institutional investors. However, at the end of 2001 the usage of derivatives by this group of institutional investors was negligible. ,,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. In 2000, there were 23 insurance companies in Hungary. Since 1998, the composite companies are obliged to make separate balance sheets for their life and non-life activities. They have the option, however, to classify items among “Non-dividable between life and non-life activities”. Unfortunately, a significant part of each asset of the insurance companies can be found under this title, which meant it had to be shared between life and non-life assets. This estimation was based on the proportion in which the companies divided the other part of the given asset.

158

For years 1999 and 2000, the raw, aggregated data were made available by the Hungarian Financial Supervisory Authority (PSZÁF). These data are compiled according to business accounting rules, thus reclassification was considered necessary so that they be meaningful from a statistical aspect. Although, loans, bonds and shares which can not be broken down by resident and nonresident, it is likely that these shares of foreign assets in the balance sheets of insurance companies were negligible at the end of 2000. Due to a lack of further information, unit-linked assets are classified among other claims. Unit-linked liabilities are included among net equity of households on life insurance provisions. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV The first investment company was founded in 1992. Until 1995 there was only one openend investment company. Because of the tax allowances which were applicable until 1994, investors preferred closed-end investment companies to open-end investment companies. Further to the modification of the tax allowance system in 1995, investors no longer favour closed-end investment companies as before. Investment companies have been obliged to report the structure of their assets since 1994. At the end of 2000, there were 92 open-end investment companies and 5 closed-end investment companies in Hungary. Since the accounting rules for investment companies are close to the national accounting standards defined in SNA93 as compared to regular business accounting rules, the classification of their assets was unambiguous with the exception of some minor cases. Lacking of further information, all the securities of resident non-governmental institutions are included in the long term securities. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV There are two kinds of autonomous pension funds in Hungary : voluntary and mandatory private pension funds. At the end 2000, there were 111 voluntary private funds. This type of institutional saving exists since 1994. Mandatory private funds were established in the beginning of 1998. There are currently 25 mandatory private funds that have only financial assets. Up to the end of 1999 they were not allowed to invest in foreign assets. A reasonable explanation for the considerable decline in the number of these institutions (a cut by more than 100 which happened in spite of the nearly 80% annual growth of the assets of the sector) is that a large number of small funds has merged. 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV In Hungary there are no non-autonomous pension funds as described in SNA93. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ Other institutional investors, which exist since 1994, relate to health funds and private income replacement funds which represent 30 and 21 funds, respectively.

159

,,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9): Data cover the activities of resident institutional investors. Activities of non-resident parent and subsidiaries are excluded. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV For investment companies, pension funds and other forms of institutional investment the assets and liabilities are valued at market prices since 1999. For insurance companies from 1991 and pension funds and other forms of institutional investment before 1999 the assets and liabilities are valued at purchasing price, i.e., at price prevailing at the time of acquisition of the given asset or incurring of the given liability. 9

6RXUFHV

Data are derived from the National Accounts (Financial accounts) only for insurance companies, and are derived from surveys for the other categories of institutional investors. ,QVXUDQFHFRPSDQLHV: Hungarian Financial Supervisory Authority. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV: National Bank of Hungary. 3HQVLRQIXQGV: Hungarian Financial Supervisory Authority. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ: Hungarian Financial Supervisory Authority.

160

,&(/$1'

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. This category consists of both life insurance companies and non-life insurance companies. At the end of 2001, there were 3 life insurance companies and 6 non-life insurance companies. The Central Bank of Iceland does not produce separate statistics for life and non-life insurance companies. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Open-end mutual funds which invest mainly in bonds (since 1985). &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Closed-end mutual funds which invest mainly in shares (since 1986). 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV At the end of 2001 there were 54 pension funds in Iceland. 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV This category does not exist in Iceland. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ There are no other forms of institutional saving in Iceland. ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9).

161

,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV • • • • •

,9

/LTXLGDVVHWV 1RWHVDQGERQGV 6KDUHV /RDQV 2WKHU

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV Market securities: market value. Loans: book value. 9

6RXUFHV Data are derived from the National Accounts (Financial accounts). Central Bank of Iceland, Statistics Department.

162

,7$/<

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data exclude operations of reinsurance by insurance companies but include reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV There is a break in the series in 1994, for both life and non-life sectors. This is due to the adoption of a new classification of the items in the balance sheet, which was first implemented in the Annual Report (Relazione Annuale) for 1997. In Table 1, the item “Other Financial Assets” is a net value. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Data refer to open-end mutual funds investing in transferable securities (UCITS). Funds of funds are not included. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Data include both property funds and funds investing in transferable securities. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV Data refer to three categories of intermediaries: 1) 17 institutions dealing with specific groups of employees belonging to the public sector and service industries; 2) autonomous pension funds established before the 1993 supplementary pension legislation; 3) autonomous pension funds established under the 1993 supplementary pension legislation. There is a break in the series in 1999 because data related to the second category are available only starting from that date. In Table 1, the category2WKHU)LQDQFLDO$VVHWV includes loans. 1RQDXWRQRPRXVIXQGV Data refer to non-autonomous pension funds for employees of the banking, insurance and central bank sectors. In Table 1, the category2WKHU)LQDQFLDO$VVHWV includes loans. 163

2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ 3RUWIROLRPDQDJHPHQWVHUYLFHV Data refer to portfolio management services provided by banks, management companies and securities firms. The item ’2WKHU on the asset side of the balance sheet refers almost entirely to shares of mutual funds. ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is not based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9). Geographical coverage is on an all domestically supervised basis. ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

In some cases, the breakdown of the ’%LOOVDQGERQGV component between those issued by residents and non-residents is approximated between those denominated in domestic and foreign currency. ’6KRUWWHUP%LOOVDQG%RQGV include only BOTs, or Italian treasury bills. No information is available on derivatives. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

Outstanding assets and liabilities are based on EDODQFH VKHHW YDOXHV. For open-end investment companies these values coincide with market values. 9

6RXUFHV Data are based on surveys. Banca d’Italia, Annual Report (5HOD]LRQH$QQXDOH various issues; Banca d’Italia, Economic Bulletin (%ROOHWWLQR(FRQRPLFR), various issues.

Both publications are available on the web site of the Bank of Italy (www.bancaditalia.it). For insurance companies, the detailed portfolio composition is published only in the Appendix of the Italian edition of the Annual Report.

164

-$3$1

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV

,QVXUDQFHFRPSDQLHV /LIHLQVXUDQFHDQGQRQOLIHLQVXUDQFH Mutual-aid Insurance Federation of Agricultural Co-operatives, covered in the Flow of Funds statistics of Japan, are not included because they incorporate both life insurance businesses and non-life insurance businesses. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQW\SHLQYHVWPHQWWUXVWVDQG8QLWW\SHLQYHVWPHQWWUXVWV In Japan, open-end investment companies are known as “Open type investment trusts” and closed-end investment companies are known as “Unit type investment trusts.” Investment trusts, however, are not divided open-end and closed-end types when compiling Japan’s flow of funds accounts because the difference between them and components of financial assets are minimal. In this publication, all investment trusts are regarded as the open-end type. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV Autonomous pension funds consist in “Corporate pensions” and “Other pensions.” “Other pensions” refers to public entities that are engaged in the management of pension funds for selfemployed and employees of smaller businesses and so on. Personal pension products of life insurance companies are included in insurance companies. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ 1RQFROOHFWLYHO\PDQDJHGWUXVWV The category “Non-collectively managed trusts” refers to trust accounts taken in through sales of financial instruments to general investors, but not to collectively managed money trusts and loan trusts.

1

Evaluation and calculation methods of Flow of Funds Accounts have been changed in some areas. As a result, annual data are retroactively revised from FY1989. For details, please refer to the Bank of Japan web site (http://www.boj.or.jp/en/stat/sj/sj.htm).

165

,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

&DVKDQGGHSRVLWV Sum of “Currency and deposits” and “Deposits with the Trust Fund Bureau.” %LOOVDQGERQGV

,VVXHGE\UHVLGHQWV“Securities other than shares”.

,VVXHG E\ QRQUHVLGHQWV: “Outward investment in securities”. “Outward investment in securities” includes not only bills and bonds but also shares issued by non-residents. There is no distinction between short-term and long-term securities in the data. /RDQV There is no distinction between loans to residents and loans to non-residents, nor between short-term and long-term loans. 6KDUHV Data based only shares issued by resident. Shares issued by non-resident are included in “outward investment in securities (Bills and bond issued by non-resident).” 2WKHUV “Others” are financial assets not included in the above. 'HULYDWLYHV Data on notional amounts are not available ,,,

6RXUFH Bank of Japan “Flow of Funds Accounts”. Notes: Figures are fiscal year basis (end of March).

166

.25($

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Re-insurance companies are included in non-life insurance companies. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Investment companies cover Accounts of Merchant Banking Corporations, Accounts of Investment Trust Companies. Contract type includes both open type and unit type. The distinction between open-end and closed-end investment companies is not available. 3HQVLRQIXQGV Pension funds cover Korea Teacher’s Pension, Military Pension, Government Employees Pension Corporation, Korean Teacher’s Mutual Fund. The distinction between autonomous and non-autonomous pension funds is not available. ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9). ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

%LOOVDQGERQGV The distinction between long-term and short-term is based on the original maturity of one year. Short-term bills and bonds include treasury bills, Monetary Stabilisation Bonds, Commercial Paper.

167

Long-term bills and bonds include government bonds, public bonds, financial debentures, corporate bonds, beneficial certificates. /RDQV Data are not available to distinguish between loans to residents and loans to non-residents, nor between short-term and long-term loans. 6KDUHV The breakdown between issues by residents and non-residents is not available. 'HULYDWLYHV There are no data on derivatives. 1RWH: The data on non-financial assets are not available for Insurance companies, Investment companies and Pension funds. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHVbook value. 9

6RXUFHV Flow of Funds, Bank of Korea.

168

/8;(0%285*

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. Data provided under the categories life and non-life insurance companies relate to breakdowns of investments by domestic foreign insurance companies in coverage to their liabilities. The technical reserves of insurance companies must always have corresponding equivalent and adequate assets. The types of assets and their allocation are defined by the legal framework. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV The success shown in recent years by the Luxembourg collective investment companies (OPC) is due in part to Luxembourg’s existing legal framework, and at the same time, to the development of the products offered by the collective investment company promoters. Indeed, the European Commission Directive concerning investment funds (UCITS) was incorporated into Luxembourg law in March 1988 and allows, as from 1 October 1989, authorised collective investment companies in European Union countries to market freely their shares in all European Union countries. In addition, recent trends in interest rates and relatively weak returns on classic forms of investment further encourage investors to turn to investments in collective investment companies. *HRJUDSKLFDOFRYHUDJH Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are, according to the Third EU Directive on insurance, covered on an all domestically supervised basis. ,,,

6RXUFHV Data are derived from the National Accounts (Financial accounts).

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Commissariat aux Assurances. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Central Bank of Luxembourg.

169

0(;,&2

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV Data for insurance companies and pension funds are submitted on a consolidated basis. Data for investment companies are submitted on a non-consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. Balance sheet data for insurance companies do not provide a breakdown between life and non-life activities. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Information includes fixed-income mutual funds (which acquire debt only) and common stock mutual funds (which acquire both debt and equity). Although there are no restrictions on closedend investment companies, none actually operate. Thus, data refer only to open-end investment companies. 3HQVLRQIXQGV Data relate to Investment Corporations Specialised in Retirement Funds (SIEFORES) which were created following the Social Security Reform of 1997. These entities are in charge of investing retirement contributions and voluntary savings accumulated by the workers affiliated to the IMSS (Mexican Social Security Institute). . ,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

1RWHVDQGERQGV Public, banking and corporate debt issues. 2WKHU for insurance companies) Investments in universal life insurance, investments of employee pensions and fluctuation of securities value. In Mexico there are by-laws for the operation, registration and disclosure of derivatives products operations (S-11.4 By-law). These dispositions determine the instruments that are considered as derivatives (warrants, future contracts and option contracts). On the other hand, there are lists of markets under which institutions are allowed to carry out operations with derivatives. These markets are: 170

• • • • •

The Mexican Stock Market (Bolsa Mexicana de Valores) The Derivatives Mexican Market (MEXDER) The Chicago Mercantile Exchange The Chicago Board Exchange The Mid America Commodity Exchange

All operations with derivatives can only take place for coverage purposes. For this reason, these operations should be linked to the financial instruments assigned to technical provisions and to the minimum solvency requirement. Companies are not allowed to carry out intermediary operations or to act as issuers of derivative products. Additionally, in order to celebrate derivative product contracts, some administrative, operational and internal control requirements should be met. ,,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

The geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (cf SNA93, §14.9). ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ %LOOVDQGERQGV: amount outstanding at end of year. 6KDUHV: market capitalisation (of Mexican Stock Exchange).

In Mexico, the investments carried out by insurance companies are initially registered at their acquisition cost. These equities are valued by two main means, one of them is the market value used in order to price financial instruments such as shares, bonds, debt instruments, etc. Additionally, these same financial assets can be priced, exception made for shares, in terms of their maturity. Furthermore, market value is used with the purpose of comparing the original acquisition cost with the valued equity in order to observe the financial profit or loss of the investment in a specific period of time. Also, it is worth mentioning that there exist other methods that are used fundamentally for the valuation of some shares whose appraisal cannot be provided according to the market value mechanism. 6KDUHRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJLQGRPHVWLFILQDQFLDODVVHWVVHH7DEOH3DUW,,RIWKLVSXEOLFDWLRQ : Financial assets of domestic financial sectors are the sum of total market capitalisation of Mexican Stock Exchange and the outstanding value of debt in circulation. The percentage corresponding to bonds is the result of the balance in circulation of debt instruments traded in the primary market. 6KDUHRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJLQKRXVHKROGVDYLQJ(see 7DEOH63DUW, RIWKLVSXEOLFDWLRQ): Information regarding financial assets and gross savings of households is not available. 9

6RXUFHV Data are derived from National Accounts (Financial Accounts).

171

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance and Surety National Commission 3HQVLRQ)XQGV National Commission for the Retirement Savings System. 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV: Mexican Stock Exchange and, for assets since 1990, National Banking and Securities Commission. 0DUNHWFDSLWDOLVDWLRQ: Mexican Stock Exchange. %LOOVDQGERQGV

Mexican Stock Exchange, National Banking, Securities Commission and Bank of Mexico.

172

1(7+(5/$1'6

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFH FRPSDQLHV and DXWRQRPRXV SHQVLRQ IXQGV comprise the entities that are supervised by the Insurance Supervisory Board. ,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV At the end of 2000 there were 108 life insurance companies (see also LQYHVWPHQWFRPSDQLHV below). There is one exception regarding the coverage of life insurance companies. At the end of 2001, there were 30 investment companies largely owned by life insurance companies with a balance sheet total of 9118 millions euros, and therefore their data are included in life insurance companies (See investment companies). 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV At the end of 2000 there were 582 non-life insurance companies. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Investment companies are institutions that raise funds from the public and invest these funds in financial assets and real estate. Since 1992 they are supervised by the Netherlands Central Bank. At the end of 2000 there were 315 investment companies. Investment companies of life insurance companies are not included in the figures of investment companies. They acquire their funds (almost) wholly from their parent company, which is a life insurance company. Their data are included in the figures of the life insurance companies. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV At the end of 2000 there were 991 autonomous pension funds.

173

1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV This category does not exist in the Netherlands. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ This category includes pension funds and insurance companies that are not supervised by the Insurance Supervisory Board. Funds for earlier retirement, 101 at the end of 2000 Reinsurance companies, 8 at the end of 2000 Sundry insurance companies (31 at the end of 2000), some specific pension funds and nonlife insurance companies (10 at the end of 2000) ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9). The figures for investment companies up till 1990 include a few entities with their legal base outside the Netherlands, but focusing on Dutch investors. These entities are excluded in the figures starting from 1991. ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

/LTXLGDVVHWV Currency, transferable deposits and other deposits. 1RWHVDQGERQGV Short-term bonds encompass certificates of deposit, commercial paper, treasury paper. Long-term bonds encompass bonds (including convertible bonds, subordinated bonds, perpetual bonds and Eurobonds), floating rate notes and the like. 6KDUHV This category includes quoted shares, mutual funds shares and other equity. /RDQV The characteristic feature of the category loans is the direct relationship between creditor and debtor. Long -term loans include mortgages 2WKHU This category encompasses investments in real estate. 174

The stock figures for insurance companies and pension funds up to 1990 include net intracompany assets. This relates to equities and loans with sister companies and the parent company. Data for derivative instruments are not available. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ Outstanding amounts of shares and bonds are valued at market value and loans at nominal

value. 9

6RXUFHV

The primary sources of these statistics are national accounts (Financial accounts). For investment companies the data as from 1991 are mainly based on enquiries held by the Netherlands Central Bank. Various editions of the following statistics are used: • Institutional investors (stock figures) • Money and capital market accounts • National accounts (figures for households)

175

125:$<

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV In Table 1, data for life-insurance companies and pension funds are provided separately. In Table 2, data from 1980 to 1988 include private and municipal pension funds. Data from 1989 present life-insurance and pension fund data separately. In Tables S12 and F1, data include private and municipal pension fund. 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Data are only available after 1990 and include Norwegian unit trusts. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Statistics are not available on such investment companies in Norway. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV Includes private and municipal pension funds in accordance with the definition in SNA93 (see also OLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV above). 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV Data are not available since this type of pension fund can not be separated from the accounts of enterprises.

176

2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ There are no other forms of institutional saving in Norway. ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9): The statistics cover Norwegian institutional investors including the branches of foreign companies. ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

/LTXLGDVVHWV &DVK Notes and coins issued by Norges Bank and foreign currency holding. 'HSRVLWV Transferable deposits and other deposits with Norges Bank, other monetary institutions (commercial and savings banks) and foreign banks. %LOOVDQGERQGV

6KRUWWHUPELOOVDQGERQGV: Short-term securities with a maturity equal to or less than one year. This category includes treasury bills and notes, negotiable certificates of deposits issued by commercial and savings banks, commercial papers issued by mortgage companies, finance companies and state lending institutions, local authorities, non-financial enterprises and non-domestic sectors. It also includes money market instruments issued by Norges Bank. Long term ERQGV: Long-term, negotiable securities issued to the bearer, with a maturity of more than one year. This item also includes Norwegian bonds and debentures issued in foreign currency and foreign bonds. Bills and bonds are classified with reference to their original maturity, which is equal to or less than one year for bills, and more than one year for bonds. Bonds are, therefore, classified as “long-term” in the statistics. 6KDUHV This item includes Norwegian and foreign ordinary, listed and unlisted shares and preference shares in limited liability companies; negotiable primary capital certificates parallel to shares, issued by savings banks, mutual insurance companies and mortgage companies; unit trusts shares. /RDQV Consumer credit, bank loans, mortgage loans, financial leases and other loans, including commercial bills, hire purchase and other instalment credits, and all other types of loans not bound to bearer bonds. There is no distinction between short-term and long-term loans in the statistics.

177

2WKHU This item includes other accounts receivable and payable, due to items as tax liabilities, dividend accruals, interest, rent, wage and salary payments etc.; trade credit, fixed assets abroad and outstanding amounts between main offices or branches. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV Table 1: •

Insurance companies and pension funds: Book value

• Open-end investment companies: Market value Table 2 and Table S12 (outstanding claims on households): Market value 9

6RXUFHV Table 1: Statistics Norway, Credit Market Statistics, surveys.

Table 2 and Table S12 (outstanding claims on households): Statistics Norway, Financial Accounts.

178

32/$1'

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are, according to the Third EU Directive on insurance, covered on an all domestically supervised basis. ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

,QVXUDQFHFRPSDQLHV &DVKDQGGHSRVLWV • Deposits with credit institutions • Deposits with ceding undertakings • Cash %LOOVDQGERQGV: • Debt securities • Loans to affiliated undertakings and to undertakings with participating interest /RDQV 6KDUHV

•

Loans (including loans guaranteed by mortgages)

• • •

Shares in affiliated undertakings Other shares and participating interests Shares, participating interests and other variable-yield securities and units in unit trusts

2WKHU

179

• Participation in investment pools • Other financial investments ,9

6RXUFH Data for investment companies are derived from the National Accounts (Financial accounts). ,QVXUDQFHFRPSDQLHV Commission on Insurance and Pension Funds Supervision. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Polish Securities and Exchange Commission.

180

32578*$/

,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. The figures for total of insurance companies are higher than those for life and non-life insurance companies, owing to the fact that the later only include assets representing the insurance undertakings’ technical provisions. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV As from 1996, there is no separated information on closed-end and open-end investment companies. However, closed-end investment companies represented only 2 per cent of the total at end 1997. The money market funds existed only since June 2000 but are classified as Other Monetary Financial Institutions. Therefore they are not included in these statistics. 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Data covering all the entities of this type is available until 1995 included. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Data cover all the entities of this type. Prior to 1990, the report was carried out on a different basis. This first scheme does not permit some of the breakdowns. Problems arising from the information prior to 1990: •

It is not possible to isolate the amount of shares from the data on investments in other stocks;

•

Some applications in credit institutions which could be considered as deposits are included in stock statistics;

•

It is not possible to identify the amounts invested in foreign assets because of their minor importance.

181

3HQVLRQIXQGV 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ 5HDO HVWDWH LQYHVWPHQW IXQGV – open and closed-end funds – (fundos de investimento imobiliário): Data cover all the entities of this type. Investment Funds - Number of Funds by activity 1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

80 2 16

96 2 23

107 2 32

124 1 36

124 2 35

150 0 43

204 0 48

272 0 39

272 0 39

260 0 42

258 0 62

Open-end investment companies Closed-end investment Real estate investment funds

,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are, according to the Third EU Directive on insurance, covered on an all domestically supervised basis. ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

,QYHVWPHQWFRPSDQLHV

Prior to 1999, data were obtained from supervision reports, as there was no information collected specifically for statistical purposes. Since then, the statistical data are compiled in Banco de Portugal based on data collected via the supervisory entity. &DVKDQGGHSRVLWV Cash and all deposits in all financial institutions both national and foreign. %LOOVDQGERQGV All debt stocks from private or public entities both national and international. 6KDUHV: All forms of shares in the capital of enterprises. /RDQV As these institutions do not provide credit, the amounts included in this item correspond to some transitory debt to the fund. 2WKHU Includes internal and transitory accounts, profits due and future costs already paid. Also are included domestic and foreign investment trust units and derivatives

182

3HQVLRQIXQGV

The data were provided by the Instituto de Seguros de Portugal, which is the Portuguese pension funds’ supervisory authority and comprised, at the end of 2001, 352 pension funds. 1RQILQDQFLDODVVHWV Mainly real estate. %RQGVVKDUHVDQGORDQV The same coverage as for investment companies. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

,QYHVWPHQWFRPSDQLHV

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV The method of valuation is acquisition value, with the exceptions of shares and bonds which are valued at market price.

3HQVLRQIXQGV

6HFXULWLHV a) The minimum quotation on the domestic stock exchange on the last day when there have been quotations (within a period of 90 days). b) If securities are not quoted on the domestic stock exchange, then the last quotation when the assets have been bought within the last 90 days: If the same securities have been bought in several stock exchanges, the lowest quotation is applied. If the stock exchange is unknown, then the lowest quotation on one of the stock exchanges in the OECD area in which the security is quoted is applied. c) If not quoted at all, or if there is no quotation in the above-mentioned period, the principles of an adequate valuation is followed. The value should not exceed: • for shares, generally, the book value; • for bonds issued during the current year, the acquisition price; • for other bonds the nominal value; • for units in investment funds, the book value; • For commercial paper and other short-term debt securities, the acquisition price.

183

5HDOHVWDWH The market price in the sense of the price at which the assets could be sold, in the evaluation date, on an arm’s length basis. 9

6RXUFHV Data are not derived from National Accounts (Financial Accounts):

Up to 1995, the information on the activity of investment companies and other forms of institutional saving was obtained from the supervision report to the Banco de Portugal. From 1996 to 1998, the source is "APFIN-Associação das sociedades gestoras de fundos de investimento". Data may not be totally comparable, due to the changes of the supervisory entity and of the accounting rules. Therefore, the comparison between 1995 and 1996 should be carried out with caution. From 1999 onwards, the figures are compiled in Banco de Portugal based on data from the Comissão de Mercado dos Valores Mobiliários. The source for the accounts on insurance companies and pension funds is the Instituto de Seguros de Portugal. The Households gross saving series were obtained from the information disseminated by the Instituto Nacional de Estatística until 1999, and afterwards from the Banco de Portugal estimates. Therefore the comparison between these years should be carried out with caution. &RPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWVE\VHFWRU The information included in this table on shares held by domestic sectors and by domestic financial sectors includes shares and other equity.

184

6/29$.5(38%/,&

,

,QWURGXFWLRQ The Slovak position in responding to the OECD questionnaire on institutional investors was

not easy. One part of the difficulties has arisen from different political and economic developments in the country since November 1989. Therefore, it was not possible either to provide or to analyse any data required by the questionnaire before that date. Another type of problem was experienced by the different structure and level of development of the financial market, accounting standards, and of the system of statistics in the country. As far as CIS (Collective investments companies) are concerned, data between 1989 and 1999, the latest being a year during which a law on collective investment was adopted, were impossible to compile. There were neither regulations nor proper system of collecting the data in operation before that data. Availability of the data starts in January 2000, and earlier estimates are unfortunately not readily available. ,,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. &RPSRVLWHLQVXUDQFHFRPSDQLHV The Slovak Insurance Act No. 95/2002 Coll. of Acts currently allows an insurance company to operate both as a life insurance company and a non life insurance company. Actually, most of the insurance companies in Slovakia are composite insurance companies. We have included these companies in the total for the insurance companies, but have not made any estimates on how the assets of the composite insurance companies shall be divided between the life and non life insurance sector. Therefore, the total for the composite insurance companies does not correspond to the sum of life and non life data. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV Information collected has been broken down into two categories, Open-end funds and Closed-end funds.

185

,,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9) ,9

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

,QVXUDQFHFRPSDQLHV $VVHWV Due to changes of our accounting legislation in years 1998 and 2000, there have been some changes in the reporting of the amount of the balance sheet assets (especially the loss have been moved from asset side to the liability side of balance sheet). Older assets amounts have been recounted according to the new requirements (with loss on the liability side). 1RQILQDQFLDO$VVHWV Include especially real estate, movable property, intangible property etc. )LQDQFLDODVVHWV &DVKDQGGHSRVLWV Include cash, cash deposits, bills of exchange and term bank deposits. %LOOVDQGERQGV /RDQV There is no monitoring of these categories in the way OECD requires them, and it has not been possible to find any reliable criteria to make any estimation. 6KDUHV Include shares in both subsidiaries and branches as well as units in investment funds and other instruments with variable return. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV $VVHWV It is based on balance sheets data and includes all assets of Open-end funds or Closed-end funds. 1RQILQDQFLDODVVHWV According to current legislation Open–end and Closed-end funds alike are not allowed to acquire any non –financial asset. Therefore the data on non-financial assets are not included in balance sheets of neither Open–end funds nor Closed-end funds.

186

)LQDQFLDODVVHWV The item does cover cash and deposits on current accounts as well as terminated accounts of Open-end and Closed–end funds kept in depositary. %LOOVDQGERQGV The item includes government bonds as well as corporate bonds. From the data available to Financial Market Authority (only financial market supervisor in the country) it is not possible at the moment to identify neither a share of bonds issued by residential issuer and non residential issuers nor a share of long maturities issues and short maturities issue on all amount of bonds invested into. /RDQV According to the current legislation both Opened-end as well as Closed–end funds are not allowed to offer any loan policies. 6KDUHV Covers all equities shares which were both by the Opened-end or Closed-end funds and kept in their portfolios. It is not possible to breakdown the data into shares issued by residents and nonresidents. 2WKHUV The item others covers assets of Opened–end or Closed-end funds with exception of bonds, treasury bills and equities shares. /LDELOLWLHV It is based on data taken from balance sheets and it does cover all liabilities of all Open-end or Closed-end funds in the country. 6KDUHVXQLWVLVVXHGE\LQYHVWPHQWFRPSDQLHVGLUHFWO\KHOGE\KRXVHKROGV These data cover all investment units’ shares issued by the Open-end funds and Closed-end funds in the country. The unit of the data is in thousands of SKK (Slovak Corona-local currency). /LDELOLWLHVRIPRQH\PDUNHWVIXQGV It has been impossible to identify this item in the Slovak databases at the moment. The legislations in the country have not recognized money market funds as a subject of CIS before 1 January 2003. ([FKDQJHWUDGHGGHULYDWHV It was not possible to trade derivatives on stock exchange in Slovakia. However, starting on January 1, 2003, Opened-end funds and Closed-end funds are allowed to invest into “options” (derivative products, based on money as well as capital markets products) under conditions that the “options” were accepted for trading on local stock exchange, foreign stock exchange or on any other regulated market based in EU member state, which does comply with the EU directives.

187

2WKHUV Trade receivables and accruals are included in others as well as assets linked to the unit linked insurance and sundry other small financial assets items. 9

6RXUFHV Data are derived from surveys.

Insurance companies: All data for this questionnaire was provided by the annual submission of balance sheets by the insurance companies.

188

63$,1

,

,QWURGXFWLRQ

These statistics have been completed drawing on the Financial Accounts of the Spanish Economy (Cuentas Financieras de la Economía Española) prepared by the Banco de España. The Financial Accounts are elaborated quarterly following the ESA95 methodology. Time series of the questionnaire starts in 1994. The time series will be completed with the previous years starting in 1989 and sent in the next questionnaire. It should be noted that: •

The Banco de España only compiles financial accounts for total subsector of the ESA95 S.125. Insurance corporations and pension fund. That implies that data for the different agents that compose the subsector are not available in the framework of the Financial account but have been estimated, to fill in this questionnaire, following the rules of the ESA95 that have been applied for the total sub sector. •

The information on private LQVXUDQFHFRPSDQLHVcomprises insurance activity in both the life and non life branches. It was not possible to separate into two categories as insurance companies do not report information broken down by type of insurance for the balance sheet, though they do separate it for the income statement.

•

The information on autonomous pension funds includes data of funds created under Law 8/1987.

•

1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV: Credit institutions and non-financial companies set up in-house pension funds for the coverage of staff pension and retirement supplements. These funds are recorded under their liabilities, separate from their other contingent liabilities, but the assets in which they are invested are recorded alongside the assets relating to their regular activities, while separating the two is not possible. This is why only one line has been assigned to detailing the amount of these funds, and it is considered that such funds are equal to the assets in which they are invested.

•

,QYHVWPHQW FRPSDQLHV. Data are provided for "mutual funds" and for "investment companies". All mutual funds are open-end. Other open-end investment companies are of limited significance.

,,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRU All data are submitted on a non consolidated basis.

/LIHDQGQRQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. 189

The institutional grouping on which information is provided corresponds to the sub-sector S.125 "Insurance corporation and pension funds" of ESA95. The units covered are as follows: 3ULYDWHLQVXUDQFHFRUSRUDWLRQV Comprises joint-stock insurance companies and other legal entities which engage in the coverage of life and non-life insurance risk as principals. 1RQSURILWLQVXUDQFHHQWLWLHV0XOWLGDGHVGHSUHYLVLRQVRFLDO These are welfare entities, generally set up by certain groups as a means of corporate support (they provide small benefits in the event of retirement, death, birth and other similar risks). ,QVXUDQFH&RPSHQVDWLRQ&RQVRUWLXP It is a public law entity whose object is to cover the extraordinary risk of individuals and property; it is basically financed by surcharges on the premiums paid by policy-holders and by State contributions and loans, although it also receives premiums directly. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV Only funds created under Law 8/1987 are considered to be autonomous pensions funds. These funds fall under the control of the Directorate General of Insurance and Pension Funds and they are separate and independent from the entities that promote them. They do no have separate legal personality and are formed by the resources assigned for previously established purposes in their corresponding pension schemes. The fund management is entrusted to a management and depository institution, and they are monitored by a supervisory committee. 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV These are in-house pension funds set up by certain credit institutions and non-financial corporation by means of contributions to provision funds or internal reserves. These funds figure in the liabilities of the sectors which formed them, and they are recorded as “insurance technical reserves” vis-à-vis the employees (households) entitled to claim them. The Royal Legislative Decree 1588/1999 of October 1999, established the obligation to cover this commitments of the enterprises with their workers and beneficiaries by means of autonomous pension funds or insurance contracts (the coverage with internal pension funds not being permitted) except in the case of credit institution, insurance corporation and securities agencies. This Royal Legislative Decree set the deadline for the adaptation as 31 December 2001. Subsequently, the 2001 General Budget Law extended this deadline to November 2002. As a result of this legislation, in recent years, a large number of entities, which in many cases had internal funds, have been transforming their pension cover systems.

190

,QYHVWPHQWFRPSDQLHV The entities included in this sector may adopt the legal form of funds or companies. Irrespective of their legal form, their corporate purpose is to capture funds, assets or rights from the public in order to manage them, provided that the investor’s return is established in terms of the results of the overall pooled investment. The units included are: 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV In the Financial Accounts of the Spanish Economy and in the UEM Statistics, part of theses entities (the FIAMM) are included in the subsector S.122 “Other monetary financial institutions” (Money Market Funds) and the rest (FIM, SIM and SIMCAV) in the subsector S.123 Other financial intermediaries, except insurance corporations and pension funds (Mutual Funds and Investment companies). ,,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, § 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are, according to the Third EU Directive on insurance, covered on an all domestically supervised basis. ,9

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

&DVKDQGGHSRVLWV Included under this heading are banknotes and coins, transferable (sight) and other deposits (basically time and saving accounts, asset repurchase agreement and sell-back transactions) in pesetas and in foreign currency. %LOOVDQGERQGV Short-, medium- and long-term securities issued by residents and non-residents. 6KDUHV Quoted and unquoted shares and other equities /RDQV Loans in pesetas and foreign currency and non-negotiable securities.

1.

FIM – Fondos de inversión mobiliaria. FIAMM – Fondos de inversión en activos del mercado monetario.

2.

SIM – Sociedades de inversión mobiliaria. SIMCAV – Sociedades de inversión mobiliaria de capital variable.

191

2WKHU Trade credits and advances and other accounts receivables and payables. Moreover, in the case of insurance, technical reserves arising from reinsurance operations are included. 9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV •

Deposits and loans are valued at nominal value

•

The rest of outstanding financial assets are generally valued at market prices.

•

On the liabilities side, shares issued by investment companies and mutual fund participations are valued at market price.

•

Net equity of households in life insurance reserves and pension funds and other insurance reserves are valued at the amount due by the entities to the investors.

•

Foreign currency assets and liabilities are translated since 1999 into euros at the average foreign exchange market rate as of the date the entity’s balance sheet is prepared. For previous periods they are converted into pesetas and then converted into euros at the irrevocable euro conversion rate of the peseta.

9,

6RXUFHV

The main source for LQVXUDQFHFRPSDQLHV and DXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV is the Directorate General of Insurance and Pension Funds (Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones). When this is not available other sources, mainly information coming from private associations (INVERCO, ICEA, and National confederation of non-profit insurance entities) is used. The source for LQYHVWPHQW FRPSDQLHV is the National Securities Market Commission (Comisión Nacional del Mercado de Valores). With both these information, the Banco de España prepares the data for the Financial Accounts of the Spanish Economy (Cuentas Financieras de la Economía Española). Statistics included in the present publication are based on these data. The conceptual framework of reference for the accounts is the United Nations System of National Accounts (SNA) and the European System of Integrated Economic Accounts (ESA 95), with the necessary adjustments for the prevailing institutional arrangements and financial instruments in Spain. A detailed description of methodological aspects and, in particular, the delimitation of the different institutional units included in each sector, the definition of the assets, liabilities and financial operations, along with the valuation and periodallocation rules can be found in the methodological notes to the Financial Accounts of the Spanish economy (www.bde.es).

192

6:('(1

,

,QWURGXFWLRQ As from 1995 market valuation is used for all financial instruments according to ESA 1995.

,,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Data are collected from all life insurance companies by the Financial Supervisory Authority. In 2001 there were 39 life insurance companies, including unit-linked companies, i.e. life insurance companies (different from traditional life insurance) where the policy holder determines the investment (mutual fund) of premiums. In unit-linked companies there is no distribution of bonus to the policy holder, but there is instead a direct link between premiums and investment chosen. 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Data on non-life insurance companies collected by the Financial Supervisory Authority are based on the largest nationwide companies. Their assets account for 95 per cent of all Swedish insurance companies. As from 1992, major local Swedish companies are also included. In 2001 there were 85 nationwide and 34 major local companies. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Mutual funds are controlled by the financial supervisory authority. Different kinds of mutual funds are included: money market, mixed, equity funds and public savings programme (existing between 1983 and 1998). By the end of 2001 there were 559 mutual funds. Please note that regarding the liabilities of money market funds both bonds and money market funds are included. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV This group of companies are broadly characterised by holding and managing a portfolio of listed shares. In addition, several of these companies also have shares in wholly owned operating subsidiaries or strategic holdings in other companies. Their objective is to obtain best possible total yield for the shareholders with a limited level of risk over a period of time. The group of companies is defined on the basis of tax criteria such as exemption from capital gains taxes on sales of stocks or the right to deduct dividend payments. They are not supervised by the Financial Supervisory Authority but are included in the financial sector. 193

3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV Friendly societies are, according to the Friendly Society Act, intended for mutual assistance. Their purpose is not to conduct commercial insurance business but to provide personal insurance except unemployment insurance. In most cases, they are connected to a specific business or union. They are classified either as pension insurance societies, sickness insurance societies, life insurance or sickness and life insurance societies. Data are collected only from about 34 companies representing the largest companies. They are included in the insurance sector in the Swedish financial accounts. In Sweden there are also pension foundations. No statistics are available. Estimation has been made and total assets amounts to about SEK 70 billion in book value. 1RQDXWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV Information is not available. 2WKHUIRUPVRILQVWLWXWLRQDOVDYLQJ Pension funds within the social security sector. They are classified as a pay-as-you-go system (compulsory). In the system a “buffer” is included which is invested primarily in bonds and bills but also partly in shares. Since 2000 savings in the Premium Pension System (PPM) is also included in the social security sector. ,,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are, according to the Third EU Directive on insurance, covered on an all domestically supervised basis. ,9

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV Cash and deposits Notes, coins and bank deposits.

%LOOVDQGERQGV Securities/bills issued by banks and other financial institutions, companies, local governments and Treasury bills. Bonds issued by banks and other financial institutions, companies, local governments and the Swedish National Debt Office. 6KDUHV Both listed and unlisted shares, mutual funds and other equity. /RDQV Comprises promissory note loan and other similar claims. 2WKHU 194

Derivatives: Data on derivatives are not available. 9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

2XWVWDQGLQJILQDQFLDODVVHWVDQGOLDELOLWLHV Market values are available for insurance companies (except for major local companies where only book value is available), investment companies and pension funds within the social security sector. Book values are used otherwise. As from 1995 market valuation is used for all financial instruments. For autonomous pension funds all values before 2001 are booked values. Afterwards there are market values. 9,

6RXUFHV

Primary data for the financial accounts, mainly produced by Statistics Sweden except for insurance companies which are provided by the Financial Supervisory Authority.

195

6:,7=(5/$1'

,

&RYHUDJHRI,QVWLWXWLRQDO,QYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Statistics on investment funds have existed in Switzerland on a quarterly basis since 1947. They cover information on stocks of non-financial and financial assets issued by residents and/or by non-residents. The questionnaire on investment companies (investment funds) in Switzerland is currently under revision to reflect the changes on the legal basis. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV There are no closed investment companies. 3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV ,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, §. 14.9) except for insurance companies. Insurance companies are covered on an all domestically supervised basis. ,,,

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

,QVXUDQFHFRPSDQLHV 1RQILQDQFLDODVVHWV: real estate and real estate companies

196

&DVKDQGGHSRVLWV: cash, sight and short-term deposits, money market claims. %LOOVDQGERQGV: bonds, notes, mortgage bonds. /RDQV: Loans, mortgage loans, policies prepayments, debt register claims. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV The share value of the household sector is an internal estimate of the Swiss National Bank. Statistics on the liabilities on other shares are not available. ,9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ All valuations are at market price.

9

6RXUFH Data are not derived from national accounts but from surveys. ,QVXUDQFHFRPSDQLHVSHQVLRQIXQG Office Fédéral de la Statistique. 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Swiss National Bank.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Bundesamt für Privatversicherungen, Office fédéral des assurances privées.

197

785.(<

,

,QWURGXFWLRQ

According to the Insurance Supervisory Law, foreign insurance companies may only operate through branches or joint stock companies. This led foreign insurance companies to establish insurance companies or branches and to provide or allocate the minimum capital stated in the Law. The activities of 5 foreign insurance companies operating in Turkey are also included. ,,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a non consolidated basis.

,QVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include operations of reinsurance by insurance companies but exclude reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. Newly founded insurance companies were required to operate either in life or in non-life branch. At the end of 1999, there were 62 insurance companies, and 3 reinsurance companies operating in Turkey. /LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 24 companies are operating exclusively in life business. 1RQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV 27 companies are exclusively in non-life business and 8 companies are composite. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV In Turkey the term mutual fund is used instead of open-end investment companies. A mutual fund is a collection of assets which is established with the money collected from the public in return for participation certificates with the purpose of managing portfolios on capital market instruments, real estate, gold and precious metals for the account of the holders of these certificates on the basis of principle of risk distribution and fiduciary ownership. Mutual funds with a minimum share of 25 percent of the portfolio have tax incentives (A-type mutual funds). Mutual fund certificates were first issued in 1987. In December 2002, the number of open-end investment companies was 242 (A -Type 134, B -Type 108).

198

&ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Investment Companies (closed-end investment companies) are corporations established for the purpose of managing portfolios on capital market instruments, gold and precious metals. Investment companies are established in the form of joint stock corporations and their shares have to be quoted at the stock exchange market where they are traded and where their prices are available. In December 2002, the number of closed-end investment companies was 22 (All Type A). 5HDOHVWDWHLQYHVWPHQWFRPSDQLHV Real estate investment companies are institutions established for the following purposes: managing portfolios on the real estate and capital market instruments backed by real estate; and investing in real estate projects. The real estate investment companies operating in Turkey are established as from 1996 and data are available as of 31st October 1996. As of December 2002, the number of real estate investment companies was 9. 3HQVLRQIXQGV A new law enabling private pension schemes has recently been adopted in Turkey. The Law on Individual Retirement, Saving and Investment System (No.4632) which was published in the Official Journal No.24366, dated 04/07/2001, came into force six months after the publication date. Other institutions Venture capital investment companies were regulated in 1993 and one company has already been established. Venture Capital Investment Funds, Real Estate Investment Funds and Retirement Funds are referred to in the Capital Market Law but have not been regulated yet. ,,,

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9). ,9

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

The coverage of the components of financial assets is determined by the regulations of the Capital Market Board and Insurance Supervisory Law, both of which are compatible with International Accounting Standards. 9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

Shares, bonds and property are valued at market prices. Instruments denominated in foreign currencies are converted to Turkish lira at the prevailing market rates. 9,

6RXUFHV

Data are derived from the National Accounts (Financial accounts) for Insurance companies, and from surveys for investment companies.

199

,QVXUDQFHFRPSDQLHV: General Directorate of Insurance of the Undersecretariat of Treasury. ,QYHVWPHQWFRPSDQLHVDQGUHDOHVWDWHLQYHVWPHQWFRPSDQLHV: The Capital Market Board.

200

81,7('.,1*'20

,

,QWURGXFWLRQ The following data were provided by the Office for National Statistics (ONS): •

,,

Table 1: life insurance companies, non-life insurance companies, autonomous pension funds, open-end and closed-end investment companies for the period 1980-2001.

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a consolidated basis.

/LIHLQVXUDQFHFRPSDQLHVDQGQRQOLIHLQVXUDQFHFRPSDQLHV Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. The insurance company surveys are conducted on a quarterly and annual basis for a sample of insurance companies. There are four surveys; the quarterly transactions in financial assets, the annual balance sheet, the quarterly income and expenditure and annual income and expenditure surveys. The quarterly transactions survey and the two annual surveys were conducted by the Association of British Insurers (ABI) prior to 1992. 190 companies are surveyed annually (90% coverage) and 120 companies are surveyed quarterly (80% coverage). ,QYHVWPHQWFRPSDQLHV 2SHQHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV In the United Kingdom these types of companies take the form of unit and property trusts. Prior to 1992 data were collected by the Bank of England. The ONS collect quarterly and annual data from schemes covering 70% of unit trust assets and 75% of property trusts. Statistics are grossed up to produce figures based on total population data from regulatory authorities such as the Securities and Futures Authority. &ORVHGHQGLQYHVWPHQWFRPSDQLHV In the United Kingdom this type of company is known as an Investment Trust. Since 1992 quarterly and annual returns have been aggregated and collected by the ONS, prior to this data were collected by the Bank of England. Returns are received from about 100 companies accounting for some 60% of the total assets of these trusts.

201

3HQVLRQIXQGV $XWRQRPRXVSHQVLRQIXQGV All pension funds are autonomous pension funds. These funds are generally run by boards of trustees on behalf of members. Self administered pension funds are distinct from those insured with insurance companies, which are included in the figures for insurance company long-term business. The ONS supply the data from a panel of inquiry sources including local authority, public corporations and self-administered private pension schemes. ,,,

*HRJUDSKLFFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9): the data covers the activities of resident institutional investors within the United Kingdom. It does not include data from funds/trusts based offshore (Channel Islands, Bermuda etc.) ,9

&RYHUDJHRIWKHFRPSRQHQWVRIILQDQFLDODVVHWV

&DVKDQGGHSRVLWV This is defined as broad money which is notes and coin, bank and building society deposits and deposits with non-bank deposit-taking institutions. %LOOVDQGERQGV Includes United Kingdom Treasury Bills, British Government Securities and other investment in overseas government securities. /RDQV Includes loans and mortgages for United Kingdom house purchases and to businesses, policy loans and mortgages, as well as loans and mortgages to the overseas sector. 6KDUHV Includes ordinary shares, debenture shares and preference shares. 2WKHU Includes money from other debtors and authorised unit trusts. 9

0HWKRGRIYDOXDWLRQ

Shares and bonds are valued at market prices. Deposits and loans are at face value. Instruments denominated in foreign currency are converted to sterling at prevailing market rates. 9,

6RXUFHV Data are derived from the National Accounts (Financial accounts). BOPFS -- Office for National Statistics. 202

81,7('67$7(6

,

,QWURGXFWLRQ

Data are from the U.S. Flow of funds Accounts (FFA) published 5 December 2002. A few differences exist between the FFA table formats and the OECD framework. Two data elements requested by the OECD are not available for the U.S.: 1) resident and non-resident breakdowns of financial assets ownership; and 2) figures for derivatives outstanding. In addition, maturity classifications of instruments reflect estimates based on the customary maturity of the dominant instrument included in transactions items. For example, the OECD table entry for long-term bonds is the sum of the FFA data for U.S. government securities (bills and bonds), municipal securities, and corporate and foreign bonds. Also, owing to a lack of maturity information, mortgages are classified as long-term loans and non-mortgage loans are classified as short-term loans. ,,

&RYHUDJHRILQVWLWXWLRQDOLQYHVWRUV All data are submitted on a consolidated basis.

The sectors closely match those requested in the OECD format. The only exception is for non-autonomous pension funds, a construct that is not relevant in the U.S. However, there are two separate categories of autonomous funds: private pension funds and state and local government employee retirement funds. Insurance companies’ data include both operations of reinsurance by insurance companies and reinsurance companies whose activities consist only of reinsurance operations. 2(&'*5283,1*6 Life insurance companies Non-life insurance companies Autonomous pension funds -private Autonomous pension funds -State and local Open-end investment companies

Closed-end investment companies Other forms of institutional savings

,,,

866(&7256 Life insurance companies Other insurance companies Private pension funds State and local government employee retirement funds Open-end investment companies (includes money market mutual funds & exchange-traded funds) Closed-end investment companies Other non-depository financial companies (bank personal trusts, finance companies, and real estate investment trusts.)

*HRJUDSKLFDOFRYHUDJH

Geographical coverage is based on the SNA 93 concept of economic territory (Cf.SNA93, para. 14.9).

203

,9

6RXUFHV Federal Reserve Board.

204

$//(0$*1(

,QWURGXFWLRQ Les catégories sectorielles ainsi que leurs définitions respectives ont été mises en conformité avec le SEC95 dans le cadre des comptes financiers de l’Allemagne à partir de 1999. Cette adaptation s’est traduite par des modifications des définitions des secteurs, ce qui a provoqué des ruptures des séries statistiques correspondantes. Comme les chiffres concernant les comptes financiers sont exclusivement utilisés dans les tableaux 2, S12 et F1 de ,QYHVWLVVHXUVLQVWLWXWLRQQHOV$QQXDLUHVWDWLVWLTXH, les ruptures sont limitées à la plupart des séries présentées dans les seuls tableaux 2, S12 et F1, le tableau 1 n’étant pas concerné. Ces ruptures sont parfois sensibles, tout en restant modérées. Après consultation de l’OCDE, il a été décidé de faire remonter la révision des chiffres des tableaux 2, S12 et F1 jusqu’en 1994. Le secteur des ménages couvre également sans distinction les institutions sans but lucratif au service des ménages. ,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV

Les données publiées pour les sociétés d’assurance et les fonds de pension sont consolidées. Les données pour les sociétés d’investissement sont non consolidées. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH: Sociétés d’assurance santé Sociétés d’assurance responsabilité et accidents Sociétés de réassurance 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Les sociétés d’investissement sont des entreprises qui collectent des fonds dans le public et les investissent dans des actifs de différents types. Des fonds de placement à capital variable peuvent 205

être créés en vertu de la loi sur les sociétés d’investissement sous la forme de fonds de placement en instruments du marché monétaire, en valeurs mobilières, en participations, en actions OPC dans d’autres fonds d’investissement (,QYHVWPHQWIRQGVDQWHLO6RQGHUYHUP|JHQ), en investissements immobiliers ou en fonds communs d’épargne retraite ($OWHUVYRUVRUJH6RQGHUYHUP|JHQ). Les sociétés d’investissement investissent en leur propre nom pour le compte des investisseurs, en vertu du principe de diversification des risques, et émettent des certificats qui représentent les droits des investisseurs (porteurs de parts) découlant de ces placements (article 1 de la Loi allemande sur les sociétés d’investissement). Par conséquent, les investisseurs sont les actionnaires, non pas des compagnies d’investissement qui gèrent les fonds, mais des fonds eux-mêmes. La création de fonds du marché monétaire a été autorisée à compter de juillet 1994. On ne dispose donc de données sur ces fonds que depuis 1994. Plusieurs types de fonds mentionnés ci-dessus sont apparus à la suite de l’introduction de la troisième Loi de promotion du marché financier d’avril 1998 : Les parts des fonds d’investissement dans d’autres sociétés d’investissement, les fonds mixtes et les fonds immobiliers ainsi que les investissements dans les retraites des sociétés d’investissement. Ces fonds ne sont pas encore introduits dans la publication présente dans la mesure où leur ventilation n’est pas encore disponible et leur volume est actuellement négligeable : le montant total de leurs actifs représente à peine 0.3 pour cent du total des actifs des sociétés d’investissement à capital variable. Ce volume actuellement extrêmement négligeable peut s’expliquer par les délais imposés par la procédure de lancement de nouveaux fonds. En ce qui concerne la disponibilité de données rétrospectives, il convient de mentionner que les statistiques concernant les dépôts de valeurs mobilières qui constituent une source possible quoiqu’assez limitée de statistiques sur l’épargne et l’investissement institutionnels en Allemagne ont été mises en place en 1987 et que le système de déclaration concernant les sociétés d’investissement a été instauré en avril 1993. On ne dispose donc pas de données rétrospectives suffisamment détaillées. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Les sociétés d’investissement à capital fixe ne sont pas définies par la Loi sur les sociétés d’investissement. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Fonds de pension privés et fonds d’assurance décès )RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV : Négligeables ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, conformément à la troisième directive de l’Union Européenne sur les assurances, correspond au concept suivant lequel «toutes les entités sont supervisées par les autorités nationales".

206

La publication statistique spéciale n°4 de la Deutsche Bundesbank intitulée &RPSWHV ILQDQFLHUV GH O¶$OOHPDJQH concerne à compter de 1990 pour les encours le nouveau territoire de la République fédérale d’Allemagne. Les données concernant l’encours des créances des ménages jusqu’en 1990 et celles des autres tableaux jusqu’en 1989 inclus ne concernent donc que l’Allemagne de l’Ouest (c’est-à-dire la République fédérale d’Allemagne avant l’unification). ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

Le tableau 1 présente les données concernant les bilans des organismes de collecte de capitaux en Allemagne. Au titre des statistiques annuelles des dépôts de valeurs mobilières1 la Bundesbank collecte des données sur les titres détenus en dépôt par la clientèle auprès des banques nationales ainsi que sur les dépôts à la Bundesbank et sur les créances du Registre de la dette sur l’État et ses fonds spéciaux inscrites sur le Registre de l’administration fédérale de la dette2. La représentativité des statistiques concernant les dépôts de valeurs mobilières c’est-à-dire le pourcentage des titres détenus en dépôt par rapport au montant total des titres émis varie selon les catégories de valeurs mobilières. Pour l’ensemble des catégories de valeurs mobilières qui sont incluses dans les statistiques d’émission (titres émis par les résidents ainsi que les obligations émises par les non-résidents en DM, euros, et autres devises nationales des pays membres de la zone euro (jusqu’à la fin de 1998, uniquement des obligations en DM), ce pourcentage se situe entre 90 et 98 pour cent du total du marché. En ce qui concerne les actions, le taux de représentativité n’est que de 63 pour cent, principalement en raison de l’importance des titres détenus par les entreprises du fait des participations et des autres liens entre sociétés. Toutefois, dans le cas d’investissements de portefeuille qui ne répondent pas à une volonté de prise de participation ou de contrôle, la détention de titres par un propriétaire particulier joue un rôle mineur. $FWLIVOLTXLGHV Dans le cas des sociétés d’assurance et des fonds de pension indépendants, les actifs liquides comprennent les comptes courants ouverts auprès des établissements de crédit, les chèques et les espèces en caisses. En ce qui concerne les sociétés d’investissement, ils comprennent seulement les soldes créditeurs auprès des banques. %RQVHWREOLJDWLRQV Titres de la dette négociable, billets de trésorerie, effets de commerce. Les données se rapportent aux obligations en conservation auprès des établissements de crédit nationaux, de la Bundesbank et du Registre de l’administration fédérale de la dette.

1

.

En partie utilisées dans le tableau 2.

2

.

C’est pourquoi, les données sur les obligations et les actions du Tableau 2 – à l’exception du total des actions - se réfèrent seulement aux avoirs auprès des banques nationales, de la Bundesbank et du Registre de la dette.

207

$FWLRQV Dans le cas des sociétés d’assurance, les données couvrent les participations y compris les actions d’entreprises affiliées. En ce qui concerne les sociétés d’investissement, les actions cotées sont présentées. Tableau 2: S’agissant des actions détenues par les sociétés d’assurance et les sociétés d’investissement, les données concernent les actions détenues en comptes de titres auprès des établissements de crédit et, à partir de 1994, les certificats représentatifs de parts de fonds de placement détenus en comptes de titres auprès des établissements de crédit. Les actions achetées en dehors du marché organisé ne sont pas incluses: seules les actions cotées en Bourse sont donc couvertes. Pour ce qui est des données relatives aux actions de l’ensemble des secteurs (financiers), d’autres formes de titres de capital, en dehors des actions et des certificats de parts de fonds de placement, sont également prises en compte, conformément à la mise en conformité des comptes financiers de l’Allemagne avec le SEC95 intervenue en 1999. Prêts On ne dispose pas de ventilation par durée et entre résidents et non résidents des données concernant les sociétés d’assurance. Les « prêts » comprennent les crédits hypothécaires et les rentes foncières par annuités ou sous d’autres formes, les titres de la dette enregistrés, les prêts sur titres, les prêts et avances sur les polices d’assurance. Dans le cas des sociétés d’investissement, cette rubrique inclut les prêts non garantis. ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

(QFRXUVGHVDFWLIVHWHQJDJHPHQWVILQDQFLHUV Le principal critère d’évaluation des encours d’actifs est le prix du marché (ou du moins une estimation de prix “faisant référence au marché”) figurant au bilan. Ceci signifie que les prêts (ne donnant pas lieu à émission de titres) ainsi que tous les engagements libellés en monnaie nationale sont inscrits au bilan pour leur valeur nominale. En ce qui concerne les opérations financières prenant la forme de relations de créancier ou de débiteur titrisé (ou d’actions) ainsi que les opérations en monnaies étrangères, on applique les prix effectifs cotés sur les marchés des valeurs mobilières et sur les marchés des changes. 9

6RXUFHV

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH La source des données est l’autorité fédérale de contrôle financier. Les données sont publiées régulièrement dans le 6XSSOpPHQW VWDWLVWLTXH Q du 5DSSRUW PHQVXHO de la Deutsche Bundesbank, « Statistiques du marché des capitaux ». Se référer aussi au bulletin statistique spécial n°4 de la Deutsche Bundesbank, aux Comptes financiers de l’Allemagne de 1991 à 2001 (septembre 2002).

208

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6XSSOpPHQW VWDWLVWLTXH Q du 5DSSRUW PHQVXHO de la Deutsche Bundesbank, « Statistiques du marché des capitaux ». Rapports mensuels de la Deutsche Bundesbank : Publication statistique spéciale n°4 de la Deutsche Bundesbank. Comptes financiers de l’Allemagne de 1991 à 2001 Publication statistique spéciale n°9 de la Deutsche Bundesbank, Dépôts de valeurs mobilières (QFRXUVGHV DFWLIVILQDQFLHUVGHVVHFWHXUVILQDQFLHUV QDWLRQDX[WRWDOGHVDFWLRQVHWREOLJDWLRQV GHVVHFWHXUVILQDQFLHUV QDWLRQDX[ Publication statistique spéciale n°4 de la Deutsche Bundesbank. Comptes financiers de l’Allemagne de 1991 à 2001 $FWLRQVHWREOLJDWLRQVQRQUpVLGHQWHVGpWHQXHVSDUOHVVHFWHXUVILQDQFLHUV QDWLRQDX[ Publication statistique spéciale n°9 de la Deutsche Bundesbank, Dépôts de valeurs mobilières. (QFRXUV GHV &UpDQFHV GHV PpQDJHV VXU OHV VRFLpWpV G¶DVVXUDQFH HW OHV IRQGV G¶LQYHVWLVVHPHQW HQFRXUVGHVDFWLIVILQDQFLHUVGHVPpQDJHVpSDUJQHEUXWHGHVPpQDJHV Publication statistique spéciale n°4 de la Deutsche Bundesbank. Comptes financiers de l’Allemagne de 1991 à 2001.

209

$8675$/,(

,

,QWURGXFWLRQ

Certains des problèmes rencontrés pour établir les données destinées à l’OCDE, seront traités lors de la mise en place des sources de données appropriées selon le 6\VWqPH GH &RPSWDELOLWp 1DWLRQDOHGH (SCN93). Les difficultés suivantes ont été rencontrées: D Les informations en rapport avec la période avant 1992 sont fournies sur la base du SCN68. Les données pour la période postérieure à 1992 inclus, sont calculées sur la nouvelle base93 (SCN93). Il y a donc une rupture dans les séries entre 1991 et 1992. E Concernant le tableau 12, « Encours des créances des ménages sur les investisseurs institutionnels », les informations collectées sur les ménages ne peuvent pas être ventilées pour les catégories des sociétés d’investissement à capital variable et fixe, et pour les autres formes d’épargne institutionnelle. Pour cette raison, les statistiques pour ce type de tableau ne sont disponibles que pour les catégories d’assurance vie et non vie et les fonds de pension autonomes. F 3URGXLWVGpULYpV: il n’existe pas de données exhaustives sur l’utilisation des produits dérivés par les investisseurs institutionnels. Certaines données fragmentaires indiquent que les produits dérivés sont peu utilisés sauf par l’assurance vie et les fonds de placement dirigés par des gestionnaires de fonds. Aucune estimation n’a été fournie. G Il a été supposé que tous les fonds de pension soumis à une réglementation, lesquels bénéficient à ce titre de certains avantages fiscaux, sont indépendants. Les créances des employés et des retraités du secteur public, eu égard leur plan de retraite par répartition, ont été classées dans la présente réponse comme des créances des ménages sur le gouvernement et non comme des fonds de pension. H 6pULHV FKURQRORJLTXHV : En raison des contraintes de temps et des coûts engendrés par la présente réponse, la base de données de l’ABS sur les comptes financiers a été utilisée comme source principale. Les données publiées dans cette publication commencent en décembre 1988 et il n’est pas facile d’obtenir des estimations pour les périodes antérieures. I &RQVROLGDWLRQ: L’agrégation des données financières est une tâche délicate et il faut procéder avec soin pour obtenir des résultats conformes aux besoins. Le SCN93 recommande de recourir à la consolidation plutôt qu’à la simple sommation des données pour obtenir des agrégats par secteur. De ce fait l’agrégat est sensible au nombre des secteurs qui sont analysés. La déconsolidation des investisseurs à partir des sous secteurs du SCN pour obtenir le niveau de détail recherché soulève une série de problèmes, principalement celui résultant des investissements « croisés » entre différentes catégories d’investisseurs institutionnels. En particulier, les fonds de pension investissent de manière significative dans l’assurance vie, ce qui gonfle les totaux de l’ensemble des investisseurs institutionnels. Les investissements des fonds de pension dans l’assurance

210

vie ont été exclus de ces statistiques mais d’autres types d’investissements croisés entre investisseurs institutionnels ne peuvent être détectés. Si on rapproche les résultats des agrégats par secteur du SCN, on rencontre une autre série de problèmes. Du fait du caractère relativement déconsolidé des données détaillées sur les investisseurs institutionnels, les agrégats auxquels elles se rapportent offrent l’aperçu le plus déconsolidé susceptible d’être obtenu à partir de la base de données sur les comptes financiers. Par exemple, les agrégats concernant le secteur financier national correspondent à la sommation des totaux des sous secteurs et non à une consolidation. Cette image n’est toutefois pas aussi détaillée que celle fournie par les données sur les investisseurs institutionnels et de ce fait elle surestime probablement leur contribution aux agrégats. ,,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’ en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH Les principales sources de données sont les 24 organismes d’assurance vie les plus importants qui sont inclus dans l’enquête de l’ABS sur les bilans et les comptes financiers, les déclarations établies à des fins prudentielles par les 17 autres organismes d’assurance vie et destinées à « l’Australian Prudential Regulation Authority » (APRA), et l’enquête de l’ABS sur les investissements étrangers qui couvre des investisseurs importants en actifs étrangers. Par ailleurs, les mutuelles (Friendly Societies), institutions qui offrent des services similaires à l’assurance vie sont également incluses dans cette réponse. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH Les principales sources de données sont les déclarations établies à des fins prudentielles à destination de l’APRA par les assureurs généraux du secteur privé, les assureurs généraux du secteur public couverts par l’enquête de l’ABS sur les bilans et les comptes financiers, les données établies par le Conseil administratif de l’assurance maladie privée (Private Health Insurance Administration Council) et l’enquête de l’ABS sur l’investissement étranger qui couvre des investisseurs importants en actifs étrangers. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Jusqu’en 1994, la principale source des données était constituée par les 200 principaux fonds de pension investissant directement qui sont couverts par l’enquête de l’ABS sur les bilans et les comptes financiers, complétée par des données concernant les actifs gérés pour le compte des fonds de pension déclarées à l’ABS par les gestionnaires de fonds, et par les estimations des investissements directs des 100 000 fonds de plus petite taille provenant des déclarations annuelles à la Commission de l’Assurance et de la Capitalisation « Insurance and Superannuation Commision » (ISC). A compter de 211

1995, l’enquête de l’APRA sur les fonds de pension couvre les 400 fonds les plus importants et elle est complétée par les déclarations des gestionnaires de fonds à l’ABS, et par les estimations des investissements directs des 200 000 fonds de plus petite taille provenant des déclarations annuelles de l’APRA et de l’ATO (Office australien fiscal—Australian Taxation Office). Les petits fonds de pension autogérés (moins de cinq membres) sont réglementés par l’ATO et le reste des petits fonds de pension restant, non qualifiés d’autogérés, ainsi que tous les grands fonds de pension sont supervisés par l’APRA. Tous les fonds soumis à la réglementation de l’APRA et de l’ATO sont considérés comme indépendants. Les fonds réglementés comprennent des fonds “de relais” (“rollover”) et offrent un réceptacle temporaire à l’épargne de capitalisation pour faciliter par exemple le passage des salariés d’un fonds de pension à un autre. Les actifs des fonds de pension détenus sous forme de polices d’assurance vie ont été exclus des agrégats de la rubrique des fonds de pension mais sont inclus dans l’assurance vie. )RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV Aucun fonds de pension non indépendant n’a été identifié et les créances des employés et des retraités du secteur public, en respect de leur plan de retraite par répartition, ont été classées dans la présente réponse comme des créances des ménages sur le gouvernement et non comme des fonds de pension. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Les organismes classés dans les sociétés d’investissement sont ceux qui lèvent des fonds dans le public par l’émission d’actions et de parts en vue d’acquérir des actifs financiers et immobiliers mais qui ne sont pas classés dans les catégories des établissements collecteurs de dépôts, des institutions d’assurance ou des fonds de pension. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Les termes sociétés d’investissement à capital variable ou à capital fixe ne sont pas utilisés en Australie. Les sociétés d’investissement non cotées qui offrent des possibilités de remboursement ou de rachat de leurs actions aux investisseurs sont classées ici dans la rubrique des sociétés d’investissement à capital variable. Les fonds communs de placement non cotés sont les principaux instruments de ce type. Les fonds communs de placement immobilier représentent une part importante des chiffres agrégés. Ces fonds ne sont pas considérés comme des institutions financières mais comme des opérateurs immobiliers bien qu’ils soient inclus dans la catégorie des investisseurs institutionnels. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Les sociétés d’investissement qui étaient ouvertes à la souscription publique, mais qui sont cotées plutôt qu’offreuses de possibilités de remboursement sont classées dans la rubrique des sociétés d’investissement à capital fixe. Les fonds communs de placement cotés et les sociétés d’investissement en actions sont les principaux types d’institution, et incluent certains fonds communs de placements immobiliers. Une importante restructuration des fonds communs de placement est intervenue au début des années 90: elle s’est traduite par la transformation d’instruments à capital variable en instruments à capital fixe cotés en bourse, formule qui a remplacé l’offre de possibilités de remboursement des parts.

212

La source la plus importante de ces statistiques est l’enquête de l’ABS sur les bilans et les comptes financiers et les rapports boursiers. $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Il existe un certain nombre d’institutions spécialisées qui investissent des fonds pour le compte de l’état ou de groupements d’institutions financières et qui se comportent comme des investisseurs institutionnels. Elles ne sont, toutefois, pas classées dans les catégories ci-dessus. ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9) : Les données couvrent les activités des investisseurs institutionnels résidents. Les activités des sociétés mères ou filiales non résidentes sont exclues. ,9

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

$FWLIVOLTXLGHV Leur définition est généralement conforme à celle de la masse monétaire au sens large par la Banque d’Australie: billets et pièces, dépôts bancaires et dépôts et placements dans des établissements non bancaires effectuant la collecte de dépôts. Les principales différences avec la définition de la masse monétaire au sens large concernent les titres à court et à long termes émis par les banques et les institutions non bancaires effectuant la collecte de dépôts qui sont inclus dans la rubrique des bons et obligations dans cette publication. %RQVHWREOLJDWLRQV Sont couvertes les créances remboursables représentées par un titre: lettres de change, billets à ordre et billets de trésorerie, certificats de dépôts négociables, bons à moyen terme à taux fixe et à taux flottant, obligations, obligations émises très au-dessous du pair, obligations convertibles avant leur conversion et produits dérivés. Le court terme s’entend d’une durée initiale inférieure à 1 an. $FWLRQV Cette rubrique comprend les actions cotées et non cotées, les parts de fonds communs de placement (sauf les parts de fonds de placement monétaires qui sont incluses dans les agrégats de la masse monétaire au sens large) et les actions préférentielles. Les titres de propriété de biens immobiliers à l’étranger sont inclus dans les actions, conformément aux règles de la balance des paiements du FMI. 3UrWV Les prêts sont des créances remboursables non représentées par un titre qui ne sont pas inclus dans la masse monétaire au sens large et qui ne sont pas accessoires d’une autre transaction tels les sommes à payer/à recevoir au titre d’opérations commerciales. La location financière et les dépôts sur les comptes des collectivités publiques ou des sociétés commerciales sont inclus ainsi qu’un grand nombre de formules de crédit.

213

En raison de l’emploi très large des formules de crédit renouvelables (découverts, cartes de crédit, accords de crédit bail par exemple) la distinction entre court et long terme n’est pas considérée comme significative en ce qui concerne les prêts. $XWUHVDFWLIV Les principales composantes des autres actifs financiers sont les sommes à payer et à recevoir au titre des opérations commerciales et les divers ajustements de comptes de régularisation et d’échéances (par exemple date de négociation contre date de règlement). 9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

(QFRXUVGHVDFWLIVHWHQJDJHPHQWVILQDQFLHUV Les actions, les obligations et les biens immobiliers sont évalués aux prix du marché. Les dépôts, les crédits et les autres créances sont indiqués à leur valeur nominale, laquelle inclut les intérêts courus. Les provisions pour risques ne sont pas déduites. Les instruments libellés en devises sont convertis en dollars australiens aux taux de change du marché en vigueur. 'RQQpHVHQIOX[ Les données en flux sont évaluées aux prix de transaction. 9,

&RXYHUWXUHWHPSRUHOOH Les données concernant les bilans sont rendues au 31 décembre de chaque année.

9,,

6RXUFHV

Les sources sont documentées dans le I et II, ci-dessus. Les données dérivent des comptes nationaux (Comptes financiers). Section des comptes financiers de l’ABS, Mars 2003.

214

$875,&+(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH •

Sociétés d’assurance dont la seule activité est l’assurance sur la vie;

•

Sociétés d’assurance exerçant une activité d’assurance vie à côté d’autres activités d’assurance;

•

Sociétés de réassurance qui couvrent les risques liés à l’assurance vie.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH •

Sociétés d’assurance n’ayant pas d’activité d’assurance sur la vie.

Il existait 65 sociétés d’assurance en Autriche à la fin décembre 2001 : 41 sociétés exclusivement engagées dans l’assurance vie et 24 sociétés exerçant une activité d’assurance non vie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH A la fin décembre 2001, on comptait 23 sociétés d’investissement à capital (variable) gérant 1716 fonds d’investissement. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H En vertu des législations autrichiennes, seules les sociétés d’investissement à capital variable sont autorisées à opérer en Autriche. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV A fin décembre 2001, on comptait 19 fonds de pension indépendants en Autriche.

215

)RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV Cette catégorie n’existe pas en Autriche. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique correspond au concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). Les données couvrent les sociétés et institutions établies sur le territoire de l’Autriche. En conséquence, elles couvrent les succursales autrichiennes des entreprises étrangères mais non les succursales à l’étranger des institutions autrichiennes. ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH %RQVHWREOLJDWLRQV •

Obligations et valeurs à revenu fixe cotées

•

Valeurs à revenu fixe non cotées

$FWLRQVHWSDUWV • • •

Actions Autres parts de capital Participations

$XWUHV • • • • • •

Valeurs à revenu variable Certificats de fonds d’investissement Produits dérivés Autres créances Créances sous forme de dépôts provenant de l’activité de réassurance Autres actifs

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW $XWUHV • ,9

Intérêts courus 0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Évaluation selon les règles d’établissement des bilans (valeur comptable).

216

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWHWIRQGVGHSHQVLRQ Valeurs de marché.

9

6RXUFHV Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers).

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Bilans et comptes financiers transmis à la Banque Nationale d’Autriche (Öesterreichische National Bank - ÖeNB).

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Rapports trimestriels sur les fonds d’investissement transmis par les sociétés d’investissement à l’ÖeNB. (Rapports mensuels transmis à l’ÖeNB par les établissements de crédit).

)RQGVGHSHQVLRQ Rapports trimestriels transmis à l’ÖeNB par les fonds de pension.

217

%(/*,48(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. A la fin de 2001, il existait 202 sociétés d’assurance opérant sur le marché belge: 28 d’entre elles sont spécialisées dans l’assurance vie et 140 dans l’assurance non vie. Les 34 autres sociétés (parmi lesquelles se trouvent les entreprises les plus importantes) opèrent dans les deux types d’assurances. En raison de l’impossibilité de ventiler les bilans de ces sociétés “mixtes”, certaines estimations ont été effectuées pour obtenir des chiffres de bilan concernant l’assurance vie et l’assurance non vie. Les chiffres provisoires pour 2002 indiquent qu'il existait 208 sociétés d'assurance opérant sur le marché belge au cours de cette année : 30 d'entre elles sont spécialisées dans l'assurance vie et 144 dans l'assurance non vie. Les 34 autres sociétés (parmi lesquelles se trouvent les entreprises les plus importantes) opèrent dans les deux types d’assurances. Une double rupture de série est intervenue à compter de 1994. Le 1er juillet 1994, la troisième directive de l’Union européenne sur les sociétés d’assurance vie et non vie est entrée en vigueur. En conséquence, à compter de 1994, les succursales belges de sociétés non résidentes établies dans l’espace économique européen ne sont plus sous le contrôle des autorités belges et ne sont donc plus incluses dans les chiffres. En revanche, les succursales à l’étranger des sociétés d’assurance belges sont, à compter de 1994, sous le contrôle des autorités belges et sont incluses dans les chiffres. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Il existait, à la fin de 2001, 396 sociétés d’investissement à capital variable opérant sur le marché belge dont 122 étaient des sociétés belges. Depuis 1998, la méthodologie utilisée pour les fonds communs de placement belges a changé: dorénavant, la Banque centrale utilise les données émises par la Commission bancaire et financière (l'organisme officiel de contrôle des fonds communs de placement belges), ce qui peut expliquer quelques différences avec les anciennes données. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Il n’y a pas de données disponibles dans ce domaine.

218

)RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Il existait 319 fonds de pension indépendants en Belgique à la fin de 2001. )RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV Cette catégorie n’existe pas en Belgique. $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH )RQGVG¶pSDUJQHSHQVLRQ Il existait en Belgique, à la fin de 2001, 10 sociétés dont la structure juridique était similaire à celle des sociétés d’investissement à capital variable mais dont la politique d’investissement était spécifiquement conçue comme celle d’un fonds de pension. Ces sociétés ont été créées pour offrir au public des investissements destinés à constituer une retraite complémentaire. Ces investissements sont assortis d’avantages fiscaux pour les personnes physiques. On ne dispose pas de données sur leurs actifs non financiers. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance et les fonds de pension. Voir le point I ci-dessus pour la couverture géographique des sociétés d’assurance. Pour les fonds de pension, la couverture géographique concerne les fonds contrôlés pas l’Office de contrôle des assurances belge. Enfin, concernant les sociétés d’investissement et les autres formes d’épargne institutionnelle toutes les sociétés opérant sur le territoire belge (concept de résident issu du SCN 93) sont prises en compte. ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

$FWLIVOLTXLGHV: • monnaie • dépôts • cautions (monétaires) (sociétés d’assurance) %RQVHWREOLJDWLRQV $FWLRQV: y compris les participations 3UrWV: y compris les avances sur contrats (sociétés d’assurance) $XWUHV : comptes courants des autres sociétés d’assurance et de réassurance (sociétés d’assurance) ; comptes courants du bureau d’enregistrement des non résidents (sociétés d’assurance) ; intérêts, annuités, loyers, revenus à recevoir (sociétés d’assurance) ; 219

autres créances. En référence au tableau 2, les secteurs domestiques et financiers domestiques incluent les sociétés d’investissement établies selon la loi d’un pays étranger (dans la plupart des cas le Luxembourg), qui sont principalement actives sur les marchés financiers belges. Les actions détenues par les secteurs domestiques et financiers domestiques incluent les actions émises par les sociétés d’investissement à capital variable. Les obligations détenues par les secteurs domestiques et financiers domestiques ont une durée d’amortissement de plus d’un an. ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHHWIRQGVGHSHQVLRQ Encours des actifs et engagements financiers: valeur comptable.

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOHHWDXWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Encours des actifs et engagements financiers : valeur de marché.

9

6RXUFHV

Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers), sauf pour les sociétés d’assurance et les fonds de pension (autres enquêtes). 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHHWIRQGVGHSHQVLRQ Office de Contrôle des Assurances, calculs de la Banque Nationale de Belgique. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOHHWDXWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Commission Bancaire et Financière, Association Belge des Organismes de Placement Collectif, calculs de la Banque Nationale de Belgique.

220

&$1$'$

,

,QWURGXFWLRQ

Les données sont extraites des &RPSWHV GX ELODQ QDWLRQDO FRPSWHV GH SDWULPRLQH et couvrent l’activité financière des investisseurs institutionnels résidents. Les données s’écartent sur quelques points du cadre type de la présente publication: Les comptes financiers et de patrimoine canadiens sont moins focalisés sur la durée que sur le type des instruments (prêts, obligations, instruments du marché monétaire et crédits hypothécaires). En conséquence, les obligations sont classées en totalité dans le long terme et tous les prêts ne sont pas classés en fonction de leur échéance. Les comptes financiers et de patrimoine canadiens ne comportent pas de ventilation par instrument des investissements étrangers (de portefeuille) par secteur institutionnel. En conséquence on ne dispose pas de données indiquant séparément la part étrangère des prêts, obligations, titres à court terme et actions. La balance des paiements du Canada fournit des estimations des actifs de portefeuille étrangers par instrument mais ces chiffres ne sont pas ventilés par secteur. Des informations supplémentaires provenant de l’enquête sur les investissements de portefeuille seront probablement disponibles progressivement au cours des années à venir. Les enquêtes ont été centrées jusqu’à présent sur les fonds de pension et les fonds de placement à “capital variable” (fonds communs de placement). On ne dispose à l’heure actuelle d’aucune information sur les encours des produits dérivés des investisseurs institutionnels. ,,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHVXUODYLH Ce secteur comprend les activités d’assurance vie et d’assurance accident et maladie des sociétés d’assurance vie canadiennes. Les sociétés et les mutuelles d’assurance sur la vie offrent des prestations d’assurance vie et de retraite individuelles et de groupe. On estime que l’assurance maladie et accident ne représente qu’une faible part du total de l’activité (7%). Ce secteur inclut aussi les fonds spécialisés des sociétés d’assurance et couvre des comptes d’investissement distincts, non sujets aux mêmes restrictions imposées sur les autres actifs d’assurance vie. Les fonds spécialisés collectent des fonds dans le cadre: (i) de plans de retraite de groupe (gérés par la société d’assurance ou par des mandataires indépendants); (ii) de plans de retraite individuels. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH Ce secteur comprend l’assurance immobilière et l’assurance dommages. 221

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW /HVIRQGVFRPPXQV jFDSLWDOYDULDEOH Ils sont inclus dans ce secteur. Sont couverts les organismes qui vendent leurs actions (ou leurs parts) dans le public par l’intermédiaire de courtiers ou de leur propre réseau de placement et qui investissent le produit de ces ventes dans une gamme d’instruments financiers. Les fonds sont collectés par la vente d’actions ou de parts, l’actionnaire (ou le détenteur de parts) a le droit de vendre ou de liquider ses parts sur demande, la valeur de la part étant déterminée en divisant la valeur des actifs nets du fonds par le nombre de parts. /HVIRQGVjFDSLWDOIL[H Ils sont exclus. Les données concernant ces fonds sont disponibles séparément pour certaines années mais elles sont publiées dans les comptes financiers et de patrimoine dans la rubrique “autres institutions financières non classées ailleurs.”. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Ce secteur inclut principalement les plans de retraite en gestion collective. Ces plans comportent le versement de cotisations à un groupe de mandataires, une société de gestion ou un fonds de pension constitué en société qui est responsable de l’investissement du produit des cotisations, du paiement des prestations et de la gestion du plan dans les conditions prévues par la convention de gestion. Il existe quelque 7 000 plans de retraite du secteur privé et du secteur public. ,,,

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ Les encours reflètent pour l’essentiel les valeurs comptables.

,9

6RXUFHV La source d’information est constituée par des enquêtes pour tous les secteurs. Statistiques Canada.

222

&25((

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH Les organismes de réassurance sont inclus dans les sociétés d’assurance non vie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Les sociétés d’investissement incluent les comptes des banques d’affaires et les comptes des sociétés d’investissement. Les contrats sont à la fois de type société à capital variable et de type société à capital fixe. Il n’est pas possible de distinguer les sociétés d’investissement à capital variable et à capital fixe. Fonds de pension Les fonds de pension comprennent la Caisse de retraite des enseignants, la Caisse de retraite des militaires, la Caisse de retraite des fonctionnaires de l’Etat, la Caisse mutuelle de retraite des enseignants. Il n’est pas possible de distinguer les fonds de pension indépendants et non indépendants. II.

Couverture géographique

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). III.

Actifs financiers couverts

Bons et obligations La distinction entre court terme et long terme correspond à une échéance initiale d’un an. Les bons et obligations à court terme comprennent les bons du Trésor, les obligations de stabilisation monétaire, les billets de trésorerie.

223

Les bons et les obligations à long terme comprennent les obligations du Trésor, les obligations publiques, les obligations financières, les obligations des entreprises, les certificats participatifs. Prêts Les données nécessaires pour distinguer les prêts aux résidents et aux non résidents et les prêts à court terme et à long terme ne sont pas disponibles. Actions La ventilation entre émissions de résidents et de non résidents ne peut être effectuée. Produits dérivés Il n’existe aucune donnée sur les produits dérivés. 1RWH On ne dispose pas de données sur les actifs non financiers des sociétés d’assurance, des sociétés d’investissement et des fonds de pension. IV.

Méthode d’évaluation

En cours des actifs et engagements financiers: valeur comptable. V.

Source )ORZVRIIXQGV (Comptes de flux financiers) , Banque de Corée.

224

'$1(0$5.

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH Non compris les filiales sans personnalité morale. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Fonds communs de placement. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQDXWRQRPHV )RQGVGHSHQVLRQQRQDXWRQRPHV Cette catégorie n’existe pas au Danemark. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV La couverture des instruments suivants suit le Système Européen de Comptes Nationaux

1995: • • • • •

$FWLIVOLTXLGHV %RQVHWREOLJDWLRQV $FWLRQV 3UrWV $XWUHV

225

,9

6RXUFH Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers). Denmark Statistics.

226

(63$*1(

,

,QWURGXFWLRQ

Ces statistiques ont été établies à partir des Comptes financiers de l’économie espagnole (Cuentas Financieras des la Economía Espanõla) préparés par la Banque d’Espagne. Les comptes financiers sont établis chaque trimestre conformément à la méthodologie du SEC95. En ce qui concerne les séries chronologiques du questionnaire, la méthodologie du SEC95 a été suivie à partir de 1994 et les années antérieures seront envoyées lors du prochain questionnaire. Elles commencent en 1989. Pour ce qui est des renseignements transmis, il convient de noter que la Banque d’Espagne ne calcule les comptes financiers que pour l’ensemble du sous-secteur S.125 du SEC95 « Sociétés d’assurance et fonds de pension ». Il s’ensuit que les données concernant les différents agents qui composent le sous-secteur ne sont pas disponibles dans le cadre des comptes financiers, mais ont été estimés afin de rester cohérent avec le questionnaire tout en respectant les règles du SEC95 appliquées au sous secteur total. Les informations relatives aux VRFLpWpV G¶DVVXUDQFH privées recouvrent les activités des branches vie et non-vie. Il n’a pas été possible de distinguer ces deux catégories dans la mesure où les sociétés d’assurance ne communiquent pas de renseignements ventilés par type d’assurance pour le bilan, même si elles les ventilent en vue de l’établissement du compte de résultats. Les informations relatives aux fonds de pension indépendants incluent les données des fonds créés sous la loi 8/1987. )RQGV GH SHQVLRQ QRQ LQGpSHQGDQWV : Les établissements de crédit et les sociétés non financières créent leurs propres fonds de pension pour couvrir les retraites et les compléments de retraite du personnel. Les actifs dans lesquels ces fonds sont investis sont enregistrés avec ceux concernant les activités habituelles de ces sociétés sans qu’il soit possible de les distinguer. C’est pourquoi le montant de ces fonds ne fait l’objet que d’une ligne et l’on considère que la valeur de ces fonds est égale à celle des actifs dans lesquels ils sont investis. 6RFLpWpV G¶LQYHVWLVVHPHQW : Des données concernant les « fonds communs de placement » et les « sociétés d’investissement » sont fournies. Tous les fonds communs sont à capital variable. Les autres sociétés d’investissement à capital variable sont d’importance limitée. ,,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

227

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLHHWQRQYLH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Le regroupement institutionnel sur lequel les informations sont fournies correspond au soussecteur S.125 « Sociétés d’assurance et fonds de pension » du SEC95. Les unités couvertes sont les suivantes : 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHSULYpHV Comprennent les sociétés anonymes d’assurance et les autres personnes morales dont l’activité principale est la couverture des risques vie et non vie. 2UJDQLVPHVG¶DVVXUDQFHVDQVEXWOXFUDWLI0XOWLGDGHVGHSHQVLRQVRFLDO Il s’agit d’organismes de protection sociale, généralement créés par certains groupes pour distribuer des soutiens des entreprises (ces organismes accordent de petites prestations en cas de départ à la retraite, de décès, de naissance ou autre événement analogue). &RQVRUWLXPGHFRPSHQVDWLRQGHO¶DVVXUDQFH Il s’agit d’un organisme de droit public dont l’objet est de couvrir les risques de caractère exceptionnel encourus par les personnes et les biens ; il est pour l’essentiel financé par une surtaxe sur les primes versées par les assurés et par des contributions et prêts de l’État, bien qu’il reçoive aussi directement des primes. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Seuls les fonds créés aux termes de la Loi 8/1987 sont considérés comme des fonds de pension indépendants. Ces fonds relèvent du contrôle du Directeur général des assurances et des fonds de pension et ils sont distincts et indépendants des entités qui les développent. Ils n’ont pas la personnalité morale en tant que tels et sont constitués à partir de ressources affectées à des fins définies d’avance dans le cadre de leur régime correspondant de retraite. La gestion des fonds est confiée à une institution assurant les fonctions de gestionnaire et de dépositaire et ces fonds sont contrôlés par une commission de contrôle. )RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV Il s’agit de fonds de pension propres créés par certains établissements de crédit et sociétés non financières au moyen de contributions à des fonds de réserve ou de dotations aux réserves internes. Ces fonds figurent dans les engagements des secteurs qui les ont créés et sont enregistrés comme « réserves techniques d’assurance » vis-à-vis des salariés (ménages) habilités à en bénéficier. Le décret Royal législatif 1589/1999 d’octobre 1999, établit l’obligation pour les entreprises de remplir ces engagements auprès de leur personnel et de leurs bénéficiaires au moyen de fonds de pension autonomes ou de contrats d’assurance (la couverture par fonds de pension internes n’étant pas

228

autorisée) sauf pour les institutions de crédits, les sociétés d’assurance et les organismes d’émission d’obligation. Le décret royal fixait une date limite à l’application de la loi au 31 décembre 2001. Par la suite, la loi budgétaire générale de 2001 a étendu cette date butoir à novembre 2002. Le résultat de cette loi, dans les années récentes, est qu’un grand nombre d’entités, lesquelles avaient souvent des fonds propres, ont transformé leur système de couverture de pension. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Les entités incluses dans ce secteur peuvent adopter la forme juridique de fonds ou de sociétés. Quelle que soit leur forme juridique, leur objet social est de collecter des fonds, des actifs ou des droits auprès du public pour en assurer la gestion, étant entendu que le rendement pour l’investisseur dépend des résultats des investissements globaux mis en commun. Les organismes couverts sont les suivants : Sociétés d’investissement à capital variable Sociétés d’investissement à capital fixe

Dans les Comptes financiers de l’économie espagnole et dans les Statistiques européennes, une partie de ces organismes (les FIAMM) est comprise dans le sous-secteur S.122 « Autres institutions financières monétaires » (fonds communs de placement monétaires) et le reste (FIM, SIM et SIMCAV) dans le sous-secteur S. 123 « autres intermédiaires financiers, à l’exclusion des sociétés d’assurance et des fonds de pension » (fonds communs de placement et sociétés d’investissement). ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, conformément à la troisième directive de l’Union Européenne sur les assurances, correspond au concept suivant lequel «toutes les entités sont supervisées par les autorités nationales". ,9

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

0RQQDLHHWGpS{WV Cette rubrique couvre les billets et les pièces, les dépôts mobilisables (à vue) et les autres dépôts (essentiellement comptes à terme et comptes d’épargne, accords de mise en pension et rémérés) en pesetas et en devises. %RQVHWREOLJDWLRQV Titres à court, moyen et long termes émis par les résidents et les non résidents. $FWLRQV Actions cotées et non cotées et autre participations

1.

FIM – Fondos de inversión mobiliaria. FIAMM – Fondos de inversión en activos del mercado monetario.

2.

SIM – Sociedades de inversión mobiliaria. SIMCAV – Sociedades de inversión mobiliaria de capital variable.

229

3UrWV Prêts en pesetas et en devises et titres non négociables. $XWUHV Crédits commerciaux et avances et autres créances et dettes. Par ailleurs, dans le cas de l’assurance, les chiffres incluent les réserves techniques découlant des opérations de réassurance 9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

(QFRXUVGHVDFWLIVHWHQJDJHPHQWVILQDQFLHUV Les dépôts et les prêts sont évalués à leur valeur nominale Le reste des encours d’actifs financiers sont généralement évalués au prix de marché. Du côté des engagements, les actions émises par les sociétés d’investissement et les parts de fonds communs de placement sont enregistrées à leur valeur de marché. Les avoirs nets des ménages dans les réserves de l’assurance vie et dans les fonds de pension et les autres réserves sont évalués sur la base du montant dû aux investisseurs. Depuis 1999, les avoirs et engagements en devises sont convertis en euros au cours moyen constaté sur le marché des changes à la date d’établissement du bilan de l’organisme. Pour les périodes antérieures, ils sont convertis en pesetas, puis en euros à la parité irrévocable de conversion de la peseta en euro. 9,

6RXUFHV

La principale source des données sur les VRFLpWpV G¶DVVXUDQFH et sur les IRQGV GH SHQVLRQ LQGpSHQGDQWV est la Direction Générale des Assurances et des fonds de pension (Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones). Pour le reste, on fait appel à d’autres sources, principalement des renseignements émanant d’associations privées (INVERCO, ICEA, et Confédération nationale des organismes d’assurance sans but lucratif). Pour les VRFLpWpV G¶LQYHVWLVVHPHQW, la source est la Commission nationale du marché des valeurs mobilières (Comisión Nacional del Mercado de Valores). A partir de ces deux types d’informations, la Banque d’Espagne prépare les données pour les Comptes financiers de l’économie espagnole (Cuentas Financieras de la Economía Española). Les statistiques figurant dans la présente publication reposent sur ces données. Le cadre conceptuel de référence des comptes est le Système de comptabilité nationale des Nations Unies (SCN) et le Système européen des comptes nationaux et régionaux (SEC95), moyennant les ajustements nécessaires concernant les mécanismes institutionnels et les instruments financiers utilisés en Espagne. On trouvera une description détaillée des aspects méthodologiques et notamment la délimitation des différentes unités institutionnelles prises en compte dans chaque secteur, la définition des actifs, des engagements et des opérations financières, ainsi que les règles d’évaluation et d’affectation aux différentes périodes sont disponibles dans les notes méthodologiques des Comptes financiers de l’économie espagnole (http://www.bde.es/).

230

(7$7681,6

,

,QWURGXFWLRQ

Les données proviennent des Comptes des flux financiers des Etats-Unis (Flow of Funds Accounts - FFA) publiés le 5 Décembre 2002. D’une manière générale, il existe quelques différences entre la présentation des tableaux et des secteurs et les standards de l’OCDE. En effet, deux des éléments requis par l’OCDE ne sont pas disponibles aux Etats-Unis : 1) les ventilations des avoirs financiers entre résidents et non résidents ; et 2) les données concernant les produits dérivés. De plus, les classifications des instruments par échéance reflètent des estimations reposant sur l’échéance classique de l’instrument dominant couvert dans les rubriques consacrées aux transactions. Par exemple, les obligations à long terme dans la table OCDE, correspondent à la somme des données des FFA sur les titres de l’État fédéral (bons et obligations), des titres émis par les administrations municipales, ainsi que des obligations de sociétés et obligations étrangères. De plus, faute de renseignements sur les échéances, les crédits hypothécaires sont classés dans les prêts à long terme et les crédits non hypothécaires dans les prêts à court terme. ,,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont consolidées.

La présentation des secteurs est quasiment conforme à celle préconisée par l’OCDE, à l’exception de la catégorie des fonds de pension non indépendants qui n’existe pas aux États-Unis. En outre, il existe deux catégories distinctes de fonds de pension indépendants : les fonds de pension privés et les caisses de retraite des employés des états et des collectivités locales. Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure.

231

5(*5283(0(1762&'( Sociétés d’assurance vie Sociétés d’assurance non vie Fonds de pension indépendants – Privés Fonds de pension indépendants – Etats et collectivités locales Sociétés d’investissement à capital variable Sociétés d’investissement capital fixe Autres formes d’épargne institutionnelle ,,,

6(&7(856,167,787,211(/6$8;(7$76 81,6 Sociétés d’assurance vie Autres sociétés d’assurance vie Fonds de pension privés

Caisses de retraite des employés des états et des collectivités locales Sociétés d’investissement à capital variable (y compris les fonds communs de placement monétaire) à Sociétés d’investissement à capital fixe Autres sociétés financières non collectrices de dépôts (comptes fiduciaires des banques, sociétés financières, et fonds communs de placement immobilier.)

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). ,9

6RXUFH Federal Reserve Board.

232

),1/$1'(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Fonds communs de placement (à compter de 1989) 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Cette catégorie n’existe pas en Finlande. )RQGVGHSHQVLRQ A partir de 2000, on dispose également de données séparées pour les fonds de pension facultatifs. Avant l’année statistique 2000, les données sont incluses dans les régimes de retraite des salariés (administrations de sécurité sociale). $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH 5pJLPHVGHUHWUDLWHSURIHVVLRQQHOV Les régimes de retraite professionnels font partie du secteur de la sécurité sociale même s’ils sont gérés par des sociétés d’assurance retraite privées et d’autres organismes de retraite. Le financement de la retraite professionnelle est assuré en partie par un système de capitalisation. La cotisation est divisée en deux parties principales : l’élément mis en commun qui sert à financer les dépenses de retraite selon un régime de retraite par répartition et la part capitalisée qui est fixée selon certains principes actuariels. La part la plus importante des prestations de retraite est financée à l’heure actuelle par un système par répartition dont les organismes de retraite sont conjointement responsables.

233

Les principaux critères qui justifient le classement des régimes de retraite (afin qu’ils puissent être inclus dans le secteur de la sécurité sociale) sont les suivants : Les régimes de retraite professionnels obligatoires représentent la part la plus importante et une part croissante du système général de sécurité sociale en Finlande ; − Les régimes de retraite professionnels sont obligatoires, statutaires et couvrent l’ensemble de la population active ; − Les régimes de retraite font l’objet d’une réglementation stricte de la part de l’État ; − Les cotisations versées au système peuvent être considérées comme des prélèvements sur les salaires en raison de leur lien souple avec les prestations individuelles ; − Le caractère obligatoire et uniforme du système renforce la nature fiscale des cotisations. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, conformément à la troisième directive de l’Union Européenne sur les assurances, correspond au concept suivant lequel « toutes les entités sont supervisées par les autorités nationales ». ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

$FWLIVOLTXLGHV Cette catégorie recouvre les billets et monnaies en circulation ayant cours légal en Finlande ainsi que les billets et monnaies mis en circulation à l’étranger et détenus par des unités économiques finlandaises. Sont également couverts les dépôts transférables et autres dépôts. %RQVHWREOLJDWLRQV Cette catégorie recouvre les certificats de dépôts, les billets de trésorerie, les titres d’emprunt des collectivités locales, les bons du Trésor et autres titres d’emprunt négociables à court terme (12 mois maximum), ainsi que les obligations négociables, comme les obligations d’Etat, les obligations non garanties, les obligations à bons de souscription et les obligations convertibles. $FWLRQV Cette catégorie recouvre les actions cotées et non cotées (y compris les parts de sociétés d’habitation), les autres actions et les parts de fonds communs de placement. 3UrWV Cette catégorie recouvre, entre autres choses, les prêts au logement, les crédits à la consommation, les crédits liés à un compte bancaire (découvert en compte courant), les lettres de change, les prêts d’intermédiation de fonds publics, les billets à ordre du marché monétaire, les contrats de capitalisation, les opérations de crédit-bail financier et la vente à tempérament. Les dépôts des caisses d’épargne sont également répertoriés dans les prêts.

234

$XWUHV (QJDJHPHQWV /HVHQJDJHPHQWVFRPSUHQQHQW (VSqFHVHWGpS{WV %RQVHWREOLJDWLRQV 3UrWV $FWLRQV 5pVHUYHVWHFKQLTXHVG¶DVVXUDQFH$) ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ (QFRXUVGHVDFWLIVQRQILQDQFLHUV : valeur comptable (QFRXUVGHVDFWLIVHWHQJDJHPHQWVILQDQFLHUV : 2EOLJDWLRQV: valeur de marché. $FWLRQV • actions cotées ; valeur de marché depuis l’année statistique 1996 • sociétés d’habitation et sociétés immobilières : valeur de marché • autres actions et parts : valeur comptable. $XWUHV • valeur nominale en règle générale.

9

6RXUFHV

Les statistiques reposent sur les comptes financiers annuels établis conformément au SEC95 et publiés par Statistics Finland. Les principales sources utilisées pour établir les statistiques sont : Les statistiques sur le crédit des institutions financières, de l’administration centrale et de la sécurité sociale (données trimestrielles sur les encours de crédit par secteur) : Statistics Finland ; Questionnaire sur les actifs et les engagements financiers de quelque 250 autres institutions financières et organismes de sécurité sociale : Unité des comptes financiers, Statistics Finland ; Statistiques annuelles sur les établissements de crédit ; Statistics Finland ; Statistiques des autres institutions financières, par exemple des autres établissements de crédit, des fonds communs de placement : Statistics Finland ; Statistiques annuelles sur les sociétés d’assurance : Autorité de contrôle de l’assurance ; Statistiques concernant la Bourse d’Helsinki ; Balance des paiements, Banque de Finlande.

235

)5$1&(

,

,QWURGXFWLRQ

5HPDUTXHV Les données relatives aux investisseurs institutionnels ont été établies à partir des séries de la comptabilité nationale. Les séries des années 1995 à 2001 sont celles de la nouvelle base de comptes nationaux, conforme au nouveau Système Européen des Comptes Nationaux (SEC 95). Les données antérieures à 1995 sont tirées de la précédente base de comptes nationaux (base 80). . Les notes méthodologiques se rapportant aux années antérieures à 1995 ne sont donc pas disponibles dans cette publication. Le lecteur pourra les retrouver dans l’Annuaire des Investisseurs Institutionnels, 1998. ,,

&RXYHUWXUHGHVVHFWHXUVLQVWLWXWLRQQHOV Toutes les données sont consolidées.

'RQQpHVGHVRFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLHHWQRQYLH Les données des sociétés d’assurance excluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais incluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. La comptabilité nationale traite le secteur des assurances globalement, sans distinguer l’assurance vie et non vie. En conséquence, sur l’ensemble de la période 1995 à 2001, un partage entre les deux catégories de sociétés d’assurance a été effectué au moyen d’une clé de répartition basée sur les totaux d’actifs respectifs. Pour l’année 2001, les données constituent une estimation provisoire. Pour 2000, les données sont issues des comptes semi-définitifs et sont donc également sujet à révision Le champ statistique couvre de façon exhaustive l’ensemble des sociétés d’assurance vie et non vie, les activités de réassurance étant consolidées avec celles des sociétés d’assurance. Tous ces établissements sont astreints à remettre à la Commission de contrôle des assurances des données statistiques qui servent notamment à établir les comptes nationaux. Le champ des assurances non vie comprend les mutuelles et les institutions de prévoyance contrôlées par la Commission de contrôle des institutions de prévoyance. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW /HV2UJDQLVPHVGHSODFHPHQWFROOHFWLIHQYDOHXUVPRELOLqUHV23&90 Les OPCVM occupent une place importante dans le secteur financier français. Ils sont organisés essentiellement en deux grandes catégories : les sociétés d’investissement à capital variable (SICAV) et les fonds communs de placement (FCP). La distinction entre les deux catégories repose 236

sur leur nature juridique. Les SICAV sont des sociétés anonymes, dotées d’un statut spécial, qui ont pour objet la gestion d’un portefeuille de valeurs mobilières. Les FCP sont des copropriétés de valeurs mobilières, dépourvues de la personnalité morale. Ces organismes sont contrôlés par la Commission des opérations de bourse (COB) à laquelle ils doivent soumettre un certain nombre de rapports concernant leurs activités. /HVIRQGVGHSHQVLRQ /HVIRQGVGHSHQVLRQDXWRQRPHV Cette forme juridique n’existait pas en France jusqu’en 1994. La loi du 11 février 1994 relative à l’initiative et à l’entreprise individuelle (dite loi Madelin) a créé les premiers fonds de pension autonomes à l’intention des professions non salariées dans un cadre juridique spécifique. Ces fonds figurent dans le secteur des assurances. Jusqu’à présent ils ont connu un développement limité, les actifs recueillis s’élevant seulement à 5,7 milliards de francs en 1997. ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, conformément à la troisième directive de l’Union Européenne sur les assurances, correspond au concept suivant lequel «toutes les entités sont supervisées par les autorités nationales". ,9

&RPSRVLWLRQGHVDFWLIVILQDQFLHUV

$FWLIVOLTXLGHV Cette rubrique recouvre tous les types de dépôts auprès des intermédiaires financiers, y compris les refinancements garantis par des cessions temporaires de titres (repos). %RQVHWREOLJDWLRQV Ce libellé recouvre l’ensemble des titres à court ou moyen terme. La rubrique des titres à court terme regroupe les titres de créances négociables sur le marché monétaire (bons du Trésor, certificats de dépôt, billets de trésorerie etc.) ainsi que les produits financiers dérivés. Les intérêts courus non échus sur ces supports sont également inclus dans cette rubrique. Les obligations et les titres de créances négociables à moyen terme figurent dans la rubrique des obligations. $FWLRQV Ce poste comprend les actions (qu’elles soient cotées ou non ), les autres participations (notamment les parts de SARL), les titres participatifs et les titres d’OPCVM 3UrWV Dans cette rubrique sont retracés les prêts à court terme (d’une durée inférieure à un an) ainsi que les prêts à moyen et long terme autres que les prêts et crédits commerciaux. Les opérations de crédit bail y sont également incluses.

237

3URGXLWVILQDQFLHUVGpULYpV Les données incluent les produits financiers dérivés qui apparaissent principalement dans les opérations des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM). Les produits financiers dérivés enregistrés en nouvelle base comprennent les swaps (de taux et de devises), les contrats à terme et les options. Ils figurent dans la rubrique des titres de créances négociables à court terme. Les warrants sur opérations à terme figurent sous la rubrique “actifs liquides”. Une enquête spécifique de la Commission de contrôle des assurances montre que les sociétés d’assurance ne détiennent quasiment pas d’actifs de ce type. $XWUHV Il s’agit des prêts et crédits commerciaux ainsi que des décalages comptables. 9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

(QFRXUVG¶DFWLIVILQDQFLHUV Les actions cotées et les obligations sont évaluées à leur valeur de marché. Les actions des sociétés non cotées sont valorisées en appliquant à leurs fonds propres le ratio capitalisation boursière/fonds propres observé pour les sociétés cotées. Les dépôts, les prêts et autres créances sont évalués à leur valeur nominale. Les provisions sur les actifs ne sont pas déduites. Les opérations en devises sont valorisées sur la base du taux de change du marché à la date considérée. 9,

6RXUFHV

Tableau des opérations financières publié dans le rapport sur les comptes de la Nation par l’Institut National des Statistiques et des Etudes Economiques (INSEE). Site Internet de la Banque de France : www.banque-France.fr (statistiques-comptes financiers nationaux).

238

*5(&(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Selon les données de 2001, il existe 113 sociétés d’assurance privées opérant en Grèce, dont 32 sont des succursales de sociétés d’assurance étrangères. Il existe trois types de sociétés d’assurance: •

/HVVRFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH : 20 sociétés.

•

/HVVRFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH : 79 sociétés.

•

Réassurance, assurance responsabilité automobile, incendie, transport, responsabilité civile, garantie de crédit, assurance maritime.

•

/HVVRFLpWpVPL[WHV : 14 sociétés.

En vertu du décret présidentiel N° 252/1996, toute société d’assurance créée après août 1996 doit être soit d’assurance vie (incluant aussi les services satellites relatifs aux accidents ou à la santé) soit d’assurance non vie: autrement dit, les sociétés d’assurance mixtes ne sont plus autorisées. Par ailleurs, les sociétés mixtes déjà existantes peuvent continuer à opérer mais elles sont tenues d’établir des comptes financiers séparés pour les activités d’assurance vie et non vie. Il n’est pas effectué d’enquête systématique pour collecter des données auprès des sociétés d’assurance. Les données brutes, qui sont retraitées par la Banque de Grèce pour les besoins de l’OCDE, proviennent de l’Association des sociétés d’assurance de Grèce qui collecte, chaque année, des informations sur les bilans, les comptes de résultats et les comptes de pertes et profits auprès des sociétés d’assurance. Jusqu’en 1993, il n’était pas possible de ventiler les actifs financiers des sociétés d’assurance entre les assurances vie et non vie. Cette ventilation est possible à partir de 1994, année à compter de laquelle les actifs des sociétés mixtes ont été divisés entre l’assurance vie et l’assurance non vie en fonction d’un critère fondé sur les provisions au titre des deux types d’assurances.

239

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Les entités comprises dans ce secteur ont uniquement la forme juridique de fonds communs de placement. On compte 278 fonds communs de placement gérés par 27 sociétés anonymes de gestion de fonds communs. Les données concernant les actifs sont collectées mensuellement par la Banque de Grèce directement auprès des fonds. Les encours des actifs sont évalués aux prix du marché. Les engagements ne comprennent que des emprunts à très court terme. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Les entités comprises dans ce secteur ont la forme juridique de sociétés d’investissement (à capital fixe) dont les actions sont négociées à la Bourse des valeurs d’Athènes. Il existe 20 sociétés de ce type. )RQGVGHSHQVLRQ Les données sont collectées par la Banque de Grèce. Elles couvrent à la fois les fonds de pension indépendants (principalement des régimes publics de sécurité sociale en tant qu’unités institutionnelles distinctes limitées en matière de plan d’investissement) et les fonds non indépendants dont l’importance est relativement négligeable. Ces fonds de pension qui couvrent la population entière fonctionnent à travers un système de régime de retraite par répartition. Il existe quelques régimes privés de retraite par capitalisation inclus dans les sociétés d'assurance et leur rôle est très limité. Les données concernant ces régimes ne sont pas disponibles indépendamment. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). ,,,

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ Les montants en cours des actifs financiers sont évalués aux prix du marché.

,9

6RXUFH Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers). Banque de Grèce.

240

+21*5,(

,

,QWURGXFWLRQ Tous les tableaux ont été établis par la Direction des statistiques de la Banque nationale de

Hongrie. 6pULHV FKURQRORJLTXHV les fonds de pension et les autres catégories d’investisseurs institutionnels (caisses d’assurance maladie et fonds communs d'assistance) sont en activité depuis 1994. Les sociétés d’investissement à capital variable et à capital fixe existent depuis 1992. Le secteur de l’assurance existait auparavant en Hongrie, mais on ne dispose de données fiables sur les sociétés d'assurance que depuis 1991, à la suite de l’adoption en 1991 de la nouvelle loi comptable destinée à répondre aux exigences de l’économie de marché. Un décret du gouvernement sur les caractéristiques spéciales du rapport annuel et des obligations comptables des sociétés d’assurance a été modifié en 1998 de sorte qu’il est impossible de comparer les données à celles des années antérieures. Pour les années antérieures à 1997, la Banque Nationale de Hongrie ne dispose d’aucune donnée fiable sur les actifs financiers de l’ensemble de l’économie qui permettrait de calculer les ratios. Seul le total des actifs financiers du secteur financier national a pu être déterminé au Tableau 2. Pour les années 1997-2001, on a utilisé les données des comptes financiers. &KLIIUHV FRQVROLGpV : Les chiffres des groupes d’investisseurs institutionnels n’ont pas été consolidés (par exemple, si une société d’assurance a une créance sur une autre société d’assurance, cette créance apparaît à l’actif et au passif du bilan des sociétés d’assurance). Aucune consolidation n’a été opérée lors du calcul du total des actifs financiers du secteur financier national présenté au Tableau 2. 3URGXLWV GpULYpV Il n’existe pas de données sur les produits dérivés utilisés par les investisseurs institutionnels. Par ailleurs, le recours aux produits dérivés par les investisseurs institutionnels était négligeable à la fin de 2001. ,,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. La Hongrie comptait 23 sociétés d’assurance en 2000. Depuis 1998, les sociétés de nature composite sont tenues d’établir des bilans séparés de leurs activités d’assurance vie et non vie. Elles ont cependant le choix de classer des éléments entre « Activités non divisibles entre assurance vie et 241

non-vie ». Malheureusement, on retrouve une part significative de chaque actif des sociétés d'assurance sous cette rubrique, ce qui signifie qu’il a fallu la répartir entre actifs de la branche vie et de la branche non-vie. Cette estimation s'est appuyée sur les proportions selon lesquelles les sociétés répartissent l'autre part de l'actif donné. En ce qui concerne les années 1999 et 2000, les données brutes agrégées ont été communiquées par l'Autorité de surveillance financière de Hongrie (PSZÁF). Ces données sont calculées selon les règles de la comptabilité commerciale, de sorte qu'il a paru nécessaire de procéder à un reclassement de façon à les rendre statistiquement significatives. Bien que les prêts, obligations et actions ne puissent pas être séparés entre résidents et non résidents, il semble que la part des actifs étrangers dans les bilans des sociétés d’assurance ait été négligeable à la fin 2000. Faute de plus amples informations, les actifs représentatifs des provisions liées aux supports en unités de compte sont classés parmi les autres créances. Les engagements en unités de compte figurent parmi les droits nets des ménages sur les réserves techniques d'assurance vie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW La première société d’investissement a été créée en 1992. Jusqu’en 1995, il n’existait qu’une seule société d’investissement à capital variable. En raison des avantages fiscaux consentis jusqu’en 1994, les investisseurs préféraient les sociétés d’investissement à capital fixe aux sociétés d’investissement à capital variable. Cette préférence n’existe plus depuis la modification du système des avantages fiscaux intervenue en 1995. Depuis 1994, les sociétés d’investissement sont tenues de déclarer la structure de leurs actifs. A la fin de 2000, il existait en Hongrie 92 sociétés d’investissement à capital variable et 5 sociétés d’investissement à capital fixe. Depuis le rapprochement des règles comptables applicables aux sociétés d'investissement avec les normes de comptabilité nationale définies dans le SCN93, par opposition aux règles normales de la comptabilité commerciale, la classification de leurs actifs est sans ambiguïté, hormis dans quelques cas mineurs. Faute de plus amples informations, l'ensemble des titres des institutions non gouvernementales résidentes est classé dans les titres à long terme. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Il y a deux types de fonds de pension indépendants en Hongrie : des fonds privés facultatifs et obligatoires. A la fin de l’année 2000, la Hongrie comptait 111 fonds facultatifs privés, forme d'épargne institutionnelle qui existe depuis 1994. Les fonds privés obligatoires ont été créés au début de l’année 1998. Ils sont actuellement 25 en activité et détiennent seulement des actifs financiers. Jusqu'à la fin de 1999, il ne leur était pas permis d'effectuer des placements en actifs étrangers. On peut raisonnablement expliquer le recul considérable de la population d’institutions de ce type (une baisse de plus de 100 entités, malgré une croissance annuelle des actifs du secteur de près de 80 %) par la fusion d'un grand nombre de petits fonds. )RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV En Hongrie, il n’existe pas de fonds de pension non indépendants au sens du SCN93.

242

$XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Les autres types d’investisseurs institutionnels, qui existent depuis 1994, sont les caisses d’assurance maladie et les caisses privées de prévoyance ; leur nombre s’élève à 30 et 21 respectivement. ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9) : les données couvrent les activités des investisseurs institutionnels résidents. Les activités des sociétés mères et filiales non résidentes sont exclues. ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

(QFRXUVGHVDFWLIVHWHQJDJHPHQWVILQDQFLHUV En ce qui concerne les sociétés d'investissement, les fonds de pension et les autres formes d'épargne institutionnelle, les actifs et les engagements sont évalués aux prix du marché depuis 1999. Dans le cas des sociétés d'assurance depuis 1991 ainsi que des fonds de pension et les autres formes d'épargne institutionnelle avant 1999, les actifs et les engagements sont évalués à leur prix d’acquisition, c’est-à-dire au prix en vigueur lorsque l’actif en cause a été acquis ou l’engagement contracté. 9

6RXUFHV

Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers) pour les sociétés d’assurance seulement, et dérivent d’enquêtes pour les autres catégories d’investisseurs institutionnels. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Autorité de surveillance financière de Hongrie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Banque nationale de Hongrie. )RQGVGHSHQVLRQAutorité de surveillance financière de Hongrie. $XWUHVIRUPHVG pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOHAutorité de surveillance financière de Hongrie.

243

,6/$1'(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Cette rubrique englobe à la fois les sociétés d’assurance vie et les sociétés d’assurance non vie. A la fin de 2001, il existait 3 sociétés d’assurance vie et 6 sociétés d’assurance non vie. La Banque Centrale d’Islande ne produit pas de données distinctes pour les sociétés d’assurance vie et non vie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Fonds communs de placement à capital variable qui investissent principalement en obligations (depuis 1985). 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Fonds communs de placement à capital fixe qui investissent principalement en actions (depuis 1986). )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV A la fin de 2001, il existait 54 fonds de pension en Islande. )RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV

Cette catégorie n’existe pas en Islande.

$XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Il n’existe pas d’autre forme d’épargne institutionnelle en Islande. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). 244

,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV • • • • •

,9

$FWLIVOLTXLGHV %RQVHWREOLJDWLRQV $FWLRQV 3UrWV $XWUHV

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

$FWLIVILQDQFLHUVHWHQJDJHPHQWVHQFRXUV

Titres de marchés: valeur de marché. Prêts: valeur comptable.

9

6RXUFH Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers). Banque Centrale d’Islande, Département des statistiques.

245

,7$/,(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance excluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais incluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH Il existe une rupture de série en 1994 pour les deux secteurs de l’assurance vie et non vie. Cela est dû à l’adoption d’un nouveau classement dans les rubriques du bilan des sociétés. Ce changement apparaît pour la première fois dans le Rapport Annuel (5HOD]LRQH$QQXDOH) de 1997. Dans le tableau 1, les montants de la catégorie DXWUHVDFWLIVILQDQFLHUV sont des valeurs nettes. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Les données font référence aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM). Les fonds à compartiments ne sont pas pris en compte. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Les données couvrent à la fois les fonds de placement immobiliers et les fonds de placement en titres négociables. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Les données font référence à trois catégories d’intermédiaires : 1) les 17 organismes couvrant des groupes de salariés particuliers du secteur public et des branches des services ; 2) les fonds de pension indépendants créés avant l’entrée en vigueur de la loi sur les retraites complémentaires de 1993 ; 3) les fonds de pension indépendants créés sous le régime de la loi sur les retraites complémentaires de 1993. Il y a une rupture de série en 1999 parce que les données relatives à la deuxième catégorie ne sont disponibles qu’à partir de cette date. Dans le tableau 1, la catégorie DXWUHVDFWLIVILQDQFLHUV englobe les prêts.

246

)RQGVQRQLQGpSHQGDQWV Les données font référence aux fonds de pension non indépendants destinés aux salariés des secteurs de la banque, de l’assurance ainsi que de la banque centrale. Dans le tableau 1, la catégorie DXWUHVDFWLIVILQDQFLHUV englobe les prêts. $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQH 6HUYLFHVGHJHVWLRQGHSRUWHIHXLOOH Les données font référence aux services de gestion de portefeuille fournis par les banques, les sociétés de gestion et les maisons de titres. Le poste $XWUHVà l’actif du bilan fait référence presque entièrement aux parts des fonds communs de placement. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique n’est pas fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). Elle correspond au concept suivant lequel «toutes les entités sont supervisées par les autorités nationales". ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

Dans certains cas, la répartition des ERQVHWREOLJDWLRQV entre émissions des résidents et non résidents est estimée par la répartition des bons et obligations libellés en monnaie nationale et en monnaie étrangère. Les %RQV HW REOLJDWLRQV j FRXUW WHUPH ne comprennent que les bons du Trésor italien (BOT). On ne dispose d’aucune information sur les produits dérivés. ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

Les encours des actifs et des engagements financiers sont basés sur les YDOHXUVGHELODQPour les sociétés d’investissement à capital variable, ces valeurs coïncident avec les valeurs de marché. 9

6RXUFHV Les données proviennent d’enquêtes. Banca d’Italia, Rapport Annuel (5HOD]LRQH$QQXDOH diverses années. Banca d’Italia, Bulletin économique (Bolletino economico), sources de divers sujets.

Les deux publications sont disponibles sur le site web de la Banque d’Italie (www.bancaditalia.it). Concernant les sociétés d’assurance, la composition détaillée du portefeuille est publiée dans l’appendice de l’édition italienne du rapport annuel.

247

-$321

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH $VVXUDQFHYLHHWDVVXUDQFHQRQYLH Les assurances mutuelles et d’entraide de la Fédération des coopérations agricoles qui sont couvertes par les statistiques de flux financiers ne sont pas incluses dans les données parce qu’elles comprennent aussi bien des entreprises d’assurance vie et d’assurance non-vie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWRXYHUWHVHWVRFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWIHUPpHV Au Japon, les sociétés d’investissement à capital variable sont désignées sous l’appellation de « sociétés d’investissement ouvertes » et les sociétés d’investissement à capital fixe sous l’appellation de « fonds de fonds ». Toutefois, aux fins de l’établissement des comptes financiers du Japon, les sociétés d’investissement ne sont pas divisées entre ces deux catégories parce que les différences qu’elles présentent entre elles ainsi que dans la composition de leurs actifs financiers sont minimes. Dans cette publication, on considérera toutes les sociétés d’investissement comme étant de type « ouvert ». )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Les fonds de pension indépendants se composent des « Fonds de pension d’entreprises » et des « Autres fonds de pension ». Les « Autres fonds de pension » font référence à des entités publiques qui gèrent des fonds pour les travailleurs indépendants et les employés d’entreprises de taille plus réduite, etc. Les produits de retraite individuelle des sociétés d’assurance vie sont pris en compte dans les sociétés d’assurance. $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH )RQGVG¶LQYHVWLVVHPHQWVQRQJpUpVFROOHFWLYHPHQW Les « fonds d’investissements non gérés collectivement » correspondent à des comptes fiduciaires ouverts à l’occasion de la vente d’instruments financiers aux investisseurs en général, mais 1

Les méthodes d’évaluation et de calcul des Comptes de flux financiers ont été modifiées en partie. En conséquence, les données actuelles font l’objet d’une révision rétroactive à partir de l’exercice 1989. Pour plus de précisions, veuillez consulter le site Web de la Banque du Japon, à l’adresse http://www.boj.or.jp/en/stat/sj/sj.htm.

248

pas à des fonds de placement monétaires ou des comptes fiduciaires de placements gérés collectivement. ,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

0RQQDLHVHWGpS{WV Somme des « Monnaies et dépôts » et des « Dépôts auprès du Trust Fund Bureau. » %RQVHWREOLJDWLRQV (PLVSDUOHVUpVLGHQWV « Titres hors actions » (PLVSDUOHVQRQUpVLGHQWV« Investissements à l’étranger en titres ». Les « Investissements à l’étranger en titres » ne comprennent pas seulement des bons et obligations, mais aussi des actions émises par des non-résidents. Il n’y a pas de distinction entre titres à court terme et à long terme dans les données. 3UrWV Il n’existe pas de distinctions entre les prêts aux résidents et aux non-résidents non plus qu’entre les prêts à court terme et à long terme. $FWLRQV Les données portent seulement sur les actions émises par les résidents. Les actions émises par les non-résidents sont comprises dans les « Investissements extérieurs en titres » (bons et obligations émis par les non-résidents). $XWUHV La rubrique « autres » couvre les actifs financiers non inclus ci-dessus. 3URGXLWVGpULYpV Les statistiques sur les montants notionnels ne sont pas disponibles. ,,,

6RXUFH Bank of Japan )ORZRI)XQGV$FFRXQWV.(Comptes des flux financiers) Les chiffres se rapportent à l’année fiscale (fin mars).

249

/8;(0%285*

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHV Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Les données fournies sous les catégories assurances vie et non vie représentent la ventilation des placements des sociétés d’assurances luxembourgeoises ou de pays tiers à hauteur de leurs engagements. Les provisions techniques des sociétés d’assurances doivent toujours avoir une contrepartie équivalente et suffisante. La nature des actifs et leur allocation sont définies dans un cadre légal. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Les raisons du succès connu par les organismes de placement collectif (OPC) luxembourgeois au cours des dernières années se trouvent d’une part dans le cadre légal existant au Luxembourg et d’autre part dans le développement des produits offerts par les promoteurs d’OPC. En effet, la Directive de la Commission Européenne relative aux fonds d’investissements (UCITS)et permettant aux OPC autorisés dans un pays membre de l’Union Européenne de commercialiser librement leurs parts dans tous les pays Membres de l’Union Européenne à partir du 1er octobre 1989 a été introduite dans la loi luxembourgeoise en mars 1988. De plus, l’évolution récente des taux d’intérêt et par conséquent la rémunération relativement faible des formes d’épargne classiques incitent davantage les investisseurs à recourir aux investissements dans des organismes de placement collectif. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, conformément à la troisième directive de l’Union Européenne sur les assurances, correspond au concept suivant lequel «toutes les entités supervisées par les autorités nationales".

250

,,,

6RXUFH Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers).

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHV Commissariat aux Assurances. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Banque Centrale du Luxembourg.

251

0(;,48(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV

Les données pour les sociétés d’assurance et les fonds de pension sont consolidées. Les données pour les sociétés d’investissement présentent des données non consolidées. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Les bilans des sociétés d’assurance ne permettent pas la distinction entre les opérations d’assurance vie et d’assurance non vie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Les informations concernent les fonds communs de placement à revenu fixe (qui investissent uniquement dans des titres de la dette) et les fonds communs de placement mixtes (qui acquièrent à la fois des actions et des obligations). Bien que les sociétés d’investissement à capital fixe ne soient soumises à aucune restriction, il n’en existe aucune. C’est pourquoi, les données ne concernent ici que les sociétés d’investissement à capital variable. )RQGVGHSHQVLRQ Les données se rapportent aux sociétés d’investissement spécialisées dans les fonds de retraite (SIEFORES) qui ont été créées à la suite de la Réforme de la sécurité sociale de 1997. Ces entités sont chargées d’investir les cotisations de retraite et l’épargne volontaire accumulées par les salariés affiliés à l’IMSS (Institut mexicain de sécurité sociale). ,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

%RQVHWREOLJDWLRQV Émissions du secteur public, des banques et des entreprises. $XWUHV (pour les sociétés d’assurance) Investissements dans l’assurance vie universelle, investissements des fonds de retraite des salariés et variation de la valeur des titres. Au Mexique, il existe des règlements pour les opérations, les inscriptions, et la publication des opérations sur produits dérivés (S11-4-Règlement). Ces dispositions déterminent les instruments qui sont considérés comme des produits dérivés (bonds de souscription, contrat à terme normalisé,

252

options). Il y a aussi certains marchés sur lesquels les institutions peuvent réaliser des opérations avec les produits dérivés. Ces marchés sont les suivants : • • • • •

La bourse du Mexique (Bolsa Mexicana de valores) Les marchés des produits dérivés (MEXDER) La bourse des matières premières de Chicago La Commission de Bourse de Chicago La bourse des marchandises d’Amérique Centrale.

Toutes les opérations avec les produits dérivés ne peuvent être crées que pour des questions de couverture. Pour cela, ces opérations doivent être liées aux instruments financiers destinés aux provisions techniques et à la condition qu’il existe une solvabilité minimale. Les sociétés ne sont pas autorisées à effectuer des opérations intermédiaires ou à agir en tant qu’émetteurs de produits dérivés. En outre, afin de conclure un contrat en produits dérivés, certaines conditions d’ordre administratif, opérationnel, et de contrôle interne doivent être remplies. ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ %RQVHWREOLJDWLRQV Montant en cours en fin d’année. $FWLRQV Capitalisation boursière (de la Bourse du Mexique).

Au Mexique, les investissements réalisés par les sociétés d’assurance sont initialement enregistrés au coût d’acquisition. Ces titres sont évalués grâce à deux méthodes principales, l’une des deux est la valeur de marché utilisée dans le but de déterminer le prix des instruments financiers tels que les actions, les obligations, les titres de la dette, etc. De plus, ces mêmes actifs financiers peuvent être évalués, exception faite des obligations, en terme de maturité. En outre, les valeurs de marchés sont utilisés dans le but de comparer le coût d’acquisition d’origine avec les titres cotés afin d’observer la rentabilité financière ou la perte de l’investissement durant une période déterminée. Il est aussi utile de préciser que d’autres méthodes existent, celles-ci sont utilisées essentiellement pour l’évaluation d’un certain type d’actions dont l’évaluation ne peut être fournie par les mécanismes de marché. 3DUWGHO¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOHGDQVOHVDFWLIVILQDQFLHUVLQWpULHXUV YRLUWDEOHDXSDUWLH,, GHODSXEOLFDWLRQ Les actifs financiers des secteurs financiers nationaux sont égaux à la somme de la capitalisation boursière totale de la Bourse du Mexique et de la valeur de l’encours de la dette en circulation. Le pourcentage correspondant aux obligations représente le solde en circulation de la dette négociée sur le marché primaire.

253

3DUWGHO¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOHGDQVO¶pSDUJQHGHVPpQDJHV YRLUWDEOHDX6SDUWLH,GHOD SXEOLFDWLRQ Les données concernant les actifs financiers et l’épargne brute des ménages ne sont pas disponibles. 9

6RXUFHV Les données proviennent des comptes nationaux (comptes financiers). 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Commission nationale de l’assurance et de la sécurité. )RQGVGHSHQVLRQ Commission nationale du système d’épargne retraite.

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Bourse du Mexique et pour les actifs depuis 1990, Commission nationale des banques et des valeurs mobilières &DSLWDOLVDWLRQERXUVLqUH Bourse du Mexique. %RQVHWREOLJDWLRQV Bourse du Mexique, Commission nationale des banques et des valeurs mobilières et Banque du Mexique.

254

1259(*(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH Dans le Tableau 1, les données concernant les sociétés d’assurance sur la vie et les fonds de pension sont publiées séparément. Dans le Tableau 2, les données entre 1980 et 1988 incluent les fonds de pension privés et municipaux. A partir de 1989, les données des sociétés d'assurance-vie et les fonds de pension sont présentées séparément. Dans les Tableaux S12 et F1, les données incluent les fonds de pension privés et municipaux. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH On ne dispose de données qu’à compter de 1990 et elles concernent les SICAV norvégiennes. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Il n’existe pas de statistiques sur ces sociétés d’investissement en Norvège. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Cette rubrique inclut les fonds de pension privés et municipaux conformément à la définition du SCN93 (voir également les VRFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH ci-dessus).

255

)RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV On ne dispose pas de données sur ces fonds de pension du fait que leurs comptes ne peuvent être isolés de ceux des entreprises. $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Il n’existe pas d’autre forme d’épargne institutionnelle en Norvège. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). Les statistiques couvrent les investisseurs institutionnels norvégiens, y compris les succursales de sociétés étrangères. ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

$FWLIVOLTXLGHV 0RQQDLH: billets et pièces émis par la Banque centrale de Norvège( Norges Bank) et avoirs en monnaies étrangères. 'pS{WV : dépôts transférables et autres dépôts à la Banque centrale de Norvège( Norges Bank), dans les autres institutions monétaires (banques commerciales et caisses d’épargne) et dans les banques étrangères. %RQVHWREOLJDWLRQV %RQV HW REOLJDWLRQV j FRXUW WHUPH : titres à court terme d’une durée d’amortissement inférieure ou égale à 1 an. Cette rubrique inclut les bons et « notes » du Trésor, les certificats de dépôts négociables émis par les banques commerciales et les caisses d’épargne, les billets de trésorerie émis par les sociétés de crédit hypothécaire, les sociétés financières et les institutions de crédit de l’Etat, les collectivités locales, les entreprises non financières et les secteurs non domestiques. Elle comprend aussi les instruments du marché monétaire émis par la Banque centrale de Norvège( Norges Bank). 2EOLJDWLRQV j ORQJ WHUPH : titres négociables à long terme émis au porteur, d’une durée supérieure à un an. Cette rubrique inclut également les obligations publiques et privées norvégiennes émises dans une monnaie étrangère et les obligations étrangères. Les bons et les obligations sont classés en fonction de leur durée initiale qui est inférieure ou égale à un an pour les bons et supérieure à un an pour les obligations. Ces dernières figurent donc sous la rubrique “long terme” dans les statistiques. $FWLRQV Cette rubrique inclut les actions ordinaires cotées et non cotées des sociétés norvégiennes et étrangères et les actions préférentielles des sociétés à responsabilité limitée, les certificats de capital négociables assimilables à des actions émis par les sociétés d’assurance mutuelles et les sociétés de crédit au logement, les parts de fonds communs de placement et de sociétés d’investissement à capital variable.

256

3UrWV Crédits à la consommation, prêts bancaires, prêts hypothécaires, crédit-bail et autres prêts, y compris les effets de commerce, les opérations de vente à crédit et autres crédits remboursables par mensualités et les autres types de crédits non liés à des obligations au porteur. Les statistiques ne distinguent pas les prêts à long terme et à court terme. $XWUHV Cette rubrique comprend les autres comptes débiteurs et créditeurs résultant d’éléments tels que les dettes fiscales, les dividendes, les intérêts, les loyers, les salaires etc., les crédits commerciaux, les actifs fixes à l’étranger et les montants des encours entre sièges sociaux et succursales. ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

HQFRXUVGHVDFWLIVHWHQJDJHPHQWVILQDQFLHUV Tableau 1 : •

sociétés d’assurance et fonds de pension : valeur comptable ;

•

sociétés d’investissement à capital variable : valeur de marché.

Tableau 2 et Tableau S12 (encours de créances sur les ménages) : valeur de marché 9

6RXUFHV Tableau 1 : Statistiques Norvège, statistiques du marché du crédit, enquêtes.

Tableau 2 et Tableau S12 (encours de créances sur les ménages): Statistics Norway, comptes financiers.

257

3$<6%$6

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

Les VRFLpWpVG¶DVVXUDQFHHWOHVIRQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV constituent les entités placées sous le contrôle de la Commission de contrôle des assurances. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH A la fin de 2000, on comptait 108 sociétés d’assurance vie (voir également VRFLpWpV G¶LQYHVWLVVHPHQW ci-dessous). Il y a une exception concernant la couverture des sociétés d’assurance vie. A la fin 2001, il y avait 30 sociétés d’investissement largement détenues par des sociétés d’assurance vie, dont le bilan se montait à 9118 millions d’euros : ces données sont incluses dans les sociétés d’assurance vie (voir sociétés d’investissement). 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH On comptait, à la fin de 2000, 582 sociétés d’assurance non vie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Les sociétés d’investissement sont des organismes qui collectent des fonds dans le public et qui les investissent dans des actifs financiers ou immobiliers. Depuis 1992, elles sont placées sous le contrôle de la Banque Centrale des Pays-Bas. A la fin de 2000, on comptait 315 sociétés d’investissement. Les sociétés d’investissement des sociétés d’assurance vie ne sont pas incluses dans les chiffres des sociétés d’investissement. Elles se procurent leurs ressources (presque) entièrement auprès de leur société mère qui est une société d’assurance sur la vie. Leurs données sont incluses dans les chiffres des sociétés d’assurance sur la vie. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV On comptait à la fin de 2000, 991 fonds de pension indépendants. 258

)RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV Cette catégorie n’existe pas aux Pays-Bas. $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Cette catégorie regroupe les fonds de pension et les sociétés d’assurance qui ne sont pas sous la responsabilité de la Commission de contrôle des assurances. Fonds de retraite anticipée : 101 à la fin de 2000; Sociétés de réassurance : 8 à la fin de 2000; Autres sociétés d’assurance (31 à la fin de 2000); Fonds de pension particuliers et sociétés d’assurance non vie (10 à la fin de 2000). ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). Jusqu’en 1990, les chiffres concernant les sociétés d’investissement incluent un petit nombre d’entités domiciliées juridiquement en dehors des Pays-Bas mais dont l’activité est ciblée sur les investisseurs néerlandais. Ces entités sont exclues des statistiques à partir de 1991. ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

$FWLIVOLTXLGHV Monnaie, dépôts transférables et autres dépôts. %RQVHWREOLJDWLRQV Les bons à court terme incluent les certificats de dépôt, les billets de trésorerie, les bons du Trésor. Les titres à long terme comprennent les obligations (y compris les obligations convertibles, les titres de la dette subordonnée, les rentes perpétuelles et les euro obligations), les billets à taux flottants et autres titres du même genre. $FWLRQV Cette catégorie comprend les actions de sociétés cotées, les actions de fonds communs de placement, ainsi que les autres actions. 3UrWV Les prêts se caractérisent par l’existence d’une relation directe entre le créancier et le débiteur. Les prêts à long terme incluent les crédits hypothécaires.

259

$XWUHV Cette catégorie regroupe les investissements immobiliers. Jusqu’en 1990, les chiffres des participations des sociétés d’assurance et des fonds de pension comprennent les actifs nets intra groupe qui se rapportent aux actions des sociétés mères et filiales et aux prêts entre ces sociétés. Les données sur les produits dérivés ne sont pas disponibles. ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

Les encours des actions et des obligations sont évalués à la valeur de marché et ceux des prêts à la valeur nominale. 9

6RXUFHV

Les principales sources de ces statistiques sont les comptes annuels (comptes financiers). A partir de 1991, les données concernant les sociétés d’investissement sont principalement basées sur des enquêtes de la Banque Centrale des Pays-Bas. Diverses éditions des statistiques suivantes sont utilisées: •

Investisseurs institutionnels (chiffres d’encours) ;

•

Comptes du marché monétaire et du marché des capitaux ;

•

Comptes nationaux (données sur les ménages).

260

32/2*1(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, conformément à la troisième directive de l’Union Européenne sur les assurances, correspond au concept suivant lequel «toutes les entités supervisées par les autorités nationales". ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH 0RQQDLHHWGpS{WV: • • •

Dépôts auprès d’institutions de crédit Dépôts auprès d’entreprises cédantes Monnaie

%RQVHWREOLJDWLRQV:

3UrWV:

• •

Titres de créance Prêts aux entreprises affiliées et aux entreprises avec un intérêt participatif

•

Prêts (y compris les prêts garantis par des hypothèques)

•

Actions dans des entreprises affiliées

$FWLRQV:

261

$XWUHV:

,9

• •

Autres actions et intérêts participatifs Actions, intérêts participatifs et autres titres à rendement variable et parts dans des fonds communs de placement

• •

Participation dans des fonds communs d’investissement Autres investissements financiers

6RXUFH

Les données pour les sociétés d’investissement dérivent des comptes nationaux (comptes financiers). 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Commission de supervision des assurances et fonds de pension 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Commission de la bourse et des titres polonais.

262

32578*$/

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Les données du total des sociétés d’assurance sont supérieures à celles présentées séparément pour les sociétés d’assurance vie et non vie, pour la raison que ces dernières n’incluent que les actifs représentant les provisions techniques d’assurance engagées. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Depuis 1996, il n’y a plus d’informations ventilées entre les sociétés d’investissement à capital fixe et celles à capital variable. Cependant, les sociétés d’investissement à capital fixe représentent seulement deux pour cent du total à la fin de 1997. Les fonds communs de placements monétaires n’existent que depuis Juin 2000 mais sont classés dans la catégorie des autres institutions financières monétaires. Par conséquent, ces statistiques ne sont pas incluses dans les chiffres. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Les données couvrant l’ensemble des entités de ce type sont disponibles jusqu’en 1995 inclus. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H

Les données couvrent l’ensemble des entités de ce type.

Avant 1990, le rapport dont sont tirées les données était effectué sur des bases différentes qui ne permettaient pas d’opérer certaines ventilations. Problèmes posés par les informations antérieures à 1990 : Il est impossible d’isoler le montant des actions dans les données concernant les investissements dans d’autres titres de placement; Certaines souscriptions auprès des établissements de crédit qui pouvaient être considérées comme des dépôts sont incluses dans le montant des actions ;

263

Il est impossible de déterminer le montant des actifs étrangers en raison de leur importance minime. )RQGVGHSHQVLRQ $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH )RQGVGHSODFHPHQWLPPRELOLHUà capital variable et à capital fixe (fundos de investimento imobiliario). Les données couvrent l’ensemble des entités de ce type. )RQGVG¶LQYHVWLVVHPHQW1RPEUHGHIRQGVSDUDFWLYLWp Sociétés d’investissement à capital variable Sociétés d’investissement à capital fixe Fonds de placement immobilier

,,

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

80 2 16

96 2 23

107 2 32

124 1 36

124 2 35

150 0 43

5204 0 48

272 0 39

272 0 39

260 0 42

258 0 62

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, conformément à la troisième directive de l’Union Européenne sur les assurances, correspond au concept suivant lequel «toutes les entités sont supervisées par les autorités nationales". ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Avant 1999, les données sont extraites du rapport établi à des fins de surveillance: aucune collecte d’information à des fins statistiques n’est effectuée. Depuis, les données statistiques sont compilées par la Banque du Portugal (Banco de Portugal) sur la base de données collectées par le biais de l’autorité de contrôle. 0RQQDLHHWGpS{WV Monnaie et dépôts dans l’ensemble des institutions financières tant nationales qu’étrangères. %RQVHWREOLJDWLRQV Ensemble des encours de dettes des entités privées et publiques tant nationales qu’étrangères. $FWLRQV Toutes formes de parts du capital des entreprises. 3UrWV Ces institutions n’étant pas autorisées à accorder des crédits, les montants inscrits sous cette rubrique correspondent à une dette provisoire à l’égard du fonds. $XWUHV 264

Comprend les comptes internes et provisoires, les bénéfices à distribuer, les dépenses futures déjà réglées, les fonds communs de placement domestiques et étrangers ainsi que les produits dérivés. )RQGVGHSHQVLRQ Les données ont été fournies par l’Instituto de Seguros de Portugal, autorité de contrôle des fonds de pension, et couvraient 352 fonds à la fin de 2001. $FWLIVQRQILQDQFLHUV Actifs immobiliers principalement. 2EOLJDWLRQVDFWLRQVHWSUrWV Même couverture que celle concernant les sociétés d’investissement. ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW (QFRXUVGHVDFWLIVHWGHVHQJDJHPHQWVILQDQFLHUV L’évaluation est effectuée sur la base de la valeur d’acquisition, sauf en ce qui concerne les actions et les obligations qui sont évaluées aux prix du marché. )RQGVGHSHQVLRQ 9DOHXUVPRELOLqUHV a) Valeur minimum cotée à la Bourse des valeurs nationales le dernier jour pour lequel des cours ont été cotés (au cours d’une période de 90 jours). b) Pour les titres non cotés sur le marché national, le dernier cours coté au cours des 90 derniers jours sur le marché où les valeurs ont été achetées: Si les mêmes titres ont été achetés sur plusieurs marchés, le cours le plus faible est à retenir ; Si le marché n’est pas connu, on retiendra le cours le plus faible des marchés des pays membres de l’OCDE sur lesquels le titre est coté. c) Si le titre n’est pas coté ou s’il n’existe aucune cotation pour la période susmentionnée, il convient d’appliquer les principes d’évaluation adéquate. La valeur ne doit pas excédée: − pour les actions, en général la valeur comptable ; − pour les obligations émises durant l’année en cours le prix d’acquisition ; − pour les autres obligations, la valeur nominale ; − pour les parts de fonds communs de placement, la valeur comptable ;

265

− pour les billets de trésorerie et les autres titres de la dette à court terme, le prix d’acquisition. %LHQVLPPRELOLHUV Le prix du marché, c’est-à-dire le prix auquel les actifs pourraient être vendus, entre entités indépendantes à la date de l’évaluation. 9

6RXUFHV

Les données ne proviennent pas des comptes nationaux (comptes financiers) mais d’enquêtes. Jusqu’en 1995, les informations sur l’activité des sociétés d’investissement et les autres formes d’épargne institutionnelle sont tirées du rapport de surveillance soumis à la Banque du Portugal. Entre 1996 et 1998, ces informations proviennent de l’APFIN – Associação das sociedades gestoras de fundos de investimento. Les données ne sont pas nécessairement comparables, en raison du changement de l’organisme de contrôle, des sources et des règles de comptabilité. Toute comparaison entre 1995 et 1996 doit donc être considérée avec précaution. Depuis 1999, les données sont compilées par la Banque du Portugal (banco de Portugal) sur la base des données fournies par le Comissao de Mercado dos Valores Mobiliarios. En ce qui concerne les comptes des sociétés d’assurance et des fonds de pension, la source est l’Instituto de Seguros de Portugal. La série de l’épargne des ménages provient des informations diffusées par l’Instituto Nacional de Estatística jusqu’en 1999 et des estimations de la Banque du Portugal par la suite. Aussi, toute comparaison entre ces années doit elle être considérée avec précaution. &RPSRVDQWGHVDFWLIVILQDQFLHUVSDUVHFWHXU L’information présentée dans le tableau sur les parts détenues par les secteurs domestiques et les secteurs domestiques financiers inclut les actions et autres avoirs.

266

5(38%/,48(7&+(48(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Il n’est pas possible de distinguer les sociétés d’assurance vie et non vie. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Il n’est pas possible de distinguer les sociétés d’investissement à capital variable et à capital fixe. )RQGVGHSHQVLRQ Des fonds de pension ont été créés au cours de l’année 1994. Seuls les fonds de pension indépendants existent. $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Fonds d’investissement. ,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). ,,,

6RXUFH Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers).

Enquête annuelle des statistiques de la République Tchèque (Service de la Division Statistique).

267

5e38%/,48(6/29$48(

,

,QWURGXFWLRQ

La position de la République Slovaque n’est pas facile pour répondre au questionnaire sur les investisseurs institutionnels. Une partie des difficultés provient des différents événements politiques et économiques intervenus dans le pays depuis novembre 1989. En conséquence, il n’a pas été possible de fournir ou d’analyser de quelconques données requises par le questionnaire avant cette date. Un autre type de problème tient aux différence de structure et de niveau de développement du marché des capitaux, aux normes comptables et au système statistique du pays. En ce qui concerne les organismes de placement collectif, les données couvrant la période de 1989 à 1999, cette dernière année ayant vu l’adoption d’une loi relative aux placements collectifs, ont été impossibles à établir. Avant cette date, il n’y avait aucune réglementation, ni de mécanisme convenable de collecte des données. Les premières données disponibles remontent à janvier 2000 et les estimations antérieures ne sont malheureusement pas immédiatement disponibles. ,,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHjFDUDFWqUHFRPSRVLWH La Loi slovaque sur l’assurance, n°95/2002 du Recueil du droit, permet actuellement à une société d’assurance d’exercer les fonctions aussi bien d’assureur vie que non-vie. En fait, la plupart des sociétés d’assurance de République Slovaque ont un caractère composite. Nous avons fait figurer ces sociétés dans le total des sociétés d’assurance, mais nous n’avons pas d’estimations sur la façon dont les actifs des sociétés d’assurance à caractère composite doivent être répartis entre les branches vie et non-vie. En conséquence, le total des sociétés d’assurance à caractère composite ne correspond pas à la somme des données des branches vie et non-vie.

268

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW Les informations collectées ont été ventilées en deux catégories. Les fonds de placement à capital variable et les fonds de placement à capital fixe. ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). ,9

&RXYHUWXUHGHVDFWLIVILQDQFLHUV

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH $FWLIV En raison de modifications de la législation comptable en 1998 et en 2000, il y a eu un certain nombre de changements dans le montant déclaré des actifs inscrits au bilan (en particulier les pertes ont été déplacées de l’actif vers le passif du bilan). Le montant des actifs antérieurs a été recalculé en fonction des nouvelles normes (les pertes étant désormais inscrites au passif). $FWLIVQRQILQDQFLHUV Cette rubrique recouvre plus particulièrement l’immobilier, les biens mobiliers, les biens intangibles, etc. $FWLIVILQDQFLHUV (VSqFHVHWGpS{WV Cette rubrique comprend les espèces, les dépôts en espèces, les lettres de change et les dépôts bancaires à terme %RQVHWREOLJDWLRQVHWSUrWV Il n’existe pas de suivi de ces catégories selon les modalités prescrites par l’OCDE et il n’a pas été possible de trouver de critère fiable pour procéder à de quelconques estimations. $FWLRQV Cette rubrique comprend les participations dans les filiales et les succursales ainsi que les parts de fonds de placement et les autres instruments à revenu variable. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW $FWLIV Les chiffres reposent sur les données des bilans et couvrent tous les actifs des fonds communs de placement à capital variable ou à capital fixe.

269

$FWLIVQRQILQDQFLHUV Aux termes de la législation en vigueur, les fonds de placement à capital variable et à capital fixe ne sont pas admis à acquérir des actifs non financiers. En conséquence, on ne trouve pas de données sur les actifs non financiers dans les bilans des fonds à capital variable et à capital fixe. $FWLIVILQDQFLHUV Cette rubrique couvre les espèces et les dépôts en comptes courants ainsi que les comptes résiliés des fonds à capital variable et à capital fixe conservés auprès de dépositaires. %RQVHWREOLJDWLRQV Cette rubrique couvre les obligations d’État et de sociétés. D’après ce qui ressort des données disponibles auprès de l’Autorité du marché des capitaux (seule autorité de contrôle du marché de capitaux dans le pays), il n’est pas possible pour le moment d’identifier la part des obligations émises par des émetteurs résidents et non résidents, ni la part des émissions à long terme et à court terme dans l’ensemble des investissements obligataires. 3UrWV Aux termes de la législation en vigueur, les fonds de placement à capital variable comme à capital fixe ne sont pas admis à proposer de quelconques formules de prêts. $FWLRQV Cette rubrique couvre l’ensemble des actions que les fonds de placement à capital variable et à capital fixe détiennent en portefeuille. Il n’a pas été possible de ventiler ces données entre actions émises par des résidents et des non-résidents. $XWUHV Cette rubrique couvre les actifs des fonds à capital variable et à capital fixe à l’exception des obligations, des bons du Trésor et des actions. (QJDJHPHQWV Cette rubrique repose sur les données tirées des bilans et elle couvre l’ensemble des engagements de la totalité des fonds de placement à capital variable et à capital fixe du pays. $FWLRQVSDUWVpPLVHVSDUGHVVRFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWHWGLUHFWHPHQWGpWHQXHVSDUOHVPpQDJHV Les données correspondent à l’ensemble des parts ou actions émises par les fonds de placement à capital variable et à capital fixe dans le pays. Les données sont exprimées en milliers de couronnes slovaques (SKK). (QJDJHPHQWVGHVIRQGVGHSODFHPHQWPRQpWDLUHV Nous sommes pour le moment dans l’incapacité d’identifier cette rubrique dans les bases de données. Avant le 1er janvier 2003, la législation du pays n’admettait pas les fonds de placement monétaires en tant que catégorie d’OPC (organisme de placement collectif).

270

,QVWUXPHQWVGpULYpVQpJRFLpVHQERXUVH Il n’était pas possible de négocier des instruments dérivés en Bourse en Slovaquie. Toutefois, à compter du 1er janvier 2003, les fonds de placement à capital variable ou à capital fixe sont autorisés à investir dans des « options » (produits dérivés, reposant sur des produits des marchés monétaire et financier) à condition que ces « options » aient été admises à la négociation sur une bourse de valeurs locale, une bourse de valeurs étrangère ou sur tout autre marché réglementé établi dans un État membre de l’UE, qui respecte les directives de l’UE. $XWUHV Les créances commerciales à recevoir et les autres produits à recevoir figurent dans la rubrique « autres » de même que les actifs des produits d’assurance en unités de compte et diverses autres petites rubriques d’actifs financiers. 9

6RXUFHV Les données proviennent d’enquêtes.

Sociétés d’assurance : toutes les données pour ce questionnaire ont été fournies lors de la déclaration annuelle de leurs bilans par les sociétés d’assurance.

271

52<$80(81,

,

,QWURGXFWLRQ

Le Bureau des Statistiques Nationales (Office for National Statistics - ONS) fournit les données suivantes: •

,,

Tableau 1 : sociétés d’assurance vie, sociétés d’assurance non vie, fonds de pension indépendants, sociétés d’investissement à capital variable et à capital fixe pour la période 1980-2001.

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLHHWVRFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH Les données des sociétés d’assurance incluent à la fois les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, et celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Les sociétés d’assurance font l’objet d’enquêtes trimestrielles et annuelles conduites auprès d’un échantillon de sociétés. Quatre enquêtes sont menées: elles portent sur les transactions trimestrielles concernant les actifs financiers, les bilans annuels, et les comptes de résultats trimestriels et annuels. Les deux enquêtes annuelles et l’enquête trimestrielle sur les transactions étaient effectuées jusqu’en 1992 par l’Association des assureurs britanniques (Association of British Insurers). Les enquêtes trimestrielles portent sur 120 sociétés (taux de couverture 80%) et les enquêtes annuelles sur 190 sociétés (taux de couverture 90%). 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Au Royaume-Uni, les sociétés de ce type prennent la forme de fonds communs de placement (unit trusts) et de fonds communs de placement immobilier (property trusts). Avant 1992 les données étaient collectées par la Banque d’Angleterre. L’ONS collecte des données trimestrielles et annuelles qui couvrent 70% des actifs des fonds communs de placement et 75% des fonds communs de placement immobilier. Les statistiques sont ajustées pour obtenir des chiffres concernant l’ensemble de la population à partir des informations provenant des autorités réglementaires telles que l’Autorité des valeurs mobilières et des opérations à terme (Securities and Futures Authority).

272

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Au Royaume-Uni les sociétés de ce type sont connues sous le nom d’Investment Trust”. Depuis 1992, l’ONS procède à la collecte et à l’agrégation des déclarations annuelles et trimestrielles de ces sociétés. Auparavant, ces données étaient collectées par la Banque d’Angleterre. Les déclarations proviennent d’une centaine de sociétés qui représentent quelque 60% des actifs totaux de ces trusts. )RQGVGHSHQVLRQ 6RFLpWpVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Tous les fonds de pension sont indépendants. Ces fonds sont gérés, en général, par des comités de gestion pour le compte de leurs membres. Les fonds de pension indépendants sont distincts de ceux des sociétés d’assurance dont les données sont incluses dans les chiffres des opérations à long terme des sociétés d’assurance. L’ONS fournit les données à partir d’un ensemble de sources: collectivités locales, entreprises publiques et régimes de retraite privés dotés de l’autonomie de gestion. ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9) : les données couvrent les activités des investisseurs institutionnels résidents établis à l’intérieur du Royaume-Uni. Elles n’incluent pas les données des organismes « offshore » (îles anglo-normandes, Bermudes, etc.). ,9

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

0RQQDLHHWGpS{WV Il s’agit de la monnaie au sens large qui comprend les billets et les pièces, les dépôts dans les banques et les sociétés de crédit immobilier et les dépôts dans les institutions non bancaires autorisées à collecter des dépôts. %RQVHWREOLJDWLRQV Cette rubrique comprend les bons du Trésor, les titres du Gouvernement britannique et les autres investissements en titres de gouvernements étrangers.

3UrWV Sont inclus les prêts et crédits hypothécaires pour l’achat de logements au Royaume-Uni les crédits aux entreprises, les prêts et les crédits hypothécaires sur police d’assurance et les prêts et les crédits hypothécaires à l’étranger. $FWLRQV

273

Cette rubrique inclut les actions ordinaires, les actions préférentielles et les obligations convertibles. $XWUHV Créances sur d’autres débiteurs et sociétés d’investissement à capital variable. 9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

Les actions et les obligations sont évaluées aux prix du marché, et les dépôts et les crédits à leur valeur nominale. Les instruments libellés en devises étrangères sont convertis en livres sterling aux taux prévalant sur le marché des changes. 9,

6RXUFHV Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers). BOPFS -- Bureau des Statistiques Nationales.

274

68('(

,

,QWURGXFWLRQ

A partir de 1995, l'estimation au prix de marché est utilisée pour tout les instruments financiers comme le prévoit l’ESA 1995. ,,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH L’autorité chargée du contrôle des activités financières collecte des données auprès de l’ensemble des sociétés d’assurance. En 2001 on comptait 39 sociétés d’assurance sur la vie, y compris les sociétés à spécialisées dans les supports unités de compte c’est-à-dire les sociétés d’assurance dans lesquelles (à la différence des sociétés d’assurance vie traditionnelles) l’assuré détermine l’investissement des primes (dans un fonds commun de placement). Ces sociétés ne procèdent à aucune distribution de bénéfices aux assurés mais il existe un lien direct entre les primes et les investissements choisis. /HVVRFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH Les données concernant les sociétés d’assurance non vie qui sont collectées par l’Autorité de contrôle des activités financières proviennent des plus grandes sociétés nationales. Leurs actifs représentent 95 pour cent de ceux de l’ensemble des sociétés d’assurance suédoises. A compter de 1992, les grandes sociétés locales suédoises sont également prises en compte. En 2001, on comptait 85 sociétés nationales et 34 grandes sociétés locales. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Les Fonds communs de placement sont placés sous la surveillance de l’autorité chargée du contrôle des activités financières. Cette rubrique inclut différentes catégories de fonds communs: monétaires, mixtes, fonds de placement en actions et plans d’épargne publics (lesquels ont existé entre 1983 et 1998). On comptait 559 fonds communs de placement à la fin de 2001. Il faut souligner que en ce qui concerne les placements en instruments du marché monétaire, aussi bien les obligations que les placements du marché monétaire sont inclus. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Ces sociétés se caractérisent généralement par le fait qu’elles détiennent et gèrent un portefeuille d’actions cotées. Par ailleurs, plusieurs d’entre elles détiennent les actions de filiales à 100 275

pour cent ou des participations stratégiques dans d’autres sociétés. Leur objectif est d’obtenir sur une certaine période le meilleur rendement possible pour leurs actionnaires moyennant un niveau de risque limité. Cette catégorie de sociétés est définie sur la base de critères fiscaux tels que l’exonération de l’impôt sur les gains en capital pour les cessions d’actions ou la possibilité de déduction des dividendes versés. Ils ne sont pas placés sous la surveillance de l’Autorité de contrôle des activités financières mais ils sont inclus dans le secteur financier. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQLQGpSHQGDQWV Les organismes mutualistes ont, en vertu de la loi, pour objet d’offrir une assistance de caractère social. Ils n’ont pas vocation à exercer des activités d’assurance commerciales mais sont destinées à offrir des assurances personnelles sauf l’assurance chômage. Ils sont liés le plus souvent à une entreprise ou à un syndicat. Ils sont classés soit dans les organismes de retraite, soit dans les organismes d’assurance maladie soit dans les organismes d’assurance vie ou d’assurance maladie et vie. Les données sont collectées auprès d’environ 34 sociétés représentant les organismes les plus importants. Elles sont incluses dans le secteur des assurances dans les comptes financiers de la Suède. En Suède, il existe également les fondations de pensions. Aucune statistique n’est disponible. Des estimations ont été réalisées et le montant total des actifs se monte à environ 70 milliards de SEK en valeur comptable. )RQGVGHSHQVLRQQRQLQGpSHQGDQWV Aucune information n’est disponible sur ce sujet. $XWUHVIRUPHVG¶pSDUJQHLQVWLWXWLRQQHOOH Organismes de retraite faisant partie du secteur de la sécurité sociale. Ils sont classés dans la catégorie des régimes de retraite par répartition (obligatoires) basée sur les salaires. Le système comporte un “fonds de réserve” qui est investi essentiellement en bons et en obligations mais aussi en partie en actions. Depuis 2000, l’épargne du « Premium Pension System » (PPS) est aussi incluse dans le secteur de la sécurité sociale. ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, conformément à la troisième directive de l’Union Européenne sur les assurances, correspond au concept suivant lequel «toutes les entités sont supervisées par les autorités nationales". ,9

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

0RQQDLHHWGpS{WV Billets, pièces et dépôts bancaires. %RQVHWREOLJDWLRQV 276

Bons/billets émis par les banques et les autres institutions financières, les entreprises, les collectivités locales et bons du Trésor. Obligations émises par les banques et les autres institutions financières, les entreprises, les collectivités locales et le Bureau Suédois de la dette nationale. $FWLRQV

Actions cotées et non cotées, fonds de placement et autres titres participatifs.

3UrWV Comprennent les prêts sur effets et les autres créances similaires. $XWUHV Produits dérivés : on ne dispose pas de données sur ces produits. 9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

(QFRXUVGHVDFWLIVHWGHVHQJDJHPHQWVILQDQFLHUV On dispose de valeurs de marché pour les sociétés d’assurance (sauf les grandes sociétés locales pour lesquelles on ne dispose que de valeurs comptables), pour les sociétés d’investissement et les fonds de pension de la sécurité sociale. Les valeurs comptables sont utilisées dans les autres cas. A partir de 1995, l'évaluation au prix de marché est utilisée pour tout instrument financier. En ce qui concerne les fonds de pension autonomes, toutes les données avant 2001 sont en valeur comptable. Après cette date les données sont au prix de marché. 9,

6RXUFHV

Principalement données destinées aux comptes financiers. Produites essentiellement par l’Institut Suédois des Statistiques sauf en ce qui concerne les sociétés d’assurance dont les données sont fournies par l’autorité chargée du contrôle des activités financières.

277

68,66(

,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Des statistiques concernant les fonds d’investissement sont établies en Suisse depuis 1947. Elles donnent des informations sur les stocks d’actifs financiers et non financiers émis par les résidents et/ou par les non résidents. Le questionnaire sur les sociétés d’investissement (fonds d’investissement) établies en Suisse est actuellement en cours de révision afin de refléter les modifications de la réglementation. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Il n’existe pas de société d’investissement à capital fixe en Suisse. )RQGVGHSHQVLRQ )RQGVGHSHQVLRQDXWRQRPHV ,, &RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf. SCN 93, §14.9), sauf pour les sociétés d’assurance. La couverture des sociétés d’assurance, correspond au concept suivant lequel «toutes les entités sont supervisées par les autorités nationales". ,,,

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH $FWLIVQRQILQDQFLHUV immobilier et sociétés immobilières 278

0RQQDLHHWGpS{WV Monnaie, dépôts à vue et à court terme, créances du marché monétaire. %RQVHWREOLJDWLRQVObligations, bons, obligations hypothécaires. 3UrWVPrêts, prêts hypothécaires, prépaiement des polices, créances inscrites. Sociétés d’investissement La part du secteur des ménages résulte d’une estimation interne de la Banque Nationale Suisse. Il n’existe aucune statistique sur la ventilation des engagements. ,9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ Toutes les évaluations sont effectuées au prix de marché.

9

6RXUFH Les données ne proviennent pas des comptes nationaux mais d’enquêtes. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHIRQGVGHSHQVLRQ Office fédéral de la statistique. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH Banque Nationale Suisse.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Bundesamt für Privatversicherungen. Office fédéral des assurances privées.

279

78548,(

,

,QWURGXFWLRQ

En vertu de la loi sur le contrôle des assurances, les sociétés d’assurance étrangères ne peuvent opérer que par l’intermédiaire de succursales ou de sociétés anonymes. Cette disposition a conduit les sociétés d’assurance étrangères à établir des sociétés ou des succursales et à constituer ou à attribuer le capital minimum prévu par la loi. Les activités des 5 sociétés d’assurance étrangères qui exercent en Turquie sont également incluses. ,,

2UJDQLVPHVFRXYHUWV Toutes les données sont non consolidées.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Les données des sociétés d’assurance incluent les opérations de réassurance réalisées par les sociétés d’assurance, mais excluent celles des sociétés de réassurance dont l’activité ne consiste qu’en réassurance pure. Les sociétés d’assurance de création récente sont tenues d’opérer soit dans la branche vie soit dans la branche non vie. A la fin de 1999, on comptait 62 sociétés d’assurance et 3 sociétés de réassurance opérant en Turquie. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLH

24 sociétés ont exclusivement une activité d’assurance vie.

6RFLpWpVG¶DVVXUDQFHQRQYLH 27 sociétés opèrent exclusivement dans la branche de l’assurance non vie tandis que 8 compagnies sont composites. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQW 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOYDULDEOH En Turquie, on utilise le terme fonds commun de placement à la place de celui de société d’investissement à capital variable. Un fonds commun de placement est une collection d’actifs constituée avec l’argent collecté auprès du public en contrepartie de la remise de certificats de participation: l’objectif est de gérer pour le compte des détenteurs de certificats un portefeuille d’instruments financiers, d’actifs immobiliers, d’or, de métaux précieux selon les principes de la répartition des risques et de la propriété fiduciaire. Les fonds communs de placement dont le portefeuille comporte 25 pour cent d’actions bénéficient d’avantages fiscaux (fonds de type A). Les certificats de fonds communs ont été émis pour la première fois en 1987. Depuis Décembre 2002, le nombre des sociétés d'investissement à capitale variable est de 242 (Type A 134, Type B 108). 280

6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWjFDSLWDOIL[H Les sociétés d’investissement (à capital fixe) sont des sociétés établies en vue de gérer des portefeuilles d’instruments financiers et d’or et de métaux précieux. Les sociétés d’investissement sont des sociétés anonymes dont les actions doivent être cotées en bourse. Ces actions doivent être négociées sur le marché où leurs cours sont cotés. Depuis Décembre 2002, le nombre des sociétés d'investissement à capital fixe est de 22 (Type A). 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWLPPRELOLHU Les sociétés d’investissement immobilier sont les institutions créées sur le marché des capitaux pour gérer des portefeuilles d’actifs immobiliers et d’instruments financiers adossés à des biens immobiliers et pour investir dans des projets immobiliers. Les sociétés d’investissement immobilier opérant en Turquie ont été créées à partir de 1996 et des données sont disponibles à compter du 31 octobre 1996. . Depuis Décembre 2002, le nombre des sociétés d'investissement immobilier est de 9. )RQGVGHSHQVLRQ Une nouvelle loi autorisant la mise en place des régimes de pension privés a été récemment adoptée en Turquie. La loi sur la retraite individuelle, et les systèmes d'épargne et d'investissement, qui a été publiée dans le Journal Officiel 24366, daté du 04/07/2001, fut en rigueur six mois après la date de publication. $XWUHVLQVWLWXWLRQV Une réglementation des sociétés de capital risque a été mise en place en 1993 et une société de ce type a déjà été créée. La loi relative au marché des capitaux fait référence à des fonds de capital risque, à des fonds d’investissement immobilier et à des fonds de pension mais les règlements d’application n’ont pas été adoptés. ,,,

&RXYHUWXUHJpRJUDSKLTXH

La couverture géographique est fondée sur le concept de territoire économique du SCN 93 (Cf SCN 93, §14.9). ,9

$FWLIVILQDQFLHUVFRXYHUWV

Les actifs financiers couverts sont déterminés par les réglementations du Conseil des Marchés Financiers et par la loi sur le contrôle des assurances. Ces dispositions sont compatibles avec les normes comptables internationales. 9

0pWKRGHG¶pYDOXDWLRQ

Les actions, les obligations et les biens immobiliers sont évalués aux prix du marché. Les instruments libellés en devises étrangères sont convertis en livres turques aux taux de change prévalant sur le marché.

281

9,

6RXUFH

Les données dérivent des comptes nationaux (comptes financiers) pour les sociétés d’assurance, et d’enquêtes pour les sociétés d’investissement. 6RFLpWpVG¶DVVXUDQFH Direction Générale des assurances du Sous Secrétariat au Trésor. 6RFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWHWVRFLpWpVG¶LQYHVWLVVHPHQWLPPRELOLHU Conseil des Marchés Financiers.

282

$11(;,±$11(;(,

6833/(0(17$5<,1)250$7,21 ,1)250$7,2166833/(0(17$,5(6

283

285

1910

881

Germany

Hungary

..

..

Portugal

Spain 1849

1954

2170 21621

24050

2441

713

163

872

824

535501

1292085

1846

2421

2533

1704

70

1791

566

803

1996

27538

2790

818

176

965

937

616795

1332753

2022

5292

2741

1937

93

1932

629

879

1997

30548

3010

954

194

..

1039

671999

1346009

2277

6527

2906

1924

98

2024

691

986

1998

35082

3635

1072

211

..

1167

729732

1428151

2626

7778

..

2042

109

2138

753

1106

1999

33911

3671

1152

224

..

1198

798516

1416671

2756

9242

..

2214

117

2254

757

1173

2000

32380

3703

1172

238

..

1186

878732

1405209

2585

10748

..

2149

..

2318

739

1257

2001p

Etats-Unis

Suède

Espagne

Portugal

Norvège

Pays-Bas

Corée

Japon

Italie

Hongrie

Allemagne

Danemark

République Tchèque

Canada

Belgique

Australie

0LOOLDUGV

Notes : Données utilisées pour les calculs du tableau S12, Partie I.

19021

628

155

810

736

466891

1267509

1706

1823

2376

1530

64

1689

520

724

1995

Données non disponibles ni pour la France ni pour la République Tchèque.

18386

566

..

751

674

399818

1191186

..

1344

2198

1392

..

1577

494

658

1994

Data not available for France and Czech republic.

17188

..

..

716

646

331223

1149278

..

1053

2108

..

..

1487

480

664

1993

Notes : Data used in the calculation of Table S.12, Part I.

United States

1232

645

Norway

Sweden

594

283311

Korea

Netherlands

1093582

Japan

..

..

Italy

..

1409

Canada

Denmark

435

Czech Republic

568

Belgium

1992

Australia

%LOOLRQ

(QPRQQDLHQDWLRQDOH

TABLEAU F.1. (1&2856'(6$&7,)6),1$1&,(56'(60(1$*(6

,QQDWLRQDOFXUUHQF\

TABLE F.1.28767$1',1*),1$1&,$/$66(762)+286(+2/'6

286

25616

141671 28455

157541

44615

173768

1026430

1993

28747

172340

94284

485926

2086184

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

29447

126270

Non-resident shares held by:

921906

Shares held by:

1992

25904

159010

76338

385699

1881447

1992

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

0LOOLRQ$XVWUDOLDQGROODUV

$8675$/,$

34135

160736

44144

169269

1075736

1994

35757

180495

91483

445476

2132660

1994

34049

189615

122552

573056

2547769

1996

48548

215500

160018

706478

2880512

1997

34938

179958

54162

212173

1193208

1995

32195

166958

63423

251620

1298376

1996

46230

190613

83094

323409

1480858

1997

1998

53775

216244

131792

447346

1840765

1999

56778

240874

226048

940379

3548118

1999

69981

249972

145679

502984

2040414

2000

74045

274508

263672

1006377

3844253

2000

80348

273292

156654

550146

2198424

2001p

87753

299104

303074

1101344

4131276

2001p

$8675$/,(

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

0LOOLRQVGHGROODUVDXVWUDOLHQV

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

48589

207740

102626

343003

1622265

1998

51369

234558

186809

807771

3203421

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

37044

202531

109290

517307

2358418

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

287

37068

150553

8066

18109

601600

1992

77311

289552

63322

227289

1236518

1992

51237

173694

13704

26242

672907

1993

93354

306577

87990

280633

1375752

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

0LOOLRQHXURV

%(/*,80

47387

174492

14874

28577

687733

1994

94936

320452

84425

284567

1415651

1994

126222

383608

107571

348372

1620140

1996

149864

403940

137323

435512

1776323

1997

52390

197504

16371

32794

727823

1995

64482

223875

18865

39085

795495

1996

79601

241932

26601

53076

852999

1997

1998

125878

276265

74363

110496

1014155

1999

204316

447418

275796

705882

2209763

1999

147246

279505

93114

129306

1008585

2000

226022

450296

306015

799137

2312247

2000

196927

319842

97685

133850

1089814

2001p

281629

496670

288583

793418

2426677

2001p Actifs financiers des:

0LOOLRQVG HXURV

%(/*,48(

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

100873

263231

45699

77397

892340

1998

169093

425075

183927

582413

1945654

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

102264

349753

89472

306798

1496075

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

288

..

252685

..

140899

1650598

1992

..

440282

..

413490

3882309

1992

..

288918

..

165866

1814063

1993

..

475404

..

479129

4168042

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

0LOOLRQ&DQDGLDQGROODUV

&$1$'$

..

325846

..

186102

1958394

1994

..

527136

..

528297

4462841

1994

..

584713

..

684325

5132070

1996

..

619889

..

806254

5586640

1997

..

355834

..

210940

2086209

1995

..

386057

..

251095

2299460

1996

..

420748

..

293160

2557101

1997

1998

..

486789

..

361085

2979837

1999

..

682705

..

989006

6388801

1999

..

520540

..

397931

3244495

2000

..

712286

..

1073950

6883908

2000

..

532844

..

390475

3441807

2001p

..

725467

..

1128940

7277214

2001p

&$1$'$

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

0LOOLRQVGHGROODUVFDQDGLHQV

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

..

461506

..

328624

2762170

1998

..

637711

..

906093

5955940

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

..

551475

..

587860

4750983

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

289

..

..

..

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

Non-resident bonds held by:

..

..

..

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

Non-resident bonds held by:

..

..

..

..

..

1993

..

..

..

..

..

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

..

..

Financial assets of:

Shares held by:

1992

..

..

Financial assets of:

1992

Shares held by:

0LOOLRQ&]HFKNRUXQD

&=(&+5(38%/,&

..

..

..

..

..

1994

..

..

..

..

..

1994

..

650000

..

1517000

7943000

1996

..

674000

..

1522000

8115000

1997 8076000

..

594000

..

209000

2836000

1995

..

596000

..

214000

3040000

1996

..

612000

..

186000

3240000

1997

1998

..

998000

..

172000

3648000

1999

..

1134000

..

1443000

8530000

1999

..

1193000

..

187000

3964000

2000

..

1326000

..

1476000

9244000

2000

..

..

..

..

..

2001

..

..

..

..

..

2001

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

0LOOLRQVGHFRXURQQHVWFKqTXHV

5(38%/,48(7&+(48(

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

..

839000

..

150000

3278000

1998

..

927000

..

1414000

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

..

635000

..

1536000

6898000

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

290

181441

1716942

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

957901

409008

3436738

1996

1090079

519243

3883290

1997

1309131

774138

4650264

1353168

894818

5030538

2000

410486

1953189

886129

2356637

9193361

2000

1648497

769052

5371935

2001p

472697

2237093

909255

2097186

9500765

2001p

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

1263198

566162

4281865

1999

310190

1890169

655212

1949892

8503075

1999

Obligations détenues par les:

Non-resident bonds held by:

893562

335175

3120861

1995

1998

192007

1877713

391816

1547264

7742524

1998

Actions non résidentes détenues par les: 798802

135211

1591227

311868

1594140

7364493

1997

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

108511

1514544

237622

1223542

6568842

1996

Bonds held by:

310562

2893867

1994

88755

1363879

184100

974507

5920831

1995

0LOOLRQVGHFRXURQQHVGDQRLVHV

'$1(0$5.

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

166000

5495826

1994

Non-resident shares held by:

1993

1993

890443

1992

1992

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

Shares held by:

Financial assets of:

0LOOLRQ'DQLVKNURQHU

'(10$5.

291

..

381140

..

244907

2969305

1992

..

499833

..

488150

..

321550

3309946

1993

..

632436

..

3205385

7540961

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

..

2474546

Non-resident shares held by:

6420764

Shares held by:

1992

Financial assets of:

0LOOLRQHXURV

)5$1&(

..

504245

..

311724

3282303

1994

..

647337

..

2830395

7263115

1994

..

975194

..

2305619

8360608

1996

..

1047148

..

2850286

9424495

1997

..

676385

..

420295

3194366

1995

..

796242

..

538376

3386605

1996

..

893141

..

708497

3724363

1997

1998

..

994696

..

1370289

5525047

1999

..

1159126

..

5039101

11583909

1999

..

1027352

..

1545481

5842167

2000

..

1192826

..

5117027

11955608

2000

..

1096793

..

1473991

6026486

2001p

..

1286139

..

4814539

12061098

2001p Actifs financiers des:

0LOOLRQVG HXURV

)5$1&(

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

..

967705

..

925637

4757385

1998

..

1119814

..

3558131

9535067

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

..

845855

..

1875942

7622437

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

292

18088

25057

28594

289540

29386

91477

1444768

1993

57938

661257

90676

654568

3560729

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

291355

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

61511

1325507

1992

56695

595820

59165

556139

3214988

1992

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

0LOOLRQHXURV

,7$/<

32878

377858

33018

97001

1493187

1994

70082

778870

90466

676552

3727963

1994

93626

1133991

114324

689507

4618320

1996

140117

1189601

185859

914724

5152022

1997 5803512

37045

446257

36210

121173

1666104

1995

43001

509596

39252

134363

1833869

1996

73102

567479

67419

209348

2085359

1997

1998

191898

770130

261160

481023

2727338

1999

288736

1310999

480634

1756447

6720807

1999

189086

733234

357134

560944

2946813

2000

289486

1362513

569091

2063081

7313703

2000

213486

800218

319510

477672

3027802

2001p

331218

1453544

521448

1929344

7417475

2001p Actifs financiers des:

0LOOLRQVG HXURV

,7$/,(

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

121965

720869

110999

327706

2386227

1998

196110

1306661

268486

1207541

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

79683

1020089

102889

633162

4266492

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

293

607521

5038613

..

1468988

25026730

1992

811155

6930933

..

4556568

46953506

1992

604075

5314548

..

1606958

25986596

1993

737758

7224285

..

4882356

48798829

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

0LOOLRQ-DSDQHVH\HQ

-$3$1

627967

5494306

..

1380678

26300981

1994

764212

7450389

..

4538572

49494030

1994

1121950

8485344

..

4657873

52813670

1996

1204453

8716584

..

4605145

54969852

1997

696686

5988526

..

1662159

27630271

1995

790137

6561513

..

1465344

28056319

1996

808031

6862572

..

1359344

29652151

1997

1998

938908

7724304

..

1877250

30431962

1999

1317155

9607324

..

5927642

57314903

1999

1051275

8695507

..

1604484

30890624

2000

1867398

10593896

..

4754358

57393009

2000

1074988

9200318

..

1477653

29958947

2001p

2068281

11149820

..

4370917

56208757

2001p

-$321

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

0LOOLRQVGH\HQMDSRQDLV

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

899157

7160610

..

1482163

29802777

1998

1291860

8965916

..

4368207

54767932

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

890576

7926179

..

5442700

52580102

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

294

1640

101139

..

34810

542180

1992

1640

160176

..

75888

1065070

1992

2316

130800

..

38203

635491

1993

2316

204279

..

83195

1244577

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

%LOOLRQZRQ

.25($

4116

151848

..

49606

757553

1994

4116

239603

..

100680

1487012

1994

12180

358097

..

117727

2050136

1996

18577

438311

..

121459

2510841

1997

6216

187227

..

53813

893939

1995

12180

235655

..

55027

1054657

1996

18577

302754

..

51079

1333444

1997

1998

13844

516468

..

90789

1662934

1999

13844

675890

..

197290

3035007

1999

14781

555769

..

74386

1817507

2000

14781

709175

..

187733

3313553

2000

21371

643240

..

92927

2041023

2001p

21371

842873

..

233387

3713257

2001p Actifs financiers des:

0LOOLDUGVGHZRQ

&25((

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

17141

489044

..

47756

1526002

1998

17141

654765

..

136203

2782848

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

6216

288223

..

110803

1749266

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

295

..

..

..

..

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

Non-resident bonds held by:

..

..

..

..

..

1993

..

200100

..

623887

823987

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

..

Shares held by:

1992

..

155460

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

..

433313

Non-resident shares held by:

588773

Shares held by:

1992

Financial assets of:

0LOOLRQ0H[LFDQSHVRV

0(;,&2

..

..

..

..

..

1994

..

240149

..

641461

881609

1994

..

246237

..

838682

1084919

1996

..

367918

..

1262469

1630387

1997

..

..

..

..

..

1995

..

..

..

..

..

1996

..

..

..

..

..

1997

1998

..

..

..

..

..

1999

..

630800

..

1460336

2091136

1999

..

..

..

..

..

2000

..

1091360

..

1203021

2294381

2000

..

..

..

..

..

2001p

..

1695960

..

1157600

2853560

2001p

0(;,48(

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

0LOOLRQVGHSHVRVPH[LFDLQV

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

..

..

..

..

..

1998

..

431854

..

907366

1339220

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

..

211090

..

698797

909887

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

296

Bonds held by:

27367

26896

35095

140198

42070

121143

1007353

1993

38700

168000

128300

359800

1951632

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

116372

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

85949

890130

Shares held by:

Financial assets of:

1992

30700

110800

143600

Non-resident shares held by:

Non-resident bonds held by:

310300

1776815.98

1992

Shares held by:

Financial assets of:

0LOOLRQHXURV

1(7+(5/$1'6

37210

144964

44657

126898

1023233

1994

39900

170900

136200

382100

1993817

1994

75800

257000

203400

538600

2412925

1996

108800

305600

244300

668100

2737393

1997

49141

181756

55237

154018

1123559

1995

72165

225284

70090

217070

1259795

1996

104927

279398

97976

290151

1449781

1997

1998

189854

342149

231136

519055

1983755

1999

194700

381500

417900

1101400

3616574

1999

237763

379330

239659

531659

2124554

2000

242400

419100

461800

1024300

3857769

2000

275676

391366

290499

521336

2284382

2001p

280700

432300

471900

978200

4049960

2001p Actifs financiers des:

0LOOLRQVG HXURV

3$<6%$6

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

169161

345429

131387

389276

1751756

1998

173000

382900

281600

790500

3176709

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

52000

208900

161600

440700

2154118

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

297

85895

249106

9951

34203

1481790

1992

90263

345163

46408

247930

3346562

1992

123437

365964

10736

64751

1616107

1993

194647

460666

80323

342564

3600168

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

0LOOLRQ1RUZHJLDQNURQHU

125:$<

121832

345144

10208

67931

1580808

1994

155172

436275

94961

400567

3771554

1994

143864

564146

153437

610791

4817721

1996

180972

695636

185876

866306

5540110

1997

158179

396744

15111

82775

1670502

1995

181347

440449

27219

130648

1980722

1996

226846

507168

51953

201772

2120586

1997

..

..

..

..

..

1998

..

..

..

..

..

1998

..

..

..

..

..

1999

..

..

..

..

..

1999

..

..

..

..

..

2000

..

..

..

..

..

2000

..

..

..

..

..

2001

..

..

..

..

..

2001

1259(*(

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

0LOOLRQVGHFRXURQQHVQRUYpJLHQQHV

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

147184

490044

114645

470684

4120464

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

298

..

..

..

..

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

Non-resident bonds held by:

..

..

..

..

Shares held by:

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

Non-resident bonds held by:

..

..

..

..

..

1993

..

..

..

..

..

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

..

Financial assets of:

1992

..

Shares held by:

1992

Financial assets of:

0LOOLRQHXURV

63$,1

32643

161629

5669

35932

897340

1994

34371

186558

25559

306486

1947182

1994

47126

249792

32772

494779

2442195

1996

70856

265545

47452

664149

2777843

1997

24630

176915

6795

41691

974812

1995

45968

222888

7365

66513

1102232

1996

69529

239377

13112

99526

1242004

1997

1998

102700

260147

51954

196039

1577410

1999

113993

287190

139017

1042816

3672914

1999

122465

229348

71107

219010

1700693

2000

139325

256863

241752

1120898

4095500

2000

170190

235274

63862

203683

1816285

2001p

188475

262919

273341

1086982

4355033

2001p Actifs financiers des:

0LOOLRQG HXURV

(63$*1(

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

96256

269354

22947

148620

1413062

1998

99387

287444

71595

879575

3218289

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

26265

204896

28406

358030

2138228

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

299

..

..

..

..

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

Non-resident bonds held by:

..

..

..

..

Shares held by:

Non-resident shares held by:

Bonds held by:

Non-resident bonds held by:

..

..

..

..

..

1993

..

..

..

..

..

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

..

Financial assets of:

1992

..

Shares held by:

1992

Financial assets of:

0LOOLRQHXURV

32578*$/

..

..

..

..

..

1994

..

..

..

..

..

1994

10613

54392

4562

94268

501854

1996

17088

61301

6863

102933

573705

1997

7014

48116

1495

12389

195247

1995

9734

52466

2310

16206

216740

1996

15418

58588

3345

21826

262979

1997

1998

25620

61447

5977

29038

345294

1999

28204

77518

14638

133686

730053

1999

29492

64884

8255

34050

384350

2000

33426

83750

24875

145319

799958

2000

32973

62783

8678

37050

411551

2001p

38251

88196

31448

155094

861146

2001p

0LOOLRQVG HXURV

32578*$/

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

20122

63269

4654

25121

299077

1998

22239

71411

10770

117892

649360

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

7818

49242

3474

89850

464308

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

300

111262

1248000

79864

418734

4435519

1992

111262

1684438

180471

1502413

116860

563574

4520064

1993

180472

1869812

350209

1681637

8176663

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

289911

1270542

Non-resident shares held by:

7874870

Shares held by:

1992

Financial assets of:

0LOOLRQ6ZHGLVKNURQHU

6:('(1

191268

1544432

116695

603050

4434023

1994

191312

2057441

363138

1748305

8347351

1994

189297

1822780

705307

2968666

11407450

1996

182095

1729519

921267

3748520

13015467

1997

160523

916134

148477

623644

4347508

1995

179951

963776

206166

843324

4777222

1996

164066

915725

309798

1175104

5593577

1997

1998

305901

1157733

759467

2078441

6957460

1999

363665

1871730

1625068

5979476

16671711

1999

466212

1295316

858101

2128994

7507619

2000

529143

1947829

1902211

6536309

18423226

2000

438293

1299737

784873

1902919

7517500

2001p

515647

1735107

2133287

6675431

18841895

2001p

68('(

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

0LOOLRQVGHFRXURQQHVVXHGRLVHV

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

238343

1113021

435584

1355305

6003385

1998

290116

1950924

1203139

4624101

14588032

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

169215

1746046

610106

2473136

10430491

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

301

..

5047

..

3037

16409

1992

..

7317

..

6094

39406

1992

..

5679

..

3036

18026

1993

..

7965

..

7299

42662

1993

Note: Data used in the calculation of Tables 2, Part II.

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

Non-resident bonds held by:

Bonds held by:

Non-resident shares held by:

Shares held by:

Financial assets of:

%LOOLRQ86'ROODUV

81,7('67$7(6

..

5910

..

3249

19193

1994

..

8442

..

7398

44688

1994

..

9240

..

11952

55691

1996

..

9724

..

15338

63009

1997

..

6390

..

4375

21698

1995

..

6665

..

5431

24030

1996

..

7192

..

6945

27355

1997

1998

..

8529

..

10005

35132

1999

..

11587

..

22508

81382

1999

..

9005

..

9659

36898

2000

..

11907

..

20421

82867

2000

..

10099

..

8641

38416

2001

..

12980

..

17847

83385

2001

(7$7681,6

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

Obligations non résidentes détenues par les:

Obligations détenues par les:

Actions non résidentes détenues par les:

Actions détenues par les:

Actifs financiers des:

0LOOLDUGVGHGROODUVGHV(WDWV8QLV

Note: Données utilisées dans les calculs des Tableaux 2, Partie II.

..

7914

..

8222

31038

1998

..

10659

..

17940

71078

domestic financial sectors secteurs financiers domestiques

..

8827

..

9778

50322

1995

domestic sectors secteurs domestiques

TABLEAU F.2.&20326$176'(6$&7,)6),1$1&,(56

TABLE F.2.&20321(1762)),1$1&,$/$66(76

302

1.45 0.83 0.82 1.27 28.94 6.25 0.88 0.84 0.83 0.63 83.96 64.10 0.78 0.76 124.75 787.40 3.12 0.82 1.94 6.93 1.58 0.73 .. 0.69 7.04 1.46 8565 0.66

1.48 0.88 0.90 1.32 29.96 6.77 0.97 0.90 0.88 0.73 100.70 72.99 0.90 0.88 111.84 806.45 3.11 0.88 1.79 7.52 2.13 0.88 33.20 0.85 8.30 1.48 14472 0.68

1993 1.29 0.81 0.79 1.40 28.05 6.08 0.80 0.81 0.79 0.70 110.74 68.49 0.82 0.84 99.74 787.40 5.33 0.79 1.56 6.76 2.44 0.79 31.28 0.79 7.46 1.31 38730 0.64

1994 1.34 0.73 0.73 1.37 26.60 5.55 0.73 0.75 0.73 0.70 139.47 65.36 0.79 0.82 102.83 775.19 7.64 0.73 1.53 6.32 2.47 0.75 29.57 0.73 6.66 1.15 59666 0.65

1995

End-of-year exchange rates used in calculating dollar amounts in this publication. Sources: OECD Statistics department.

Australia Austria Belgium - Luxembourg Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece Hungary Iceland Ireland Italy Japan Korea Mexico Netherlands New Zealand Norway Poland Portugal Slovak Republic Spain Sweden Switzerland Turkey United Kingdom

1992 1.25 0.80 0.79 1.37 27.33 5.95 0.78 0.80 0.79 0.72 165.02 67.11 0.76 0.79 116.00 847.46 7.85 0.79 1.42 6.44 2.88 0.78 31.90 0.79 6.87 1.35 107759 0.59

1996 1.63 0.85 0.86 1.53 29.85 6.39 0.86 0.86 0.86 0.83 218.82 69.44 0.85 0.85 115.60 1204.82 9.86 0.86 1.90 7.60 3.50 0.86 36.91 0.86 8.06 1.38 314465 0.60

1998 1.53 1.00 1.00 1.44 35.98 7.40 1.00 1.00 1.00 0.96 252.53 72.46 1.00 1.00 102.20 1136.36 9.51 1.00 1.92 8.04 4.15 1.00 42.27 1.00 8.53 1.60 540541 0.62

1999

2001p

1.81 1.96 1.07 1.13 1.07 1.13 1.50 1.59 37.81 36.26 8.02 8.41 1.07 1.13 1.07 1.13 1.07 1.13 1.07 1.13 284.90 279.33 84.75 103.09 1.07 1.13 1.07 1.13 114.90 131.80 1265.82 1315.79 9.57 9.14 1.07 1.13 2.27 2.41 8.85 9.01 4.14 3.99 1.07 1.13 47.39 48.47 1.07 1.13 9.53 10.67 1.64 1.68 671141 1449275 0.67 0.69

2000 Australie Autriche Belgique - Luxembourg Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce Hongrie Islande Irlande Italie Japon Corée Mexique Pays-Bas Nouvelle-Zélande Norvège Pologne Portugal Republique Slovaque Espagne Suède Suisse Turquie Royaume-Uni

Taux de change en fin d'année utilisés pour les calculs en dollars, dans cette publication. Sources: Département des statistique de l'OCDE.

1.53 0.92 0.92 1.43 34.64 6.83 0.91 0.91 0.92 0.83 203.67 71.94 0.89 0.91 129.95 1694.92 8.08 0.92 1.72 7.32 3.52 0.91 34.78 0.91 7.88 1.46 205761 0.60

1997

TABLE F.3. (1'2)<($5(;&+$1*(5$7(6 TABLEAU F.3. 7$8;'(&+$1*((1),1' $11e(

303

1,093.4

610.9 6,319.0

United Kingdom United States

(1) Trillion. Sources: OECD Statistics department

369.0 1,493.0 342.4

65.2

392.0 40.6 783.8 482,383.0 245,700.0 10.6 1,134.8 266.8 74.1 784.9 115.0

887.9 81.9 1,086.4 1,613.2 55.8 2,970.0

415.2 151.8 179.7 700.5 843.0

1992

Australia Austria Belgium Canada Czech Republic Denmark Finland France Germany Greece Hungary Iceland Ireland Italy Japan Korea Luxembourg Mexico Netherlands New Zealand Norway Poland Portugal Slovak Republic Spain Sweden Switzerland 1 Turkey

Billion

642.3 6,642.3

1,981.9

436.3 156.9 185.1 727.2 1,020.0 900.2 82.9 1,101.7 1,654.2 62.9 3,582.0 404.0 43.2 807.4 486,412.0 277,497.0 11.7 1,256.2 274.1 79.9 823.7 156.0 68.8 406.6 381.7 1,545.5 349.8

1993

681.3 7,054.3

3,868.4

460.8 165.4 195.0 770.9 1,182.8 965.7 87.8 1,143.3 1,735.5 71.3 4,406.0 430.0 47.0 853.9 491,870.0 323,407.0 12.7 1,423.4 287.7 85.8 867.6 223.9 74.8 486.1 406.0 1,647.6 357.5

1994

719.2 7,400.6

7,762.5

486.4 172.3 202.2 810.4 1,381.1 1,009.8 95.3 1,181.8 1,801.3 79.9 5,614.0 442.0 53.3 923.1 498,872.0 377,350.0 13.2 1,840.4 302.2 91.3 928.7 308.1 80.8 568.9 437.8 1,772.0 363.3

1995

762.2 7,813.2

14,772.1

517.8 178.0 207.0 836.9 1,567.0 1,060.9 98.7 1,212.2 1,833.7 87.9 6,893.9 475.0 58.4 982.4 511,947.0 418,479.0 14.0 2,529.9 315.1 96.8 1,016.6 387.8 86.2 628.6 464.3 1,817.2 365.8

1996

811.1 8,318.4

28,835.9

545.1 182.5 217.2 882.7 1,679.9 1,116.3 107.1 1,251.2 1,871.6 97.2 8,540.7 513.0 69.1 1,026.3 523,051.0 453,276.0 15.6 3,179.1 333.7 100.1 1,096.2 472.4 93.0 708.6 494.1 1,890.2 371.4

1997

902.5 9,274.3

77,415.3

606.3 197.2 235.6 980.5 1,902.3 1,207.8 120.0 1,355.1 1,978.6 113.0 11,393.0 607.0 89.8 1,108.5 509,116.0 482,744.0 18.4 4,599.5 374.1 105.8 1,197.5 615.1 108.0 835.7 565.2 2,078.6 388.5

1999

950.4 9,824.7

124,583.5

651.7 207.0 247.5 1,065.0 1,984.8 1,279.6 130.2 1,416.9 2,030.0 122.0 13,151.0 658.0 102.9 1,164.8 513,377.0 521,959.0 20.6 5,491.0 402.6 112.4 1,233.0 685.0 115.5 908.8 609.3 2,196.8 405.5

2000

2001p

990.9 10,082.2

178,412.4

691.0 211.9 254.3 1,092.3 2,157.8 1,324.5 135.8 1,464.3 2,071.2 131.0 14,824.0 741.0 114.5 1,216.7 507,455.0 545,013.0 22.0 5,771.9 429.2 120.2 1,465.1 721.6 123.0 989.3 651.6 2,260.4 414.9

(1) Trillions. Sources: Département des statistiques de l'OCDE

859.4 8,781.5

52,224.9

576.7 190.6 225.2 915.0 1,839.1 1,155.4 116.4 1,305.9 1,929.4 105.8 10,071.9 568.0 77.6 1,073.0 516,579.0 444,367.0 17.0 3,848.2 354.2 101.1 1,114.8 553.6 101.0 775.0 528.0 1,973.9 380.0

1998

TABLE F.4. *5266'20(67,&352'8&7QDWLRQDOFXUUHQF\ TABLEAU F.4. 352'8,7,17(5,(85%587PRQQDLHQDWLRQDOH

Royaume-Uni Etats-Unis

Australie Autriche Belgique Canada République Tchèque Danemark Finlande France Allemagne Grèce Hongrie Islande Irlande Italie Japon Corée Luxembourg Mexique Pays-Bas Nouvelle-Zélande Norvège Pologne Portugal Republique Slovaque Espagne Suède Suisse Turquie 1

Milliards

ANNEX II

INSTITUTIONAL COVERAGE

OECD DATABASE ON INSTITUTIONAL INVESTORS

INSURANCE COMPANIES

Life insurance companies

Non-life insurance companies

PENSION FUNDS

INVESTMENT COMPANIES

Funded private and public schemes Autonomous pension funds

Non-autonomous pension funds

OTHER FORMS OF INSTITUTIONAL INVESTORS

Open-end investment companies

Foundations and endowment funds

Closed-end investment companies

Non-pension fund money managed by banks Private investment partnership

Other forms

304

ANNEXE II

ORGANISMES COUVERTS

BASE DE DONNÉES DE L'OCDE SUR LES INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS

SOCIÉTÉS D'ASSURANCE

FONDS DE PENSIONS

SOCIÉTÉS D'INVESTISSEMENT

Sociétés d'assurance sur la vie

Régimes privés et publics

Sociétés d'investissement à capital variable

Fondations et fonds de capitalisation

Sociétés d'investissement à capital fixe

Fonds autres que les fonds de retraite gérés par les banques

Sociétés d'assurance non vie

Fonds de pension indépendants

Fonds de pension non indépendants

AUTRES FORMES D'INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS

Partenariats privés d'investissement

Autres formes

305

ANNEX III

GLOSSARY

INSURANCE COMPANIES Insurance corporations consist of incorporated, mutual and other entities whose principal function is to provide life, accident, sickness, fire or other forms of insurance to individual institutional units or 1 groups of units . INVESTMENT COMPANIES Investment companies are a type of financial intermediary, which obtains money from investors and uses that money to purchase financial assets. In return, the investors receive shares in the investment 2 company, and thus indirectly own a proportion of the financial assets that the company itself owns . Closed-end investment company: A managed investment company with an unlimited life that does not stand ready to purchase its own shares from its owner and rarely issues new shares beyond its initial offering2. Managed investment company: An investment company with a portfolio that may be altered at the 2 discretion of the company’s portfolio manager . Mutual Fund (Also known as unit trusts in the UK.) A financial structure through which investors pool their funds to invest in a diversified portfolio of securities. Individual investors purchase shares in the fund, representing an ownership interest in the large pool of underlying assets i.e. they have an equity stake. The selection of assets is made by professional fund managers. Mutual funds therefore give individual investors the opportunity to invest in a diversified and professionally managed portfolio of securities without the need of detailed knowledge of the individual companies issuing the stocks and bonds. Fund managers must adequately inform investors about the risks and expenses 3 associated with investment in specific funds . Open-end investment company (alternatively, Mutual Fund): A managed investment company, with an unlimited life, that stands ready at all times to purchase its shares from its owners and usually will continuously offer new shares to the public2. Unit investment trust is an investment company that owns a fixed set of securities for the life of the company. That is, the investment company rarely alters the composition of its portfolio over the life 2 of the company .

306

PENSION FUNDS Pension funds are established for purposes of providing benefits on retirement for specific groups of employees. They have their own assets and liabilities and they engage in financial transactions in the market on their own account. These funds are organised, and directed, by individual employers and their employees; and the employees and/or employers make regular contributions. They do not cover pension arrangements for the employees of private or government entities which do not include a separately organised fund nor an arrangement organised by a non-government employer in which the reserves of the fund are simply added to that employer’s own reserves or invested in securities issued 1 by that employer . Autonomous pension funds separate funds (i.e., separate institutional units) established for purposes of providing incomes on retirement for specific groups of employees which are organised, and directed, by private or public employers or jointly by the employers and their employees. These funds engage in financial transactions on their own account on financial markets and make investments by acquiring financial and non-financial assets. They do not include social security schemes organised for large sections of the community which are imposed, controlled or financed by 1 general government . Non-autonomous pension funds: schemes in which employers maintain special reserves which are segregated from their other reserves even though such funds do not constitute separate institutional 1 units from the employers. These are referred to as non-autonomous pension funds . ___________________ 1. 2. 3.

Source: System of National Accounts, 1993. Source: Investments, William F. Sharpe/Gordon J. Alexander. Source: Bank of England, “Financial Terminology Database”.

307

ANNEXE III

LEXIQUE

FONDS DE PENSION Ils sont établis en vue de fournir des prestations de retraite à certains groupes particuliers de salariés. Ils possèdent des actifs et des engagements propres et effectuent des opérations financières sur le marché pour leur propre compte. Ces fonds sont organisés et dirigés par des employeurs et leurs salariés qui versent des contributions régulières. Ils ne comprennent pas les systèmes de retraite des salariés d’entités publiques ou privées qui ne comportent pas un fonds organisé de manière distincte ni les dispositifs organisés par des employeurs non gouvernementaux et dont les réserves sont 1 ajoutées aux fonds propres de l’employeur ou investies en titres émis par ce dernier . Fonds distincts des fonds de pension indépendants (c’est-à-dire unités institutionnelles distinctes) établis en vue de fournir des revenus à certains groupes de salariés lors de leur retraite et organisés et dirigés par des employeurs publics ou privés ou conjointement par les employeurs et leurs salariés. Ces fonds effectuent des opérations financières pour leur propre compte sur les marchés des capitaux et investissent en acquérant des actifs financiers et non financiers. Ils ne comprennent pas les régimes de retraite de la sécurité sociale destinés à couvrir des sections importantes de la collectivité et qui 1 sont imposés, contrôlés ou financés par les pouvoirs publics . Fonds de pension non indépendants systèmes en vertu desquels les employeurs détiennent des réserves spéciales distinctes de leurs propres réserves bien que ces fonds ne constituent pas des unités 1 institutionnelles distinctes des employeurs. Ils sont appelés fonds de pension non indépendants .

SOCIÉTÉS D’ASSURANCE Les sociétés d’assurance sont des entités ayant la forme de sociétés, de mutuelles et d’autres formes dont la principale fonction est de fournir des prestations d’assurance vie, accidents, maladie, incendie 1 et autres à des unités individuelles institutionnelles ou à des groupes . SOCIÉTÉS D’INVESTISSEMENT Société d’investissement ; Catégorie d’intermédiaire financier qui collecte des fonds auprès des investisseurs et les utilise pour acquérir des actifs financiers. Les investisseurs obtiennent en contrepartie des actions de la société d’investissement et détiennent donc, indirectement, une part des 2 actifs financiers dont la société est propriétaire . 308

Société d’investissement à capital fixe (ou fermé) : Société d’investissement gérée à durée de vie indéterminée qui n’accepte pas de racheter ses propres actions à leurs détenteurs et qui procède 2 rarement à l’émission d’actions nouvelles au delà de son offre initiale . Société d’investissement à capital variable : (ou Fonds commun de placement) (Open investment company ou Mutual Fund). Société d’investissement gérée à durée de vie illimitée qui accepte de racheter à tout moment ses parts à leurs détenteurs et qui propose généralement ses parts à la 2 souscription en permanence . “Managed investment company” : Société d’investissement “gérée” dont la composition du 2 portefeuille peut être modifiée au gré du responsable de la gestion de ce portefeuille . Fonds commun de placement : (Mutual Fund également appelé Unit trust au Royaume-Uni). Structure financière par l’intermédiaire de laquelle des investisseurs mettent en commun leurs fonds pour investir dans un portefeuille de valeurs mobilières diversifié. Les investisseurs achètent des parts du fonds qui représentent un droit de propriété sur le vaste ensemble d’actifs sous-jacents: autrement dit, ils détiennent une part du capital. Le choix des actifs est opéré par les gestionnaires de fonds professionnels. Les fonds communs de placement permettent donc aux particuliers d’investir dans un portefeuille de valeurs mobilières diversifié et géré par des professionnels sans avoir besoin d’avoir une connaissance précise et détaillée des différentes sociétés qui émettent les actions et les obligations souscrites par le fonds. Les gestionnaires des fonds doivent fournir aux investisseurs des 3 informations adéquates sur les risques et les frais qu’implique l’investissement dans tel ou tel fonds . “Unit investment trust” : Société de portefeuille qui détient un portefeuille de titres qui reste inchangé pendant toute sa durée d’existence. En d’autres termes, la société modifie rarement la 2 composition de son portefeuille pendant sa durée d’existence . ______________________ 1. 2. 3.

Source : Système de comptabilité nationale, 1993. Source : Investments, William F. Sharpe/Gordon J. Alexander. Source : Banque d’Angleterre “Financial Terminology Database”.

309

Institutional.fm Page 2 Wednesday, December 10, 2003 11:39 AM

0&$%16#-*$"5*0/4 SVF"OESÏ1BTDBM 1"3*4$&%&9 13*/5&%*/'3"/$& 1 *4#/o/P

OECD PUBLICATION, 2, rue André-Pascal, 75775 PARIS CEDEX 16 PRINTED IN FRANCE (32 2003 04 3 P) – No. 52983 2003

Institutional Investors Statistical Yearbook 1992-2001 Investisseurs Institutionnels Annuaire Statistique 1992-2001 (Institutional Investors Statistical Yearbook)

Institutional Investors

Statistical Yearbook 2005 - Fiftieth Issue (Statistical Yearbook Annuaire Statistique) (French Edition)

African Statistical Yearbook 2006

Nordic Statistical Yearbook 2010

Demographic Yearbook 2006 Annuaire Demographique (Demographic Yearbook Annuaire Demographique)

Demographic Yearbook 2004 (Demographic Yearbook Annuaire Demographique)

Demographic Yearbook 2005 (Demographic Yearbook Annuaire Demographique)

Statistical Yearbook of Ireland 2009

Central Government Debt. STATISTICAL YEARBOOK 1999-2008 Dette de l’administration centrale. ANNUAIRE STATISTIQUE 1999-2008

Central Government Debt Dette de l'administration Centrale: Statistical Yearbook 1992-2001 Annuaire Statistique

Demographic Yearbook Annuaire demographique 2002

Central Government Debt Statistical Yearbook 1993-2002

African Statistical Yearbook: Western Africa 2004

Statistical Yearbook for Asia and the Pacific 2007 (Statistical Yearbook for Asia and the Pacific Annuaire Statistique Pour L'asie Et Le Pacifique)

Central Government Debt: Statistical Yearbook 1996-2005

Statistical Yearbook For Asia And The Pacific 2008 (Statistical Yearbook for Asia and the Pacific Annuaire Statistique Pour L'asie Et Le Pacifique)

Environmental Alpha: Institutional Investors and Climate Change (Wiley Finance)

Remade in China: Foreign Investors and Institutional Change in China

Strengthening Latin American Corporate Governance: The Role of Institutional Investors

Remade in China: Foreign Investors and Institutional Change in China

Communication Yearbook 32 (Communication Yearbook)

Communication Yearbook 27 (Communication Yearbook)

Communication Yearbook 26 (Communication Yearbook)

Communication Yearbook 27 (Communication Yearbook)

Yearbook of Morphology 2002 (Yearbook of Morphology)

Secrets of Millionaire Investors

The Yearbook

Kierkegaard Studies Yearbook 2008 (Kierkegaard Studies Yearbook)

Institutional Economics

Institutional Sex

Institutional Investors Statistical Yearbook 1992-2001 Investisseurs Institutionnels Annuaire Statistique 1992-2001 (Institutional Investors Statistical Yearbook)

Institutional Investors

Statistical Yearbook 2005 - Fiftieth Issue (Statistical Yearbook Annuaire Statistique) (French Edition)

African Statistical Yearbook 2006

Nordic Statistical Yearbook 2010

Demographic Yearbook 2006 Annuaire Demographique (Demographic Yearbook Annuaire Demographique)

Demographic Yearbook 2004 (Demographic Yearbook Annuaire Demographique)

Demographic Yearbook 2005 (Demographic Yearbook Annuaire Demographique)

Statistical Yearbook of Ireland 2009

Central Government Debt. STATISTICAL YEARBOOK 1999-2008 Dette de l’administration centrale. ANNUAIRE STATISTIQUE 1999-2008

Central Government Debt Dette de l'administration Centrale: Statistical Yearbook 1992-2001 Annuaire Statistique

Demographic Yearbook Annuaire demographique 2002

Central Government Debt Statistical Yearbook 1993-2002

African Statistical Yearbook: Western Africa 2004

Statistical Yearbook for Asia and the Pacific 2007 (Statistical Yearbook for Asia and the Pacific Annuaire Statistique Pour L'asie Et Le Pacifique)

Central Government Debt: Statistical Yearbook 1996-2005

Statistical Yearbook For Asia And The Pacific 2008 (Statistical Yearbook for Asia and the Pacific Annuaire Statistique Pour L'asie Et Le Pacifique)

Environmental Alpha: Institutional Investors and Climate Change (Wiley Finance)

Remade in China: Foreign Investors and Institutional Change in China

Strengthening Latin American Corporate Governance: The Role of Institutional Investors

Remade in China: Foreign Investors and Institutional Change in China

Communication Yearbook 32 (Communication Yearbook)

Communication Yearbook 27 (Communication Yearbook)

Communication Yearbook 26 (Communication Yearbook)

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