Экономика и управление производством: Методические указания по разработке экономической части дипломного проекта

Федеральное агентство по образованию Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования САНКТ- ПЕТЕРБУРГСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ЛЕСОТЕХНИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ имени С.М. Кирова

Экономика и управление производством Методические указания по разработке экономической части дипломного проекта для студентов специальности 240406 специализации «Технология целлюлозно-бумажного производства»

Санкт-Петербург 2008

Рассмотрены и рекомендованы к изданию учебно-методической комиссией факультета химической технологии и биотехнологии Санкт-Петербургской государственной лесотехнической академии 28 мая 2008 г.

Составители: кандидат экономических наук, доцент М.А. Евдокимова; ассистент А.Е. Михайлова; кандидат технических наук, доцент О.П. Ковалёва

Отв. редакторы: кандидат экономических наук, профессор А.И. Кораблев; кандидат технических наук, профессор Б.Н. Филатов

Рецензенты: кафедра экономики и управления деревоперерабатывающих производств; кафедра целлюлозно-бумажного производства

Методические указания предназначены для студентов факультета химической технологии и биотехнологии всех форм обучения. Содержат теорию и практические примеры выполнения расчётов, а также справочный материал, необходимый при выполнении экономической части дипломного проекта.

Темплан 2008 г. Изд. № 133 2

3

ВВЕДЕНИЕ В настоящих методических указаниях излагаются основные положения оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов с учетом финансовых последствий для участников проектов. Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов рассматривается применительно к следующим направлениям дипломного проектирования: • организация нового производства; • реконструкция и техническое перевооружение действующего производства. Организация нового производства включает строительство комплекса объектов основного, побочного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, осуществляемое на новых площадях в целях создания новых производственных мощностей и освоения нового производства. К организации нового производства относятся также строительство на промышленной площадке действующего предприятия крупных производственных цехов с освоением новых видов продукции, внедрением нового основного оборудования; строительство дочерних предприятий существующих компаний. Новое производство, как правило, требует значительных инвестиций. Реконструкция и техническое перевооружение действующих производств предприятий включают переустройство действующих цехов, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня. Реконструкция и техническое перевооружение осуществляются на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены морально и физически устаревшего оборудования либо его составных частей. Результатом проведенных мероприятий является увеличение производственных мощностей, улучшение качества и ассортимента продукции, а также охраны окружающей среды. Величина инвестиций зависит от целей и масштабов реконструкции и технического перевооружения производства. 1. ОРГАНИЗАЦИЯ НОВОГО ПРОИЗВОДСТВА 1.1 Общие положения Инвестиционный проект нового строительства с использованием значительных капитальных вложений требует разработки бизнес-плана освоения производства. Цель построения бизнес-плана – доказать превышение результатов над затратами на всех этапах реализации проекта

4

и функционирования производства, подтвердить факт экономической организации производства. Бизнес-план основан на взаимосвязи стратегического и текущих планов освоения нового производства. При расшифровке стратегического плана с помощью текущих планов соблюдается один из принципов расчета эффективности инвестиций: принцип моделирования в динамике потоков выпуска продукции, капитальных и текущих затрат, а также доходов предприятия по шагам расчета. Связано это с тем, что среднегодовые за горизонт расчета показатели не отражают реального положения дел в конкретном году. В отдельные годы деятельности предприятия наблюдается неполная загрузка оборудования, действуют льготы по налоговым отчислениям, ухудшается финансовое положение вследствие необходимости расплачиваться за кредит (по лизингу) и т. д. Моделирование затрат, результатов и эффектов в динамике через систему текущих (оперативных) планов позволяет избежать недостоверности общей оценки ситуации. Для моделирования затрат, результатов и эффектов в динамике необходимо определить горизонт расчетов Т, т. е. время от t0 – начала освоения инвестиций до tn − завершения горизонта расчетов. При новом строительстве горизонт расчетов обычно связывают с нормативным сроком службы основного производственного оборудования (завершением расчетов по финансовому лизингу), продолжительностью жизненного цикла продукции, началом получения стабильной величины прибыли и (или) окончанием расчетов по кредиту (операционному лизингу). Нормативные сроки службы основных видов машин и оборудования предприятий деревообработки установлены в рамках 10 … 15 лет. В дипломном проекте можно рекомендовать ограничение горизонта расчетов 8…10 годами для специализированных на выпуске конкретных видов продукции целлюлозных (древмассных) заводов, бумажных (картонных) фабрик. Для ЦБК, ЛПК и других видов комбинированных производств горизонт расчетов должен быть не меньше 10 лет. Периоды от t0 до tn внутри горизонта расчетов Т называются шагами расчета. В пределах горизонта расчетов эффективности инвестиций, связанных с новым строительством, шагом расчета, как правило, является год. Упрощенная структурная схема бизнес-плана представлена на рис. 1.

5

Долгосрочное стратегическое планирование производства: перспективный маркетинг с оценкой рынка сбыта, конкурентоспособностью продукции, объемами продаж; производственные мощности на перспективу; потребность в капитальных вложениях и источниках их финансирования с разбивкой по шагам расчета, кредитный план

Текущие (по шагам расчета) тактические планы План продаж

План производства

План материально-технич. обеспеч.

План по труду

Накладные расходы

План себестоимости ведущих видов

продукции Смета затрат предприятия, в том числе переменные и условно-постоянные расходы

План по прибыли

План по прибыли

План расходов

Кредитный план

План освоения капитальных вложений

План НИР и ОКР

Долгосрочное планирование чистой прибыли; построение денежных потоков в динамике; интегральные показатели эффективности инвестиций

Рис. 1. Структурная схема бизнес-плана долгосрочной деятельности предприятия

1.2

Долгосрочное стратегическое планирование производства

Производственная программа предприятия Годовой производственный потенциал (номинальная, проектная мощность) предприятия обычно предусмотрен заданием на дипломное 6

проектирование. Однако выпуск продукции не может быть постоянным по всем шагам расчета. Во-первых, выход на проектную мощность реален по истечении определенного периода времени, который должен быть задан студентом. Это может быть второй, третий (при крупном строительстве) год после начала освоения инвестиций. Кроме того, при определенных обстоятельствах (например, снижение в динамике спроса на продукцию из-за появления на рынке конкурентов) плановая величина выпуска может снижаться. Динамика объемов производства, выход производства на полную мощность должны быть предусмотрены уже на стадии стратегического планирования деятельности предприятия. Оценка объемов продаж (реализации) продукции Ежегодные объемы реализации продукции (продаж) могут отличаться от объемов товарной продукции и зависеть от спроса на продукцию, наличия внутризаводского оборота, резервирования продукции на конец текущего года. В ситуации, связанной с дефицитом продукции отрасли, отгрузка потребителям производится практически из цеха, минуя склады готовой продукции. В этом случае, а также при постоянной в динамике величине остатков на конец года объем реализации продукции будет равен объему производства. Объемы реализации продукции в стоимостном выражении (доходы предприятия) зависят от уровня цен на готовую продукцию. Осуществление гибкой ценовой политики предусматривает изменение цен в динамике в соответствии с теорией жизненного цикла спроса на продукцию. Поэтому при выводе продукции на рынок цены на нее могут быть снижены для повышения конкурентоспособности, а в дальнейшем, при освоении определенной рыночной ниши – повышаться. Следует помнить, что при расчетах объемов реализации для определения в дальнейшем объективных финансовых результатов деятельности предприятия цены на готовую продукцию принимаются без учета налога на добавленную стоимость (НДС). Инвестиционный план Инвестиционный план представляет собой календарный план освоения капитальных вложений в динамике, увязанный со сроками поступления на предприятие оборудования, осуществления строительномонтажных и пусконаладочных работ, формирования запасов сырья и материалов, вывода производства на расчетную мощность. Оценка величины инвестиций производится прямым счетом по строящимся в РФ или за рубежом предприятиям-аналогам, контрактаманалогам на поставку оборудования, контрактным предложениям и по

7

ценам реализации оборудования заводами-изготовителями. При отсутствии такой информации величина инвестиций может быть определена условными приемами, например, исходя из удельных капитальных вложений на единицу продукции, ориентировочной массы оборудования и стоимости единицы металла и т. д. Величины используемых в расчетах инвестиций удельных капитальных вложений на период 2008–2009 гг. можно принять на уровне приведенных в прил. 1. В дальнейшем удельные капитальные вложения должны уточняться. Укрупненная структура инвестиций в зависимости от типа предприятия (специализированный завод или фабрика, комбинированные производства) в процентах может выглядеть следующим образом: • оборудование, здания, сооружения − 65…70. • строительно-монтажные работы − 10…11. Итого прямые инвестиционные издержки − 75 ...81. • косвенные инвестиционные издержки, включая таможенные пошлины и страхование зарубежных закупок оборудования, − 12…13. Итого основной капитал − 87 ... 94. • оборотный капитал – 6…13. Всего инвестиций − 100,0 % . Сумма инвестиций должна быть распределена по годам освоения проекта. Рекомендуется следующая общая продолжительность строительства: • специализированные предприятия небольшой мощности – 1,5…2 года; • комбинированные крупные предприятия − 2,5….3 года. Для реализации проекта необходимо финансовое обеспечение. Распределение источников финансирования инвестиционного проекта при новом строительстве можно представить следующим образом: • средства стороннего инвестора – около 70 %; • заемные средства – около 30 %. Распределение источников финансирования проекта при освоении нового производства на действующем предприятии, строительстве дочерних предприятий существующих компаний можно представит следующим образом: • средства стороннего инвестора – около 50 %; • заемные средства – около 20 %; • собственные средства предприятия (амортизационные отчисления, прибыль, резервные фонды и т. д.) – около 30 %.

8

Кредитный план При привлечении в качестве источников финансирования проекта среднесрочных (до 3 лет) кредитных ресурсов необходимо предусмотреть условия кредитования: сумму кредита, номинальную процентную ставку, срок и начало погашения кредита, способ погашения задолженности. В соответствии с условиями кредитования и возврата кредита рассчитываются суммы погашения кредитных ресурсов и процентов за пользование кредитом (кредитных издержек). Варианты формирования кредитных издержек зависят от способа погашения кредита и начисления процентов за пользование кредитом. В расчетах возможно использование одного из трех вариантов формирования кредитных издержек. Например: получен кредит в сумме 100 тыс. руб. на 3 года под 10 % годовых. Оценка кредитных издержек при различных вариантах заключения кредитного договора представлена в табл. 1– 3. Вариант 1. Договор предусматривает регулярную выплату процентов в конце каждого года и погашение кредита в конце срока кредитования. Кредит характеризуется как «льготный», несмотря на наибольшую сумму кредитных издержек за весь период кредитования, поскольку погашение кредита переносится на срок выхода предприятия на проектную мощность. Таблица 1 Формирование кредитных издержек, тыс. руб. Наименование позиции Получение кредита Проценты за кредит Погашение кредита Кредитные издержки

Т0 100 – – –

Т1 – 10 – 10

Т2 – 10 – 10

Т3 – 10 100 110

Всего – 30 100 130

Вариант 2. Кредит погашается равномерно равными долями, а начисление процентов производится на оставшуюся непогашенной часть кредита. Как правило, при этих условиях сумма кредитных издержек наименьшая, при этом наибольшие годовые суммы издержек формируются по году, следующему за годом получения кредита, со снижением их в динамике. Таблица 2 Формирование кредитных издержек, тыс. руб. Наименование позиции Получение кредита Погашение кредита Непогашенная часть кредита Проценты за кредит Кредитные издержки

Т0 100 – 100 – – 9

Т1 – 33,3 66,7 10,0 43,3

Т2 – 33,3 33,4 6,67 39,97

Т3 – 33,4 – 3,34 36,74

Всего – 100 – 20,01 120,01

Вариант 3. Сумма годовых кредитных издержек (процентов и возврата кредита) является равномерной в течение всего периода кредитования. Сумма равномерных выплат (Агод) рассчитывается Т 3 iн (1 + iн ) 0,1 ⋅ (1 + 0,1) = 40,21 тыс. руб. = 100 ⋅ А год = К ⋅ (1 + iн )Т − 1 (1 + 0,1)3 − 1 Таблица 3 Формирование кредитных издержек, тыс. руб. Наименование позиции Получение кредита Кредитные издержки, всего Непогашенная часть кредита Проценты за кредит Погашение кредита

Т1 – 40,21 69,79 10,0 30,21

Т0 100 – 100 – –

Т2 – 40,21 36,56 6,98 33,23

Т3 – 40,21 – 3,65 36,56

Всего – 120,63 – 20,63 100,0

1.3 Планирование текущих эксплуатационных затрат на производство и реализацию продукции по шагам расчета Расчет текущих эксплуатационных затрат может вестись либо по элементам затрат, либо по статьям калькуляции себестоимости продукции. И смета затрат, и калькуляция себестоимости продукции строятся по году выхода предприятия на полную мощность с обязательным выделением условно-постоянной и переменной частей затрат на производство и реализацию продукции. Для шагов расчета с неполным освоением производственных мощностей в дальнейшем производится корректировка расчётной величины общих затрат на производство и реализацию продукции.

Смета затрат на производство Смета затрат на производство строится в рамках отдельных элементов затрат, связанных с производством конкретной продукции: • материальные затраты - сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, полуфабрикаты, топливо, энергия и т. д. со стороны; • затраты на оплату труда рабочих, специалистов и служащих; • отчисления от зарплаты на социальные нужды (во внебюджетные фонды); • амортизационные отчисления; • прочие затраты.

10

Затраты на материальные и энергетические ресурсы, непосредственно связанные с производством продукции, определяются исходя из производственной программы по отдельным видам продукции, норм расхода сырья, химикатов, энергии, топлива, упаковочных материалов и оптовых цен приобретения ресурсов. Необходимо помнить следующее: • оптовые цены приобретения ресурсов должны быть скорректированы в сторону увеличения с учетом транспортнозаготовительных расходов (10…15%); • материальные ресурсы включаются в себестоимость продукции по ценам приобретения, очищенным от НДС. В виде исключения расчет материальных затрат может быть выполнен укрупненно по наиболее представительным по объему потребления и дорогостоящим видам производственных ресурсов. При этом обязательным является введение в последующие расчеты суммы стоимости неучтенных ресурсов на производство продукции (5…10% от стоимости учтенных материальных ресурсов). Материальные затраты на производство продукции являются переменными, так как зависят от изменения объемов производства продукции. Численность работников предприятия, затраты на оплату труда и суммы отчислений на социальные нужды определяются по отдельным категориям работников различных производственных подразделений: • основные (технологические) рабочие основного производства; • вспомогательные рабочие основного производства (дежурные слесари, дежурные электрики); • рабочие обслуживающих цехов предприятия (ремонтномеханического, ремонтно-строительного, энергетических, транспортных и т. д.); • цеховой аппарат управления (начальники и заместители начальников цехов, цеховые технологи, нормировщики, экономисты и т. д.); • аппарат управления предприятием в целом (директор, заместители директора, функциональный аппарат управления). Численность основных рабочих может быть принята по фактическим рабочим местам предприятий. При использовании в расчетах ориентировочной численности рабочих, приведенной в прил. 2, необходимо учесть сменный характер работы рабочих непрерывных производств. При этом можно воспользоваться средними по отрасли значениями коэффициентов подсменности и резерва. Например: для планирования численности рабочих предприятий целлюлозно-бумажной промышленности, работающих по непрерывно-

11

му графику, коэффициент подсменности может быть принят на уровне 1,30…1,32, коэффициент резерва – 1, 12…1,15. Численность остальных категорий работников определяется условно через соотношение производственной трудоёмкости и трудоёмкости обслуживания и управления производством. Например: ориентировочная численность основных рабочих бумажного производства − 12 чел./см., дежурных слесарей и электромонтеров− 4 чел./см. Для конкретного вида продукции производственная трудоемкость составляет 75% от полной трудоемкости продукции, трудоемкость централизованного ремонтного обслуживания − 15 % , трудоемкость управления предприятием в целом − 10%. Списочная численность рабочих: основные технологические рабочие – 54 чел.(12 ⋅ 3 ⋅ 1,31 ⋅ 1,14).; дежурные слесари и электромонтеры бумажного цеха – 18 чел.(4 ⋅ 3 ⋅ 1,31 ⋅ 1,14), где 1,31 и 1,14 – коэффициенты подсменности и резерва. Численность цехового управленческого персонала определена прямым счетом в 7 чел. Таким образом, общая численность работников бумажного производства составляет 79 чел. (54+18+7). Численность рабочих централизованных ремонтных служб, обслуживающих бумажное производство, достигает 16 чел. (79 · 0,15/0,75). Численность работников общего аппарата управления фабрикой – 11 чел. (79·0,10/0,75). Всего численность работающих на бумажной фабрике - 106 чел.(79 + 16+ 11). Фонд заработной платы определяется с учетом численности соответствующей группы работников предприятия и средней, дифференцированной по отдельным категориям работников, заработной платы. Последняя берется либо по данным предприятия, либо на уровне средней по отрасли, либо на уровне средней по Российской Федерации. Затраты заработной платы рабочих-повременщиков являются условнопостоянными, не зависящими от изменения объемов производства, рабочих-сдельщиков – переменными. Отчисления от зарплаты на социальные нужды (во внебюджетные фонды) представляют единый социальный налог (ЕСН), исчисляемый в процентах от фонда заработной платы. Ставка ЕСН принимается на уровне, установленном законодательством РФ (прил. 3). Величина амортизационных отчислений зависит от стоимости основных производственных фондов (оборудования, зданий и сооружений) строящегося предприятия и норм амортизационных отчислений, дифференцированных по структурным составляющим фондов. Рекомендуется в общей стоимости основных производственных фондов строящегося предприятия выделить две группы:

12

• стоимость рабочих и силовых машин и оборудования, стоимость транспортных средств, передаточных устройств и других фондов, формирующих активную часть основных производственных фондов; • стоимость зданий и сооружений. При распределении суммы основного капитала по выделяемым группам следует ориентироваться на среднеотраслевую структуру основных производственных фондов. На целлюлозно-бумажных предприятиях соотношение стоимости фондов первой и второй групп в процентах составляет ориентировочно 57: 43. Сумма амортизационных отчислений (АО) в рублях по каждой группе фондов определяется по формуле н ⋅ ОПФ , АО = а 100 где на − норма амортизационных отчислений по соответствующей группе фондов, %; ОПФ − стоимость фондов по соответствующей группе, руб. Годовая норма амортизации по активной части основных производственных фондов определяется исходя из нормативного срока службы. Норма амортизационных отчислений по второй группе ОПФ принимается на уровне 2 … 3%. Амортизационные отчисления относятся к условно-постоянным затратам предприятия. Прочие затраты включают затраты, не учтенные в первых четырех группах элементов затрат (например, затраты на транспортировку готовой продукции, на рекламу и т. д.). Прочие затраты могут определяться условно как процент от суммы предыдущих групп элементов затрат (10…20%). Прочие затраты делятся на переменные и условнопостоянные в пропорции 30: 70.

Построение калькуляции себестоимости продукции При освоении в результате строительства предприятия типичной для отрасли продукции по стандартной технологии на стандартном оборудовании для упрощения этой части расчетов можно воспользоваться калькуляцией себестоимости единицы аналогичного вида продукции, выпускаемого одним из предприятий отрасли. При этом обязательна корректировка отдельных статей затрат себестоимости продукции, связанных со спецификой освоения и функционирования строящегося предприятия (кредитование, использование лизинга для привлечения инвестиций, завышенная величина амортизационных отчислений в первые годы функционирования предприятия и т. д.).

13

При освоении новых для отрасли видов продукции, использовании новой технологии и новой техники необходим самостоятельный расчет текущих эксплуатационных затрат предприятия. Для построения калькуляции себестоимости конкретного вида продукции (прил. 4) расчёты затрат осуществляются в такой последовательности: • определяются технологические затраты, связанные с производством конкретного вида продукции (материальные и энергетические ресурсы, затраты на оплату труда производственных рабочих и отчисления от зарплаты на социальные нужды); • рассчитываются накладные затраты (затраты на содержание и эксплуатацию оборудования, цеховые, общезаводские, коммерческие затраты). При этом из накладных затрат должны быть выделены суммы амортизационных отчислений. Ориентировочное содержание накладных затрат представлено в прил. 5.

Корректировка суммы текущих затрат при неполном освоении мощностей Годовые текущие затраты колеблются по годам освоения проекта в зависимости от условий функционирования предприятия с учетом ежегодных объемов производства и реализации продукции, степени освоения капитальных вложений, расчетов по кредитам (лизингу) и выполнению обязательств перед бюджетом страны по налогам и отчислениям, входящим в состав себестоимости продукции. Полученная расчётная сумма затрат на производство и реализацию продукции характеризует себестоимость продукции при полном освоении мощностей. При неполном освоении проектной мощности в предшествующие периоды общая величина затрат на производство и реализацию продукции (Сt – 1) будет равна C t −1 = С пер. ⋅ qt −1 + С пост. , где Спер. – удельные переменные затраты при полном освоении мощности; qt −1 – объем производства при неполном освоении мощностей; Спост. – сумма условно-постоянных затрат предприятия, не зависящих от объемов производства. Соответственно величина удельной себестоимости продукции уд. Ct −1 будет выше за счет условно-постоянных затрат предприятия: С C tуд−1. = t −1 . qt −1 1.4 Прогнозирование прибыли и движения финансов Для оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта определяются прогноз прибыли и прогноз движения денежных 14

средств по каждому шагу расчетов в рамках принятого горизонта расчетов. Формы прогноза прибыли и прогноза движения денежных средств по инвестиционным проектам соответствуют реально используемым в производственной деятельности предприятия.

Прогноз прибыли Прогноз прибыли в динамике производится сопоставлением доходов и расходов предприятия исходя из сравнения ожидаемых величин выручки от продаж, плановых эксплуатационных затрат, финансовых обязательств перед бюджетом по каждому шагу расчетов. Ежегодный долгосрочный прогноз прибыли необходим для оценки текущей хозяйственной (операционной) деятельности предприятия. При выполнении прогноза последовательно определяются: • прибыль от реализации продукции, как разность между выручкой от реализации, исчисленной без учета косвенных налогов, и эксплуатационными затратами; • прибыль от финансово-хозяйственной деятельности. Последняя меньше прибыли от реализации продукции на финансовые обязательства перед бюджетом. Финансовые обязательства перед бюджетом, учитываемые в настоящих расчетах, − налог на имущество. Налог исчисляется от остаточной (с учетом ежегодного износа) стоимости основных производственных фондов. При этом надо учитывать, что в соответствии с действующим законодательством строящееся предприятие освобождено от налога по первому году деятельности; • налогооблагаемая прибыль. При отсутствии льгот по налогу на прибыль последняя совпадает с прибылью от финансово-хозяйственной деятельности. В расчетах можно учесть льготу по суммам, направляемым на погашение кредитов банка, использованных на финансирование капитальных вложений производственного назначения, включая проценты по кредитам; • чистая прибыль. Она меньше прибыли от финансовохозяйственной деятельности на величину налога на прибыль. Прогноз движения денежных средств Прогноз показывает соотношение источников и направлений использования финансовых ресурсов проекта. Необходимость оформления прогноза движения денежных средств диктуется тем, что понятия доходов и расходов, используемые в прогнозе прибыли, не совпадают с движением денежных средств. Например, амортизационные отчисления снижают прибыль, но не влияют на наличность предприятия. Кроме того, прогноз движения денежных средств шире прогноза прибыли, по-

15

скольку в нем освещаются не только операционная, но и финансовая и инвестиционная сферы деятельности предприятия. К притоку денежных средств относятся: • выручка от реализации продукции; • привлечение кредита; • привлечение средств сторонних инвесторов; • амортизационные отчисления и нераспределенная прибыль прошлых периодов. К оттоку денежных средств относятся: • инвестиции в постоянные активы; • эксплуатационные издержки, связанные с осуществлением текущей деятельности предприятия; • возврат кредита; • расчеты с бюджетом (налоговые изъятия). Выплаты дивидендов акционерам, создание резервных фондов предприятия, фондов экономического стимулирования не учитываются в качестве оттока реальных денег, поскольку они выплачиваются из чистой прибыли предприятия и влияют только на величину нераспределенной прибыли. Устойчивость проекта с точки зрения его участников предполагает, что на каждом шаге расчета сумма накопленного сальдо денежного потока должна быть положительной. Отрицательная величина сальдо накопленных денег свидетельствует о дополнительной потребности проекта в финансировании. При необходимости можно предусмотреть так называемые дополнительные источники финансирования. К ним, в частности, относятся результаты реинвестиции свободных денежных средств − вложение части положительного суммарного потока на депозиты или в долговые ценные бумаги. При помещении свободных денежных средств на процентные депозитные вклады притоком считается ежегодная сумма процентов по ним (депозитный доход ДД), которая определяется с учетом срока размещения свободных денежных средств и налога на суммы процентов:  в 0 (1 + д )n − в 0 + в1 (1 + д )n−1 − в1 + K ДД =   ⋅ (1 − п ) , 1   K + в n -1 (1 + д ) − в n -1 , – величина сальдо суммарного денежного потока текугде , щего года; д − ставка депозитного процента, ед.; п − ставка налога на прибыль, ед.; n – срок, на который размещен депозитный вклад.

[

[

] [

16

]

]

1.5 Коммерческая эффективность инвестиционного проекта Для выполнения расчетов эффективности инвестиций необходимо определить норму дисконта или минимальную требуемую норму дохода на капитал. Норма дисконта Е в инвестиционных проектах используется для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов в сопоставимый в динамике вид. Норма дисконта может определяться прямым счётом, как сумма: − ставки безрискового дохода, т. е. дохода, который получает инвестор за использование своих денег, предполагая, что его вложения абсолютно надежны. Безрисковая коммерческая норма дисконта устанавливается в соответствии с требованиями к минимально допустимой будущей доходности вкладываемых средств. Безрисковая коммерческая норма дисконта может определяться: • по ставке доходности долгосрочных (не < 2 лет) государственных облигаций, которые часто используются в качестве индикатора «безрискового дохода»; • по ставке LIBOR (LONDON INTERBANK OFFERED RATE) по годовым еврокредитам, освобожденной от инфляционной составляющей. Справочно. Ставка LIBOR является наиболее распространенным «индексным» показателем краткосрочных процентных ставок во всем мире. Она рассчитывается Британской Банковской Ассоциацией (British Banking Association) на основе процентных ставок нескольких банков-ориентиров на основании их репутации, уровня кредитного рейтинга и активности на валютном рынке. Годовая процентная ставка LIBOR в валюте США в январе 2008 г. оценивалась в 4,3 %, в евро – 4,6%. − премии за риск, которая обеспечивает дополнительную компенсацию за риск, связанный с инвестициями (неполучение прогнозируемых доходов, ненадежность участников проекта и т. д.). Поправка на риск включается, как правило, если проект оценивается при единственном сценарии реализации. Справочно. При инвестициях, связанных с развитием производства на базе известной освоенной техники и технологии, величина поправки на риск может быть принята на уровне 2…3 %; − процента инфляции (если расчеты уже не выполнены в прогнозных ценах), чтобы гарантировать, что реальная покупательная способность денег не изменится со временем. Упрощая процесс определения нормы дисконта, можно установить ее величину на уровне депозитных ставок банков первой категории надежности (проценты в коммерческих банках уже отражают ожидае17

мую инфляцию, риск вложения денежных средств в банк и «цену», которую банк платит за отказ от немедленного использования денег). Устанавливая норму дисконта на уровне депозитной ставки, инвестор, вкладывая определенные инвестиции в реализацию проекта, предполагает получить доход в сумме не меньше, чем банковский процент по депозитному вкладу. Однако необходимо помнить, что депозитная ставка банка часто отражает целенаправленную политику, проводимую его руководством. Если весь капитал является заемным, норма дисконта приравнивается к ставке кредитования. Если авансированный в новое производство капитал является смешанным, норма дисконта находится как средневзвешенная величина с учетом его структуры: n

Е = ∑ Еi ⋅ А i , i =1

где Еi – ставка дисконта для i-го вида капитала; Аi– доля в общем капитале; i …n – n видов капитала. Для расчета интегральных показателей эффективности инвестиций необходимо обеспечить сопоставимость затрат, результатов и эффектов в динамике с учетом фактора времени. Сопоставимость обеспечивается приведением (дисконтированием) сумм будущих затрат, результатов и эффектов к ценности в начальном периоде. Настоящая стоимость (PV) будущих денег (FV) при норме дисконта Е составляет 1 1 , или , PV = FV ⋅ PV = FV ⋅ (1 + E )t (1 + E )t 1 где t – шаг расчета; – коэффициент дисконтирования. (1 + E )t Основными интегральными показателями эффективности инвестиций являются чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости инвестиционного проекта, внутренняя норма доходности. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, он же интегральный эффект) и чистая текущая стоимость (ЧТС). ЧДД есть текущий эффект по каждому шагу расчетов, приведенный к исходному моменту времени. Определяется последовательно по каждому шагу как разность между чистым дисконтированным потоком будущих поступлений от операционной деятельности (притоком Пt , учитывающим чистую прибыль, амортизационные отчисления, а при необходимости – проценты по банковским вкладам) и дисконтированным потоком будущих платежей в инвестиционной сфере деятельности

18

(оттоком Оt). ЧТС есть сумма чистых дисконтированных доходов нарастающим итогом за весь горизонт расчетов. При расчете результирующей величины ЧТС исключается воздействие фактора времени, поэтому можно считать, что это результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении проекта. T T Пt Ot − ЧТС = ∑ . ∑ t t t =0 (1 + E ) t =0 (1 + E ) Положительное значение ЧТС считается подтверждением целесообразности осуществления инвестиций, отрицательное − свидетельствует о неэффективности инвестиций. При сравнении альтернативных проектов экономически выгодным считается проект с наибольшей величиной ЧТС.

Индекс доходности (ИД) ИД, в отличие от ЧТС, является относительной величиной и определяется как отношение дисконтированных денежных потоков поступлений в операционной сфере деятельности к дисконтированным потокам инвестиций в течение интервала жизнедеятельности проекта. ИД характеризует отдачу проекта на вложенные в него средства.

ИД =

Суммарные чистые дисконтированные притоки . Суммарные чистые дисконтированные оттоки

Срок окупаемости инвестиционного проекта (Ток) Срок окупаемости укрупненно определяется методом полного возмещения (так называемый метод pay-off ). Ток - продолжительность периода, в течение которого сумма дисконтированных чистых притоков полностью компенсирует сумму дисконтированных чистых оттоков. Более точно срок окупаемости можно рассчитать по формуле: Tок = n +

ЧТС n , ЧДД n+1

где n – последний год, когда ЧТС ≤ 0; ЧТСn – величина ЧТС в n–м году (без знака минус); ЧДДn+1 – величина ЧДД в n + 1 –ом году.

Внутренняя норма доходности (ВНД) ВНД представляет собой норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложениям или ЧТС = 0. Евн = ВНД при условии

19

∑ (Pt − Зtтек ) = (1 + Eвн )

t

1

∑ Зtкап ⋅ (1 + E )t . вн

ВНД проекта сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал Е. Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал Е, инвестиции в проект оправданны. В противном случае инвестиции в проект нецелесообразны. Если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то ВНД должна быть как минимум равна банковскому проценту, под который берется кредит с тем, чтобы расплатиться из доходов от реализации проекта за время, равное горизонту расчета. Для расчета ВНД необходимо сопоставление эффектов и затрат при различных нормах дисконта. В упрощенном порядке ВНД находится расчётом нового значения ЧТС1 при использовании другой, более высокой нормы дисконта Е1: ЧТС ⋅ (Е1 − Е ) ВНД = Е + . (ЧТС − ЧТС1 ) ВНД может быть определена графически в виде зависимости ЧТС (ось ординат) от нормы дисконта (ось абсцисс). Значение ВНД находится на пересечении прямой изменения ЧТС с осью абсцисс, т. е. при условии ЧДД = 0. ЧТС, д.е. ЧТС1

ЧТС2

0

Е1

Е2

ВНД, %

Рис. 2. Графическое определение ВНД

1.6 Пример оформления расчетов эффективности инвестиций, направляемых на организацию нового производства Содержание и особенности проекта. Рассматривается инвестиционный проект освоения производства легкомелованной бумаги массой 20

60 г/м2 с использованием в композиции 30 % целлюлозы хвойной белёной и 70 % облагороженной макулатурной массы. Цель строительства – обеспечение потребности региона в данном виде продукции. Производственная мощность – 320 тыс. т бумаги в год. Начало строительства – 1 кв. 2009 г. Ввод завода в эксплуатацию – 4 кв. 2010 г.

Оценка объемов производства и реализации продукции Выход предприятия на полную мощность планируется на третьем году освоения инвестиций – t2. Однако уже по году t1 объем продаж составит 40 % от проектируемой мощности предприятия. При постоянных резервируемых остатках готовой продукции на конец каждого года объем продаж равен объемам производства. Оценка объемов реализации продукции представлена в табл. 1. Таблица 1 Объемы реализации продукции Наименование позиции

t1 128

t2 320

1. Объем продаж, тыс. т 2. Цена про- 27000 27100 дажи, руб./т 3. Выручка от реализации, млн руб.

3456 8672

t3 320

Горизонт расчета t4 t5 t6 t7 320 320 320 320

t8 320

t9 320

t10 320

8736

8736 8736

27300 8736

8736

8736

8736 8736

Инвестиционный план Исходя из прогнозируемого объема производства 320 тыс. т бумаги в год и удельной величины капитальных вложений 31,25 тыс. руб./т капитальные затраты на строительство завода составят 10000 млн руб. Укрупненная структура инвестиций Оборудование – 3850 млн руб. Здания, сооружения − 3150 млн руб. Строительно-монтажные работы − 1000 млн руб. Итого прямые инвестиционные издержки − 8000 млн руб. Косвенные инвестиционные издержки, включая таможенные пошлины и страхование зарубежных закупок оборудования− 700 млн руб. Итого основной капитал − 8700 млн руб. Оборотный капитал – 1300 млн руб. Всего инвестиций − 10000 млн руб.

21

Источники инвестиций Средства стороннего инвестора – 7500 млн руб. (75%). Заемные средства – 2500 млн руб. (25%).

Кредитный план Сумма кредита – 2500 млн руб. Номинальная ставка – 12%. Дата получения кредита – 1 кв. 2010 г., погашение кредита предусмотрено с 1 кв. 2011 г. Срок погашения кредита – 3 года. Условия погашения – равными долями. Начисление процентов производится на оставшуюся непогашенной часть кредита. Прогноз выплат по кредиту представлен в табл. 2. Таблица 2 Выплаты по кредиту Денежные потоки

Шаг расчета t1 (2010 г.)

Погашение кредита, млн руб. Задолженность по погашению кредита, млн руб. Проценты за пользование кредитом, млн руб.

t2 (2011 г.)

t3 (2012 г.)

t4 (2013 г.)

833,3 833,4

833,4

2 500,0

833,3 1666,7

300,0

200,0

100,0

–

–

–

Планирование текущих затрат на производство и реализацию продукции Смета затрат на производство и реализацию продукции строится в рамках отдельных элементов затрат. Материальные затраты на производство и реализацию продукции Годовая потребность в материальных и энергетических ресурсах рассчитана исходя из проектируемой мощности 320 тыс. т бумаги в год и норм расхода ресурса на единицу продукции. Потребности производства в энергоресурсах рассчитываются исходя из производственной программы и норм расхода энергетических ресурсов каждого вида на основное производство и на прочие хозяйственные нужды с учетом потерь в тепло- и энергосетях. Результаты расчета потребности в материальных ресурсах на производство и затрат по ним сведены в табл. 3.

22

Таблица 3 Расчет затрат на материальные ресурсы Наименование ресурса

Ед. изм.

Норма расхода, ед./ т

Годовая потребность, тыс. ед.

Цена приобретения ресурса, руб./ед.

Сумма затрат, млн руб.

Сырье 1. Целлюлоза (хв.)

т

0,292

93,44

16 500

1541,76

2. Макулатурная масса

т

0,68

217,6

3900

848,64

Химикаты 1. Катионный крахмал 2. Каолин

т

0,007

2,24

24290

54,41

т

0,14

44,8

5885

263,65

3. Мел

т

0,016

5,12

1265

6,48

4. Прочие химикаты (хлорид алюминия, латекс, поливиниловый спирт) и упаковочные материалы

–

–

–

–

115,20

Энергоресурсы 1. Электроэнергия

0,48

153,6

790

121,34

2. Пар

тыс. кВт-ч Гкал

1,7

544

310

168,64

3. Вода

тыс. м3

11

3520

230

809,60

Всего материальных и энергетических затрат

3929,72

Затраты на оплату труда работников предприятия и отчисления единого социального налога Численность персонала разбита на группы для учета дифференцированной величины средней заработной платы при исчислении фонда оплаты труда предприятия: основные (технологические) и вспомогательные рабочие • основного производства; цеховый аппарат управления; • • рабочие обслуживающих подразделений; аппарат управления предприятием. •

23

Списочная численность основных и вспомогательных рабочих основного производства принята по рабочим местам с учетом трехсменного режима работы, коэффициентов подсменности и резерва. Численность цехового аппарата управления определена прямым счетом в соответствии с организационной структурой производства. Например, непосредственно в бумажном производстве численность цехового персонала принята в количестве 12 чел.: начальник производства, 3 заместителя по сменам, 3 мастера, 3 технолога, экономист и нормировщик. Исходя из соотношения производственной трудоемкости и трудоемкости централизованного обслуживания и функционального управления предприятием численность рабочих обслуживающих цехов принята на уровне 18%, численность работников аппарата управления предприятием – 12% от численности персонала основного производства. Годовой фонд оплаты труда (табл. 4) рассчитан исходя из среднемесячной заработной платы отдельных категорий работников: – основные (технологические) и вспомогательные рабочие основного производства – 18000 руб.; – рабочие обслуживающих цехов предприятия – 15000 руб.; – цеховой аппарат управления – 20000 руб.; – аппарат управления предприятием в целом (директора, заместители директора, функциональный аппарат управления) – 25000 руб. Отчисления от фонда заработной платы предприятия единого социального налога (ЕСН) во внебюджетные фонды рассчитаны по ставке 26%. Таблица 4 Фонд оплаты труда работников предприятия и отчисления единого социального налога Категория работающих Основные и вспомогательные рабочие основного производства Цеховый аппарат управления Рабочие обслуживающих цехов Аппарат управления предприятием Всего В том числе: – переменные затраты –постоянные затраты

Численность, чел. 120

Фонд оплаты труда, млн руб. 25,9

ЕСН, млн руб. 6,7

12 24 16 172

2,9 4,3 4,8 37,9 25,9 12,0

0,7 1,1 1,2 9,9 6,7 3,2

– –

24

Амортизационные отчисления Средняя норма амортизационных отчислений по оборудованию, силовым машинам, рабочим машинам и транспортным средствам принимается на уровне 10%, по зданиям и сооружениям – 2%. Годовая сумма амортизационных отчислений на восстановление первой группы фондов будет равна 5100 · 0,10 = 510 млн руб. Амортизационные отчисления по второй группе фондов 3600 · 0,02 = 72 млн руб. Общая сумма годовых амортизационных отчислений равна 582 млн руб. Прочие затраты Прочие затраты включают транспортные затраты по готовой продукции, затраты на рекламу и т. д. Прочие затраты определяются условно в процентах от суммы предыдущих элементов сметы – 655 млн руб., в том числе переменные затраты – 204,0 млн руб. Смета затрат на производство и реализацию продукции Смета затрат на производство и реализацию продукции в разрезе отдельных элементов затрат при полном освоении мощностей представлена в табл. 5. Таблица 5 Смета затрат на производство и реализацию продукции Всего затрат, млн руб. 3929,7 37,9 9,9 582,0 655,0 5214,5 4166,3 1048,2 16295,30 13019,70

Элементы затрат 1. Материальные затраты 2. Заработная плата 3. Отчисления во внебюджетные фонды 4. Амортизационные отчисления 5. Прочие затраты Всего затрат В том числе переменные условно-постоянные Удельная величина затрат, руб./т В том числе переменные

При неполном освоении проектной мощности в периоде t1 общая величина затрат на производство и реализацию продукции составит: 13019,70 · 128000 + 1048,2 млн руб.= 2714,7 млн руб., где 13019,70 – удельные переменные затраты (руб.) при полном освоении мощности; 25

128000 – объем производства (т) при неполном освоении мощностей (40%); 1048,2 – сумма условно-постоянных затрат предприятия (млн руб.). Прогнозирование прибыли и движения финансов Расчет налога на имущество Базой для начисления налога на имущество (табл. 6) является остаточная (с учетом ежегодного износа) стоимость основных производственных фондов. При этом в соответствии с действующим законодательством, строящееся предприятие освобождено от налога на имущество по первому году деятельности. Таблица 6 Расчет налога на имущество Показатель t2 Стоимость ОПФ Амортизационные отчисления 582 Остаточная стоимость ОПФ 8198 Налог на имущество (2,2%) 180,4

t3

t4

t5

t6

t7

t8

t9

t10

8700 582

582

582

582

582

582

582

582

7536

6954

6372

5790

5208

4626

4044

3462

165,8

153

140,2

127,4

114,6

101,8

89

76,2

Прогноз прибыли и прогноз движения денежных средств Прогноз прибыли показывает эффективность в операционной (текущей) сфере деятельности предприятия. При расчёте налога на прибыль предусмотрены льготы в размере выплачиваемых процентов по кредиту. Прогноз движения денежных средств отражает достаточность источников финансирования проекта в динамике при сопоставлении доходов и расходов предприятия в операционной, финансовой и инвестиционной сферах деятельности. Прогноз прибыли и прогноз движения денежных средств представлены в табл. 7 и 8. Отчисления от фонда заработной платы предприятия единого социального налога (ЕСН) во внебюджетные фонды рассчитаны по ставке 26%.

Коммерческая эффективность инвестиционного проекта Для расчета интегральных показателей эффективности инвестиций необходимо обеспечить сопоставимость затрат, результатов и эффектов в динамике с учетом фактора времени. Сопоставимость

26

Таблица 7 Прогноз прибыли, млн руб. Наименование Позиции Выручка от реализации Эксплуатационные затраты Прибыль от реализации Налоги, относимые на финансовые результаты (налог на имущество) Прибыль от финансовохозяйственной деятельности Льготы по налогу на прибыль Налогооблагаемая прибыль Налог на прибыль (24%) Чистая прибыль То же нарастающим итогом

t0 – – – –

t1 3456,0 2714,6 741,3

Горизонт расчета t5 t6 8736,0 8736,0 5214,5 5214,5 3521,5 3521,5 140,2 127,4

–

t2 8672,0 5214,5 3457,5 180,4

t3 8736,0 5214,5 3521,5 165,8

t4 8736,0 5214,5 3521,5 153,0

t7 8736,0 5214,5 3521,5 114,6

t8 8736,0 5214,5 3521,5 101,8

t9 8736,0 5214,5 3521,5 89,0

t10 8736,0 5214,5 3521,5 76,2

–

741,3

3277,1

3355,7

3368,5

3381,3

3394,1

3406,9

3419,7

3432,5

3445,3

–

300,0

200,0

300,0

–

–

–

–

–

–

–

– – – –

441,3 105,9 635,4 635,4

3077,1 738,5 2338,6 2974,0

3255,7 781,4 2474,3 5448,4

3368,5 808,4 2560,1 8008,4

3381,3 811,5 2569,8 10578,2

3394,1 814,6 2579,5 13157,8

3406,9 817,7 2589,3 15747,0

3419,7 820,7 2599,0 18346,0

3432,5 823,8 2608,7 20954,7

3445,3 826,9 2618,4 23573,2

Таблица 8 Прогноз движения денежных средств, млн руб. Наименование Позиции Приток денежных средств: средства инвесторов привлечение кредита выручка от продаж амортизационные отчисления Отток денежных средств: Инвестиции текущие затраты возврат кредита Налоги Общий поток денежных средств То же нарастающим итогом (свободные денежные средства)

t0 7500,0

t1 5956,0

t2 9254,0

t3 9318,0

Горизонт расчета t4 t5 t6 9318,0 9318,0 9318,0

t7 9318,0

t8 9318,0

t9 9318,0

t10 9318,0

7500,0 – – –

– 2500,0 3456,0 -

– – 8672,0 582,0

– – 8736,0 582,0

– – 8736,0 582,0

– – 8736,0 582,0

– – 8736,0 582,0

– – 8736,0 582,0

– – 8736,0 582,0

– – 8736,0 582,0

– – 8736,0 582,0

7500,0

5620,6

7166,7

7095,0

7009,3

6166,2

6156,5

6146,7

6137,0

6127,3

6117,5

7500,0 – – – 0

2500,0 2714,6 300,0 105,9 335,4

– 5214,4 1033,3 918,9 2087,3

– 5214,4 933,3 947,2 2223,0

– 5214,4 833,4 961,4 2308,7

– 5214,4 – 951,7 3151,8

– 5214,4 – 942,0 3161,5

– 5214,4 – 932,2 3171,3

– 5214,4 – 922,5 3181,0

– 5214,4 – 912,8 3190,7

– 5214,4 – 903,0 3200,5

0

335,4

2422,7

4645,8

6954,4

10106,2 13267,8 16439,0 19620,0 22810,7 26011,2

28

обеспечивается приведением сумм будущих затрат, результатов и эффектов к ценности в начальном периоде с применением нормы дисконта. Требуемая инвестором норма дохода на капитал (норма дисконта) рассчитана исходя из структуры капитала как средневзвешенная величина: 75 · 0,10 + 25 · 0,12 = 10,5%, где 75 и 25 – удельные веса средств сторонних инвесторов и заемного капитала в общей сумме инвестиций, %; 0,10 и 0,12 – нормы дисконта по каждой структурной составляющей капитала (10 и 12%). Чистая текущая стоимость данного проекта – 7233,34 млн руб. Положительное значение ЧТС является подтверждением целесообразности осуществления инвестиций (табл.9). Таблица 9 Определение чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости при принятой норме дисконта 10,5%, млн руб.

Шаг Чистый Чистый расчета приток Отток 0 – 7500,0 1 635,4 2500,0 2 356,0 – 3 3056,3 – 4 3142,1 – 5 3151,8 – 6 3161,5 – 7 3171,3 – 8 3181,0 – 9 3190,7 – 10 3200,5 – Итого 29446,60 10000,00

Коэффициент дисконтирования 1,000 0,905 0,819 0,741 0,671 0,607 0,549 0,497 0,450 0,407 0,368 –

Дисконтированные притоки – 575,02 2912,33 2265,24 2107,50 1913,14 1736,70 1576,51 1431,08 1299,06 1179,20 16995,78

оттоки 7500,00 2262,44 – – – – – – – – – 9762,44

ЧДД -7500,00 -1687,42 2912,33 2265,24 2107,50 1913,14 1736,70 1576,51 1431,08 1299,06 1179,20 7233,34

ЧТС -7500,00 -9187,42 -6275,09 -4009,85 -1902,35 10,79 1747,49 3323,99 4755,08 6054,13 7233,34 –

Индекс доходности – 1,74. Срок окупаемости инвестиционного проекта наступает на шестом году его осуществления, точное значение – 5,9 года. Для определения внутренней нормы доходности проекта норма дисконта была принята на уровне 25% (табл.10). Внутренняя норма доходности равна 24,9% (10,5+7233,34·(25,0– 10,5)/(7233,34+31,78), что больше нормы дисконтирования. Осуществление проекта экономически эффективно. Общие результаты расчетов эффективности проекта характеризует табл. 11.

Таблица 10 Определение чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости при норме дисконта 25%, млн. руб. Шаг Расчета

Чистый приток

Чистый отток

Коэффициент дисконтирования

ЧДД

ЧТС

1

2

3

4

5

6

7

8

1,0000 0,8000 0,6400 0,5120 0,4096 0,3277 0,2621 0,2097 0,1678 0,1342 0,1074 –

0,00 508,32 2275,86 1564,85 1286,99 1032,78 828,78 665,06 533,68 428,25 343,65 9468,22

7500,00 2000,00 – – – – – – – – – 9500,00

–7500,00 –1491,68 2275,86 1564,85 1286,99 1032,78 828,78 665,06 533,68 428,25 343,65 –31,78

–7500,00 –8991,68 –6715,82 –5150,98 –3863,98 –2831,20 –2002,43 –1337,36 –803,68 –375,43 –31,78 –

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Итого

– 7500,0 635,4 2500,0 356,0 – 3056,3 – 3142,1 – 3151,8 – 3161,5 – 3171,3 – 3181,0 – 3190,7 – 3200,5 – 29446,60 10000,00

Дисконтированные притоки

оттоки

Таблица 11 Показатели эффективности инвестиционного проекта освоения производства легкомелованной бумаги № п/п

Ед. изм.

Показатели

Значение показателя

1. Технико-экономические показатели 1.1

Номинальная годовая мощность

тыс. т

1.2

Общая сумма инвестиций В том числе основные производственные фонды Источники финансирования инвестиций: средства инвесторов среднесрочный кредит

тыс. руб.

1.3

1.4 1.5 1.6

Численность работающих/численность рабочих Себестоимость единицы продукции Рентабельность продукции

320 10000,0 8700,0

тыс. руб.

7500 2500

чел. руб. %

172/144 16295,30 67

2. Показатели коммерческой эффективности 2.1

Норма дисконта, принятая при дисконтировании результатов и затрат по проекту

%

10,5

2.2

Чистый дисконтированный доход

млн руб.

7233,34

2.3

Индекс доходности

%

1,74

2.4

Внутренняя норма доходности

%

24,9

2.5

Срок окупаемости инвестиций

лет

5,9

30

2. РЕКОНСТРУКЦИЯ И ТЕХНИЧЕСКОЕ ПЕРЕВООРУЖЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВА 2.1 Общие положения При реконструкции отдельных производств, модернизации оборудования предприятия расчеты эффективности могут быть сведены к определению годовых результатов. Расчеты эффективности реконструкции отдельных участков производства предполагают сопоставление результатов и затрат до и после реконструкции. При этом расчеты основаны на определении изменения суммы общих активов предприятия (инвестиционных затрат) и изменения финансового результата деятельности в результате реконструкции.

2.2 Инвестиционные затраты Инвестиционные затраты определяются прямым счетом по следующим позициям: • стоимость проектно-конструкторских работ по реконструкции и модернизации оборудования, технологии производства; • стоимость нового оборудования или замена его отдельных узлов; • транспортно-заготовительные расходы (отчисления снабженческим организациям и затраты по доставке оборудования на предприятие); • строительно-монтажные работы по установке оборудования; • прирост оборотных средств при увеличении объемов производства и реализации продукции в результате реконструкции; • прочие затраты.

2.3 Цели реконструкции и прогнозируемые результаты Последовательность и содержание экономических расчетов по выявлению изменений финансовых результатов деятельности предприятия индивидуальны для каждого дипломного проекта и зависят от направления реконструкции производства, технического перевооружения предприятия или совершенствования технологического процесса. Поэтому студент должен четко сформулировать цель реконструкции и основные пути ее достижения. При реконструкции, направленной на улучшение финансовых результатов деятельности предприятия, определяется увеличение прибыли в результате освоения инвестиций. Прибыль от реализации продукции (Прп) рассчитывается по формуле П пр = (Ц − C уд ) ⋅ q , где Ц – оптовая цена предприятия (без учета косвенных налогов) по реализуемой продукции, руб./ед.; q – объем реализации продукции в натуральных единицах измерения; Суд – удельная себестоимость продукции, руб./ед. Отсюда понятно, что увеличение прибыли (∆Прп) может быть достигнуто за счет следующих факторов (или их сочетания): 31

• увеличение цен на продукцию предприятия; • снижение себестоимости производства и реализации продукции; • рост объемов производства и реализации продукции.

2.4 Расчеты увеличения прибыли в результате роста цен на продукцию предприятия Увеличение прибыли за счет обоснованного роста цен возможно при улучшении качества продукции, если повышение цены перекрывает дополнительные затраты на улучшение качественных характеристик. Соотношение качества и цены обычно учитывается с помощью параметрических методов ценообразования, в частности с использованием метода удельной цены. Он заключается в определении цены продукции на основе расчета стоимости единицы основного параметра качества. Расчет производится по формулам Ц П Цн = Цб ⋅ н , или Ц н = П н ⋅ б , Пб Пб где Цб и Цн – цены базовой и новой продукции; Пб и Пн – значения основных параметров базовой и новой продукции; Цб/Пб – удельная стоимость единицы основного параметра качества. При необходимости учета при ценообразовании нескольких параметров качества расчеты новой цены осуществляются последовательно с использованием коэффициентов, характеризующих весомость (значимость) отдельных параметров качества. По вышеприведенной формуле определяется цена на продукцию, для которой улучшение качества связано с повышением абсолютной величины параметров качества (например, белизны бумаги). Если улучшение качества продукции связано со снижением абсолютной величины параметра качества (например, содержания свободного формальдегида в древесных плитах), новая цена определяется по формуле П Цн = Цб ⋅ б . Пн Изменение прибыли от реализации продукции предприятия (∆Прп) при одновременном изменении себестоимости и цен в результате осуществления реконструкции определяется по формуле ∆П пр = [(Ц 2 − C 2 ) − (Ц1 − C1 )] ⋅ q , где Ц1 и Ц2 – цены на первоначальную продукцию и продукцию с улучшенными качественными характеристиками, руб.; С1 и С2 – себестоимость единицы продукции до и после внедрения мероприятия, руб.

2.5 Расчеты изменения себестоимости продукции Результаты совершенствования отдельных аспектов производственной деятельности предприятия, как правило, отражаются не на всех статьях затрат себестоимости продукции, а лишь на некоторых из них. Поэтому вели32

чина экономии себестоимости определяется только по изменяющимся статьям затрат, на величину которых оказывает влияние реконструкция предприятия. Изменение отдельных статей затрат себестоимости продукции при неизменности остальных определяет величину снижения или увеличения себестоимости продукции в целом. Снижение себестоимости продукции может быть связано: • со снижением норм расхода материальных (сырье, химикаты, полуфабрикаты) или энергетических (пар, электроэнергия, вода) ресурсов; • с использованием более дешевых видов материальных и энергетических ресурсов; • с повышением производительности труда за счет сокращения численности персонала; • с экономией накладных расходов предприятия за счет условнопостоянных затрат при увеличении объемов производства и реализации продукции; • с уменьшением потерь от брака при улучшении качества продукции; • с сокращением платежей за загрязнение окружающей среды и т.п. Коммерческий (финансовый) результат реконструкции производства не обязательно сводится к снижению себестоимости продукции. Так, в зависимости от направления реконструкции производства затраты по одним статьям калькуляции себестоимости могут снижаться, по другим – увеличиваться. Например, при освоении в процессе реконструкции дополнительных капитальных вложений всегда увеличивается сумма амортизационных отчислений и затрат на текущий ремонт оборудования. В этом случае необходимо оценить общий экономический результат изменения себестоимости продукции. Общее изменение себестоимости единицы продукции (∆Суд) при изменении норм расхода и (или) цен на материальные и энергетические ресурсы составит ∆С уд = Ц м1 − Ц м1 ⋅ (Р1 − Р 2 ) ,

(

)

где Цм1 и Цм2 – цена за единицу сырья, полуфабриката, химиката, энергии до и после реконструкции, руб.; Р1 и Р2 – удельный расход сырья, полуфабриката, химиката, энергии до и после реконструкции. Экономия материальных ресурсов, связанная с экономией волокна при производстве бумаги (картона) в результате внедрения конкретных технологических решений, составит: • при снижении массы одного квадратного метра бумаги и картона (Эсм ,) Э см = 1000 ⋅ (В1 − В 2 ) , где В1 и В2 – количество волокна (кг), расходуемого на производство 1000 м2 продукции до и после реконструкции; • при снижении промоев волокна (Эпр) 33

В общ ⋅ (П1 − П 2 ) , 100 где Вобщ – общее количество волокна в абсолютно сухом состоянии, приходящееся на 1 т бумаги или картона, кг; П1 и П2 – промои волокна до и после реконструкции производства, %; • при увеличении зольности бумаги и картона (Эз) 100 ⋅ (100 − в ) ⋅ (З1 − З 2 ) , Эз = 100 − П м где в – относительная влажность вырабатываемой продукции, %; З1 и З2 – зольность бумаги и картона до и после реконструкции производства, %; Пм – потери наполнителя, %; • при увеличении использования макулатуры в композиции волокна (Эмк) МК 2 − МК 1 , Э мк = В общ ⋅ 100 где МК2 и МК1– доля макулатурной массы в общем количестве волокна, %. Э пр =

Изменения фонда заработной платы следует определять исходя из разницы в численности рабочих, обслуживающих соответствующее оборудование (участок производства), изменения трудоемкости продукции, норм выработки и среднегодовой заработной платы: • экономия на фонде оплаты труда (Эзп) при росте производительности труда (выработки продукции на одного работника) составит  100 + з  q 2 Э зп = Ф зп ⋅ 1 − ⋅ ,  100 + п  q1 где Фзп – годовой фонд заработной платы работающих до реконструкции производства, руб.; з – прирост средней заработной платы работающих после реконструкции производства, %; п – прирост производительности труда (выработки) работающих после реконструкции производства; q1 и q2 – годовой объем производства до и после реконструкции ; • экономия затрат на оплату труда в результате снижения трудоемкости продукции составит Э зп = (t1 ⋅ Д 1 − t 2 ⋅ Д 2 ) ⋅ q 2 , где t1 и t2 – трудоемкость единицы продукции до и после реконструкции производства, чел.- дн. (чел. - час.); Д1 и Д2 – среднедневная (среднечасовая) оплата труда рабочих до и после реконструкции производства. Экономия суммы единого социального налога (Эсн) зависит от суммы экономии фонда заработной платы: Э сн = Э зп ⋅ ЕСН/100 , где ЕСН – установленная ставка единого социального налога, %.

34

Удельные накладные затраты предприятия, связанные с обслуживанием и управлением основным производством, при росте объемов производства снижаются за счет условно-постоянных затрат предприятия, обеспечивая так называемый эффект масштаба производства. Общая сумма накладных затрат принимается на основании фактической калькуляции себестоимости продукции предприятия, осуществляющего реконструкцию производства. Допускается использовать в расчетах удельную величину накладных затрат предприятия, производящего аналогичный вид продукции. Условно-постоянные затраты в сумме накладных затрат могут оцениваться ориентировочно на основании среднеотраслевых процентов их содержания в соответствующих статьях затрат. Например, в цеховых затратах – 70… 75%, в затратах на содержание и эксплуатацию оборудования – 30…40 %, в общезаводских затратах – 60 …65 %, в коммерческих (внепроизводственных) затратах – 50…60%. Условно-постоянные затраты в составе фонда заработной платы предприятия оцениваются в 70… 80%. Относительная экономия себестоимости продукции (Эуп) за счет условно-постоянных затрат в расчете на годовой объем производства в результате реконструкции составит Э уп = (З уп1 ⋅ п ) ⋅ (1 + а ) − (З уп1 ⋅ п ), где – сумма накладных затрат по соответствующим статьям затрат себестоимости продукции до реконструкции производства; п – доля условнопостоянных затрат в статьях накладных затрат себестоимости до реконструкции; а – коэффициент прироста выпуска продукции в результате реконструкции. Расчеты по снижению потерь от брака в результате реконструкции производства связаны с определением ориентировочной величины сокращения брака, заданной в процентах от общего выпуска продукции после реконструкции (% бр). При стоимостной оценке сокращения потерь от брака (Эбр) используется величина неполной себестоимости, а именно цеховой себестоимости единицы продукции (Сцех) по данному технологическому переделу производства: Э бр = (q2 ⋅ % бр ⋅ С цех ). При переводе одного вида продукции в другой вид, марку или сорт изза отбраковки считают снижение количества отбракованной продукции и определяют прибыль предприятия с учётом разницы отпускных цен на конкретные виды продукции: Э бр = (q 2 ⋅ % бр ) ⋅ (Ц1 − Ц 2 ) . Увеличение себестоимости продукции за счет амортизационных отчислений на дополнительно вводимое оборудование (Уа) рассчитывается по формуле У а = ∆К ⋅ н а / 100 , 35

где ∆К – дополнительные капитальные вложения, руб.; на – норма амортизационных отчислений от стоимости вновь вводимого оборудования,%. Увеличение затрат на текущий ремонт вновь вводимого оборудования (Утр) зависит от суммы дополнительных капитальных вложений на реконструкцию производства и норматива отчислений средств на ремонт от стоимости оборудования (Нтр): У тр = ∆К ⋅ Н тр / 100 . Норматив отчислений на текущий ремонт оборудования может достигать 5…10 % от стоимости вновь вводимого оборудования. Сокращение сумм платежей за загрязнение окружающей среды также влияет на снижение себестоимости продукции. Уменьшение платежей за сброс загрязняющих веществ в поверхностные и подземные водные объекты ( Эвод пл ) в размерах, не превышающих предельно допустимые нормативы (ПДН), определяется по формуле Э вод пл

n

= ∑ Сн iвод ⋅ Эм iвод , i =1

где

Сн iвод

– ставка платы за сброс одной тонны i-го загрязняющего вещества

в пределах норм, руб.; Эмiвод – величина снижения массы сброса i-го загрязняющего вещества, т/год. В свою очередь, Снiвод определяется Сн iвод = Н бн i ⋅ К зв ⋅ К и , где Н бнi – базовый норматив платы за сброс одной тонны i-го загрязняющего вещества в количестве, не превышающем ПДН, руб./т (прил. 6). Нормативы определены Постановлением правительства РФ от 12 июня 2003 г. № 344; Кзв – коэффициент, учитывающий экологические факторы (состояние водных объектов) по бассейнам морей и рек (прил. 7). Для упрощения расчетов предприятия пользуются заранее установленными ставками платы за сброс одной тонны каждого загрязняющего вещества с учетом экологических факторов, связанных с расположением предприятия в бассейнах конкретных морей и рек; Ки – коэффициент индексации платы за негативное воздействие на окружающую среду. Ежегодно уточняется с учетом темпа инфляции, закладываемого в бюджет РФ. Ориентировочно может приниматься на уровне 1,10–1,15 % в расчете на год. Снижение суммы платежей за выбросы загрязняющих веществ в атмосферу ( Эатм пл ) в размерах, не превышающих ПДВ, определяется по формуле n

атм Э атм ⋅ Эм iатм ⋅ К и , пл = ∑ Сн i

i =1

36

где Снiатм – ставка платы за выброс одной тонны i-го загрязняющего вещества в пределах допустимых норм (ПДВ), руб.; Эмiатм – величина снижения выброса i-го загрязняющего вещества, т/год. атм Сн iатм = Н атм бнi ⋅ К з , где Н атм бнi – базовый норматив платы за выброс одной тонны i-го загрязняю– щего вещества в размерах, не превышающих ПДВ, руб./т (прил. 8); К атм з коэффициент, учитывающий экологические факторы (состояние атмосферного воздуха и почвы) в данном регионе РФ (прил. 9).

2.6. Срок окупаемости инвестиций Простой срок окупаемости инвестиций Тп, определяемый без дисконтирования затрат и результатов проекта, рассчитывается сопоставлением осваиваемой в процессе реконструкции суммы инвестиций (Ид) с суммой увеличения чистой прибыли предприятия: Ид , Тп = ∆П рп ⋅ 0,76 где 0,76 – коэффициент, уменьшающий величину прибыли от реализации продукции на сумму налога на прибыль (24%); ∆Прп · 0,76 ориентировочно соответствует величине чистой прибыли предприятия, которая является источником окупаемости инвестиций. При Тп меньше года необходимость в дисконтировании расчетных значений результатов и затрат по проекту отпадает. При значительных инвестиционных затратах и длительном периоде их освоения срок окупаемости Тд определяется по дисконтированным значениям сумм инвестиций и сумм увеличения прибыли. Дисконтирование осуществляется по шагам расчета от t1 до tn в рамках горизонта расчета Т. Ежегодная дисконтированная оценка экономических показателей при заданной норме дисконта Е определяется с использованием коэффициента дисконтирования Кд: Кд =

1 . (1 + Е )t

2.7 Примеры оформления расчетов эффективности инвестиций, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение производства Пример 1. Реконструкция бумагоделательной машины по выпуску офсетной бумаги. Содержание и особенности реконструкции – модернизация мокрой части бумагоделательной машины.

37

Цель реконструкции – увеличение объемов производства и реализации продукции с 18000 до 22500 т/год (на 25%) с одновременным снижением затрат и улучшением качества продукции. Сроки реконструкции – 3– 4 кв. 2009 г.

1. Расчет инвестиционных затрат Общая сумма инвестиционных затрат на реконструкцию приведена в табл. 1. Таблица 1 Расчет инвестиционных затрат Наименование позиции 1.Технологическое оборудование 1.1 Стоимость оборудования: вакуумный двухкамерный ящик (1 шт.) радиальный вентилятор с мотором (1 шт.) керамические покрытия для отсасывающих ящиков (1 комплект) Итого 1.2 Транспортно-заготовительные затраты (≈15%) 1.3 Монтаж оборудования (≈10%) Итого дополнительные капитальные вложения без учета НДС 2. НДС (18) Итого дополнительные капитальные вложения с учетом НДС 3. Прирост оборотных средств Всего инвестиционные затраты

Цена единицы оборудования, тыс. руб. 8770

Стоимость оборудования, тыс. руб. 8770

1590

1590

1180

1180

4250

4250 7020

– 1050 700

– –

– – –

1050 700 8770 1579 10349 753 11102

2. Изменение затрат на производство и реализацию продукции Расчет затрат на производство и реализацию продукции осуществляется по изменяющимся статьям затрат калькуляции себестоимости. Увеличение объемов производства приведет к экономии накладных затрат за счет условно-постоянной части. Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования до реконструкции – 16675 тыс. руб., в том числе условно-постоянная часть – 38%, или 16675 · 0,38 = 6336,5 тыс. руб. После реконструкции эти затраты составят (16675 – 6336,5) · 1,25 + 6336,5 = 19259,6 тыс. руб. (в скобках указываются переменные затраты по этой статье калькуляции себестоимости, увеличивающиеся пропорционально увеличению объемов производства). 38

Цеховые затраты до реконструкции – 1560,0 тыс. руб., в том числе условно-постоянная часть –73%, или 1560·0,73=1138,8 тыс. руб.; после реконструкции: (1560,0 – 1138,8) · 1,25 + 1138,8 = 1665,3 тыс. руб. Общезаводские затраты до реконструкции – 12670,0 тыс. руб., в том числе условно-постоянная часть – 64%, или 12670 · 0,64 = 8108,8 тыс. руб.; после реконструкции: (12670 – 8108,8) · 1,25 + 8108,8 = 13810,3 тыс. руб. Коммерческие (внепроизводственные затраты) до реконструкции – 4200,0 тыс. руб., в том числе условно-постоянная часть – 49%, или 4200 · 0,49 = 2058,0 тыс. руб.; после реконструкции: (4200,0 – 2058,0) · 1,25 + 2058,0 = 4735,5 тыс. руб. Фрагмент калькуляции себестоимости бумаги по изменяющимся в результате увеличения объемов производства статьям накладных затрат представлен в табл. 2. Таблица 2 Накладные затраты предприятия Статья затрат

Затраты на производство и реализацию продукции, тыс. руб. до реконструкции после реконструкции

Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования Цеховые затраты Общезаводские затраты Коммерческие затраты Итого Затраты на ед. продукции, руб./т

16675,0

19259,6

1560,0 12670,0 4200,0 35105,0 1950,28

1665,3 13810,3 4735,5 39470,4 1754,25

Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования одновременно увеличатся в связи с освоением дополнительных капитальных вложений на 1316 тыс. руб., в том числе: • за счет амортизационных отчислений – 8770 · 0,10 = 877 тыс. руб., где 0,10 – годовая норма амортизационных отчислений на основное технологическое оборудование (10%); • затрат на текущий ремонт оборудования – 8770 · 0,05 = 439 тыс. руб., где 0,05 – 5%-ные отчисления на текущий ремонт от стоимости вновь вводимого оборудования. Экономическая оценка сокращения потерь от брака В результате реконструкции бумагоделательной машины повышается качество офсетной бумаги за счет улучшения формования полотна на сеточной части. В связи с этим процент перевода офсетной бумаги в писчую снижается с 8 до 2 из-за несоответствия ее качества требуемым показателям. 39

При разнице в ценах на офсетную и писчую бумагу порядка 5,5 тыс. руб./т экономическая оценка сокращения потерь от брака определяется 5,5 · 22500 · 0,06 = 7425 тыс. руб. Общее изменение себестоимости продукции в результате реконструкции бумагоделательной машины оценивается: – (1950,28 – 1754,25) · 22500 – 7425000 + 877000 + 439000 = – 10519,7 тыс. руб. 3. Увеличение чистой прибыли предприятия после реконструкции: 10519,7 · 0,76 = 7995 тыс. руб. 4. Срок окупаемости инвестиций: 11102,0 = 1,38 года. 7995 5.Технико-экономические показатели реконструкции БДМ (табл. 3) Тп =

Таблица 3 Технико-экономические показатели реконструкции БДМ Ед. изм.

Изменение показателей после реконструкции (+ увеличение, - экономия)

% тыс. руб.

+25 +11104,0 +8770,0 -18012,2

Показатели

1.Производственная мощность оборудования 2. Инвестиционные затраты, в том числе капитальные вложения 3.Себестоимость продукции В том числе: накладные затраты потери от брака 4.Увеличение чистой прибыли предприятия за счет снижения себестоимости продукции 5. Срок окупаемости инвестиций

тыс. руб.

-3094,7 -7425,0 тыс. руб. +7995,0 лет

1,38

Пример 2. Реконструкция отбельного цеха целлюлозного завода по производству сульфатной целлюлозы Содержание и особенности реконструкции – замена схемы отбелки целлюлозы с использованием Cl2 на отбелку с использованием кислорода. Цель реконструкции – уменьшение объема и токсичности сточных вод, снижение себестоимости продукции за счет сокращения суммы платежей за загрязнение водных источников и улучшение экологической ситуации в конкретном регионе северо-запада РФ. Сроки реконструкции – 2 – 4-й кв. 2008 г. Объем производства сульфатной целлюлозы – 240 тыс. т/год. 40

1. Расчет инвестиционных затрат, млн руб.: проектно-конструкторские работы – 1,5; оборудование, включая расходы по доставке – 172,0; строительно-монтажные работы (10%) – 17,4. __________________________________________________ Итого дополнительные капитальные вложения – 190,9. Косвенные инвестиционные издержки (НДС 18%) – 34,4. ___________________________________________________ Всего 225,3. 2. Расчеты изменения себестоимости продукции Фрагмент калькуляции себестоимости отбелки тонны целлюлозы до и после реконструкции представлен в табл. 1. Сравнение себестоимости производится по изменяющимся в результате реконструкции отбельного цеха затратам на материальные ресурсы. Таблица 1 Сравнение материальных затрат на отбелку 1 т целлюлозы до и после реконструкции производства Статьи затрат

Цена, руб.

Cl2 , кг/т ClO2 , кг/т O2 , кг/т NaOH, кг/т MgO, кг/т Энергия, кВт/ч Итого

5,75 10,50 2,75 7,20 9,95 38,00 –

До реконструкции колисумма, чество руб. 8,4 48,30 22,0 231,00 – – 25,84 186,10 – – 0,13 5,00 – 470,40

После реконструкции колисумма, чество руб. – – 16,7 175,40 25,0 68,80 55,8 401,80 2,2 21,90 0,11 4,20 – 672,10

Изменение (+,–), руб.

–48,30 –55,60 +68,80 +215,70 +21,90 –0,80 +201,70

В расчете на годовой объем производства целлюлозы увеличение себестоимости продукции за счет материальных затрат оценивается в 201,70 · 240000 = 48,4 млн руб. Общее увеличение затрат на содержание и эксплуатацию оборудования в связи с освоением дополнительных капитальных вложений составит 29,4 млн руб., в том числе: • за счет амортизационных отчислений – 190,9·0,10 = 19,9 млн руб., где 0,10 – годовая норма амортизационных отчислений на основное технологическое оборудование (10%);

41

• за счет затрат на текущий ремонт оборудования – 190,9· 0,05 = 9,5 млн руб., где 0,05 – 5%-ные отчисления на текущий ремонт от стоимости вновь вводимого оборудования.

Расчеты снижения платежей за загрязнение водных объектов На основании лабораторных анализов сточных вод проведена оценка содержания хлорорганических соединений до и после реконструкции отбельного цеха целлюлозного производства. Количество хлорсодержащих стоков с учетом концентрации загрязняющих веществ на 1 тонну целлюлозы составит: АОХ = (D0/5 + Cl2) · 0,12 + (D1 + D2/5) · 0,66. Отсюда масса хлорсодержащих стоков: • до реконструкции АОХ = (26,5/5 + 22) · 0,12 + (18 + 14/5) · 0,66 = 7,5 кг/т; • после реконструкции АОХ = (21,5)·0,12 + (14+10/5) · 0,66 = 3,7 кг/т. Таким образом, уменьшение хлорсодержащих стоков после реконструкции составит 3,8 кг/т, в расчете на годовой объем производства беленой целлюлозы – 3,8 · 240000 = 912 т. Поскольку сбросы загрязняющих веществ находятся в допустимых пределах, экономия на платежах составит: 107100 · 912 ·1,13 ·1,61 = 177,7 млн руб., где 107100 – ставка платы за сброс 1 т загрязняющего вещества с учетом экологических факторов, связанных с расположением данного предприятия; 1,13 – коэффициент, учитывающий экологические факторы в районе республики Карелия; 1,61 – коэффициент индексации платы с учетом индексов инфляции за 2004 – 2007 гг. (1,1·1,1· 1,1·1,1·1,1). Общее изменение себестоимости продукции оценивается: – 177,7 + 48,4 + 29,4 = – 99,9 млн руб.

3. Увеличение прибыли за счет повышения цен реализации товарной целлюлозы Внедрение технологической схемы бесхлорной отбелки целлюлозы позволит повысить цену реализации продукции с 11250 до 12500 руб./т, что увеличит прибыль предприятия на 300 млн руб.: (12500 – 11250) · 240000 = 300 млн руб. 4. Общее увеличение чистой прибыли предприятия (99,9 + 300,0) · 0,76 = 303,9 млн руб. 5.Срок окупаемости инвестиций 225,3 = 0,7 года. Тп = 303,9 42

5.Технико-экономические показатели реконструкции отбельного цеха целлюлозного завода (табл.2) Таблица 2 Технико-экономические показатели реконструкции отбельного цеха целлюлозного завода Показатель

1. Производственная мощность оборудования 2. Инвестиционные затраты, в том числе капитальные вложения 3. Себестоимость продукции, в том числе по статьям затрат: материальные затраты затраты на содержание и эксплуатацию оборудования плата за сбросы загрязняющих веществ 4. Прибыль от реализации продукции, в том числе: за счет снижения себестоимости продукции за счет повышения цен 5. Чистая прибыль предприятия 6. Срок окупаемости инвестиций

Ед. изм.

Изменение показателей после реконструкции (+ увеличение, – экономия)

% млн руб.

– + 225,3 + 190,9 – 99,9

млн руб.

+ 48,4 + 29,4 – 177,7 + 399,9 млн руб.

млн руб.

+ 99,9 + 300,0 + 303,9

Лет

0,7

Пример 3. Реконструкция отдела регенерации щелоков сульфат-целлюлозного производства Содержание и особенности реконструкции – совершенствование технологического процесса регенерации черного щелока, направленного: • на использование органической части черного щелока для получения вторичного тепла при сжигании в топке СРК; • на внедрение установок для улавливания и обезвреживания вредных веществ из дымовых газов СРК. Цель реконструкции – экономия энергетических ресурсов и, соответственно, снижение себестоимости волокнистого полуфабриката; снижение степени загрязненности окружающей среды. Сроки реконструкции – 1-й – 4-й кв. 2008 г. Объем производства сульфатной целлюлозы – 90 тыс. т /год, начиная с 1 кв. 2009 г. 1. Расчет инвестиционных затрат, млн руб.: проектно-конструкторские разработки –1,2; оборудование, включая расходы по доставке – 139,3; 43

строительно-монтажные работы (15%) – 21,1. Итого дополнительные капитальные вложения – 161,6. Косвенные инвестиционные издержки (НДС 18%) – 29,1. Всего – 190,7.

2. Расчеты изменения себестоимости продукции В табл. 1 приводится смета затрат на производство 1 тыс. кВт-ч электроэнергии собственными силами предприятия. Таблица 1 Смета затрат на производство 1 тыс. кВт-ч электроэнергии Затраты

Кол-во

Пар на выработку электроэнергии, мГкал Зарплата производственных рабочих Отчисления на социальные нужды (26%) Цеховые расходы по выработке электроэнергии Итого: 1 тыс. кВт-ч

1,43

Цена, руб. 159,86

Сумма, руб. 228,60 10,48 2,72 26,30 318,10

– – – – – – – – Электроэнергия, приобретаемая со стороны, обходится предприятию в 790 руб./тыс. кВт-ч. Таким образом, экономия в расчете на 1 тыс. кВт-ч составляет 471,90 руб. Норма расхода электроэнергии на тонну целлюлозы – 393 кВт-ч, на объем производства волокнистого полуфабриката требуется 35, 4 млн кВт-ч (393 · 90000). Снижение себестоимости продукции за счет экономии затрат по электроэнергии 471,90 · 35400 = 16,7 млн руб. Экономия себестоимости продукции за счет экономии затрат по теплу определяется с учетом норм расхода пара на тонну целлюлозы (4,35 Гкал/т), коэффициента экономии пара за счет использования вторичного тепла при сжигании в топке СРК органической части черного щелока (0,6) и стоимости пара (310 руб./Гкал): 4,35 · 90000 · 0,6 ·310 = 72,8 млн руб. Общее увеличение затрат на содержание и эксплуатацию оборудования в связи с освоением дополнительных капитальных вложений составит 24,3 млн руб., в том числе: • за счет амортизационных отчислений 161,6 · 0,10 = 16,2 млн руб., где 0,10 – годовая норма амортизационных отчислений на основное технологическое оборудование (10%). • затрат на текущий ремонт оборудования 161,6 · 0,05 = 8,1 млн руб., где 0,05 – 5%-ные отчисления на текущий ремонт от стоимости вновь вводимого оборудования.

44

Величина выброса массы примесей в атмосферу считается по каждому источнику загрязнения с учётом относительной агрессивности примеси. Снижение массы выброса примесей после реконструкции цеха составит: сернистый газ SO2: 4774 – 1324 = 3450 т/год; сероводород H2S: 491 – 41 = 450 т/год; метилсульфид CH3SH: 311 – 56 = 255 т/год. Экономия себестоимости продукции за счет сокращения платежей за выбросы примесей в атмосферу в пределах установленных нормативов выбросов составит: по сернистому газу: 3450 · 21· 1,5 ·1,61 = 175 тыс. руб.; сероводороду: 450 · 257 · 1,5 · 1,61 = 279,3 тыс. руб.; метилсульфиду: 255 · 26 · 1,5 · 1,61 = 16 тыс. руб., где 21, 257 и 26 – нормативы платы за выброс 1 т сернистого газа, сероводорода и метилсульфидов в атмосферу, руб.; 1,5 – коэффициент, учитывающий экологические факторы Северо-Западного региона РФ; 1,61 – коэффициент индексации платы с учетом индексов инфляции за 2004 – 2007 гг. (1,1·1,1· 1,1·1,1·1,1). Всего экономия себестоимости продукции за счет сокращения платежей за выбросы примесей в атмосферу составит 0,5 млн руб. Общая экономия себестоимости целлюлозы оценивается: – 16,7 – 72,8 + 24,3 – 0,5 = – 65,7 млн руб.

3. Определение горизонта расчетов для дисконтирования результатов и затрат 190,7 190,7 Тп = = = 4 года (3,8). 65,7 ⋅ 0,76 49,9 4.Определение срока окупаемости инвестиций (Тд) по дисконтированным затратам и результатам с учетом фактора времени Инвестиции осваиваются в рамках одного года (t0 – 2008 г.), поэтому процесс дисконтирования применяется только к суммам результатов (чистой прибыли) за период t1 … t3. При норме дисконта на уровне 12% годовых коэффициент дисконтирования Кд будет дифференцированным по шагам расчета: 1 . Кд = (1 + 0,12)t Следовательно, Кд по году t1 – 0,89; по году t2 – 0,80; по году t3 – 0,71. Чистая прибыль после окончания реконструкции, приведенная к размерности t0 , составит (млн руб.): по году t1: 49,9 · 0,89 =44,4; t2 : 49,9 ·0,80 = 39,9; t3 : 49,9 · 0,71 = 35,4. 45

Итого за горизонт расчетов сумма чистой прибыли, сопоставимая по фактору времени с суммой инвестиций, оценивается в 119,7 млн руб. 190,7 = 1,6 года. Тд = 119,7 5.Технико-экономические показатели реконструкции отдела регенерации щелоков сульфатцеллюлозного производства (табл. 2) Таблица 2 Технико-экономические показатели реконструкции отдела регенерации щелоков сульфатцеллюлозного производства Ед. изм.

Показатели

1. Производственная мощность оборудования 2. Инвестиционные затраты, в том числе капитальные вложения 3. Себестоимость продукции, в том числе: затраты на электроэнергию затраты на тепло затраты на содержание и эксплуатацию оборудования плата за выбросы примесей в атмосферу 4. Прибыль от реализации продукции за счет снижения себестоимости 5. Чистая прибыль производства 6. Срок окупаемости инвестиций Тд

46

% млн руб. млн руб.

Изменение показателей после реконструкции (+ увеличение, – экономия) – + 190,7 + 161,6 – 65,7 – 16,7 – 72,8 + 24,3 – 0,5

млн руб. млн руб.

+ 65,7 + 49,9

Лет

1,6

ПРИЛОЖЕНИЯ Приложение 1 Ориентировочная величина удельных капитальных вложений для освоения целлюлозно-бумажного производства Вариант производства

Удельные капитальные вложения, тыс. руб./ т

1.Производство товарной целлюлозы, тыс. т: 351… 500 251… 350 100 … 250 2.Вариант интегрированного производства, тыс. т: товарная целлюлоза – 250 бумага – 250 3.Вариант интегрированного производства, тыс. т: товарная целлюлоза – 250 картон – 250

35,0 42,5 57,0

35,0 31,25

35,0 27,5

Приложение 2 Ориентировочная численность основных рабочих целлюлозно-бумажных производств Производство Профессии рабочих (оборудование) 1 2 Подготовка технологи- Окорщики, загрузчик древесины, сортической щепы (окороч- ровщик древесины, машинист рубиные барабаны) тельной машины, сортировщик щепы, бункеровщик, короотжимщики Древесно-массное пр- Дефибрерщики, очистник во Сульфитноцеллюлозное пр-во: -производство варочКислотчики ной кислоты -сульфитно-варочные Бункеровщик, загрузчики котлов, варкотлы щик, регенераторщик, машинист насосных установок, сцежники

47

Численность, чел. / см. 3

10 4

4 6…11 (в зависимости от количества котлов)

окончание приложения 2 1 Сульфатноцеллюлозное пр-во: -сульфатно-варочные котлы -установки непрерывной варки «Камюр» -содорегенера-ционный агрегат -каустизационный участок -выпарной участок -очистная аппаратура -отбельная аппаратура -пресспаты

2

3

Бункеровщик, загрузчики котлов, варщики, диффузорщики

5…9 (в зависимости от количества котлов)

Варщики, размольщик, диффузорщики

7

Содовщики

2…5

Миксовщики

3

Содовщики, выпарщик Очистник, размольщик отходов, сгустительщик Отбельщики Машинист, прессовщик, сушильщик, съемщики целлюлозы

-оборудование по улав- Аппаратчик ливанию волокна -упаковочный станок Упаковщик Бумажно-картонное производство: Размольщик -размольный участок

3…4 3 6…7 3…5 (в зависимости от количества пресспатов) 1 2

прессовщик,

-бумагоделательная машина

Машинист, накатчик

-картоноделательная машина

Машинист, прессовщик, сушильщики, накатчик

-каландр -продольнорезательный станок -гильзорезный и гильзоклеильный станки -упаковочная линия

Каландровщики

2

Резчики

2

Резчики, машинист Укладчики-упаковщики

48

сушильщик,

3 на каждую машину 4…6 (в зависимости от скорости машины) 3…5 (в зависимости от скорости машины)

3 3 на каждую линию

Приложение 3 Элементы налоговой системы, учитываемые в дипломной работе (на 01.01.2008 г.) Налоги, сборы, отчисления Налог на прибыль Налог на добавленную стоимость (НДС)

Объект налогообложения Разница между полученными доходами и произведенными расходами организации Реализация промышленных товаров, работ, услуг

Налоговая база

Ставки

Налогооблагаемая прибыль

24%

Объем реализованной продукции

18% (18/118 – при получении товара, учитываемого с НДС) 19,50 руб. за 1 л безводного этилового спирта 26% при годовой налоговой базе отдельного работника до 280 тыс. руб.

Акцизы

Реализация на территории РФ производителями своих подакцизных товаров, в том числе этилового спирта

Цена подакцизного товара без учета НДС

Единый социальный налог (ЕСН)

Выплаты и иные вознаграждения, начисляемые налогоплательщиками в пользу физических лиц за выполненные работы, услуги Имущество, учитываемое на балансе как основные средства

Любые выплаты и вознаграждения вне зависимости от формы оплаты работников

Налог на имущество организаций

Транспортный налог

Транспортные средства

49

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов по остаточной стоимости Мощность двигателя, л.с.

2,2% От 10 до 150 руб. с каждой л. с.

Приложение 4 Упрощенная форма калькуляции себестоимости продукции Статьи затрат

Ед. изм.

Затраты на единицу проЗатраты на выпуск дукции, руб. Количество Цена Сумма Количество Сумма

1. Сырье и материалы, полуфабрикаты покупные: ………………….. …………………. 2. Топливо и энергия на технологические цели: ……………………….. ………………………. 3. Основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих 4. Отчисления на социальные нужды 5. Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования 6. Цеховые затраты.. 7. Общехозяйственные затраты 8. Прочие производственные затраты 9. Коммерческие (внепроизводственные) затраты Полная себестоимость

Приложение 5 Примерное содержание накладных расходов предприятия, учитываемых в калькуляции себестоимости продукции Общепроизводственные расходы

Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования: • амортизация оборудования, транспортных средств, измерительных приборов и прочих основных производственных фондов; • эксплуатация оборудования (заработная плата вспомогательных рабочих основного производства с отчислениями во внебюджетные фонды); • ремонт оборудования (заработная плата рабочих обслуживающих производств с отчислениями во внебюджетные фонды) ; 50

• материальные ресурсы на эксплуатацию и ремонт оборудования • прочие неучтенные расходы (внутрихозяйственное перемещение грузов, износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов): Итого расходы на содержание и эксплуатацию оборудования – ……., в том числе переменные расходы − ……. Цеховые расходы • амортизационные отчисления на полное восстановление производственных зданий, сооружений и передаточных устройств; • содержание аппарата управления бумажным производством с отчислениями во внебюджетные фонды; • содержание и ремонт производственных зданий, сооружений, передаточных устройств (материальные ресурсы); • прочие расходы (очистка сточных вод, охрана труда, техника безопасности и т. д.). Итого цеховых расходов ……..

Общехозяйственные расходы Расходы по управлению предприятием и общехозяйственные расходы: • амортизационные отчисления на полное восстановление основных производственных фондов общехозяйственного назначения; • оплата труда работников аппарата управления предприятием, МОП, ПСО с отчислениями во внебюджетные фонды ; • ремонт и содержание зданий, сооружений, оборудования общехозяйственного назначения (материальные ресурсы); • прочие расходы (служебные командировки, содержание легкового транспорта и т.д.).

51

Приложение 6 Нормативы платы за сбросы загрязняющих веществ в поверхностные и подземные водные объекты, руб. (по состоянию на 2003 г.) Загрязняющее Вещество

Алкилсульфонаты – СПАВ Алюминий Взвешенные вещества Краситель органический Латекс сополимера винилиденхлорида, винилхлорида, бутилакрилата и итаконовой кислоты Натрий Нитрат-ион Нитрит-ион Сульфат- ион (сульфаты) Сульфид- ион (сульфиды) Сульфит- ион (сульфиты) Фенол Фосфаты (по Р) Формальдегид Хлор свободный (хлор активный) Хлориды

Норматив платы за сброс 1 т загрязняющих веществ в пределах установленных допустимых нормативов сбросов 551,6 6887 366 6887 27548 2,5 31 13775 2,5 27548091 145 275481 1378 2755 27548091 0,9

Приложение 7 Коэффициенты, учитывающие экологические факторы (состояние водных объектов) по бассейнам рек Бассейны рек

Коэффициенты 1,04 … 1,51 1,11 … 1,41 1,11 … 1,48 1,14… 1,45 1,07 … 1,56 1,15… 2,2 1,05 … 1,33 1,10… 1,34 1,02 … 1,36 1,03 … 1,18 1,02 … 1,36 1,01 … 1,24 1,04 … 1,27

Невы Волги Терека Урала Дона Кубани Днепра Печоры Сев. Двины Оби Енисея Лены Амура

52

Приложение 8 Нормативы платы за выбросы в атмосферный воздух загрязняющих веществ стационарными источниками, руб. (по состоянию на 2003 г.) Загрязняющее Вещество

Норматив платы за выброс 1 т загрязняющих веществ в пределах установленных допустимых нормативов выбросов

Ангидрид сернистый Водород хлористый (соляная кислота) Кислота серная

40 11,2 21

Натр едкий (гидрат оксида натрия, гидрооксид натрия) Натрия карбонат (сода кальцинированная) Озон Сероводород Синтетические моющие средства, ПВА Углерода окись (углерода оксид) Фенол Хлор

205 52 68,3 257 205 0,6 683 68

Приложение 9 Коэффициенты, учитывающие экологические факторы (состояние атмосферного воздуха), по территориям экономических районов РФ Экономический район РФ

Коэффициент для атмосферного воздуха 1,4 1,5 1,9 1,1 1,5 1,9 1,6 2,0 1,2 1,4 1,0 1,5

Северный Северо-Западный Центральный Волго-Вятский Центрально-Черноземный Поволжский Северо-Кавказский Уральский Западно-Сибирский Восточно-Сибирский Дальневосточный Калининградская обл.

53

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………4 1.ОРГАНИЗАЦИЯ НОВОГО ПРОИЗВОДСТВА………………………..4 1.1 Общие положения ................................................................................ 4 1.2 Долгосрочное стратегическое планирование производства ........ 6 1.3 Планирование текущих эксплуатационных затрат ..................... 10 на производство и реализацию продукции по шагам расчета ............ 10 1.4 Прогнозирование прибыли и движения финансов .................... 14 1.5 Коммерческая эффективность инвестиционного проекта............ 17 1.6 Пример оформления расчетов эффективности инвестиций, направляемых на организацию нового производства ......................... 20 2. РЕКОНСТРУКЦИЯ И ТЕХНИЧЕСКОЕ ПЕРЕВООРУЖЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВА…………………………………………………………31 2.1 Общие положения ............................................................................. 31 2.2 Инвестиционные затраты ................................................................. 31 2.3 Цели реконструкции и прогнозируемые результаты .................... 31 2.4 Расчеты увеличения прибыли в результате роста цен на продукцию предприятия ..................................................................... 32 2.5 Расчеты изменения себестоимости продукции .............................. 32 2.6. Срок окупаемости инвестиций ........................................................ 37 2.7 Примеры оформления расчетов эффективности инвестиций, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение производства ............................................................................................. 37 Пример 1. Реконструкция бумагоделательной машины по выпуску офсетной бумаги………………………………………………………………37 Пример 2. Реконструкция отбельного цеха целлюлозного завода по производству сульфатной целлюлозы……………………………………40 Пример 3. Реконструкция отдела регенерации щелоков сульфат-целлюлозного производства……………………………………… .43

ПРИЛОЖЕНИЯ ………………………………………………………….47 1.Ориентировочная величина удельных капитальных вложений для освоения целлюлозно-бумажного производства .................................. 47 2. Ориентировочная численность основных рабочих целлюлознобумажных производств ............................................................................ 47 3. Элементы налоговой системы, учитываемые в дипломной работе 49 4. Упрощенная форма калькуляции себестоимости продукции ......... 50 5. Примерное содержание накладных расходов предприятия, учитываемых в калькуляции себестоимости продукции ..................... 50 6. Нормативы платы за сбросы загрязняющих веществ в поверхностные и подземные водные объекты. ................................................................... 52 7. Коэффициенты, учитывающие экологические факторы (состояние водных объектов) по бассейнам рек ....................................................... 52 54

8. Нормативы платы за выбросы в атмосферный воздух загрязняющих веществ стационарными источниками. ................................................. 53 9. Коэффициенты, учитывающие экологические факторы (состояние атмосферного воздуха), по территориям экономических районов РФ ................................................................................................ 53

55

Маргарита Арсентьевна Евдокимова Анна Евгеньевна Михайлова Ольга Петровна Ковалева

Экономика и управление производством

Методические указания по разработке экономической части дипломного проекта для студентов специальности 240406 специализации «Технология целлюлозно-бумажного производства»

56